mecados globales de capital
Post on 06-Jul-2018
223 Views
Preview:
TRANSCRIPT
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
1/15
CAPITULO 11MERCADO
GLOBALDE CAPITALES
McGraw-Hill/Irwin
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
2/15
PORQUE TENEMOS
MERCADODE CAPITALES?• Los mercados de capitales se utilizan para reunira inversores y prestatarios
• inversores - empresas con excedentes de caja, losindividuos, y las instituciones no ancarias lasinstituciones !nancieras
• Prestatarios - los individuos, las empresas y los"oiernos
• #aricantes de mercados - las empresas deservicios !nancieros $ue conectan los inversores ylos prestatarios, ya sea directamente %ancos deinversi&n' o indirectamente %ancos comerciales'
• Pr(stamos del mercado de capitales pueden ser decapital o de deuda
11-2
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
3/15
QUE HACE ATRACTIVO ALMERCADO DE CAPITAL
GLOBAL?• Los mercados de capital de )oy est*n
altamente interconectadas en +acilitar ellire ujo de dinero en todo el mundo
•
Los prestatarios se ene!cian de elsuministro adicional de +ondos losmercados de capitales "loalesproporcionan ,el menor costo asociadodel capital - el precio de los pr(stamos dedinero o la tasa de rendimiento $ue losprestatarios pa"an los inversores
• Los inversores se ene!cian de la amplia"ama de oportunidades de inversi&n ydiversi!car las carteras y menor ries"o
11-3
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
4/15
PORQUE EL MERCADO DECAPITALES GLOBALES SIGUE
CRECIENDO?• ay dos +actores $ue son responsales del
crecimiento de los mercados de capitales
• Los avances en la tecnolo".a de la
in+ormaci&n - el crecimiento de latecnolo".a y los avances en lascapacidades de procesamiento de datosde las comunicaciones internacionales
• Comercio de las /0 )oras del d.a,as., losc)o$ues $ue se producen en un mercado!nanciero se extienden por todo el mundocon "ran rapidez
11-4
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
5/15
PORQUE EL MERCADO DECAPITALES GLOBALES SIGUE
CRECIENDO?2. Desregulac!" #e l$s g$%er"$s & 'a (acl)a#$
el crec*e")$ e" l$s *erca#$s ")er"ac$"ales#e ca+)al , l$s g$%er"$s )ra#c$"al*e")e 'a"l*)a#$ la "-ers!" e)ra"/era e" las
e*+resas "ac$"ales, 0 la ca")#a# #ecu#a#a"$s #e "-ers!" e)ra"/era +$#r1a"'acer #es#e la #ca#a #e 3456, es)asres)rcc$"es 'a" es)a#$ ca0e"#$
• La #esregulac!" c$*e"7! e" l$s Es)a#$s
U"#$s, lueg$ se )rasla#! a $)r$s +a1ses &Re"$ U"#$, 8a+!" 0 9ra"ca, *uc'$s +a1ses'a" #es*a")ela#$ l$s c$")r$les #e ca+)al +$rl$ :ue es (;cl +ara l$s #$s 'aca el ")er$r 0 lasal#a #e "-ers!" :ue se +r$#u7ca
11-5
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
6/15
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
7/15
Qu es u" Eur$ D-sa?
• Una divisa europea es una moneda enancos +uera de su pa.s de ori"en
• Alrededor de dos tercios de todos loseuromonedas son eurod&lares - d&laresen ancos +uera de los 5stados Unidos
• Otros euromonedas importantes son el
euro-yen, euro-lira y el euro-euro
11-7
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
8/15
P$r :u 'a crec#$ el
*erca#$ Eur$ D-sa?• 5n la d(cada de 1678, el mercado creci& una vez
m*s cuando, despu(s de los camios en lasre"ulaciones estadounidenses desalentados ancosestadounidenses de los pr(stamos a no residentes
en 55UU, los aspirantes a los prestatarios de d&lares+uera de 5stados Unidos volvi& )acia el euromercadocomo +uente de d&lares
• 5l si"uiente "ran aumento se produjo despu(s de losincrementos 169:-1690 y 1696-16;8 el precio del
petr&leo
•
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
9/15
Qu 'ace al Merca#$ #e
la Eur$ D-sa a)rac)-$?• 5l mercado de la moneda europea es atractivo,
ya $ue no est* re"ulado por el "oierno• Los ancos pueden o+recer mayores tasas de
inter(s de los dep&sitos euro monedas $ue en los
dep&sitos e+ectuados en la moneda nacional• Los ancos pueden corar tasas de inter(s m*s
ajas para los prestatarios euro monedas $ue aa$uellos $ue piden prestado la moneda nacional
• 5l di+erencial entre el dep&sito de monedaeuropea y las tasas de pr(stamos es in+erior a ladi+erencia entre el dep&sito interno y las tasas depr(stamos $ue dan los ancos euro monedas unaventaja competitiva sore los ancos nacionales
11-9
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
10/15
Qu 'ace al Merca#$ #e
la Eur$ D-sa "$a)rac)-$??• 5l mercado de moneda europea tienedos inconvenientes importantes
• =eido a $ue el mercado de la monedaeuropea no est* re"ulada, existe unmayor ries"o de $uiera de un anco
• 5mpresas prestatarios euromonedas
pueden estar expuestos al ries"o decamio
11-10
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
11/15
Qu es el Merca#$ #e
B$"$s Gl$%ales• Los onos son un medio importante de !nanciaci&n paramuc)as empresas
• 5l tipo m*s com2n es un ono de tasa !ja $ue o+rece a losinversores rentailidades de caja !ja
•
5l mercado "loal de onos creci& r*pidamente durante losa>os 16;8 y 1668
• 5xisten dos tipos de onos internacionales
• ?onos extranjeros se venden +uera del pa.s del prestatario yest*n denominados en la moneda del pa.s en el $ue seemiten
• Los euroonos son suscritos por un sindicato de ancos y secolocan en pa.ses distintos de a$uel en cuya moneda el onoest* denominado
11-11
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
12/15
Qu 'ace a)rac)-$ el
Merca#$ Gl$%al #eEur$ B$"$s?• 5l mercado de euroonos es atractivopor$ue carece de inter+erencia re"ulatoria -ya $ue las empresas no tienen $uead)erirse a las estrictas re"ulaciones, el
costo de la emisi&n de onos es m*s ajo• Cuenta con los re$uisitos de divul"aci&n
menos estrictos $ue los mercadosnacionales de onos - $ue puede ser m*sarato y menos tiempo para o+recer a los
euroonos $ue los onos denominados end&lares• 5s m*s +avorale desde el punto de vista
!scal - euroonos se pueden venderdirectamente a los inversores extranjeros
11-12
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
13/15
Qu es el Merca#$
Gl$%al #e Val$res?• 5l mercado de renta variale "loal permite a las
empresas atraer capital de los inversoresinternacionales, muc)os inversores invierten en
acciones extranjeras para diversi!car sus carteras• 5numere sus acciones en m2ltiples intercamios,
este tipo de tendencia puede dar lu"ar a unainternacionalizaci&n de la propiedad corporativa
• @ecaudar +ondos mediante la emisi&n de deuda o
capital en todo el mundo mediante la emisi&n devalores en otros pa.ses, las empresas aren la puertaa la otenci&n de capital en el mercado externo, ydar* la opci&n de compensar a los "erentes yempleados locales con las acciones de la empresa
11-13
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
14/15
C!*$ el T+$ #e Ca*%$
a(ec)a el C$s)$ #eCa+)al?• Tipos de camio m*s adversas pueden aumentar elcosto de los pr(stamos en moneda extranjera
• 4i ien puede parecer inicialmente atractivo $uepedir prestado moneda extranjera, cuando el ries"ode tipo de camio como +actor puede camiar ,lempresas pueden curir su ries"o mediante laceleraci&n de contratos a plazo para ad$uirir lasdivisas necesarias y !jar el tipo de camio, pero estotami(n se elevar*n los costos
• Las empresas deen sopesar las ventajas de un tipode inter(s m*s ajo contra el ries"o de un aumentoen el costo real del capital, deido a lasuctuaciones camiarias adversas
11-14
-
8/17/2019 Mecados Globales de Capital
15/15
Qu sg"=ca el Merca#$ #eCa+)al +ara l$s Gere")es
I"-ers$"s)as?• 5l crecimiento en los mercados mundiales de capital
)a creado oportunidades para $ue las empresas apedir prestado o invertir internacionalmente
• Las empresas a menudo pueden pedir prestado a un
costo m*s ajo $ue en el mercado interno decapitales• las empresas deen e$uilirar el ries"o camiario
asociado con los pr(stamos en moneda extranjera+rente a los a)orros de costes
• 5l crecimiento en los mercados de capitales o+rece
oportunidades para las empresas, instituciones yparticulares para diversi!car sus inversiones yreducir el ries"o
• otra vez sin emar"o, los inversores deen tener encuenta el ries"o de tipo de camio
11-15
top related