superfinanciera, primera en transparencia
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Superfinanciera, Primera en Transparencia. El mercado de capitales colombiano desde la perspectiva del supervisor Jorge Castaño Gutiérrez Dirección de Investigación y Desarrollo XXIV Simposio de Mercado de Capitales. Medellín, mayo 3 de 2012. Agenda. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Superfinanciera, Primera en Transparencia
Superfinanciera, Primera en TransparenciaSuperfinanciera, Primera en Transparencia
Superfinanciera, Primera en Transparencia
El mercado de capitales colombiano desde El mercado de capitales colombiano desde la perspectiva del supervisorla perspectiva del supervisor
Jorge Castaño GutiérrezJorge Castaño GutiérrezDirección de Investigación y DesarrolloDirección de Investigación y Desarrollo
XXIV Simposio de Mercado de CapitalesXXIV Simposio de Mercado de Capitales
Medellín, mayo 3 de 2012
Superfinanciera, Primera en Transparencia 3
AgendaAgenda
1.1. Actualidad del sistema financiero colombianoActualidad del sistema financiero colombiano
2.2. El mercado de capitales local en el contexto El mercado de capitales local en el contexto internacionalinternacional
3.3. Convergencia a los nuevos estándares financieros Convergencia a los nuevos estándares financieros internacionalesinternacionales
4.4. FSAPFSAP
Superfinanciera, Primera en Transparencia 4
AgendaAgenda
1.1. Actualidad del sistema financiero colombianoActualidad del sistema financiero colombiano
2.2. El mercado de capitales local en el contexto El mercado de capitales local en el contexto internacionalinternacional
3.3. Convergencia a los nuevos estándares financieros Convergencia a los nuevos estándares financieros internacionalesinternacionales
4.4. FSAPFSAP
Superfinanciera, Primera en Transparencia 5
Tamaño del sistema financiero colombianoTamaño del sistema financiero colombiano
• Desde el año 2009, los activos del sistema financiero colombianos son superiores al PIB de la economía.
• La razón de activos sobre PIB muestra una tendencia creciente, mientras que las inversiones disminuyeron durante el año 2011.
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Activo / PIB
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Inversiones / PIB
21.73%
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Cartera / PIB
Comercial Microcrédito Consumo Vivienda
Superfinanciera, Primera en Transparencia 6
Aumento de recursos administradosAumento de recursos administrados
• En el año más reciente la expansión en el tamaño del sistema financiero confirma el mayor nivel de recursos movilizados a través de los distintos sectores.
• Este comportamiento fue una característica predominante en la actividad de la mayor parte de intermediarios con lo cual los activos del sistema financiero, incluyendo los fondos administrados por las entidades vigiladas, ascendieron a $431,598 millones de dólares.
Fuente: SFC
122,178 132,974 153,031
184,262 186,450
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69,571 74,237
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Total activos del sistema financiero y total activos administrados por las entidades vigiladas
Otros
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Cifras al cierre de cada año.*2012: Cifras hasta febrero.Fuente: Superintendencia Financiera. Estados Financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
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Composición del ActivoComposición del Activo
• Entre febrero de 2011 y 2012 el mayor crecimiento dentro de los activos fue registrado por la cartera (16.28% real), al ascender a $122,861 millones de dólares, seguido por el portafolio de inversiones, al situarse al término de febrero en $205,880 millones de dólares, lo que equivale a un crecimiento real anual de 7.64%. Cabe resaltar que este último rubro representa el 47.70% de los activos totales del sistema financiero.
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Composición de los activos - Total sistema financiero
Otros Activos Cartera Inversiones Activos Totales
Cifras a febrero de 2012* Incluye información de disponible, posiciones activas y otros activos.Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012
Superfinanciera, Primera en Transparencia 8
Portafolio de Inversión por EntidadPortafolio de Inversión por Entidad
29.1% 32.8%27.5%
21.9% 18.3% 18.0% 18.6% 18.8% 18.4% 17.8%
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6.9%7.2% 6.7%
6.3% 6.2% 7.9%7.5% 7.4% 7.6% 7.4%
25.8% 28.6% 28.2% 30.2% 30.8% 31.2%33.3% 34.5%
33.8% 33.6%
2.1% 2.2% 2.2% 2.7% 2.7% 1.8% 2.8% 2.9% 2.9% 3.0%
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Composición del portafolio de inversiones por tipo de entidad
Estab.Créd IOE Fiduciarias** Seguros AFP � s** Otros Total Inversiones (eje derecho)
* Información a febrero de 2012.** Incluye información de la sociedad y sus fideicomisos.Fuente: Superintendencia Financiera. Estados Financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21de marzo de 2012.
• En el año más reciente, los intermediarios que más incrementaron sus inversiones fueron las fiduciarias y los fondos de pensiones obligatorias, ubicándose en el mes de referencia en $24,409 y $59,923 millones de dólares, respectivamente.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 9
Composición del Portafolio de InversiónComposición del Portafolio de Inversión
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DEUDA PUBLICA INTERNA
ACCIONES ENTIDADES VIGILADAS
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EMISORES DEL
EXTERIOR
NO VIGILADAS
SFC
CARTERAS COLECTIVAS
OTROS DEUDA
PUBLICA
DEUDA PUBLICA EXTERNA
BONOS Y TIT.HIP.
OTROS TITULOS
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Composición del portafolio de inversiones del sistema financiero por tipo de inversión
feb-11
feb-12
* Total inversiones febrero de 2012= $205.880 millones de dólaresFuente: Superintendencia Financiera. Estados Financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012
• Los títulos de deuda pública interna y las acciones son los instrumentos más representativos en el portafolio de inversiones del sistema financiero colombiano.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 10
Evolución de la Cartera BrutaEvolución de la Cartera Bruta
• El incremento en la demanda por crédito en el año más reciente motivó que la tasa de crecimiento nominal anual de la cartera bruta total se ubicara en 20.41% (real de 16.28%) en febrero de 2012, con lo cual su saldo ascendió a $122,861 millones de dólares.
• Los mayores aportes al desempeño de la cartera lo han hecho las modalidades comercial y de consumo, las cuales representan el 90% del saldo total. También se destaca el ritmo de crecimiento anual de la cartera de microcrédito y vivienda (23% y 32% nominal, respectivamente).
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Tasa de crecimiento anual de la cartera bruta
Comercial Consumo Vivienda Microcrédito Total
Nota: Datos hasta febrero de 2012. Cartera y operaciones de leasing de los establecimientos de crédito con cooperativas. No incluye IOE. Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
Comercial61.5%Consumo
28.4%
Vivienda7.3%
Microcrédito2.8%
Composición de la cartera bruta - Feb. - 2012
Superfinanciera, Primera en Transparencia 11
Evolución por tipo de carteraEvolución por tipo de cartera
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Crecimiento real anual de la cartera comercial de los establecimientos de crédito
Nivel real Crecimiento cartera bruta Crecimiento cartera vencidaNota: Datos hasta febrero de 2012. Cartera con leasing. No incluye IOE. Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
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Crecimiento real anual de la cartera de consumo de los establecimientos de crédito
Nivel real Crecimiento cartera bruta Crecimiento cartera vencida
Nota: Datos hasta febrero de 2012. Cartera con leasing. No incluye IOE. Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
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Crecimiento real anual de la cartera de vivienda de los establecimientos de crédito
Nivel real Crecimiento cartera bruta Crecimiento cartera vencida
Nota: Datos hasta febrero de 2012. Cartera con leasing. No incluye IOE. Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
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Crecimiento real anual de la cartera de microcrédito de los establecimientos de crédito
Nivel real Crecimiento cartera bruta Crecimiento cartera vencida
Nota: Datos hasta febrero de 2012. Cartera con leasing. No incluye IOE. Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 12
• Aunque la cartera vencida muestra una tendencia creciente en el último año, el crecimiento de las provisiones crece a una tasa mayor, relacionado con la dinámica de la cartera y con el deterioro de la misma en algunas modalidades (sobre todo consumo y microcrédito).
• El indicador de calidad de cartera (cartera vencida/cartera bruta) se comportó favorablemente con una mejoría durante el año de 27 pb, al ubicarse al corte de febrero de 2012 en 2.8%.
• Sin embargo, se resalta que la cartera vencida ha presentado un crecimiento importante. La variación nominal anual del saldo vencido pasó de -17.9% a 9.9% entre febrero de 2011 y 2012.
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Tasa de crecimiento anual de la cartera vencida y las provisiones
Cartera Vencida Provisiones
Nota: Datos hasta febrero de 2012. Cartera y operaciones de leasing de los establecimientos de crédito con cooperativas. No incluye IOE. Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
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Evolución de la Calidad de la Cartera(Calidad = Cartera Vencida / Cartera Bruta)
Total
Comercial
Consumo
Microcrédito
Vivienda
Nota: Datos hasta febrero de 2012. Cartera y operaciones de los establecimientos de crédito con cooperativas. No incluye IOE. Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión . Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
Evolución de la cartera vencida y Evolución de la cartera vencida y provisionesprovisiones
Superfinanciera, Primera en Transparencia 13
Resultados del sistemaResultados del sistema
• Las utilidades de las entidades vigiladas mantienen su tendencia de largo plazo, mientras que para 2011 los fondos administrados (principalmente AFP y fiduciarias) corrigieron su dinámica luego de dos años de destacables resultados motivados por la importante valorización de los instrumentos financieros.
• Durante 2012, se resaltan las utilidades de los fondos de pensiones obligatorias, explicadas en su mayoría por las ganancias obtenidas en la valoración de inversiones, principalmente en títulos participativos.
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2,772 2,885 2,383
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Resultados del sistema financiero y sus fondos
Entidades Vigiladas
Fondos
Estados Financieros al cierre de cada año.*2012: Resultados acumulados a febrero.Fuente: Superintendencia Financiera. Estados Financieros sujetos a revisión .Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
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Resultados entidades vigiladas del sistema financiero
Estados Financieros al cierre de cada año*2012: Resultados acumulados a febreroFuente: Superintendencia Financiera. Estados Financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo
Fuente: SFC
Superfinanciera, Primera en Transparencia 14
Rentabilidad del sistemaRentabilidad del sistema
• Durante 2012 los indicadores de rentabilidad han aumentado y continúan ubicándose en niveles cercanos al promedio de la década.
Fuente: SFC
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RO
A
Rentabilidad del sistema financiero (entidades vigiladas)
Rentabilidad del activo Rentabilidad del patrimonio
Nota: Datos corresponden a febrero de cada año hasta 2012. Incluye las sociedades administradoras.Fuente: Superintendencia Financiera. Estados Financieros sujetos a revisión. Cifras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
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2008 2009 2010 2011 2012
ROE establecimientos de crédito
Establecimientos Bancarios Entidades Cooperativas de carácter Financiero
Compañias de Financiamiento Corporaciones Financieras
Organismos Cooperativos de Grado Superior
Fuente: Superintendencia Financiera. Estados f inancieros sujetos a revisión. Cif ras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 15
Solidez patrimonialSolidez patrimonial
• El índice de solvencia de los establecimientos de crédito a febrero de 2012 fue de 16.69%, superior a la solvencia mínima establecida (9.00%). Esto muestra que estas entidades cuentan con una capacidad financiera adecuada para hacer frente a las pérdidas no esperadas en el desarrollo de su actividad.
Fuente: SFC
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%
Relación de solvencia promedio de los establecimientos de crédito
Sistema
Relación de Solvencia Mínima
Media móvil de orden 12
Nota: Establecimientos de crédito con cooperativas, sin IOE.Fuente: Superintendencia Financiera. Estados financieros sujetos a revisión por la SFC.
13.55 13.8813.50 13.58
14.55 14.64 14.95 14.86 15.16 15.0015.61
15.0015.43 15.10 14.94 14.93
16.69
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2008 2009 2010 2011 2012
Indice de solvencia de los bancos
Total sector Promedio Minimo
Fuente: Superintendencia Financiera. Estados f inancieros sujetos a revisión. Cif ras reportadas hasta el 21 de marzo de 2012.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 16
Indicadores de solidez financieraIndicadores de solidez financiera
Nota: Cifras al cierre de diciembre de 2011. La información para Estados Unidos corresponde al cierre del tercer trimestre de 2011. Fuente: Fondo Monetario Internacional.
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Rentabilidad sobre activo
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24.60%23.48%
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Rentabilidad sobre patrimonio
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Capital sobre activos
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3.5%
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Bra
sil
Can
ada
Ch
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lom
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Ecu
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El S
alva
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r
Ho
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s
Méx
ico
Per
ú
EE
UU
Cartera vencida sobre cartera total
Superfinanciera, Primera en Transparencia 17
Emisiones y colocacionesEmisiones y colocaciones
• Los bonos y acciones son los instrumentos más utilizados para el financiamiento de las empresas.
• Al cierre de 2011, de los $36,135 millones de dólares de títulos de circulación en el mercado, el 67.9% fueron por colocación de bonos ordinarios y públicos, el 16.32% por acciones y el 15.00% por procesos de titularización.
Fuente: SFC
-
5
10
15
20
25
30
2007 2008 2009 2010 2011 2012 Marzo
Billo
nes
$
OFERTAS PUBLICAS AUTORIZADAS POR SECTOR 2007-2012
FINANCIERO REAL Total general
Fuente: Superintendencia Financiera, Dirección de Acceso al Mercado. Calculos SAI.
8 3
60
14 - 3
43
81
22 22
-
-17
33
6
19
53
33
33
86 82
64 52
-
8
30
6 - - - - -9 12
- - 2 - - -
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2009 2010 2011 2012 2009 2010 2011 2012
VALORES AUTORIZADOS DESAGREGADOS POR SECTOR
ACCIONES TITULARIZACION BONOS ORDINARIOS y/o SUBORDINADOS BONOS PUBLICOS PAPELES COMERCIALES
Sector Real Sector Financiero
Fuente: Superintendencia Financiera, Dirección de Acceso al Mercado. Cálculos SAI.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 18
Destinación de las Ofertas PúblicasDestinación de las Ofertas Públicas
Superfinanciera, Primera en Transparencia 19
Colocaciones de Bonos PrivadosColocaciones de Bonos Privados
Durante 2011, se observó una reducción importante en el dinamismo de las colocaciones de bonos, tanto del sector real como del financiero.
Total colocaciones Colocaciones por sector
Superfinanciera, Primera en Transparencia 20
Compradores de las ColocacionesCompradores de las Colocaciones
Superfinanciera, Primera en Transparencia 21
Carteras Colectivas y FCPCarteras Colectivas y FCP
Superfinanciera, Primera en Transparencia 22
Mercados financierosMercados financieros
0
5
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30fe
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97
jul-
97
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00
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-00
en
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1a
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01
jun
-01
sep
-01
dic
-01
ma
r-0
2m
ay-
02
ag
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2n
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02
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-03
ma
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3ju
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3e
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-04
ab
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05
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5fe
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6a
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06
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06
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-06
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7m
ar-
07
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-08
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-08
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9o
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9d
ic-0
9m
ar-
10
jun
-10
sep
-10
dic
-10
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-11
ma
y-1
1a
go
-11
no
v-1
1e
ne
-12
SEN
INVERLACE (**)
MEC+Acciones
Negociaciones Diarias por Tipo de Mercado en el Mercado Publico de Valores Cifras en billones de pesos - Promedio Móvil 30 días
(**) El sistema Inverlace transmitió operaciones a la BVC hasta el 4 de julio de 2008, en adelante , las operaciones de Registro estan incluídas en el MEC
52.40%
47.60%
Superfinanciera, Primera en Transparencia 23
Mercados financierosMercados financieros
0
5
10
15
20
25
30
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
EVOLUCIÓN DIARIA DE LAS NEGOCIACIONES DE ACTIVOS FINANCIEROSEL MERCADO PÚBLICO DE VALORES
Promedio Móvil 30 días Cifras en Billones
Deuda Privada (CDT+ Bonos) OPCF-TRM- BVC * Divisas **
ACCIONARIO Deuda Pública ( TES +Bonos Públicos) OTROS ***
* Contratos sobre TRM en la BVC** Transacciones interbancrias -SET FX*** Incluye Repos en Inverlace(**) y en SEN, papeles
comerciales, titularizaciones, etc
(**) El sistema Inverlace transmitió operaciones a la BVC hasta el 4 de julio de 2008, en adelante , las operaciones de Registro estan incluídas en el MECA partir del 15 de dic-08 las operaciones de Registro se encuentran en TRD
Tipo de activo financiero 04/04/2012Deuda Pública ( TES +Bonos Públicos) 13,141 Divisas ** 1,450 Deuda Privada (CDT+ Bonos) 777 ACCIONARIO 395 Otros 141 TOTAL 15,905 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.Cifras en miles de millones de pesos.
Montos negociadosPromedio móvil 30 días
0
5
10
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feb
-97
may
-97
ago
-97
oct-
97en
e-9
8ab
r-98
Deuda Privada (CDT+ Bonos)
ACCIONARIO
* Contratos sobre TRM en la BVC** Transacciones interbancrias *** Incluye Repos en Inverlace(**) y en SEN, papeles
comerciales, titularizaciones, etc
(**) El sistema Inverlace transmitió operaciones a la BVC hasta el 4 de julio de 2008, en adelante , las operaciones de Registro estan incluídas en el MECA partir del 15 de dicencuentran en TRD
Superfinanciera, Primera en Transparencia 24
Mercado Transaccional vs RegistroMercado Transaccional vs Registro
Superfinanciera, Primera en Transparencia 25
Mercados financierosMercados financieros
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
100.0%
-
50,000.0
100,000.0
150,000.0
200,000.0
250,000.0
300,000.0
1995 2006 2008 2009 2010 2011
Capi
tal. /
PIB
Millo
nes
de d
ólar
es
Capitaliz. / PIB %
* Desde dic de 2002 se toma la metodología de la B.V.C. que incluye el total de los emisores incritos en bolsa; en los años anteriores la de Supervalores sólo incluía los emisores que efectivamente realizaban transacciones.
Capitalización Bursatil *
US 252.550
Superfinanciera, Primera en Transparencia 26
Mercados financierosMercados financieros
0
2,000
4,000
6,000
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12,000
14,000
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0
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1,000
1,500
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
IGBC, COLCAP Y COL 20
COL 20 COLCAP IGBC (eje derecho)
Superfinanciera, Primera en Transparencia 27
AgendaAgenda
1.1. Actualidad del sistema financiero colombianoActualidad del sistema financiero colombiano
2.2. El mercado de capitales local en el contexto El mercado de capitales local en el contexto internacionalinternacional
3.3. Convergencia a los nuevos estándares financieros Convergencia a los nuevos estándares financieros internacionalesinternacionales
4.4. FSAPFSAP
Superfinanciera, Primera en Transparencia 28
Número de Acciones ListadasNúmero de Acciones Listadas
Colombia mantiene un número de acciones listadas en bolsa muy reducido, en términos no solo mundiales sino en comparación con otros países de referencia en la región.Fuente: Banco Mundial
Superfinanciera, Primera en Transparencia 29
Si bien en la región estamos en el segundo lugar, el nivel está por debajo de los países de Asia Oriental y de las principales economías (excepto Alemania e Italia)
Capitalización Bursátil (%PIB)Capitalización Bursátil (%PIB)
Fuente: Banco Mundial
Superfinanciera, Primera en Transparencia 30
En cuanto a los niveles de negociación de acciones, éstos son significativamente bajos en comparación con los demás países, superando únicamente a la Bolsa de Lima.
Volúmenes de Negociación de Acciones (%PIB)Volúmenes de Negociación de Acciones (%PIB)
Fuente: Banco Mundial
Superfinanciera, Primera en Transparencia 31
El saldo de la deuda pública colombiana es el tercero más alto de la región, ubicándose en niveles similares a los Singapur.
Saldos Vigentes de Títulos de Deuda PúblicaSaldos Vigentes de Títulos de Deuda Pública
Fuente: BIS
Superfinanciera, Primera en Transparencia 32
En saldos de deuda privada, Colombia presenta el menor saldo entre los países analizados.
Saldos Vigentes de Títulos de Deuda PrivadaSaldos Vigentes de Títulos de Deuda Privada
Fuente: BIS
Superfinanciera, Primera en Transparencia 33
Profundidad FinancieraProfundidad FinancieraAmérica Latina y algunos países de Asia OrientalAmérica Latina y algunos países de Asia Oriental
País
Sistema Financiero Nacional Factores Contextuales
Total a Crédito b Bonos c Acciones d Crecimiento económico e
PIB per capita f
Inflación anual g
Inversión Extranjera h
Singapur 340,5 102,1 61,1 177 5,69 41.120 2,80 9,1274,9 85,7 11,9 177
Corea 320,1 103,2 109,5 107 4,16 20.757 2,93 -1,9270,9 100,8 62,7 107
Tailandia 293,5 135,5 70,8 87 4,37 4.608 3,31 1,3 222,5 116,6 18,7 87 Chile 286,6 90,3 35,7 161 3,74 12.431 1,41 3,0
264,5 86,3 17,6 161Brasil 241,5 97,7 69,8 74 3,60 10.710 5,04 1,8
154,9 56,6 24,3 74Colombia 162,7 65,6 25,0 72 4,09 6.240 2,28 0,1
116,2 43,4 0,6 72México 130,3 45,0 41,4 44 1,82 9.133 4,16 0,6
86,0 24,6 17,6 44Perú 106,0 24,3 18,1 64 5,71 5.401 1,53 4,5 85,4 18,0 3,8 64 Fuente: Indicadores de Desarrollo Mundial 2012, Banco Mundial, excepto el saldo de bonos cuya fuente es el BIS. Cifras al 2010a Suma de créditos, bonos y acciones para el financiamiento total (primera línea) y del sector privado (segunda línea).b Créditos de bancos como porcentaje del PIB.c Bonos en circulación como porcentaje del PIB.d Capitalización bursátil como porcentaje del PIB.e Crecimiento promedio anual del Producto Interno Bruto entre 2001 y 2010.f Producto Interno Bruto per capita en dólares.g Variación anual en el Índice de Precios al Consumidor.h Inversión Extranjera Directa Neta como porcentaje del PIB.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 34
AgendaAgenda
1.1. Actualidad del sistema financiero colombianoActualidad del sistema financiero colombiano
2.2. El mercado de capitales local en el contexto El mercado de capitales local en el contexto internacionalinternacional
3.3. Convergencia a los nuevos estándares financieros Convergencia a los nuevos estándares financieros internacionalesinternacionales
4.4. FSAPFSAP
Superfinanciera, Primera en Transparencia 35
Calidad del CapitalCalidad del Capital
Superfinanciera, Primera en Transparencia 36
Transacciones OTC y ApalancamientoTransacciones OTC y Apalancamiento
El incremento en las negociaciones OTC genera nuevos retos de supervisión, con el fin de asegurar que los participantes cumplan con los estándares que este tipo de transacciones requieren.
El apalancamiento del mercado debe contar con mecanismos de gestión adecuada de riesgo y existencia de garantías que aseguren la capacidad de absorción de pérdidas generadas por la volatilidad propia de cada mercado.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 37
Sistemas de Compensación y LiquidaciónSistemas de Compensación y Liquidacióny Riesgo Central de Contrapartey Riesgo Central de Contraparte
Superfinanciera, Primera en Transparencia 38
Calificadoras de RiesgoCalificadoras de Riesgo
Recientes reportes emitidos por la SEC y ESMA concuerdan al evidenciar problemas de las calificadoras de riesgo en los siguientes aspectos:
•Incumplimiento de las metodologías y procedimientos de calificación.•Divulgación oportuna y precisa de la información.•Estructuras efectivas de control interno.•Manejo de conflictos de interés.
Estos y otros aspectos están contenidos en el código de conducta emitido por IOSCO para las agencias calificadoras de riesgo, especialmente en su versión revisada en 2008.
El FSB ha venido promoviendo una reducción en la dependencia del mercado en las calificadoras, advirtiendo que las calificaciones se deben convertir en un parámetro más en el proceso de análisis crediticio y no el dictamen final.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 39
Proveedores de PreciosProveedores de Precios
Primera Etapa (a partir del 1 de Octubre de 2012)
•Renta fija•Renta variable•Derivados estandarizados•Derivados no estandarizados con subyacente:
Tasa de Cambio Tasa de Interés Renta Fija Renta Variable
No obstante, los proveedores de precios pueden valorar otras inversiones en cualquier momento de esta primera etapa.
Segunda Etapa (a partir del 1 de Octubre de 2014)
•Valoración de todas las inversiones.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 40
Proveedores de PreciosProveedores de Precios
Mejor valoración de especies ilíquidas
•Implementación de modelos que permitan tener una mejor valoración de inversiones ilíquidas.
Curvas de valoración de derivados OTC
•Curvas de puntos forward, tasas forward, etc.•Subyacentes de tasa de cambio, tasa de interés, bonos y acciones.
Valoración completa del portafolio de inversiones utilizando información del PV (Oct-2014)
Superfinanciera, Primera en Transparencia 41
Fortalecimiento de la SupervisiónFortalecimiento de la Supervisión
IOSCO•La SFC fue aceptada como signataria del Anexo A del Memorando Multilateral de Entendimiento (MMoU) de IOSCO. Gran avance para el desarrollo del mercado de capitales de Colombia en la implementación de estándares internacionales en materia de supervisión y regulación.
Memorando de entendimiento Perú-Colombia-Chile•Creación de un comité de coordinación general de supervisión, cuya función principal es agilizar las coordinaciones y procedimientos que faciliten las labores de supervisión de las autoridades, incluyendo entre otros aspectos la supervisión del MILA.
Colegio de Supervisores•La SFC junto con reguladores y supervisores de Centroamérica realizaron el primer Colegio de Supervisores, teniendo como objetivo primordial afianzar el SIPLA (Sistema Integral de Administración del Riesgo) y el SARLAFT (Sistema de Administración de Riesgo del Lavado de Activos y Financiamiento al Terrorismo).
Superfinanciera, Primera en Transparencia 42
Fortalecimiento de la SupervisiónFortalecimiento de la Supervisión
SUSCRIPCIÓN DE SUSCRIPCIÓN DE MEMORANDOS MEMORANDOS
DE DE ENTENDIMIENTOENTENDIMIENTO
(MMoU)(MMoU)
SUGEF (Costa Rica)
Superintendencia de Bancos de Nicaragua
2010 - 2011
Concretar la firma de MMoU con supervisores a cargo de la vigilancia de entidades de grupos financieros con presencia en Colombia, que permitan facilitar y fortalecer su supervisión transfronteriza y consolidada.
Se espera lograr acuerdos con:
-Islas Caimán - CIMA
-Alemania - BAFIN
-Superfinanciera de El Salvador
-Central Bank of Bahamas
-Canadá OSFI
-Estados Unidos - SEC
-Brasil - CNVM
2012
Superintendencia de Bancos de Guatemala
Superintendencia de Bancos y Seguros de Honduras
Inicio de la negociación de MMoU con:
-Superintendencia Bancos y Seguros Perú
- Comisiones de Bancos y Valores, Seguros y AFPs de México
-Superint. Financiera de Uruguay
-Superint. de Pensiones Chile
-Superintendencias Pensiones, Valores y Seguros Costa Rica
Superfinanciera, Primera en Transparencia 43
Fortalecimiento de la SupervisiónFortalecimiento de la Supervisión
COLEGIOS DE COLEGIOS DE SUPERVISORESSUPERVISORES
• La SFC lideró la realización del Primer Colegio de Supervisores del Banco de Bogotá, que contó con la asistencia de representantes de los organismos supervisores de Panamá, Islas Caimán, El Salvador, Guatemala, Costa Rica y Honduras.
2011
• Profundizar la labor de los colegios de Supervisores de los grupos bancarios con presencia en Colombia, mejorando su esquema de funcionamiento y afianzando el flujo de información y conocimiento de las entidades vigiladas a través de esta herramienta.
2012
• Los colegios de supervisores son el conjunto de autoridades que tienen responsabilidad de vigilar una o varias entidades que componen un grupo bancario o financiero transnacional.
• Uno de sus principales propósitos es compartir el conocimiento sobre los riesgos de un grupo bancario con presencia en varios países, siendo fundamental para su éxito la confianza y la comunicación continua y fluida entre los supervisores.
• El G20 resaltó la relevancia de los colegios de supervisores y recomendó la implementación de los mismos como un estándar internacional para atacar la ocurrencia de crisis financieras.
• El BCBS publicó a finales de 2010 un conjunto de principios sobre colegios de supervisores para facilitar la implementación y funcionamiento de los mismos.
Superfinanciera, Primera en Transparencia 44
AgendaAgenda
1.1. Actualidad del sistema financiero colombianoActualidad del sistema financiero colombiano
2.2. El mercado de capitales local en el contexto El mercado de capitales local en el contexto internacionalinternacional
3.3. Convergencia a los nuevos estándares financieros Convergencia a los nuevos estándares financieros internacionalesinternacionales
4.4. FSAPFSAP
Superfinanciera, Primera en Transparencia 45
Financial Sector Assessment Program (FSAP)Financial Sector Assessment Program (FSAP)
(a) Macroeconómicos (pruebas de estrés)
(b) Institucionales (red de seguridad)
(a) Gestión del riesgo
(b) Integridad del mercado
(c) Gobierno corporativo
(a) Marco legal
(b) Liquidez del sistema
(c) Información, revelación y transparencia
(a) Mercado de capitales
(b) Inclusión financiera
(c) Sistema pensional
El Financial Sector Assessment Program (FSAP), establecido en 1999, es una evaluación integral que realiza el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial del sistema financiero de países miembros. Su objetivo es identificar riesgos y vulnerabilidades del sistema financiero y proponer recomendaciones de mejora.
Superfinanciera, Primera en Transparencia
• Evaluación realizada en medio del desarrollo de la crisis financiera
• Debilidades identificadas en:
Suministro de liquidez del BdR
Administración del riesgo del sistema de pagos
Sector hipotecario
Banca pública
Marco para resolución bancaria
Supervisión bancaria (administración del riesgo de crédito, necesidad de introducir herramienta contra-cíclica)
Gestión del riesgo de mercado (cargos de capital por este concepto)
Regulación para promover el desarrollo del mercado de capitales
• Informe concluye que Colombia fue exitosa saliendo de crisis hipotecaria de finales de noventas.
• Se identificaron algunas debilidades:
Carencia de autonomía e independencia de la SB
Distorsiones por impuesto a transacciones financieras (4x1000)
Lenta recuperación del crédito hipotecario
Retos tecnológicos para la implementación de la supervisión basada en riesgos (SBR)
Consolidación del desarrollo del mercado de capitales (liquidez)
Necesidad de fortalecer regulación/supervisión de pensiones y seguros.
Arbitraje regulatorio
Primera evaluación como supervisor
integrado (Superfinanciera)
46
Evaluación FSAP en ColombiaEvaluación FSAP en Colombia
Superfinanciera, Primera en Transparencia 47
Etapas FSAP Dic-Ene Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Ago-Dic
Revisión principios básicos (ROSC)
Bancos (BCBS)
• Conferencia telefónica - ROSC (Dic.7)• Definición de cronograma y equipo de trabajo
Análisis de pre condi-ciones
• Envío de equipo FSAP de cuestionarios para diligenciamiento evaluación ROSC (Mar.15)• Revisión cumplimiento de principios básicos• Recopilación de documentación• Elaboración planes de acción
Envío documentos autoevaluación
(Abr.30)
Misión ROSC (May.28-Jun.11)
Apoyo pos-
misión
• Entrega primer borrador de evaluación ROSC (equipo FSAP)• Comentarios y discusión sobre evaluación ROSC (equipo SFC)
Revisión y comentarios adocumentos finales
• Remisión de comentarios de SFC al Aide-memoire (Ago.3)
• Misión FMI visita Colombia en el marco del Article IV (Sep.20)
• Entrega final de todos los documentos de evaluación FSAP (Nov.30)
Valores (IOSCO)Misión ROSC
(May.21-Jun.5)
Seguros (IAIS)
Misión ROSC (May.28-Jun.11)
Sistema de Pagos (CPSS)
Misión ROSC (May.28-Jun.11)
Seguro de Depósitos (IADI)
Misión ROSC (May.28-Jun.11)
Estabilidad financiera (pruebas de estrés)
• Conferencia telefónica - pruebas de estrés (Ene.25)
• Definición metodología de trabajo para pruebas de estrés• Definición cronograma y equipo de trabajo
• Recopilación de información para ejercicios de pruebas de estrés• Definición escenarios de estrés (equipo FSAP)
• Estimación pruebas de estrés• Análisis de resultados
Misión FSAP tentativa (Jul.9-23)
Desarrollo del sistema financiero
• Envío de equipo FSAP de requerimientos de información FSI (Mar.30)• Recopilación de información - Financial Sector Indicators (FSI)
Envío cuestionarios diligenciados (May.31)• Mercado de capitales• Inclusión financiera• Financiamiento de vivienda• Conglomerados financieros• Infraestructura financiera
Misión FSAP tentativa (Jul.9-23)
Agenda de trabajo FSAP 2012Agenda de trabajo FSAP 2012
Superfinanciera, Primera en Transparencia
GraciasGracias
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