CRITERIOS DE SELECCIN DE ALTERNATIVAS USANDO LA TIR

TASA INTERNA DE RETORNOALEJANDRA BARON GALLEGOEDWARD FABIAN MENESSES SEBASTIAN RENGIFO VELASQUEZESTEBAN SANCHEZ PATIO

Tasa interna de retornoDefinicin:En trminos ms especficos, la TIR de la inversin es la tasa de inters a la que el valor actual neto de los costos (losflujos de cajanegativos) de la inversin es igual alvalor presente netode los beneficios (flujos positivos de efectivo) de la inversin.

Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia de las inversiones o proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un proyecto, ms deseable ser llevar a cabo el proyecto.Tasa interna de retornoDefinicin:Suponiendo que todos los dems factores iguales entre los diferentes proyectos, el proyecto de mayor TIR probablemente sera considerado el primer y mejor realizado

Tasa interna de retornoDefinicin:

El mtodo de la tasa interna de rendimientoEl mtodo de la tasa interna de rendimiento (TIR) es el mtodo de tasa de rendimiento que se utiliza con ms frecuencia para realizar anlisis de ingeniera econmica. A veces recibe otros nombres, tales como el mtodo del inversionista, el mtodo de flujo de efectivo descontado y el ndice de rentabilidad. Este mtodo es usado para la tasa de inters la cual se iguala al valor equivalente de una alternativa de flujos de entrada en efectivo con el valor equivalente de flujos de salida de efectivo.La TIR no es positiva si: en el patrn de flujo efectivo existan tantos ingresos como gastos y la suma de los ingresos exceda la suma de todos los flujos de salida de efectivo.

Otra forma de interpretar la TIR es por medio de un diagrama del balance de inversin.

CRITERIOS DE SELECCIN DE ALTERNATIVAS USANDO LA TIR

1. Inversin cuando TIR > i

Para analizar estos casos en que el flujo de beneficio neto presenta una estructura de aceptacin o rechazo.Si se calcula el VAN de este flujo de fondos para distintas tasas de descuento (i), se obtendr una relacin negativa entre el VAN e i. En otras palabras, en este tipo de proyectos el VAN disminuye cuando aumenta i.2. Inversin cuando TIR < i

Para analizar estos casos en que el flujo de beneficio neto presenta una estructura de aceptacin o rechazo.

En el caso de un prstamo existe un flujo positivo al comienzo y todos flujos negativos para los periodos subsiguientes. Si se calcula el VAN de este proyecto para distintas tasas de i, se obtiene que hay una relacin positiva entre VAN e i.

3. Proyectos mutuamente excluyentes

Dos proyectos son excluyentes si solamente se puede llevar a cabo uno de ellos.Generalmente, la opcin de inversin con la TIR ms alta es la preferida, siempre que los proyectos tengan el mismo riesgo, la misma duracin y la misma inversin inicial. Si no, ser necesario aplicar el criterio de la TIR de los flujos incrementales.

4. Proyectos donde existe ms de una TIR

tambin llamado el problema de lainconsistencia de la TIR. Son proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de caja hay ms de un cambio de signo. Estos pueden tener ms de una TIR, tantas como cambios de signo. Esto complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o rechazar la inversin. Para solucionar este problema, se suele utilizar la TIR Corregida.5. Ausencia de TIR

Proyectos que no tienen TIR Por ltimo, podra darse el caso en que un proyecto no tenga TIR. Por ejemplo, este sera el caso del proyecto que se presenta . Si el proyecto no tiene TIR, es obvio que ser imposible utilizar este criterio para decidir si invertir o no en el mismo.

RESUMEN DE CRITERIOS DE SELECCIONCuando la TIR es mayor que la tasa de oportunidad, el proyecto se debe aceptar. El inversionista obtiene un rendimiento mayor del exigido.Cuando la TIR es igual a la tasa de oportunidad, es indiferente emprender o no el proyecto de inversin.Cuando la TIR es menor que la tasa de oportunidad, el proyecto se debe rechazar. Tanto el VPN como la TIR son indicadores que permiten evaluar proyectos de inversin. Cuando empleamos el VPN estamos calculando en pesos del presente el rendimiento de los dineros involucrados en el proyecto. La TIR mide tambin la rentabilidad de un proyecto sobre los dineros que todava permanecen invertidos en el, pero expresada como tasa de inters. Aunque el clculo del VPN es mucho ms sencillo que el de la TIR esta ltima es ms comprensible. En el clculo del VPN la variable determinante es la tasa de descuento. Podemos decir que el VPN es una funcin de esta tasa. A medida que esta cambia, el VPN tambin cambia. No podemos calcular el VPN si no est si no est determinada con anterioridad la tasa de descuento, mientras que la TIR no depende de esta tasa para su clculo. Su nica dependencia es solo como tasa de referencia o comparacin para decidir si se acepta o no el proyecto. Son muchos los inversionistas que prefieren el criterio de la TIR sobre el VPN, para evaluar proyectos de inversin.TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA(TIRM)

Pasos para calcular una TIRM

TIRM EN EXCEL

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