becker introduction

8/2/2019 Becker Introduction

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This PDF is a selection from an out-of-print volume from the National Bureau of Economic Research

Volume Title: Human Capital: A Theoretical and Empirical Analysis, with Special Reference to Education, 2nd

ed.

Volume Author/Editor: Gary S. Becker

Volume Publisher: NBER

Volume ISBN: 0-226-04109-3

Volume URL: http://www.nber.org/books/beck75-1

Publication Date: 1975

Chapter Title: Introduction to the Second Edition

Chapter Author: Gary S. Becker

Chapter URL: http://www.nber.org/chapters/c3731

Chapter pages in book: (p. 1 - 8)



2 I N T R O D U C T I O N T O T H E S E C O N D E D I T I O N

T h i s s u s t a i n e d i n t e r e s t i n h u m a n c a p i t a l a n d t h e c o n t i n u i n g a t t e n -t i o n s h o w n t o t h e f i r s t e d i t i o n o f t h i s b o o k h a s e n c o u r a g e d m e t o i s s u ea s e c o n d e d i t i o n . N o t h i n g i n t h e f i r s t e d i t i o n h a s b e e n c h a n g e d ; e v e nt h e e r r o r s r e m a i n , c o n s p i c u o u s a s t h e y a r e t o m e n o w . 4 I h a v e , h o w -

e v e r , i n c o r p o r a t e d t h r e e a d d i t i o n a l p a p e r s w r i t t e n w i t h i n t h e f i r s t

f e w y e a r s a f t e r t h e p u b l i c a t i o n o f t h e f i r s t e d i t i o n . O n e o f t h e s e t h r e ea d d i t i o n s h a s n o t p r e v i o u s l y b e e n p u b l i s h e d a n d a n o t h e r h a s , n o tb e e n r e a d i l y a v a i l a b l e .

C h a p t e r I I d e v e l o p e d a n a n a l y s i s o f p o s t s c h o o l i n v e s t m e n t a n d u s e di t t o e x p l a i n a g e - e a r n i n g s p r o f i l e s a n d t o i n t e r p r e t d a t a o n e a r n i n g sp e r h o u r . T h a t c h a p t e r a l s o i n t r o d u c e d a d i s t i n c t i o n b e t w e e n s p e c i f i ca n d g e n e r a l t r a i n i n g t o e x p l a i n t h e r e l a t i o n b e t w e e n j o b s k i l l s a n dl a b o r t u r n o v e r , a n d t h e " h o a r d i n g " o f l a b o r d u r i n g c y c l i c a l s w i n g s i n

b u s i n e s s . T h e s e c o n c e p t s h a v e s p a w n e d a l a r g e a n d i m p o r t a n t l i t e r a t u r et h a t , h a s s u c c e s s f u l l y e x p l a i n e d m a n y a s p e c t s o f t h e l a b o r m a r k e t i nt h e U n i t e d S t a t e s a n d e l s e w h e r e . 5

C h a p t e r I I I i n t r o d u c e d a n a n a l y s i s o f t h e a c c u m u l a t i o n o f h u m a nc a p i t a l o v e r t h e l i f e c y c l e t o e x p l a i n , a m o n g o t h e r t h i n g s , t h e s h a p e

o f a g e - e a r n i n g s p r o f i l e s , t h e c o n c e n t r a t i o n o f i n v e s t m e n t s a t e a r l i e r a g e s ,a n d t h e p e r s o n a l d i s t r i b u t i o n o f e a r n i n g s . T h i s c h a p t e r a l s o h e l p e ds t i m u l a t e a l a r g e a n d e m p i r i c a l l y r e l e v a n t l i t e r a t u r e . 6

n u a l R e p o r t , S e p t e m b e r 1 9 7 1 ; a n d T h e o d o r e W . S c h u l t z , " H u m a n C a p i t a l : P o l i c yI s s u e s a n d R e s e a r c h O p p o r t u n i t i e s , " i n H u m a n R e s o u r c e s , F i f t i e t h A n n i v e r s a r y

C o l l o q u i u m , V o l V I , N B E R , 1 9 7 2 .4 L e t m e m e n t i o n o n l y t w o h e r e . I n t h e a d j u s t m e n t ( i n A p p e n d i x A , s e c t i o n I C )

t o d e t e r m i n e w h a t e a r n i n g s w o u l d h a v e b e e n i f n o b o d y h a d b e e n u n e m p l o y e d , I

u s e d t h e d u r a t i o n o f u n e m p l o y m e n t ; t h i s w a s i n c o r r e c t b e c a u s e I h a d , a n d u s e d ,i n f o r m a t i o n o n t h e f r a c t i o n u n e m p l o y e d . ( I a m i n d e b t e d t o R o b e r t S o l o w f o rp o i n t i n g o u t t h i s e r r o r . ) F o r t u n a t e l y , a c o r r e c t a d j u s t m e n t g i v e s o n l y s l i g h t l y d i f f e r -e n t r e s u l t s f r o m t h e i n c o r r e c t o n e u s e d . T h e r e i s a m o r e s e r i o u s e r r o r i n m y d i s -c u s s i o n o f t h e r i s k i n e s s o f i n v e s t m e n t s i n e d u c a t i o n ( C h a p t e r I V , s e c t i o n 4 ) . I i g .

n o r e d t h e t h e n d e v e l o p i n g l i t e r a t u r e o n o p t i m a l p o r t f o l i o s , a n d d i d n o t d e r i v e m ym e a s u r e o f m a r g i n a l r i s k — t h e v a r i a n c e i n t h e r a t e o f r e t u r n — f r o m a n a n a l y s i s o fu t i l i t y m a x i m i z a t i o n . ( I a m i n d e b t e d t o L a w r e n c e O l s o n f o r p o i n t i n g o u t t h e s ed i f f i c u l t i e s t o m e . )

5 F o r a s a m p l i n g o f t h i s l i t e r a t u r e , s e e D o n a l d 0 . P a r s o n s , " S p e c i f i c H u m a n C a p i .t a l : A n A p p l i c a t i o n t o Q u i t R a t e s a n d L a y o f f R a t e s , " J o u r n a l o f P o l i t i c a l E c o n o m y ,8 0 , 6 , 1 1 2 0 — 1 1 4 3 ( N o v e m b e r - D e c e m b e r 1 9 7 2 ) ; S h e r w i n R o s e n , " L e a r n i n g a n d E x -p e r i e n c e i n t h e L a b o r M a r k e t , " J o u r n a l o f H u m a n R e s o u r c e s , 7 , 3 , S u m m e r 1 9 7 2 ,p p . 3 2 6 — 3 4 2 ; L e s t e r T e l s c r , C o m p e t i t i o n , C o l l u s i o n , a n d G a m e T h e o r y , C h i c a g o ,

1 9 7 2 ; M a s a t o s h i K u r a t a n i , " A T h e o r y o f T r a i n i n g , E a r n i n g s , a n d E m p l o y m e n t : A nA p p l i c a t i o n t o J a p a n , " P h . D . d i s s e r t a t i o n , C o l u m b i a U n i v e r s i t y , 1 9 7 3 ; a n d L . L a n d e s ,

" M a l e . F e m a l e W a g e D i f f e r e n t i a l s b y O c c u p a t i o n , " P h . D . d i s s e r t a t i o n , C o l u m b i aU n i v e r s i t y , 1 9 7 3 .6 S e e , f o r e x a m p l e , J a c o b M i n c e r , " O n - t h e - J o b T r a i n i n g : C o s t s , R e t u r n s , a n d

S o m e I m p l i c a t i o n s , " J o u r n a l o f P o l i t i c a l E c o n o m y , 7 0 , 5 , P a r t 2 , O c t o b e r 1 9 6 2 , p p .5 0 — 7 9 ; Y o r a m B e n - P o r a t h , " T h e P r o d u c t i o n o f H u m a n C a p i t a l a n d t h e L i f e C y c l eo f E a r n i n g s , " J o u r n a l o f P o l i t i c a l E c o n o m y , 7 5 , ° 4 , A u g u s t 1 9 6 7 , P a r t I , p p . 3 5 2 —



I N T R O D U C T I O N T O T H E S E C O N D E D I T I O N 3

T h e p e r s o n a l d i s t r i b u t i o n o f e a r n i n g s i s p a r t l y d e t e r m i n e d b y t h e

d i s t r i b u t i o n o f , a n d t h e r e t u r n s f r o m , h u m a n c a p i t a l . M i n c e r i s r e -s p o n s i b l e f o r t h e p i o n e e r i n g a n a l y s i s t h a t r e l a t e s t h e d i s t r i b u t i o n o f

e a r n i n g s t o h u m a n c a p i t a l . 7 S e c t i o n 3 o f C h a p t e r I I I e x t e n d e d h i sa n a l y s i s b y r e l a t i n g t h e d i s t r i b u t i o n o f e a r n i n g s e x p l i c i t l y t o r a t e s o fr e t u r n a n d i n v e s t m e n t c o s t s .

T h e a d d i t i o n a l m a t e r i a l a d d e d i n t h e s e c o n d e d i t i o n i n c l u d e s ap o r t i o n o f a p a p e r , w r i t t e n j o i n t l y w i t h B a r r y R . C h i s w i c k , 8 w h i c hp r o v i d e s a c o n v e n i e n t f o r m u l a t i o n f o r s t a t i s t i c a l e s t i m a t i o n o f t h er e l a t i o n b e t w e e n t h e l o g o f e a r n i n g s , r a t e s o f r e t u r n t o h u m a n c a p i t a l ,a n d t h e t i m e s p e n t i n v e s t i n g i n h u m a n c a p i t a l . R e g r e s s i o n e q u a t i o n s

d e r i v e d f r o m t h i s f o r m u l a t i o n a r e d e v e l o p e d t o e s t i m a t e t h e c o n -t r i b u t i o n o f s c h o o l i n g t o e a r n i n g s i n e q u a l i t y i n t h e U n i t e d S t a t e s ,

e s p e c i a l l y i t s c o n t r i b u t i o n t o t h e d i f f e r e n c e i n e a r n i n g s i n e q u a l i t y b e -t w e e n t h e S o u t h a n d t h e N o r t h . T h i s l i n e o f e m p i r i c a l a n a l y s i s h a sm o r e r e c e n t l y b e e n e x t e n d e d t o i n c l u d e p o s t s c h o o l i n v e s t m e n t i n am a j o r s t u d y b y M i n c e r , 9 a n d i n o t h e r s t u d i e s a s w e l l . ' 0

I n t h e f i r s t e d i t i o n , a l t h o u g h C h a p t e r H I a s s u m e d t h a t i n d i v i d u a l sm a x i m i z e t h e i r w e l l - b e i n g a s t h e y a c c u m u l a t e h u m a n c a p i t a l o v e r

t h e i r l i f e t i m e , n o e x p l i c i t m o d e l o f u t i l i t y o r w e a l t h m a x i m i z a t i o nw a s d e v e l o p e d . T h e r e f o r e , t h e f a c t o r s d e t e r m i n i n g t h e d i s t r i b u t i o n o fi n v e s t m e n t s a t d i f f e r e n t a g e s w e r e n o t e x p l i c i t l y a n a l y z e d . I n m yW o y t i n s k y L e c t u r e , p u b l i s h e d i n 1 9 6 7 a n d r e p r i n t e d h e r e a s a n a d -d e n d u m t o C h a p t e r I I I ( s e e p . 9 4 ) , a m o d e l o f w e a l t h m a x i m i z a t i o ni s d e v e l o p e d t h a t e x p l a i n s t h e d i s t r i b u t i o n o f i n v e s t m e n t s , i n p a r t i c u l a rt h e d e c l i n e i n i n v e s t m e n t s o v e r t i m e , b y ( a ) t h e d e c l i n e i n b e n e f i t s

f r o m a d d i t i o n a l c a p i t a l a s f e w e r y e a r s o f l i f e r e m a i n , a n d ( b ) t h e r i s e i n

3 6 5 ; M i c h a e l G r o s s m a n , " O n t h e C o n c e p t o f H e a l t h C a p i t a l a n d t h e D e m a n df o r H e a l t h , " J o u r n a l o f P o l i t i c a l E c o n o m y , 8 0 , 2 , M a r c h - A p r i l 1 9 7 2 , p p . 2 2 3 — 2 5 5 ;a n d Y o r a m W e i s s , i n G r a d u a t e E d u c a t i o n , " A m e r i c a n E c o n o m i c R e -v i e w , 6 1 , D e c e m b e r 1 9 7 1 , p p . 8 3 3 — 8 5 2 .

7 S e e J a c o b M i n c e r , " I n v e s t m e n t i n H u m a n C a p i t a l a n d P e r s o n a l I n c o m e D i s t r i -b u t i o n , " J o u r n a l o f P o l i t i c a l E c o n o m y , A u g u s t 1 9 5 8 .

8 S . B e c k e r a n d B a r r y R . C h i s w i c k , ' E d u c a t i o n a n d t h e D i s t r i b u t i o n o fE a r n i n g s , " A m e r i c a n E c o n o m i c R e v i e w , M a y 1 9 6 6 .

9 S e e h i s S c h o o l i n g , E x p e r i e n c e , a n d E a r n i n g s , N E E R , 1 9 7 4 .1 0 S e e , f o r e x a m p l e , B a r r y R . C h i s w i c k , I n c o m e I n e q u a l i t y : R e g i o n a l A n a l y s e s

w i t h i n a H u m a n C a p i t a l F r a m e w o r k , N B E R , 1 9 7 4 ; T h o m a s J o h n s o n , " R e t u r n sf r o m I n v e s t m e n t i n H u m a n C a p i t a l , " A m e r i c a n E c o n o m i c R e v i e w , 6 0 , 4 , S e p t e m b e r1 9 7 0 , p p . 5 4 6 — 5 6 0 ; C . M i c h a e l R a h m , " T h e O c c u p a t i o n a l W a g e S t r u c t u r e , " P h . D .d i s s e r t a t i o n , C o l u m b i a U n i v e r s i t y , 1 9 7 1 ; J a c o b M i n c e r a n d S o l o m o n P o l a c h e k ,

" F a m i l y I n v e s t m e n t s i n H u m a n C a p i t a l : E a r n i n g s o f W o m e n , " J o u r n a l o f P o u t .i c a l E c o n o m y , 8 2 , 2 , M a r c h - A p r i l 1 9 7 4 ; a n d F r a n k S t a f f o r d a n d G . J o h n s o n , " T h e

E a r n i n g s a n d P r o m o t i o n o f W o m e n F a c u l t y . " D e p a r t m e n t o f E c o n o m i c s , U n i -v e r s i t y o f M i c h i g a n , m i m e o , F e b r u a r y 1 9 7 3 .




i n v e s t m e n t c o s t s b e c a u s e f o r e g o n e e a r n i n g s r i s e a s h u m a n c a p i t a l i sa c c u m u l a t e d . "

H e r e t h e a n a l y s i s g o e s b e h i n d t h e d i s t r i b u t i o n o f h u m a n c a p i t a la n d r a t e s o f r e t u r n a n d e x a m i n e s t h e u n d e r l y i n g d i s t r i b u t i o n o f o p .

p o r t u n i t i e s a n d a b i l i t i e s . S i n c e t h e o b s e r v e d d i s t r i b u t i o n o f e a r n i n g sr e s u l t s f r o m t h e i n t e r a c t i o n o f t h e s e u n d e r l y i n g d i s t r i b u t i o n s , t h e

r e l a t i v e i m p o r t a n c e o f o p p o r t u n i t i e s a n d a b i l i t i e s i s n o t e a s i l y " i d e n t i -f i e d , " a l t h o u g h s o m e t e s t s a r e s u g g e s t e d . I h a v e a d d e d a s u p p l e m e n t t ot h i s d i s c u s s i o n o f " i d e n t i f i a b i l i t y " t h a t i s m o t i v a t e d b y m a n y r e c e n ta t t e m p t s t o a s s e s s t h e i n d e p e n d e n t e f f e c t o f f a m i l y b a c k g r o u n d o ne a r n i n g s , i t s h o w s w h y t h e s e a t t e m p t s u n d e r s t a t e t h e e f f e c t o f b a c k .g r o u n d , a n d o v e r s t a t e t h e e f f e c t o f h u m a n c a p i t a l , o n e a r n i n g s , p e r -h a p s b y s u b s t a n t i a l a m o u n t s .

T h e W o y t i n s k y l e c t u r e a l s o a n a l y z e s t h e e f f e c t s o n i n e q u a l i t y a n ds k e w n e s s i n e a r n i n g s o f m o r e e q u a l o p p o r t u n i t y , m i n i m u m s c h o o l i n gl e g i s l a t i o n , a n d " o b j e c t i v e " s e l e c t i o n o f a p p l i c a n t s t o s c a r c e p l a c e s i ns c h o o l s . I n i t I a t t e m p t t o e x p l a i n , t o o , w h y e a r n i n g s a r e m o r e e q u a l l yd i s t r i b u t e d a n d l e s s s k e w e d t h a n i n c o m e s f r o m n o n h u m a n c a p i t a l .A l t h o u g h t h e f o r m u l a t i o n h a s s o m e u n s o l v e d a n a l y t i c a l d i f f i c u l t i e s ,I b e l i e v e t h a t t h i s p a p e r o p e n s u p a p r o m i s i n g l i n e o f i n v e s t i g a t i o n

t h a t h a s r e c e i v e d i n s u f f i c i e n t a t t e n t i o n . ' 2T h e m o d e l s o f c a p i t a l a c c u m u l a t i o n i n t h e l e c t u r e — a n d i n B e n -

P o r a t h ' s p a p e r a n d s e v e r a l s u b s e q u e n t o n e s — h a v e s e v e r a l l i m i t a t i o n s .S i n c e t h e t o t a l h o u r s s u p p l i e d t o t h e m a r k e t s e c t o r a r e t a k e n a s g i v e n ,

t h e s e m o d e l s d o n o t c o n s i d e r t h e i n t e r a c t i o n b e t w e e n c h a n g e s i n w a g e

r a t e s o v e r t h e l i f e c y c l e r e s u l t i n g f r o m t h e a c c u m u l a t i o n o f h u m a nc a p i t a l a n d t h e o p t i m a l a l l o c a t i o n o f t i m e b e t w e e n t h e m a r k e t a n dn o n m a r k e t s e c t o r s . M o r e o v e r , h u m a n c a p i t a l i s a s s u m e d t o a f f e c t o n l ye a r n i n g s a n d t h e p r o d u c t i o n o f a d d i t i o n a l h u m a n c a p i t a l , a n d t o h a v en o d i r e c t e f f e c t o n u t i l i t y o r c o n s u m p t i o n .

T h e s e a n d s o m e o t h e r r e s t r i c t i o n s a r e r e l a x e d i n t h e f i n a l e s s a ya d d e d t o t h i s s e c o n d e d i t i o n . T h i s p a p e r , w h i c h I w r o t e a n d c i r -

c u l a t e d i n 1 9 6 7 b u t n e v e r p u b l i s h e d , b u i l d s o n t h e n e w a p p r o a c h t o

1 1 A t a b o u t t h e s a m e t i m e , a s i m i l a r b u t m o r e r i g o r o u s l y f o r m u l a t e d m o d e l w a si n d e p e n d e n t l y d e v e l o p e d b y B e n . P o r a t h ( o p . c i i . ) .

1 2 H o w e v e r , s e e t h e d i s c u s s i o n s i n M i n c e r , " T h e D i s t r i b u t i o n o f L a b o r I n c o m e s :A S u r v e y w i t h S p e c i a l R e f e r e n c e t o t h e H u m a n C a p i t a l A p p r o a c h , " J o u r n a l o t

E c o n o m i c L i t e r a t u r e , 8 , 1 , M a r c h 1 9 7 0 , p p . 1 — 2 6 ; B a r r y C h i s w i c k , " M i n i m u m S c h o o l -

i n g L e g i s l a t i o n a n d t h e C r o s s - S e c t i o n a l D i s t r i b u t i o n o f I n c o m e , " E c o n o m i c J o u r n a l ,7 9 , 3 . 5 . S e p t e m b e r 1 9 6 9 , p p . 4 9 5 — 5 0 7 ; a n d S h e r w i n R o s e n , " I n c o m e G e n e r a t i n g F u n c -

t i o n s a n d C a p i t a l A c c u m u l a t i o n , " H a r v a r d I n s t i t u t e o f E c o n o m i c R e s e a r c h , J u n e1 9 7 3 , u n p u b l i s h e d .




h o u s e h o l d b e h a v i o r . I n t h i s a p p r o a c h , h o u s e h o l d s p r o d u c e t h e c o m -

m o d i t i e s t h a t e n t e r t h e i r u t i l i t y f u n c t i o n s b y c o m b i n i n g m a r k e t - p u r -c h a s e d g o o d s a n d s e r v i c e s , t h e i r o w n t i m e , a n d h u m a n c a p i t a l a n d o t h e re n v i r o n m e n t a l v a r i a b l e s . ' 8 W i t h t h i s a p p r o a c h 1 c o n s i d e r t h e u s e s o fa n i n d i v i d u a l ' s t i m e a t d i f f e r e n t a g e s ; i n p a r t i c u l a r I f o c u s o n t h e a l l o -c a t i o n o f t i m e t o t h r e e a c t i v i t i e s : t h e p r o d u c t i o n o f n o n m a r k e t c o m -m o d i t i e s ( n o n m a r k e t t i m e ) ; t h e p r o d u c t i o n o f h u m a n c a p i t a l ( i n -

v e s t m e n t t i m e ) ; a n d t h e p r o d u c t i o n o f e a r n i n g s ( l a b o r m a r k e t t i m e ) .I a m a l s o a b l e t o t r e a t s y s t e m a t i c a l l y a d i r e c t e f f e c t o f h u m a n c a p i t a lo n c o n s u m p t i o n b y p e r m i t t i n g i t t o a f f e c t t h e e f f i c i e n c y o f h o u s e h o l dp r o d u c t i o n . 1 4

T h e e m p i r i c a l a n a l y s i s f r o m t h e f i r s t e d i t i o n i s l e f t i n t a c t , e v e nt h o u g h a s u b s t a n t i a l b o d y o f a d d i t i o n a l e v i d e n c e h a s b e e n a c c u m u l a t e d

s i n c e t h e n , b e c a u s e t h e m a j o r f i n d i n g s h a v e s t o o d u p r e m a r k a b l y w e l lt o t h e a d d i t i o n a l e v i d e n c e . T h e s e f i n d i n g s i n c l u d e :1 . T h e a v e r a g e m o n e y r a t e o f r e t u r n o n a c o l l e g e e d u c a t i o n t o

w h i t e m a l e s i s b e t w e e n I I a n d 1 3 p e r c e n t , w i t h h i g h e r r a t e s o n ah i g h - s c h o o l e d u c a t i o n , a n d s t i l l h i g h e r r a t e s o n a n e l e m e n t a r y - s c h o o le d u c a t i o n . T h i s r a n g e f o r t h e r a t e o f r e t u r n o n c o l l e g e e d u c a t i o n , a sw e l l a s t h e d e c l i n e i n t h e r a t e w i t h s u c c e s s i v e s t a g e s o f s c h o o l i n g ,h a s a l s o b e e n f o u n d i n m a n y s u b s e q u e n t s t u d i e s . 1 5

2 . T h e h i g h e r e a r n i n g s o f , s a y , c o l l e g e g r a d u a t e s c o m p a r e d t o h i g h .s c h o o l g r a d u a t e s a r e p a r t l y d u e t o t h e c o l l e g e g r a d u a t e ' s g r e a t e r a b i l i t y ,a m b i t i o n , h e a l t h , a n d b e t t e r e d u c a t e d a n d m o r e s u c c e s s f u l p a r e n t s . Ic o n c l u d e d f r o m a n e x a m i n a t i o n o f s e v e r a l k i n d s o f e v i d e n c e t h a t d i f -

f e r e n c e s i n t h e s e a n d r e l a t e d t r a i t s e x p l a i n a r e l a t i v e l y s m a l l p a r t o ft h e e a r n i n g s d i f f e r e n t i a l s b e t w e e n c o l l e g e a n d h i g h - s c h o o l g r a d u a t e s( b u t a l a r g e r p a r t o f t h e d i f f e r e n t i a l s a t l o w e r e d u c a t i o n l e v e l s ) . H e n c e ,

r a t e s , o f r e t u r n t o c o l l e g e g r a d u a t e s t h a t a r e u n a d j u s t e d f o r " s e l e c t i v i t y "a r e n o t b a d g u i d e s t o t h e t r u e r a t e s . S u b s e q u e n t s t u d i e s h a v e a d j u s t e d

' 3 T h e a p p r o a c h i s d e v e l o p e d i n m y " A T h e o r y o f t h e A l l o c a t i o n o f T i m e , "E c o n o m i c J o u r n a l , S e p t e m b e r 1 9 6 5 . A r e c e n t e x p o s i t i o n c a n b e f o u n d i n R o b e r t T .

M i c h a e l a n d G a r y S . B e c k e r , " T h e N e w A p p r o a c h t o C o n s u m e r B e h a v i o r , " S w e d i s hJ o u r n a l o f E c o n o m i c s , 7 5 , 4 , 1 9 7 3 .

1 4 A m o r e e x t e n s i v e t r e a t m e n t o f t h i s s u b j e c t , i n c l u d i n g s o m e e m p i r i c a l w o r k ,c a n b e f o u n d i n R o b e r t T . M i c h a e l , T h e E f f e c t o f E d u c a t i o n o n E f f i c i e n c y i n C o n -s u m p t i o n , N B E R , 1 9 7 2 .

1 5 S e e , f o r e x a m p l e , W . L . H a n s e n , " T o t a l a n d P r i v a t e R a t e s o f R e t u r n t o I n .

v e s t m e n t i n S c h o o l i n g , " J o u r n a l o f P o l i t i c a l E c o n o m y , 7 1 , A p r i l 1 9 6 3 , p p . 1 2 8 — 1 4 0 ;G . H a n o c h , " A n E c o n o m i c A n a l y s i s o f E a r n i n g s a n d S c h o o l i n g , " J o u r n a l o f H u m a nR e s o u r c e s , 2 , S u m m e r 1 9 6 7 , p p . 3 1 0 — 3 2 9 ; a n d T . ' W . S c h u l t z , i n v e s t m e n t i n H u m a nC a p i t a l , N e w Y o r k , 1 9 7 1 .




f o r s e l e c t i v i t y w i t h a v a r i e t y o f d a t a s o u r c e s , a n d t h e i r c o n c l u s i o n su s u a l l y h a v e b e e n q u i t e s i m i l a r t o m i n e . ' 8

S e v e r a l p a p e r s i n r e c e n t y e a r s h a v e t r i e d t o f o r m a l i z e t h e r a t h e ro l d n o t i o n t h a t e d u c a t i o n i s l a r g e l y a d e v i c e t o s c r e e n o u t a b l e r p e r -s o n s f o r e m p l o y e r s , a n d t h a t , t h e r e f o r e , o n l y a s m a l l p a r t o f e a r n i n g sd i f f e r e n t i a l s b y e d u c a t i o n c a n b e a t t r i b u t e d t o t h e e d u c a t i o n p e rE v e n i f s c h o o l i n g a l s o w o r k s i n t h i s w a y , t h e s i g n i f i c a n c e o f p r i v a t er a t e s o f r e t u r n t o e d u c a t i o n i s n o t a f f e c t e d a t a l l . M o r e o v e r , i t s h o u l d

b e n o t e d t h a t v i r t u a l l y n o e f f o r t h a s b e e n m a d e t o d e t e r m i n e t h ee m p i r i c a l i m p o r t a n c e o f s c r e e n i n g . F u r t h e r m o r e , s e v e r a l m a j o r e m -p i r i c a l i s s u e s m u s t b e r e s o l v e d i f s c r e e n i n g i s t o b e t h e p r i m a r y e x -p l a n a t i o n o f e a r n i n g s d i f f e r e n t i a l s . F o r e x a m p l e , c o l l e g e w o u l d b e ah o r r e n d o u s l y e x p e n s i v e " e m p l o y m e n t a g e n c y " : e a c h y e a r o f c o l l e g e

c o s t a t y p i c a l i n d i v i d u a l i n 1 9 7 0 a t l e a s t $ 6 0 0 0 a n d c o s t s o c i e t y a t l e a s t$ 1 5 0 0 m o r e t h a n t h a t . S u r e l y , a y e a r o n t h e j o b o r a s y s t e m a t i c a n di n t e n s i v e i n t e r v i e w a n d a p p l i c a n t - t e s t i n g p r o g r a m m u s t b e a m u c hc h e a p e r a n d m o r e e f f e c t i v e w a y t o s c r e e n . M y o w n o p i n i o n i s t h a ts c h o o l i n g - a s - s c r e e n i n g m u s t o c c u r i n a w o r l d w i t h i m p e r f e c t i n f o r m a -

t i o n , b u t i s a r e l a t i v e l y m i n o r i n f l u e n c e i n d e t e r m i n i n g e a r n i n g s d i f -f e r e n t i a l s b y e d u c a t i o n .

3 . T h e e v i d e n c e I e x a m i n e d i n d i c a t e d t h a t r a t e s o f r e t u r n o nc o l l e g e a n d h i g h - s c h o o l e d u c a t i o n d e c l i n e d f r o m a b o u t 1 9 0 0 t o 1 9 4 0 ,

b u t n o t a f t e r 1 9 4 0 , e v e n t h o u g h t h e r e l a t i v e n u m b e r o f c o l l e g e a n dh i g h - s c h o o l g r a d u a t e s a l s o g r e w r a p i d l y a f t e r 1 9 4 0 . I c o n c l u d e d t h a td e m a n d s h i f t e d m o r e t o w a r d e d t i c a t e d p e r s o n s a f t e r 1 9 4 0 , p a r t l y d u e

t o t h e r a p i d g r o w t h o f e x p e n d i t u r e s o n R . a n d D . , m i l i t a r y t e c h n o l o g y ,a n d s e r v i c e s . T h e a b s e n c e o f a n y d e c l i n e i n r a t e s o f r e t u r n a f t e r 1 9 4 0

1 6 F o r a s a m p l i n g , s e e O r l e y A s h e n f e l t e r e t a l . , " G r a d u a t e E d u c a t i o n , A b i l i t y ,a n d E a r n i n g s . " R e v i e w o f E c o n o m i c s a n d S t a t i s t i c s , F e b r u a r y 1 9 6 8 , p p . 7 8 — 8 6 ; Z v iG r i l i c h e s a n d W . M . M a s o n , " E d u c a t i o n , I n c o m e , a n d A b i l i t y , " J o u r n a l o f P o l i t i c a l

E c o n o m y , 8 0 , M a y - J u n e 1 9 7 2 , p p . S 7 4 — S 1 0 8 ; W . L . H a n s e n , B . A . W e i s b r o d , a n dW . J . S c a n l o n , " S c h o o l i n g a n d E a r n i n g s o f L o w A c h i e v e r s , " A m e r i c a n E c o n o m i c

R e v i e w , 6 0 , 3 , J u n e 1 9 7 0 , p p . 4 0 9 - 4 1 8 ; B . W e i s b r o d a n d P . K a r p o f f , " M o n e t a r y R e -t u r n s t o C o l l e g e E d u c a t i o n , S t u d e n t A b i l i t y a n d C o l l e g e Q u a l i t y , " R e v i e w o f E c o -n o m i c s a n d S t a t i s t i c s , N o v e m b e r 1 9 6 8 ; a n d A . L e i b o w i u . " H o m e I n v e s t m e n t s i n

C h i l d r e n , " J o u r n a l o f P o l i t i c a l E c o n o m y , 8 2 , 2 , S u p p l e m e n t , M a r c h - A p r i l 1 9 7 4 , p p .S l l l — S 1 3 l .

1 7 S e e P . J . T a u b m a n a n d T . J . W a l e s , " H i g h e r E d u c a t i o n , M e n t a l A b i l i t y , a n dS c r e e n i n g . " J o u r n a l o f P o l i t i c a l E c o n o m y , 8 , 1 , J a n u a r y - F e b r u a r y 1 9 7 3 , p p . 2 8 — 5 5 ;

M . S p e n c e , " M a r k e t S i g n a l l i n g , " P h . D . d i s s e r t a t i o n , D e p a r t m e n t o f E c o n o m i c s , H a r -v a r d U n i v e r s i t y , 1 9 7 2 ; J . E . S t i g l i t z . " T h e T h e o r y o f ' S c r e e n i n g . ' E d u c a t i o n , a n dt h e D i s t r i b u t i o n o f I n c o m e , " C o w l e s F o u n d a t i o n D i s c u s s i o n P a p e r Y a l e

U n i v e r s i t y , M a r c h 1 9 7 3 ; K . J . A r r o w , " H i g h e r E d u c a t i o n a s a F i l t e r , " i n K . L u m s d e n ,e d . , E f f i c i e n c y i n U n i v e r s i t i e s , N e w Y o r k , E l s e v i e r , 1 9 7 4 .




h a s b e e n c o n f i r m e d i n a f e w s u b s e q u e n t s t u d i e s . ' 8 P e r h a p s t h e c u r r e n t( 1 9 7 3 ) w e a k m a r k e t f o r h i g h l y s k i l l e d m a n p o w e r i s t h e b e g i n n i n g o f ar e s u m p t i o n o f t h e e a r l i e r d e c l i n e . N o t e , h o w e v e r , t h a t t h e a b s e n c eo f a n y d e c l i n e a f t e r 1 9 4 0 i s n o t u n i q u e i n A m e r i c a n h i s t o r y ; s k i l l d i f .

f e r e n t i a l s , a n d t h u s p r e s u m a b l y r a t e s o f r e t u r n o n e d u c a t i o n , a p p a r e n t l yd i d n o t d e c l i n e f r o m 1 8 6 0 t o

4 . A v e r a g e m o n e y r a t e s o f r e t u r n o n e d u c a t i o n a r e n o t t h e s a m ef o r a l l g r o u p s ; t h e y a r e h i g h e r o n c o l l e g e e d u c a t i o n f o r u r b a n w h i t e - -

m a l e s t h a n f o r b l a c k o r r u r a l m a l e s , a n d h i g h e r f o r b l a c k t h a n f o r w h i t ew o m e n . T h e e v i d e n c e I e x a m i n e d s u g g e s t e d t h a t t h e s e d i f f e r e n c e s i n

r a t e s l e d t o c o r r e s p o n d i n g d i f f e r e n c e s i n t h e f r a c t i o n o f h i g h - s c h o o lg r a d u a t e s g o i n g o n t o c o l l e g e . T h i s e f f e c t o f r a t e s o f r e t u r n o n t h ei n c e n t i v e t o a c q u i r e e d u c a t i o n h a s b e e n f o u n d i n o t h e r s t u d i e s . 2 ° F o r

e x a m p l e , a g r o w t h i n t h e m o n e t a r y r e t u r n t o b l a c k s f r o m a c o l l e g ee d u c a t i o n i n t h e 1 9 6 0 s h a s a p p a r e n t l y s i z a b l y i n c r e a s e d t h e i r n u m b e rg o i n g t o c o l l e g e , a s w e l l a s s h i f t e d t h e i r f i e l d s o f s p e c i a l i z a t i o n : o u t o fp r o f e s s i o n s t h a t c a t e r t o s e g r e g a t e d b l a c k m a r k e t s , s u c h a s c l e r g y a n dm e d i c i n e , a n d i n t o m o r e i n t e g r a t e d p r o f e s s i o n s , s u c h a s b u s i n e s s a n de n g i n e e r i n g . 2 '

5 . I n C h a p t e r V I I , I c a l c u l a t e d a g e — h u m a n . w e a l t h p r o f i l e s f o r d i f .f e r e n t e d u c a t i o n c l a s s e s t h a t s h o w t h e r e l a t i o n b e t w e e n a g e a n d t h ep r e s e n t v a l u e o f f u t u r e e a r n i n g s , a n d u s e d t h e m t o u n d e r s t a n d , a m o n go t h e r t h i n g s , l i f e - c y c l e v a r i a t i o n s i n s a v i n g s . S o m e s t u d i e s h a v e c o n -t i n u e d t h i s a n a l y s i s o f t h e l i n k a g e b e t w e e n t h e a c c u m u l a t i o n s o f h u m a na n d n o n h u m a n w e a l t h . 2 2 I a l s o d r e w o n e v i d e n c e f o r s l a v e s , t h e o n e

e x a m p l e o f a n e x p l i c i t m a r k e t t h a t t r a d e s a n d p r i c e s h u m a n c a p i t a ls t o c k s r a t h e r t h a n s i m p l y t h e s e r v i c e s y i e l d e d b y t h e s e s t o c k s . A m a j o ra n d i n s i g h t f u l s t u d y h a s r e c e n t l y a p p e a r e d t h a t i n t e r p r e t s t h e m a r k e t

1 8 S e e Z . C r i l i c h e s , " N o t e s o n t h e R o l e o f E d u c a t i o n i n P r o d u c t i o n F u n c t i o n sa n d G r o w t h A c c o u n t i n g , " i n E d u c a t i o n , I n c o m e a n d H u m a n C a p i t a l , W . L . H a n -s e n , e d . , N E E R , 1 9 7 0 ; a n d F . W e l c h , ' E d u c a t i o n i n P r o d u c t i o n , " J o u r n a l o f P o l i t i c a lE c o n o m y , 7 8 , 1 , J a n u a r y - F e b r u a r y 1 9 7 0 .

1 9 S e e C . L o n g , W a g e s a n d E a r n i n g s i n I h e U n i t e d S t a t e s , 1 8 6 0 — 1 8 9 0 , P r i n c e t o n ,1 9 6 0 .

2 0 S e e R . B . F r e e m a n , T h e M a r k e t f o r C o l l e g e - T r a i n e d M a n p o w e r , C a m b r i d g e ,1 9 7 1 .

2 1 S e e R . B . F r e e m a n , " C h a n g e s i n t h e L a b o r M a r k e t f o r B l a c k A m e r i c a n s ,1 9 4 8 — 1 9 7 2 , " B r o o k i n g s P a p e r s o n E c o n o m i c A c t i v i t y 1 , W a s h i n g t o n , D . C . , 1 9 7 3 , ' p p .

6 7 — 1 2 0 ; a n d F i n i s W e l c h , " E d u c a t i o n a n d R a c i a l D i s c r i m i n a t i o n , " i n 0 . A s h e n f e l t e r

a n d A . R e e s , e d s . , D i s c r i m i n a t i o n i n L a b o r M a r k e t s , P r i n c e t o n , 1 9 7 3 .2 2 S e e G . G h e z a n d G . S . B e c k e r , T h e A l l o c a t i o n o f T i m e a n d G o o d s o v e r t h e

L i f e C y c l e , N B E R , 1 9 7 4 ; a n d I . E h r l i c h a n d U . B e n - Z i o n , " A M o d e l o f P r o d u c t i v eS a v i n g , " n i i m e o , U n i v e r s i t y o f C h i c a g o , 1 9 7 2 ,




f o r s l a v e s i n t h e U n i t e d S t a t e s i n t e r m s o f t h e t h e o r y o f i n v e s t m e n t i nh u m a n c a p i t a l . 2 3

T h e c o n t i n u i n g v i g o r o f t h e r e s e a r c h i n h u m a n c a p i t a l i s i n c r e a s i n gt e s t i m o n y t h a t t h i s a r e a o f s t u d y i s n o t o n e o f t h e m a n y f a d s t h a t p a s st h r o u g h t h e e c o n o m i c s p r o f e s s i o n , b u t a n i m p o r t a n t a n d l a s t i n g c o n -

t r i b u t i o n . T h e m a j o r r e a s o n , i n m y j u d g m e n t , i s t h a t t h e t h e o r e t i c a la n d e m p i r i c a l a n a l y s e s h a v e b e e n c l o s e l y i n t e g r a t e d , w i t h t h e t h e o r yo f t e n i n s p i r e d b y e m p i r i c a l f i n d i n g s . 2 4 T h e i n t i m a t e r e l a t i o n o f t h e o r ya n d o b s e r v a t i o n h a s b u i l t a s t r o n g f o u n d a t i o n f o r f u t u r e w o r k t h a tc a n n o t e a s i l y b e t o r n d o w n o r i g n o r e d .

T h e r e f o r e , I a m c o n f i d e n t t h a t t h e a n a l y s i s o f h u m a n c a p i t a l w i l lc o n t i n u e t o b e a f r u i t f u l f i e l d o f r e s e a r c h . A l t h o u g h i m p o r t a n t s t u d i e so f t h e e f f e c t s o f h u m a n c a p i t a l i n t h e m a r k e t s e c t o r c a n b e e x p e c t e d , I

a n t i c i p a t e t h a t t h e e x c i t e m e n t w i l l b e g e n e r a t e d b y s t u d i e s o f i t s e f f e c t si n t h e n o n m a r k e t s e c t o r . M a j o r i n s i g h t s i n t o t h e d e t e r m i n a n t s o ff e r t i l i t y , t h e p r o d u c t i o n o f h e a l t h , t h e b e n e f i t s f r o m s c h o o l i n g t ow o m e n w h o d o n o t p a r t i c i p a t e i n t h e l a b o r f o r c e , t h e p r o d u c t i v i t yo f m a r r i a g e , a n d o t h e r t o p i c s w i l l r e s u l t f r o m a n i n t e g r a t i o n o f t h e

t h e o r y o f h u m a n c a p i t a l w i t h t h e a l l o c a t i o n o f t i m e , h o u s e h o l d p r o d u c -t i o n f u n c t i o n s , a n d t h e t h e o r y o f c h o i c e . 2 5

I n s h o r t , t h e p r o s p e c t s f o r t h e a n a l y s i s o f h u m a n c a p i t a l l o o k a l m o s ta s b r i g h t t o m e t o d a y a s t h e y d i d d u r i n g i t s s a l a d d a y s .

2 3 R . W . F o g e l a n d S . E n g e r m a n , T i m e o n t h e C r o s s , B o s t o n , 1 9 7 4 .2 4 B y c o n t r a s t , i n s o m e o t h e r a r e a s o f r e s e a r c h , s u c h a s r e s e a r c h o n e c o n o m i c

g r o w t h . m u c h o f t h e t h e o r y s e e m s t o h a v e d e v e l o p e d q u i t e i n d e p e n d e n t l y o f a n ye m p i r i c a l s t u d i e s .

2 5 F o r s o m e b e g i n n i n g s , s e e M i c h a e l , o p . c i t . ; G r o s s m a n , o p . c i t . ; a n d t h e e s s a y s i nT . W . S c h u l t z , e d . , E c o n o m i c s o f t h e F a m i l y : M a r r i a g e , C h i l d r e n , a n d H u m a n C a p .i t a l , N e w Y o r k , N B E R , 1 9 7 5 .

becker introduction

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