teorias econômicas keynes e os keynesianos
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A teoria macroeconômica de John Maynard Keynes
Dr. Antony P. Mueller
Professor de Economia
Universidade Federal de Sergipe
www.continentaleconomics.com
John Maynard Keynes (1883-1946) • Teoria Geral do Emprego, do Juro e
da Moeda (1936)
• General Theory of Employment, Interest and Money
• http://www.afoiceeomartelo.com.br/posfsa/Autores/Keynes,%20John/Keynes%20-%20Os%20economistas.pdf
• http://ebooks.adelaide.edu.au/k/keynes/john_maynard/k44g/
• http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=1617
• http://mises.org/daily/2492
Princípio da demanda efetiva
O princípio da “demanda efetiva”diz que a atividade econômicaesta diretamente determinada por os componentes da demanda.Segundo o modelo pode existir um equilíbrio macroeconômicacom desemprego. Sair da crisee obter pleno emprego requerum aumento da demanda agregada.
Contabilidade macroeconômica
• PN = RN = DN
• A produção nacional (PN) cria a
• renda nacional (RN) no mesmo tamanho como a
• despesa nacional (DN)
• PN = produção de bens e serviços
• RN = recebimento de salários (W), lucros (Π), juros e alugeis
• DN = Despesas para consumo (C), investimentos (I), e gastos do governo (G)
Contabilidade macroeconômica
Economia fechada sem estado
E = C + I = Y E = gastos (expenditure)
Y = C + S Y = renda nacional
I = S C = consumo
I = investimentos
Economia fechada com estado S = poupança (savings)
E = C + I + G = Y G = gastos do governo
Y = C + Spr + T Spr = poupança privada
I = S = Spr + (T – G) T = tributos
Contabilidade macroeconômica – economia aberta com estadoEconomia aberta com estado
Y = C + I + G + Ex –Im Produto
Y = C + Spr + T Uso da renda
Ipr + G + Ex - Im = Spr + T Reformulação
(Ex – Im) = (Spr – I) + (T – G) Saldos financeiros
0 = (Spr – I) + (T – G) + (Im-Ex) Equilíbrio financeiro
BP = (Ex – Im) + (CIM – CEX) = 0 Balanço de pagamentos (BP)
- (-NX) = CF Financiamento do déficit pela importação de capital
Saldos financeiros macroeconômicos
Dado
(Ex – Im) = (Spr – I) + (T – G)
tem três saldos financeiros macroeconômicos
Saldo do
setor externo: (Ex – Im)
setor privado: (Spr – I)
setor público: (T – G)
Equilíbrio macroeconômico
• Q . P = Y
• Q = Y (com P constante)
• Y = C + I
• Y = C + S
• I = S
• Equilíbrio clássico
• I (i) = S (i)
• Equilíbrio keynesiano
• I (i) = S (Y)
Investimentos e consumo – Modelo clássico
•Modelo clássico
• Y = C + I
• S = Y – C
• C ↓ → S ↑ → i ↓ → I ↑
• Y = (C↓ + I↑)
• I ↑→ Δ K ↑→ Yt+1 ↑ →
• (C↑ + I↑) → .... Ytn ↑
Modelo keynesiano básico
• Y = DA = C + I + G Demanda agregada (DA)
• Y = C + S + T Uso da renda
• S = f(Y) = sY = I(i) Poupança = Investimentos
• C = Ca + cY Função de consumo
• G = Ga Gastos autônomos do governo
• Y = AE + cY Gastos autônomos (Ca + I + Ga)
• (1-c)Y = AE Reformulação
• Y = 1/(1-c) . AE Multiplicador dos gastos autônomos
• ∆ Y = 1/(1-c) . ∆AE Multiplicador da variação de gastos autônomos
Investimentos e consumo – modelo keynesiano• Modelo keynesiano
• Y = C + I
• Y↓ = (C ↓ + I ↓)
• C ↓ → DA ↓→ I ↓→ DA ↓→
• Yt+1 ↓ →DA ↓ → L ↓→ C ↓ ....
• DA ↓→ P ↓→
• → Π ↓ → I ↓
• P ↓→ r ↑ → Π ↓ → I ↓
• I ↓→ L ↓→ C↓ ...
Modelo keynesiano da determinação da taxa de jurosA oferta monetária (Ms) é
determinada pelo banco central
enquanto a demanda por
dinheiro (Md) reflete a
“preferência pela liquidez”
que em sua vez é determinada
por nível da atividade econômica
(Y) e pelo nível da taxa de juros (i).
Ms = Md (Y, i)
Modelo clássico da determinação da taxa de jurosModelo de fundos emprestáveis
I (i) = S (i)
Mercado financeiro de
“fundos empresáveis” com a taxa
de juros (i) funcionando igual como
um preço em equilibrar a oferta de
fundos emprestáveis na forma de
poupança com a sua demanda na
forma de investimentos (I)
Pontos principais do modelo keynesiano
1. O modelo básico de Keynes mostra a macroeconomia como fluxo circular (circular flow), com gastos (E) igual a renda (Y)
2. Poupança (S) representa um vazamento, enquanto os investimentos (I) representam uma injeção
3. Os gastos para investimentos dependem da taxa de juros (i), enquanto a poupança e uma função da renda (Y) I(i) = S (Y)
4. O modelo keynesiano permite a existência de um equilíbrio abaixo do pleno emprego por falta de demanda agregada que no caso de uma economia fechada é formada dos componentes consumo (C), investimentos (I) e gastos do governo (G)
Armadilha de liquidez
A armadilha de liquidez é marcada de
taxa monetária de juros (i) em “zero
bound” onde uma expansão
monetária adicional (LM´) não tem
efeito de reduzir a taxa de juros
e a economia fica parada abaixo
do nível do seu produto natural (Yn).
Segundo este modelo, a saída da
armadilha de liquidez requer uma
política fiscal expansionista que
desloca a curva IS.
Efeito da deflação sobre taxa de juros
• i = r + π e taxa nominal de juros (i)
• r = i – π taxa real de juros (r)
• i = 0 taxa de juros no “zero bound” (i = 0)
• - (-π) taxa da deflação (- π)
• r = - (- π) taxa real de juros (r) sobe com a taxa de deflação (- π)
A cruz keynesianapara uma economia fechada sem governoA cruz keynesiana mostra o
equilíbrio macroeconômico com
a demanda agregada igual a
renda nacional. Enquanto o
gasto para investimentos (I)
é independente da renda (Y),
o consumo (C) é composto de uma
parte autônoma (Ca) e uma parte
que depende da renda (Y) pela
taxa marginal de consumo (c).
O hiato inflacionário e deflacionário
No caso do hiato deflacionárioa economia se encontra abaixodo produto natural (Yd < Yn),enquanto no caso do hiatoinflacionário a atividadeeconômica supera o produtonatural (Yi > Yn). O modelonão capta a estagflação quandoinflação aparece junto comestagnação e recessão.
O multiplicador keynesiano
Segundo o modelo do multiplicador da
teoria keynesiana, um aumento dos
gastos autônomos cria uma expansão
da renda por um fator que é o
inverso da taxa de poupança (1/s).
Assim menor a taxa de poupança,
maior será o multiplicador e
consequentemente a expansão
da renda nacional.
O modelo ISLM
Segundo o modelo macroeconômico
ISLM o equilíbrio macroeconômico
e determinado por IS = LM com
I = S e L = M.
IS representa o equilíbrio onde
os investimentos (I) são iguais a
poupança (S) enquanto LM significa
O equilíbrio entre a demanda pela
liquidez (L) e a oferta monetária (M).
Política macroeconômica keynesianano modelo ISLMSegundo o modelo ISLM a política
monetária é ineficaz quando a
economia se encontra na armadilha
de liquidez (fase A) . Neste caso apenas
umaexpansão fiscal pode tirar a
Economia da recessão e depressão. Na
aase B A política ótima existe em um
“policy mix” entre política monetária e
a política fiscal.
Política macroeconômica keynesiana –Teoria e realidadeÁrea Teoria keynesiana Realidade empírica
Política macroeconômica Anticíclica Pro-cíclica
Diagnose Certeza Incerteza
Defasagens Não Sim
Dosagem Adequada Inadequada
Política Bem público Interesses especiais
Burocracia Eficiente Ineficiente
Oferta e demanda Agregada Específica
Política fiscal Orçamento anticíclico Expansão monetária
Multiplicador Alto Baixo (ou negativo)
Regime Certeza Incerteza
Citações
•Os gráficos e textos neste data show estão liberados para uso acadêmico com indicação da fonte:
•Antony P. Mueller, Teorias econômicas. Parte 4. A teoria macroeconômica de John Maynard Keynes. UFS 2013
•Contato do autor
• antonymueller@gmail.com
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