ОГК -2 _____________ deutsche bank conference Лондон 5-7 февраля 2008
Post on 10-Jan-2016
43 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
7g
ld07
86
_tem
plate
4
ОГК-2_____________Deutsche Bank conferenceЛондон5-7 февраля 2008
7g
ld07
86
_tem
plate
3
2
ОГК-2
Топливо: газ Выработка э/э: 1,9 ТВт.ч
ПСКОВСКАЯ ГРЭС430 МВт/121 Гкал/ч
Топливо: уголь, газ Выработка э/э: 3,2 ТВт.ч
СЕРОВСКАЯ ГРЭС526 МВт/220 Гкал/ч
Топливо: газ Выработка э/э: 24,1 ТВт.ч
СУРГУТСКАЯ ГРЭС-13,280 МВт/958 Гкал/ч
Топливо: газ Выработка э/э: 9,8 ТВт.ч
СТАВРОПОЛЬСКАЯ ГРЭС2,400 МВт/220 Гкал/ч
Топливо: уголь Выработка э/э: 9,0 ТВт.ч
ТРОИЦКАЯ ГРЭС2,059 МВт/315 Гкал/ч
Северо-Западная ОЭС
ОЭС Центра
ОЭС Юга
ОЭС Средней Волги
ОЭС Урала
ОЭС Сибири
ОЭС Дальнего Востока
Российская компания
ОГК-2 создана в марте 2005 года.
ОГК-2 производит и продает
электроэнергию на оптовом рынке
России.
Общая установленная
мощность составляет 8,695
МВт.
ОГК-2 занимает второе место по
объему выработки
электроэнергии среди российских
оптовых генерирующих
компаний.
Ценные бумаги ОГК-2
торгуются на РТС, ММВБ и
LSE.
В 2007 году ОГК-2
получила премию «За
лучший социальный
отчет/отчет в области
устойчивого развития»
и премию за лучший
годовой отчет.
7g
ld07
86
_tem
plate
3
3
ОГК-2 в российской энергетике
9 531
9 052
8 695
8 672
8 630
8 487
ОГК-1
ОГК-6
ОГК-2
ОГК-5
ОГК-4
ОГК-3
MW
364
346 345
336
331
326
300
310
320
330
340
350
360
370
ОГК-6 ОГК-3 ОГК-2 ОГК-5 ОГК-1 ОГК-4
гут/
кВт.
ч
3-е место по установленной мощности среди тепловых ОГК
К концу 2012 года ОГК-2 введет в эксплуатацию 2,780 МВт новых мощностей
ОГК-2 имеет относительно новые мощности
3032
38 38
4244
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
ОГК-4 ОГК-2 ОГК-3 ОГК-6 ОГК-1 ОГК-5
год
а
68
63
57
55
41
41
ОГК-4
ОГК-2
ОГК-1
ОГК-5
ОГК-3
ОГК-6
средний КИУМ в %
2-е место по объему производства вследствие высокого КИУМ
И стремится к более высокой топливной эффективности
Источник: РАО «ЕЭС России»
7g
ld07
86
_tem
plate
3
4
Конкурентные преимущества
Диверсифицированная топливная база
В топливном балансе преобладает газ, большую часть которого поставляют независимые поставщики
Угольные станции ОГК-2 имеют сравнительно короткое транспортное плечо и полностью обеспечены топливом на долгосрочную перспективу
Компания планирует увеличивать долю угля в топливном балансе
Высокие темпы роста потребления электроэнергии в регионах расположения генерирующих мощностей
Прогнозируемый дефицитмощностей в 2011 г, ГВт
9,8 9,2
6,0 5,44,1
0,4
02468
1012
ОЭСУрала
ОЭСЦентра
ОЭССибири
ОЭССеверо-Запада
ОЭСЮга
ОЭССредней
Волги
*без учета предстоящих вводов генерирующего оборудования
«Лучшая экологическая политика»
Вторая Российская премия за социальную отчетность
«Лучший годовой отчет» в Южном Федеральном округе
«Лучший менеджер в области КСО электроэнергетических компаний»
«Лучший бухгалтер России»
Подтверждаются внешней оценкой
Система экологического менеджмента
Корпоративное управление
Автоматизация SAP R3
Система электронного документооборота
Система менеджмента качества (ISO 9001:2000)
Высокие внутренние стандарты
Наиболее энергодефицитный регион России – Урал. 67% мощностей ОГК-2 расположено на Урале.
Уголь26%
Топливный баланс
*взвешенный по объему условного топлива
Независимые поставщики газа
Газ73%
Мазут0,6%
2007
Газ60%
Мазут0,5%
Уголь39,5%
2015
Источник: данные Компании и РАО ЕЭС «России»
5,4% 5,3% 4,9% 4,7%4,3%
3,0%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
ОЭССеверо-Запада
ОЭСЮга
ОЭССибири
ОЭСЦентра
ОЭСУрала
ОЭССредней
Волги
Среднегодовые темпы роста 2007-2011гг
7g
ld07
86
_tem
plate
3
5
Либерализация
Вновь вводимая мощность и электроэнергия, выработанная на этих мощностях, продаются в конкурентном секторе по свободной цене
Все объемы электроэнергии и мощности, отпускаемые населению, продаются по регулируемым договорам
15-20
35-40
45-50
65-70
70-75
80-85
85-90
90-95
80-85
60-65
50-55
30-45
25-30
15-20
10-15
5-10
100
1 пол.2007
2 пол.2007
1 пол.2008
2 пол.2008
1 пол.2009
2 пол.2009
1 пол.2010
2 пол.2010
2011
Новые мощности, отклонения от баланса 2007 г.Либерализованный секторРегулируемый сектор
Либерализация рынка электроэнергии и мощности
Торговля мощностью только по тарифам (по регулируемым двусторонним договорам)
• По регулируемым договорам генерирующая компания продает объем установленной мощности из баланса ФСТ по тарифу на мощность, установленному ФСТ
• В сумме все покупатели оплачивают всю установленную мощность поставщиков
Эволюция торговли мощностью
2012 - ...
2008 - 2011
2006 - 2007
Переходная модель торговли мощностью• Либерализация торговли мощностью (снижение
объемов мощности по регулируемым договорам) теми же темпами, что и электроэнергия)
• Продажа мощности, освободившейся от регулируемых договоров + мощности новых станций по свободным ценам
• Трансляция нерегулируемых цен на мощность на розничный рынок
Целевая модель торговли мощностью• Вся мощность продается по свободным ценам:
покупка/продажа мощности по свободным договорам (цены и объемы определяются сторонами договора) или покупка/продажи мощности осуществляется через унифицированную сторону (АТС) по результатам конкурентного отбора мощности по цене соответствующей заявке генератора
Принятые сокращения:• КОМ – конкурентный отбор мощности
Источник: ЦУР ОАО РАО «ЕЭС России»
В 2007 году ОГК-2 продала по нерегулируемым ценам 17 122,3
млн.КВт.ч
электроэнергии.
7g
ld07
86
_tem
plate
3
6
795,
1
753,
9
760,
9
841,
0
877,
0
562,
2
708,
9
712,
5 1 25
4,4
1 55
9,0
1 18
7,6
864,
5
1 01
2,7
1 45
7,6
1 34
4,3
1 38
6,2
1 37
0,4
945,
9
1 24
5,1
1 43
6,9
1 36
4,7
2 13
7,8
1 82
4,1
1 59
6,5
0,0
500,0
1 000,0
1 500,0
2 000,0
2 500,0
январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь
Покупка Продажа
488 536 606 437 299
0
200
400
600
800
ПГРЭС СтГРЭС СеГРЭС ТрГРЭС СГРЭС-1
Тариф на электроэнергию на 2007г.
Средняя цена реализации на РСВ в 2007 г.
Ориентация на свободный рынок
С момента создания свободного рынка Компания является его активным игроком
По результатам 1 полугодия 2007 года объём реализации электроэнергии на свободном рынке составил 28% от общего объёма реализации
Помимо реализации электроэнергии, произведённой на собственных мощностях, Компания активно торгует электроэнергией, покупаемой на рынке
Продажа э/э на свободном рынкев 2007 г.
Тариф и средние цены реализации на РСВ (руб./МВт.ч.)
Покупка и продажа электроэнергии на свободном рынке(2007 г., млн. кВт.ч.)
Источник: Компания
Источник: КомпанияИсточник: Компания
* По проджам э/э в млн. кВт.ч.
649 634 626
555521
7g
ld07
86
_tem
plate
3
7
Производственные показатели17
35,4
3087
,2
9703
,9
9026
,3
4802
2,1
4808
3,6
2446
9,3
8987
,6
2414
7,5
9830
,2
3228
,3
1890
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
Пско
вска
я ГР
ЭС
Серо
вска
я ГР
ЭС
Став
ропо
льск
аяГР
ЭС
Сург
утск
ая ГР
ЭС-1
Трои
цкая
ГРЭС
Итог
о по
ОГК
-2
2007 2006
60 103
80
1733
516
2492
2523
492
1781
81
109
60
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Пско
вска
я ГР
ЭС
Серо
вска
я ГР
ЭС
Став
ропо
льск
ая ГРЭ
С
Сург
утск
ая ГРЭ
С-1
Трои
цкая
ГРЭС
Всег
о по
ОГК
-2
2007 2006
Отпуск тепла, тыс. ГКалВыработка электроэнергии, млн.кВтч
Источник: Компания
7g
ld07
86
_tem
plate
3
8
Финансовые показатели (тыс.руб.)
Выручка и маржа EBITDA,млн. руб.
19 397
25 434
33 759
2005 2006 2007
Электроэнергия 75.5%
Теплоэнергия 1.8%
Прочее 0.2%Мощность
22.5%
Структура выручки ОГК-2в 2007 г.
Источник: отчетность по РСБУ
2005 г. 2006 г. 2007 г.*
Выручка 19 396 553 25 433 668 33 759 235
Расходы по текущей деятельности, в т.ч.: (18 286 647) (21 874 546) (33 090 137)
Уменьшение резерва под экономическое обесценение основных средств 1 140 481 4 307 159 -
Амортизация основных средств (856 310) (855 823) (621 556)
Прочие операционные доходы / (расходы) 229 077 97 827 (109 263)
Прибыль от текущей деятельности 1 338 983 3 656 949 559 835
Финансовые расходы (186 395) (267 558) (134 000)**
Прибыль до налогообложения 1 152 588 3 389 391 425 835
Расходы по налогу на прибыль (598 342) (955 378) (386 551)
Прибыль за период 554 246 2 434 013 39 284
EBITDA 2 195 293 4 512 772 1 181 391
EBITDA, скорректированная на резерв под обесценение ОС и расходы на IPO 1 054 812 205 613 1 714 391
Рентабельность по скорректированной EBITDA, % 5 1 5
Продажи, млн. кВт*ч.
48 204
56 353
2006 2007
Совокупные затраты,млн. руб.
19 385
26 351
33 333
2005 2006 2007
Источник: 2005-2006 гг. - отчетность по МСФО 2007 г. – неаудированная отчетность по РСБУ
* неаудированная отчетность по РСБУ;** - рассчитано как разница между процентами, начисленными к уплате по кредитам, и процентами, начисленными к получению по депозитам
5% 1% 5%
7g
ld07
86
_tem
plate
3
9
Активы и обязательства Обязательства** (1 полугодие 2007 г.)
кредиторская задолженность
22%
долгосрочный долг13%
отложенные налоги28%
краткосрочный долг31%
прочие обязательства
6%
$375 млн.
Активы** (1 полугодие 2007 г.)
основные средства; 75%
запасы; 9%
денежные средства; 3%
дебиторская задолженность;
7%
прочие активы; 6%
$904 млн.
Низкий уровень просроченной дебиторской задолженности (потребителями являются крупные энергоснабжающие компании)
ОГК-2 стремится к уменьшению доли краткосрочной задолженности и увеличению долгосрочной для инвестиционных потребностей.
* Средние обменные курсы (руб./$): 2005 г. – 28,31; 2006 г. – 27,09; 2007 г. – 25,55
Долговая нагрузка*
177
114
19,6
41
48 238,8
0
50
100
150
200
250
300
2006 1П 2007 2007
US
$, м
лн
краткосрочный долгосрочный
** Источник: отчетность по МСФО
7g
ld07
86
_tem
plate
3
10
Инвестиционные проекты
Главное направление инвестиций ОГК-2 - ввод в эксплуатацию новых рентабельных мощностей в регионах, испытывающих дефицит электроэнергии.
Электроэнергия и мощность новых энергоблоков, введенных в эксплуатацию после 2007 г., могут быть реализованы по рыночным ценам и не подпадут под тарифное регулирование. Цена электроэнергии на свободном рынке обычно превышает устанавливаемый тариф.
Общаявводимая мощность 2780 МВт (к 2012 г.)
Ставропольская ГРЭС+ 800 МВт
Троицкая ГРЭС+ 1320 МВт
Серовская ГРЭС+ 660 МВт
ОГК-2 полагает, что ввод новых генерирующих мощностей позволит увеличить и упрочить позиции Компании на свободном рынке.
7g
ld07
86
_tem
plate
3
11
IPO – выход на LSE
Акции ОГК-2 включены в котировальные листы «Б» российских фондовых бирж «ММВБ» и «РТС». Даты начала торгов:Биржевой рынок РТС — 17 июля 2006 г.ММВБ — 19 июля 2006 г.Классический рынок РТС — 20 июля 2006 г.
С 4 октября 2007 года депозитарные расписки (GDR) на акции ОГК-2 допущены к торгам на основном рынке Лондонской фондовой биржи (LSE).
ОГК-2 разместила 6,25 млн. акций на сумму 24 967 млн. рублей - более половины от планируемого объема в 42 млд. рублей, несмотря на объективно неблагоприятную ситуацию на мировых рынках.
Диапазон размещения оценивался банками-организаторами от $0,1475 до $0,1800. Цена размещения составила $0.16 за акцию и $16 за GDR (1 GDR = 100 акциям).
Ведущие организаторыи букраннеры
Со-организатор
7g
ld07
86
_tem
plate
3
12
Структура акционерного капитала ОГК-2
После IPO (в настоящее время)
Количество акций: 32 732 921 913 штук.
Размер уставного капитала: 11 872 млн. рублей.
После реорганизации РАО (c 1.07.2008)
Количество акций: 32 757 822 542 штук.
Размер уставного капитала: 11 881 млн. рублей.
4,22%1,90%
12,84%
2,16%
13,41%
65,47%
РАО ЕЭС "России"
Westmead Limited
Schoeni Enterprises Ltd
ЗАО «Газэнергопром-Инвест»
Ю.Эф.Джи.Ай.Эс.Трейдинг Лимитед
Прочие
52,84%
47,16%Газпром
Миноритарныеакционеры
7g
ld07
86
_tem
plate
3
13
Участие ОГК-2 в реформе РАО «ЕЭС России»
Согласие ФАСна реорганизациюОГК-2
В ходе второго этапа завершатся структурные преобразования активов РАО ЕЭС, произойдет обособление
от энергохолдинга всех компаний целевой структуры отрасли (ОГК,
ТГК, ФСК и др.) и прекращение деятельности головного общества
РАО ЕЭС
Декабрь 2007г.
Регистрация решения о выпуске и проспектаОГК-2
Создание «ОГК-2-Холдинг» путём выделения из РАО ЕЭС
Присоединение«ОГК-2 Холдинг»
к ОГК-2, конвертация
акций «ОГК-2 Холдинг»
в акции ОГК-2
Обмен ценных бумаг
РАО ЕЭС на ценные бумаги
ОГК-2
Регистрация отчета об итогахдополнительноговыпуска
Март 2008г.
1 июля 2008г.
Август 2008г.
Начало торговакциями дополнительноговыпуска
Август 2008г.
прекращение деятельности ОАО РАО «ЕЭС России»
Объединениеакций доп.и основного выпуска
Октябрь 2008г.
Акции дополнительного выпуска предоставляют владельцам такие же права, что и
акции основного выпуска
Акции ОГК-2, полученные при конвертации акций «ОГК-2 Холдинг», будут считаться акциями
дополнительного выпуска до момента объединения их с основным выпуском
top related