state of play of grain markets supply and demand...world –export prices for soft wheat 165 180 195...

26/11/2018

1

Philippe PAQUOTTEFranceAgriMer

Antwerpen, 22 November 2018

State of play of Grain MarketsSupply and Demand

❑Production forecasts for 2018/19 compared with 2017/18,

with a focus on the southern hemisphere

❑World supply and demand for wheat, maize and barley

❑Macroeconomic background (currencies, energy, freight)

❑International prices

❑Supply and demand situation for France

❑Focus on durum

❑Present crop conditions

Outline

26/11/2018

2

Source : FranceAgriMer from IGC, 25/10/2018

2018/19 production estimates for soft wheat compared with 2017/18

Production in the southern hemisphere : diverse situations

➢Australia :the worst drought in 50 years

• the eastern coast is the most badly impacted

• favourable rain conditions rain in western Australia

Fonte : FranceAgriMer secondo CIC, Reuters, NOAA

➢Argentina : fair conditions in the centre and the south

• Lack of rain in the north by north-wets regions at the

beginning of the growing phase

• Surface and production all time record

SurfaceMha

ProductionMt

Yieldt/ha

Australia

2017/2018 12,2 21,3 1,74

2018/2019 12,0 16,6 1,71

Argentina

2017/2018 5,8 18,5 3,18

2018/2019 6,2 19,1 3,16

26/11/2018

3

Révision statistique bilan blé ChineCamp. 18/19

>>Area harvested (,000 ha) +512

>>Production (Mt) +4,50

>>Utilization (Mt) -1,00

>>Ending stock (Mt) +7,45

Main features of the world wheat market

Source : FranceAgriMer, from USDA (08/11/18), NBS, CIC

USDA 8/11/2018 CIC 25/10/2018

Mt 17/18 18/19 Mt 17/18 18/19*

Production 763,1 733,5 Production 767,1 728,8

Utilization 745,1 745,8 Utilization 738,0 740,3

Ending stocks 279,0 266,7 Ending stocks 273,4 262,0

Ratio stock/Utilization 37,4% 35,8% Ratio stock/Utilization. 37,0% 35,4%

Sources : IGC – FAO/AMIS

Wheat – World balance: the lowest production since 2013/14

World wheat balance

*Australia , Argentina, Canada, USA, eu, RussiA, Ukraine, Kazakhstan

(Mt) - juin-juil 17/18 18/19 Var n-1

Beginning stock 244,4 273,4 +11,9%

Production 767,1 728,8 -5,0%

Food 513,4 520,8 +1,4%

Feed 140,8 138,6 -1,6%

Indust. use 22,5 23,5 4,5%

Other use 25,0 21,0 -16,1%

Semences 36,4 36,5 +0,2%

Utilization 738,0 740,3 +0,3%

Trade 176,4 172,0 -2,5%

Ending stock 273,4 262,0 -4,2%

Of which majors

export.82,0 62,0 -24,4%

Ratio stock/Utilization. 37% 35% -4%

Ratio stock/Utilization.

(without China)26% 23% -11%

26/11/2018

4

Main features of the world barley market

USDA 8/11/2018 CIC 25/10/2018

Mt 17/18 18/19* Mt 17/18 18/19*




Ratio stock/Utilization 12,9% 12,4% Ratio stock/Utilization. 17,3% 14,1%

Source : FranceAgriMer, from USDA (08/11/18), NBS, CIC

Barley – World balance and main players

Barley (Mt) – July/June 17/18 18/19 Evo n-1

Beginning stocks 29,0 26,1 -10,2%

Production 145,5 139,6 -4,1%

Food 7,1 7,2 +1,6%

Feed 100,2 97,2 -3,0%

Industrial use 31,2 31,1 -0,8%

Other uses 9,9 9,4 -5,1%

Utilization 148,5 144,9 -2,5%

Trade 29,6 29,7 2,0%

Closing stocks 26,1 20,5 -18,3%

Ratio stock/utilization 17% 14%

➢ Worrying balance

➢ The lowest production over the last

six seasonsSource:: FrancAgriMer, secondo IGC

World barley balance

World production

(Mt) 17/18 18/19 Var. m-1 Var. n-1

UE 59,0 56,4 +0,6 -2,6

Russia 20,2 16,7 -0,7 -3,4

Australia 8,9 7,2 -0,8 -1,7

Canada 7,9 8,2 = +0,3

Ukraine 8,7 7,8 = -0,9

Argentina 3,7 4,0 = +0,3

26/11/2018

5

Source : FranceAgriMer, from USDA (12/09/18)

Main features of the world maize marketUSDA 8/11/2018 CIC 25/10/2018

Mt 17/18 18/19 Mt 17/18 18/19*




Ratio stock/Utilization 31,4% 27,2%Ratio

stock/Utilization.28,3% 23,9%

Révision statistique bilan maïs Chine

Camp. 18/19

>>Surface (000 ha) + 5000,0

>>Production (Mt) + 31,0

>>Consommation (Mt) + 25,0

>>Stocks (Mt) + 149,0

➢ USA: record yield : 11,23 t/ha (11,08)

➢ Ukraine : towards an all time high production>> 33 Mt (from UAC) – 33,5 (from USDA)

Maize – World balance and main players

Fonte : CIC/FAO-AMIS, USDA (12/09/2018)

World maize market

Maïs (Mt) - juin-juil 17/18 18/19 Var n-1

Opening Stocks 330,1 303,8 -8,0%

Production 1 047,6 1 073,7 +2,5%

Food Use 122,1 124,2 +1,7%

Feed Use 619,5 644,0 +4,0%

Industrial Use 295,6 304,9 +3,1%

Other Use 36,8 38,6 +4,9%

Utilization 1 074,0 1 111,6 +3,5%

Trade 151,6 158,4 +4,5%

Closing Stocks 303,8 265,9 -12,5%

Ratio stock/cons. 28% 24% -15%

World production

(Mt) 17/18 18/19 Var. m-1 Var. n-1

Etats-Unis 371,0 375,4 -1,2 4,4

Chine 215,9 219,9 = +4,1

Brésil 82,2 95,1 1,3 +12,9

Argentine 43,6 49,5 = +5,9

Ukraine 24,1 30,0 = +5,9

Inde 27,1 26,5 = -0,6

Russie 13,2 11,0 = -2,2

Canada 14,1 14,5 = +0,4

26/11/2018

6

Sources: data ECB, IGC, La Dépêche

Change ratio € / $ Baltic Dry Index (BDI) Brent price (weekly average))

October 18 / October 17 - 2,3 %

Evo. 18/19 // 17/18 - 1,3 %

- Decreasing « capesize » index (larger

cargoes) >> heavy freight (minerals, coal,

steel…)

Impact of US sanctions against Iran

(as from November 2018)

Macroeconomic background

✓ Turkish pound :

collapse

✓ Ruble : at its lowest

since April 2016

✓ Peso : sharp

decrease following

the announcement of

an austerity plan by

President Macri

Economic background – currency movements

Ukraine - hryvnia Brésil - real

Russie - Rouble Argentine - peso

Turquie - Livre Chine, yuan

0,034

0,036

0,037

0,039

0,040

oc

t.-1

6

jan

v.-

17

avr.

-17

juil.-

17

oc

t.-1

7

jan

v.-

18

avr.

-18

juil.-

18

oc

t.-1

8

1 U

AH

=..

. U

S$

source : fxtop

0,020

0,030

0,040

0,050

0,060

0,070

oct

.-16

févr.

-17

juin

-17

oct

.-17

févr.

-18

juin

-18

oct

.-18

1 A

RS

=..

. U

S$

Source : fxtop

0,23

0,25

0,27

0,29

0,31

0,33

oc

t.-1

6

févr.

-17

juin

-17

oc

t.-1

7

févr.

-18

juin

-18

oc

t.-1

8

1 B

RL

=..

. U

S$

Source : fxtop

0,014

0,015

0,016

0,017

0,018

oc

t.-1

6

dé

c.-

16

févr.

-17

avr.

-17

juin

-17

ao

ût-

17

oc

t.-1

7

dé

c.-

17

févr.

-18

avr.

-18

juin

-18

ao

ût-

18

oc

t.-1

8

1 R

UB

= .

..U

S$

Source : fxtop

0,150,180,210,240,270,300,330,36

oc

t.-1

6

dé

c.-

16

févr.

-17

avr.

-17

juin

-17

ao

ût-

17

oc

t.-1

7

dé

c.-

17

févr.

-18

avr.

-18

juin

-18

ao

ût-

18

oc

t.-1

8

1 T

RY

=...

US

$

Source : f xtop

m-1 n-1

+3% - 12,3%

Variations

m-1 n-1

+0,3% - 5,2%

Variations

m-1 n-1

+8% - 37,0%

Variations

m-1 n-1

+9% - 15,3%

Variations

m-1 n-1

+4% -52%

Variations

0,14

0,14

0,15

0,15

0,16

0,16

oc

t.-1

6

dé

c.-

16

févr.

-17

avr.

-17

juin

-17

ao

ût-

17

oc

t.-1

7

dé

c.-

17

févr.

-18

avr.

-18

juin

-18

ao

ût-

18

oc

t.-1

8

Source : fxtop

m-1 n-1

-0,9% - 4,2%

Variations

26/11/2018

7

Main ExportersIn Mt 17/18 18/19 y/y change

Russia 41,1 32,0 - 22,1%

USA 22,8 29,5 + 29,5%

European Union 22,4 21,0 - 6,3%

Canada 21,7 23,9 + 10,6%

Ukraine 17,7 16,0 - 9,3%

Australia 15,5 12,0 - 22,6%

Argentina 14,0 14,5 + 3,5%

Kazakhstan 8,4 8,5 =

Sources : FranceAgriMer from IGC, Reuters

World – Export prices for soft wheat

165

180

195

210

225

240

255

270

285

300

315

330

12/1

0/1

7

12/1

1/1

7

12/1

2/1

7

12/0

1/1

8

12/0

2/1

8

12/0

3/1

8

12/0

4/1

8

12/0

5/1

8

12/0

6/1

8

12/0

7/1

8

12/0

8/1

8

12/0

9/1

8

12/1

0/1

8

12/1

1/1

8

$/t

, F

OB

Argentina (12_0%), Up

RiverAustralia ASW, Port

Adelaide (SA)Black Sea Feed

Black Sea Milling

Canada 1 CWRS (13_5%),

St_ LawrenceEU (France) Grade 1,

RouenEU (Germany) B quality,

HamburgEU (Romania) Milling

(12_5%), ConstantaEU (UK) Feed, Eastern

US DNS (14_0%), PNW

US HRW (11_5%), Gulf

US SRW, Gulf

World prices (+ 21 % in average

against 17/18)

US (SRW, Golfe) + 12,7%

US (HRW, Golfe) + 12,0%

Can. (CWRS, St Lau.) + 4,7%

Argentine (Up River + 26,2%

mer Noire + 19,1%

France (Sup., Rouen) + 22,8%

All. (B, Hambourg) + 20,5%

Austr. (ASW, Eastern) + 46,7%

Main exportersin Mt 17/18 18/19 y/y change

European Union 5,8 7,8 + 33,7%

Australia 7,3 6,6 - 9,0%

Russia 5,9 4,4 - 25,0%

Ukraine 4,3 4,5 + 5,5%

Canada 2,1 2,4 + 14,6%

Argentina 2,7 2,6 - 2,0%

Kazakhstan 1,3 1,0 - 24,6%

Fonte : FranceAgriMer secondo CIC, Reuter

World – Export prices for barley

160

170

180

190

200

210

220

230

240

250

260

270

280

290

300

310

320

330

340

350

12

/10

/17

12

/11

/17

12

/12

/17

12

/01

/18

12

/02

/18

12

/03

/18

12

/04

/18

12

/05

/18

12

/06

/18

12

/07

/18

12

/08

/18

12

/09

/18

12

/10

/18

12

/11

/18

$/t

, F

OB

Argentina Feed, Up River

Australia Feed, Fremantle

(WA)

Australia Feed, Port

Adelaide (SA)

Australia Malting, Adelaide

(SA)

Black Sea Feed

EU (France) Feed, Rouen

EU (France) Spring Malting,

Rouen

EU (Germany) Feed,

Hamburg

World prices (+ 37 % in average

against 17/18)

Argentine (Up River) + 20,4%

Australie (Fob Adelaide) + 73,2%

mer Noire + 25,9%

France (Rouen) + 28,7%

26/11/2018

8

Main exportersMt 17/18 18/19 y/y change

USA 57,6 64,4 + 11,8%

Argentina 25,5 27,1 + 5,9%

Brazil 31,2 24,5 - 21,5%

Ukraine 17,8 23,7 + 33,5%

Russia 5,9 3,7 - 37,0%

Paraguay 2,0 2,7 + 38,1%

South Africa 2,4 2,3 - 5,4%

World prices (+ 6 % in

average against 17/18)

Brazil + 1,7%

Argentina - 4,9%

Black Sea - 1,8%

USA + 3,0%

Source : FranceAgriMer from IGC, Reuters

World – Export prices for maize

140

147

154

161

168

175

182

189

196

203

210

217

224

231

2381

2/1

0/1

7

12

/11

/17

12

/12

/17

12

/01

/18

12

/02

/18

12

/03

/18

12

/04

/18

12

/05

/18

12

/06

/18

12

/07

/18

12

/08

/18

12

/09

/18

12

/10

/18

12

/11

/18

$/t

, F

OB

Argentina, UpRiver

Black Sea Feed

Brazil, Paranagua

EU (France),Atlantic

US 3YC, Gulf

From one season to the other: prod. : 8,3 → 7,1 Mt / Export : 4,3 → 3,7 Mt

From one season to the other: Prod. : 26,1 → 24,7 Mt/ Export : 17,2→ 15,5

Mt

From one season to the other: prod. : 24,7 → 30,7 Mt / Export : 17,9 → 24

Mt

(From one season to the other) Prod : 59,1 → 62,5 Mt /

Export : 39,5 → 43 Mt

✓ Memorandum Government/export : plafond 16 Mt

Source : UkrAgroConsult (12/11/2018)

2018/19 exports (as of 31 October 2018)

➢Wheat : 7,64 Mt (49 % est. camp)

➢Barley : 2,82 Mt (76 %)

➢Maize : 2,77 (12%)

➢ Three crops : 13,23 Mt (31 %)

Exports from Ukraine

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

juil

t

ao

ût

sep

t.

oc

t

no

v

dé

c

jan

v

fév

ma

rs

avr

ma

i

juin

1 0

00 t

Wheat 2017/18 2018/19

0

300

600

900

1 200

1 500

juilt

ao

ût

se

pt.

oc

t

no

v

dé

c

jan

v

fév

mars

av

r

mai

juin

1 0

00 t

Barley 2017/18 2018/19

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

juil

t

ao

ût

se

pt.

oc

t

no

v

dé

c

jan

v

fév

ma

rs

av

r

ma

i

juin

1 0

00

t

Maize 2017/18 2018/19

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

4 500

juil

t

ao

ût

sep

t.

oc

t

no

v

dé

c

jan

v

fév

ma

rs

avr

ma

i

juin

1 0

00

t

Wheat, Barley, Maize2017/18 2018/19

26/11/2018

9

All grains: - 23 Mt /N-1, the lowest since 2012/13

Source : DG AGRI (25/10/18)

EU – Production evolution2018/19 128 Mt (143 Mt in 2017/18; 124 Mt in 2012/13)

-7%

-17%

-5%

-29%

-1% -7% -51%

+2%+71%

-10%

-11%

-7%

-8%

-25% -5%

-3%

-11%

+55%

2018/19 57 Mt (59 Mt in 2017/18)

-15%=

+8%

-3%

+2%

-27% -20%+22%

-4%

2018/19 63 Mt (65 Mt in 2017/18)

Source : DG AGRI (25/10/18)

EU – Production evolution

26/11/2018

10

Source : FranceAgriMer

France – Soft Wheat supply and demand

Production (Mt)

14/15 15/16 16/17 17/18 18/19

37,5 40,9 27,6 36,6 34,1

2,4 2,9 3,3 2,9 3,0 3,0

34,537,0

26,2

33,331,4 31,3

0,40,4

0,3

0,9

0,4

0,5

02468

101214161820

2224262830323436384042

14/15 15/16 16/17 17/18

nov

18/19

oct

18/19

nov

Mt

Beginning stocks First sale Imports Others

2,8 2,8 2,7 2,8 2,8 2,8

4,8 4,7 4,8 4,7 4,6 4,6

4,4 5,2 5,4 5,6 5,0 5,0

1,61,6 1,6 1,6 1,6 1,6

8,07,8

6,39,3

7,9 7,8

11,4

12,6

5,0

8,18,8 8,8

2,9

3,3

2,9

3,02,4 2,5

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30

32

34

36

38

40

42

14/15 15/16 16/17 17/18

nov

18/19

oct

18/19

novM

t

Final stocks

Ending stocks

Exp. Flour

Exp. grains third

countries

Exp. grains EU

Other uses

Alcohol

Feed

Flour

Starch


France – Barley supply and demand

Production (Mt)

14/15 15/16 16/17 17/18 18/19

11,7 13 10,4 12,1 11,2

1,1 1,2 1,3 1,1 1,5 1,5

10,010,9

8,89,9 9,5 9,4

0,1

0,1

0,1

0,0 0,0 0,0

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14/15 15/16 16/17 17/18

nov

18/19

oct

18/19

novMt

Beginning stocks First sale Imports

0,1 0,3 0,3 0,4 0,4 0,41,0 1,0

1,6 1,2 1,0 1,0

0,7 0,4

0,50,6

0,6 0,6

3,0 3,0

2,9 3,5 3,6 3,5

3,64,6

2,42,5 3,1 3,1

1,6

1,4

1,41,3

1,4 1,4

1,2

1,3

1,1

1,5 1,1 1,1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14/15 15/16 16/17 17/18

nov

18/19

oct

18/19

nov

Mt

Ending stocks

Exp. Produits

Exp. Grains non

EU

Exp. Grains EU

Other uses

Feed

Industrial use

26/11/2018

11


France – Maize supply and demand

Production (Mt)

14/15 15/16 16/17 17/18 18/19

18 13,1 11,3 13,6 11,5

2,4 3,0 2,5 2,5 2,5 2,5

16,2

12,1

9,710,5 10,4 10,5

0,80,80,80,6

0,4

0,4

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

14/15 15/16 16/17 17/18

nov

18/19

oct

18/19

nov

Mt

Beginning stocks First sale Imports

2,3 2,3 2,3 2,2 2,2 2,2

3,72,8 2,3 3,0 3,2 3,2

1,5

1,31,3

1,2 1,4 1,4

7,5

5,6

4,14,1

4,1 4,2

3,0

2,5

2,02,5 2,0 2,0

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

14/15 15/16 16/17 17/18

nov

18/19

oct

18/19

nov

Mt

Ending stocks

Exp. grains third

countries Exp. grains EU

Other uses

Alcohol

Feed

Flour

Starch

Focus on Durum Wheat

26/11/2018

12

World Durum supply and demand balance

37,0 37,9

37,837,3

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7

17/1

8

18/1

9

Mt

Production Utilization

17,0%18,0%

19,0%20,0%21,0%

22,0%23,0%24,0%25,0%

26,0%27,0%

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7

17/1

8

18/1

9

ratio Stock / Utilization

43

44

45

46

47

48

49

50

08

/09

09

/10

10

/11

11

/12

12

/13

13

/14

14

/15

15

/16

16

/17

17

/18

18

/19

Mt

World supply

(Stocks +

Productio,n)

Source: FranceAgriMer from IGC

Durum Wheat world export price

220

240

260

280

300

320

340

360

380

400

420

440

13

/07

/20

15

13

/08

/20

15

13

/09

/20

15

13

/10

/20

15

13

/11

/20

15

13

/12

/20

15

13

/01

/20

16

13

/02

/20

16

13

/03

/20

16

13

/04

/20

16

13

/05

/20

16

13

/06

/20

16

13

/07

/20

16

13

/08

/20

16

13

/09

/20

16

13

/10

/20

16

13

/11

/20

16

13

/12

/20

16

13

/01

/20

17

13

/02

/20

17

13

/03

/20

17

13

/04

/20

17

13

/05

/20

17

13

/06

/20

17

13

/07

/20

17

13

/08

/20

17

13

/09

/20

17

13

/10

/20

17

13

/11

/20

17

13

/12

/20

17

13

/01

/20

18

13

/02

/20

18

13

/03

/20

18

13

/04

/20

18

13

/05

/20

18

13

/06

/20

18

13

/07

/20

18

13

/08

/20

18

13

/09

/20

18

13

/10

/20

18

13

/11

/20

18

CWAD, St Laurent France, La Pallice

Source : FranceAgriMer from IGC

26/11/2018

13

DURUM WHEAT – WORLD PRODUCTION BY COUNTRIES

Source : FranceAgriMer from IGC, France (Agreste)

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

UE

Can

ad

a

Tu

rqu

ie

Ma

roc

Alg

eri

e

Eta

ts-U

nis

Fra

nce

Me

xiq

ue

Chin

e

Ind

e

Tu

nis

ie

Syrie

10

00

t

2016/17 2017/18 2018/19

DURUM WHEAT: world trade

8,98,7

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

08/0

9

09/1

0

10/1

1

11/1

2

12/1

3

13/1

4

14/1

5

15/1

6

16/1

7

17/1

8

18/1

9

Mt

Imports from North

Africa Maghreb

2 500

2 660

2 820

2 980

3 140

3 300

3 460

3 620

09

/10

10

/11

11

/12

12

/13

13

/14

14

/15

15

/16

16

/17

17

/18

18

/19

(t)

Source : FranceAgriMer from IGC

26/11/2018

14

France: supply and demand balance


Production (Mt)

14/15 15/16 16/17 17/18 18/19

1,5 1,8 1,7 2,1 1,8

0,1 0,20,3

0,4 0,4

1,7 1,6

2,0 1,7 1,6

0,2

0,1

0,1 0,10,2

0,2

0,1

0,0

0,2

0,5

0,7

1,0

1,2

1,4

1,7

1,9

2,2

2,4

15/16 16/17 17/18

nov

18/19

oct

18/19

nov

Mt

Beginning stocks First saleImports Ajustement

0,5 0,5 0,5 0,5 0,5

0,10,2 0,1

0,3 0,3

0,7

0,8

1,3 0,9 0,8

0,50,2

0,3

0,20,2

0,10,1

0,1

0,10,1

0,2 0,30,2

0,2

0,0

0,2

0,5

0,7

1,0

1,2

1,4

1,7

1,9

2,2

2,4

15/16 16/17 17/18

nov

18/19

oct

18/19

novMt

Market endings

stocks

Exp. Produits

Exp. grains PT

Exp. grains UE

Other uses

Semolina

Recent evolution of sowingsand

Present Crop Conditions

26/11/2018

15

Early November World situation for Wheat (Geoglam for AMIS)

Crop Progress in France on 13 November

• Due to low rainfall during the autumn,

• There has been a significant delay in sowing• 2 days for the winter wheat

• 5 days for the winter barley

(mediane date for the 2019/2020 crop against a five-year average)

26/11/2018

16


Winter soft wheat


Winter barleyPlanted

26/11/2018

17

Recent evolution of sowings in France (per marketing season)

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19

Total winter crops

Winter soft wheat

Winter Durum

Winter barley

-1% -3%

-4% +4%

1000 ha

Y/Y evolutioncomp. 5 year average

-3% -3%

-3% -3%

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