Årsrapport 2016 - ulstein · 2019-10-28 · the ultra-long distance anchor handling tug alp...

ÅRSRAPPORT 2016ANNUAL REPORT

ULSTEIN GROUP ASA

Ulstein International

Business Development

Consulting

GSN Global Sales Network

FINANCE

HR / COMM. / HSE

DESIGN & SOLUTIONS POWER & CONTROL

Ulstein Belga Marine Rio de Janeiro

SHIPBUILDING SHIPPING GLOBAL SALES NETWORK

LEGAL

Ulstein Power & Control Ulsteinvik/Ålesund

Ulstein Design & Solutions AS Ulsteinvik

Ulstein Design & Solutions B.V. Rotterdam

Ulstein Verft Ulsteinvik

Ulstein Elektro Installasjon Ulsteinvik

Ulstein Shipping Ulsteinvik

UMVH UK Aberdeen

Ulstein Marine Systems Shanghai

Ulstein Asia Singapore

Ulstein South America Rio de Janeiro

Ulstein Poland Gdynia

Ulstein Marine Systems Shanghai

Ulstein Marine Equipment Ningbo

Ulstein Equipment B.V. Almere

Ulstein Bronte Rijeka

Ulstein Asia Singapore

Ulstein Electrical Technology Ningbo

ULSTEIN GROUP Ulstein Group is a family-owned company comprising a range of marine enterprises within ship design & solutions, power & control systems, shipbuilding, global sales and shipping. Ulstein’s vision is to create tomorrow’s solutions for sustainable marine operations.

Ulstein Group ASA is the holding company in the

group, which was originally founded in 1917 under the name Ulstein mek. Verksted. The main objective of the holding company is to support and develop the business units across the business structure.

The group is headquartered in Ulsteinvik, Norway, with subsidiaries in seven countries. At the end of 2016, Ulstein Group had 590 employees.

ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT2

Since the beginning one hundred years ago, ULSTEIN has vigorously sought new opportunities. Not long after founding the company in 1917, major changes took place, significantly impacting the business, as traditional sails were being replaced by the modern engine. Succeeding a heritage of building traditional wooden fishing boats, we advanced through the development of steel car ferries for fjord crossings, and furthermore, our first offshore supply vessel was delivered during the early 1970s. For the past forty years, we have continually developed and delivered increasingly sophisticated and technologically advanced vessels both within offshore and fisheries. In 2017, the X-BOW was ranked as the second most important Norwegian design innovation created at any time over the past century. Following the success of the X-BOW, the X-STERN is now also widely recognized in the wind market as an important and beneficial feature increasing the vessels’ efficiency and operability. We believe this unrivalled technology will equally benefit other markets, and are excited to realise its further application. Over the last two years we have worked hard to develop new and competitive designs and solutions within offshore wind, passenger vessels and exploration cruise. Caused by fluctuations in demand within offshore, these segments have emerged as viable markets through proactive business development, providing us with both a wider portfolio range and broader financial foundation. Emerging technologies, especially within the topic of digitalisation, introduce new and previously unfaced challenges, but more importantly a variety of new opportunities. Our market has become more transparent, with B2B collaboration through new channels. With increased focus on efficiency and human and environmental risks, new solutions are called for that are safer, smarter and greener. We believe that digital technology can be leveraged to help us make better solutions providing increased safety, utility, sustainability and profitability for our customers. Furthermore, digitalisation enables us to increase efficiency within design, engineering and production, and by seamlessly integrating tools and platforms where information is shared and reused. These digital developments will, in conjunction with our people,

EMBRACING CHANGE WILL BRING US FORWARD

INNHOLDCONTENTS

4-5 2016 HIGHLIGHTS 6 BUSINESS AREAS 7 Styret i Ulstein Group ASA THE BOARD OF DIRECTORS OF ULSTEIN GROUP ASA

8 GROUP MANAGEMENT

8 Nøkkeltall

9 Verdiskapningsregnskap 10-13 Årsberetning 14-17 BOARD OF DIRECTORS’ REPORT

PAGE

18 Resultatregnskap 19 INCOME STATEMENT

20-21 Balanse per 31. desember 22-23 BALANCE SHEET AS OF 31 DECEMBER 24 Kontantstrømoppstilling CASH FLOW STATEMENT 25-26 Regnskapsprinsipper 27-40 Noter til regnskapet 41-43 Revisjonsberetning

competence, culture and the determination to innovate, support ULSTEIN in further developing products, services and business models in the years to come.

ULSTEIN has always held a strategy of proactivity towards developing new and innovative solutions and will continue to do so. For a century, ULSTEIN has been associated with innovation and quality. Together with our partners we will continue to create long-term competitiveness and sustainable marine operations.

We believe embracing change will bring us forward!

Layout: Ulstein Group/TINDE Design & Trykk. Fotos/illustrasjoner: Ulstein Group, Morild Interaktiv, Per Eide Studio, FlyingFocus, Quark Expeditions/Thea Rogers, ALP Maritime, Jan De Nul Group, Marius Beck Dahle, Fosen Yards. Forsidebilde: Eksempel fra Ulsteins portefølje innen cruiseskipsdesign. Trykk: TINDE Design & Trykk.

TORE ULSTEIN Deputy CEO

GUNVOR ULSTEIN CEO

ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT

3

FIRST YARD DELIVERY IN RENEWABLESConstruction work on the first SOV vessel from Ulstein Verft, the SX175 design ‘Windea La Cour’ for BS Offshore, commenced in January 2016. The vessel was delivered in June, and entered service at the Gemini wind farm outside the Netherlands later that year. The vessel received the Offshore Renewables Award in February 2017, much due to the innovative X-STERN hull line design.

STRIKING BOLLARD PULL RESULTS FOR ALP STRIKERThe ultra-long distance anchor handling tug ALP Striker achieved an impressive bollard pull of 309.6 tonnes at her sea trial. The vessel will be towing very large floating objects over long distances. As the first in a series of four, the vessel was delivered from Niigata, Japan, to ALP Maritime on 12 September 2016. The vessel is a part of the ALP FUTURE class, a series of vessels designed for towage of the world’s largest floating objects and additional services such as anchor handling, positioning and mooring works. ALP Striker was shortlisted for the Support Vessel of the Year Award.

SUBMITTING A MARINE YACHT PLATFORMA collaboration between yacht designer Espen Øino and ULSTEIN led to a firm contract in early November on the design and construction of a marine platform to a yacht to an undisclosed customer. The picture is an illustration only.

CONTRACTED FOR UPGRADES AND REPAIRSIn the end of October 2016, Ulstein Verft received the order of upgrading the expedition cruise vessel, ‘Sea Adventurer’, owned by Adventurers Partner Ltd. This is one of several service and aftermarket contracts for Ulstein Verft.

JACK-UP PARTNERUlstein has teamed up with SeaOwls in a new partnership named SOUL, introducing the next step in jack-up vessel design. The product has achieved wide attention in the market.

CRUISING - THE ULSTEIN WAYOctober saw the launch of a comprehensive web subdomain, with a sole purpose to present the complete Ulstein portfolio of cruise designs and solutions. The cruise update was posted on social media and web only, and took the market by surprise. The introduction achieved massive interest from media and other stakeholders.


TO BUILD HYBRID FERRYEarly 2017, ULSTEIN announced the first shipbuilding contract on a plug-in hybrid ferry for Color Line. The contract is a collaboration between shipbuilder Ulstein Verft and ship designer Fosen Yards. The ferry will have full battery power for parts of its journey.

COMPLETION OF THE X-BOW 100The activity at Ulstein Verft in 2016 was concentrated on the two SOV vessels for BS Offshore. The ‘Windea Leibniz’ was delivered on 28 February 2017. While the 'Windea La Cour', delivered June 2016, is the first X-STERN vessel, the ‘Windea Leibniz’ is X-BOW vessel number 100.

PRE-COMMISSIONING CONTRACTUlstein Electrical Technology was awarded a pre-commissioning contract for two subsea rock dumping vessels under construction for Jan De Nul Group at AVIC Weihai Shipyard Co. Ltd., China. The vessels will be used for rock installation to protect cables and other subsea structures at depths up to 600 metres. The pre-commissioning for the rock dumping vessels include wiring and connection work on Ulstein equipment as well as equipment from other providers.

DELIVERY OF THE LARGEST VESSELShortly after 2016 had turned into 2017, the Island Venture OCV was finally delivered from Ulstein Verft, two years after completion. The delay results from the tough offshore market situation. After delivery, the vessel left for the U.S. where she will be operating for ship owner Island Ventures 5 LLC. The vessel is the largest delivery from Ulstein Verft so far.

SUCCESSFUL INTRODUCTION OF ULSTEIN X-CONNECTAfter three years of development, the ULSTEIN X-CONNECT automation platform was presented to the market. The ULSTEIN X-CONNECT is built on an architecture that easily allows implementation of additional functionality. Besides its flexibility and scalability, it does not have centralized servers. In the beginning of 2017, alarm and monitoring systems based on the X-CONNECT platform were contracted for 13 tugs for Marine Technologies LLC (MT).

CONTINUING THE POSITIONING IN RENEWABLESShortly after year’s end 2016, another offshore wind vessel was contracted. The Construction Support Vessel (CSV) of the SX195 design was contracted by Acta Marine for construction at Ulstein Verft with delivery early 2018. The vessel can take on assignments in commissioning and construction in the offshore wind farm installation phase, and perform maintenance tasks on completed wind farms.


5

SHIPPING

SHIPBUILDING

Ulstein is a solid and reliable partner that can build highly efficient and competitive vessels for assignments such as offshore oil and gas, offshore wind and exploration cruise. We have unique expertise in engineering, installation, commissioning and upgrading, and keep focused on project planning, efficient logistics and outfitting methods.

Experience from decades of building vessels for demanding marine operations provides for the highest standards of quality, execution and delivery precision. Team spirit and streamlined production result in high level of flexibility and quality. When we build ships, we have in mind the life-cycle of the vessels and the future of the maritime industry, to ensure lasting returns for our customers.

Ulstein has been investing in shipping activities since the 1970s. This is managed by Ulstein Shipping. Through the knowledge and experience gained from ship investments we are able to develop improved solutions for sustainable marine operations. Ulstein Shipping manages the daily follow-up of Ulstein’s investments in vessels designed by Ulstein and built at Ulstein’s own yard or at yards world-wide.

POWER & CONTROL

Ulstein’s expertise in developing system solutions for shipyards and ship owners world-wide has resulted in a wide portfolio of products in the area of power and control. We also integrate individual products into larger systems.

The Power & Control area provides total solutions to the international maritime market within power generation, power distribution and electric propulsion, control systems, bridge systems and integrated communications.

DESIGN & SOLUTIONS

Ulstein offers a wide range of ship designs, equipment packages and system integration. We work closely with shipowners, shipyards and equipment suppliers mainly within offshore oil & gas, offshore wind and exploration cruise. We deliver solutions with competitive life-cycle cost.

We place major emphasis on increasing efficiency, reliability and safety for demanding operations. With our broad expertise in shipbuilding, we provide advisory services and site supervision to yards around the world. Our X-BOW® hull line design enables significantly higher transit speed in harsh weather conditions, and has improved fuel efficiency, which is a plus for the environment. The X-STERN™ feature offers much of the same characteristics.


TORE ULSTEINStyreleder. Visekonsernsjef og direktør marked og innovasjon Ulstein Group / Chair of the Board. Deputy CEO and Chief Market & Innovation Officer Ulstein Group. Bakgrunn:Dr. Ing., spesialfag marin hydro-dynamikk. Førsteamanuensis II, institutt for industriell økonomi, NTNU. Viseadm. dir. Ulstein Mek. Verksted Holding ASA, adm. dir. Ulstein Verft AS og Ulstein Design AS. President i NHO. Medlem av Divisjonsstyret for Innovasjon i NFR, medlem i Rådet for Stiftelsen Det Norske Veritas, medlem Centre Board SFI Move, styreleder og -medlem i flere bedrifter i Ulstein Group.

STYRET I ULSTEIN GROUP ASA THE BOARD OF DIRECTORS OF ULSTEIN GROUP ASA

INGERID ULSTEINNestleder i styret. Adm. dir. Ulsmo AS og styreleder i en rekke av Ulsmo-selskapene /Deputy Chair of the Board. Managing Director of Ulsmo AS and Chair of the Board of many Ulsmo companies.

Bakgrunn:Siviløkonom fra NHH.Førstekonsulent og rådgiveri Plan- og økonomiavdelingai Forsvarsdepartementet,styremedlem/styreleder imange av selskapene iUlsmo-konsernet, samt iNaustneset AS ogAmorin-selskapene.

GUNVOR ULSTEIN Konsernsjef Ulstein Group ogadm.dir. Ulstein Shipping AS / CEO of Ulstein Group and managing director of Ulstein Shipping AS.

Bakgrunn:Siviløkonom fra NHH. Salgssjef Ulstein Bergen AS, adm. dir. Ulstein Verft AS, styreleder i Ulsmo AS og i en rekke bedrifter i Ulstein Group. Styreleder i Hareid Fastlandssamband AS, nest-leder i styret i NRK, medlem i NHHs Advisory Board, SOS Barnebyers Råd og Nor-Ship-ping Advisory Board.

LASSE KRISTOFFERSEN Styremedlem. Konsernsjef i Torvald Klaveness. / Member of the Board. CEO of Torvald Klaveness.

Bakgrunn:Master of Science i Naval Architecture og Marine Engineering fra NTNU. Deltatt i IMDs Senior Management Program og Insead’s Execu-tive Management Program. Arbeidet i Det Norske Veritas før han begynte i Klaveness i 2007.Nestleder i styret for Norges Rederiforbund, styremedlem i European Community Ship Owners Association (ECSA).

GRO KIELLANDStyremedlem. Selvstendig næringsdrivende / Member of the Board. Self-employed. Bakgrunn:Sivilingeniør Maskin og Pedagogisk utdannelse fra NTNU. Mer enn 30 års erfar-ing fra olje- og gassektoren i og utenfor Norge, blant annet som administrerende direktør i BP Norge 2005–2008. Operating Partner for HitecVision med roller som styreleder i fem av deres selskaper. Styreleder for ASCO Norge og S3-ID samt styremedlem i Det norske og FalckNutec.

ANITA SCHJØLL BREDEStyremedlem. Adm. dir og Gründer av Iris AI / Member of the Board. CEO & Co-Founder at Iris AI.

Bakgrunn:Master of Science i entreprenørskap og forretningsdesign fra Chalmers University of Technology. SingularityU alumni. Seriegründer og ifølge Abelia en av Norges fremste kvinner innen IT.

ROLF OTTAR ROVDEObservatør i styret. Salgssjef retrofit Ulstein Power & Control AS / Observer to the Board. Sales manager retrofit at Ulstein Power & Control AS. Bakgrunn:Medlem i Nito. Fagbrev Elektro, bachelor i automatiseringsteknikk.

ROLV BAKKE Observatør i styret. Vedlike-holdssjef Ulstein Verft AS / Observer to the Board. Superintendent maintenance at Ulstein Verft AS. Bakgrunn:Medlem i FLT.Tillitsvalgt i FellesforbundetBedriftsklubben UlsteinVerft. Har vært styremedlemi flere bedrifter i Ulstein Group.


7

The group management consists of CEO, deputy CEO, CFO, COO Design & Solutions, COO Shipbuilding, COO Power & Control and Deputy Managing Director in Ulstein Shipping. HR and Communications are also represented.

NØKKELTALL

ULSTEIN GROUP (Alle tall i NOK 1000)

2016 2015 2014 2013 2012 2011Nøkkeltall inkluderer minoritetsinteresserDriftsinntekter 854 139 2 334 318 2 703 168 2 302 239 2 272 481 2 062 565EBITDA -119 034 -29 081 221 054 377 267 277 216 287 328Driftsresultat / EBIT -247 214 -95 196 184 110 317 759 228 039 253 722Resultat før skattekostnad -529 586 -134 714 167 706 360 807 211 413 270 302Årsresultat -468 604 -128 909 128 704 314 259 138 370 183 947

Egenkapital 997 685 1 523 124 1 633 066 1 538 848 1 283 904 1 220 787Totalkapital 3 114 911 4 114 195 3 615 361 3 364 564 2 783 888 2 666 877

Totalkapitalrentabilitet -14,1 % -2,5 % 5,6 % 14,1 % 8,6 % 11,0 %(Resultat før skatt + rentekostnader i % av gjennomsnittlig totalkapital)

Egenkapitalrentabilitet -37,2 % -8,2 % 8,1 % 22,3 % 11,0 % 15,7 %(Årsresultat i % av gjennomsnittlig egenkapital)

Egenkapitalandel 32 % 37,0 % 45,2 % 45,7 % 46,1 % 45,8 %(Egenkapital i % av totalkapital)

Likviditetsgrad 1 144 % 131,4 % 145,8 % 122,1 % 204,6 % 173,3 %(Omløpsmidler i % av kortsiktig gjeld)

GUNVOR ULSTEIN CEO of Ulstein Group and managing director of Ulstein Shipping AS.

GROUP MANAGEMENT

TORE ULSTEINDeputy CEO and Chief Market & Innovation Officer of Ulstein Group.

CATHRINE MARTIChief Financial Officer of Ulstein Group.

LARS LÜHR OLSENDeputy managing director of Ulstein Shipping.

TORILD BUGGEHR director of Ulstein Group.

GUNNAR H. HIDECOO Power & Control and managing director of Ulstein Power & Control AS.

KRISTIAN SÆTRECOO Shipbuilding and managing director of Ulstein Verft AS.

EVA KRISTENSENCOO Design & Solutions and managing director of Ulstein Design & Solutions AS.

LENE TRUDE SOLHEIMPublic Relations manager of Ulstein Group (Observer/Reporter).


VERDISKAPNINGSREGNSKAP

BEREGNING AV VERDISKAPNINGEN ULSTEIN GROUP KONSERN (Alle tall i NOK 1000)

2016 2015Driftsinntekt 854 139 2 334 318Forbruk av innkjøpte varer og tjenester -459 212 -1 658 060Brutto verdiskapning 394 927 676 258Ordinære av- og nedskrivninger -128 180 -66 115Netto verdiskapning 266 747 610 143Finansinntekter 113 188 85 833Verdier til fordeling 379 935 695 976

Verdiskapningsregnskapet består av to adskilte deler:- en verdiskapningsdel.- en verdifordelingsdel som viser hvordan midlene har blitt fordelt på ulike interessegrupper.

VERDIFORDELING (Alle tall i NOK 1000)

2016 2015 2014 2013 2012 2011Ansatte Lønn og sosiale ytelser

(eksklusiv skattetrekk og arbeidsgiveravgift)

292 132 76,9 % 392 937 56,5 % 410 254 39,4 % 446 121 381 627 341 088

Stat og kommuner

SkattetrekkArbeidsgiveravgiftSelskapsskatt

94 94931 254

-60 98165 222 17,2 % 173 091 24,9 % 233 311 22,4 % 246 457 273 694 269 699

Lånegivere Finanskostnader 25 467 6,7 % 125 350 18,0 % 116 051 11,2 % 134 892 70 639 60 474

Aksjonærer Utbytte 25 000 6,6 % - 0,0 % 60 000 5,8 % 69 675 59 691 69 650Bedriftene Tilbakeholdt for sikring

og ny verdiskapning -27 886 -7,3 % 4 598 0,7 % 220 597 21,2 % 390 180 217 992 274 337Verdi fordelt 379 935 100,0 % 695 976 100,0 % 1 040 213 100,0 % 1 287 325 1 003 643 1 015 248

FORDELING AV VERDISKAPNINGEN I ULSTEIN GROUP KONSERN FOR 2016

FORDELING AV VERDISKAPNINGEN

Tuse

n kr

oner

1 400 000

1 200 000

1 000 000

800 000

600 000

400 000

200 000

02014 2013 2012 201120152016

76,9 %

6,6 %

6,7 %

17,2 %

-7,3 %• Ansatte

• Stat og kommuner

• Lånegivere og finansinvesteringer

• Aksjonærer

• Bedriftene


9

VIRKSOMHETENUlstein Group ASA startet sin virksomhet 4. mai 1999. Selskapet har sitt utgangspunkt i Ulstein mek. Verksted som ble etablert i 1917. Ulstein Group ASA er morselskap i et maritimt konsern som eier aksjer helt eller delvis i driftsselskaper innen skipsdesign, engineeringstjenester, skipsbygging, elektroinstallasjon, automasjon, kraftpakker, ettermarkedstjenester, selskaper som eier skip og skipsandeler og eiendomsselskaper som eier bygg og anlegg. Eiendomsselskapene leier ut sine bygninger og anlegg til driftsselskapene. Ulstein Group har hovedkontor i Ulsteinvik, Norge, og har i dag datterselskaper i 7 land med totalt 590 ansatte.

Konsernets hovedvirksomhet er inndelt i forretningsområdene Design & Solutions, Power & Control, Shipbuilding og Shipping. Det bekreftes at det er grunnlag for fortsatt drift, og årsregnskapet for 2016 er lagt frem under denne forutsetning. 2016 har vært et krevende år for Ulstein Group der omstilling for økt konkurransekraft har vært høyt prioritert. Etter et betydelig bortfall av investeringer innenfor olje & gass, har Ulstein Group brukt store deler av året på å identifisere og investere i kunnskap om nye markedsområder. Omstilling tar tid og konsernet fortsetter derfor omstillingsprosessen med uforminsket styrke inn i det nye året.

DESIGN & SOLUTIONS Forretningsområdet Design & Solutions hadde ved årsskiftet 116 ansatte, hvorav 57 i datterbedrifter utenfor Norge og 59 i Ulsteinvik.

Forretningsområdet består av følgende bedrifter:Ulstein Design & Solutions AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Poland Ltd. Sp. z o.o. (Gdynia, Polen)Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co. Ltd. (Shanghai, Kina)Ulstein Design & Solutions B.V. (Rotterdam, Nederland)Ulstein Equipment B.V. (Almere, Nederland)

Forretningsområdet Design & Solutions har aktivitet innenfor utvikling og salg av skipsdesign, engineeringstjenester og skipsutstyrspakker. Dette er et internasjonalt satsingsområde for Ulstein Group. Ulstein Design & Solutions AS har i 2016 levert design til 9 skip; 2 skip fra Ulstein Verft AS, 2 skip fra verft i Kina, 4 skip fra verft i Brasil og 1 skip fra verft i Japan. Det skal i 2017 leveres design til 21 skip, 2 skip fra Ulstein Verft AS, 14 skip fra verft i Kina, 2 skip fra verft i Singapore og 3 skip fra verft i Japan. De fleste av disse kontraktene inneholder skipsdesign, arbeidstegninger og omfattende utstyrspakker. Forretningsområdet Design & Solutions har i tillegg til bred kompetanse innenfor serviceskip til offshore, vindsatsing og exploration cruise også spesialisert seg innenfor design av

tungløftskip, kranskip og rørleggingsfartøyer. Dette segmentet er organisert i selskapet Ulstein Design & Solutions B.V. i Rotterdam, Nederland. Selskapet designer i tillegg boreskip, samt skip og innretninger mot det voksende vindmarkedet offshore. Prosjekter for operatører, kontraktører og rederier utvikles innenfor disse segmentene. I tillegg til innovative design for nybygg, arbeider selskapet aktivt med oppgradering og ombygging av eksisterende offshorefartøyer.

Et annet selskap innen tungløftskips-segmentet er Ulstein Equipment B.V., lokalisert i Almere, Nederland. Dette selskapet jobber med utvikling og produksjon av kostnadseffektive løsninger og utstyr knyttet til grensesnittet mellom skip og håndteringsutstyr, hovedsakelig innen offshore olje & gass, vind, og mudring.

POWER & CONTROLForretningsområdet Power & Control hadde ved årsskiftet 144 ansatte, hvorav 73 ansatte i datterselskaper i utlandet og 71 ansatte fordelt på to lokasjoner på Sunnmøre; Ulsteinvik og Ålesund.

Forretningsområdet består av følgende bedrifter:Ulstein Power & Control AS (Ulsteinvik og Ålesund, Norge)Ulstein Belga Marine Ltda (Rio de Janeiro, Brasil)Ulstein Marine Equipment (Ningbo) Co., Ltd. (Ningbo, Kina)Ulstein Electrical Technology Co., Ltd. (Ningbo, Kina)Ulstein Bronte D.O.O (Rijeka, Kroatia)Ulstein Asia Pte Ltd. (Singapore)

Forretningsområdet Power & Control har sine hovedaktiviteter innenfor produkt- og systemleveranser rettet mot det internasjonale maritime markedet. Dette omfatter produktutvikling, salg, produksjon og service innen områdene kraftgenerering, kraftdistribusjon, elektrisk propulsjon, navigasjon samt integrerte kommunikasjons- og kontrollsystempakker.Power & Control leverte kraft-, automasjons- og navigasjonsutstyr til majoriteten av skip med Ulstein-design levert i 2016. I tillegg inngikk Ulstein Power & Control AS kontrakt for levering av kraft-, automasjons- og navigasjonsutstyr til et eksternt prosjekt for bygging i Kina.Ulstein Power & Control AS hadde i 2016 stor aktivitet innenfor forsking og utvikling med sterk innsats spesielt rettet mot løsninger innen automasjon.

SHIPBUILDINGForretningsområdet Shipbuilding hadde ved årsskiftet 277 ansatte. I tillegg hadde området 12 lærlinger og 2 TAF-elever (Teknisk allmennfag – studiespesialiserende utdanning med fagbrev).

Forretningsområdet består av følgende bedrifter:Ulstein Verft AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Elektro Installasjon AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Hull AS (Ulsteinvik, Norge)

Selskapene bygger og leverer spesialskip innenfor olje og gass og fornybar energi, samt innenfor RoPax og

ÅRSBERETNING


exploration cruise. Typiske prosjekter er bygging av avanserte skip med stor andel utrustning som stiller høye krav til prosjektledelse og teknisk kunnskapsnivå.

SHIPPINGForretningsområdet Shipping hadde ved årsskiftet 3 ansatte.

Ulstein Shipping AS eier de norske skipsinvesteringene i Ulstein Group.Investeringer i tilknyttede selskaper per 31.12.16 var blant annet en 25 % andel i Olympic Explorer III KS som eier ett skip i drift av typen ULSTEIN A122, som ble levert fra Ulstein Verft AS i 2009.

Ulstein Shipping AS eier 100 % av Blue Ship Invest AS. Blue Ship Invest AS eide pr 31.12.2016 to plattform-forsyningsskip av typen ULSTEIN PX 121. På grunn av det utfordrende markedet har begge skipene ligget i opplag i 2016. Forretningsområdet Shipping har hatt stor eksponering mot det krevende offshoremarkedet, og har i 2016 store tap knyttet til nedskrivinger av egne skip, eierandeler i andre selskaper og salg av eierandeler. Ulstein Shipping AS har en eierandel på 3,2 % av aksjene i Nordic American Offshore Ltd som er registrert på New York Stock Exchange.

EIENDOMEiendomsselskapet Ulstein Verft Eiendom AS har bygd opp et moderne anlegg til Ulstein Verft med dokkhall for innendørs skipsbygging, en rekke utrustningshaller og kaier, samt kontorbygg til Ulstein Power & Control AS og Ulstein Design & Solutions AS. Ulstein Verft Eiendom AS eier også bygget Ulstein Expo, som har kontorlokaler samt bedriftsmuseum og senter for kunderettet virksomhet.

ARBEIDSMILJØHMS-arbeidet har hatt høy prioritet i alle selskap i 2016. Alle norske selskaper i konsernet har inngått IA-avtale, og arbeider for trivsel og et godt arbeidsmiljø. Arbeidet med reduksjon i sykefravær og skader har vært målrettet i alle forretningsområder.

I 2016 var sykefraværet 3,6 % for konsernet, en reduksjon på 0,7 prosentpoeng fra foregående år. Ulstein Group

arbeider planmessig for økt fremmøte gjennom sykefraværsoppfølging, aktiv sykemelding og tiltak for rask tilbakeføring av langtidssykemeldte.

Ulstein Group hadde 4 personskader med fravær i 2016, alle innen området Shipbuilding. Dette er en nedgang sammenlignet med året før som viste 13 skader. Området avsluttet 2016 med fem skadefrie måneder. Det er i området Shipbuilding stort fokus på å få ned antall fraværsskader og øke rapporteringen av uønskede hendelser. Økt tilstedeværelse av verneombud og HMS-personell, informasjon og lederstøtte er noen av virkemidlene som har gitt resultater.

YTRE MILJØUlstein Group ønsker å fremstå som en ryddig og tiltalende arbeidsplass. Vår målsetting er at alle aktiviteter og produkt skal ha minst mulig negativ påvirkning på miljøet. Det arbeides målrettet med å gjøre våre produkt, tjenester og operasjoner bærekraftige. Shippingvirksomheten drives innenfor de lover og forskrifter som gjelder for operasjon av denne type skip og tilfredsstiller internasjonale krav for å hindre forurensning. Bedriftene i Ulstein Group har gode rutiner for avfallshåndtering.

LIKESTILLINGAv konsernets 590 ansatte er 130 kvinner. Konsernsjefen er kvinne og styret består av 3 kvinner og 2 menn som er aksjonærvalgte. I tillegg er det 2 mannlige observatører fra de ansatte i styret. For konsernet er forskjeller i lønn knyttet til ulike typer stillinger og ansvarsområder. Konsernet har etablerte prosesser for medarbeider- og karriereutvikling, der mangfold i kompetanse og kjønn er et viktig element. Styret mener det ville vært ønskelig med en høyere andel kvinner spesielt innenfor ledelse og tekniske fagområder på mellomledernivå.

Det er svært viktig for Ulstein Groups videre utvikling at flere ungdommer velger fagutdanning og høyere utdanning innenfor konsernets satsingsområder. Ulstein Group engasjerer seg i målrettede prosjekter for å få flere unge til å velge realfag og utdanning rettet inn mot maritime yrker.

Konsernet er i dag aktivt innen en rekke prosjekter, fra grunnskole via videregående skoler til høgskoler og universiteter. Vi vil fortsette å engasjere oss i den langsiktige rekrutteringen til den maritime næringen.Ulstein Group har medarbeidere fra over 15 ulike land.

ULSTEIN VERFT LEVERTE I 2016 FØLGENDE SKIP:Byggnr. Navn Skipstype Rederi306 Blue King ULSTEIN PX121 Forsyningsfartøy Blue Ship Invest AS309 Windea La Cour ULSTEIN SX175 SOV-fartøy Windea Offshore/Bernhard SchultePR. 31.12.2016 VAR FØLGENDE SKIP I ORDRE:Byggnr. Skipstype Leveringsdato Rederi302 ULSTEIN SX165 OCV-fartøy 17. januar 2017 Island Ventures 5 LLC310 ULSTEIN SX175 SOV-fartøy 28. februar 2017 Windea Offshore/Bernhard Schulte307 ULSTEIN UX105 Yacht 28. mars 2018 TBA


11

DISKRIMINERINGDiskrimineringslovens formål er å fremme likestilling, sikre like muligheter og rettigheter og å hindre diskriminering. Konsernet arbeider aktivt, målrettet og planmessig for å fremme lovens formål innenfor vår virksomhet. Aktivitetene omfatter blant annet rekruttering, lønns- og arbeidsvilkår, karriere- og utviklingsmuligheter og beskyttelse mot trakassering.

SAMFUNNSANSVARMorselskapet Ulstein Group ASA er medlem i UN Global Compact. Rapporten «Communication on Progress» fra Ulstein Group til UN Global Compact er tilgjengelig på Ulstein Group sine hjemmesider (www.ulstein.com) i tillegg til hjemmesiden til UN Global Compact (www.unglobalcompact.org). Konsernet gjennomfører et aktivt Compliance-arbeid, og selskapene rapporterer dette arbeidet inn til sine styrer årlig.

LEDENDE ANSATTEKonsernledergruppen er sammensatt av 8 personer, 4 kvinner og 4 menn. Konsernets styre har i henhold til ”Lov om allmennaksjeselskaper” behandlet erklæring om prinsipper for fastsettelse av lønn og andre godtgjørelser til ansatte etter § 6-16a. Lønnsoversikt og erklæringen er gjengitt i note 15 og blir lagt frem for Generalforsamlingen 9. juni 2017.

FORSKNING OG UTVIKLINGForskning og Utvikling (FoU) er svært viktig for den videre utvikling av Ulstein Groups produkt- og tjenesteporteføljer. Flere av Ulstein Groups bedrifter deltar i og initierer forskningsprosjekter delfinansiert av norske myndigheter gjennom blant annet NFR, NAV og Innovasjon Norge. Innovasjon er realisering og kapitalisering av nyskapning. Ulstein Group utvikler sine aktiviteter innenfor områder som gir merverdi for kunden. Ulstein Group definerer FoU som prosessen frem til og med utviklingen av en prototyp. Med denne definisjonen som bakgrunn, investerte Ulstein Group NOK 139,7 mill. i FoU i 2016. Herav ble NOK 10,1 mill. (7,3 %) mottatt i støtte fra det offentlige.

STILLING OG RESULTATDet var ikke full kapasitetsutnyttelse i selskapene i konsernet i 2016. Ved utgangen av året var ordreboka på totalt NOK 592 mill. for konsernet og antall ansatte var 590, en netto nedgang på 169 ansatte sammenlignet med 2015.

Egenkapitalen for konsernet var ved årsskiftet NOK 997,7 mill. Tilsvarende tall året før var NOK 1 523,1 mill. i egenkapital. Egenkapitalandel for konsernet i 2016 var 32,0 %.

Morselskapet vil motta NOK 37,4 mill. i konsernbidrag fra datterselskapene og gi NOK 105,8 mill. i konsernbidrag til datterselskapene. Egenkapitalen i morselskapet var i 2016 NOK 1 033,0 mill. Tilsvarende tall i 2015 var NOK 1 551,6 mill.

Kontantstrømsanalysen viser likviditetsmessige endringer gjennom året. Konsernets likviditet ble hovedsakelig disponert til å finansiere nybygg i byggetiden og eierandeler i skip levert fra Ulstein Verft. Nybygg blir finansiert gjennom trekk på konsernkonto og ordinære byggelån i bank.

Totalkapitalen og kapitalbindingen er sterkt varierende i forbindelse med betalingsvilkår og leveringstider på nybyggingskontraktene. Styret vurderer egenkapital og likviditet for konsernet som tilfredsstillende.

Konsernresultatet for 2016 ble svakt på grunn av lav kapasitetsutnyttelse, nedskrivinger og salg relatert til konsernets shippinginvesteringer, nedbemanning og den generelt utfordrende markedssituasjonen innenfor våre forretningsområder. Styret mener at årsregnskapet gir en riktig og korrekt oversikt over selskapet sine eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat.

FINANSIELL RISIKOAlle vesentlige kontrakter, både kjøps- og salgskontrakter, med fremtidig oppgjør i utenlandsk valuta blir valutasikret. Ved kontraktsinngåelse på nye skip innarbeides betalingsstrukturer som sikrer innbetalinger i løpet av byggetiden. Vedrørende andeler i skip har konsernet både rente- og valutarisiko. Verdien av eierandelene i datterselskaper blir påvirket av utviklingen i det enkelte selskap og markedsutviklingen generelt.

Forretningsrisiko er relatert til konjunktur, markedsforhold og konkurranse i de markeder virksomheten opererer i. Ulstein Group har risikoeksponering knyttet til kontraktsinngåelse, innkjøp og prosjektgjennomføring, og er avhengig av leveranser fra underleverandører til rett tid. Det er etablert rutiner for avdekking og oppfølging innenfor disse risiko-områdene.

AKSJONÆRFORHOLDDet var 593 aksjonærer i Ulstein Group ASA pr. 31.12.16.

ÅRSBERETNING

Ulstein Group ASA Ulstein GroupTall i NOK mill. 2016 2015 2016 2015Driftsinntekter 50,6 82,3 854,1 2 334,3Driftsresultat -10,3 -5,5 -247,2 -95,2Resultat før skatt -455,2 -91,8 -529,6 -134,7Årsresultat -442,4 -111,5 -468,6 -128,9

Ulstein Group ASA Ulstein GroupTall i NOK mill. 2016 2015 2016 2015Totalkapital 1 864,4 2 343,7 3 114,9 4 114,2Egenkapital 1 033,0 1 551,6 997,7 1 523,1Egenkapitalandel 55,4 % 66,2 % 32,0 % 37,0 %


Ulsmo AS var største aksjonær med 57,7 % av aksjene og 67,8 % av de stemmeberettigede A-aksjene.

Aktivt eierskap er vesentlig for verdiskapningen i Ulstein Group ASA og det enkelte datterselskap, og er i overensstemmelse med prinsipp for god eierstyring.

Ulstein Group ASA eier 147.922 egne A-aksjer og 147.922 egne B-aksjer.

Generalforsamlingen har gitt styret i Ulstein Group ASA fullmakt til å anskaffe egne aksjer, begrenset inntil 10 % av selskapets aksjer. Denne fullmakten gjelder i 24 måneder fra 26.11.15, som var tidspunktet for ekstraordinær generalforsamling i 2015.

Ulstein Group har en aktiv utbyttepolitikk. Hovedsakelig kan det avsettes inntil 30 % av resultat etter skatt til utbytte. Imidlertid skal størrelsen på utbyttet gjenspeile konsernets soliditet og likviditet over tid, i tillegg til aktivitetsnivået i markedet. Utbytte vil også være en funksjon av hvorvidt det behøves kapital til videreutvikling av konsernet eller ikke. Overskuddskapital utover dette skal som prinsipp betales tilbake i form av utbytte til aksjonærene. Derfor kan det være år der utbyttet vil overgå 30 % av resultat etter skatt.

Styret i Ulstein Group ASA foreslår at det utbetales NOK 25 mill. i utbytte for regnskapsåret 2016.

FREMTIDSUTSIKTER Markedet i 2016 har vært krevende. Oljeprisen nådde sitt laveste nivå i januar 2016, men har i løpet av året steget og ved utgangen av året har den stabilisert seg rundt USD 55. Oljeselskapene er fortsatt tilbakeholdne med nyinvesteringer og vedlikeholdsaktiviteter, noe som har ført til utsettelse av prosjekter og lavere kapasitetsutnyttelse av eksisterende flåte. Oljeselskapene har klart å redusere

kostnadene sine. Dette i kombinasjon med en stigende oljepris gir håp om en bedring i offshorenæringen de kommende årene. 2017 vil imidlertid bli krevende og det vil ta tid å absorbere overkapasiteten i markedet.

Konsernet har gjennom de siste par årene jobbet systematisk og målrettet for å posisjonere seg i nye markeder og nye segmenter og da med spesielt fokus på offshore vind, RoPax og exploration cruise-markedene, noe vi begynner å se resultatet av gjennom kontrakter inngått i 2016 og begynnelsen av 2017. Ulstein Group har de siste årene gjennomgått omfattende omstillings- og effektiviseringstiltak for å øke produktivitet og redusere kostnader, samt for å møte fremtiden med et konkurransedyktig kostnadsnivå. Ulstein Group vil fortsette satsingen på innovasjon innen konsernets produkt- og tjenesteportefølje, bestående av smarte løsninger som dekker kunden sitt behov til en bærekraftig pris. Utvikling av Ulstein Groups resultat fremover vil i stor grad være påvirket av den markedsmessige situasjonen i eksisterende marked. Samtidig er det avgjørende hvorvidt konsernet lykkes i omstilling til nye marked og nye segment. Ulstein Group er godt posisjonert til å utnytte mulighetene innenfor konsernets satsingsområder i 2017. Styret vil takke de ansatte for innsatsen i 2016.

DISPONERING AV ÅRSRESULTATETStyret gjør fremlegg om at årsresultatet til morselskapet på NOK -442,4 mill. blir disponert slik:

Avsatt til utbytte NOK 25,0 mill.Overført fond for vurderingsforskjeller NOK -205,5 mill.Overført annen egenkapital NOK -261,9 mill.Sum disponert NOK -442,4 mill.

Ulsteinvik, 15.05.2017Styret i Ulstein Group ASA

Gro KiellandStyremedlem

Tore UlsteinStyreleder

Lasse Kristoffersen Styremedlem

Ingerid UlsteinNestleder

Gunvor UlsteinKonsernsjef

Anita Schjøll Brede Styremedlem


13

BOARD OF DIRECTORS’ REPORT

ACTIVITIESUlstein Group ASA started operations on 4 May 1999. The company originates from Ulstein mek. Verksted, established in 1917. Ulstein Group ASA is the parent company of a group of maritime companies that wholly or partly owns operating companies within ship design, engineering services, shipbuilding, electrical installation, automation, power packages, aftermarket services, companies owning ships and shipping interests, and property companies owning buildings and plants. The property companies lease their buildings and plants to the operating companies. Ulstein Group has its head office in Ulsteinvik, Norway, and today has subsidiaries in seven countries with a total of 590 employees..

The group’s main activities are divided into the business areas Design & Solutions, Power & Control, Shipbuilding and Shipping.

It is affirmed that a basis for continuing business exists, and the annual accounts for 2016 are rendered on this basis.

2016 was a challenging year for Ulstein Group, and restructuring efforts have been initialized to increase our competitive edge. As a result of the significant reduction in investments within the oil and gas sector, Ulstein Group has spent a substantial part of the year to identify and invest in knowledge owithin new market segments. Restructuring takes time, and Ulstein Group will uphold the necessary focus in this process.

DESIGN & SOLUTIONSThe business area Design & Solutions had 116 employees at year-end, of whom 57 worked in subsidiaries outside Norway and 59 in Ulsteinvik.

The business area consists of the following companies: Ulstein Design & Solutions AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Poland Ltd. Sp. z o.o. (Gdynia, Poland)Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co. Ltd. (Shanghai, China)Ulstein Design & Solutions B.V. (Rotterdam, Netherlands)Ulstein Equipment B.V. (Almere, Netherlands)

The business area Design & Solutions has activities within development and sale of ship designs, engineering services and vessel equipment packages. This is a target area internationally for Ulstein Group.

In 2016, Ulstein Design & Solutions AS delivered designs to nine ships: two from Ulstein Verft, two from yards in China, four from yards in Brazil and one ship delivered from a yard in Japan. In 2017, a total of 21 ship designs will be delivered, two from Ulstein Verft AS, 14 from yards in China, two from a yard in Singapore and three ships from yards in Japan. The majority of these contracts include ship design, engineering services and extensive equipment packages. The business area Design & Solutions possesses a broad range of expertise within service vessels for offshore, wind energy and exploration cruise, in addition to being specialised in the design of heavy lift vessels, crane vessels and pipelay vessels. This segment is organised through the company Ulstein Design & Solutions B.V. in Rotterdam, the Netherlands. Additionally, the company designs drill ships as well as ships and equipment for the growing offshore wind market. The company develops

projects for operators, contractors and shipowners within these segments. In addition to its innovative designs for newbuildings, the company works actively on upgrading and refitting existing offshore vessels. Another company within the heavy lift vessel segment is Ulstein Equipment B.V., located in Almere, the Netherlands. The company develops and produces cost-effective solutions and equipment related to the interface between ship and handling equipment, mainly within offshore oil & gas, wind, and dredging.

POWER & CONTROL The business area Power & Control had 144 employees at year-end, of whom 73 worked in subsidiaries abroad and 71 at two locations in Sunnmøre: Ulsteinvik and Ålesund.

The business area consists of the following companies:Ulstein Power & Control AS (Ulsteinvik and Ålesund, Norway)Ulstein Belga Marine Ltda (Rio de Janeiro, Brazil)Ulstein Marine Equipment (Ningbo) Co., Ltd. (Ningbo, China)Ulstein Electrical Technology Co., Ltd. (Ningbo, China)Ulstein Bronte D.O.O (Rijeka, Croatia)Ulstein Asia Pte Ltd. (Singapore)

The business area Power & Control has their main activities within product and system deliveries aimed at the international maritime market. This covers product development, sales, production and services within the areas: power generation, power distribution, electric propulsion, navigation and integrated communication and automation system packages.

Power & Control delivered equipment within power, automation and navigation to the majority of Ulstein designed vessels delivered in 2016. Also, Ulstein Power & Control AS signed a contract for delivery of power, automation and navigation equipment to an external project being built in China.In 2016, Ulstein Power & Control AS had high activity in research and development with significant efforts particularly towards automation solutions.

SHIPBUILDINGThe business area Shipbuilding had 277 employees at year-end. In addition, the area had 12 apprentices and 2 school/industry programme students.

The business area consists of the following companies:Ulstein Verft AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Elektro Installasjon AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Hull AS (Ulsteinvik, Norway)

The companies build and deliver special-purpose vessels targeting both the oil & gas and renewable energy sector, as well as RoPax and exploration cruise. Typical projects involve the construction of advanced vessels with a high proportion of equipment, which require project management expertise and technical know-how. SHIPPINGThe business area Shipping had 3 employees at year-end.

Ulstein Shipping AS owns the Norwegian ship investments of Ulstein Group. Investments in associated companies as of


31.12.16 consisted, among others, of a 25 % stake in Olympic Explorer III KS, that owns one operational ship of the ULSTEIN A122 type, delivered from Ulstein Verft in 2009.

Ulstein Shipping AS owns 100 % of Blue Ship Invest AS. As of 31.12.2016, Blue Ship Invest AS owned two platform supply vessels of the ULSTEIN PX121 design. Due to the demanding market, both vessels have been laid up in 2016.

The business area Shipping has been exposed to the demanding offshore market, and has in 2016 experienced a great loss main-ly due to impairment of own vessels, shares in other companies and sale of shares.

Ulstein Shipping AS has a 3.2 % part of the shares in Nordic American Offshore Ltd, listed on the New York Stock Exchange.

PROPERTYThe property company Ulstein Verft Eiendom AS has invested in modern facilities for Ulstein Verft consisting of a dock hall for indoor shipbuilding, multiple outfitting halls and quays, as well as an office building for Ulstein Power & Control AS and Ulstein Design & Solutions AS.

Ulstein Verft Eiendom AS also owns the Ulstein Expo building, which houses offices, the company exhibition and a centre for customer related activities.

WORKING ENVIRONMENTHSE work was given high priority in all companies in 2016. All Norwegian companies in the group have entered into an agreement on a more inclusive working life (“IA-agreement”), and are committed to improving the well-being and working environment. Efforts targeting the reduction of sickness absence and injuries have been a high priority in all business areas.

Sickness absence for the group in 2016 was 3.6 %, a decrease of 0.7 percentage points compared with the previous year. Ulstein Group is committed to reducing sickness absence by closely following up sickness absentees, using active sick leave and taking steps towards getting long-term sickness absentees back to work. Ulstein Group had four injuries resulting in absence from work in 2016, all within the Shipbuilding area. This is a decrease from the 13 injuries that occurred the previous year. The area ended 2016 with five months without injuries.

Priority is being given in the Shipbuilding Area to reduce the number of injuries from workplace accidents that lead to

absence from work and to increase the reporting of unwanted incidents. Increased presence by safety representatives and HSE personnel, information and management support are some of the efforts which have given good results.

EXTERNAL ENVIRONMENTUlstein Group wants to be known as a well-organised and attractive workplace. The goal is to continuously reduce any adverse effects that activities or products have on the environment. The company seeks to make its products, services and operations sustainable. The shipping activities comply with the current rules and regulations pertaining to the operation of these types of ships and meet international requirements to prevent pollution. The companies in Ulstein Group have good routines for waste management.

GENDER EQUALITYOf the group’s 590 employees, 130 are women. The CEO is a woman and the Board consists of three women and two men, who are elected by the shareholders. In addition, there are two male observers from the employees on the Board. Wage differences in the group relate to different types of positions and areas of responsibility. The group has established processes for career development, in which a variety in competence and gender are important factors.

The Board believes that it would be desirable to have a higher percentage of women, particularly within management and technical disciplines at middle management level.

It is very important for the further development of Ulstein Group that more young individuals choose vocational studies and higher education within the group’s core areas. Ulstein Group is engaged in several projects targeted to get more young people to choose scientific studies and studies related to maritime jobs.

Today the group is active in a number of projects, from elementary and upper secondary schools through to technical colleges and universities. We will continue to be engaged in long-term recruitment for the maritime industry. Ulstein Group has employees from over 15 different countries.

DISCRIMINATIONThe purpose of the Norwegian Anti-discrimination Act is to promote equality, secure equal opportunities and rights and prevent discrimination. The group is active, focused and systematic in promoting the purpose of the law within our operations. Activities include, among others, recruitment, wages and working conditions, career and development opportunities and protection against harassment.

ULSTEIN VERFT DELIVERED THE FOLLOWING VESSELS IN 2016:Yard no Name Vessel type Shipowner306 Blue King ULSTEIN PX121 Supply vessel Blue Ship Invest AS309 Windea La Cour ULSTEIN SX175 SOV vessel Windea Offshore/Bernhard SchulteAS AT 31.12.16 THE FOLLOWING SHIPS WERE ON ORDER:Yard no Vessel type Delivery date Shipowner302 ULSTEIN SX165 OCV vessel 17 January 2017 Island Ventures 5 LLC310 ULSTEIN SX175 SOV vessel 28 February 2017 Windea Offshore/Bernhard Schulte307 ULSTEIN UX105 Yacht 28 March 2018 TBA


15

SOCIAL RESPONSIBILITYThe parent company Ulstein Group ASA is a member of UN Global Compact. Ulstein Group’s report to UN Global Compact, ‘Communication on Progress’, is available on Ulstein Group’s home page (www.ulstein.com), as well as on UN Global Compact’s home page (www.unglobalcompact.org). The group actively carries out Compliance work, and each company reports this work to their respective board annually.

SENIOR MANAGEMENTThe group management team is composed of eight persons of whom four are women and four men. In accordance with the Norwegian Public Companies Act, the group’s Board has discussed the statement relating to the principle for setting wages and other remuneration to employees, pursuant to § 6–16a of the Act. Details of remuneration and the statement are set out in note 15 and will be submitted to the Annual General Meeting on 9 June 2017.

RESEARCH AND DEVELOPMENTResearch and development (R&D) is paramount for the continued development of Ulstein Group’s product and service portfolios. Several of Ulstein Group’s companies participate in, and initiate, research projects, partly financed by Norwegian government authorities through organisations such as NFR, NAV and Innovation Norway. Innovation involves the realisation and capitalisation of inventions. Ulstein Group develops its activities in areas that provide added value for the customer.

Ulstein Group defines R&D as the process up to, and including, the development of a prototype. Based on this definition, Ulstein Group invested NOK 139.7 million in R&D in 2016, of which NOK 10.1 million (7.3 %) was government supported.

FINANCIAL POSITION AND RESULTSThe capacity was not fully exploited in the group companies in 2016. At the end of the year, the group’s order book totalled NOK 592 million, and there were 590 employees, a net reduction of 169 compared to 2015.

The group’s equity at year-end was NOK 997.7 million. The corresponding figure for equity in the previous year was NOK 1,523.1 million. The group’s equity ratio in 2016 was 32.0 %.

The parent company will receive NOK 37.4 million in group contributions from the subsidiaries and give NOK 105.8 million in group contributions to the subsidiaries. The parent company’s equity was NOK 1,033.0 million in 2016. The corresponding figure in 2015 was NOK 1,551.6 million.

The cash flow statement shows liquidity changes through the year. The group’s cash reserves were used mainly to finance newbuilds during their construction period and investments in ships delivered from Ulstein Verft. Newbuildings are financed through drawings on group accounts and construction loans. Total capital and invested capital fluctuate considerably in connection with payment terms and delivery times on the newbuild contracts.

The Board considers the group’s equity and liquidity position to be satisfactory.

The group result for 2016 was weak, caused by low exploitation

of capacity, impairments and sales related to shipping investments, staff reduction and the challenging market situation within our business areas.

In the opinion of the Board, the accounts provide a true and fair view of the group’s assets and liabilities, financial position and result.

FINANCIAL RISKAll major contracts, including purchase and sales contracts, with future settlement in a foreign currency are hedged. Upon entering into contracts for new ships, payment structures are included that secure payment throughout the construction period. With regard to interests in vessels, the group bears both interest and currency risks. The value of holdings in subsidiaries is influenced by developments in the individual company and market trends in general. Business risk is related to economic cycles, market conditions and competition in the markets in which the company operates. Ulstein Group is exposed to risk connected to contract signing, purchasing and project implementation, and is dependent on punctual deliveries from its subcontractors. Routines have been established for identifying and following up these risk prone areas.

SHAREHOLDERSThere were 593 shareholders in Ulstein Group ASA as of 31.12.16. Ulsmo AS was the largest shareholder with 57.7 % of the shares and 67.8 % of the voting A-shares.

Active ownership is essential for the creation of added value in Ulstein Group ASA and the individual subsidiaries, and is in accordance with the principles of good corporate governance.

Ulstein Group ASA owns 147,922 of its A-shares and 147,922 of its B-shares.The General Meeting has given the Board of Ulstein Group ASA authority to acquire the company’s own shares up to a maximum of 10 %. This authorisation runs for 24 months as of 26.11.15, which was the date of the extraordinary General Meeting in 2015.

Ulstein Group has an active dividend policy. As a general rule, up to 30 % of the profit after tax may be allocated to dividends. However, the size of the dividend must reflect the group’s solidity and cash position over time, in addition to the level of

BOARD OF DIRECTORS’ REPORT

Figures in NOK million

Ulstein Group ASA Ulstein Group

2016 2015 2016 2015Operating revenues 50.6 82.3 854.1 2,334.3Operating profit/loss -10.3 -5.5 -247.2 -95.2Profit before tax -455.2 -91.8 -529.6 -134.7Profit for the year -442.4 -111.5 -468.6 -128.9

Figures in NOK million

Ulstein Group ASA Ulstein Group

2016 2015 2016 2015Total capital 1,864.4 2,343.7 3.114.9 4.114.2Equity 1,033.0 1,551.6 997.7 1,523.1Equity ratio 55.4 % 66.2 % 32.0 % 37.0 %


activity in the market. Dividends will also be a function of whether or not capital is required for the further development of the group. Surplus capital above this will in principle be paid back in the form of dividends to shareholders. Therefore, there may be years when the dividend exceeds 30 % of the profit after tax.

The Board of Directors of Ulstein Group ASA proposes a dividend of NOK 25 million for the fiscal year 2016. FUTURE PROSPECTSThe market in 2016 has been challenging. The oil price reached its lowest level in January 2016, but has risen during the year and had at year-end stabilized around USD 55. The oil companies are still reluctant to perform new investments and maintenance activities, which has led to the postponement of projects and lower utilisation of the existing fleet.

The oil companies have succeeded in reducing their costs. This, combined with an increasing oil price, bears hope for an improvement of the offshore industry in the years to come. 2017 will, however, be demanding, and it will take time to absorb the overcapacity in the market. Through the past two years, the group has worked systematically to target the positioning in new markets and novel segments with a particular focus on offshore wind, RoPax and the exploration cruise markets. We now begin to see the results through contracts signed during 2016 and the beginning of 2017.

Ulstein Group has, over the past few years, carried out extensive adaptation and efficiency efforts to increase productivity and reduce costs, and to meet the future with a competitive cost level. Ulstein Group will continue its innovation efforts within the group’s product and service portfolios, which consist of smart solutions to comply with the customer’s need at a sustainable cost. The development of Ulstein Group’s results in the future will, to a large extent, be influenced by the market situation in the existing market. At the same time, the degree of success in the adaptation to new markets and new segments is of vital importance. Ulstein Group is well positioned to exploit the opportunities that may arise within the group's target areas in 2017.

The Board wishes to thank the employees for their efforts in 2016.

ALLOCATION OF THE RESULT FOR THE YEARThe Board proposes that the annual result of the parent company of NOK -442.4 million is allocated as follows:

To dividends NOK 25.0 millionFund for valuation variances NOK -205.5 millionOther equity NOK -261.9 millionTotal allocated NOK -442.4 million

Ulsteinvik, 15.05.2017Board of Directors of Ulstein Group ASA

Gro KiellandMember of the Board

Tore UlsteinChair of the Board

Lasse Kristoffersen Member of the Board

Ingerid UlsteinDeputy Chair of the Board

Gunvor UlsteinCEO

Anita Schjøll Brede Member of the Board


17

RESULTATREGNSKAP

RESULTATREGNSKAP (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASA Ulstein Group2015 2016 Note 2016 2015

227 27 Salgsinntekter 841 842 2 318 08582 110 50 610 Andre driftsinntekter 12 298 16 23382 337 50 637 Sum driftsinntekter 14 854 139 2 334 318

31 2 Varekostnad 459 212 1 658 06034 307 25 681 Lønns- og personalkostnad 12,15 418 335 571 833

718 3 741Av-/nedskrivning varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 2 128 180 66 115

52 774 31 555 Annen driftskostnad 15,17,19 95 626 133 507-5 493 -10 343 Driftsresultat -247 214 -95 196

- - Inntekt på investering i tilknyttet selskap 4 - 5 70634 578 25 856 Renteinntekt fra foretak i samme konsern - -43 610 11 770 Annen finansinntekt 17 113 188 80 127

146 390 270 650 Tap på investering i datterselskap 4 - -- - Tap på investering i tilknyttet selskap 4 59 196 -

11 356 8 153 Rentekostnad til foretak i samme konsern - -6 780 203 657 Annen finanskostnad 17 336 363 125 350

-91 831 -455 177 Resultat før skattekostnad -529 586 -134 714

19 671 -12 736 Skattekostnad 13 -60 981 -5 805-111 502 -442 441 Resultat -468 604 -128 909

-111 502 -442 441 Årsresultat -468 604 -128 909

Minoritetens andel av årsresultatet -3 140 -1 282Majoritetens andel av årsresultatet -465 464 -127 626

Overføringer-146 390 -205 451 Overført fond for vurderingsforskjeller - -

34 888 -261 990 Overført annen egenkapital -493 604 -128 909- 25 000 Avsatt til utbytte 25 000 -

-111 502 -442 441 Sum overføringer 1 -468 604 -128 909


INCOME STATEMENT

PROFIT AND LOSS ACCOUNT (Figures in NOK 1000)


227 27 Revenue 841 842 2 318 08582 110 50 610 Other operating income 12 298 16 23382 337 50 637 Sum operating income 14 854 139 2 334 318

31 2 Raw materials and consumables used 459 212 1 658 06034 307 25 681 Salaries and personnel expenses 12,15 418 335 571 833

718 3 741 Depreciation and amortisation expenses 2 128 180 66 11552 774 31 555 Other operating expenses 15,17,19 95 626 133 507-5 493 -10 343 Operating profit -247 214 -95 196

- - Income from investments in associated companies 4 - 5 70634 578 25 856 Interest income from other group entities - -43 610 11 770 Other financial income 17 113 188 80 127

146 390 270 650 Loss from investments in subsidiaries 4 - -- - Loss from investments in associated companies 4 59 196 -

11 356 8 153 Interest expense from other group entities - -6 780 203 657 Other financial expense 17 336 363 125 350

-91 831 -455 177 Operating result before tax -529 586 -134 714

19 671 -12 736 Tax on result 13 -60 981 -5 805-111 502 -442 441 Operating result -468 604 -128 909

-111 502 -442 441 Net profit for the year -468 604 -128 909

Minority share of net profit for the year -3 140 -1 282Majority share of net profit for the year -465 464 -127 626

Transfers-146 390 -205 451 Transfer fund for valuation variances - -

34 888 -261 990 Transferred other equity -493 604 -128 909- 25 000 Purposed dividend 25 000 -

-111 502 -442 441 Sum transfers 1 -468 604 -128 909


19

BALANSE PER 31. DESEMBER

EIENDELER (Alle tall i NOK 1000)


AnleggsmidlerImmaterielle eiendeler

8 187 13 971 Patenter, lisenser og andre immaterielle eiendeler 2 20 275 15 283- - Goodwill 2 3 860 6 602

8 187 13 971 Sum immaterielle eiendeler 4 24 134 21 885

Varige driftsmidler- - Tomter, bygninger og annen fast eiendom 273 849 288 941- - Maskiner og anlegg 54 208 63 369- - Skip og skip under bygging 407 212 481 321

3 422 2 719 Driftsløsøre, inventar, verktøy o.l. 20 166 28 0993 422 2 719 Sum varige driftsmidler 2 755 435 861 731

Finansielle anleggsmidler791 272 535 294 Investering i datterselskap 4 - -435 628 420 093 Lån til foretak i samme konsern 6,8 - -

223 - Investering i tilknyttet selskap 4 10 085 186 194195 963 - Lån til tilknyttet selskap 6,8 22 500 218 463

2 246 2 301 Investeringer i aksjer og andeler 4 18 472 18 41740 000 40 000 Andre fordringer 6,12 40 137 40 102

1 465 333 997 688 Sum finansielle anleggsmidler 91 194 463 1761 476 941 1 014 379 Sum anleggsmidler 870 763 1 346 792

Omløpsmidler- - Varer 7 16 739 43 198

Fordringer14 930 14 643 Kundefordringer 8 46 624 163 07127 978 56 994 Andre fordringer 5,8 1 567 165 1 675 76542 908 71 637 Sum fordringer 1 613 789 1 838 836

- 3 450 Markedsbaserte aksjer 4 19 254 30 951

490 412 439 141 Bankinnskudd, kontanter o.l. 594 366 854 418333 391 335 747 Innskudd på konsernkonto i bank 8,9 - -823 803 774 888 Sum bankinnskudd, kontanter og lignende 3 594 366 854 418866 711 849 975 Sum omløpsmidler 2 244 148 2 767 403

2 343 651 1 864 354 Sum eiendeler 3 114 911 4 114 195


EGENKAPITAL OG GJELD (Alle tall i NOK 1000)


EGENKAPITALInnskutt egenkapital

15 831 15 831 Selskapskapital 1,10 15 831 15 831-74 -74 Egne aksjer 1,10 -74 -74

166 669 166 669 Overkurs 1,10 166 669 166 669182 426 182 426 Sum innskutt egenkapital 182 426 182 426

Opptjent egenkapital484 044 283 094 Fond for vurderingsforskjeller 1,10 - -885 136 567 479 Annen egenkapital 1,10 816 651 1 339 292

- - Minoritetsinteresser 1,10 -1 392 1 4051 369 180 850 573 Sum opptjent egenkapital 815 259 1 340 6981 551 606 1 032 999 Sum egenkapital 1,10 997 685 1 523 124

GJELDAvsetning for forpliktelser

- - Pensjonsforpliktelser 6,12 1 250 1 78413 955 84 Utsatt skatt 13 52 365 114 27113 955 84 Sum avsetning for forpliktelser 53 615 116 055

201 013 183 713 Gjeld til kredittinstitusjoner 6,18 504 667 368 869130 597 130 813 Lån fra foretak i samme konsern 6,8 - -331 609 314 526 Sum annen langsiktig gjeld 504 667 368 869

Kortsiktig gjeld12 653 10 183 Leverandørgjeld 8,9 59 453 153 238

3 486 - Betalbar skatt 13 2 513 8 06413 099 4 054 Skyldige offentlige avgifter 28 917 36 181

- 25 000 Utbytte 1 25 000 -353 912 353 120 Trekk på konsernkonto 8,9 - -

- - Gjeld til kredittinstitusjoner 6,18 1 152 000 1 372 76163 331 124 388 Annen kortsiktig gjeld 5,8 291 059 535 903

446 482 516 745 Sum kortsiktig gjeld 1 558 943 2 106 147792 045 831 355 Sum gjeld 2 117 225 2 591 071

2 343 651 1 864 354 Sum egenkapital og gjeld 3 114 911 4 114 195

Ulsteinvik, 15.05.2017Styret i Ulstein Group ASA

Gro KiellandStyremedlem

Tore UlsteinStyreleder

Lasse Kristoffersen Styremedlem

Ingerid UlsteinNestleder

Gunvor UlsteinKonsernsjef

Anita Schjøll Brede Styremedlem


21

BALANCE SHEET AS OF 31 DECEMBER

ASSETS (Figures in NOK 1000)


Fixed assetsIntangible fixed assets

8 187 13 971 Patents, licences and other intangible assets 2 20 275 15 283- - Goodwill 2 3 860 6 602

8 187 13 971 Sum intangible fixed assets 4 24 134 21 885

Tangible fixed assets- - Land, buildings and other properties 273 849 288 941- - Machinery and equipment 54 208 63 369- - Vessels and vessels under construction 407 212 481 321

3 422 2 719 Vehicles and equipment 20 166 28 0993 422 2 719 Sum tangible fixed assets 2 755 435 861 731

Financial fixed assets791 272 535 294 Investments in subsidiaries 4 - -435 628 420 093 Loans to group companies 6,8 - -

223 - Investments in associated companies 4 10 085 186 194195 963 - Loan to associated companies 6,8 22 500 218 463

2 246 2 301 Investments in shares and stocks 4 18 472 18 41740 000 40 000 Other receivables 6,12 40 137 40 102

1 465 333 997 688 Sum financial fixed assets 91 194 463 1761 476 941 1 014 379 Sum fixed assets 870 763 1 346 792

Current assets- - Inventories 7 16 739 43 198

Debtors14 930 14 643 Accounts receivables 8 46 624 163 07127 978 56 994 Other receivables 5,8 1 567 165 1 675 76542 908 71 637 Sum debtors 1 613 789 1 838 836

- 3 450 Investments in listed shares 4 19 254 30 951

490 412 439 141 Cash and bank deposits 594 366 854 418333 391 335 747 Group bank deposits 8,9 - -823 803 774 888 Total cash and bank deposits 3 594 366 854 418866 711 849 975 Total current assets 2 244 148 2 767 403

2 343 651 1 864 354 Total assets 3 114 911 4 114 195


Ulsteinvik, 15.05.2017Board of Directors of Ulstein Group ASA

EQUITY AND LIABILITIES (Figures in NOK 1000)


EQUITYRestricted equity

15 831 15 831 Share capital 1,10 15 831 15 831-74 -74 Treasury stock 1,10 -74 -74

166 669 166 669 Share premium reserve 1,10 166 669 166 669182 426 182 426 Sum restricted equity 182 426 182 426

Retained earnings484 044 283 094 Reserve for valuation variances 1,10 - -885 136 567 479 Other equity 1,10 816 651 1 339 292

- - Minority interests 1,10 -1 392 1 4051 369 180 850 573 Sum retained earnings 815 259 1 340 6981 551 606 1 032 999 Total equity 1,10 997 685 1 523 124

LIABILITIESProvisions

- - Pension liabilities 6,12 1 250 1 78413 955 84 Deferred tax 13 52 365 114 27113 955 84 Sum provisions 53 615 116 055

201 013 183 713 Liabilities to financial institutions 6,18 504 667 368 869130 597 130 813 Loans from group companies 6,8 - -331 609 314 526 Sum long term liabilities 504 667 368 869

Current liabilities12 653 10 183 Trade creditors 8,9 59 453 153 238

3 486 - Tax payable 13 2 513 8 06413 099 4 054 Public duties payable 28 917 36 181

- 25 000 Dividend 1 25 000 -353 912 353 120 Group bank overdraft 8,9 - -

- - Liabilities to financial institutions 6,18 1 152 000 1 372 76163 331 124 388 Other short term liabilities 5,8 291 059 535 903

446 482 516 745 Sum current liabilities 1 558 943 2 106 147792 045 831 355 Total liabilities 2 117 225 2 591 071

2 343 651 1 864 354 Total equity and liabilities 3 114 911 4 114 195

Gro KiellandMember of the Board

Tore UlsteinChair of the Board

Lasse Kristoffersen Member of the Board

Ingerid UlsteinDeputy Chair of the Board

Gunvor UlsteinCEO

Anita Schjøll Brede Member of the Board


23

KONTANTSTRØMOPPSTILLINGCASH FLOW STATEMENT

INDIREKTE METODE / INDIRECT METHOD (Figures in NOK 1000)

Ulstein Group ASA Ulstein Group2015 2016 2016 2015

Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter-91 831 -455 177 Resultat før skattekostnad -529 586 -134 714143 623 252 543 Resultatandel av datterselskaper og tilknyttede selskaper 59 196 -5 706

- -3 486 Betalt skatt i perioden -8 064 -22 130- 186 844 +Tap/-gevinst ved salg av eiendeler 259 683 70

718 3 741 Ordinære avskrivninger og nedskrivninger 128 180 66 115- - Endring i varelager 26 459 10 121

-2 907 5 675 Endring i fordringer 225 047 -339 3102 464 -2 605 Endring i rentefri kortsiktig gjeld -338 629 -212 835

-4 -Forskjell mellom kostnadsført pensjon og inn-/utbetalinger i pensjonsordninger -569 903

-57 286 10 122 Endring i andre tidsavgrensningsposter 12 911 48 648-5 223 -2 343 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter

Net cash flow provided by operating activities-165 372 -588 838

Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter

- - Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 308 70-8 757 -8 823 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -18 941 -169 026

295 708 19 359 Innbetalinger på lånefordringer - 2 500-40 000 -3 824 Utbetalinger på lånefordringer - -40 272

- 7 396 Innbetalinger ved salg av aksjer og andeler i andre foretak 7 396 --55 -55 Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler i andre foretak -55 -12 562

246 896 14 053 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteterNet cash flow provided by investing activities

-11 292 -219 290

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter

- - Innbetalinger ved opptak av gjeld 201 449 910 850-17 300 -17 083 Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld -286 412 -24 648

-229 026 -792 Netto endring i konsernkontokreditt - --60 324 - Utbetalinger av utbytte 1 575 -60 324

-115 050 -42 750 Utbetalinger/innbetalinger av konsernbidrag - --421 700 -60 625 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter

Net cash flow provided by financing activities-83 388 825 878

-180 027 -48 915 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Net change in cash and cash equivalents

-260 052 17 750

1 003 830 823 803Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 854 418 836 668

823 803 774 888 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens sluttCash and cash equivalents at the end of period

594 366 854 418


REGNSKAPSPRINSIPPER

Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og god regnskapsskikk.

KONSOLIDERINGSPRINSIPPKonsernregnskapet omfatter morselskapet Ulstein Group ASA og selskaper som Ulstein Group ASA har bestemmende innflytelse over. Bestemmende innflytelse oppnås normalt ved at konsernet eier mer enn 50 % av aksjene i selskapet, og konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll over selskapet. Minoritetsinteresser inngår i selskapet sin egenkapital. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet elimineres. Konsernregnskapet utarbeides etter ensartede prinsipp, ved at datterselskaper følger de samme regnskapsprinsippene som morselskapet. Interne transaksjoner, fordringer og gjeld elimineres. BRUK AV ESTIMATERAdministrasjonen har brukt estimater og forutsetninger i samsvar med god regnskapskikk som har påvirket resultatregnskapet og verdisettelsen av eiendeler og gjeld, samt usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen under utarbeidelse av årsregnskapet.

DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPERDatterselskaper og tilknyttede selskaper er vurdert etter egenkapitalmetoden i selskapsregnskapet. Morselskapets andel av resultat er basert på selskapenes resultat etter skatt med fradrag for interne gevinster og eventuelle avskrivninger på merverdi som skyldes at kostpris på aksjene var høyere enn den ervervede andel av bokført egenkapital.

I resultatregnskapet er resultatandelene vist under finansposter, mens eiendelene i balansen er vist under finansielle anleggsmidler. Når morselskapets tapsandel overstiger investeringen i et datterselskap, blir morselskapet sin balanseførte verdi redusert til null og ytterligere tap blir ikke regnskapsført med mindre konsernet har en plikt til å dekke dette tapet. Utdelinger som mottas fra selskapet, reduserer investeringens balanseførte verdi. Andre egenkapitalendringer føres tilsvarende i morselskapets regnskap med motpost i investeringens balanseførte verdi. Dette kan for eksempel gjelde omregningsdifferanse, endring av regnskapsprinsipp og korrigering av tidligere års feil.

Ved omregning av datterselskap i utenlandsk valuta, blir det benyttet en gjennomsnittskurs for resultatposter, og balansedagskurs for balanseposter. Omregningsavvik vedrørende valuta føres direkte mot egenkapitalen. Oppkjøpsmetoden brukes ved regnskapsføring av tilslutning av nye virksomheter. Selskaper som er kjøpt eller solgt i året blir inkludert i konsernregnskapet fra det tidspunkt kontroll er oppnådd og inntil kontroll opphører. Tilknyttede selskaper er enheter der konsernet normalt har en eierandel mellom 20 % og 50 %. Andel av resultat og egenkapital fra tilknyttede selskaper innarbeides i konsernet i henhold til egenkapitalmetoden.

ØVRIGE AKSJEINVESTERINGERAksjer oppført som finansielle anleggsmidler er verdsatt til kostpris fratrukket nedskrivninger. Børsnoterte aksjer,

klassifisert som omløpsmidler, regnskapsføres til markedsverdi i henhold til børskurs.

SALGSINNTEKT OG LANGSIKTIG TILVIRKNINGSKONTRAKTLangsiktig tilvirkningskontrakt bokføres i regnskapet i samsvar med prinsipp om løpende avregning. Dette betyr at andel resultat blir inntektsført i takt med prosjektenes fullføringsgrad. Fullføringsgrad er beregnet som bruk av timer i prosent av totalt forventet timeforbruk og kostnadspådrag i prosent av estimert total utstyrskost.

Eventuelle tapsprosjekt blir avsatt fullt ut. Mindre leveranser med kort tilvirkningstid blir inntektsført ved levering. Prosjektene blir vurdert hver for seg. Prosjekt med netto utført ikke fakturert produksjon, er oppført som fordring, og prosjekt der forskudd fra kunder overstiger utført produksjon, er oppført som gjeld. Utført produksjon er klassifisert som driftsinntekt i resultatregnskapet. Inntekt fra salg av varer blir resultatført når levering har funnet sted og det vesentlige av risiko og kontroll er overført. Inntekter relatert til certepartier for skip fra befraktere, periodiseres ut fra det antall dager reisen varer før og etter regnskapsperiodens slutt. Inntekter i forbindelse med mobilisering og demobilisering av skip inntektsføres i den perioden mobilisering eller demobilisering skjer. Gevinst ved salg av anleggsmidler inntektsføres som annen driftsinntekt. KLASSIFISERING OG VURDERING AV BALANSEPOSTEROmløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen, samt poster som knyttes til varekretsløpet. Andre poster er klassifisert som anleggsmidler/langsiktig gjeld. Omløpsmidler blir vurdert til laveste av kostpris og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld blir balanseført til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler blir vurdert til kostpris, men blir nedskrevet til virkelig verdi dersom verdifall ikke er forventet å være forbigående. Langsiktig gjeld blir balanseført til nominelt beløp på etableringstidspunktet.

KONTANTER/LIKVIDER OG KONTANTSTRØMKontantstrømoppstillingen utarbeides etter den indirekte metoden.

Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer som straks og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontantbeløp og med forfallsdato kortere enn tre måneder fra kjøpsdato.

FORDRINGERKundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg avsettes en uspesifisert avsetning for å dekke mulige tap på andre kundefordringer.


25

VAREBEHOLDNINGERLager av innkjøpte varer er verdsatt til laveste av kostpris og virkelig verdi. Egentilvirkede ferdigvarer og varer under tilvirkning er vurdert til full tilvirkningskost. Det foretas nedskrivning for påregnelig ukurans. VALUTAFordringer og gjeld i utenlandsk valuta, som ikke er sikret ved bruk av terminkontrakter, balanseføres til kursen ved regnskaps-årets slutt. Kursgevinster og tap knyttet til varesalg og varekjøp i utenlandsk valuta føres som driftsinntekter og varekostnad. Selskapet bruker terminkontrakter på utenlandsk valuta for å sikre en fremtidig vekslingskurs på eksisterende (balanseførte) fordringer/gjeld (verdisikring), eller på antatt fremtidige inn-/utbetalinger i fremmed valuta (kontantstrømsikring). Terminkontraktene behandles som sikringsinstrument. Fordringer/gjeld som er sikret ved terminkontrakter balanseføres til terminkursen. Verdiendring ved årets slutt resultatføres derfor ikke. Beregnet tap på valutaterminkontrakter, som ikke kan knyttes til sikringsobjekt, hensyntas i resultatregnskapet. Terminkontrakter som sikrer fremtidige inn-/utbetalinger, regnskapsføres ikke.

IMMATERIELLE EIENDELERGoodwill kan oppstå ved kjøp av virksomheter og innmat i virksomheter, og avskrives over fem år.

VARIGE DRIFTSMIDLERVarige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets levetid, dersom det har levetid over tre år og har en kostpris som overstiger kr 15.000,-. Direkte vedlikehold av driftsmidler blir kostnadsført løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmidlet er lavere enn balanseført verdi, blir det nedskrevet til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdi av den fremtidige kontantstrøm som eiendelen forventes å generere.

LÅN OG LÅNEKOSTNADERLån bokføres til virkelig verdi når utbetaling av lånet finner sted med fradrag for transaksjonskostnader. Etableringskostnader knyttet til inngåelse av lånefasilitet periodiseres over fasilitetens levetid. Lånekostnader resultatføres når lånekostnaden oppstår. Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld dersom det har en forfallsdato som er kortere enn ett år.

PENSJONPensjonsordningen behandles regnskapsmessig i henhold til NRS 6 om pensjonskostnader. Pensjonsordningene er finansiert gjennom innbetalinger til forsikringsselskap, med unntak av AFP-ordningen. Konsernet har både innskuddsplaner og ytelsesplaner. Innskuddsplaner Ved innskuddsplaner betales innskudd til et forsikringsselskap. Selskapet har ingen ytterligere betalingsforpliktelse etter at

innskuddene er betalt. Innskuddene presenteres som lønn og personalkostnad. Eventuelle forskuddsbetalte innskudd balanseføres som eiendel (pensjonsmidler) i den grad innskuddet kan refunderes eller redusere fremtidige innbetalinger. YtelsesplanerEn ytelsesplan er en pensjonsordning som ikke er en innskuddsplan. Typisk er ytelsesplan en pensjonsordning som definerer en pensjonsutbetaling som en ansatt vil motta ved pensjonering. Pensjonsutbetalingen er normalt avhengig av flere faktorer, som alder, antall år i selskapet og lønn. Den balanseførte forpliktelsen knyttet til ytelsesplaner er nåverdien av de definerte ytelsene på balansedagen minus virkelig verdi av pensjonsmidlene (innbetalte beløp til forsikringsselskap), justert for ikke resultatførte estimatavvik og ikke resultatførte kostnader knyttet til tidligere perioders pensjonsopptjening. Pensjonsforpliktelsen beregnes årlig av en uavhengig aktuar ved bruk av en lineær opptjeningsmetode. Planendringer amortiseres over forventet gjenværende opptjeningstid. Det samme gjelder estimatavvik som skyldes ny informasjon eller endringer i de aktuarmessige forutsetningene, i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene (korridor). Periodens netto pensjonskostnad blir klassifisert som lønn og personalkostnad. SKATTSkattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet på grunnlag av de midlertidige forskjellene som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller, som reverserer eller kan reversere i samme periode, er utlignet og nettoført. Ett av selskapene i Ulstein Group er innenfor norske rederibeskatningsregler. Rederibeskatningsreglene innebærer at rederiselskaper på visse vilkår ikke beskattes av sine løpende inntekter. Dersom selskapet ikke lenger oppfyller de fastsatte vilkår for å bli beskattet etter reglene, inntrer ordinær selskapsbeskatning. På den annen side ilegges selskapene tonnasjeskatt for skip i drift. Netto finansinntekter beskattes løpende.

FORSKNING OG UTVIKLINGUtgifter til egne utviklingsaktiviteter kostnadsføres fortløpende. Utgifter til andre immaterielle eiendeler balanseføres i den grad det kan identifiseres en fremtidig økonomisk fordel knyttet til utvikling av en identifiserbar immateriell eiendel og utgiftene kan måles pålitelig. I motsatt fall kostnadsføres slike utgifter løpende.

KONSERNINTERNE TRANSAKSJONERTransaksjoner mellom konsernselskap er bokført til markedspris etter armlengdes avstands prinsipp. Avgitt konsernbidrag etter skatt er ført direkte mot egenkapital. Skatt av avgitt konsernbidrag er vist som reduksjon av betalbar skatt i balansen. ENDRING AV REGNSKAPSPRINSIPPERDet har ikke vært endringer i regnskapsprinsipper i 2016 sammenlignet med 2015.


NOTER TIL REGNSKAPET

NOTE 1 EGENKAPITAL (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASA

Årets endring av egenkapitalen Aksjekapital Egne aksjer Overkurs

Fond for vurderings-

forskjeller Annen EK Sum Egenkapital per 31.12.15 15 831 -74 166 669 484 044 885 136 1 551 605Omklassifisering -63 036 63 036 -Egenkapital per 01.01.16 15 831 -74 166 669 421 008 948 171 1 551 605Omregningsdifferanse utenlandske datterselskaper - -50 296 -50 296Kjøp av egne aksjer - -2 -2Salg av aksjer i datterselskap -867 - -867Avsatt til utbytte - -25 000 -25 000Avgitt konsernbidrag etter skatt 68 404 -68 404 -Årets overføring til egenkapital -205 451 -236 990 -442 441Egenkapital per 31.12.16 15 831 -74 166 669 283 094 567 479 1 032 999

Ulstein Group konsern

Årets endring av egenkapitalen Aksjekapital Egne aksjer Overkurs Annen EKMinoritets-

interesser Sum Egenkapital per 01.01.16 15 831 -74 166 669 1 339 292 1 405 1 523 123Omregningsdifferanse utenlandske datterselskaper -32 177 343 -31 834Avsatt til utbytte -25 000 - -25 000Årets overføring til egenkapital -465 464 -3 140 -468 604Egenkapital per 31.12.16 15 831 -74 166 669 816 651 -1 392 997 685

NOTE 2 VARIGE DRIFTSMIDLER (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASAGoodwill,

lisenser, patenter o.l.

Maskin og inventar

Sum varige driftsmid./

imm. eiendeler Anskaffelseskost per 01.01.16 8 187 5 355 13 542Tilgang kjøpte driftsmidler 8 823 - 8 823Anskaffelseskost per 31.12.16 17 010 5 355 22 365Akkumulerte avskrivninger per 31.12.16 -3 039 -2 636 -5 675Bokført verdi per 31.12.16 13 971 2 719 16 690Årets avskrivning 3 039 702 3 741Maskiner og inventar avskrives over 3 - 5 år

Ulstein Group konsernGoodwill,

lisenser, patenter o.l.

Boliger inkl. tomter

Tomter og fast

eiendom Bygninger

Skip og skip under

bygging

Maskin, driftsløsøre og inventar

Sum varige driftsmid./

imm. eiendeler Anskaffelseskost per 01.01.16 68 200 5 849 7 621 424 490 512 613 227 245 1 246 016Korrigering tidligere år -2 528 - - - - 1 051 -1 477Tilgang kjøpte driftsmidler 13 227 - - 314 - 5 400 18 941Avgang solgte driftsmidler -254 - -454 -3 512 - -1 416 -5 636Anskaffelseskost per 31.12.16 78 645 5 849 7 167 421 292 512 613 232 280 1 257 846Akk. avskrivninger per 31.12.16 -54 511 -3 525 - -156 934 -105 400 -157 906 -478 276Bokført verdi per 31.12.16 24 134 2 324 7 167 264 358 407 213 74 374 779 569Årets avskrivning 8 195 - - 14 426 16 460 17 849 56 930Årets nedskrivning - - - - 71 250 - 71 250Sum av- og nedskrivninger 128 180

Bygninger avskrives over 25 - 33 år. Skip og skip under bygging består av lekter og skip. Lekter avskrives over 10 år og skip over 30 år. Maskin og inventar avskrives over 3 - 7 år. Goodwill bokført i de norske selskapene i konsernet blir avskrevet over 5 år. Lisenser bokført i Ulstein Group ASA avskrives over 3 år. Andre immaterielle eiendeler bokført i de nederlandske selskapene i konsernet blir avskrevet over 10 år. Nedskriving blir gjort til forventet gjennvinnbart beløp basert på egne vurderinger og ekstern taksering. Årets nedskriving er knytt til to skip. Gjenvinnbart beløp er fastsatt på bakgrunn av egne nåverdiberegninger med en diskonteringsrente på 8,5 %, og et gjennomsnitt av meglerverdier fra tre eksterne meglere.


27

NOTE 3 BANK (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASA Ulstein Group konsern2016 2015 2016 2015

Bundne innskudd (skattetrekk) 836 1 031 14 553 18 348Bundne innskudd - - 60 028 257 259Bankinnskudd 438 306 489 380 519 785 578 811Innskudd i konsernkonto 335 746 333 391 - -Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter 774 888 823 803 594 366 854 418

De bundne innskuddene inngår i kontanter og kontantekvivalenter i kontantstrømoppstillingen.

NOTE 4 DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASA

Selskapene regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Stemmeandel er i overensstemmelse med eierandel:

DatterselskapForretnings-kontor Eierandel

Inngående balanse

01.01.16

Innskutt/ Kjøpt/Solgt

kapitalResultat i

året

Overført til fond

og andre endringer

i EK

Utgående balanse

31.12.16Ulstein Verft AS Ulstein 100,0 % 168 092 - -52 663 24 903 140 332Ulstein Hull AS Ulstein 100,0 % 3 - 1 4 8Ulstein Elektro Installasjon AS Ulstein 100,0 % 13 904 - -1 312 -6 008 6 584Ulstein Power & Control AS Ulstein 100,0 % 39 554 - -25 362 484 14 676Ulstein Marine Equipment Co Ltd Ningbo, Kina 100,0 % 41 363 - -11 559 -3 383 26 421Ulstein Electrical Technology Co Ltd Ningbo, Kina 100,0 % 14 294 - 3 612 -1 288 16 618Ulstein Design & Solutions AS Ulstein 100,0 % 105 881 - -20 818 7 383 92 446

Ulstein Equipment B.V.Almere,Nederland 67,0 % - - -5 903 5 903 -

Ulstein Design & Solutions B.V.Rotterdam, Nederland 90,2 % 543 - -2 141 6 304 4 705

Ulstein Poland Ltd. Sp. z o.o. Gdynia, Polen 100,0 % 3 026 - -5 636 2 610 -Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co Ltd Shanghai, Kina 100,0 % 6 264 - 230 -535 5 960Ulstein Bronte D.O.O Rijeka, Kroatia 100,0 % - - -1 122 1 122 -Ulstein Marine Services AS Ulstein 100,0 % 1 060 - -9 308 1 359Ulstein Asia Pte Ltd Singapore 100,0 % - - -111 111 -

Ulstein Belga Marine LtdaRio de Janeiro, Brasil 100,0 % - - 393 3 603 3 996

Ulstein South America Servicos LtdaRio de Janeiro, Brasil 100,0 % 221 - -489 268 -

Ulstein Shipping AS Ulstein 100,0 % 113 198 - -111 427 52 700 54 471Ulstein Shipping X AS* Ulstein 100,0 % - - -6 854 6 854 -UMVH (UK) Ltd* Aberdeen, UK 100,0 % 117 550 - -66 119 -50 797 634Blue Ship Invest AS Ulstein 100,0 % - - -42 652 42 652 -Ulstein Verft Eiendom AS Ulstein 100,0 % 96 506 - 17 546 -16 618 97 433Vanylven Eiendom AS** Ulstein 100,0 % 3 421 -3 421 - - -Ulstein International AS Ulstein 100,0 % 64 370 - -2 536 4 749 66 583Ulstein Offshore AS Ulstein 100,0 % 100 - - 10 110Ulstein Shared Services AS Ulstein 100,0 % 99 - 255 -251 102Blue Shipping AS Ulstein 100,0 % - - -1 60 59Vestsink AS Herøy 100,0 % 1 807 - 305 684 2 795Totalt for datterselskaper 791 257 -3 421 -334 372 81 829 535 294

Fortsetter neste side * Konsernet har iløpet av regnskapsåret 2016 solgt seg ut av Trym Titan AS og Solstad Cable. Salgene gav regnskapsmessig tap.** Konsernet har også solgt seg ut av Vanylven Eiendom AS og Vanylven Industriutleiebygg AS i 2016. Salgene gav regnskapsmessig gevinst.



Fortsettelse

NOTE 4 DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASA

Tilknyttet selskapForretnings-kontor Eierandel

Inngående balanse

01.01.16


kapitalResultat i

året

Overført til fond

og andre endringer

i EK

Utgående balanse

31.12.16Vanylven Industriutleiebygg AS** Vanylven 33,3 % 223 -223 - - -Totalt for tilknyttet selskap 223 -223 - - -

Merverdianalyse Datterselskaper Tilknyttet selskapBalanseført egenkapital på kjøpstidspunktet 413 335 4 382Anskaffelseskost 423 027 4 382


Analyse oppkjøp Eierandel Fra KostprisEgenkapital ved oppkjøp

Goodwill (know-

how)

Akkumulerte avskriv-

ninger (20 %)Goodwill 31.12.16

Ulstein Design & Solutions B.V. 60,4 % 21.03.12 3 782 - 3 782 3 782 -Ulstein Netherlands B.V. 100,0 % 31.03.15 18 910 - 5 910 2 051 3 860Total 9 692 5 832 3 860

Årets goodwill-avskrivning på oppkjøpte selskaper 2 046

Goodwill for oppkjøpte selskaper 3 860Know-how aktivert som goodwill ved innmatkjøp i selskap -Patenter, lisenser og andre immaterielle eiendeler 20 275Sum goodwill og andre immaterielle eiendeler 24 134

Tilknyttede selskaperForretnings-kontor

Eierandel 31.12.16

Inngående balanse

01.01.16


kapitalResultat i

året

Overført til fond o.a.

endringer i EK

Utgående balanse

31.12.16Vanylven Industriutleiebygg AS Vanylven 0,0 % 223 -223 - - -Olympic Explorer III KS Herøy 25,0 % 69 282 - -59 196 - 10 085Solstad Cable (UK) Ltd. Aberdeen 0,0 % 116 688 -116 688 - - -Totalt for tilknyttede selskaper i konsernet 186 193 -116 911 -59 196 - 10 085

Island Ventures 5 LLC Louisiana 30,0 % 16 170Andre aksjeinvesteringer 2 302Totalt for andre investeringer 18 472

Nordic American Offshore Ltd *** Bermuda 3,2 % 15 804Solstad Offshore ASA**** Norge 0,4 % 3 450Totalt for markedsbaserte aksjer 19 254

***Aksjer i Nordic American Offshore Ltd er notert på NYSE og verdijustering til børskurs 31.12. er ført i resultatregnskapet. ****Aksjer i Solstad Offshore ASA er notert på Oslo Børs og verdijustering til børskurs 31.12. er ført i resultatregnskapet.


29

NOTE 5 LANGSIKTIGE TILVIRKNINGSKONTRAKTER (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group konsern2016 2015

Konsernet sine prosjekter blir behandlet i samsvar med løpende avregningsmetode.Fullføringsgrad er beregnet som bruk av timer i prosent av totalt forventet timebruk.

Prosjekter med netto utført ikke fakturert produksjon, er oppført som fordringUtført produksjon 1 687 854 2 493 761Fakturert kunder -271 445 -921 487Utført ikke fakturert produksjon 1 416 409 1 572 274

Prosjekter der forskudd fra kunder overstiger utført produksjon, er oppført som gjeldFakturert kunder 623 097 989 342Utført produksjon -464 309 -840 060Forskuddsfakturert produksjon 158 788 149 282



NOTE 6 FORDRINGER OG GJELD (Alle tall i NOK 1000)


Fordringer med forfall senere enn ett årAndre langsiktige fordringer til konsernselskap 420 093 435 628 - -Andre langsiktige fordringer til tilknyttede selskap - 195 963 22 500 218 463Andre langsiktige fordringer 40 000 40 000 40 000 40 000Pensjonsfond - - 137 102Sum 460 093 671 592 62 637 258 565

Langsiktig gjeld med forfall senere enn 5 årGjeld til kredittinstitusjoner 183 713 201 013 504 667 368 869Annen langsiktig gjeld fra konsernselskap 130 813 130 597 - -Pensjonsforpliktelse - - 1 250 1 784Sum 314 526 331 609 505 917 370 653


Oversikt over langsiktig banklån 31.12.16 VilkårSiste

avdrag

Snitt rente inkl. margin

i 2016Innovasjon Norge (Ulstein Group ASA) Nominell rente + margin 2030 2,50 %DNB (Ulstein Group ASA) Nominell rente + margin 2030 2,83 %Sparebank 1 SMN/GIEK (Blue Ship Invest AS) 3M NIBOR + margin 2027/2028 3,39 %

Avdragsstruktur langsiktig gjeld2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023-2030

Avdrag 40 227 48 498 48 362 48 268 48 268 48 268 222 776Total 504 667

Pantstillelser 2016 2015Langsiktig banklån 504 667 368 869Byggelån* 1 152 000 1 372 761Sum 1 656 667 1 741 630

*Byggelån NOK 1 152 mill gjelder Ulstein Verft AS. Banken har pant i nedlagte verdier av skip under tilvirkning som sikkerhet for byggelån.

Følgende eiendeler er pantsatte for langsiktig lån: 2016 2015Kundefordringer og andre fordringer 8 531 130 700Varige driftsmidler 733 400 603 200Sum av pantsatte eiendeler 741 931 733 900


31

NOTE 7 VARER (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group konsern2016 2015

Lager av råvarer 13 469 22 804Lager av ferdigvarer til salgs 3 270 20 394Sum 16 739 43 198

NOTE 8MELLOMVÆRENDE MED SELSKAPER I SAMME KONSERN OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASA Datterselskaper Tilknyttede selskaper2016 2015 2016 2015

FordringerLangsiktig fordring på avgitt lån 420 093 435 628 - 195 963Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 64 418 29 269 - -Innskudd på konsernkonto 335 747 333 391 - -Sum 820 259 798 288 - 195 963

GjeldLangsiktig lån 130 813 130 597 - -Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 127 919 67 238 - -Trekk på konsernkonto 353 120 353 912 - -Sum 611 852 551 747 - -

Ulstein Group konsern Tilknyttede selskaper2016 2015

FordringerLangsiktig fordring på avgitt lån til tilknyttede selskaper 22 500 218 463Sum 22 500 218 463



NOTE 9 NÆRSTÅENDE PARTER (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASA

Selskapet har ytt lån til Ulstein Verft Eiendom AS på NOK 169 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har ytt lån til Ulstein Verft AS på NOK 15 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har ytt lån til Ulstein International AS på NOK 6 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin. Selskapet har ytt lån til Ulstein Shipping AS på NOK 226 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har ytt lån til Vestsink AS på NOK 1 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har ytt lån til Ulstein Poland Ltd. Sp. z o.o. på NOK 4 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har mottatt lån fra Ulstein Design & Solutions AS på NOK 130 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.

Selskapet administrerer og deltar i konsernkontosystemet, der de fleste av konsernets bedrifter deltar.Deltakerne hefter solidarisk for gjeld som til enhver tid er innvilget i systemet. Saldi på konsernkonti er klassifiserte som bankinnskudd/kassakreditt i de enkelte selskapene. Avtalen inkluderer 44 underkonti som er summert opp mot entoppkonto som viser NOK 55,7 mill. per 31.12.16 i mellomværende mot bank. Mellom selskapene er det bruttoført NOK 353,1 mill.


Ulsmo AS eier 57,7 % av aksjene i Ulstein Group ASA. Ulsmo AS eier Blåhuset AS som fakturerer Ulstein Group ASA for husleiefor areal i Blåhuset. Ulsmo fakturerer Ulstein Group ASA for sekretærtjenester som reisebestillinger med mer. Ulstein Power & Control AS betaler husleie for lokaler i Lerstadveien 545, eid av Lerstadveien 545 AS. Dette selskapet eies av Ulsmo Eiendom AS. Ulstein Group ASA fakturerer Ulsmo AS og Mogul Invest AS for utførte IT-tjenester.

Oversikt over transaksjoner i 2016

Salg av IT-tjenester til Ulsmo AS og Mogul Invest AS 188 Husleie og kjøp av administrative tjenester fra Ulsmo-konsernet 3 749

Sum salg av tjenester 188 Sum kjøp av tjenester 3 749


33

NOTE 10 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASAAksjekapitalen består av: Antall Pålydende BokførtA-aksjer 41 662 359 0,25 10 416B-aksjer 21 662 359 0,25 5 415Sum 63 324 718 15 831Egne aksjer -295 844 0,25 -74

Alle aksjer gir samme retter i selskapet, men selskapet sine B-aksjer har ikke stemmerett. Oversikt over de største aksjonærene per 31.12.16:

A-aksjer B-aksjer Sum EierandelStemme-

andelUlsmo AS Norge 28 265 232 8 265 232 36 530 464 57,7 % 67,8 %Naustneset AS Norge 5 349 060 5 349 060 10 698 120 16,9 % 12,8 %Bakkely Invest AS Norge 2 191 930 2 191 930 4 383 860 6,9 % 5,3 %Borgstein AS Norge 1 220 000 1 220 000 2 440 000 3,9 % 2,9 %Martin AS Norge 682 074 682 074 1 364 148 2,2 % 1,6 %Dalseth Invest AS Norge 600 000 600 000 1 200 000 1,9 % 1,4 %Villamar AS Norge 559 075 559 075 1 118 150 1,8 % 1,3 %Aasheim Invest AS Norge 559 073 559 073 1 118 146 1,8 % 1,3 %Arne Loen AS Norge 428 650 428 650 857 300 1,4 % 1,0 %Sum 39 855 094 19 855 094 59 710 188 94,3 % 95,7 %Andre 1 807 265 1 807 265 3 614 530 5,7 % 4,3 %Totalt antall aksjer 41 662 359 21 662 359 63 324 718 100,0 % 100,0 %

Ledende personer og nærstående sine eierandeler:

Navn Stilling / Posisjon A-aksjer B-aksjer Sum EierandelStemme-

andelUlsmo AS 28 265 232 8 265 232 36 530 464 57,7 % 67,8 %Gunvor Ulstein Konsernsjef 2 875 2 875 5 750 0,01 % 0,01 %Tore Ulstein Styreleder 3 500 3 500 7 000 0,01 % 0,01 %Ingerid Ulstein Nestleder 1 875 1 875 3 750 0,01 % 0,00 %

Eierandel gjelder personlig eide aksjer og aksjer eide av selskap der personene har kontroll. Gunvor Ulstein, Tore Ulstein og Ingerid Ulstein har eierandel i Ulsmo AS.

NOTE 11 RESULTAT PER AKSJEUlstein Group ASA Ulstein Group konsern

2016 2015 2016 2015Årsresultat per aksje NOK -6,99 NOK -1,76 NOK -7,40 NOK -2,04Årsresultat på gjennomsnittlig antall aksjer NOK -6,99 NOK -1,76 NOK -7,40 NOK -2,04



NOTE 12 PENSJONER (Alle tall i NOK 1000)

2016 2015

Konsernet har en kollektiv lukket pensjonsordning etter Lov om foretakspensjon og en innskuddsordning for de øvrige ansatte. Forpliktelsene knyttet til den kollektive ordningen er dekket gjennom et forsikringsselskap. Innskuddspensjonen inklusive arbeidsgiveravgift kostnadsføres løpende. Konsernet har også en avtalefestet førtidspensjonsordning (AFP). Den nye AFP-ordningen som gjelder fra og med 1. januar 2011 er å anse som en ytelseesbasert flerforetaksordning, men regnskapsføres som en innskuddsordning frem til det foreligger pålitelig og tilstrekkelig informasjon slik at konsernet kan regnskapsføre sin proporsjonale andel av pensjonskostnad, pensjonsforpliktelse og pensjonsmidler i ordningen. Selskapets forpliktelser er dermed ikke balanseført som gjeld. AFP-forpliktelsen etter den gamle ordningen var opprinnelig balanseført som gjeld. Forpliktelsen ble inntektsført i 2010 ved overgangen til ny AFP-ordning, med unntak for den forpliktelsen som knyttet seg til tidligere ansatte som var pensjonister i denne ordningen. Tidligere balanseførte forpliktelser etter gammel AFP-ordning ble avsluttet i 2015. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon.

Personer i ordningene Aktive PensjonisterYtelsesordning (lukket) - 142Innskuddspensjon 480 -

ResultatregnskapRentekostnad av pensjonsforpliktelsen -75 -86Resultatførte planavvik/estimatendringer 76 211Arbeidsgiveravgift -1 24Netto pensjonskostnad ytelsesordning - 149Kostnader ved AFP-ordning inkl. arbeidsgiveravgift 5 811 6 593Kostnader ved tilleggspensjonsordning inkl. arbeidsgiveravgift 30 1 658Kostnader ved innskuddsordning inkl arbeidsgiveravgift 17 886 19 265Sum netto pensjonskostnad 23 727 27 516

BalansenOpptjente pensjonsforpliktelser 31.12. 14 225 17,085Beregnet brutto pensjonsforpliktelse 31.12. 14 225 17,085

Pensjonsmidler (til markedsverdi) 31.12. 14 343 14 631Ikke resultatført estimatavvik/planendring 39 -219Netto pensjonsforpliktelse /-midler 31.12* -79 2 235* Inkludert arbeidsgiveravgift med: 10 19Gjenstående forpliktelse ekstrapensjon 1 295 1 563Pensjonsforpliktelser /-midler totalt 31.12 1 216 3 798

Økonomiske forutsetningerDiskonteringsrente 2,60 % 2,70 %Forventet lønnsregulering 2,50 % 2,50 %Forventet G-regulering 2,50 % 2,25 %Forventet avkastning på pensjonsmidler 3,60 % 3,30 %


35

NOTE 13 SKATT (Alle tall i NOK 1000)


Ordinær beskatning

Årets skattekostnad fordeler seg påBetalbar skatt 1 135 10 932 589 497 Endring i utsatt skatt -13 871 6 742 -59 724 -8 460 For lite avsatt betalbar skatt tidligere år - 3 113 819 5 291 Virkning av endring i skattesats - -1 116 -2 182 -9 142 Betalbar skatt utenlandske selskap - - -483 6 009 Skattekostnad -12 736 19 671 -60 981 -5 805

Beregning av årets skattegrunnlagResultat før skatt -455 177 -91 831 - - Permanente forskjeller* 133 596 10 902 - - Tilbakeført inntekt av datterselskaper og tilknyttede selskaper 270 650 146 390 - - Endringer i midlertidige forskjeller før KS-andeler 55 469 -24 971 - - Betalbart skattegrunnlag før konsernbidrag 4 538 40 490 - - Konsernbidrag -4 538 -40 490 - -Betalbart skattegrunnlag - - - -Beregnet betalbar skatt - - 1 694 2 328 Avsatt for lite betalbar skatt foregående år - 3 486 819 5 736 Betalbar skatt som kortsiktig gjeld i balansen - 3 486 2 513 8 064

Oversikt over midlertidige forskjellerLangsiktige tilvirkningskontrakter - - 457 285 625 960Fordringer - - -746 -692Varer - - -1 522 -7 851Avsetning etter god regnskapsskikk - - -14 741 -22 912Fordringer i utenlandsk valuta - 55 237 -10 55 237Andeler i deltakerlignet selskap - - -10 -Anleggsmidler 350 582 26 923 50 398Pensjoner - - -1 128 -1 882Garantier - - -3 095 -3 782Gevinst og tapskonto - - 830 1 049Skattefunn - - 2 638 -Ubenyttet fremførbart underskudd - - -220 329 -282 488Avskåret rentefradrag til fremføring - - -37 993 -25 235Sum midlertidige forskjeller før KS-andeler 350 55 819 208 102 387 802Midlertidige forskjeller på KS-andeler - - 10 085 69 281Sum midlertidige forskjeller 350 55 819 218 188 457 08324 % utsatt skatt (25 % i 2015) 84 13 955 52 365 114 271Endring utsatt skatt i resultatregnskapet -13 871 5 626 -61 906 -17 602

Fortsetter neste side



NOTE 13 SKATT (Alle tall i NOK 1000)


*) Permanente forskjeller inkludererIkke fradragsrett for representasjonskostnader 4 11 965 310 12 651 Ikke fradragsrett for gave og kontingenter 56 18 394 496 Skattefrie inntekter - skattefunn - - -1 513 -Verdijustering børsnoterte aksjer - - 16 829 29 879 Andre kostnader 133 536 -1 081 133 655 -5 166 Totale permanente forskjeller 133 596 10 902 149 675 37 860

Forklaring på hvorfor skatt for året ikke samsvarer med 25 % av resultat før skatt25 % skatt av resultat -113 794 -24 794 -132 397 -36 373Forskjell i utenlandsk skatteprosent og rederibeskattet selskap - - 1 060 -709 25 % av permanente forskjeller 33 399 2 944 37 418 10 222 Tilbakeført resultat datterselskaper og tilknyttede selskaper 67 663 39 525 10 663 -1 468 Virkning av endret skattesats - -1 116 -2 182 -9 142 Endring skatt tidligere år - - 819 -Andre forskjeller og konsernelimineringer - 3 113 23 638 31 663 Skattekostnad -12 736 19 671 -60 981 -5 805

Fortsettelse

NOTE 14 DRIFTSINNTEKTER (Alle tall i NOK 1000)


Per virksomhetsområdeShipbuilding - - 612 049 1 095 475 Power & Control - - 192 467 363 603 Design & Solutions - - 130 469 1 275 508 Shipping - - 1 999 14 683 Annet inkludert eliminering av internt salg 50 637 82 337 -82 844 -414 951 Sum 50 637 82 337 854 139 2 334 318

Geografisk fordelingNorge 45 284 73 866 53 693 327 613 Brasil 301 441 31 001 116 773 Kina 1 574 2 735 127 253 427 327 Nederland 2 063 2 339 12 521 59 640 Storbritannia - - 7 241 4 622 Polen 832 2 056 1 297 4 161 Tyrkia - - 93 165 Spania - - - 450 Dubai - - 1 299 199 Kypros - - 1 830 163 Kroatia 242 402 406 416 Singapore 341 498 19 123 22 995 USA - - - 1 365 052 Tyskland - - 544 943 - Resten av verden - - 53 440 4 742 Sum 50 637 82 337 854 139 2 334 318


37

NOTE 15 LØNNSKOSTNADER, GODTGJØRELSE, ANTALL ANSATTE M.M. (Alle tall i NOK 1000)


LønnskostnaderLønn inkludert feriepenger 20 571 28 322 357 222 479 492Arbeidsgiveravgift 2 873 3 209 31 254 52 654Pensjonskostnader 704 848 19 955 23 069Styrehonorar 1 035 935 1 693 1 582Andre personalkostnader 499 993 8 210 15 036Sum 25 681 34 307 418 335 571 833Antall ansatte per 31.12 9 34 590 759

Utgiftsført revisjonshonorarHonorar for lovpålagt revisjon 221 232 1 529 1 605Honorar for attestasjonstjenester 27 - 122 110Honorar for andre tjenester 91 118 201 140Honorar for skatterådgivning 2 55 9 190Sum utgiftsført revisjonshonorar (eksklusiv MVA) 341 405 1 861 2 045


Ytelser til ledende personer og styremedlemmerLedende personer er definert som konsernet sin ledergruppe. Denne er sammensatt av konsernledelsen i Ulstein Group ASAog administrerende direktører i de største strategiske datterselskapene, som er lønnet fra respektive selskaper.

Navn Stilling PeriodeLønn/

StyrehonorarAnnen

godtgjørelse SumGunvor Ulstein Konsernsjef 01.01.-31.12.16 3 460 6 3 466Tore Ulstein Visekonsernsjef/Styreleder 01.01.-31.12.16 3 430 6 3 436Lars L. Olsen Viseadm. dir. Ulstein Shipping AS 01.01.-31.12.16 1 780 6 1 786Cathrine K. Marti Finansdirektør 01.01.-31.12.16 1 621 6 1 627Torild Bugge HR-direktør 01.01.-31.12.16 1 353 6 1 359Kristian Sætre Adm. dir. Ulstein Verft AS 01.01.-31.12.16 1 901 6 1 907Eva Kristensen Adm. dir. Ulstein Design & Solutions AS 18.01.-31.12.16 1 862 7 1 869Gunnar H. Hide Adm. dir. Ulstein Power & Control AS 01.01.-31.12.16 1 853 12 1 865Gro Kielland Styremedlem 01.01.-31.12.16 223 - 223Ingerid Ulstein Nestleder 01.01.-31.12.16 223 - 223Sveinung Flem Styremedlem 01.01.-27.05.16 111 50 161Anita Schjøll Brede Styremedlem 27.05.-31.12.16 111 - 111Lasse Kristoffersen Styremedlem 27.05.-31.12.16 111 - 111

Konsernet har en innskuddsbasert pensjonsordning (ref. note 12) som også gjelder for konsernets ledere. Lønn til konsernsjef blir vedtatt av styret etter fremlegg fra et lønnsutvalg som er sammensatt av to uavhengige aksjonærvalgte styremedlemmer. Andre ansatte i Ulstein Group ASA blir regulert ved ordinært lønnsoppgjør. Styret i driftsselskapene har overlatt til styreleder å fastsette lønn til administrerende direktører. Det foreligger ikke særskilte avtaler om ekstra-ytelser til ledende ansatte utover avtalt lønn og bonus på lik linje med øvrige ansatte. Det er ikke ytt lån eller sikkerhetsstillelse til fordel for konsernsjef eller styremedlemmer. Konsernets lederlønnspolitikk Etter konsernet sin vurdering får lederne i konsernet en konkurransedyktig lønn både i forhold til bransjen og den region lederen tilhører. Lederlønnen blir regulert i takt med lønnsregulering for de øvrige ansatte. Styret Styrehonorar er utbetalt med kr 785.000,- i Ulstein Group ASA. I tillegg er det betalt ut kr 250.000,- i honorar til konsernets kontraktskomité.



NOTE 16 OFFENTLIGE TILSKUDD (Alle tall i NOK 1000)


Tilskudd fra Innovasjon Norge og andre - - - 985Skattefunn og Forskningsrådet 2 480 2 700 9 045 3 332Opplæringstilskudd og lærlingtilskudd 473 - 11 080 1 602Utenlandske offentlige tilskudd til datterselskap i utlandet - - 1 099 -Sum offentlige tilskudd 2 953 2 700 21 224 5 919

Offentlige tilskudd er nettoført mot tilhørende driftskostnader i resultatregnskapet.

NOTE 17 SPESIFISERING AV SAMMENSLÅTTE POSTER I RESULTATREGNSKAPET (Alle tall i NOK 1000)


Annen driftskostnadKonserntjenester, eksterne tjenester og leiekostnader 19 197 21 264 - -Informasjon, marked, publikasjoner, reklame, sponsor, reisekostnader og andre driftskostnader 12 357 31 510 - -Total 31 555 52 774 - -

Annen finansinntektRenteinntekt 5 069 16 620 12 504 27 822Mottatt utbytte - - 1 575 4 969Agio og andre finansinntekter 6 702 26 990 99 109 47 335Total 11 770 43 610 113 188 80 127

Annen finanskostnadRentekostnad 4 929 6 634 21 492 36 763Kursjustering børsnoterte aksjer - - 15 146 29 879Agio og andre finanskostnader 198 729 146 299 725 58 708Total 203 657 6 780 336 363 125 350

NOTE 18 FINANSIELL MARKEDSRISIKO (Alle tall i NOK 1000)


Selskapet benytter seg av ulike finansielle instrumenter i henhold til styring av finansiell risiko.

ValutarisikoUtvikling i valutakurser medfører både direkte og indirekte en økonomisk risiko for konsernet.Ulstein Group har som prinsipp å terminsikre all valutarisiko vedrørende kjøp og salg i utenlandsk valuta.

Fortsetter neste side

Selskap Kjøp av valutaTotalt beløp i

valutaValutasikret

kurs

Markedsverdi av kurs

31.12.16Gevinst+/

tap (-)Ulstein Design & Solutions AS EUR 201 9,07 9,09 3Ulstein Power & Control AS EUR 822 9,19 9,09 -85Ulstein Power & Control AS USD 298 8,68 8,62 -19Ulstein Verft AS EUR 3 868 9,17 9,09 -342Ulstein Verft AS USD 104 7,93 8,62 72TOTAL -371


39

NOTE 19 FORSKNING OG UTVIKLING (FOU) (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group konsern 2016 2015

FoU-aktiviteten i konsernet består av produkt-, tjeneste- og prosessutvikling. FoU-kostnader blir fortløpende utgiftsførtUtgiftsført FoU i året 139 676 174 815 Mottatt offentlig støtte vedrørende forskning og utvikling 10 144 4 317 Mottatt offentlig støtte i % av utgiftsført FoU i året 7,3 % 2,5 %

Selskap Salg av valutaTotalt beløp i

valutaValutasikret

kurs

Markedsverdi av kurs

31.12.16Gevinst+/

tap (-)Ulstein Power & Control AS EUR 746 9,39 9,09 227Ulstein Power & Control AS USD 77 8,01 8,62 -47TOTAL 180

Viktige valutakurser mot NOK per 31.12. 2016 2015USD (USA) 8,62 8,81GBP (UK) 10,61 13,07EURO (EU) 9,09 9,62PLN (Polen) 2,06 2,13TRY (Tyrkia) 2,45 3,02BRL (Brasil) 2,65 2,22CNY (Kina) 1,24 1,36AED (Dubai) 1,88 1,88SGD (Singapore) 5,96 6,24KUNA (Kroatia) 1,20 1,26

RenterisikoUlstein Group konsernGjennomsnittlig effektiv rente inklusiv marginer og provisjoner på pantelån 2,78 %Effekt på resultat dersom renteøkning på 1 % NOK 5,3 mill Ulstein Group har hatt fastrentelån på skipsinvesteringer og flytende rente på lån til bygg og anlegg.

NOTE 18 FINANSIELL MARKEDSRISIKO (Alle tall i NOK 1000)


Fortsettelse

NOTE 20 HENDELSER ETTER BALANSEDAGENUlstein Group konsern Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle stilling på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Vesentlige hendelser etter balansedagen, som ikke påvirker selskapets finansielle stilling på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle stilling i fremtiden, er opplyst om.


REVISJONSBERETNING


41



42


43

NORWAYPOLAND

BRAZIL

CHINA

CROATIANETHERLANDS

SINGAPORE

ULSTEIN GROUPP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik NorwayTel: +47 7000 [email protected] www.facebook.com/ulsteingroup

DESIGN & SOLUTIONSULSTEIN DESIGN & SOLUTIONS ASP. O. Box 278NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

ULSTEIN DESIGN & SOLUTIONS B.V.Rotterdam Airportplein 323045 AP Rotterdam The Netherlands Tel: +31 10 475 00 11

ULSTEIN EQUIPMENT B.V.Transistorstraat 44-21322 CG AlmereThe NetherlandsTel: +31 36 527 53 00

ULSTEIN POLAND LTD SP. Z O.O.Ul. Łużycka 6d81-537 Gdynia Poland Tel: +48 587 810 410

SHIPBUILDINGULSTEIN VERFT ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

ULSTEIN ELEKTRO INSTALLASJON ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

POWER & CONTROLULSTEIN POWER & CONTROL ASP. O. Box 278NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000 Dept. ÅlesundLerstadvegen 545NO-6018 Ålesund Tel: +47 7000 8000

ULSTEIN MARINE EQUIPMENT (NINGBO) CO. LTDNo. 7, Jinxi RoadNordic Industrial ParkZhenhai Ningbo, 315221China Tel: +86 574 8630 7875 ULSTEIN ELECTRICAL TECHNOLOGY (NINGBO) CO. LTDRoom 6015, No. 1558, Jiangnan Road Hi-Tech Zone Ningbo, 315048China Tel: +86 574 8630 7872

ULSTEIN BELGA MARINE LTDARua Curuzu, 58, São Cristóvão Rio de Janeiro – RJBrazilCEP 20920-440Tel: +55 21 3031 6630

ULSTEIN BRONTE D.O.O Primorska 1a51000 RijekaCroatia Tel: +385 51 688 105

GLOBAL SALESULSTEIN MARINE SYSTEMS (SHANGHAI) CO. LTDRoom 2026, Building A, 500 Yunjin Road Xuhui District, Shanghai 200232China Tel: +86 21 5489 3691

ULSTEIN ASIA PTE LTD20 Science Park Road#02-26 TeleTech ParkSingapore 117674Tel: +65 6779 2318

ULSTEIN SOUTH AMERICA SERVIÇOS LTDARua Curuzu, 58, São Cristóvão Rio de Janeiro – RJBrazilCEP 20920-440Tel: +55 21 3031 6630

ULSTEIN INTERNATIONAL ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

SHIPPINGULSTEIN SHIPPING ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

Årsrapport 2016 - ulstein · 2019-10-28 · the ultra-long distance anchor handling tug alp...

Documents