rep final version gcfe 13 14
TRANSCRIPT
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
1/24
!"#$ !&' "#
%&'(%) (* &+,-.,)/(* ,*0 '-,**/*1 2%&'3
4(%
1.&%*5&6 7(--&1& (4 4.%)8&% &0.7,)/(*"9!:;!#
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
2/24
!"#$ "&' "#
"#$%& '( )'*+&*+,()*+&,-.*/&) 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 1
2&)*$3* '&+ 45678610000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 1
29::;>(9?@ AB:C;>@ >DEBD;*+$)#*LI '&+ ;)T&UH$)* "), B.L/$J$H$)*Y 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 Q
B+$" '&+ (HN+&J$H$)* '&+ ;)T&UH$)* "), B.L/$J$H$)*Y 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 Z
48 R&S S$KK ,& K$"+)$+I /HN+&J$ *L$/+ $.&)&H/. "), I&./"K S$KK8[$/)# *L+&-#L ,$J$K&N/)# *L$
IV/KKI "), N$+I&)"K \-"K/*/$I *L"* S/KK "II/I* *L$/+ $HNK&U"[/K/*U 000000000000000000000000000000000000000000000000000000 65
;.&)&H/. "), I&./"K S$KK8[$/)# 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 65
X$U >*+$)#*LI '&+ $.&)&H/. "), I&./"K S$KK8[$/)# 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 65
X$U B+$"I '&+ (HN+&J$H$)* '&+ $.&)&H/. "), I&./"K S$KK8[$/)# 00000000000000000000000000000000000000000000 66
DR; ]CB:(D^ 9P !E9A(>(9? 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 64
78 R&S $''$.*/J$KU ,& *$".L/)#@ *+"/)/)# "), "II$IIH$)* I-NN&+* K$"+)/)# "), ,$J$K&NH$)*W 0 64
D$".L/)#@ D+"/)/)# "), BII$IIH$)* 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 64
X$U >*+$)#*LI '&+ D$".L/)#@ D+"/)/)# "), BII$IIH$)* 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 64
X$U B+$"I '&+ (HN+&J$H$)* '&+ D$".L/)#@ D+"/)/)# "), BII$IIH$)* 00000000000000000000000000000000000000 67
18 R&S $''$.*/J$KU ,&$I *L$ N+&J/I/&) H$$* *L$ '-KK +")#$ &' K$"+)$+IM )$$,I "), *L$ *+"/)/)#+$\-/+$H$)*I &' $HNK&U$+I "), _"/K/S/.V 2-++/.-K-H &-*.&H$IW 00000000000000000000000000000000000000000000000000 61
DL$ !+&J/I/&) 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 61
X$U >*+$)#*LI '&+ *L$ !+&J/I/&) 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 6`
X$U B+$"I '&+ (HN+&J$H$)* '&+ *L$ !+&J/I/&) 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 6`
`8 R&S S$KK "+$ K$"+)$+I ."+$, '&+@ #-/,$, "), I-NN&+*$,W 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000 6F
2"+$@ -NN&+* 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 6F
X$U >*+$)#*LI '&+ ."+$ #-/,").$ "), I-NN&+* 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 6F
X$U B+$"I '&+ (HN+&J$H$)* '&+ ."+$ #-/,").$ "), I-NN&+* 000000000000000000000000000000000000000000000000000 6Q
:;BG;E>R(! B?G =B?B
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
3/24
!"#$ :&' "#
X$U >*+$)#*LI '&+ :$",$+IL/N "), =")"#$H$)* 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 45
X$U B+$"I '&+ (HN+&J$H$)* '&+ :$",$+IL/N "), =")"#$H$)* 00000000000000000000000000000000000000000000000 46
Q8 R&S S$KK L"J$ K$",$+I "), H")"#$+I ,$H&)I*+"*$, *L$/+ ."N"./*U *& H"V$ "), I-I*"/)
/HN+&J$H$)*I *& *L$ 2&KK$#$W 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 47
2"N"./*U *& /HN+&J$ 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 47X$U I*+$)#*LI '&+ ."N"./*U *& /HN+&J$ 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 47
X$U "+$"I '&+ /HN+&J$H$)* '&+ ."N"./*U *& /HN+&J$ 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 47
Z8 >-HH"+U &' $J"K-"*/&) "), H"/) N+/&+/*/$I '&+ /HN+&J$H$)* 000000000000000000000000000000000000000000000000 47
(=!E9A;=;?D B2D(9? !:B? 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 &
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
4/24
!"#$ #&' "#
-*+.'/01+2'*
DL$ $.&),"+U >.L&&Kc "), :$I 9a&-$*I
."HN-I b/) *L$ [-/K,/)# *L"* S"I >* !$*$+ !&+* >$.&),"+U >.L&&Kc *L"* "KI& L&-I$I *L$
N-+N&I$8[-/K* !+/).$II E&U"K 2$)*+$ '&+ !$+'&+H/)# B+*I0
DL$ 2&KK$#$ I$+J$I *L$ )$$,I &' *L$ $)*/+$ _"/K/S/.V .&HH-)/*U@ L"J/)# I*-,$)*I '+&H "KK *L$
/IK"),IY "+V "), R$+H09' *L$ `555 $)+&KH$)*I $".L U$"+@ T-I* &J$+ `55 "+$ '-KK8*/H$ I*-,$)*I@ "NN+&3/H"*$KU 7`5
"+$ >*"*$I E$#/I*$+$, BNN+$)*/.$I@ [$*S$$) 755 "), 155 "+$ 6186F U$"+ &K, N-N/KI '+&H *L$
(IK"),MI I.L&&KI "), *L$ +$I* "+$ N"+*8*/H$ I*-,$)*I &) " S/,$ +")#$ &' .&-+I$I SL/.L
/).K-,$I *L$ B,-K* ;,-."*/&) N++"HH$0
BI S$KK "I &''$+/)# " S/,$ +")#$ &' \-"K/'/."*/&)I "), .&-+I$I@ *L$ 2&KK$#$ &''$+I " [+&",
.-++/.-K-H ".+&II 6Q !++"HH$ "+$"I0
)'*+&3+ ('. 4567869
DL$ 2&KK$#$ L"I -),$+#&)$ I/#)/'/.")* .L")#$ /) 4567845610 DL$ 2&KK$#$ L"I +$IN&),$,
N&I/*/J$KU *& *L$ P/)")./"K D+")I'&+H"*/&) !++"HH$ "), "I " +$I-K* *L$ I*+-.*-+$ &' *L$2&KK$#$ L"I .L")#$,0 DL/I L"I .+$"*$, H")U .L"KK$)#$I *L"* /)'K-$).$, "), /HN".*$, &)
I&H$ &' *L$ &N$+"*/&)"K H"**$+I *L+&-#L&-* *L$ ".",$H/. U$"+0 ?"H$KU *L$ ".*/)# I*+-.*-+$
"* *L$ I$)/&+ H")"#$H$)* K$J$K L", H$")* *L"* 7 H$H[$+I &' *L$ *$"H SL$+$ &)
*$HN&+"+U ".*/)# -N N&I*I@ SL/.L H$")* I&H$ K&)#$+ *$+H NK")I S$+$ I*"KK$, /) ")*/./N"*/&)
&' '-+*L$+ .L")#$ *L"* S"I /HH/)$)*0
DL$ B.*/)# !+/)./N"K8 >*$J$ G-,K$U8 +$*/+$, "* ;"I*$+ "), *L/I N&I* S"I +$NK".$, [U " )$S
N&I* &' 2L/$' ;3$.-*/J$ "), !+/)./N"K SL/.L S"I '/KK$, [U >"[&&L/ P"H/K/ /) d-)$ 45610 DL$
2&KK$#$ >$)/&+ =")"#$H$)* D$"H "KI& .&N$, J$+U S$KK ,-+/)# *L$ K"I* 4 *$+HI &' *L$
".",$H/. U$"+ SL/KI* "[I$).$ ,-$ *& /KK L$"K*L &' " H$H[$+ &' *L$ *$"H /HN".*$,
I/#)/'/.")*KU /) *L$ ."N"./*U &' *L$ I$)/&+ H")"#$H$)* *$"H0B* *L$ N++"HH$ H")"#$H$)* K$J$K@ *L$ 2&KK$#$ "KI& '".$, ."N"./*U /II-$I ,-$ *& -)'/KK$,
J".")./$I@ "), I&H$ I/#)/'/.")* .L")#$I /) *L$ I*+-.*-+$ "I " +$I-K* &' I*"'' ,$N"+*/)# '+&H
*L$ 2&KK$#$ /) " J"+/$*U &' #-/I$I0 DL$ 2&KK$#$ "KI& .$"I$, /*I N+&J/I/&) &' =$,/" >*-,/$I
:$J$K 7 "), *L$ /HN".* &' *L/I &) [&*L I*"'' "), I*-,$)*I S"I H")"#$, S$KK0
e/*L +$#"+,I *& S&+V'&+.$ H")"#$H$)* ,-+/)# 4567861@ -)I-..$II'-K +$\-$I* '&+ $3*$)I/&)
&' R&-I/)# :/.$).$ "++")#$H$)*I '&+ " V$U K$.*-+/)# N&I* "), /)"[/K/*U *& '/KK I&H$ V$U
J".")./$I L"I H$")* *L$ 2&KK$#$MI I*"''/)# I*+-.*-+$ +$H"/)I -)I*"[K$ S/*L #"NI .+$"*/)#
",,/*/&)"K *$)I/&) &) I*"''/)# +$I&-+.$ '&+ 456186`0
(* L"I [$.&H$ .K$"+ *L"* *L$+$ /I ") /HH$,/"*$ )$$, '&+ *L$ 2&KK$#$ *& L"J$ " [$**$+ L"),K$
&) /*I H")"#$H$)* &' L-H") +$I&-+.$I@ /).K-,/)# ") "[/K/*U *& I&-+.$ +$I&-+.$I /) " IL&+*$+
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
5/24
!"#$ J&' "#
K$)#*L &' */H$0 DL/I /).K-,$I " [$**$+ -),$+I*"),/)# &' $3/I*/)# N+".*/.$I "), N+&.$II$I "I
S$KK "I /HN+&J/)# *L$H *& [$ '/* '&+ *L$ ./+.-HI*").$I &' *L$ 2&KK$#$0
e/*L +$#"+,I *& *L$ "..&HH&,"*/&) I*+"*$#U@ /) 4567861 *L$ 2&KK$#$MI [/, '&+ 2"N/*"K
()J$I*H$)* '-),/)# *& *L$ J"K-$ &' f44H S"I N-* &) L&K, S/*L " J/$S *& " H&+$ .&I*
$''$.*/J$ NK") ,$J/I$, *& H&J$ '+&H 7 ."HN-I *& 6 &J$+ " K&)#$+ N$+/&, &' */H$0 DL$
;,-."*/&) G$N"+*H$)*@ 2&KK$#$ &' P; "), D+$"I-+U "), E$I&-+.$I L"J$ [$$) S&+V/)# &)
.&HH$)I-+"*$ NK")I *& .&N$ S/*L *L/I ,$'$++"K0 B H&,$I* I-H &' f`0`H /I )&S N$)./KK$, /)
*L$ ."N/*"K [-,#$* '&+ *L$ >*"*$I &' IUI*$H *& [$.&H$ *L$ I&K$ I&-+.$I &' ,"*" "),
/)'&+H"*/&) &) I*-,$)*IM +$.&+,I /I " S&+V /) N++$II0 G$IN/*$ *L$ IUI*$H [$/)# /) -I$ I/).$>$N*$H[$+ 4567 "), " I$+/$I &' *+"/)/)# I$II/&) [$/)# .&),-.*$, '&+ 2&KK$#$ I*"''@ *L$ -I$ &'
,"*"@ "..-+".U@ */H$K/)$II "), +$K$J").$ &' +$N&+*I )$$,I /HN+&J$H$)*0 DL$ 2&KK$#$ L"I
/,$)*/'/$, *L/I "I " V$U N+/&+/*U "), .&HH$).$, " N+&.$II &' '-+*L$+ &-*K/)/)# /*I ,"*" "),
/)'&+H"*/&) )$$,I *& I-NN&+* H")"#$H$)* ,$./I/&) H"V/)#0 DL$+$ L"I [$$) /HN+&J$H$)*
/) -I$ &' ,"*" [U .&HN"+/I&) *& *L$ N+$J/&-I U$"+@ L&S$J$+@ /* /I I*/KK )&* I-''/./$)*KU +&[-I*0
P-+*L$+ *+"/)/)# S"I I&-#L* ,-+/)# *L$ I-HH$+ &' 4561 "), S&+V /I /) N++$II *& ",,+$II
I*"'' *+"/)/)# )$$,I "), -),$+I*"),/)# &' *L$ IUI*$H0
() +$IN&)I$ *& *L$
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
6/24
!"#$ K&' "#
"), ,/+$.*/&) '&+ *L$ '-*-+$0 >*"'' S$+$ .&)I-K*$,@ *L$/+ J/$SI [$/)# I&-#L* &) SL$+$ *L$U
'$K* *L$ 2&KK$#$ S"I "), SL$+$ *L$U '$K* /* IL&-K, [$0 B N+&.$II &' X(:? S"I .&),-.*$,
SL$+$ .&KK$"#-$I S$+$ $).&-+"#$, *& /,$)*/'U SL/.L "IN$.* &' *L$ K/'$ "), &N$+"*/&) &' *L$
2&KK$#$ *L$U S/IL$, *& X;;!@ SL/.L *L$U '$K* S"I /) )$$, &' (=!E9A;=;?D@ SL/.L )$$,$,
*& [$ :;>>;?;G "), SL"* )$$,$, *& [$ /)*+&,-.$, ?;e0 DL$I$ J/$SI S$+$ .&KK"*$, "),
I-##$I*$, "+$"I '&+ /HN+&J$H$)* /,$)*/'/$,0 DL/I +$I-K*$, /) *L$ 2&KK$#$MI )$S >*+"*$#/.
A/I/&)@ $)*/*K$, A/I/&) 456Q0 DL$ '&.-I &' "**$)*/&) L"I [$$) "/H$, "* N++$II "),
.&)*/)-&-I /HN+&J$H$)*0 (* /I +$.)/I$, *L"* *L$ 2&KK$#$ S&-K, )$$, /HN+&J$, IUI*$HI
"), .&)I/I*$)* N+&.$II$I ".+&II *L$ [&"+, /) &+,$+ *& [$ "[K$ *& &N$+"*$ $''/./$)*KU "),
H"V$ /)'&+H$, ,$./I/&)I0 >*"'' 2!G "), *+"/)/)# )$$,I /I *"V$) /)*& "..&-)* "), S/KK [$
S&+V$, &) &J$+ *L$ )$3* ".",$H/. U$"+ *& $)I-+$ *L"* " H$"I-+$, "NN+&".L *&S"+,I *L$
/HNK$H$)*"*/&) &' " *+")I'&+H"*/&)"K N++"HH$ '&+ *L$ 2&KK$#$ &' P; /I ",&N*$,0
DL$ 2&KK$#$ L"I .&HH$).$, /*I N+&.$II &' .&)I-K*/)# "[&-* /*I '-*-+$ *L+&-#L " I$+/$I &'
$J$)*I $)*/*K$, gD&,"U@ D&H&++&S@ D$*L$+h0 DL/I S/KK $)"[K$ *L$ 2&KK$#$MI V$U
I*"V$L&K,$+I "), &*L$+ /)*$+$I*$, N"+*/$I *& [$ /)J&KJ$, S/*L IL"N/)# *L$ '-*-+$ &' *L$
P-+*L$+ ;,-."*/&) /) *L$ _"/K/S/.V0 9J$+ 4567861@ *L$ '/+I* &' *L/I I$+/$I S"I .&),-.*$, S/*L"KK I*"'' "* *L$ 2&KK$#$ &' P;0
):;;-??-:@A BC;D
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
7/24
!"#$ L&' "#
*& $)#"#$ N+&,-.*/J$KU S/*L &-+ .&HH-)/*/$I
*& /HN+&J$ +$.+-/*H$)* "), +"/I$ &-+ N+&'/K$ /) )$S H"+V$*I
18 B.L/$J/)# I-I*"/)"[/K/*U
*& $)I-+$ K&)#8*$+H '/)")./"K J/"[/K/*U
*& H")"#$ +$I&-+.$I $''$.*/J$KU "), ".L/$J$ I*"[/K/*U
*& [$.&H$ /).+$"I/)#KU $)J/+&)H$)*"KKU I-NN&+*/J$ *& /,$)*/'U "), H")"#$ +/IVI $''$.*/J$KU
DL$ 2&KK$#$ L"I /,$)*/'/$, *L$ '&KK&S/)# 7 X$U !+/&+/*/$I '&+ 456186`Y
G$J/I/)# "), NK"))/)# " 78U$"+ *$".L/)#@ K$"+)/)# "), "II$IIH$)* I*+"*$#U *L"* K/)VI S/*L *L$
_"/K/S/.V 2-++/.-K-H G$J$K&NH$)* NK")I "), *L$ A/I/&) ,&.-H$)*@ D&,"UMI :$"+)$+I
D&H&++&SMI e&+K,0
2+$"*/)# " +&[-I*@ S$KK8,$J$K&N$,@ $J/,$).$8["I$, ".*/&) NK") S/*L " +$#-K"+ I.L$,-K$ &'
H&)/*&+/)# "), +$N&+*/)#
G$J$K&NH$)* &' *L$ F gE$IN&)I$ !K")Ih "I &-*K/)$, [$K&S *L"* S/KK I-NN&+* *L$
/HNK$H$)*"*/&) &' *L$ 2&KK$#$MI 78U$"+ D$".L/)#@ :$"+)/)# "), BII$IIH$)* J/I/&) "),
$)I-+$ S$ I*"U *+-$ *& &-+ !E(G; J"K-$I0
60
G"*" "), ()'&+H"*/&) =")"#$H$)* E$IN&)I$ !K") 456186Q40 P/)").$ E$IN&)I$ !K") 45618456Q
70 R-H") E$I&-+.$I E$IN&)I$ !K") 456186Q
10 ="+V$*/)# "), !+&H&*/&) E$IN&)I$ !K") 456186Q
`0 =$,/" "), (D >$+J/.$I E$IN&)I$ !K") 456186Q
F0 !+&N$+*U E$IN&)I$ !K") 456186Q
F#+# #*/ -*('.G#+2'* 0,&/ +' &H#%0#+& +I& )'%%&J&K, L&.('.G#*1&
4567869eL/KI* ,$J$K&NH$)*"K S&+V /I [$/)# ."++/$, &-* &) .&KK$.*/&)@ ")"KUI/I@ $J"K-"*/&) "), -I$ &'
,"*"@ *L$ 2&KK$#$MI =(> IUI*$H "), &*L$+ ,"*"["I$I "+$ -I$, *& N+&,-.$ *L$ /)'&+H"*/&)
-I$, /) *L/I +$N&+*0 DL$I$ /).K-,$ +$*$)*/&)@ "**$),").$@ ".L/$J$H$)*I "), N++$II/&)0DL/I ,"*" L"I [$$) "##+$#"*$, *& #/J$ " SL&K$ 2&KK$#$ N$+IN$.*/J$ "), .&KK"*$, *& #/J$ "
N/.*-+$ ".+&II *L$ H"/) "+$"I &' N+&J/I/&)
6F86Z
P-KK */H$ /).K-,/)# 6186F
BNN+$)*/.$IL/NI
!"+* */H$@ /).K-,/)# K&)# N"+* */H$ b#+$"*$+ *L") 41 S$$VIc "), IL&+* N"+* */H$ bK$II
*L") 41 S$$VIc
B,-K* ;,-."*/&)
eL$+$ "J"/K"[K$ "NN+&N+/"*$ .&HN"+/I&)I L"J$ [$$) H",$0 G"*" L"I "KI& [$$) ./*$, /) *L/I
E;! +$#"+,/)# :$"+)$+ A&/.$ S/*L ") "J$+"#$ +$IN&)I$ +"*$ &' FOj0 DL$ 2&KK$#$ -),$+*&&V 7H"/) I-+J$UI N$+/&,I /) 4567861 "I N"+* &' &-+ :$"+)$+ A&/.$ I*+"*$#U &' 45668640 DL$I$
/).K-,$, 7 I-+J$UI *& I*-,$)*I@ 6 I-+J$U *& N"+$)*I &' 6F86Z I*-,$)*I "), 6 BK-H)/ I-+J$U0
DL$ +$IN&)I$ +"*$I '+&H K$"+)$+I ".+&II *L$ "+$"I &' N+&J/I/&) S$+$ J"+/"[K$0 6F86Z
+$IN&)I$ +"*$I +")#$, '+&H `Q8F7j@ 6186F +$IN&)I$ +"*$ "* `6j "), "NN+$)*/.$ N+&J/I/&)
7Oj N"+* */H$ N+&J/I/&) N"+$)*"K I-+J$U "), "K-H)/ I-+J$U +$IN&)I$ S"I K&S0 2&HN"+/I&)I
L"J$ [$$) H",$ '&+ [$).LH"+V/)# N-+N&I$I *& P; 2L&/.$ SL$+$ \-$I*/&)I S$+$
.&HN"+"[K$0
eL$+$ "NN+&N+/"*$@ !++"HH$ =")"#$H$)* *$"HI L"J$ -I$, [$).LH"+V/)# ,"*" '+&H
"S"+,/)# &+#")/I"*/&)I *& $J"K-"*$ *L$/+ I$.*&+ IN$./'/. N++$II "#"/)I* &*L$+ N+&J/,$+I0
DL$ 2&KK$#$ L"I "KI& -I$, B:(> ,"*" *& $J"K-"*$ J"K-$ ",,$, '&+ K$J$K 7 #+",$, N++"HH$I&)KU0 B.",$H/. U$"+ 4567861 S"I *L$ I$.&), U$"+ *L$ 2&KK$#$ L"I [$$) "[K$ *& -I$ *L/I@
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
8/24
!"#$ M&' "#
L&S$J$+@ ,"*" L"I )&* [$$) '-KKU $3NK&/*$, '&+ *L$ N-+N&I$ &' $J"K-"*/)# "), *L$ 2&KK$#$
+$.)/I$I *L"* *L/I /I ") "+$" '&+ ,$J$K&NH$)*0 b>$$ \-$I*/&) Oc
(DNF< EBDB O=P-..$II n
=$$*Ik;3.$$,I +$\-/+$H$)*I n
!K"))$, */H$ n
9J$+"KK N++$II n
2&)I/I*$).U &' N++$II n
D+")I'$+"[K$ IV/KKI n
!++$II *& $HNK&UH$)* "), P-+*L$+ *+"/)/)# n
!"# %&'"()&*+ ,-' .(/-#0"(& 1(2 34*5"6"0"(&7
60
>*-,$)*I $)T&U I*-,U/)# "* *L$ 2&KK$#$0 Z5j &' "KK P-KK */H$ 6F86Z I*-,$)*I "), ZOj &' !"+*D/H$ I*-,$)*I "), ZOj &' BNN+$)*/.$I &) >*"*$I BNN+$)*/.$IL/N N++"HH$I@ $)T&U *L$
N++"HH$ &' *L$/+ I*-,/$I0 ZOj &' "KK 6F86Z "), P-KK */H$ I*-,$)*I &) !"+* D/H$ "),
BNN+$)*/.$IL/N N++"HH$ '/), *L$/+ K$II&)I /)*$+$I*/)#0 b;)T&UH$)*c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$ >-+J$U E$IN&)I$@ 2&-+I$ E$J/$SI@ D-*&+/"K P/K$I@ :$"+)/)# e"KVI
40 R/#L K$J$K &' "**$),").$ K$",I *& I*-,$)*I ".L/$J/)# *L$/+ #&"KI0 BJ$+"#$ "**$),").$
+$H"/)I "* QQj0 e/*L :&)# *$+H !"+* D/H$ .&-+I$I &) Z6j "), BNN+$)*/.$ :7 &) QZj
b;)T&UH$)*c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"
70 E$*$)*/&) "), ".L/$J$H$)* +"*$I +$H"/) L/#L ".+&II "KK N+&J/I/&)@ "J$+"#/)# "* Z`j0 DL/I /I
QQj '&+ '-KK */H$ 6F86Z@ Z6j '&+ 6186F K$"+)$+I@ "), 655j '&+ IL&+* !D .&-+I$I b E$*$)*/&)
"), >-..$IIc
10 :$"+)$+ "/H I-..$II +"*$I '&+ "NN+$)*/.$I "* :7 /I "* Z`j "), :4 "* ZOj b E$*$)*/&) "),
>-..$IIc
`0 B.L/$J$H$)* &J$+ */H$ '&+ 6F86Z :$J$K 4 "), 7 IL&SI " I-I*"/)$, /HN+&J$H$)* "),
+$H"/)I "[&J$ Z5j /) [&*L :4 "), :7 bE$*$)*/&) "), >-..$IIc
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
9/24
!"#$ X&' "#
F0 ="T&+/*U &' I*-,$)*I &) 6186F@ '-KK */H$ 6F86Z@ K&)# N"+* */H$ "), "NN+$)*/.$IL/N
N++"HH$I "), "KK &) IL&+* N"+* */H$ N++"HH$I .&HNK$*$ *L$/+ N++"HH$I S/*L/) *L$
NK"))$, */H$0 b !K"))$, D/H$c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y :$II&) !K")I "), >.L$H$I &' e&+V@ 9D: +$N&+*I@ B:(> G"*"
O0
!&I/*/J$ '$$,[".V +$.$/J$, '+&H !$"+I&) ;,$3.$K ,$H&)I*+"*$I .&HNK/").$ S/*L +$#-K"*&+U
+$\-/+$H$)*I0 BKI&@ '$$,[".V '+&H /),-I*+/$I I-.L "I R$"K*L "), >&./"K 2"+$@ _$"-*U
DL$+"NU@ B,H/)/I*+"*/&)@ _-I/)$II "), (2D ,$H&)I*+"*$I *L"* *L$ N+&J/I/&) H$$*I "), "*
*/H$I $3.$$,I +$\-/+$H$)*I0 b=$$*Ik;3.$$,I +$\-/+$H$)*Ic
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y ;3*$+)"K +$N&+*I@ ;HNK&U$+ '$$,[".V
Q0 V/KKIc
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"@ BK-H)/ I-+J$U@ G$I*/)"*/&) ,"*"@ ;HNK&U$+ '$$,[".V@ C2B>
"NNK/."*/&)I
Z0 >*+&)# *-*&+/"K@ ."+$$+I ",J/.$ "), #-/,").$ "), $)+/.LH$)* N++"HH$I +$I-K*/)# /)
K$"+)$+I #"/)/)# " #&&, +")#$ &' *+")I'$+"[K$ IV/KKI0
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y e$$VKU *-*&+/"K _-KK$*/)@ D-*&+/"K >.L$H$ &' e&+V@ >*-,U J/I/*I *& CX@ E$"K K/'$
.&HH/II/&) &' N+&T$.*I@ :$"+)$+ A&/.$0
3'"1 ,-' 809'-6"0"(& ,-' .(/-#0"(& 1(2 34*5"6"0"(&7
60
:&S K$J$K &' $)T&UH$)* "), ".L/$J$H$)* '&+ 6186F N+&J/I/&)0 G"*" /),/."*$I K&S$+ K$J$KI &'
I"*/I'".*/&) S/*L +$#"+,I *& $)T&UH$)* &' *L$/+ N++"HH$ *&S"+,I *L$ $), &' *L$/+ .&-+I$0
9)KU QFj &' I*-,$)*I &) 6186F N+&J/I/&) $)T&U *L$/+ N++"HH$Io *L/I IL&SI " ,+&N &' Zj
'+&H *L$ '/+I* :$"+)$+ A&/.$ .&),-.*$, "* /),-.*/&)0 QOj &' 6186F N+&J/I/&) "* :6 "), QQj
'&+ :4 SL/.L /I [$K&S *L$ "J$+"#$ "**$),").$ "* R/#L I.L&&KI0 b ;)T&UH$)* "),
B.L/$J$H$)*c bB.*/&)IY 6c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$ >-+J$U E$IN&)I$@ 2&-+I$ E$J/$SI@ D-*&+/"K P/K$I@ :$"+)/)# e"KVI
40 B**$),").$ /I /).&)I/I*$)*0 :&S K$J$K &' "**$),").$ ".+&II :6 "), ; ="*LI "), ;)#K/IL0
B**$),").$ &) :6 /I "* O`j SL/.L /I 67j [$K&S *L$ 2&KK$#$MI "J$+"#$0 (* /I +$.)/I$, *L"*
Q`j &' :6 I*-,$)*I L"J$ /,$)*/'/$, " IN$./"K $,-."*/&)"K )$$,0 :&)# !"+* */H$ :6 .&-+I$I /I "FZj0 B**$),").$ "* ; ="*LI `7j "), ;)#K/IL "* OFj "), P=> "* F6j0 B**$),").$ '&+ :4
/I "* Q`j &) "J$+"#$0 P&+ P-KK D/H$ 6F86Z :$J$K 4 N+&J/I/&) /* "J$+"#$I "* QFj S/*L K&S$+
"**$),").$ '&+ _-I/)$II >*-,/$I "), 2+$"*/J$ G/NK&H"0 :&)# !"+* D/H$ :4 IL&SI "**$),").$
"* Q7j b;)T&UH$)* "), B.L/$J$H$)*c b B.*/&)Y 4c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"
70 >-..$II +"*$ /I N&&+ '&+ '-KK */H$ 6F86Z N+&J/I/&) "* FZj "), "* F1j '&+ K&)# N"+* */H$
N+&J/I/&)0 BJ$+"#$ B,,/*/&)"K :$"+)/)# >-NN&+* ?$$,I +$H"/)I L/#L "* 1Fj '&+ '-KK */H$ 6F8
6Z N+&J/I/&)0 e/*L " [+$"V,&S) &' Q`j &' :$J$K 6@ 16j &' :$J$K 4 "), 4Fj &' :$J$K 7
K$"+)$+I "..$II/)# ",,/*/&)"K K$"+)/)# I-NN&+*0 bE$*$)*/&) "), >-..$IIc bB.*/&)IY 7@1@`@Fc
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
10/24
!"#$ !9&' "#
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"
10 ()",$\-"*$ H")"#$H$)* &' I*"''/)#@ I*+-.*-+"K .L")#$I "), /)"[/K/*U *& H")"#$ I*"''
I/.V)$II .&J$+ /) */H$ L", H$")* *L"* 7 N+&J/I/&) &' >N&+*I 6F86Z :$J$K 6@ 4@ 7 " *&*"K &' 61@
=$,/" :$J$K 7 " *&*"K &' 1 I*-,$)*I "), _-/K* ;)J/+&)H$)* BNN+$)*/.$IL/N "* :$J$K 7 m 1 ,/,
)&* .&HNK$*$ *L$/+ N+&J/I/&) S/*L/) *L$ NK"))$, */H$0 b!K"))$, */H$cbB.*/&)IY O@Qc
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"@ RE +$.&+,I
`0 =&)/*&+/)# "), *+".V/)# &' N++$II "#"/)I* K$"+)$+ "/HI "), *"+#$*I /I /).&)I/I*$)*0 b9J$+"KK
N++$II@ .&)I/I*$).U &' N++$IIc bB.*/&)IY 4@7@1@`@F@Zc
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y D-*&+/"K '/K$I@ =(> ,"*"
F0 (HN+&J$ S&+V/)# +$K"*/&)IL/N@ N"+*)$+IL/N "), .&KK"[&+"*/&) [$*S$$) [-I/)$II .&HH-)/*U
"), *L$ 2&KK$#$ *& I-NN&+* *L$ N+&.$II &' .-++/.-K-H ,$I/#) "), ,$K/J$+U *& H$$* "),
$3.$$, *L$ +$\-/+$H$)*I &' *L$ _"/K/S/.V0 b =$$*I "), $3.$$,I +$\-/+$H$)*Ic bB.*/&) 65c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y ;HNK&U$+ '&+-HI
O0 G$I*/)"*/&) ,"*" /I N"*.LU@ /).&)I/I*$)* "), K".VI ,$*"/KI0 b!++$II *& $HNK&UH$)* &+
P-+*L$+ $,-."*/&) "), *+"/)/)#c bB.*/&) 66c
48
N'O O&%% /' %.*&., 2GL.'H& +I&2. &1'*'G21 #*/ ,'12#% O&%%8$&2*J +I.'0JI
/&H&%'L2*J +I& ,R2%%, #*/ L&.,'*#% T0#%2+2&, +I#+ O2%% #,,2,+ +I&2. &GL%'Q#$2%2+Q
.L$H$ &' e&+V@ ;A +$N&+*I "), 9D: +$N&+*I
48 e$KK8,$J$K&N$, "), /HN+&J$, &NN&+*-)/*/$I '&+ ."+$$+ ",J/.$ K$",/)# *& [$**$+ N++$II/&) '&+
K$"+)$+I0 DL$ H"T&+/*U &' K$"+)$+I ,$J$K&N " #&&, -),$+I*"),/)# &' ."+$$+ N"*LS"UI *L"* "+$H"*.L$, *& *L$/+ \-"K/'/."*/&)I "), "IN/+"*/&)I0 P&+ $3"HNK$@ QQj &' K$"+)$+I /),/."*$, *L"* *L$U
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
11/24
!"#$ !!&' "#
"+$ "S"+$ &' *L$/+ &N*/&)I "'*$+ .&HNK$*/&) &' *L$ .&-+I$ "), *L"* *L$U L"J$ +$.$/J$, ",J/.$ "),
#-/,").$ *L"* L$KN$, *L$H S/*L *L$/+ .L&/.$I0 DL$ 2&KK$#$ L"I "KI& /HN+&J$, /*I +$K"*/&)IL/N
S/*L *L$ 2"+$$+I >$+J/.$I 8 4` #+&-N I$II/&)I@ /).+$"I$, *L$ )-H[$+ &' 6Y6 ."+$$+ /)*$+J/$SI *&
75 I$II/&)I@ 6Z N++$II/&) I$II/&)I .&HNK$H$)*$, [U $HNK&U"[/K/*U S&+VIL&NI@ /)*$+J/$S IV/KKI
S&+VIL&NI "), " L/#L$+ K$J$K &' "..$II *& *L$ 2"+$$+I *$"H L"I ,$H&)I*+"*$, " N&I/*/J$ /HN".*0
b2"+$$+ &NN&+*-)/*/$Ic
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y !++"HH$ B+$"I >;E@ :$"+)$+ A&/.$@ !K".$H$)* ,"*"@ !++$II/&) /)'&+H"*/&)@
;3*$+)"K J$+/'/$+ +$N&+*I@ ;HNK&U$+ K/"/I&) +$N&+*I@ B**$),").$ "* 2"+$$+I >$+J/.$I I$II/&)I0
78 R/#L N$+.$)*"#$ &' K$"+)$+I '$$K I"'$ "), "+$ I"'$0 :$"+)$+ A&/.$ ,"*" IL&SI *L"* K$"+)$+I '$$K
I"'$ "* *L$ 2&KK$#$ "), ".+&II "KK "+$"I &' N+&J/I/&)0 P&+ $3"HNK$ ZQj &' 6F86Z P-KK */H$ "),
BNN+$)*/.$I '$$K I"'$ "* *L$ 2&KK$#$0 Z1j &' K$"+)$+I &) 6186F N+&J/I/&) +$IN&),$, N&I/*/J$KU &)
H"**$+I +$K"*$, *& I"'$*U0 R$"K*L "), >"'$*U H"**$+I +$K"*$, *& *L$ J&."*/&)"K "+$"I "+$
$H[$,,$, "), S$KK ,$J$K&N$, ".+&II *L$ .-++/.-K-H "+$"I0 E/IV "II$IIH$)*I "+$ ,&)$ "),
"../,$)*I "), /)./,$)*I +$K"*$, *& I"'$*U "+$ -),$+ .&)*+&K "), "+$ H&)/*&+$, +$#-K"+KU0 P&+
$3"HNK$ `Z H/)&+ "../,$)*I S$+$ +$N&+*$, '&+ 4567861 ".",$H/. U$"+0 b>"'$*Uc
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y >.L$H$ &' e&+V@ :$"+)$+ A&/.$@ B../,$)* "), ()./,$)* +$N&+*I@ >"'$#-"+,/)#
+$.&+,I0
18 2&KK$#$ &''$+I " J"+/$*U &' N+&J/I/&) *L+&-#L *-*&+/"K N++"HH$@ 2&-)I$KK/)#@ !>R; I-[T$.*I "),
"S"+$)$II +"/I/)# I$II/&)I *& $)L").$ *L$ V)&SK$,#$ "), &NN&+*-)/*/$I '&+ K$"+)$+I *& /HN+&J$
*L$/+ L$"K*L "), S$KK8[$/)#0 R$"K*L "), S$KK8[$/)# I-+J$U "), :$"+)$+ A&/.$ I-+J$U IL&SI
/HN+&J$H$)* /) *L/I "+$" bR$"K*L "), S$KK8[$/)#c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$@ ;)+/.LH$)* N++"HH$@ D-*&+/"K >.L$H$ &' e&+V@ B**$),").$ "*
BS"+$)$II +"/I/)# I$II/&)I@ K$"+)/)# S"KVI /) B,-K* ;,-."*/&)0
`8 >*-,$)*I H"V$ H$")/)#'-K .&)*+/[-*/&) *& *L$ K/'$ &' *L$ 2&KK$#$0 P&+ $3"HNK$@ >*-,$)* 2&-)./K
H$$*/)#I "+$ S$KK "**$),$, "), *L$ I*-,$)* #&J$+)&+ L"I [$$) N+&".*/J$ /) H")U I*+"*$#/.
,$./I/&) H"V/)# "+$"I "[&-* *L$ 2&KK$#$@ /).K-,/)# *L$ "NN&/)*H$)* &' *L$ )$S 2L/$' ;3$.-*/J$
"), !+/)./N"K &' *L$ 2&KK$#$@ "), N+&J/,/)# /)N-* /) gD&,"U@ *$*L$+@ *&H&++&S0h .&)I-K*"*/&)
N+&.$II "), +$N+$I$)*"*/&) &' *L$ 2&KK$#$ "* $3*$+)"K $J$)*I I-.L "I :/$-*$)")* &-+.$ &' ;J/,$).$Y >*-,$)* 2&-)./K H$$*/)#I@ :$"+)$+ A&/.$@ ;)+/.LH$)* "**$),").$
F8
=")U I*-,$)*I &) *L$ 6F86Z N+&J/I/&) H"V$ " J"K-"[K$ .&)*+/[-*/&) *& *L$ (IK"), .&HH-)/*U"), 2&KK$#$ K/'$0 DL/I /I $J/,$)* '+&H )"*/&)"K "), K&."K "S"+,I0 >$$ "NN$),/3 b6F86Z U$"+8&K, '-KK
*/H$ K$"+)$+Ic
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y :&."K "), ?"*/&)"K BS"+,I@ ;HNK&U$+ '$$,[".V N&I*8$HNK&UH$)*@ !++"HH$
B+$"I >;EI@ :$"+)$+ A&/.$0
!"# 3'"1+ ,-' 809'-6"0"(& ,-' "4-(-054 1(2 +-451: ;"::&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*" &) "**$),").$
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
12/24
!"#$ !"&' "#
48 B**$),").$ &) P-).*/&)"K IV/KKI@ :$J$K 6@ :$J$K 4 "), ; ="*LI "), ;)#K/IL N+&J/I/&) +$\-/+$I
/HN+&J$H$)*0 DL/I /I P-).*/&)"K IV/KKI F6j@ '&+ :$J$K 6@ OFj @ :$J$K 4 QFj@ "), '&+ ="*LI ;
`7j "), ; ;)#K/IL OFj b ;.&)&H/. "), I&./"K S$KK[$/)#c bB.*/&)IY4@ Fc
78 (HN+&J$ *L$ /)'&+H"*/&) #"*L$+$, &) I*-,$)*IM ,$I*/)"*/&) "), N++$II/&) ,"*" /).K-,/)#
,$*"/KI &' $HNK&UH$)* J/" =(> IUI*$H0 b2"+$$+ &NN&+*-)/*/$I@ .&)*+/[-*/)#cb B.*/&)Y Fc
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"
18 DL$ 2&KK$#$ IL&-K, .+$"*$ " E/IV E$#/I*$+ "), H")"#$ *L$ &J$+"KK R$"K*L "), >"'$*U I*+"*$#U@ [U
H&)/*&+/)# /* +$#-K"+KU b>"'$*Uc b B.*/&)Y66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 2&KK$#$ >*+"*$#/. !K")
O8 (HN+&J$ $)+/.LH$)* N++"HH$ "), $H[$, *L$ g>-NN&+*/)# :$"+)$+I *& >-..$$, >*+"*$#Uh *&
",,+$II H"**$+I +$K"*$, *& K$"+)$+IM S$KK8[$/)#0 DL/I /).K-,$I +$J/$S &' *L$ N+&J/I/&) &' '&&, "),
I)".VI "* *L$ 2&KK$#$ ."HN-I$I@ /II-$I +$K"*$, *& NLUI/."K ".*/J/*U "), "KI& H$)*"K L$"K*L0
bR$"K*L "), S$KK8[$/)#@ .&)*+/[-*/)#c bB.*/&) 64c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y :$"+)$+ J&/.$@ D-*&+/"K >.L$H$ &' e&+V
"N< UDC;-"V :M WE:B-?-:@
78
N'O &((&1+2H&%Q /' +I2*JA +.#2*2*J #*/ #,,&,,G&*+ ,0LL'.+ %.*2*J #*/
/&H&%'LG&*+S
"I2*JA ".#2*2*J #*/ C,,&,,G&*+
(TF'15(5() 1(2 3++"++0"(&
68 e$KK8,$J$K&N$, &+ $3.$KK$)* +$.&+,I &' &[I$+J"*/&) &' *$".L/)# "), K$"+)/)# $K$H$)*I@ "I
S$KK "I N+&J/I/&) &' D$".L/)# "), :$"+)/)# 2&".L$I ,$H&)I*+"*$ /HN".* &) \-"K/*U &'
*$".L/)#@ *+"/)/)# "), "II$IIH$)*0 O1j &' &[I$+J$, K$II&) $K$H$)*I I.&+$, $/*L$+ e$KK
G$J$K&N$, &+ ;3.$KK$)*0 b(HN".*c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 9D: +$.&+,I
48 ="T&+/*U &' *L$ K$II&)I &[I$+J$, /,$)*/'U &[T$.*/J$I "), H$*L&,I &' ,$K/J$+U *L"* I*+$*.L$,
"), .L"KK$)#$, K$"+)$+I0 DL/I /I [".V$, -N [U $J/,$).$ '+&H ZQj &' +$IN&),$)*I *& *L$
:$"+)$+ A&/.$ I-+J$U SL& '$, [".V *L"* *L$U S$+$ .K$"+ "[&-* *L$ K$II&) &[T$.*/J$I "),
-),$+I*&&, *L$H0b9[T$.*/J$@ H$*L&,I "), +$I&-+.$Ic
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 9D: +$.&+,I@ :$"+)$+ A&/.$
78 B #+$"* H"T&+/*U &' *$".L/)# I*"'' L"J$ " N+&'$II/&)"K \-"K/'/."*/&) "), L"J$ +$.$)*
$3N$+/$).$ &' /),-I*+U /) *L$/+ J&."*/&)"K I-[T$.*I "), &J$+ Q`j &' N$+H")$)* K$.*-+$+I *"V$
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
13/24
!"#$ !:&' "#
N"+* /) *L$ N+&'$II/&)"K K$"+)/)# .&HH-)/*/$I *& IL"+$ #&&, N+".*/.$0 b>V/KKI "), $3N$+*/I$ &'
I*"''c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y RE E$.&+,I@ "NN+"/I"K +$.&+,I
18 P$$,[".V '+&H ;3"H _&"+,I "), ;3*$+)"K A$+/'/$+I /I #&&, S/*L " K/H/*$, )-H[$+ &' ".*/&)I
'&+ /HN+&J$H$)*0 DL/I /I [".V$, -N [U $J/,$).$ '+&H :$"+)$+ A&/.$ I-+J$U0 P&+ $3"HNK$@
655j &' 6F86Z K$"+)$+I SL& +$IN&),$, *& *L$ :$"+)$+ A&/.$ I-+J$U /),/."*$, *L"* *L$U L"J$
+$.$/J$, #&&, '$$,[".V &) *L$/+ S&+V "), *L"* L"I L$KN$, *L$H *& /,$)*/'U L&S *& /HN+&J$0
Z1j I"/, *L"* *L$U +$.$/J$, *L$/+ H"+V$, S&+VI N+&HN*KU0 655j &' 6186F K$"+)$+I SL&
+$IN&),$, *& *L$ :$"+)$+ A&/.$ I*+&)#KU "#+$$, *L"* *L$U +$.$/J$, '$$,[".V *L"* L$KN$,
*L$H /HN+&J$ "), ZQj &' *L&I$ &) :&)# !"+* D/H$ .&-+I$I V)$S L&S S$KK *L$U S$+$ ,&/)#
&) *L$/+ .&-+I$0 DL$+$ /I I*+&)# $J/,$).$ /) >.L$H$I &' e&+V "), BII$IIH$)* NK")I *L"*
"II$IIH$)* &' K$"+)$+IM N$+'&+H").$ /I S$KK ,$J$K&N$,0 bBII$IIH$)* &' K$"+)$+IM
N$+'&+H").$c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$@ ;3*$+)"K J$+/'/$+ +$N&+*I@ >.L$H$ &' S&+VI@ :$II&) NK")I@9D:I0
`8 ()*+&,-.*/&) &' P&+IV/KKI '&+ ="*LI "), ;)#K/IL N+&,-.$, H&+$ ,$*"/K$, ,/"#)&I*/. +$N&+*I &)
I*-,$)*IM "[/K/*U "), ."N"[/K/*U *L"* $)"[K$, /HN+&J$, NK"))/)# &' ",,/*/&)"K K$"+)/)#
I-NN&+*@ IN$./'/."KKU '&+ ="*LI "), ;)#K/IL0 bCI$ &' "II$IIH$)* ,"*" *& NK") K$"+)/)#c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y B:> +$.&+,I@ ()/*/"K BII$IIH$)* +$.&+,I
F8 ().+$"I$ &' *L$ &J$+"KK I-..$II +"*$I /) ; ="*LI [U 4Oj '+&H 7Qj *& F`j@ /; ;)#K/IL
/).+$"I$, [U 6Fj '+&H FOj *& Q7j@ ;,$3.$K :6 ="*LI /).+$"I$, [U 64j *& O5j /)
.&HN"+/I&) *& `Qj @ SL/KI* K$J$K 4 ="*LI /HN+&J$, *& Q4j "#"/)I* `7j *L$ U$"+ [$'&+$0
b:/*$+".U@ )-H$+".U "), '-).*/&)"K IV/KKIc
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y ;3"H +$I-K*I b=(> ,"*"c
!"# 3'"1+ ,-' 809'-6"0"(& ,-' >"14*5()? >'15(5() 1(2 3++"++0"(&
68 9[I$+J"*/&) &' D$".L/)# "), :$"+)/)# +$.&+,I IL&S " )$$, '&+ /HN+&J$H$)* /) *L$ '&KK&S/)#
"+$"IY -I$ &' *$.L)&KU *& $)L").$ K$"+)/)# /) Z N++"HH$ "+$"I@ ,/''$+$)*/"*/&) /) O
N++"HH$ "+$"I@ H&)/*&+/)# &' N++$II /) ` N++"HH$ "+$"I@ ]-$I*/&)/)# /) 7
N++"HH$ "+$"I "), "II$IIH$)* '$$,[".V /) 7 N++"HH$ "+$"I0 b(HN".*c b B.*/&)Y 66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 9D: +$.&+,I
48
:$II&) &[I$+J"*/&)I L/#LK/#L* ") /HH$,/"*$ )$$, '&+ /HN+&J$H$)* /) (2D "), -I$ &'*$.L)&KU "), +$I&-+.$I *& '-+*L$+ $)"[K$ *L$ -I$ &' H&+$ /))&J"*/J$ "), $)#"#/)#
H$*L&,I &' *$".L/)#0 b9[T$.*/J$@ H$*L&,I "), +$I&-+.$Ic bB.*/&) 66c
78 (HN+&J$H$)* /) *L$ -I$ &' *"+#$* I$**/)#@ ,/''$+$)*/"*/&)@ /).K-I/&)@ "), $H[$,,/)# &' H"*LI
"), ;)#K/IL /I )$$,$, b9[T$.*/J$@ H$*L&,I "), +$I&-+.$Ic bB.*/&) 66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 9D: +$.&+,I
18 B L/#L N+&N&+*/&) &' I*"'' +$\-/+$ I-NN&+* "), +$K$J")* *+"/)/)# /) &+,$+ *& H"V$ $''$.*/J$
-I$ &' D$.L)&KU *& $)"[K$ ") /HN+&J$, K$"+)/)# $3N$+/$).$ "), *& $H[$, ="*LI "),
;)#K/IL /) J&."*/&)"K "+$"I b>V/KKI "), $3N$+*/I$ &' I*"''c bB.*/&) 66c
`8
()*+&,-.*/&) &' " ["I/. K$J$K &' *$".L/)# \-"K/'/."*/&) "I " H/)/H-H SL/KI* $).&-+"#/)# "),N+&J/,/)# .K$"+ N++$II/&) *& '-KK *$".L/)# \-"K/'/."*/&) /I )$$,$,0 BKI& /)*+&,-.*/&) '&+ "KK
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
14/24
!"#$ !#&' "#
*$".L/)# I*"'' *& L"J$ ; /) ="*LI "), ;)#K/IL &+ $\-/J"K$)*0 b>V/KKI "), $3N$+*/I$ &' I*"''c
b B.*/&) 66c
F8 >&H$ K$.*-+$+I SL& *$".L "* *L$ 2&KK$#$ "), N"+*/.-K"+KU *L&I$ SL& *$".L K$II *L") 65 L&-+I
"+$ )&* $)#"#$, /) *L$ 2&KK$#$MI 2!G N+&J/I/&) "), /)I$* ,"UI0 ?&+ "+$ *L$U &[I$+J$, "I N"+*
&' *L$ 9D: I.L$,-K$0 b>V/KKI "), $3N$+*/I$ &' I*"''c bB.*/&) 66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 9D: +$.&+,I@ 2!G "**$),").$ +$.&+,@ !$+'&+H").$ BNN+"/I"KI
O8 :$"+)$+IM N$+'&+H").$ )$$,I *& [$ .&)I/I*$)*KU *+".V$, "), H&)/*&+$, *L+&-#L *L$ -I$ &'
*L$ =(> *& $)I-+$ N++$II "#"/)I* *"+#$*I "),@ /) *L$ ."I$ &' '"/K-+$@ "NN+&N+/"*$ ".*/&)I
*"V$) /) " */H$KU H"))$+ *& $)I-+$ *L"* K$"+)$+I S/KK I-..$$,0 BKI& -I$ &' B:(> ,"*" )$$,I *&
[$ /HN+&J$, bBII$IIH$)* &' K$"+)$+IM N$+'&+H").$c bB.*/&)IY F@ 66c
Q8 CI$ &' )$I*$, \-"K/'/."*/&) )$$,I *& [$ +$J/$S$, *& $)I-+$ I*-,$)*I "+$ NK".$, &) *L$ +/#L*
.&-+I$ "* *L$ +/#L* K$J$K "), *L$/+ N++$II /I H&)/*&+$, "), *+".V$, "#"/)I* "NN+&N+/"*$
K$"+)/)# "/HI0 bCI$ &' "II$IIH$)* ,"*" *& NK") K$"+)/)#c b B.*/&)IY 1@ F@ 66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"@ 9D:@ D-*&+/"K +$.&+,I0
Z8 ().&)I/I*$)* -I$ &' ,/"#)&I*/. *&&KI@ *"+#$* I$**/)#@ "), *+".V/)# N++$II "#"/)I* *"+#$*I
S$+$ &[I$+J$, ".+&II I&H$ K$J$KI "), "+$"I ".+&II *L$ 2&KK$#$@ +$I-K*/)# /) ") /)",$\-"*$
K$J$K &' I-NN&+* N+&J/I/&)0 bCI$ &' "II$IIH$)* ,"*" *& NK") K$"+)/)#c bB.*/&) F@ 66c
658:".V &' ,$'/)$, $)*+U +$\-/+$H$)*I '&+ *L$ BNN+$)*/.$IL/N N++"HH$ .+$"*$I H"T&+
,/''/.-K*/$I /) ."N"./*U "), ."N"[/K/*U &' I*"'' N+&J/,/)# ",,/*/&)"K K$"+)/)# I-NN&+* '&+ *L/I
#+&-N &' I*-,$)*I0 bCI$ &' "II$IIH$)* ,"*" *& NK") K$"+)/)#c b B.*/&) 67c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(>@ D-*&+/"K '/K$I@ B:> +$.&+,I@ 9D:
668B**$),").$ &' 6F86Z I*-,$)*I *& *L$ ="*LI "), ;)#K/IL N++"HH$I /I K&S "* OOj "), &)KU
OFj &' "NN+$)*/.$I "**$), ="*LI I-NN&+*0 b:/*$+".U@ )-H$+".U "), '-).*/&)"K IV/KKIc bB.*/&)I4@ 7@66c
648:&S I-..$II +"*$I '&+ &J$+"KK 6F86Z N+&J/I/&)@ `5j I-..$II +"*$ '&+ ;)#K/IL "), `Qj '&+
="*LI0 :$J$K 6 P-).*/&)"K >V/KKI@ ;)#K/IL "), ="*LI I-..$II +"*$I S$+$ K$II *L") N+&'/./$)*0
b:/*$+".U@ )-H$+".U "), '-).*/&)"K IV/KKIc bB.*/&)I 4@7@66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 9D:@ =(> G"*"
678DL$ K".V &' IUI*$H"*/. /)J$I*H$)* "), $''$.*/J$ -I$ &' *$.L)&KU /I /HN".*/)# &) \-"K/*U &'
*$".L/)#@ K$"+)/)# "), "II$IIH$)* bD$.L)&KUc bB.*/&)I 66@ 61c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 9D: +$.&+,I@ BNN+"/I"KI
98
N'O &((&1+2H&%Q /'&, +I& L.'H2,2'* G&&+ +I& (0%% .#*J& '( %.*&.,K *&&/, #*/ +I&
+.#2*2*J .&T02.&G&*+, '( &GL%'Q&., #*/ X#2%2O21R )0..210%0G '0+1'G&,S
"I& W.'H2,2'*
(TF
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
15/24
!"#$ !J&' "#
!"# %&'"()&*+ ,-' &*" @'-65+5-(
60 B) /).+$"I$ &' 4Oj /) K$"+)$+ )-H[$+I &) *L$ 6F86Z N+&J/I/&) L"I [$$) &[I$+J$, &J$+ *L$
K"I* 7 U$"+I@ /).K-,/)# 15j N++$II/&) '+&H 6186F K/)VI N++"HH$0 DL$ "NN+$)*/.$IL/N
)-H[$+I "+$ H"/)*"/)$, "[&J$ 755 "), B,-K* ;,-."*/&) ,"*" ,$H&)I*+"*$I " L/#L K$J$K &'
H-K*/NK$ $)+&KH$)*I *$*L$+ S/*L " L/#L K$J$K &' +$*-+)/)# I*-,$)*I@ U$"+ &) U$"+0
b;)#"#$H$)* "), (HN".*c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y :$"+)$+ +$.+-/*H$)* ,"*" "), !++$II/&) ,"*" b=(>c
40 DL$ H/3$, ,$K/J$+U &' *L$ \-"K/'/."*/&) $)"[K$I " L/#LKU 'K$3/[K$ "NN+&".L *& ,$I/#)/)# "
\-"K/'/."*/&) N"*LS"U '&+ K$"+)$+I *& H$$* *L$/+ "IN/+"*/&)I "), #&"KI0b!K"))/)# &' !+&J/I/&)@
E$IN&)I/J$)$II &' !+&J/I/&)c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ,"*"@ *-*&+/"K '/K$I@ &./"K
>$.-+/*U G$N"+*H$)* "), H")U H$")/)#'-K S&+V NK".$H$)* "++")#$H$)*I bE$IN&)I/J$)$II
&' N+&J/I/&)c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y >.L$H$I &' S&+V@ ;HNK&U$+ P&+-H +$IN&)I$I@ :$"+)$+ A&/.$
10 (HN+&J$H$)* &' *L$ I*+-.*-+$ /) *L$ ;)+/.LH$)* N++"HH$ L"I +$I-K*$, /) ") /HN+&J$,
-N*"V$ "), &-*.&H$ '&+ K$"+)$+I0 b;)+/.LH$)* ".*/J/*/$Ic
>&-+.$ &' $J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$@ D-*&+/"K >.L$H$ &' e&+V@ ;)+/.LH$)* N++"HH$
!"# 3'"1+ ,-' 809'-6"0"(& ,-' &*" @'-65+5-(
60 (HN+&J$, $)#"#$H$)* S/*L &*L$+ N+&J/,$+I &' N&I* 6F $,-."*/&) /) *L$ _"/K/S/.V /I )$$,$,
*& $)I-+$ *L"* *L$ ,$N*L "), [+$",*L &' *L$ &''$+ H$$*I *L$ &-*.&H$I &-*K/)$, /) *L$
_"/K/S/.V 2-++/.-K-H >*"*$H$)*0 b;)#"#$H$)* "), (HN".*c bB.*/&) 66@61c
40 (HN+&J$, 'K$3/[/K/*U &' ,$K/J$+U H$*L&,I *L+&-#L *L$ -I$ &' *$.L)&KU@ /))&J"*/J$ S"UI &'
*+")I'$++/)# V)&SK$,#$ "), $)#"#$H$)* /I )$$,$, *& H$$* *L$ ,$H"),I &' $HNK&U$+I0 DL/I
)$$,I *& [$ +$'K$.*$, /) *L$ 2&KK$#$MI D$".L/)#@ :$"+)/)# "), BII$IIH$)* I*+"*$#U0
b;)#"#$H$)* "), (HN".*c bB.*/&) 4@66@61c
70 E$J/$S *L$ 6186F .-++/.-K-H /) K/)$ S/*L *L$ )$$,I '+&H P;:0 b;)#"#$H$)* ") (HN".*c
bB.*/&)IY 6@ 65c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y ;HNK&U$+ ;)#"#$H$)* +$.&+,I@ A/I/&) 456Q@ _"/K/S/.V 2-++/.-K-H >*"*$H$)*
10 :".V &' /)J$I*H$)* /) (D "), K$"+)/)# +$I&-+.$I /HN/)#$ &) *L$ "[/K/*U &' K$.*-+$+I *& NK") "
H&+$ /))&J"*/J$ N+&J/I/&) b!K"))/)# &' !+&J/I/&)@ E$IN&)I/J$)$II &' !+&J/I/&)c bB.*/&)
66@61c
`0 DL$ ",H/II/&) N+&.$II "), ",,/*/&)"K K$"+)/)# I-NN&+* '&+ *L$ BNN+$)*/.$IL/N N++"HH$
)$$,I *& [$ +",/."KKU +$J/$S$, *& $)I-+$ K$"+)$+I "+$ I-NN&+*$, *& ".L/$J$0 b!K"))/)# &'
!+&J/I/&)@ E$IN&)I/J$)$II &' !+&J/I/&)c bB.*/&) 7@ 66c
F0 BKK I*"V$L&K,$+ /)J&KJ$H$)* /) NK"))/)#@ IL"N/)# "), +$J/$S/)# &' *L$ .-++/.-K-H )$$,I *&
[$ /).&+N&+"*$, /)*& *L$ 7 U$"+ "), K&)#$+ *$+H NK"))/)# .U.K$I0 DL/I S/KK $)"[K$ *L$ 2&KK$#$
*& *"V$ /)*& "..&-)* !&K/*/."K@ ;.&)&H/.@ >&./"K@ D$.L)&K/."K@ :$#"K@ ;)J/+&)H$)*"K b!;>D:;c
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
16/24
!"#$ !K&' "#
/)'K-$).$I "), NK") $''$.*/J$KU *& ",,+$II *L$I$0 b!K"))/)# &' !+&J/I/&)@ E$IN&)I/J$)$II &'
!+&J/I/&)c bB.*/&) 66c
O0 DL$ 2&KK$#$MI ` X$U !+&.$II &' 682-++/.-K-H !K"))/)#@ 48="+V$*/)# "), !+&H&*/&)@ 78
B,H/II/&) "), :$"+)$+ E$.+-/*H$)*@ 18 9)8!++"HH$ >-NN&+*@ `8 !++$II/&) "),
G$I*/)"*/&) )$$, *& [$ H"NN$, "), +$8$)#/)$$+$, *& $)"[K$ " H&+$ $''/./$)* "), $''$.*/J$
-I$ &' +$I&-+.$I0 b!K"))/)# &' !+&J/I/&)@ E$IN&)I/J$)$II &' !+&J/I/&)c bB.*/&) 66c
Q0 DL$ 2&KK$#$MI R-H") E$I&-+.$I "), e&+V P&+.$ >*+"*$#U "), !+&N$+*U >*+"*$#U )$$, *& [$
+$J/$S$, *& H"*.L *L$ +$\-/+$H$)*I &' *L$ H"+V$*@ *L$ .-++/.-K-H "), /*I ,$K/J$+U0
b!K"))/)# &' !+&J/I/&)@ E$IN&)I/J$)$II &' !+&J/I/&)c bB.*/&) 66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y 9D: +$.&+,I@ >.L$H$ &' e&+VI "), K$II&) NK")I@ B:> +$N&+*I@ =(> ,"*"@ >*+"*$#/.
NK") A/I/&) 456Q0
Z0 ().&)I/I*$)* "), N"*.LU "**$),").$ "* $)+/.LH$)* ".*/J/*/$I )$$,I *& [$ ",,+$II$,0
b;)+/.LH$)* ".*/J/*/$Ic bB.*/&)I 4@ 66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y ;)+/.LH$)* "**$),").$ ,"*" b=(> ,"*"c
650_$**$+ "II$IIH$)* &' I*-,$)*IM )$$,I &) *+")I/*/&) /I +$\-/+$, *$*L$+ S/*L /HN+&J$,
H&)/*&+/)# &' N++$II "#"/)I* *"+#$*I b>&./"K /).K-I/&) "), I-I*"/)"[K$ ,$J$K&NH$)*c
bB.*/&) 66c
660 (HN+&J$H$)* /) *-*&+/"KI@ K$II&) NK"))/)# "), ,$I/#) &' *L$ >.L$H$I &' e&+V /I )$$,$, *&
$)I-+$ *L"* I&./"K /).K-I/&) "), I-I*"/)"[K$ ,$J$K&NH$)* /I '-KKU .&)I/,$+$, *L+&-#L&-* *L$
NK"))/)# "), H&)/*&+/)# N+&.$II0 b>&./"K /).K-I/&) "), I-I*"/)"[K$ ,$J$K&NH$)*c bB.*/&) 66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y D-*&+/"KI@ =(> ,"*"@ !++$II "#"/)I* *"+#$*I@ ()/*/"K BII$IIH$)* "), ,/"#)&I*/.
+$N&+*I0
640
DL$+$ /I )&* I-''/./$)* (2D /)'+"I*+-.*-+$ "), )$*S&+V ."N"[/K/*U *& $).&-+"#$ -I$ &' g&S),$J/.$h@ )&+ I-''/./$)* "..$II *& *L$ 2&KK$#$ (2D '"./K/*/$I *& $)"[K$ K$"+)$+I *& H"3/H/I$ *L$/+
".\-/I/*/&) &' V)&SK$,#$ "), $3N$+*/I$ /) *L$ -I$ &' (2D0 b(2Dc bB.*/&) 66@61c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y (2D "-,/*@ >.L$H$I &' S&+V@ :$II&) NK")I0
670E$J/$S &' *L$ BNN+$)*/.$IL/N N+&J/I/&) /) &+,$+ *& "..$K$+"*$ *L$ N".$ "), ".L/$J$H$)*I
SL$+$ "NN+&N+/"*$0 b!K"))/)# &' *L$ N+&J/I/&)@ E$IN&)I/J$)$II &' *L$ N+&J/I/&)c bB.*/&)IY
65c
Y8
N'O O&%% #.& %.*&., 1#.&/ ('.A J02/&/ #*/ ,0LL'.+&/S
)#.&A =02/#*1& #*/ ?0LL'.+(TF
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
17/24
!"#$ !L&' "#
Z4j &' 6186F K$"+)$+I /,$)*/'/$, *L"* ",J/.$ +$.$/J$, '+&H *L$ 2&KK$#$ [$'&+$ $)+&KH$)* S"I
-I$'-K /) H"V/)# *L$/+ .L&/.$I0 bE$.+-/*H$)* "), /),-.*/&)c
40 B S$KK8,$J$K&N$, /),-.*/&) N++"HH$ $)I-+$I IH&&*L *+")I/*/&) '+&H R/#L I.L&&KI '&+ 6F8
6Z &+ *L&I$ +$*-+)/)# *& $,-."*/&) &) K&)# N"+* */H$ .&-+I$I0 bE$.+-/*H$)* "), /),-.*/&)c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$@ N++$II/&) ,"*"@ >.L$H$ &' S&+V "), K$II&) NK")I
70 :$"+)$+ A&/.$ ,"*" IL&SI *L"* I*-,$)*I "+$ /)'&+H$, "[&-* *L$/+ )$3* I*$NI "), .L&/.$I "),
*L$ )$SKU /)*+&,-.$, C2B> N$+I&)"K I*"*$H$)* S&+VIL&N L", " #&&, *"V$ -N0 QQj &'
+$IN&),$)*I ,$.K"+$, *L"* *L$U -),$+I*&&, *L$/+ &N*/&)I "'*$+ .&HNK$*/)# *L$ .&-+I$ SL/.L
/I S$KK "[&J$ *L$ OZj I.&+$ '+&H P; 2L&/.$ I-+J$U '&+ ",J/.$ "), #-/,").$ &) )$3* I*$NI0 B
!++$II/&) ;J$)/)# L$K, '&+ 2&KK$#$ &' P; K$"+)$+I $)"[K$, &J$+ 455 "**$),$$I *& $3NK&+$
&N*/&)I '&+ $HNK&UH$)*@ -)/J$+I/*U "), '-+*L$+ K$"+)/)#0 bB,J/.$ "), #-/,").$ &) )$3*
I*$NIc
>&-+.$ &' $J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$@ P; 2L&/.$@ B**$),").$ +$.&+,I '&+ !++$II/&) $J$)/)#@BK-H)/ >-+J$U0
10 9J$+ Z5j &' :$"+)$+ A&/.$ +$IN&),$)*I '&+ 6F86Z N+&J/I/&) I*"*$ *L"* *L$U +$.$/J$ #&&,
I-NN&+* "), /),/J/,-"K ."+$0 DL/I /I L/#L$+ *L") *L$ Q`j [$).LH"+V /) .&HN"+/I&) *&
2&KK$#$I /) *L$ CX@ ["I$, &) P; 2L&/.$0 BKI&@ &J$+ Z7j I*"*$ *L"* *L$U '/), *L$/+ N$+I&)"K
*-*&+ *& [$ I-NN&+*/J$ "), L$KN'-K@ "), *L"* *L$U [$)$'/* '+&H *L$ 2&KK$#$MI D-*&+/"K >-NN&+*
I$+J/.$0 DL$ 6186F N+&J/I/&) +$IN&)I$I *& :$"+)$+ A&/.$ I-##$I* *L"* &J$+ ZZj "#+$$ *L"*
L$KN /I "J"/K"[K$ *& *L$H J/" *-*&+/"K "), Z1j I*"*$ *L"* *L$U "+$ "S"+$ &' L&S S$KK *L$U "+$
,&/)# &) *L$/+ N++"HH$0 :$"+)$+ A&/.$ +$IN&)I$I '+&H *L$ BNN+$)*/.$I IL&SI *L"* &J$+
Z4j +$.$/J$, L$KN'-K '$$,[".V "), ZQj "#+$$ *L"* L$KN /I "J"/K"[K$ *& *L$H *L+&-#L *L$/+
K$.*-+$+I0 E$*$)*/&) &) N++"HH$I ".+&II *L$ 2&KK$#$ /I "* QQj@ IL&S."I/)# *L"* I*-,$)*I"+$ ."+$, '&+ "), .&)*/)-$ &) *L$/+ N++"HH$ &' .L&/.$0 b(),/J/,-"K ."+$ "), I-NN&+*c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$@ =(> ,"*" &) +$*$)*/&)@ D-*&+/"K >.L$H$ &' e&+V0
`0 D-*&+/"K +$.&+,I /,$)*/'U *L"* N++$II ".+&II :$J$K 7 N+&J/I/&) '&+ 6F86Z L"I /HN+&J$, [U
46j '+&H 14j /) 64867 *& F7j /) 67861 SL$+$ K$"+)$+I ".L/$J$, G/I*/).*/&) &+ B .L$H$ L"I +$I-K*$, /)
/HN+&J$, ".L/$J$H$)*I0 b=&)/*&+/)#@ I-NN&+* "), /)*$+J$)*/&)c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ".L/$J$H$)* ,"*"0
O0 ;3.$KK$)* I"'$#-"+,/)# N+&.$II$I "+$ '&KK&S$, "), H&)/*&+$, "* $".L ."HN-I +$I-K*/)# /) "
I"'$ $)J/+&)H$)* '&+ K$"+)$+I0 ?& $8I"'$*U [+$".L$I S$+$ +$.&+,$,0 DL/I /I [".V$, -N [U
$J/,$).$ '+&H :$"+)$+ A&/.$ SL$+$ &J$+ Z1j &' 6186F@ &J$+ ZFj &' 6F86Z "), &J$+ ZQj &'
"NN+$)*/.$I I*"*$ *L"* *L$U '$$K I"'$ "* *L$ 2&KK$#$0 b>"'$*U "), S$K'"+$c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y :$"+)$+ J&/.$@ >"'$#-"+,/)# +$#/I*$+
Q0 B )$S =(> IUI*$H /I /) NK".$ "), N+&J/,$I *L$ '"./K/*/$I *& /HN+&J$ H&)/*&+/)#@ I-NN&+* "),
/)*$+J$)*/&) bCI$ &' *$.L)&KUc
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ,"*"
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
18/24
!"#$ !M&' "#
!"# 3'"1+ ,-' 809'-6"0"(& ,-' 41'" )A521(4" 1(2 +A99-'&
60 G"*" +$K"*$, *& $)*+U \-"K/'/."*/&)@ >;? "), ",,/*/&)"K K$"+)/)# I-NN&+* )$$,I '&+ *L&I$ S/*L
I&./"K@ $H&*/&)"K &+ [$L"J/&-+"K )$$,I /I )&* .&HN+$L$)I/J$ &+ */H$KU0 DL/I L"I +$I-K*$, /) "
,$K"U S/*L N-**/)# I-NN&+* /) NK".$0 bE$.+-/*H$)* "), /),-.*/&)c bB.*/&)IY 4@66c
40 DL$+$ /I " N&&+ K$J$K &' H&)/*&+/)# &' N$+I&)"K *-*&+/"KI "), " K".V &' $J/,$).$ &' -I/)# *L$
=(> IUI*$H $''$.*/J$KU *& N&I/*/J$KU /)'K-$).$ *L$ I-NN&+* N+&J/,$, '&+ K$"+)$+I0
bE$.+-/*H$)* "), /),-.*/&)c bB.*/&)IY 4@66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ,"*"@ B,H/II/&) N+&.$II0
70 :$J$K 7 .&-+I$I IL&S ") /).&)I/I*$)* "**$),").$ N"**$+) "* *L$ 2"+$$+I B,J/.$ "), &-+.$ &' $J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$@ 2"+$$+I B,J/.$ "), .L$H$ &' S&+V0
10 G/"#)&I/I "), /,$)*/'/."*/&) &' L/#L K$J$K &' B,,/*/&)"K :$"+)/)# >-NN&+* )$$,I /) " */H$KU
H"))$+ +$\-/+$I /HN+&J/)#0 DL/I L", ",J$+I$KU /HN".*$, &) *L$ N+&J/I/&) '&+ /),/J/,-"K ."+$
"), I-NN&+*0 P&+ $3"HNK$ &J$+ Q`j &' :$J$K 6 I*-,$)*I +$#/I*$+$, S/*L " ["++/$+ *& K$"+)/)#0
B**$),").$ S"I O`j "), *L$ :$"+)$+ B/H I-..$II +"*$ S"I "* F6j0 P&+ *L&I$ "* :$J$K 4@
Q1j ".L/$J$, "I .&HN"+$, *& *L$ QZj &' *&*"K .&L&+* "), *L$ ".L/$J$H$)* +"*$ '&+ *L&I$ "*
:$J$K 7 S"I QQj /) .&HN"+/I&) S/*L Z7j &' *&*"K .&L&+*0 >&H$ $"+KU S/*L,+"S"KI IL&S *L"*@
'&+ &J$+ 7Zj &' $"+KU K$"J$+I@ *L$+$ /I )& +$"I&) +$.&+,$, "), &)KU 4`j &' N$+I&)"K *-*&+/"KI
"+$ +$.&+,$, &) *L$ !+&=&)/*&+ "), *L$ 2&KK$#$ =(> IUI*$H0 b(),/J/,-"K ."+$ "), I-NN&+*c
bB.*/&) F "), 66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ,"*"@ :$"+)$+ A&/.$ "), D-*&+/"K I.L$H$ &' S&+V
`0 _$**$+ +$.&+,/)# &' "**$),").$@ /HN+&J$, N+&.$II$I *& /)*$+J$)$ SL$) "*8+/IV I*-,$)*I "+$
/,$)*/'/$, "), H&)/*&+/)# &' N++$II /I )$$,$, b=&)/*&+/)#@ I-NN&+* "), /)*$+J$)*/&)c
bB.*/&)I 4@F@66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ,"*" &) N++$II "), ".L/$J$H$)*
F0 14j &' +$.&+,$, "../,$)*I "), /)./,$)*I "+$ +$K"*$, *& B..$II :$"+)$+I0 =$)*"K L$"K*L "),
I&./"K S$K'"+$ N+&[K$HI "+$ )&* +$N&+*$, &+ +$.&+,$, &) *L$ 2&KK$#$ =(> &+ !+&=&)/*&+0
(HN+&J$H$)* /) *L/I "+$" /I )$$,$,0 b>"'$*U "), S$K'"+$c bB.*/&)I Y F@66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ,"*"
O0 DL$ =(> IUI*$H /I )&* '-KKU -*/K/I$, *& /*I N&*$)*/"K "), *L$+$'&+$ L"I IL&S) K/H/*$, /HN".*
&) N+&J/,/)# */H$KU ."+$ "), &NN&+*-)/*U *& /)*$+J$)$ SL$+$ /),/J/,-"KI L"J$ [$$)
/,$)*/'/$, "* +/IV0 bCI$ &' *$.L)&KUc bB.*/&)IY F@ 66@ 61c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ,"*"
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
19/24
!"#$ !X&' "#
;$K'8;J"K-"*/&) E$N&+* '&+ *L$/+ "+$" "),
,$H&)I*+"*$ /HN+&J$, -),$+I*"),/)# &' H"V/)# $J/,$).$, ["I$, $J"K-"*/&)0 ;J/,$).$ -I$,
'&+ *L$ N+&.$II L"I "KI& /HN+&J$,0 DL$ :$"+)$+ A&/.$ "), R$"K*L "), :/'$I*UK$ I-+J$UI IL&S
1Fj N$+.$/J$ *L"* *L$/+ J/$SI "+$ K/I*$)$, *& "), H"V/)# " ,/''$+$).$0 DL/I /I Qj L/#L$+ *L")
*L$ J/$S &' *L&I$ SL& +$IN&),$, *& *L$ I"H$ \-$I*/&) /) I.L&&KI0 b!+&.$II &' I$K'8
$J"K-"*/&)c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y :$"+)$+ A&/.$@ G$N"+*H$)*"K >;EI
40 =&I* N++"HH$ "+$"I '&KK&S$, *L$ \-"K/*U .U.K$ *L"* /).K-,$, \-"K/*U "-,/*I@ 9D:@ $3*$+)"K
J$+/'/."*/&) "), .$)*+$ +$J/$SI *L"* /HN+&J$, H&)/*&+/)# &' N$+'&+H").$0b=&)/*&+/)#
N$+'&+H").$@ ;J"K-"*/&) &' N$+'&+H").$c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y >;EI@ ]-"K/*U B-,/*@ 9D:@ =(> ,"*"
70 G$J$K&NH$)* &' N&K/./$I "), I*+"*$#/$I *& ",,+$II .+&II .&KK$#$ "+$"I '&+ /HN+&J$H$)*
/,$)*/'/$, /) 4564867 E;! *L"* "+$ +$",U '&+ /HNK$H$)*"*/&) "), $J"K-"*/&) b;J"K-"*/&) &'
N$+'&+H").$c
!"# 3'"1+ ,-' 809'-6"0"(& ,-' +":,& /I *L$ .+$"*/&) &' *+$), +$N&+*I "), [$).LH"+V/)# *& [$ "[K$ *& $J"K-"*$
$''$.*/J$KU "), "II$II /HN".*0 b!+&.$II &' I$K'8$J"K-"*/&)@ ;J"K-"*/&) &' !$+'&+H").$c
bB.*/&)YF@Qc
40 2&)I/I*$).U &' '&KK&S -N@ $J/,$).$,8["I$, ,$./I/&) H"V/)# "), "..$II *& "..-+"*$ "),
*/H$KU ,"*" *& $)L").$ N$+'&+H").$ H")"#$H$)* "+$ /) )$$, &' /HN+&J$H$)*0 b=&)/*&+/)#
N$+'&+H").$@ $J"K-"*/&) &' N$+'&+H").$c bB.*/&)I F@Q@66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(>@ 9D:@ >*"V$L&K,$+ '$$,[".V0
[8
N'O &((&1+2H&%Q /' %/&., #*/ G#*#J&.,A #+ #%% %&H&%,A ,&+ 1%. /2.&1+2'* #*/
2GL.'H& +I& '0+1'G&, #*/ T0#%2+Q '( &/01#+2'* ('. #%% %.*&.,A 0,2*J #H#2%#$%&
.&,'0.1&, +' ,&10.& H#%0& ('. G'*&QS
;/&.,I2L #*/ >#*#J&G&*+
(TF
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
20/24
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
21/24
!"#$ "!&' "#
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 2-++/.-K-H &''$+@ "**$),").$ &' $J$)*I0
660=")U &' *L$ *$".L/)# I*"'' "+$ ,-"K N+&'$II/&)"KI S/*L -N8*&8,"*$ $3N$+/$).$ &' *L$/+
J&."*/&)"K "+$"I0 DL$ 2!G &NN&+*-)/*/$I "), !+&'$II/&)"K :$"+)/)# 2&HH-)/*/$I
$).&-+"#$ *L$ IL"+/)# &' #&&, N+".*/.$ "I S$KK "I .&KK"[&+"*/&) "), N"+*)$+IL/N ".+&II
.-++/.-K-H "+$"I0 b2"N"./*U "), .&HH/*H$)* &' I*"''c640DL$ 2&KK$#$ [$)$'/*I '+&H ,$,/."*$, "), IV/KK$, .&+N&+"*$ I-NN&+* I$+J/.$I *$"HI0 ()
H")U "+$"I *L$/+ .&HH/*H$)* $3.$$,I $3N$.*"*/&)I "), +$I-K*I /) L/#L K$J$KI &'
.-I*&H$+ I"*/I'".*/&)0 b2"N"./*U "), 2&HH/*H$)*c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 2!G +$.&+,I@ !:2 +$.&+,I@ RE +$.&+,I0
670B I*+&)# S&+V/)# +$K"*/&)IL/N L"I [$$) '&+#$, S/*L *L$ ,"*"@ RE ,"*"0
40 DL$ K$J$K &' /)J&KJ$H$)* &' "KK I*"V$L&K,$+I /) IL"N/)# *L$ '-*-+$ I*+"*$#/. ,/+$.*/&) &'
*L$ 2&KK$#$ )$$,I /HN+&J$H$)*0 b>*+"*$#/. ,/+$.*/&)@ >$)I$ &' .&HH&) N-+N&I$c bB.*/&)
66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y >*+"*$#/. ,&.-H$)* 455Z864@ A/I/&) ,&.-H$)* D&,"UMI :$"+)$+I@ D&H&++&SMI
e&+K,
70 ;3*$)* &' ,"*" #"*L$+$,@ -I$ &' ,"*" "), /)'&+H"*/&) *& I$* .L"KK$)#/)# *"+#$*I@ H&)/*&+
N$+'&+H").$ "), $)L").$ N++$II ".+&II "KK "IN$.* &' .&KK$#$ K/'$ /I /) )$$, &'
/HN+&J$H$)* bCI$ &' .L"KK$)#/)# *"+#$*Ic b B.*/&) F@Q@66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"@ !$+'&+H").$ =")"#$H$)* H$$*/)#I@ !++$II B#"/)I* D"+#$*I '&+
"+$"I0
10 D+"/)/)# "), 2!G /I +$\-/+$, *& $)I-+$ "KK K$.*-+$+I "+$ "S"+$ &' S"UI *& ,/''$+$)*/"*$
*L$/+ K$II&)I "), L"J$ /HN+&J$, /).K-I/&) ".+&II *L$/+ "+$"I b;\-"K/*U &' &NN&+*-)/*U "),
,/J$+I/*Uc bB.*/&) 66c
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
22/24
!"#$ ""&' "#
`0 =")"#$+I IL&-K, .+$"*$ /HN+&J$, &NN&+*-)/*/$I '&+ /)J&KJ$H$)* &' *L$ >*-,$)* 2&-)./K
"), I*-,$)*I "I " SL&K$@ /) H")"#$H$)* ,$./I/&) H"V/)# *L"* /HN".*I &) *L$ 2&KK$#$
,/+$.*/&) "), I*+"*$#U0 b;\-"K/*U &' &NN&+*-)/*U "), ,/J$+I/*Uc bB.*/&) Z@66@61c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 2!G +$.&+,I@ 9D:@ :$"+)$+ J&/.$
F0
=")"#$+I IL&-K, /HN+&J$ "), /))&J"*$ *L$ S"U *L$U .&HN/K$ "), #"*L$+ /)'&+H"*/&) *&
$J/,$).$ *L$ $''$.*/J$)$II &' *L$/+ $)#"#$H$)* S/*L J"+/&-I .&HH-)/*/$I b2&HH-)/*U
.&L$I/&)c b B.*/&) Z@66@61c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =(> ,"*"@ ;)#"#$H$)* $J$)*I +$N&+*I0
O0 _$**$+ ,"*" &) I*"'' ."N"./*U@ S&+VK&", "), ."N"[/K/*U /I )$$,$, *& /HN+&J$ I-..$II/&)
NK"))/)# "), J".").U H")"#$H$)*0 DL/I IL&-K, [$ '&KK&S$, -N [U " I*+&)# N$+'&+H").$
"NN+"/I"K IUI*$H *L"* K$",I *& "NN+&N+/"*$ 2!G *"+#$*I@ IN$./'/."KKU /) *L$ "+$" &' -I$ &'
(2D "), $H[$,,/)# &' ="*LI "), ;)#K/IL0 2&+N&+"*$ >-NN&+* >$+J/.$I I*"'' S&-K, "KI&
)$$, *& L"J$ " +$#-K"+ "NN+"/I"K "), N$+'&+H").$ H&)/*&+/)# N+&.$II *L"* $).&-+"#$I "
.-I*&H$+ '&.-I$, "NN+&".L0 b2"N"./*U "), .&HH/*H$)* &' I*"''c bB.*/&)@ Z@66@61c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y 2!G +$.&+,I@ RE +$.&+,I@ !$+'&+H").$ H")"#$H$)* +$.&+,I0
Q0 >*+&)#$+ I*+"*$#/. K/)VI S/*L V$U N&I*86F $,-."*/&) N+&J/,$+I /I )$$,$, *& $)I-+$ *L"*
N+&J/I/&) /I /).K-I/J$ "), .&HN+$L$)I/J$ ".+&II *L$ _"/K/S/.V0 b!"+*)$+IL/N S/*L &*L$+Ic
bB.*/&) 65@ 66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y B**$),").$ "* $J$)*I@ A/I/&) 456Q
Z0 (HN+&J$, '/)")./"K H")"#$H$)* "), '/)")./"K /)'&+H"*/&) "), +$N&+*/)# /I +$\-/+$, *&
[$ "[K$ *& H"V$ ,$./I/&)I "[&-* ,$NK&UH$)* &' +$I&-+.$I "), I$.-+/)# J"K-$ '&+ H&)$U0
bG$NK&UH$)* &' +$I&-+.$I *& I$.-+$ J"K-$ '&+ H&)$Uc bB.*/&) 66c
650G$J$K&NH$)* &' ") $J/,$).$8["I$, 78U$"+KU 9-*.&H$ B#+$$H$)* S/*L *L$ >*"*$I
;,-."*/&) G$N"+*H$)* /I )$$,$, *& $)"[K$ K&)#$+ *$+H NK"))/)# '&+ *L$ .-++/.-K-H
,$I/#) "), ,$K/J$+U0 bG$NK&UH$)* &' +$I&-+.$I *& I$.-+$ J"K-$ '&+ H&)$U c bB.*/&) 66c
660B )$#&*/"*$, '-),/)# H$*L&,&KU )$$,I *& [$ ,$J$K&N$, *& $)I-+$ *L$ 2&KK$#$ /I
I-''/./$)*KU +$I&-+.$, "), ".L/$J$ /)J$I*H$)* *"+#$*I "), I"J/)#I H$"I-+$I0
bG$NK&UH$)* &' +$I&-+.$I *& I$.-+$ J"K-$ '&+ H&)$Uc bB.*/&) 66c
>&-+.$ &' ;J/,$).$Y =")"#$H$)* "..&-)*I +$N&+*I
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
23/24
!"#$ ":&' "#
\8
N'O O&%% I#H& %/&., #*/ G#*#J&., /&G'*,+.#+&/ +I&2. 1#L#12+Q +' G#R& #*/
,0,+#2* 2GL.'H&G&*+, +' +I& )'%%&J&S
)#L#12+Q +' 2GL.'H&
(TF ,"*"@ >;EI
70 !++"HH$ B+$" >;EI ,$H&)I*+"*$ " L/#L K$J$K &' -),$+I*"),/)# &' /HN+&J$H$)* )$$,I
"), "K/#)H$)* &' +$I&-+.$I *& H$$* *L$H0 bBK/#)H$)* &' +$I&-+.$I *& /HN+&J$H$)*
NK")Ic
>&-+.$ &' $J/,$).$Y >;EI +$N&+*I
!"# 1'"1+ ,-' 509'-6"0"(& ,-' 419145 &- 509'-6"
60 DL$ I.&N$ &' ,"*" .&KK$.*$, "), *L$ -I$ &' /* *& I-NN&+* ,$./I/&)I )$$,I *& [$ /HN+&J$,0
DL/I /).K-,$I [$).LH"+V/)# "), -I$ &' *+$), ,"*" *& ,$H&)I*+"*$ .&)*/)-&-I
/HN+&J$H$)*0 bD+".V +$.&+,@ ;''$.*/J$)$II &' I$K'8$J"K-"*/&)@ (HN+&J$H$)* NK"))/)#c
bB.*/&)IY F@Q@66c
>&-+.$ &' $J/,$).$Y =(> ,"*"@ A/I/&) 456Q
40 DL$ -I$ &' '/)")./"K /)'&+H"*/&) )$$,I *& [$ /HN+&J$, /) &+,$+ *& [$**$+ I-NN&+*
,$./I/&) H"V/)# "), *& $)I-+$ *L"* +$I&-+.$I "+$ "K/#)$, S/*L /HN+&J$H$)* NK")I0
bBK/#)H$)* &' +$I&-+.$I *& /HN+&J$H$)* NK")Ic
>&-+.$ &' $J/,$).$Y A/I/&) 456Q@ P/)").$ +$N&+*I
]8
?0GG#.Q '( &H#%0#+2'* #*/ G#2* L.2'.2+2&, ('. 2GL.'H&G&*+
!"" $%%$&'"( ()&*+",%
-
8/10/2019 REP Final Version GCFE 13 14
24/24