통신 (Overweight)

5G, 어디까지 왔나?

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통신 3사의 5G 현황 update

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국내 통신사들의 5G 기술 개발 및 B2B 협력 사례는 지속적으로 증가하며 5G 생태계

구축을 위한 노력 중. 아직까지 초기 단계이기 때문에 추가적인 기술 개발과 망 구축이

필요. 5G 시대에는 통신뿐만 아니라 비통신 부문에서도 통신사들이 영역을 확장할 수 있는

여력이 큼. 미디어, 커머스, 보안 자회사들과의 ICT 시너지가 기대되는 SK텔레콤 선호

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- 가입자: 8월 말 기준 279만명 기록. 8월부터 갤럭시 노트10, 갤럭시 A90, LG V50S와

같은 5G 단말이 출시되며 가입자 순증폭은 확대되고 있는 것으로 예상. SK텔레콤은

8/22 5G 100만 가입자 기록, KT는 9월 중 100만 달성. 현재 속도라면 연내 500만명

이상의 5G 가입자 유치가 가능할 것으로 전망

- 네트워크 커버리지: 아직까지 5G 커버리지는 수도권과 광역시에 편중. 속도 문제도

꾸준히 제기되고 있는데, 5G의 이론상 속도는 20Gbps이지만 현재 국내에서 이용

가능한 속도는 최대 1.5Gbps 수준. 빠른 속도의 데이터 송수신과 지연이 없는 통신

환경을 위해서는 28GHz 대역 망 구축이 필요. 통신사들은 커버리지와 가입자 수용을

확대시키기 위해 다양한 5G 기술 개발 중. KT는 세계 최초로 개방형 28GHz 대역 5G

빔포밍 기술을 개발해 장비 간 상호 연동 가능. 데이터 송수신 속도를 높이는 기술의

연구 개발은 꾸준히 진행 중. 내년부터 본격적인 28GHz 상용화가 가능할 것으로 예상

- 인빌딩 투자: 인빌딩 커버리지 확장 가속화. KT는 ‘스마트 빔 패턴 동기화 기술’을

개발해 지연 시간 감소, 중계기 장비 소형화. SK텔레콤은 데이터 송수신용 안테나를

4개의 일체형 장비로, 신호 변환 장치도 일체형으로 통합하는 ‘레이어 스플리터’개발.

연내 1,000개 건물에 적용해 5G 인빌딩 커버리지를 확대해나갈 계획 (뒷장에 계속)

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▶ SK텔레콤 KT LG유플러스

Source: 각 사, KTB투자증권

Note: 2019년 10월 21일 기준

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- 국내외 업체들과의 협력: 통신사들은 5G 기술 고도화를 위해 글로벌 선도 업체들과의 적

극적인 협업에 참여하고 있고, 최초 5G 서비스 업체로서 해외 컨퍼런스 등에 참가하며 5G

발전 방향과 노하우를 공유. 국내 업체들과는 5G 기술 개발, 기업전용 5G 통신망과 서비스를

제공하며 5G 기반 생태계 구축. 업체별로 최근 5G 협력 사례를 살펴보면,

1) SK텔레콤

- 기술 수출: 자회사 IDQ에서 EU의‘OPEN QKD’ 프로젝트에 양자키분배기 1위 공급사

로 참여. IDQ는 유럽 주요국의 14개 구간에 양자암호 시험망 구축. 미국에서는 파트너사

‘Quantum Xchange’와 최근 뉴욕-뉴저지를 잇는 양자암호 통신망을 구축했고, 향후 이를

800km 구간까지 확장할 계획. 또한 일본 라쿠텐모바일에 네트워크 설계, 통신 품질 최적화 솔루

션 수출

- 서비스 협업: 미국 방송사 싱클레어와 5G 기반 방송 솔루션 개발, 컴캐스트와는 글로벌 e

스포츠 전문 기업 ‘SK텔레콤 씨에스 티원 주식회사’ 공동 설립. 마이크로소프트와는 ICT

전반적인 협력, 특히 MS의 클라우드 게임 ‘엑스클라우드’를 국내에 독점적으로 서비스 중

2) KT

- 국내 다수의 업체들과 5G 기반 협업 진행 중. 중부발전, 현대건설, 서울삼성병원 등 실시

간으로 작업 상황을 공유하고 업무의 효율성을 증대시키는 서비스 기능 개발

- 해외 사례로는 차이나모바일의 콘텐츠 담당 계열사 ‘미구’와 미디어 콘텐츠 협약 체결.

초고화질 콘텐츠 개발, VR 공동 연구 등을 진행할 계획

3) LG유플러스

- LG그룹 내 계열사들과 자율주행 고도화 추진 중. U+(5G 네트워크), LG전자(차량-사물

간 통신), 이노텍(카메라), CNS(교통관제 시스템) 등 역량 활용. LG그룹은 전장 부품과 인터

페이스, 자율주행 솔루션, 통신 네트워크 등을 통합해 모빌리티 분야 융햡을 준비 중

- 이 외에도 AI 음성인식 5G 드론, 5G 기반 원격제어 굴삭기 등 시연

통신사들은 다양한 5G 기반의 ICT 기술을 개발하며 지속적으로 5G 생태계 구축을 위한 노

력 중. 아직까지 초기 단계이기 때문에 추가적인 기술 개발과 망 구축이 필요. 5G 시대에는

통신뿐만 아니라 비통신 부문에서도 통신사들이 새로운 도전을 하며 영역을 확장할 수 있는

여력이 큼. 통신사들이 기존 인프라 제공자에서 점차 플랫폼 사업자로서의 역할 확장 기대

Fig. 01:

통신사 대상 기업 수출/협력 사례

SK텔레콤 Quantum Flagship / 자회사 IDQ가 유럽/미국에서 양자암호통신 구축 사업 수주. 'OPEN QKD' 프로젝트에 양자키분배기 1위 공급사로 참여

Quantum Exchange 뉴욕과 뉴저지를 잇는 미국 최초의 양자암호 통신망을 구축. 2020년까지 워싱턴D.C.에서 보스턴 구간(800Km)으로 확장할 계획

라쿠텐모바일 네트워크 설계, 통신 품질 최적화 솔루션, 안테나, 무선주파수 중계 기술 수출

싱클레어 5G 기반 방송 솔루션 개발

컴캐스트 글로벌 e스포츠 전문 기업 'Sktelecom CS T1 Co., Ltd. 공동 설립

마이크로소프트 5G, AI, 클라우드 등 ICT 협력. MS의 클라우드 게임 '엑스클라우드' 국내 독점 출시

도이치텔레콤 5G 영상 전송기술, 중계기, 인빌딩솔루션 등 핵심기술 공동 개발

싱텔, IT&E 5G 콘텐츠/서비스 협업

KT 중부발전 발전소에 5G 네트워크 구축, ICT 기술 융합해 안전 체계 구축, 실시간 작업상황 공유

현대건설 드론 측량, 품질향상 기술 개발, 건설 현장 모니터링 기술 개발 등 협력

서울삼성병원 양성자 치료정보에 대한 의료진 실시간 치료계획 확인, 디지털 병리 데이터 의료진 실시간 판독, 수술 실시간 교육 및 협진 등 서비스 기능 개발

Migu 차이나모바일의 콘텐츠 담당 계열사. 4K, 8K 초고화질 콘텐츠 개발 협력, 국내 미공개 중국 인기 드라마, 스포츠, 공연 콘텐츠 단독 공급,

VR 공동 연구 및 콘텐츠 개발 협력, 초고음질 24비트 FLAC 음원 교류, 5G 기반 클라우드 게임 생태계 구축 등

LG유플러스 차이나텔레콤 5G 콘텐츠와 솔루션 제공

엔비디아 클라우드 게임 '지포스나우' 국내 독점 서비스 Source: 각 사, 언론 보도, KTB투자증권

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Fig. 02: Fig. 03: SKT는 데이터 트래픽 집중 건물에 ‘레이어 스플리터’ 적용

Source: SK텔레콤, KTB투자증권 Source: SK텔레콤, KTB투자증권

Fig. 04: KT의 스마트팩토리 Fig. 05: LG유플러스의 자율주행차 시연

Source: KT, KTB투자증권 Source: 언론 보도, KTB투자증권

Fig. 06: 월별 5G 가입자 추이 Fig. 07: 통신사별 5G 가입자 추이

271,686

784,215

1,336,865

1,911,705

2,794,536

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

'19.04 '19.05 '19.06 '19.07 '19.08

(명)

1,224,490

864,981

705,065

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

SKT KT LGU+

'19.04 '19.05 '19.06 '19.07 '19.08( )

Source: 과학기술정보통신부, KTB투자증권 Source: 과학기술정보통신부, KTB투자증권

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ㆍSTRONG BUY: 추천기준일 종가대비 +50%이상.

ㆍBUY: 추천기준일 종가대비 +15%이상~+50%미만.

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투자 의견이 시장 상황에 따라 투자등급 기준과 일시적으로 다를 수 있음

당사의 투자의견 중 STRONG BUY, BUY는 "매수", HOLD는 "중립", REDUCE는 "매도"에 해당.

동 조사분석자료에서 제시된 업종 투자의견은 시장 대비 업종의 초과수익률 수준에 근거한 것으

로, 개별 종목에 대한 투자의견과 다를 수 있음.

ㆍOverweight: 해당 업종 수익률이 향후 12개월 동안 KOSPI 수익률을 상회할 것으로 예상하는 경우

ㆍNeutral: 해당 업종 수익률이 향후 12개월 동안 KOSPI 수익률과 유사할 것으로 예상하는 경우

ㆍUnderweight: 해당 업종 수익률이 향후 12개월 동안 KOSPI 수익률을 하회할 것으로 예상되는 경우

주) 업종 수익률은 위험을 감안한 수치

▶ 투자등급 비율

BUY : 89.6% HOLD : 9.8% SELL : 0.6%

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▶ 최근 2년간 투자의견 및 목표주가 변경내용

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

Oct-17 Apr-18 Oct-18 Apr-19 Oct-19

(원)SK텔레콤 목표주가

커버리지

개시

일자 2019.08.12

투자의견 BUY

목표주가 350,000원

목표주가

대비

실제주가

괴리율

일자 목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)

2019.08.12 350,000원 - - - -

* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2019년 10월 21일)

** 괴리율 적용 산식: (실제주가 - 목표주가) / 목표주가

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20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

Oct-17 Apr-18 Oct-18 Apr-19 Oct-19

(원)KT 목표주가

커버리지

개시

일자 2019.08.12

투자의견 BUY

목표주가 35,000원

목표주가

대비

실제주가

괴리율

일자 목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)

2019.08.12 35,000원 - - - -

* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2019년 10월 21일)

** 괴리율 적용 산식: (실제주가 - 목표주가) / 목표주가

5,000

10,000

15,000

20,000

Oct-17 Apr-18 Oct-18 Apr-19 Oct-19

(원)LG유플러스 목표주가

커버리지

개시

일자 2019.08.12

투자의견 BUY

목표주가 18,000원

목표주가

대비

실제주가

괴리율

일자 목표주가 평균주가 최고가 평균주가 괴리율(%) 최고가 괴리율(%)

2019.08.12 18,000원 - - - -

* 괴리율 적용 기간: 최근 1년내 목표주가 변경일로부터 최근 종가 산출일(2019년 10월 21일)

** 괴리율 적용 산식: (실제주가 - 목표주가) / 목표주가

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