17 oktober, 2018 - miraeasset.co.id · meski tidak merinci angka tepatnya, kualitas kredit...

Emma A. Fauni +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Map of operating area division by Pelindo II (11 ports)

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

17 Oktober, 2018

IPCM – Site visit note

Kami mengunjungi Jasa Armada Indonesia (IPCM / Not Rated), satu-satunya penyedia layanan kapal tunda dan pandu di seluruh pelabuhan umum di area Pelindo II. Pelabuhan Tanjung Priok, salah satu dari 11 pelabuhan operasi IPCM, memiliki lalu lintas tertinggi di Indonesia.

Relying on a sustainable business model

IPCM mendapatkan manfaat dari dominasi perusahaan induknya, Pelindo II, yang beroperasi di Jakarta, Jawa Barat, sebagian Sumatera, dan bagian barat Kalimantan yang merupakan jalur pelayaran penting bagi perekonomian Indonesia. Pelindo II, memberikan kontribusi 84.5% dari pendapatan pada 1H18.

Non-captive market acquisition to create more value

Perusahaan berencana untuk memperluas bisnis utamanya untuk melayani pasar non-captive, khususnya terminal swasta (TUKS) dan kontrak ship-to-ship (STS). Hingga saat ini, IPCM menguasai hampir 100% pangsa pasar di 52 TUKS yang beroperasi di Banten dan Palembang. Untuk STS, kami melihat ini sebagai pasar yang menjanjikan, karena perusahaan dapat mencari lebih banyak pelanggan STS terlepas dari area operasi Pelindo II. Selain itu, IPCM saat ini merupakan satu-satunya perusahaan yang telah memperoleh lisensi untuk melakukan layanan pemanduan untuk operasi STS dari Kementerian Perhubungan. Perusahaan mengklaim bahwa STS menawarkan marjin yang lebih tinggi karena kompleksitas layanan yang lebih besar. Selain bisnis kapal utamanya, perusahaan juga merambah ke layanan pengiriman.

Optimistic earnings target

IPCM memiliki debt-to-equity yang rendah yaitu 0.1%. Perusahaan ini juga cukup aman dari depresiasi rupiah, karena utamanya melayani kapal internasional (70%), yang mana tarifnya dalam USD. Untuk 2018, perusahaan secara optimis menargetkan pendapatan sebesar Rp1,088 miliar (+45.7% YoY) dan laba bersih sebesar Rp170 miliar (+ 41.3% YoY). Untuk 1H18, laba bersih hanya mencapai Rp61.4 miliar.

Currently trading at trailing P/E of 5.1x

Saat ini, IPCM diperdagangkan pada P/E dan P/B dari 5.1x dan 2.3x, masing-masing, diskon 63.7% dibandingkan perusahaan sejenisnya. Downside risk yaitu penurunan lalu lintas kendaraan dan keterlambatan pelaksanaan proyek STS baru.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,800.8 1.3 -1.7 -3.7

MSCI Indonesia 22.1 3.3 -6.4 -20.8

MSCI EM 984.7 1.3 -4.4 -13.7

HANG SENG 25,462.3 0.1 -5.5 -11.3

KOSPI 2,145.1 1.6 -6.9 -13.7

FTSE 7,059.4 0.4 -3.7 -6.5

DJIA 25,798.4 2.2 -3.1 9.8

NASDAQ 7,645.5 2.9 -5.9 12.2

Valuation

2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.2 2.2 16.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 5.75 0 25 150

3yr 8.21 1 7 209

10yr 8.83 -4 41 222

FX


USD/IDR 15,201 -0.1 2.3 12.9

USD/KRW 1,128 -0.6 0.1 -0.4

USD/JPY 112 0.4 0.4 0.0

USD/CNY 7 -0.1 0.9 5.0

Commodities


WTI 71.9 0.2 4.4 37.2

Gold 1,225.0 -0.2 2.0 -4.7

Coal 109.1 -0.1 -5.5 13.5

Palm Oil 2,140.0 -0.4 -3.0 -21.2

Rubber 125.0 0.4 2.0 -1.1

Nickel 12,515.0 -0.6 2.2 6.8

Copper 6,215.0 -1.4 4.5 -11.6

Tin 19,200.0 0.3 0.6 -7.1

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

550

800

1,050

1,300

1,550

5,000

5,500

6,000

6,500

7,000

01/17 06/17 11/17 04/18 09/18

JCI MSCI EM (pt) (pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

17 Oktober, 2018

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

17 Oktober, 2018

3

Embun Pagi


Local flashes

BNGA: Kredit multiguna Bank CIMB Niaga tumbuh 9%. PT Bank CIMB Niaga Tbk

(BNGA) mencatatkan pertumbuhan positif kredit multiguna. Direktur Konsumer CIMB

Niaga Lani Darmawan menyatakan pertumbuhan kredit multiguna saat ini sekitar 9%.

Meski tidak merinci angka tepatnya, kualitas kredit multiguna CIMB Niaga masih baik

"Kredit multiguna memberikan kontribusi sebesar 10% hingga 15% dari portofolio

kredit konsumer," ujar Lani Lantaran CIMB Niaga menyediakan pembiayaan ini sebagai

produk pelengkap. Guna terus memacu kredit multiguna, CIMB Niaga akan

menggunakan strategi cross selling kepada nasabah existing.(Kontan)

BBKP: Kredit Bukopin di Kuartal III 2018 turun 5,66% yoy. PT Bank Bukopin Tbk pada

kuartal III 2018 lalu mencatatkan penurunan penyaluran kredit sebesar 5,66% year on

year (yoy) menjadi Rp 66,97 triliun. Akibat penurunan kredit ini, aset perusahaan ikut

menurun sebesar 18,06% yoy menjadi Rp 90,26 triliun. Menurut Bukopin,

melambatnya kredit di kuartal III 2018 ini merupakan imbas dari upaya perbaikan

kualitas kredit yang dilakukan sepanjang tahun 2018. Memang, pihaknya bakal

mengarahkan penyaluran kredit ke segmen yang lebih minim resiko alias aktiva

tertimbang menurut risiko (ATMR) rendah. Nantinya, sektor ritel dan konsumer yang

kini menyumbang 66%-67% dari total kredit Bukopin bakal semakin digenjot. Antara

lain, proyeksinya ke depan Bukopin akan didorong ke level 75% sampai 85%, artinya

segmen komersial bakal dijaga di kisaran 25% dari total kredit. (Kontan)

ADHI: Adhi Karya belum mencapai setengah target kontrak hingga akhir September.

Perolehan kontrak belum sampai 50% di September 2018, PT Adhi Karya Tbk (ADHI)

optimistis target proyek masih bisa tercapai di akhir tahun. Asal tahu saja, perolehan

kontrak ADHI per September baru Rp 11,4 triliun atau 49% dari target 2018 yakni Rp

23,3 triliun. Direktur Utama ADHI Budi Harto mengatakan hingga Oktober sudah ada

kenaikan jumlah perolehan proyek. "Saat ini banyak proyek kami yang dalam proses

tender," ungkap Budhi. (Kontan)

WSBP: Waskita Beton menyerap 64% belanja modal hingga akhir September. PT

Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) telah menggunakan sebagian besar dari capital

expenditure (capex) di kuartal III tahun 2018 ini.Sekretaris Perusahaan WSBP Ratna

Ningrum mengatakan pihaknya menggunakan 64% dari total capex senilai Rp 1,1

triliun di tahun ini. "Realisasi capex tersebut dipakai untuk peningkatan kapasitas

produksi plant precast dan pembelian peralatan," ujarnya kepada kontan.co.id, Selasa

(16/10). Sementara untuk rilis kinerja kuartal III 2018, Ratna bilang akan dikeluarkan

pada minggu ke-4 bulan ini. (Kontan)

PTPP: PTPP telah mengantongi kontrak baru Rp 32,4 triliun hingga September. PT

PP Tbk (PTPP) masih gencar berburu proyek-proyek baru. Dari sejumlah perusahaan

konstruksi, PTPP merupakan salah satu yang berhasil mencatatkan kontrak baru

dengan cukup baik.Sepanjang Januari- September 2018, PTPP telah mengantongi

kontrak baru sebesar Rp 32,45 triliun. Angka tersebut masih tercatat tumbuh

dibanding periode yang sama tahun lalu sebesar Rp 31,9 triliun. Dengan perolehan

tersebut, PTPP telah berhasil merealisasikan 66,1% dari target kontrak baru yang

ditetapkan tahun ini yaitu Rp 49,1 triliun. (Kontan)

PZZA: Sarimelati Kencana (PZZA) kejar realisasi tambahan 65 gerai tahun ini. PT

Sarimelati Kencana Tbk (PZZA) terus memacu pedal gas ekspansinya. Perusahaan

secara total akan menambah sekitar 60 gerai hingga 65 gerai baru tahun ini sebagai

bagian rencana ekspansi besar. Jeo Sasanto, Direktur PZZA menyampaikan bahwa

perusahaan sudah merealisasikan setengah dari target tersebut di semester I. Apalagi

perusahaan memiliki target tiga tahunan dari tahun 2017 hingga 2019 yang

menargetkan membangun 175 gerai baru. "Rencana sampai dengan akhir tahun total

penambahan adalah 60 gerai sampai dengan 65 gerai dan sejauh ini masih on track,"

(Kontan)

17 Oktober, 2018

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 5,828

IHSG coba bertahan diatas abnormal lower band pada jangka panjang

IHSG masih dalam pola uptrend jangka panjang yang relatif valid (r-squared = 0.8378)

sejak 769 hari terakhir dimana bergerak normal dalam rentang +/- 1.40 std.deviasi dari

centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 16.22% atau sekitar

124 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG secara harian saat ini antara

+0.47% / - 0.5% atau +27.26/ -29.01 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif

selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 16, 2018) 5,800.82(+1.28%) Trading range 5,744 - 5,828

Average index performance (%) 4.07 Target

Period 769 - Daily 5,828

r-squared 0.8378 - Weekly 5,852

Volatility (+/-, %) +0.47/ -0.5 - Monthly 5,964

Volatility (+/-, point) +27.26/ -29.01 Stop loss 5,677

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily , Long term trend – Uptrend



Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

_____ 5,800.8_____ 5,744.6

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/16/2018 Open: 5,738 High: 5,801 Low: 5,720 Close: 5,801 Vol. 6,522,412,544

Prev . Av g. Price: 5,773.7

R-Squared: 0.8378

Period: 769

Std.Dev : 1.40

Volatility (+) : 0.0047

Volatility (-) : -0.0050

V-Ratio : 0.93

Chg.: 1.284%

5,800.82

5,728.72

5,677.37

5,836.4

6,073.95

6,422.95

6,422.95

6,422.95

6,771.95

7,117.18

7,168.53

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

^JKSE - Volume = 6,522,412,544.00, EMA(Volume,29) = 6,855,699,968.00

6,522,412,544

6,855,699,968

17 Oktober, 2018

5

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily. Indikator MFI

optimized dan indikator RSI optimized masih cenderung naik. Pada periode

weekly ,indikator MFI optimized dan RSI optimized menguji support trend line.

Daily resistance terdekat di 5,828 dan support di 5,744.Cut loss level di 5,677.

Figure 2. Daily, Long term trend, MFI optimized & RSI optimized



^JKSE - MFI Smoothed = 73.62

73.6226

^JKSE - RSI Smoothed = 57.82

57.8152

Optimization Trading System - ©2010

_____ 5,800.6_____ 5,745.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/16/2018 Open: 5,738 High: 5,801 Low: 5,720 Close: 5,801 Vol. 6,522,412,544


R-Squared: 0.8378

Period: 769

Std.Dev : 1.40



V-Ratio : 0.95

Chg.: 1.28%

5,866.68

5,800.82

2018 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

^JKSE - Volume = 6,522,412,544.00, Exponential Mov ing Av erage(Volume,29) = 6,855,699,968.00

6,522,412,544

6,855,699,968

17 Oktober, 2018

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized,RSI optimized & Stochastic %D optimized


IHSG akan coba bertahan diatas level 5,774

Pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikkan normal sekitar +0.47%, saat ini di +1.28%.

Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal rata-rata sekitar +1.28%,

sementara saat ini di level +0.77%. Pada pergerakan monthly saat ini di level -2.94%,

normal koreksi sekitar -3.06% namun masuk bulan ke dua..Dengan demikian potensi

koreksi mulai terbatas. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range

untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 5,774 – 5,828 Figure 5. Weekly : 5,702 – 5,852 Figure 6. Monthly : 5,640– 5,964

x

x x`





^JKSE - MFI Smoothed = 30.46

30.4558

^JKSE - RSI Smoothed = 38.88

38.8765

^JKSE - Stochastic %D = 55.63, MA = 65.30

55.634

65.2971

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 10/16/2018 Open: 5,787 High: 5,816 Low: 5,720 Close: 5,801 Vol. 13,043,848,192


R-Squared: 0.8339

Period: 164

Std.Dev : 1.39



V-Ratio : 0.96

Chg.: 0.77%

6,766.33

6,417.75

6,417.75

6,069.17

5,942.46

5,800.82

5,718.51

7,116.99

Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct

^JKSE - Volume = 13,043,848,192.00, EMA(Volume,28) = 30,303,541,248.00

13,043,848,192

30,303,541,248


_____ 5,800.8

_____ 5,744.6

5,773.7

5,828.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/16/2018 Open:


R-Squared: 0.8378

Period: 769

Std.Dev : 1.40



V-Ratio : 0.93

Chg.: 1.28%

5,800.82

Oct 8 15

^JKSE - Volume = 6,522,412,544.00

6,522,412,544


_____ 5,852.9

_____ 5,701.8

5,778.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 10/16/2018 Open:


R-Squared: 0.8339

Period: 164

Std.Dev : 1.39



V-Ratio : 0.96

Chg.: 0.77%

5,800.82

16 Sep Oct

^JKSE - Volume = 13,043,848,192.00

13,043,848,192


_____ 5,964.0

_____ 5,639.6

5,817.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 10/16/2018 Open:


R-Squared: 0.8257

Period: 39

Std.Dev : 1.36



V-Ratio : 0.82

Chg.: -2.94%

5,800.82

Oct 2018 Jul Oct

^JKSE - Volume = 86,839,525,376.00

86,839,525,376

17 Oktober, 2018

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Semen Indonesia (SMGR) - Daily, Trading Buy

Harga akan coba bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih

relatif valid (r-squared = 0.730) selama 75 hari terakhir yang bergerak normal dalam

rentang +/- 1.10 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan

normal sekitar +26.96 % (sekitar 20 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan

harga saat ini antara +2.32 %/-2.0% atau +208.2 rupiah/ -179.50 rupiah (rata-rata

pergerakan normal ,positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada

Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 16, 2018) 8,975 (+1.70%) Trading range 8,725 - 9,125

Relative Avg. Price performance to JCI (%) (7.70) Target

β (beta) 1.43 - Daily 9,125

Corelation (0.02) - Weekly 9,200

Period 75 - Monthly 9,775

r-squared 0.730 Stop loss 8,750

Volatility (+/-, %) +2.32/ -2.0

Volatility (+/-, Rp.) +208.2/-179.50


Figure 7. Daily trend – Uptrend



_____ 9,149.0

_____ 8,763.2

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Semen Gresik (Persero) Tbk [ SMGR.JK ] - Daily - 10/16/2018 Open: 8,875 High: 9,000 Low: 8,850 Close: 8,975 Vol. 3,852,000


R-Squared: 0.7327

Period: 75

Std.Dev : 1.10



V-Ratio : 1.16

Chg.: 1.70%

8,975

8,842.79

8,826.98

8,979.39

9,142.68

9,149.77

9,637.32

9,637.32

10,131.9

10,431.8

Jul Aug Sep Oct

SMGR.JK - Volume = 3,852,000.00, EMA(Volume,13) = 6,062,611.50

3,852,000

6,062,612

17 Oktober, 2018

8

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir terlihat pada indikator MFI

optimized dan indikator RSI optimized cenderung naik. Daily support di 8,725 dan

resistance di 9,125. Cut loss level di 8,750.

Figure 8. Daily , MFI optimized & RSI optimized

X`Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


SMGR.JK - MFI Smoothed = 61.83

61.8318

SMGR.JK - RSI Smoothed = 41.20

41.1985

_____ 9,153.8

_____ 8,768.7

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Semen Gresik (Persero) Tbk [ SMGR.JK ] - Daily - 10/16/2018 Open: 8,875 High: 9,000 Low: 8,850 Close: 8,975 Vol. 3,852,000


R-Squared: 0.7327

Period: 75

Std.Dev : 1.10



V-Ratio : 1.23

Chg.: 1.70%

8,975

8,826.98

8,979.39

9,149.77

May Jun Jul Aug Sep Oct

SMGR.JK - Volume = 3,852,000.00, EMA(Volume,13) = 6,062,611.50

3,852,000

6,062,612

17 Oktober, 2018

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga

saat ini di level -0.84%, normal koreksi sekitar -2.02%. Pada pergerakkan weekly di level -

0.84%, normal koreksi sekitar -3.42%. Sementara itu pada pergerakan monthly saat ini di

-11.08% dan normal koreksi sekitar -7.09%. Dengan demikian potensi koreksi secara

umum mulai terbatas. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range


Figure 9. Daily : 8,725 – 9,125 Figure 10. Weekly : 8,600 – 9,200 Figure 11. Monthly : 8,500 – 9,775

x`x`





_____ 9,149.0

_____ 8,763.2

8,383.3

8,941.7

Semen Gresik (Persero) Tbk [ SMGR.JK ] -


R-Squared: 0.7327

Period: 75

Std.Dev : 1.10



V-Ratio : 1.16

Chg.: 1.70%

8,975

Oct 8 15

SMGR.JK - Volume = 3,852,000.00

3,852,000


_____ 9,250.3

_____ 8,660.1

10,433.3

8,966.7



R-Squared: 0.7407

Period: 300

Std.Dev : 1.12



V-Ratio : 0.93

Chg.: 0.84%

8,975

Sep Oct

SMGR.JK - Volume = 8,809,300.00

8,809,300


_____ 9,826.7

_____ 8,532.4

9,183.3



R-Squared: 0.7224

Period: 71

Std.Dev : 1.08



V-Ratio : 0.99

Chg.: -9.57%

8,975

Oct 2018 Jul Oct

SMGR.JK - Volume = 76,308,800.00

76,308,800

17 Oktober, 2018

10

Embun Pagi


Bank Central Asia (BBCA) – Weekly, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang

masih relatif valid (r-squared = 0.916) selama 102 minggu terakhir dan bergerak normal

dalam rentang +/- 1.73 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar +8.45% (sekitar 8 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal

pergerakan arga saat ini antara +2.26/ -1.86 atau +544.66 rupiah / -448.26 rupiah (rata-

rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana

sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 16, 2018) 24,100 (+3.66%) Trading range 23,450 - 24,450

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 40.01 Target

β (beta) 1.05 - Daily 24,275

Corelation 0.92 - Weekly 24,450



Volatility (+/-, %) +2.26/ -1.86

Volatility (+/-, Rp.) 544.66/ -448.26


Figure 12. Weekly trend – Uptrend

x`



_____ 24,430.5

_____ 23,447.3


Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Weekly - 10/16/2018 Open: 23,500 High: 24,100 Low: 23,475 Close: 24,100 Vol. 22,679,800


R-Squared: 0.9155

Period: 102

Std.Dev : 1.73



V-Ratio : 1.21

Chg.: 3.66% 24,100

23,579.3

23,516.3

22,574.3

22,156.3

25,137.9

25,137.9

26,759.5

28,119.6

Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct

BBCA.JK - Volume = 22,679,800.00, EMA(Volume,16) = 63,085,820.00

22,679,800

63,085,820

17 Oktober, 2018

11

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator

W%R optimized cenderung naik. Daily dan Weekly resistance di 24,275 dan 24,450

Sementara itu daily dan weekly support di 23,900 dan 23,450. Cut loss level di 22,150.

Figure 13. Weekly, MFI optimized & Will%R optimized

,



BBCA.JK - MFI Smoothed = 22.58

22.5773

BBCA.JK - Will%R Smoothed = -54.89

-54.8919

_____ 24,430.5

_____ 23,447.3

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Weekly - 10/16/2018 Open: 23,500 High: 24,100 Low: 23,475 Close: 24,100 Vol. 22,679,800


R-Squared: 0.9155

Period: 102

Std.Dev : 1.73



V-Ratio : 1.21

Chg.: 3.66%

24,100

23,579.3

22,574.3

2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct

BBCA.JK - Volume = 22,679,800.00, EMA(Volume,16) = 63,085,820.00

22,679,800

63,085,820

17 Oktober, 2018

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

Periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut potensi kenaikkan

normal harga pada pergerakkan daily sekitar +1.05% saat ini di level +1.05 %. Sementara

itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +2.26% saat ini harga di level

+3.66%. Pada pergerakan monthly kenaikkan normal sekitar -4.68% saat ini di -0.21.

Dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat secara umum khususnya peda

pergerakkan monthly. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range



x`

x





_____ 24,150.8

_____ 23,638.4

23,900

24,277.6

Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Daily - 10/16/2018


R-Squared: 0.7007

Period: 36

Std.Dev : 1.03



V-Ratio : 0.96

Chg.: 1.05%

24,100

Oct 8 15

BBCA.JK - Volume = 9,489,800.00

9,489,800


_____ 24,430.5

_____ 23,447.3

20,675.0

22,216.7

22,954.9

23,891.7

Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Weekly - 10/16/2018


R-Squared: 0.9155

Period: 102

Std.Dev : 1.73



V-Ratio : 1.21

Chg.: 3.66%

24,100

Sep Oct

BBCA.JK - Volume = 22,679,800.00

22,679,800


_____ 24,696.4

_____ 22,855.6

23,591.7

Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Monthly - 10/16/2018


R-Squared: 0.9522

Period: 32

Std.Dev : 1.98



V-Ratio : 1.50

Chg.: -0.21%

24,100

Oct 2018 Jul Oct

BBCA.JK - Volume = 147,712,992.00

147,712,992

17 Oktober, 2018

13

Embun Pagi


Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) – Daily , Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum potensi koreksi mulai tertahan pada uptrend channel yang masih relatif

valid dengan r-squared 0.78 selama 30 hari terakhir dan bergerak normal dalam

rentang +/-1.1 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan

normalnya sekitar +26.64% (sekitar 8 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal

pergerakan harga saat ini antara +1.77 %/ -1.41 % atau +77.70 rupiah / -61.90 rupiah

(rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana

terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 16, 2018) 4,390(-1.13%) Normal trading range 4,330 - 4,480

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 79.74 Target

β (beta) 1.00 - Daily 4,480

Corelation 0.78 - Weekly 4,650



Volatility (+/-, %) +1.77/ -1.41

Volatility (+/-, Rp.) +77.70/ -61.90


Figure 17. Daily Trend – Uptrend


,


_____ 4,471.2

_____ 4,331.6


Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Daily - 10/16/2018 Open: 4,440 High: 4,480 Low: 4,310 Close: 4,390 Vol. 23,007,900


R-Squared: 0.7336

Period: 30

Std.Dev : 1.11



V-Ratio : 1.26

Chg.: -1.13%

4,390

4,310

4,272.62

4,486.58

4,559.37

4,665.94

4,665.94

4,845.29

5,021.87

Jul 9 16 23 30 Aug 6 13 20 27 Sep 10 17 24 Oct 8 15

PTBA.JK - Volume = 23,007,900.00, EMA(Volume,8) = 24,405,164.00

23,007,900

24,405,164

17 Oktober, 2018

14

Embun Pagi


Aliran dana masuk mulai terlihat dan volatilitas harga naik turun mulai terbatas.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi. Indikator MFI optimized cenderung naik

dan indkator RSI optimized akan menguji support trendline. Dengan demikian

diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Perkiraan

daily dan weekly support di 2,020 dan 2,000. Daily dan weekly resistance di 4,330 dan

4,880. Cut loss level di 4,270.

Figure 18. Daily ,MFI optimized & RSI optimized



PTBA.JK - MFI Smoothed = 37.60

37.6048

PTBA.JK - RSI Smoothed = 22.52

22.5189

_____ 4,471.2

_____ 4,331.6

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Daily - 10/16/2018 Open: 4,440 High: 4,480 Low: 4,310 Close: 4,390 Vol. 23,007,900


R-Squared: 0.7336

Period: 30

Std.Dev : 1.11



V-Ratio : 1.26

Chg.: -1.13%

4,390

4,272.62

4,559.37

May Jun Jul Aug Sep Oct

PTBA.JK - Volume = 23,007,900.00, EMA(Volume,8) = 24,405,164.00

23,007,900

24,405,164

17 Oktober, 2018

15

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut potensi

koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -1.41%, saat ini di level -1.13% namun

telah terhadi dua hari berturut turut. Pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -

4.29%, saat ini di level -3.73% dan pada pergerakkan monthly saat ini level -1.62%

sementara kenaikkan normal di +13.07%. Dengan demikian potensi koreksi sudah

terbatas dengan kecenderungan menguat. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan

normal trading range untuk masing-masing periode.


,,

x,




Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.


_____ 4,471.2

_____ 4,331.6

4,393.3

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK


R-Squared: 0.7336

Period: 30

Std.Dev : 1.11



V-Ratio : 1.26

Chg.: -1.13%

4,390

Oct 8 15

PTBA.JK - Volume = 23,007,900.00

23,007,900


_____ 4,643.1

_____ 4,246.2

3,233.3

4,436.7



R-Squared: 0.7468

Period: 33

Std.Dev : 1.14



V-Ratio : 1.08

Chg.: -3.73%

4,390

Sep Oct

PTBA.JK - Volume = 43,099,000.00

43,099,000


_____ 5,084.4

_____ 4,153.3

4,496.7



R-Squared: 0.8634

Period: 36

Std.Dev : 1.49



V-Ratio : 1.71

Chg.: 1.62%

4,390

Oct 2018 Jul Oct

PTBA.JK - Volume = 339,270,208.00

339,270,208

17 Oktober, 2018

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index


Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

V

Note: The latest figure for India are Oct 15th, 2018



Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,800

14,200

14,600

15,000

15,400

5,400

5,800

6,200

6,600

7/17 8/14 9/11 10/9

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

1.3

0.1

-0.4

-2.5

-0.1

0.2

2.7

10.1

-4

0

4

8

12

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

0

-361

40

-87 -4 0

-446

-2,245

-132

-717

-56

-778

-2,500

-2,000

-1,500

-1,000

-500

0

500

Korea Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)

80

90

100

110

6/27 7/25 8/22 9/19

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

80

90

100

110

120

7/17 8/14 9/11 10/9

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

70

80

90

100

110

07/18 08/18 09/18 10/18

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

80

85

90

95

100

105

07/18 08/18 09/18 10/18

(D-3M=100) Silver Gold Platinum

17 Oktober, 2018

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19

Jakarta Composite Index JCI 5,801 6,573,384 1.3 0.1 -0.4 -2.5 15.2 13.3 2.2 2.0 16.9 -0.2

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 24,100 594,186 1.0 1.5 0.7 17.6 23.0 20.4 4.0 3.5 18.3 18.1

Bank Mandiri Persero BMRI 6,500 303,333 2.0 2.4 0.8 -7.5 11.9 10.3 1.7 1.5 13.9 14.7

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 3,000 370,037 0.0 -0.7 1.0 -2.6 11.4 10.1 2.0 1.8 18.4 18.3

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 7,250 135,203 2.8 6.2 0.3 -4.0 8.8 7.9 1.3 1.1 14.9 14.9

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,340 24,781 0.0 -2.9 -9.7 -24.0 16.3 14.5 1.7 1.5 10.7 11.2

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,850 447,825 1.6 0.0 1.0 -1.5 34.0 31.4 12.7 12.1 37.6 39.1

Gudang Garam GGRM 76,000 146,231 3.8 2.7 4.1 17.9 17.3 15.6 3.2 2.9 18.9 18.9

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,750 102,042 0.3 -1.4 -0.8 -1.1 24.3 22.3 4.7 4.3 20.4 20.2

Indofood Sukses Makmur INDF 5,650 49,609 2.3 0.9 -7.4 -31.5 11.4 10.5 1.5 1.3 13.3 13.2

Kalbe Farma KLBF 1,350 63,281 5.1 8.0 10.7 -20.6 25.6 24.0 4.3 4.0 17.8 17.2

Unilever Indonesia UNVR 45,600 347,928 4.6 2.7 -1.0 -8.8 45.5 44.2 57.4 55.0 137.2 129.6

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 11,025 21,220 -4.1 -5.6 -13.5 -24.0 13.1 11.7 1.1 1.1 8.9 9.0

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,145 7,812 -1.3 -5.8 -16.1 -19.4 14.5 12.1 0.9 0.9 6.3 7.6

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,275 12,144 2.0 -0.4 5.8 -15.6 14.2 11.0 2.7 2.3 19.3 21.7

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,790 29,819 1.1 -3.1 -6.1 -21.0 75.9 31.3 1.4 1.3 1.8 3.9

Jasa Marga JSMR 4,380 31,789 1.9 0.5 -0.2 -30.5 16.0 15.8 1.9 1.7 11.7 10.9

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,200 53,331 7.8 3.8 10.3 36.6 14.5 14.5 1.1 1.1 7.6 7.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,075 22,997 2.9 1.5 -2.9 -20.7 23.0 19.0 7.1 6.3 31.5 31.5

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,780 374,455 3.3 5.3 8.9 -13.3 17.7 15.9 3.7 3.5 20.9 21.9

Soechi Lines SOCI 134 946 0.8 -1.5 -6.3 -50.7 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Garuda Indonesia GIAA 206 5,333 0.0 1.0 -1.9 -36.8 N/A N/A 1.1 1.1 -4.3 -1.7

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 8,975 53,235 1.7 -3.5 2.0 -17.3 26.6 22.4 1.8 1.7 6.9 7.8

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 5,200 85,270 5.3 3.0 7.0 63.0 19.6 17.6 4.5 4.0 24.0 22.8

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 16,900 62,213 -0.1 0.9 5.6 -12.5 52.3 41.8 2.8 2.7 6.0 7.3

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,870 21,929 1.4 -5.1 -12.6 42.2 10.0 8.8 2.0 1.7 19.9 19.3

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 25,225 28,502 2.0 -2.0 -4.0 16.2 7.3 7.4 1.9 1.9 26.2 25.6

Adaro Energy ADRO 1,750 55,975 4.5 1.2 2.0 -7.9 7.7 7.2 1.0 0.9 12.5 12.1

Aneka Tambang ANTM 760 18,263 -0.7 -6.2 -3.8 16.9 23.5 14.7 1.0 0.9 3.9 6.6

Vale Indonesia INCO 3,140 31,200 -3.4 -7.6 -3.4 9.0 25.9 15.9 1.1 1.0 3.8 6.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 4,390 50,576 -1.1 -2.4 11.7 104.2 9.6 9.2 3.0 2.6 34.3 29.9

TRADE

United Tractors UNTR 31,750 118,432 1.0 -0.8 -1.2 -6.7 11.5 10.4 2.3 2.0 20.4 20.1

AKR Corporindo AKRA 3,540 14,212 1.1 -7.3 -1.1 -49.8 13.4 12.8 1.7 1.6 12.0 12.9

Global Mediacom BMTR 348 4,941 -0.6 -7.9 -9.8 -43.0 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 6,050 17,653 0.8 -7.3 -5.8 -37.3 8.9 8.5 4.8 4.0 73.3 58.1

Media Nusantara Citra MNCN 730 10,422 -2.0 -5.2 -12.6 -50.0 6.8 6.0 1.0 0.9 15.6 16.1

Matahari Putra Prima MPPA 165 1,242 -2.4 -6.8 -25.0 -74.0 62.5 26.3 0.6 0.6 1.0 2.3

Surya Citra Media SCMA 1,815 26,538 2.5 4.3 -0.8 -14.8 16.1 14.5 5.2 4.6 36.0 34.1

Siloam International Hospital SILO 2,400 3,902 -4.8 -10.4 -19.2 -74.3 87.2 74.8 0.6 0.6 1.2 1.3

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,025 19,728 3.0 2.5 -10.9 -42.6 7.6 7.0 0.7 0.6 9.3 9.7

Adhi Karya ADHI 1,260 4,487 -0.8 -3.1 -6.3 -38.5 5.6 4.1 0.7 0.6 12.7 14.5

Alam Sutera Realty ASRI 272 5,345 -1.4 -1.4 -6.2 -29.2 5.0 4.0 0.6 0.5 11.9 14.1

Ciputra Development CTRA 805 14,941 -0.6 -0.6 1.9 -31.2 13.7 12.7 1.0 0.9 8.3 8.3

Lippo Karawaci LPKR 274 6,326 -5.5 -9.9 -24.7 -61.9 7.9 7.1 0.3 0.3 3.4 4.5

Pembangunan Perumahan PTPP 1,545 9,579 0.0 0.0 1.6 -43.2 5.5 4.5 0.7 0.7 13.6 14.1

Pakuwon Jati PWON 450 21,672 2.7 -3.0 -12.6 -28.0 9.9 8.9 1.8 1.5 18.7 17.9

Summarecon Agung SMRA 570 8,223 -3.4 -4.2 -14.9 -44.4 22.2 19.1 1.2 1.1 5.7 6.2

Wijaya Karya WIKA 1,270 11,392 -1.2 -2.3 -8.6 -29.4 7.7 6.2 0.8 0.7 10.8 12.3

Waskita Karya WSKT 1,580 21,447 0.6 -3.7 -8.1 -21.4 4.6 4.6 1.2 0.9 23.1 19.6

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 6,975 282,373 1.8 -0.7 0.4 -15.5 13.3 12.2 2.1 1.9 16.1 15.9


*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

17 Oktober, 2018

18

Embun Pagi


Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,499.5 -0.7 RMBA IJ 376 13,687 13.94

Mining 1,908.4 0.8

MASA IJ 630 5,785 10.53

Basic-Industry 734.2 1.6 PGAS IJ 2200 53,331 7.84

Miscellaneous Industry 1,207.4 1.6 MEDC IJ 915 16,283 6.40

Consumer Goods 2,472.2 2.4 DOID IJ 755 6,466 6.34

Property & Construction 404.4 1.0

CPIN IJ 5200 85,270 5.26

Infrastructure 1,046.5 2.1 KLBF IJ 1350 63,281 5.06

Finance 1,055.6 0.7 INKP IJ 12250 67,020 4.70

Trade 790.2 0.2 UNVR IJ 45600 347,928 4.59

Composite 5,800.8 1.3 ADRO IJ 1750 55,975 4.48 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

UNVR IJ 4.6 45,600 GOOD IJ -12.0 2,210

TLKM IJ 3.3 3,780 MAYA IJ -5.8 5,650

HMSP IJ 1.6 3,850 IBST IJ -19.8 5,775

BBCA IJ 1.1 24,100 MEGA IJ -4.0 4,800

BMRI IJ 2.0 6,500 INCO IJ -3.4 3,140 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

4:30am GBP CPI y/y 2.6% 2.7%

4:30am GBP PPI Input m/m 0.9% 0.5%

4:30am GBP RPI y/y 3.5% 3.5%

4:30am GBP Core CPI y/y 2.0% 2.1%

4:30am GBP FPC Meeting Minutes

4:30am GBP HPI y/y 2.9% 3.1%

4:30am GBP PPI Output m/m 0.2% 0.2%

5:00am EUR Final CPI y/y 2.1% 2.1%

5:00am EUR Final Core CPI y/y 0.9% 0.9%

Day 1 EUR EU Economic Summit

Tentative EUR German 30-y Bond Auction 1.10|2.0

8:30am CAD Manufacturing Sales m/m -0.6% 0.9%

8:30am USD Building Permits 1.28M 1.25M

8:30am USD Housing Starts 1.21M 1.28M

9:30am GBP CB Leading Index m/m -0.2%

10:30am USD Crude Oil Inventories 0.6M 6.0M

12:10pm USD FOMC Member Brainard Speaks

12:30pm EUR German Buba President Weidmann Speaks

1:00pm GBP MPC Member Broadbent Speaks

2:00pm USD FOMC Meeting Minutes

Tentative USD Treasury Currency Report

7:50pm JPY Trade Balance -0.34T -0.19T

8:30pm AUD Employment Change 15.2K 44.0K

8:30pm AUD Unemployment Rate 5.3% 5.3%

8:30pm AUD NAB Quarterly Business Confidence 7

8:30pm JPY BOJ Gov Kuroda Speaks

18th-19th CNY Foreign Direct Investment ytd/y 2.3%

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

17 Oktober, 2018

19

Embun Pagi


Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

17 oktober, 2018 - miraeasset.co.id · meski tidak merinci angka tepatnya, kualitas kredit...

Documents