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Universidad de Guayaquil
Facultad de Ciencias Administrativas
Carrera Ingeniería en Tributación y Finanzas
Tesis presentada como requisito para optar por el Título de Ingeniero
en Tributación y Finanzas
Tema:
“Evaluación Financiera de Liquidez: Caso Bodegas y Logística S.A.,
Año 2017”
Autores:
María José Vásquez Rodríguez
Alejandro Mauricio Salinas Castro
Tutor:
Ing. Marco Antonio Fernández Encalada
Palabras claves: Iliquidez, Insolvencia, Contingente, Déficit
Guayaquil, Agosto del 2018.
ii
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIAS Y TECNOLOGÍA
FICHA DE REGISTRO DE TESIS
TÍTULO: “EVALUACIÓN FINANCIERA DE LIQUIDEZ: CASO BODEGAS Y LOGÍSTICA S.A,
AÑO 2017”
AUTORES: Salinas Castro Alejandro Mauricio
Vásquez Rodríguez María José
REVISOR:
Ec. Gonzalo Narváez
INSTITUCIÓN: Universidad De Guayaquil
CARRERA: Ingeniería en Tributación y Finanzas
FECHA DE PUBLICACIÓN: NO DE PÁGS: 104
ÁREA TEMÁTICA: Financiero
PALABRAS CLAVES: Iliquidez, Insolvencia, Contingente, Déficit
RESUMEN
El presente estudio de caso, trata sobre la iliquidez de la empresa Bodegas y Logística S.A. domiciliada en la
ciudad de Guayaquil, la misma que en el año 2017 sufrió problemas para poder cumplir con deudas a corto
plazo a proveedores y contratistas, ocasionada por la no renovación de contrato de su más importante cliente,
así como la falta de contingentes para contrarrestar el déficit ocasionado.
El objetivo fue determinar la afectación financiera que surgió en la empresa, al disminuir el flujo
presupuestado para el año objeto de estudio, así como buscar propuesta de acciones y estrategias eficientes,
como la renovación anticipada de contratos con cada uno de los clientes a largo y corto plazo, y la inclusión
de publicidad agresiva en redes sociales y ferias logísticas. Se aplicó metodología documental, descriptiva y
enfoque mixto, en base a los estados financieros para poder establecer las causas que generaron los
problemas de liquidez. Este estudio permitirá la correcta planificación de contingentes para evitar futuros
casos de iliquidez, teniendo como resultado generar ganancias al cierre de cada año.
NO DE REGISTRO (en base de datos):
NO DE CLASIFICACIÓN:
DIRECCIÓN URL (tesis en la web):
ADJUNTO PDF
SI NO
CONTACTO CON LOS AUTORES:
1. Salinas Castro Alejandro Mauricio
2. Vásquez Rodríguez María José
TELÉFONO: 0991118162
EMAIL: [email protected]
TELÉFONO: 0960280300
EMAIL: [email protected]
CONTACTO DE LA INSTITUCIÓN: NOMBRE: Universidad De Guayaquil
TELÉFONO: (04) 228-4505
X
iii
Certificado Porcentaje de Similitud
iv
Certificación del Tutor
v
Licencia Intransferible
vi
Dedicatoria
Este trabajo de titulación deseo dedicárselo a Dios por permitirme vivir esta etapa de mi vida,
iluminándome y guiándome en todo el camino.
A mis padres José y Betty por su apoyo incondicional, por ser mi motivación de ser mejor
cada día, siendo la fuerza que necesito para cumplir mis sueños.
A mis hermanos por su amor, su compañía y apoyo emocional de mi vida.
María José Vásquez Rodríguez
vii
Agradecimiento
Quiero agradecer a Dios por ser nuestro guía y fortaleza para realizar este proyecto.
A mis padres por estar juntos conmigo en todas las etapas de mi vida, siendo mi motor y mi
ejemplo, por su confianza y su apoyo.
A mis hermanos que siempre están conmigo apoyándome en cada momento.
A Alejandro Salinas por ser un gran amigo y parte fundamental para la realización de este
proyecto.
María José Vásquez Rodríguez
viii
Agradecimiento
Agradezco infinitamente a Dios, el ser Supremo que me ha dado las fuerzas suficientes para
llegar a este punto de mi vida, donde he puesto años de sacrificio, siempre bajo su bendición
y gracia. Agradezco a mi madre, quien es mi ejemplo a seguir en virtudes, valores y por toda
su abnegación para con sus hijos y nietos.
Alejandro Mauricio Salinas Castro
ix
Dedicatoria
Dedico el presente trabajo a Dios, sin sus infinitas bendiciones, nunca hubiera llegado a este
momento de mi vida,
A mis padres, quienes con su esfuerzo pudieron darme lo necesario para que salir adelante,
haciendo mención especial a mi madre, quien siempre me inculcó perseverar para triunfar, y
cuyo sacrificio y voluntad, forjó en mí, principios que jamás olvidaré, y que con la
bendición de Jehová, me permitirá disfrutar de este momento tan anhelado junto a ella.
A mi esposa, la gran sacrificada en mis años de estudios universitarios, quien tuvo que
soportar largos fines de semanas sin mi presencia, que por temas académicos, me era
ineludible alejarme del hogar.
A mis amados hijos, a quienes en este periodo de titulación dejé de compartir grandes e
importantes momentos, y que deseo profundamente inspirar en sus años de estudiantes.
A Barcelona, equipo de mis amores, con quien también tuve que excusarme por innumerables
ocasiones, al priorizar mi carrera universitaria.
Alejandro Mauricio Salinas Castro
x
Índice
Contenido
Repositorio Nacional en Ciencias y Tecnología ........................................................................ ii
Certificado Porcentaje de Similitud ......................................................................................... iii
Certificación del Tutor .............................................................................................................. iv
Licencia Intransferible ............................................................................................................... v
Dedicatoria ................................................................................................................................ vi
Agradecimiento ........................................................................................................................ vii
Agradecimiento ...................................................................................................................... viii
Dedicatoria ................................................................................................................................ ix
Índice.......................................................................................................................................... x
Resumen ................................................................................................................................... xv
Abstract ................................................................................................................................... xvi
Introducción ............................................................................................................................... 1
Delimitación del problema ..................................................................................................... 2
Formulación del problema ..................................................................................................... 3
Justificación de la investigación ............................................................................................. 3
Planteamiento del problema de investigación ........................................................................ 3
Objeto de estudio .................................................................................................................... 4
Campo de investigación ......................................................................................................... 4
Objetivos de la Investigación. ................................................................................................ 4
Objetivo general: .................................................................................................................... 4
Objetivos específicos: ............................................................................................................ 4
Capítulo I ................................................................................................................................... 5
1.1 Marco teórico .............................................................................................................. 5
1.1.1. Antecedentes ............................................................................................................ 5
1.1.2. Estado y perspectivas de la economía ecuatoriana .................................................. 7
1.2. Marco Conceptual ....................................................................................................... 8
1.2.1. Finanzas ............................................................................................................... 8
1.2.2. Administración Financiera ................................................................................... 8
1.2.3. Función de la administración financiera .............................................................. 9
xi
1.2.4. Estructura financiera. ........................................................................................... 9
1.2.5. Objetos de estudio dentro de la Administración Financiera .............................. 10
1.2.6. Fondos como capital de trabajo ......................................................................... 11
1.2.7. Administración del capital de trabajo ................................................................ 11
1.2.8. Composición del capital de trabajo .................................................................... 12
1.2.9. El clico de conversión de efectivo ..................................................................... 12
1.2.10. Planeación financiera ..................................................................................... 13
1.2.11. Importancia de la planeación estratégica ....................................................... 14
1.2.12. Proceso de planeación financiera y control financiero ................................... 16
1.2.13. Los riesgos y su clasificación ......................................................................... 18
1.2.13.1. Riesgos ........................................................................................................... 18
1.2.13.2. El equilibrio entre rentabilidad, riesgo y liquidez .......................................... 18
1.2.14. Análisis Financiero ......................................................................................... 20
1.2.15. Los Ratios ....................................................................................................... 23
1.3. Marco Legal .............................................................................................................. 29
1.3.1. Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas y Medianas
Entidades (NIIF para las PYMES) ................................................................................... 29
1.4. Marco Contextual ...................................................................................................... 35
1.4.1. Procedimientos logísticos .................................................................................. 35
1.4.2. Producción ............................................................................................................. 35
1.4.3. Logística ............................................................................................................. 36
1.4.4. Fases del proceso logístico ................................................................................. 36
1.5. Bodegas de almacenamiento ................................................................................. 38
1.6. Bodegas y Logística S.A. ...................................................................................... 38
1.6.2. Competencia en el mercado ............................................................................... 40
1.6.3. Refristore S.A. ................................................................................................... 42
Capítulo II ................................................................................................................................ 43
2.1. Marco metodológico ................................................................................................. 43
2.2. Métodos de investigación .......................................................................................... 43
2.2.1. Cualitativa .......................................................................................................... 44
2.2.2. Cuantitativo ........................................................................................................ 44
2.2.3. Mixto .................................................................................................................. 45
2.3. Tipo de Investigación ................................................................................................ 46
2.3.1. Investigación descriptiva ................................................................................... 46
xii
2.4. Unidad de muestreo ................................................................................................... 47
2.4.1. Población............................................................................................................ 47
2.4.2. Muestra .............................................................................................................. 48
2.4.3. Técnicas para la recolección de datos ................................................................ 48
Capítulo III ............................................................................................................................... 50
3.1. Presentación y análisis de resultados ........................................................................ 50
3.1.1. Pregunta 1 .............................................................................................................. 51
3.1.2. Pregunta 2: ............................................................................................................. 52
3.1.3. Pregunta 3 .............................................................................................................. 53
3.1.4. Pregunta 4: ............................................................................................................. 54
3.1.5. Pregunta 5 .............................................................................................................. 55
3.1.6. Pregunta 6 .............................................................................................................. 56
3.2. Entrevista al Gerente ................................................................................................. 57
3.3. Documentación proporcionada por el departamento contable de la empresa ........... 58
3.3.1. Interpretación del Análisis Vertical ................................................................... 60
3.3.2. Interpretación del Análisis Vertical ................................................................... 62
3.3.4. Interpretación del Análisis Horizontal ............................................................... 64
3.3.5. Interpretación del Análisis Horizontal ............................................................... 66
3.4. Índices Financieros ................................................................................................ 67
Capítulo IV............................................................................................................................... 72
4.1. Propuesta ................................................................................................................... 72
4.2. Desarrollo orientado al cliente .................................................................................. 76
Esta metodología refleja dos etapas con sus respectivos pasos ............................................... 78
Conclusiones y recomendaciones......................................................................................... 80
Conclusiones ..................................................................................................................... 80
Recomendaciones ............................................................................................................. 81
Anexos ..................................................................................................................................... 82
Pregunta 1 ......................................................................................................................... 86
Pregunta 2.- ....................................................................................................................... 86
Pregunta 3 ......................................................................................................................... 86
Pregunta 4 ......................................................................................................................... 87
Pregunta 5.- ....................................................................................................................... 87
Pregunta 6.- ....................................................................................................................... 87
xiii
Pregunta 7.- ....................................................................................................................... 88
Pregunta 8.- ...................................................................................................................... 88
5. Trabajos citados ................................................................................................................ 89
Índice de Figuras
Figura 1 Variación de transferencia al exterior ......................................................................... 7
Figura 2 Exportaciones Naciones de crudo ............................................................................... 8
Figura 3 Diferencia entre liquidez, solvencia y rentabilidad .................................................. 10
Figura 4 Ciclo de conversión del efectivo .............................................................................. 13
Figura 5 Modelo de presupuesto de caja ................................................................................. 17
Figura 6 El equilibrio entre rentabilidad, riesgo y liquidez..................................................... 19
Figura 7 Fases del Proceso de Análisis ................................................................................... 21
Figura 8 Alcance de la Investigación Mixta ............................................................................ 46
Figura 9 Problemas económicos ............................................................................................. 51
Figura 10 Periodicidad del problema ...................................................................................... 52
Figura 11 Problemas con proveedores ..................................................................................... 53
Figura 12 Puntualidad con los sueldos..................................................................................... 54
Figura 13 Puntualidad en recibir beneficios sociales ............................................................... 55
Figura 14 Problemas con proveedores ..................................................................................... 56
Figura 15 Concepto tradicional de creación de la empresa .................................................... 76
Figura 16 Modelo CDM .......................................................................................................... 78
Figura 17 Modelo CDM y sus etapas ...................................................................................... 79
Figura 18 Bodega de ambiente ................................................................................................ 82
Figura 19 Bodega de congelado .............................................................................................. 83
Figura 20 Bodega de productos de ambiente .......................................................................... 83
Figura 21 Capacidad total de bodegas alquiladas en número de posiciones ........................... 84
xiv
Figura 22 Entrevista con el Gerente General de Bodegas y Logística S.A ............................. 84
Índice de Tablas
Tabla 1 ..................................................................................................................................... 47
Tabla 2 ..................................................................................................................................... 49
Tabla 3 ..................................................................................................................................... 51
Tabla 4 ..................................................................................................................................... 52
Tabla 5 ..................................................................................................................................... 53
Tabla 6 ..................................................................................................................................... 54
Tabla 7 ..................................................................................................................................... 55
Tabla 8 ..................................................................................................................................... 56
Tabla 9 ..................................................................................................................................... 59
Tabla 10 ................................................................................................................................... 61
Tabla 11 ................................................................................................................................... 63
Tabla 12 ................................................................................................................................... 65
Tabla 13 ................................................................................................................................... 73
Tabla 14 ................................................................................................................................... 73
Tabla 15 ................................................................................................................................... 75
xv
“EVALUACIÓN FINANCIERA DE LIQUIDEZ: CASO BODEGAS Y LOGÍSTICA
S.A., AÑO 2017”
Autores:
Alejandro Mauricio Salinas Castro
María José Vásquez Rodríguez
Tutor:
Ing. Marco Antonio Fernández Encalada
Resumen
El presente estudio de caso, trata sobre la iliquidez de la empresa Bodegas y Logística S.A.
domiciliada en la ciudad de Guayaquil, la misma que en el año 2017 sufrió problemas para
poder cumplir con deudas a corto plazo a proveedores y contratistas, ocasionada por la no
renovación de contrato de su más importante cliente, así como la falta de contingentes para
contrarrestar el déficit ocasionado.
El objetivo fue determinar la afectación financiera que surgió en la empresa, al disminuir el
flujo presupuestado para el año objeto de estudio, así como buscar propuesta de acciones y
estrategias eficientes, como la renovación anticipada de contratos con cada uno de los clientes
a largo y corto plazo, y la inclusión de publicidad agresiva en redes sociales y ferias
logísticas. Se aplicó metodología documental, descriptiva y enfoque mixto, en base a los
estados financieros para poder establecer las causas que generaron los problemas de liquidez.
Este estudio permitirá la correcta planificación de contingentes para evitar futuros casos de
iliquidez, teniendo como resultado generar ganancias al cierre de cada año.
Palabras claves: Iliquidez, Insolvencia, Contingente, Déficit
xvi
“EVALUACIÓN FINANCIERA DE LIQUIDEZ: CASO BODEGAS Y LOGÍSTICA
S.A., AÑO 2017”
Autores:
Alejandro Mauricio Salinas Castro
María José Vásquez Rodríguez
Tutor:
Ing. Marco Antonio Fernández Encalada
Abstract
The present case study dealing with the illiquidity of the company Bodegas y Logistica S.A.
domiciled in the city of Guayaquil, the same as in the fiscal year 2017 suffered problems to
be able to meet short-term debts to suppliers and contractors, caused by the non-renewal of
the contract of its most important client, as well as the lack of contingents to counter the
deficit caused.
The objective is to determine the financial impact that arose in the company, by decreasing
the budgeted flow for the year under study, as well as seeking Proposal for efficient actions
and strategies, such as the anticipated renewal of contracts with each of the medium and long-
term customers long term. Documentary, descriptive, quantitative methodology was applied
based on the financial statements to establish the causes that generated the liquidity problems.
This study will allow the correct planning of quotas to avoid future cases of illiquidity and
insolvency, resulting in earnings at the end of each year.
Keywords: Illiquidity, Insolvency, Contingent, Deficit
1
Introducción
En las entidades económicas, la generación de efectivo es de suma importancia porque
les permite ejecutar continuamente sus operaciones, cubrir sus obligaciones inmediatas y
directas, y realizar inversiones para el sostenimiento y crecimiento. La empresa Bodegas y
Logísticas S.A., vio seriamente afectada su facturación proyectada para el año 2017, la falta
de políticas relacionadas al control de vencimiento de contratos con los clientes, incidió de
manera importante en la no continuidad de los servicios que brindaba esta operadora logística
hacia su principal cliente, debido a este factor se presentaron problemas de liquidez para
poder cubrir las deudas a corto plazo, acarreando una serie de problemas colaterales,
afectación que se reflejó de manera sensible en las cuentas por pagar, deteriorando la relación
comercial con proveedores. Relegando los temas de mantenimientos preventivo fuera de toda
prioridad, a su vez; esto desencadenó en malas tomas de decisiones a nivel de planeación
financiera.
La falta de herramientas financieras, impide determinar al inicio de este estudio de
caso, cuán critica fue su estado. El establecimiento de propuestas y recomendaciones nos
permite sugerir el uso de una serie de ratios que la empresa debe aplicar, así como la visión
de captar clientes y llenar al máximo las posiciones disponibles que se alquilan, giro del
negocio de la empresa.
El presente estudio de caso estará compuesto por cuatro capítulos, más una parte
introductoria, está ultima conformado por la formulación y planteamiento del problema de
investigación, objetivos generales y específicos que señalará lo que se aspira en la
investigación que se debe cumplir conforme vayamos avanzando cada uno de los capítulos.
2
El capítulo uno reflejará el Marco Teórico, el mismo que se compondrá del Marco
Conceptual: que refleja las bases teóricas y la conceptualización de términos básicos a presentar
en nuestra investigación. Marco Legal: se validará la viabilidad jurídica del proyecto y Marco
Contextual: donde se describirá desde lo general a lo específico en relación a la empresa objeto
de estudio.
El capítulo dos, presentará el Marco Metodológico de la investigación, el enfoque que
seleccionaremos para el presente estudio de caso, tipo de investigación y la unidad de
muestreo que se determinará de acuerdo al desarrollo de la investigación.
El capítulo tres señalará la presentación y análisis de los resultados de la investigación,
recogidos de los instrumentos de recolección que se utilizarán, en dicho capítulo se
visualizará tablas y figuras que representarán los resultados obtenidos.
Finalmente, en el capítulo cuatro presentaremos propuesta para la empresa Bodegas y
Logística S.A. para en lo posterior emitir recomendaciones o sugerencia a seguir de parte del
sector o entidad que ha sido objeto de estudio
Delimitación del problema
La delimitación del problema es la siguiente:
Campo: Financiero.
Área: Presupuesto
Aspecto: Análisis
Delimitación temporal: Período 2017
Tipo de investigación: Investigación Cuantitativa y Cualitativa (enfoque mixto), explicativa,
documental.
3
Formulación del problema
¿De qué manera afecta a los Estados Financieros de la empresa Bodegas y Logística
S.A. la falta de planificación financiera?
Justificación de la investigación
El propósito del presente proyecto se basa en el análisis de los efectos de la
disminución de flujo de efectivo, el mismo que genera impactos significativos en la liquidez
y solvencia de la empresa, así como en los estados financieros y posteriormente en las tomas
de decisiones gerenciales.
El resultado final del proyecto es proporcionar herramientas dinámicas para la
implementación de soluciones que permitirán el mejoramiento de liquidez con un manejo
adecuado de contratos a corto y largo plazo con los principales clientes, así como la
masificación de publicidad, utilizando los recursos tecnológicos actuales que permita el
interés del mercado logístico en cualquier mes del año.
Planteamiento del problema de investigación
Bodegas y Logística S.A., es una empresa ecuatoriana, ofrece servicios logísticos de
almacenamiento. Cabe mencionar que este plan de tesis está basado en una empresa real con
información financiera verídica.
La problemática de la investigación se debe a la disminución de flujo de efectivo,
cuando el principal cliente desiste de los servicios logísticos, por lo cual la facturación anual
se ve afectada en un porcentaje importante en relación a los años anteriores; tomó un
semestre volver al valor de la facturación regular.
El presente trabajo se origina ante la necesidad de disminuir el impacto de los pasivos a corto
plazo en la empresa Bodegas y Logística S.A.
4
Objeto de estudio
El presente estudio de caso, se investiga para resolver la problemática de los factores
que inciden en la salida de los clientes de la empresa, lo cual afecta la liquidez de la misma,
con la finalidad de dar solución óptima por medio del análisis de ratios financieros para
identificar los problemas financieros específicos de la empresa, la determinación de las
obligaciones incumplidas producto de la iliquidez de la empresa, con el objetivo de encontrar
alternativas a corto plazo con proveedores de primer nivel, así como la propuesta de
estrategias y planeación financiera, que permita un mayor control en la empresa.
Campo de investigación
Desarrollo local y emprendimiento socio económico sostenible y sustentable,
Administración integral de riesgos financieros.
Objetivos de la Investigación.
Objetivo general:
Analizar evaluaciones financieras que permitan equilibrar los ingresos, para
cumplimiento oportuno de obligaciones.
Objetivos específicos:
Sistematizar los fundamentos teóricos y metodológicos que sirven de sustento
para la validación de acciones a tomar.
Analizar los ratios financieros para identificar los problemas de la empresa.
Determinar las obligaciones incumplidas producto de la iliquidez de la empresa,
con la finalidad de encontrar alternativas a corto plazo con proveedores de
primer nivel.
Proponer estrategias financieras, que permitan un mayor control en la empresa
5
Capítulo I
1.1 Marco teórico
1.1.1. Antecedentes
El panorama financiero en los años 2015 y 2016 fue bastante incierto en nuestro país,
de acuerdo a cifras otorgadas por el Banco Central del Ecuador hubo un aumento importante
en la salida de divisas, como consecuencia, se origina iliquidez en el mercado financiero y
económico del país, ocasionando especulación e incertidumbre en diferentes sectores de
producción. Ante este panorama se tomaron estrategias defensivas, frente a un entorno que
consideraron inseguro. Como gran responsable de este escenario se culpa al gobierno
anterior, pues sus políticas económicas y sociales convulsionaron nuestro entorno, pues los
depósitos del país comenzaron a caer cuando las inversiones extranjeras y locales
comenzaron a perder interés por hacer transacciones; las personas y empresas se limitaron a
consumir e invertir lo necesario y guardan lo que resta de dinero en casa o fuera del país.
El estudio de la liquidez en las empresas es bastante amplio, no hay año que se realice
una investigación proponiendo este tema; no obstante resulta interesante percatarse porque de
manera periódica sigue existiendo problemas de iliquidez en muchas empresas, a veces
originados por problemas recurrentes, como por ejemplo falta de planeación financiera o
control interno dentro de las instituciones.
La Empresa Bodegas y Logística .S.A. cuyo giro de negocio es el alquiler de posiciones
en bodegas, sufrió en el año 2017 problemas de iliquidez. Los motivos que se atribuyeron por
parte de la gerencia general fueron varios, los mismos que son objetos de estudios de manera
posterior, algo que el Ing. Ricardo Nowak Gerente General de la empresa hizo hincapié, es
6
que los problemas graves a nivel financieros fueron exclusivos del año 2017. Esto coincide
con que no se haya revisado un estudio de iliquidez en la empresa en años anteriores.
Karla Medina Hernández, Génesis Plaza Alarcón y Andrea Samaniego Romero realizaron un
estudio de liquidez llamado “Análisis de los Estados Financieros de mayo 2011 - mayo del
2012, y creación de estrategias financieras para alcanzar un mejor nivel de liquidez y
rentabilidad de la empresa “PINTUCA S.A.”, cuyo objetivo fue determinar un plan que
acceda desarrollar estrategias y políticas eficaces de administración financiera para la
correcta utilización de los recursos económicos, que permita estabilizar y fortalecer la
generación de la liquidez de la empresa. (Medina Hernández, Plaza Alarcón , & Samaniego
Romero, 2011)
La metodología que utilizaron fue cuantitativa con enfoque descriptivo debido a que se
estudiaron los antecedentes generales de la empresa, de manera que se pueda analizar la
situación real de la compañía e identificar sus objetivos financieros de corto y largo plazo; los
cuales deben ser la guía o pasos a seguir que eviten correr el riesgo en la distribución de los
recursos económicos.
La conclusión de dicho estudio fue que “La empresa carece de una adecuada
administración financiera debido a la falta de estrategias, planificación en sus actividades y
control en cada una de ellas, afectando de esta manera la disponibilidad de sus recursos
económicos”. Entre la recomendación de los autores fue “Recuperar las cuentas por cobrar
con rapidez y dentro del plazo propuesto de 90 días para maximizar fondos, y, así poder
cancelar las obligaciones a corto plazo, y “analizar la situación del punto anterior, se debe
7
considerar como una propuesta el descuento por pronto pago, el cual permitirá establecer los
límites de pérdida, al mismo tiempo mejorar el flujo de caja proyectado”
(Valdiviezo Zambrano , 2017) Manifiesta que la carencia de administración financiera
o departamento financiero incide de manera importante en la existencia de los
problemas de flujos en la empresa, y la implementación de estos para superar en parte
dichos inconvenientes, así como la revisión de la recuperación de la cartera, esta debe
de ser más eficiente para cubrir las obligaciones a corto plazo. (pág. 85).
En la toma de decisiones del día a día, el hecho de que un Administrador Financiero se
incline a favor de la liquidez o rentabilidad depende esencialmente a factores tales
como el criterio frente al riesgo que él tenga, problemas que enfrente la empresa y
oportunidades para reinvertir recursos disponibles. (Garcia Restrepo, 2014, pág. 11)
1.1.2. Estado y perspectivas de la economía ecuatoriana
La economía ecuatoriana presentó ciertas condiciones desfavorables, que fueron
causadas por el efecto de la crisis financiera internacional por la que atravesaron países con
Economías estables.
Figura 1 Variación de transferencia al exterior
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaborado: Autores
Envío de
transferencias al
exterior
2013 2014 2015 2016
11.810.198 12.259.025 19.811.512 65.373.011
0
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000
70.000.000
2013 2014 2015 2016
8
El Ecuador experimentó una contracción de la economía del -1,5% en el 2016, según el
Banco Central del Ecuador, como consecuencia entre otros motivos, por el aumento de salida
de divisas al exterior y la disminución del precio del crudo ecuatoriano.
Figura 2 Exportaciones Naciones de crudo
Fuente: EP PETROECUADOR
Elaborado: EP PETROECUADOR
1.2. Marco Conceptual
1.2.1. Finanzas
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. A nivel
personal, las finanzas afectan las decisiones individuales de cuánto dinero gastar de los
ingresos, cuánto ahorrar y cómo invertir los ahorros. En el contexto de una empresa, las
finanzas implican el mismo tipo de decisiones: cómo incrementar el dinero de los
inversionistas, cómo invertir el dinero para obtener una utilidad. (Gitman & Chad J.
Zutter, 2012, pág. 3)
1.2.2. Administración Financiera
La administración financiera se refiere al uso adecuado del dinero, por ello es
importante en la organización tanto para el desarrollo de las operaciones como para las
inversiones que se realizan. Para las empresas privadas, en las que el propósito es el fin
lucrativo (obtener ganancias financieras), los recursos financieros se convierten en los
9
más importantes, ya que el objetivo es hacer más dinero con el que aportan los socios o
accionistas.
Es preciso aclarar que entre las finanzas y Administraciones financiera hay diferencias
de conceptualización. Las finanzas se refieren únicamente a la función financiera, es
decir, al manejo de los recursos monetarios; y la administración financiera, hace
referencia al trabajo coordinado para manejar adecuadamente los recursos financieros.
(Robles Román, 2012, pág. 15)
1.2.3. Función de la administración financiera
Los individuos que trabajan en todas las áreas de responsabilidad de la empresa deben
interactuar con el personal y los procedimientos financieros para realizar sus trabajos.
Para que el personal de finanzas realice pronósticos y tome decisiones útiles, debe
mostrar disposición y ser capaz de platicar con individuos de otras áreas de la empresa.
Por ejemplo, al considerar un nuevo producto, el gerente financiero necesita obtener del
personal de marketing pronósticos de ventas, lineamientos de precios y los cálculos de
presupuestos de publicidad y promoción. La función de la administración financiera
puede describirse de manera general al considerar su papel dentro de la organización,
su relación con la economía y la contabilidad, y las principales actividades del gerente
financiero. (Gitman & Chad J. Zutter, 2012, pág. 14)
1.2.4. Estructura financiera.
Conocidas las necesidades de la compañía, por el volumen y cuantía de los activos, es
necesario pensar en los recursos requeridos para tal inversión, entonces se necesita
determinar que fuentes de financiamiento utilizar en el corto, mediano y largo plazo,
sino que también se debe determinar la composición adecuada y correcta distribución
10
entre pasivos con terceros y patrimonio sin olvidar el costo de cada fuente. Por lo tanto
todo el esfuerzo financiero se refleja en el balance general de cada compañía. (Hurtado
Prieto, 2010, pág. 10)
1.2.5. Objetos de estudio dentro de la Administración Financiera
La Administración Financiera en las empresas se centra en tres estudios
principales:
a) Liquidez
b) Solvencia
c) Rentabilidad
Son definiciones que tienen relación, no obstante se diferencian por el plazo y periodo.
Figura 3 Diferencia entre liquidez, solvencia y rentabilidad
Elaborado: Autores
1.2.5.1.Liquidez.
La liquidez de una empresa representa la agilidad que tiene para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo a medida que estas alcancen su vencimiento.
La liquidez se refiere a la solvencia de la situación financiera general de la empresa, es decir,
la habilidad con la que puede pagar sus cuentas. (Gitman & Chad J. Zutter, 2012, pág. 65)
• Corto plazo
• (menos de 1 año)Liquidez
• Largo plazo
• (más de 1 año)Solvencia
• Ganancia obtenida sobre un ejercicio económicoRentabilidad
11
1.2.5.2.Rentabilidad
“La rentabilidad mide la efectividad de la gerencia de una empresa demostrada por
las utilidades obtenidas de las ventas realizadas y la utilización de las inversiones, su
categoría y regularidad es la tendencia de las utilidades” (Sánchez López, 2011, pág. 83).
1.2.6. Fondos como capital de trabajo
Dentro de una compañía para la adecuada toma de decisiones, los diversos
departamentos financieros, utilizan como instrumento, el análisis de los fondos de efectivo y
capital de trabajo.
El análisis de estados de fondos de efectivo y de capital de trabajo nos proporciona una rica
visión de las operaciones financieras de una empresa, misma que será especialmente valiosa
para el lector como administrador financiero en el análisis de planes pasados y futuros de
expansión de la compañía y del impacto de tales planes sobre la liquidez. Podrá detectar
desequilibrios en la utilización de los fondos y emprender acciones adecuadas (C. Van Horne,
1997, pág. 15).
1.2.7. Administración del capital de trabajo
La importancia de una administración eficiente del capital de trabajo es incuestionable,
ya que la viabilidad de las operaciones de la empresa depende de la capacidad del gerente
financiero para administrar con eficiencia las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas
por pagar. La meta de la administración del capital de trabajo (o administración financiera a
corto plazo) es administrar cada uno de los activos corrientes de la empresa (inventario,
cuentas por cobrar, valores negociables y efectivo), así como los pasivos corrientes
(documentos por pagar, deudas acumuladas y cuentas por pagar), para lograr un equilibrio
12
entre la rentabilidad y el riesgo que contribuya a aumentar el valor de la compañía. (Gitman
& Chad J. Zutter, 2012, pág. 543)
Muestra el recurso monetario a corto plazo con el que cuenta la empresa para realizar
todas sus operaciones normales de acuerdo a su giro, por eso es muy importante conocer a
fondo a la empresa para poder considerar todos los desembolsos necesarios. (Robles Román,
2012, pág. 54)
1.2.8. Composición del capital de trabajo
El capital de trabajo se compone de cuentas importantes del activo corriente, entre las que se
detallan:
Efectivo: las cuentas de efectivo representan el recurso que tiene la empresa
disponible para las operaciones de la misma y son las partidas de: Caja y Bancos.
Inversiones a corto plazo: son documentos negociables en el sistema bancario, que
son fácilmente convertibles en efectivo y cuyo objetivo es obtener un rendimiento
hasta que puedan ser utilizados.
Cartera o cuentas por cobrar: “representan obligaciones exigibles originadas por
ventas o servicios prestados, otorgamiento de préstamos o cualquier otro concepto
análogo, los cuales reflejan el valor pactado originalmente” (Barron Morales, 2003,
pág. 13).
Inventarios: “es una relación detallada, clasificada y valorada de todos los bienes que
constituyen el patrimonio de una empresa” (Miguez Perez, 2006, pág. 30).
1.2.9. El clico de conversión de efectivo
La comprensión del ciclo de conversión del efectivo de la empresa es crucial en la
administración del capital de trabajo o administración financiera a corto plazo. El
ciclo de conversión del efectivo (CCE) mide el tiempo que requiere una empresa para
13
convertir la inversión en efectivo, necesaria para sus operaciones, en efectivo recibido
como resultado de esas operaciones. (Gitman & Chad J. Zutter, 2012, pág. 55)
Figura 4 Ciclo de conversión del efectivo
Elaborado: Autores
1.2.10. Planeación financiera
La planeación tiene como finalidad establecer los objetivos que se desean alcanzar,
después de hacer un análisis de la compañía y su interacción con el medio ambiente
donde se desarrollan los caminos para alcanzar los objetivos, a esas vías se les
denominan estrategias y tácticas. Para que las empresas continúen funcionando en su
cambiante entorno, deben adaptarse a él. (Morales Castro & Morales Castro, 2014, pág.
26)
Todas las empresas usan la planeación para establecer el camino que habrán de seguir
en el logro de sus objetivos, y es una de las maneras que usan para adaptarse al medio
ambiente. Los inversionistas tienen como principal meta obtener beneficios por la
inversión efectuada en la empresa. El rendimiento de éstas debe ser el suficiente para
Compra de insumos
ProductosTerminados
VentasCuentas por
cobrar
Cuentas por pagar
14
gratificar a los inversionistas una tasa de rendimiento esperada de acuerdo al riesgo de
la inversión, por eso “las decisiones que los ejecutivos de la empresa toman para
incrementar la ganancia de los accionistas están basadas, en parte, en sus cálculos o
pronósticos sobre los acontecimientos futuros. Dichos pronósticos, que pueden ser a
corto o largo plazo, se convierten en un conjunto de planes financieros que la compañía
adopta, ejecuta y reevalúa a medida que los acontecimientos se desenvuelven. El
presupuesto de caja de los estados proforma son ejemplos de planes financieros a corto
plazo. Estos dos tipos de planes son útiles para predecir lo que va a ocurrir dentro de un
año —más o menos— aunque el estado proforma también es útil para calcular los
requerimientos financieros para los próximos 2 o 3 años”. (Moncarz Elisa, Moncarz
Raúl, & Neveu, Raymind P., 1990, pág. 35)
1.2.11. Importancia de la planeación estratégica
Entonces, la importancia de la planeación estratégica radica en establecer los objetivos
que la empresa desea conseguir a largo plazo, y se convierten en la guía para desarrollar
los planes de acción de mediano y largo plazo que ayudan a lograr objetivos específicos
para la empresa.
A partir del análisis de las amenazas, oportunidades, fortalezas y debilidades que la
empresa tiene al desarrollar sus operaciones de producción de bienes y servicios y su
interacción con el medio ambiente, fija lo que desea hacer para mantenerse como un
negocio en marcha dentro del sector al que pertenece. Entre los objetivos que llega a
fijar una empresa pueden ser:
1) seguir un esquema sólido y constante de ventas y crecimiento en los ingresos;
2) aumentar el número de productos que la empresa fabrica;
3) ampliar el número de clientes a los que se venden productos, y
15
4) tener presencia en mayor cantidad de lugares donde se venden productos, por
mencionar algunos de los objetivos que se establecen en la planeación de la empresa.
(Morales Castro & Morales Castro, 2014, pág. 125)
1.2.11.1. Fases a cumplir con la planeación
Para desarrollar una correcta planeación financiera se debe cumplir con varias fases,
que lograrán el cumplimiento de nuestros objetivos financieros, dichas fases van desde
el análisis de nuestra operación hasta el control continuo de los resultados obtenidos por
la implementación de estrategias, se detalla a continuación las fases a cumplir en el
proceso de planeación:
Fase 1: Diagnóstico de amenazas, oportunidades, fortalezas y debilidades
Fase 2: Desarrollo de estrategias
Fase 3: Preparación del plan estratégico
Fase 4: Preparaciones de planes tácticos
Fase 5: Control y diagnóstico de resultados
Fase 6: Planeación continua
1.2.11.2. Planes financieros a largo plazo. (ESTRATEGICOS).
Son las actividades financieras planeadas a largo plazo, así como el impacto financiero
anticipado de las mismas. Tales planes tienden a abarcar períodos que van desde los 2 a
los 10 años. Los planes estratégicos más comunes son los de 5 años, los cuales se
revisan periódicamente a medida que se dispone de nuevo información significativa. En
estos planes se toma en cuenta las propuestas de desembolsos en activo fijo, actividad
de investigación y desarrollo, acciones de comercialización y desarrollo de productos,
estructura de capital y mayores fuentes de financiamiento. Con frecuencia estos planes
16
se apoyan de una serie de presupuestos y de utilidades planeadas actuales. (Vásquez
Méndez, 2009, pág. 6)
1.2.11.3. Planes financieros a corto plazo. (OPERATIVOS)
Estos planes abarcan por lo general períodos de uno a dos años. Su información básica
está compuesta por los pronósticos de venta y diversas modalidades de información
operativa y financiera. Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos
operativos, así como el presupuesto de caja y los estados financieros. (Vásquez
Méndez, 2009, pág. 6)
1.2.12. Proceso de planeación financiera y control financiero.
Inicia con la elaboración de los planes financieros a largo plazo o estratégicos, lo que a
su vez guían la formulación de los planes y presupuestos a corto plazo u operativos. Por
lo general los planes y presupuestos a corto plazo contemplan los objetivos estratégicos
a largo plazo. Es una herramienta que aplica el administrador financiero, para la
evaluación proyectada, estimada o futura de una empresa pública o privada y que sirve
de base para la toma de decisiones. La planeación consiste en estructurar hechos
futuros. (Vásquez Méndez, 2009, pág. 2)
1.2.12.1. Planeación del efectivo: presupuesto de caja.
El proceso de elaboración de presupuestos se inicia con el presupuesto de ventas y de
gastos, ya que es el dato del que suelen depender los presupuestos de la mayoría de las
empresas, que deben transformarse en cobros y pagos. Para ello hay que utilizar todos
los ingresos y gastos y estudiar en qué mes del año se van a cobrar y pagar,
17
respectivamente. De este modo deberemos conocer las condiciones de pago de los
clientes y las de pago a los proveedores y otros gastos.
Además, en el presupuesto de caja hay que incluir otros cobros y pagos que no
intervienen en la cuenta de resultados (ampliaciones de capital, obtención de deudas,
pago de dividendos, devolución de deudas, pago por inversiones, etc.). (Almat, 2012,
pág. 227)
Figura 5 Modelo de presupuesto de caja
Elaborado: Autores
1.2.12.2. Pronósticos externos
Se basan en las relaciones que pueden observarse entre las ventas de la empresa y
ciertos indicadores económicos externos de confianza como el PIB, índices de
construcción de viviendas y las tasas de ingresos personales. Los pronósticos que
contienen estos indicadores son fáciles de obtener. La lógica de este enfoque es que
debido a que de manera frecuente, las ventas de la empresa tienen un estrecho vínculo
con algunos aspectos de la actividad económica nacional, debe suministrar elementos
para determinar ventas futuras. (Vásquez Méndez, 2009, pág. 10)
1.2.12.3. Pronósticos internos
Se basan en la reunión o consenso de pronóstico de ventas a través de los canales de
venta de la empresa. Lo común es que al propio personal de ventas se le solicite estimar
el número de unidades de cada tipo de producto que espera vender el año siguiente.
Modelo de presupuesto de caja
Mes 1 Mes 2 …………………………..Mes 12
Saldo Inicial
+ Cobros previstos
- Pagos previstos
Saldo Final de tesorería
18
Estos pronósticos son reunidos y sumados por el gerente de ventas quien
probablemente ajustará las cifras de acuerdo a sus conocimientos sobre mercados
específicos o sobre la capacidad de producción de sus empleados. Por último la
capacidad de producción u otros factores internos determinan la realización de ajustes
adicionales. (Vásquez Méndez, 2009, pág. 10)
1.2.13. Los riesgos y su clasificación
1.2.13.1. Riesgos
Se define como aquella probabilidad que existe en una empresa de no poder cumplir con
sus obligaciones, ésta se convierte en insolvente y sin liquidez. (Román, 2012, pág. 57)
El factor riesgo tiene incidencia importante en este enfoque, ya que en condiciones de
certeza lo ideal es buscar una exacta sincronización entre los ingresos y los egresos
futuros, pero en condiciones de incertidumbre el riesgo aumenta, ante lo cual pueden
producirse fluctuaciones en los flujos de fondos que afectan los importes pronosticados,
una alternativa ante esta situación, es el trabajar creando un margen de seguridad que
permita absorber las fluctuaciones de los flujos. (Albornoz, 2012, pág. 36)
1.2.13.2. El equilibrio entre rentabilidad, riesgo y liquidez
Dado que toda inversión debe financiarse, la gestión de las inversiones tiene que
orientarse hacia la obtención de la máxima rentabilidad. Es decir, hay que perseguir el
máximo beneficio con la mínima inversión posible.
Hay que funcionar con un nivel de riesgo aceptable, se debe garantizar que la empresa
dispondrá de liquidez suficiente para atender sus compromisos de pago, En definitiva, la
empresa tiene que conseguir un adecuado equilibrio entre los tres objetivos de
rentabilidad, riesgo y liquidez. (Almat, 2012, pág. 286)
19
Figura 6 El equilibrio entre rentabilidad, riesgo y liquidez
Elaborado: Autores
Además de la necesidad de equilibrar los objetivos de rentabilidad y de riesgo, es
imprescindible garantizar que la empresa podrá atender siempre sus compromisos de pago.
De hecho, uno de los fracasos más importantes se produce cuando no se pueden pagar las
nóminas de los empleados o no se pueden atender deudas con proveedores o bancos a su
vencimiento.
Para gestionar bien la liquidez es muy útil tener siempre actualizado un presupuesto de caja
de los próximos doce meses. Además, hay que coordinar las inversiones con la financiación,
de manera que los vencimientos de las deudas se produzcan cuando se van obteniendo los
cobros de las inversiones. (Almat, 2012, pág. 289)
Es importante mantener una relación positiva de capital de trabajo. Tal esquema de liquidez
nos proporciona un margen de seguridad y reduce la probabilidad de insolvencia y eventual
quiebra. En oposición a esto, demasiada liquidez trae aparejada la sub-utilización de activos
que usamos para generar ventas y es la causa de la baja rotación de activos y de menor
rentabilidad. La administración de capital de trabajo debe permitirnos determinar
Máxima rentabilid
ad
Riesgo aceptable
Objetivos de la
inversión
Liquidez suficiente
20
correctamente los niveles tanto de inversión en activos corrientes como de endeudamiento,
que traerán aparejado decisiones de liquidez y de vencimientos del pasivo. (Albornoz, 2012,
pág. 5)
1.2.14. Análisis Financiero
Se puede definir como un proceso que comprende la recopilación, interpretación,
comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un negocio.
Esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias, indicadores y
estados financieros complementarios o auxiliares, los cuales sirven para evaluar el
desempeño financiero y operacional de la firma ayudando a los administradores,
inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones. (Priero Hurtado, 2002, pág.
16)
El análisis financiero forma parte de un sistema o proceso de información cuya misión es la
de aportar datos que permitan conocer la situación actual de la empresa y pronosticar su
futuro, lo cual resulta de gran interés para gran parte de la sociedad actual ya que los
individuos son empleados por las empresas, adquieren sus bienes y servicios, invierten en
ellas, obtienen información de ellas, sufren su contaminación y se benefician de los
impuestos que las empresas pagan. (Gil Alvarez, 2004, pág. 9)
1.2.14.1. Herramientas de análisis financieros
1.2.14.1.1. Fases del Proceso de Análisis
Realizar el diagnóstico y pronóstico de la situación económica-financiera de una empresa no
resulta una tarea fácil. Son muchas las variables que hay que tener en cuenta y no menos los
inconvenientes a los que el analista se enfrenta a lo largo de su análisis. Si bien, conviene
establecer un orden en el proceso de evaluación que nos permita avanzar en nuestro propósito
21
y elaborar un informe adecuado a las necesidades de los distintos usuarios. Así, dentro del
proceso de análisis podemos diferenciar las fases o etapas recogidas en la Figura 7 que a
continuación se presenta. (Gil Alvarez, 2004, pág. 13)
Figura 7 Fases del Proceso de Análisis
1.2.14.1.2. Análisis vertical
El análisis vertical consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas del
estado financiero, con referencia sobre el total de los activos o total de pasivos y patrimonio
para el balance general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados, permitiendo el
análisis financiero de las siguientes apreciaciones objetivas:
- Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado. Si el analista, lector
o asesor conoce bien la empresa, puede mostrar las relaciones de inversión y financiamiento
entre activos y pasivos que ha generado las decisiones financieras.
Redacción de informe
Análisis e interpretacion de resultados
Aplicación de técnicas
Preparación de la información para el análisis
Evaluación de la información
Busqueda y obtención de la información
Selección de las variables
Identificación de la empresa objeto de estudio
22
- Evalúa las decisiones gerenciales, que han operado esos cambios, los cuales se pueden
comprobar más tarde con el estudio de los estados de cambios.
- Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos y precios como
también financiamiento.
- Permite seleccionar la estructura óptima, sobre la cual existe la mayor rentabilidad y que
sirva como medio de control para obtener la máxima rentabilidad. (Coello Martinez, 2015,
pág. 1)
.
1.2.14.1.3. Análisis horizontal
Este análisis permite comparar cuentas de estados financieros de varios periodos contables,
permitiendo calificar la gestión de un periodo respecto a otro mostrando los incrementos y
decrementos de las cuentas de los estados financieros comparativos.
Este análisis debe centrarse en los cambios significativos de cada una de las cuentas. Los
cambios se pueden registrar en valores absolutos y valores relativos, los primeros se hallan
por la diferencia de un año base y el inmediatamente anterior, y los segundos por la relación
porcentual del año base con el de comparación. El análisis horizontal muestra los siguientes
resultados:
- Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un estado
financiero de un periodo a otro.
- Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo de capital de trabajo en la
elaboración del estado de cambios en la situación financiera.
- En términos conceptuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada cuenta o grupo
de cuentas, que se conoce como la tendencia generalizada de las cuentas sin pretender ser
ideal.
23
- Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven reflejadas en los cambios
de las cuentas.
Sería muy conveniente que el asesor recolecte las estructuras financieras de las empresas
relevantes del sector, del mismo tipo y naturaleza, para disponer de un parámetro de
comparación.
a) Condiciones
- Seleccionar un año base en el cual los resultados no fueron ni muy buenos ni muy malos, en
efecto, no es conveniente elegir un año pésimo para la empresa, pues en comparación
cualquier periodo aparecería como muy bueno, lo que distorsionaría el análisis de la gestión
empresarial.
- Los períodos seleccionados deben ser similares con el fin de considerar la estacionalidad, lo
razonable es comparar, trimestre a trimestre, así como también trimestre II del año actual con
trimestre II del año anterior. (Coello Martinez, 2015, pág. 1)
b) Análisis de variaciones
Constata la variación del monto de una cuenta de un periodo a otro.
c) Análisis de tendencias
En primer lugar se determina el porcentaje de variación de un periodo con respecto al periodo
base. En segundo lugar, se calcula la tendencia, para lo cual es conveniente seleccionar un
periodo de 5 años con el fin de asumir una tendencia válida para tomar decisiones
estratégicas, en caso contrario, si se toma un periodo bianual, las decisiones serán únicamente
correctivas. (Coello Martinez, 2015, pág. 1)
1.2.15. Los Ratios
Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son un
conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de
Ganancias y Pérdidas. Los ratios proveen información que permite tomar decisiones
24
acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros,
asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con
el pasivo corriente, sabremos cuál es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente
para responder por las obligaciones contraídas con terceros. Sirven para determinar la
magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa durante un período de tiempo.
Fundamentalmente los ratios están divididos en 4 grandes grupos. (Aching Guzman, 2006,
pág. 15)
1.2.15.1. Índice de Liquidez
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto
plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no
solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la
situación financiera de la compañía frente a otras, en este caso los ratios se limitan al análisis
del activo y pasivo corriente. Una buena imagen y posición frente a los intermediarios
financieros, requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las
operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa
continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las
necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en el
corto plazo.
1.2.15.1.1. Ratio de liquidez general o razón corriente.
El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo
corriente. El activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras
por cobrar, valores de fácil negociación e inventarios. Este ratio es la principal medida de
25
liquidez, muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del
activo, cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las
deudas. (Aching Guzman, 2006, pág. 17).
1.2.15.1.2. Ratio prueba defensiva
Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera únicamente los
activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables, descartando la influencia del
variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente.
Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a
sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos
entre el pasivo corriente
Prueba defensiva=
Caja Bancos
= %
Pasivo corriente
1.2.15.1.3. Ratio capital de trabajo
Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relación entre los Activos
Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razón definida en términos de un rubro
dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma después de pagar sus
deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes;
algo así como el dinero que le queda para poder operar en el día a día.
Capital de trabajo = Act. Corriente – Pas. Corriente = UM
Liquidez general=
Activo corriente
= veces
Pasivo corriente
26
1.2.15.2. Índice de la Gestión o actividad
Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del capital de trabajo,
expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con respecto a la
utilización de sus fondos. Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas,
ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican una comparación entre
ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un
apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos.
Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente
el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para
convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos,
al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. (Aching Guzman,
2006, pág. 20)
1.2.15.2.1. Rotación de Activos Totales
Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuántas veces la
empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión realizada.
Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos totales:
Rotación de Activos Totales =
Ventas
Activos Totales = veces
1.2.15.2.2. Rotación del Activo Fijo
Esta razón es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la empresa de
utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuántas
veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversión realizada en activo fijo.
27
Rotación de Activo Fijo =
Ventas
= veces
Activo Fijo
1.2.15.3. Índice de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento
Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio.
Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la
autonomía financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.
Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la composición
de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Miden también el riesgo que
corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y determinan igualmente, quién ha
aportado los fondos invertidos en los activos. (Aching Guzman, 2006, pág. 26)
1.2.15.3.1. Estructura del capital (deuda patrimonio)
Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio
evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio.
Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:
Estructura del Capital =
Pasivo Total
= %
Patrimonio
1.2.15.3.2. Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o
largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de
endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores.
Endeudamiento =
Pasivo Total
= %
Activo Total
28
1.2.15.4. Índice de Rentabilidad
Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo
apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en la
administración de los fondos de la empresa. Evalúan los resultados económicos de la
actividad empresarial.
Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es
importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder
existir.
Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo.
Indicadores negativos expresan la etapa de desacumulación que la empresa está atravesando y
que afectará toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de
los dueños, para mantener el negocio.
1.2.15.4.1. Rentabilidad patrimonial (ROE)
Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista:
Utilidad Neta
Patrimonio
= %
1.2.15.4.2. Rentabilidad sobre los Activos o Rendimiento sobre la Inversión (ROA)
Expresa la rentabilidad de los activos, medida con respecto a su aporte a la utilidad neta de la
empresa. Consecuentemente, un ratio bajo podría deberse a la existencia de una alta
capacidad instalada ociosa o al mal manejo de la liquidez, mientras que un ratio más elevado
revelaría un mayor rendimiento en las ventas y dinero invertido.
Utilidad Neta
Activos Totales
= %
29
1.3. Marco Legal
1.3.1. Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas y Medianas
Entidades (NIIF para las PYMES)
1.3.1.1.Sección 7.- Estado de Flujos de Efectivo
1.3.1.1.1. Alcance de esta sección
Esta sección establece la información a incluir en un estado de flujos de efectivo y
cómo presentarla. El estado de flujos de efectivo proporciona información sobre los cambios
en el efectivo y equivalentes al efectivo de una entidad durante el periodo sobre el que se
informa, mostrando por separado los cambios según procedan de actividades de operación,
actividades de inversión y actividades de financiación.
1.3.1.1.2. Equivalentes al efectivo
Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez que se
mantienen para cumplir con los compromisos de pago a corto plazo más que para propósitos
de inversión u otros. Por tanto, una inversión cumplirá las condiciones de equivalente al
efectivo solo cuando tenga vencimiento próximo, por ejemplo de tres meses o menos desde la
fecha de adquisición. Los sobregiros bancarios se consideran normalmente actividades de
financiación similares a los préstamos. Sin embargo, si son reembolsables a petición de la
otra parte y forman una parte integral de la gestión de efectivo de una entidad, los sobregiros
bancarios son componentes del efectivo y equivalentes al efectivo.
1.3.1.1.3. Información a presentar en el estado de flujos de efectivo
Una entidad presentará un estado de flujos de efectivo que muestre los flujos de
efectivo habidos durante el periodo sobre el que se informa, clasificados por actividades de
operación, actividades de inversión y actividades de financiación.
30
1.3.1.1.4. Actividades de operación
Las actividades de operación son las actividades que constituyen la principal fuente de
ingresos de actividades ordinarias de la entidad. Por ello, los flujos de efectivo de actividades
de operación generalmente proceden de las transacciones y otros sucesos y condiciones que
entran en la determinación del resultado. Son ejemplos de flujos de efectivo por actividades
de operación los siguientes:
(a) Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios.
(b) Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades
ordinarias.
(c) Pagos a proveedores de bienes y servicios.
(d) Pagos a los empleados y por cuenta de ellos.
(e) Pagos o devoluciones del impuesto a las ganancias, a menos que puedan clasificarse
específicamente dentro de las actividades de inversión y financiación.
(f) Cobros y pagos procedentes de inversiones, préstamos y otros contratos mantenidos con
propósito de intermediación o para negociar que sean similares a los inventarios adquiridos
específicamente para revender.
1.3.1.1.5. Actividades de inversión
Actividades de inversión son las de adquisición y disposición de activos a largo plazo, y otras
inversiones no incluidas en equivalentes al efectivo. Ejemplos de flujos de efectivo por
actividades de inversión son:
(a) Pagos por la adquisición de propiedades, planta y equipo (incluyendo trabajos realizados
por la entidad para sus propiedades, planta y equipo), activos intangibles y otros activos a
largo plazo.
(b) Cobros por ventas de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros activos a
largo plazo.
31
(c) Pagos por la adquisición de instrumentos de patrimonio o de deuda emitidos por otras
entidades y participaciones en negocios conjuntos (distintos de los pagos por esos
instrumentos clasificados como equivalentes al efectivo, o mantenidos para intermediación o
negociar).
(d) Cobros por la venta de instrumentos de patrimonio o de deuda emitidos por otras
entidades y participaciones en negocios conjuntos (distintos de los cobros por esos
instrumentos clasificados como equivalentes de efectivo o mantenidos para intermediación o
negociar).
(e) Anticipos de efectivo y préstamos a terceros.
(f) Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos a terceros.
(g) Pagos procedentes de contratos de futuros, a término, de opción y de permuta financiera,
excepto cuando los contratos se mantengan por intermediación o para negociar, o cuando los
pagos se clasifiquen como actividades de financiación.
(h) Cobros procedentes de contratos de futuros, a término, de opción y de permuta financiera,
excepto cuando los contratos se mantengan por intermediación o para negociar, o cuando los
cobros se clasifiquen como actividades de financiación.
Cuando un contrato se contabiliza como una cobertura (véase la Sección 12 Otros Temas
relacionados con los Instrumentos Financieros), una entidad clasificará los flujos de efectivo
del contrato de la misma forma que los flujos de efectivo de la partida que está siendo
cubierta.
1.3.1.1.6. Actividades de financiación
Actividades de financiación son las actividades que dan lugar a cambios en el tamaño y
composición de los capitales aportados y de los préstamos tomados de una entidad. Son
ejemplos de flujos de efectivo por actividades de financiación:
(a) Cobros procedentes de la emisión de acciones u otros instrumentos de capital.
32
(b) Pagos a los propietarios por adquirir o rescatar las acciones de la entidad.
(c) Cobros procedentes de la emisión de obligaciones, préstamos, pagarés, bonos, hipotecas y
otros préstamos a corto o largo plazo.
(d) Reembolsos de los importes de préstamos.
(e) Pagos realizados por un arrendatario para reducir la deuda pendiente relacionada con un
arrendamiento financiero.
Actividades de operaciones utilizando:
(a) el método indirecto, según el cual el resultado se ajusta por los efectos de las
transacciones no monetarias, cualquier pago diferido o acumulaciones (o devengos) por
cobros y pagos por operaciones pasadas o futuras, y por las partidas de ingreso o gasto
asociadas con flujos de efectivo de inversión o financiación, o
(b) El método directo, según el cual se revelan las principales categorías de cobros y pagos en
términos brutos.
1.3.1.1.7. Método indirecto
En el método indirecto, el flujo de efectivo neto por actividades de operación se determina
ajustando el resultado, en términos netos, por los efectos de:
(a) los cambios durante el periodo en los inventarios y en los derechos por cobrar y
obligaciones por pagar de las actividades de operación;
(b) las partidas sin reflejo en el efectivo, tales como depreciación, provisiones, impuestos
diferidos, ingresos acumulados (o devengados) (gastos) no recibidos (pagados) todavía en
efectivo, pérdidas y ganancias de cambio no realizadas, participación en ganancias no
distribuidas de asociadas, y participaciones no controladoras; y
(c) cualesquiera otras partidas cuyos efectos monetarios se relacionen con inversión o
financiación.
33
1.3.1.1.8. Método directo
En el método directo, el flujo de efectivo neto de las actividades de operación se presenta
revelando información sobre las principales categorías de cobros y pagos en términos brutos.
Esta información se puede obtener:
(a) de los registros contables de la entidad; o
(b) ajustando las ventas, el costo de las ventas y otras partidas en el estado del resultado
integral (o el estado de resultados, si se presenta) por:
(i) los cambios durante el periodo en los inventarios y en los derechos por cobrar y
obligaciones por pagar de las actividades de operación;
(ii) otras partidas sin reflejo en el efectivo; y
(iii) otras partidas cuyos efectos monetarios son flujos de efectivo de inversión o
financiación.
1.3.1.1.9. Información sobre flujos de efectivo de las actividades de inversión y financiación
Una entidad presentará por separado las principales categorías de cobros y pagos brutos
procedentes de actividades de inversión y financiación. Los flujos de efectivo agregados
procedentes de adquisiciones y ventas y disposición de subsidiarias o de otras unidades de
negocio deberán presentarse por separado, y clasificarse como actividades de inversión.
1.3.1.1.10. Intereses y dividendos
Una entidad presentará por separado los flujos de efectivo procedentes de intereses y
dividendos recibidos y pagados. La entidad clasificará los flujos de efectivo de forma
coherente, periodo a periodo, como de actividades de operación, de inversión o de
financiación.
Una entidad puede clasificar los intereses pagados y los intereses y dividendos recibidos
como actividades de operación porque se incluyen en resultados. De forma alternativa, la
entidad puede clasificar los intereses pagados y los intereses y dividendos recibidos como
34
actividades de financiación y de inversión respectivamente, porque son costos de obtención
de recursos financieros o rendimientos de inversión.
Una entidad puede clasificar los dividendos pagados como flujos de efectivo de financiación,
porque son costos de obtención de recursos financieros.
Alternativamente, la entidad puede clasificar los dividendos pagados como componentes de
los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación porque se pagan con flujos
de efectivo de operaciones. Componentes del efectivo y equivalentes al efectivo
Una entidad presentará los componentes del efectivo y equivalentes al efectivo, así como una
conciliación de los importes presentados en el estado de flujos de efectivo con las partidas
equivalentes presentadas en el estado de situación financiera. Sin embargo, no se requiere que
una entidad presente esta conciliación si el importe del efectivo y equivalentes al efectivo
presentado en el estado de flujos de efectivo es idéntico al importe que se describe de forma
similar en el estado de situación financiera.
1.3.1.1.11. Otra información a revelar
Una entidad revelará, junto con un comentario de la gerencia, el importe de los saldos de
efectivo y equivalentes al efectivo significativos mantenidos por la entidad que no están
disponibles para ser utilizados por ésta. El efectivo y los equivalentes al efectivo mantenidos
por una entidad pueden no estar disponibles para el uso por ésta, debido a, entre otras
razones, controles de cambio de moneda extranjera o por restricciones legales.
35
1.4. Marco Contextual
1.4.1. Procedimientos logísticos
Los procesos logísticos facilitan las relaciones entre la producción y el movimiento de los
productos. Específicamente, los procesos logísticos deben dirigirse a muchos aspectos de la
producción, incluyendo tiempo, costos y calidad. Cuando una empresa coordina exitosamente
estos procesos, puede seguir el proceso a través de la producción, el consumo, el almacenaje
y la eliminación. Un proceso logístico funcional también depende de la correcta ubicación
geográfica de todos los inmuebles de la organización. (Murphy, 2010.)
Un proceso logístico trata de encontrar la mejor solución para fabricar y distribuir los
artículos, considerando cómo el mercado usa estos productos. Como parte de este proceso,
una empresa debe siempre considerar la ubicación de un producto y analizar los muchos
factores asociados con esa ubicación. Esto incluye costos de producción, personal, tiempo y
costo requerido para su desconsolidación y las posibilidades de almacenamiento, incluyendo
costo y espacio. Como parte de este proceso, una empresa también debe tener en cuenta los
factores que afectan la calidad de producción y el transporte entre centros de distribución
(Christopher, 2011)
1.4.2. Producción
Las empresas usan diferentes métodos de producción. De los más comunes incluyen la
producción relacionada con las notas de pedido, donde una empresa fabrica un producto en
respuesta a los pedidos del mismo, o la producción para almacenar, donde una compañía
fabrica una cantidad fija de productos y luego trata de venderlos. El método de producción
utilizado por la empresa y el proceso logístico asociado con el mismo afectan al personal, la
producción, la adquisición de materiales, el almacenaje y el transporte. El proceso logístico
36
comienza teniendo órdenes internas planificadas de materiales producidos y convertirlas en
órdenes de fabricación. Cuando la empresa fabrica las órdenes, puede tanto almacenarlas o
directamente cumplir con los pedidos del cliente.
1.4.3. Logística
La logística es el conjunto de los medios y métodos que permiten llevar a cabo la
organización de una empresa o de un servicio. La logística empresarial implica un cierto
orden en los procesos que involucran a la producción y la comercialización de mercancías. Se
dice, por lo tanto, que la logística es el puente o el nexo entre la producción y el mercado. La
distancia física y el tiempo separan a la actividad productiva del punto de venta: la logística
se encarga de unir producción y mercado a través de sus técnicas.
En las empresas, la logística implica tareas de planificación y gestión de recursos. Su función
es implementar y controlar con eficiencia los materiales y los productos, desde el punto de
origen hasta el consumo, con la intención de satisfacer las necesidades del consumidor al
menor coste posible.
1.4.4. Fases del proceso logístico
Todo negocio al por mayor o industria, requiere el correcto diseño y coordinación de las
distintas fases del proceso logístico, lo que resulta importante aquí es que el producto llegue a
su destino a tiempo y en las condiciones adecuadas. Estas operaciones logísticas las
desarrolla un gestor u operador logístico, que es el encargado de coordinar cada una de las
etapas de la cadena logística. Cualquier retraso o entrega ineficiente es igual a una pérdida de
rentabilidad en mayor o menor medida.
37
Un proceso logístico basado en las compras de productos implica varias cosas: hay un lugar
donde se almacenan los productos (una planta comercial, una nave logística, una fábrica) y
un destino al que hay que conducirlo (un cliente directo, una distribuidora o una planta
de almacenamiento). La gestión de todo el proceso está formada por una serie de etapas.
1.4.4.1. Definir el producto y su distribución.
Hace falta contar con una información completa sobre el producto que se ha de entregar,
dónde se ha de entregar y cuándo para evitar malentendidos. También el tipo de periodicidad,
los datos de almacenamiento, tratamiento, embalaje, coordinación de los medios de transporte
utilizados para que lleguen a su hora, etc.
1.4.4.2.Clasificarlo correctamente para evitar las pérdidas.
La correcta distribución de los productos en los medios de carga ayuda a evitar las pérdidas,
deterioros o accidentes. Cuando el producto llegue a su destino, hay que evitar al máximo
cualquier tipo de incidencia que haga disminuir la carga que realmente resultará útil al
destinatario.
1.4.4.3.Almacenarlo adecuadamente.
El almacenamiento del producto es fundamental en todo proceso de distribución y transporte.
En muchas ocasiones, el producto no se podrá entregar en un solo día y requerirá algún tipo
de embalaje o contenedor en el que pueda mantenerse en óptimas condiciones.
38
1.4.4.4. Tratamiento correcto.
Esto implica tareas de mantenimiento que deban llevarse a cabo y mantener la calidad del
producto en óptimas condiciones desde que ha salido de la fábrica, distribuidora o nave
auxiliar hasta su punto de destino.
1.4.4.5. Transportarlo al punto de destino en el momento preciso.
Las entregas no pueden hacerse en cualquier momento. Hay prever en horas el tiempo de
entrega, teniendo en cuenta la ruta, las condiciones de tráfico y el medio de transporte
utilizado. Una entrega tardía puede equivaler en algunos casos a un stock perdido y
desechable.
1.5. Bodegas de almacenamiento
Es el espacio en donde se ejecuta la recepción, almacenamiento y movimientos de materiales,
materias primas y productos semielaborados, hasta el punto de consumo por un cliente
externo o interno. La bodega es un espacio destinado, bajo ciertas condiciones,
al almacenamiento de distintos bienes.
La Gestión de Almacenes e Inventarios adquieren una gran importancia dentro de la red
logística ya que constituyen decisiones claves que definen en gran medida la estructura de los
costos-servicio del sistema logístico de una empresa
1.6. Bodegas y Logística S.A.
Es una empresa ecuatoriana, constituida en el año 2012, está ubicada en el km 9 vía
Perimetral, que ofrece servicios logísticos de almacenamiento, operando bajo normas de
39
calidad exigentes, cumpliendo con las mejores prácticas operativas, cuenta con la tecnología
necesaria para llevar a cabo eficientemente las operaciones logísticas.
1.6.1. Servicios
Almacenamiento con Rack de siete niveles de alto.
Estanterías reforzadas con soporte de hasta 2 toneladas por ubicación.
Alquiler de bodegas por metro cuadrado (incluye estructura de racks).
Administración de inventario con sistema warehouse management
Eficiencia en control de rotación de producto.
Información en tiempo real.
Disponibilidad de información 24/7.
1.6.1.1.Ambientes de congelación
Cámara de congelación (-18° y -25°C).
Bodegas de hasta 12m. de alto.
Galpones de más 5000 metros cuadrados de área destinada para almacenamiento de
producto.
1.6.1.2.Valor Agregado
Personal especializado en administración de inventarios y operación de bodegas.
Equipos de montacargas eléctricos de doble alcance para almacenamiento de producto
en racks.
Racks para almacenamiento diseñados para soportar carga de hasta 2 toneladas.
Rampas niveladoras en muelles que facilitan la carga y descarga de camiones y
contenedores.
Patio de maniobras de 1200 mts2.
40
Rápido control de inventario por ubicación, lote y fecha de caducidad.
Control de inventario en todo momento con los inventarios en línea.
Eliminación de errores en recepciones y despachos.
Reducción en el tiempo de tomas de inventario físicas.
Reducción del daño del producto por mala manipulación.
Vigilancia con cámaras de seguridad lo que reduce el robo del producto.
Operación fluida y eficiente.
1.6.2. Competencia en el mercado
1.6.2.1.Portrans S.A.
A través de su marca AGUNSA Logística y Distribución, maneja operaciones en Ecuador,
Colombia, Chile y Perú.
AGUNSA Logística y Distribución es una alternativa de la industria para atender las
necesidades de empresas que buscan abastecimiento y logística en el país y en la región.
El éxito alcanzado por Portrans S.A. en Ecuador (AGUNSA Logística y Distribución) en
estos últimos años se explica por una combinación de factores, donde destacan por una parte,
la voluntad de capitalizar know-how adquirido en los negocios tradicionales de la compañía,
fuertemente ligados al ámbito marítimo-portuario, factores que han permitido desarrollar una
cultura de trabajo capaz de actuar en los ambientes más complejos y diversos, y por otra
parte, la visión para complementar su proceso de crecimiento con la incorporación y
desarrollo de una plataforma tecnológica robusta y flexible, alineada a la demanda de
modernidad, la que hoy día soporta gran parte de la operación que AGUNSA Logística y
41
Distribución realiza para cumplir con los requerimientos de una cartera de clientes
heterogénea y exigente en cuanto a niveles de desempeño y estándares de calidad.
1.6.2.1.1. Infraestructura
Guayaquil Norte, Km 18.5 Vía Daule.
Guayaquil Sur, Km 3.5 Vía Al Puerto Maritimo:
12,000 m2 de Bodegas Especializadas en Fármacos y Alimentos
6,000 m2 de Bodegas Climatizadas
30,000 m2 patio operaciones
1,000,000 m2 área de expansión
1.6.2.2. Servicios
1.6.2.2.1. Distribución
Transporte de mercadería desde su punto de almacenamiento hasta su canal de Distribución a
nivel nacional.
1.6.2.2.2. Reacondicionamiento de Productos
Diseño e implementación de procesos de acondicionamiento, empaque y procesos de
producción que complementan la cadena logística en áreas que operan bajo estricto
cumplimiento de la BPM, las mismas que están diseñadas para cumplir los más exigentes
requerimientos de nuestros clientes.
1.6.2.2.3. Transporte Terrestre de Carga
Estamos enfocados principalmente en la Transportación y Distribución, con reconocida
experiencia en cargas de importación, exportación y doméstico.
42
1.6.2.2.4. Almacenamiento y Logística Integral
Soluciones Logísticas para la carga de importación, exportación, y carga nacional. Es así, que
Portrans .S.A. dispone de bodegas para productos en ambiente y climatizados.
1.6.3. Refristore S.A.
Provee servicios logísticos manteniendo una cadena de frio integra y generando valor a
nuestros clientes facilitando sus operaciones mediante el uso de tecnología de punta, ser el
proveedor de servicios logísticos de cadena de frio más completo a nivel nacional,
manteniendo la vanguardia en tecnología, operación y servicios de calidad internacional.
1.6.3.1. Servicios
Modelos de cámaras para su renta mensual (hasta -22 grados centígrados)
Las cámaras son individuales separadas de otros inquilinos para evitar contaminación
cruzada.
Control de temperatura, regulada hasta -22 grados centígrados
Inventario, control de inventario por bulto.
Monitoreo de temperatura con acceso remoto.
Monitoreo en video en acceso remoto en CCTV.
Servicio de montacargas Muelles con temperatura.
Zona de trabajo para reempaque y etiquetado.
1.6.3.2. Ubicación
Dirección: Vía Durán-Tambo km 4, Lotización Ferias S.A, cerca de Senefelder y diagonal a
Banalight.
43
Capítulo II
2.1. Marco metodológico
El marco metodológico de la Investigación Científica es relevante en todo proyecto de
investigación, ya que por medio de la metodología de la investigación se logra la
identificación, estudio y solución del proyecto abordado, con la finalidad de establecer la
planificación financiera, y la aplicación en la empresa objeto de estudio, evitando se vuelva
recurrente la iliquidez en periodos posteriores.
Los enfoques más comunes en la M. I son el enfoque Cualitativo y el enfoque Cuantitativo,
ambos desde su surgimiento han tenido diversidad de opiniones encontradas, diferencias
sustanciales, críticas del uno al otro, etc., pero si se puede establecer en forma general
algunos puntos de contacto entre ambos:
Se basan en observaciones y evaluaciones del fenómeno.
Se llegan a conclusiones como resultados de esas observaciones y evaluaciones.
De alguna forma, más o menos fundamentada, demuestran el grado de realidad de
las conclusiones arribadas.
Comprueban las conclusiones arribadas y hasta son capaces de generar nuevas
fundamentaciones, basándose en las tendencias encontradas. (Cortés Cortés &
Iglesias León, 2004, pág. 10)
2.2. Métodos de investigación
“Las investigaciones se originan de ideas, sin importar qué tipo de paradigma fundamente
nuestro estudio. Las ideas constituyen el primer acercamiento desde la perspectiva
cuantitativa a la aproximación cualitativa o la óptica mixta que habrá de investigarse”
(Hernández Sampieri, Fernández Collado, & Baptista Lucio, 2014, pág. 24).
44
Existen diferentes tipos de investigación y según la naturaleza de la información que se
recoge para responder al problema investigativo, estas pueden ejecutarse bajo tres
paradigmas, la investigación cuantitativa, cualitativa o mixta. (Sarduy Dominguez, 2007)
2.2.1. Cualitativa
Es una vía de investigar sin mediciones numéricas, tomando encuestas, entrevistas,
descripciones, puntos de vista de los investigadores, reconstrucciones los hechos, no tomando
en general la prueba de hipótesis como algo necesario. Se llaman holísticos porque a su modo
de ver las cosas las aprecian en su totalidad, como un TODO, sin reducirlos a sus partes
integrantes. Con herramientas cualitativas intentan afinar las preguntas de investigación. En
este enfoque se pueden desarrollar las preguntas de investigación a lo largo de todo el
proceso, antes, durante y después. El proceso es más dinámico mediante la interpretación de
los hechos, su alcance es más bien el de entender las variables que intervienen en el proceso
más que medirlas y acotarlas. Este enfoque es más bien utilizado en procesos sociales.
(Cortés Cortés & Iglesias León, 2004)
2.2.2. Cuantitativo
Toma como centro de su proceso de investigación a las mediciones numéricas, utiliza la
observación del proceso en forma de recolección de datos y los analiza para llegar a
responder sus preguntas de investigación. Utiliza la recolección, la medición de parámetros,
la obtención de frecuencias y estadígrafos de la población que investiga para llegar a probar
las hipótesis establecidas previamente. En este enfoque se utiliza necesariamente el Análisis
Estadístico, se tiene la idea de investigación, las preguntas de investigación, se formulan los
objetivos, se derivan las hipótesis, se eligen las variables del proceso y mediante un proceso
45
de cálculo se contrastan las hipótesis. Este enfoque es más bien utilizado en procesos que por
su naturaleza puedan ser medibles o cuantificables. (Cortés Cortés & Iglesias León, 2004)
2.2.3. Mixto
En un enfoque mixto el investigador utiliza las técnicas de cada uno por separado, se hacen
entrevistas, se realizan encuestas para saber las opiniones de cada cual sobre el tema en
cuestión, se trazan lineamientos sobre las políticas a seguir según las personas que
intervengan , etc., además esas encuestas pueden ser valoradas en escalas medibles y se hacen
valoraciones numéricas de las mismas, se obtienen rangos de valores de las respuestas, se
observan las tendencias obtenidas, las frecuencias, se hacen histogramas, se formulan
hipótesis que se corroboran posteriormente. En este enfoque mixto se integran ambas
concepciones y se combinan los procesos para llegar a resultados de una forma superior.
(Cortés Cortés & Iglesias León, 2004)
El enfoque que utilizaremos en la presente tesis, será el estudio mixto ya que
utilizaremos la recolección de datos financieros y medición de proyecciones establecidas, así
como analizaremos realidades de la empresa objeto de estudio, Hernández et al. (2014)
refiere “La investigación mixta es un enfoque relativamente nuevo que implica combinar los
métodos cuantitativo y cualitativo en un mismo estudio”.
46
2.3.Tipo de Investigación
2.3.1. Investigación descriptiva
La meta del investigador consiste en describir fenómenos, situaciones, contextos y sucesos;
esto es, detallar cómo son y se manifiestan. Con los estudios descriptivos se busca especificar
las propiedades, las características y los perfiles de personas, grupos, comunidades, procesos,
objetos o cualquier otro fenómeno que se someta a un análisis; son útiles para mostrar con
precisión los ángulos o dimensiones de un fenómeno, suceso, comunidad, contexto o
situación. En esta clase de estudios el investigador debe ser capaz de definir, o al menos
visualizar, qué se medirá (qué conceptos, variables, componentes, etc.) y sobre qué o quiénes
se recolectarán los datos. (Hernández Sampieri, Fernández Collado, & Baptista Lucio, 2014,
pág. 93)
Enfoque de Investigación
Cuantitativo- Mide fenómenos
- Utiliza estadística
- Control sobre fenómenos
Mixto Combinación de enfoque cuantitativo y cualitativo
Cualitativo
-Profundidad de significados
-Riqueza interpretativa
-Analiza realidades subjetivas
Figura 8 Alcance de la Investigación Mixta
47
Aplicaremos la investigación descriptiva, porque se describirá de forma detallada, el
escenario que llevó a la compañía “Bodegas y Logística S.A.” a tener problemas de liquidez
por el período 2017.
2.4. Unidad de muestreo
2.4.1. Población
La población objeto de estudio es aquella sobre la cual se pretende que recaigan los
resultados o conclusiones de la investigación; y la muestra es la parte de esta población que
se observa directamente.
Estos conceptos de población y muestra están relacionados con aspectos propios de la
estadística. Precisamente si, con una muestra se pretenden obtener conclusiones válidas para
una población entonces es obviamente necesario que la muestra sea "representativa" de dicha
población. Pero, ¿qué se entiende por representatividad? En otras palabras, se trata de que la
muestra que se estudia refleje o replique las características de la población sobre las que se
quieren inferir los resultados de la investigación. (Jiménez Paneque, 1998, pág. 37)
Tabla 1
Población
Áreas
Número de
persona por
área
Administración – Contabilidad 4
Recursos Humanos 2
Logística 3
Bodegas 6
Mantenimiento Técnico 6
TOTAL 21
Fuente: Empresa “Bodegas y Logísticas S.A.”
Elaborado: Autores
48
2.4.2. Muestra
En una investigación no siempre se debe tener muestra. Sólo cuando queremos efectuar un
censo debemos incluir todos los casos (personas, animales, plantas, objetos) del universo o la
población. Por ejemplo, los estudios motivacionales en empresas suelen abarcar a todos sus
empleados para evitar que los excluidos piensen que su opinión no se toma en cuenta. Las
muestras se utilizan por economía de tiempo y recursos. (Hernández Sampieri, Fernández
Collado, & Baptista Lucio, 2014, pág. 172)
Es cualquier subconjunto de la población que se realiza para estudiar las características en la
totalidad de la población, partiendo de una fracción de la población. De la muestra es de la
que se obtiene la información para el desarrollo del estudio y sobre la cual se efectuarán la
medición y la observación de las variables de la investigación a realizarse. Una muestra es
una colección de unidades seleccionadas de un marco o de varios marcos.
2.4.3. Técnicas para la recolección de datos
2.4.3.1.Instrumentos de recolección de información
Dentro de un proyecto de investigación científica los instrumentos de recolección de
información son los medios que servirán para obtener información relevante y poder
sustentar el objeto de estudio.
Se consideró a los departamentos de ventas, contabilidad, logística, y mantenimiento
industrial, los mismos que pueden proporcionar mayor información sobre los problemas de
liquidez, ya que no sólo de forma administrativa se sufre los estragos de bajo flujo de
efectivo, sino a nivel operativo, a modo de ejemplo cuando no se realizan mantenimientos
preventivos a los equipos de la bodega de congelado debido a problemas con proveedores.
49
2.4.3.1.1. Entrevistas
La entrevista es un instrumento fundamental en las investigaciones sociales, pues a
través de ella se puede recoger información de muy diversos ámbitos relacionados con un
problema que se investiga, la persona entrevistada, su familia, y el ambiente en que se halla
inmersa. (Cortés Cortés & Iglesias León, 2004, pág. 36)
2.4.3.1.2. Encuestas
Los etnógrafos utilizan la encuesta como técnica que le posibilita descubrir los
componentes de los mundos de sus participantes y los constructos con arreglo a los cuales
esos mundos están estructurados. (Cortés Cortés & Iglesias León, 2004, pág. 36)
2.4.3.1.3. Análisis Financieros
Los estados financieros son los reportes que la contabilidad proporciona a los
administradores y analistas financieros, y es donde se refleja la calidad de las acciones de una
empresa para generar valor y beneficios a sus interesados. (Café, 2015, pág. 8)
Tabla 2
Instrumentos de recolección
Muestra Instrumentos
Gerente Entrevista
Departamento: Administración -
Contabilidad y Logística
Encuesta
Fuente: Empresa “Bodegas y Logísticas S.A.”
Elaborado: Autores
50
Capítulo III
3.1. Presentación y análisis de resultados
En el presente capítulo se detallan los resultados de la investigación, recogidos de los
diferentes instrumentos de recolección de información por medio de las encuestas, entrevistas
y los estados financieros entregados por la empresa. Las encuestas fueron realizadas el día
lunes 3 de julio del año en curso al personal seleccionado a través del muestreo
probabilístico. Los resultados derivados de las encuestas se reflejan en tablas, gráficos
estadísticos y su correspondiente interpretación. Dentro del cuestionario se encontrarán
preguntas abiertas, las mismas que serán tabuladas de acuerdo a la respuesta con más
relevancia de acuerdo al criterio de los encuestados.
51
3.1.1. Pregunta 1: ¿Usted considera que la empresa Bodegas y Logística S.A. atraviesa
problemas financieros?
Tabla 3
Problemas económicos
Figura 9 Problemas económicos
Análisis: Problemas económicos, de acuerdo a las encuestas realizadas el 4,76% de
trabajadores considera que la empresa nunca ha tenido problemas financieros, el 23,81% de
los trabajadores considera que la empresa rara vez ha tenido dichos problemas, mientras que
el 28,57% opina que casi siempre hay este tipo de problemas y el 42,86% considera que los
problemas financieros ocurren siempre.
VariablesAdm –
Contab
Talento
HumanoLogística Bodegas
Mant.
técnico
Frec.
Absoluta
Frec.
Relativa
Siempre - - - 4 5 9 42,86%
Casi Siempre - 1 2 2 1 6 28,57%
rara vez 3 1 1 - - 5 23,81%
nunca 1 - - - - 1 4,76%
Totales 4 2 3 6 6 21 100,00%
52
3.1.2. Pregunta 2: Los problemas financieros de la empresa se han presentado:
a) El último año
b) Los 3 últimos años
c) Siempre
Tabla 4
Periodicidad del problema
Figura 10 Periodicidad del problema
Análisis: Periodicidad del problema, las encuestas realizadas refleja que el 4,76% de
trabajadores considera que la empresa siempre ha tenido problemas financieros, el 28,57% de
los trabajadores considera que los problemas llevan 3 años, mientras que el 66,67% opina que
el problema financiero se produjo en el último.
0
2
4
6
8
10
12
14
El último año 3 últimos años Siempre
66,67%; 3
28,57%; 1
21
2
3
2
1
5
1
Periodicidad del problema
Adm – Contab Talento Humano Logística Bodegas Mant. técnico
VariablesAdm –
Contab
Talento
HumanoLogística Bodegas
Mant.
técnico
Frec.
Absoluta
Frec.
Relativa
El último año 3 2 1 3 5 14 66,67%
3 últimos años 1 - 2 2 1 6 28,57%
Siempre - - - 1 1 4,76%
Totales 4 2 3 6 6 21 100,00%
53
3.1.3. Pregunta 3: ¿La empresa ha atravesado problemas con proveedores, contratistas, etc?
Tabla 5
Problemas con proveedores
Figura 11 Problemas con proveedores
Análisis: Problemas con proveedores, por medio de las encuestas realizadas se determinó
que el 31.58% de los trabajadores considera que la empresa siempre tiene problemas de
proveedores y contratistas, el 52,63% indica que casi siempre hay problemas con dichos
proveedores, mientras que el 15,79% opina que rara vez hay estos problemas, ningún
trabajador manifestó que nunca haya este tipo de inconvenientes.
VariablesAdm –
Contab
Talento
HumanoLogística Bodegas
Mant.
técnico
Frec.
Absoluta
Frec.
Relativa
Siempre - - - 4 2 6 31,58%
Casi Siempre 1 - 3 2 4 10 52,63%
rara vez 3 - - - - 3 15,79%
nunca 0 - - - - 0 0,00%Totales 4 0 3 6 6 19 100,00%
0
2
4
6
8
10
Siempre Casi Siempre rara vez nunca
31,58%
52,63%
15,79%
0,00%
0
3
0
4
2
0
2
4
3
0
Problemas con Proveedores
Adm – Contab Talento Humano Logística Bodegas Mant. técnico
54
3.1.4. Pregunta 4: ¿La empresa cancela puntualmente su salario y las aportaciones al IESS?
Tabla 6
Puntualidad de los sueldos
Figura 12 Puntualidad con los sueldos
Análisis: Puntualidad en sueldos y aportaciones al IESS. Se determina por medio del
resultado de las encuestas realizadas que el 66.67% de trabajadores indica que recibe de la
empresa de manera puntual los sueldos y pago de aportaciones al IESS; el 33,33% de los
trabajadores responde que casi siempre reciben a tiempo sus sueldos, mientras que ningún
trabajador indicó atrasos en sus salarios.
VariablesAdm –
Contab
Talento
HumanoLogística Bodegas
Mant.
técnico
Frec.
Absoluta
Frec.
Relativa
Siempre 3 - 2 4 5 14 66,67%
Casi Siempre 1 2 1 2 1 7 33,33%
rara vez - - - - - 0 0,00%
nunca - - - - - 0 0,00%Totales 4 2 3 6 6 21 100,00%
55
3.1.5. Pregunta 5: ¿La empresa cancela puntualmente los beneficios sociales?
Tabla 7
Puntualidad en recibir beneficios sociales
Figura 13 Puntualidad en recibir beneficios sociales
Análisis: Puntualidad en beneficios sociales Se determina por medio del resultado de las
encuestas realizadas que el 85,71% de trabajadores indica que recibe de la empresa de
manera puntual los beneficios sociales, el 33,33% de los trabajadores responde que casi
siempre reciben a tiempo sus beneficios sociales, mientras que no hubieron trabajadores que
manifestaron atrasos al recibir sus beneficios sociales.
VariablesAdm –
Contab
Talento
HumanoLogística Bodegas
Mant.
técnico
Frec.
Absoluta
Frec.
Relativa
Siempre 3 2 3 5 5 18 85,71%
Casi Siempre 1 - - 1 1 3 14,29%
rara vez - - - - - 0 0,00%
nunca - - - - - 0 0,00%Totales 4 2 3 6 6 21 100,00%
0
5
10
15
20
Siempre Casi Siempre rara vez nunca
85,71%; 3
14,29%; 1
0,00%; 0 0,00%; 02
00 0
3
00 0
5
10 0
5
1
0 0
Puntualidad en beneficios sociales
Adm – Contab Talento Humano Logística Bodegas Mant. técnico
56
3.1.6. Pregunta 6: ¿Qué cambios ha notado en la empresa después que dejó de prestar los
servicios logísticos al cliente Hielosa S.A.?
Tabla 8
Incremento de gastos
Figura 14 Problemas con proveedores
Análisis: Problemas con proveedores, Por medio de las encuestas realizadas se determinó
que el 5,26% de los trabajadores considera que la empresa mantuvo los gastos de operación a
pesar de que Hielosa S.A. se retiró de la empresa, el 57,89% indica que disminuyeron los
gastos operativos y el 36.84% considera que aumentaron dichos gastos
VariablesAdm –
Contab
Talento
HumanoLogística Bodegas
Mant.
técnico
Frec.
Absoluta
Frec.
Relativa
Ninguno 1 - - - - 1 5,26%
disminuyeron
gastos2 - 2 4 3 11 57,89%
Aumentó gastos 1 - 1 2 3 7 36,84%
Totales 4 0 3 6 6 19 100,00%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Ninguno disminuyeron gastos Aumentó gastos
5,26%; 0
57,89%; 3
36,84%; 3
Incremento de gastos
Adm – Contab Talento Humano - Logística Bodegas Mant. técnico
57
3.2. Entrevista al Gerente
Ricardo Nowak, Gerente General de la compañía Bodegas y Logística S.A. colaboró de
manera entusiasta en el presente estudio de caso, y aceptó entrevistarse con los suscritos,
respondiendo a las preguntas formuladas, de lo cual concluimos lo siguiente:
A pesar que Bodegas y Logística S.A. tuvo problemas de liquidez en el año 2017, la
empresa jamás se atrasó en el pago de los sueldos, beneficios sociales, ni pagos al IESS, esto
debido a que priorizan el buen ambiente de trabajo de sus colaboradores, además que muchos
de ellos, trabajan en la compañía por más de 10 años, creándose un vínculo afectivo entre los
dueños de la empresa y los trabajadores.
El problema de liquidez de la compañía, se produjo por falta de coordinación de los
respectivos departamentos, lo cual con un correcto manual de procedimiento se hubiese
evitado. Sin embargo, se incurrieron en inversiones a la infraestructura de las bodegas tanto
de ambiente como congelado, debido al ingreso de un nuevo cliente a mediados del año 2017,
lo cual mejoró de manera importante los ingresos por alquiler de las bodegas
Se ejecutarán procedimientos en varios aspectos, que evitará, vuelva a repetirse la
concentración de grandes porcentajes de alquiler de ubicaciones dentro de las bodegas, en un
solo cliente.
58
3.3. Documentación proporcionada por el departamento contable de la empresa
En la recolección de documentación, proporcionada por el departamento contable de la
empresa, nos facilitaron Estado de Situación financiera, Estado de Resultado del año objeto
de estudio y del año 2016 para poder realizar los análisis vertical y horizontal, y determinar
los diferentes ratios que se utilizarán, adicional se facilitó en archivo Excel los valores
correspondiente a la facturación de todo el año.
59
Tabla 9
Estado de Situación Financiera año 2017-2016, Análisis vertical
ACTIVOS 2016 2017 2016 2017 VARIACIÓN
ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS 132.539,31 1.573,04 4,17% 0,04% -4,13%
CUENTAS POR COBRAR RELACIONADAS LOCALES 9.758,19 142.487,20 0,31% 3,62% 3,31%
CUENTAS POR COBRAR NO RELACIONADOS 302,83 4.823,30 0,01% 0,12% 0,11%
OTRAS CUENTA POR COBRAR 48.886,67 72.760,41 1,54% 1,85% 0,31%
CREDITO TRIBUTARIO 12.636,51 49.057,66 0,40% 1,25% 0,85%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 0,00 1.078,83 0,00% 0,03% 0,03%
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 204.123,51 271.780,44 6,43% 6,90% 0,47%
TERRENOS 980.218,80 1.021.060,85 30,87% 25,93% -4,94%
EDIFICIOS 1.450.101,77 2.037.470,00 45,66% 51,73% 6,07%
MAQUINARIAS Y EQUIPOS 1.023.878,43 1.208.599,66 32,24% 30,69% -1,55%
MUEBLES Y ENSERES 11.181,85 11.181,85 0,35% 0,28% -0,07%
EQUIPO DE COMPUTACION Y SOFTWARE 69.711,44 70.037,44 2,20% 1,78% -0,42%
DEPRECIACION ACUMULADA -563.631,49 -681.844,77 -17,75% -17,31% -0,44%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 100,00 100,00 0,00% 0,00% 0,00%
TOTAL ACTIVO FIJO 2.971.560,80 3.666.605,03 93,57% 93,10% -0,47%
TOTAL DEL ACTIVO 3.175.684,31 3.938.385,47 100,00% 100,00%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES BANCARIAS 329.166,690 201.095,480 30,96% 13,38% -17,57%
CUENTAS Y DOC. POR PAGAR 343.692,050 182.154,700 32,32% 12,12% -20,20%
OBLIGACIONES CON EL IESS 52.446,050 10.157,100 4,93% 0,68% -4,26%
OTROS PASIVOS CORRIENTES 34.179,680 41.291,860 3,21% 2,75% -0,47%
TOTAL DE PASIVO CORRIENTE 759.484,470 434.699,140 71,42% 28,93% -42,50%
PASIVO A LARGO PLAZO
CUENTAS POR PAGAR NO CORRIENTES 276.861,970 336.111,080 26,04% 22,37% -3,67%
PROVISIONES PATRONALES 26.998,850 27.729,620 2,54% 1,85% -0,69%
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 0,000 704.254,940 0,00% 46,86% 46,86%
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 303.860,820 1.068.095,640 28,58% 71,07% 42,50%
TOTAL PASIVO 1.063.345,29$ 1.502.794,78$ 100,00% 100,00%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 150.000,000 150.000,000 7,10% 6,16% -0,94%
RESERVA LEGAL 36.260,340 54.002,320 1,72% 2,22% 0,50%
RESERVA FACULTATIVA 18.697,460 18.697,460 0,89% 0,77% -0,12%
APORTES FUTURAS CAPITALIZACIONES 629.784,000 629.784,000 29,81% 25,86% -3,96%
UTILIDADES RETENIDAS 0,000 9.315,220 0,00% 0,38% 0,38%
GANACIA ACUMULADA 377.335,240 537.013,100 17,86% 22,05% 4,19%
PERDIDA ACUMULADA -43.659,750 -43.659,750 -2,07% -1,79% 0,27%
UTILIDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO 177.419,850 -314.273,820 8,40% -12,90% -21,30%
RESULTADOS ACUMULADOS PROVENIENTES DE LA ADOPCION POR PRIMERA VEZ DE LAS NIFF-30.092,780 -30.092,780 -1,42% -1,24% 0,19%
SUPERÁVIT POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 796.594,660 1.424.804,940 37,71% 58,50% 20,79%
TOTAL DEL PATRIMONIO 2.112.339,020 2.435.590,690 100,00% 100,00%
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 3.175.684,31$ 3.938.385,47$
ANALISIS VERTICAL
BODEGAS Y LOGISTICA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2017
En miles de dólares.
60
3.3.1. Interpretación del Análisis Vertical:
En el presente análisis vertical del Estado de situación financiera de la compañía Bodegas y
Logística S.A, podremos identificar si la empresa tiene una distribución equitativa de sus
activos conforme a sus necesidades financieras y operativas.
En el año 2016 los activos corrientes de la compañía representa un 6.43% del total del activo
y en el 2017 se refleja un 6.90%, este incremento es ocasionado por el imprevisto de la salida
del cliente, la empresa Hielosa S.A., la misma que incurrió en una inversión importante al
trasladarse a sus propias instalaciones, en efecto, influenció notoriamente en el efectivo del
que disponía Bodegas y Logística S.A. en el 2016, resultando para el 2017 una cuenta por
cobrar acrecentada.
Mediante el análisis podemos darnos cuenta, que existe una concentración importante en los
activos fijos en comparación con el activo corriente, pero tenemos que considerar que esto se
debe a la naturaleza del giro del negocio, el cual se caracteriza principalmente en poseer
grandes infraestructuras y maquinarias para un mejor servicio. De acuerdo a los resultados se
refleja un variación significativa en Edificios, para el año 2016 representaba el 45.66% de los
activos, mientras que para el 2017 representa el 51.73% este incremento se da porque la
compañía realiza la adquisición de un nuevo terreno, y a su vez; la construcción y adecuación
de una nueva planta, ya que se sumaría un nuevo cliente a su cartera, y el mismo requiere de
un ambiente de congelación para sus productos.
Con respecto a los pasivos, se refleja que en el año 2016 el 71.72% representaba el pasivo
corriente y el 28.58% los pasivos no corrientes, esto es porque claramente la empresa pudo
solventar sus obligaciones adquiridas a corto plazo, pero para el 2017 el escenario se invierte,
en donde solo el 28.93% representa los pasivos corrientes y el 71.07% constituye el pasivo no
corriente, dado por su problema de iliquidez, la empresa se ve obligada a alargar sus deudas a
un mayor plazo.
61
Finalmente en el patrimonio, la variación más significativa es la perdida generada del 2017
motivo por el cual esta empresa fue objeto de análisis para conocer los factores que
influyeron en su falta de liquidez.
Tabla 10
Estado de Resultado año 2017-2016, análisis vertical
BODEGAS Y LOGISTICA S.A.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2017
En miles de dólares.
ANÁLISIS VERTICAL
2016 2017 2016 2017 VARIACIÓN
SERVICIOS PRESTADOS 1.277.029,290 783.114,630 99,79% 99,48% -0,30%
OTROS INGRESOS 2.700,140 4.055,220 0,21% 0,52% 0,30%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 1.279.729,43 $ 787.169,85 100,00% 100,00%
SUELDOS, SALARIOS Y DEMAS
REMUNERACION 336.817,340 351.381,860 26,32% 44,64% 18,32%
BENEFICIOS SOCIALES 165.435,880 173.482,860 12,93% 22,04% 9,11%
HONORARIOS PROFESIONALES 34.742,040 10.148,380 2,71% 1,29% -1,43%
JUBILACION PATRONAL Y DESAHUCIO 75.511,330 87.999,260 5,90% 11,18% 5,28%
DEL COSTO HISTORICO PPE 112.568,020 118.213,280 8,80% 15,02% 6,22%
GASTOS AMORTIZACION 11.351,970 9.406,900 0,89% 1,20% 0,31%
GASTO DE TRANSPORTE 8.983,160 6.888,460 0,70% 0,88% 0,17%
GASTO DE VIAJE 57.690,910 49.925,180 4,51% 6,34% 1,83%
GASTO DE ARRIENDO 1.855,000 350,000 0,14% 0,04% -0,10%
GASTO DE SUMINISTROS 23.741,470 22.138,560 1,86% 2,81% 0,96%
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 76.106,300 111.554,840 5,95% 14,17% 8,22%
IMPUESTROS CONTRIBUCIONES Y OTROS 32.093,130 38.063,200 2,51% 4,84% 2,33%
SERVICIOS PUBLICOS 5.907,020 49.686,950 0,46% 6,31% 5,85%
OTROS GASTOS 62.945,970 31.669,420 4,92% 4,02% -0,90%
GASTOS FINANCIEROS 28.463,950 40.534,520 2,22% 5,15% 2,93%
TOTAL COSTOS Y GASTOS 1.034.213,490 1.101.443,670
UTILDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO $ 245.515,94 $ (314.273,82)
62
3.3.2. Interpretación del Análisis Vertical
Mediante el análisis al Estado de resultado de Bodegas y Logística S.A. podemos indicar
lo siguiente:
La mayor parte de los ingresos obtenidos en ambos periodos fue producto de la actividad
económica de la empresa siendo el 99.79 % las ventas generadas del 2016 y el 99.48% lo
obtenido en el 2017.
Con respecto a los gastos la empresa mantiene su mayor rubro concentrado en los
sueldos y salarios, y beneficios sociales, en general, esta cuenta siempre es la que
demandará mayor costo debido a los números de trabajadores a los que se les debe
cumplir con el pago de su operatividad.
Por otra parte vemos una variación significativa del 8.22% entre ambos periodos, en la
cuenta de Mantenimiento y reparación, la empresa tiene grandes instalaciones de
congelamiento, las que requieren mantenimientos preventivos anuales, para evitar
grandes costos si llega a ocurrir un daño severo a los equipos y maquinarias utilizadas, la
empresa opto para el año 2017 adquirir dichos mantenimientos en los primeros meses.
Debido a que la empresa tuvo que optar con financiamiento de terceros, por su problema
de iliquidez, la cuenta de pasivos a largo plazo, trajo consigo el crecimiento de los gastos
financieros de la empresa y poder cubrir con estas obligaciones adquiridas.
En definitiva los ingresos que se obtuvieron en el 2017, no alcanzaron a cubrir los costos
y gastos con los que incurrió la empresa, dando como resultado la pérdida del ejercicio
que afecto a la rentabilidad de Bodegas y Logística S.A.
63
Tabla 11
Estado de Situación Financiera año 2017-2016, Análisis Horizontal
Bodegas y Logística S.A.
ACTIVOS 2016 2017 ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS 132.539,31 1.573,04 (130.966,27)$ -98,81%
CUENTAS POR COBRAR RELACIONADAS LOCALES 9.758,19 142.487,20 132.729,01$ 1360,18%
CUENTAS POR COBRAR NO RELACIONADOS 302,83 4.823,30 4.520,47$ 1492,74%
OTRAS CUENTA POR COBRAR 48.886,67 72.760,41 23.873,74$ 48,83%
CREDITO TRIBUTARIO 12.636,51 49.057,66 36.421,15$ 288,22%
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 0,00 1.078,83 1.078,83$ -
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 204.123,51 271.780,44 67.656,93$ 33,15%
TERRENOS 980.218,80 1.021.060,85 40.842,05$ 4,17%
EDIFICIOS 1.450.101,77 2.037.470,00 587.368,23$ 40,51%
MAQUINARIAS Y EQUIPOS 1.023.878,43 1.208.599,66 184.721,23$ 18,04%
MUEBLES Y ENSERES 11.181,85 11.181,85 -$ 0,00%
EQUIPO DE COMPUTACION Y SOFTWARE 69.711,44 70.037,44 326,00$ 0,47%
DEPRECIACION ACUMULADA -563.631,49 -681.844,77 (118.213,28)$ 20,97%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 100,00 100,00 -$ 0,00%
TOTAL ACTIVO FIJO 2.971.560,80 3.666.605,03 695.044,23$ 23,39%
TOTAL DEL ACTIVO 3.175.684,31 3.938.385,47 762.701,16$ 24,02%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES BANCARIAS 329.166,690 201.095,480 (128.071,21)$ -38,91%
CUENTAS Y DOC. POR PAGAR 343.692,050 182.154,700 (161.537,35)$ -47,00%
OBLIGACIONES CON EL IESS 52.446,050 10.157,100 (42.288,95)$ -80,63%
OTROS PASIVOS CORRIENTES 34.179,680 41.291,860 7.112,18$ 20,81%
TOTAL DE PASIVO CORRIENTE 759.484,470 434.699,140 (324.785,33)$ -42,76%
PASIVO A LARGO PLAZO
CUENTAS POR PAGAR NO CORRIENTES 276.861,970 336.111,080 59.249,11$ 21,40%
PROVISIONES PATRONALES 16.421,300 27.729,620 11.308,32$ 68,86%
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 10.577,550 704.254,940 693.677,39$ 6558,02%
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 303.860,820 1.068.095,640 764.234,82$ 251,51%
TOTAL PASIVO 1.063.345,29$ 1.502.794,78$ 439.449,49$ 41,33%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 150.000,000 150.000,000 -$ 0,00%
RESERVA LEGAL 36.260,340 54.002,320 17.741,98$ 48,93%
RESERVA FACULTATIVA 18.697,460 18.697,460 -$ 0,00%
APORTES FUTURAS CAPITALIZACIONES 629.784,000 629.784,000 -$ 0,00%
UTILIDADES RETENIDAS 0,000 9.315,220 9.315,22$ -
GANACIA ACUMULADA 377.335,240 537.013,100 159.677,86$ 42,32%
PERDIDA ACUMULADA -43.659,750 -43.659,750 -$ 0,00%
UTILIDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO 177.419,850 -314.273,820 (491.693,67)$ -277,14%
RESULTADOS ACUMULADOS PROVENIENTES DE LA ADOPCION POR PRIMERA VEZ DE LAS NIFF-30.092,780 -30.092,780 -$ 0,00%
SUPERÁVIT POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 796.594,660 1.424.804,940 628.210,28$ 78,86%
TOTAL DEL PATRIMONIO 2.112.339,020 2.435.590,690 323.251,67$ 15,30%
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 3.175.684,31$ 3.938.385,47$
VARIACIÓN
BODEGAS Y LOGISTICA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2017
En miles de dólares.
ANALISIS HORIZONTAL
64
3.3.4. Interpretación del Análisis Horizontal
Para realizar una interpretación a fondo de este estado financiero, analizaremos las
variaciones de las cuentas, comparando cifras.
La cuenta de Caja y Bancos se ve afectada en menos 98.81% en comparación con el año 2016
a causa de los problemas que ocasionaron la iliquidez en la empresa.
Las cuentas por cobrar relacionadas y no relacionadas, y otras cuentas por cobrar, se
acrecentaron en gran proporción para el año 2017, esto resulta una desventaja para la
compañía porque su dinero en efectivo prácticamente está concentrado en sus cuentas por
cobrar.
En los activos fijos de la empresa, se incrementó el rubro de los edificios y las maquinarias y
equipos por la adquisición de nueva instalación y maquinaria para nuevos clientes, en
consecuencia, la depreciación acumulada va a ser mayor.
Los Pasivos corrientes en el 2017 se disminuyen con relación a los del año 2016, la empresa
adquiere nueva obligaciones pero a largo plazo.
Con respecto al Patrimonio la variación más evidente es la perdida que se produjo en el año
2017 para la empresa que produjo los problemas económicos.
65
Tabla 12
Estado de Resultado año 2017-2016, análisis horizontal
BODEGAS Y LOGISTICA S.A.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2017
En miles de dólares.
ANALISIS HORIZONTAL
VARIACIÓN
2016 2017 ABSOLUTA RELATIVA
SERVICIOS PRESTADOS 1.277.029,290 783.114,630 $ (493.914,66) -38,68%
OTROS INGRESOS 2.700,140 4.055,220 $ 1.355,08 50,19%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 1.279.729,43 $ 787.169,85 $ (492.559,58) -38,49%
SUELDOS, SALARIOS Y DEMAS REMUNERACION 336.817,340 351.381,860 $ 14.564,52 4,32%
BENEFICIOS SOCIALES 165.435,880 173.482,860 $ 8.046,98 4,86%
HONORARIOS PROFESIONALES 34.742,040 10.148,380 $ (24.593,66) -70,79%
JUBILACION PATRONAL Y DESAHUCIO 75.511,330 87.999,260 $ 12.487,93 16,54%
DEL COSTO HISTORICO PPE 112.568,020 118.213,280 $ 5.645,26 5,01%
GASTOS AMORTIZACION 11.351,970 9.406,900 $ (1.945,07) -17,13%
GASTO DE TRANSPORTE 8.983,160 6.888,460 $ (2.094,70) -23,32%
GASTO DE VIAJE 57.690,910 49.925,180 $ (7.765,73) -13,46%
GASTO DE ARRIENDO 1.855,000 350,000 $ (1.505,00) -81,13%
GASTO DE SUMINISTROS 23.741,470 22.138,560 $ (1.602,91) -6,75%
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 76.106,300 111.554,840 $ 35.448,54 46,58%
IMPUESTOS CONTRIBUCIONES Y OTROS 32.093,130 38.063,200 $ 5.970,07 18,60%
SERVICIOS PUBLICOS 5.907,020 49.686,950 $ 43.779,93 741,15%
OTROS GASTOS 62.945,970 31.669,420 $ (31.276,55) -49,69%
GASTOS FINANCIEROS 28.463,950 40.534,520 $ 12.070,57 42,41%
TOTAL COSTOS Y GASTOS 1.034.213,490 1.101.443,670 $ 67.230,18 6,50%
UTILDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO $ 245.515,94 $ (314.273,82) $ (559.789,76) -228,01%
66
3.3.5. Interpretación del Análisis Horizontal
Con el Análisis Horizontal podemos interpretar de manera minuciosa la cuentas contables
que componen este estado financiero, la variación dada en monto y manera porcentual de los
rubros, entre estos están los servicios prestados que se redujeron menos 38.68%, lo que fue
desfavorable para la empresa porque complico atender oportunamente sus gastos.
Entre los costos y gastos, las variaciones que sobresalen están los sueldos y salarios que
aumentaron un 4.32% al igual que los beneficios sociales incrementaron 4.86%.
Los gastos que se disminuyeron de manera importante son los de transporte, viaje, arriendo y
suministros, sin embargo los gastos de mantenimiento y reparación aumentaron ya que debía
de hacerse los mantenimientos preventivos antes de que fuera necesario uno correctivo por
algún daño grave a los equipos y maquinarias.
Los servicios públicos aumentaron un 749% esto debido a las adecuaciones con los servicios
básicos para las nuevas plantas y como es de congelamiento requiere de mucha más energía
para mantenerlas.
Los gastos financieros como anteriormente mencionamos se incrementaron por adquirir más
pasivos a largo plazo.
Y como último punto la pérdida del 2017 de la empresa con una variación de menos 228.01%
en comparación con el 2016 donde se da el riesgo de liquidez la compañía.
67
3.4. Índices Financieros
3.4.1. Índices de Liquidez
De acuerdo a los resultados se verifica que la empresa Bodegas y Logística S.A. en el año
2016 el activo corriente es 0,27 veces menos que los pasivos corrientes, mientras que en el
año 2017 aumento el índice a 0.63, sin embargo, un valor óptimo sería entre 1 a 2; claramente
podemos constatar que la empresa no cuenta con disponibilidad de efectivo para atender sus
pagos a corto plazo por los múltiples factores antes mencionados, un rango mayor a 2 nos
indican que la empresa puede llegar a tener un exceso de recursos que afectará su
rentabilidad.
En este caso Bodegas y Logística S.A., no dispone de recursos suficientes para liquidar sus
deudas, su pasivo corriente es mayor a lo que dispone de efectivo, siendo uno de sus
problemas financieros más evidente según lo que refleja este índice. No tiene excedente de
activos corrientes lo que representa un problema para solventar sus necesidades
operacionales, y esto puede ser causado al inadecuado cobro de cartera.
2016 2017
Razón Corriente = Activo Corriente = 204.123,51$ = 0,27 271.780,44$ = 0,63
Pasivo Corriente 759.484,47$ 434.699,14$
2016
Capital de trabajo = Act. Corriente - Pas. Corriente = $ 204.123,51 - $ 759.484,47 = (555.360,96)$
2017
Act. Corriente - Pas. Corriente =
$ 271.780,44 - $ 434.699,14 = (162.918,70)$
2016
Capital de trabajo = Act. Corriente - Pas. Corriente = $ 204.123,51 - $ 759.484,47 = (555.360,96)$
2017
Act. Corriente - Pas. Corriente =
$ 271.780,44 - $ 434.699,14 = (162.918,70)$
2016 2017
Razón Corriente = Activo Corriente = 204.123,51$ = 0,27 271.780,44$ = 0,63
Pasivo Corriente 759.484,47$ 434.699,14$
68
Bodegas y Logística S.A. en el año 2016 contó con el 17% de liquidez para operar sin
incurrir en flujo normal de sus ingresos; en el año 2017 por los problemas de iliquidez este
índice varia notoriamente a 0.36%; mientras más alto sea este indicador la empresa tendrá la
solvencia suficiente para cubrir imprevistos, sin embargo, no es recomendable tener
3.4.2. Índices de Solvencia
De acuerdo a los resultados, en 2016 nos muestra un nivel de endeudamiento de 0.50 y en el
2017 de 0.62, están por debajo de 1, lo que hacen que la empresa sea lo suficientemente
solvente, muestra una buena capacidad de pago, a pesar no tener la liquidez para cubrir sus
obligaciones a corto plazo, su patrimonio y activos pueden respaldar si llegan a optar por
financiamiento con terceros.
2016 2017
Prueba defensiva = Caja Bancos = 132.539,31$ = 17% 1.573,04$ = 0,36%
Pasivo Corriente 759.484,47$ 434.699,14$
2016 2017
Prueba defensiva = Caja Bancos = 132.539,31$ = 17% 1.573,04$ = 0,36%
Pasivo Corriente 759.484,47$ 434.699,14$
2016 2017
Estructura del Capital = Pasivo Total = 1.063.345,29$ = 50% 1.502.794,78$ = 62%
Patrimonio 2.112.339,02$ 2.435.590,69$
2016 2017
= 1.063.345,29$ = 0,50 1.502.794,78$ = 0,62
2.112.339,02$ 2.435.590,69$
69
Este resultado nos muestra que en el año 2016 el 33% de los activos totales se financió por
los acreedores, a diferencia del 2017 que fue del 38%, lo que indica que la compañía Bodegas
y Logística S.A. en ambos años obtuvo el financiamiento de terceros, un poco más de la
tercera parte de su capital, la empresa se encuentra en un moderado nivel de endeudamiento
ya que no es más de 0.50 %, tiene independencia financiera, y en el caso de que requiera
recursos ajenos para financiarse, no sería un problema.
3.4.3. Índices de Gestión
Podemos determinar con este índice que la empresa para el año 2016 está generando ingresos
0.40 veces el valor de la inversión realizada, y para el 2017 disminuyó sus ventas generadas
a un 0.20 veces, a pesar de tener un valor representativo de activos no se están utilizado de
manera adecuada para generar mayor volumen de ventas, lo que ocasiona mayor riesgo de
liquidez para la estabilidad económica de la empresa.
2016 2017
Rotacion de Activos totales = Ventas = 1.277.029,29$ = 0,40 783.114,63$ = 0,20
Activos Totales 3.175.684,31$ 3.938.385,47$
2016 2017
Razón de endeudamiento = Pasivo Total = 1.063.345,29$ = 33% 1.502.794,78$ = 38%
Activo Total 3.175.684,31$ 3.938.385,47$
2016 2017
Razón de endeudamiento = Pasivo Total = 1.063.345,29$ = 33% 1.502.794,78$ = 38%
Activo Total 3.175.684,31$ 3.938.385,47$
2016 2017
Rotacion de Activos totales = Ventas = 1.277.029,29$ = 0,40 783.114,63$ = 0,20
Activos Totales 3.175.684,31$ 3.938.385,47$
70
Con los resultados obtenidos, se puede interpretar que para el año 2016 la empresa se estaba
colocando en el mercado 0.43 veces con respecto a la inversión de los activos fijos
adquiridos, y que para el 2017 radicalmente solo coloca 0.21 veces. Claramente no se está
generando las ventas necesarias que cubran la inversión de activos fijos realizada, u otra de
las causas podría ser que se ha adquirido equipos o instalaciones a costos que superan la
utilidad que pueden generar. Bodegas y Logística S.A. debe aprovechar del potencial de
instalaciones y maquinarias que dispone diversificando su cartera con clientes pequeños y
grandes, y adecuando sus infraestructuras para cada uno de ellos
3.4.4. Índices de Rentabilidad
Nos muestra este índice que para el año 2016 la empresa genero un rendimiento de 11.62%
sobre el patrimonio siendo un año favorable para los accionistas porque obtuvieron
ganancias, a diferencia del año 2017 que el ROE es de menos 12.90% por los problemas de
iliquidez, no se generó ninguna utilidad a favor de los accionistas, por los que se deberá
2016 2017
Rotación de Activos Fijo = Ventas = 1.277.029,29$ = 0,43 783.114,63$ = 0,21
Activos Fijos 2.971.560,80$ 3.666.605,03$
2016
Rentabilidad Patrimonial ROE = Utilidad Neta o Ingreso Neto = 11,62%
Patrimonio
2017
Utilidad Neta o Ingreso Neto = -12,90%
Patrimonio
2016 2017
Rotación de Activos Fijo = Ventas = 1.277.029,29$ = 0,43 783.114,63$ = 0,21
Activos Fijos 2.971.560,80$ 3.666.605,03$
71
tomar medidas y estrategias que puedan suplir las falencias que provocaron la falta de
liquidez e inestabilidad de la empresa.
Este ratio nos indica que para el 2016 los activos totales de la compañía produjeron un
rendimiento de 7.73% sobre la inversión efectuada, para el 2017 este rendimiento es de
menos 7.98% debido a los factores que intervinieron para que la compañía caiga en iliquidez
nuevamente nos muestra que la empresa no utilizó sus activos totales de manera óptima,
2016
Rentabilidad sobre los Activos (ROA) = Utilidad Neta o Ingreso Neto = 7,73%
Activos Totales
2017
Utilidad Neta o Ingreso Neto = -7,98%
Activos Totales
72
Capítulo IV
4.1. Propuesta
Una vez realizadas las encuestas al personal operativo, administrativo, y entrevista con el
Gerente General de la empresa Bodegas y Logística S.A., así como la revisión de los
diferentes ratios financieros que hemos utilizados, en base al giro del negocio, hemos
determinado que la razones para que el año 2017 haya muchos problemas de liquidez, no
obedece a falta de un departamento financiero en la empresa, o a un inadecuado
comportamiento de la compañía en torno a sus finanzas, sino más bien fue el gran número de
posiciones desocupadas en las diferentes bodegas, al igual que la planta de producción y
oficinas de alquiler en el año objeto de estudio, de acuerdo a los valores de facturación en
relación a su capacidad máxima de ocupación, sólo se alquiló el 50,21% de la disponibilidad.
Esta determinación nos ha llevado a replantear las recomendaciones, ya que sus posibles
soluciones se plantearían en aspectos operativos de alquiler de posiciones o en su defecto a
nivel de contratos con el departamento jurídico en cuanto a los plazos de los mismos. Si bien
es cierto el enfoque cuantitativo fue determinante, ya que por medio de la revisión de estados
contables, cuadro de facturaciones, y el uso de ratios financieros, se pudo establecer que el
problema no se origina a decisiones financieras. Al contrario, la recolección de datos de
nuestro estudio que se dio de manera operativa específicamente en las bodegas de la empresa,
nos dio como resultados una revisión en el ambiente donde se haya el problema, esto es el
número importante de desocupación de posiciones en las bodegas, planta procesadora y
oficinas de alquiler en el año 2017.
Se establece que el alto porcentaje de las bodegas no alquiladas, incide de manera directa en
los problemas financieros de la empresa, esto a su vez se coteja con los valores facturados por
73
concepto de arriendo de los años 2016 y 2017, confirmando lo anteriormente expuesto, y que
se detalla a continuación:
Tabla 13
% de Utilización de bodegas por año
Análisis.- Se determinaron los valores facturados por los años 2017 y 2016, con sus
respectivos porcentajes de ocupación, de igual forma se estimó cuál sería el ingreso anual por
facturación de alquiler, en caso de que las bodegas se alquilaran a toda su capacidad
Tabla 14
Detalle de valores facturados mensualmente años 2017-2016
Variable % USD Dólares
Bodegas Capacidad al…. 100% 1.559.664,00 Capacidad utilizada año 2016…. 81,88% 1.277.029,29 Capacidad utilizada año 2017…. 50,21% 783.114,63
Mes DETALLE DE FACTURACIÓN
2016 2017
Enero $ 129.485,00 $ 50.321,00
Febrero $ 129.232,00 $ 48.235,00
Marzo $ 128.183,00 $ 41.336,77
Abril $ 125.183,00 $ 42.259,55
Mayo $ 123.423,00 $ 42.259,55
Junio $ 121.126,00 $ 44.159,55
Julio $ 115.258,00 $ 49.741,55
Agosto $ 108.258,00 $ 85.839,33
Septiembre $ 102.157,00 $ 88.839,33
Octubre $ 83.122,00 $ 89.147,00
Noviembre $ 60.179,29 $ 98.487,00
Diciembre $ 51.423,00 $ 102.489,00
Total $ 1.277.029,29 $ 783.114,63
74
4.1.1. Estado de Resultado Proyectado
Las proyecciones de los Estados Financieros tienen por objetivo mostrar
anticipadamente la repercusión que tendrá la situación financiera y el resultado de la
gestión futura de la empresa al incluir operaciones que no se han realizado. Es una
herramienta muy importante para la toma de decisiones de la dirección de la empresa
cuando se pretenda llevar a cabo operaciones sujetas a planeación que motiven un
cambio importante en la estructura financiera del negocio. (Ferrer Quea, 2009, pág. 1)
El Estado de Ganancias y Pérdidas proyectado de la empresa muestra los ingresos y
costos y el consiguiente resultado esperado para el año siguiente. Los Estados
Financieros proyectados son útiles no solamente en el proceso interno de planeación
financiera, sino que además lo requieren las partes interesadas, tales como prestamistas
actuales y en perspectiva. Los citados reportes contables ponen a disposición de las
partes interesadas un estimado de la situación financiera de la empresa en el año
siguiente. (Ferrer Quea, 2009, pág. 1)
Se realizó la determinación de los valores por facturación en caso de alquilarse el 100% de
las posiciones, planta y oficinas disponibles. En las encuestas realizadas se pudo detectar que
no se necesita mayor inversión para que se llene las bodegas, sin embargo no sucede lo
mismo durante el primer semestre de cada año. Se comprueba que siguiendo las
recomendaciones establecidas, estas se mantendrán en todo el año un mínimo del 85% de su
capacidad alquilada, lo que permitirá el equilibrio financiero y el correcto flujo del efectivo.
75
Tabla 15
Estado de Resultado proyectado
Análisis.- Para ocupar el 100% de la bodega de congelación no se necesita mayor inversión,
ya que en el tema energético, que es uno de los rubros más importantes de la cuenta de
gastos, se mantendrá la bodega congelada prendida independientemente del porcentaje de
ocupación, por lo que se establece, que no sólo se deja de ganar cuando la bodega de
congelación no está completamente llena, sino que se hay pérdidas.
BODEGAS Y LOGISTICA S.A.
ESTADO DE RESULTADO
PROYECTADO CON EL 85% DE SU CAPACIDAD
ALQUILADA
2018
SERVICIOS PRESTADOS 1.325.714,400
OTROS INGRESOS 2.700,140
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 1.328.414,54
SUELDOS, SALARIOS Y DEMAS
REMUNERACION 341.617,340
BENEFICIOS SOCIALES 165.971,080
HONORARIOS PROFESIONALES 34.742,040
JUBILACION PATRONAL Y
DESAHUCIO 75.511,330
DEL COSTO HISTORICO PPE 112.568,020
GASTOS AMORTIZACION 11.351,970
GASTO DE TRANSPORTE 8.983,160
GASTO DE VIAJE 57.690,910
GASTO DE ARRIENDO 1.855,000
GASTO DE SUMINISTROS 23.741,470
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 76.106,300
IMPUESTROS CONTRIBUCIONES Y
OTROS 32.093,130
SERVICIOS PUBLICOS 5.907,020
OTROS GASTOS 62.945,970
GASTOS FINANCIEROS 28.463,950
TOTAL COSTOS Y GASTOS 1.039.548,690
UTILDAD O PERDIDA DEL
EJERCICIO $ 288.865,85
76
4.2. Desarrollo orientado al cliente
Proponemos cambiar el enfoque en cuanto al manejo de clientes grandes, en la
intención de direccionar el alquiler sólo a grandes corporaciones se olvida un principio básico
según Steven Blank, el mismo que asegura que es un error centrarse en el mercado, no sin
antes conocer al cliente
El Modelo de Desarrollo del Cliente en su metodología para la creación para nuevos
negocios, define el Modelo de Desarrollo del Cliente como: “un conjunto de objetivos
e hitos que son significativos a la hora de emprender o crear nuevos negocios”. El
objetivo principal de este modelo es alcanzar una comprensión profunda de
los clientes y sus necesidades. Ya que solamente es posible resolver los problemas de
los consumidores si previamente se conocen. Si los usuarios deciden adquirir dichos
productos o servicios, es porque cubren sus expectativas. Sólo de esta manera, es
posible hacer viable el negocio (Blank, 1998, pág. 25)
Figura 15 Concepto tradicional de creación de la empresa
De acuerdo a la figura anterior podemos señalar que la secuencia de pasos se puede detallar
en:
77
A partir de una idea de producto desde la empresa se llevan a cabo estudios de
mercado.
Se elabora el plan de empresa.
A continuación se busca financiación para desarrollar el proyecto de empresa.
Una vez se dispone del capital necesario, se constituye la empresa y se desarrolla el
producto o servicio.
Se pone en marcha el Plan de Marketing para la creación de imagen de marca y
captación de clientes. (Blank, 1998, pág. 28)
Sin embargo, a pesar de seguir fielmente paso a paso todo ese plan de Marketing, no siempre
los resultados son los esperados. (Blank, 1998) afirma “En la mayoría de los casos es por el
mismo motivo, falta de clientes” (pág. 30).
4.3. Modelo de Desarrollo del Cliente (CDM)
El Modelo de Desarrollo del Cliente parte de la calle y su elemento clave es el cliente
que va a adquirir el producto o servicio de la nueva empresa. Se entiende que iniciar un
nuevo negocio y lanzarse a nuevos mercados debe ser un proceso flexible e iterativo.
La itineración es imprescindible para testar los conocimientos adquiridos en cada
momento. Esto ayudará a mejorar las decisiones sobre el producto y el mercado.
(Blank, 1998, pág. 31)
Esta metodología cambia radicalmente la forma de captación del cliente, debido a que
no se fija en el servicio o producto que vende, sino en el cliente que desea captar
78
Figura 16 Modelo CDM
Esta metodología refleja dos etapas con sus respectivos pasos
79
Figura 17 Modelo CDM y sus etapas
80
Conclusiones y recomendaciones
El presente trabajo se realizó en el campo de estudio, esto es la empresa Bodega y Logística
S.A., en la misma se revisó la parte financiera y operativa del giro del negocio de la empresa,
como resultado de los análisis y pruebas realizadas determinamos las siguientes conclusiones
y recomendaciones.
Conclusiones
El departamento de contabilidad no tiene establecido procedimientos de controles
internos, los mismos comprenden planes de organización y procedimientos, para que
el departamento mencionado sepa actuar frente a situaciones eventuales que se
presenten.
La empresa Bodegas y Logística S.A. carece de planeación financiera, lo que provoca
problemas con proveedores en el momento de haber disminución de flujo de efectivo,
ya que no se prioriza la antigüedad de la cartera por pagar sino la prioridad con que se
necesita el uso de algún proveedor.
De acuerdo a los ratios financieros utilizados, se detectó que en el año 2017 la
empresa tuvo problemas de liquidez, más no de solvencia, pues cuenta con grandes
propiedades y equipos para hacer frente a ciertos factores económicos en caso de
requerir que tales bienes sean vendidos.
A pesar de los problemas presentado a nivel de flujo en el año objeto de estudio, la
empresa nunca se atrasó en sueldos ni en pagos a las aportaciones al IESS, esto deriva
a su vez, de acuerdo a criterio de Gerencia General, en mayor eficiencia de parte de
los trabajadores de la empresa.
81
Recomendaciones
Establecer procedimientos de controles internos en la empresa, cuyos planes de
organización y procedimientos, servirán para que los diferentes departamentos tomen
decisiones de acuerdo a dichos procedimientos y no en base al criterio de los
trabajadores.
Incorporar en la empresa un experto financiero, que lleve controles acorde al giro del
negocio de la empresa, que sean quien tome la responsabilidad de establecer fechas de
pago a los proveedores de acuerdo las situaciones que se presenten.
Establecer contratos con clientes pequeños, que alquilarán pocas posiciones, sin
embargo la suma de muchos clientes pequeños, aumentará significativamente la
capacidad de uso de las bodegas.
No sujetar a los clientes pequeños con un tiempo mínimo en la firma de contrato, esto
debido a que muchos pueden querer los servicios de almacenamiento sólo por uno o
dos meses, y al querer aplicar un mínimo de 3 meses en los contratos, estos no harán
uso del servicio de alquiler de las bodegas.
Crear una base de datos de todos los clientes, con la finalidad de dar seguimiento
permanente a aquellos clientes que se han retirado, si ellos necesitaron
almacenamiento en cierta época del año, es posible que en el siguiente periodo
también lo necesiten.
Realizar propaganda y publicidad de manera agresiva en medios de comunicación y
redes sociales. Así como participar en ferias anuales, con la finalidad de hacer
conocer los servicios que presta la empresa de esa manera se cumple con el objetivo
de tener la capacidad de utilización de las bodegas llenas.
82
Anexos
Anexo 1
Bodega de ambiente
Mantenimiento realizado en el mes de julio del 2017
Rack es un término inglés que se emplea para nombrar a la estructura que permite sostener o
albergar productos. Es el tipo de estantería clásico. Está compuesto por una alineación de
Pórticos los cuales están unidos entre sí por pares de Vigas que se encuentran suficientemente
espaciados para alojar la unidad de carga.
Figura 18 Bodega de ambiente
83
Anexo 2
Bodega de congelado
Mantenimiento realizado en el mes de julio del 2017
Anexo 3
Bodega de ambiente
Figura 20 Bodega de productos de ambiente
Figura 19 Bodega de congelado
84
Anexo 4
Capacidad de posiciones por bodegas y oficinas
Figura 21 Capacidad total de bodegas alquiladas en número de posiciones
Anexo 5
Entrevista con el Gerente General
Figura 22 Entrevista con el Gerente General de Bodegas y Logística S.A
BODEGA 1 Alto 7 7 7
Ancho 19 17 19
Profundidad 2 4 2
Cuerpos 2 2 2
Total 532 952 532 2016
Bodega 2 Alto 7 7 7 7
Ancho 14 12 12 14
Profundidad 2 4 4 2
Cuerpos 2 2 2 2
Total 392 672 672 392 2128
Congelado Alto 5 5 5 5 5 5
Ancho 10 9 9 9 9 8
Profundidad 2 4 4 4 4 2
Cuerpos 2 2 2 2 2 2
Total 200 360 360 360 360 160 1800
85
Anexo 6
Encuesta al personal de la compañía
86
Anexo 7
Entrevista al Gerente general de la compañía
Pregunta 1.- ¿Por qué a pesar de haber caído en iliquidez en el año 2017, los sueldos y
beneficios sociales se pagaban a tiempo?
Nos es muy importante que nuestros colaboradores reciban sus sueldos y beneficios
sociales a tiempo, existen indicadores que demuestran que la satisfacción de los empleados se
transmite en un buen ambiente de trabajo, maximizando su rendimiento, aunque haya
problemas internos de flujo siempre la prioridad serán nuestros trabajadores.
Pregunta 2.- ¿Cuáles fueron los motivos principales para que la empresa haya tenido
problemas de liquidez en el año 2017?
Nuestro cliente más grande se cambió a sus propias y nuevas instalaciones de manera
anticipada, sabíamos que ellos se iban a retirar, era algo que lo teníamos previsto para el año
2018, sin embargo al hacerlo 15 meses antes de lo previsto nos trajo grandes problemas de
flujos.
Pregunta 3.- ¿Ustedes tomaron algún tipo de acción legal al haberse producido este
evento?
Nuestros contratos de arrendamientos están protegidos ante eventos como lo mencionado
anteriormente, sin embargo el último contrato pactado no fue renovado sino con 10 meses de
atraso, fue una negligencia del departamento respectivo, que se produjo por el cambio de la
Abogada de la empresa, no hubo una adecuada transición en temas pendientes que había que
regularizar con suma prontitud.
87
Pregunta 4.- ¿Por qué a pesar de tener problemas de flujo se incurrió en mejoramiento
de infraestructura?
Como parte del acuerdo con nuestro nuevo cliente quien arrendará el 60% de las bodegas
disponibles, nos comprometimos a realizar grandes mejoras en las bodegas a nivel de racks,
muelles, piso, oficinas, techo, así como la separación física de ambas bodegas, además al no
haberse dado los respectivos mantenimientos preventivos a los equipos de frio de nuestra
bodega de congelado, y sobre todo al estar apagados por 12 meses, nos vimos en la necesidad
de darle un mantenimiento agresivo que significó invertir de manera importante en el
mantenimiento.
Pregunta 5.- ¿Cómo se financió las adecuaciones en la infraestructura de la compañía?
Teníamos atrasos con pagos en instituciones financieras por obligaciones ya contraídas, razón
por la cual los accionistas invirtieron en este proyecto.
Pregunta 6.- ¿Afectó la operación normal del giro del negocio el problema de iliquidez
que hubo en el año 2017?
Correcto, el principal problema que tuvimos fue con proveedores, estos se rehusaban a
proporcionar sus servicios sino cubríamos las facturas caídas con más de tres meses de
antigüedad. Lo que nos obligaba a buscar nuevos proveedores, estos exigían un porcentaje
por anticipo, lo que debíamos cubrir para que se proceda a determinado arreglo.
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Pregunta 7.- ¿En qué época del año el alquiler de las bodegas aumenta y disminuyen
significativamente?
Aumentan desde el mes de junio, pero no es sino en el mes de octubre que la demanda se
incrementa significativamente, de la misma forma disminuye desde enero hasta abril, mayo
es variable.
Pregunta 8.- ¿Qué medidas han tomado para que no vuelva a ocurrir el problema de
iliquidez que tuvieron en el año 2017?
Lo sucedido en el año 2017 fue un caso fortuito, que esperamos ya no se vuelva a repetir en
lo posterior, principalmente porque ya no estará concentrado en un solo cliente, el alquiler de
las posiciones de las bodegas, adicional se está considerando ejecutar políticas en varios
aspectos, como ejemplo invertir en publicidad.
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