50-09-263 cover v.ai 4/8/08 5:32:33 pm
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50-09-263_COVER_V.ai 4/8/08 5:32:33 PM50-09-263_COVER_V.ai 4/8/08 5:32:33 PM
āļāļĄāļāļāļŠāļāļ
āļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ Handbook for Bond Market Fundamental
āļāļāļāļģāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāļĢāļ§āļĄāļĄāļāļāļāļ
āļŠāļģāļāļāļāļēāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ° āđāļĨāļ°
āļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ
āđāļāļĢāļāļ
ISBN : 978-974-13-0613-8
āļāļāļŦāļāļāļŠāļ : āļāļĄāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ (Handbook for Bond Market Fundamental)
āļāļāļāļģāđāļāļĒ : āļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ 29 āļāļēāļāļēāļĢāļ§āļēāļāļŠāļŠāļē āļāļ 21 āļāļāļĒāļāļāļĨāļĄ āļāļāļāđāļāļĨāļāļāļ
āļāļĢāļāđāļāļāļŊ 10330
āđāļāļĢāļĻāļāļ : 0-2252-3336 āđāļāļĢāļŠāļēāļĢ : 0-2252-2763
http://www.thaibma.or.th āđāļĨāļ° http://www.thaibond.com
āļāļĄāļāļāļĢāļāļ 1 : āļāļāļ§āļēāļāļĄ 2550 āļāļģāļāļ§āļāļāļĄāļ 1,000 āđāļĨāļĄ
āļāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļĄāļāđāļāļĒ : āļāļĢāļĐāļ āļāļĄāļĢāļāļāļĢāļāļĢāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļ āļāļģāļāļ (āļĄāļŦāļēāļāļ)
65/16 āļāļāļāļāļĒāļāļĪāļāļĐ āđāļāļāļāļĨāļāļāļ āļāļĢāļāđāļāļāļŊ 10170
āđāļāļĢāļĻāļāļ : 0-2422-9000 āđāļāļĢāļŠāļēāļĢ : 0-2433-2742
āļāļ§āļēāļĄāļāļģ 5
āļāļāļāļģ 6 āļāļāđāļĢāļĒāļāļ 1 : āļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 8
āļāļāđāļĢāļĒāļāļ 2 : āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 14
âĒ āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ 14
âĒ āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ 30
āļāļāđāļĢāļĒāļāļ 3 : āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ 38
âĒ āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 40
âĒ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 42
âĒ āļāļēāļĢāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ 44
âĒ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 48
âĒ āđāļŦāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 51
āļāļāđāļĢāļĒāļāļ 4 : āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 62
âĒ āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļ§āđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 62
âĒ āļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ 73
âĒ āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§ 77
âĒ āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļāļ 82
âĒ āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļ Step Up / Step Down 86
āļāļāđāļĢāļĒāļāļ 5 : āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ 88
âĒ āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļāđ āļŠāļāļĢ āļāļēāļĢāļāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē 88
âĒ āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ 92
âĒ āļĢāļēāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ 94
âĒ āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ ThaiBMA 97
āļŠāļēāļĢāļāļ
āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ ïŋ―
āļāļāđāļĢāļĒāļāļ 6 : āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 106
âĒ āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ 106
âĒ āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļ Full Valuation / Sensitivity Analysis 109
âĒ āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļ Duration / Convexity 111
âĒ āļāļēāļĢāđāļ Duration āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 127
āļāļāđāļĢāļĒāļāļ 7 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 132
âĒ āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļĨāļāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ 133
âĒ āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ 135
âĒ āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 143
âĒ āļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļĄāļāļĨāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 149
āļ āļēāļāļāļāļ§āļ : āļāļēāļĻāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 154
ïŋ― āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļ§āļēāļĄāļāļē
āļāļĄāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĒāđāļāļĄāļāļāļāļāļāļēāļāļ āđāļĢāļĒāļāđāļĢāļĒāļāļāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ
āļŦāļāđāļāļĒ (ThaiBMA) āļ āđāļŦāļāļ§āļē āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļĢāļĄāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĄāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļĢ āđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļāļēāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ āđāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļĄāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļ āļāļēāļāļēāļĢāļĒ āļāļĢ āļāļāđāļāļāļāļŠāļāļ āđāļĨāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļ
āļāļŠāļ āļāļāļĻāļāļĐāļē āļāļāđāļĢāļĒāļ āđāļĨāļ°āļāļāļĄāļŠāļ§āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāđāļĢāļāļāļāļāļ§āļāļāļ āļēāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ āļĒāļāđāļĄāļĄāļāļĄāļāļāļāļĢāđāļĨāļ°āļāļēāļāļēāļĢāļĒ
āļāļŠāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļēāļĢāļŠāļāļ
āļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĄāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāļāļ āđāļāļāđāļŦāļāļĢ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļēāļĢāļĒ āļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāļĻāļāļĐāļēāļāļēāļāđ āļāļāļēāļāļāļēāļĢ
āļāļāļāļāļĢāļĄāļāļēāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļĢāļĄāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĄāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļēāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļĄāđāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļŦāđāļāļāļāđāļĢāļĒāļ āļāļŠāļ āļāļāļĻāļāļĐāļē āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļāļāļāļ§āđāļāđāļāļāļĒāļēāļāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļĨ
āļĄāļēāļāļĒāļāļāļ āđāļāļāļŠāļēāļĢāļāļĄāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļĢāļāđāļĨāļĄāđāļāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļāļāļ§āļāļēāļāļēāļĢ āļāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļ§āļĒāđāļāļ§āļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļŦāļēāļŦāļĨāļ
āļāļŠāļēāļāļāļāļāļāđāļāļĨāļ°āđāļĢāļāļ āđāļāļĒāļāļĢāđāļĨāļ°āļāļēāļāļēāļĢāļĒāļāļŠāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļāļāļāđāļāļāļŦāļēāļĢāļ§āļĄāļāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļŦāļē
āđāļāļĨāļ°āđāļĢāļāļāđāļŦāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļāļāļĨāļĄāđāļāļēāļŦāļĄāļēāļĒ āļāļāļāļĨāļĄāļāđāļĢāļĒāļāđāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄ āđāļāļāđāļŦāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāđāļāļāđāļ
āļāļĒāļēāļāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ āļēāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢ
āļāļēāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ āļŦāļ§āļāđāļāļāļāļĒāļēāļāļĒāļāļ§āļēāļāļĄāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāđāļĨāļĄāļāļāļ°āđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļĄāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļŠāļāļ
āđāļāļāļēāļĢāđāļāļĒāđāļāļĢāļ§āļāļĒāļēāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāđāļŠāļĢāļĄāļŠāļĢāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļĒāļēāļĒāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļŦ
āļāļ§āļēāļāļāļ§āļēāļāļĄāļēāļāļĒāļāļāļ āđāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļāļāļēāļāđāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļŦāļāļāļāļēāļāļāđāļāļāļĢāļĢāļāđāļ§āđāļāļāļĄāļ
āļāļēāļĢāļŠāļāļāđāļĨāļĄāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļĒāļāļĢāļ āļāļēāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļŊ āļĒāļāļāļāļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļāļ§āļĒāđāļŦāļĨāļ
āđāļāļāļāļāļēāļ āļāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāļĒāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļĄāđāļāļĒāļ
āļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ
āļāļāļĒāļēāļĒāļ 2550
āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ ïŋ―
āļāļāļāļē
āđāļāļāļāļĒāļāļĄāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāđāļĨāļ§āļ§āļē âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļŦāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļ°āļāļ§āļāļāļāļēāļ āđāļĨāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļāļāđāļāļĢāļēāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļŠāļēāļāļ āļāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļāļ āļēāļāļĢāļ āđāļĨāļ°āļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĄāļēāđāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāđāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļ āļēāļĒāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāđāļāļĒāđāļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āđāļāļāļāđāļāļāļĄāļēāđāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļēāļĢ āđāļĢāļĄāļĄāļĄāļēāļāļāđāļāđāļāļĢāļāļŠāļĄāļĒāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļŠāļĄāđāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļĄāđāļāļĨāļēāđāļāļēāļāļĒāļŦāļ§ āļĢāļāļāļēāļĨāļ 4 āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāļāđāļĢāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĢāļēāļĢāļāļāļāļāđāļāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āđāļĨāļ°āđāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāđāļĢāļāļĒāļĄāļēāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļāļĄ āļāļ§āļēāļĄāļāļēāļ§āļŦāļāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāļĢāļāđāļāļāđāļāļāļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āļāļāļāļāļāļēāļĄāļēāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļŦāļĄāđ āļāđāļĢāļēāļĢāļāļāļāļāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļ āļ āđāļāļ āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āļāļ§āļŠāļāļāļēāđāļāđāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ āđāļĨāļ°āļŦāļāļ āđāļāļāļāļ āļŊāļĨāļŊ
āļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļ§āļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļēāļāļāļāđāļĢāļāļĒāļĄāļēāļāļēāļĄāļĨāļēāļāļ āļŠāļāđāļāļāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļēāļāđāļĨāļāļāđāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāļāļĄāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļģāļāļ§āļē āđāļĄāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāļāļ§āļĒāļ§āļāļāļāđ āđāļĄāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āļāļĒāđāļāļāļāđāļĢāļĄāļāļāđāļĄāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāđ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāļēāđāļĨāļ§ āđāļāđāļāļāļ§āļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒāļāđāļ āļĢāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāļŠāļāļ āđāļĨāļ°āđāļĢāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļ§āļāļēāļāđāļĨāļ°āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāđ āļŦāļĨāļēāļĒāļāļēāļ āļāļāļāđāļāļĢāļēāļ°āļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļĻāļāļĒāļ āļēāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļāļ§āļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļāđāļāļāļāļāļāļĒāļŠāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāđāļāļāđāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļāļāđāļĨāļ°āļĄāļāļāļ āļāļāļāļāļŦāļēāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļēāļāđ āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāđāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļāļĢāļ§āļĄāđāļāļāļāļāļāļāļēāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļāļēāđāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļēāļāļ§āļĒāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ§ āļāļ°āđāļāļāļāļāļāļĒāļŦāļĨāļāļŠāļēāļāļāļāđāļāļāļŦāļāļāđāļŦāļāļēāļĢāļāļāļāļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļāļĄāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĢāļāđāļāļāđāļāđāļāļāļĒāļēāļāļĒāļāļĒāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ° āļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļ āđāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļŦāļĨāļāļŠāļēāļāļāļāļāļāļĢāļ āļāļāļ°āļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļŦāļāļāļāļēāļāļēāļ§āļŦāļāļē āđāļāļāļāļēāļĄāļēāđāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļĒāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļŦāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāđāļāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāđāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§
āļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ (ThaiBMA) āđāļāļĢāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ° āļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļŦāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļĢāļĄāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļŠāļāļāļāļĻāļāļĐāļē āđāļĨāļ°āļāļēāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļĢāđāļāļāđāļāļ āļāļāļāļĢāļĄāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĢāđāļĨāļ°āļāļēāļāļēāļĢāļĒāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāļĻāļāļĐāļēāļāļēāļāđ āļāļāļāļāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļ āļĄāļ āļēāļ āļāļ§āļāļĢāļ°āđāļāļĻ ThaiBMA āđāļāļāļĢāļ°āļŦāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĒāļēāļĒāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļŦāļāļ§āļēāļāļāļ§āļēāļāđāļāļēāļāļāļŠāļ§āļāļāļēāļāđ āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļ āļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĄāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļ
āļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļ 1. āđāļāļāđāļāļāļāļĄāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļēāļĢāļŠāļāļ āļ§āļāļēāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāđāļĢāļĒāļ āļāļāļĻāļāļĐāļēāļāļāļāļŠāļāļēāļāļ āļāļēāļĢāļĻāļāļĐāļēāļāļēāļāđ
2. āđāļāļāđāļāļāļāļĄāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļĻāļāļĐāļēāļāļāļāļ§āļēāđāļāļĄāđāļāļĄāđāļāļāļĢ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļēāļĢāļĒāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāļĻāļāļĐāļēāļāļēāļāđ
3. āđāļāļāđāļāļāđāļāļāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļ āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļāļ§āđāļāļāļŠāļāđāļāļāļ°āļāļēāļāļēāļĢāļĻāļāļĐāļēāļāļāļāļ§āļēāđāļāļĄāđāļāļĄ āđāļāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
ïŋ― āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļ°āđāļāļĢāļ 1. āļāļēāđāļŦāļāļŠāļāļāļāđāļāđāļāļāļŠāļēāļĢāļāđāļāļāļāļĄāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļĢ āļāļ§āļēāļĄāđāļāļēāđāļ āđāļĨāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāđāļāļĢāļ āļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļĄāļāļēāļĄāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĒāļēāļāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ āļēāļ
2. āļāļēāđāļŦāļāļŠāļāļāļāļŠāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāđāļĢāļĒāļāļĢāđāļāļĄāđāļāļĄāđāļāļāļ§āļĒāļāļāđāļāļ āđāļāļĒāļĻāļāļĐāļēāļāļāļĄāļĨāđāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļ āļāļēāļāđāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāđāļāļāļĄāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāļāļāļāļ
3. āļāļēāđāļŦāļāļŠāļāđāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĻāļāļĐāļēāđāļĨāļ°āđāļĢāļĒāļāļĢāđāļāļāļ§āļĒāļāļāđāļāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļāđāļāļāļāļĄāļ āđāļĨāļ°āđāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļ
āļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļĄāļāļāļēāļĢāļŠāļāļ āļāļĄāļāļāļēāļĢāļŠāļāļāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒāđāļāļāļŦāļē 8 āļāļāđāļĢāļĒāļ āļāļāļ
1. āļāļāļāļŦāļāļ âāļĄāļēāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāļāđāļĢāļāļāļ°āļāļāļāļēāļĒāļŠāļāļāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļŦāļāļāļāļēāļāđāļāļēāđāļāļĢāļ§āļĄāļāļāđāļāđāļāļāļāļāļ āđāļāļāļāļ°āđāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāļēāđāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļĨāļēāļ§āļāļāđāļāļĨāļēāļāļāļāļāđ āđāļ āļāļĢāļāļāļ
2. āļāļāļāļŠāļāļ âāļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ (Primary market) āđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĢāļāļ (Secondary market) āļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
3. āļāļāļāļŠāļēāļĄ âāļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāđāļĢāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĢāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļĨāļ°āđāļŦāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
4. āļāļāļāļŠ âāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđâ āđāļāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ āđāļĨāļ°āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ
5. āļāļāļāļŦāļē âāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒâ āđāļāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļ āļāļēāļāđ āļŠāļāļĢ āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļ āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ ThaiBMA āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē āļāļĢāļ§āļĄāđāļĨāļ°āđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ
6. āļāļāļāļŦāļ âāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ° āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļāđ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļ Duration āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļ
7. āļāļāļāđāļāļ âāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĢāļēāļāļē āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļĨāļ°āļĢāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļēāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļĄāļāļĨāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
8. āļ āļēāļāļāļāļ§āļ āđāļāļŠāļ§āļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĻāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ ïŋ―
āđāļĢāļĄāļāļēāļāļāļģāļāļģāļāļāļāļ§āļēāļĄ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļŦāļ āļĄāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļ§āļē āļāļ°āļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļĒ āļŦāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāđāļ āļāļēāļĄāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļŦāđāļāļāļāļ āļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāđāļāļēāļŦāļ āļŦāļĢāļāļāđāļŦāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļĨāļāđāļ§ āđāļāļĒāļāļ§āđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļ°āļĄāļāļ āļāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ (āđāļĄāđāļāļ 1 āļ) āļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļ (āđāļĄāđāļāļ 5 āļ) āđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ (āļāļāđāļ 5 āļāļāļāđāļ)
āļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļ°āđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļāļāļēāļĨāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļĢāļŦāļĢāļ Bond āļŠāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē āļŦāļāļ āļŦāļĢāļ Debenture āđāļāļāļāļ°āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āļĄ 2 āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ (Secured bond) āđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ (Unsecured bond)
āļāļāļāļāļāļĢ āļāļ āļŦāļāļ āļāļēāļāļāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ
āļāļāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļ āļāļ°āļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļ§āđ āđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļāļĢāļāļāļāļ āđāļāļĒāļāļ°āļāļāđāļĢāļĄāļāļ āļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļāļĄāļēāļāļāļŠāļ āļāļ âāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨâ
āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļāļ āđāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļ āļāļāļāļ āļĢāļāļāļēāļĨāļāļ°āļāļĒāđāļāļāļēāļāļ°āđāļāļāļĨāļāļŦāļ āļŠāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢ āđāļāđāļ āļāļĢāļ°āļāļēāļāļ āļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļ āļŦāļĢāļāļāļāļāļāļĢāđāļāđ āļāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļāļāļ°āļĄāļāļēāļāļ°āđāļāļāđāļāļēāļŦāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĨ āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļē āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ
āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ āđāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļāļ āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļāļ°āļĄāļāļēāļĒāđāļĄāđāļāļ 1 āļāđāļāļēāļāļ
āļŦāļāļāđāļāđāļĢāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļĐāļāđāļāļāļāļ āļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļ 1 āļāļāļāđāļ āļāļēāđāļāļāļŦāļāļāļāļēāļĒāļŠāļāđ āđāļāļ āļāļēāļĒāđāļĄāđāļāļ 9 āđāļāļāļ āļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļē āļŦāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļŦāļĢāļāđāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĒāļĄāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāđāļāļ§āļāđāļāļ āđāļĨāļ°āļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļ āđāļĄāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļŦāļĄāļāļāļŦāļāļ āļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļē āļāļ§āđāļāļ
āļĄāļēāļĢāļāļāļāļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāļāļāđāļĢāļāļāļāļ°āļāļāļāļēāļĒāļāļāļŠāļāļāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļāļāļēāļāļāļāļāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāđāļŦāļāļāļāļēāļ āļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļēāđāļāļāļĢāļāļāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļēāļŠāđāļāļāļŦāļēāļāļāļāļāļāļāļēāļāđ āļāđāļŦāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļ āļāđāļāļĒāļāđāļāđāļŦāļāļēāļāļēāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāđāļāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāđāļāđāļŦāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļ āļ
āđāļĨāļ°āļāļāļāļēāļĒāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļ
āļĨāļēāļāļāđāļĢāļ āļĄāļēāļĢāļāļāļāļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļ 1 āļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
ïŋ― āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļŦāļ āļāļ āļŦāļāļ āļāļēāļāļāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ
āļāļēāļāļāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļāļēāļāđ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ§ āļāļēāļāļāļēāļāļĄāļāļēāļāļēāļĄāļāļāļ§āļē āđāļĨāļ§ āļŦāļ āļāļ āļŦāļāļ āļĄāļāļ§āļēāļĄ āđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ āļāļēāļāļāļĢāļēāļāđāļĨāļ§āļ§āļē āļŦāļāļ āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĄāļāļēāļāļ°āđāļāļ âāđāļāļēāļŦāļâ āļāļāļāļāļāļāļ āļŠāļ§āļāļŦāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļ āļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāđāļāļ âāđāļāļēāļāļāļâ āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļĨāļ° âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļâ āđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāđāļ
âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļŦāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ āđāļāļĒ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāđāļāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļĄāđāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļ°āļāđāļ§ āđāļāļĒāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļĒ
āļŠāļ§āļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļâ āđāļĄāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāđāļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļĒ āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĨ āļāļāļāļ°āļāļēāļĒāļĄāļēāļ āļāļēāļĒāļāļāļĒāļŦāļĢāļāđāļĄāļāļēāļĒ āļāļāļāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļĐāļ āļāļĨāļāļāļ āļāļāļāļāļāļāļēāļĄāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĄāļĨāļāļēāđāļĨāļ°āļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļāļŠāļēāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļ āđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļĒāđāļāļŠāļ āļēāļāļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ āļŠāļāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļāđāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ āļāļ°āđāļāļāļāļēāļāļāļ āđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĄāļŠāļāļēāļāļ°āđāļāļāđāļāļēāļŦāļāđāļĨāļ°āļāļ°āļĄāļŠāļāļāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļĄāļŠāļāļēāļāļ° āđāļāļāļāļāļāļŦāļ āđāļĄāļ§āļēāļāļ°āđāļāļāļŦāļāļŠāļēāļĄāļ āļŦāļĢāļāļŦāļāļāļĢāļĄāļŠāļāļ
āļŠāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļŦāļ (āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļ) āļāļ āļŦāļāļ (āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ)
āļŠāļĢāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āļāļāļāļāļāļĢ āļŦāļāļ āļāļ§āđāļāļ āļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ āļŦāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ
âĒ āļāļēāļĒ 1 āļāļāļāđāļ āļāļāļĒāļāļ§āļē 1 āļ 1 āļāļāļāđāļ 1 āļāļāļāđāļ āļāļāļĒāļāļ§āļē 1 āļ
âĒ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļ āļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļ āļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ āļāļĢāļĐāļāđāļāļāļāļ āļāļĢāļĐāļāđāļāļāļāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļŠāļāļēāļāļ°āļāļāļāļāļĨāļāļāļ āđāļāļāļāļāļāļŦāļ āļŦāļĢāļ āđāļāļēāļāļāļāļāļĢāļĐāļ āđāļāļāđāļāļēāļŦāļ
āļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ āđāļĄāļĄāļāļēāļĒāđāļāļāļāļ āļāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļ§āļāļŦāļāļē
āļāļĨāļāļāļāđāļāļ āđāļāļāļāļāļāļĨ āļāļāļāđāļāļĒ
āļŠāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļ āļĄāļŠāļāļāļāļāļĒāļāļ§āļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĄāļŠāļāļāđāļŦāļāļāļāļ§āļēāļāļāļāļŦāļ
āļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ āđāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļāļāļĢāļāļĒāļŠāļ āđāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļāļāļĢāļāļĒāļŠāļ
āļāļāđāļĢāļĒāļāļāļēāļāđ āļŦāļāļŠāļēāļĄāļ āļŦāļāļāļĢāļĄāļŠāļāļ āļāļāļāļāļāļĢ āļŦāļāļ āļāļ§āđāļāļ
āļāļāļ 1 āļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ ïŋ―
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļāļŠāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļŦāļāđ āļāļ āđāļāļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļ āđāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāđāļ āļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ āđāļĨāļ° āđāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļĄāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ (Embedded Option)
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĢāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļ 3 āļāļĢāļ°āđāļ āļ āļāļ
1) āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļāļāļēāļĨ āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļ āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢ āļĄāļāļēāļāļ°āđāļāļāđāļāļēāļŦāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ (Treasury Bill) āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ (Treasury Bond)
2) āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļ āļēāļāļĢāļ āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļāļ āļēāļāļĢāļ āđāļāļĒāļĄ āļāļāđāļĢāļĒāļāļāļēāļĄāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāđ āđāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļāļāļāļāļāļĢ āļāļāļāļāļāļāļģāļĄāļ āļāļāļāļāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāđāļĻāļĐāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āđāļāļāļāļ āļŊāļĨāļŊ
3) āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ (āļŦāļāļ) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ āļēāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļĒāļ āļēāļĒāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§ āļāļēāļĄāļāļĢāļ°āļĢāļēāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ āđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ āļ.āļĻ. 2535
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 2 āļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĢāļ āļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āđāļĨāļ° āđāļāļāļāļ (default risk) āļāļģ āđāļĄāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ āļēāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļ āđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŠāļēāļĄāđāļāļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ āļāļēāļāļŠāļ āļēāļ§āļ°āļāļēāļĢāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ āđāļĨāļ°āļŠāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļŠāļāļ āđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāđāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļ āđāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļ 2 āļāļĢāļ°āđāļ āļ āļāļ
1) āļŦāļāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļ (Secured bond) āļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļāļēāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļĄāļēāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ āļāļēāļĢāļāļāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ (āļŦāļāļ) āļĄāļŠāļāļāđāļāļĄāļāđāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļēāļĄāļēāļ§āļēāļāđāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒ āļĄāļŠāļāļāđāļŦāļāļāđāļāļēāļŦāļāļŠāļēāļĄāļāļĢāļēāļĒāļāļāđ āđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āļŦāļĢāļāđāļāļāļāļ āļāļēāļĄāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļŦāđāļāđāļāļēāļŦāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļŦāļāļ
2) āļŦāļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļ (Unsecured bond) āļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļ°āđāļĄāļĄāļŠāļāļāļĢāļāļĒāđāļāđ āļĄāļēāļ§āļēāļ āļāļģāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļāļ āđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒ āļāļāđāļāļēāļŦāļāļĢāļēāļĒāļāļāđ āļāļēāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāđāļĨāļ°āļāļēāļĄāļĨāļēāļāļāļāļāļāļŠāļāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļŠāļēāļĄ āļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāđāļāļ āļāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļĄāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ (Embedded Option) āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļ 2 āļāļĢāļ°āđāļ āļ āļāļ
1) āļŦāļāļāļāļāļĢāļēāļĻāļāļēāļāļŠāļāļāđāļāļ (Straight or Option - free bond) āļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļ āđāļĨāļ° āļāļāļāļŦāļāļāļĄāļŦāļāļēāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļ°āļĨāļāļŦāļ āļāļāđāļāļēāļŦāļ āđāļĄāļĄāļŠāļāļāđāļĨāļ°āļŦāļāļēāļāļāļāđ āđāļāļĄāđāļāļĄ
2) āļŦāļāļāļāļĄāļŠāļāļāđāļāļāļāļāđ (Option - embedded bond) āļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļŦāļāļ āļĄāļāļāļŦāļāļēāļ āļŠāļāļāļāļāļāļēāļ āđāļĨāļ°āļĒāļāļāļēāļāļĄāļŠāļāļāļāļāđ āđāļāļĄāđāļāļĄāļāļāļāļ āļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļ āļŠāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļ āļŦāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āļŠāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļāļŠāļ āļēāļāļŦāļāļāđāļāļāļŦāļāļŠāļēāļĄāļ āđāļāļāļāļ
āļāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāđāļŦāļāđāļĨāļ§āļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļŦāļĨāļēāļĒāļāļāļ āđāļĢāļĒāļāļāļāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĒāļēāļ āđāļĨāļ°āļĄāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĢ āļāđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄāļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļŦāļĄāļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāđ āđāļāļāļ°āļāļāđāļāļāļēāļ§āļē āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļĄāļāļāļāļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļ
10 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āđāļāļĢāļēāļ°āđāļŦāļāđāļāļāļāļĄāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļĒāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļ āļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļĢāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āļāļĨāļāļāļāļāļ°āļāļāļŠāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļāđāļĨāļāļāļāļĄāļāļĒ āđāļāļĒāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĒāļāļāļŠāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļēāļāđāļĨāļāļ āđāļĨāļ§āļāļēāļāļĨāļŠāļĢāļāļāđāļāļĄāļēāđāļāđāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļ āļāļēāļĢāļāļāļĨāļāļāļāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļŦāļāļāļĨ āđāļāļāđāļŦāļāļēāļāđāļŦāļāļ āļēāļāļāļāđāļāļāļāļ āđāļĢāļēāļĨāļāļāļĄāļēāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļĄāļ§āļēāļāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļāļĢ āļŦāļĢāļ āļŦāļāļ āļĄāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļ āļŦāļĢāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ
âĒ āļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļĨāļāļāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļ āļ
âĒ āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļĄāļģāđāļŠāļĄāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļ§āļāđ āđāļāļāļĨāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļ°āļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒ āļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļēāļĒāđāļāļāđāļāļāļāļāļŠāļĄāļģāđāļŠāļĄāļ āđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ āļāļāļāļ°āļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļ°āđāļĄāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢ āļāļāļāļāļĢāļĐāļ
âĒ āđāļāļāļĨāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļĨāļāļāļ āļĒāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļ āļĒ āđāļāļĢāļēāļ° āđāļĄāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ°āļŦāļ āļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđ āļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļē
āļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ āļŦāļĢāļ Credit rating āļāļāļāļŦāļāļāļāļāļ°āļĨāļāļāļ āļŦāļēāļāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļŠāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļĨāļāļāļ āļĒāļŠāļ
âĒ āļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļŠāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļāđāļāļāļēāļĒ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļ āļāļāđāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āđāļāļĒāđāļĄāļāļāļāļĢāļāđāļŦāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒ āļāļāļāļēāđāļŦāđāļāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ āļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļāļ°āļāļŦāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĨāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢ āļāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļāđāļ
âĒ āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļ/āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļģ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļģāļŦāļĢāļāļĄāļāļāļĒāđāļĄāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļ āđāļāļāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŦāļēāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļĨāļ§āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļŦāļāļĨ āļāļāļāđāļāļāļŠāļāļāļ§āļē āđāļāļāļāļ°āļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļģ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļāļāļāļĄāļāļĢāļāļĒāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļĄāđāļāļ 0.75% āđāļāļāļāļ°āļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļĻāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļē 3% āđāļĨāļ°āļŦāļēāļāļāļĨāļāļāļāļĒāļāļĄāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļŠāļāļāļ āļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļāđāļāļāļāļ āļāļāļ°āđāļŠāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨ āļāļāļāđāļāļāļāļŠāļāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāđāļāļĨāđāļāļĒāļāļāļ āļāļāļāļēāļāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļāļ 5%
âĒ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļģāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāđāļāđāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĢāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāđāļāđāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļāļŦāļĢāļāđāļŦāļāđāļāļāļēāļ°āļāļāđāļ (āđāļāļāļēāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ)
āļāļ§āļāļĒāļēāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļ āļ
āđāļāļāđāļŦāļāļŠāļāļāđāļāļāļēāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ āļāļāļāļāļāļ°āđāļāļēāļŠāļāļāđāļĢāļĒāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļāđ āđāļ āļāđāļāļĒāļāļāļ°āļāļāļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļŦāļāļēāļāđāļāļĢāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļ āļāļāļ
1. āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ (Treasury Bond) āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļ āđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāđāļāļāļāļāļāļēāļ āļāļāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļāļāļāļ§āđāļāđāļāļāđāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļĨāļāļāļāļĄāļāļēāļāļ°āđāļāļāđāļāļēāļŦāļāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāļĒāļāļĢāļ āļĢāļāļāļēāļĨ āļāļ°āļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļĢāļēāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĄāļĢāļēāļāļē
āļāļāļ 1 āļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 11
āļāļāļĢāļēāđāļ§āđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļ 1 āļāļāļāđāļ āđāļāļāļāļāļāđāļāļ 3 āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļāļĨāļēāļ āđāļĨāļ° āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāđāļĄāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļ
2. āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ (Treasury Bill) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĨāļāļĄāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļāļēāļĒāđāļĄāđāļāļ 1 āļ āđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļ āļŠāļāļĄāļēāļ āļāļ 3, 7, 14, āđāļĨāļ° 28 āļ§āļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĒāļēāļ§āļāļāļāļ°āđāļāļ 91, 182 āđāļĨāļ° 273 āļ§āļ āđāļāļāļāļ āļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĒāļĄāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļ āđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļ°āđāļĄāļĄāļāļāļāđāļāļĒ (Zero-coupon ïŋ― bond) āļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļģāļāļ§āļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§āļŦāļĢāļāļĄāļŠāļ§āļāļĨāļ āđāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļāļāļ
3. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļ (Straight-fixed rate bond) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļ āļāļēāļĄāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§ āđāļĨāļ°āļāļēāļĄāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
4. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§ (Straight-floating rate bond) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļĢāļē āļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļāļĐāļāļ°āļĨāļāļĒāļāļ§āļāļāļāđāļāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļēāļĄāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĒ āđāļāļāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāļĨāļēāļ§āļŠāļāļŦāļĢāļāļāļģāļāļ āđāļāļāđāļ āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļāļāļģāļŦāļāļāđāļŦāļāļāļĢāļēāļŠāļāļŠāļāļŦāļĢāļāļāļģāļŠāļāđāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāļāļāļāđāļŦāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļ§āđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ
5. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ (Amortizing bond) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ āđāļŦāđāļāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ āđāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļāļĒāļ§āđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļ āđāļāļāļāļāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĄāđāļāļāļēāļ°āļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāļāļĒāļĄāļĄāļēāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ āļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļŦāļāļ āđāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļ
6. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļāļŠāļ āļēāļ (Convertible bond) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļŦāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļŦāļāļāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļēāļĢ āđāļāļĨāļāļŠāļ āļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāđāļāļāļŦāļāļŠāļēāļĄāļ āļŦāļĢāļāđāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļĢāļē āļĢāļēāļāļē āđāļĨāļ°āđāļ§āļĨāļē āļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§ āļāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļāļŠāļ āļēāļāļāļēāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāđ āđāļ āđāļāļ āđāļāļāļŦāļ āđāļāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļāļ āđāļāļāļāļ
7. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāđāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ (Asset-backed securities) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāđāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāđāļŦāđāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ āđāļāļĒāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļ§āļŠāļāļāļĢāļāļĒ āļāļāļēāļĄāļēāđāļāļĨāļāļāļ āđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļ°āļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļāļēāļĄāļē āđāļāļĨāļāļāļāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ āļŦāļĢāļāļĄāļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ
8. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļĄāļŠāļāļāļāļāđāļāļāļāļ āļŦāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļģāļŦāļāļ (Callable bond) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāđāļŦāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĢāļēāļĒ āļĨāļ°āđāļāļĒāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāđāļāļāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļ°āļāļāļ āļāļēāļāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļ§āļĒ āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ āļĨāļāļĨāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļŠāļāļāļ
9. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĄāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļģāļŦāļāļ (Puttable bond) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļŦāļŠāļāļāđāļāļāļāļ āđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āđāļāļĒāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļāđāļ āđāļĨāļ°āļ§āļāļāļēāļĢāļāļ°āļāļēāļŦāļāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļē āļāļāđāļāļ§āļāļāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļĄāļāļģāļāļ§āļēāļĢāļ°āļāļāđāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļĢāļāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļ āļāļēāđāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĄāļŠāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āļāļāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļĨāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļĄāđāļāļāļāļāļāđāļ
10.āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĒāļŠāļāļ (Subordinated bond) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļāļ āļāļŠāļāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļāđāļāļ āļāļēāļĢāļ°āļŦāļāļāļĒāđāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāđāļāļēāļŦāļāļāļĢāļĄāļŠāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļēāļŦāļāļāļ§āđāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĐāļāļĢāļāļĒ āļāļāļāļāļēāļāļĐāļēāđāļŦāļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ āļŦāļĢāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāđāļĨāļāļāļāļāļēāļĢ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļ°āļĄāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāļ āļāļāļĒāļāļ§āļēāđāļāļēāļŦāļāļŠāļēāļĄāļāļĢāļēāļĒāļāļāđ āđāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļāļāļāļāļ āđāļāļāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļāļāļāļŦāļāļāļĢāļĄāļŠāļāļāđāļĨāļ°āļŦāļāļŠāļēāļĄāļ āļāļāļāļ°āļĄāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāļēāļĒ
12 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļ§āļēāļāļ°āļĄāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļĄāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāđāļāļāļ āđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļ āļāļ°āļĄāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļŠāļģāļāļ7āļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļāļ
1)āļĄāļĨāļāļēāļāļāļĢāļēāđāļ§ (Par value) āļāļāļĄāļĨāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļģāļĢāļ°āļāļāđāļŦāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āđāļāļĒāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļĢāļēāđāļ§āļāļ°āđāļāļēāļāļ1,000āļāļēāļāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļĢāļēāđāļ§āļāļēāļāļĨāļāļĨāļāđāļĄāļāļĄāļāļēāļĢāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ āđāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļ
2)āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļŦāļāļēāļāļ§(Couponrate)āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļĄāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļāļāļ āļĄāļ āļēāļĢāļ°āļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĒāđāļŦāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļ§āļ āđāļāļāļ āļ āļāļāļēāļŦāļāļāļāļĨāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ āđāļāļāļĢāļāļ āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļ(fixedrate)āđāļāļāļĢāļāļĒāļĨāļ°8.00āļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŦāļĢāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§(floatingrate)āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒ āļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļāļāļēāļĄāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļĄāļāļāļ°āļāļēāļāļāļāđāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĒ
3)āļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ(Couponfrequency)āđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļāļēāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļēāļāđāļāļ1āļāļĢāļāļāļāļ 2 āļāļĢāļāļāļāļ 4 āļāļĢāļāļāļāļ āļŦāļĢāļāļāļāđ āđāļāļāļ āđāļĨāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļēāļŦāļāļ āđāļāđāļāļĒāļŠāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļ 6 āđāļāļāļ āļŦāļĢāļ2āļāļĢāļāļāļāļ
4)āļ§āļāļāļĢāļāļāļģāļŦāļāļāđāļāļāļāļ (Maturity date) āđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ āļāļ āļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļāļŠāļāļāļēāļĒāđāļŦāđāļāļāļāļ
5)āļāļāļāļāļāļ(Issuername)āđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļ§āļēāđāļāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļāļāļāļ
6)āļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ (Credit rating) āđāļāļāļāļāļĄāļĨāļāđāļŠāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāļāļāļāļāļāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļŠāļ āļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļĨāļāļāļ āļĒāļŠāļ āļŦāļĢāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļ° āđāļĄāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļģāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļ§āļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ
7)āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļŦāļāļāļāļāļĒāļŠāļāļ āļŦāļāļāđāļĄāļĄāļāļĢāļ°āļāļāļŦāļāļāđāļāļĨāļāļŠāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
8)āļāļāļŠāļāļāļē(Covenants)āđāļāļāđāļāļāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļĨāļāļāļĢāļ°āļāđāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļŠāļāļāļēāļ§āļēāļāļ°āļāļēāļŦāļĢāļāđāļĄāļāļēāļŠāļāļŦāļāļ āļŠāļāđāļāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļ āđāļāļĒāļāļ§āđāļāļĄāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļĢāļāļāļĨāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļŦāļĄāļāđāļ§āļĒāļ āļāļāļĢāļēāļŠāļ§āļāļŦāļāļŠāļāļāļāļŠāļ§āļ āļāļāļāļāļāļāļŦāļāļŦāļĢāļāļ āļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ°āđāļāļāļāļ
āļāļāļ1āļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 13
āļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļāļĢāļāļāļāļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļāļāļēāļāļāļāļāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāđāļāļāļĨāļēāļ§āđāļ§āđāļāļāļāđāļĢāļĒāļāđāļĢāļāđāļĨāļ§āđāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļāļāļĒāđāļāļāļāļāļāļ āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āđāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļāļ°āļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āļŦāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļ āļŠāļēāļŦāļĢāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļ°āļāļāļāļēāļĒāļāļ āļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļ/āđāļŠāļāļāļāļēāļĒ āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļŠāļāļĄāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ
āļĢāļāļ 2-1 : āļŦāļ§āļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļ°āļāļēāđāļŦāļāļēāļāļēāļĢāļĒ āļāļŠāļāđāļĨāļ°āļāļāļĻāļāļĐāļēāđāļāļēāđāļāļāļāļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āđāļāļĒāļāļ°āđāļĢāļĄāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āļāļēāļĢāļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĨāļāļāļāļāđāļāļ°āļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļēāļāđāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 2-1 : āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāđāļĢāļ:āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ(PrimaryMarket)
14 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ2-2:âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ āļāļāļāļēāļĢāļāļĒāļĄāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļ āđāļāļāļŦāļāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļĒāļĄ āđāļĨāļ°āļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļŦāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļ āļēāļĢāļ°āļāļēāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļ°āđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĄāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļĒāļāļĒāđāļāļĄāļĄāļĨāļāļēāđāļāļēāļāļāđāļ(āļāļēāļĄāļāļāļāļāļ°āļāļēāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĢāđāļ§āļ1,000āļāļēāļ)āđāļĨāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļĄāļēāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļ°āļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 2-2 : āļāļĒāļēāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 2-3 :āļāļēāļĢāđāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļāļāļĨāļĄāļŦāļĨāļāđāļāļ1)āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļĒāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāļŠāļāļĨāļāļāļāļāļ āļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļ āđāļāļĒāļĢāļāļāļēāļĨ āļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļāļĢāļ āļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļĐāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāđ āļāļĨāļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĢāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĨāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļ (ForeignBond) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒADBIFCāļŦāļĢāļJBICāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļēāļĄāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢFilingāļāļSECāļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļŠāļāļāļāļēāļĒāđāļ 2) āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ (International Bond āļŦāļĢāļāļāļēāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Euro Bond) āļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāļ§āđāļāļ āđāļāļĒāļāļēāļāļāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļāļāļāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļāļāđ āļāđāļ āđāļāļ āļāļēāļāļāļāđāļāļāļāļāļĨāļĨāļēāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Euro Dollar āļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļĒāđāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Euro Euroāđāļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĄāļāļāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļēāļāđāļŦāļ āļŦāļĢāļāļāļĢāļĐāļāļāļēāļĄāļāļēāļ āđāļāļĒāđāļĄāļāļēāļāļāļēāļĢFilingāļāļSECāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāđāļāļāļēāļĻāļĒMarketForceāđāļāļāļāļ§āļāļēāļŦāļāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļĄāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļēāļ
āļĢāļāļ 2-3 : āļāļēāļĢāđāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 15
āļĢāļāļ 2-4 : āļāļēāļĢāđāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļēāļĢāđāļāļāļāļĨāļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāđāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāđāļāđāļāļ Secured Bond āļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļĨāļ°UnsecuredBondāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļĄāļēāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļŠāļāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Asset-backedSecuritiesāļŦāļĢāļāļŠāļāđāļāļāļāļāļĒāļāļēāļĻāļĒ āđāļĢāļĒāļāļ§āļēMortgage-backedSecuritiesāļāļāļāļāļēāļāļāļāļĒāļāļāļēāļāđāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļāļāļĨāļāļŠāļēāļĄāđāļĨāļ°āļāđāļĄāļĄāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļĢāļĐāļāđāļĄāļŦāļĢāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļāđāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļ āđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļāļ āđāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāļĢāļāđāļāļĒāļ§āđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĢāļ°āļāļ āļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļŦāļāļāļāđāļāļŦāļĢāļāđāļŦāļŠāļāļāļāļāļ°āļāļāļŦāļāļāļāđāļ āđāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļāļ āđāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļ āđāļāļāļāļĢāļēāļĨāļāļĒāļāļ§āļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļĒāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļĨāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĢāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļ (Step Bond) āļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļĨāļāļĒāļāļ§āļŦāļĢāļāļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāđāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāđāļāļāļāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĒāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļĄāļŠāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļāđāļĄāļĄāļŠāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļŠāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļāļŦāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĄāļāļāļŦāļē āļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļ§āļēāļāđ āđāļāđāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ (Domestic Bond) āļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļāļāļāļāļ(Foreign Bond) āļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ (Euro Bond) āļŦāļĢāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļāļĢāļāļĄāļāļāļāļ§āđāļĨāļ(GlobalBond)āđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ2-4:āļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļĒ āđāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ āđāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļāļāļēāļĄāļŠāļāļāđāļāļ āđāļāļāļāļēāļĄāļŠāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļāļŦāļēāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļēāļĄāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļāļāļēāļĨāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļ āđāļāļ āļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļŦāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļĻāļāļēāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļĐāļāđāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļŦāļāļāļŦāļĢāļDebentureāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļĢāļĒāļāļ§āļēSupraNationalBondāđāļāļāļāļ
16 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 2-5 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ2-5:āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļ°āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļĄāļĨāļāļŠāļēāļāļāđāđāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ§āļāļāļāļāļ āļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§ (ParValue) āļāļēāļāļ§āļāļāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļāļāļŦāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļ(Covenant)
āļĢāļāļ2-6:āļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļŦāļĄāļāļāļāļ Building Box āļāđāļĢāļēāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļĨāļāļāļŦāļĒāļāļĄāļēāđāļŠāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĢāļēāļāļāļāđāļāļāđāļāļāđāļĢāļēāļāļēāļāđāļĨāļāļāđāļŦāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļēāļĒ15āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāđāļāļāļāļāđāļŦāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāđāļĢāļāļĒāđāļāļāđāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļāļ§āļēāļāļ°āļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļģāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļĢāļĐāļāđāļĄāđāļāļāļāļāļāđāļāļ2TrancheāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāđāļĄāļāļāļĒāļŠāļāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļĒāļŠāļāļ
āļĢāļāļ 2-6 : āļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 17
āļĢāļāļ 2-7 : āļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 2-7 : āđāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļŠāļēāļāļāļĄāļāļāļ 1) āļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļāļĨāļēāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļĄāļāļāļ°āđāļāļ SEC 2) āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļ āļēāļāļĢāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļ 3) āļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļāļāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļĄāļāļāļĄāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ 4) āļāļ§āļāļĨāļēāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļāļĐāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āļāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļāļēāļĒāļŦāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ5) āļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāļŠāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ āļāļēāļ āļāļēāļĢāļāļāļŦāļēāļĢāļēāļāļē āļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļēāļāļāļĢāļāļ āđāļāļāļāļ 6) āđāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļŦāļĢāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļŠāļ āđāļĨāļ°āļĄāđāļāļĢāļāļāļĄāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ 7) āļāļāļĨāļāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļ āļāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ8) āļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļĄāļĨāļāļēāļĒāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļ mark-to-market āđāļĨāļ° 9) āļāļāļāļāļĢāļāļēāļāļāļāđāļĨāļāļāļēāļŦāļāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāđāļĨāļŠāļĄāļēāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļĢāļ§āļāļĢāļ§āļĄāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāđāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ2-8:āļāļĢāļēāļāļāđāļŠāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ(FinancialMarket)āļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļ§āļĒ3āļŠāļ§āļāļŦāļĨāļāļāļ āļŠāļāđāļāļāļāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļ āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļāļĢāļāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļŠāļāđāļāļāļāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāđāļāļĒāļĄāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāđāļāļāļāļĒāļēāļāļĒāļ āđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļ§āļāļĪāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļ 2540 āđāļĨāļ§āļāļāļāļēāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļĢāļĄāļĨāļāļĨāļāđāļāļĒāļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļāļāļāļĒ āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāđāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļŦāļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļĨāļāļāļĨāļāļāđāļ§āļĨāļē āļāļ§āļāļ āļēāļ§āļ°āļ§āļāļĪāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļĨāļāļĨāļ āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļāļāļāļēāđāļāļĒāļēāļ āđāļāđāļāļāļ§āļ
āļĢāļāļ 2-8 : āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ
18 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļāļāļĄāļēāļ āļŠāļ§āļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļ āļēāļ§āļ°āļ§āļāļĪāļāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāđāļĄāļĄāļēāļāļāļ āđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļ āļēāļ§āļ°āļ§āļāļĪāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļĄāļāļĨāļāļĒāļŠāļāđāļāļ āļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļēāđāļāļĒāļēāļ āđāļāļāļāļāļēāļ Rating āļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĨāļāļāļģāļĨāļ āļāļāļāļāļĢāļāļēāļāđāļāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļŦāļāļĄāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļēāļāļĢāļāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĄāļāļāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļĢāļĄāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāđāļāļĨāđāļāļĒāļāļāļāļŠāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļŦāļāļĄāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĄāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļēāđāļĨāļ§āļŠāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāļāļāļŠāļēāļĄāļāļēāļāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāļāļ§āļĢāļāļ°āđāļāļĨāđāļāļĒāļāļāļ
āļĢāļāļ2-9:āđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļĨāļāļ āļēāļ§āļ°āļ§āļāļĪāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļāļ2-8āļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļŦāļĨāļāļ āļēāļ§āļ°āļ§āļāļĪāļāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļGDPāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļ2006āļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļĒāļ52%āļāļāļGDPāđāļāļāļēāļŦāļēāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāđ āđāļāļ āļĄāļēāđāļĨāđāļāļĒ āđāļāļēāļŦāļĨāđāļ āļāļāļ āđāļĨāļ°āļŠāļŦāļĢāļāļāđāļĄāļĢāļāļē āļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļŠāļāļāļ§āļēāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļāļŦāļĄāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŠāļŦāļĢāļāļāđāļĄāļĢāļāļēāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļŠāļāļĄāļēāļāļāļ140%
āļĢāļāļ 2-9 : āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļĨāļāļ āļēāļ§āļ°āļ§āļāļĪāļ
āļĢāļāļ 2-10 : āļāļēāļāļāļēāļĢāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĨāļāđāļāđāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāđāļĨāļ§āļāļ°āđāļŦāļāļ§āļē āļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļĒāļāđāļĄāļāļāļĒāļŠāļĄāļāļĨ āđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļēāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļŠāļĒāđāļāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļŠāļ§āļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļĄāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāđāļāļĄāļāļāđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļāļĄāļēāđāļāļāļĒāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļēāļāđāļĨāļāļĄāļēāļāđāļĄāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 2-10 : āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ (āļāļ)
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 19
āļĢāļāļ2-11:āļāļēāļāļĢāļāļāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļĄāļāļāļēāļĒāļ2550āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļ41.2%āļĢāļāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļāļĄ24%āļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ22.7%āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ11.1%āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĨāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ0.4%
āļĢāļāļ 2-11 : āļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 2-12 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļāļāđāļāļāļāļ 2550 āļāļāļŠāļāđāļāļāļāļĄāļāļāļēāļĒāļ 2550 āļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļāļāļāļāļāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļŠāļāļŠāļāļāļ 63.4% āđāļāļāļāļ°āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļāļĒāļ 16.8% āđāļāļēāļāļ āļāļāļāļāļĒāļāļ§āļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 18.5% āļŠāļ§āļāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļĒāļĄāļēāļāđāļāļĒāļ1.2%āđāļĨāļ°0.1%
āļĢāļāļ 2-12 : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļŦāļĄ
20 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 2-13 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļĒāļāļāļēāļĄāļāļĨāļĄāļāļēāļāđ āļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļāļĨāļāļāļāļĄāļēāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļĨāļĄāļāļāđāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļāļēāļāļ°āļāđāļāļāļāļēāļĒāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļēāļŦāļāļāđāļ§ āļāļĨāļĄāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļ§āļĒāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāļĒāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļāļāļ°āļĄāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļĄāļāļĢāļāļĒ āļāļāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļ§āļāļāļ°āđāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāđāļāļ āļāļāļ. āļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļŠāļāļāļĄ āļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄ āđāļāļāļāļ āļāļĨāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļŠāļāļāļ 51.2% āļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļ20.3% āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļĒāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĒ āđāļĨāļ°āļāļ 19.1% āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļĐāļāļāļĢāļ°āļāļ āļŠāļ§āļāļāđāļŦāļĨāļāļāļ 5.3% āđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļĨāļ°3.6%āđāļāļāļŠāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļĄāļŠāļ
āļĢāļāļ 2-13 : āļāļĨāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ
āļĢāļāļ 2-14 :āđāļŠāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļĄāļēāļāļāļŠāļāļāļāļāļāļĨāļĄāđāļāļĄāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āđāļāļ āļāļāļāļĨāļāļĢāļĢāļĄāļāļē āļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄ āļāļāļ. āđāļāļāļāļ āļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļŠāļāļāļ 83.0% āļĢāļāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļ8.8%āļāđāļŦāļĨāļāļāļ5.5%āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļĒāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĒ
āļĢāļāļ 2-14 : āļāļĨāļĄāļāļāļāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 21
āļĢāļāļ 2-15 : āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļāļ āļŦāļēāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļ°āļāļāļāđāļŦāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨ āđāļāļāļēāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ āļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ° āļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļ āļāļ°āđāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨ āđāļāļāļāļāđāļĨāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒ āļŠāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŦāļĄāļāđāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļFilingāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļ.āļĨ.āļ.āļŠāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āļāļāļāļāļRating āļāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļēāļ ThaiBMA āđāļĨāļ§āļāļ°āļāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļ āļ.āļĨ.āļ. āļāļ§āļĒ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļāļāļŦāļĄāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļĄāļĨāļ ThaiBMAāļāļ§āļĒāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĒāļŦāļāļēāđāļāļāļāļēāļIDBāļŦāļĢāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāđāļ āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ§āļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļ°āļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļ ThaiBMA āđāļāļāļāļēāļāļēāļĢ SurveillanceāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 86% āļāļ°āļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļ TSD āļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļŠāļēāļŦāļĢāļāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļēāļāđāļĄāđāļŦāļāļĄāļēāļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļCustodian
āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ:āđāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ
āļĢāļāļ 2-15 : āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ
āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļĄāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĒāļēāļāđāļĢ
āļĢāļāļ 2-16 : āļ§āļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ
22 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 2-16 : āđāļāļĢāļāļāļāļ°āđāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āđāļāļĒāđāļĢāļĄāļāļēāļāļŠāļēāļāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ° āļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļ§āļēāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļēāđāļ āđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāđāļŦāļ āđāļĨāļ§āļāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāđāļŦāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨ āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļ°āđāļāļāđāļāļ 2 āļŠāļ§āļāļāļ āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāđāļāļāļāļ(CompetitiveBid)āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāđāļĄāđāļāļāļāļ(Non-competitiveBid)āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāđāļĢāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāđāļĨāļ°āļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāđāļŦāļ āļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļŦāļĨāļ āļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļ°āļāļāđāļ§āļāļēāļāļ§āļāļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļĒāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāđāļĨāļāļāđāļĄāļŦāļ§āļāļāļēāđāļĢ āđāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄ āļŠāļŦāļāļĢāļ āļĄāļĨāļāļ āđāļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļŦāļĨāļēāļĒāļĢāļēāļāļē (Multiple Price Auction) āļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļāđāļĢāļĒāļ American Auction āđāļāļĒāđāļŦāļāļāļŠāļāđāļāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļĢāļĄāļēāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļāļāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļŠāļāļŦāļĢāļ Yield āļāļģāļŠāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļŠāļ§āļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļ°āļāļāļŠāļĢāļĢāđāļŦāđāļāļāļāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļģāļĢāļāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļ°āļŦāļĄāļ āļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļĒāļāđāļĄāđāļāđāļŦāļŠāļāļāđāļāļāļēāļ° Primary Dealer āđāļāļēāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ āļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāđāļŦāļāļāļĒāļēāļāđāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļĢāļ°āļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļēāđāļŦāļāļāļāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāļēāļāļāļēāļĢāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļŠāļĢāļĢāđāļĨāļ§āļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāđāļāļāļēāļĒāļāļāļŦāļĢāļāļŠāļāļĄāļāļāđāļŦāđāļāļĨāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļ§āļāļāđāļ
āļĢāļāļ 2-17 : āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ
āļ§āļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ
āļĢāļāļ 2-17 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļāļāļŦāļĨāļēāļĒāļĢāļēāļāļēāļŦāļĢāļ American Auction āđāļĨāļ° āđāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļĒāļ§āļŦāļĢāļ Dutch Auction āđāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļŦāļĨāļēāļĒāļĢāļēāļāļē āļāļēāļŦāļēāļāļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļēāļāļ§āļ 10,000 āļĨāļēāļāļāļēāļ āļāļāđāļŠāļāļYield āļāļģāļŠāļ āđāļāļāđāļāļāļēāļĢāļēāļāļāļ§āļāļĒāļēāļ āļāļĨāđāļĨāļāļĢāļĢāļēāļĒāļ 1 āđāļŠāļāļ Yield āļāļģāļŠāļāļāļāđāļāļēāļāļāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļŠāļāļ 4.5% āđāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĒāļ3,000āļĨāļēāļāļāļēāļāļĒāļāļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļŦāļĨāļāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļŠāļĢāļĢāđāļŦāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļĢāļēāļĒāļ2āļāđāļŠāļāļYieldāļŠāļāļāļāļ4.55%āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ 2,000 āļĨāļēāļāļāļēāļ āļāļ°āļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāđāļāđāļĢāļāļĒāđ āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļŦāļĄāļāļĨāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļāļāļŦāļĄāļāļĨāļēāļāļāļēāļ āļāļĢāļāļāļĄāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļ 4 āļĢāļēāļĒ Yield āđāļāļĨāļĒāļ 4.57% āļāļāļāļ°āđāļāļ Yield āļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļēāļ Non-competitiveBidāđāļāļĢāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļDutchAuctionāļāļāļāļ°āļāļāļĒāđāļāļĒāļYieldāļāļāđāļāđāļĢāļāļĒāđāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ°āļāļēāļĒāļŦāļĄāļāđāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļ4.65%āļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļĢāļēāļĒāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļĢāļĢāļāļēāļĄāļāļēāļāļ§āļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļĄāļēāļāļ§āļĒCouponāđāļāļēāļāļāļ4.65%
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 23
āļĢāļāļ 2-18 : āļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļĢāļāļ 2-18 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāđ āđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āđāļāļĢāļ°āļāļ PrimaryDealerāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļUnderwriterāđāļāļāļēāļĢāđāļUnderwriterāļĄāļāļēāļāļ§āļāđāļĄāļĄāļēāļāļāļāđāļĨāļ°āļĨāļāļĨāļāđāļāđāļĢāļāļĒāđāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āđāļŦāđāļāļāļēāļ° Primary Dealer āđāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļēāļāļ āđāļĄāļāļāļāļēāļāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļ§āļĒ āļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāļēāđāļĨāļ§āļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļĄāļāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāļWhen Issue āļŦāļĢāļāđāļāļāļēāļŦāļāļ Coupon āđāļāļ§āļāļāļĢāļ°āļĄāļĨ āļāļāļāđāļāļāļāļ§āļĒāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļŦāđāļ PrimaryDealerāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļāļ§āđāļĨāļāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļ°āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļĒāļ§āļŦāļĢāļUniformPriceAuctionāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļāļāļāļŦāļēWinnerCurseāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨYieldāļāļģāđāļĄāļmark-to-market āļ āļŠāļāļ§āļāļāļ°āļāļēāļāļāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļĨāļĒāļāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļāļāđāļāļ āļāļāļāļĢāļ°āđāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļāļāļ°āļāļēāļŦāļāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāđāļāļāļāļāđāļ§āļāļĨāļāļāļāļāļ āļāļēāđāļŦāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļ§āļOn-the-run āļĄāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļĒāļēāļ§āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āđāļĄāļāļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļĢāļāđāļŦāļĄ āļĢāļāđāļāļĄāļāļāļĨāļēāļĒāđāļāļOff-the-run āđāļāđāļĨāļ°āđāļĄāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļ
āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ:āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāļāļ§āļāļāļēāļāđ
āļĢāļāļ 2-19 : āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļ§āļāļāļēāļāđ
24 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ2-19:āļĢāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāļāļ§āļāļāļēāļāđāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļ§āļēāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļŦāļāļāļŠāļāļāļēāļŦāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āđāļĢāļĄāļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēWhenissue:WIāđāļāļĒāļĒāļāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļ§āļēāļāļ°āļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļĒ āļŦāļĨāļāļāļēāļāļ§āļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļāļŦāļāļē āđāļĢāļĒāļāļ§āļē āļāļ§āļOn-the-run āļāļāļāļ°āđāļāļāļāļ§āļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļĄāļēāđāļāđāļāļēāļĄāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļ§āļēāļāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļāļāļāđāļ āļāļāļāļ°āļāļēāļĒāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļāļĄāļāļāļ°āļāļāđāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āļāļ§āļāļāļāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļē Off-the-run āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļ§āļ On-the-run āļāļ°āļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļŠāļāļĄāļēāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļ§āļOff-the-runāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļāļāļģ
āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ
āļĢāļāļ 2-20 : āļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ āļāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ°āļāļ°āđāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļĄāļēāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ Yield āļāļģāļŠāļāļāļāļ°āđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļ°āļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāđāļāļāļēāļĒāđāļŦāđāļāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļāđāļāļāđāļ
āļĢāļāļ 2-20 : āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ
āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ:āļŦāļāļ
āļĢāļāļ 2-21 : āļāļēāļĢāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 25
āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ(CreditRating) āļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļāļĄāļāļĒ 3 āđāļŦāļāļāļ Moodysâ Standard andPoors āđāļĨāļ° Fitch Rating āļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ 3 āļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļ āļāļ°āđāļāļĢāļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ§āđāļĨāļāļŦāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāđāļāļ InternationalScaleāļāļāļāļāļēāļ3āļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāđāļĨāļ§āđāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĒāļāļāļēāļāļāļ°āļĄāļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāđāļāļāđāļāļāļŠāļāļĨāđāļāļāļāļāļāļ āđāļāļĒāļāļ°āđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāđāļāļāļēāļ°āļāļāļāļāļāļāļĒāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļēāļāļ āđāļĢāļĒāļāļ§āļē National Scale āļāļāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļŠāļāļŠāļ āļŦāļēāļāđāļāļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļĒ National Scale āđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļāļāļēāļĨāļĄāđāļāļāļēāļŠāļāļŦāļēāđāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļĄāļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļTRISRatingāđāļĨāļ°Fitch(Thailand)
āļĢāļāļ 2-21 : āļāļēāļĢāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļ āđāļĢāļĄāļāļāđāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāđāļĨāļāļāļāļāļĢāļāļĐāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļĢāļāļāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒ āđāļāļāđāļāļĢāļĒāļĄāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāđ āđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļŦāļāļ āļāļĨāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļ°āđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĨāļāļāļ āļāļĢāļāļĄāļāļāļĒāļāđāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļŦāļāļāļāļēāļThaiBMAāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļĒāļāđāļĢāļāļāļāļāļāļāļĄāļāļāļēāļĢāļāļāļāļŦāļāļāļāļēāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļ.āļĨ.āļ.āđāļĨāļ°āļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļāļThaiBMAāļāļāļāļāļāļ°āđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļŦāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāđāļ
āļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 2-22 : āļāļāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ āļāļēāļĄāļāļāļāļāļ§āđāļĨāļāļāļ°āļĄāļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļāđāļāļĒāļ 3 āđāļŦāļāļāļMoodysâ, Standard and Poors āđāļĨāļ° Fitch Rating āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļ°āļĄāļāļ§āļĒāļāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļāļāđāļāļĢāļāđāļāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļStructuredProducts
āļĢāļāļ 2-22 : āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ
26 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 2-23 : āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ
āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ2-23:āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļ§āļĒāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļ§āļēāļŦāļāļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļCreditāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāļĒāļāđāļāđāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĄāđāļāļāļēāļŠāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāļĒāļāđāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļēāļāđ āļāļāļ āđāļĢāļĄāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĢāļ§āļāļĢāļ§āļĄāļāļāļĄāļĨ āļāļēāļāļāļĄāļĨāļāđāļāļĄāļēāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦ āļāļēāļāļĨāļāļēāļāļāļēāļĢāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļāđāļāđāļŠāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āđāļŠāļĢāļāđāļĨāļ§āļāļēāđāļāļēāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāļēāļĒ āđāļĄāļāđāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļĨāļ§āļāđāļāļāđāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļēāļāļŦāļēāļāđāļĄāļĄāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāđāļ āļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļŦāļēāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļŠāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļŦāļĄāđāļ
āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ:āļāļĨāļēāļāđāļĢāļ
āļĢāļāļ 2-24 : āļāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļ(Secured Bond) āļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 27% āļŠāļ§āļāļāđāļŦāļĨāļāļāļ 73% āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļ (Unsecured Bond)āļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāļāļ 90% āļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§āđāļāļĒāļ 10% āđāļāļēāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ (Bullet Bond) āļāļ 75%āļāđāļŦāļĨāļāļāļ 25%āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ(AmortizedBond)
āļĢāļāļ 2-24 : āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ : āļāļĨāļēāļāđāļĢāļ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 27
āļĢāļāļ 2-25 : āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļāļĢāļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĄāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļ§āļāļĪāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļĄāļē āļāļēāļāļāđāļāļĒāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĒāļāļ§āļāļĨāļ°āđāļĄāļāļĢāļāļĒāļĨāļēāļāļāļēāļ āļāļāļāļāļāđāļāļ 2550 āļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĨāļĒāļ§āļāļĨāļ°āļāļ§āļēāļŠāļŦāļĄāļāļĨāļēāļāļāļēāļ
āļĢāļāļ 2-25 : āļāļĢāļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļĢāļāļ2-26:āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļāļĄāļāļāļāļāļēāļāļāļģāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĄāļēāļŦāļĨāļēāļĒāļāđāļāļ2549āļĄTurnoverRatioāļŠāļāļāļ6āđāļāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļāđāļāļ2550āļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļĨāļāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļāļ§āļē āđāļŦāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļŠāļāđāļāļāļ§āļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļēāļ°āļĄāļāļĢāļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļ āļāļēāđāļŦāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļāļāļēāļĄāđāļāļāļ§āļĒ āđāļāļāļāļ°āļ Turnover Ratio āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļģāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļŠāļēāđāļŦāļāļŦāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļāļ§āļāļĢāļāļāļāļāļāļĄāļēāļĄāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒāļŦāļĨāļēāļĒāļĢāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļĄāļāļĢāļāļĒāļāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļ āļāļēāđāļŦāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļģ āļŠāļ§āļāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļĒāļāļāļģāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāđāļĨāļāđāļĨāļ°āļāļāļĨāļāļāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļĄāļāļāļ°āļāļāđāļ§āļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ
āļĢāļāļ 2-26 : āļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
28 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļĢāļĄāļēāļāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļĢāļāļ2-27:āđāļŠāļāļāļāļĢāļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļĄāļĄāļēāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļ2546āļāļēāļĄāļāļāļāđāļĨāļ§āļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļĄāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ2%āļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļāļēāļāļ āđāļāđāļāļāļ§āļāļ 2549 āļāļāļĄāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļēāļĄāļēāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļ āļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļĄāļēāļŠāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļŠāļēāļĢāļāļ30%āļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļĄāļēāļĨāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāđāļāļĨāļāļĨāļāļāļĒāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§āļāļāđāļŦāļĨāļāđāļāļĒāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ1%āļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļāļēāļāļ
āļĢāļāļ 2-27 : āļāļĢāļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļĢāļāļ 2-28 : āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļ§āļēāļāļ°āļĄāļāļĢāļĄāļēāļāđāļāļĄāļāļāļāļĒāļēāļāļĄāļēāļāđāļāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļŦāļĄāļ (98.27%) āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļāđāļāļĄāļāļāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļāđāļāļāļ§āļāļŦāļĨāļ āđāļāļāļāļ°āļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļāļĒāļĄāļēāļāđāļāļĒāļ 1.16% āđāļāļēāļāļ āļāđāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļēāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāđāļĨāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 2,000 āļĨāļēāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ āļāļēāđāļŦāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļPrivate Placement āđāļāļāļāļāļŠāļ āđāļĨāļ°āļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāđāļĄāļāļĢāļēāļĒ āđāļāļāļēāļŠāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļāļĄāļāļāļĒāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 2-28 : āļŠāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļŠāļāļŠāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 29
āļĨāļāļĐāļāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļĢāļāļ 2-29 : āļĨāļāļĐāļāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļĢāļāļ2-29:āļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ30%āļŠāļ§āļāļāđāļŦāļĨāļāļāļ70%āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĄāļāļāļ°āļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āļŠāļēāđāļŦāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāđāļŦāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāđāļāļĨāļ°āļ§āļāļĄāđāļĄāđāļāļ 50 āļĢāļāđāļĨāļ°āļŠāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļāļŦāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ āļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļāđāļāļĨāļ°āļ§āļāļĄāđāļĄāļĄāļēāļāļāļ āļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 250āļĢāļēāļĒāļāļēāļĢ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĄāļāļāļēāļāđāļŦāļāđāļĨāļ§āļāļāđāļāđāļāļāļĒāļāļĒāđāļŦāđāļāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļ (āđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ)āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļāļēāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāđ āļāļ°āļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļ ThaiBMA āļ āļēāļĒāđāļ 30 āļāļēāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ āđāļāļĒāļāļāļāđāļĒāļāļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļ§āļĒāļ§āļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļŦāļ āļāļāļēāļāļĄāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļāļāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļĄāļĄāļŠāļāļāļēāļāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 58% āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĄāļŠāļāļāļēāļāļ°āļāļāļāļ 34% āļāđāļŦāļĨāļāļāļ 8%āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļ(āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļē)āļāļāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ2.5āđāļāļē
āļĢāļāļ 2-30 : āļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļāļ:āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ(SecondaryMarket)
30 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ2-30:āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļĢāļāđāļāļāļĢāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļ BEX āđāļāļāļāļāļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļĒāļĄāļēāļ āļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āļāļēāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļ AlternativeTradingSystemāļŦāļĢāļFIRSTāļāļāļāļāļāļĄāļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļThaiBMAāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ1-2%āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļĨāļēāļOTCāļŦāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāđāļāļĒāļāļĢāļ āļĒāļāđāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāđāļāļāļēāļāļāļĢāļāļāļĒāļāđāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļĒāļāļāđāļŦāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļĢāļāđāļāļāļĢāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēInter-dealerBrokerāļŦāļĢāļIDBāđāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāđāļāļĒāļāļĢāļāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļēāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļāļ§āđāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļBloombergāļāđāļ
āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļATS
āļĢāļāļ 2-31 : āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēATSāļŦāļĢāļAlternative TradingSystem āđāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŠāļŦāļĢāļāļāđāļĄāļĢāļāļē āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļĒāļāđāļ 5 āļāļĢāļ°āļ āļāļāļ 1) āļĢāļ°āļāļāļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢ; Inter-dealer, 2) āļĢāļ°āļāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāđāļāļĨāļ°āļĢāļēāļĒāļĄāđāļ§āđāļāļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāđāļāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāļ§āđāļāļ; SingleDealer, 3) āļĢāļ°āļāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļŦāļĨāļēāļĒāļĢāļēāļĒāļĄāļēāļĢāļ§āļĄāļāļāđāļāļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒ;Multi-dealer, 4)āļĢāļ°āļāļāļāđāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļēāļŠāļĢāļ°āļāļāđāļāļ;Cross-matching,āđāļĨāļ°5)āļĢāļ°āļāļāļŠāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨ;AuctionāļŠāļēāļŦāļĢāļāļĢāļ°āļāļFIRSTāļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļ1āđāļĨāļ°āđāļāļāļ3
āļĢāļāļ 2-31 : āļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļ ATS
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 31
āļĢāļāļ 2-32 : āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļāļāļēāļĄāļāļāļāđāļĨāļ§āļāļ°āđāļĒāļāđāļāļāļāļāđ āļāļĨāļēāļ§āļāļ āļāļāđāļāļŠāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļĢāļāļPrimaryDealer:PDāđāļāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļĄāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļĄāļēāđāļĨāļ§āļāļāļ°āļāļēāļĄāļēāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļĢāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļĄāđāļ āļŦāļĢāļāļāđāļĄāđāļ PD āđāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļŦāļĢāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļ§āļOn-the-run āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļŠāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļĄāļāļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļāđāļŦāļĄ āđāļāļĒāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļ°āļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāđāļāļāļāđāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļĒāđāļāļāļ§āļOff-the-runāđāļĨāļ§āļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļ°āđāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāđāļŦāļĄāļāđāļāļOn-the-runāđāļāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāļĒāļāļĒāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļēāđāļāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļNon-competitiveBidāļŦāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāđāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļāđāļ
āļĢāļāļ 2-32 : āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ
āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļāļāļĨāļēāļOTCāļāļēāļāļĒāļēāļāđāļĢ
āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļ§āļOn-the-runāđāļĨāļ°Off-the-run
āļĢāļāļ2-33:āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļ§āļOn-the-runāđāļĨāļ°Off-the-runāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļĒāļēāļāđāļŦāļāđāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļOn-the-runāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§āđāļĨāļ°āļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļŠāļāđāļāđāļĄāļāļāļāļāļ§āļOn-the-runāđāļāļŠāļāļ§āļOff-the-runāđāļĨāļ§āļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļĄāļāļāļĒāđāļĄāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļĄāļŠāļ āļēāļ
āļĢāļāļ 2-33 : āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĨāļēāļ OTC
32 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļĨāļāļāļāļģ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļāļāļĒāđāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāđāļĨāļ§āđāļĨāļ°āļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļĄāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āđāļĄāļāļāļĒāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļĄāļēāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļĄāļēāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļ°āļŦāļāđāļāļŦāļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāđāļŦāļĄāļāļāļĒāđāļāļāļ§āļOn-the-runāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļāļ°āļĄāļ§āļāļāļāļĢāļ§āļāđāļ§āļĒāļāļāļĒāđāļāļāļāđāļĢāļāļĒāđāļ
āļĢāļāļ 2-34 : āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļāļ§āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 2-34 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļāļāļ§āļāļĒāđāļāļāļĨāļĄāļāļĨāđāļĨāļāļĢāđāļĄāļāļĢāļēāļĒ āļāļāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļĄāļāļĢāļĄāļēāļāļāļāļāļēāļĒāļĄāļēāļāļāļŠāļ5āļāļāļāļāđāļĢāļāļāļāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļŠāļāļāļ50%āđāļāļāļēāļāļĒāļēāļĒāđāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢ 10āļāļāļāļāđāļĢāļāļāļ°āļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļŠāļāļāļ82%āđāļāļāđāļāļāļāļ°āļāļĄāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļ§āļ50āļĢāļēāļĒāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļ§āļēāļĄāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļ 40 āļĢāļēāļĒāļāđāļŦāļĨāļāļĄāļŠāļ§āļāđāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĒāļ 18% āđāļāļēāļāļ āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļĢāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāđāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāļēāđāļĨāļ§
āļāļēāļĢāļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ
āļĢāļāļ 2-35 : āļāļēāļĢāļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļģāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ2-35:āļĢāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļēāļĢāļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļāļ°āļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļēāļāļāļĢāļĐāļāļĻāļāļĒāļĢāļāļāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ(āļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ)āļāļēāļāļāļŦāļĢāļTSDāđāļāļĒāļāļ°āļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļē
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 33
āļāļĄāļŠāļ§āļāļĢāļ§āļĄāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ
āļĢāļāļ 2-36 : āļāļĄāļŠāļ§āļāļĢāļ§āļĄāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āļŦāļāļāđāļāļāļāļ āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļĒāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļĒāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āđāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļŦāļĢāļBahtNETāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļĄāļāļāļēāļāđāļĨāļāđ āļĒāļāļāļāļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļēāļ Custodian āļāļĒāđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāđāļāļāļēāļĒāļāļēāļ TSD āļāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļ
āļĢāļāļ2-36:āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļāļāļĄāļŠāļ§āļāļĢāļ§āļĄāļāļēāļāđāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāļāļāđāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ°āļāđāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒ āđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ āļāļĄāļŠāļ§āļāļĢāļ§āļĄāļĨāļēāļāļāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļāđāļāļ Auction Agent āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļĒāļāļĄāļāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļĄāļēāļāļThaiBMAāļĄāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļŠāļēāļŦāļĢāļPrimaryDealer:PDāđāļāđāļāļēāļĄāļēāļĄāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļāļāļāļāļĒāļāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāđāļŦExclusiveRight āđāļ PD āđāļĨāļ°āļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļ āđāļāļ āļāļāļ. āļŦāļĢāļāļāļĢāļĐāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļēāļĄāļēāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāļ§āļĒ āđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļ§āļĒāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļāđ āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļĢāļĻāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļ IDB āļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļ°āļāļēāļBEXāļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāđāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļ§āļĒāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ§āđāļĄāļ§āļēāļāļ°āļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāđāļ āļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļ ThaiBMAāļ āļēāļĒāđāļ 30āļāļēāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļ āļāļēāļ ThaiBMA āļāļ°āđāļāļāļēāđāļāļēāļāļāļĄāļĨāđāļāļŠāļĢāļēāļYieldCurve, BondPrice Index āđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļāļēāđāļmark-to-marketāļāļāđāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļēāļāļēāļTSDāđāļĨāļ°āđāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
34 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļĄāļŠāļ§āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāđāļāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 2-37 : āđāļŠāļāļāļāļāļāļāļĄāļŠāļ§āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāđāļāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĢāļāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļĢāļāļāļāļēāļāļĄāļē āđāļāļĒāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļĐāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āļāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļ°āđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļ āļāļāļāļēāļāļāļāđāļāļāļē Filing āļāļŠāļēāļāļāļāļēāļ āļ.āļĨ.āļ. āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļ ThaiBMA āļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļēāļāļāļāđāļāđāļāļĒāļāļāđāļĄāļĄ IDB āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļēāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļĄāļēāļĄāļāļēāļāļ§āļāđāļĄāļĄāļēāļāļāļāļŠāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļēāļCustodianāđāļāļĒāļāļĢāļāđāļāļĒāđāļĄāļāļēāļTSDāļāđāļ
āļĢāļāļ 2-37 : āļāļĄāļŠāļ§āļāļĢāļ§āļĄāđāļāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 2-38 : āļĢāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļŦāļēāđāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļāļŦāļēāļāļ°āļĄāļāļāđāļāļāļēāļSupply āđāļĨāļ°Demand āļāļāļāļēāđāļŦāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļ āļāļēāļĢāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļĄāļĢāļ°āļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļēāļāđāļĨāļ āļāļēāđāļŦāļĄāļāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļāđāļŦāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļ āļāļāļāļĒāļĄāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļĢāļĐāļāđāļĄāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāđāļāļ āļāļāđāļŦāļĨāļāđāļāļāļēāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļēāđāļĄāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ
āļĢāļāļ 2-38 : āļāļāļŦāļēāļĢāļ°āļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ
āļāļāļŦāļēāđāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 35
āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ
āļĢāļāļ 2-39 : āļāļĨāļĒāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĄāļāļāļēāļāđāļĨāļāđāļĨāļ°āļāļĒāļĄāļāļāļāđāļāļ Private Placement āļāļēāđāļŦāļŦāļāļāļāļēāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļ āđāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļĢāļāļĐāļāļĒāļĄ āđāļĄāļāļĒāļĄāđāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāđāļāļāļāļēāļāļāļĨāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļāļēāļāđ āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļĄāļāļēāļāļ§āļāđāļĄāļĄāļēāļ āļĒāļāđāļ§āļāļāļ§āļāļŦāļĨāļāļ§āļāļĪāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļĄāđāļāļāļĢāļ°āļāļ āļāļēāđāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļģāđāļĄāļ§āļēāļāļ°āļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļŠāļāļāļ§āļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĄ āļāļāļĨāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļĄāđāļāļĢāļ°āļāļāļŠāļāļēāļāļāđāļĨāļ°āļĒāļāđāļĄāđāļāļēāđāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāđāļŦāļĄāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĄāđāļāļāļĨāļāļ āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĒāļēāļāļāļēāļĒ āļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāļēāļāļāđāļāļĒāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļēāđāļŦāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļ
āļĢāļāļ 2-39 : āļĢāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒ āđāļĢāļĄāđāļĢāļāļāļ§āļĢāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĄāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļĢāđāļāļĄSegment āđāļŦāļĄāđāļ āļēāļāļĢāļāļāļ§āļĢāļāļĢāļāļĢāļāđāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāđāļŦāļĄ āđāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāļēāļ Benchmark Bond āđāļāļāļēāļĒāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļ§āļĒ āļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļ§āļĢāļāļāļāļēāđāļāļāđāļŦ Active Player āđāļĨāļ°āļ āļēāļāļĢāļāđāļāļēāļĄāļēāļĄāļŠāļ§āļāļāļāļāļē āđāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļēāļāļāļ āđāļāļĄāļāļĨāļāļ āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļŦāļĄāđ āļāļāļāļēāđāļāļĢāļāļāļĄāļāđāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāđāļāļĄāļāļēāļāļ§āļāļāļĨāđāļĨāļāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļāļāļ§āļĒ
36 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 2-40 : āļĢāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļāļ āđāļāļĒāļāļĨāļēāļāđāļāļāđāļāļāđāļŦāļĨāļāļĢāļ°āļāļĄāļāļāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļŦāļ āļāļēāļĢāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļĄāļāļĨāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļĒāļŦāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļģāđāļāļāđāļ āļāļāļēāļāđāļāļāđāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļ°āļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļāļĄ āđāļĨāļ°āļŦāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļģ āļāļāļĨāļāļāļāļāļāļ°āļŦāļāļĄāļēāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļŠāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 2-40 : āļ āļēāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāļēāļāđāļāļ āđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļāļ
āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļāļ
āļāļāļ2āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 37
āļŦāļĨāļāļāļēāļāļāđāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļēāđāļŦāļāļēāļāđāļŦāļāļ āļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļŠāļāļĄāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļĄāļēāđāļĨāļ§ āđāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļĄāļāđāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļ5āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ
1) āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 2) āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 3) āļāļēāļĢāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ 4) āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāļĒāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ 5) āđāļŦāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļāļāļāļ°āđāļāļēāļŠāļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļēāļāđ āļāļ 5 āļŦāļ§āļāļāļāļēāļāļāļ āļāļ°āđāļĢāļĄāļāļāļāļēāļĒāđāļŦāļāļŠāļāļāđāļŦāļāļ āļēāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ§āļēāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒāļĄāļŦāļēāļĻāļēāļĨāđāļāđāļŦāļāđāļĢāļĄāļāļēāļāļĢāļāļ3-1
āļĢāļāļ 3-1: āļĄāļĨāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ°āļŠāļ§āļāđāļāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 3-1 : āļĢāļāļāđāļāļāļāļ§āđāļĨāļāđāļŠāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļĄāļĄāļĨāļāļēāļĢāļ§āļĄāļŠāļāļāļāļāļ§āļē 4 āļĨāļēāļāļĨāļēāļāļāļēāļāļāļāļ§āļēāđāļāļāļāļ§āđāļĨāļāļāļŠāļāļāļĒāļēāļāļĄāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļāļ§āļāļāļ°āļĄāļĄāļĨāļāļēāļŠāļāļāļāđāļĢāļāļĒāđ āļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĢāļāđāļāļāđāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āđāļāđāļāļāļ āļĄāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāļĒāļāđāļāđāļāļĒāļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļ§āļē70%āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ(āļāļGovtbond+T-bill+SA+SOE)
38 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ
āļĢāļāļ3-2:āđāļŠāļāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļ§āļāļ2547āļāļāļĄ.āļ.2550āļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļĢāļēāļĒāļ§āļāđāļāļ2550āđāļāļāļāļāļĄāļēāļĄāļĄāļĨāļāļēāļŠāļāļāļ§āļēāļŦāļāļāļĒāļēāļāđāļŦāļāđāļāļāļāđāļĨāļ°āļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāđāļāļĄāļŠāļāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļāļ
āļĢāļāļ 3-2 : āđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŦāļ
āļĢāļāļ 3-3 : āļĢāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļ§āļē āļāļĢāļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ(Dealer) āđāļ 10 āļāļāļāļāđāļĢāļāļāļāļĄāđāļāļĢāļāļēāļ āļāļāļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļŠāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĒ āđāļāļāļāļāļēāļāļĄāļāļēāļāđāļāļāļāļāđāļŦāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ(trade)āļāļāļāļāļāļĢāļ āļēāļāļĢāļāļāļēāđāļŦāđāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļĄāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļĄāļāļēāļāđāļāļāļāļāđāļĨāļāļāļ§āļē
āļĢāļāļ 3-3 : āļāļēāļĢāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 39
āļĢāļāļ 3-4 : āļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ (āļāļāļāļāļāļĢ/āļŦāļāļ)
āļĢāļāļ 3-5 : āļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ (āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ/āļāļ§ āļāļāļ.)
āļĢāļāļ3-4āļāļ3-5:āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĢāļēāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĄāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒāļŦāļĨāļēāļĒāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļāđāļāļĨāļ°āļĢāļāļāļāļ°āđāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļĒāļāļĒāđāļāļāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļ āļ āļāļēāđāļŦāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļāļĒāļ§āļāļ āđāļāļāļŠāļāļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāđāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāđāļāđāļāļēāđāļāļāļĢāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāđāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļŠāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđāđāļāļāļēāļāļ āļēāļāđāļāļĢāļāļ3-4āđāļĨāļ°āļĢāļāļ3-5
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāđāļĢāļ:āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
40 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļāļ LB09DA āļāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļ (Loan bond : LB)āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļ§āļēāļāļĄ(December)āļāļ.āļĻ.2009āđāļāļĒāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļāļĢāļāđāļĢāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāđāļāđāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļĨāļēāļ§(A)
āļāļāļāļTB05D28Bāļāļāļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ(Treasurybill:TB)āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļ§āļāļ28āļāļāļ§āļēāļāļĄ(December)āļ.āļĻ.2005āđāļāļĒāđāļāļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļĢāļāļ2(B)āļāļĄāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļ§āļāđāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļĨāļēāļ§
1.āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
1 āļāļēāđāļŦāļāļāļŠāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĢāļŦāļŠāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĄāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļŦāļŠāļāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļāļēāļĄāļĨāļēāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļA-Z
1-6 āļāļēāđāļŦāļāļāđāļĢāļāđāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļĐāļĢāļ āļēāļĐāļēāļāļāļāļĪāļĐ
2 āļāļēāđāļŦāļāļāļāļāđāļāđāļāļāđāļĨāļāļŠāļāļāļŦāļĨāļāļŦāļĨāļāļāļāļāļ āļ.āļĻ. āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļ
1 āļāļēāđāļŦāļāļāļāļāđāļāđāļŠāļāļāļāļāļĢāļŦāļŠāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļāļāļĄ.āļ.āļāļāļ.āļĒ. āđāļāļĢāļŦāļŠ1-9āļŠāļ§āļāđāļāļāļāļ.āļ.āļāļāļ.āļ.āđāļāļĢāļŦāļŠO(October),N(November)āđāļĨāļ°D(December)āļāļēāļĄāļĨāļēāļāļ
LB 09 D A
xxxx xx x x
1-6 āļāļēāđāļŦāļāļāđāļĢāļāđāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļŦāļĢāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļĐāļĢāļ āļēāļĐāļēāļāļāļāļĪāļĐ
2 āļāļēāđāļŦāļāļāļāļāđāļāđāļāļāđāļĨāļāļŠāļāļāļŦāļĨāļāļŦāļĨāļāļāļāļāļ āļ.āļĻ. āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļ
1 āļāļēāđāļŦāļāļāļāļāđāļāđāļŠāļāļāļāļāļĢāļŦāļŠāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļĄ.āļ.āļāļāļ.āļĒ.āđāļāļĢāļŦāļŠ1-9āļŠāļ§āļāđāļāļāļāļ.āļ.āļāļāļ.āļ.āđāļāļĢāļŦāļŠO(October), N(November) āđāļĨāļ°D(December)āļāļēāļĄāļĨāļēāļāļ
2 āļāļēāđāļŦāļāļāļāļāđāļāđāļāļāđāļĨāļāļŠāļāļāļŦāļĨāļāļŦāļĨāļāļāļāļāļ§āļāļāļāļĢāļ āļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļ
1 āļāļēāđāļŦāļāļāļŠāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĢāļŦāļŠāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĄāļāđāļāļāļāđāļĨāļ°āļ§āļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļŦāļŠāļāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļāļēāļĄāļĨāļēāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļA-Z
xxxxxxx
2.āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļTB 05 D 28B
āļāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļāļ°āļāļ§āļĒāđāļŦāļāļēāļāļāļŠāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļĄāđāļāļēāđāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 41
āļĢāļŦāļŠāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļāļāļ
āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĢāļŦāļŠāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļ
āļĢāļāļ3â6:āđāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļēāļĄāļēāļāļēāļāļŦāļāļēāļāļāđāļāđāļ§āļāđāļāļwww.thaibma.or.thāļāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļ§āļēāļāļ§āļāļ14āļāļĪāļĐāļ āļēāļāļĄ2550 āļĄāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļŦāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļāļ°āđāļĢāļāļēāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļĒāļāļ°āđāļŦāļāļāļĄāļĨāđāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļ āļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ
āļĢāļāļ 3-6 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ āļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļāļ:āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 3â7 : āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ
1=āđāļāļāļāļĄāļāļĢāļēāļāļĄ 4=āđāļāļāļāđāļĄāļĐāļēāļĒāļ 7=āđāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļĄ O=āđāļāļāļāļāļĨāļēāļāļĄ
2=āđāļāļāļāļāļĄāļ āļēāļāļāļ 5=āđāļāļāļāļāļĪāļĐāļ āļēāļāļĄ 8=āđāļāļāļāļŠāļāļŦāļēāļāļĄ N=āđāļāļāļāļāļĪāļĻāļāļāļēāļĒāļ
3=āđāļāļāļāļĄāļāļēāļāļĄ 6=āđāļāļāļāļĄāļāļāļēāļĒāļ 9=āđāļāļāļāļāļāļĒāļēāļĒāļ D=āđāļāļāļāļāļāļ§āļēāļāļĄ
42 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 3â7 : āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļāđ āđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļŦāļĨāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāđāļāļĢāļāļ āļŦāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ°āļŦāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāđāļāļāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāđāļŦāļāļāļēāļĢāļāļāđāļĄāļāļēāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļēāļĒāđāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĢāļ āđāļāļāđāļŦāļāļŠāļāļāđāļŦāļāđāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļŠāļēāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļŠāļĄāļāļāļāļēāļĢāđāļŦāđāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ āđāļāļĒāļĄāļŠāļāļāļēāļ§āļēāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĄāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļ°āļāļēāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļĨāļē āļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĒāļēāļāļĢāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļ āđāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āļŦāļĢāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļĢāļāļāļēāļĨāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ āļāļāļ§āļēāđāļĄāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļŠāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļŦāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļĄāļĨāļāļāļ°āļāļ§āļĒāđāļŦāļāļĨāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļāļ°āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļĄāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļŦāļĢāļCredit ratingāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŦāļĢāļ āļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļāļāļāļ āļŠāļēāļāļāļāļēāļ āļ.āļĨ.āļ. āļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļĨāļāļ§āđāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāđāļ
āļ āļēāļĐāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 3-8 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļĢāļēāļ āļēāļĐāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĄāļāļāļĢāļēāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāļēāđāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āļāļēāļĢ āđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļ āļāļĢāļ°āđāļ āļāļŦāļĨāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļāđāļŠāļĒāļ āļēāļĐ āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ āļĢāļēāļĒāđāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒ (Interest Income) āļĢāļēāļĒāđāļāļāļēāļāļāļēāđāļĢāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒ (Capital Gain) āđāļĨāļ°āļĢāļēāļĒāđāļāļāļēāļāļŠāļ§āļāļĨāļāļŦāļĢāļāļāļĨāļāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļŦāļāļēāļĒ (Discount) āļāļāļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļ āļēāļĐāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļ
āļĢāļāļ 3-8 : āļ āļēāļĐāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 43
āļāļēāļĢāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāļŦāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāļāļ°āđāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļ (Yield) āļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļĄāļŦāļĨāļēāļĒāļ§āļāđāļāļ§āļāļŦāļĨāļāđāļāļāļĒāļĄāđāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāđāļ
âĒ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļģāļŦāļāļāļāļēāļĒāļŦāļĢāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļģāļŦāļāļāđāļāļāļāļ (Yield toMaturity / YTM) āļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļ§āļāļāļēāļĢāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāđāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļŦāļĄāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āđāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļ
âĒ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļ (Current Yield) āđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĒāļēāļāļāļēāļĒāđāļāļĒāļāļēāļāļāļāđāļāļĒ(Coupon)āļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŦāļēāļĢāļāļ§āļĒāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļĄāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāđāļ§āļĨāļēāļŦāļĢāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāđāļāļĢāļāđāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ§āļĄāđāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĄāļŦāļĢāļāļĨāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļē(CapitalGainorLoss)āđāļāļāļ°āļŠāļāđāļāđāļāļāļēāļ°āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļēāļāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļēāļĄ:āļāļēāļĢāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
āđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ (Yield Curve) āđāļāļĢāļāļ 3-9 āļŦāļĢāļāļāđāļĢāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļ§āļē Yield Curve āļāļ āđāļŠāļāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ (Time tomaturity) āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĨāļ°āļāļāļāļ YieldCurve āļāļ°āļāļāļāđāļŦāđāļĢāļēāļāļĢāļēāļāļ§āļē āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĒāđāļāļāđāļāļēāđāļĢ āđāļāļĒāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļēāļāđāļĄāļēāļŠāļĢāļēāļāđāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļĻāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēRisk-freeYieldCurveāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāđāđāļ
āļĢāļāļ 3-9 : āđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
44 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 3-10 : āļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
āļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
āđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļYieldCurveāļThaiBMAāđāļāļāļāļāļāļāļēāđāļĨāļ°āđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāļāļGovernmentBondYieldCurveāđāļāļĒāļāļ°āđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāđāļ§āļāđāļāļāđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ16.00āļ.āļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāđāļāļēāđāļāđāļāđāļāļāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĒāļēāļāđāļāļĢāļŦāļĨāļēāļĒ āđāļāļĒāļāļēāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļāļāđāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļāđ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļĨāļ°āļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ āļāļēāļĢāđāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļĒāļāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāđāļāđāļāļāļāļāļĄāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļāļēāđāļāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļ§āđāļāļĢāļāļ3-10
āļĢāļāļĢāļēāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļYieldCurve
āļĢāļāļ 3-11 : āđāļŠāļāļāļĢāļāļĢāļēāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
āļĢāļāļ 3-11 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļĨāļāļĐāļāļ° āļĢāļāļĢāļēāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļ§āļĨāļē āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĒāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āđāļāļ āļ āļēāļ§āļ°āđāļāļāđāļāļ āđāļāļāļāļ āļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĨ āļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāđāļāļ āļāļāļāļĒāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāļāļāļāļāļ°āļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāđāļŠāļ Yield Curve āđāļĨāļ°āļāļēāđāļŦāļĢāļāļĢāļēāļāļāļāļāđāļŠāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļ āļĢāļāļĢāļēāļāļāļāļ YieldCurveāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļ4āļĢāļāđāļāļāļāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 45
âĒāđāļāļāļāļāļ(NormalYieldCurveorUpwardSlopingYieldCurve)āļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļāļāđāļŠāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļ§āļē āđāļāļĒ Yield āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļŠāļāļāļ°āļāļģāļāļ§āļē Yield āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļĒāļēāļ§āđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļ§āļēāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļŠāļāļāļāđāļĄāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļēāļĒāļĒāļēāļ§āļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļ§āļēāđāļāļāļāļāļ
âĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĨāļ(InvertedYieldCurveorDownwardSlopingYieldCurve)āļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļĢāļāļāļēāļĄāļāļāđāļāļāļāļāļ āļāļ āđāļāļāđāļŠāļāļĨāļēāļāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļĒāļĨāļāđāļāļĨāļēāļāļāļ§āļē āđāļāļĒ Yield āļāļāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļĒāļēāļ§āļāļ°āļĄāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļģāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĒāļŠāļ āļāļ YieldCurve āļĨāļāļĐāļāļ°āļāļāļ°āļāļāđāļĄāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļ°āļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļĨāļāļĨāļ
âĒāđāļāļāļŦāļĨāļāđāļāļē (Humped Yield Curve) āļĨāļāļĐāļāļ°āđāļŠāļāļāļ°āļĨāļēāļāļāļāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļ§āļēāđāļĨāļ°āļ§āļāļāļģāļĨāļāđāļĄāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĄāļāļ
āļĢāļāļ 3-12 : āđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļāļ ThaiBMA
āļĢāļāļ 3-12 : āļŦāļāļēāļāļāļāļ ThaiBMA āđāļāļāļāļāļāļāļēāđāļĨāļ°āđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļĄāļĨ Yield Curve āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāļāļāļĄāļĨāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļ°āļĄāļēāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļŠāļāļāļāļ (Bidding Yield) āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ (Loan Bond) āļāļāļĢāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Primary Dealer āļāļēāļŦāļāļēāļāđāļŠāļāļāđāļāļēāļĄāļē āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļŦāļĨāļēāļāļĄāļāļāļŠāļĄāļāļāđāļŦāļĄāļāļāļāļ āļāļāļĄāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļĨāļ°āļĄāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļĨāļ° 2 āļāļĢāļ āļŠāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļŠāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļĄāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāđ āđāļāļĒāļĄāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļĢāļ āļŠāļ§āļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļŠāļāļāļāļāđāļāļĨāļĒ (Average Bidding Yield) āļāđāļŠāļāļāđāļāļĒ PrimaryDealer āđāļĄāļāļāļēāđāļāļĨāļ°āļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļĨāļ°āļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļĄāļēāđāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļāļāļāđāļāļāđāļŠāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļŦāļ(Risk-FreeGovernmentBondYieldCurve)
āļāļāļāļāļēāļāļāļ āļĒāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļāđāļŠāļ Yield Curve āđāļāļĒāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļŠāļāļāļĢāļ(LinearInterpolation)āđāļāļāļāļāļ°āđāļŦāđāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļ1āļ2āļ3āļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļēāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāđāļŦāļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļēāļāđāļāđāļāđāļāļāļēāļāđāļāļŠāļ°āļāļ§āļāļāļ
46 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 3-13 : āđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ
āļĢāļāļ 3-14 : āđāļŠāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļ Zero coupon āļ āļ§āļāļ 11 āļāļĪāļĐāļ āļēāļāļĄ 2550 āļāļāļāļāļāļēāđāļāļĒThaiBMAāđāļĨāļ°āđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāļāļāļ§āļāļāļēāļāļēāļĢāđāļwebsiteāļāļāļThaiBMAāđāļ§āļĨāļē16.00āļ.
āļĢāļāļ 3-14 : āđāļŠāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļ Zero coupon
āļĢāļāļ 3-13 : āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļ4 āļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļ§āļēāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļĒāļēāļāđāļĢ āļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāđāļāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāđāļāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļāļāđāļŠāļYieldCurveāļāļ§āļĒ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 47
āļĢāļāļ 3-15 : āļĢāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļZerocoupon
āļĢāļāļ 3-15 : āđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļ āđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āđāļāļ Zero coupon
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠ:āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ(BondIndex)
āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ(BondIndex)āđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļĨāļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļŠāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāļ āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļāļāļŦāļāļāļāļāļĒāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĨāļāļāļ (Investmentgrade)āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāđāļāđāļāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļĒāļāļāļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āļ§āļ āđāļāļāļāļāļCleanPriceIndexāđāļāļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāđāļāļāļāļ
āļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 3-16 : āļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
48 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāđāļāļāđāļŦāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļ āđāļĨāļ°āļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āđāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāļĒāļāļĒāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļāļāļāļ āđāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļĄāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ āđāļĨāļ°āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļ§āđāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļāļ§āļĒāļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļāļĨāļēāļ āđāļĨāļ°āļĒāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļ§āļēāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāđāļāļāļ§āļĒ
āļĢāļāļ 3-17 : āļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļ ThaiBMA
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļ āļ āļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļĨāļ°āļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļāđāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļThaiBMAāļāļāļāļēāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļāļŠāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāļŦāļĨāļāļāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ3-17
1. āđāļāļāļāļēāļĄāļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļ§āļĒāļ§āļāļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ(GovernmentBondIndex)āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ(SOEBondIndex)āļāļāļāļŦāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĨāļāļāļ(InvestmentGradeCorporateBondIndex)āđāļāļāļāļ
2. āđāļāļāļāļēāļĄāļ§āļāļāļģāļāļ§āļ āđāļāđāļ Clean Price Bond Index āđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ āļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļ°āļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļēāļāļGrossPriceBondIndexāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļāļāļāļ°āļŠāļ°āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļ 3 āļŠāļ§āļ āļāļ āļĢāļēāļāļē āļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ Total Return Bond Indexāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āļĢāļ§āļĄāđāļāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāđāļĨāļ§ āļĒāļāđāļāļĢāļ§āļĄāđāļāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ (Coupon interest)āļĄāļēāļĢāļ§āļĄāđāļāļāļŠāļ§āļāļŦāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļ§āļĒāļāļāļāļ°āļŠāļ°āļāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 49
āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāđāļĨāļ°āđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāļĒThaiBMA
āļĢāļāļ 3-18 : āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāđāļāļĒ ThaiBMA
āļĢāļāļ3-18:āđāļŠāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāđāļāļĒThaiBMAāđāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđāđāļāļāļāļ
1. āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ (ThaiBMA Government Bond Indices) āđāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļĢāļ°āđāļ āļLoanBond(āļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĄāļŠāļāļĨāļāļĐāļThaiBMAāļāļ§āļĒāļāļāļĐāļĢLB)āļāļāļāļāļēāļāļāļĨāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļĢāļ§āļĄāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļĢāļāđāļĨāļ§ ThaiBMA āļĒāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāđāļĒāļāđāļāļāļāļĨāļĄāļĒāļāļĒāđāļāļ5āļāļĨāļĄāđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ
2. āļāļāļāļŦāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĨāļāļāļ (Investment Grade Corporate BondIndex) āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļāļāļŦāļāļāđāļĒāļāļāļēāļāļŦāļēāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāđāļāļāđāļŦāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāđāļāļāļāļ āļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĄāļāļ§āļāļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāđ āđāļāļāļĒāļēāļāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļĒāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļāļāļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļāļāļēāļ°āđāļĨāļ°āļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ
3.āļāļāļZeroRateReturn(ZRRindex)āđāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļĻāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ āđāļāļZRR1Year Index āđāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāļ 1āļāļāļāļāļāļāļ°āļĄāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāđāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĄāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļ
4.āļāļāļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ(T-BillIndex)āđāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļāļĢāļēāļĻāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āđāļāļĒāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļāļēāļāļāļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļ
5.āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ (StateOwnedEnterprise Index)āđāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāļāļāļēāļĄāļēāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāļāļ°āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāļāļāļāļāļģāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļĨāļ°āđāļĄāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ
6.āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ(CompositeIndex)āđāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ
50 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŦāļē:āđāļŦāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāđāļāļāđāļĢāļāļāļŠāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļ āļāļēāļāļāļŠāļāļāļāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŦāļēāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļēāļāđ āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļēāđāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļ āļāļēāļĢāļŠāļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļŦāļĨāļ āđāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļāļēāļĄāļāļāļĄāļĨāđāļāļĒāļāļĢāļāđāļāļāļēāļāđāļāļēāļŦāļāļēāļāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļĢāļ Dealer āļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļāļāļāļŦāļēāļāļāļĄāļĨāđāļāļāļēāļ website āļāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļāļēāļāđāļāļĄāļŦāļāļēāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļĄāļĨāđāļāļĒāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 3-19 : āđāļŦāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 3-20 : āļāļāļĄāļĨāļāđāļāļĒāđāļāļĢ āđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļĢāļŦāļēāļĢ āļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ°
āļāļāļĄāļĨāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļĄāļĨāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļ§āļĒ āļāļāļĄāļĨāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļāļĄāļĨāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļāļĄāļĨāđāļāļĒāļ§āļāļāļĢāļēāļāļēāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āđāļĨāļ°āļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļēāļāđāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 51
1.WebsiteāļŠāļģāļāļāļāļēāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ°www.pdmo.go.thāđāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļĄāļĨāļŦāļĨāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļ âĒāļāđāļĒāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļĄāļāļĢāļāļĒ
âĒāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ
âĒāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāđāļĨāļ°āļāļĨāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨ
âĒāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāđāļāļĒāļ§āļāļāļŦāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ°āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļ
āļĢāļāļ 3-21 : āļāļāļĄāļĨāļāđāļāļĒāđāļāļĢ āđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
2.WebsiteāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒwww.bot.or.thāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļāļāļāļĄāļĨāļāđāļāļĒāđāļāļĢ âĒāļŠāļēāļĢāļ°āļāļēāļĢāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ
âĒāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāđāļĨāļ°āļāļĨāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨ
âĒāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļĄāļāļĢāļāļĒ
âĒāļāļāļĢāļ°āđāļāļĒāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 3-22 : āļāļāļĄāļĨāļāđāļāļĒāđāļāļĢ āđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
52 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
3.WebsiteāļāļāļāļŠāļģāļāļāļāļēāļāļ.āļĨ.āļ.www.sec.or.thāļāļāļĄāļĨāļāđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāđāļ
âĒāļāļēāļĢāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
âĒāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāđāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĢāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ
âĒāļāļāđāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĢāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļĄāļĨāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ ThaiBMA āļāļēāļŦāļāļēāļāđāļāļāļĻāļāļĒāļāļĨāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āļāļāļĄāļĨāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļ āļēāļ§āļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāđāļāļāļāļāļĄāļĨāļāļŠāļēāļāļāļĒāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĻāļĒāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĄāļāļāļĄāļĨ āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ āļāļāđāļĄāļāļāļĢāļ°āļĄāļ§āļĨāļāļāļāļāļāļĒāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāđāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļĒāļāļĄāļĢāļāđāļāļāļ°āļŠāļāļāļĨāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāđāļāļĒāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ(Dealer)āļĄāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāđāļThaiBMAāļ āļēāļĒāđāļ30āļāļēāļāļāļāđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ(Tradetime)
āļāļēāļāļāļŠāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŦāļēāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļēāļāđāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāđ āđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļēāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļThaiBMAāđāļĨāļ°BEX
ThaiBMA āļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļĄāļ§āļĨāļāļĨ āļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļēāļŠāļāđāļāļĒāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļĄāļĨāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļŦāļĨāļāļŠāļāļ§āļāļāļēāļāļēāļĢ āđāļāļĒāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļ°āđāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāđāļāļāļēāļāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļĒThaiBMAāļāļēāļāļāļĄāļĨāđāļŦāļĨāļēāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļēāļāļŠāļāļāļēāļāđāđāļāđāļāļŦāļāļāļŠāļāļāļĄāļāļāļĢāļāļāļĢāļēāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļēāļāđāđāļĨāļ°WebsiteāļāļāļThaiBMA
āļĢāļāļ 3-23 : āđāļŦāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 53
āļāļāļĄāļĨāđāļāļĢāļāļ3-24:āđāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļēāļ§āļāļThaiBMAāļāļāļāļēāđāļĨāļ°āđāļāļĒāđāļāļĢāļĢāļēāļĒāļ§āļāļāļēāļāļāļēāļwebsitewww.thaibma.or.thāđāļāļĒāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāđāļāļ
âĒ Outstanding Value āđāļĨāļ°Number of Issues āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ āļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŦāļĄāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĒāļāļThaiBMA
âĒTotal TradingValueāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļ§āļāļāļāđāđāļāļĒāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļ2āļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļāđāļ
-Outright / Cash trading āļāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĒāļāļēāļ āđāļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļOutrightāļāļ°āļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļĢāļāļĒāļĨāļ°60āļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļāļŦāļĄāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļ°āļŠāļ°āļāļāļāļāļāļāļĢāļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāđāļāļāļĢāļ
-FinancingāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĒāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāđāļāļāļāļĒāļĄāđāļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļ(Repo)āļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļē Repo āļŠāļ§āļāđāļŦāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļ Primary DealerāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļāļ.āļāđāļĢāļĒāļāļāļāļ§āļēBilateralRepoāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļPrivateRepoāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 3-24 : āļāļāļĄāļĨāļāđāļāļĒāđāļāļĢ āđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļ ThaiBMA
āļ§āļāļāļāļāļāļēāļĒ
āļĒāļāļāļāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļ°āļāļģāļ§āļ
āļ āļēāļāļĢāļ§āļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļ°āļāļģāļ§āļ
54 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļ°āļāļģāļ§āļāļāđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāļĒThaiBMA
āđāļŠāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĒāļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļĨāļāļāļ
âĒDea le r-Dea le r=āļĄāļĨāļ āļēāļ āļāļāļēāļĒāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļDealerāļāļ§āļĒāļāļāđāļāļ
âĒDealer-Investor= āļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļDealerāļāļāļāļāļĨāļāļāļ
āđāļŠāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĒāļēāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļĨāļāļāļMFC:Mutualfundco.INS:InsuranceCoDCO:DomesticCo.NDL:Non-dealerlicensefinancialinstitutionsFCO:Foreignco.(Non-resident)IND:Individualinvestors
ClickâMoreinfoâāđāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļŦāļĄāļāđāļ§
āļ§āļāļāļ
LastExecutedYieldāđāļŠāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāļēāļĒāļĨāļēāļŠāļāļāļāļāļ§āļ
āđāļŠāļāļTop5mostactivebondāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļ
-SA (State agency)āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļ(āļāļāļ.)
-TB(T-bill)āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ
-GB(Governmentbond)āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ
āļĢāļāļ 3-25 : āļāļāļĄāļĨāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļēāļĒāļ§āļāđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļ ThaiBMA
āļāļāļĄāļĨāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļēāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ ThaiBMA āļāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒāļāļĢāļĄāļēāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļē āļ āļ§āļāļāļāđ āļāļāđāļĒāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļĒāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāđāļThaiBMAāđāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļē āđāļāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ (Government Bond Yield Curve) āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ (Government Bond Index)āđāļĨāļ°āļāļāļāļŦāļāļāđāļāļāļāļ (Corporate Bond Index) āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄ āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļ (Wholesale Price) āđāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄ āļāļāļāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāđāļĨāļĒāļāļāļ āđāļĨāļ°āļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļāđ āļāļāļĄāļāļāļ°āđāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļ§āļēāđāļĄāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāļĒāļāļĒ āļāļāļāļāđāļāļ Retail price āļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļĄāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļThaiBMAāļĒāļāđāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļēāļāđāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 55
āļĢāļāļ 3-26 : āļāļĄāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ ThaiBMA
āļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļĄāļēāļāļāļThaiBMA
āļĨāļģāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ BDC / ThaiBDC / ThaiBMA
āđāļĄāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļĄāļāļāļ ThaiBMA āļāļ°āđāļĢāļĄāļāļāđāļāļāļĨāļēāļĒāļ 2548 āļŦāļĨāļāļāļēāļāđāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļēāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļ.āļĨ.āļ.āđāļĄāļāļ§āļāļ8āļāļāļĒāļēāļĒāļ2548āđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļThaiBMAāđāļāđāļĢāļĄāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļĄāļēāļāļāđāļāļ 2537āļ āļēāļĒāđāļāļāļ âāļāļĄāļĢāļĄāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ (BondDealersClubāļŦāļĢāļ BDC) āļāļāđāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāđāļĄāļāļ§āļāļ1āļāļĪāļĻāļāļāļēāļĒāļ2537āļ āļēāļĒāđāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĢāļĐāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāđāļāļĒāļĄāļ§āļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāđāļāļāļŠāļĢāļēāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ āđāļāļ 2540 āļāļĄāļĢāļĄāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļāđāļāļĨāļĒāļāļŠāļāļēāļāļ°āđāļāļâāļĻāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒâ(ThaiBondDealingCentreāļŦāļĢāļThaiBDC)āđāļāļĒāđāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāđāļāļāļĻāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļ.āļĢ.āļ.āļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļŊāļāļāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļ.āļĨ.āļāļāļāļĄāļēāđāļāļ2548āļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļāļĢāļāļŠāļāļēāļāļ°āļāļēāļāļĻāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļŊ āđāļāļâāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāđāļāļĒāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒâāļ āļēāļĒāđāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ āļŦāļĢāļ Thai Bond Market Association (ThaiBMA) āđāļāļāļĄāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļĒāļēāļĒāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļSROāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļāļāļĻāļāļĒāļāļāļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļēāļĢāļāļģāđāļāļāļāļēāļ 1āļ.āļĒ.2537 âĒ āļāļĄāļĢāļĄāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ(BDC)āđāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļ
3āļ.āļ.2540 âĒ BDCāļĒāļāļāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĻāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ
9āļ.āļ.2540 âĒ āļāļĨāļ.āļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĻāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒ(ThaiBDC)
22āđāļĄ.āļĒ.2541 âĒ ThaiBDCāđāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļāļĒāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢ
8āļ.āļĒ.2548 âĒ ThaiBMAāđāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļ°āļŠāļĄāļēāļāļĄāļāđāļāļĒāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ
28āļ.āļ.2550 âĒ āļāļĨāļ.āđāļĨāļ°ThaiBMAāļĨāļāļāļēāļĄāđāļMOUāđāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļŦāļāļēāļāļāļāļThaiBMAāđāļāļāļēāļāļ° SROāđāļŦāļāļāđāļāļ
56 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĄāļēāļĢāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ(ThaiBMA)
āļĢāļāļ 3-27 : āļāļāļāļēāļāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ
ThaiBMAāļāļāđāļāļĢāđāļĨāļ°āļĄāļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļĢāļāļēāļ
āļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļēāļŦāļāļēāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļēāļāļāļāđāļĨāļŠāļĄāļēāļāļ(Self-RegulatoryOrganization/SRO) āđāļāļāļĻāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļēāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļŠāļāđāļŠāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļāļāđāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāļāļāļāļēāļāđāļāļĢāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļŦāļĢāļThaiBMAāđāļĨāļ§āđāļāļĒāļāļāļāļēāļāļŦāļāļēāļāļŦāļĨāļāļāļŠāļēāļāļāđāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļŠāļĢāļāđāļāļāļāļ āļēāļāđāļāļĢāļāļ3-27
āļĢāļāļ 3-28 : āļāļāļāļēāļŦāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļ ThaiBMA
āļāļāļāļģāļŦāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļThaiBMA
āļĢāļāļ 3-28 : āđāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļŠāļĄāļēāļāļāļāļāļThaiBMAāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļŦāļāļāļāļ ThaiBMA āļŠāļēāļāļāļāļēāļ āļ.āļĨ.āļ. āđāļāļĄāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļāđ āļāļāļāļĨāļēāļ§āđāļ§āđāļāļāđāļŦ ThaiBMAāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļŠāļĄāļēāļāļāđāļŦāļĨāļēāļāđāļŦāļāļĒāļ āļēāļĒāđāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ āđāļāļĒ ThaiBMA āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāđāļāļĐāļŦāļēāļāļŠāļĄāļēāļāļāđāļĄāļāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāđāļāļāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 57
āļĢāļāļ 3-29 : āļāļēāļĢāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ3-29:āđāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļāļĨāļ.āļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļŦāļāļ ThaiBMA āđāļāļĒāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ (Dealer) āļĄāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāđāļThaiBMAāļ āļēāļĒāđāļ30āļāļēāļāļāļāđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ(Tradetime)
āļĢāļāļ 3-30 : āļāļēāļĢāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļŦāļĄ
āļĢāļāļ 3-31 : āļŠāļĢāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļēāļĒāļ§āļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
58 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ3-30āđāļĨāļ°āļĢāļāļ3-31:ThaiBMAāđāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļŠāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĢāļēāļĒāļ§āļāđāļāļāļĨāļēāļ(DailyMarketSummary)āļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļŦāļĄ (BondIssuanceNews)āļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ(IssuerNews)āļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļ°āļĢāļ(IssueNews)āđāļāļĒāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļēāļāļŠāļāļāļēāļāđāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 3-32 : āļāļāļĄāļĨāļāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāđāļ§āļāđāļāļwww.thaibma.or.th
āļĢāļāļ 3-33 : āļĢāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāđāļāđāļ§āļāđāļāļ www.thaibond.com
āļĢāļāļ 3-32 āđāļĨāļ°āļĢāļāļ 3-33 : āđāļŠāļāļ website āļāļāļ ThaiBMA āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļ§āļĒ 2 āđāļ§āļāđāļāļāļŦāļĨāļ āļāļāđāļ§āļāđāļāļwww.thaibma.or.th āļāļāđāļāļāļ āļēāļĐāļēāļāļāļāļĪāļĐ āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļēāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļĒāļēāļāļāļĢāļāļāļ§āļāļŠāļĄāļāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļ§āļāđāļāļ www.thaibond.com : āļāļāđāļāļāļ āļēāļĐāļēāđāļāļĒāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļēāļŦāļĢāļāļĄāļāđāļŦāļĄāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļēāđāļāļŦāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 59
āļĢāļāļ 3-34 : āļĢāļēāļāļē āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāđāļāđāļ§āļāđāļāļ www.thaibond.com
āļĢāļāļ3-34:āđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļ§āļĨāļēāļāļēāļāđāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļēāļāđāļāļāļāļĨāļēāļ§āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāļĢāđāļāļĢāļĄāļŠāļēāđāļĢāļāļĢāļāļāļāļĒāđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļThaiBMAāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļ
āļĢāļāļ 3-35 : āļāļēāļĢ Mark to Market āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ3-35:āļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļĨāļ.āļāļēāļŦāļāļāđāļŦThaiBMAāđāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļāļāļāļāļēāļĢāļēāļāļēāļĒāļāļāļĢāļĢāļĄ(Fairprice)āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļŦāļŠāļ°āļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļĨāļēāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāđāļĨāļĒāļāļāļ āļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļĄāļēāļāļāļ§āļē 2,000 āļĢāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļ§āļāļĄāđāļĄāđāļāļ 100 āļĢāļ āļāļāļāļēāđāļāļāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļĢāļāļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļēāļāđāļāļPricing Agency āđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāđāļĨāļ°āđāļāļĒāđāļāļĢāļĢāļēāļāļē Fair Price āļāļāļĢāļēāļāļē Fair Price āļāļāļēāļ ThaiBMA āđāļāļĒāđāļāļĢ āļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļāļēāļĄāļĨāļēāļāļāļāļ
1.āđāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļĨāļēāļŠāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ 2.āđāļāļĢāļēāļāļēquoteāļāļēāļ§āļāļāļāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ 3.āđāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļāļāļĪāļĐāļ(Modelprice)āļāļēāđāļĄāļĄāļāļāļāļ1āđāļĨāļ°2
60 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 3-36 : āļĢāļēāļāļē āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāđāļāđāļ§āļāđāļāļ www.thaibond.com
āļĢāļāļ 3-36 : āđāļŠāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļŦāļāļēāļāļāļĢāļēāļāļēāļĒāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđāļāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļĒāļāļāđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāļāļĢāļēāļĒāļ§āļ āđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 17.00 āļ. āđāļāļāđāļŦāļŠāļ°āļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļĨāļēāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāđ āđāļāļāļĨāļēāļāļ āđāļ§āļĨāļēāļāļēāļāđāļāļāđāļāļĒāļāļ°āļĄāļāļāļĄāļĨāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļŊāļĨāļŊāđāļāļāļāļ
āļāļāļ3āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 61
āđāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ āļāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ āđāļāļĒāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ āđāļĨāļ°āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ āđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļ°āđāļĒāļāđāļāļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļ5āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļ 1. āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļ§āđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 2. āļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ(Spread) 3. āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§(FloatingRateNote) 4. āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĒāļāļĒāļāļāđāļāļāļāļ(AmortizingBond) 5. āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļStepUp/StepDown
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāđāļĢāļ:āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļ§āđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āđāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļāļŠāļĄāļāļāļŠāļēāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļĒāļĄāđāļāļāļāļēāļĄāļŠāļāļāļēāļāļ§āđāļāļāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļāļāļāđāļāļāļāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļŠāļēāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļ°āļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļĒāļēāļāđāļĢāļĄāļāļāļāļĒāļāļ°āđāļĢāļāļĄāļŠāļ§āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāđāļāļāļĻāļāļēāļāđāļ
āļĢāļāļ 4-1 : āļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļĨāļ°āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļŠāļģāļāļāđāļāļāļēāļĢ āļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē
āļĢāļāļ4-1:āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļĒāļŠāļēāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļĨāļāļēāļŦāļĢāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļ°āđāļĄāļāđāļāļāļēāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļāļēāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļĒāđāļāļŦāļĢāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āđāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļāļāļāļāđāļāļ§āļāļāļēāļĢāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļ (Present value)āļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ§ âāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļâ āļāļāļ āļāļēāļĢāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāđāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĻāļĒāļŦāļĨāļāļāļēāļĢ âTime value ofmoneyâ āļŦāļĢāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļĢāļāđāļāļ§āļāļāļĒāļāļĄāļĄāļāļēāļĄāļēāļāļāļ§āļēāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļēāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļāļēāļāļ
62 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļ4āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ
āđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĄāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļģāļŦāļāļāļāļēāļĒ āļŦāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļģāļŦāļāļāđāļāļāļāļ(YieldtoMaturity/YTM)YTMāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļ§āļāļāļēāļĢāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļāđāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāđāļĨāļ§āļāļāđāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāđāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļē āļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļŦāļĄāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āđāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļ§āļāđāļāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĄcallāļŦāļĢāļputoptionāļāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļēYieldtocallāđāļĨāļ°YieldtoputYTMāļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāđāđāļāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļŦāļĢāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļāļāđāđāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ
āļĢāļāļ 4-2 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļ
āļĄāļĨāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ=āļāļāļāđāļāļĒāļāļ1+āļāļāļāđāļāļĒāļāļ2+āđāļāļāļāļ+āļāļāļāđāļāļĒāļāļ3
(1+.04)1 (1+.04)2 (1+.04)3
āļĢāļāļ4-2:āļāļāļāļēāļĒāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļĒāļāđāļāļāļŠāļāļĢāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 4-3 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ4āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 63
āļĢāļāļ 4-3 āđāļĨāļ° 4-4 : āđāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļ āđāļāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļĢāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļāļāļāļ§āļāđ āđāļāļāļāļ°āļāđāļāļāļŦāļāļēāļāļ§āđāļāļ§āļāļŦāļĄāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļŠāļĄāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āđāļĢāļēāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļēāļĄāļŦāļāļēāļāļ§āđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āđāļĨāļ§āļāļēāļĄāļēāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļ°āđāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļŦāļĄāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļ
āļĢāļāļ 4-4 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāđāļ§āļĨāļē
āļĢāļāļ 4-5 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļ Zero Coupon Yield Curve
āļĢāļāļ 4-5 : āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļāđāļŠāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ (ZeroCouponYieldCurve)āđāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
64 āļāļĄāļāļāļŠāļāļâāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-6 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāđāļāļĒāđāļ Zero Coupon Yield Curve
āļĢāļāļ 4-7 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāđāļāļĒāđāļ Zero Coupon Yield Curve
āļĢāļāļ 4-8 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāđāļāļĒāđāļ Zero Coupon Yield Curve
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 65
āļĢāļāļ 4-9 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāđāļāļĒāđāļ Zero Coupon Yield Curve
āļĢāļāļ 4-10 : āļāļēāļĢāđāļ Zero Coupon Yield Curve āđāļāļāļēāļĢ āļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ
āļĢāļāļ 4-9 āđāļĨāļ°āļĢāļāļ 4-10 : āļāļāļāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļ Zero Coupon Yield Curve āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ
āļĢāļāļ 4-6 āļāļāļĢāļāļ 4-8 : āđāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āļāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļĒāđāļ ZeroCouponYieldCurve
66 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-11 : āļāļēāļĢāđāļ Zero Coupon Yield Curve āđāļāļāļēāļĢ āļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ
āļĢāļāļ 4-12 : āđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļĄ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 4-13 : āđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļ āļāļāļāļāļ
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 67
āļĢāļāļ 4-11 āļāļāļĢāļāļ 4-13 : āđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļĄāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ4%āļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĨāļ°2āļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§1,000āļāļēāļāđāļāļĒāļāļ°āļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļ3āļāļāļēāļāļŦāļāļēāđāļāļāļĨāļĨāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāđāļāļēāļāļ991.348366
āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
āļĄāļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļāļāļ
āļŠāļĄāļĄāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļāļŦāļāļ āļāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§āđāļāļēāļāļ 1,000 āļāļēāļ āļŦāļāļāļĢāļāļāļĄāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ5%āļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĨāļ°2āļāļĢāļāđāļĨāļ°āļŦāļāļāļĢāļāļāļāļ°āļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļ3āļāļāļēāļāļŦāļāļēāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļĒāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ(Staticspread)āđāļāļēāļāļ60bps
āļĢāļāļ 4-14 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 4-15 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
68 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-16 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ4-14āļāļ4-16:āđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§ 1,000āļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒ 5%āļāļāļ āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĨāļ°2āļāļĢāļ āļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļ3āļāļāļēāļāļŦāļāļē āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļ§āļ āđāļĨāļ§āļŦāļēāļāļē static spread āļāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāļ§āđāļĨāļāļāļēāļāđāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĄāļē
āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒāļĄāļēāđāļĨāļ§āļāļ āđāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļāļēāļāļ āļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļ (Yield) āļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āđāļāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļĄāļŦāļĨāļēāļĒāļ§āļāļ§āļāļŦāļĨāļāļāļāļĒāļĄāđāļāđāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒ āļŦāļĢāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļ (Yield toMaturity / YTM) āļāļ YTMāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļ§āļāļāļēāļĢāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāđāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļŦāļĄāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 4-17 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļē āļāļĨāļāļāļāđāļāļ YTM
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 69
āļĢāļāļ 4-19 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļē āļāļĨāļāļāļāđāļāļ YTM
āļĢāļāļ 4-18 : āđāļŠāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļ āđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļĨāļāļĄāļē āđāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļ
āļĢāļāļ4-17āļāļ4-19:āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēYieldtoMaturityāđāļāļĒāļāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļŠāļĨāļāđāļāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŦāļēāļāļēāļāļāļYieldtoMaturityāļŦāļĢāļYTMāđāļ
āļĢāļāļ4-17:āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļYTMāđāļĨāļ°āđāļāļĢāļāļ4-18āđāļŠāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāđāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļāļ āđāļĨāļ§āļāļēāļĄāļēāļāļāļĨāļ āļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļāļēāđāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļYTMāļāļāđāļ
70 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-20 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ YTM
āļĢāļāļ 4-21 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļē āļāļĨāļāļāļāđāļāļ YTM
āļāļēāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļēāļāļĄāļēāđāļĄāļāļāļģāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļģāļāļ§āļāđāļāļĄāļēāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēYTMāļāļ°āđāļāļāļāļ
āđāļāļĢāļāļ 4-20āļāļ4-22 :āļāļ°āđāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļĒāđāļYield tomaturityāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēYield tomaturity āđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāđāļāļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļēāļŦāļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļāļāļēāļāļ§āļāđāļ āļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļ°āđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāļŦāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļēāļāļēāļĢ āđāļāļĒāļāļ°āļŠāļāđāļāļāđāļŦāļāļ§āļēāļŦāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļāļēāđāļāļĄāļāļ āļĢāļēāļāļēāļŦāļĢāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļŦāļĢāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļēāđāļāļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļŦāļĢāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļ°āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļ°āļāļāļĒāļĨāļ
āļāļēāļĢāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 71
āļĢāļāļ 4-22 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļē Yield to Maturity : YTM
āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļēāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļāļĨāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļŠāļāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļāļ āļĢāļēāļāļēāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļ āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāđāļāļĢāļāļ4-23āđāļĨāļ°āļĢāļāļ4-24
āļāļēāļĢāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 4-23 : āļ āļēāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļē āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
72 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-24 : āļ āļēāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļē āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
āļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļ°āļŠāļāļāļāļāļāļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĨāļāļĨāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļ°āļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļĄāļēāļāđāļāļāļāđāļāļāļāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļāļ : āļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ
āļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāđāļŦāļāļĢāļēāļāļāļēāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļāļāļĒāļāļĄāļāļĨāļāļāļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāđāļāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 4-25 : āļāļāļāļēāļĒāļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ (Spread) āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 73
āļĢāļāļ 4-25 āđāļĨāļ° 4-26 : āļāļāļāļēāļĒāļ§āļāļāļēāļĢāļŦāļēāļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļŠāļāļāļ§āļ āļāļāđāļāļ Nominal Spread āđāļĨāļ°StaticSpread
āļĢāļāļ 4-26 : āļŠāļ§āļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļāļ āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ Spot Rate
āļĢāļāļ 4-27 : āļŠāļ§āļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļ
āļĢāļāļ 4-27 : āļāļāļāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļŠāļ§āļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŦāļāļ (Static Spread) āļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ(TTM)āļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļŦāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļAAAāļāļ°āļĄStaticSpreadāļāļģāļŠāļāđāļāļāļāļ°āļāļŦāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļBBBāļāļ°āļĄStaticSpreadāļŠāļāļŠāļ
74 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-28 : āļāļāļāļēāļĒāļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļē Static Spread
āļĢāļāļ4-28:āļāļāļāļēāļĒāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēStaticSpreadāđāļĨāļ°āđāļŠāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļāļĒāļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļŦāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ āđāļĄāļāļ§āļāļ 16 āļāļĢāļāļāļēāļāļĄ 2547 āļāļāļĄāļāļāļĢāļē YTM āđāļāļēāļāļ 4.25% āļāļēāļāļāļ Static Spread āļāļ°āļāļĒāđāļāļĢāļāđāļāļāļĢāđāļāļāļāļŦāļĢāļāļĢāļāļĒāļĨāļ°āđāļŠāļĄāļ
āļĢāļāļ 4-29 : āđāļŠāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļē Static Spread
āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļ Static Spread āļāļēāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļŠāļāļĢāļŠāļēāđāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļ āđāļāļĒāļāļēāļāđāļāļēāđāļāđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļThaiBMA:www.thaibma.or.thāđāļĨāļ§āđāļĨāļāļāđāļĄāļprice&yieldāļāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ4-30
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 75
āļĢāļāļ 4-30 : āđāļĄāļāļ āđāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļē Static Spread āđāļ www.thaibma.or.th
āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē Static Spread āđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļ ThaiBMA āļāļ°āļĄ Zero Coupon Yield Curve āđāļŦāļāļāļ§āļāđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļē16.30āļ.āļāļēāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāļāļēāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļ
āļĢāļāļ 4-31 : āđāļ www.thaibma.or.th āļĄ Zero Coupon Yield Curve āļ āđāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē Static Spread
āļĢāļāļ 4-32 : āļāļĨāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē Static Spread āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
76 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļēāļĄ : āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§ (Floating Rate Note)
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§ (FloatingRateNoteāļŦāļĢāļFRN) āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļĢāđāļāļāļēāļĄāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§ āđāļāļ āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļ āļŦāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĒ āļāļāļāļ āđāļĄāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļ§āļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§āļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļŠāļēāļāļāļāļāļ
âĒ āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļēāļāļāļāđāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāđāļāļāļāļĢāļēāļŦāļāļ
âĒ āļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āļāļēāļĒāļāļēāļĄāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļāđāļ§ āđāļĨāļ§āļāļ§āļāļŦāļĢāļāļĨāļāļāļāļŠāļ§āļāļĨāļģāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ (QuotedMargin)āļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§
âĒ āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļāļāļēāļāđāļāļLIBOR,BIBOR,āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļ3āļŦāļĢāļ6āļŦāļĢāļ12āđāļāļāļ,āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļMLR,āļāļāļĢāļēāđāļāļāļāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļĄāļēāļāļāļ§āļē1āđāļŦāļ
āđāļāļĒāļĄāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļŠāļģāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ4-33
āļĢāļāļ 4-33 : āļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļŠāļģāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
āļĢāļāļ 4-34 : āļāļāļĄāļĨāļ āđāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 77
āļāļāļĄāļĨāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§āļĄāļāļĒāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĄāļĨāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§āļāļēāļāļ§āļāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļāļŠāļ§āļāļĨāļģāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļ§āļāļāļāđāļāļāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ4-34
āļ§āļāļāļēāļĢāļŦāļēāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§ (Cash Flow of FRN) āļāļēāđāļāđāļāļĒāļāļēāļĢāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ āđāļĨāļ§āļāļēāļĄāļēāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļ āļēāļāđāļāļĢāļāļ 4-36 āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļēāļŦāļāļāđāļŦ
CNextpayment = K
CAfterNextPayment(s) = I+QM
CFinalPayment(s)+PAR = (I+QM)+PAR
āļĢāļāļ 4-35 : āļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
āļĢāļāļ 4-36 : āļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
78 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āđāļāļāļĢāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§āļāļĢāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļāļāļāļēāđāļāļē 2 āļĄāļēāļŦāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļāļ°āđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļ āļēāļāļ4-37
āļĢāļāļ 4-37 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§āļāļāļāļĢāļāļ
āđāļāļāđāļŦāļāļŠāļāļāđāļāļēāđāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ āļāļ°āļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§āđāļāļĒāļŠāļĄāļĄāļāļ§āļēāļāļ°āļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļĢāļāļŦāļāļ āļāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§ 1,000 āļāļēāļ āļŦāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĨāļ° 1 āļāļĢāļ āđāļāļĒāļāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļ 1 āļ āļŦāļāļāļĢāļāļāļāļ°āļŦāļĄāļāļāļēāļĒāđāļāļāļ 6 āļāļāļēāļāļŦāļāļē āļĄāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļĄāļĨāļŦāļāļāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ4-38
āļĢāļāļ 4-38 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 79
āļĢāļāļ 4-39 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
āļĢāļāļ 4-38āđāļĨāļ°4-39 : āđāļāļāļāļāļĄāļĨāđāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§ āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē āļāļēāđāļāļĒāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāđāļāļāļāļēāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļĒāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļ
āļĢāļāļ 4-40 : āļāļāļāļēāļĒāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāļāļāļ°āļāļēāļĄāļēāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§āļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāļāļāļ°āđāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļ§āļāļāļ§āļĒāļŠāļ§āļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļĄāļāļ
āļĢāļāļ 4-40 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
80 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ4-41:āđāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāđāļŦāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§āļĢāļāļŦāļāļāļāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§1,000āļāļēāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļĢāļāļāđāļāļēāļāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļMLRāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢABC+0.5%āđāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĨāļ° 2 āļāļĢāļ āļĄāļāļē DM āđāļāļēāļāļ 20 bps. āļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļ§āļāļāļāđāļāđāļāļēāļāļ 6.4% āđāļĨāļ°āļāļēāļŦāļāļāļ§āļēāļ āļ§āļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļ MLR āļāļāļēāļāļēāļĢ ABC āđāļāļēāļāļ 6% āļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāđāļŦāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāđāļāđāļŦāđāļ§āđāļĨāļ§āļāļāđāļāļāļ āđāļāļĒāđāļāđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļŦāļēāļāļēāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ āđāļĨāļ°āļŦāļēāļāļēāļŦāļāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļ4-42
āļĢāļāļ 4-41 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļ āļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
āļĢāļāļ 4-42 : āđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļāļ āļŦāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 81
āļĢāļāļ 4-43 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļē āļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļ āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§
āļĢāļāļ4-43:āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļēāđāļāļĒāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāđāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļĢāļāļ 4-41āļĄāļēāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢāđāļĨāļ§āļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē āđāļāļāļēāļāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļāļāļĢāļāļāļĄāļāļēāđāļāļēāļāļ1011.14
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ (Amortizing bond) āļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļĒāļāļĒāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ āđāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļāļĒāļ§āđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļ āđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļĄāđāļāļāļēāļ°āļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāļāļĒāļĄāļĄāļēāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļŦāļāļ āđāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļĄāļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļŠāļēāļāļāļāļ
âĒ āļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āļāđāļ§āļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļēāļāđāļĄāđāļāļēāļāļ
âĒ āļāļēāļĒāļāļāļāļ/āļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĄāļāļāļĢāļēāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§
âĒ āļāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāļāļēāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļāļāđāļŦāļĨāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļēāļĄ : āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļāļ (Amortizing Bond)
82 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-44 : āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļ āļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 4-45 : āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ4-44:āđāļŠāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļŦāļāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļŦāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļĢāļāļ 4-34 āļŦāļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāđāļāļāļēāļŦāļāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāđāļĄāđāļāļēāļāļ āļāļēāđāļŦāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāđāļāļĢāļāđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļāļēāļāđāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļāļāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļāļāļāļāđ
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 83
āļĢāļāļ 4-46 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 4-47 : āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ
āđāļāļāđāļŦāļāļŠāļāļāđāļāļēāđāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ āļāļāļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĄāļēāđāļŦāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļ§āļēāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļ§āļāļāļ°āđāļāļāđāļāļēāđāļĢāđāļāļĒāļĄāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāđāļāļāļŦāļāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ4-46
āļĢāļāļ 4-47 : āđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ āļāđāļāļāļĨāļēāļ§āđāļ§āđāļĨāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļĢāļāļāļ āđāļāļĒāļāļēāđāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāļāļēāļĄāļāļ§āļāļĒāļēāļāļĄāļēāđāļ āđāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļēāđāļāļēZeroCouponYieldCurveāļĄāļēāđāļāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļāđāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ4-48
84 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-48 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļ āļ āļāļāļāļāļ āļāļāļāļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 4-49 : āļāļĨāļĨāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļē āļ āļāļāļāļāļ āļāļāļāļŦāļāļ āđāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļĢāļāļ 4-46
āļŦāļĨāļāļāļēāļāļāđāļāļāļēāđāļāļēāļāļāļĢāļēāļāļāļĨāļāļĄāļēāļāļĢāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļāļāļĄāļēāđāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāđāļĨāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļŦāļēāļāļēāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ4-49
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 85
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļ Step Up / Step Down āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļŦāļāļ āđāļĨāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļāļĄ(āļŦāļĢāļāļāļēāļĒāļĨāļāļĨāļ)āļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāđāļāļ2āļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļŦāļāđāļāļ
1. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļ Single Step Up / Step Down āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļĄāļāļ/āļĨāļāļĨāļāļāļĢāļāđāļāļĒāļ§āļāļĨāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
2. āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļMultipleStepUp /StepDown āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļĄāļāļ/āļĨāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļŦāļāļāļāļĢāļāļāļĨāļāļāļāļ§āļĒāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļSingleStepUp/StepDown
āļĢāļāļ 4-50 : āļāļēāļĢāļŦāļēāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļĢāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļē āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļ Single Step Up
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠ : āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļ Step Up / Step Down
āļĢāļāļ 4-51 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļ Multiple Step Up
86 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 4-52 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļ Multiple Step Up
āļĢāļāļ4-51:āđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļMultipleStepUpāđāļĨāļ§āļāļēāđāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāļāļēāļĄāļāļ§āļāļĒāļēāļāļĄāļēāđāļāđāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļāļ āļāļāļāļēāļāļāļāļāļēāđāļāļē ZeroCouponYieldCurveāļĄāļēāđāļāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāđāļāļĒāļāđāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ
āļĢāļāļ4-52āļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāđāļāļMultipleStepUpāđāļāļĒāļāļēāđāļāļēāļāļēāļāļēāļāđāļāđāļāļāļĒāđāļŦāļĄāļēāđāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļĄāļēāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢāđāļĨāļ§āļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļĄāļē
āļāļāļ 4 āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ 87
āļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāđāļĢāļĒāļāļĢāđāļāļĒāļ§āļāļ āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļ 3 āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļ 4 āļĄāļēāđāļĨāļ§ āđāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāđāļĢāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļŦāļĢāļāļāđāļĢāļĒāļāļāļāļ§āļēThaiBMACalculationConventionāļāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļ§āļĒāđāļāļāļŦāļē4āđāļĢāļāļāļāļ
1) āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļāđāļŠāļāļĢāļāļēāļĢāļāļāļ§āļ(DayCountConvention)
-āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒ
-āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
2) āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ(AccruedInterest)
3) āļĢāļēāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ(GrossPrice/CleanPrice)
4) āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļThaiBMA
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāđāļĢāļ : āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļāđ āļŠāļāļĢ āļāļēāļĢāļāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē
āļĢāļāļ 5-1 : āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļ āļŠāļāļĢ āļāļēāļĢāļāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē
āļĢāļāļ5-1:āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļāđāļŠāļāļĢāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāđāļ§āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļŦāļĨāļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĄ 5 āļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļāļ 1) āļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļ (Yield Basis) āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ SimpleInterestāđāļĨāļ°YieldtoMaturity:YTM2)āļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ(CalculationBasis)āļāļāļĄāļāļāđāļāļSemi-annualāđāļĨāļ°Annual3) āļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ (DayCount)āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒact/act act/365act/360āđāļĨāļ°30/3604)āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļ (Quotation type)āļāļ°āļĄāļāļāđāļāļClean, rd, rmāđāļĨāļ° rmmāđāļĨāļ°5)āļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļŠāļāļĄāļāļ(SettlementPeriod)āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒT+1,T+2āđāļĨāļ°T+3
88 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ
āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļāđ āļŠāļāļĢ āļāļēāļĢāļāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒ
āļĢāļāļ5-2:āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļĄāļ§āļēāļāļ°āđāļāļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļāļĢāļ āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļ§āļŠāļēāļŦāļāļ āļŦāļāļāđāļāļāļāļ ThaiBMA āđāļāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļāđ āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ āļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļŠāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļ§ āļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ5-2
āļĢāļāļ 5-2 : āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāđāļāļĒ āļāļ ThaiBMA āđāļāļāļāļāļģāļŦāļāļ
āļĢāļāļ5-3:āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŠāļŦāļĢāļāļāđāļĄāļĢāļāļē āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļĪāļĐ āđāļāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļāđ āļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļŠāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļ§āļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ5-3
āļĢāļāļ 5-3 : āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē āļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļāđ āļŠāļāļĢ āļāļēāļĢāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 89
āļĢāļāļ5-4:āđāļŠāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĒāđāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļāđāļāļāļēāļ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ āļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļ āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļŠāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļ§ āļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ5-4
āļĢāļāļ 5-4 : āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļĢāļāļ 5-5 : āļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ
āļĢāļāļ 5-5 : āđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļŠāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļĐāļĢāļĒāļ āđāļāļDCS/DSCāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļāļĒāļ
DSC āļāļāļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļāļāļāļāđāļāļ§āļāļāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļāļāđāļ(āļ§āļ)
DCS āļāļāļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļāļāļāļāđāļāļ§āļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļŠāļāļāļēāļĒāļāļāļ§āļāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē(āļ§āļ)
DCD āļāļāļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļāļāļāļāđāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļŠāļāļāļēāļĒāļāļāļ§āļāđāļāļāļāļ(āļ§āļ)
y āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļYieldtomaturity(āļĢāļāļĒāļĨāļ°āļāļāļ)
H āļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļ1āļ(āļāļĢāļāļāļāļ)
90 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
g āļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļŦāļāļēāļāļāļāļāļāļĢ (āļĢāļāļĒāļĨāļ°āļāļāļ) [āļāļĢāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļ°āđāļĄāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļāđāļĢāļ,g/Hāļāļ§āļāđāļĢāļ=0]
n āļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļ§āļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ(āļāļ§āļ)
āļĢāļāļ 5-6 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āđāļāļĒāđāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļ
āļĢāļāļ 5-7 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āđāļāļĒāđāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļ
āļĢāļāļ 5-6 : āđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāđāļāļĒāđāļāļŠāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāđāļ§ āļāļŠāļāļāļāļ°āļāļāļ§āļēāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļ āđāļŠāļāļ§āđāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāđ āđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāđāļāļŠāļāļĢ āļāļāļ°āđāļāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļĄāļēāļŠāļāļĢāđāļŠāļāļāđāļāđāļāļĢāļāļ5-6
āļĢāļāļ 5-7 : āđāļāļāđāļŦāļāļŠāļāļāđāļŦāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ āđāļāļāļāļāļ°āļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļĢāļTB06118C āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§ 1,000 āļāļēāļ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ 3.23% āļāļāļ āļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļ§āļāļ 18 āļĄāļāļĢāļēāļāļĄ2549āđāļŦāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļ§āļēāļāļ§āļāļ6āļĄāļāļĢāļēāļāļĄ2549āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļāļĄāļĢāļēāļāļēāđāļāļēāđāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļēāđāļāļĒāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāđāļāļāļāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļāđāļŦāļĄāļēāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāļāđāļŦāđāļ§āđāļāļĢāļāļ 5-6 āđāļĨāļ§āļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĢāļēāļāļēāļāļ§āđāļāļāļāļĨāļāļāļ§āļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļāļāļāļĄāļēāđāļāđāļāļēāļāļ998.9392
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 91
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļāļ : āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ (Accrued Interest)
āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāļĒāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ 5-8 āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļŠāļāļĄāļāļ(DCS)āđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āļāļ§āļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļŠāļāļĄāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļāđāļ (DSC) āđāļĄāļāđāļāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļ§āļĄāļēāđāļĨāļ§āļāļāļēāļĄāļēāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļ°āđāļāļāļēAIāļāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 5-8 : āļŠāļāļĢāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ āđāļāļĒāđāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļāļģāļŦāļāļ
āļĢāļāļ 5-9 : āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ (Accrued Interest)
āļĢāļāļ5-9:āļāļāļāļēāļĒāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ(AccruedInterest)āļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļDSCāđāļĨāļ°DCSāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļŠāļāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē
92 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļŠāļĄāļĄāļāļŦāļāļāļĢāļāļŦāļāļāļĄāļĄāļĨāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§ 1,000 āļāļēāļ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ YTM āđāļāļēāļāļ 4.5% āļāļāļ āļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļāļĒāļĨāļ°4.55 āļāļāļ āļŦāļāļāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāđ 6 āđāļāļāļ āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļāļāđāļāļ§āļāļ 3 āļāļāļĒāļēāļĒāļ 2549 āđāļĨāļ°āļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļ§āļāļ3āļĄāļāļēāļāļĄ2551āđāļŦāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļāļāļāļŦāļāļāļĢāļāļ
āļĢāļāļ 5-10 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļŦāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ (Accrued Interest)
āļĢāļāļ 5-11 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ (Accrued Interest)
āļĢāļāļ 5-10 āđāļĨāļ° 5-11 : āļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļŦāļāļāļĢāļāļŦāļāļāļĄāļēāđāļŦ āđāļāļĒāļĄāļāļāļĄāļĨāđāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļŦāļāļāļĢāļāļāļĄāļēāđāļŦāđāļŦāļāļēāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ (Accrued Interest) āļāļāļāļŦāļāļāļĢāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļŦāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāđāļāđāļāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢ āđāļāļĒāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļDSC,DCSāđāļĨāļ°gāđāļĨāļ§āļāļģāđāļāđāļāļāļāļē āđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ(AccruedInterest)
āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 93
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļēāļĄ : āļĢāļēāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ (Gross Price / Clean Price)
Gross Price Bond āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ āļŠāļ§āļ Clean Price Bond āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļGrossprice/CleanpriceāļāļĄāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāļĒāđāļāļŠāļāļĢāđāļāļĢāļāļ 5-12 āļāļāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļāļĨāļēāļ§āđāļāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāđāļ§ āđāļāļāđāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē
CleanPrice =GrossPriceâAI GrossPrice =CleanPrice+AI
āļĢāļāļ 5-12 : āļŠāļāļĢāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĄāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ āđāļāļĒāđāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§ āđāļŦ
āļĢāļāļ 5-13 : āļŠāļāļĢāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ§āļĄ āļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļ
āļŠāļģāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļ°āļĄāļŠāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļāļ
āļĢāļāļ 5-13 : āđāļŠāļāļāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļāđāļāļĒāļŠāļāļĢāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļ§āļāđāļ§āļāļŠāļāļāļāļ°āļāļāļ§āļēāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāđāļĄāļāļāļēāđāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāđāļāļāļāļ§āđāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāđāđāļāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļ°āđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĄāļē
94 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 5-14 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļ āđāļŦāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ āļāļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļ
āļĢāļāļ 5-14 : āđāļāļāđāļŦāļāļŠāļāļāđāļāļēāđāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē āļāļāļāļēāļāļ§āļāļĒāļēāļāļĄāļēāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļ āđāļāļĒāđāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļ°āđāļŦāļāļāļĄāļĨāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļ§āļāļĄāļē āđāļāļāļāļēāđāļāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢāđāļāļĢāļāļ5-15
āļĢāļāļ 5-15 : āļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 5-15 : āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļ āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļēāđāļāļĒāļāļēāđāļāļēāļāļāļĄāļĨāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļŦāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļāļāļ°āđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĄāļē
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 95
āļĢāļāļ 5-16 : āļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ Amortizing Bond āļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 5-16 : āđāļŠāļāļāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļAmortizingBond
āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļē Gross Price āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļ Amortizing Bond āļāļ°āđāļāļŠāļāļĢāđāļāļĢāļāļ 5-16āļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē
āļāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļ Amortizing Bond
āļĢāļāļ 5-17 : āļŠāļāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ Amortizing Bond
āļĢāļāļ 5-17 : āđāļŠāļāļāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļ (AmortizingBond)āđāļāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļāļĄāļāļ§āđāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāđāļāļāļ°āđāļāđāļāļāļāļēāđāļāļŠāļāļĢ
āļāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļ Amortizing Bond
96 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 5-18 : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļ ThaiBMA
āļĢāļāļ 5-19 : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļ ThaiBMA
āļĢāļāļ 5-18 : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļ ThaiBMA āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāđāļāļāļĢāļāļāļ§āđāļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļ.āļĨ.āļ.āļāļāļĒ.31/2549āđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāđāļŦāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāđāļĨāļĒāļāļāļāļāļēāļĄāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļ.āļĨ.āļ.āļāļŠāļ.28/2549
āļĢāļāļ 5-19 : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļ ThaiBMA āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļāļ§āđāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļāļāļŠāļāļāļāļ°āđāļŦāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđāđāļāļāļēāļāļĢāļāļ5-19
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠ : āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ ThaiBMA
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 97
āļĢāļāļ 5-20 : āļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ ThaiBMA
āļĢāļāļ5-20 :āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļThaiBMAāļāļ°āļāļāļāļĄāļāļāļŠāļĄāļāļāļāļēāļĄāļThaiBMAāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļēāļāđāļŦāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļāļēāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļ.āļĨ.āļ.,āļāļāļ.āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļāļŠāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļēāļĄāļāđāļāļĢāļ°āļāđāļ§ āļāļēāļĄāļāļāļāļāļ°āļĄāđāļāļāļŠāļēāļĢāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļ 5 āļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļĄāđāļāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŦāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļ āļŦāļāļāļŠāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļŦāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļāđāļĨ āļŦāļāļāļŠāļāļĢāļāļĢāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļāđāļĨāļ°āļŦāļāļāļŠāļāļĢāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļĨāđāļĨāļ°āļŦāļāļāļŠāļāļĄāļāļāļāļēāļāļēāļ
āļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļ āđāļāļāđāļŦāļŠāļĄāļēāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļĒāļēāļāļĄāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļThaiBMAāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļāđāļĨāļ§ThaiBMAāļĒāļāļāļēāļŦāļāļēāļāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļāđāļāđāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļŦāļŠāļĄāļēāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļēāļĒāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļĒāļēāļāļĄāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļāļĒāļ§āļāļ
āļĢāļāļ 5-21 : āļāļāļāļģāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļ ThaiBMA
āļĢāļāļ 5-21 : āļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ ThaiBMA āđāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļāđāļāļĒāļ§āļāļāđāļĢāļāļāļāļēāļāđ āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĢāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļāļāđāļāļĒ āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļ§āļāļāļēāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§āđāļ§āđāļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ
98 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 5-22 : āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 5-23 : āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļĢāļāļ 5-22 : ThaiBMA āđāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļ°āļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļThaiBMAāđāļāļĒāļāļ°āđāļĒāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāđāļāļ 4 āļāļĢāļ°āđāļ āļ āļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāđāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļ
āļĢāļāļ 5-23 : ThaiBMA āđāļāļāļēāļŦāļāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļāļāļāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļThaiBMAāđāļ§āđāļāļĒāļĄāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ5-23
âĒāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļ
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 99
āļĢāļāļ 5-24 : āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļ āļēāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 5-25 : āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 5-24 : ThaiBMA āđāļāļāļēāļŦāļāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļ āļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļ āļēāļāļĢāļ āļāļāļ°āļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļThaiBMAāđāļ§āđāļāļĒāļĄāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ5-24
āļĢāļāļ 5-25 : ThaiBMA āđāļāļāļēāļŦāļāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļ āļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļThaiBMAāđāļ§āđāļāļĒāļĄāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ5-25
100 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 5-26 : āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ Perpetual Bond
āļĢāļāļ 5-27 : āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļŦāļĄ
āļĢāļāļ 5-26 : ThaiBMA āđāļāļāļēāļŦāļāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļ āļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ Perpetual Bond āļāļāļ°āļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļThaiBMAāđāļ§āđāļāļĒāļĄāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ5-26
āļĢāļāļ 5-27 : ThaiBMA āđāļāļāļĢāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļ°āļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļThaiBMAāđāļŦāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļ°āļĄāļāļĨāļāļēāđāļŦāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļĒāļēāļ§āļŠāļāļŠāļāđāļāļĄāļāļāđāļāļ12āļāļģāđāļŦāļāļāļāļēāļāđāļāļĄāļāđāļĄāđāļāļ 8 āļāļģāđāļŦāļāļ āđāļāļĒāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļŦāļĄāļāļ°āļĄāļāļĨāđāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļ§āļāļ 1 āļĄāļāļĢāļēāļāļĄ 2551 āļŠāļēāļĢāļ°āļŠāļēāļāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāđāļāđāļāļ2549āļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ
âĒ āļāļēāļĢāļāļĒāļēāļĒāļāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļĄāđāļāđāļĄāđāļāļ 4 āļāļēāđāļŦāļāļ āđāļāļāđāļĄāđāļāļ6āļāļēāđāļŦāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļĐāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļŊāļāđāļŦāđāļāļāļāļĒāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļāđāļāļŦāļāļŠāļēāļĄāļ
âĒ āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļāļĢāļāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļāļ°āđāļāđāļŦāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļ āđāļāđāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļāļāļāļāđāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļĐāļ(PerpetualBond)
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 101
āļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļāļāļ CUSIP āđāļĨāļ° ISIN
āļĢāļāļ 5-28 : āļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļ CUSIP
āļĢāļāļ 5-29 : āļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļ ISIN
āļĢāļāļ5-28:āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļCUSIPāļāļ°āļĄāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļāļāļThaiBMAāđāļŠāļāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĒāļāđāļāļĢāļāļ5-28
āļĢāļāļ 5-29 :āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļ ISINāļāļāļāļ°āļĄāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļāļ ThaiBMA āļāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļ°āļĄ code āļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ code āļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļ securityāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļŠāļēāļĢāļāļāļāļ§āđāļĨāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāđāļāļ āļēāļĒāđāļ
āļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļ âĒāļāļ§āļāļĒāļēāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļ
102 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 5-30 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļ code āļāļāļ ISIN āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļ āđāļāļĒāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļcodeāđāļāļāļāļ§āđāļĨāļāđāļāļĒāđāļĢāļĄāļāļāđāļāļāļ.āļĻ.1991āļāļ§āļĒāđāļĨāļ1āđāļĨāļ§āļāļrunāđāļāļāļēāļĄāļāļ§āđāļĨāļāļāļāļāļāđāļĨāļ9āļāļāļāļēāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļ§āļĒāļāļ§āļāļāļĐāļĢāļ āļēāļĐāļēāļāļāļāļĪāļĐāđāļāļĒāđāļĢāļĄāļāļāđāļAāđāļĢāļāļĒāđāļāļāļāļāļāļĐāļĢāļāļ§Uāđāļāļāļ.āļĻ.2020āļāļāļāļāļāļ.āļĻ.2021āļāļāļ°āđāļĢāļĄcodeāļāđāļĨāļ1āđāļŦāļĄāļāļāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 5-30 : āļĄāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļ Code āļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļ ISIN
āļĢāļāļ 5-31 : āļāļēāļĢāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļŠāļģāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļāļāđāļāļĒ
āļĢāļāļ 5-31 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāđāļāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļĒāļāļēāļŦāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļĄāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļēāļāļāļŦāļĢāļāļĄāļēāļāļāļ§āļē 3 āđāļāļāļāļāļ°āļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļ 14 āļ§āļ āļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļŠāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļĄāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļĒāļāļ§āļē3āđāļāļāļāļāļ°āļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļ10āļ§āļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒ
āļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļ âĒāļāļēāļĢāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļŠāļģāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļāļāđāļāļĒ
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 103
āļĢāļāļ 5-32 : āļāļēāļĢāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļŠāļģāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļāļāđāļāļĒ
āļĢāļāļ 5-32 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļĒāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļēāļĄāđāļāļāļāļāđāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļĄāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļēāļāļāļŦāļĢāļāļĄāļēāļāļāļ§āļē 3 āđāļāļāļāļāļ°āļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļ14āļ§āļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļŠāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļĄāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļĒāļāļ§āļē3āđāļāļāļāļāļ°āļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļ10āļ§āļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĒāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāđāļāļĢāļāļ5-32
āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĨāļ°āļāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļ°āļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļē 10 āļ§āļ āļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļŠāļ§āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāļĒāļāļ§āļē10āļ§āļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļāļāļŠāļĄāļāļāļ°āđāļāļĒāļāđāļĄāđāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ
āļĢāļāļ 5-33 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļ§āļāļāļēāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļĒāļĄāđāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļ§āļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļ (āļĒāļāđāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļ§āļāļŠāļāļāļēāļĒāļāļĢāļāļāļāļ§āļāļŦāļĒāļ) āļŦāļēāļāļ§āļāļāļģāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļāļāļ§āļāļŦāļĒāļāđāļŦāđāļĨāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāđāļāļāļ§āļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāđāļāđāļāđāļĄāđāļĨāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ āļŠāļēāļŦāļĢāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļ§āļāļŠāļāļāļēāļĒ āļāļēāļŦāļāļāđāļŦāđāļāļāļ§āļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļ§āļāđāļāļāļāļāļŦāļēāļāļāļĢāļāļāļāļ§āļāļŦāļĒāļāđāļŦāđāļĨāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāđāļāļāļ§āļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāđāļāđāļĨāļ°āđāļĨāļāļāļ§āļāļāļēāļāļ§āļ
āļĢāļāļ 5-33 : āļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļ§āļāļāļģāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļ§āļāļāļģāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒ
āļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļ âĒāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļ§āļāļāļģāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļ§āļāļāļģāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒ
104 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļ§āļāļāļģāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒ
āļĢāļāļ 5-34 : āļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāļ§āļāļāļģāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļāđāļĢāļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļāļŠāļāļāļēāļĒāļ āđāļĄāļāļĢāļāļāļāļāļ§āļāļāļ
āđāļāļĒāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļ§āļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĨāļ°2āļāļĢāļāļāļāļ§āļāļ24āļāļĪāļĐāļ āļēāļāļĄāđāļĨāļ°24āļāļĪāļĻāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļ§āļāđāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļāļŠāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ§āļāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļĢāļāļ5-34
āļĢāļāļ 5-35 : āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§
āļĢāļāļ 5-35 : āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§ āđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļāļāļēāļāļŦāļāļ āļāļāļēāļThaiBMA āļāļ°āļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāđāļĢāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē āđāļāļāđāļŦāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļĨāļēāļāļĄāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāđāļāļĒāļ§āļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļĒāļāļĄāļĢāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļ5-35
āļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĒāļ âĒāļāļēāļĢāļāļģāļŦāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĒāļāļ§
āļāļāļ 5 āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒ 105
āļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļāđāļĢāļĒāļāļĢāđāļāļĒāļ§āļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļ 4 āđāļĨāļ§ āđāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļāļāļēāļ āļāļāļāļēāļāļ§āļāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļĨāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļĒāđāļ§āļāļĨāļāļĄāļāļēāļāđāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđ āļāļēāļĢāđāļāļĨāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĄāļŠāļēāđāļŦāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ āļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāđāļāļĒāļŦāļāļēāļāļ§ āđāļĨāļ°āļāļāļāļĒāļāļāđ āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ āļāļāļĢāļēāđāļāļāđāļāļ āļāļāļāļĒāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āđāļāļāļāļ āđāļāļāļŦāļēāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāđāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļ§āļĒ4āđāļĢāļāļāļāļ
1) āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ 2) āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļFullValuation 3) āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļDuration/Convexity 4) āļāļēāļĢāđāļDurationāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāđāļĢāļ : āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
āļĢāļāļ 6-1 : āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
āļĢāļāļ 6-1 : āđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļ YTM āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ āđāļāļĒāļĄāļŠāļēāđāļŦāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°RatingāļĢāļ§āļĄāļāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
106 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 6-2 : āļ āļēāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļŠāļāļāļāļāļāļēāļĒ āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ
āļĢāļāļ 6-2 : āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļ āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļē āđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļāļĨāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļŠāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļāļāđāļŠāļāļāđāļāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āļāļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļ°āļŠāļāļāļ āļāļāļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĨāļāļĨāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļ°āļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļĄāļēāļāđāļāļāļāđāļāļāļāļ
āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāđāļāļēāļāļ āđāļāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļēāļĒāļĒāļēāļ§āļāļ§āļēāļāļ°āļĒāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĄāļēāļāļāļ§āļē āļāļāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļĄāļāļĄāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļŠāļāļāļ§āļēāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļāļŠāļ§āļāļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāđāļāļ āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĒāļāļēāļĢāļ§āļēāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāđāļāļēāļāļāļāļĒāļāļŠāļāđāļāļĄāļēāļāļāļŠāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļYieldCurve
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 107
āļĢāļāļ 6-3 : āđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāđāļāļēāļāļ āđāļāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļēāļĒāļĒāļēāļ§āļāļ§āļēāļāļ°āļĒāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĄāļēāļāļāļ§āļē āļāļāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļĄāļāļĄāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļŠāļāļāļ§āļēāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļāļāļŠāļ§āļāļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāđāļāļ āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĒāļāļēāļĢāļ§āļēāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāđ āļāļēāļāļāļāļĒāļāļŠāļāđāļāļĄāļēāļāļāļŠāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāđāļŠāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļYieldCurveāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļāļŠāļĄāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļ§āļēāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļ āļāļĨāļēāļ§āļāļ āļŦāļēāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļ āļāļ§āļĢāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāļāļĄāļāļēāļĒāļĒāļēāļ§āđāļāļāđāļāļĢāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĄāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļāļĢāļēāļāļŠāļāļāļ§āļē
āļĢāļāļ 6-4 : āļ§āļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļ§āļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 6-3 : āļ āļēāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
108 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ6-4:āļ§āļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄ3āļ§āļāļŦāļĨāļāļāļāļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļFullValuation/SensitivityAnalysisāļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļDuration&ConvexityāđāļĨāļ°āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļPriceValueofaBasisPoint(PVBPorDV01)āļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļāļŠāļĄāļĄāļāļ§āļēāļāļēāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļ.āļāļĢāļēāļāļē1,000āļāļēāļāļāļēāļāļ§āļ100āļŦāļāđāļĨāļ§āļāļēyieldāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļ1%āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļāļāļāļ.āļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļāļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļŦāļēāļāļēāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļāļ : āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļ Full Valuation / Sensitivity Analysis
āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļFullValuation/SensitivityAnalysisāđāļāļāļ§āļāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āđāļĄāļāļĒāļēāļāļŠāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āđāļāļĒāđāļĢāļĄāļāļēāļ yield āļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļāļāļ āđāļĨāļ§āļāļēāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļ yield āļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāđ āļāļēāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĢāļēāļāļē Bond āļ yieldāđāļāļĨāļ°āļĢāļ°āļāļāđāļŠāļĢāļāđāļĨāļ§āļāļēāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļē
āļĢāļāļ 6-5 : āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļ Full Valuation Approach
āļĢāļāļ 6-5 :āļāļāļāļēāļĒāļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļFullValuation /SensitivityAnalysisāđāļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ°āļāļāļāđāļĢāļĄāļāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 109
āļĢāļāļ6-7:āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļŠāļĒāļāļāļāļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļFullValuationāļāļĨāļēāļ§āļāļāļ§āļāļāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļāļāļāļāļēāđāļportfolioāļĄāļāļēāļāļ§āļBondāļāļĒāļĄāļēāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēFullValuationāļāļ°āļĒāļāļĒāļēāļāļĄāļēāļāļāļāļāļēāļŦāļēāļāļĄBondāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ(Time-to-maturity)āļāļēāļāđāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļāļāļĒāđāļportfolioāļĢāļ§āļĄāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļ°āļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļĒāļāļāļāļāļēāļŦāļēāļāļĄBondāļāļĄembeddedoptionsāļāļĒāđāļportfolio
āļĢāļāļ 6-7 : āļāļāđāļŠāļĒāļāļāļāļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļ Full Valuation
āļĢāļāļ 6-6 : āļāļēāļĢāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļ Portfolio āđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļāđ
āļĢāļāļ 6-6 : āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļ Portfolio āđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļāđāđāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļŦāļēāļāļēāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļFullValuationāđāļāļāļāļēyieldāđāļāļĄāļāļ50basispointāļāļ°āļĄāļāļĨāļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēBondX,BondYāļĄāļĢāļēāļāļēāđāļāļēāđāļĢāļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļĨāļāļĨāļāļŠāļāļāļĨāđāļŦāļĄāļĨāļāļēportfolioāļĨāļāļĨāļāđāļŦāļĨāļ18.41657āļāļĨāļāļāļāļ°āļāļēāļāļāļ3.18%
110 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļēāļĄ : āļ§āļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļ Duration / Convexity
āļāļēāļāļāļāđāļŠāļĒāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļFullValuationāļāļāļĄāļ§āļāļāļēāļĢāļ§āļāđāļāļāđāļŦāļĄāļĄāļēāđāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļDuration/Convexity
āļĢāļāļ 6-8 : āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļāļ Duration
āļĢāļāļ 6-8 : āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļDurationāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļ°āļ§āļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļē (Slope) āļ yield āđāļāđ āđāļāļĒāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļ āļāļāļāļāđ āđāļāļĒāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļāļĐāļāļāļēāļāļāļāļāļĻāļēāļŠāļāļĢāđāļāđāļāļdP/dY
āļĢāļāļ 6-9 : āļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļāļāļ Duration āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ
āļĢāļāļ6-9:āđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļ§āļēāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļAāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļBāļāļāđāļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ2āļĢāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§āđāļāļēāļāļāļāļ 1,000āļāļēāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāđāļāļēāļāļāļāļ 1āļāļŦāļēāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāđāļĨāļ§āļāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļŠāļāļāđāļĄāđāļāļāļāļēāļāļāļ āđāļāļāļŠāļāđāļĄāļāļāļāļāļ āļāļ§āļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāđāļāļĒāđāļŦāļāļģāļŦāļāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ2āļĢāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļDurationāļĄāļēāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāđāļ
DurationāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĒāļāļ
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 111
āļĢāļāļ 6-11 : āļāļāļāļēāļĒāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļ Macaulay Duration
āļĢāļāļ 6-11 : āļŦāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļ Macaulay Duration āļāļ āļāļēāļĢāļŦāļēāļāļāļāļŠāļĄāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļāļŦāļĄāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĢāļāļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļāļŠāļĄāļāļĨāļāļĒāļāļĢāļāļĨāļāļāļĄāļāļāļāđāļ§āđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļ3
DurationāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĢāļMacaulay
āļĢāļāļ 6-10 : āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđ āļāļāļ Duration
āļĢāļāļ 6-10 :āđāļŠāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđāļāļāļDurationāļāļāļĄāļāļĒ 3āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļ1)MacaulayDuration āđāļāļDurationāļāļĄāļāļēāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāļāļ§āđāļāļĨāļĒāļāļ§āļāļāļģāļŦāļāļāļāļēāļĄāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļāļēāļĒāđāļŦāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĒ 2) Modified Duration āđāļāļ Duration āļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļĢāļāļĒāļĨāļ°āļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āđāļāļĒāđāļāđāļāļ§āļāļāļāļēāļĄMacaulayDuration āđāļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļ 3) Effective Duration āđāļāļ Duration āļāļĄāļāļēāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāđāļāļĄāļēāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļĨāļāļĨāļāļāđāļāļāļĢāļ
112 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 6-12 : āļāļāļāļēāļĒ Formula āļāļāļ Macaulay Duration
āļĢāļāļ6-12:MacaulayDurationāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĄāļēāđāļāļāļēāļāļŠāļāļĢāļāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ6-12āļāļāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļēāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļDurationāļāļāļāļāļāļĢāļāļēāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļĢāļāļēāļāļāļyieldāļāļēāļāļāļāļāļāļāļēāđāļāļēāļāļēāļāļēāļāđāļāđāļāļĄāļēāđāļāļāļāļēāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļ°āđāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļMacaulayDuration
āļĢāļāļ 6-13 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļāđāļāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē āļāļāļ Macaulay Duration
āļĢāļāļ6-13:āļāļ§āļāļĒāļēāļāļŠāļĄāļĄāļāļ§āļēāđāļŦāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēMacaulayDurationāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļĢāļāļŦāļāļāļāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļēāļāļ§1,000 āļāļēāļ āļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ 2 āļ āļāļāļāđāļāļĒāļŦāļāļēāļāļ§āđāļāļēāļāļ 8% āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĨāļ° 2 āļāļĢāļ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒ YTMāđāļāļēāļāļ10%āļāļāļāđāļŦāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēMacaulayDuration
āđāļāļāđāļŦāļāļēāļāļāļŠāļāļāđāļāļēāđāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļMacaulayDurationāļāļ°āļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļĄāļēāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 113
āļĢāļāļ 6-15 : āļŦāļĨāļāļāļēāļĢ Macaulay Duration āļāļāļ Zero-Coupon Bond
āļĢāļāļ6-15:āļŦāļĨāļāļāļēāļĢMacaulayDurationāļāļāļZero-CouponBondāđāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļMacaulayDurationāļāļ°āļĄāļāļēāđāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
MacaulayDurationāļāļāļZero-CouponBond
āļĢāļāļ 6-14 : āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļ Macaulay Duration
āļĢāļāļ 6-14 : āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēMacaulayDuration āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļēāļĄāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāđāļŦāļāļēāđāļāļĒāļāļāļāļŦāļēāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ (āļāļ§āļāļĨāļ° 1-2 āļ) āļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāđāļĢāļ āļāļēāļāļāļāļŦāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ āđāļĨāļ§āļāļēāđāļāļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļāļ§āļāļŦāļēāļāļģāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļēāļāļāļāđāļāļēāđāļ§āļĨāļēāļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāļāļģāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ āđāļĄāļāļāļēāđāļāļēāļāļēāļāđāļāļĄāļēāļŦāļēāļāļĨāļĢāļ§āļĄāđāļĨāļ§āļāļ°āđāļāļāļĨāļĨāļāļāļāļāļāļĄāļēāđāļāļMacaulayDuration
114 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 6-16 : Duration āļāļĢāļ°āđāļ āļ Modified Duration
āļĢāļāļ 6-16 : Modified Duration āđāļāļāļāļēāļĢāļŦāļēāļ§āļēāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļ 1% āđāļĨāļ§āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļĢāļāļĒāļĨāļ°āđāļāļēāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāļ§āļāļāļāļēāļĄMacaulayDurationāđāļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļ°āļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļāļ§āļē
DurationāļāļĢāļ°āđāļ āļModifiedDuration
āļĢāļāļ 6-17 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāđāļ Modified Duration
āļĢāļāļ6-17:āļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļŦāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēModifiedDurationāđāļāļĒāļŠāļĄāļĄāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļŦāļāļāļĄāļēāđāļŦāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĄāļāļēāļĒ7āļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļē95āļāļēāļāļYTM8%āđāļĨāļ°āļĄModifiedDurationāđāļāļēāļāļ4.5āļāļāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĨāļāļĨāļ0.5%āļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļ§āļē āļĢāļēāļāļēāđāļŦāļĄāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļ°āđāļāļāđāļāļēāđāļĢ āļ§āļāļāļēāļĢāļāļēāđāļŦāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāļāđāļāļāļāļ§āđāļĨāļāļāļēāļāđ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļŦāļĄāļēāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļŠāļāļĢ āļāļāļ°āđāļāļāļēāļāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļĄāļāļ 2.25% āļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļĄāļāļāđāļāļēāļāļ95x2.25%=2.1375āļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŦāļĨāļāļāļēāļyieldāļĨāļāļĨāļ0.5%āđāļāļēāļāļ97.1375āļāļēāļ
āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāđāļModifiedDuration
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 115
âĒ Duration āļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļĄāļāļāļ°āļāļāļĒāļāļ§āļēāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĒāļāđāļ§āļ Zero-coupon bond āļāļĄ DurationāđāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ
âĒ Highercouponāļāļ°āļĄlowerdurationāđāļLongermaturityāļāļ°āļĄhigherdurationāđāļāļāļāļ°āļHigherYTMāļāļ°āļĄlowerduration
âĒ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ2āļĢāļāļāļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļāđāđāļŦāļĄāļāļāļāļāđāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļCouponRate,TimetoMaturityāđāļĨāļ°YieldtoMaturityāļāļ°āļĄāļāļēDurationāļāļāļēāļāļāļ
āļĢāļāļ 6-19 : āļāļāļŠāļĄāļāļāļāļāļ Duration
āļāļāļŠāļĄāļāļāļāļāļ Duration
DurationāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĄāļŠāļāļāđāļāļ
āļĢāļāļ 6-18 : Duration āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļŠāļāļāđāļāļ
Duration āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĄāļŠāļāļāđāļāļ āđāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāđāļŦāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļ (Callable Bond)āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļĨāļāļĐāļāļ°NegativeConvexityāđāļāļāļāļ°āļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļ§āđ āđāļ āļāļ°āļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āđāļāļāđāļāļēāļŦāļēāļāļāļāļēāđāļāļ (Convex) āļāļāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļāļĢāļēāļāđāļāļĢāļāļ6-18
116 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 6-19 : āđāļŠāļāļāļāļāļŠāļĄāļāļāļāļāļ Duration āļāļ°āđāļŦāļāļ§āļē Higher coupon āļāļ°āļĄ Lower Duration āđāļ LongerMaturity āļāļ°āļĄHigherDuration āđāļāļāļāļ°āļHigherYTMāļāļ°āļĄ LowerDurationāļ āļēāļāļāļĢāļēāļāđāļāļĢāļāļ 6-19āļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļģāļĢāļēāļāļēāļāļ°āđāļāļĄāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāđāļĢāļ§āļāļāđāļāļāļāļ°āļyieldāļŠāļāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļĨāļāļĨāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāļēāļĨāļ
āļĢāļāļ 6-20 : āļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļ Duration āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļāļāļāļāļDurationāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāļāļāļāđāļŦāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļDurationāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļēāļĢāļēāļāļĢāļāļ6-20
āļĢāļāļ6-20:āđāļŠāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļDurationāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļŠāļĄāļāļāļāļāļDurationāļāļāļĨāļēāļ§āđāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ4āļāļ§āđāļĨāļ§āđāļāļāļĨāļĨāļāļāļāļāļB<A,C<D,A<CāļāļāļāļāļāļēāļāļāļDurationāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļāļēāļāļāļāļĒāđāļāļŦāļēāļĄāļēāļāļāļāļ B, A, C, D (āđāļāļĢāļāļāļŦāļĄāļēāļĒ < āļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļāļĒāļāļ§āļē) āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ D āļĄāļāļē Duration āļŠāļāļŠāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļŠāļĄāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāļāļēāđāļŦāđāļĢāļēāđāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļāļĄāļēāđāļāļāļāļ§āđāļĨāļ āđāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļēāđāļāļĒāļāļēāļāļāļŠāļĄāļāļāļĄāļēāđāļāļāļēāđāļŦāļŠāļ°āļāļ§āļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļŦāļĒāļāđāļ§āļĨāļē
āļāļāļāļēāļāļāļāļāļ Duration
āļĢāļāļ 6-21 : āļāļāļāļģāļāļāļāļāļ Duration
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 117
āļĢāļāļ 6-22 : āđāļŠāļāļāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļāļĒāļ§āļ EffectiveDuration āđāļāļāļĢāļāļ Yield āđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļāđāļāļĒāđāļāļŠāļāļĢāļāļāļ Effective Duration āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļ°āļāļāļāļĢāļāļēāļāļ§āđāļāļĢ 4 āļāļ§ āļāļ (V-)āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļyieldāđāļāļĄāļāļây,(V+)āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļyieldāļĨāļāļĨāļây,(V0)āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ°(ây)āļāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļyield
āļĢāļāļ 6-22 : Effective Duration
āđāļāļāđāļŦāļāļēāļāļāļŠāļāļāđāļāļēāđāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļMacaulay Duration āļāļ°āļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļĄāļēāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļāļĢāļāļ6-23
āļŠāļĄāļĄāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ 10 āļ āļĄāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāđāļāļēāļāļ 908 āļāļēāļāļ yield 9% āļāļē yield āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĨāļāļĨāļ 0.5%āļĢāļēāļāļēāļāļ°āđāļāļĄāļāļāđāļāļ 952.30 āļāļēāļ āđāļāļāļēāļŦāļēāļ yield āđāļāļĄāļāļ 0.5% āļāļāđāļāļĄāđāļāļ 9.5% āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļāđāļāļ866.80āļāļēāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēEffectiveDuration
āļĢāļāļ 6-21 : āđāļĄāļ§āļēDuration āļāļ°āļĄāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļāļĄāļāļāļāļēāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļ āļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļāļāļģāļāļāđāļĢāļ āļŠāļāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēMacaulay Duration āđāļĨāļ°Modified Duration āļāļāļāļĒāļāļāđāļāļāļāđāļāļ§āļē Cash Flow āđāļĄāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļĄāļ yield āđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļ Effective Duration āđāļāļāđāļāļāļāļāļģāļāļāļāļŠāļāļ Duration āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāđāļĨāļāļāļāļĒāļāļāļāļģāļāļāļāļŠāļēāļĄ DurationāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāđāļŠāļāļāļĢāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļāļāļPrice/YieldCurveāđāļāļāđāļŠāļāđāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļĄāļēāļāđāļĢāļēāļāļ°āļāļāļāđāļConvexityāđāļāļēāļĄāļēāļāļ§āļĒāđāļāļāļēāļĢāļŦāļēāļāļē
Duration āļāļĢāļ°āđāļ āļ Effective Duration āđāļĄāļ§āļē Duration āļāļ°āļĄāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļāļĄāļāļāļāļēāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāļāļēāļāļāļ āļāļāļŠāļāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēMacaulayDurationāđāļĨāļ°ModifiedDurationāļāļāļāļĒāļāļāđāļāļāļāđāļāļ§āļēCashFlowāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļĄāļyieldāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļ āļāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļ Duration āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļ āļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāđāļāđāļāļĒāđāļ EffectiveDuration
118 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 6-23 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē Effective Duration
āļĢāļāļ 6-23 : āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļēāđāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāđāļŦāļĄāļēāđāļŠāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāđāļāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ EffectiveDurationāđāļĄāļYieldāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēEffectiveDurationāđāļ
āļāļāļāļēāļāļāļāļāļ Duration
āļĢāļāļ 6-24 : āđāļŠāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļ Duration
āļĢāļāļ 6-24 : āļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāđāļāļĒāđāļ Duration āđāļāļĒāļāļāļĒāļēāļāđāļāļĒāļ§ āđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāđ āđāļāļāļ āļĢāļ°āļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļē 1%āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļāļ°āđāļāļĄāļāļāļāļģāļāļ§āļēāļāļāļ§āļĢāļāļ°āđāļāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļ3%āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļāļ§āļĢāļāļ°āđāļāļāļāļĨāļŠāļĢāļāļāļĢāļēāļāļāđāļāļāļēāļĢāļēāļāļ6-24
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 119
āļĢāļāļ 6-26 : āļāļāļŠāļĢāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Duration
āļĢāļāļ6-26:DurationāđāļĨāļ°ConvexityāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒDurationāđāļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļŠāļ§āļConvexityāđāļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļ āļāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļ Duration āļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāđāļĨāļ§āļ§āļē Duration āđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāđāļŠāļāļāļĢāļ āđāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļāļāļ Price/Yield Curve āđāļāļāđāļŠāļāđāļāļāļāļēāđāļŦāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē āđāļĨāļ°āļāļēāđāļāļāļāļāļāđāļConvexityāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāđāļāļ
Duration and Convexity
āļāļāļŠāļĢāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Duration
āļĢāļāļ 6-25 : āļāļāļŠāļĢāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Duration
āļĢāļāļ 6-25 :DurationāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĒāļ§āļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ (PriceVolatility)āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēDurationāđāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļāđāļāļ1)Durationāļāļēāđāļāđāļāđāļāļāļāļ§āļ§āļSensitivityāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ 2) āđāļāļāļāļ§āļ§āļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāļ āļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļ§āļ§āļāļāļ§āđāļāļĒāļ§
120 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļConvexity:āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāļāļāļSlopeāļYieldāđāļāđāđāļāļĒāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāđ
āļĢāļāļ 6-27 : āļāļāļŠāļĢāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Duration
āļĢāļāļ 6-27 :Convexityāļāļāļ secondderivativeāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļyield
āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē Convexity
āļĢāļāļ 6-28 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē Convexity
āļĢāļāļ 6-28 : āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēConvexityāļāļ°āđāļāļŠāļāļĢāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ 6-28āļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē āđāļāļĒāļāļ°āļāļāļāļĢāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļ§āļāļ t āļāļē Convexity āļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļāļāļāļ§āļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 121
āļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄ Convexity āļāļēāļāļāļ
āļĢāļāļ 6-30 : āļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļĄ Convexity āļāļēāļāļāļ
āļĢāļāļ 6-30 : Convexity āļāļāļēāļāļāļ āļāļēāđāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļ āļŠāļĄāļĄāļāļ§āļē āļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĒāļ*PāļāļāļāđāļāļĒāļāļĒāļ*YāļāļĨāļāļāļāļāļ°āđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āđāļŦāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĄāļāļ/āļĨāļāļĨāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļēConvexityāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļĒāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢAāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢB
āļāļģāļāļāļāļāļ āļāļĨāļāļāļāļāļ°āđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ A āđāļāļĢāļēāļ°āļāļē yield āļĨāļāļĨāļ; āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ A āļāļ°āđāļāļĄāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāđāļāļāļēyieldāđāļāļĄāļāļ;āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļAāļāļ°āļāļĨāļāļāļāļĒāļāļ§āļē
āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēConvexity
āļĢāļāļ 6-29 : āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē Convexity
āļĢāļāļ6-29:āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēConvexityāļāļ°āđāļāļŠāļāļĢāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ6-29āļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē
122 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļ Duration āđāļĨāļ° Convexity
āļĢāļāļ 6-31 : āļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļ Duration āđāļĨāļ° Convexity
āļĢāļāļ6-31:āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļDurationāđāļĨāļ°ConvexityāļĄāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļĒāđāļāļĢāļāļ6-31āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļēDuration,ConvexityāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āļāļ yield āļāļ°āđāļ ây āđāļŠāļāļēāđāļāļāļāļĻāļāļĒāļĄ āļāļāļāļ 100 āļāļāļēāļĄāļēāđāļāļāļāđāļāļāđāļŦāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļāļāļāļĄāļēāđāļāļāļĢāļāļĢāļāļĒāļĨāļ°
āđāļāļāđāļŦāļāļŠāļāļāđāļāļēāđāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĄāļēāļāļāļāļāļ°āļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļĄāļēāđāļŦāļāđāļāļĢāļāļ6-32
āļĢāļāļ 6-32 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ6-32:āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļDurationāđāļĨāļ°ConvexityāļĄāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļĒāđāļāļĢāļāļ 6-31 āđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļ°āļāļāļāļāļēāđāļāļēāļāļē Duration, Convexity āđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāđāļāļāļĒāđāļŦāļĄāļēāđāļāļāļāļēāđāļāļŠāļāļĢ āđāļāļāļĒāđāļŦāļāļāļĄāļĨāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļēāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĄāļāļēāļĒ 6 āļ āļĄāļāļēModified durationāđāļāļēāļāļ3.86āļāđāļĨāļ°āļāļēConvexityāđāļāļēāļāļ18.73āļāļēyieldāđāļāļĄāļāļ2%āļāļēāļĄāļ§āļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļāđāļāļāļĢāđāļāļāļ
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 123
āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēEffectiveConvexity
āļĢāļāļ 6-34 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ6-34 :āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ10āļāļĄāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāđāļāļēāļāļ908āļāļēāļāļyield9%āļāļēyield āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĨāļāļĨāļ0.5%āļĢāļēāļāļēāļāļ°āđāļāļĄāļāļāđāļāļ952.30āļāļēāļāđāļāļāļēāļŦāļēāļyieldāđāļāļĄāļāļ0.5%āđāļāļ9.5%āļĢāļēāļāļēāļāļ°āļĨāļāļĨāļāđāļāļ866.80āļāļēāļāļāļāļāļģāļāļ§āļāļŦāļēāļāļē Effective Convexity āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļ Effective Convexity āđāļŦāļāļēāđāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāđāļŦāļĄāļēāđāļŠāđāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāđāļāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļ
Effective Convexity
āļĢāļāļ 6-33 : āļāļģāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļ Effective Convexity
āļĢāļāļ6-33:āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēEffectiveConvexityāļĄāļŠāļāļĢāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļĒāđāļāļĢāļāļ6-33
124 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļāļĒāļāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļ Convexity
āļĢāļāļ 6-35 : āļāļāļāļĒāļāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļ Convexity
āļĢāļāļ 6-35 : āļāļāļāļĒāļāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļConvexity āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ (yield) āđāļĄāļ yield āđāļāļĄāļāļāļāļē ConvexityāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļāļāđāļŠāļāļāđāļāļāļĢāļēāļāļāļāļāļĢāļāļ6-35
āļāļāļŠāļĢāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Convexity
āļĢāļāļ 6-36 : āļāļāļŠāļĢāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Convexity
āļĢāļāļ 6-36 : Convexity āļāļ 2nd derivative āļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āļāļāļāļ°āļŠāļ°āļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļāļāđāļŠāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļ Price/Yield curve āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāđāļāļāļ§āļāļāļāļ Duration āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļ āđāļāļāļĢāļāļ yield āđāļāļāļĨāļēāļāļĄāļāļāļĢāļēāđāļāļĄāļāļ Bond āļāļĄ Convexity āļĄāļēāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĨāļāļĨāļāļāļāļĒāļāļ§āļēBondāļāļĄConvexityāļāļģāļāļ§āļēāļŦāļēāļyield āđāļāļāļĨāļēāļāļĄāļāļāļĢāļēāļĨāļāļĨāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄConvexityāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļ°āļĄāļĢāļēāļāļēāđāļāļĄāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļē
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 125
āļĢāļāļ 6-38 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļ Portfolio Duration
āļāļēāļĢāļŦāļē Duration āļāļāļ Portfolio
āļĢāļāļ 6-37 : āļāļēāļĢāļŦāļē Duration āļāļāļ Portfolio
āļĢāļāļ 6-37 : āļāļēāļĢāļŦāļē Duration āļāļāļ Portfolio āļāļ°āđāļāļāļŠāļāļāļēāđāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļ§ āļāļĨāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļāļāļŦāļē Duration āļāļāļ Portfolio āđāļāļāđāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāļāđāļŦāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļŠāļāļŠāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āļāļŠāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļēāļāļĢāļāļ 6-38 āļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļē Portfolio Duration āđāļāļēāļāļ1.9498 āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļē āļāļēāļāļāļāđāļāļĒāļŦāļĢāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĄāļāļ 1% āļĄāļĨāļāļēāļāļāļ Portfolio āļāļ°āļĨāļāļĨāļ 1.9498% āļāļāļāļĄāļĨāļāļēPortfolio
126 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 6-39 : āļāļāļāļģāļāļāļāļāļ Portfolio Duration
āļĢāļāļ6-39:āđāļĄāļ§āļēPortfolioDurationāļāļ°āđāļāļāļŠāļāļāļēāđāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļPortfolioDurationāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļyieldāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāđāļāļāļāļāļēāļ(ParallelYieldCurveShift)āļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļ
āļĢāļāļ6-40:āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĒāđāļDurationāđāļāļāļŠāļāļāļēāđāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĒāđāļ Duration āļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļ§āļŠāļēāļĢāļāļāļāļŠāļĄāļēāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāļĒāđāļāļāļāļĄāļĨāđāļāđāļ§āļāđāļāļ www.thaibma.or.th āđāļĨāļ° www.thaibond.com āļāļāļāļ°āļĄāļāļāļĄāļĨ Government BondYieldCurveāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļĨāļ°āļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 6-40 : āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĒāđāļ Duration
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠ : āļāļēāļĢāđāļ Duration āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 127
āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĒāđāļ Duration
āļĢāļāļ 6-42 : āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļ Duration āļāļāļĨāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ āļŠāļĄāļĄāļāļāļ§āļāļĒāļēāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļŦāļāļŦāļāļāļĄāļ āļēāļĢāļ°āļŦāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļ°āđāļāļāļ 5 āļ āđāļāļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļ 7,346,640 āļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĻāļāļĐāļēāļāļāļĄāļĨāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļ°āļ āļāļāļ§āļēYield toMaturity āđāļāļēāļāļ 8%āļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĒ6āļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļĨāļ°āļāļĢāļāđāļāļāļāļĢāļē8%āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļāļē5,000,000āļāļēāļāđāļĨāļ°āļĄDurationāđāļāļēāļāļ5āļ
āļĢāļāļ 6-42 : āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ
āļĢāļāļ 6-41 : āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļ Duration āļāļāļĨāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāđāļĨāļāļāđāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļBullet,BarbellāļŦāļĢāļLadderāļŦāļĢāļāļāļēāļāđāļāļ§āļāļāļŠāļĄāļāļŠāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļ3āđāļāļ
āļĢāļāļ 6-41 : āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĒāđāļ Duration
128 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 6-43 : āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļ Duration āļāļē Yield-to-Maturity āđāļāļāļĨāļēāļāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĒāļ8%āļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāđāļĄāļāļŠāļāļāļ5āđāļāđāļāļēāļāļ7,346,640
āļĢāļāļ 6-43 : āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĒāđāļ Duration
āļāļ§āļāļĒāļēāļ āļāļē Yield-to-Maturity āđāļāļāļĨāļēāļāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĒāļ 8% āļāļāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļģāļāļ§āļāļāļģāļāļ§āļāđāļāļāđāļĄāļāļŠāļāļāļ5āđāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāļēāļāļĢāļāļ6-43
āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēYield-to-MaturityāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļparallelshiftāđāļāđāļāļ7%āļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļģāļāļ§āļāļāļģāļāļ§āļāđāļāļāđāļĄāļāļŠāļāļāļ5āđāļāļāļāļāļēāļĢāļēāļāđāļāļĢāļāļ6-44
āļĢāļāļ 6-44 : āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļĒāđāļ Duration
āļĢāļāļ6-44:āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļDurationāļāļēYield-to-MaturityāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļparallelshiftāđāļāđāļāļ7%āļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāđāļĄāļāļŠāļāļāļ5āđāļāđāļāļēāļāļ7,347,025
āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēYield-to-MaturityāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļparallelshiftāđāļāđāļāļ9%āļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļģāļāļ§āļāļāļģāļāļ§āļāđāļāļāđāļĄāļāļŠāļāļāļ5āđāļāļāļāļāļēāļĢāļēāļāđāļāļĢāļāļ6-45
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 129
āļĢāļāļ 6-46 : āļāļĨāļāļēāļĢāļāļģ Immunization
āļĢāļāļ6-46:āđāļŠāļāļāļāļĨāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēImmunizationāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļDurationāļāļēāļāļĢāļāļāļ°āļāļāļ§āļēāļāļēāļŦāļēāļāđāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĢMatchingāļāļēāļĒāļāļāļliabilityāđāļŦāļĄāļāļēāđāļāļēāļāļDurationāļāļāđāļāļēāļāļ5āļāđāļĨāļ§āđāļĄāļ§āļēYield-to-Maturityāļāļ°āļāļāļāļ§āļāļāļĒāļēāļāđāļĢāđāļĢāļēāļāļāļ°āļĒāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļ°āļāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļ
Immunization
āļĢāļāļ 6-45 : āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļĒāđāļ Duration
āļĢāļāļ6-45:āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļDurationāļāļēYield-to-MaturityāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļparallelshiftāđāļāđāļāļ9%āļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāđāļĄāļāļŠāļāļāļ5āđāļāđāļāļēāļāļ7,348,013
130 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 6-47 : ThaiBMA iBond Calculation Page
āļĢāļāļ 6-47 :āđāļŠāļāļāļŦāļāļēāļāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļThaiBMAāļāļĢāļāļēāļĢāļāļāļĄāļĨāļāļāļThaiBMAāļāļĄāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē iBond āđāļāļāļāļēāļĢāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļ website www.ibond.thaibma.or.th āļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāđ āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļēāđāļāđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāđāļ āđāļāļŦāļāļēāļāļ ThaiBMA iBondCalculationPage āđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļēāļāļēāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāđāļDuration/Convexity
ThaiBMAiBondCalculationPage
āļāļāļ 6 āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 131
āļāļāđāļĢāļĒāļāļāđāļāļāđāļāļāļŦāļēāđāļĢāļāļāļŠāļāļāļēāļĒ āļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļŠāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļēāļāđ āđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŠāļāļāļ§āļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļāļēāđāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāļāļāļāļŦāļēāļāļāļ°āļāļēāļĄāļēāļāļĢāļ°āļĒāļāļāđāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļēāđāļāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāđāļŦāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļŠāļāđāļāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĒāļēāļāļāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāđāļĨāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļŠāļāđāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāđāļāđāļ
āđāļāļāļŦāļēāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒ 4 āļŦāļ§āđāļĢāļāļ āļāļ 1) āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļĨāļāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ2) āļĢāļāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 3) āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĨāļ°4)āļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļĄāļāļĨāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 7-1 : āļŦāļ§āļāļāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĒāļēāļĒāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļāđ āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļ§āļĒāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļāđ āļāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĒāđ āđāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļĒāļēāļ āļāļēāļāļēāļĢāļĒāļāļŠāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļĨāļāļāļŦāļ§āļāļāļāļāļ°āđāļāļŠāļāļāļāļāļĻāļāļĐāļēāđāļŦāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļēāļĄāļĢāļ°āļāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāļāļēāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļĻāļāļĐāļē
āļĢāļāļ 7-1 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ
132 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 7-2 : āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāđāļāļāļŦāļēāļāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļ
āļĢāļāļ 7-2 : āļāļāđāļĢāļĒāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļ§āļāļāđāļāļāļŦāļē 4 āļŦāļ§āđāļĢāļāļāđāļŦāļāļāļ 1) āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļĨāļāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ? 2)āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļ§āļĒāļāļāļāđāļāļ? 3) āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļēāļāļĄāļāļ°āđāļĢāļāļēāļ? āđāļĨāļ° 4)āđāļĢāļēāļāļ°āļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļĄāļāļĨāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ?
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāđāļĢāļ : āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļĨāļāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ
āļĢāļāļ 7-3 :āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāđāļĨāļ§āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļĨāļāļāļāļŦāļ§āļāļ§āļēāļāļ°āđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļ3āļĨāļāļĐāļāļ°āļāļ§āļĒāļāļāļāļCarry,Roll-downāđāļĨāļ°CapitalGaināđāļāļĒāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļāļŠāļ§āļāđāļĢāļāļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĒāļēāļāļāļāļāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļĄāļēāđāļāļĒāđāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļŦāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļŠāļ§āļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļ§āļāļāļŠāļēāļĄāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ āļāļāļāļāļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļŦāļēāļāļāļēāļāļāļāđāļāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļēāļCarryāđāļĨāļ°Roll-downāļāļāļāļ§āļēāđāļāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-3 : āļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļ āļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 133
āļĢāļāļ 7-4 : Roll-downāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ āļāļĢāļāļ YieldCurve āđāļāļUpwardSloping āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļĒāļāļĄāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ 2 āļāļĒāļāļĄāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ1āļāđāļĄāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļēāļāđāļ1āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļĒ2āļāļāļ°āļĄāļāļēāļĒāđāļŦāļĨāļ1āļāđāļāļāļĒāļāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļĒ1āļāđāļāļāļāļ°āļāļāļŦāļēāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ2āļāļāļĄāļāļēāļĒāđāļŦāļĨāļ1āļāļāļāļĨāļāļāļāļĒāļāļĄāļāļāļāđāļCapitalGain
Carry āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļ āļŦāļēāļāđāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļ§āļĄāļēāļĨāļāļāļ āļāļāļāļāļāļāļāļēāđāļŠāļĒāđāļāļāļēāļŠāļŦāļēāļāđāļĄāļāļēāđāļāļēāļĄāļēāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ (āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļ) āđāļāļāļēāļŦāļēāļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļRepoCarry āļāļāļ āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĨāļāļāļ§āļĒāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļĨāļēāļ Repo āļāļāđāļāļ āđāļĄāļāđāļāļāđāļāļāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļĒāļāļĄāļĄāđāļāļāļēāļŠāļāđāļ Carry āļāđāļāļāļāļ§āļ (PositiveCarry)āļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ
āļĢāļāļ 7-5 : āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļāļāļĒāļāļ§āļĒāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļ§āļĒ āđāļāļ Yield āļŦāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĄāļāļ/āļĨāļāļĨāļ āļāļāļ°āļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļāļ āļĨāļāļĨāļ/āđāļāļĄāļāļ āđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļĄāļāļāļĄāļēāļāļŦāļĢāļāļāļāļĒāļāļ āļĒāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļāļ
āļĢāļāļ 7-5 : āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ ?
āļĢāļāļ 7-4 : āļāļĒāļēāļĄāļāļāļ Roll-down āđāļĨāļ° Carry
134 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļāļ : āļāļĨāļĒāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ
āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļ 3 āļāļĨāļĄāļāļ§āļĒāļāļāļāļ 1) TotalReturn Approach āļŦāļĢāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļĒāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāđ 2) Liability FundingApproach āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļŦāļēāđāļāļāļĄāļēāļāļāđāļŦāđāļāđāļāļēāļāļāļāđāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļĨāļāļāļāđāļāļ 3) UnifiedApproachāļāļĨāļĒāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļāļ°āđāļĒāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ
āļĢāļāļ 7-6 : āđāļŠāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļāļ 3 āļāļĨāļĄāļāļ 1) Total Return Approach āļŦāļĢāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļĒāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāđ āļāļĨāļĄāļāļĄāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļ° Active2) Liability Funding Approach āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļŦāļēāđāļāļāļĄāļēāļāļāđāļŦāđāļāđāļāļēāļāļāļāđāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļĐāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļ§āļāđāļāļāļāļ3)UnifiedApproachāļāļĨāļĒāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļāļ°āđāļĒāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĄāļ āļēāļ§āļ°āļāļĨāļēāļāļāđāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļĄāļāļāļ°āđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļIndexingāđāļāļāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļ āļēāļ§āļ°āļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ°āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļŠāļ§āļāļāļ°āđāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļāļēāļāđāļāļāļāļāđāļāļāđāļŦāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāđāļāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢ
āļĢāļāļ 7-6 : āļāļĨāļĄāļāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŦāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļģāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļŠāļāļāļ§āļēāđāļāļāļēāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļĄāļēāļāļĒāļāļĄāļĄāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļĒāļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļĄāđāļāļēāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļ āđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļĄāđāļāļēāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĒāļāļĄāļĄāļāļĨāļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĒāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļ§āļĒ
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 135
āļĢāļāļ 7-7 : āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāđāļāļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ āđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļ Duration āļāļ°āļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļēāļāļāļ°āđāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļ°āļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĨāļ(Bull/Bear)āļŦāļĢāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļYieldCurveāļāļ°āļāļēāļāļ§āļēCurveāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāđāļāļĄāļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļĨāļāļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļĨāļĄāđāļĢāļāļāļāļāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļCurve āđāļāļāļĢāļāļ āļāļYieldCurveāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļāđāļāļ(Bull/BearSteepener)
āļĢāļāļ7-8:CombinationāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāđāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļCurve āđāļāļāļĢāļāļ āļāļ Yield Curve āļāļāļāļāļāļĒāļĨāļāđāļāļāļāļēāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĨāļāļāļāđāļāļ (Bull/Bear Flattener) āļāļāļāļāļēāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāđāļĨāļ§āļĒāļāļĄāļāļĨāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļŦāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļ§āļē Spread āđāļĨāļ° Volatility āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āđāļŦāļāļĄāļēāļāļŦāļĢāļāļāļāļĒāļāļ§āļēāļāļāļ§āļĢāļāļ°āđāļāļāđāļĨāļ§āļāļāđāļĨāļāļāļāļāļ°āļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļ
āļĢāļāļ 7-8 : āļāļĨāļĒāļāļ āđāļāļāļĨāļĄ Total Return Approach
āļĢāļāļ 7-7 : āļāļĨāļĒāļāļ āđāļāļāļĨāļĄ Total Return Approach
136 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ7-9:āļāļĨāļēāļ§āđāļāļĒāļŠāļĢāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄTotalReturnApproachāļāđāļāļāđāļāļ2āļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļŦāļāļāļ1)āļāļĨāļĒāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄāļāļāļāļāļDurationāđāļĨāļ°YieldCurveāļāļĨāļāļāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļŠāļĄāļāļŠāļēāļāļāļāļāļāļCurveāļāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļĢāļēāļāļĨāļ2)āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāđāļĄāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļ°āļāļēāļāļāļ°āđāļāđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļ§āļēāđāļĄāļ§āļēāļāļ°āļāļĒāđāļāļ āļēāļ§āļ°āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŦāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļĄāļēāļĨāļāļāļāđāļāđāļŠāļĄāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļ SpreadāđāļĨāļ°Volatility
āļĢāļāļ 7-9 : āļāļĨāļĒāļāļ āđāļāļāļĨāļĄ Total Return Approach
āļĢāļāļ7-10:āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄLiability&FundingApproachāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļĄāļāđāļāļāđāļāļ2āļāļĢāļ°āđāļ āļāļŦāļĨāļāļāļImmunizationStrategyāđāļĨāļ°CashFlowStrategyāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļImmunizationStrategyāļāļāļāļēāļĢāļāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļ°āļāļēāđāļŦDurationāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļēāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļLiabilityāļāļĨāļāļāļēāļāļēāļĄāļēāļĨāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļēāđāļāļDuration&LiabilityMatchingāļŠāļēāļŦāļĢāļCashFlowStrategyāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļāļ°āļāļēāđāļŦCashFlowāļāļāļ°āđāļāļāļĨāļāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļēāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāđāļāļĨāļāļāļēāļāļāļēāđāļāļāļĄāļēāđāļŦāļĨāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļ§āļ
āļĢāļāļ 7-10 : āļāļĨāļĒāļāļ āđāļāļāļĨāļĄ Liability & Funding Approach
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 137
āļĢāļāļ 7-12 : āļĢāļāļāđāļŠāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļ§āļēāđāļĄāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļŦāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļŦDurationāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļāļ§āļĒāđāļāļāļāļāđāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļĨāļāļāđāļĢāļ§āļāļ§āļēāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļēāļŦāļēāļāđāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļŦāđāļāļMarketRiskāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļāļāļāļĢāļāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāđāļĨāļ§ (āļāļĢāļāļŠāļāļāļāļ§āļĢāđāļāļāđāļŦāļāļāļĻāļāļĐāļēāļāļēāđāļ§āļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļĨāļĒ (ZeroCouponBond) Durationāļāļ°āđāļāļēāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļŠāļĄāļ)
āļĢāļāļ 7-12 : Immunization
āļĢāļāļ7-11:āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļImmunization:āļāļēāļĄāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ Market Risk āļŦāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļāļēāđāļŦāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļĄāļāļĪāļĐāļāļŦāļāļāļāļImmunization āļāđāļāļāļ§āļēāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāđāļ āļāļēāļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļŦ Duration āļāļāļāļāļāļĢāļāđāļāļēāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļĨāļāļāđāļ§āļĨāļē āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāđāļŦāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļēāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļ āļēāļĢāļ°āļāļāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļāđāļŦāđāļāļĨāļāļāļēāđāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļĢāļDurationāļāļ°āļĨāļāļĨāļāđāļĢāļ§āļāļ§āļēāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļŠāļĄāļāđāļāļĢāļēāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđ(Rebalancing)āđāļāļāļāļāļŠāļ§āļāļāļ°āļāļĢāļāļāļāļĒāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāđāļŦāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļMarketRiskāļāļ°āđāļĢāļāļ°āļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļ
āļĢāļāļ 7-11 : Immunization āļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļ°āđāļĢ ?
138 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ7-13:āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĢāļāļ7-13āđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļPassiveāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļāļ°āļŦāļēāđāļāļāļĄāļēāļāļēāļĒāđāļŦāđāļāļēāļāļāļāđāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļFundManagerāļĄāļ āļēāļĢāļ°āļāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāđāļŦāđāļāļĨāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļ°100āļĨāļēāļāļāļēāļāđāļāļāđāļ§āļĨāļē 5 āļāļāļāđāļāļāļāļāļ āļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļ§āļ 100 āļĨāļēāļāļāļēāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļāļēāļĒ5āļāļāļāļāļ5%āļāļēāļĒāļāļāļŦāļāđāļāļāļāđāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļēāļāļŦāļāļēāļāļāļ°āđāļāđāļāļāļāļĨāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒ5āļĨāļēāļāļāļēāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāđāļāļāļāļ 95 āļĨāļēāļāļāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļēāļĒ 4 āļ āļāļāļāļ 4% āļāļēāļĒāļāļāļŦāļāđāļāļāļ āđāļĄāļāļĨāļāļāļāđāļāļŠāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢ5āđāļĨāļ°4āļāļāļēāļāļ§āļ8.8āļĨāļēāļāļāļēāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāđāļāļ91.2āļĨāļēāļāļāļēāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĒāđāļŦāļĨāļ3āļāļāļāļāļ3%āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļŦāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĢāļāļŠāļēāļĄāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļāļĒ11.536āļĨāļēāļāļāļēāļāđāļĨāļ§āļāđāļāļēāđāļāļ88.464āļĨāļēāļāļāļēāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ 2 āļ āļāļāļāļ 2.5% āđāļĄāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļāļĒ 13.7476 āļĨāļēāļāļāļēāļ āđāļĨāļ§āđāļāđāļāļāļāļ86.2524 āļĨāļēāļāļāļēāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļēāļĒ 1 āļ āļāļ§āļĒāļ§āļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļ āļāļāļ°āļĄāđāļāļāļāļāđāļāļēāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļēāļĄāļāļēāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļĄāđāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļ13.7476āļĨāļēāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļēāđāļāļŦāļēāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĒāļĄāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļĢāļ
āļĢāļāļ 7-13 : āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļ Cash Flow Matching
āļĢāļāļ 7-14 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļHorizontal Matching āđāļāļāļāļēāļĢāļāļŠāļĄāļāļŠāļēāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļ Cash FlowMatchingāđāļĨāļ° DurationMatching āđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļāļāļ āļāļ§āļāļāđāļĢāļāđ āļāļēāļāļāļ°āļĄāđāļāļēāļāļāļāđāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāđāļĄāļĨāļāļāļāļāļāļāļēāļ āļāļāļāļāđāļāļāļ§āļāđāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļāļ§āļēāđāļĄāļāļĨāļāļāļēāļĄāļēāļāļāđāļāļāļāļāļāļ°āļĄāđāļāļāļāļāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļē āļāļāđāļāļāļēāļāļāļāļāļ Fund Manager āļāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-14 : Horizontal Matching
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 139
āļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāļ§āļēāđāļāļāļ§āļāļŠāļāļāļŦāļēāļāđāļĢāļāļāļ°āļĄāļĨāļāļāļēāļĄāļēāļāļāļāđāļāļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāđāļāļēāđāļŦāļĢ āđāļĨāļ§āļāđāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļ Cash FlowMatching āđāļāļāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļāļ§āļēāļāļ°āđāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļ āđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ§āļāļŠāļāļāļŦāļēāļāđāļĢāļāđāļāđāļĨāļ§ āļāļēāļĢāđāļĨāļāļŠāļāļāļēāļāļēāļāļ°āļĄāļāļāļĒāļĨāļāđāļĨāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļ°āđāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļDurationMatchingāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļMarketRiskāđāļāļĒāļāļāļĒāļēāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļēāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļ
āļĢāļāļ7-15:āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļContingentImmunizationāđāļāļāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļēāļĢāļāļŠāļĄāļāļŠāļēāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļēāļāļĄāļēāđāļāļĒāļāđāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļŠāļĄāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļ Active āļāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļ DurationMatching āļāļāļāđāļāļāđāļāļĄāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļŦāļŠāļāļāļāļāļāđāļāļ āđāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļ āļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļēāļāļāļāđāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĒāļāļĄāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļģāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ°āļāļāđāļFundManagerāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļActiveāđāļāđāļāļāļāļ§āļĒāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļŠāļāļāļāļāļ§āļēāđāļāļĄāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļāđāļāļāļĒāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļēāđāļĢāđāļāļāļāļĨāļāļĒāđāļŦāļāļĢāļŦāļēāļĢāđāļāļActiveāļāļāđāļāđāļāļāļēāļŦāļēāļāđāļĢāļĄāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļāļāļāļēāđāļĢāļāļŠāļ°āļŠāļĄāđāļ§āļāļģāļāļ§āļēāļĢāļ°āļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļĒāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļĒāļāļĄāļĢāļāđāļ Fund Manager āļāļ°āļāļāļāđāļāļĨāļĒāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļŦāļĄāđāļāļ Duration Matching āļāļāļāđāļāļāļĢāļāļĐāļēāļĢāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļģāļŠāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĒāļāļĄāļĢāļāđāļāđāļāļēāđāļ§āļāļāđāļāļ āļāļēāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļēāļāļāļ 15% āđāļĨāļ°āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļģāļŠāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āļĒāļāļĄāļĢāļāđāļāļāļ 14%āļŦāļēāļāļĄāđāļāļāļĨāļāļāļ 100 āļĨāļēāļāļāļēāļ FundManager āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāļāđāļāļĒāļ 93.34 āļĨāļēāļāļāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļ 15%āđāļāļāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļģāļāļĒāļāļĄāļĢāļāđāļāļāļ14%āđāļāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļ6.66āļĨāļēāļāļāļēāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļActiveāđāļāļāļāļāļēāļŦāļēāļāļĄāļāļēāđāļĢāļāļŠāļ°āļŠāļĄāđāļ§ āļŦāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļĒāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĢāļāļĐāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļģāļāļēāļĄāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļēāļāļāļāđāļāļāđāļ§āđāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļĄāļāđāļāļ 6.66 āļĨāļēāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āļāļēāđāļĢāļāļŠāļ°āļŠāļĄāđāļ§āļŦāļĄāļ āļāļāļāđāļ§āļĨāļēāļ FundManager āļāļ°āļāļāļāļŦāļāļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļDurationMatchingāđāļāļāļĢāļāļĐāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļģāļ14%āđāļāļēāđāļ§
āļĢāļāļ 7-15 : Contingent Immunization
140 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 7-16 : āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļUnified Approach āđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļ°āđāļŦāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļĨāļēāļāļŦāļĢāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēBetaReturnāļŠāļ§āļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļēāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēAlphaReturnāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļ2āļāļāļĢāļāļāļ§āļĒāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēBetaPortfolioāđāļĨāļ°AlphaPortfolio
āļĢāļāļ 7-16 : āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļ Unified Approach
āļĢāļāļ 7-17 : āļāļēāļĢāļŠāļĢāļēāļ Beta Portfolio
āļĢāļāļ 7-17 : āļāļēāļĢāļŠāļĢāļēāļāļāļāļĢāļāđāļāļBeta Portfolio āļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļāļ āđāļāļāļāļŦāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļŦāļĢāļ Indexing āļāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļ§āļĒ Cash āļāļēāđāļŦāļĄāļāļēāđāļāļāļēāļĒāļŠāļ FundManagerāļāļāļāļĒāļĄāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāđāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļē āđāļāļ āļāļ Index Futures, IndexOptions āļŦāļĢāļ Index Swaps āđāļāļāļāļ āļāļāļāļ°āđāļProfit/LossProfileāđāļŦāļĄāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļ§āļĒāđāļāļāļŠāļāđāļāļāļēāđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļ§āļē
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 141
āļĢāļāļ7-19:āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļBulletStrategyāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļĨāļĄTotalReturnApproachāļāļāļāļ°āļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļ§āļē Risk Factor āļāļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļāļĻāļāļēāļāđāļ āđāļāļ āļāļēāļŦāļēāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļ°āļŦāļāļĄāļēāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āđāļāļĢāļēāļ° Duration āļŠāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĨāļĒāļ āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļĄāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļē āđāļāļāļēāļāļāļĨāļāļāļ āļāļēāļŦāļēāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āđāļāļĄāļāļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĨāļāļĨāļ āđāļāļāļĨāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāđāļŦāđāļŦāļĨāļāļāļāļĒāļĨāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļĨāļDurationāļāļāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļ§āļĒāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļāđāļĨāļ°āļŦāļāļĄāļēāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļ āļŦāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļāļāđāļĢāļēāļāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļāļēāļāļŦāļĄāļēāļĒāļŦāļĄāļēāļĒ āđāļāļāļēāļŦāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļēāļāļāļāļĄāļēāļāļāļāļāļ§āļĒāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-18 : āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāđāļāļUnified Approach : āļāļēāļŦāļēāļāđāļĢāļēāļĄ FundManager 2 āļĢāļēāļĒ āđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĢāļāļ Fundmanager āļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāđāļĄāļāļāļĒāđāļāļĒāļ§āļāļēāļāđāļĢāļēāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļŦāđāļāļBetaPortfolio āđāļāļĒāđāļŦāļĨāļāļāļāđāļāļ IndexingāļŠāļ§āļFundManagerāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĒāļ§āļāļēāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāđāļŦāļāļĢāļŦāļēāļĢāđāļāļActiveāđāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļĢāļēāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļBondFutureāļĄāļēāļāļ§āļĒāđāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļŦāļēāļFundManagerāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļāļāļĒāđāļāļ āđāļĢāļēāļāđāļŦāļāļĢāļŦāļēāļĢāđāļāļ IndexingāđāļĨāļ°FundManagerāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāđāļŦāļāļĢāļŦāļēāļĢāđāļāļActiveāđāļĨāļ°āđāļFutureāļĄāļēāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ
āļĢāļāļ 7-18 : āļāļ§āļāļĒāļēāļ āļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāđāļāļ Unified Approach
āļĢāļāļ 7-19 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļ Bullet Strategy
142 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 7-20 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļBarbell āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļĄāđāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļBulletāđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļĄāđāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļ°āļŠāļāļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļĨāļāļāļ§āļĒāđāļŦāļāļāļāļāđāļĨāļāļāļāļāļ°āļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļāļāļāđāļāļĢāļēāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļēāđāļāđāļĄāļāļēāļĒāļāļāļŦāļēāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļāļēāđāļŦāļāļēāļāļāļāđāļ āļāļ§āļĒāđāļŦāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļ Barbell āļāļāļāļēāļāļ°āļāļĨāļāļāļ āļĒāļāļ§āļē āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāļ§āļāļĒāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļĄāđāļāļŠāļĢāļāļāļāđāļāļāļ§āļēāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāđāļŦāļāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļŠāļāļāļ§āļēāļāļāļāļĒāļāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āļāļāļĄāļēāļāļŦāļĢāļāļāļāļĒ
āļĢāļāļ 7-20 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļ Barbell
āļĢāļāļ7-21:āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļLadderāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāđāļāļāļŦāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāđāļĄāļāļĒāļēāđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļ āļāļĨāļēāļ§āļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĄāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ10āļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļ1āļāđāļāļāļāļāļ10āļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļāđāļāļēāđ āļāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļŦāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļŠāļāļāļāļāđāļĄāļāļĢāļ°āļāļāļĄāļēāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļāļĨāļēāļāļāļĒāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļŦāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĨāļāļāđāļĄāđāļŠāļĒāđāļāļāļēāļŠāđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļāļĢāļāļāļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļĒāļāļ§āļĒāđāļāļāļāļāđāļāļ āļēāļ§āļ°āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ Side way āđāļĄāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļĒāļāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļāļāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļĄāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļēāļāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļ°āđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄ
āļĢāļāļ 7-21 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļ Ladder
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠāļēāļĄ : āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 143
āļĢāļāļ 7-23 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļButterfly āđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļĄāļēāđāļĨāļāļāļāļĒ āđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ2āļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāđāļāđāļāļāļĢāļāļĄYieldCurveāđāļāļHumpāļāļ§āļāļĢāļēāļ§āļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļēāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļāđāļāļāđāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļāļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļŦāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āļāļēāļĒāļāļ āđāļĨāļ§āļŦāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļ§āļēāļāļāļāđāļāļ āđāļāļ āļŦāļēāļāđāļŦāļāļ§āļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļ°āļāļēāļĒāļāļ āđāļĨāļ°āļŦāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļāļāļāļ§āļēāļāļāļāđāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļāļŦāļēāļYieldCurveāļāļĨāļāļāļāļŠāļŠāļ āļēāļ§āļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĢāļēāļāļāđāļ§āļāļ°āļĄāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļāļāļāļēāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļēāđāļĢāđāļāđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļŠāļāđ āđāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āđāļāļāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļēāđāļĢāđāļāđāļāļĢāļēāļ°āđāļŦāļāļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāđāļĄāļāļēāļāđāļĨāļ§āļāļĨāļāļāļāļŠāļ āļēāļ§āļ°āļāļāļ
āļĢāļāļ 7-23 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļ Butterfly
āļĢāļāļ7-22:āļĢāļāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļLadderāđāļāļāļēāļāļāļāļāļāļŠāļĄāļĄāļāļ§āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āļĨāļāļāļāđāļĄāđāļāļ5āļāđāļĨāļ°āļāļĒāļāļĒāļĨāļāļāļāđāļāđāļĢāļāļĒāđāđāļāļāļēāļāļ§āļāļāđāļāļēāđāļāļāđāļāļĒāđāļĢāļĄāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ5āļāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ5āļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĄāļēāļāļāļāļŦāļāļēāļāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĒāļĨāļāļĨāļāđāļŦāļĨāļ4āļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļĒāļēāļāļāđāļāđāļĢāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļāļŦāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 5 āļāļĢāļāđāļĢāļāļāļāļāđāļ§āļāļāļ°āļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļĒāļāđāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ 5āļāđāļŦāļĄāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļēāļĒāļāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļRidingDowntheYieldCurveāļāļāđāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļāđāļ
āļĢāļāļ 7-22 : āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļ Ladder
144 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ7-24:āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļRidingDowntheYieldCurveāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļŦāļēāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļēāļRoll-downReturnāļāļāđāļāļāļāļ§āļĢāđāļāđāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļSidewayāļĒāļāđāļĄāļĄāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāđāļāļāļ§āļēāļāļ°āļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļāļ°āđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļĒ āđāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĒāļāđāļĄāļāļĨāļēāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āļŠāļāļāļ āļāļĨāļĒāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļ āđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļēāļĒāļĒāļēāļ§āļāļ āđāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļĒ 2 āļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ1āļ (āļŦāļēāļYieldCurveāđāļāļUpwardSlope) āđāļĄāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļēāļāđāļ1āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĨāļāļāļāđāļ§āļāļ°āļĄāļāļēāļĒāļāļāđāļŦāļĨāļ 1āļāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 1āļāđāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĒ 2āļāļŦāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāļēāļĒāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļĒāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļŠāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-24 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļ Riding down the Yield Curve
āļĢāļāļ7-25:āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĨāļĒāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄTotalReturnApproachāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ āļāļĨāļēāļ§āļāļ āļāļēāļŦāļēāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āļŠāļāļāļāđāļāļēāđ āļāļāđāļāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĒ(Parallel Shift) (āđāļāļāļĢāļāļāļĒāļāđāļĄāļāļēāļāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāđāļĄāđāļāļēāļāļ) āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļ°āļĨāļāļĨāļāđāļāļāļĨāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāļĨāļ Duration āļāļāļāļāļāļĢāļāļĨāļ āđāļāļāļēāļāļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļāļēāļŦāļēāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļ°āļĨāļāļĨāļāđāļāļāđāļŦāđāļāļāļēāđāļĢāļĄāļēāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļāļ°āļāļāļāđāļāļĄDurationāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļŦāļŠāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-25 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļĨāļēāļ
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 145
āļĢāļāļ7-27:āļāļĢāļāļāļāļBull&BearSteepener:āđāļāļāļāļĢāļāļYieldCurveāđāļĄāđāļShiftāđāļāļParallel(āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļāļĨāļāđāļĄāđāļāļēāļāļ)āļāļēāļŦāļēāļYieldCurveāļāļĒāļāļŠāļāļāļāđāļĨāļ°Slopeāļāļāļāļāļāļ§āļĒāļŦāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēBearSteepenerāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāđāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļDurationāļĨāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļĨāļ§āļĄāļēāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļāļāđāļāļāļĨāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ āđāļāļāļēāļāļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāđāļĄāļ Yield Curve āļĨāļāļĨāļāđāļ Slope āļāļāļāļāļāļ§āļēāđāļāļĄ āļŦāļĢāļ Bull Steepener āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāđāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĄDurationāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļāļĄāļāļāđāļāļāđāļŦāđāļāļāļēāđāļĢāđāļāļĄāļāļ
āļĢāļāļ 7-27 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļĢāļ Bull & Bear Steepener
āļĢāļāļ 7-26 : āļāļēāļĢāļāļĢāļ Duration āļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĄāļāļāļ Fund Manager āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļāļ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĨāļĄāļŦāļāļāđāļĨāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļĨāļĄāļŦāļāļāļāļĄDurationāļāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļŦāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĄDurationāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ Duration āļāļģāđ āđāļĨāļ§āđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄ Duration āļĒāļēāļ§āđāļāļ āđāļāļāļāļ āļāļāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļ§āļĒāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļāļāļĢāļāđāļāļāļ§āļĒāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ āđāļāļ āđāļ Interest Swaps āđāļāļĨāļĒāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļŦāļĢāļāļāļēāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļēāļĢāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĒBondFuturesāļāđāļāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-26 : āļāļēāļĢāļāļĢāļ Duration āļāļāļāļāļāļĢāļ
146 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ7-28:āļāļĨāļĒāļāļāļāļĢāļBull&BearFlattenerāđāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļēYieldCurve āļŠāļāļāļāđāļ Slope āđāļāļāļĢāļēāļāļĨāļ āļŦāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Bear Flattener āļāļāļ°āđāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Bear Steepener āđāļāļāļēYield Curve āļĨāļāļĨāļāđāļĨāļ° Slope āđāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļ§āļĒāļŦāļĢāļ Bull Flattener āļāļ°āđāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Bull Steepener āļāļāđāļāļĄDurationāđāļŦāļĄāļēāļāļāļāļāļ§āļēāđāļāļĄ
āļĢāļāļ 7-28 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļĢāļ Bull & Bear Flattener
āļĢāļāļ7-29:āđāļāļĒāļŠāļĢāļāđāļĨāļ§āļāļēāļĢShiftāļāļāļYieldCurveāļŦāļĨāļāđāđāļĨāļ§āļāļĄāđāļāļĒāļ2āđāļāļāļāļāļāļēāļĢShiftāđāļāļāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢShiftāđāļāļāđāļĄāļāļāļēāļāļāļYieldCurveāđāļāļĄāļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢShiftāļāļāļŦāļĢāļShiftāļĨāļāļāđāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢShiftāđāļāļāđāļĄāļāļāļēāļāļāļāđāļŠāļāđāļāļĄāļāļāļĒāļāđāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļ2āđāļāļāļāļāļāļēāļĢShiftāļSlopeāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢShiftāļSlopeāđāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢShiftāļāļāđāļĨāļ°Slopeāļāļāļāļāļāļ§āļĒāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļēBearSteepenerāđāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢShiftāļĨāļāđāļĨāļ°SlopeāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēBullSteepenerāļŠāļ§āļāļāļēāļĢShiftāļāļāđāļĨāļ°shiftāļĨāļāļSlopeāđāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāđāļĢāļēāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļ§āļēBearFlattenerāđāļĨāļ°BullFlattenerāļāļēāļĄāļĨāļēāļāļ
āļĢāļāļ 7-29 : āļŠāļĢāļāļāļēāļĢ Shift āļāļāļ Yield Curve
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 147
āļĢāļāļ 7-31 : āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļShortButterflyāļāļĨāļĒāļāļāļāļĢāļāļāļāļ°āļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļĨāļēāļ§āļāļYieldCurveāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļĨāļāļĨāļāļāļ§āļāļĢāļēāļ§ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āļēāļāļ°āļāļĨāļāđāļāļēāļŠāļ āļēāļ§āļ°āđāļāļĄāđāļāļāļāđāļāđāļĄāļāļē āļāļĨāļĒāļāļāļāđāļāļāļ°āļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļēāļāļĄāļē āđāļāļĒāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļāđāļĨāļ§āļŦāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļāļ āđāļĢāļĒāļāļāļāļāļĒāļēāļāļŦāļāļāļāļShortBulletāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĨāļ°LongBarbellāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ/āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļĢāļāļ 7-31 : āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļ Short Butterfly
āļĢāļāļ7-30:āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļLongButterfly:āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļāđāļāđāļāļāļĢāļāļYieldCurveShiftāđāļāļāđāļĄāļāļāļēāļāđāļāļĒāļāđāļĄāđāļāļĄSlopeāļāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļ§āļĒāļŦāļēāļāđāļYieldCurveāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļĨāļēāļShiftāļŠāļāļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļāļŠāļāđāļĨāļ°āļĒāļēāļ§āđāļĄāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ āļāļēāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļāļāļēāļĢ Shift āļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ°āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļĄāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ āļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļ§āļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļāļāļĨāļāđāļĨāļ°āļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĒāļāļāļ§āļāļ§āļāļĢāļēāļ§ āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļāļēāļāļ°āļāļĨāļāļŠāļ āļēāļ§āļ°āđāļāļĄāđāļāđāļĄāļāļē āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļ§āļĢāđāļāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļāđāļĨāļ§āđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļāļ āļŦāļĢāļ Short Barbell āđāļĨāļ° Long BulletāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļ āļāļāļāļēāļŦāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļ Yield Curve āļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļ§āļĢāļāļ°āļĨāļāļĨāļāđāļĨāļ§āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāđāļ§āļāļāļ°āđāļāļāļēāđāļĢ
āļĢāļāļ 7-30 : āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļ Long Butterfly
148 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļŦāļ§āđāļĢāļāļāļāļŠ : āļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļĄāļāļĨāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 7-32 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļ Spread : āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ Spread āļāļĄāļāļĨāļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļ§āļĒāđāļāļāļāļ āđāļāļĒ Spread āļāļēāļāļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāđāļĄāđāļŦāļĄāļāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§ āđāļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļĢāļāđāļĢāļāļāļāđāļŦāļŠāļāļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļĨāļāļŦāļĢāļāđāļāļ āļēāļ§āļ°āļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļSpreadāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļ° Sector āļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļĄāđāļŦāļĄāļāļāļāļ āđāļāļ āđāļāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļ Spread āļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĨāļ āđāļāđāļāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļģāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāđāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļāļ āđāļāļ āđāļĢāļāļāļĒāļēāļāļēāļĨ āļāļāļāļēāļĢāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļāđāļ āļ/āļŠāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđ āđāļāļāļāļ āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļēāļĄāļēāđāļ āđāļāļ āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļŦāļāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļ§āļŦāļāļ āļŦāļĢāļāļĒāļēāļĒāļŠāļēāļāļēāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļĨāļāļāļ āļŦāļĢāļāđāļāļĨāļĒāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļāļāļāđāļ
āļĢāļāļ 7-32 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļ Spread
āļĢāļāļ 7-33 : āļāļāļāļĒāļāļāļēāđāļŦ Spread āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļāļĄāļāļĒāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļāļ§āļĒāļāļ āđāļāļ āļāļāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļāļāļ§āļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļģ Spread āļāļ°āļāļēāļāļāļ§āļēāļāļĄāļēāļāļāļ āļāļāļāļ°āļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļ§āļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļ Spread āļāļ°āđāļāļāļĨāļ āļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāđāļ āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļ āđāļāļ āđāļĢāļāļāļāļŠāļāļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļĨāļ
āļĢāļāļ 7-33 : āļāļāļāļĒāļāļāļģāđāļŦ Spread āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 149
āļĢāļāļ7-35:Volatilityāļāļ°āļŠāļāļāļāļāļēāļŦāļēāļāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļĒāļāđāļĄāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļImpliedVolatilityāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒOption āđāļāļāļĨāļēāļāļŠāļāļāļ§āļē Historical Volatility āđāļāļāļēāļāļāļĨāļāļāļ Volatility āļĨāļāļĨāļāđāļĄāļāļāļĻāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļĄāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļāđāļĄāļ ImpliedVolatilityāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒOptionāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļĄāļāļģāļāļ§āļēHistoricalVolatility
āļĢāļāļ 7-35 : āļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļ Volatility
āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļĄāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĄāļāļēāļĒāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļ°āļĄāļŠāļ§āļāļāļēāđāļŦSpread āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļ§āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļ Spread āļāļĒāļāļĄāļāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļ§āļĒ āđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļāļ Spread āļāļāļāļāļĄāļēāļāļāļēāļĄāđāļāļāļ§āļĒ āđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļĄāļĄāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢRiskPremiumāđāļāļĄāļāļāļāļāđāļāļ
āļĢāļāļ7-34 :āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļVolatilityāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢFollowTrend āđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļSpreadāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄāļāđāļāļāļ§āļēāđāļĄāļ§āļēāļāļĨāļēāļāļāļ°āļāļĒāđāļāļ āļēāļ§āļ°āļāļ°āđāļĢāļāļ§āļāđāļāļēāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļ°āļŦāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāđāļāļēāļāļēāđāļĢāđāļ āđāļāļ āļāļēāļĢāđāļĨāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄ Convexity āļŠāļ āļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄOptionāđāļāļāļāļĒāļāļāļāđāļāļĢāļēāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļŠāļ§āļāļŦāļāļāļāļāļāļĒāļāļVolatilityāļāļēāļŦāļēāļVolatilityāļŠāļāļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļŠāļāļāļāļāļēāļĄāđāļāļāļ§āļĒ āđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļSwaps /OptionsāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒCreditSpreadāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-34 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļ Volatility
150 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ7-36:āļāļāļāļāļēāļāļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāđāļĨāļ§āļāļēāļāļāļāđāļāļāļ§āļāļāļāļĨāļēāļāļĒāļāđāļĄāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāđāļāđāļāļāļēāļāđāļāļāļĒāļāļĄāļāļĨāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒāļāđāļĄāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļ°āđāļāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļāļ°āđāļāļāļēāļĢāđāļāļĒāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāđāļāļāļĢāļāļ§āļēāļāļ§āļĢāļāļ°āđāļāļāđāļāļēāđāļŦāļĢ āļāļēāļŦāļēāļāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĒāļāļāļĒāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļģ āļāļāļĨāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļēāđāļāļĨāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāđāļāđāļāļāļāļēāļāļēāđāļĢ āļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļĨāļĄāļ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļēArbitrageāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āļĒāļāļāđāļāļ,āļāļēāļĢArbitrageāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļYieldCurve,āļāļēāļĢArbitrageāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļŦāļāļāđāļāļĨāļāļŠāļ āļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļ, āļāļēāļĢāļāļēArbitrage āļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļ§āļĒāđāļāļāļŠāļāļāļ FuturesāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒSpread āļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļāļāļŠāļŦāļĢāļāļāđāļĄāļĢāļāļēāļāļāļĒāđāļĢāļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-36 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļāđ āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĒāļāļĄāļĨāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 7-37 : āđāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļēāļāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļāđāļāļāđāļĨāļ§āļāļĄāļāļĨāļĒāļāļāļāļāđ āļāļ 3 āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļēYield Curve Arbitrage, āļāļēāļĢāļāļē Credit Arbitrage āļŦāļĢāļāļāļēāļĒāļāļ§āļŦāļāļāđāļĨāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļ§āļŦāļāļāļ Credit āļāļēāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēSpreadTrading
āļĢāļāļ 7-37 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļāđ āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĒāļāļĄāļĨāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 151
āļĢāļāļ 7-39 :āļāļāļāļĒāļāļāļēāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļ§āļĒāļāļ§āđāļāļĢāļŦāļĨāļēāļĒāļāļēāļ āđāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĄāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļĨāļ°āļāļāļāļĒāļāļāđāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļ°āļāļēāļāđāļāļēāđāļ
āļĢāļāļ 7-39 : āļāļāļāļĒāļāļāļģāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļĢāļāļ 7-38 : āļāļāļāļāļēāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļāđ āļāļāļĨāļēāļ§āļĄāļēāđāļĨāļ§āļĒāļāļĄāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļēāļĄāļēāđāļāļāļāļāļ MomentumāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļēāļĨāļāļāļāļāļāđāļĨāļ°Duration-basedReversionāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļēāļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļDurationāđāļāļāļāļ
āļĢāļāļ 7-38 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļāđ āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĒāļāļĄāļĨāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
152 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļĢāļāļ 7-40 : āđāļŠāļāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄ āđāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļāđ āļāļĒāļēāļāļĢāļāļāļāļāļ āļāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āļāļāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļĄāļāļāļāļĄāļēāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļĨāļēāļ āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļĢ āļāļēāļĢāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļāļēāļāđāļāļāļāļ āļāļēāļĢāđāļŦāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļ āļāļāļāļĨāļēāļĒ/āļāļĄāļēāļāļ āļāļāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļĪāļāļāļēāļĨāđāļĨāļ°āļāļāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ
āļĢāļāļ 7-40 : āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄ
āļĢāļāļ 7-41 : āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļĒāļāļēāļāđ āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļ āđāļāļāļāļ§āļēāļāļĻāļāļēāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļēāļĨāļāļāļĒāđāļāļāļ§āļāļāļēāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĨāļYieldCurveāļāļ°āļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļĢāļēāļāļĨāļYieldSpreadāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļ°āļāļ§āļēāļāļĄāļēāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļĨāļVolatilityāļāļ°āđāļāļĄāļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļĨāļāđāļĨāļ°TurningPointāļāļ°āđāļāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļĄ
āļĢāļāļ 7-41 : āļāļāļāļĒāļāļāļģāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
āļāļāļ 7 āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ 153
AccruedInterest(AI) : āļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļāļ āļāļāļāđāļāļĒāļŠāļ°āļŠāļĄāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļāļĨāļēāļŠāļāļāļāļāļāļ§āļāļŠāļāļĄāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ
AmortizingDebenture : āļŦāļāļāļāļāļāļāļĒāļāļĒāļāļāđāļāļāļāļ āļāļāļŦāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļ§āļāđāļāļāļĒāļāļĒāļāļēāļĢāļ°āļāļāđāļŦāđāļāļāļāļ āđāļāļĒāļāļēāļĢāļ°āļāļēāļĄāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļāļŦāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļ
Arbitrage : āļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāđāļĢāļāļēāļāļāļĨāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļ2āļāļĨāļēāļāļāļāļāļŠāļāļāļēāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļ°āļāļēāđāļāļāļāđāļāļāļāļāđāļĄāļāļŠāļāļāļēāļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļŦāļāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļ āļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļĄāļāļēāļĢāļŠāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāļāļāļ
BasisPoint(bp) : āļŦāļāļ§āļĒāļĒāļāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĒ1bpāļĄāļāļēāđāļāļēāļāļ0.01%
Bid-OfferSpread : āļŠāļ§āļāļāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļŠāļāļāļāļ(BidPrice)āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļŠāļāļāļāļēāļĒ(OfferedPrice)
BillofExchange(B/E) : āļāļ§āđāļāļāļ āļēāļĒāđāļāļāļĢāļ°āļĄāļ§āļĨāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļĒāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļŦāļāļāļŠāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĨāļŦāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļŠāļāļāļēāļĒāļŠāļāđāļŦāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļŦāļāļ āđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļāļēāļĒāđāļŦāđāļāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļĨāļŦāļāļāļŦāļĢāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĄāļāļēāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļŦāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļĢāļāđāļāļ
Bond : āļāļāļāļāļāļĢāļŦāļĢāļāļŦāļāļ āļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļŦāļāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļāļāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļ°āļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļĄāđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļ āđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āđāļāļāļēāļ§āļē BondāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ (Secured Bond) āđāļĨāļ°āļāļ°āđāļāļāļēāļ§āļēDebentureāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ(UnsecuredBond)āļŠāļēāļŦāļĢāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļĒāļĄāđāļ Bond āļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāļĢāļ āđāļĨāļ°āđāļDebentureāļŦāļĢāļāļŦāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĒāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļ
BondIndex : āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļ§āļāļĄāļĨāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļ āļ§āļāļāļēāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļāļ āļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļāļāļāļ āđāļāļ āļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ āļāļāļāļŦāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļ
CapitalGain : āļāļēāđāļĢāļŠāļ§āļāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļāļēāđāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļāļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļŠāļāļāļ§āļēāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļĄāļē
CapitalMarket : āļāļĨāļēāļāļāļ āđāļāļāđāļŦāļĨāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļāļĄāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļāļĒāļēāļ§ āđāļāļĒāđāļāļāđāļāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļ (PrimaryMarket) āđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĢāļāļ (SecondaryMarket) āļŠāļāļāļēāļŠāļēāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļ§āđāļāđāļāđāļāļŦāļāļŠāļēāļĄāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļ
Closed-endFund: āļāļāļāļāļāļāļ āļāļ āļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĄāļĢāļāļāļāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļāđāļĄāļāļĒāļāđāļĄāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļĄāļāļŠāļāļŠāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļ
154 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
āļ āļēāļāļāļāļ§āļ āļāļēāļĻāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
ConvertibleDebenture : āļŦāļāļāđāļāļĨāļāļŠāļ āļēāļ āļāļāļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĢāļ°āļāđāļŦāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĨāļāļŠāļ āļēāļāļŦāļāļāļāļāđāļāđāļāļāļŦāļāļŠāļēāļĄāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļāđāļ
Convexity: āđāļāļāļāļāļŠāļĄāļāļāļāļĒāļēāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļ§āļēāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļĄāđāļāđāļāļāđāļŠāļāļāļĢāļāđāļāļĒāđāļāļāļĢāļāļāđāļāļOption-freebondāđāļĨāļ°āđāļāļāļĢāļāļāļĄāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļāļPositiveConvexityāļāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļĨāļāļĨāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļĄāļāļāđāļāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļĨāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļŠāļāļāļāļāļāļŠāļĄāļāļāļāļāļConvexityāļāļ°āļĄāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļĄāļYieldāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļŠāļāđāļāļāļēāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļĒāļāđāļĨāļāļāļāļĒāļĢāļēāļāļēāļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļāļāļĒāļĄāļēāļ
CorporateBond: āļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļĄāļāļ
CouponPaymentDate : āļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ āļāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāđāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĄāļāļāļĢāļēāļāļĢāļ°āļāđāļ§āđāļŦāđāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļēāļŦāļāļāļ§āļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļĨāļ°2āļāļĢāļ(Semiannually)
CouponRate : āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāđāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĒāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļĢāļāļĒāļĨāļ°āļāļāļ
Covenant : āđāļāļāļāđāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļ§āļēāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļāđāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļ āđāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļ§āļāļŦāļāļŠāļāļāļāļāļāđāļĄāļāļģāļāļ§āļēāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļ
CreditRating : āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļĄāļĨāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļCompanyRatingāđāļĨāļ°IssueRating
- Company Rating : āļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢ āđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļāļĢāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļĢāļāļĄāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāđ
- Issue Rating : āļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒ āđāļĨāļ°āļāļāđāļāļāļāļāļ āļēāļĒāđāļāđāļāļāļāđāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļāļāļāđ
CreditRatingAgency: āļŠāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļ āļāļ āļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāđāļTRIS,Standard&PoorāđāļĨāļ°Moodyâsāđāļāļāļāļ
CurrentYield: āļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒ(Coupon)āđāļāļĢāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļŦāļēāļĢāļāļ§āļĒāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
CompetitiveBidding: āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļē āļāļ āđāļāļĒāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļ āļēāļāļĢāļ āđāļāļĒāļāļĄāļŠāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļ°āđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ (Yield) āđāļĨāļ°āļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļĢāļĢ āļāļ āļāļāđāļŠāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļģāļŠāļ āļŦāļĢāļāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļŠāļāļāļāđāļāļ āđāļĨāļ°āļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļĢāļĢāļāļēāļĄāļ§āļāđāļāļāļāđāļŠāļāļāļĄāļē āļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļŠāļĢāļĢāļāļēāļĄāļĨāļēāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāđāļŠāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļāđāđāļ
Non-Competitive : āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāđāļĄāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāđāļāļāđāļŦāļāļĨāļāļāļāļāđāļĄāļĄāļāļāļŠāļĄāļāļāđāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļāļē āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāđāļāđāļāļĒāđāļĄāļāļāļāđāļāļēāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļ āđāļāļĒāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļ§āđāļāļĨāļĒ āļāļĄāļŠāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļĢāļ°āđāļ āļāļ āđāļāđāļ āļĄāļĨāļāļ āļŠāļŦāļāļĢāļ āļāļāļāļāļāļĨāđāļāļāļāļēāļĢāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ°āļāļĻāļĨāļāļēāļāđ āđāļāļĒāļ§āļāđāļāļ
Bidding
āļ āļēāļāļāļāļ§āļ : āļāļģāļĻāļāļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ 155
āđāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļģāļāļ4āļĨāļēāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļŠāļāđāļĄāđāļāļ40āļĨāļēāļāļāļēāļ
Dealer : āļāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāđāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļ.āļĨ.āļ.
Debenture : āļŦāļāļāļ āļēāļĒāđāļāļ.āļĢ.āļ.āļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļ.āļĻ.2535āļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļŦāļāļŦāļāđāļĄāļ§āļēāļāļ°āđāļĢāļĒāļāļāļāđāļāļāđāļāļāđāļāļāļŦāļāļ§āļĒāđāļāļĨāļ°āļŦāļāļ§āļĒāļĄāļĄāļĨāļāļēāđāļāļēāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāđāļāļāđāļ§āđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāļāļāļĢāļēāđāļāļēāļāļāļāļāļŦāļāļ§āļĒ āđāļāļĒāļāļĢāļĐāļāļāļāļāđāļŦāđāļāļāđāļŦāļāļĒāļĄāđāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļ āđāļāļāđāļŠāļāļāļŠāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļŦāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļĨāļēāļ§āđāļāđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļ§āđāļāļ āļŠāļēāļŦāļĢāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŠāļēāļāļĨ Debenture āļāļ°āļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļģāļāļĢāļ°āļāļ(UnsecuredBond)
Default : āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļŦāļĢāļāđāļāļāļāļāđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļ° āļŦāļĢāļāļāļēāļĢāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļēāļĄāđāļāļāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļāļĨāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļ(Covenant)
DiscountBond : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļģāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļĢāļēāđāļ§
Duration : āđāļāļĢāļāļāļĄāļāļāđāļāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĄ2āļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ
1) Macaulay Duration āļāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāđāļāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļāđāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāđāļāļĒ
2) Modified Duration āļāļ āļāļ§āđāļĨāļāļāļāđāļŦāđāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļ(YieldtoMaturity)
FaceValue(Parvalue): āļĄāļĨāļāļēāļāļāļĢāļēāđāļ§āļāļāļŦāļāļ§āļĒ āļāļ āļĄāļĨāļāļēāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļāļāļŦāļāļēāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāļĨāļ°āļŦāļāļ§āļĒāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļŦāļāļ§āļĒāļĨāļ°1,000āļāļēāļ
FinancialMarket : āļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāđāļŦāļĨāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļāļĄāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļĨāļēāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļĨāļēāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļĨāļēāļāļāļ
FixedIncomeFund : āļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļēāđāļāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļ āļēāļāļĢāļāļŦāļāļāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāđāļāļēāļĄāļāļ.āļĨ.āļ.āļāļēāļŦāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĨāļāļāļ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļēāļ
Fixed-RateBond : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļāļāļāļāļĢāļēāļāđāļāļāļāļāļāļāđāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
FloatingRateBond : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļāļĒāļāļ§ āđāļāļĒāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļ āļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļēāļĄāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļĄāļāđāļĢāļĒāļāļĒāļāđāļ§āļēFRN
GovernmentBond : āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļĢāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļ
InvestmentGradeBond: āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļāļ§āļēāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļāļĢāļ°āļāļBBBāļāļāđāļ
Issuer : āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
JunkBond : āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļģāļāļ§āļēāļĢāļ°āļāļāļāļĒāļāļĄāļĢāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ
156 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
Mark-to-Market : āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāđāļŦāļŠāļ°āļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļĨāļēāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĨāļāļāļ
Market Maker : āļāļāļāļēāļŦāļāļēāļ āđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĒāļēāļāļŠāļĄāļģāđāļŠāļĄāļāđāļāļāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļāļĄāļāļāļ°āļāļēāļāļēāļĢāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļēāļĄāļāđāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļ§āļāļ āļāļāļāļ°āļĄāļŠāļ§āļāļāļĢāļ°āļāļāđāļĨāļ°āļŠāļāđāļŠāļĢāļĄāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāđ
Maturity Date : āļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
Money Market : āļāļĨāļēāļāđāļāļāđāļāļāđāļŦāļĨāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļāļĄāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āļāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĒāđāļĄāđāļāļ 1 āļ
Negotiable Certificate : āļāļāļĢāđāļāļāļāļēāļ āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļĒāļāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāđāļāļāđāļāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĢāļāļāļēāļ
Net Asset Value (NAV) : āļĄāļĨāļāļēāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļŠāļāļ āļāļāļāļĢāļāļĒāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļēāļĄāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļ°āļŦāļāļ āļŦāļāļāļ§āļĒāļŦāļāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļ
Over the counter (OTC) : āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļēāļāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļ āđāļāļĒāđāļĄāļĄāļĢāļ°āļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒ āļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ
Open-end Fund : āļāļāļāļāļāđāļāļ āļāļ āļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļĒāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļāđāļāļĄāļāļāļāļĢāļĐāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļēāļĄāļ§āļāđāļĨāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļ
Premium Bond : āļŦāļāļāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļŠāļāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļāļĢāļēāđāļ§ āļŦāļĢāļ āļĢāļēāļāļēāļāļēāļĢ
Present Value : āļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāđāļāļāļāļēāļāļ
Price : āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļāļāļāđāļāļ Clean Price āđāļĨāļ° Dirty Price
- Clean Price : āļĢāļēāļāļēāļāđāļĄāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ āđāļāļĒāđāļŠāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļĢāļāļĒāļĨāļ°āļāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļĢāļēāđāļ§
- Dirty Price : āļĢāļēāļāļēāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļĢāļāļŦāļĢāļāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļĄāļāļ āļāļāļāļēāļāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāļĢāļ°āđāļŦāđāļāļāļāļēāļĒāđāļāļ§āļāļāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāđāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļŠāļāļĄāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ [Dirty Price = Clean Price + Accrued Interest]
- Gross Price : āļĄāļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ Dirty Price
- Bid Price : āļĢāļēāļāļēāđāļŠāļāļāļāļ
- Offered Price : āļĢāļēāļāļēāđāļŠāļāļāļāļēāļĒ
Primary Market : āļāļĨāļēāļāđāļĢāļ āļāļ āļāļĨāļēāļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļāļāļāđāļŦāļĄ āđāļāļāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāđāļŦāļāļ āļāļāļĨāļāļāļ āļāļāļāđāļāļāļŠāļāļēāļāļāđāļĨāļ°āļāđāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļāļāļ§āđāļ
Promissory Note (P/N) : āļāļ§āļŠāļāļāļēāđāļāđāļāļ āļ āļēāļĒāđāļāļāļĢāļ°āļĄāļ§āļĨāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļĒ āļĄāļēāļāļĢāļē 982 āļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļŦāļāļāļŠāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļāļāļāļāļāļĨāļāļāļŦāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļ§āđāļŦāļāļēāļĄāļāļŠāļāļāļēāļ§āļēāļāļ°āđāļāđāļāļāļāļēāļāļ§āļāļŦāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļŦāļāļ āļŦāļĢāļāđāļāđāļŦāļāļēāļĄāļāļēāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļŦāļāļ āđāļĢāļĒāļāļ§āļēāļāļĢāļāđāļāļ
Prospectus : āļŦāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļ āļāļ āđāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļēāļĒ
of Depos i t
āļ āļēāļāļāļāļ§āļ : āļāļģāļĻāļāļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ 157
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļĄāļĨāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļŠāļāđāļāļāļ§āđāļāđāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ
Redemption : āļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļĢāļāļāđāļĄāļĄāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļ āļ§āļāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ°āđāļāļāļ§āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒ
Repo : āļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļ āļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļĒāļĄāļŠāļāļāļēāļāļ°āļāļēāļĒāļāļāļāļēāļĄāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļāļēāļŦāļāļ āđāļāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĒāļĄāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ
Repo Rate : āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļ āđāļāļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļāļāļ°āļāļāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļāđ āđāļāļ āļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāļēāđāļĨāļ°āļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļēāļĢāļāļēāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄ āļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļ
Risk : āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāđāļ
- Default Risk : āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļĢāļ°āļāļāļāļāļāđāļāļĒāļŦāļĢāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāļāļēāļŦāļāļ
- Interest Rate Risk : āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļē āļāļāđāļāļāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĢāļē āļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļ
- Liquidity Risk : āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļĢāļāļ
- Market Risk : āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļŠāļ āļēāļ§āļ°āļāļĨāļēāļāļāļ§āđāļ āđāļāļ āļāļāļŠāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāļēāļ āļāļĨāļāļāļāļ āļ āļēāļ§āļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļĄāļĄāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āđāļāļāļāļ āļāļāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ
- Price Risk : āđāļŦāļĄāļāļ Interest Rate Risk
- Reinvestment Risk : āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļĨāļāļĨāļ āļāļēāđāļŦāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļēāđāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļāļāļāļāđāļāļĒāļŦāļĢāļāđāļāļāļāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļāļĨāļ
- Settlement Risk : āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļāļēāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāļŦāļĢāļāļŠāļāļĄāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāđāļāļāļēāļĄāļāļāļēāļŦāļāļ
Risk Premium : āļŠāļ§āļāļāļāđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ āļāļ āļŠāļ§āļāļāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļ§āđāļāļāļ§āļŦāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļāļĨāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļ
Secondary Market : āļāļĨāļēāļāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āđāļāļāļāļĨāļēāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāđāļĢāļāļĄāļēāđāļĨāļ§
Senior Debt : āļŦāļāļāļĢāļĄāļŠāļāļ āļāļāļŦāļāļāļāļĄāļŠāļāļāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļāđāļŦāļāļāļŦāļāļŠāļēāļĄāļāļāļ āđāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ āļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ
Settlement Date : āļ§āļāļāļēāļĢāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĨāļ°āļŠāļāļĄāļāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ
Short-term Debenture : āļŦāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļ āļēāļĒāđāļāļāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļ āļ.āļĨ.āļ. āļāļ āļŦāļāļāļāļĄāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļĨāļēāļāļēāļĢāļ°āļāļāđāļĄāđāļāļ 270 āļ§āļ
158 āļāļĄāļāļāļŠāļāļ âāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļĢāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ
Subordinated Debenture : āļŦāļāļāļāļāļĒāļŠāļāļ āļāļāļŦāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļĄāļŠāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļ āļēāļĒāļŦāļĨāļāđāļāļēāļŦāļāļāļ§āđāļ āđāļĨāļ°āļ āļēāļĒāļŦāļĨāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļ āđāļāļāļĢāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ
Term/Life/Tenor : āļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
Time to Maturity(TTM) : āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāđāļŦāļĨāļāļāļĒāļāļāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļ
Treasury Bill (T-bill) : āļāļ§āđāļāļāļāļĨāļ āļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđāļĄāđāļāļ 12 āđāļāļāļ āļāļāļĢāļāļāļēāļĨāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāđāļāļĒāļ§āļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļŠāļ§āļāļĨāļ āđāļĄāļāļāļĢāļāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāđāļāļĄāļāļēāļāļ§āļāļāļēāļĄāļĄāļĨāļāļēāļāļāļĢāļēāđāļ§
Trustee : āļāđāļāļāļāļāļāļŦāļāļ āļāļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļāļāđāļĨāļĢāļāļĐāļēāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļ āđāļāļĒāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļĨāđāļŦāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĄāđāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļ§
Underwriter : āļāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļĒāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļāļāļēāļŦāļāļēāļāđāļāļāļāļ§āđāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ āđāļāđāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļŦāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļ āļāļēāļĢāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļŦāļ āļāļēāļĢāļāļāļŠāļĢāļĢāļŦāļāđāļāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļ āļāļēāļĢāļāļēāļŦāļāļēāļĒ āđāļāļāļāļ
Unsecured Bond : āļŦāļāļāđāļĄāļĄāļāļĢāļ°āļāļ āļāļ āļŦāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļĄāđāļāļāļāđāļŦāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļŦāļ
āļ āļēāļāļāļāļ§āļ : āļāļģāļĻāļāļ âāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļâ 159
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