building momentum - cowelldev.comcowelldev.com/public/pdf/annual-reports/en/07_annual reports...

Laporan Tahunan 2014 Annual Report

Building Momentum


PT Cowell Development TbkCowell Tower 3rd floor Jl. Senen Raya No. 135 Jakarta 10410Tel. +62 21 3867868Fax. +62 21 3862919

Website: www.cowelldev.com

Bu

ildin

g M

om

en

tum


Daftar IsiContents

Building Momentum 1

Sekilas Perseroan 2Company In BriefVisi dan Misi 4Vision and MissionNilai-Nilai Perusahaan 5Corporate ValuesIkhtisar Keuangan 6Financial HighlightsIkhtisar Saham 8Stock Highlights

LAPORAN MANAJEMEN 10Management ReportLaporan Dewan Komisaris 10Report from the Board of CommissionersLaporan Direksi 14Report from the Board of Directors

21PEMBAHASAN DAN ANALISA MANAJEMEN Management Discussion and AnalysisKinerja Operasional 22Operational PerformanceKinerja Keuangan 27Financial Highlights Sumber Daya Manusia 32Human Resources

39LAPORAN TATA KELOLA PERUSAHAANCorporate Governance Report Pelaksanaan Tata Kelola Perusahaan 40Good Corporate Governance Implementation

67TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAANCorporate Social Responsibility

71DATA PERUSAHAANCorporate Data

89LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIANConsolidated Financial Statements

1

Laporan Tahunan 2014 | 2014 Annual Report • PT Cowell Development Tbk

Building Momentum2014 merupakan tahun yang penuh tantangan bagi Indonesia, yang juga berdampak terhadap kinerja PT Cowell Development Tbk. Namun demikian, Perseroan mampu menjaga komitmennya untuk mengembangkan portofolio dengan membangun beragam proyek properti baru dan menyelesaikan proyek-proyek yang telah di mulai pada tahun-tahun sebelumnya. Hal ini membuktikan bahwa Perseroan mampu membangun momentum pertumbuhan sesuai dengan target yang ditetapkan. Oleh karenanya, Perseroan berhasil menghadirkan dan menciptakan produk yang berkarakter dan berkualitas sesuai dengan kebutuhan pasar.

2014 was a year full of challenges for Indonesia, which also affected the performance of PT Cowell Development Tbk. However, the Company was able to keep its commitment to expanding the portfolio by developing a variety of new property projects and finishing projects that were started in previous years. This proves that the Company is committed to building momentum of growth to meet its targets. Therefore, the Company is successfully delivering and creating unique and quality products that suit the market needs.

PT Cowell Development Tbk • Laporan Tahunan 2014 | 2014 Annual Report

2

Sekilas PerseroanCompany in Brief

Profil PerusahaanLaporan Manajemen

Pembahasan dan Analisa ManajemenLaporan Tata Kelola Perusahaan

Tanggung Jawab Sosial PerusahaanData Perusahaan

Laporan Keuangan Konsolidasian

PT Cowell Development Tbk (Perseroan) didirikan di Jakarta pada 25 Maret 1981, merupakan perusahaan yang bergerak di bidang pengembangan kawasan perumahan dan bangunan komersial. Perseroan memulai proyek pertamanya dengan mengembangkan kawasan perumahan Melati Mas Residence (dulu dikenal sebagai Vila Melati Mas) di Serpong pada tahun 1984.

Perubahan kepemilikan diikuti dengan perubahan nama pada tahun 2005. Perseroan yang awalnya bernama PT Internusa Artacipta mengalami perubahan nama menjadi PT Karya Cipta Putra Indonesia. Pada tahun 2007, kembali terjadi perubahan nama dari PT Karya Cipta Putra Indonesia menjadi PT Cowell Development Tbk.

PT Cowell Development Tbk (the Company) was established in Jakarta on March 25th, 1981, which engaged in the development of residential areas and commercial buildings. The Company carried out its first project to develop a residential area, named Melati Mas Residence (formerly known as Villa Melati Mas) in Serpong in 1984.

The change of ownership was followed by changing the name of companies in 2005. The Company which was originally named PT Internusa Artacipta was changed to PT Cipta Karya Putra Indonesia. In 2007, an identity change occurred, from PT Karya Cipta Putra Indonesia into PT Cowell Development Tbk.

PT Cowell Development Tbk telah mengembangkan empat proyek residential utama yang berlokasi di Serpong-Tangerang Selatan, dan dua proyek Apartemen masing-masing berlokasi di Jakarta Selatan dan Cikarang-Bekasi.

PT Cowell Development Tbk has developed four major residential projects located in Serpong - South Tangerang, as well as two apartment projects located in South Jakarta and Cikarang - Bekasi.

3


Company ProfileManagement ReportManagement Discussion and AnalysisCorporate Governance ReportCorporate Social ResponsibilityCorporate DataConsolidated Financial Statement

Perseroan telah mengembangkan empat proyek residential utama yang berlokasi di Serpong - Tangerang Selatan, yaitu Melati Mas Residence, Serpong Park, dan Serpong Terrace, Laverde yang merupakan pengembangan dari Serpong Park. Selain itu, Perseroan juga memiliki proyek residensial di Balikpapan, yaitu Borneo Paradiso.

Perseroan juga telah mengembangkan proyek apartemen Westmark di Jakarta Barat dan Pusat Pembelanjaan dan dan Cowell Tower di Jakarta Pusat. Westmark merupakan apartemen yang ditujukan untuk segmen menengah atas.

Perseroan juga mengembangkan pula proyek Apartemen Lexington yang berlokasi di Jakarta Selatan dan proyek The Oasis yang berlokasi di Cikarang-Bekasi. Kedua proyek tersebut dikelola oleh anak perusahan Perseroan yaitu masing-masing PT Satria Pusaka Permata Perkasa dan PT Nusantara Prospekindo Sukses.

Kinerja properti residensial dan komersial milik Perseroan cukup menggembirakan dan membawa Perseroan menjadi salah satu perusahaan properti terbesar di Indonesia.

The Company has developed four residential projects in Serpong - South Tangerang, namely Melati Mas Residence, Serpong Park, Serpong Terrace, and Laverde which is the extension of Serpong Park. In addition, the Company also has a residential project in Balikpapan, namely Borneo Paradiso.

The Company has also developed apartment projects, namely Westmark in West Jakarta and Shopping Center and Offices, named Plaza Atrium and Cowell Tower in Central Jakarta. Westmark is an apartment intended for the middle-up segment.

The Company has also developed the Lexington Apartment project located in South Jakarta, and The Oasis project in Cikarang, Bekasi. These two projects are under the management of the Company’s subsidiaries, respectively PT Satria Pusaka Permata Perkasa and PT Nusantara Prospekindo Sukses.

The Company’s performance in residential and commercial properties was encouraging, which resulted in the Company becoming one of the largest property companies in Indonesia.


4





Visi dan MisiVision and Mission

VISI

“Menjadi perusahaan terpandang, dihormati dan menguntungkan dalam industri property dan dengan peran signifikan dalam pasaran developer.”

VISION

“To be prominent, respected and profitable player in the property industry with a significant role in the development market.”

MISSION

Providing quality products that meet and even exceed customer expectations and provide added value to all stakeholders.

MISI

Menyediakan produk-produk berkualitas yang memenuhi bahkan melebihi ekspetasi pelanggan dan sekaligus memberikan nilai tambah bagi semua stakeholder.

5



Kerja Sama TimKekuatan kita ada di dalam Tim, yang bekerja sama, berkolaborasi untuk mencapai karya gemilang. Keberhasilan Perusahaan adalah keberhasilan kita bersama.

• Berkomunikasi, komunikasi dan komunikasi• Menjadi pemimpin bagi diri sendiri• Saling menghargai dan mengenyampingkan kepentingan pribadi

Fokus pada PelangganKami berkomitmen untuk mengembangkan hubungan yang baik yang memberikan nilai tambah positif bagi setiap pelanggan kami.

• Membina hubungan kerja yang profesional• Menjadikan kritik/feedback sebagai bagian dari upaya meningkatkan kualitas kerja• Berkomitment untuk bekerja lebih baik setiap hari

Kinerja dan PrestasiMemacu kinerja dan saling mengambil peran dan kepiawaian untuk mencapai hasil karya yang optimum

• Tidak mudah berpuas diri dan senantiasa berbuat lebih baik lagi • Melakukan perbaikan berkesinambungan atas apa yang telah dicapai• Mencapai kinerja optimal

Etika dan IntegritasEthics & Integrity merupakan bagian yang mendasari sikap dan profesionalisme kami.

• Bekerja dengan profesionalisme yang tinggi • Mengutamakan kepentingan Perusahaan di atas kepentingan pribadi• Berkomunikasi secara jujur, terbuka dan bertanggung jawab

Team WorkOur Strength is the Team, cooperating and collaborating to achieve outstanding work. The Company’s success is our success.

• To communicate, communicate and communucate• Being a leader to ourselves• Respect each other and disregard personal interests.

Focus on CustomersWe are committed to developing a goo that relationship that offers positive added value for each of our customers.

• To maintain a professional working relationship• To make criticism and feedback an important part of our attempt to improve the quality of work• Committed to working better every day

Performance and AchievementTo boost performance and enhance expertise to achieve optimum results.

• Not easily satisfied and striving to do better.

• To always improve on what has been achieved.

• Achieve optimum levels of performance.

Ethics and IntegrityEthics and Integrity are part of our attitude and professionalism.

• Work with the utmost professionalism• Give priority to the Company’s interests above personal interests• Communicate in an honest, open and responsible

way

Kami percaya pada kekuatan timKami berkomitmen untuk memberikan nilai tambah

yang positif bagi pelangganKami menjunjung profesionalisme dalam meraih

kinerja yang optimumKami menjunjung tinggi integritas dan etika dalam

bekerja

We believe in the Team PowerWe are committed in giving positive added value to the

CustomersWe uphold professionalism in achieving Optimum

PerformanceWe uphold Integrity and Ethics at work

Corporate Values

• Team Work• Focus on Customer• Performance and Passion to deliver results• Integrity and Ethics at work

Nilai-Nilai Perusahaan

• Kerja sama tim• Fokus pada Pelanggan• Kinerja dan Semangat untuk mencapai hasil• Integritas dan Etika dalam bekerja


6

Ikhtisar KeuanganFinancial Highlights





LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF KONSOLIDASIAN 2014 2013 2012 CONSOLIDATED STATEMENTS OF

COMPREHENSIVE INCOME

Pendapatan 566.385 330.837 311.479 Revenues

Laba Bruto 333.472 195.957 141.315 Gross Profit

Laba Bersih 165.397 48.711 69.675 Net Income

Jumlah Laba (Rugi) komprehensif yang diatribusikan kepada:

Total income (loss) attributable to:

Pemilik Entitas Induk 165.390 48.702 69.667 Owners of the parent entity

Kepentingan non-Pengendali 6 9 8 Non-controlling interest

Laba (Rugi) Tahun Berjalan 165.397 48.711 69.675 Income (Loss) For The Year

Jumlah Laba (Rugi) komprehensif Tahun Berjalan

165.397 48.711 69.675 Total Comprehensive Income (Loss) For the Year

(Rugi) Laba Per Saham Dasar 33,95 10,00 67,42 Basic Earnings (Loss) per Share

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN 2014 2013 2012 CONSOLIDATED STATEMENTS OF

FINANCIAL POSITION

Jumlah Aset Lancar 477.700 213.170 405.187 Total Current Assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 3.204.692 1.731.742 1.373.241 Total Non-Current Assets

Jumlah Aset 3.682.393 1.944.913 1.778.428 Total Assets

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 490.566 320.518 285.845 Total Current Liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.843.840 441.808 358.708 Total Non-Current Liabilities

Jumlah Liabilitas 2.334.406 762.326 644.554 Total Liabilities

Jumlah Ekuitas 1.347.986 1.182.586 1.133.874 Total Equity

LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN 2014 2013 2012 CONSOLIDATED STATEMENTS OF

CASH FLOWS

Arus kas bersih tersedia dari (digunakan untuk) aktivitas operasi

54.207 11.559 87.968 Net cash flow provide (used in) operating activities

Arus kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi

993.684 343.683 932.026 Net cash flow used in investing activities

Arus kas bersih dari aktivitas pendanaan

1.149.161 70.099 986.193 Net cash flow from financing activities

RASIO KEUANGAN 2014 2013 2012 FINANCIAL RATIOS

Rasio Laba (Rugi) Terhadap Aset 4,49% 2,50% 3,92% Return on Assets

Rasio Laba (Rugi) Terhadap Ekuitas 12,26% 4,12% 6,14% Return on Equity

Rasio Laba Bruto Terhadap Pendapatan 58,87% 59,23% 45,37% Gross Profit Margin

Rasio Liabilitas terhadap Ekuitas (x) 1,73 0,64 0,56 Liabilities to Equity Ratio (x)

Rasio Liabilitas Terhadap Aset (x) 0,63 0,40 0,36 Liabilities to Assets Ratio (x)

dalam juta Rupiah in million Rupiah

7



Pendapatan BersihNet RevenuesRp juta/Rp million

Laba BersihNet IncomeRp miliar/Rp billion

Jumlah LiabilitasTotal LiabilitiesRp juta/Rp million

Laba BrutoGross ProfitRp juta/Rp million

Jumlah AktivaTotal AssetsRp juta/Rp million

Jumlah EkuitasTotal EquityRp miliar/Rp billion

311.479 330.837

566.385

2012 2013 2014

69.675

48.711

165.397

2012 2013 2014

2013

644.554762.326

2.334.406

2012 2014

2012 2013 2014

141.315

195.957

333.472

2012 2013 2014

1.778.4281.944.913

3.682.393

2012 2013 2014

1.133.8741.182.586

1.347.986


8

Ikhtisar SahamStock Highlights

Kinerja Saham 2014(Periode hingga Desember 2014)

Stock Performance 2014(Period up to December 2014)

Bulan MonthHarga Saham Share Price Volume Perdagangan

Transaction VolumeTertinggi Highest Terendah Lowest Penutupan Closing

Januari January 469 462 465 14.227.400

Februari February 535 515 510 26.504.900

Maret March 565 545 555 25.843.200

April April 595 580 585 17.742.600

Mei May 590 575 580 17.063.400

Juni June 590 575 585 21.596.000

Juli July 585 580 585 19.266.800

Agustus August 585 580 585 19.266.800

September September 620 605 615 22.189.200

Oktober October 580 560 565 16.694.400

November November 565 560 555 16.003.900

Desember December 630 620 625 16.164.500

Pergerakan Harga Saham 2014 Stock Price Movement 2014

Jan-Jan Feb-Feb

800

700

600

500

400

30

25

20

15

10Mar-Mar Apr-Apr Mei-May Jun-Jun Jul-Jul Agu-Aug Sep-Sep Okt-Oct Nov-Nov Des-Dec

Harga Penutupan Saham Share Closing Price

Volume Volume





9


Tahun 20142014 Q1 Q2 Q3 Q4

Jumlah Saham yang BeredarNumber of Shares Issued

4.871.214.021 4.871.214.021 4.871.214.021 4.871.214.021

Harga Saham TertinggiHighest Share Price

565 590 620 630

Harga Saham TerendahLowest Share Price

545 575 605 620

Harga Saham PenutupanClosing Share Price

555 585 615 625

Kapitalisasi PasarMarket Capitalization

2.703.523.781.655 2.849.660.202.285 2.995.796.622.915 3.044.508.763.125

Volume PerdaganganTransaction Volume

25.843.200 21.596.000 22.189.200 16.164.500

Tahun 20132013 Q1 Q2 Q3 Q4

Jumlah Saham yang BeredarNumber of Shares Issued

4.871.214.021 4.871.214.021 4.871.214.021 4.871.214.021

Harga Saham TertinggiHighest Share Price

210 270 320 480

Harga Saham TerendahLowest Share Price

197 265 300 470

Harga Saham PenutupanClosing Share Price

200 270 315 470

Kapitalisasi PasarMarket Capitalization

974.242.804.200 1.315.227.785.670 1.534.432.416.615 2.289.470.589.870

Volume PerdaganganTransaction Volume

49.395.500 2.656.500 17.256.000 15.647.500

Informasi Saham Triwulanan yang Diterbitkan dalam 2 Tahun Buku Terakhir (2013 – 2014)

Quarterly Shares Issued Informationfor 2 Financial Years (2013 – 2014)



10

Laporan Dewan KomisarisReport from the Board of Commissioners





Edhi SutantoPresiden KomisarisPresident Commissioner

11



Dewan Komisaris menilai bahwa strategi yang disusun dan dijalankan oleh Direksi memberikan hasil yang optimal, sehingga sepanjang tahun 2014 Perseroan dapat berjalan dengan stabil.

The Board of Commissioners considered that the strategies prepared and implemented by the Board of Directors have given optimum results, thus the Company run steady throughout 2014.

Para Pemegang Saham yang Kami Hormati, Atas nama Dewan Komisaris, saya berbesar hati melaporkan kepada Anda semua bahwa kami berhasil menyelesaikan tahun 2014 dengan hasil yang mengesankan. Kami memanjatkan puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena keberhasilan ini merupakan berkat dan rahmat-Nya kepada kami semua. Dewan Komisaris menyampaikan apresiasi kepada Direksi atas kesungguhan dan kerja kerasnya sehingga PT Cowell Development, Tbk bisa mencapai kinerja yang mengesankan selama tahun 2014.

Tantangan 2014Krisis ekonomi global yang pada tahun 2014 belum menunjukkan perbaikan, merupakan kendala utama bagi pertumbuhan industri properti. Tantangan lain berupa pelemahan Rupiah, kenaikan upah buruh, hingga tarif listrik yang naik harus dipikul pengusaha.

Pada semester pertama tahun 2014, sektor properti mengalami perlambatan akibat ketatnya regulasi Bank Indonesia (BI) untuk Kredit Pemilikan Rumah (KPR) dan Kredit Pemilikan Apartemen (KPA). Selain itu, kebijakan loan to value yang dikeluarkan pada akhir 2013 juga masih terasa dampaknya sampai ke awal tahun 2014.

Penilaian atas Kinerja DireksiBerbagai tantangan yang harus dihadapi oleh Perseroan di tahun 2014 berhasil dilalui dengan baik. Perseroan tetap berhasil tumbuh dan melakukan memulai proyek-proyek baru, Dewan

Dear Shareholders,We thank Almighty God for bestowing his blessing and mercy on all of us and would like to offer our appreciation to the Board of Directors for their dedication and hard work so that the Company was able to maintain an impressive performance throughout 2014 results. Consequently, the Company was on a steady course throughout 2014.

Challenges in 2014Continuing throughout 2014, the global economic crisis stood as the main obstacle to growth within the property industry. Other challenges were the weakening of the Rupiah, the increase in labor wages, and an increase of electricity rates, all of which had to be borne by entrepreneurs.

2014, the property sector slowed due to the tight regulation of Bank Indonesia (BI) for housing loans (Kredit Pemilikan Rumah – KPR) and apartment mortgages (Kredit Pemilikan Apartemen – KPA). Besides that, the loan to value policy instituted at the end of 2013 took full effect in 2014.

Assessment on the Directors’ PerformanceThese many and varied challenges were faced and well handled by the Company in 2014, evidenced clearly in progress of on-going projects and the starting of new ones. In giving


12





Komisaris senantiasa memberikan arahan kepada Direksi dalam menghadapi persaingan usaha yang semakin ketat. Dewan Komisaris merasa puas dengan kinerja Direksi dan menilai bahwa, strategi yang disusun dan dijalankan oleh Direksi memberikan hasil yang optimal dan pada tahun 2014, Perseroan berjalan dengan stabil.

Pada tahun 2014, Perseroan memulai proyek barunya melalui anak perusahaan yaitu Proyek Lexington Residence yang terletak di Pesanggrahan, Bintaro, Jakarta Selatan dan Proyek The Oasis yang terletak di Cikarang, Bekasi.

Selain itu, Perseroan juga meneruskan proyek-proyek yang telah dimulai pada tahun-tahun sebelumnya, yaitu pemasaran Melati Mas Residence, Serpong Park, Serpong Terrace, Laverde dan Westmark Apartment serta meneruskan pengembangan proyek Borneo Paradiso.

Prospek UsahaKenaikan inflasi yang disebabkan kenaikan harga BBM bersubsidi membuat masyarakat dan industri properti melakukan penyesuaian. Penyesuain itu di antaranya mengenai lonjakan harga yang terjadi dan tingkat daya beli dari masyarakat dan harga bahan baku. Penyesuaian itu akan berdampak pada melemahnya pertumbuhan properti.

Selain itu, industri properti akan menghadapi tantangan ketatnya pemberian kredit. Dengan adanya pinjaman perbankan yang lebih ketat, perusahaan yang tidak memiliki modal besar akan mengalami kesulitan untuk memperluas usahanya Hal ini menyebabkan hanya industri yang memiliki struktur permodalan kuatlah yang mampu melakukan ekspansi.

Semua tantangan tersebut diperkirakan akan terjadi pada semester pertama tahun 2015. Pasar properti diperkirakan akan mulai bergeliat kembali pada semester kedua 2015. Pertumbuhan terjadi saat pasar sudah melakukan penyesuaian atas adanya inflasi. Saat itulah kestabilan ekonomi mulai terjadi sehingga

guidance to the Board of Directors to meet the tighter business competition, the Board of Commissioners is satisfied that the strategy planned by the Board of Directors was well directed, achieving optimum results and stable management of the Company during 2014.

In 2014, the Company, through a subsidiary, commenced new projects, namely the Lexington Residence project in Pesanggrahan, Bintaro, South Jakarta, and The Oasis project located in Cikarang, Bekasi.

Moreover, the Company had to continue to carry out projects that had been started in previous years, such as marketing Melati Mas Residence, Serpong Park, Serpong Terrace, Laverde and Westmark Apartment and continuing to develop the Borneo Paradiso project.

Business ProspectsHigher inflation, caused mainly by removal of subsidy on fuel, led to reactions both by society and by the property industry. Widespread price increases firstly served to reduce consumer purchase power, and also affected raw material costing across the industry. Overall, we have seen a compression of growth within the real estate market.

Further affecting property sales going forward is the challenge of tightness in mortgage lending. With tighter bank loans, any Company without sufficient capital reserves will have difficulties in extending its business, allowing only those with a strong structure capital to expand.

All those challenges are expected to be met in the first semester of 2015, with a predicted uptick in growth in the second semester of 2015. Growth is expected to reestablish itself after inflation has returned to normal and economic stability signals growth potential. Meanwhile, government licensing reforms have created a

13



pasar akan berpotensi tumbuh. Sementara itu, reformasi perizinan yang dilakukan pemerintah, yaitu dengan mengubah perizinan menjadi kebijakan satu pintu dinilai akan mampu memberikan kemudahan ekspansi bagi industri properti.

Penilaian atas Kinerja KomiteDewan Komisaris menilai bahwa Komite-komite Perseroan telah bekerja dengan baik di tahun 2014. Komite Audit telah melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya membantu Direksi menjalankan Perseroan secara profesional.

Komposisi Dewan KomisarisPada tahun 2014, terjadi perubahan pada komposisi Dewan Komisaris dan Direksi. Dalam kesempatan ini, kami ingin mengucapkan terima kasih kepada Ibu Baby Noviani atas kerja keras dan dedikasinya selama bergabung di Perseroan.

Kami juga menyambut bergabungnya Ibu Ratnasari dan Bapak Darwin Fernandes Manurung dalam jajaran Direksi. Kami berharap, komposisi baru ini dapat membawa Perseroan ke arah yang lebih baik.

ApresiasiSebagai Penutup, izinkan kami menyampaikan penghargaan dan terima kasih setinggi-tingginya kepada para Pemegang Saham dan Pemangku Kepentingan lainnya yang telah memberikan dukungan sehingga Perseroan dapat terus tumbuh. Tak lupa kami ucapkan terima kasih kepada Direksi dan karyawan Perseroan atas kerja keras, dedikasi dan semangatnya untuk kemajuan Perseroan. Semoga segala upaya baik kita mendapat perkenan dari Tuhan Yang Maha Esa.

one door facility policy to more easily expand the property sector.

Assessment on Committee PerformanceThe Board of Commissioner has assessed that the Company’s Committees performed well in 2014. The Audit Committee was highly professional in carrying out their jobs and responsibilities to help the Directors in running the Company.

Composition of the Board of CommissionersIn 2014, there were changes in the Board of Commissioners and Directors composition. On this occasion, we would like to thank Ms. Baby Noviani for her hard work and dedication during her time with the Company.

We also welcome Ms. Ratnasari and Mr. Darwin Fernandes Manurung as new members of the Board of Directors. We hope that this new composition can steer the company in a better direction.

AppreciationIn closing, please allow us to show our highest appreciation and gratitude to the Shareholders and other Stakeholders, who have given such support to keep the Company growing. We must also say thank you to the Directors and the Company’s Employees for their hard work, dedication and spirit for the Company’s progress.

May all our good efforts receive blessings from God Almighty.

Edhi SutantoPresiden Komisaris

President Commissioner


14

Laporan DireksiReport from the Board of Directors





Novi ImellyPresiden DirekturPresident Director

15



Kinerja Perseroan mencapai target yang ditetapkan dengan peningkatan penjualan dan pendapatan usaha sebesar 71,20% mencapai Rp 566,38 miliar pada tahun 2014.

The Company’s performance achieved the targets set with the increase in sales and operating revenues of 71.20% amounted to Rp 566.38 billion in 2014.

Para Pemegang Saham yang Kami Hormati, Pertumbuhan ekonomi Indonesia yang melambat pada tahun 2014, turut berpengaruh terhadap kinerja Perseroan. Akan tetapi, meskipun terdapat beberapa kendala internal dan eksternal, Perseroan masih dapat terus tumbuh dan berkembang sesuai dengan target yang ditetapkan. Perseroan terus menjaga komitmennya untuk mengembangkan portofolio dengan membangun beragam proyek properti baru dan menyelesaikan proyek-proyek yang telah di mulai pada tahun-tahun sebelumnya.

Tantangan yang DihadapiPada tahun 2014 Perseroan menghadapi beberapa tantangan. Tantangan pertama adalah kebijakan moneter yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia. Untuk mengantisipasi laju inflasi pada tahun 2015, Bank Indonesia melakukan pengetatan suku bunga acuan 25 bps dari 7,50% menjadi 7,75% pada November 2014. Pelemahan nilai tukar rupiah dan inflasi tinggi berdampak pada naiknya harga-harga material. Dan tantangan yang terakhir adalah pelaksanaan Pemilu Legislatif pemilihan Presiden dan Investor lebih memilih menunggu sampai pemerintahan baru membawa kebijakan-kebijakan baru.

Meskipun terkena dampak situasi ekonomi global dan nasional, secara keseluruhan kondisi properti Indonesia pada tahun 2014 tetap menunjukkan pertumbuhan. Hal ini dikarenakan permintaan pasar akan hunian masih cukup tinggi. Situasi dan kondisi yang terjadi pada tahun 2014 tidak menjadi kendala, namun merupakan tantangan bagi perusahaan untuk

Dear Shareholders,Deceleration of Indonesia’s economic growth in 2014 affected the Company’s performance. Even so, the Company was able to grow and meet its targets. We also kept our commitments by expanding our portfolio, beginning new property projects and finishing projects that were started in previous years.

ChallengesAmong the numerous challenges we faced in 2014 were some monetary policies set by Bank Indonesia (BI). To hold down inflation, BI maintained its tight monetary policy before it increased its benchmark rate by 25 bps from 7.50% to 7.75% in November 2014. The weakening of the Rupiah and high inflation caused materials costs to increase. Lastly, the national elections, both parliamentary and presidential elections, prompted investors to delay property purchases and wait until the new government has clarified its policy direction before making any decision.

Although affected by the global and national economic situation, the overall condition of the Indonesia property in 2014 continued to show growth. It is due to housing market demand continuing to be fairly high. The circumstances that occurred in 2014 was not an obstacle, but a


16





tetap bisa bekerja dengan optimal hingga nantinya dapat memberikan hasil terbaiknya bagi semua pihak.

Kebijakan StrategisPerseroan tetap bekerja keras secara kreatif dan inovatif untuk menghasilkan strategi yang matang bagi produk-produk yang sedang berjalan, antara lain dengan melakukan kegiatan promosi seperti mengadakan pameran, mengadakan berbagai kegiatan di kantor pemasaran di lokasi proyek, melakukan promosi melalui media informasi seperti baliho dan billboard serta merancang merumuskan cara bayar yang menarik untuk memudahkan pembeli.

Kami juga senantiasa menyiapkan produk baru yang berbeda dibanding produk lain di sekitarnya dengan menciptakan produk yang berkarakter serta berkualitas menyesuaikan dengan kebutuhan pasar.

Kinerja PerseroanDi tengah kondisi yang penuh tantangan di tahun 2014, kinerja Perseroan telah mencapai target yang telah ditetapkan di awal tahun. Perseroan membukukan penjualan dan pendapatan usaha sebesar Rp 566,38 miliar pada 2014, meningkat 71,20% dari Rp 330,83 miliar pada 2013.

Pada akhir 2014, total aset Perseroan meningkat 89,33% menjadi Rp 3.682,39 miliar dibandingkan Rp 1.944,91 miliar pada tahun 2013 dengan kenaikan aset lancar sebesar 124,09% dan aset tidak lancar sebesar 85,05%.

Prospek Usaha dan Rencana di tahun 2015Pertumbuhan properti di tahun 2015 diprediksi akan mengalami perlambatan. Hal ini terlihat dari jumlah pasokan properti pada kuartal I 2015 yang turun hingga 50% dibandingkan dengan kuartal I 2014. Turunnya pasokan baru ini akan membuat persaingan pasar lebih ketat lagi, seiring dengan turunnya tingkat penyerapan hingga 3,7%. Pertumbuhan properti di tahun 2015 juga dipengaruhi oleh kondisi politik pasca

challenge for the company to continue working optimally to give the best results to all parties.

Strategic PolicyThe Company still works hard in a creative and innovative way to produce a mature strategy for ongoing products, among others, conducting promotional activities such as exhibitions, holding a variety of activities at the project site marketing office, delete ‘in the marketing’ and promotion through media information such as banners and billboards as well as formulating a attractive payment method for buyer’s convenience.

We constantly develop and launch differentiated quality products suited to the market requirements.

Company PerformanceAmidst the challenging conditions in 2014, the Company met the budget standards set at the beginning of the year. The Company recorded sales and operating revenues of Rp 566.38 billion in 2014, an increase of 71.20% from Rp 330.83 billion in 2013.

At the end of 2014, the Company’s total assets increased 89.33% to Rp 3,682.39 billion in 2014 compared to Rp 1,944.91 billion in 2013 with current assets rising by 124.09% and non-current assets by 85.05%.

Business Prospects and Plans in 2015Property growth in 2015 is predicted to experience a slowdown. This can be seen from the property supplied in the first quarter of 2015 dropping by 50% compared to the first quarter of 2014. The decline in new supply will create tighter market competition, along with a decrease in absorption of up to 3.7%. Property growth in 2015 was also influenced by the political situation after the elections in 2014

17


pemilihan presiden pada tahun 2014 dan kondisi ekonomi masyarakat akibat kenaikan harga BBM dan melemahnya kurs rupiah terhadap dolar Amerika.

Meskipun begitu pertumbuhan positif tetap akan dialami oleh sektor apartemen, perkantoran komersial, hotel, maupun kawasan industri. Hal ini terlihat dari tingginya permintaan akan hunian yang layak, terutama apartemen. Selain itu, tidak dapat dipungkiri bahwa properti merupakan instrumen investasi yang menarik. Harga jual properti di wilayah Jabodetabek akan terus meningkat sejalan dengan terus peningkatan jumlah penduduk.

Kami yakin prospek usaha di tahun 2015 akan lebih baik dari tahun 2014. Setelah tertahannya pasar sepanjang situasi politik dengan kondisi wait and see, maka tahun 2015 konsumen akan mulai memuaskan hasratnya untuk membeli properti.

Tata Kelola PerusahaanPerseroan telah memiliki peraturan dan prosedur yang benar dalam menerapkan tata kelola perusahaan yang baik. Dewan Komisaris Perseroan telah melakukan pengawasan dan memberikan saran atas strategi dan prospek usaha. Direksi mengelola operasional Perseroan dan berupaya memastikan bahwa praktik bisnis yang dijalankan telah sesuai dengan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan dan dapat memberikan nilai maksimal bagi para pemangku kepentingan.

Tanggungjawab Sosial dan LingkunganPerseroan memfokuskan kegiatan Corporate Social Responsibility (CSR) pada pilar sosial dan ekonomi. Kami menyadari bahwa kegiatan operasional yang dijalankannya dapat memberikan dampak ekonomi, sosial, dan lingkungan bagi masyarakat di sekitar proyek-proyeknya. Oleh sebab itu, sebelum memulai proyek baru, Perseroan selalu memikirkan dan mempersiapkan manfaat yang dapat diberikan kepada masyarakat sekitar proyek pembangunan.

and economic conditions as a result of rising fuel prices and the depreciation of the rupiah against the US dollar.

Nevertheless, positive growth will continue to be experienced by the appartment, commercial offices, hotels, and industrial estates sector. This can be seen from high demand for proper housing, especially apartments. Moreover, there is no doubt that the property is an attractive investment instrument. Property selling price in the Greater Jakarta area will continue to increase in line with the continued increase in population.

We are confident that business prospects in 2015 will be better than 2014. After the period of wait and see by the market in response to the political situation, in 2015 the consumers will begin to satisfy their desires to buy property.

Good Corporate GovernanceThe Company has the right regulations and procedures in place to apply good corporate governance. The Company’s Board of Directors has offerred suggestions for, and monitored, strategy and business prospects. The Directors run the Company’s operations and ensure that the business practices run by the Company are in accordance with the principles of GCG and can give maximum value to the stakeholders.

Social and Environment Responsibility The Company focused its Corporate Social Responsibility (CSR) programs on the social and economic pillars. We realize that the operational activities can give economic, social, and environmental impact on the local community surrounding projects. Therefore, before starting a new project, the Company always thinks about and prepares for the benefits that can be provided to the community around development projects.



18

Tanggung jawab sosial perusahaan diaplikasikan dalam bentuk kontribusi nyata seperti pembangunan fasilitas, bantuan dana, maupun penyelenggaraan kegiatan dalam lingkup sosial dan lingkungan. Perseroan juga senantiasa berusaha meningkatkan taraf hidup masyarakat sekitar tempat usaha dengan membuka lapangan pekerjaan dengan merekrut warga sekitar menjadi tenaga SPG/SPB, cleaning service dan security, melakukan kerja sama dan memberdayakan karang taruna untuk bersama-sama melakukan pengamanan lingkungan ditempat usaha PT Cowell Development dan Anak Perusahaan, memberikan lokasi bagi UKM dan pengusaha ekonomi lemah dengan menyediakan lahan untuk berdagang dengan harga sewa yang murah. Perseroan dan anak perusahaan berharap keberadaannya dapat membawa manfaat bagi masyarakat sekitar tempat usaha.

Pengembangan Sumber Daya Manusia (SDM)Perseroan melakukan berbagai upaya untuk mengembangkan Sumber Daya Manusia (SDM) sehingga kompetensi dan profesionalitas karyawan dapat meningkat sesuai potensinya.

Oleh sebab itu, pada tahun 2014 Perseroan melakukan penekanan pada aspek pengembangan karyawan dan proses pencarian sumber daya atau proses rekrutmen yang tepat. untuk menunjang kebutuhan talenta yang tepat untuk saat ini dan di masa mendatang.

Perubahan Komposisi DireksiPerseroan mengalami perubahan pada komposisi Dewan Komisaris dan Direksi. Kami mengucapkan selamat bekerja kepada Bapak Edhi Sutanto dalam jabatan barunya sebagai Presiden Komisaris Perseroan. Dalam kesempatan ini, kami ingin mengucapkan terima kasih kepada Ibu Baby Noviani atas kerja keras dan dedikasinya selama bergabung di Perseroan.

The Company applies social community development in the form of a real contribution such as construction of facilities, financial assistance as well as in social activities in the scope of social and the environment. The Company is also constantly trying to improve the community living standards by giving priority to the surrounding community in recruitment of SPG/SPB, cleaning service and security, as well as joint cooperation with youth institution to monitor environmental safeguards in the location of PT Cowell Development and Subsidiaries, provide places with low rental prices for SMEs and entrepreneurs to undertake selling activities. The Company and its subsidiaries expect that our presence can bring benefits to the community.

Human Resources (HR) DevelopmentThe Company makes a lot of effort to develop Human Resources (HR) so that the employees’ competency and professionalism can be improved, thus increasing their potential.

Therefore, in 2014 the Company put an emphasis on aspects of employee development and the proper process of finding resources or recruitment process to support the needs of the right talent for the present and the future.

The Changes of the Directors CompositionThe Company had some changes in the Board of Commissioners and Directors composition. We congratulate Mr. Edhi Sutanto on his new position as the Company’s President Commissioner. On this occasion, we would like to thank Ms. Baby Noviani for her hard work and dedication during her time with the Company.





19


Kami juga menyambut bergabungnya Ibu Ratnasari dan Bapak Darwin Fernandes Manurung dalam jajaran Direksi yang baru. Kami berharap, komposisi baru ini dapat membawa Perseroan ke arah yang lebih baik.

ApresiasiAtas nama Direksi, pada kesempatan ini saya mengucapkan terima kasih kepada seluruh pemegang saham, Dewan Komisaris, pelanggan dan mitra bisnis atas dukungan dan kerja sama yang baik selama ini. Penghargaan yang tinggi juga saya sampaikan kepada seluruh karyawan yang telah mencurahkan tenaga dan pikirannya demi pertumbuhan Perseroan dan perannya dalam masyarakat.

We also welcome Ms. Ratnasari and Mr. Darwin Fernandes Manurung as new members of the Board of Directors. We hope that this new composition can steer the Company in a better direction.

Appreciation On behalf of the Directors, I would like to take this opportunity to all shareholders, the Board of Commissioners, the customers and business partners for their support and cooperation during this period. The highest appreciation goes to all employees who have put their efforts and thoughts into the Company’s growth and its role in society.




20





21


Pembahasan dan Analisa ManajemenManagement Discussion

and Analysis

566.385Pendapatan Bersih

Net Revenues

Juta RupiahMillions IDR


22





Profil PerusahaanPT Cowelll Development Tbk adalah pengembang properti yang didirikan tahun 1981 dengan segmen menengah atas dan menengah. Saat ini, portofolio Perseroan terdiri dari 5 proyek residensial, dan 5 properti komersial.

Proyek residensial terdiri dari Melati Mas Residence, Serpong Park, Serpong Terrace dan Laverde serta Borneo Residence. Sementara properti komersial terdiri dari 3 properti strata title, yaitu apartemen Westmark, The Oasis dan The Lexington serta pusat perbelanjaan Plaza Atrium dan perkantoran Cowell Tower.

Company ProfilePT Cowell Development Tbk is a property developer that was established in 1981 with a focus on the upper class market segments. At the moment, the Company portfolio consists of 5 residential projects and 5 commercial properties.

The residential projects consist of Melati Mas Residence, Serpong Park, Serpong Terrace and Laverde and also Borneo Residence. The commercial projects comprise 3 properties, which are Westmark Apartments, The Oasis, and The Lexington and Plaza Atrium shopping center and Cowell Tower offices.

Kinerja OperasionalOperational Performance

22

23



Laverde merupakan sebuah komplek perumahan modern dan ekslusif yang berlokasi di Central Business District (CBD) Serpong, Tangerang Selatan.

Laverde is a modern and exclusive housing complex located in Central Business District (CBD) Serpong, South Tangerang.

Melati Mas Residence (MMR)Melati Mas Residence adalah perumahan dengan segmen menegah ke atas yang berada di Serpong. Dibangun pada tahun 1984 dengan nama Vila Melati Mas dan ditujukan untuk segmen menengah atas.

Pengembangan pertama MMR adalah seluas 120 hektar yang terdiri dari dengan 3.000 unit rumah yang saat ini telah habis terjual. Tahap kedua adalah pengembangan kawasan seluas 40 hektar atau setara dengan 500 unit dan tahap selanjutnya seluas 15 hektar yang terdiri dari 200 unit. Tingkat hunian dari MMR telah mencapai 100%.

MMR memiliki akses yang sangat mudah dijangkau, yaitu hanya berjarak 6 km dari pintu keluar tol Tomang-Tangerang dan 5 km dari pintu keluar tol Pondok Indah-Serpong-Tangerang.

Serpong Park (SP) Serpong Park adalah kawasan perumahan untuk segmen menengah yang berlokasi di Serpong, bersebelahan dengan Melati Mas Residence. Saat ini telah dikembangkan lahan seluas 25 hektar, yang terdiri dari 1.200 unit. Dengan lokasi yang strategis, yaitu 6 km dari tol Tomang-Tangerang dan 5 km dari Pondok Indah.

Serpong Terrace (ST)Serpong Terrace adalah perumahan dengan lahan seluas 112.000 m2 di Buaran Serpong. Serpong Terrace diluncurkan pada tanggal 8 Agustus 2008. Terdiri dari 436 unit rumah dan 40 unit toko yang telah habis terjual sejak akhir tahun 2012. dengan total penjualan sebesar Rp 18,27 miliar.

Melati Mas Residence (MMR)Melati Mas Residence is a housing complex for the upper to middle class segment, located in Serpong. It was built in 1984 with the name Villa Melati Mas and targeted to middle-upper class segments.

The first development phase of MMR consisted of 3,000 housing units. which are now sold out. The second stage was the development of an area of 40 hectare comprising 500 units and the next stage is 15 hectares that consists of 200 units. The occupancy rate has reached 100%.

MMR is within easy access of the entry/exit of the Tomang-Tangerang toll (6 kms) and the entry/exit gates of the Pondok Indah-Serpong toll (5 kms).

Serpong Park (SP)Serpong Park is a residential area for the middle class segment located in Serpong, next to Melati Mas Residence. At the moment 25 hectares have been developed for 25 hectares consist of 1,200 units. It is strategically located only 6 kms fom the Tomang-Tangerang toll road and 5 kms from the Pondok Indah-Serpong toll road.

Serpong Terrace (ST)Serpong Terrace is a housing complex with an area of 112,000 sqm in Buaran Serpong. Serpong Terrace was launched on August 8th 2008. It consists of 436 house units and 40 shop units that all have been sold out since the end of year 2012 with total sale price of Rp 18.27 billion.


24

LaverdeLaverde merupakan sebuah komplek perumahan modern dan ekslusif yang berlokasi di Central Business District (CBD) Serpong, Tangerang Selatan.

Merupakan perluasan dari Serpong Park, kawasan ini mempunyai lahan seluas 17 hektar dengan 700 unit rumah yang dibagi dalam 4 cluster perumahan dan 1 area komersial yang terdiri dari 56 unit ruko. Laverde diluncurkan pada pertengahan 2012.

Laverde berada di lokasi yang sudah matang dan sangat strategis, karena berada di pusat kegiatan bisnis serta dekat dengan sejumlah lembaga pendidikan dan pusat belanja ternama serta fasilitas umum lain di Serpong. Laverde memiliki aksesibilitas yang tinggi, lokasinya yang sangat dekat dengan tol Alam Sutera maupun tol Bintaro.

Borneo ParadisoBorneo Paradiso adalah proyek hunian di Balikpapan dengan luas lahan 120 hektar. Kawasan ini menyasar segmen kelas menengah atas. Lokasi Borneo Paradiso sangat strategis, yaitu hanya 3 km dari Bandara Sepinggan, Balikpapan.

Balikpapan merupakan daerah yang memiliki budidaya pertanian dan pengelolaan tambang yang besar sehingga membutuhkan peningkatan pembangunan infrastruktur. Dengan potensi yang besar tersebut, Perseroan yakin proyek Borneo Paradiso akan dapat berkembang dengan baik.

Borneo Paradiso merupakan proyek joint venture antara Perseroan dengan mitra afiliasinya yaitu PT Karya Agung Putra Indonesia. Total unit yang ada di Borneo Paradiso adalah sekitar 1.000-2.000 unit dan dibagi menjadi beberapa cluster.

Laverde Laverde is a modern and exclusive housing complex located in Central Business District (CBD) Serpong, South Tangerang.

It is an expansion of Serpong Park. This area is around 17 hectares with 700 house units that are divided into 4 house clusters and 1 commercial area that consist of 56 house shop units. Laverde was launched in the middle of 2012.

Laverde is located in a strategic area in the center of business activities and close to a number of famous educational institutions and shopping centers in Serpong. Laverde has high accessibility because it is close to the Alam Sutera and Bintaro toll roads.

Borneo ParadisoBorneo Paradiso is a residential project in Balikpapan with an area of 120 hectares. This area is targeted for upper to middle class. Borneo Paradiso location is very strategic that is only 3 km from Bandara Sepinggan, Balikpapan.

Balikpapan is an area that has agricultural cultivation and big mine management so that it needs infrastructure development. With its big potential, the Company believes Borneo Paradiso project will develop satisfactorily.

Borneo Paradiso is a joint venture project between the Company and its partner affiliate, PT Karya Agung Putra Indonesia. The total units in Borneo Paradiso are around 1,000-2,000 units divided into several clusters.





25


Apartemen WestmarkApartemen Westmark merupakan apartemen yang dikembangkan oleh Perseroan melalui anak perusahaannya PT Sandi Mitra Selaras. Proyek ini berlokasi yang sangat strategis di Jakarta Barat dengan beberapa fasilitas pendukung di sekitarnya yakni Mal Taman Anggrek, Mal Central Park, Mal Citraland, Universitas Trisakti, Universitas Tarumanegara, rumah sakit Royal Taruma, sekolah, dan lain sebagainya.

Apartemen Westmark merupakan apartemen 1 menara memiliki 35 lantai. Jumlah unit yang tersedia adalah 620 unit dengan luas rata-rata 70 m2/unit dan harga Rp 12 juta per m2. Penjualan unit Apartemen Westmark sejak tahun 2012 sudah terjual 100% dengan jumlah nominal penjualan yang mencapai Rp 221,74 miliar. Serah terima pun sudah dilakukan pada bulan Oktober 2012.

The OasisThe Oasis adalah kawasan super blok yang mengembangkan proyek apartemen dengan konsep mixed and use di atas lahan seluas 13,4 Hektar di Cikarang. Pengembangan kawasan ini dilakukan oleh salah satu anak perusahaan Cowell Development, yaitu PT Nusantara Prospekindo Sukses (NPS).

Dalam kawasan ini, Perseroan akan membangun:• 6 Tower Apartemen• 1 Tower Condotel• 1 Tower Perkantoran• 1 Kawasan Town House• 1 Komersial Area

Tahap pertama pengembangan The Oasis adalah 1 tower apartemen dengan 624 unit, yang diluncurkan pada bulan Oktober 2013.

Westmark ApartmentWestmark Apartment is an apartment that was developed by the subsidiary PT Sandi Mitra Selaras. This project is strategically located in West Jakarta with some support facilities such as Taman Anggrek Mall, Central Park Mall, Citraland Mall, Trisakti University, Tarumanagara University, and Royal Taruma Hospital.

Westmark Apartment is an apartment with 1 tower and has 35 stories. The total available unit is 620 units with the average area of 70 sqm/unit with the price of Rp 12 million per sqm. All units have been sold out since 2012 with a nominal sale price reaching RP 221,74 billion. The hand over was done in 2012.

The Oasis The Oasis is a mixed-use superblock development with apartment projects on an area of 13.4 hectares in Cikarang. Development is being undertaken by one of the Company’s subsidiaries, PT Nusantara Prospekindo Sukses (NPS).

In this area, the company will build:• 6 Apartment Towers• 1 Condotel Tower• 1 Office Tower• 1 Town House Area• 1 Commercial Area

The first development stage of The Oasis was 1 apartment tower with 624 units, which was launched in October 2013.



26

Lexington ResidenceLexington Residence adalah apartemen 2 tower dengan 375 unit yang berlokasi di Jl. Deplu Raya Bintaro, Jakarta Selatan. Apartemen ini dibangun di atas lahan seluas 1,1 hektar dan dilengkapi fasilitas seperti Olympic Size Pool.

Pengembangan apartemen Lexington Residence dilakukan oleh salah satu anak perusahaan Perseroan, yaitu PT Satria Pusaka Permata Perkasa. Lexington Residence diluncurkan pada Oktober 2013, dari 275 unit yang ditawarkan, sampai saat ini telah terserap sebanyak 85%.

Plaza Atrium dan Graha AtriumSetelah melakukan akuisisi saham PT Plaza Abadi Lestari (PAL) pada tahun 2012, Perseroan melakukan renovasi bangunan The Atrium Mall dan Cowell Tower (dulu dikenal sebagai Graha Atrium) yang berlokasi di kawasan Segitiga Senen, Jakarta Pusat.

Plaza Atrium merupakan pusat perbelanjaan 7 lantai dengan lahan seluas 16.599 m2 dengan tingkat occupancy 97%. Sedangkan Cowell Tower adalah gedung perkantoran 16 lantai yang juga terletak di kawasan Segitiga Senen, Jakarta Pusat memiliki luas lahan sebesar 5.895 m2. Gedung perkantoran ini sudah terisi dengan tenant utama meliputi BNI, APL, Adira Group, Bank BRI dan Yang Ming.

Lexington ResidenceLexington Residence is a 2-tower apartment with 375 units located on Jl. Deplu Raya Bintaro, South Jakarta. This apartment is built on an area of 1.1 hectares and features such facilities as an Olympic Size Pool.

The development of Lexington Residence apartment is done by one of the Company’s subsidiaries that is PT Satria Pusaka Permata Perkasa. Lexington Residence was launched in October 2013. Of the 275 units offerred, now it has been 85% absorbed.

Plaza Atrium and Graha AtriumAfter acquiring PT Plaza Abadi Lestari (PAL) in 2012, the Company renovated Atrium Mall and Cowell Tower (formerly Graha Atrium), located in Senen, Central Jakarta.

Plaza Atrium is a 7-storey shopping center on land area of 16,599 sqm with occupancy rate of 97%. While Cowell Tower is a sixteen storey office building with a total floor space of 5,895 m2. Cowell Tower is occupied by tennants such as BNI, APL, Adira Group, Bank BRI and Yang Ming.





27


LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF KONSOLIDASIAN

PendapatanPerseroan berhasil mencatatkan pendapatan sepanjang tahun 2014 sebesar Rp 566,38 miliar, meningkat sebesar 71,20% dari pendapatan tahun 2013 sebesar Rp 330,83 miliar.

Beban Pokok PenjualanBeban Pokok Penjualan tahun 2014 mengalami peningkatan sebesar 72,68% menjadi Rp 232,91 miliar dari Rp 134,88 miliar di tahun 2013.

Laba BrutoLaba bruto meningkat sebesar 70,18% menjadi sebesar Rp 333,47 miliar pada tahun 2014 dari sebelumnya Rp 195,95 miliar di tahun 2013.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME

RevenueThe Company has achieved reported revenues during the year 2014 of Rp 566.38 billion, an increase of 71.20% compared to Rp 330.83 billion in 2013.

Cost of Goods SoldCost of Sales in 2014 increased by 72.68% to Rp 232.91 billion from Rp 134.88 billion in 2013.

Gross ProfitGross profit increased by 70.18% to Rp 333.47 billion in 2014 from Rp 195.95 billion in 2013.

Kinerja KeuanganFinancial Highlights


27


28





Pada tahun 2014, total aset Perseroan meningkat sebesar 89,33%% dari Rp 1.944,91 miliar di tahun 2013 menjadi Rp 3.682,39 miliar pada tahun 2014.

In 2014 the Company’s total assets increased by 89.33%% from Rp 1,944.91 billion in 2013 to Rp 3,682.39 billion in 2014.

Laba UsahaPeningkatan Laba Usaha sebesar 93,27% menjadi Rp 194,85 miliar pada tahun 2014 dari Rp 100,82 miliar di tahun 2013, terutama disebabkan oleh adanya 2 (dua) anak perusahaan baru yang di akusisi oleh Perseroan yaitu PT Nusantara Prospekindo Sukses dan PT Satria Pusaka Permata Perkasa.

Beban Lain-Lain BersihPenurunan beban lain-lain bersih sebesar 89,81% menjadi Rp 128,06 miliar pada tahun 2014 dari Rp1.256,71 miliar pada tahun 2013.

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN

AsetSelama tahun 2014, total aset Perseroan meningkat sebesar 89,33% dari Rp 1.944,91 miliar di tahun 2013 menjadi Rp 3.682,39 miliar pada tahun 2014. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh adanya 2 anak perusahaan baru yang diakusisi oleh Perseroan yaitu PT Nusantara Prospekindo Sukses dan PT Satria Pusaka Permata Perkasa.

LiabilitasSelama tahun 2014, total liabilitas meningkat sebesar 206,22% menjadi Rp 2.334,41 miliar dari Rp 762,33 miliar pada tahun 2013.

Operating IncomeOperating Income increased by 93.27% to Rp 194.85 billion in 2014 from Rp 100.82 billion in 2013, primarily due to the acquisition of 2 (two) new subsidiaries by the Company, namely PT Nusantara Prospekindo Sukses and PT Satria Pusaka Permata Perkasa.

Other Expenses-NetOther expenses net declined 89.81% to Rp 128.06 billion in 2014 from Rp 1.256,71billion in 2013.

CONSOLIDATED STATEMENTS of FINANCIAL POSITION

AssetsDuring 2014, the Company’s total assets increased by 89.33% from Rp 1,944.91 billion in 2013 to Rp 3,682.39 billion in 2014. The increase was primarily due to the acquisition of 2 new subsidiaries by the Company, namely PT Nusantara Prospekindo Sukses and PT Satria Pusaka Permata Perkasa.

LiabilitiesDuring 2014, total liabilities from increased by 206.22% to Rp 2,334.41 billion of Rp 762.23 billion in 2013.

29



EkuitasJumlah ekuitas meningkat sebesar 13,99% dari Rp 1.182,59 miliar di tahun 2013 menjadi Rp 1.347,99 miliar di tahun 2014.

LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN

Arus Kas Bersih dari Aktivitas OperasiArus kas bersih dari aktivitas operasi mengalami peningkatan dari Rp 11,56 miliar di tahun 2013 menjadi Rp 54,21 miliar pada tahun 2014.

Arus Kas Bersih dari Aktivitas InvestasiArus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi meningkat dari Rp 343,68 miliar pada tahun 2013 menjadi Rp 993,68 miliar pada tahun 2014. Arus Kas Bersih dari Aktivitas PendanaanArus kas bersih yang tersedia dari aktivitas pendanaan meningkat dari Rp 70,10 miliar pada tahun 2013 menjadi Rp 1.149,16 miliar pada tahun 2014.

KEMAMPUAN MEMBAYAR HUTANGRasio kemampuan Perseroan untuk membayar hutang adalah sebagai berikut:

SolvabilitasRasio antara jumlah kewajiban terhadap jumlah aktiva pada tanggal 31 Desember 2014 adalah sebesar 63,39%, sementara untuk tahun 2013 adalah sebesar 39,20%. Perbandingan antara jumlah kewajiban terhadap jumlah ekuitas yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 adalah sebesar 173,18%, sementara untuk tahun 2013 adalah sebesar 64,46%.

EquityTotal equity increased by 13.99% from Rp 1,182.99 billion in 2013 to Rp 1,347.99 billion in 2014.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOW

Net Cash Flow from Operating ActivitiesNet cash flow from operating activities increased from Rp 11.56 billion in 2013 to Rp 54.21billion in 2014.

Net Cash Flow Used in Investing ActivitiesNet cash used in investing activities increased from Rp 343.68 billion in 2013 to Rp 993.68 billion in 2014.

Net Cash Flow from Financing ActivitiesNet cash flow from financing activities increased from Rp 70.10 billion in 2013 to Rp 1,149.16 billion in 2014.

SOLVENCYThe Company’s solvency ratios are below:

SolvabilityThe ratio between total liabilities and total assets as at 31st December 2014 amounted to 63.39%, while for 2013 it amounted to 39.20%. The ratio between total liabilities and total equity for the year ending 31st December 2014, whereas in 2013 it amounted to 64.46%.


30

STRUKTUR PERMODALANPada akhir tahun 2014, struktur modal Perseroan adalah sebagai berikut:• Modal Dasar Perseroan sebesar Rp 1.800

miliar.• Modal Ditempatkan dan Disetor sebesar

Rp 487,12 miliar.

ASPEK PEMASARAN DAN PANGSA PASAR

PT Cowell Development, Tbk mengatasi berbagai tantangan yang terjadi di tahun 2014 dengan bekerja secara kreatif dan inovatif. Perusahaan merancang strategi pemasaran yang matang bagi produk-produknya, antara lain: melakukan kegiatan promosi dengan mengadakan pameran, mengadakan berbagai kegiatan di kantor pemasaran yang terdapat di lokasi proyek, melakukan promosi melalui media informasi seperti baliho dan billboard, merumuskan cara pembayaran yang menarik dan memudahkan pembeli.

Strategi pemasaran tersebut terbukti berhasil, Tower Mahogany The Oasis habis terjual dalam waktu kurang dari setahun sejak diluncurkan pada Oktober 2013.

PT Cowell Development, Tbk juga selalu menyiapkan produk baru yang berbeda dibanding produk lain di sekitarnya dengan menciptakan produk yang berkarakter serta berkualitas menyesuaikan dengan kebutuhan pasar. PT Cowell Development selalu meluncurkan produk pada momentum yang tepat untuk dapat meraih perhatian pasar.

CAPITAL STRUCTUREAt the end of 2014, the Company’s capital structure is described as follows:• Authorized Capital amounting to Rp 1,800

billion.• Issued and fully paid capital amounting to

Rp 487.12 billion.

ASPECTS OF MARKETING AND MARKET SHAREIn 2014, the Company worked creatively and innovatively, designing a well-prepared marketing strategy for its products. This included organizing exhibitions, various activities at the sales office at the project site, promotion through various forms of media such as banners and billboards, and introducing simplified payment terms.

The above marketing strategies proved to be successful, Mahogany Tower at the Oasis was sold out in less than a year since its launch in October 2013.

PT Cowell Development Tbk constantly develops and launch differentiated quality products suited to the market requirements. PT Cowell Development Tbk always launch the product on the right momentum to be able to grab the market attention.





31


PROSPEK USAHA TAHUN 2015Meskipun sektor properti mengalami perlambatan, yang terlihat dari turunnya pasokan properti hingga 50% dan tingkat penyerapan sebesar 3,7% pada kuartal I 2015 dibandingkan dengan kuartal I 2014, sektor properti masih akan terus tumbuh positif di tahun 2015. Pertumbuhan positif terutama akan dialami oleh sektor apartemen, perkantoran komersial, hotel, maupun kawasan industri. Harga jual properti di wilayah Jabodetabek akan terus meningkat, mengingat ketersediaan lahan terus menyusut sementara penduduk bertambah banyak. PENGGUNAAN DANA HASIL PENAWARAN UMUM TERBATAS (PUT)Dana Hasil Penawaran Umum Terbatas (PUT) I setelah dikurangi biaya-biaya penawaran umum seluruhnya digunakan sebagai berikut:• 99,4% sejumlah Rp 898.500.000.000 yaitu

untuk akuisisi saham PT Plaza Adika Lestari.• 0,6% sejumlah Rp 5.168.397.920 yaitu

pengembangan lahan dan pengerjaan proyek pembangunan Borneo Paradiso di daerah Balikpapan dan proyek Serpong Park di daerah Serpong.

Informasi Transaksi Material yang Mengandung Benturan KepentinganPerseroan tidak memiliki transaksi material yang mengandung benturan kepentingan.

Informasi dan Fakta Material yang Terjadi Setelah Tanggal Laporan Keuangan Perseroan tidak memiliki transaksi material yang terjadi setelah tanggal laporan keuangan.

OUTLOOK FOR 2015Despite the property sector experienced a slowdown, which is seen from the decline in the property supply by 50% and rate of absorption of 3.7% in the first quarter of 2015 compared to the first quarter of 2014, the property sector will continue growth positively in 2015. This will be experienced by the apartment sector, commercial office, hotel, and industrial estate. The selling price of the property in the Greater Jakarta area will continue to increase, given the availability of land continuing to shrink as the population grows.

USE OF PROCEEDS FROM LIMITED PUBLIC OFFERING (LPO)The proceeds from Rights Offering (LPO) I after deducting the cost of issuance were allocated as follows:• 99.4% or in the amount of

Rp 898,500,000,000 for the share acquisition of PT Plaza Adika Lestari.

• 0.6% or in the amount of Rp 5,168,397,920 for land development and the development of Borneo Paradiso project in Balikpapan and the Serpong Park project in Serpong.

Information on Material Transactions Which Have a Conflict of Interests The Company has no outstanding material transactions which has conflict of interests to disclose.

Material Events After Reporting PeriodThere are no material events subsequent to the date of financial statements.



32

Sumber Daya Manusia (SDM) yang berkualitas merupakan aset utama Perusahaan dalam menjalankan aktivitasnya untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan. Perusahaan terus mendukung seluruh karyawan untuk mengembangkan potensinya secara maksimal. Untuk mendapatkan karyawan yang berkualitas dan mempunyai kemampuan sesuai dengan kebutuhan.

Qualified Human Resources (HR) is the major asset for the Company in running its activities to achieve the goal that has been set. The Company keeps supporting its employees to develop their maximum potential to get qualified employees who have skills in line with Company needs.

Sumber Daya ManusiaHuman Resources





Pengembangan sumber daya manusia difokuskan pada peningkatan kompetensi untuk menghasilkan sumber daya manusia yang handal dan kompeten pada bidangnya.

The development of human resources is focused on improving competencies in order to create reliable and competent human resources in their respective field.

32

33


Fokus 2014Fokus divisi Human Resources (HR) pada tahun 2014 masih merupakan lanjutan dari tahun-tahun sebelumnya. Pengembangan sumber daya manusia di Perusahaan difokuskan pada ketersediaan sumber daya manusia yang handal dan kompeten pada bidangnya untuk mencapai visi dan misi Perusahaan. Aspek pengembangan karyawan dan proses rekrutmen yang tepat merupakan perhatian utama divisi Human Resources di Perusahaan.

KomposisiPada tahun 2014 Perusahaan mempekerjakan 551 karyawan. Dari sisi pendidikan, terdapat peningkatan yang cukup tinggi pada jumlah karyawan dengan latar belakang sarjana. Pada tahun 2013 rasio sarjana dan lulusan sekolah menengah adalah 44,37% dan 55,63%, sementara pada tahun 2014 adalah 70,78% dan 29,22%.

Jumlah Karyawan berdasarkan PendidikanNumber of Employees based on Education

Tingkat Pendidikan

2014 2013Level of

educationJumlah Number

Jumlah Number

S2 21 20 Master Degree

S1 293 128 Bachelor

D3 76 45 Diploma Degree

SD-SMA 161 242 Elementary School, High

School

Jumlah 551 435 Total

Focus of 2014Focus of the Human Resources (HR) Division in 2014 was a continuation from previous years. The development of human resources in the Company is focused on the availability of human resources that are reliable and competent in their area to achieve Company’s vision and mission. The aspects of employee development and the right recruitment process are a major priority of the Company’s Human Resources Division.

CompositionIn 2014 the Company hired 551 employees. From the education side, there is fairly high increase in the number of university graduate. In 2013 the ratio of university graduates to high school graduates was 44.37% and 55.63%, meanwhile in 2014 it was 70.78% and 29.22%.


2014

21

29376

161S2/Master Degree

S1/Bachelor

D3/Diploma Degree

SD-SMA/ Elementary School, High School


34

Jumlah Karyawan berdasarkan Level Jabatan Number of Employees based on Position Levels

Jabatan

2014 2013

PositionJumlah Number

Jumlah Number

General Manajer 29 13 Senior Manajer

MG 77 41 JM

AM 135 81 SPV

Staf 310 300 Staff


Jumlah Karyawan berdasarkan Masa Kerja Number of Employees based on Working Period

Masa Kerja

2014 2013

Working PeriodJumlah Number

Jumlah Number

0 – 5 Tahun 467 360 0 – 5 Years

6 – 10 Tahun 48 43 6 – 10 Years

11 – 20 Tahun 29 25 11 – 20 Years

20 Tahun 7 7 20 Years


Jumlah Karyawan berdasarkan UsiaNumber of Employees based on Age

Usia

2014 2013

AgeJumlah Number

Jumlah Number

< 25 Tahun 82 76 < 25 Years

26– 35 Tahun 238 206 26– 35 Years

36 – 45 Tahun 178 115 36 – 45 Years

46 – 55 Tahun 51 38 46 – 55 Years

>55 Tahun 2 0 >55 Years






2014

467

4829

7

0 – 5 Tahun/Years

6 – 10 Tahun/Years


20 Tahun/Years

2014

77

135310

29

General Manajer/Senior Manajer

MG/JM

AM/SPV

Staf/Staff

2014

82

238

512

< 25 Tahun/Years

26– 35 Tahun/Years



>55 Tahun/Years

178

35


Jumlah Karyawan berdasarkan DepartemenNumber of Employees based on Department

Departemen

2014 2013

DepartmentJumlah Number

Jumlah Number

HR 33 22 HR

Legal 29 21 Legal

Marketing 210 164 Marketing

Finance 86 69 Finance

Business Development

8 8 Business Development

Operational 185 151 Operational


Sistem RekrutmenPerusahaan terus mencari dan menyeleksi calon karyawan berkompeten yang memiliki integritas untuk tumbuh dan berkembang bersama serta menjadi calon pemimpin masa depan. Oleh karena itu, aspek pencarian talenta atau rekrutmen menjadi salah satu prioritas

Recruitment SystemThe Company keeps searching for and selecting prospective competent employees who have integrity to grow and develop together and also become the future leaders. Therefore, talent search or recruitment has become one of the HR Division’ priorities. The Company designs

2014

3329

210

868

185

HR/HR

Legal/Legal

Marketing/Marketing

Finance/Finance

Business Development/Business Development

Operational/Operational



36

divisi HR. Perusahaan merancang sistem rekrutmen yang tepat agar dapat menemukan sumber daya manusia yang sesuai dengan kebutuhan. Divisi HR melakukan proses seleksi berbasis kompetensi menggunakan alat seleksi psikometri yang sesuai dengan kebutuhan.

Untuk mendapatkan calon karyawan yang terbaik, Perusahaan juga melakukan rekrutmen pada beberapa universitas terkemuka melalui rangkaian Associate Development Program (ADP). ADP merupakan program untuk melakukan seleksi terhadap fresh graduate terpilih. Peserta yang terpilih akan diikutsertakan dalam mekanisme pengembangan jalur cepat (fast track) sebagai persiapan menjadi calon pemimpin Perusahaan dimasa mendatang.

Pengembangan Kompetensi dan PendidikanPengembangan kompetensi karyawan atau People Development merupakan hal yang menjadi perhatian utama Perusahaan. Program pengembangan kompetensi Perusahaan disusun secara sistematis, terfokus dan terencana agar selalu selaras dengan kebutuhan perusahaan dan dinamika organisasi.

People Development ditujukan untuk memberikan karyawan penguatan akan pengetahuan dan keterampilan yang diperlukan pada bidangnya. Dengan memahami dan menguasai teknis bidang pekerjaannya secara baik dan benar, karyawan dapat bekerja secara efektif dan diharapkan dapat mendorong tumbuhnya Perusahaan.

Selain itu, People Development juga bertujuan untuk mempersiapkan talenta-talenta yang berbakat di masa mendatang. Perusahaan melakukan serangkaian aktivitas pelatihan baik yang bersifat fungsional bagi pengembangan kompetensi teknis tiap departemen maupun pelatihan-pelatihan yang bersifat manajerial kepemimpinan.

the proper recruitment system so that suitable human resources can be found. HR Division conducts competency-based selection process using a psychometric selection tool as needed.

To obtain the best candidates, the Company also conducts recruitment at several leading universities through a series of Associate Development Program (ADP). ADP is a program which leans towards selection of fresh graduates elected. Selected participants will be included in the fast track development mechanism as preparation for future company leaders.

Competency Development and EducationThe development of the employee’s competency and education becomes the main concern of the Company. The Company’s competency development program is arranged systematically, focused and planned so that it is always aligned with the company’s need and organization’s dynamics.

People Development is aimed to strengthen employees’ knowledge and skills needed in the field. By understanding and mastering the technical field so that at the end the employee can work effectively. Therefore, the operational target which was set could be achieved and would drive the company’s growth.

Moreover, People Development also aims to prepare gifted talent for the future. The Company conducted a series of training activities whether they are functional for the development of technical competence of each department as well as managerial leadership training.





37


Program-program pengembangan karyawan yang dilakukan selama tahun 2014 antara lain adalah:Employee development programs undertaken during 2014 include:

NOPelatihanTraining

ProgramPeserta

Participant

1 Better, Faster, Higher Performance Leadership & Management Manager, Supervisor, Officer

2 Calling at Work Leadership & Management Manager, Supervisor, Officer, Staff

3 Workshop Performance Management System Organization & Corporation

Manager

4 Kendala dan Solusi Hukum Penanaman Modal Asing di Indonesia

Technical Skill Supervisor

5 How to Build Great, Powerful and Profitable Brands

Technical Skill Manager

6 Sharing Session: How to Build Great, Powerful and Profitable Brands

Technical Skill Manager, Supervisor, Officer

7 Expanded DISC Profile Technical Skill Manager

8 Sosialisasi Pengisian SPT Tahunan Organization & Corporation

Manager, Supervisor, Officer, Staff

9 Selling Skill For Sales Cikarang Technical Skill Sales Team

10 Induction Training Organization & Corporation

Manager, Supervisor, Officer, Staff

11 Sharing Session: DISC Profile For Asessment Organization & Corporation

Manager, Supervisor, Officer

12 Quantity Surveyor: Cost Planning Technical Skill Supervisor, Officer

13 Powerfull Negotiation & Closing Skills (Sales The Oasis)

Technical Skill Sales Team

14 Training Motivasi Tim Proyek Oasis Cikarang Supporting Skill Manager, Supervisor, Officer, Staff

15 Individual Performance Management Systems Organization & Corporation

Manager

16 Pelayanan Prima Petugas Keamanan The Oasis-Cikarang

Technical Skill Security Team

17 Building Your Own Service Excellence Technical Skill Supervisor, Officer, Staff

18 Refreshment Training IFCA Supporting Skill All admin, All Staff

19 COWELL LEADERSHIP AGENDA Leadership & Management Manager

20 Business Overview & Welcoming ADP Program Organization & Corporation

Manager, ADP Trainee

21 Cowell Branding Awareness Technical Skill Manager

22 Effective Communication Personality Development Manager

23 Service Excellence Personality Development Manager

24 Company Regulation & GCG Organization & Corporation

Manager

25 Effective Problem Solving Supporting Skill Manager

26 Business Process Mapping & SOP Supporting Skill Manager

27 Business Development Overview Technical Skill Manager

28 Technical (High Rise) Overview Technical Skill Manager

29 Sales & Marketing Overview Technical Skill Manager

30 Legal Overview Technical Skill Manager

31 Finance & Accounting Technical Skill Manager



38

NOPelatihanTraining

ProgramPeserta

Participant

32 IT Technical Skill Manager

33 HR Technical Skill Manager

34 Basic Mentality Personality Development Manager

35 Service Excellence Personality Development Manager

36 Effective Presentation Skill Personality Development Manager

37 Feasibility Study Technical Skill Manager

38 Strategy Property Management Organization & Corporation

Manager

39 Project Management Technical Skill Manager

40 Safety & OHSAS Technical Skill Manager

41 Marketing Strategy & Branding Technical Skill Manager

42 Legal Management Technical Skill Manager

43 Audit Management Technical Skill Manager

44 Finance for Non Finance Technical Skill Manager

45 HR for Non HR Technical Skill Manager

46 Filling System & Documentation based ISO 9001: 2008

Technical Skill Manager

47 E-Filling Organization & Corporation

Manager

48 Balanced Scorecard Organization & Corporation

Manager

49 Individual Performance Management Personality Development Manager

Persentase peserta diklat berdasarkan kelompok jabatanTraining participants percentage based on position

2013

46

25

29

2014

54

26

20Manager/Manager

Supervisor/Supervisor

Staf/Staff





39


Laporan Tata Kelola Perusahaan

Corporate Governance Report


40

Pelaksanaan Tata Kelola PerusahaanGood Corporate Governance Implementation


Pembahasan dan Analisa ManajemenLaporan Tata Kelola PerusahaanTanggung Jawab Sosial Perusahaan

Data PerusahaanLaporan Keuangan Konsolidasian

Tata Kelola Perusahaan yang Baik atau Good Corporate Governance (GCG) adalah struktur dan mekanisme yang mengatur pengelolaan perusahaan agar menghasilkan nilai ekonomi jangka panjang yang berkesinambungan bagi para pemegang saham maupun pemangku kepentingan. Penerapan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan yang baik dapat berkontribusi dalam peningkatan kinerja perusahaan.

Perseroan menyadari bahwa GCG merupakan pedoman atas pengambilan keputusan yang dilandasi oleh nilai-nilai moral dan berintegritas tinggi, mematuhi peraturan perundang-undangan dan kesadaran akan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) terhadap para pemangku kepentingan. Penerapan GCG merupakan salah satu faktor penting dalam membentuk perusahaan yang modern dan profesional agar dapat menjadi yang terdepan dalam persaingan bisnis.

Good Corporate Governance (GCG) is a mechanism that regulates the structure and management of the Company in order to generate long-term, sustainable economic value for shareholders and stakeholders. Application of the principles of good corporate governance can contribute to the improvement of the company’s performance.

The Company realizes that GCG is a decision-making guide that is based on moral values and high integrity, in compliance with legislation, and awareness of corporate social responsibility (CSR) to the stakeholders. Implementation of GCG is also one important factor in forming a modern and professional enterprise in order to be at the forefront of business competition.

40

41



Perseroan menjunjung tinggi pelaksanaan prinsip-prinsip GCG yaitu akuntabilitas, pertanggungjawaban, keterbukaan, kewajaran, dan kemandirian dalam ruang lingkup pekerjaan.

The Company upholds the implementation of GCG principles, namely accountability, responsibility, transparency, fairness, and independency in each scope of work.

Penerapan Prinsip GCGDengan berlandaskan prinsip-prinsip dasar GCG serta memperhatikan Pedoman Umum GCG Indonesia yang disusun oleh Komite Nasional Kebijakan Governance (KNKG), maka Perseroan merancang suatu sistem pengelolaan perusahaan yang mencakup:

KeterbukaanAsas keterbukaan selalu diterapkan oleh Perseroan dalam menjalankan bisnisnya melalui penyediaan informasi yang material dan relevan serta dengan cara yang mudah diakses dan dipahami oleh pemangku kepentingan. Informasi yang seluas-luasnya diberikan kepada publik dan pemegang saham, dengan memperhatikan peraturan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) maupun atas inisiatif sendiri.

AkuntabilitasPerseroan memiliki sistem pengelolaan perusahaan yang mendukung terciptanya kejelasan fungsi, pelaksanaan dan pertanggungjawaban kinerja organ perusahaan. Prinsip akuntabilitas diterapkan antara lain melalui langkah-langkah pelaporan Direksi kepada Dewan Komisaris mengenai rencana anggaran tahunan dan evaluasi bersama atas kinerja keuangan Perusahaan, penyampaian laporan keuangan pada Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Tahunan, pembentukan Audit Internal dan penunjukan auditor eksternal, serta pemberlakuan etika bisnis dan pedoman perilaku Perusahaan.

Application of Principles of GCGBased on the principles of good corporate governance as well as in line with Indonesia’s code prepared by the National Committee on Governance (NCG), the Company is designing an enterprise management system that includes:

TransparencyThe principle of transparency is always applied by the Company in its business through the provision of material and relevant information, and in a way that is easily accessible and understood by stakeholders. The broadest possible stream of information is given to the public and shareholders in accordance with the rules of the Financial Services Authority (FSA) or on its own initiative.

AccountabilityThe Company has a corporate management system that supports the creation of clarity of functions, implementation and performance accountability of corporate organs. The principle of accountability is applied, among others, through the steps of reporting to the Board of Commissioners on the annual budget plan and the joint evaluation of the Company’s financial performance, financial reporting to the General Meeting of Shareholders (AGM) Annual Internal Audit establishment and appointment of the external auditors, as well as the implementation of business ethics and Company‘s code of conduct.


42

PertanggungjawabanUntuk menjaga kesinambungan usaha dalam jangka panjang dan mendapatkan pengakuan sebagai warga korporasi yang baik, maka Perseroan senantiasa menjunjung tinggi kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan serta melaksanakan tanggung jawab terhadap masyarakat dan lingkungan. Melalui program Corporate Social Responsibility (CSR), Perseroan terlibat langsung dalam berbagai kegiatan sosial yang difokuskan pada pendidikan dan pemberdayaan masyarakat.

IndependensiPerseroan selalu memastikan bahwa pengelolaan Perusahaan dilakukan secara independen sehingga masing-masing organ perusahaan tidak saling mendominasi dan tidak dapat diintervensi oleh pihak lain. Sebagai contoh, Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan memiliki pendapat yang independen dalam setiap keputusan yang diambil, namun dimungkinkan untuk mendapatkan saran dari konsultan independen, hukum, sumber daya manusia dan komite-komite untuk menunjang kelancaran tugasnya. Selain itu, saat ini Dewan Komisaris Perseroan beranggotakan 1 (satu) orang Komisaris Independen untuk menjamin independensi Dewan Komisaris dalam pengawasan Perusahaan.

Kewajaran dan KesetaraanPerseroan selalu memberikan perhatian khusus pada kepentingan pemegang saham dan pemangku kepentingan. Perseroan juga selalu menerapkan perlakuan yang setara baik kepada publik, otoritas pasar modal, komunitas pasar modal, maupun para pemangku kepentingan. Sementara itu hubungan dengan karyawan dijaga dengan memperhatikan hak dan kewajibannya secara adil dan wajar.

ResponsibilityTo maintain long-term sustainability of the business and gain recognition as a good corporate citizen, the Company continues to uphold compliance with statutory regulations and fulfill its responsibility towards society and the environment. Through its Corporate Social Responsibility (CSR), the Company is directly involved in various social activities focused on education and community empowerment.

IndependenceThe Company always ensures that the Company is managed independently and that no one particular organ dominates or intervenes. For example, the Board of Commissioners and Board of Directors have independent views in every decision, but it is possible to get advice from an independent consultant, legal, human resources and committees to support the duties. In addition, the current Board of Commissioners consists of 1 (one) Independent Commissioner to ensure the independence of the Board in monitoring the Company.

Fairness and EqualityThe Company has always paid special attention to the interests of shareholders and stakeholders. The Company always applies equal treatment to the public good, the capital market authorities, community capital markets, as well as stakeholders. While a great deal of attention is paid to employees rights and obligations in a fair and reasnable manner.




43


Pelaksanaan GCGSesuai Undang-Undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perusahaan Terbatas (UUPT), Organ Perseroan terdiri dari Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), Dewan Komisaris dan Direksi. Direksi bertanggung jawab atas keberhasilan pengelolaan Perseroan dalam rangka mencapai tujuan yang telah ditetapkan dalam Anggaran Dasar Perseroan. Komisaris bertanggung jawab atas keberhasilan pengawasan dan wajib memberikan nasihat kepada Direksi atas pengelolaan Perseroan, sehingga tujuan Perseroan dapat tercapai. RUPS bertanggung jawab atas wewenang yang tidak diberikan kepada Dewan Komisaris dan Direksi dalam batas yang ditentukan dalam Anggaran Dasar dan ketentuan yang berlaku. Dewan Komisaris dan Direksi, bersama-sama dengan Komite-komite dan Sekretaris Perusahaan merupakan organ Perseroan yang berperan penting dalam pelaksanaan GCG.

Perseroan telah membangun dan mengembangkan kebijakan, sistem dan pedoman GCG secara bertahap. Perseroan percaya bahwa pengertian atas prinsip-prinsip GCG ini diperlukan oleh karyawan maka dari itu Perseroan secara berkala memberi bekal pengetahuan tentang prinsip-prinsip GCG yang akan dijalankan Perseroan. Perseroan telah menerapkan beberapa inisiatif dan praktis di masing-masing unit usaha Perseroan.

Kode EtikKode Etik Perseroan adalah norma dan azas mengenai kepatutan dan kepantasan yang wajib dipatuhi dan dilaksanakan oleh seluruh jajaran karyawan Perseroan dalam melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya. Nilai Dasar Kode Etik Perseroan ini dicerminkan dalam perilaku yang sesuai dengan Nilai-nilai Perseroan, yaitu Integritas, Kerja keras dan Kerjasama.

GCG ImplementationPursuant to Law No. 40 Year 2007 on Limited Liability Company (UUPT), the Company’s Instrument consists of General Meetings of Shareholders (GMS), the Board of Commissioners and the Board of Directors. Board of Directors is responsible for managing the Company to their best abilities under the rules stipulated in the Articles of Association. Board of Commissioners is responsible for supervising and providing recommendations to the Board of Directors. GMS is used to authorize certain transactions above the level of authorization in which the Board of Commissioners and Board of Directors have as stipulated in the Articles of Association and Company’s regulations. The Board of Commissioners and Board of Directors, the Committees and Corporate Secretary are keys to GCG implementation.

The Company has established and developed the policies, systems and guidelines of GCG gradually. The Company believes that an understanding of the principles of good corporate governance is required by the employees of the Company periodically to give sufficient knowledge of the principles of good corporate governance that will run the Company. The Company has implemented several GCG initiatives and practices in each of the Company’s business units.

Code of ConductThe Company’s Code of Conduct is the norm and principle of propriety and decency that must be adhered to and implemented by all of the Company’s employees in carrying out their duties and responsibilities. Basic Value of Code of Conduct is reflected in the behavior in accordance with the Company’s values, namely Integrity, Hard Work, and Cooperation.



44

Sebagai perusahaan yang menjunjung tinggi pelaksanaan GCG, Perseroan juga menerapkan prinsip GCG yaitu Akuntabilitas, Pertanggungjawaban, Keterbukaan, Kewajaran dan Kemandirian dalam ruang lingkup pekerjaan.

Rapat Umum Pemegang SahamRUPS merupakan organ perusahaan yang memegang kekuasaan dan wewenang tertinggi. Kewenangan Rapat Umum Pemegang Saham antara lain mengangkat dan memberhentikan anggota Dewan Komisaris dan Direksi, mengevaluasi kinerja Dewan Komisaris dan Direksi, menyetujui perubahan Anggaran Dasar, menyetujui laporan tahunan dan menetapkan bentuk dan jumlah remunerasi anggota Dewan Komisaris dan Direksi serta memberikan suara dalam hal aksi korporasi penting yang berdampak secara material terhadap Perseroan. Tata cara penyelenggaraan RUPS diatur sesuai dengan ketentuan dalam UUPT serta peraturan yang berlaku di bidang pasar modal dan Anggaran Dasar Perseroan. RUPS terdiri dari RUPS Tahunan (RUPST) dan RUPS Luar Biasa (RUPSLB).

Pada tahun 2014, Perseroan mengadakan RUPS Tahunan pada tanggal 26 Juni 2014, dengan pemenuhan persyaratan sebagai berikut:• Pemberitahuan rencana RUPS Tahunan telah

disampaikan pada tanggal 26 Mei 2014 di surat kabar Investor Daily & Kontan yang berperedaran nasional.

• Panggilan RUPS Tahunan telah disampaikan pada tanggal 11 Juni 2014 di surat kabar Investor Daily & Kontan yang berperedaran nasional.

• Hasil RUPS Tahunan dan telah disampaikan pada tanggal 30 Juni 2014 di surat kabar Investor Daily & Kontan yang berperedaran nasional.

As a company that upholds the implementation of GCG, the Company also applies GCG principles namely Accountability, Responsibility, Transparency, Fairness and Independence in to its scope of work.

General Meeting of ShareholdersGMS is the highest instrument of a company, which holding supreme power and authority. The authority of the General Meeting of Shareholders, among others, appoint and dismiss members of the Board of Commissioners and Board of Directors and evaluate their performance, of the Board of Commissioners and the Board of Directors, approved the amendment, approve the annual report and determine the form and amount of remuneration for the Board of Commissioners and the Directors and have a voice in terms of important corporate actions that have a material effect on how the GMS is implemented. The procedure of organizing the GMS is established according to the provisions stipulated in the Company Law, Capital Market regulations and the Company’s Articles of Association. The GMS consists of Annual General Meeting (AGMS) and Extraordinary General Meeting (EGMS).

In 2014, the Company held the Annual General Meeting (AGMS) on June 26, 2014, with the fulfillment of the following requirements:• Notification of Annual General Meeting plan

was submitted on 26 May 2014 in Investor Daily and Kontan national newspapers.

• Call for Annual General Meeting was submitted on 11 June 2014 in Investor Daily and Kontan national newspapers.

• Results of Annual General Meeting were submitted on 30 June 2014 in Investor Daily and Kontan national newspapers.




45


Hasil keputusan RUPS Tahunan 2014 telah disyahkan dan memuat keputusan, sebagai berikut:

Agenda 11. Menyetujui dan menerima baik Laporan

Tahunan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2013 termasuk Laporan Direksi dan Laporan Tugas Pengawasan Dewan Komisaris untuk tahun buku 2013;

2. Menyetujui pengesahan Laporan Keuangan Perseroan untuk tahun buku 2013 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik “Hadori Sugiarto & Rekan“ sebagaimana tercantum dalam laporannya Nomor 057/LA-COW/JKT1/III/2014 tanggal 24 Maret 2014 dengan pendapat “Wajar Tanpa Pengecualian”. Dengan demikian memberikan pelunasan dan pembebasan

Results of the AGMS dated 26 June 2014 were approved, and the following decisions were made:

Agenda 11. Approve and accept the Company’s Annual

Report for the fiscal year ended December 31, 2013, including the Report of the Board of Directors and the Supervisory Report of the Board of Commissioners for fiscal 2013;

2. Approve the ratification of the Company’s Financial Statements for fiscal 2013 that were audited by the Public Accountant Firm Hadori Sugiarto & Partners in its report No. 057/LA-COW/JKT1/III/2014 dated March 24, 2014, with unqualified opinion. Therefore, grant full release and discharge to members of the


45


46

kepada Anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan dari tanggung jawab dan segala tanggungan (acquit et de charge) atas tindakan pengurusan dan pengawasan yang telah mereka jalankan selama tahun buku 2013, sepanjang tindakan-tindakan mereka tercantum dalam Laporan Tahunan Perseroan untuk tahun buku 2013.

Agenda 2Menyetujui menetapkan penggunaan laba bersih Perseroan untuk tahun buku 2013 sebesar Rp 48.770.000.000,- sebagai berikut:1. Sebesar Rp 100.000.000,- digunakan

untuk pembentukan dana cadangan, guna memenuhi ketentuan pasal 70 Undang-undang Nomor 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas dan pasal 20 Anggaran Dasar Perseroan;

2. Sisanya sebesar Rp 48.611.000.000,- akan dibukukan sebagai laba ditahan guna memperkuat modal kerja Perseroan, dengan demikian Perseroan tidak melakukan pembagian dividen kepada para Pemegang Saham Perseroan.

Agenda 3Menyetujui memberikan kuasa kepada Direksi untuk melakukan penunjukan Kantor Akuntan Publik yang akan mengaudit Laporan Keuangan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan memberikan wewenang kepada Direksi Perseroan untuk merundingkan dan menetapkan syarat-syarat penunjukkan Akuntan Publik tersebut termasuk mengenai jumlah honorarium Akuntan Publik.

Agenda 4Menyetujui melimpahkan kewenangan kepada pemegang saham utama Perseroan untuk menetapkan gaji atau honorarium dan tunjangan bagi anggota Dewan Komisaris Perseroan tahun

Company’s Board of Directors and Board of Commissioners from all responsibilities and liabilities in management and supervisory actions conducted in fiscal 2013, in as much as their actions are covered in the Company’s Annual Report for fiscal 2013.

Agenda 2Approve the appropriation of the Company’s net profit in fiscal 2013 of Rp 48,770,000,000,- as follows:1. An amount of Rp 100,000,000,- to be

used for reserves in accordance with the stipulations of Article 70 Law No. 40 Year 2007 on Limited Liability Company and Article 20 of the Company’s Articles of Association;

2. The remainder in the amount of Rp 48,611,000,000,- to be allocated as retained earnings to strengthen the Company’s working capital, and therefore the Company does not distribute any dividends to the Shareholders.

Agenda 3Approve to grant authorization to the Board of Directors to appoint the Public Accountant Firm that will perform an audit on the Company’s Financial Statements for the fiscal year ended December 31, 2014, and to grant authorization to the Company’s Board of Directors to discuss and determine the terms for the appointment of said Public Accountant Firm including the fees to be paid.

Agenda 4Approve to delegate to the Company’s major shareholders with the authority to determine the salaries or fees and benefits for members of the Company’s Board of Commissioners in




47


2014 dan pelimpahan wewenang kepada Dewan Komisaris untuk menetapkan gaji, tunjangan, honorarium lainnya untuk anggota-anggota Direksi

Agenda 51. Menyetujui memberhentikan dengan

hormat seluruh Direksi dan Dewan Komisaris sejak ditutupnya Rapat ini.

2. Menyetujui mengangkat: - Nyonya Novi Imelly sebagai Presiden

Direktur Perseroan- Tuan Darwin Fernandes Manurung

sebagai Direktur Perseroan- Nyonya Ratnasari sebagai Direktur

Independen Perseroan- Tuan Edhi Sutanto sebagai Presiden

Komisaris Perseroan- Tuan Chairawan sebagai Komisaris

Perseroan- Tuan Ida Bagus Oka Nila sebagai

Komisaris Independen Perseroan Sejak ditutupnya Rapat ini sampai dengan

ditutupnya Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan yang ke-5 setelah tanggal pengangkatan.

Dengan demikian terhitung Sejak ditutupnya Rapat ini sampai dengan ditutupnya Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan yang ke-5 setelah tanggal pengangkatan; Anggota Direksi Dan Dewan Komisaris Perseroan menjadi sebagai berikut:

Direksi Nama Name Board of Directors

Presiden Direktur Nyonya/Ms. Novi Imelly President Director

Direktur Tuan/Mr. Darwin Fernandes Manurung Director

Direktur Independen Nyonya/Ms. Ratnasari Independent Director

Dewan Komisaris Nama Name Board of Commissioners

Presiden Komisaris Tuan/Mr. Edhi Sutanto President Commissioner

Komisaris Tuan/Mr. Chairawan Commissioner

Komisaris Independen Tuan/Mr. Ida Bagus Oka Nila Independent Commissioner

2014, and to delegate authority to the Board of Commissioners to determine the salaries, benefits, and other fees paid to members of the Board of Directors.

Agenda 51. Approve to honorably discharge all members

of the Board of Directors and Board of Commissioners as of the close of this Meeting.

2. Approve to appoint:- Ms. Novi Imelly as President Director of

the Company- Mr. Darwin Fernandes Manurung as

Director of the Company- Ms. Ratnasari as Independent Director of

the Company- Mr. Edhi Sutanto as President

Commissioner of the Company- Mr. Chairawan as Commissioner of the

Company- Mr. Ida Bagus Oka Nila as Independent

Commissioner of the Company Starting as of the close of this Meeting up

until the close of the 5th Annual General Meeting of Shareholders after the date of appointment.

Therefore, as of the close of this Meeting and up until the close of the 5th Annual General Meeting of Shareholders after the date of appointment, membership composition of the Company’s Board of Directors and Board of Commissioners is as follows:



48

3. Menyetujui memberikan kuasa kepada Direksi Perseroan untuk menyatakan perubahan Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan dalam suatu akta tersendiri di hadapan Notaris serta mengurus pemberitahuan dan pendaftaran pada instansi yang berwenang sehubungan dengan perubahan Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan di atas sebagaimana disyaratkan oleh peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Dewan Komisaris Dewan Komisaris bertugas dan bertanggung jawab untuk melakukan pengawasan atas manajemen Perseroan, dan memberikan masukan atau nasihat kepada Direksi atas kegiatan pengurusan. Semua anggota Dewan Komisaris merupakan profesional yang kompeten dengan pengalaman yang luas di bidang keahliannya, memiliki kompetensi untuk dapat menghadapi permasalahan yang timbul dalam usaha dan kemampuan dalam membuat keputusan secara independen dan mendorong peningkatan kinerja Perseroan. Dewan Komisaris telah disahkan melalui akta No. 78 tanggal 26 Juni 2014 dengan susunan sebagai berikut:

Jabatan Nama Name Position

Presiden Komisaris Edhi Sutanto President Commissioner

Komisaris Chairawan Commissioner

Komisaris Independen Ida Bagus Oka Nila Independent Commissioner

Anggota Dewan Komisaris diangkat oleh RUPS untuk jangka waktu terhitung sejak pengangkatannya dengan masa jabatan 4 (empat) tahun dengan tidak mengurangi hak RUPS untuk memberhentikan sewaktu-waktu. Jika terjadi perubahan sebelum akhir masa jabatan, anggota Dewan Komisaris yang baru akan bertugas untuk sisa masa jabatan anggota Dewan Komisaris yang digantikan.

3. Approve to grant the authorization to the Company’s Board of Directors to document the changes to the Board of Directors and Board of Commissioners in a separate notarial deed and to administer the report and registration of such changes to the Board of Directors and Board of Commissionersto the relevant authorities in accordance with prevailing laws and regulations.

Board of CommissionersThe Board of Commissioners is responsible for oversight of the Company’s management, as well as to provide input or advice to the Board on the maintenance activities. All members of the Board of Commissioners are competent professionals with extensive experience in their fields of expertise, have the competence to be able to face the problems that arise in business and the ability to make decisions independently and boost its performance. The BOC has passed through deed No. 78 dated 26 June 2014, with the following composition:

Members of the Board of Commissioners were appointed by the General Meeting of Shareholders for a period effective from the date of appointment with a term of office of 4 (four) years, without prejudice to the right of the GMS to dismiss at any time. If there is a change before the end of the term of office, a new member of the Board of Commissioners shall serve for the remaining term of the replaced member of the Board of Commissioners.




49


Komisaris IndependenKomisaris Independen adalah anggota Dewan Komisaris yang tidak memiliki hubungan keuangan, kepengurusan, kepemilikan saham dan/atau hubungan keluarga dengan anggota Dewan Komisaris lainnya, Direksi dan/atau pemegang saham pengendali atau hubungan lain yang dapat mempengaruhi kemampuannya untuk bertindak independen.

Tugas dan Tanggung Jawab Dewan Komisaris

Pelaksanaan tugas dan tanggung jawab Dewan Komisaris diatur dalam Anggaran Dasar dan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Dewan komisaris juga bertanggung jawab atas fungsi lain seperti yang ditentukan dalam Undang-Undang No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas sebagai berikut:1. Dewan Komisaris melakukan pengawasan

atas kebijakan pengurusan, jalannya pengurusan pada umumnya, baik mengenai Perseroan maupun usaha Perseroan, dan memberi nasihat kepada Direksi;

2. Pengawasan dan pemberian nasihat sebagaimana dimaksud pada nomor 1 dilakukan untuk kepentingan Perseroan dan sesuai dengan maksud dan tujuan Perseroan;

3. Dewan Komisaris terdiri atas 1 (satu) orang anggota atau lebih;

4. Dewan Komisaris yang terdiri atas lebih dari 1 (satu) orang anggota merupakan majelis dan setiap anggota Dewan Komisaris tidak dapat bertindak sendiri-sendiri, melainkan berdasarkan keputusan Dewan Komisaris;

5. Perseroan yang kegiatan usahanya berkaitan dengan menghimpun dan/atau mengelola dana masyarakat, Perseroan yang menerbitkan surat pengakuan utang kepada masyarakat atau Perseroan Terbuka wajib mempunyai paling sedikit 2 (dua) orang anggota Dewan Komisaris.

Independent CommissionerThe Independent Commissioner is a member of the Board of Commissioners who does not have the financial, management, ownership of shares and/or family relationships with other members of the Board of Commissioners, the Board of Directors and/or controlling shareholders or other relationship, which could affect his ability to act independently.

Duties and Responsibilities of the Board of CommissionersThe duties and responsibilities of the Board of Commissioners is set in the statutes and regulations that apply.

Commissioners are also responsible for other functions as defined in the Act No. 40 of 2007 on Limited Liability Companies as follows:

1. The Board of Commissioners shall supervise the maintenance policy, the course of maintenance in general, both regarding the Company or the Company’s business, and to advise the Board of Directors;

2. Supervision and giving advice as referred to in number 1 in the interests of the Company and in accordance with the aims and objectives of the Company;

3. The Board of Commissioners consists of 1 (one) or more members;

4. The Board of Commissioners consisting of more than 1 (one) member of the council and each member of the Board of Commissioners can not act alone, but by the decision of the Board of Commissioners;

5. The Company’s business activities related to collecting and/or managing public funds, the Company issued a promissory note to the public or publicly listed company shall have at least two (2) members of the Board of Commissioners.



50

Rapat Dewan KomisarisSesuai Anggaran Dasar Perseroan dan Kebijakan Komisaris dan Direksi, Dewan Komisaris dapat menyelenggarakan rapat setiap waktu bilamana dirasakan perlu oleh seorang atau lebih anggota Dewan Komisaris ataupun Direksi. Panggilan Rapat Komisaris dilakukan oleh Presiden Komisaris atau oleh 2 (dua) anggota Dewan Komisaris atau Direksi. Rapat Dewan Komisaris dipimpin oleh Presiden Komisaris atau anggota Dewan Komisaris lain yang dipilih oleh anggota Dewan Komisaris yang hadir dalam rapat tersebut. Rapat Dewan Komisaris adalah sah dan berhak untuk mengambil keputusan yang mengikat hanya apabila dihadiri oleh lebih dari 50% anggota Dewan Komisaris. Dalam setiap rapat, setiap anggota berhak atas 1 (satu) suara dan selain itu juga dapat memberikan 1 (satu) suara bagi anggota lain yang diwakilinya. Rapat Dewan Komisaris juga dihadiri oleh Presiden Direktur. Sepanjang tahun 2014, telah diselenggarakan sebanyak 4 (empat) kali rapat.

Tabel Rapat Dewan Komisaris

Nama Name Frekuensi Frequency Kehadiran Adherence

Edhi Sutanto 4 4

Chairawan Nursyiwan 4 4

Ida Bagus Oka Nila 4 4

DireksiDireksi Perseroan bertanggung jawab terhadap pengelolaan dan operasional perusahaan agar dapat menghasilkan nilai tambah dan memastikan kesinambungan usaha. Direksi mengelola Perseroan di bawah pengawasan Dewan Komisaris. Direksi bertugas dan bertanggung jawab secara kolektif dalam mengelola Perseroan. Setiap anggota Direksi melaksanakan tugas dan mengambil keputusan sesuai dengan pembagian tugas dan wewenang masing-masing.

Commissioner’s MeetingIn accordance with the Company’s Articles of Association as well as the Commissioners and Director’s policies, the Board of Commissioners can conduct meetings at any time if deemed necessary by one or more members of the Board of Commissioners, or one or more members of the Board of Directors. The meeting’s call is conducted by the President Commissioner, or by 2 (two) members of the Commissioners or Directors. The Commissioner’s meetings are chaired by the President Commissioner or by another Commissioner selected by the members of the Commissioners who attend the meeting. Commissioner’s meetings are legitimate and entitled to take binding decisions only if attended by more than 50% of Commissioners. In every meeting, each Commissioner is entitled to 1 (one) vote and in addition, can also provide 1 (one) vote for the represented Commissioner. The meeting is attended by President Director as well. During 2014, the were 4 (four) Commissioner’s meetings held with the list of attendance as detailed below:

Table of Commissioner’s Meetings

Board of DirectorsThe Board of Directors is responsible for the management and operations of the company in order to generate value added and ensure business continuity. Managing directors of the Company are under the supervision of the Board of Commissioners. The Directors are in charge of and responsible for managing the Company collectively. Each member of the Board of Directors performs tasks and makes decisions in accordance with their roles and responsibilities.




51


Susunan Direksi Perseroan per 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:


Presiden Direktur Novi Imelly President Director

Direktur Darwin Fernandes Manurung Director

Direktur Independen Ratnasari Independent Director

Anggota Direksi diangkat oleh RUPS untuk masa jabatan 4 (empat) tahun dengan tidak mengurangi hak RUPS untuk memberhentikan sewaktu-waktu. Dalam hal terjadi perubahan sebelum akhir masa jabatan, anggota Direksi yang baru akan bertugas untuk sisa masa jabatan anggota Direksi yang digantikan.

Tugas dan Tanggung Jawab Direksi Tugas dan Tanggung Jawab Direksi tertuang di dalam Undang-Undang No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas meliputi:

1. Direksi menjalankan pengurusan Perseroan untuk kepentingan Perseroan dan sesuai dengan maksud dan tujuan Perseroan;

2. Direksi berwenang menjalankan pengurusan sebagaimana dimaksud pada nomor 1 sesuai dengan kebijakan yang dipandang tepat, dalam batas yang ditentukan dalam Undang Undang ini dan/atau anggaran dasar;

3. Direksi Perseroan terdiri atas 1 (satu) orang anggota Direksi atau lebih;

4. Perseroan yang kegiatan usahanya berkaitan dengan menghimpun dan/atau mengelola dana masyarakat, Perseroan yang menerbitkan surat pengakuan utang kepada masyarakat, atau Perseroan Terbuka wajib mempunyai paling sedikit 2 (dua) orang anggota Direksi;

The Board of Directors of the Company per December 31, 2014 are as follows:

The members of the Board of Directors were appointed by the General Meeting of Shareholders for a period effective from the date of the appointment with a term of office of 4 (four) years, without prejudice to the right of the GMS to dismiss at any time. If there is a change before the end of the term of office, a new member of the Board of Directors shall serve for the remaining term of the replaced member of the Board of Directors.

Duties and Responsibilities of the DirectorsDuties and responsibilities along with other functions of the Board of Directors as set out in Act no. 40 of 2007 on Limited Liability Companies include:1. The Board of Directors of the Company for

the benefit of running the management of the Company and in accordance with the aims and objectives of the Company;

2. The Board of Directors is authorized to run the maintenance referred to in number 1 in accordance with a policy that is deemed appropriate, within the limits specified in this law and/or articles of association;

3. The Board of Directors consists of 1 (one) or more members of the Board of Directors;

4. The Company’s business activities related to collecting and/or managing public funds, issuing debt instruments to the public or a publicly listed company, shall have at least two (2) members of the Board of Directors;



52

5. Dalam hal Direksi terdiri atas 2 (dua) anggota Direksi atau lebih, pembagian tugas dan wewenang pengurusan di antara anggota Direksi ditetapkan berdasarkan keputusan RUPS;

6. Dalam hal RUPS sebagaimana dimaksud pada nomor 5 tidak menetapkan, pembagian tugas dan wewenang anggota Direksi ditetapkan berdasarkan keputusan Direksi.

Rapat DireksiSesuai Anggaran Dasar Perseroan dan Kebijakan Dewan, Direksi dapat mengadakan rapat setiap waktu bila dipandang perlu atas usulan dari satu atau lebih anggota Direksi. Rapat Direksi dianggap sah dan berhak mengeluarkan keputusan yang mengikat apabila dihadiri oleh sedikitnya lebih dari 50% anggota Direksi. Sepanjang tahun 2014, Direksi menyelenggarakan 6 (enam) kali rapat resmi. Rapat Direksi juga mengundang Dewan Komisaris dan Manajemen Senior untuk turut berpartisipasi saat dibutuhkan.

Tabel Rapat Direksi

Nama Name Frekuensi Frequency Kehadiran Adherence

Novi Imelly 12 12

Darwin Fernandes M 12 12

Ratnasari 12 12

Komite AuditPerseroan telah membentuk Komite Audit sebagai bentuk usahanya menunjang pelaksanaan GCG. Komite Audit adalah komite yang dibentuk oleh dan bertanggung jawab kepada Dewan Komisaris dalam membantu melaksanakan tugas dan fungsi Dewan Komisaris sebagaimana disyaratkan dalam ketentuan

5. In the event that the Board of Directors consists of two (2) or more members, the determination of roles and responsibilities among Directors is by resolution of the GMS;

6. In the case of that the GMS as referred to in number 5 does not set roles, the division of duties and authorities of the Board of Directors is determined by Board decision.

Directors’ MeetingAccording to the Articles of Association of the Company and the Board’s Policy, the Board of Directors may call a meeting at any time if deemed necessary based on the proposal of one or more members of the Board of Directors. Meetings of the Board of Directors are considered valid and may issue a binding decision if attended by at least more than half the members of the Board of Directors. During the year 2014, the Board of Directors meetings have been organized 6 (six) times. The Council also invited the Commissioner and senior management to participate when needed.

Table of Director’s Meetings

Audit CommitteeThe Company has established an Audit Committee as an effort to support the implementation of audit GCG. The Audit Committee is established by and responsible to the Board of Commissioners to help carry out the duties and functions of the Board of Commissioners as required under the provisions




53


Peraturan No.IX.I.5, lampiran Keputusan Ketua Bapepam dan LK No. Kep-643/BL/2012 tanggal 7 Desember 2012 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit (“Peraturan No. IX.I.5”). Sesuai Peraturan No. IX.I.5, Perseroan telah membentuk Komite Audit sesuai dengan peraturan dan ketentuan yang berlaku sebagaimana tercantum dalam Surat Keputusan Dewan Komisaris Perseroan tanggal 18 September 2013 dengan susunan anggota sebagai berikut:


Ketua Ida Bagus Oka Nila Chairman

Anggota Hendra Surjana Member

Anggota Jatmiko Bowo Laksono Member

Profile Komite Audit

Ida Bagus Oka NilaIda Bagus Oka Nila adalah warga Negara Indonesia yang berusia 59 tahun. Beliau menyelesaikan pendidikan Sarjana Muda di Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila pada tahun 1986 dan Sarjana di Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila tahun 1988.

Pada tahun 1978-1993 beliau bekerja sebagai Pegawai Badan Pelaksana Pasar Modal dan selanjutnya sebagai Kepala Sub Bagian Emisi Produksi Barang Non Pabrikan II Biro PKP II Bapepam (1993-1997), Kepala Bagian Teknologi Informasi, Sekretariat Bapepam (1997–2001) dan Kepala Bagian Penilaian Perusahaan Pabrikan, Biro Penilaian Keuangan Perusahaan Sektor Riil, Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam LK) pada 2006-Mei 2012.

of Rule No.IX.I.5, attachment Decision of the Chairman of Bapepam and LK No. Kep-643/BL/2012 dated December 7, 2012 on the Establishment and Implementation Guidance of the Audit Committee (the “Rules No.IX.I.5”). According to Regulation No. IX.I.5, the Company has established an Audit Committee in accordance with the applicable rules and regulations as contained in the Decision of the Board of Commissioners dated September 18, 2013, by the following members:

Audit Committee Profile

Ida Bagus Oka Nila Ida Bagus Oka Nila is an Indonesian citizen age 59 years old. He finished his Baccalaureate degree from Faculty of Economics, Univesitas Pancasila in 1986, and earned a Bachelor degree in Economics from Universitas Pancasila in 1988.

In 1978-1993 he worked as official of Capital Market Implementing Agency and further as Head of Non-Factory Product Emission sub Division II PKP Bureau II Bapepam (1993-1997), Head of Information Technology Department, Secretariat of Bapepam (1997–2001) and Head of Factory Company Assessment Real sector of Company Finance Evaluation, Regulatory of Capital Market and Financial Institution (Bapepam-LK) on 2006 – May 2012.



54

Sejak Juni 2012 sampai saat ini beliau memegang jabatan sebagai:- Komisaris Independen PT Cowell

Development, Tbk- Komisaris Independen PT Trada Maritime

Tbk.

Hendra SurjanaHendra Surjana adalah warga Negara Indonesia yang lahir pada tahun 1978. Beliau memperoleh gelar Sarjana Akuntansi dari Universitas Tarumanagara pada tahun 2001.

Beliau memulai kariernya sebagai staf asisten Eksternal Audit pada Kantor Akuntan Publik Arsyad & Co (2001 – 2002). Beliau juga pernah bertugas sebagai asisten Superintendent Internal Audit PT Mulia Industrindo Tbk (2002 – 2004), asisten Senior Internal Audit PT Central Cipta Murdaya (2004 – 2005), asisten Audit supervisor pada KAP Arsyad & Co (2005 – 2007), Associate Asisten Internal Audit Manager PT Cipta Jaya Indah (2007 – 2008), Associate Internal Audit Junior Manager pada PT Cipta Jaya Indah (2008 – 2011). Hendra Surjana mulai menjabat sebagai anggota Komite audit Perseroan sejak tahun 2011.

Jatmiko Bowo LaksonoJatmiko Bowo Laksono adalah warga Negara Indonesia yang lahir pada tahun 1979. Beliau memperoleh gelar Sarjana Akuntansi dari Universitas Gadjah Mada tahun 2006.

Beliau memulai kariernya sebagai Financial Consultant di PT Valbury Asia Futures pada April 2006 – Juli 2006. Kemudian sebagai Business Manager di PT Maxgain International Futures pada April 2007 – Juli 2007, Audit and SOP Head di PT Indomobil Trada Nasional pada tahun 2007 – 2012. Saat ini Beliau juga menjabat sebagai Internal Audit Supervisor di PT Tridharma Gunamandiri sejak Desember 2012.

Since June 2012 until now, he held positions as:

- Independent Commissioner of PT Cowell Development, Tbk

- Independent Commissioner of PT Trada Maritime Tbk.

Hendra SurjanaHendra Surjana is Indonesian citizen, born in 1978. He earned a Bachelor degree in Economic majoring in Accounting from Universitas Tarumanagara in 2011.

He started his career as External Audit Assistant Staff at Public Accounting Firm Arsyad & Co (2001 – 2002). He also served as assistant Superintendent of Internal Audit at PT Mulia Industrindo Tbk (2002 – 2004), Senior assistant to Internal Audit PT Central Cipta Murdaya (2004 – 2005), assistant to Audit supervisor at PAF Arsyad & Co (2005 – 2007), Assistent Associate to Internal Audit Manager at PT Cipta Jaya Indah (2007 – 2008), Associate Internal Audit Junior Manager at PT Cipta Jaya Indah (2008 – 2011). Hendra Surjana began serving as a member of the Audit Committee in 2011.

Jatmiko Bowo LaksonoJatmiko Bowo Laksono is Indonesian citizen, born in 1979. He earned a Bachelor degree in Economics majoring in Accounting from Universitas Gadjah Mada in 2006.

He started his career as a Financial Consultant at PT Valbury Asia Futures in April – July 2006. Then as Business Manager at PT Maxgain International Futures in Apr – July 2007, Audit and SOP Head PT Indomobil Trada Nasional in 2007 – 2012. Currently he also serves as Internal Audit Supervisor at PT Tridharma Gunamandiri since 2012.




55


Tugas dan Tanggung Jawab Komite Audit

Tugas dan Tanggung Jawab Komite Audit sesuai Keputusan Ketua Bapepam dan LK Nomor: Kep-643/BL/2012 Kep-6 Tanggal 7 Desember 2012, Dalam menjalankan fungsinya, Komite Audit memiliki tugas dan tanggung jawab antara lain sebagai berikut: a. Melakukan penelaahan atas informasi

keuangan yang akan dikeluarkan Emiten atau Perusahaan Publik kepada publik dan/atau pihak otoritas antara lain laporan keuangan, proyeksi, dan laporan lainnya terkait dengan informasi keuangan Emiten atau Perusahaan Publik;

b. Melakukan penelaahan atas ketaatan terhadap peraturan perundang-undangan yang berhubungan dengan kegiatan Emiten atau Perusahaan Publik;

c. Memberikan pendapat independen dalam hal terjadi perbedaan pendapat antara manajemen dan Akuntan atas jasa yang diberikannya;

d. Memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris mengenai penunjukan Akuntan yang didasarkan pada independensi, ruang lingkup penugasan, dan fee;

e. Melakukan penelaahan atas pelaksanaan pemeriksaan oleh auditor internal dan mengawasi pelaksanaan tindak lanjut oleh Direksi atas temuan auditor internal;

f. Melakukan penelaahan terhadap aktivitas pelaksanaan manajemen risiko yang dilakukan oleh Direksi, jika Emiten atau Perusahaan Publik tidak memiliki fungsi pemantau risiko di bawah Dewan Komisaris;

g. Menelaah pengaduan yang berkaitan dengan proses akuntansi dan pelaporan keuangan Emiten atau Perusahaan Publik;

Duties and Responsibilities of the Audit CommitteeDuties and Responsibilities of the Audit Committee according to the Decree of Chairman of Bapepam-LK No. Kep-643/BL/2012 Kep-6 On December 7, 2012. In carrying out its functions, the Audit Committee has duties and responsibilities are as follows:a. Review the financial information that will

be issued for Public Listed Company to the public and/or authorities, among others, the financial statements, projections, and other statements relating to financial information of the Issuer or Public Company;

b Review the adherance to laws and regulations relating to the activities of the Issuer or Public Company;

c. Provide independent opinion in the event of disagreements between management and accounting for services rendered;

d. Provide recommendations to the Board on the appointment of an accountant that is based on independence, the scope of the assignment, and fees;

e. Review the implementation of the examination by the internal auditors and oversee the implementation of the follow-up by the Board of Directors on the findings of the internal auditor;

f. Conduct a review of the implementation of risk management activities undertaken by the Board of Directors, if the Public Company does not have a risk monitoring function under the Board of Commissioners;

g. Review complaints relating to accounting and financial reporting processes of a public company;



56

h. Menelaah dan memberikan saran kepada Dewan Komisaris terkait dengan adanya potensi benturan kepentingan Emiten atau Perusahaan Publik; dan

i. Menjaga kerahasiaan dokumen, data dan informasi Emiten atau Perusahaan Publik.

Remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi

Perseroan di dalam Anggaran Dasar menetapkan kerangka kebijakan remunerasi Dewan Komisaris, Direksi, dan Komite. Remunerasi Dewan Komisaris dan Direksi diputuskan oleh Dewan Komisaris secara keseluruhan dan akan dipresentasikan untuk mendapat persetujuan dari Rapat Umum Pemegang Saham. Total remunerasi yang diterima oleh Dewan Komisaris dan Direksi hingga Desember 2014 adalah sebesar Rp 5.380.308.000,-.

Pemunerasi karyawan lainnya ditentukan oleh Direksi berdasarkan saran dari eksternal bila dibutuhkan.

Satuan Kerja yang dibentuk oleh DireksiDireksi membentuk 2 (dua) satuan kerja untuk membantu pelaksanaan tugas-tugasnya, yaitu:

- Satuan Kerja Audit Internal yang dibentuk untuk memantau dan memastikan aktivitas pengendalian internal

- Satuan Kerja Manajemen Resiko yang dibentuk untuk memastikan bahwa kerangka kerja pengelolaan risiko telah memberikan perlindungan yang memadai terhadap seluruh risiko Perseroan.

h. Review and provide advice in relation to any potential conflict of interest in a Public Company; the and

i. Maintain the confidentiality of documents, data and information for Public Listed Company.

Remuneration of the Boards of Commissioners and DirectorsThe Company’s Articles of Association sets the framework policy for remuneration of the Board of Commissioners, the Board of Directors, and Board Committees. The Board of Commissioners decides on the overall remuneration of the Board of Commissioners and Directors, which is then presented for approval by the General Meeting of Shareholders. Total remuneration received by the Board of Commissioners and Directors up to December 2014 amounted to Rp 5,380,308,000,-.

The Board of Directors sets the remuneration for other employees, based on external advice as needed.

Work Units Established by the Board of DirectorsThe Board of Directors established 2 (two) work units to assist in the implementation of its duties, namely:- Internal Audit work unit, to monitor and

ensure the effectiveness of internal control activities

- Risk Management work unit, to ensure that the risk management framework provides adequate protection against all risks faced by the Company.




57


Wewenang Komite Audit Sesuai dengan Keputusan Ketua Bapepam dan LK Nomor: Kep-643/BL/2012 Kep-6 Tanggal 7 Desember 2012, dalam melaksanakan tugasnya Komite Audit mempunyai wewenang sebagai berikut: a. Mengakses dokumen, data, dan informasi

Emiten atau Perusahaan Publik tentang karyawan, dana, aset, dan sumber daya perusahaan yang diperlukan;

b. Berkomunikasi langsung dengan karyawan, termasuk Direksi dan pihak yang menjalankan fungsi audit internal, manajemen risiko, dan Akuntan terkait tugas dan tanggung jawab Komite Audit;

c. Melibatkan pihak independen di luar anggota Komite Audit yang diperlukan untuk membantu pelaksanaan tugasnya (jika diperlukan);

d. Melakukan kewenangan lain yang diberikan oleh Dewan Komisaris.

Pelaksanaan Tugas Komite AuditPada tahun 2014 Komite Audit melaksanakan kegiatan sesuai piagam Komite Audit, antara lain:

Rapat Komite AuditKomite Audit mengadakan rapat secara berkala sesuai dengan yang tercantum di Anggaran Dasar Perusahaan. Pertemuan tersebut membahas hal-hal yang menjadi perhatian Dewan Komisaris, seperti informasi keuangan Perseroan, ketaatan terhadap peraturan yang berlaku, hasil laporan Satuan Kerja Internal Audit dan manajemen risiko. Sepanjang tahun 2014, Komite Audit telah mengadakan 4 (empat) kali rapat resmi.

Sekretaris PerusahaanSekretaris Perusahaan mempunyai peranan penting bagi perusahaan, Sekretaris Perusahaan bertindak sebagai pihak penghubung antara Perseroan dengan Otoritas Jasa Keuangan dan

Privileges of the Audit CommitteeIn accordance with the Decision of the Chairman of Bapepam Number: Kep-643/BL/2012 Kep-6 On December 7, 2012, in performing the duties of the Audit Committee has the authority as follows:a. Accessing documents, data, and information

about the Public Company employees, funds, assets, and resources necessary to do business;

b. Communicate directly with employees, including Directors and parties running the internal audit function, risk management, and accounting related duties and responsibilities of the Audit Committee;

c. Involving independent outside members of the Audit Committee are required to assist the implementation of duties (if required);

d. Perform other powers granted by the Board of Commissioners.

Implementation of Audit Committee Tasks In 2014 the Audit Committee carry out activities in accordance charter of the Audit Committee, among others:

Audit Committee MeetingsThe Audit Committee held regular meetings in accordance with the minimum requirements stated by the Articles of Association. During the meetings, matters of concern to the Commissioner were discussed, namely the Company’s financial information, adherence to applicable laws, the report of the Internal Audit Unit, and risk management. During the year 2014, the Audit Committee held 4 (four) meetings

Corporate SecretaryThe Corporate Secretary has an important role in the company, Corporate Secretary acts as the liaison between the Company and the Financial



58

masyarakat, dan memiliki tugas utama terkait dengan menjaga persepsi publik atas citra Perseroan dan pemenuhan tanggung jawab keterbukaan Perseroan sebagai perusahaan publik.

Sekretaris Perusahaan dan pegawai dalam unit kerja yang menjalankan fungsi sekretaris perusahaan wajib menjaga kerahasiaan dokumen, data dan informasi yang bersifat rahasia kecuali dalam rangka memenuhi kewajiban sesuai dengan peraturan perundang-undangan atau ditentukan lain dalam peraturan perundang-undangan.

Sekretaris Perusahaan dan pegawai dalam unit kerja yang menjalankan fungsi sekretaris perusahaan juga dilarang mengambil keuntungan pribadi baik secara langsung maupun tidak langsung, yang merugikan Emiten atau Perusahaan Publik.

Sesuai dengan Peraturan No.IX.I.4, lampiran Keputusan Ketua Bapepam No. Kep-63/PM/1996 tanggal 17 Januari 1996 tentang Pembentukan Sekretaris Perusahaan juncto Peraturan Bursa Efek Indonesia No. I-A, berdasarkan Surat No. 049/CD/Presdir-NI/VI/2014 tanggal 26 Juni 2014, Perseroan menunjuk Darwin Fernandes Manurung sebagai Sekretaris Perusahaan Perseroan.

Tugas dan Tanggung Jawab Sekretaris Perusahaan Tugas dan tanggung jawab Sekretaris Perusahaan menurut peraturan Otoritas Jasa Keuangan NOMOR 35/POJK.04/2014 tanggal 08 Desember 2014, melaksanakan tugas paling kurang adalah sebagai berikut: a. Mengikuti perkembangan Pasar Modal

khususnya peraturan perundang-undangan yang berlaku di bidang Pasar Modal;

Services Authority and the community, and has the important task of maintaining the public’s perception of the Company and the Company’s image and its compliance with public company disclosure.

The Corporate Secretary and employees in the working unit functioning corporate secretarial shall maintain the confidentiality of documents, data and information that is confidential, except to fulfill obligations in accordance with the laws and regulations or others as specified by legislation.

Corporate Secretary and employees in the work unit that runs the corporate secretarial functions are also prohibited from taking personal advantage, either directly or indirectly, to the detriment of a Public Company.

In accordance with Rule No.IX.I.4, attachment Decision of the Chairman of Bapepam No. Kep-63/PM/1996 dated January 17, 1996 regarding the appointment of the Corporate Secretary in conjunction with the Indonesia Stock Exchange Regulation No. I-A, by virtue of No. 049/CD/Presdir-NI/VI/2014 dated June 26, 2014, the Company appointed Darwin Fernandes Manurung as Corporate Secretary of the Company.

Duties and Responsibilities of the Corporate SecretaryDuties and responsibilities of the Corporate Secretary in accordance with the rules of the Financial Services Authority No. 35/POJK.04/2014 dated December 8, 2014, at least duties are as follows:a. Follow the development of capital markets,

especially the legislation in force in the capital market.




59


b. Memberikan masukan kepada Direksi dan Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan Publik untuk mematuhi ketentuan peraturan perundang-undangan di bidang Pasar Modal;

c. Membantu Direksi dan Dewan Komisaris dalam pelaksanaan tata kelola perusahaan yang meliputi: 1. Keterbukaan informasi kepada

masyarakat, termasuk ketersediaan informasi pada Situs Web Emiten atau Perusahaan Publik;

2. Penyampaian laporan kepada Otoritas Jasa Keuangan tepat waktu;

3. Penyelenggaraan dan dokumentasi Rapat Umum Pemegang Saham;

4. Penyelenggaraan dan dokumentasi rapat Direksi dan/atau Dewan Komisaris; dan

5. Pelaksanaan program orientasi terhadap

perusahaan bagi Direksi dan/atau Dewan Komisaris.

d. Sebagai penghubung antara Emiten atau Perusahaan Publik dengan pemegang saham Emiten atau Perusahaan Publik, Otoritas Jasa Keuangan, dan pemangku kepentingan lainnya.

Pelaksanaan Tugas Sekretaris PerusahaanPada Tahun 2014, Sekretaris Perusahaan telah melakukan kegiatan sebagai berikut:- Menyelenggarakan rapat-rapat manajemen.- Memberikan masukan kepada Direksi dan

Dewan Komisaris terkait kegiatan Perseroan dan pelaksanaan tata kelola perusahaan.

- Mengikuti perkembangan pasar modal khususnya peraturan peraturan perundang-undangan yang berlaku baik dalam bidang Pasar Modal maupun peraturan yang terkait dengan kegiatan bisnis Perseroan.

- Menjalin hubungan yang baik dengan pemegang saham Perseroan, Otoritas Jasa Keuangan dan Lembaga Efek lainnya.

b. Provide input to the Board of Directors and Board of Commissioners of Public Listed Company to comply with laws and regulations in the capital market.

c. Assist the Board of Directors and the Board of Commissioners in the implementation of corporate governance including:1. Disclosure of information to the public,

including the availability of information on the website Public Company.

2. Submission of a report to the Financial Services Authority on time.

3. Implementation and documentation of the General Meeting of Shareholders.

4. Implementation and documentation of Directors meeting and/or the Board of Commissioners; the and

5. Implementation of the orientation program of the company for the Board of Directors and/or Board of Commissioners.

d. Act as liaison between the Public Company and the shareholders and the Financial Services Authority, and other stakeholders.

Implementation of the Corporate Secretary’s DutiesIn 2014, the Corporate Secretary conducted the following:- Organized management meetings.- Provided input for the BOD and the BOC

related to the Company’s activities and implementation of GCG.

- Keep up with the development in capital market, especially with the prevailing rules and regulation in Stock Market or related to the Company’s business.

- Maintained good relations with shareholders of the Company, Financial Service Authority and other Securities institutions.



60

Profil Sekretaris PerusahaanSekretaris Perusahaan Perseroan dijabat oleh Darwin Fernandes Manurung. Beliau adalah warga negara Indonesia yang lahir pada tahun 1973. Darwin Fernandes Manurung memperoleh gelar Sarjana dan Magister of Finance dari Universitas Trisakti.

Beliau pernah bekerja sebagai Treasury Staff di Standard Chartered Bank (1999 – 2000), Finance & Accounting Manager di MRA Group F&B Division (2000-2003), Accounting Manager di Latief Corporation (2003 – 2004), Financial Controller di PT.Buana Integrity Metindo (2004 -2007) dan Financial Controler di PT Pakuwon Jati, Tbk (2007-2008). Sebelum menjabat sebagai Sekretaris Perusahaan di PT Cowell Development, Tbk, beliau menjabat sebagai anggota Komite Audit pada tahun 2008 – 2011. Saat ini beliau juga menjabat sebagai Direktur Perseroan.

Akuntan Publik Untuk menjamin keterbukaan informasi tentang seluruh kegiatan usaha, Perseroan menunjuk Akuntan Publik untuk melaksanakan audit atas Laporan Keuangan Perseroan. Pada tahun 2014, Perseroan menggunakan jasa Kantor Akuntan Publik Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Rekan sebagai auditor independen. Laporan hasil audit dengan pendapat “Wajar tanpa modifikasian” telah disampaikan kepada Direksi.

Dengan mengacu pada Peraturan VIII.A.2 Nomor: Kep-310/BL/2008 tanggal 1 Agustus 2008 tentang Independensi Akuntan, Akuntan Publik Perseroan memiliki independensi sebagai berikut:a. Periode Audit adalah periode yang

mencakup periode laporan keuangan yang menjadi objek audit, review, atau atestasi lainnya.

Profile of the Corporate SecretaryThe Corporate Secretary of the Company held by Darwin Fernandes Manurung. He is an Indonesian citizen who was born in 1973. Darwin Fernandes Manurung received a Bachelor degree and Master of Finance degree from Universitas Trisakti.

He served as Treasury Staff at Standard Chartered Bank (1999-2000), Finance & Accounting Manager at MRA Group F & B Division (2000-2003), Accounting Manager at Latif Corporation (2003-2004), Financial Controller at PT Buana Integrity Metindo (2004-2007) and Financial controller at PT Pakuwon Jati, Tbk (2007 -2008). Prior to serving as Corporate Secretary of PT Cowell Development Tbk, he served as a member of the Audit Committee in 2008-2011. Currently, he also serves as the Director of the Company.

Public AccountantsTo ensure the disclosure of information about the whole business, the Company appoints a public accountant to perform an audit of the Company’s Financial Statements. In 2014, the Company used the services of the Public Accounting Firm Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Partners as an independent auditor. The Audit Report with the opinion “Unqualified” was presented to the Board of Directors.

With reference to VIII.A.2 Regulation No. Kep-310/BL/2008 dated August 1, 2008 on the independence of Accountants, Certified Public Accountants, the Company has independence as follows:a. The Audit Period covers the financial

reporting period in terms of audit, review, and other attestations.




61


b. Periode Penugasan Profesional adalah periode penugasan untuk melakukan pekerjaan atestasi, termasuk menyiapkan laporan kepada OJK.

c. Fee Kontinjen adalah fee yang ditetapkan untuk pelaksanaan suatu jasa profesional yang hanya akan dibebankan apabila ada temuan atau hasil tertentu dimana jumlah fee tergantung pada temuan atau hasil tertentu tersebut.

d. Orang Dalam Kantor Akuntan Publik adalah semua orang yang terlibat dalam fungsinya sebagai akuntan yang bertugas;• Mengawasi atau mempunyai tanggung

jawab manajemen secara langsung terhadap audit;

• Mengevaluasi kinerja atau merekomendasikan kompensasi bagi rekan dalam penugasan audit; atau

• Menyediakan pengendalian mutu atau pengawasan lain atas audit.

e. Karyawan Kunci adalah orang perseorangan yang mempunyai wewenang dan tanggung jawab untuk merencanakan, memimpin, dan mengendalikan kegiatan perusahaan pelapor yang meliputi anggota Dewan Komisaris, anggota Direksi, dan manajer dari perusahaan.

Manajemen Risiko Perseroan memiliki tanggung jawab keseluruhan atas penetapan dan pengawasan kerangka manajemen risiko. Direksi telah menetapkan fungsi manajemen risiko yang bertanggung jawab untuk mengembangkan dan memantau kebijakan manajemen risiko Perseroan.

Tujuan manajemen risiko adalah mengidentifikasi dan menganalisis risiko-risiko yang dihadapi Perseroan, menetapkan batasan risiko dan pengendalian yang sesuai, serta mengawasi risiko dan kepatuhan terhadap batasan yang telah ditetapkan tanpa terlalu mempengaruhi daya saing dan fleksibilitas Perseroan.

b. The Professional Designation Period is the period of assignment to conduct attestation work, including preparing reports to the OJK.

c. Contingent fee is a fee defined for the implementation of a professional service that will only be imposed in case of specific findings, where the amount of the fee depends on the specific findings or results.

d. Persons in a Public Accounting firm are those acting as accountants in charge of:

• Supervising or having direct management responsibility for the audit;

• Evaluating the performance or recommending the compensation for colleagues in the audit assignment; or

• Providing quality control or other supervisory function over the audit.

e. The key employee is an individual given the authority and responsibility for planning, directing and controlling the activities of the rapporteur’s company that comprises members of the Board of Commissioners, the Board of Directors, and managers of the company.

Risk ManagementThe Company has overall responsibility for the establishment and oversight of the risk management framework. The Board of Directors has determined that the risk management function is responsible for developing and monitoring the Company’s risk management policies.

The objective of risk management is to identify and analyze the risks faced by the Company, to establish appropriate risk limits on risk and controls, and to oversee the risks and adherence to limits that have been set without unduly affecting the competitiveness and flexibility of the Company.



62

Perseroan dalam melaksanakan bisnisnya tidak terlepas dari berbagai risiko usaha yang dipengaruhi oleh faktor-faktor internal maupun eksternal. Perseroan telah mengidentifikasi sejumlah risiko yang berpotensi mempengaruhi operasi bisnis Perseroan sepanjang tahun 2014, antara lain:

Risiko Kinerja Anak PerusahaanSecara aktif Perseroan melakukan pemantauan dan pengelolaan terhadap anak perusahaan. Perseroan melakukan seleksi yang ketat terhadap seluruh kontraktor dan menerapkan sistem usaha yang baik untuk mengurangi risiko bisnis, sekaligus secara aktif memperbaharui informasi dan memperkuat akuntabilitas untuk pengambilan keputusan bisnis bagi anak perusahaan.

Risiko Mata UangPerseroan mengimplementasikan hedging policy untuk mengatasi risiko atas perubahan mata uang asing. Selain itu, Cowell juga mengutamakan penggunaan material bangunan produksi dalam negeri serta menghindari pinjaman dalam mata uang asing.

Risiko Suku BungaRisiko perubahan suku bunga merupakan risiko yang menyertai setiap kegiatan usaha di bidang properti. Untuk mengatasi risiko ini, Cowell melakukan metode pembayaran bertahap dengan jangka waktu yang lebih panjang ataupun pinjaman dengan bunga tetap.

Risiko Persaingan UsahaUntuk mengantisipasi ketatnya persaingan usaha dalam industri properti dan beragamnya konsep yang ditawarkan oleh kompetitor, Cowell berusaha untuk selalu mengeluarkan produk-produk inovatif yang dapat memenuhi kebutuhan dan selera pasar. Dengan strategi tesebut, risiko berkurangnya permintaan atas produk-produk Cowell dapat diatasi.

The Company, in running its business cannot be separated from the various business risks, which are a result of both internal and external factors. The Company has identified several risks that could have affected the Company’s business operations during the year 2014, namely:

Subsidiaries’ Performance RiskThe Company actively performs monitoring and management of the Company’s subsidiaries. The Company always undertakes a rigorous selection process of contractors and implement business system that attempt to minimize business risk, and actively renews and strengthens accountability information for subsidiaries’ business decision-making.

Currency RiskThe Company applies a hedge policy as an effort to reduce the risk of changes in foreign currency. The Company also prioritizes the use of domestic product for building materials and avoids borrowing in foreign currencies.

Interest Rate RiskInterest rate risk is the risk that accompanies every business activity in the property sector Therefore, the Company made a payment method gradually with longer-term or fixed-interest loans to overcome this risk.

Competition RiskTo anticipate tight competition in the property industry and the diversity of concepts offered by competitors, Cowell Development constantly tries to offer innovative products that can meet needs and tastes of the market. With the proficiency level strategy, the risk of a decrease in Cowell Deevelopment products demand can be overcome.




63



Risiko Sosial dan PolitikDalam mengembangkan properti, berbagai macam risiko sosial dan politik dapat timbul, termasuk peraturan pemerintah dan reaksi masyarakat terhadap pembangunan proyek. Cowell selalu berusaha memenuhi ekspektasi seluruh pemegang kepentingan sebelum memulai sebuah proyek. Melalui implementasi standar-standar terbaik dan rencana yang matang, risiko-risiko yang mungkin timbul dapat ditekan, namun tetap memperkirakan force majeure yang mungkin terjadi. Seluruh proyek diasuransikan, serta senantiasa memperhatikan faktor lingkungan, baik di dalam maupun luar kota, sehingga terjadi keseimbangan antara pembangunan dan kelestarian alam.

Risiko Gugatan HukumDalam upaya mengurangi dampak risiko gugatan hukum, Cowell secara seksama mengikuti semua peraturan pemerintah dan hukum yang berlaku, untuk itu Cowell yakin bahwa di setiap proyeknya seluruh unsur hukum telah terpenuhi.

Risiko Tuntutan Masyarakat dan Sanksi PemerintahSegala risiko tuntutan masyarakat dan sanksi pemerintah terhadap dampak lingkungan yang terjadi telah diminimalkan oleh Perseroan melalui pemenuhan seluruh persyaratan pemerintah yang berkaitan dengan penanganan dampak lingkungan.

Akses InformasiInformasi tentang bisnis Perseroan, di mana mencakup perkembangan proyek, aksi korporasi, pergerakan harga saham, kegiatan tata kelola perusahaan dan tanggung jawab sosial perusahaan, serta berbagai informasi penting lainnya bagi pemegang saham dan publik dapat dilihat melalui situs Perseroan www.cowelldev.com. Selain itu, pemegang saham, investor, dan publik dapat menghubungi Sekretaris Perusahaan atau Hubungan Investor untuk mendapatkan informasi yang dibutuhkan tentang Perseroan.

Social and Political RisksThe emergence of social and political risks in property development can be found such as government regulations and public reaction to the project development. The Company always strives to meet the expectations of all stakeholders before starting a project. Through the implementation of the best standards and mature plans, the risks that may arise can be suppressed, but still estimate the force majeure that may occur. The entire project is insured, and always pay attention to environmental factors, both inside and outside the city, resulting in a balance between development and preservation of nature.

Legal RiskIn an attempt reduce the impact of the risk of a lawsuit, Cowell Development carefully follows all government regulations and applicable laws, and in doing so, the Company believes that all elements of the law in its products have been met.

Society Claims and Government Sanction RisksAll society demand risks and government sanction against the environmental impact has been minimized by fulfilling all the requirements related to the handling of environmental impact.

Information Access Information about the Company’s business, including project development, corporate actions, stock price movements, activities of corporate governance and corporate social responsibility, as well as other important information to shareholders and the public can be seen on the Company’s website www.cowelldev.com. In addition, shareholders, investors, and the public can contact the Corporate Secretary or Investor Relations to obtain the necessary information about the Company.


64

LAPORAN KOMITE AUDITPada tahun 2014, Komite Audit melakukan tugasnya sesuai dengan peraturan Pasar Modal dan peraturan di Indonesia yang sepatutnya telah ditentukan dalam Piagam Komite Audit. Sebagaimana disyaratkan oleh Peraturan nomor IX.I.5 Lampiran Keputusan Ketua Bapepam dan LK Nomor: Kep-643/BL/2012 tanggal 7 Desember 2012 dan Peraturan Nomor IA, Lampiran Surat Keputusan Direksi BEJ Nomor: Kep-305/BEJ/07-2004, Komite Audit melaporkan hal-hal berikut:

Tinjauan Kepatuhan Terhadap Hukum dan Peraturan yang berlakuKomite Audit mengkaji kepatuhan manajemen Perseroan terhadap peraturan perundang-undangan yang berlaku. Pemeriksaan tersebut dilakukan terhadap penilaian sendiri atas kepatuhan yang dilakukan oleh manajemen (self assessment). Hasil dari pemeriksaan tersebut, Komite Audit tidak menemukan pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan yang berlaku (selain eksposur potensial sebagaimana telah diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan yang telah diaudit untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2014) oleh manajemen Perseroan sehubungan dengan peraturan yang diumumkan oleh OJK (Bapepam-LK), Bursa Efek Indonesia dan hukum dan peraturan lainnya yang berhubungan dengan bisnis di mana Perseroan beroperasi. Komite Audit selanjutnya mencatat bahwa manajemen Perseroan terus mengerahkan upaya untuk menerapkan tata kelola perusahaan yang baik pada tahun 2014.

Tinjauan Kinerja KeuanganBerdasarkan pada hasil pemeriksaan auditor independen terhadap proses audit Perseroan dan representasi Direksi, maka Komite Audit berkesimpulan bahwa laporan keuangan

AUDIT COMMITTEE REPORTSIn 2014, the Audit Committee performed its roles in accordance with Capital Market regulations and other relevant regulations in Indonesia that are duly specified in Audit Committee Charter. As required by Regulation No. IX.I.5 Appendix Decision of Chairman of Bapepam-LK No. KEP-643/BL/2012 dated December 7, 2012 and Regulation No. IA, Appendix Decision of Board of Directors of JSE No. Kep-305/BEJ/07-2004, the Audit Committee reported the following:

Review of Compliance with the Applicable Laws and RegulationsThe Audit Committee reviewed Company management’s compliance with the applicable laws and regulations. The review is performed on compliance self-assessment by management. Based on the review, the Audit Committee did not find any non-compliance issues with the applicable laws and regulations (other than potential exposure as disclosed in the notes to the audited financial statements for the year ended on December 31, 2014) by management with respect to the regulations promulgated by OJK (Bapepam-LK), Indonesia Stock Exchange and other laws and regulations that are relevant with the business in which the Company operates. The Audit Committee further noted that management continued to exert efforts to implement good corporate governance in 2014.

Review of Financial ResultsBased on the independent auditor’s review on the Company’s audit process and representations made by the Board of Directors, the Audit Committee concluded that the annual




65


tahunan konsolidasian telah disusun sesuai Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) yang berlaku di Indonesia.

Komite Audit merekomendasikan kepada Direksi, melalui Dewan Komisaris, bahwa laporan keuangan yang telah diaudit untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2014 dimasukkan dalam Laporan Tahunan Perseroan kepada Pemegang Saham dan diajukan kepada OJK (Bapepam-LK).

Tinjauan Pengendalian Internal Dan Penilaian RisikoKomite Audit juga mengkaji dan melaporkan kelayakan, efektivitas dan kehandalan system pengendalian internal mengacu pada hasil penilaian sendiri oleh manajemen Perseroan (self assessment).

Komite Audit juga mengkaji seluruh proses manajemen risiko dan menerima laporan terkini mengenai profil risiko Perseroan dan langkah-langkah yang diambil oleh manajemen untuk mengelola risiko tersebut.

Komite Audit merasa puas dengan kemajuan yang dicapai Perseroan, terutama dalam meningkatkan proses kepastian pengendalian risiko dan internal di sepanjang tahun 2014.

Berdasarkan pada hasil kerja dan laporan dari auditor independen dan manajemen Perseroan, Komite Audit berpendapat bahwa system pengendalian internal dan manajemen risiko Perseroan sudah memadai dan berada pada level yang bisa diterima untuk lingkungan bisnis Perseroan.

consolidated financial statements were prepared in accordance with Indonesian Generally Accepted Accounting Principles.

The Audit Committee recommended to the Board of Directors, through the Board of Commissioners, that the audited financial statements for the year ended on December 31, 2014 be included in Company’s Annual Report to Shareholders and filed with OJK (Bapepam-LK).

Review of Internal Control and Risk Assessment

The Audit Committee reviewed and reported adequacy, effectiveness and reliability of the internal control system based on Company management’s self-assessment.

The Audit Committee additionally reviewed the entire risk management process and received the latest report on the Company’s risk profile and actions taken by management to mitigate these risks.

The Audit Committee was pleased with progress made by the Company, particularly in improving risk and internal control assurance process during 2014.

Based on the works and reports of the independent auditor, and the Company’s management, the Audit Committee believes the Company’s internal control and risk management system to be adequate and at an acceptable level for the Company’s business environment.



66

Kajian Terhadap Independensi Auditor Eksternal PerseroanKomite Audit telah memeriksa independensi Kantor Akuntan Publik Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Rekan, dan mendapatkan konfirmasi dari Kantor Akuntan Publik Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Rekan bahwa mereka bekerja secara independen dan tidak mempunyai benturan kepentingan dalam mengaudit laporan keuangan Perseroan.

Komite Audit wajib menyampaikan laporan berikut kepada Dewan Komisaris:a) Sebuah laporan manajemen dan laporan

aktivitas kuartalan Komite Audit.b) Sebuah laporan tahunan kegiatan Komite

Audit, disampaikan pada akhir setiap tahun keuangan dan laporan dimasukkan dalam Laporan Tahunan Perseroan.

Review on Independence of External AuditorThe Audit Committee has reviewed the independence of the Public Accounting Firm Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Partners, and obtained confirmation from Public Accounting Firm Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Partners that they worked independently and have no conflict of interest in auditing the Company’s financial statements.

The Audit Committee is required to submit the following reports to the Board of Commissioners:a) A management report and Audit Committee

quarterly activity reports.b) An annual Audit Committee activity report,

submitted at the end of each fiscal year and is included in Annual Report.




67


Tanggung Jawab Sosial Perusahaan

Corporate Social Responsibility


68

Tanggung Jawab Sosial PerusahaanCorporate Social Responsibility





Sebagai pengembang properti yang kegiatan usahanya bersentuhan langsung dengan masyarakat banyak, Perseroan menyadari bahwa seluruh kegiatan operasional yang dijalankan dapat memberikan dampak ekonomi, sosial, dan lingkungan bagi masyarakat di sekitar proyek-proyeknya. Oleh sebab itu, program tanggung jawab sosial (Corporate Social Responsibility/CSR) yang berkesinambungan menjadi prioritas bagi Perseroan untuk mendukung keberlangsungan jangka panjang bisnis Perusahaan.

Konsep CSRPerseroan berkomitmen untuk melaksanan program CSR yang difokuskan pada pilar sosial dan ekonomi. Oleh sebab itu, sebelum memulai proyek baru, Perseroan selalu memikirkan dan mempersiapkan manfaat yang dapat diberikan kepada masyarakat sekitar proyek pembangunan.

As a property development company whose activity has direct contact with the community, The Company realizes that their operational activity has economic, social, and environmental impact on the surrounding communities. That is why the continuity of Corporate Social Responsibility (CSR) program becomes the priority for the company to support long-term sustainability of the Company’s business.

CSR ConceptsThe Company is committed to implementing CSR programs that focus on the social and economic pillars. Therefore, before starting a new project, the Company always thinks about and prepares for the benefits that can be provided to the community around the development projects.

68

69



Perseroan senantiasa membuka peluang pekerjaan dan meningkatkan kesempatan untuk berusaha bagi masyarakat sekitar.

The Company always opens up employment opportunities and increases business prospects for the local community.

Pilar sosial adalah investasi pada pengembangan sosial kesejahteraan masyarakat. Perseroan berkomitmen untuk meningkatkan kondisi hidup di sekitar proyek-proyek pengembangan Perusahaan.

Sedangkan pilar ekonomi merupakan pemberdayaan ekonomi yang bertujuan untuk mengembangkan dan meningkatkan kesejahteraan ekonomi bagi masyarakat. Perusahaan membuka peluang pekerjaan serta peningkatan kesempatan usaha bagi masyarakat sekitar.

Pengembangan MasyarakatPerseroan mengaplikasikan pengembangan masyarakat dalam bentuk kontribusi nyata berupa pembangunan fasilitas, bantuan dana, serta penyelenggaraan kegiatan dalam lingkup sosial dan lingkungan.

Pada saat Idul Adha 1435H, Perseroan menyumbangkan sapi-sapi untuk dikurbankan dan dibagikan kepada masyarakat di sekitar proyek Lexington Residence di Jalan Deplu Raya, Bintaro dan The Oasis di Cikarang, Jawa Barat. Pada Ramadhan 1435H, Perseroan mengadakan acara buka puasa bersama dengan anak-yatim panti asuhan di sekitar proyek The Oasis. Perseroan juga berkontribusi pada pembangunan masjid di permukiman sekitar proyek Lexington Residence.

The social pillar is an investment in the development of social welfare. The Company has a commitment to improving the living conditions around the Company’s development projects.

While the economic pillar is the economic empowerment that aims to develop and improve the economic welfare of the community. The Company opens job opportunities and increases business opportunities for the local community.

Community DevelopmentThe Company applies community development in the form of construction of facilities, financial assistance as well as in social activities connected to the environment.

At Eid al-Adha 1435H, the Company donated cows to be sacrificed and distributed to communities around Lexington Residence project in Jalan Deplu Raya, Bintaro and The Oasis in Cikarang, West Java. At Ramadhan 1435H, the Company held fast breaking together with orphaned children in orphanages around The Oasis project. The Company also contributed to the construction of mosques in the settlements around the Lexington Residence project.


70





Di bidang kesehatan, Perseroan juga mengadakan kegiatan donor darah dan sunatan massal di Cikarang, Jawa Barat. Sementara di bidang budaya, Perseroan turut melestarikan budaya asli Indonesia dengan berkontribusi dalam Festival Budaya Betawi di daerah Bintaro

Selain dalam bentuk bantuan langsung, Perusahaan juga senantiasa berusaha meningkatkan taraf hidup masyarakat di sekitar proyeknya dengan memberikan prioritas kepada masyarakat sekitar dalam perekrutan tenaga SPG/SPB, cleaning service dan security serta memberdayakan karang taruna untuk bersama-sama melakukan pengamanan lingkungan di tempat usaha Perseroan dan Anak Perusahaan.

Perusahaan juga menyediakan lokasi dengan harga sewa yang murah bagi UKM dan pengusaha ekonomi lemah untuk berdagang. Perseroan dan anak perusahaan berharap, keberadaan dapat membawa manfaat bagi masyarakat sekitar tempat usaha.

Total kontribusi Perseroan untuk program CSR di tahun 2014 sebesar Rp 200 juta.

In the health sector, the Company also held blood donation and mass circumcision events in Cikarang, West Java. While in the field of culture, the Company participated in the preservation of the indigenous cultures of Indonesia by contributing to the Betawi Culture Festival in Bintaro.

In addition to direct assistance, the Company also constantly tries to improve the community living standard by giving priority to the surrounding community in recruitment SPG/SPB, cleaning service, and security as well as empowering the youth institutions to jointly undertake environmental safeguards in the Company’s and its subsidiaries’ project areas.

The Company also provides a place with low rental prices for SMEs and entrepreneurs to do selling activity. The Company, and its subsideries, expect its presence can bring benefits to the community.

The Company’s total contributions for CSR programs in 2014 was Rp 200 million.

71


Data PerusahaanCorporate Data


72

Profil Dewan KomisarisBoard of Commissioners’ Profile





Edhi SutantoPresiden KomisarisPresident Commissioner

Edhi Sutanto adalah Warga negara Indonesia berusia 54 tahun. Beliau meraih gelar sarjana Teknik Sipil dari Institut Teknologi Bandung (ITB) pada tahun 1985. Pada tahun 1989 beliau menyelesaikan pendidikan Master of Business Administration di University of Oregon, USA.

Riwayat Pekerjaan• Juni 2014 – sekarang: Presiden Komisaris

PT Cowell Development Tbk• 2013 – Juni 2014: Presiden Direktur PT Cowell

Development, Tbk• 2011-2013: Direktur Pengembangan Bisnis

PT Cowell Development, Tbk• 2005-2011: Marketing Director di PT Lippo

Karawaci Tbk• 2003-2005: Project Development General

Manager di PT Jakarta Setiabudi Internasional Tbk

• 1998-2003: Senior Manager-Capital Market and Investment Strategic Property Advisor di PT Procon Indah/Jones Lang LaSalle

• 1989-1998: Business Development General Manager di Ciputra Group

Edhi Sutanto is a 54 year old Indonesian citizen. He earned a Bachelor degree in Civil Engineering from Institut Teknologi Bandung (ITB) in 1985. In 1989, he obtained his Master of Business Administration degree from the University of Oregon, USA.

Working Experience: • Juni 2014-Present: President Commissioner of

PT Cowell Development, Tbk• 2013 – June 2014: President Director of

PT Cowell Development, Tbk• 2011-2013: Business Development Director of

PT Cowell Development, Tbk• 2005-2011: Marketing Director of PT Lippo

Karawaci Tbk• 2003-2005: Project Development General

Manager of PT Jakarta Setiabudi Internasional Tbk

• 1998-2003: Senior Manager-Capital Market and Investment Strategic Property Advisor of PT Procon Indah/Jones Lang LaSalle

• 1989-1998: Business Development General Manager of Ciputra Group

73



ChairawanKomisarisCommissioner

Chairawan adalah warga Negara Indonesia berusia 59 tahun. Beliau menyelesaikan pendidikan AKABRI di Magelang pada tahun 1980.

Riwayat Pekerjaan• Juni 2012-Sekarang: Komisaris PT Cowell

Development, Tbk• Februari 2012: Pensiunan Staf Khusus

Panglima TNI• 2010-2011: Staf Ahli BIN• 2006-2010: Kaposwil BIN• 2004-2006: Danrem 011/LW

Chairawan is a 59 year old Indonesian citizen. He graduated from AKABRI Magelang in 1980.

Working Experience• June 2012-Present: Commissioner of

PT Cowell Development, Tbk• February 2012: Retired from the Special Staff

of TNI Commander• 2010-2011: Expert Staff of BIN• 2006-2010: Kaposwil of BIN• 2004-2006: Danrem 011/LW


74





Ida Bagus Oka NilaKomisaris IndependenIndependent Commissioner

Ida Bagus Oka Nila adalah warga Negara Indonesia berusia 59 tahun. Beliau menyelesaikan pendidikan Sarjana Muda di Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila pada tahun 1986 dan Sarjana di Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila tahun 1988.

Riwayat Pekerjaan• Juni 2012-Sekarang:

- Komisaris Independen PT Cowell Development, Tbk

- Komisaris Independen PT Trada Maritime Tbk.

• 2006-Mei 2012: Kepala Bagian Penilaian Perusahaan Pabrikan, Biro Penilaian Keuangan Perusahaan Sektor Riil, Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam LK)

• 1997-2001: Kepala Bagian Teknologi Informasi, Sekretariat Bapepam

• 1993-1997: Kepala Sub Bagian Emisi Produksi Barang Non Pabrikan II Biro PKP II Bapepam

• 1978-1993: Pegawai Badan Pelaksana Pasar Modal

Ida Bagus Oka Nila is a 59 year old Indonesian citizen. He finished his Baccalaureate from the Faculty of Economics, Universitas Pancasila in 1986, and earned a Bachelor degree from the Faculty of Economics, Universitas Pancasila in 1988.

Working Experience• June 2012 – Present:

- Independent Commissioner of the PT Cowell Development, Tbk

- Independent Commissioner of PT Trada Maritime Tbk.

• 2006-May 2012: Head of Factory Company Assessment Real Sector of Company Finance Evaluation, Regulatoryof Capital Market and Financial Insitution (Bapepam-LK)

• 1997-2001: Head of Information Technology Department, Secretariat of Bapepam

• 1993-1997: Head of Non Factory Product Emision Sub Division II PKP Bureau II Bapepam

• 1978-1993: Official of Capital Market Implementing Agency

75


Profil DireksiBoard of Directors’ Profile



Novi Imelly adalah Warga Negara Indonesia berusia 45 tahun. Beliau lulus dari jurusan Fakultas Teknik Sipil dan Perencanaan Institut Teknologi Bandung pada tahun 1993 dengan predikat cum laude.

Riwayat Pekerjaan• Juni 2014 – Sekarang Presiden Direktur PT

Cowell Development, Tbk• 2010 – Juni 2014 Direktur PT Cowell

Development, Tbk• 2008-2010: Chief Marketing Officer Business

Development PT Cowell Development, Tbk• 2004-2008 Marketing dan Business

Development Director PT. Modernland Realty• Mei – Oktober 2004 Direktur Executive untuk

Proyek Gading Serpong Permai• 1999-2004 Chief Executive Office (CEO) dan

Owner Representative untuk proyek WTC Matahari, Metropolis Town Square, dan Depok Town Square

• 1995-1999: Biro Direksi dan Pengembangan Usaha (1997-1999) PT. Bumi Serpong Damai

• 1994-1995: Analyst Research dan Development di PT. Styatama Graha Tara berasosiasi dengan Brooke Hiller Parker

Novi Imelly is a 45 year old Indonesian citizen. She graduated from the Faculty of Civil and Planning Engineering, Institut Teknologi Bandung (ITB) in 1993 with a cum laude predicate.

Working Experience:• June 2014-Now: President Director of PT

Cowell Development, Tbk• 2010 – June 2014: Director of PT Cowell

Development, Tbk• 2008-2010: Chief Marketing Officer Business

Development of PT Cowell Development, Tbk• 2004-2008: Marketing and Business

Development Director of PT. Modernland Realty• May-October 2004: Executive Director for

Project of Gading Serpong Permai• 1999 – 2004: Chief Executive Officer (CEO)

and Owner Representative for the project of WTC Matahari, Metropolis Town Square & Depok Town Square.

• 1995-1999: Bureau Directors and Business Development (1997-1999) PT. Bumi Serpong Damai

• 1994-1995: Analyst Research and Development of PT. Satyatama Graha Tara in Association with Brooke Hiller Parker


76





Darwin Fernandes ManurungDirekturDirector

Darwin Fernandes Manurung adalah warga Negara Indonesia berusia 42 tahun. Beliau meraih gelar Sarjana Ekonomi dan Magister of Finance dari Universitas Trisakti, Jakarta.

Pengalaman Kerja • 2014 – Sekarang Direktur PT Cowell

Development Tbk • 2013 – Sekarang Finance Director PT MRI Lirik

Dua (D/h PT. Karya Inti Petrolium PSC dengan SKK Migas)

• 2008–2013 PT Cowell Development, Tbk Dengan jabatan terakhir sebagai Finane Director PT.Plaza Adika Lestari

• 2007–2008 Financial Controler PT.Pakuwon Jati, Tbk

• 2004 – 2007 Financial Controller PT.Buana Integrity Metindo

• 2003 – 2004 Accounting Manager A Latief Corporation

• 2000 – 2003 Finance & Accounting Manager MRA Group F&B Division

• 1999 – 2000 Treasury Standard Chartered Bank

Darwin Fernandes Manurung is a 42 year old Indonesian citizen. He earned a Bachelor degree in Economics and a Master of Finance degree from Universitas Trisakti, Jakarta.

Working Experience• 2014–Now Director of PT Cowell

Development Tbk• 2013–Now Finance Director of PT MRI Lirik

Dua (D/h PT. Karya Inti Petrolium PSC with SKK Migas)

• 2008–2013 PT Cowell Development, Tbk With his last position as a Finance Director PT.Plaza Adika Lestari

• 2007–2008 Financial Controler of PT Pakuwon Jati, Tbk

• 2004 – 2007 Financial Controller of PT Buana Integrity Metindo

• 2003 – 2004 Accounting Manager of A Latief Corporation

• 2000 – 2003 Finance & Accounting Manager of MRA Group F&B Division

• 1999 – 2000 Treasury at Standard Chartered Bank

77



RatnasariDirektur IndependenIndependent Director

Ratnasari adalah warga Negara Indonesia berusia 46 tahun. Beliau meraih gelar Sarjana Ekonomi dari Universitas Trisakti, Jakarta.

Pengalaman Kerja • April 2014 – Sekarang Direktur PT Cowell

Development Tbk • Juni 2012 – Maret 2014 Finance Director

PT Bangun Adi Perkasa • 2009 – Juni 2012 GM Finance & Accounting

PT Berca Retail Group• 2007 – Oktober 2009

- CFO PT Adirasa Selaras Abadi and - CEO Daily Bread Food Indonesia

• 2003 – 2007 Senior Finance & Accounting Manager PT Mitra Adiperkasa Tbk

• 2001 – 2002 Finance & Accounting Manager PT Bahtera Cahaya Mas

• 1996 – 2001 Finance & Accounting Manager Report PT Freight Management Indonusa

• 1992 – 1996 Chief Accounting report directly PT Kharisma Kencana Indotama

Ratnasari is a 46 year old Indonesian citizen. She earned a Bachelor degree in Economics from Universitas Trisakti, Jakarta.

Working Experience• April 2014 – Now Director of PT Cowell

Development Tbk • June 2012 – March 2014 Finance Director

of PT Bangun Adi Perkasa • 2009 – June 2012 GM Finance & Accounting

of PT Berca Retail Group• 2007 – October 2009

- CFO of PT Adirasa Selaras Abadi and - CEO of Daily Bread Food Indonesia

• 2003 – 2007 Senior Finance & Accounting Manager of PT Mitra Adiperkasa Tbk

• 2001 – 2002 Finance & Accounting Manager of PT Bahtera Cahaya Mas

• 1996 – 2001 Finance & Accounting Manager Report of PT Freight Management Indonusa

• 1992 – 1996 Chief Accounting report directly of PT Kharisma Kencana Indotama


78

Data PerseroanCorporate Information

Nama Perseroan/Corporate Identity PT Cowell Development Tbk

Tanggal Berdiri/Date of Establishment 25 Maret 1981/March 25, 1981

Kantor Pusat/Head Office Cowell Tower 3rd floor Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta 10410Tel. (021) 3867868, fax. (021) 3862919Website: www.cowelldev.com

Kantor Pemasaran dan Proyek/ Marketing and Project Offices

• Melati Mas Residence Ruko Melati Square Blok AI/15, Serpong Tangerang Tel. (021) 5371122 Fax. (021) 5371123• Borneo Paradiso Perumahan Borneo Paradiso Ruko Mahagoni Blok A1-4 Jl. Mulawarman Batakan, Balikpapan Telp. (0542) 770040, 770068• Serpong Park/Laverde Perumahan Laverde Blok BVFI No. 72 Serpong, Tangerang Tel. (021) 29005999 Fax. (021) 29007278• Lexington Residence Jl. Deplu Raya no 12 Pesanggarahan Bintaro Jakarta Selatan Tel. 021-73881188 Fax. 021-73881721• The Oasis Jl.Raya Cikarang,Cibarusah kav. 1 Cikarang Bekasi Tel. 021-89909110 Fax 021-8990771





79


Lembaga dan Profesi Penunjang Supporting Institutions and Professionals

AUDITOR Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo & Rekan.Gedung Jaya 1st floor, Suites L01-A3Jl. MH. Thamrin no 12 Jakarta 10340Tel. (021) 31928000Fax. (021) 31928151Email: www.crowehorwath.co.id

BAE PT Ficomindo Buana RegistrarMayapada Tower 10th floor, Suite 02 BJl. Jend. Sudirman Kav. 28, Jakarta 12920Tel. (021) 5212316, 5212317Fax. (021) 5212320Email: [email protected]

KSEI PT Kustodian Sentral Efek IndonesiaIndonesia Stock Exchange Building 1st Tower 5th floorJl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, Jakarta 12190Tel. (021) 52991099Fax. (021) 52991199

Perusahaan Pemeringkat/ Rating Agency

PT Pemeringkat Efek IndonesiaSetiabudi Atrium 8th floor, suite 809-810Jl. HR Rasuna Said Kav. 62 Kuningan,Jakarta 12920Tel. (021) 5210077Fax. (021) 5210078



80

Entitas Anak Subsidiary Companies

1. PT SANDI MITRA SELARASCowell Tower (d/h Graha Atrium) Lt. 3 Suite 03-0001 Jl. Senen Raya No.135 Kel. Senen, Kec.Senen, Kota Jakarta Pusat

PT Sandi Mitra Selaras berkedudukan di Jakarta didirikan dengan akta No. 4 tanggal 5 Agustus 2003, dibuat di hadapan Bambang Wiweko, S.H., Notaris di Jakarta yang telah mendapat pengesahan dari yang berwenang sesuai dengan keputusan Menteri Kehakiman dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia, Nomor C-22290 HT.01.01.TH.2003, tanggal 17 September 2003. Dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia Nomor 98 tanggal 7 desember 2007, Tambahan Nomor 12027.

Anggaran Dasar Perseroan telah beberapa kali mengalami perubahan, terakhir dengan akta Pernyataan Keputusan Rapat Nomor 08 tanggal 12 desember 2007, dibuat di hadapan Nanda Fauz Iwan, SH.,Mkn., dan telah mendapatkan persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan surat keputusannya tertanggal 28 desember 2007, Nomor C-07947.HT.01.04-TH. 2007.

PT Sandi Mitra Selaras bergerak di bidang jasa pembangunan. Anak perusahaan ini bertindak sebagai pengembang serta menjalankan usaha jasa penyewaan dan pengelolaan properti. PT Sandi Mitra Selaras merupakan pengelola apartemen Westmark.

1. PT SANDI MITRA SELARASCowell Tower (d/h Graha Atrium) 3rd Floor Suite 03-0001 Jl. Senen Raya No.135 Kel. Senen, Kec.Senen, Kota Jakarta Pusat

PT Sandi Mitra Selaras was established by deed No. 4 dated August 5, 2003, made before Bambang Wiweko, SH, Notary in Jakarta, which was approved by the authority in accordance with the decision of the Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia, No. C-22290 HT.01.01.TH.2003, September 17 2003 and was published in the Official Gazette of the Republic of Indonesia No. 98 dated 7 December 2007, Supplement No. 12027.

The Company’s Articles of Association has been amended several times, with the latest change being by deed of Resolution No. 08 dated December 12 2007, made before Nanda Fauz Iwan, SH., Mkn., and was approved by the Ministry of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia in his decision dated 28 December 2007, No. C-07947.HT.01.04-TH. 2007.

PT Sandi Mitra Selaras is engaged in the field of development. This subsidiary serves as a developer and runs rental services and property management business. PT Sandi Mitra Selaras manages the Westmark apartment.





81


2. PT NUSANTARA PROSPEKINDO SUKSESJl. Raya Cikarang Cibarusah, Kav. 1, Cikarang, Bekasi

PT Nusantara Prospekindo Sukses didirikan dengan akta No. 17 tanggal 22 Juni 2009, dibuat di hadapan Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., Notaris di Kabupaten Tangerang yang telah mendapat pengesahan dari yang berwenang sesuai dengan keputusan Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia, Nomor AHU-27730.AH.01.01. Tahun 2009 tanggal 22 Juni 2009. Dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia Nomor 49 tanggal 21 Juni 2011, Tambahan Nomor 15349.

Anggaran Dasar Perseroan telah beberapa kali mengalami perubahan, terakhir dengan akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham Nomor 40 tanggal 21 Juli 2014, dibuat di hadapan Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H, dan telah mendapatkan persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan surat keputusannya tertanggal 21 Juli 2014, Nomor AHU-05822.40.20.2014

PT Nusantara Prospekindo Sukses bergerak di bidang jasa pembangunan properti. dan bertindak sebagai pengembang serta menjalankan usaha jasa penyewaan dan pengelolaan properti. Saat ini PT Nusantara Prospekindo Sukses sedang mengembangkan kawasan superblok terpadu The Oasis di Cikarang.

2. PT NUSANTARA PROSPEKINDO SUKSESJl. Raya Cikarang Cibarusah, Kav. 1, Cikarang, Bekasi

PT Nusantara Prospekindo Sukses was established by deed No. 17 dated June 22, 2009, made before Antonius Wahono Prawirodirdjo, SH, Notary in Tangerang which was approved by the authority in accordance with the decision of the Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia, No. AHU-27730.AH.01.01. In 2009, June 22, 2009. And has been published in the Official Gazette of the Republic of Indonesia No. 49 dated June 21, 2011, Supplement No. 15 349.

The Company’s Articles of Association has been amended several times, with the latest change being by Deed of Statement of Shareholders No. 40 dated July 21, 2014, made before Anthony Wahono Prawirodirdjo, SH, and received approval from the Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia in his decision letter dated July 21 2014, No. AHU-05822.40.20.2014

PT Nusantara Prospekindo Sukses is engaged in the field of property development. This subsidiary serves as a developer and runs rental services and property management business. Currently, PT Nusantara Prospekindo Sukses is developing an integrated superblock The Oasis in Cikarang.



82

3. PT SATRIA PUSAKA PERMATA PERKASAJl. Deplu Raya No. 12 RT.003/03 Kel. Bintaro Kec. Pesanggrahan Kota Jakarta Selatan 12330

PT Satria Pusaka Permata Perkasa didirikan dengan akta No. 5 tanggal 10 Juni 2002, dibuat di hadapan Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., Notaris di Kotamadya Daerah Tingkat II Depok yang telah mendapat pengesahan dari yang berwenang sesuai dengan keputusan Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia, Nomor C-11763 HT.01.01.TH. 2002 tanggal 28 Juni 2002. Dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia Nomor 20 tanggal 9 Maret 2004, Tambahan Nomor 2426.

Anggaran Dasar Perseroan telah beberapa kali mengalami perubahan, terakhir dengan akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham Nomor 28 tanggal 19 September 2014, dibuat di hadapan Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H, dan telah mendapatkan persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan surat keputusannya tertanggal 25 September 2014, Nomor AHU-08535.40.20. Tahun 2011.

PT Satria Pusaka Permata Perkasa bergerak di bidang jasa pembangunan properti. Anak perusahaan ini bertindak sebagai pengembang serta menjalankan usaha jasa penyewaan dan pengelolaan property. Saat ini PT Satria Pusaka Permata Perkasa sedang mengembangkan Lexington Residence, sebuah apartemen 2 tower di Bintaro, Jakarta Selatan.

3. PT SATRIA PUSAKA PERMATA PERKASAJl. Deplu Raya No. 12 RT.003/03 Kel. Bintaro Kec. Pesanggrahan Kota Jakarta Selatan 12330

PT Satria Pusaka Permata Perkasa was established by deed No. 5 dated June 10, 2002, made before Hasbullah Abdul Rashid, SH, Notary in Level II Regional Municipality Depok which was approved by the authority in accordance with the decision of the Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia, No. C-11 763 HT.01.01.TH. 2002 dated June 28, 2002. And it has been published in the Official Gazette of the Republic of Indonesia No. 20 dated March 9, 2004, Supplement No. 2426.

The Company’s Articles of Association has been amended several times, the latest change being by Deed of Statement of Shareholders No. 28 dated September 19, 2014, made before Anthony Wahono Prawirodirdjo, SH, and has received approval from the Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia in his decision letter Sept. 25 2014, No. AHU-08535.40.20. In 2011.

PT Satria Pusaka Permata Perkasa is engaged in the service of property development. This subsidiary serves as a developer and runs rental services and property management business. Currently, PT Satria Pusaka Permata Perkasa is developing the Lexington Residence, a two tower apartment block in Bintaro, South Jakarta.





83


4. PT PLAZA ADIKA LESTARICowell Tower Lt. 14 Jl. Senen Raya No. 135 Jakarta Pusat 10410

PT Plaza Adika Lestari berkedudukan di Jakarta didirikan dengan akta No. 105 tanggal 15 November 1991, dibuat di hadapan Mudofir Hadi, S.H., Notaris di Kotamadya Daerah Tingkat II Depok yang telah mendapat pengesahan dari yang berwenang sesuai dengan keputusan Menteri Kehakiman Republik Indonesia, Nomor C2-6859 HT.01.01.TH. 92 tanggal 22 Agustus 1992. Dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia Nomor 88 tanggal 3 November 1992, Tambahan Nomor 5530.

Anggaran Dasar Perseroan telah beberapa kali mengalami perubahan, terakhir dengan akta Pernyataan Keputusan Para Pemegang Saham Sebagai Pengganti Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Nomor 29 tanggal 19 Desember 2012, dibuat di hadapan Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H, dan telah mendapatkan persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan surat keputusannya tertanggal 8 Maret 2013, Nomor AHU-11854.AH.01.02. Tahun 2013.

PT Plaza Adika Lestari bergerak di bidang jasa pembangunan. Anak perusahaan ini bertindak sebagai pengembang serta menjalankan usaha jasa penyewaan dan pengelolaan properti. PT Plaza Adika Lestari merupakan pengelola pusat perbelanjaan Plaza Atrium dan perkantoran Cowell Tower di daerah Senen, Jakarta Pusat.

4. PT PLAZA ADIKA LESTARICowell Tower Floor 14th Jl. Senen Raya No. 135 Jakarta Pusat 10410

PT Plaza Adika Lestari was established by deed No. 105 November 15, 1991, made before Mudofir Hadi, SH, Notary in Level II Regional Depok which was approved by the authority in accordance to the decision of the Minister of Justice of the Republic of Indonesia, No. C2-6859 HT.01.01.TH. 92 dated August 22, 1992. And it has been published in the Official Gazette of the Republic of Indonesia No. 88 dated November 3, 1992, Supplement No. 5530.

The Company’s Articles of Association has been amended several times, the latest change being by Deed of Statement of Shareholders’ General Meeting Instead of Extraordinary Shareholders No. 29 dated December 19, 2012, made before Antonius Wahono Prawirodirdjo, SH, and has received approval from the Minister of Law and Human Rights the Republic of Indonesia in his decision letter dated March 8, 2013, No. AHU-11854.AH.01.02. Year 2013.

PT Plaza Adika Lestari is engaged in the service of development. This subsidiary serves as a developer and runs rental services and property management business. PT Plaza Adika Lestari manages the Plaza Atrium shopping centre and Cowell Tower office building in Senen Area, Central Jakarta.



84





Struktur Organisasi Organizational Structure

Rapat Umum Pemegang Saham

General Meeting of Shareholders

Dewan KomisarisBoard of

Commissioners

DireksiBoard of Directors

Audit InternalInternal Audit

Sekretaris PerusahaanCorporate Secretary

Komite AuditAudit Committee

Presiden DirekturPresident Director

CHIEF FINANCIAL OFFICER

CHIEF TECHNICAL OFFICER

CHIEF OF HUMAN RESOURCES

COORESIDENTIAL

CHIEF OF LAND ACQUISITION

CHIEF OF LEGAL

CORPORATE FINANCE

REPORTING & BUDGETING

TAX

IT

SOP & ISO

QUANTITY SURVEYOR

STRUCTURE

MECHANICAL ELECTRICAL PLUMBING

ARCHITECT

PROJECT MONITORING

PERMIT

CORPORATE LEGAL

OPERATIONAL UNITS

SALES & MARKETING

SALES ADMIN

PLANNING & DESIGN

BUSINESS ANALYST

SITE ACQUISITION

PERSONNEL & GENERAL AFFAIRS

TALENT ACQUISITION & DEVELOPMENT

ORGANIZATION DEVELOPMENT

PURCHASING

85



Struktur Perusahaan Company Structure

PT SANDI MITRA SELARAS

99.99%

Apartment Westmark

PT PLAZA ADIKA LESTARI

99.98%

Pengelola/Management Atrium Mall & Cowell Tower

PT NUSANTARA PROSPEKINDO SUKSES

99.99%

Project The Oasis

PT SATRIA PUSAKA PERMATA PERKASA

99.99%

Apartment Lexington

PT COWELL DEVELOPMENT Tbk


86





Komposisi Pemegang SahamKomposisi pemegang saham per 31 Desember 2014

Nama Pemegang SahamShareholder’s Name

Jumlah SahamNumber of Shares

Persentase (%) Percentage

Jumlah Modal DisetorTotal Paid-up Capital Stock

PT Gama Nusapala 4.150.467.243 85.20 415.046.724.300

Earvin Limited 395.527.400 8.12 39.552.740.000

Masyarakat/Public 325.219.378 6.68 32.521.937.800

Total 4.871.214.021 100.00 487.121.402.100

Pemegang Saham MayoritasPT Gama Nusapala didirikan dengan nama PT Gama Nusapala berdasarkan Akta pendirian No. 21 tanggal 16 Mei 2000, yang dibuat dihadapan Ilmiawan Dekrit Supatmo, S.H., Notaris di Jakarta yang telah mendapatkan pengesahan dari Departemen Hukum dan Perundang-Undangan Republik Indonesia Direktorat Jenderal Administrasi Hukum Umum tertanggal 8 Agustus 2000 No. C-16865 HT.01.01.TH.2000 serta telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 22 tanggal 8 Agustus 2000 Tambahan Nomor. 2672.

Anggaran Dasar PT Gama Nusapala telah beberapa kali mengalami perubahan, terakhir dengan Akta Pernyataan Keputusan Rapat Perseroan Terbatas PT Gama Nusapala No.22 tanggal 15 Agustus 2008 dibuat dihadapan Mina NG,S.H., Notaris di Jakarta, sehubungan dengan penyesuaian Anggaran Dasar Perseroan terhadap Undang-Undang Republik Indonesia No. 40 tahun 2007 tentang perseroan terbatas. Perubahan Anggaran dasar tersebut telah mendapat pengesahan dari Menteri Hukum dan HAM Repubik Indonesia No. AHU-83762-AH.01.02.Tahun 2008 tanggal 11 November 2008 serta telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 66 tanggal 19 Agustus 2010 Tambahan Nomor. 24616.

Kegiatan UsahaSesuai dengan yang tercantum dalam Anggaran Dasar PT Gama Nusapala, lingkup usaha kegiatan PT Gama Nusapala adalah jasa agen properti, jasa penyewaan dan pengelolaan properti, jasa penyewaan ruangan, jasa telekomunikasi umum, konsultasi bidang manajemen operasi dan pemeliharaan kawasan properti real estate.

Informasi Pemegang Saham Shareholder Information

Composition of ShareholdersComposition of shareholders as of December 31, 2014

Majority ShareholderPT Gama Nusapala was established under the name of PT Gama Nusapala based on Deed of Establishment No. 21 dated 16 May 2000 of Ilmiawan Dekrit Supatmo, S.H., Notary in Jakarta, and legalized by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia, Directorate General of General Legal Administration No. C-16865 HT.01.01.TH.2000 dated 8 August 2000, and announced in the State Gazette of the Republic of Indonesia No. 22 dated 8 August 2000 Supplement No. 2672.

The Articles of Association of PT Gama Nusapala has been amended several times, the latest being through the Deed of Resolutions of Meeting PT Gama Nusapala No. 22 dated 15 August 2008 by Minang S.H., Notary in Jakarta, regarding the amendments to the Articles of Association to adjust to Law No. 40 Year 2007 on Limited Liability Company. The amendment to the Articles of Association was legalized by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia NO. AHU-83762-AH.01.02 Tahun 2008 dated 11 November 2008, and announced in the State Gazette of the Republic of Indonesia No. 66 dated 19 August 2010 Supplement No. 24616.

Business Activity As stated in its Articles of Association, the business activities of PT Gama Nusapala are in property agent services, property management and rental services, room rental services, general telecommunications services, operational management consultation services, and real estate property maintenance services.

87



Halaman ini sengaja dikosongkanThis page intentionally left blank


88

Pernyataan Tanggung Jawab Laporan Tahunan 2014Statement of Responsibility for the 2014 Annual Report

Kami yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa semua informasi dalam Laporan Tahunan PT Cowell Development Tbk tahun 2014 telah dimuat secara lengkap dan bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi Laporan Tahunan ini.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.

30 April 2015

We, the undersigned, hereby declare that all information in the 2014 Annual Report of PT Cowell Development Tbk has been presented in its entirety, and that we assume full responsibility for the accuracy of the contents of this Annual Report.

This statement is duly made in all integrity.

Edhi SutantoPresiden Komisaris

President Commissioner


ChairawanKomisaris

Commissioner

Darwin Fernandes ManurungDirekturDirector

Ida Bagus Oka NilaKomisaris Independen

Independent Commissioner

RatnasariDirektur IndependenIndependent Director

Dewan KomisarisBoard of Commissioners

DireksiBoard of Directors

89



Consolidated Financial Statements


90

91



92

93



94

95



96

Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan

keuangan konsolidasian secara keseluruhan.

The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these consolidated financial statements

taken as a whole.

1

The original consolidated financial statements include herein are in Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT Tbk DAN ENTITAS ANAK

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2014

(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)

PT COWELL DEVELOPMENT Tbk AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION

As of December 31, 2014 (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

Catatan/ 2014 Notes 2013*)

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETSKas dan setara kas 262.825.831.266 2c,2e,5,41 28.296.996.777 Cash and cash equivalentsPiutang usaha 20.723.324.774 2c,6,41 21.989.658.092 Trade receivables Piutang lain-lain 2c,7,41 Other receivables Pihak ketiga 127.050.278.534 1.045.688.891 Third parties

Pihak berelasi - 2f,35 121.265.162.146 Related partiesPersediaan 28.662.861.410 2g,2i,2j,8 21.422.327.486 InventoriesPajak dibayar di muka 20.762.659.976 24a 6.263.446.354 Prepaid taxesUang muka dan beban dibayar di muka 17.675.903.051 2h 12.887.663.251 Advances and prepaid expenses

Jumlah Aset Lancar 477.700.859.011 213.170.942.997 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NONCURRENT ASSETSPersediaan 989.105.677.120 2g,2i,2j,8 98.412.056.945 Inventories Piutang pihak berelasi 37.698.180 2c,2f,35,41 - Due from related parties Aset tetap - setelah dikurangi Fixed assets - net of akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of

Rp149.489.018.776 pada tahun Rp149,489,018,776 in 2014 2014 dan Rp 129.942.517.081 and Rp129,942,517,081

pada tahun 2013 357.050.965.296 2k,2r,9 355.153.375.843 in 2013Penyertaan saham - pihak berelasi 1.500.000.000 10 4.500.000.000 Investments in shares - related party Investasi pada pengendalian Investment in jointly

bersama entitas 605.027.081.208 2l,11,37 326.524.810.762 controlled entity Aset tak berwujud 2r Intangible assets Goodwill 935.599.729.533 2d,2q,4,12 689.159.225.867 Goodwill

Hak pengelolaan bangunan 3.178.964.867 2m,12 3.929.245.326 Right of building management Setara kas yang dibatasi penggunaannya 99.263.354.064 2c,2e,13,41 62.365.865.995 Restricted cash equivalents Aset lain-lain 213.929.162.891 2m,2n,2o,14 191.698.230.571 Other assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 3.204.692.633.159 1.731.742.811.309 Total Noncurrent Assets

JUMLAH ASET 3.682.393.492.170 1.944.913.754.306 TOTAL ASSETS

*) Laporan posisi keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2013, tidak termasuk laporan posisi keuangan PT Satria Pusaka Permata Perkasa dan PT Nusantara Prospekindo Sukses yang baru dikendalikan pada tahun 2014 (Catatan 1c dan 4).

*) The consolidated statement of financial position as of December 31, 2013, not included with the statements of financial position of PT Satria Pusaka Permata Perkasa and PT Nusantara Prospekindo Sukses, that controlled in 2014 (Notes 1c and 4).

97





taken as a whole.

1



LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tanggal 31 Desember 2014



CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION



ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETSKas dan setara kas 262.825.831.266 2c,2e,5,41 28.296.996.777 Cash and cash equivalentsPiutang usaha 20.723.324.774 2c,6,41 21.989.658.092 Trade receivables Piutang lain-lain 2c,7,41 Other receivables Pihak ketiga 127.050.278.534 1.045.688.891 Third parties

Pihak berelasi - 2f,35 121.265.162.146 Related partiesPersediaan 28.662.861.410 2g,2i,2j,8 21.422.327.486 InventoriesPajak dibayar di muka 20.762.659.976 24a 6.263.446.354 Prepaid taxesUang muka dan beban dibayar di muka 17.675.903.051 2h 12.887.663.251 Advances and prepaid expenses

Jumlah Aset Lancar 477.700.859.011 213.170.942.997 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NONCURRENT ASSETSPersediaan 989.105.677.120 2g,2i,2j,8 98.412.056.945 Inventories Piutang pihak berelasi 37.698.180 2c,2f,35,41 - Due from related parties Aset tetap - setelah dikurangi Fixed assets - net of akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of

Rp149.489.018.776 pada tahun Rp149,489,018,776 in 2014 2014 dan Rp 129.942.517.081 and Rp129,942,517,081

pada tahun 2013 357.050.965.296 2k,2r,9 355.153.375.843 in 2013Penyertaan saham - pihak berelasi 1.500.000.000 10 4.500.000.000 Investments in shares - related party Investasi pada pengendalian Investment in jointly

bersama entitas 605.027.081.208 2l,11,37 326.524.810.762 controlled entity Aset tak berwujud 2r Intangible assets Goodwill 935.599.729.533 2d,2q,4,12 689.159.225.867 Goodwill

Hak pengelolaan bangunan 3.178.964.867 2m,12 3.929.245.326 Right of building management Setara kas yang dibatasi penggunaannya 99.263.354.064 2c,2e,13,41 62.365.865.995 Restricted cash equivalents Aset lain-lain 213.929.162.891 2m,2n,2o,14 191.698.230.571 Other assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 3.204.692.633.159 1.731.742.811.309 Total Noncurrent Assets

JUMLAH ASET 3.682.393.492.170 1.944.913.754.306 TOTAL ASSETS






taken as a whole.

2


PT COWELL DEVELOPMENT TbkDAN ENTITAS ANAK

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan)

Tanggal 31 Desember 2014 (Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION (continued)



LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka pendek - 2c,15,21,41 37.278.575.653 Short-term bank loansUtang usaha 46.314.197.611 2c,16,41 9.798.002.430 Trade payablesUtang lain-lain 40.518.744.770 2c,17,41 114.478.800.848 Other payables Beban masih harus dibayar 9.331.392.744 2c,18,38,41 10.155.209.132 Accrued expensesUtang pajak 8.196.787.142 2w,24b 10.034.906.056 Taxes payableUang muka penjualan dan Advances on sales and

pendapatan sewa dan jasa unearned rent and service diterima di muka yang direalisasi income realized within

dalam satu tahun 328.719.965.264 19 89.468.549.758 one yearUang jaminan pelanggan yang Customers deposits realized direalisasi dalam satu tahun 5.162.121.872 20 17.289.420.141 within one year Liabilitas jangka panjang - jatuh Current maturities of tempo dalam satu tahun long-term debt

Utang bank 50.693.000.000 2c,21,41 30.557.579.137 Bank loans Utang lembaga keuangan 1.630.114.797 2c,22,41 1.457.360.418 Financial institution loans

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 490.566.324.200 320.518.403.573 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NONCURRENT LIABILITIES Utang lain-lain 130.127.479.101 2c,17,41 - Other payables Uang muka penjualan dan Advances on sales and pendapatan sewa dan jasa unearned rent and

diterima di muka - setelah service income - net of dikurangi bagian yang direalisasi portion of realized dalam satu tahun 49.917.352.608 19 1.082.121.039 within one year Uang jaminan pelanggan - setelah Customers deposits - net of

dikurangi bagian yang direalisasi portion realized dalam satu tahun 31.779.277.276 20 17.830.775.593 within one year

Liabilitas jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang jatuh Long-term liabilities - net of current tempo dalam satu tahun: maturities: Utang bank 1.589.092.165.476 2c,21,41 386.579.567.150 Bank loans Utang lembaga keuangan 3.557.170.709 2c,22,41 1.196.107.158 Financial institution loansLiabilitas imbalan kerja karyawan 39.367.118.693 2s,23 35.119.985.617 Employeesʼ benefits liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.843.840.563.863 441.808.556.557 Total Noncurrent Liabilities

JUMLAH LIABILITAS 2.334.406.888.063 762.326.960.130 TOTAL LIABILITIES




98




taken as a whole.

3








Catatan/

2014 Notes 2013*)

EKUITAS EQUITY

EKUITAS YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA EQUITY ATTRIBUTTABLE TO THE PEMILIK ENTITAS INDUK OWNER OF THE PARENT ENTITYModal saham - nilai nominal Rp100 per saham Share capital - par value Rp100 Modal dasar - 18.000.000.000 Authorized - 18,000,000,000 saham shares Modal ditempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid - 4.871.214.021 saham 487.121.402.100 26 487.121.402.100 4,871,214,021 shares Tambahan modal disetor - bersih 500.996.718.132 2v,27,28 500.996.718.132 Additional paid-in capital - netSaldo laba Retained earnings

Telah ditentukan penggunaannya 500.000.000 500.000.000 Approriated Belum ditentukan penggunaannya 359.298.477.566 193.907.887.789 Unappropriated

Ekuitas yang dapat diatribusikan Equity atributable to thekepada pemilik Entitas Induk 1.347.916.597.798 1.182.526.008.021 owners of the Parent Entity

Kepentingan nonpengendali 70.006.309 2c 60.786.155 Noncontrolling interests

TOTAL EKUITAS 1.347.986.604.107 1.182.586.794.176 TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.682.393.492.170 1.944.913.754.306 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY



99





taken as a whole.

3








Catatan/

2014 Notes 2013*)

EKUITAS EQUITY

EKUITAS YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA EQUITY ATTRIBUTTABLE TO THE PEMILIK ENTITAS INDUK OWNER OF THE PARENT ENTITYModal saham - nilai nominal Rp100 per saham Share capital - par value Rp100 Modal dasar - 18.000.000.000 Authorized - 18,000,000,000 saham shares Modal ditempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid - 4.871.214.021 saham 487.121.402.100 26 487.121.402.100 4,871,214,021 shares Tambahan modal disetor - bersih 500.996.718.132 2v,27,28 500.996.718.132 Additional paid-in capital - netSaldo laba Retained earnings

Telah ditentukan penggunaannya 500.000.000 500.000.000 Approriated Belum ditentukan penggunaannya 359.298.477.566 193.907.887.789 Unappropriated

Ekuitas yang dapat diatribusikan Equity atributable to thekepada pemilik Entitas Induk 1.347.916.597.798 1.182.526.008.021 owners of the Parent Entity

Kepentingan nonpengendali 70.006.309 2c 60.786.155 Noncontrolling interests

TOTAL EKUITAS 1.347.986.604.107 1.182.586.794.176 TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.682.393.492.170 1.944.913.754.306 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY






taken as a whole.

4



LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF KONSOLIDASIAN

Untuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal 31 Desember 2014



CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME

For The Year Ended December 31, 2014 (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)


PENJUALAN BERSIH 566.385.701.354 2t,29 330.837.427.396 NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN 232.913.466.452 2t,9,30 134.880.298.986 COST OF GOODS SOLD

LABA KOTOR 333.472.234.902 195.957.128.410 GROSS PROFIT Beban penjualan 18.246.433.109 2t,31 6.794.912.137 Selling expenses General and administrativeBeban umum dan administrasi 120.380.051.742 2t,9,23,32 88.346.818.790 expenses

LABA USAHA 194.845.750.051 100.815.397.483 OPERATING INCOME

Beban keuangan (90.782.434.485) 2t,33 (51.631.535.900) Financial expenses Rugi selisih kurs (15.249.680.642) 2u (103.761.900) Loss on foreign exchange Pendapatan lain-lain 118.154.852.281 34 28.788.412.316 Other incomeBeban lain-lain (128.062.137) (1.256.712.082) Other expenses

LABA SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 206.840.425.068 76.611.799.917 INCOME BEFORE INCOME TAX

BEBAN PAJAK PENGHASILAN INCOME TAX EXPENSE Pajak Kini (41.443.383.617) 2w,24c (27.899.878.534) Current

LABA BERSIH TAHUN BERJALAN 165.397.041.451 48.711.921.383 CURRENT YEAR NET INCOME

PENDAPATAN OTHER COMPREHENSIVEKOMPREHENSIF LAIN - - INCOME

JUMLAH LABA TOTAL COMPREHENSIVE KOMPREHENSIF 165.397.041.451 48.711.921.383 INCOME

JUMLAH LABA KOMPREHENSIF

YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN TOTAL COMPREHENSIVE KEPADA : INCOME ATTRIBUTABLE TO :

Pemilik Entitas Induk 165.390.589.777 48.702.420.074 Owners of The Parent Entity Kepentingan nonpengendali 6.451.674 9.501.309 Noncontrolling interests

JUMLAH LABA TOTAL COMPREHENSIVE KOMPREHENSIF 165.397.041.451 48.711.921.383 INCOME

LABA BERSIH PER SAHAM EARNING PER SHARE DASAR YANG DAPAT ATTRIBUTTABLE TO DIATRIBUSIKAN KEPADA PEMILIK OWNERS OF

ENTITAS INDUK 33,95 2y,25 10,00 THE PARENT ENTITY

*) Laporan laba rugi komprehensif konsolidasian tanggal 31 Desember 2013, tidak termasuk laporan laba rugi komprehensif PT Satria Pusaka Permata Perkasa dan PT Nusantara Prospekindo Sukses yang baru dikendalikan pada tahun 2014 (Catatan 1c dan 4).

*) The consolidated statement of comprehensive income as of December 31, 2013, not included with the statements of comprehensive income of PT Satria Pusaka Permata Perkasa and PT Nusantara Prospekindo Sukses, that controlled in 2014 (Notes 1c and 4).


100

The

orig

inal

con

solid

ated

fina

ncia

l sta

tem

ents

incl

uded

her

ein

are

in th

e In

done

sian

lang

uage

.

Cat

atan

ata

s la

pora

n ke

uang

an k

onso

lidas

ian

terla

mpi

r m

erup

akan

bag

ian

yang

tida

k te

rpis

ahka

n da

ri la

pora

n ke

uang

an k

onso

lidas

ian

seca

ra k

esel

uruh

an.

The

acc

ompa

nyin

g no

tes

to th

e co

nsol

idat

ed fi

nanc

ial s

tate

men

ts fo

rm a

n in

tegr

al p

art o

f the

se

cons

olid

ated

fina

ncia

l sta

tem

ents

take

n as

a w

hole

.

5

PT

CO

WE

LL

DE

VE

LO

PM

EN

T T

bk

DA

N E

NT

ITA

S A

NA

K

LA

PO

RA

N P

ER

UB

AH

AN

EK

UIT

AS

KO

NS

OL

IDA

SIA

N

Un

tuk

Tah

un

Yan

g B

erak

hir

Pad

a T

ang

gal

31

Des

emb

er 2

014

(Dis

ajik

an d

alam

Ru

pia

h, k

ecu

ali d

inya

taka

n la

in)

PT

CO

WE

LL

DE

VE

LO

PM

EN

T T

bk

AN

D S

UB

SID

IAR

IES

C

ON

SO

LID

AT

ED

ST

AT

EM

EN

TS

OF

CH

AN

GE

S IN

EQ

UIT

Y

FO

R T

HE

YE

AR

EN

DE

D D

EC

EM

BE

R 3

1, 2

014

(Exp

ress

ed in

Ru

pia

h, u

nle

ss o

ther

wis

e st

ated

)

Mo

dal

Sah

am/

Cap

ital

Sto

ck

Tam

bah

an

Mo

dal

Dis

eto

r -

Ber

sih

/ A

dd

itio

nal

P

aid

-In

Cap

ital

-

Net

Eku

itas

Yan

g

Dap

at

Dia

trib

usi

kan

K

epad

a P

emili

k E

nti

tas

Ind

uk/

E

qu

ity

Att

rib

uta

ble

to

th

e O

wn

ers

of

the

Par

ent

En

tity

Kep

enti

ng

an

No

np

eng

end

ali/

No

nco

ntr

olli

ng

In

tere

st

Jum

lah

Eku

itas

/ T

ota

l Eq

uit

y

S

ald

o L

aba

/ Ret

ain

ed E

arn

ing

s

Tel

ah D

iten

tuka

n

Pen

gg

un

aan

nya

/A

pp

rop

riat

ed

Bel

um

D

iten

tuka

n

Pen

gg

un

aan

nya

/ U

nap

pro

pri

ated

Sal

do 3

1 D

esem

ber

2012

487.

121.

402.

100

50

0.99

6.71

8.13

2

500.

000.

000

14

5.20

5.46

7.71

51.

133.

823.

587.

947

51

.284

.846

1.

133.

874.

872.

793

Bal

ance

D

ecem

ber

31, 2

012

La

ba k

ompr

ehen

sif t

ahun

20

13

-

-

-

48.7

02.4

20.0

74

48.7

02.4

20.0

74

9.50

1.30

9

48.7

11.9

21.3

83C

ompr

ehen

sive

inco

me

201

3

Sal

do

31

Des

emb

er 2

013*

)

487.

121.

402.

100

50

0.99

6.71

8.13

2

500.

000.

000

19

3.90

7.88

7.78

91.

182.

526.

008.

021

60

.786

.155

1.

182.

586.

794.

176

Bal

ance

D

ecem

ber

31,

20

13*)

Kep

entin

gan

nope

ngen

dali

Ent

itas

Ana

k ya

ng d

iaku

isis

i

-

-

-

-

-

2.76

8.48

0

2.76

8.48

0

Non

cont

rolli

ng in

tere

st

deriv

ed fr

om a

cqui

sitio

n of

Sub

sidi

arie

s

La

ba k

ompr

ehen

sif t

ahun

20

14

-

-

-

16

5.39

0.58

9.77

7

165.

390.

589.

777

6.

451.

674

16

5.39

7.04

1.45

1C

ompr

ehen

sive

inco

me

2014

Sal

do

31

Des

emb

er 2

014

48

7.12

1.40

2.10

0

500.

996.

718.

132

50

0.00

0.00

0

359.

298.

477.

566

1.34

7.91

6.59

7.79

8

70.0

06.3

09

1.34

7.98

6.60

4.10

7B

alan

ce

Dec

emb

er 3

1, 2

014

*) L

apor

an p

erub

ahan

eku

itas

kons

olid

asia

n un

tuk

tahu

n ya

ng b

erak

hir

pada

tan

ggal

31

Des

embe

r 20

13 t

idak

te

rmas

uk l

apor

an p

erub

ahan

eku

itas

PT

Sat

ria P

usak

a P

erm

ata

Per

kasa

dan

PT

Nus

anta

ra P

rosp

ekin

do

Suk

ses,

yan

g ba

ru d

iken

dalik

an p

ada

tahu

n 20

14 (

Cat

atan

1c

dan

4).

*) T

he c

onso

lidat

ed s

tate

men

t of

cha

nges

in

equi

ty f

or t

he y

ear

ende

d D

ecem

ber

31,

2013

not

inc

lude

d w

ith t

he

stat

emen

ts o

f ch

ange

s in

equ

ity o

f P

T S

atria

Pus

aka

Per

mat

a P

erka

sa d

an P

T N

usan

tara

Pro

spek

indo

Suk

ses,

w

hich

con

trol

led

in 2

014

(Not

es 1

c an

d 4)

.

101



Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan

konsolidasian secara keseluruhan.


taken as a whole.

6


LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN Untuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal

31 Desember 2014 (Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS

For The Year Ended December 31, 2014(Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

2014 2013*)

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM AKTIVITAS OPERASI OPERATING ACTIVITIESPenerimaan dari pelanggan 811.349.670.216 373.234.526.092 Cash receipt from customersPembayaran kas untuk: Payments for: Pemasok (317.668.648.672) (133.186.861.037) Suppliers Karyawan (46.966.359.963) (57.186.364.837) Employees Beban bunga (108.076.164.997) (49.402.027.449) Interest expensesBeban pajak (51.028.674.318) (34.016.408.433) Tax expensesPendapatan bunga 294.828.619 2.712.773.575 Interest incomeKegiatan operasional lainnya (233.696.912.498) (90.596.934.381) Other operational activities

Arus Kas Bersih yang Net cash Provided by Diperoleh Dari Aktivitas Operasi 54.207.738.387 11.558.703.530 Operating Activities

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM AKTIVITAS INVESTASI INVESTING ACTIVITIESPenambahan penyertaan saham (663.016.399.996) (4.500.000.000) Addition of investment in sharesSetoran bagian partisipasi Payment of participation in investasi pada pengendalian Investment in jointly bersama entitas (278.502.270.446) (254.048.439.506) controlled entityPenambahan aset lain-lain (38.525.379.618) (58.994.772.939) Addition of other assetsPerolehan aset tetap (13.763.279.839) (26.433.337.156) Acquisition of fixed assets

Proceeds from sale of fixed Penjualan aset tetap 122.639.585 293.500.000 assets

Arus Kas Bersih yang Digunakan Untuk Aktivitas Net Cash Used in Investasi (993.684.690.314) (343.683.049.601) Investing Activities

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM AKTIVITAS PENDANAAN FINANCING ACTIVITIES Penerimaan utang bank jangka panjang 1.608.236.482.568 281.540.000.000 Proceed of long-term bank loans Proceed from due fromPenerimaan piutang pihak berelasi (677.734.959) (82.779.360.291) related parties Pembayaran utang bank jangka Payment for long-term panjang (380.478.628.855) (139.248.427.085) bank loans Kenaikan setara kas yang dibatasi Increase in restricted penggunaannya (38.309.534.031) (7.000.078.159) cash equivalentsPembayaran utang bank jangka Payment for short-term

pendek (37.278.575.653) (10.377.549.309) bank loans Payment of financial Pembayaran utang lembaga keuangan (2.330.360.707) (2.035.344.793) institution loans Penerimaan utang bank jangka Proceeds from short-term pendek - 30.000.000.000 bank loans

Arus Kas Bersih yang Net Cash Flows Diperoleh Dari Aktivitas Provided by

Pendanaan 1.149.161.648.363 70.099.240.363 Financing Activities

*) Laporan arus kas konsolidasian tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2013, tidak termasuk laporan arus kas PT Satria Pusaka Permata Perkasa dan PT Nusantara Prospekindo Sukses yang baru dikendalikan pada tahun 2014 (Catatan 1c dan 4).

*) The consolidated statement of cash flows for the year ended December 31, 2013, not included with the statements of cash flows of PT Satria Pusaka Permata Perkasa and PT Nusantara Prospekindo Sukses, that controlled in 2014 (Notes 1c and 4).


102





taken as a whole.

7


LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN (lanjutan) Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal



CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (continued)


2014 2013*)

NET INCREASE (DECREASE) KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH IN CASH AND CASH KAS DAN SETARA KAS 209.684.696.436 (262.025.105.708) EQUIVALENTS

CASH AND CASH KAS DAN SETARA KAS EQUIVALENTS AT BEGINNING

PADA AWAL TAHUN 28.296.996.777 290.322.102.485 OF THE YEAR

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH ENTITAS ANAK YANG EQUIVALENTS OF ACQUIREDDIAKUISISI 24.844.138.053 - SUBSIDIARIES

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS PADA AKHIR TAHUN 262.825.831.266 28.296.996.777 AT END OF THE YEAR


*) The consolidated statements of cash flows for the year ended December 31, 2013, not included with the statements of cash flows of PT Satria Pusaka Permata Perkasa and PT Nusantara Prospekindo Sukses, that controlled in 2014 (Notes 1c and 4).



CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

Tanggal 31 Desember 2014 Dan Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut



NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As Of December 31, 2014 And

For The Year Then Ended (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

1. INFORMASI UMUM 1. GENERAL INFORMATION

a. Pendirian dan Informasi Umum a. Establishment and General Information

PT Cowell Development Tbk (“Entitas Induk”) didirikan berdasarkan Akta Notaris Dian Paranita Tanzil, S.H., (Notaris pengganti Kartini Mulyadi, S.H.) No 166 tanggal 25 Maret 1981 dengan nama PT Internusa Artacipta. Akta pendirian tersebut telah mendapatkan pengesahan dari Mentri Kehakiman Republik Indonesia melalui surat No. YA 5/69/21, tanggal 27 Januari 1982 dan telah diumumkan dalam Lembaran Berita Negara Republik Indonesia No. 55, tanggal 9 Juli 1982 Tambahan No. 870. Nama Entitas Induk telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir perubahan nama Entitas Induk dari PT Karya Cipta Putra Indonesia menjadi PT Cowell Development Tbk tercantum dalam Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 31, tanggal 27 Agustus 2007 dan telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. W7-09692 HT.01.04.TH.2007, tanggal 4 September 2007. Anggaran Dasar Entitas Induk telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan Akta Notaris Fatiah Helmi, S.H., No. 30 tanggal 10 Juni 2009 mengenai Pernyataan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Entitas Indonesia untuk menyesuaikan dengan peraturan BAPEPAM-LK no. IX.J.1 tentang Pokok - Pokok Anggaran Dasar Perseroan yang melakukan Penawaran Umum Efek Bersifat Ekuitas dan Perusahaan Publik.

PT Cowell Development Tbk (the “Company”) was established on March 25, 1981 based on Notarial Deed No. 166 of Dian Paranita Tanzil, (Substitute Notary of Kartini Mulyadi, S.H.) under the name of PT Internusa Artacipta. The deed of establishment was approved by the Minister of Law of the Republic of Indonesia in his Decision Letter No. YA 5/69/21, dated January 27, 1982 and was published in the State Gazette of the Republic of Indonesia No. 55, dated July 9, 1982 Supplement No. 870. The name of the Company has been changed several times, the most recently from PT Karya Cipta Putra Indonesia to PT Cowell Development Tbk based on Notarial Deed No. 31 of Fathiah Helmi, S.H., dated August 27, 2007 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of his decision Letter the Republic of Indonesia on No. W7-09692 HT.01.04.TH.2007, dated September 4, 2007. The Articles of Association of the Company have been amended several times, the most recently by Notarial Deed No. 30 of Fatiah Helmi S,H., dated June 10, 2009 regarding the Extraordinary Shareholdersʼ General Meeting to conform with BAPEPAM-LK Regulation No. IX.J.1 regarding the Companyʼs Articles of Association Conducting Public Offering of Equity Securities and Public Entity.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Entitas Induk, maksud dan tujuan serta kegiatan Entitas Induk adalah melakukan kegiatan usaha di bidang jasa, pembangunan, dan perdagangan terutama jasa pengelolaan gedung, pembangunan dan pengembangan perumahan, dan perdagangan real estat. Saat ini, kegiatan usaha Entitas Induk adalah pembangunan, pengembangan, dan penjualan unit rumah, ruko dan kavling di perumahan Melati Mas Residence, Serpong Park dan Serpong Terrace, yang berlokasi di Serpong, Tangerang.

In accordance to Article 3 of the Companyʼs Article of Association, the Companyʼs objectives and scope of activities is to engage in services, construction, and trading, especially the management of building services, construction and development of residential and commercial real estate. Currently, the Company's business activities are the construction, development and selling houses, shop houses, and lots of land in Melati Mas Residence, Serpong Park and Serpong Terrace located in Serpong, Tangerang.

Entitas Induk berdomisili di Jakarta, dengan kantor pusat berlokasi di Graha Atrium, Lantai 3, Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat dan memulai kegiatan operasionalnya pada tahun 1981.

The Company is domiciled in Jakarta and its head office is located at Graha Atrium 3rd floor, Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta and started its comercial operation in 1981.

103






taken as a whole.

7


LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN (lanjutan) Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal



CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (continued)


2014 2013*)

NET INCREASE (DECREASE) KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH IN CASH AND CASH KAS DAN SETARA KAS 209.684.696.436 (262.025.105.708) EQUIVALENTS

CASH AND CASH KAS DAN SETARA KAS EQUIVALENTS AT BEGINNING

PADA AWAL TAHUN 28.296.996.777 290.322.102.485 OF THE YEAR

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH ENTITAS ANAK YANG EQUIVALENTS OF ACQUIREDDIAKUISISI 24.844.138.053 - SUBSIDIARIES

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS PADA AKHIR TAHUN 262.825.831.266 28.296.996.777 AT END OF THE YEAR


*) The consolidated statements of cash flows for the year ended December 31, 2013, not included with the statements of cash flows of PT Satria Pusaka Permata Perkasa and PT Nusantara Prospekindo Sukses, that controlled in 2014 (Notes 1c and 4).



CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

Tanggal 31 Desember 2014 Dan Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut



NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS As Of December 31, 2014 And

For The Year Then Ended (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

1. INFORMASI UMUM 1. GENERAL INFORMATION

a. Pendirian dan Informasi Umum a. Establishment and General Information

PT Cowell Development Tbk (“Entitas Induk”) didirikan berdasarkan Akta Notaris Dian Paranita Tanzil, S.H., (Notaris pengganti Kartini Mulyadi, S.H.) No 166 tanggal 25 Maret 1981 dengan nama PT Internusa Artacipta. Akta pendirian tersebut telah mendapatkan pengesahan dari Mentri Kehakiman Republik Indonesia melalui surat No. YA 5/69/21, tanggal 27 Januari 1982 dan telah diumumkan dalam Lembaran Berita Negara Republik Indonesia No. 55, tanggal 9 Juli 1982 Tambahan No. 870. Nama Entitas Induk telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir perubahan nama Entitas Induk dari PT Karya Cipta Putra Indonesia menjadi PT Cowell Development Tbk tercantum dalam Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 31, tanggal 27 Agustus 2007 dan telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. W7-09692 HT.01.04.TH.2007, tanggal 4 September 2007. Anggaran Dasar Entitas Induk telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan Akta Notaris Fatiah Helmi, S.H., No. 30 tanggal 10 Juni 2009 mengenai Pernyataan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Entitas Indonesia untuk menyesuaikan dengan peraturan BAPEPAM-LK no. IX.J.1 tentang Pokok - Pokok Anggaran Dasar Perseroan yang melakukan Penawaran Umum Efek Bersifat Ekuitas dan Perusahaan Publik.

PT Cowell Development Tbk (the “Company”) was established on March 25, 1981 based on Notarial Deed No. 166 of Dian Paranita Tanzil, (Substitute Notary of Kartini Mulyadi, S.H.) under the name of PT Internusa Artacipta. The deed of establishment was approved by the Minister of Law of the Republic of Indonesia in his Decision Letter No. YA 5/69/21, dated January 27, 1982 and was published in the State Gazette of the Republic of Indonesia No. 55, dated July 9, 1982 Supplement No. 870. The name of the Company has been changed several times, the most recently from PT Karya Cipta Putra Indonesia to PT Cowell Development Tbk based on Notarial Deed No. 31 of Fathiah Helmi, S.H., dated August 27, 2007 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of his decision Letter the Republic of Indonesia on No. W7-09692 HT.01.04.TH.2007, dated September 4, 2007. The Articles of Association of the Company have been amended several times, the most recently by Notarial Deed No. 30 of Fatiah Helmi S,H., dated June 10, 2009 regarding the Extraordinary Shareholdersʼ General Meeting to conform with BAPEPAM-LK Regulation No. IX.J.1 regarding the Companyʼs Articles of Association Conducting Public Offering of Equity Securities and Public Entity.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Entitas Induk, maksud dan tujuan serta kegiatan Entitas Induk adalah melakukan kegiatan usaha di bidang jasa, pembangunan, dan perdagangan terutama jasa pengelolaan gedung, pembangunan dan pengembangan perumahan, dan perdagangan real estat. Saat ini, kegiatan usaha Entitas Induk adalah pembangunan, pengembangan, dan penjualan unit rumah, ruko dan kavling di perumahan Melati Mas Residence, Serpong Park dan Serpong Terrace, yang berlokasi di Serpong, Tangerang.

In accordance to Article 3 of the Companyʼs Article of Association, the Companyʼs objectives and scope of activities is to engage in services, construction, and trading, especially the management of building services, construction and development of residential and commercial real estate. Currently, the Company's business activities are the construction, development and selling houses, shop houses, and lots of land in Melati Mas Residence, Serpong Park and Serpong Terrace located in Serpong, Tangerang.

Entitas Induk berdomisili di Jakarta, dengan kantor pusat berlokasi di Graha Atrium, Lantai 3, Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat dan memulai kegiatan operasionalnya pada tahun 1981.

The Company is domiciled in Jakarta and its head office is located at Graha Atrium 3rd floor, Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta and started its comercial operation in 1981.


104



CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan)

Tanggal 31 Desember 2014 Dan Untuk Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut (Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)


NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)

As Of December 31, 2014 And For The Year Then Ended

(Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

9

1. INFORMASI UMUM (lanjutan) 1. GENERAL INFORMATION (continued)

a. Pendirian dan Informasi Umum (lanjutan) a. Establishment and General Information (continued)

Entitas induk langsung Perusahaan adalah PT Gama Nusapala, yang didirikan dan berdomisili di Indonesia, sedangkan entitas induk utama Perusahaan adalah PT Lestari Investindo Mandiri, yang juga didirikan dan berdomisili di Indonesia dimana mayoritas sahamnya dimiliki oleh Fransiscus Suciyanto.

The Companyʼs immediate parent company is PT Gama Nusapala, incorporated and domiciled in Indonesia and its ultimate parent company is PT Lestari Investindo Mandiri, also incorporated and domiciled in Indonesia which is majority owned by Fransiscus Suciyanto..

b. Penawaran Umum dan Pencatatan Saham Entitas Induk di Bursa Efek

b. Public Offering and Company's Listing of Shares at the Stock Exchange

Pada tanggal 10 Desember 2007, Entitas Induk telah memperoleh surat pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) dalam suratnya No. S-6253/BL/2007 untuk melakukan Penawaran Umum Saham Perdana kepada masyarakat sejumlah 250.000.000 saham biasa dengan nilai nominal Rp100 per saham dengan harga penawaran Rp130 per saham, yang seluruh saham ditempatkan dan disetor penuh telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 19 Desember 2007.

On December 10, 2007, the Company has obtained an statement letter from the chairman of the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency (Bapepam- LK) in its letter No. S-6253/BL/2007 to under take Initial Public Offering of its 250,000,000 shares of common stock with par value of Rp 100 per share at the offering price of Rp 130 per share, wihich all of its shares issued and fully paid have been listed in the Indonesia Stock Exchange on December 19, 2007.

Berkenaan dengan Penawaran Umum Saham Perdana, Entitas Induk juga menerbitkan 150.000.000 Waran Seri I menyertai saham biasa, dimana setiap 5 saham baru berhak memperoleh 3 Waran Seri I yang diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham baru.

In regards to the Initial Public Offering, the Company also issued 150,000,000 warrants of Series I together with common stock in which for each 5 new shares entitle to buy 3 warrants issued as incentive for the Companyʼs shareholders.

Waran Seri I ini memberikan hak kepada pemegangnya untuk melakukan pembelian saham biasa atas nama yang bernilai nominal Rp100 per saham dengan harga sebesar Rp160 per saham selama periode pelaksanaan dari tanggal 19 Juni 2008 sampai dengan 17 Desember 2010.

This Series I Warrants give the rights to the shareholders to purchase registered Common Stock with par value of Rp100 per share with exercise price of Rp160 per share during the exercise period from June 19, 2008 to December 17, 2010.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2010, jumlah waran yang telah dikonversi menjadi saham sebanyak 5.226.980 saham. Sisa Waran Seri I yang belum dikonversi menjadi saham hingga berakhirnya periode pelaksanaan (excercise) yang jatuh tempo pada tanggal 17 Desember 2010 berjumlah 144.773.020 unit waran dan menjadi kadaluarsa dan tidak berlaku lagi.

Until December 31, 2010, total warrants that has been converted to shares is 5,226,980 shares. Warrants Series I which have not converted into shares until the expiration of the period of excercise, which due on December 17, 2010 are 144,773,020 warrants and were obsolete and cannot be converted.









10


b. Penawaran Umum dan Pencatatan Saham Entitas Induk di Bursa Efek (lanjutan)

b. Public Offering and Company's Listing of Shares at the Stock Exchange (continued)

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa tanggal 27 Maret 2008 sebagaimana tercantum dalam Akta Notaris Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn. No. 46 tanggal 27 Maret 2008, Entitas Induk melakukan Perubahan Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum Saham Perdana yaitu 50% akan digunakan untuk pembelian lahan seluas 4.694 m2 yang dimiliki oleh PT Sandi Mitra Selaras (SMS) diubah menjadi akuisisi saham SMS.

Based on Extraordinary Shareholdersʼ General Meeting dated March 27, 2008 as notarized by Notarial Deed No. 46 of Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn., dated March 27, 2008, the Company amended the fund usage of the Companyʼs Initial Public Offering which is 50% of fund that will be used for purchase 4,694 square metres land owned by PT Sandi Mitra Selaras (SMS) was amended to share acquisition of SMS.

Pada tanggal 30 November 2012, Entitas Induk melakukan Penawaran Umum Terbatas I dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) atas 4.115.987.041 saham dengan nilai nominal Rp 100 per saham dan harga penawaran Rp 220 per saham. Setiap pemegang saham yang memiliki 20 saham lama mempunyai 109 HMETD, dimana setiap 1 HMETD memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli 1 saham baru yang harus dibayar penuh pada saat mengajukan pemesanan pelaksanaan HMETD. Seluruh saham telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 6 Desember 2012.

On November 30, 2012, the Company conducted a Limited Public Offering I through pre-emptive rights (HMETD) of 4,115,987,041 shares with par value of Rp 100 per share and the offering price of Rp 220 per share. Where every shareholder who owns 20 old shares owned 109 rights, where every 1 Rights entitling the holder to purchase 1 new share and need to be paid in full at the time of ordering the execution of Rights. The whole shares have been listed in the Indonesia Stock Exchange on December 6, 2012

c. Struktur Entitas Induk dan Entitas Anak c. The Company Structure and Subsidiaries

Laporan keuangan konsolidasian mencakup laporan keuangan Entitas Induk dan Entitas Anak (secara kolektif disebut sebagai Grup), yang dalam hal ini Entitas Induk mempunyai kepemilikan langsung hak suara Entitas Anak lebih dari 50%, yang terdiri dari :

The consolidated financial statements include the financial statements of the Company and Subsidiaries (collectively referred to as the Group), where the Company owns more than 50% direct voting rights, that consists of :

Mulai Operasi Komersial/

Start of commercial Domisili/ Persentase Kepemilikan/ Jumlah Aset/

operations Domicile Percentage of Ownership Total Assets

2014 2013 2014 2013

Entitas Anak/ Subsidiaries : PT Sandi Mitra Selaras (SMS) 2011 Jakarta 99,99% 99,99% 112.533.705.689 117.897.720.833 PT Plaza Adika Lestari (PAL) 1992 Jakarta 99,98% 99,98% 594.633.138.061 663.673.145.204 Belum beroperasi secara komersial/ PT Satria Pusaka Permata Perkasa Not yet operated(SP3) commercially Jakarta 99,99% 15% 430.104.226.384 - Belum beroperasi secara komersial/ PT Nusantara Prospekindo Sukses Not yet operated (NPS) commercially Jakarta 99,99% 15% 283.519.083.479 -

105










10


b. Penawaran Umum dan Pencatatan Saham Entitas Induk di Bursa Efek (lanjutan)

b. Public Offering and Company's Listing of Shares at the Stock Exchange (continued)

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa tanggal 27 Maret 2008 sebagaimana tercantum dalam Akta Notaris Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn. No. 46 tanggal 27 Maret 2008, Entitas Induk melakukan Perubahan Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum Saham Perdana yaitu 50% akan digunakan untuk pembelian lahan seluas 4.694 m2 yang dimiliki oleh PT Sandi Mitra Selaras (SMS) diubah menjadi akuisisi saham SMS.

Based on Extraordinary Shareholdersʼ General Meeting dated March 27, 2008 as notarized by Notarial Deed No. 46 of Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn., dated March 27, 2008, the Company amended the fund usage of the Companyʼs Initial Public Offering which is 50% of fund that will be used for purchase 4,694 square metres land owned by PT Sandi Mitra Selaras (SMS) was amended to share acquisition of SMS.

Pada tanggal 30 November 2012, Entitas Induk melakukan Penawaran Umum Terbatas I dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) atas 4.115.987.041 saham dengan nilai nominal Rp 100 per saham dan harga penawaran Rp 220 per saham. Setiap pemegang saham yang memiliki 20 saham lama mempunyai 109 HMETD, dimana setiap 1 HMETD memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli 1 saham baru yang harus dibayar penuh pada saat mengajukan pemesanan pelaksanaan HMETD. Seluruh saham telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 6 Desember 2012.

On November 30, 2012, the Company conducted a Limited Public Offering I through pre-emptive rights (HMETD) of 4,115,987,041 shares with par value of Rp 100 per share and the offering price of Rp 220 per share. Where every shareholder who owns 20 old shares owned 109 rights, where every 1 Rights entitling the holder to purchase 1 new share and need to be paid in full at the time of ordering the execution of Rights. The whole shares have been listed in the Indonesia Stock Exchange on December 6, 2012

c. Struktur Entitas Induk dan Entitas Anak c. The Company Structure and Subsidiaries

Laporan keuangan konsolidasian mencakup laporan keuangan Entitas Induk dan Entitas Anak (secara kolektif disebut sebagai Grup), yang dalam hal ini Entitas Induk mempunyai kepemilikan langsung hak suara Entitas Anak lebih dari 50%, yang terdiri dari :

The consolidated financial statements include the financial statements of the Company and Subsidiaries (collectively referred to as the Group), where the Company owns more than 50% direct voting rights, that consists of :

Mulai Operasi Komersial/

Start of commercial Domisili/ Persentase Kepemilikan/ Jumlah Aset/

operations Domicile Percentage of Ownership Total Assets

2014 2013 2014 2013

Entitas Anak/ Subsidiaries : PT Sandi Mitra Selaras (SMS) 2011 Jakarta 99,99% 99,99% 112.533.705.689 117.897.720.833 PT Plaza Adika Lestari (PAL) 1992 Jakarta 99,98% 99,98% 594.633.138.061 663.673.145.204 Belum beroperasi secara komersial/ PT Satria Pusaka Permata Perkasa Not yet operated(SP3) commercially Jakarta 99,99% 15% 430.104.226.384 - Belum beroperasi secara komersial/ PT Nusantara Prospekindo Sukses Not yet operated (NPS) commercially Jakarta 99,99% 15% 283.519.083.479 -


106









11


c. Struktur Entitas Induk dan Entitas Anak (lanjutan)

c. The Company Structure and Subsidiaries (continued)

SMS SMS

Pada bulan September 2008, Entitas Induk mengakuisisi 99,99% kepemilikan saham SMS dengan harga pengalihan sebesar Rp23.500.000.000.

In September 2008, the Company acquired 99.99% shares ownership of SMS with acquisition cost of Rp23,500,000,000.

SMS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti dengan proyeknya yaitu “Apartemen Westmark”, grogol, Jakarta yang telah terjual seluruh unitnya.

SMS is an entity engaged in property with its project is “Westmark Apartment”, Grogol, Jakarta, that have been sold out all of its units.

PAL PAL

Pada bulan Desember 2012, Entitas Induk mengakuisisi 99,98% kepemilikan saham PAL dengan harga pengalihan sebesar Rp898.500.000.000.

In December 2012, the Company acquired 99.98% shares ownership of PAL with acquisition cost of Rp898,500,000,000.

PAL adalah entitas yang bergerak dalam bidang pengelolaan pusat perbelanjaan “Plaza Atrium”, perkantoran “Graha Atrium”, pertokoan pusat niaga di Kawasan Segitiga Senen, Jakarta Pusat dan usaha perbengkelan kendaraan bermotor “Atrium Service Point”.

PAL is an entity engaged in management of shopping center “Plaza Atrium”, office tower “Graha Atrium”, commercial shopping center in Senen, Central Jakarta and business motor vehicle workshop “Atrium Service Point”.

SP3 SP3

Pada bulan Oktober 2013, Entitas Induk mengakuisisi 15% kepemilikan saham SP3 dari dengan harga pengalihan sebesar Rp75.000.000. Pada tanggal yang sama Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada SP3 sebesar Rp1.425.000.000 dan persentase pemilikan tidak berubah.

In October 2013, the Company acquired 15% shares ownership of SP3 with acquisition cost of Rp75,000,000. In the same date, the Company increased its investment in SP3 amounting to Rp1,425,000,000 and percentage of ownership not changed.

Pada bulan April 2014, Entitas Induk mengakuisisi 84,99% penyertaan saham SP3 dengan harga perolehan sebesar Rp160.000.000.000 sehingga persentase pemilikan menjadi 99,99%.

In April 2014, the Company acquired 84.99% investment of SP3 with acquisition cost amounting of Rp160,000,000,000, so that the percentage of ownership become 99.99%.

Pada bulan Agustus 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaannya pada SP3 sebesar Rp45.000.000.000 dan persentase pemilikan tidak berubah.

In August 2014, the Company increase its investment in SP3 amounting of Rp45,000,000,000 and percentage of ownership not changed.

SP3 adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, SP3 sedang melakukan pembangunan tahap awal proyek Apartemen “Lexington Residence” yang terletak di Pesanggrahan, Bintaro, Jakarta Selatan.

SP3 is an entity engaged in property. Currently, SP3 is under construction initial stage project “Lexington Residence” that located in Pesanggrahan, Bintaro, South Jakarta.









12




NPS NPS

Pada bulan Juli 2013, Entitas Induk mengakuisisi 15% kepemilikan saham NPS dengan harga pengalihan sebesar Rp1.500.000.000.

In July 2013, the Company acquired 15% shares ownership of NPS with acquisition cost of Rp1,500,000,000.

Pada bulan Juli 2014, Entitas Induk mengakuisi 84,99% penyertaan saham NPS dengan harga perolehan sebesar Rp503.018.397.400. Pada bulan yang sama, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp15.000.000.000 sehingga persentase kepemilikan menjadi 99,99%.

In July 2014, the Company acquired 84.99% investment of SP3 with acquisition cost amounting to Rp503,018,397,400. In the same month, the Company increase its investment in NPS amounting to Rp15,000,000,000, so that the percentage of ownership become 99.99%.

Pada bulan Agustus 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp35.000.000.000 dan persentase pemilikan tidak berubah.

In August 2014, the Company increased its investment in NPS amounting of Rp35,000,000,000 and percentage of ownership not changed.

NPS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, NPS sedang melakukan pembangunan tahap awal proyek Apartemen “The Oasis” yang terletak di Cikarang, Bekasi.

NPS is an entity engaged in property. Currently, NPS under construction initial stage apartment project “The Oasis” that located in Cikarang, Bekasi.

d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan Karyawan

d. Board of Commisioners, Directors, Audit Commitee and Employees

Pada tanggal 31 Desember 2014, susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi Entitas Induk adalah sebagai berikut:

As of December 31, 2014, the composition of the Companyʼs Board of Commissioners and Board of Directors was as follows:

Presiden Komisaris Edhi Sutanto President Commissioner Komisaris Chairawan Nusyirwan Commissioner Komisaris Independen I.B Oka Nila Independent CommissionerPresiden Direktur Novi Imelly President Director Direktur Darwin Fernandes Manurung Director Direktur Independen Ratna Sari Independent Director



Presiden Komisaris Baby Noviani President CommissionerKomisaris Chairawan Nusyirwan CommissionerKomisaris Independen I.B Oka Nila Independent CommissionerPresiden Direktur Edhi Sutanto President DirectorDirektur Novi Imelly Director

107










12




NPS NPS

Pada bulan Juli 2013, Entitas Induk mengakuisisi 15% kepemilikan saham NPS dengan harga pengalihan sebesar Rp1.500.000.000.

In July 2013, the Company acquired 15% shares ownership of NPS with acquisition cost of Rp1,500,000,000.

Pada bulan Juli 2014, Entitas Induk mengakuisi 84,99% penyertaan saham NPS dengan harga perolehan sebesar Rp503.018.397.400. Pada bulan yang sama, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp15.000.000.000 sehingga persentase kepemilikan menjadi 99,99%.

In July 2014, the Company acquired 84.99% investment of SP3 with acquisition cost amounting to Rp503,018,397,400. In the same month, the Company increase its investment in NPS amounting to Rp15,000,000,000, so that the percentage of ownership become 99.99%.

Pada bulan Agustus 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp35.000.000.000 dan persentase pemilikan tidak berubah.

In August 2014, the Company increased its investment in NPS amounting of Rp35,000,000,000 and percentage of ownership not changed.

NPS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, NPS sedang melakukan pembangunan tahap awal proyek Apartemen “The Oasis” yang terletak di Cikarang, Bekasi.

NPS is an entity engaged in property. Currently, NPS under construction initial stage apartment project “The Oasis” that located in Cikarang, Bekasi.

d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan Karyawan

d. Board of Commisioners, Directors, Audit Commitee and Employees



Presiden Komisaris Edhi Sutanto President Commissioner Komisaris Chairawan Nusyirwan Commissioner Komisaris Independen I.B Oka Nila Independent CommissionerPresiden Direktur Novi Imelly President Director Direktur Darwin Fernandes Manurung Director Direktur Independen Ratna Sari Independent Director



Presiden Komisaris Baby Noviani President CommissionerKomisaris Chairawan Nusyirwan CommissionerKomisaris Independen I.B Oka Nila Independent CommissionerPresiden Direktur Edhi Sutanto President DirectorDirektur Novi Imelly Director


108









13


d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan Karyawan (lanjutan)

d. Board of Commisioners, Directors, Audit Commitee and Employees (continued)

Jumlah gaji dan kompensasi Dewan Komisaris dan Entitas Induk untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing sebesar Rp5.380.308.000 dan Rp9.619.538.493 (7,3% dan 20,39% dari total beban gaji tahun 2014 dan 2013).

Renumeration of the Boards of Commisioners and Directors for the year ended December 31, 2014 and 2013 was Rp5,380,308,000 and Rp9,619,538,493 (7.3% and 20.39% from total salary expense in 2014 and 2013).

Susunan Komite Audit Entias Induk pada tanggal 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:

The composition of the Companyʼs Audit Committee as of December 31, 2014 was as follows:

Ketua I.B Oka Nila ChairmanAnggota Hendra Sujana Member Anggota Jatmiko Bowo Laksono Member

Susunan Komite Audit Entitas Induk pada tanggal 31 Desember 2013 adalah sebagai berikut:

The composition of the Companyʼs Audit Committee as of December 31, 2013 was as follows:

Ketua I.B Oka Nila ChairmanAnggota Hendra Sujana Member Anggota Malis Member

Entitas Induk menetapkan Darwin Fernandez Manurung sebagai Sekretaris Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

The Company assigned Darwin Fernandez Manurung as a Companyʼs Secretary as of December 2014 and 2013.

Entitas Induk menetapkan Helmi Taher sebagai Kepala Internal Audit pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

The Company assigned Helmi Taher as head of internal audit as of December 31, 2014 and 2013.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, jumlah karyawan tetap Grup masing-masing 285 dan 284 karyawan tetap (tidak diaudit).

As of December 31, 2014 and 2013, the Group had a total of 285 and 284 permanent employees, respectively (unaudited).

e. Penyelesaian Laporan KeuanganKonsolidasian

e. Completion of the Consolidated Financial Statements

Manajemen bertanggung jawab atas penyusunan laporan keuangan konsolidasian ini, yang telah diselesaikan dan diotorisasi untuk diterbitkan oleh manajemen Entitas Induk pada tanggal 20 Maret 2015.

The management responsible for the preparation of the accompanying consolidated financial statements that were completed and authorized for issue by the Companyʼs management on March 20, 2015.









14

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

a. Dasar Penyusunan Laporan KeuanganKonsolidasian

a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements

Laporan keuangan konsolidasian telah disusun sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia (SAK), yang mencakup Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) dan Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan (ISAK) yang terbitkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia (DSAK) dan peraturan-peraturan serta pedoman penyajian dan pengungkapan laporan keuangan diberlakukan oleh Otoritas Jasa Keuangan yang sejak 1 Januari 2013 menggantikan fungsi BAPEPAM-LK.

The consolidated financial statements have been prepared in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards (SAK), which comprise the Statement of Financial Accounting Standards (PSAK) and Interpretations of Statement of Financial Accounting Standard (ISAK) issued by the Financial Accounting Standards Board of the Indonesian Institute of Accountants (DSAK) and the regulations and financial statements presentation and disclosure guidelines which implemented by the financial services authority in Indonesia (OJK) which is since January 1, 2013 which replaced the function of BAPEPAM-LK.

Kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah selaras dengan kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian Grup pada tanggal 31 Desember 2013 dan tahun yang berakhir pada tanggal tersebut.

The accounting policies adopted in the preparation of the consolidated financial statements are consistent with those made in the preparation of the Groupʼs consolidated financial statements as of December 31, 2013 and for the year then ended.

Laporan keuangan konsolidasian disusun berdasarkan konsep akrual, kecuali untuk laporan arus kas konsolidasian, dengan menggunakan konsep harga perolehan, kecuali beberapa akun tertentu disusun berdasarkan pengukuran lain sebagaimana diuraikan dalam kebijakan akuntansi masing-masing akun tersebut.

The consolidated financial statements have been prepared on the accrual basis, except for consolidated statements of cash flows and using the historical cost concept, except for certain accounts which are measured on the bases described in the related accounting policies for those accounts.

Laporan arus kas konsolidasian disusun menggunakan metode langsung, menyajikan penerimaan dan pengeluaran kas yang diklasifikasikan dalam aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan.

The consolidated statements of cash flows have been prepared using the direct methods by classifying cash receipts and payments into operating, investing, and financing activities.

Mata uang yang digunakan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah Rupiah, yang merupakan mata uang fungsional Grup.

The preparation currency used in the consolidated financial statements is Rupiah, which the Groupʼs functional currency.

109










14

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

a. Dasar Penyusunan Laporan KeuanganKonsolidasian

a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements

Laporan keuangan konsolidasian telah disusun sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia (SAK), yang mencakup Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) dan Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan (ISAK) yang terbitkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia (DSAK) dan peraturan-peraturan serta pedoman penyajian dan pengungkapan laporan keuangan diberlakukan oleh Otoritas Jasa Keuangan yang sejak 1 Januari 2013 menggantikan fungsi BAPEPAM-LK.

The consolidated financial statements have been prepared in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards (SAK), which comprise the Statement of Financial Accounting Standards (PSAK) and Interpretations of Statement of Financial Accounting Standard (ISAK) issued by the Financial Accounting Standards Board of the Indonesian Institute of Accountants (DSAK) and the regulations and financial statements presentation and disclosure guidelines which implemented by the financial services authority in Indonesia (OJK) which is since January 1, 2013 which replaced the function of BAPEPAM-LK.

Kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah selaras dengan kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian Grup pada tanggal 31 Desember 2013 dan tahun yang berakhir pada tanggal tersebut.

The accounting policies adopted in the preparation of the consolidated financial statements are consistent with those made in the preparation of the Groupʼs consolidated financial statements as of December 31, 2013 and for the year then ended.

Laporan keuangan konsolidasian disusun berdasarkan konsep akrual, kecuali untuk laporan arus kas konsolidasian, dengan menggunakan konsep harga perolehan, kecuali beberapa akun tertentu disusun berdasarkan pengukuran lain sebagaimana diuraikan dalam kebijakan akuntansi masing-masing akun tersebut.

The consolidated financial statements have been prepared on the accrual basis, except for consolidated statements of cash flows and using the historical cost concept, except for certain accounts which are measured on the bases described in the related accounting policies for those accounts.

Laporan arus kas konsolidasian disusun menggunakan metode langsung, menyajikan penerimaan dan pengeluaran kas yang diklasifikasikan dalam aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan.

The consolidated statements of cash flows have been prepared using the direct methods by classifying cash receipts and payments into operating, investing, and financing activities.

Mata uang yang digunakan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah Rupiah, yang merupakan mata uang fungsional Grup.

The preparation currency used in the consolidated financial statements is Rupiah, which the Groupʼs functional currency.


110









15

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan)

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)

b. Prinsip-prinsip Konsolidasian b. Principles of Consolidation

Laporan keuangan konsolidasian meliputi laporan keuangan Entitas Anak seperti yang disebutkan pada Catatan 1c, yang dikendalikan oleh Entitas Induk.

The consolidated financial statements include the financial statements of Subsidiaries as mentioned in Note 1c, which controlled by the Company.

Laporan keuangan Entitas Anak disusun dengan periode pelaporan yang sama dengan Entitas Induk. Kebijakan akuntansi yang digunakan dalam penyajian laporan keuangan konsolidasian telah diterapkan secara konsisten oleh Grup, kecuali dinyatakan lain.

The financial statements of the Subsidiaries are prepared for the same reporting period as the Company. The accounting policies adopted in preparing the consolidated financial statements have been consistently applied by the Group, unless otherwise stated.

Entitas-entitas Anak dikonsolidasi secara penuh sejak tanggal akuisisi, yaitu tanggal Entitas Induk memperoleh pengendalian, sampai dengan tanggal Entitas Induk kehilangan pengendalian. Pengendalian dianggap ada ketika Entitas Induk memiliki secara langsung atau tidak langsung melalui Entitas-entitas Anak, lebih dari setengah kekuasaan suara entitas.

Subsidiaries are fully consolidated from the date of acquisition, being the date on which the Company obtains control, until the date when such control ceases. Control is presumed to exist if the Company owns, directly or indirectly through Subsidiaries, more than half of the voting power of an entity.

Transaksi antar perusahaan, saldo dan keuntungan antar entitas Grup yang belum direalisasi dieliminasi. Kerugian yang belum direalisasi juga dieliminasi. Kebijakan akuntansi Entitas Anak diubah jika diperlukan untuk memastikan konsistensi dengan kebijakan akuntasi yang diadopsi Grup.

Inter-company transactions, balances and unrealized gains on transactions between Group companies are eliminated. Unrealized losses are also eliminated. Accounting policies of Subsidiaries have been changed where necessary to ensure consistency with the policies adopted by the Group.

Pengendalian juga ada ketika Entitas Induk memiliki setengah atau kurang kekuasaan suara suatu entitas jika terdapat:

Control also exists when the parent owns half or less of the voting power of an entity when there is:

a. Kekuasaan yang melebihi setengah hak suara perjanjian dengan investor lain;

b. Kekuasan yang mengatur kebijakan keuangan dan operasional entitas berdasarkan anggaran dasar atau perjanjian;

c. Kekuasaan untuk menunjuk atau mengganti sebagian besar direksi atau organ pengatur setara dan mengendalikan entitas melalui direksi atau organisasi tertentu; atau

d. Kekuasaan untuk memberikan suara mayoritas pada rapat dewan atau organ pengatur setara dan mengendalikan entitas melalui direksi atau organ tersebut.

a. power over more than half of the voting rights by virtue of an agreement with other investors;

b. power to govern the financial and operating policies of the entity under statute of an agreement;

c. power to appoint or remove the majority of the members of the board of directors or equivalent governing body and control of the entity is by that board of body; or

d. power to cast the majority of votes at meetings of the board of directors or equivalent governing body and control of the entity is by that board or body.









16



b. Prinsip-prinsip Konsolidasian (lanjutan) b. Principles of Consolidation (continued)

Rugi Entitas Anak yang tidak dimiliki secara penuh diatribusikan pada Kepentingan Nonpengendali (KNP) bahkan jika hal ini mengakibatkan KNP mempunyai saldo defisit.

Losses within a subsidiary are attributed to the noncontrolling interest (NCI) even if that results in a deficit balance for the NCI.

Transaksi dengan kepentingan nonpengendali yang tidak mengakibatkan hilangnya pengendalian merupakan transaksi ekuitas. Selisih antara nilai wajar imbalan yang dibayar dan bagian yang diakuisisi atas nilai tercatat aset neto entitas anak dicatat pada ekuitas. Keuntungan atau kerugian pelepasan kepentingan nonpengendali juga dicatat pada ekuitas.

Transactions with NCI that do not result in loss of control are accounted for as equity transactions. The difference between the fair value of any consideration paid and the relevant share acquired of the carrying value of net assets of the subsidiary is recorded in equity. Gains or losses on disposals to noncontrolling interests are also recorded in equity.

Jika kehilangan pengendalian atas suatu Entitas Anak, maka Entitas Induk:

In case of loss of control over a subsidiary, the Company:

• menghentikan pengakuan aset (termasuk setiap goodwill) dan liabilitas Entitas Anak;

• menghentikan pengakuan jumlah tercatat setiap KNP;

• menghentikan pengakuan akumulasi selisih penjabaran, yang dicatat di ekuitas, bila ada;

• mengakui nilai wajar pembayaran yang diterima;

• mengakui setiap sisa investasi pada nilai wajarnya;

• mengakui setiap perbedaan yang dihasilkan sebagai keuntungan atau kerugian dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian; dan

• derecognizes the assets (including goodwill) and liabilities of the Subsidiaries;

• derecognizes the carrying amount of any NCI;

• derecognizes the cumulative translation differences, recorded in equity, if any;

• recognizes the fair value of the consideration received;

• recognizes the fair value of any investment retained;

• recognizes any surplus or deficit in the consolidated statement of comprehensive income; and

• mereklasifikasi bagian Entitas Induk atas komponen yang sebelumnya diakui sebagai pendapatan komprehensif ke laporan laba rugi komprehensif konsolidasian, atau mengalihkan secara langsung ke saldo laba.

• reclassifies the Companyʼs share of components previously recognized in other comprehensive income to consolidated statements of comprehensive income or retained earnings, as appropriate.

KNP mencerminkan bagian atas laba atau rugi dan aset bersih dari Entitas Anak yang tidak dapat diatribusikan secara langsung maupun tidak langsung oleh Entitas Induk, yang masing-masing disajikan dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian dan dalam ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian, terpisah dari bagian yang dapat diatribusikan kepada pemilik Entitas Induk.

NCI represents the portion of the profit or loss and net assets of the Subsidiaries not attributable directly or indirectly to the Company, which are presented respectively in the consolidated statements of comprehensive income and under the equity section of the consolidated statements of financial position, respectively, separately from the corresponding portion attributable to the owner of the Company.

111










16



b. Prinsip-prinsip Konsolidasian (lanjutan) b. Principles of Consolidation (continued)

Rugi Entitas Anak yang tidak dimiliki secara penuh diatribusikan pada Kepentingan Nonpengendali (KNP) bahkan jika hal ini mengakibatkan KNP mempunyai saldo defisit.

Losses within a subsidiary are attributed to the noncontrolling interest (NCI) even if that results in a deficit balance for the NCI.

Transaksi dengan kepentingan nonpengendali yang tidak mengakibatkan hilangnya pengendalian merupakan transaksi ekuitas. Selisih antara nilai wajar imbalan yang dibayar dan bagian yang diakuisisi atas nilai tercatat aset neto entitas anak dicatat pada ekuitas. Keuntungan atau kerugian pelepasan kepentingan nonpengendali juga dicatat pada ekuitas.

Transactions with NCI that do not result in loss of control are accounted for as equity transactions. The difference between the fair value of any consideration paid and the relevant share acquired of the carrying value of net assets of the subsidiary is recorded in equity. Gains or losses on disposals to noncontrolling interests are also recorded in equity.

Jika kehilangan pengendalian atas suatu Entitas Anak, maka Entitas Induk:

In case of loss of control over a subsidiary, the Company:

• menghentikan pengakuan aset (termasuk setiap goodwill) dan liabilitas Entitas Anak;

• menghentikan pengakuan jumlah tercatat setiap KNP;

• menghentikan pengakuan akumulasi selisih penjabaran, yang dicatat di ekuitas, bila ada;

• mengakui nilai wajar pembayaran yang diterima;

• mengakui setiap sisa investasi pada nilai wajarnya;

• mengakui setiap perbedaan yang dihasilkan sebagai keuntungan atau kerugian dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian; dan

• derecognizes the assets (including goodwill) and liabilities of the Subsidiaries;

• derecognizes the carrying amount of any NCI;

• derecognizes the cumulative translation differences, recorded in equity, if any;

• recognizes the fair value of the consideration received;

• recognizes the fair value of any investment retained;

• recognizes any surplus or deficit in the consolidated statement of comprehensive income; and

• mereklasifikasi bagian Entitas Induk atas komponen yang sebelumnya diakui sebagai pendapatan komprehensif ke laporan laba rugi komprehensif konsolidasian, atau mengalihkan secara langsung ke saldo laba.

• reclassifies the Companyʼs share of components previously recognized in other comprehensive income to consolidated statements of comprehensive income or retained earnings, as appropriate.

KNP mencerminkan bagian atas laba atau rugi dan aset bersih dari Entitas Anak yang tidak dapat diatribusikan secara langsung maupun tidak langsung oleh Entitas Induk, yang masing-masing disajikan dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian dan dalam ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian, terpisah dari bagian yang dapat diatribusikan kepada pemilik Entitas Induk.

NCI represents the portion of the profit or loss and net assets of the Subsidiaries not attributable directly or indirectly to the Company, which are presented respectively in the consolidated statements of comprehensive income and under the equity section of the consolidated statements of financial position, respectively, separately from the corresponding portion attributable to the owner of the Company.


112









17



c. Aset dan Liabilitas Keuangan c. Financial Assets and Liabilities

Klasifikasi Classification

(i) Aset Keuangan (i) Financial Assets

Aset keuangan diklasifikasikan sebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, pinjaman yang diberikan dan piutang, investasi dimiliki hingga jatuh tempo, atau aset keuangan tersedia untuk dijual, jika sesuai. Grup menentukan klasifikasi atas aset keuangan pada saat pengakuan awal.

Financial assets are classified as financial assets at fair value through profit or loss, loans and receivables, held to maturity investments, or available for sale financial assets, as appropriate. The Group determines the classification of its financial assets at initial recognition.

Aset keuangan Grup terdiri dari kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, piutang pihak berelasi dan setara kas yang dibatasi penggunaannya sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang.

The Groupʼs financial assets consist of cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, due from related parties and restricted cash equivalents classified as loans and receivables.

(ii) Liabilitas Keuangan (ii) Financial Liabilities

Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi dan liabilitas keuangan yang dicatat berdasarkan biaya perolehan diamortisasi. Grup menentukan klasifikasi atas liabilitas keuangan pada saat pengakuan awal.

Financial liabilities are classified as financial liabilities at fair value through profit or loss and financial liabilities measured at amortized cost. The Group determines the classification of its financial liabilities at initial recognition.

Liabilitas keuangan Grup terdiri dari utang bank jangka pendek, utang usaha, utang lain-lain, beban masih harus dibayar, uang jaminan pelanggan, utang bank jangka panjang dan utang lembaga keuangan diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang dicatat berdasarkan biaya perolehan diamortisasi.

The Groupʼs financial liabilities consist of short-term bank loan, trade payables, other payables, accrued expenses, customers deposits, long-term bank loans and financial institution loans, classified as financial liabilities measured at amortized cost.

Pengakuan dan Pengukuran Recognition and Measurement


Aset keuangan pada awalnya diakui sebesar nilai wajarnya, dalam hal investasi yang tidak diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung. Pengukuran aset keuangan setelah pengakuan awal tergantung pada klasifikasi aset.

Financial assets are recognized initially at fair value, plus, in the case of financial assets not at fair value through profit or loss, directly attributable transaction costs. The subsequent measurement of financial assets depends on their classification.









18



c. Aset dan Liabilitas Keuangan (lanjutan) c. Financial Assets and Liabilities (continued)

Pengakuan dan Pengukuran (lanjutan) Recognition and Measurement (continued)

(i) Aset Keuangan (lanjutan) (i) Financial Assets (continued)

Seluruh pembelian dan penjualan yang lazim pada aset keuangan diakui atau dihentikan pengakuannya pada tanggal perdagangan - yaitu tanggal pada saat Grup berkomitmen untuk membeli atau menjual aset. Pembelian atau penjualan yang lazim adalah pembelian atau penjualan aset keuangan yang mensyaratkan penyerahan aset dalam kurun waktu umumnya ditetapkan dengan peraturan atau kebiasaan yang berlaku di pasar.

All regular way purchases and sales of financial assets are recognized on the trade date, the date that the Group commits to purchase or sell the asset. Regular way purchases or sales are purchases or sales of financial assets that require delivery of assets within the period generally established by regulation or convention in the marketplace concerned.

Pinjaman yang Diberikan dan Piutang Loans and Receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan nonderivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif. Setelah pengakuan awal, aset keuangan tersebut dicatat pada biaya perolehan diamortisasi menggunakan metode suku bunga efektif, kecuali jika dampak diskonto tidak material, maka dinyatakan pada biaya perolehan. Keuntungan atau kerugian diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian ketika aset keuangan tersebut dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, dan melalui proses amortisasi.

Loans and receivables are nonderivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. Subsequent to initial recognition, such financial assets are carried at amortized cost using the effective interest rate method less impairment, except for those assets in which the interest calculation is not material. Gains or losses are recognized in consolidated statements of comprehensive income when the financial assets are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.


Liabilitas keuangan diakui pada awalnya sebesar nilai wajar dan, dalam hal pinjaman dan utang, termasuk biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung.

Financial liabilities are recognized initially at fair value and, in the case of loans and borrowings, inclusive of directly attributable transaction costs.

113










18






Seluruh pembelian dan penjualan yang lazim pada aset keuangan diakui atau dihentikan pengakuannya pada tanggal perdagangan - yaitu tanggal pada saat Grup berkomitmen untuk membeli atau menjual aset. Pembelian atau penjualan yang lazim adalah pembelian atau penjualan aset keuangan yang mensyaratkan penyerahan aset dalam kurun waktu umumnya ditetapkan dengan peraturan atau kebiasaan yang berlaku di pasar.

All regular way purchases and sales of financial assets are recognized on the trade date, the date that the Group commits to purchase or sell the asset. Regular way purchases or sales are purchases or sales of financial assets that require delivery of assets within the period generally established by regulation or convention in the marketplace concerned.

Pinjaman yang Diberikan dan Piutang Loans and Receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan nonderivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif. Setelah pengakuan awal, aset keuangan tersebut dicatat pada biaya perolehan diamortisasi menggunakan metode suku bunga efektif, kecuali jika dampak diskonto tidak material, maka dinyatakan pada biaya perolehan. Keuntungan atau kerugian diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian ketika aset keuangan tersebut dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, dan melalui proses amortisasi.

Loans and receivables are nonderivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. Subsequent to initial recognition, such financial assets are carried at amortized cost using the effective interest rate method less impairment, except for those assets in which the interest calculation is not material. Gains or losses are recognized in consolidated statements of comprehensive income when the financial assets are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.


Liabilitas keuangan diakui pada awalnya sebesar nilai wajar dan, dalam hal pinjaman dan utang, termasuk biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung.

Financial liabilities are recognized initially at fair value and, in the case of loans and borrowings, inclusive of directly attributable transaction costs.


114









19





(ii) Liabilitas Keuangan (lanjutan) (ii) Financial Liabilities (continued)

Liabilitas Keuangan yang Diukur Pada Biaya Perolehan Diamortisasi

Financial Liabilities Measured at Amortized Cost

Liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi, selanjutnya setelah pengakuan awal diukur pada biaya perolehan diamortisasi, menggunakan suku bunga efektif, kecuali jika dampak diskonto tidak material, maka dinyatakan pada biaya perolehan.

Financial liabilities measured at amortized cost are measured, subsequent to initial recognition, at amortized cost using the effective interest rate method, unless the effect of discounting would be immaterial, in which case they are stated at cost.

Beban bunga diakui dalam “Beban keuangan” dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian. Keuntungan atau kerugian diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian ketika liabilitas keuangan tersebut dihentikan pengakuannya dan melalui proses amortisasi.

The related interest expense is recognized within “Financial expenses” in the consolidated statements of comprehensive income. Gains and losses are recognized in consolidated statements of comprehensive income when the financial liabilities are derecognized as well as through the amortization process.

Saling Hapus dari Instrumen Keuangan Offsetting of Financial Instruments

Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling hapus dan nilai bersihnya dilaporkan dalam laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan hanya jika, saat ini memiliki hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah yang telah diakui dan terdapat maksud untuk menyelesaikan secara neto, atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan liabilitas secara bersamaan.

Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount reported in the consolidated statements of financial position if, and only if, there is a currently enforceable legal right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis, or to realize the assets and settle the liabilities simultaneously.

Nilai Wajar Instrumen Keuangan Fair Value of Financial Instruments

Nilai wajar instrumen keuangan yang diperdagangkan secara aktif di pasar keuangan yang terorganisasi, jika ada, ditentukan dengan mengacu pada kuotasi harga di pasar aktif pada penutupan bisnis pada akhir periode pelaporan.

The fair values of financial instruments that are actively traded in organized financial markets, if any, are determined by reference to quoted market bid or ask price at the close of business at the end of the reporting period.









20




Nilai Wajar Instrumen Keuangan (lanjutan) Fair Value of Financial Instruments (continued)

Untuk instrumen keuangan yang tidak memiliki pasar aktif, nilai wajar ditentukan dengan menggunakan teknik penilaian. Teknik penilaian tersebut mencakup penggunaan transaksi-transaksi pasar yang wajar antara pihak-pihak yang mengerti dan berkeinginan;referensi atas nilai wajar terkini dari instrumen lain yang secara substansial sama; analisa arus kas yang didiskonto; atau model penilaian lain.

For financial instruments where there is no active market, fair value is determined using valuation techniques. Such techniques may include using recent armʼs length market transactions; reference to the current fair value of another instrument that is substantially the same; discounted cash flow analysis; or other valuation models.

Biaya Perolehan Diamortisasi dari Instrumen Keuangan

Amortized Cost of Financial Instruments

Biaya perolehan diamortisasi dihitung dengan menggunakan metode suku bunga efektif dikurangi dengan cadangan atas penurunan nilai dan pembayaran pokok atau nilai yang tidak dapat ditagih. Perhitungan tersebut mempertimbangkan premium atau diskonto pada saat perolehan dan termasuk biaya transaksi dan biaya yang merupakan bagian yang tak terpisahkan dari suku bunga efektif.

Amortized cost is computed using the effective interest rate method less any provision for impairment and principal repayment or reduction. The calculation takes into account any premium or discount on acquisition and includes transaction costs and fees that are an integral part of the effective interest rate.

Penurunan Nilai Aset Keuangan Impairment of Financial Assets

Setiap akhir periode pelaporan, Grup mengevaluasi apakah terdapat bukti yang obyektif bahwa aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai. Aset keuangan atau kelompok aset keuangan diturunkan nilainya dan kerugian penurunan nilai telah terjadi jika, dan hanya jika, terdapat bukti yang obyektif mengenai penurunan nilai tersebut sebagai akibat dari satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal aset tersebut (peristiwa yang merugikan), dan peristiwa yang merugikan tersebut berdampak pada estimasi arus kas masa depan atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi secara handal.

The Group assesses at the end of each reporting period whether there is any objective evidence that a financial asset or a group of financial assets is impaired. A financial asset or a company of financial assets is deemed to be impaired if, and only if, there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that has occurred after the initial recognition of the asset (an incurred ʻloss eventʼ) and that loss event has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or the company of financial assets that can be reliably estimated.

115










20




Nilai Wajar Instrumen Keuangan (lanjutan) Fair Value of Financial Instruments (continued)

Untuk instrumen keuangan yang tidak memiliki pasar aktif, nilai wajar ditentukan dengan menggunakan teknik penilaian. Teknik penilaian tersebut mencakup penggunaan transaksi-transaksi pasar yang wajar antara pihak-pihak yang mengerti dan berkeinginan;referensi atas nilai wajar terkini dari instrumen lain yang secara substansial sama; analisa arus kas yang didiskonto; atau model penilaian lain.

For financial instruments where there is no active market, fair value is determined using valuation techniques. Such techniques may include using recent armʼs length market transactions; reference to the current fair value of another instrument that is substantially the same; discounted cash flow analysis; or other valuation models.

Biaya Perolehan Diamortisasi dari Instrumen Keuangan

Amortized Cost of Financial Instruments

Biaya perolehan diamortisasi dihitung dengan menggunakan metode suku bunga efektif dikurangi dengan cadangan atas penurunan nilai dan pembayaran pokok atau nilai yang tidak dapat ditagih. Perhitungan tersebut mempertimbangkan premium atau diskonto pada saat perolehan dan termasuk biaya transaksi dan biaya yang merupakan bagian yang tak terpisahkan dari suku bunga efektif.

Amortized cost is computed using the effective interest rate method less any provision for impairment and principal repayment or reduction. The calculation takes into account any premium or discount on acquisition and includes transaction costs and fees that are an integral part of the effective interest rate.

Penurunan Nilai Aset Keuangan Impairment of Financial Assets

Setiap akhir periode pelaporan, Grup mengevaluasi apakah terdapat bukti yang obyektif bahwa aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai. Aset keuangan atau kelompok aset keuangan diturunkan nilainya dan kerugian penurunan nilai telah terjadi jika, dan hanya jika, terdapat bukti yang obyektif mengenai penurunan nilai tersebut sebagai akibat dari satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal aset tersebut (peristiwa yang merugikan), dan peristiwa yang merugikan tersebut berdampak pada estimasi arus kas masa depan atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi secara handal.

The Group assesses at the end of each reporting period whether there is any objective evidence that a financial asset or a group of financial assets is impaired. A financial asset or a company of financial assets is deemed to be impaired if, and only if, there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that has occurred after the initial recognition of the asset (an incurred ʻloss eventʼ) and that loss event has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or the company of financial assets that can be reliably estimated.


116









21




Penghentian Pengakuan Derecognition


Grup menghentikan pengakuan aset keuangan, jika dan hanya jika, hak kontraktual untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut berakhir; atau Grup mentransfer hak untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan atau menanggung liabilitas untuk membayarkan arus kas yang diterima tersebut secara penuh tanpa penundaan berarti kepada pihak ketiga di bawah kesepakatan pelepasan; dan (a) Grup telah mentransfer secara substansial seluruh risiko dan manfaat atas aset, atau (b) Grup tidak mentransfer maupun tidak memiliki secara substansial seluruh risiko dan manfaat atas aset, namun telah mentransfer pengendalian atas aset.

The Group derecognizes a financial asset if, and only if, the contractual rights to receive cash flows from the asset have expired; or the Group has transferred its rights to receive cash flows from the asset or has assumed an obligation to pay the received cash flows in full without material delay to a third party under a pass through arrangement; and either (a) the Group has transferred substantially all the risks and rewards of the asset, or (b) the Group has neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the asset, but has transferred control of the asset.

Ketika Grup telah mentransfer hak untuk menerima arus kas dari aset atau telah menandatangani kesepakatan pelepasan, dan secara substansial tidak mentransfer dan tidak memiliki seluruh risiko dan manfaat atas aset keuangan, maupun mentransfer pengendalian atas aset, aset tersebut diakui sejauh keterlibatan berkelanjutan Grup terhadap aset keuangan tersebut.

When the Group has transferred its rights to receive cash flows from an asset or has entered into a pass-through arrangement, and has neither transferred nor retained substantially all of the risks and rewards of the asset nor transferred control of the asset, the asset is recognized to the extent of the Groupʼs continuing involvement in the asset.

Dalam hal itu, Grup juga mengakui liabilitas terkait. Aset yang ditransfer dan liabilitas terkait diukur dengan dasar yang mencerminkan hak dan liabilitas yang masih dimiliki Grup.

In that case, the Group also recognizes an associated liability. The transferred asset and the associated liability are measured on a basis that reflects the rights and obligations that the Group has retained.

Keterlibatan berkelanjutan yang berbentuk pemberian jaminan atas aset yang ditransfer diukur sebesar jumlah terendah dari jumlah tercatat aset dan jumlah maksimal dari pembayaran yang diterima yang mungkin harus dibayar kembali.

Continuing involvement that takes the form of a guarantee over the transferred asset is measured at the lower of the original carrying amount of the asset and the maximum amount of consideration that the Company could be required to repay.

Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya ketika liabilitas yang ditetapkan dalam kontrak dihentikan atau dibatalkan atau kadaluarsa.

A financial liability is derecognized when the obligation specified in the contract is discharged or cancelled or expired.









22




Penghentian Pengakuan (lanjutan) Derecognition (continued)


Ketika liabilitas keuangan saat ini digantikan dengan yang lain dari pemberi pinjaman yang sama dengan persyaratan yang berbeda secara substansial, atau modifikasi secara substansial atas ketentuan liabilitas keuangan yang saat ini ada, maka pertukaran atau modifikasi tersebut dicatat sebagai penghapusan liabilitas keuangan awal dan pengakuan liabilitas keuangan baru, dan selisih antara nilai tercatat liabilitas keuangan tersebut diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

When an existing financial liability is replaced by another from the same lender on substantially different terms, or the terms of an existing liability are substantially modified, such an exchange or modification is treated as a derecognition of the original liability and the recognition of a new liability, and the difference in the respective carrying amounts is recognized in the consolidated statements of comprehensive income.

d. Kombinasi Bisnis dan Goodwill d. Business Combination and Goodwill

Kombinasi bisnis dicatat dengan menggunakan metode akuisisi. Biaya perolehan dari sebuah akuisisi diukur pada nilai agregat imbalan yang dialihkan, diukur pada nilai wajar pada tanggal akuisisi dan jumlah setiap KNP pada pihak yang diakuisisi. Untuk setiap kombinasi bisnis, pihak pengakuisisi mengukur KNP pada entitas yang diakusisi baik pada nilai wajar ataupun pada proporsi kepemilikan KNP atas aset neto yang teridentifikasi dari entitas yang diakuisisi. Biaya-biaya akuisisi yang timbul dibebankan langsung dan disertakan dalam administrasi.

Business combinations are accounted for using the acquisition method. The cost of an acquisition is measured as the aggregate of the consideration transferred, measured at acquisition date fair value, and the amount of any NCI in the acquiree. For each business combination, the acquirer measures the NCI in the acquiree either at fair value or at the proportionate share of the acquireeʼs identifiable net assets. Acquisition costs incurred are directly expensed and included in administration expenses.

Ketika melakukan akuisisi atas sebuah bisnis, Grup mengklasifikasikan dan menentukan aset keuangan yang diperoleh dan liabilitas keuangan yang diambil alih berdasarkan pada persyaratan kontraktual, kondisi ekonomi dan kondisi terkait lain yang ada pada tanggal akuisisi. Hal ini termasuk pemisahan derivatif melekat dalam kontrak utama oleh pihak diakuisisi

When the Group acquires a business, it assesses the financial assets acquired and liabilities assumed for appropriate classification and designation in accordance with the contractual terms, economic circumstances and pertinent conditions as at the acquisition date. This includes the separation of embedded derivatives in host contracts by the acquiree.

Dalam suatu kombinasi bisnis yang dilakukan secara bertahap, pihak pengakuisisi mengukur kembali kepentingan ekuitas yang dimiliki sebelumnya pada pihak yang diakuisisi pada nilai wajar tanggal akuisisi dan mengakui keuntungan atau kerugian yang dihasilkan dalam laba atau rugi.

If the business combination is achieved in stages, the acquisition date fair value of the acquirerʼs previously held equity interest in the acquiree is remeasured to fair value at the acquisition date through profit or loss.

117










22




Penghentian Pengakuan (lanjutan) Derecognition (continued)


Ketika liabilitas keuangan saat ini digantikan dengan yang lain dari pemberi pinjaman yang sama dengan persyaratan yang berbeda secara substansial, atau modifikasi secara substansial atas ketentuan liabilitas keuangan yang saat ini ada, maka pertukaran atau modifikasi tersebut dicatat sebagai penghapusan liabilitas keuangan awal dan pengakuan liabilitas keuangan baru, dan selisih antara nilai tercatat liabilitas keuangan tersebut diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

When an existing financial liability is replaced by another from the same lender on substantially different terms, or the terms of an existing liability are substantially modified, such an exchange or modification is treated as a derecognition of the original liability and the recognition of a new liability, and the difference in the respective carrying amounts is recognized in the consolidated statements of comprehensive income.

d. Kombinasi Bisnis dan Goodwill d. Business Combination and Goodwill

Kombinasi bisnis dicatat dengan menggunakan metode akuisisi. Biaya perolehan dari sebuah akuisisi diukur pada nilai agregat imbalan yang dialihkan, diukur pada nilai wajar pada tanggal akuisisi dan jumlah setiap KNP pada pihak yang diakuisisi. Untuk setiap kombinasi bisnis, pihak pengakuisisi mengukur KNP pada entitas yang diakusisi baik pada nilai wajar ataupun pada proporsi kepemilikan KNP atas aset neto yang teridentifikasi dari entitas yang diakuisisi. Biaya-biaya akuisisi yang timbul dibebankan langsung dan disertakan dalam administrasi.

Business combinations are accounted for using the acquisition method. The cost of an acquisition is measured as the aggregate of the consideration transferred, measured at acquisition date fair value, and the amount of any NCI in the acquiree. For each business combination, the acquirer measures the NCI in the acquiree either at fair value or at the proportionate share of the acquireeʼs identifiable net assets. Acquisition costs incurred are directly expensed and included in administration expenses.

Ketika melakukan akuisisi atas sebuah bisnis, Grup mengklasifikasikan dan menentukan aset keuangan yang diperoleh dan liabilitas keuangan yang diambil alih berdasarkan pada persyaratan kontraktual, kondisi ekonomi dan kondisi terkait lain yang ada pada tanggal akuisisi. Hal ini termasuk pemisahan derivatif melekat dalam kontrak utama oleh pihak diakuisisi

When the Group acquires a business, it assesses the financial assets acquired and liabilities assumed for appropriate classification and designation in accordance with the contractual terms, economic circumstances and pertinent conditions as at the acquisition date. This includes the separation of embedded derivatives in host contracts by the acquiree.

Dalam suatu kombinasi bisnis yang dilakukan secara bertahap, pihak pengakuisisi mengukur kembali kepentingan ekuitas yang dimiliki sebelumnya pada pihak yang diakuisisi pada nilai wajar tanggal akuisisi dan mengakui keuntungan atau kerugian yang dihasilkan dalam laba atau rugi.

If the business combination is achieved in stages, the acquisition date fair value of the acquirerʼs previously held equity interest in the acquiree is remeasured to fair value at the acquisition date through profit or loss.


118









23



d. Kombinasi Bisnis dan Goodwill (lanjutan) d. Business Combination and Goodwill (continued)

Pada tanggal akuisisi, goodwill awalnya diukur pada harga perolehan yang merupakan selisih lebih nilai agregat dari imbalan yang dialihkan dan jumlah setiap KNP atas selisih jumlah dari aset teridentifikasi yang diperoleh dan liabilitas yang diambil alih. Jika imbalan tersebut kurang dari nilai wajar aset neto Entitas Anak yang diakuisisi, selisih tersebut diakui dalam laba rugi sebagai keuntungan dari pembelian dengan diskon setelah sebelumnya manajemen melakukan penilaian atas identifikasi dan nilai wajar dari aset yang diperoleh dan liabilitas yang diambil alih.

At acquisition date, goodwill is initially measured at cost being the excess of the aggregate of the consideration transferred and the amount recognized for NCI over the net identifiable assets acquired and liabilities assumed. If this consideration is lower than the fair value of the net assets of the subsidiary acquired, the diffrence is recognized in profit or loss as gain on bargain purchase after previously assessing the identification and fair value measurement of the acquired assets and the assumed liabilities.

Setelah pengakuan awal, goodwill diukur pada harga perolehan dikurangi akumulasi kerugian penurunan nilai. Untuk tujuan pengujian penurunan nilai, goodwill yang diperoleh dari suatu kombinasi bisnis, sejak tanggal akuisisi dialokasikan kepada setiap Unit Penghasil Kas (“UPK”) dari kelompok usaha yang diharapkan akan bermanfaat dari sinergi kombinasi tersebut, terlepas dari apakah aset atau liabilitas lain dari pihak yang diakuisisi ditetapkan atas UPK tersebut.

After initial recognition, goodwil is measured at cost less any accumulated impairment losses. For the purpose of impairment testing, goodwill acquired in a business combination is, from the acquisition date, allocated to each of the Groupʼs Cash – Generating Units (“CGU”) that are expected to benefit from the combinations, irrespective of whether other assets or liabilities of the acquiree are assigned to those CGUs.

Jika goodwill telah dialokasikan pada suatu UPK dan operasi tertentu atas UPK tersebut dihentikan, maka goodwill yang diasosiasikan dengan operasi yang dihentikan tersebut termasuk dalam jumlah tercatat operasi tersebut ketika menentukan keuntungan atau kerugian dari pelepasan. Goodwill yang dilepaskan tersebut diukur berdasarkan nilai relatif operasi yang dihentikan dan porsi UPK yang ditahan.

Where goodwill froms part of a CGU and part of the operations within that CGU is disposed of, the goodwill associated with the operation disposed of is include in the carrying amount of the operation when determining the gain or loss on disposal of the operation. Goodwill disposed of in this circumstance is measured based on the relative values of the operation disposed of land the portion of the CGU retained.

Bila proses akuntansi awal pada suatu kombinasi bisnis belum selesai pada akhir periode pelaporan saat kombinasi dilakukan, jumlah sementara untuk pos-pos yang proses akuntansinya belum selesai akan dilaporkan. Selama periode pengukuran, yang tidak melebihi satu tahun, jumlah sementara yang diakui disesuaikan secara retrospektif untuk mencerminkan informasi baru yang diperoleh mengenai fakta dan kondisi yang ada pada tanggal akuisisi.

If the initial accounting for a business combination is incomplete by the end of the reporting period in which the combination occurs, the provisional amounts for the items for which the accounting is incomplete will be reported. During the measurement period, which is not exceeding one year, the provisional amounts recognized at the acquisition date shall be retrospectively adjusted to reflect new information obtained about facts and circumstances that existed as of the acquisition date.









24




Selama periode pengukuran, aset dan liabilitas tambahan juga diakui bila diperoleh informasi baru mengenai fakta dan keadaan yang ada pada tanggal akuisisi. Periode pengukuran berakhir segera setelah diterimanya informasi yang dicari tentang fakta dan kondisi yang ada pada tanggal akuisisi, atau segera setelah diketahui bahwa informasi tambahan tidak dapat diperoleh.

During the measurement period, additional assets or liabilities shall also be recognized if new information is obtained about facts and circumstances that existed as of the acquisition date. The measurement period ends as soon as the receipt of the information being sought about facts and circumstances that existed as of the acquisition date, or when it is learned that more information is not obtainable.

e. Kas dan Setara Kas e. Cash and Cash Equivalents

Kas dan setara kas meliputi kas dan bank serta deposito berjangka yang akan jatuh tempo kurang dari 3 (tiga) bulan sejak tanggal penempatan dan tidak dijadikan sebagai jaminan.

Cash and cash equivalents consist of cash on hand, cash in banks and unrestricted time deposits with maturity periods less of three (3) months at the time of placement and not used as collateral.

Setara kas yang dijaminkan dan dibatasi penggunaannya dicatat sebagai bagian dari ”Setara kas yang Dibatasi Penggunaannya” dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.

Cash equivalents used as guaranteed and restricted, are recorded as part of "Restricted cash equivalents" in the consolidated statements of financial position.

f. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi f. Transactions with Related Parties

Pihak-pihak berelasi adalah orang atau entitas yang terkait dengan Perusahaan:

a. Orang atau anggota keluarga terdekat mempunyai relasi dengan Grup jika orang tersebut;

1) Memiliki pengendalian atau pengendalian bersama atas Grup;

2) Memiliki pengaruh signifikan atas Grup; atau,

3) Personil manajemen kunci Grup.

Related party represents a person or an entity who is related to the Company:

a. A person or a close member of the personʼs family is related to the Group if that person;

1) Has control or joint control over the Group;

2) Has significant influence over the Group; or,

3) Is a member of the key management personnel of the Group.

119










24




Selama periode pengukuran, aset dan liabilitas tambahan juga diakui bila diperoleh informasi baru mengenai fakta dan keadaan yang ada pada tanggal akuisisi. Periode pengukuran berakhir segera setelah diterimanya informasi yang dicari tentang fakta dan kondisi yang ada pada tanggal akuisisi, atau segera setelah diketahui bahwa informasi tambahan tidak dapat diperoleh.

During the measurement period, additional assets or liabilities shall also be recognized if new information is obtained about facts and circumstances that existed as of the acquisition date. The measurement period ends as soon as the receipt of the information being sought about facts and circumstances that existed as of the acquisition date, or when it is learned that more information is not obtainable.

e. Kas dan Setara Kas e. Cash and Cash Equivalents

Kas dan setara kas meliputi kas dan bank serta deposito berjangka yang akan jatuh tempo kurang dari 3 (tiga) bulan sejak tanggal penempatan dan tidak dijadikan sebagai jaminan.

Cash and cash equivalents consist of cash on hand, cash in banks and unrestricted time deposits with maturity periods less of three (3) months at the time of placement and not used as collateral.

Setara kas yang dijaminkan dan dibatasi penggunaannya dicatat sebagai bagian dari ”Setara kas yang Dibatasi Penggunaannya” dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.

Cash equivalents used as guaranteed and restricted, are recorded as part of "Restricted cash equivalents" in the consolidated statements of financial position.

f. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi f. Transactions with Related Parties

Pihak-pihak berelasi adalah orang atau entitas yang terkait dengan Perusahaan:

a. Orang atau anggota keluarga terdekat mempunyai relasi dengan Grup jika orang tersebut;

1) Memiliki pengendalian atau pengendalian bersama atas Grup;

2) Memiliki pengaruh signifikan atas Grup; atau,

3) Personil manajemen kunci Grup.

Related party represents a person or an entity who is related to the Company:

a. A person or a close member of the personʼs family is related to the Group if that person;

1) Has control or joint control over the Group;

2) Has significant influence over the Group; or,

3) Is a member of the key management personnel of the Group.


120









25



f. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi(lanjutan)

f. Transactions with Related Parties (continued)

b. Suatu entitas berelasi dengan Grup, jika memenuhi salah satu hal berikut:

1) Entitas dan Grup adalah anggota dari kelompok usaha yang sama (artinya Entitas Induk, Entitas Anak, dan Entitas Anak berikutnya terkait dengan entitas lain).

2) Suatu entitas adalah Entitas Asosiasi atau ventura bersama dari entitas lain (atau Entitas Asosiasi atau ventura bersama yang merupakan anggota suatu kelompok usaha, yang entitas lain tersebut adalah anggotanya).

3) Kedua entitas tersebut adalah ventura bersama dari pihak ketiga yang sama.

4) Suatu entitas adalah ventura bersama dari entitas ketiga dan entitas yang lain adalah Entitas Asosiasi dari entitas ketiga.

b. An entity is related to the Group if any of the following conditions applies:

1) The entity and the Group are members

of the same group (which means that each Company, Subsidiary and fellow Subsidiary is related to the others).

2) One entity is an associate or joint venture of the other entity (or an associate or joint venture of a member of a group of which the other entity is a member).

3) Both entities are joint venture of the same third party.

4) One entity is a joint venture of a third entity and the other entity is an Associate of the third entity.

5) Entitas tersebut adalah suatu program imbalan kerja karyawan untuk imbalan kerja dari salah satu entitas pelapor atau entitas yang terkait dengan Grup. Jika Grup adalah entitas yang menyelenggarakan program tersebut, maka entitas sponsor juga berelasi dengan Grup.

5) The entity is the employeesʼ benefits plan for the benefit of employees of either the Company or an entity related to the Group. If the Group is itself such a plan, the sponsoring employers are also related to the Group.

6) Entitas yang dikendalikan atau dikendalikan bersama oleh orang yang diidentifikasi dalam huruf (a).

6) The entity is controlled or jointly controlled by a person identified in (a).

7) Orang yang diidentifikasi dalam huruf (a)(1) memiliki pengaruh signifikan atas entitas atau personil manajemen kunci entitas (atau Perusahaan dari entitas).

7) A person identified in (a)(1) has significant influence over the entity or is a member of the key management personnel of the entity (or of a parent of the entity).

Transaksi ini dilakukan berdasarkan persyaratan yang disetujui oleh kedua belah pihak, dimana persyaratan tersebut mungkin tidak sama dengan transaksi lain yang dilakukan dengan pihak-pihak yang tidak berelasi.

The transactions are made based on terms agreed by both parties. Such term may not be the same as those of transactions between unrelated parties.

Seluruh transaksi dan saldo yang material dengan pihak-pihak berelasi diungkapkan dalam Catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang relevan.

All significant transactions and balances with related parties are disclosed in the relevant Notes to the consolidated financial statements herein.









26



g. Biaya pengembangan Proyek Real Estat

Biaya yang berhubungan langsung dengan aktivitas pengembangan real estat dan biaya proyek tidak langsung yang berhubungan dengan beberapa proyek real estat dialokasikan dan dikapitalisasi ke proyek pengembangan real estat. Biaya yang tidak berhubungan langsung dengan suatu proyek real estat diakui sebagai beban pada saat terjadinya. Biaya pengembangan aset real estat yang dikapitalisasi ke proyek pengembangan real estat sebagai berikut:

a. Biaya pra-perolehan tanah b. Biaya perolehan tanah c. Biaya langsung proyek d. Biaya yang dapat diatribusikan pada

aktivitas pengembangan real estat; dan e. Biaya pinjaman

Dalam menghitung unit cost dari setiap unit rumah atau ruko yang selesai dibangun, biaya konstruksi yang telah dikapitalisasi ke persediaan proyek real estat dialokasikan ke setiap unit rumah atau ruko berdasarkan aktual biaya yang terjadi.

g. The Development of Real Estate Project Cost

The direct cost of real estate's development activities and indirect cost related to a few real estate's project should be allocated and capitalized to real estate's development project. The indirect cost of real estate's project recognized when it is occurred. Real estate's development costs which are capitalized to the real estate's development project are the following:

a. Land pre-acquisition cost b. Land acquisition cost c. Project's direct cost d. Attributable cost to the real estate's

development cost; and e. Borrowing costs

To calculate the unit cost of each houses and shop houses that have been completed, the capitalized construction costs to the inventory of real estate's project is allocated to every units based on its actual cost.

h. Beban Dibayar di Muka h. Prepaid Expenses

Beban dibayar di muka diamortisasi selama masa manfaat masing-masing beban dengan menggunakan metode garis lurus.

Prepaid expenses are amortized over their beneficial period using the straight-line method.

i. Persediaan i. Inventories

Persediaan dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara harga perolehan atau nilai realisasi neto (the lower of cost or net realizable value). Biaya perolehan ditentukan dengan metode identifikasi khusus (specific identification method). Penyisihan kerugian penurunan nilai persediaan dibentuk untuk menyesuaikan nilai persediaan ke nilai realisasi bersih. Nilai realisasi bersih adalah estimasi harga jual dalam kegiatan usaha dikurangi estimasi biaya penyelesaian dan estimasi biaya yang diperlukan untuk membuat penjualan.

Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value. Acquisition cost is determined using the specific identification method. Allowance for decline in value of the inventories are provided to reduce the carrying value of inventories to their net realizable values. Net realizable values is an estimated selling price in the ordinary course of business less the estimated costs of completion and the estimated costs necessary to make the sale.

121










26



g. Biaya pengembangan Proyek Real Estat

Biaya yang berhubungan langsung dengan aktivitas pengembangan real estat dan biaya proyek tidak langsung yang berhubungan dengan beberapa proyek real estat dialokasikan dan dikapitalisasi ke proyek pengembangan real estat. Biaya yang tidak berhubungan langsung dengan suatu proyek real estat diakui sebagai beban pada saat terjadinya. Biaya pengembangan aset real estat yang dikapitalisasi ke proyek pengembangan real estat sebagai berikut:

a. Biaya pra-perolehan tanah b. Biaya perolehan tanah c. Biaya langsung proyek d. Biaya yang dapat diatribusikan pada

aktivitas pengembangan real estat; dan e. Biaya pinjaman

Dalam menghitung unit cost dari setiap unit rumah atau ruko yang selesai dibangun, biaya konstruksi yang telah dikapitalisasi ke persediaan proyek real estat dialokasikan ke setiap unit rumah atau ruko berdasarkan aktual biaya yang terjadi.

g. The Development of Real Estate Project Cost

The direct cost of real estate's development activities and indirect cost related to a few real estate's project should be allocated and capitalized to real estate's development project. The indirect cost of real estate's project recognized when it is occurred. Real estate's development costs which are capitalized to the real estate's development project are the following:

a. Land pre-acquisition cost b. Land acquisition cost c. Project's direct cost d. Attributable cost to the real estate's

development cost; and e. Borrowing costs

To calculate the unit cost of each houses and shop houses that have been completed, the capitalized construction costs to the inventory of real estate's project is allocated to every units based on its actual cost.

h. Beban Dibayar di Muka h. Prepaid Expenses

Beban dibayar di muka diamortisasi selama masa manfaat masing-masing beban dengan menggunakan metode garis lurus.

Prepaid expenses are amortized over their beneficial period using the straight-line method.

i. Persediaan i. Inventories

Persediaan dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara harga perolehan atau nilai realisasi neto (the lower of cost or net realizable value). Biaya perolehan ditentukan dengan metode identifikasi khusus (specific identification method). Penyisihan kerugian penurunan nilai persediaan dibentuk untuk menyesuaikan nilai persediaan ke nilai realisasi bersih. Nilai realisasi bersih adalah estimasi harga jual dalam kegiatan usaha dikurangi estimasi biaya penyelesaian dan estimasi biaya yang diperlukan untuk membuat penjualan.

Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value. Acquisition cost is determined using the specific identification method. Allowance for decline in value of the inventories are provided to reduce the carrying value of inventories to their net realizable values. Net realizable values is an estimated selling price in the ordinary course of business less the estimated costs of completion and the estimated costs necessary to make the sale.


122









27



i. Persediaan (lanjutan) i. Inventories (continued)

Biaya perolehan tanah sedang dikembangkan meliputi biaya perolehan tanah yang belum dikembangkan ditambah dengan biaya pengembangan langsung dan tidak langsung pada aset pengembangan real estat.

Land acquisition cost is being developed including cost of land for development by adding direct and indirect cost on real estate developed asset.

Tanah yang sedang dikembangkan dipindahkan ke persediaan pada saat pengembangan tanah telah selesai. Semua biaya dialokasikan secara proporsional ke tanah yang dapat dijual berdasarkan luas area masing-masing.

Land under development is transferred to inventory when land development is completed. Total cost is allocated proportionately to the saleable lots based on their respective areas.

Biaya perolehan bangunan sedang dalam penyelesaian dipindahkan ke rumah, rukan dan apartemen (strata title) tersedia untuk dijual pada saat pembangunan selesai.

The cost of building under construction is transferred to houses, office houses and apartment (strata title) available for sale when the conduction is substantially completed.

Biaya pemeliharaan dan perbaikan yang terjadi atas proyek yang sudah selesai dan secara substansial siap untuk digunakan sesuai tujuannya dibebankan pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada saat terjadinya.

Expenses incurred for repair and maintenance of the completed projects and those projects which are substantially ready for used are charged to consolidated statements of comprehensive income as incurred.

Estimasi dan alokasi biaya harus dikaji kembali pada setiap akhir periode pelaporan sampai proyek selesai secara substansial. Apabila telah terjadi perubahan mendasar pada estimasi kini, biaya direvisi dan direalokasi.

Cost estimates and allocation are reviewed at the end of every reporting period until the project is substantially completed. If there are any substantial changes from the estimates, the Group revises and reallocate costs.

Beban yang tidak berhubungan dengan proyek real estat dibebankan ke laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada saat terjadinya.

Costs which are not related to real estate development are charged to consolidated statements of comprehensive income when incurred.

j. Tanah yang Belum Dikembangkan j. Land Banks

Tanah yang belum dikembangkan dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara biaya perolehan atau nilai realisasi bersih (the lower of cost or net realizable value).

Land banks is stated as the lower of cost or net realizable value.

Biaya perolehan tanah yang belum dikembangkan, yang terdiri dari biaya pra-perolehan dan perolehan tanah, dipindahkan ke tanah yang sedang dikembangkan pada saat pengembangan tanah akan dimulai.

The cost of land banks consisting of pre-acquisition cost and acquisition cost of land, are transferred to land under development upon commencement of land development.









28



k. Aset Tetap k. Fixed Assets

Aset tetap, dinyatakan sebesar biaya perolehan setelah dikurangi akumulasi penyusutan dan rugi penurunan nilai, jika ada, kecuali tanah yang tidak disusutkan. Biaya perolehan termasuk biaya penggantian bagian aset tetap saat biaya tersebut terjadi, jika memenuhi kriteria pengakuan. Selanjutnya, pada saat inspeksi yang signifikan dilakukan, biaya inspeksi itu diakui ke dalam jumlah tercatat aset tetap sebagai suatu penggantian jika memenuhi kriteria pengakuan. Semua biaya perbaikan dan pemeliharaan yang tidak memenuhi kriteria pengakuan diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada saat terjadinya.

Fixed assets are stated at cost less accumulated depreciation and any impairment loss. Such cost includes the cost of replacing part of the fixed assets when the cost is incurred, if the recognition criteria are met. Likewise, when a major inspection is performed, its cost is recognized in the carrying amount of the assets as a replacement if the recognition criteria are met. All other repairs and maintenance costs that do not meet the recognition criteria are recognized in consolidated statements of comprehensive income as incurred.

Penyusutan dihitung berdasarkan metode garis lurus selama masa manfaat aset tetap sebagai berikut:

Depreciation are computed on a straight-line method over the fixed assets' useful lives as follows:

Tahun/ Years

Bangunan dan prasarana 4 - 26 Buildings and infrastructures Kendaraan 4 - 8 Vehicles Peralatan dan perabotan 4 - 8 Furniture and fixtures

Jumlah tercatat aset tetap dihentikan pengakuannya pada saat dilepaskan atau saat tidak ada manfaat ekonomis masa depan yang diharapkan dari penggunaannya. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian pengakuan aset diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada tahun aset tersebut dihentikan pengakuannya.

The carrying value of fixed assets is derecognized upon disposal or when no future economic benefits are expected from its use. Any gain or loss arising on derecognition of the assets is charged to the consolidated financial statements of comprehensive income in the year the assets is derecognized.

Beban pemeliharaan dan perbaikan dibebankan pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada saat terjadinya. Beban pemugaran dan penambahan dalam jumlah besar dikapitalisasi kepada jumlah tercatat aset tetap terkait bila besar kemungkinan bagi Grup manfaat ekonomi masa depan menjadi lebih besar dari standar kinerja awal yang ditetapkan sebelumnya dan disusutkan sepanjang sisa masa manfaat aset tetap terkait.

Repairs and maintenance are taken to the consolidated statements of comprehensive income when these are incured. The cost of major renovation and restoration is included in the carrying amount of the related fixed asset when it is probable that future economic benefits in excess of the originally assessed standard of performance of the existing asset will flow to the Group, and is depreciated over the remaining useful life of the related asset.

123










28



k. Aset Tetap k. Fixed Assets

Aset tetap, dinyatakan sebesar biaya perolehan setelah dikurangi akumulasi penyusutan dan rugi penurunan nilai, jika ada, kecuali tanah yang tidak disusutkan. Biaya perolehan termasuk biaya penggantian bagian aset tetap saat biaya tersebut terjadi, jika memenuhi kriteria pengakuan. Selanjutnya, pada saat inspeksi yang signifikan dilakukan, biaya inspeksi itu diakui ke dalam jumlah tercatat aset tetap sebagai suatu penggantian jika memenuhi kriteria pengakuan. Semua biaya perbaikan dan pemeliharaan yang tidak memenuhi kriteria pengakuan diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada saat terjadinya.

Fixed assets are stated at cost less accumulated depreciation and any impairment loss. Such cost includes the cost of replacing part of the fixed assets when the cost is incurred, if the recognition criteria are met. Likewise, when a major inspection is performed, its cost is recognized in the carrying amount of the assets as a replacement if the recognition criteria are met. All other repairs and maintenance costs that do not meet the recognition criteria are recognized in consolidated statements of comprehensive income as incurred.

Penyusutan dihitung berdasarkan metode garis lurus selama masa manfaat aset tetap sebagai berikut:

Depreciation are computed on a straight-line method over the fixed assets' useful lives as follows:

Tahun/ Years

Bangunan dan prasarana 4 - 26 Buildings and infrastructures Kendaraan 4 - 8 Vehicles Peralatan dan perabotan 4 - 8 Furniture and fixtures

Jumlah tercatat aset tetap dihentikan pengakuannya pada saat dilepaskan atau saat tidak ada manfaat ekonomis masa depan yang diharapkan dari penggunaannya. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian pengakuan aset diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada tahun aset tersebut dihentikan pengakuannya.

The carrying value of fixed assets is derecognized upon disposal or when no future economic benefits are expected from its use. Any gain or loss arising on derecognition of the assets is charged to the consolidated financial statements of comprehensive income in the year the assets is derecognized.

Beban pemeliharaan dan perbaikan dibebankan pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian pada saat terjadinya. Beban pemugaran dan penambahan dalam jumlah besar dikapitalisasi kepada jumlah tercatat aset tetap terkait bila besar kemungkinan bagi Grup manfaat ekonomi masa depan menjadi lebih besar dari standar kinerja awal yang ditetapkan sebelumnya dan disusutkan sepanjang sisa masa manfaat aset tetap terkait.

Repairs and maintenance are taken to the consolidated statements of comprehensive income when these are incured. The cost of major renovation and restoration is included in the carrying amount of the related fixed asset when it is probable that future economic benefits in excess of the originally assessed standard of performance of the existing asset will flow to the Group, and is depreciated over the remaining useful life of the related asset.


124









29



k. Aset Tetap (lanjutan) k. Fixed Assets (continued)

Nilai residu, estimasi masa manfaat dan metode penyusutan direview dan disesuaikan, setiap akhir tahun, bila diperlukan.

The assetʼs residual values, if any, useful lives and depreciation method are reviewed and adjusted if appropriate, at each end of financial period.

Tanah dinyatakan berdasarkan harga perolehan dan tidak diamortisasi. Biaya pengurusan legal hak atas tanah ketika tanah diperoleh pertama kali diakui sebagai bagian dari biaya perolehan aset tanah. Biaya pengurusan perpanjangan atau pembaharuan legal hak atas tanah diakui sebagai aset tak berwujud dan diamortisasi sepanjang umur hukum hak atau umur ekonomis tanah, mana yang lebih pendek.

Land is stated at cost and not depreciated. Costs associated with the acquisition of legal right of land when the land was first acquired are recognized as part of the cost of land. Costs associated with the extension or renewal of legal right of land are recognized as an intangible asset and amortized over the legal life of the land rights or economic life of the land, whichever is shorter.

l. Investasi Pada Pengendalian BersamaEntitas

l. Investment in Jointly Controlled Entities

Entitas Induk memiliki bagian partisipasi dalam ventura yang merupakan pengendalian bersama, dimana venturer memiliki perjanjian kontraktual untuk berbagi pengendalian atas suatu akitivitas ekonomi. Entitas Induk mengakui bagian partisipasi dalam ventura bersama menggunakan metode ekuitas dalam pencatatan akuntansi dan pelaporan keuangan dimana bagian partisipasi (interest) pada joint venture pada awalnya dibukukan sebesar biaya perolehan (cost) dan selanjutnya disesuaikan terhadap perubahan dalam bagian venturer atas aset bersih (net asset) dari joint venture yang terjadi setelah perolehan (post acquisition).

The Company interest in joint ventures which are jointly controlled, whereby the venturers have a contractual arrangement that establishes joint control over the economic activities. The Company recognizes its interest in the joint ventures using the equity method of accounting and reporting, wherby the interest in the joint venture is initially recorded at cost and adjusted thereafter for the post acquisition change in the venturerʻs share of net assets.

m. Aset Tak Berwujud m. Intangible Assets

Aset tak berwujud yang diperoleh secara terpisah diukur sebesar nilai perolehan pada pengakuan awal. Setelah pengakuan awal, aset tak berwujud dicatat pada biaya perolehan dikurangi akumulasi amortisasi dan akumulasi rugi penurunan nilai. Aset tak berwujud dengan umur manfaat terbatas diamortisasi secara garis lurus selama umur manfaat ekonominya dan dievaluasi apabila terdapat indikator adanya penurunan nilai. Periode dan metode amortisasi ditelaah setidaknya setiap akhir periode pelaporan.

Intangible assets acquired separately are measured on initial recognition at cost. Following initial recognition, the intangible assets are carried at cost less any accumulated amortization and any accumulated impairment loss. They are amortized on a straight-line basis over their useful economic lives and assessed for impairment whenever there is an indication that they may be impaired. The amortization period and method are reviewed at least at the end of each reporting period.









30



m. Aset Tak Berwujud (lanjutan) m. Intangible Assets (continued)

Aset tak berwujud dihentikan pengakuannya pada saat: a) Dijual; atau b) Ketika tidak ada manfaat ekonomis di masa

depan yang dapat diharapkan dari penggunaan atau penjualan aset tersebut.

Aset tak berwujud yang dimiliki Entitas Anak yaitu hak pengelolaan pusat perbelanjaan selama 25 tahun yang akan berakhir pada tahun 2017 dan telah diperpanjang sampai dengan tahun 2037.

Hak pengelolaan bangunan dinyatakan sebesar biaya yang telah dikeluarkan untuk memperoleh hak pengelolaan dan dikurangi dengan akumulasi amortisasi. Amortisasi dihitung dengan metode garis lurus dan diamortisasi selama 25 tahun, yaitu selama jangka waktu pengelolaan.

An intangible asset shall be derecognized:

a) On disposal; or b) When no future economic benefits are

expected from its use or disposal.

The Subsidiariesʻ intangible assets consist od the right to manage the shopping centre for 25 years will be expired in 2017 and has been extended until 2037.

Building management rights are stated at cost incurred to acquire management rights and less accumulated amortization. Amortization is calculated using the straight-line method and amortized over 25 years, during a period of management.

n. Beban Tangguhan

Biaya yang dikeluarkan sehubungan dengan pengelolaan bangunan dan memiliki manfaat jangka panjang, dicatat sebagai beban ditangguhkan sebagai bagian dari aset lain-lain pada laporan posisi keuangan konsolidasian serta dinyatakan sebesar biaya yang dikeluarkan dan dikurangi dengan akumulasi amortisasi. Amortisasi dihitung dengan metode garis lurus dan diamortisasi berkisar antara 5 - 25 tahun

n. Deferred Charges

Costs incurred in connection with the management of the building and has long-term benefit, are recorded as deferred charges as part of other assets in the consolidated statements of financial position and are stated at cost less accumulated amortization. Amortization is calculated using the straight-line method and amortize ranging from 5-25 years.

o. Aset Dalam Pengerjaan

Aset dalam pengerjaan dinyatakan berdasarkan biaya perolehan. Biaya perolehan termasuk biaya perolehan tanah dan akumulasi biaya pembangunan (Catatan 14). Akumulasi biaya yang terjadi akan dipindahkan ke akun aset yang relevan dan sesuai dengan peruntukannya pada saat pembangunan selesai dan siap untuk digunakan.

o. Assets in Progress .

Assets in progress are stated at cost. Such cost includes the cost of land and accumulated development costs (Note 14). The accumulated costs incurred will be reclassified to the relevant asset account and as intended when the construction is completed and ready for use.

125










30



m. Aset Tak Berwujud (lanjutan) m. Intangible Assets (continued)

Aset tak berwujud dihentikan pengakuannya pada saat: a) Dijual; atau b) Ketika tidak ada manfaat ekonomis di masa

depan yang dapat diharapkan dari penggunaan atau penjualan aset tersebut.

Aset tak berwujud yang dimiliki Entitas Anak yaitu hak pengelolaan pusat perbelanjaan selama 25 tahun yang akan berakhir pada tahun 2017 dan telah diperpanjang sampai dengan tahun 2037.

Hak pengelolaan bangunan dinyatakan sebesar biaya yang telah dikeluarkan untuk memperoleh hak pengelolaan dan dikurangi dengan akumulasi amortisasi. Amortisasi dihitung dengan metode garis lurus dan diamortisasi selama 25 tahun, yaitu selama jangka waktu pengelolaan.

An intangible asset shall be derecognized:

a) On disposal; or b) When no future economic benefits are

expected from its use or disposal.

The Subsidiariesʻ intangible assets consist od the right to manage the shopping centre for 25 years will be expired in 2017 and has been extended until 2037.

Building management rights are stated at cost incurred to acquire management rights and less accumulated amortization. Amortization is calculated using the straight-line method and amortized over 25 years, during a period of management.

n. Beban Tangguhan

Biaya yang dikeluarkan sehubungan dengan pengelolaan bangunan dan memiliki manfaat jangka panjang, dicatat sebagai beban ditangguhkan sebagai bagian dari aset lain-lain pada laporan posisi keuangan konsolidasian serta dinyatakan sebesar biaya yang dikeluarkan dan dikurangi dengan akumulasi amortisasi. Amortisasi dihitung dengan metode garis lurus dan diamortisasi berkisar antara 5 - 25 tahun

n. Deferred Charges

Costs incurred in connection with the management of the building and has long-term benefit, are recorded as deferred charges as part of other assets in the consolidated statements of financial position and are stated at cost less accumulated amortization. Amortization is calculated using the straight-line method and amortize ranging from 5-25 years.

o. Aset Dalam Pengerjaan

Aset dalam pengerjaan dinyatakan berdasarkan biaya perolehan. Biaya perolehan termasuk biaya perolehan tanah dan akumulasi biaya pembangunan (Catatan 14). Akumulasi biaya yang terjadi akan dipindahkan ke akun aset yang relevan dan sesuai dengan peruntukannya pada saat pembangunan selesai dan siap untuk digunakan.

o. Assets in Progress .

Assets in progress are stated at cost. Such cost includes the cost of land and accumulated development costs (Note 14). The accumulated costs incurred will be reclassified to the relevant asset account and as intended when the construction is completed and ready for use.


126









31



p. Provisi p. Provision

Provisi diakui jika Grup memiliki kewajiban kini (baik bersifat hukum maupun bersifat konstruktif) jika, sebagai akibat peristiwa masa lalu, besar kemungkinan penyelesaian kewajiban tersebut mengakibatkan arus keluar sumber daya yang mengandung manfaat ekonomi dan total kewajiban tersebut dapat diestimasi secara andal.

Provisions are recognized when the Group have a present obligation (legal or constructive) where, as a result of a past event, it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation and a reliable estimate can be made of the amount of the obligation.

Provisi ditelaah pada setiap tanggal pelaporan dan disesuaikan untuk mencerminkan estimasi terbaik yang paling kini. Jika arus keluar sumber daya untuk menyelesaikan kewajiban kemungkinan besar tidak terjadi, maka provisi dibatalkan.

Provisions are reviewed at each reporting date and adjusted to reflect the current best estimate. If it is no longer probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation, the provision is reversed.

q. Investasi q. Investments

Investasi saham dengan kepemilikan antara 20% hingga 50% hak suara dan mempunyai pengaruh signifikan tetapi tidak mengendalikan (entitas asosiasi) dan entitas dimana Entitas atau Entitas Anak memiliki 50% atau lebih hak suara tetapi dikendalikan secara bersama dengan pemegang saham lain (entitas pengendalian bersama), dicatat dengan menggunakan metode ekuitas.

Investments in shares of stock with ownership interest of 20% to 50% of the voting rights and exert significant influence, but which it do not control (associated entities) and entities in which the Entity or Subsidiaries have 50% or more of the voting rights but are controlled jointly with another shareholder (jointly controlled entities), are accounted for using the equity method.

Investasi dalam bentuk saham dengan kepemilikan kurang dari 20% yang nilai wajarnya tidak tersedia dan dimaksudkan untuk investasi jangka panjang diakui berdasarkan PSAK No. 55. Bila terjadi penurunan nilai yang bersifat permanen, nilai tercatatnya dikurangi untuk mengakui penurunan tersebut dan kerugiannya dibebankan pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

Investments in shares of stock with ownership interest of less than 20% that do not have readily determinable fair values and are intended for long-term investments are recognized under PSAK 55. The carrying amount of the investments is written-down to recognize a permanent decline in value of the individual investments. Any such write down is charged directly as expense in the consolidated statements of comprehensive income.









32



r. Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan r. Impairment of Nonfinancial Assets

Pada setiap akhir periode pelaporan, Grup menilai apakah terdapat indikasi suatu aset mengalami penurunan nilai. Jika terdapat indikasi tersebut atau pada saat pengujian penurunan nilai aset diperlukan, maka Grup membuat estimasi formal jumlah terpulihkan aset tersebut.

The Group assesses at each annual reporting period whether there is an indication that an asset may be impaired. If any such indication exist, or when annual impairment testing for an asset is required, the Group makes an estimate of the assetʼs recoverable amount.

Jumlah terpulihkan yang ditentukan untuk aset individual adalah jumlah yang lebih tinggi antara nilai wajar aset atau Unit Penghasil Kas (UPK) dikurangi biaya untuk menjual dengan nilai pakainya, kecuali aset tersebut tidak menghasilkan arus kas masuk yang sebagian besar independen dari aset atau kelompok aset lain. Jika nilai tercatat aset lebih besar dari pada nilai terpulihkannya, maka aset tersebut mengalami penurunan nilai dan nilai tercatat aset diturunkan menjadi sebesar nilai terpulihkannya. Rugi penurunan nilai dari operasi yang dilanjutkan diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian sebagai rugi penurunan nilai. Dalam menghitung nilai pakai, estimasi arus kas masa depan bersih didiskontokan ke nilai kini dengan menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak yang menggambarkan penilaian pasar terkini atas nilai waktu dari uang dan risiko spesifik dari aset. Jika tidak terdapat transaksi tersebut, Grup menggunakan model penilaian yang sesuai untuk menentukan nilai wajar aset. Perhitungan-perhitungan ini dikuatkan oleh penilaian berganda atau indikasi nilai wajar yang tersedia.

An assetʼs recoverable amount is the higher of an assetʼs or Cash Generating Unit (CGU) fair value less costs to sell and its value in use, and is determined for an individual asset, unless the asset does not generate cash inflows that are largely independent of those from other assets or groups of assets. Where the carrying amount of an asset exceds its recoverable amount, the asset is considered impaired and is written down to its recoverable amount. Impairment losses of continuing operations are recognized in the consolidated statements of comprehensive income as impairment losses. In assessing the value in use, the estimated net future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset. If no such transactions can be indentified, an appropriate valuation model is used to determine the fair value of the assets. These calculations are corroborated by valuation multiples or other available fair value indicators.

Dalam menentukan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual, digunakan harga penawaran pasar terakhir, jika tersedia. Kerugian penurunan nilai dari operasi yang dilanjutkan, jika ada, diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian sesuai dengan kategori beban yang konsisten dengan fungsi dari aset yang diturunkan nilainya.

In determining fair value less costs to sell, recent market transactions are taken into account, if available. Impairment losses of continuing operations, if any, are recognized in the consolidated statements of comprehensive income under expense categories that are consistent with the functions of the impaired assets.

127










32



r. Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan r. Impairment of Nonfinancial Assets

Pada setiap akhir periode pelaporan, Grup menilai apakah terdapat indikasi suatu aset mengalami penurunan nilai. Jika terdapat indikasi tersebut atau pada saat pengujian penurunan nilai aset diperlukan, maka Grup membuat estimasi formal jumlah terpulihkan aset tersebut.

The Group assesses at each annual reporting period whether there is an indication that an asset may be impaired. If any such indication exist, or when annual impairment testing for an asset is required, the Group makes an estimate of the assetʼs recoverable amount.

Jumlah terpulihkan yang ditentukan untuk aset individual adalah jumlah yang lebih tinggi antara nilai wajar aset atau Unit Penghasil Kas (UPK) dikurangi biaya untuk menjual dengan nilai pakainya, kecuali aset tersebut tidak menghasilkan arus kas masuk yang sebagian besar independen dari aset atau kelompok aset lain. Jika nilai tercatat aset lebih besar dari pada nilai terpulihkannya, maka aset tersebut mengalami penurunan nilai dan nilai tercatat aset diturunkan menjadi sebesar nilai terpulihkannya. Rugi penurunan nilai dari operasi yang dilanjutkan diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian sebagai rugi penurunan nilai. Dalam menghitung nilai pakai, estimasi arus kas masa depan bersih didiskontokan ke nilai kini dengan menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak yang menggambarkan penilaian pasar terkini atas nilai waktu dari uang dan risiko spesifik dari aset. Jika tidak terdapat transaksi tersebut, Grup menggunakan model penilaian yang sesuai untuk menentukan nilai wajar aset. Perhitungan-perhitungan ini dikuatkan oleh penilaian berganda atau indikasi nilai wajar yang tersedia.

An assetʼs recoverable amount is the higher of an assetʼs or Cash Generating Unit (CGU) fair value less costs to sell and its value in use, and is determined for an individual asset, unless the asset does not generate cash inflows that are largely independent of those from other assets or groups of assets. Where the carrying amount of an asset exceds its recoverable amount, the asset is considered impaired and is written down to its recoverable amount. Impairment losses of continuing operations are recognized in the consolidated statements of comprehensive income as impairment losses. In assessing the value in use, the estimated net future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset. If no such transactions can be indentified, an appropriate valuation model is used to determine the fair value of the assets. These calculations are corroborated by valuation multiples or other available fair value indicators.

Dalam menentukan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual, digunakan harga penawaran pasar terakhir, jika tersedia. Kerugian penurunan nilai dari operasi yang dilanjutkan, jika ada, diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian sesuai dengan kategori beban yang konsisten dengan fungsi dari aset yang diturunkan nilainya.

In determining fair value less costs to sell, recent market transactions are taken into account, if available. Impairment losses of continuing operations, if any, are recognized in the consolidated statements of comprehensive income under expense categories that are consistent with the functions of the impaired assets.


128









33



r. Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan (lanjutan)

r. Impairment of Nonfinancial Assets (continued)

Penilaian dilakukan pada setiap akhir periode pelaporan apakah terdapat indikasi bahwa rugi penurunan nilai yang telah diakui dalam periode sebelumnya untuk aset selain goodwillmungkin tidak ada lagi atau mungkin telah menurun. Jika indikasi dimaksud ditemukan, maka entitas mengestimasi jumlah terpulihkan aset tersebut. Kerugian penurunan nilai yang telah diakui dalam periode sebelumnya untuk aset selain goodwill dibalik hanya jika terdapat perubahan asumsi-asumsi yang digunakan untuk menentukan jumlah terpulihkan aset tersebut sejak rugi penurunan nilai terakhir diakui. Dalam hal ini, jumlah tercatat aset dinaikkan ke jumlah terpulihkannya. Pembalikan tersebut dibatasi sehingga jumlah tercatat aset tidak melebihi jumlah terpulihkannya maupun jumlah tercatat, setelah dikurangi penyusutan, seandainya tidak ada rugi penurunan nilai yang telah diakui untuk aset tersebut pada tahun sebelumnya. Pembalikan rugi penurunan nilai diakui sebagai laporan laba rugi komprehensif konsolidasian. Setelah pembalikan tersebut, penyusutan aset tersebut disesuaikan di periode mendatang untuk mengalokasikan jumlah tercatat aset yang direvisi, dikurangi nilai sisanya, dengan dasar yang sistematis selama sisa umur manfaatnya.

An assesment is made at each reporting period whether there is any indication that previously recognized impairment losses recognized for an asset other than goodwill may no longer exist or may have decreased. If such indication exist, the recoverable amount is estimated. A previously recognized impairment loss for an asset other than goodwill is reversed only if there has been a change in the assumptions use to determine the assetʼs recoverable amount since the last impairment loss was recognized. If that is the case, the carrying amount of the asset is increased to its recoverable amount. The reversal is limited so that the carrying amount of the asset does not exceed its recoverable amount, nor exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been recognized for the asset in prior years. Reversal of an impairment loss is recognized in the consolidated statements of comprehensive income. After such a reversal, the depreciation charge on the said asset is adjusted in future periods to allocate the assetʼs revised carrying amount, less any residual value, on a systematic basis over its remaining useful life.

Goodwill diuji untuk penurunan nilai setiap akhir periode pelaporan dan ketika terdapat suatu indikasi bahwa nilai tercatatnya mengalami penurunan nilai. Penurunan nilai bagi goodwill ditetapkan dengan menentukan jumlah terpulihkan tiap UPK (atau kelompok UPK) dimana goodwill terkait. Jika jumlah terpulihkan UPK kurang dari jumlah tercatatnya, maka rugi penurunan nilai diakui. Rugi penurunan nilai terkait goodwill tidak dapat dibalik pada periode berikutnya.

Goodwill is tested for impairment in each reporting period and when circumstances indicate that the carrying value may be impaired. Impairment is determined for goodwill by assesing the recoverable amount of each CGU (or group of CGUs) to which the goodwill related. If the recoverable amount of the CGU is less than its carrying amount, an impairment loss is recognized. Impairment losses relating to goodwill cannot be reversed in future periods.









34



s. Imbalan Kerja s. Employees' Benefits

Grup mengakui liabilitas atas imbalan kerja karyawan berdasarkan peraturan Grup dan sesuai dengan undang-undang No. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003.

The Group provides post employment benefits under the Groupʼs regulations and under Law No 13/2003 dated March 25, 2003.

Penyisihan biaya jasa lalu ditangguhkan dan diamortisasi selama rata-rata sisa masa kerja yang diharapkan dari karyawan yang memenuhi syarat. Selain itu, penyisihan untuk biaya jasa kini dibebankan langsung pada operasi tahun berjalan. Keuntungan atau kerugian aktuarial yang timbul dari penyesuaian berdasarkan pengalaman dan perubahan dalam asumsi-asumsi aktuarial diakui sebagai pendapatan atau beban apabila akumulasi keuntungan atau kerugian aktuarial neto yang belum diakui pada akhir periode pelaporan sebelumnya melebihi 10% dari nilai kini kewajiban imbalan pasti, pada tanggal tersebut. Keuntungan atau kerugian aktuarial yang melebihi batas 10% tersebut diakui berdasarkan metode garis lurus selama ekspektasi rata-rata sisa masa kerja karyawan yang memenuhi syarat.

Provisions made pertaining to past service costs are deferred and amortized over the expected average remaining service years of the qualified employees. On the other hand, provisions for current service costs are directly charged to operations of the current year. Actuarial gains or losses arising from experience adjustments and changes in actuarial assumptions are recognized as income or expenses when the net cumulative unrecognized actuarial ganis or losses at the end of the previous reporting period exceed the greater of 10% of the present value of the defined benefit obligations, at that date. The actuarial gains or losses in excess of the said 10% threshold are recognized on a straight-line method over the expected average remaining service years of the qualified employees.

Grup mengakui keuntungan atau kerugian dari kurtailmen atas program manfaat pasti pada saat kurtailmen terjadi (apabila terdapat komitmen untuk melakukan pengurangan material terhadap jumlah karyawan yang tercakup dalam program atau apabila terdapat perubahan terhadap ketentuan-ketentuan program manfaat pasti dimana bagian yang material dari jasa masa depan yang akan diberikan oleh karyawan yang ada saat ini, tidak lagi memenuhi syarat untuk menerima imbalan yang lebih rendah).

The Group recognize gains or losses on the curtailment of a defined benefit plan when the curtailment occurs (when there is a commitment to make a material reduction in the number of employees covered by a plan or when there is an amendment of the defined benefit plan terms such that a material element of future service to be provided by current employees will no longer qualify for benefits, or will qualify only for reduced benefits).

Keuntungan atau kerugian kurtailmen terdiri dari perubahan yang terjadi dalam nilai wajar aset dana pensiun, perubahan yang terjadi dalam nilai kini kewajiban pensiun manfaat pasti dan keuntungan atau kerugian aktuarial dan biaya jasa lalu yang belum diakui sebelumnya.

The gain or loss on curtailment comprises any resulting change in the fair value of plan assets, change in the present value of defined benefit obligation and any related actuarial gains and losses and past service cost that had not previously been recognized.

129










34



s. Imbalan Kerja s. Employees' Benefits

Grup mengakui liabilitas atas imbalan kerja karyawan berdasarkan peraturan Grup dan sesuai dengan undang-undang No. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003.

The Group provides post employment benefits under the Groupʼs regulations and under Law No 13/2003 dated March 25, 2003.

Penyisihan biaya jasa lalu ditangguhkan dan diamortisasi selama rata-rata sisa masa kerja yang diharapkan dari karyawan yang memenuhi syarat. Selain itu, penyisihan untuk biaya jasa kini dibebankan langsung pada operasi tahun berjalan. Keuntungan atau kerugian aktuarial yang timbul dari penyesuaian berdasarkan pengalaman dan perubahan dalam asumsi-asumsi aktuarial diakui sebagai pendapatan atau beban apabila akumulasi keuntungan atau kerugian aktuarial neto yang belum diakui pada akhir periode pelaporan sebelumnya melebihi 10% dari nilai kini kewajiban imbalan pasti, pada tanggal tersebut. Keuntungan atau kerugian aktuarial yang melebihi batas 10% tersebut diakui berdasarkan metode garis lurus selama ekspektasi rata-rata sisa masa kerja karyawan yang memenuhi syarat.

Provisions made pertaining to past service costs are deferred and amortized over the expected average remaining service years of the qualified employees. On the other hand, provisions for current service costs are directly charged to operations of the current year. Actuarial gains or losses arising from experience adjustments and changes in actuarial assumptions are recognized as income or expenses when the net cumulative unrecognized actuarial ganis or losses at the end of the previous reporting period exceed the greater of 10% of the present value of the defined benefit obligations, at that date. The actuarial gains or losses in excess of the said 10% threshold are recognized on a straight-line method over the expected average remaining service years of the qualified employees.

Grup mengakui keuntungan atau kerugian dari kurtailmen atas program manfaat pasti pada saat kurtailmen terjadi (apabila terdapat komitmen untuk melakukan pengurangan material terhadap jumlah karyawan yang tercakup dalam program atau apabila terdapat perubahan terhadap ketentuan-ketentuan program manfaat pasti dimana bagian yang material dari jasa masa depan yang akan diberikan oleh karyawan yang ada saat ini, tidak lagi memenuhi syarat untuk menerima imbalan yang lebih rendah).

The Group recognize gains or losses on the curtailment of a defined benefit plan when the curtailment occurs (when there is a commitment to make a material reduction in the number of employees covered by a plan or when there is an amendment of the defined benefit plan terms such that a material element of future service to be provided by current employees will no longer qualify for benefits, or will qualify only for reduced benefits).

Keuntungan atau kerugian kurtailmen terdiri dari perubahan yang terjadi dalam nilai wajar aset dana pensiun, perubahan yang terjadi dalam nilai kini kewajiban pensiun manfaat pasti dan keuntungan atau kerugian aktuarial dan biaya jasa lalu yang belum diakui sebelumnya.

The gain or loss on curtailment comprises any resulting change in the fair value of plan assets, change in the present value of defined benefit obligation and any related actuarial gains and losses and past service cost that had not previously been recognized.


130









35



t. Pengakuan Pendapatan dan Beban t. Revenue and Expense Recognition

Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan diperoleh oleh Grup dan jumlahnya dapat diukur secara andal. Pendapatan diukur pada nilai wajar pembayaran yang diterima.

Revenue is recognized when it is probable the economic benefits to be gained by the Group and the amount can be measured reliably. Revenue is measured at fair value of payments received.

Pendapatan dari real estate diakui secara penuh (full accrual method) bila seluruh syarat berikut telah terpenuhi :

1. Untuk penjualan bangunan rumah, ruko dan bangunan sejenis lainnya beserta tanah di atas bangunan yang bersangkutan didirikan oleh penjual, syarat-syarat yang harus dipenuhi terdiri dari :

a. proses penandatanganan akta jual beli telah selesai;

b. harga jual akan tertagih; c. tagihan penjual tidak subordinasi

terhadap pinjaman lain yang akan diperoleh pembeli di masa yang akan datang; dan

d. penjual telah mengalihkan risiko dan manfaat kepemilikan unit bangunan kepada pembeli melalui suatu transaksi yang secara substansi adalah penjualan dan penjual tidak lagi berkewajiban atau terlibat secara signifikan dengan unit bangunan tersebut.

Revenue from real estate is fully recognized (full accrual method) if all the following conditions are met.

1. The sale of houses, shop houses and other buildings of the same type including the land, all of the following criteria should be fulfilled :

a. The signing process of selling

agreement already done; b. the selling price is collectible; c. the sellerʼs receivable is not subject

to future subordinated to a first mortgage on the property; and

d. the seller has transferred to the buyer the usual risks and rewards of ownership in a transaction that is in substance a sale and does not have a substantial continuing involvement with the property.









36



t. Pengakuan Pendapatan dan Beban(lanjutan)

t. Revenue and Expense Recognition (continued)

Pendapatan penjualan unit bangunan kondominium, apartemen, perkantoran, pusat perbelanjaan dan bangunan sejenis lainnya, serta unit dalam kepemilikan secara time sharing, diakui dengan metode presentase penyelesaian (percentage-of-completion method) apabila seluruh kriteria berikut ini terpenuhi:

a. Proses konstruksi telah melampui tahap awal, yaitu pondasi bangunan telah selesai dan semua persyaratan untuk melalui pembangunan telah terpenuhi;

b. Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai 20% dari harga jual yang telah disepakati dan jumlah tersebut tidak dapat diminta kembali oleh pembeli; dan

c. Jumlah pendapatan penjual dan biaya unit pembangunan dapat diestimasi dengan andal.

The sale of condominiums, apartments, office buildings, shopping centers, other buildings of the similar type and a time sharing ownership units are recognized using the percentage of completion method, if all of the following criteria are fulfilled:

a. the construction process has already commenced, that is the building foundation has been completed and all of the requirements to commence construction have been fulfilled;

b. total payments by the buyer is at least 20% of the agreed sale price and that amount is not refundable; and

c. the amount of revenue and the cost of the property can be reliably estimated.

Apabila persyaratan tersebut di atas tidak dapat dipenuhi, maka seluruh uang yang diterima dari pembeli diperlakukan sebagai uang muka dan dicatat dengan deposit methodsampai seluruh persyaratan tersebut terpenuhi.

If one or more of the above criteria mentioned are not fulfilled, the payment received from the buyer shall be recognized as a deposit and recorded using the deposit method until all the criteria are fulfilled.

Pendapatan bunga

Pendapatan bunga yang timbul dari setara kas yang dimiliki oleh Grup diakui pada saat terjadinya.

Pendapatan sewa

Pendapatan sewa dan jasa pelayanan diakui secara periodik sesuai dengan jangka waktunya. Uang muka sewa dan jasa yang diterima di muka dan belum jatuh tempo dikelompokkan dalam akun Pendapatan sewa dan jasa diterima di muka sebagai bagian liabilitas dari laporan posisi keuangan konsolidasian.

Beban diakui pada saat terjadinya (accrual basis).

Interest Income

Interest income arising from the bank and deposits held by the Group are recognized as incurred.

Rent Income

Rental income and service charges are recognized periodically accordance with the period. The rental and service charges revenues in advance are presented in the account Unearned Rent and Service Income as part of liability in the consolidated statements of financial position.

Expenses are recognized as incurred (accrual basis).

131










36



t. Pengakuan Pendapatan dan Beban(lanjutan)

t. Revenue and Expense Recognition (continued)

Pendapatan penjualan unit bangunan kondominium, apartemen, perkantoran, pusat perbelanjaan dan bangunan sejenis lainnya, serta unit dalam kepemilikan secara time sharing, diakui dengan metode presentase penyelesaian (percentage-of-completion method) apabila seluruh kriteria berikut ini terpenuhi:

a. Proses konstruksi telah melampui tahap awal, yaitu pondasi bangunan telah selesai dan semua persyaratan untuk melalui pembangunan telah terpenuhi;

b. Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai 20% dari harga jual yang telah disepakati dan jumlah tersebut tidak dapat diminta kembali oleh pembeli; dan

c. Jumlah pendapatan penjual dan biaya unit pembangunan dapat diestimasi dengan andal.

The sale of condominiums, apartments, office buildings, shopping centers, other buildings of the similar type and a time sharing ownership units are recognized using the percentage of completion method, if all of the following criteria are fulfilled:

a. the construction process has already commenced, that is the building foundation has been completed and all of the requirements to commence construction have been fulfilled;

b. total payments by the buyer is at least 20% of the agreed sale price and that amount is not refundable; and

c. the amount of revenue and the cost of the property can be reliably estimated.

Apabila persyaratan tersebut di atas tidak dapat dipenuhi, maka seluruh uang yang diterima dari pembeli diperlakukan sebagai uang muka dan dicatat dengan deposit methodsampai seluruh persyaratan tersebut terpenuhi.

If one or more of the above criteria mentioned are not fulfilled, the payment received from the buyer shall be recognized as a deposit and recorded using the deposit method until all the criteria are fulfilled.

Pendapatan bunga

Pendapatan bunga yang timbul dari setara kas yang dimiliki oleh Grup diakui pada saat terjadinya.

Pendapatan sewa

Pendapatan sewa dan jasa pelayanan diakui secara periodik sesuai dengan jangka waktunya. Uang muka sewa dan jasa yang diterima di muka dan belum jatuh tempo dikelompokkan dalam akun Pendapatan sewa dan jasa diterima di muka sebagai bagian liabilitas dari laporan posisi keuangan konsolidasian.

Beban diakui pada saat terjadinya (accrual basis).

Interest Income

Interest income arising from the bank and deposits held by the Group are recognized as incurred.

Rent Income

Rental income and service charges are recognized periodically accordance with the period. The rental and service charges revenues in advance are presented in the account Unearned Rent and Service Income as part of liability in the consolidated statements of financial position.

Expenses are recognized as incurred (accrual basis).


132









37



u. Transaksi dan Saldo Dalam Mata Uang Asing

u. Foreign Currency Transactions and Balances

Pembukuan Grup diselenggarakan dalam mata uang Rupiah. Transaksi dalam mata uang asing dijabarkan ke dalam Rupiah dengan kurs yang berlaku pada tanggal transaksi. Pada akhir periode pelaporan, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dijabarkan ke dalam Rupiah dengan menggunakan kurs tengah yang ditetapkan oleh Bank Indonesia pada tanggal tersebut. Keuntungan dan kerugian dari selisih kurs mata uang asing dan penjabaran aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing ke dalam mata uang Rupiah diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian tahun berjalan.

The Groupʼs accounting records are maintained in Rupiah. Transactions denominated in foreign currencies are translated into Rupiah at the exchange rates prevailing at the dates of the transactions. At the end of the reporting period, monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated into Rupiah using the middle rates of exchange quoted by Bank Indonesia at such dates. Exchange gains and losses arising on foreign currency transactions and on the translation of foreign currency monetary assets and liabilities into Rupiah are recognized in the current year consolidated statement of comprehensive income.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, kurs konversi yakni kurs tengah Bank Indonesia yang digunakan oleh Grup masing-masing sebesar Rp12.440 dan Rp12.189 untuk 1 Dolar Amerika Serikat.

As of December 31, 2014 and 2013, the conversion rates used by the Group were the middle rates of Bank Indonesia amounting to Rp12,440 and Rp12,189, respectively, for every 1 United States (US) Dollar.

v. Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali

v. Restructuring Transactions Among Entities Under Common Control

Akuisisi atau pelepasan Entitas Anak dari atau kepada entitas yang merupakan entitas sepengendali yang merupakan reorganisasi perusahaan-perusahaan di bawah pengendali yang sama (pooling of interest) dipertanggungjawabkan sesuai dengan PSAK 38 (revisi 2004), “Akuntansi Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali”. Transfer aset, liabilitas, saham dan instrumen kepemilikan lainnya di antara entitas sepengendali tidak menghasilkan laba atau rugi bagi Entitas Induk atau bagi perusahaan individu berada di bawah grup yang sama. Karena transaksi restrukturisasi entitas sepengendali tidak menimbulkan perubahan substansi ekonomi atas kepemilikan aset, liabilitas, saham, dan instrumen kepemilikan lainnya yang dipertukarkan, maka aset dan liabilitas yang ditransfer dicatat pada nilai tercatat.

Acquisition or disposal of a Subsidiary from or to entities under common control which is a reorganization of companies under common control (pooling of interest), is accounted for in accordance with PSAK 38 (revised 2004), “Accounting for Restructuring Transactions among Entities Under Common Control”. Transfer of assets, liabilities, shares and other instruments of ownership among entities under common control do not result in a gain or loss to the Company or to the individual company within the same group. Since a restructuring transaction among entities under common control does not result in a change of the economic substance of the ownership of assets, liabilities, shares and other instruments of ownership which are exchanged, assets or liabilities transferred are recorded at book values.









38



v. Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali (lanjutan)

v. Restructuring Transactions Among Entities Under Common Control (continued)

Selisih antara harga pengalihan dengan nilai tercatat setiap transaksi restrukturisasi entitas sepengendali dibukukan pada akun “Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali” pada bagian ekuitas dalam laporan posisi keuangan konsolidasian sampai dengan tanggal 31 Desember 2012

Any difference between the transfer price and book value of each restructuring transaction between entities under common control are recorded in the account “Difference in Value Arising from Restructuring Transaction Among Entities Under Common Control”, presented in the equity section of the consolidated statements of financial position until December 31, 2012.

Pada tanggal 1 Januari 2013, Grup menerapkan PSAK 38 (revisi 2011), "Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali”. Kebijakan akuntansi tertentu Grup telah diubah seperti yang disyaratkan, sesuai dengan ketentuan standar tersebut.

On January 1, 2013, the Group adopted revised PSAK 38 (revised 2011), “Business Combination of Entities Under Common Control”. Changes to the Groupʼs accounting policies have been made as required, in accordance with the provisions of this standard.

Standar ini menyatakan bahwa selisih antara jumlah imbalan yang dialihkan dan jumlah tercatat dari setiap kombinasi bisnis entitas sepengendali diakui di ekuitas dan disajikan dalam akun tambahan modal disetor.

This standard clarifies that any difference between amount of benefit transfer and the carrying value of each business combination of entities under common control is recognized in equity section an presented under additional paid-in capital.

Grup telah menyesuaikan pencatatan transaksi restrukturisasi entitas sepengendali yang terjadi sesuai dengan PSAK 38 (revisi 2011), "Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali”.

The Group has adjusted the recording of restructuring transaction under common control entities that occur in accordance with PSAK 38 (revised 2011), “Business Combination of Entities Under Common Control”.

w. Perpajakan w. Taxation

Pajak Penghasilan Final Final Income Tax

Berdasarkan Peraturan Pemerintah No.71/2008 tanggal 4 November 2008, efektif tanggal 1 Januari 2009, penghasilan dari penjualan atau pengalihan tanah dan bangunan untuk pengembang real estat dikenai pajak final.

Based on Goverment Regulation No.71/2008 dated November 4, 2008, effective January 1, 2009, income from the sale or transfer of land and buildings for real estate developers subject to final income tax.

Perbedaan nilai tercatat aset atau liabilitas yang berhubungan dengan pajak penghasilan final tidak diakui sebagai aset atau kewajiban pajak tangguhan.

Differences in the carrying value of assets or liabilities associated with the final income tax is not recognized as deferred tax assets or liabilities.

133










38



v. Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali (lanjutan)

v. Restructuring Transactions Among Entities Under Common Control (continued)

Selisih antara harga pengalihan dengan nilai tercatat setiap transaksi restrukturisasi entitas sepengendali dibukukan pada akun “Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali” pada bagian ekuitas dalam laporan posisi keuangan konsolidasian sampai dengan tanggal 31 Desember 2012

Any difference between the transfer price and book value of each restructuring transaction between entities under common control are recorded in the account “Difference in Value Arising from Restructuring Transaction Among Entities Under Common Control”, presented in the equity section of the consolidated statements of financial position until December 31, 2012.

Pada tanggal 1 Januari 2013, Grup menerapkan PSAK 38 (revisi 2011), "Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali”. Kebijakan akuntansi tertentu Grup telah diubah seperti yang disyaratkan, sesuai dengan ketentuan standar tersebut.

On January 1, 2013, the Group adopted revised PSAK 38 (revised 2011), “Business Combination of Entities Under Common Control”. Changes to the Groupʼs accounting policies have been made as required, in accordance with the provisions of this standard.

Standar ini menyatakan bahwa selisih antara jumlah imbalan yang dialihkan dan jumlah tercatat dari setiap kombinasi bisnis entitas sepengendali diakui di ekuitas dan disajikan dalam akun tambahan modal disetor.

This standard clarifies that any difference between amount of benefit transfer and the carrying value of each business combination of entities under common control is recognized in equity section an presented under additional paid-in capital.

Grup telah menyesuaikan pencatatan transaksi restrukturisasi entitas sepengendali yang terjadi sesuai dengan PSAK 38 (revisi 2011), "Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali”.

The Group has adjusted the recording of restructuring transaction under common control entities that occur in accordance with PSAK 38 (revised 2011), “Business Combination of Entities Under Common Control”.

w. Perpajakan w. Taxation

Pajak Penghasilan Final Final Income Tax

Berdasarkan Peraturan Pemerintah No.71/2008 tanggal 4 November 2008, efektif tanggal 1 Januari 2009, penghasilan dari penjualan atau pengalihan tanah dan bangunan untuk pengembang real estat dikenai pajak final.

Based on Goverment Regulation No.71/2008 dated November 4, 2008, effective January 1, 2009, income from the sale or transfer of land and buildings for real estate developers subject to final income tax.

Perbedaan nilai tercatat aset atau liabilitas yang berhubungan dengan pajak penghasilan final tidak diakui sebagai aset atau kewajiban pajak tangguhan.

Differences in the carrying value of assets or liabilities associated with the final income tax is not recognized as deferred tax assets or liabilities.


134









39



w. Perpajakan (lanjutan) w. Taxation (continued)

Pajak Penghasilan Final (lanjutan) Final Income Tax (continued)

Beban pajak kini sehubungan dengan penghasilan yang menjadi subyek pajak final diakui proporsional dengan jumlah pendapatan menurut akuntansi yang diakui pada tahun berjalan. Selisih antara jumlah pajak penghasilan final yang telah dibayar dengan jumlah yang dibebankan sebagai beban pajak penghasilan final pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian diakui sebagai pajak dibayar di muka atau utang pajak.

Current final income tax expense is recognized proportionally with the accounting income recognized during the year. The difference between the final income tax paid and the final tax expense in the consolidated statements of comprehensive income is recognized as prepaid tax or tax payable.

Perubahan terhadap kewajiban perpajakan diakui pada saat Surat Ketetapan Pajak (SKP) diterima atau, jika Wajib Pajak mengajukan keberatan, pada saat keputusan atas keberatan tersebut telah ditetapkan.

Changes on tax obligations are recognized when SKP is received or, if Group filed an objection, when the decision of the objection has been decided.

Pajak Penghasilan Tidak Final Nonfinal Income Tax

Beban pajak kini ditetapkan berdasarkan laba kena pajak periode berjalan.

Current tax expense is provided based on the taxable income for the period.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui atas perbedaan temporer aset dan liabilitas antara pelaporan komersial dan pajak pada setiap tanggal laporan. Manfaat pajak masa mendatang, seperti rugi fiskal yang dapat dikompensasi, diakui sepanjang besar kemungkinan manfaat pajak tersebut dapat direalisasikan.

Deferred tax assets and liabilities are recognized for temporary differences between the financial and the tax bases of assets and liabilities at each reporting date. Future tax benefits, such as the carry-forward of unused tax losses, are also recognized to the extent that realization of such benefits is probable.









40

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING(lanjutan)



Pajak Penghasilan Tidak Final (lanjutan) Nonfinal Income Tax (continued)

Aset pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan akumulasi rugi fiskal yang belum digunakan, sepanjang besar kemungkinan beda temporer yang boleh dikurangkan dan akumulasi rugi fiskal tersebut dapat dimanfaatkan untuk mengurangi laba kena pajak pada masa mendatang, kecuali aset pajak tangguhan yang terkait dengan perbedaan permanen yang dapat dikurangkan timbul dari pengakuan awal aset dan liabilitas dalam transaksi yang bukan merupakan kombinasi bisnis dan pada saat transaksi, dampaknya tidak mempengaruhi laba akuntansi maupun laba kena pajak atau rugi; namun untuk perbedaan temporer dapat dikurangkan yang terkait dengan investasi pada entitas anak, aset pajak tangguhan diakui hanya sepanjang kemungkinan besar perbedaan temporer akan dibalik di masa depan yang dapat diperkirakan dan laba kena pajak akan tersedia dalam jumlah yang memadai sehingga perbedaan temporer dapat dimanfaatkan.

Deferred tax assets are recognized for all deductible temporary differences and carry forward of unused tax losses, to the extent that it is probable that taxable profits will be available against which deductible temporary differences, and the carry forward of unused tax losses can be utilized, except where the deferred tax asset relating to the deductible temporary difference arises from the initial recognition of an asset or liability in a transaction that is not a business combination and, at the time of the transaction, affects neither the accounting profit nor taxable profit or loss; or in respect of deductible temporary differences associated with investments in subsidiaries, deferred tax assets are recognized only to the extent that it is probable that the temporary differences will reverse in the foreseeable future and taxable profit will be available against which the temporary differences can be utilized. Current tax expense is provided based on the estimated taxable income for the year.

Jumlah tercatat aset pajak tangguhan dikaji ulang pada akhir periode pelaporan, dan mengurangi jumlah tercatat jika kemungkinan besar laba kena pajak tidak lagi tersedia dalam jumlah yang memadai untuk mengkompensasi sebagian atau seluruh aset pajak tangguhan. Aset pajak tangguhan yang belum diakui dinilai kembali pada setiap akhir periode pelaporan dan diakui sepanjang kemungkinan besar laba kena pajak mendatang akan memungkinkan aset pajak tangguhan tersedia untuk dipulihkan.

The carrying amount of a deferred tax asset is reviewed at each reporting date and reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable income will be available to allow all or part of the benefit of that deferred tax asset to be utilized. Unrecognized deferred tax assets are reassessed at each reporting date and are recognized to the extent that it has become probable that future taxable income will allow the deferred tax assets to be recovered.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan dihitung berdasarkan tarif yang akan dikenakan pada periode saat aset direalisasikan atau liabilitas tersebut diselesaikan, berdasarkan undang-undang pajak yang berlaku atau berlaku secara substantif pada akhir periode laporan keuangan. Pengaruh pajak terkait dengan penyisihan dan/atau pemulihan semua perbedaan temporer selama tahun berjalan, termasuk pengaruh perubahan tarif pajak, diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian tahun berjalan.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the period when the asset is realized or the liability is settled, based on tax laws that have been enacted or substantively enacted at the end of reporting period. The related tax effects of the provisions for and/or reversals of all temporary differences during the year, including the effect of change in tax rates, are included in the consolidated statement of comprehensive income of the current year.

135










40





Aset pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan akumulasi rugi fiskal yang belum digunakan, sepanjang besar kemungkinan beda temporer yang boleh dikurangkan dan akumulasi rugi fiskal tersebut dapat dimanfaatkan untuk mengurangi laba kena pajak pada masa mendatang, kecuali aset pajak tangguhan yang terkait dengan perbedaan permanen yang dapat dikurangkan timbul dari pengakuan awal aset dan liabilitas dalam transaksi yang bukan merupakan kombinasi bisnis dan pada saat transaksi, dampaknya tidak mempengaruhi laba akuntansi maupun laba kena pajak atau rugi; namun untuk perbedaan temporer dapat dikurangkan yang terkait dengan investasi pada entitas anak, aset pajak tangguhan diakui hanya sepanjang kemungkinan besar perbedaan temporer akan dibalik di masa depan yang dapat diperkirakan dan laba kena pajak akan tersedia dalam jumlah yang memadai sehingga perbedaan temporer dapat dimanfaatkan.

Deferred tax assets are recognized for all deductible temporary differences and carry forward of unused tax losses, to the extent that it is probable that taxable profits will be available against which deductible temporary differences, and the carry forward of unused tax losses can be utilized, except where the deferred tax asset relating to the deductible temporary difference arises from the initial recognition of an asset or liability in a transaction that is not a business combination and, at the time of the transaction, affects neither the accounting profit nor taxable profit or loss; or in respect of deductible temporary differences associated with investments in subsidiaries, deferred tax assets are recognized only to the extent that it is probable that the temporary differences will reverse in the foreseeable future and taxable profit will be available against which the temporary differences can be utilized. Current tax expense is provided based on the estimated taxable income for the year.

Jumlah tercatat aset pajak tangguhan dikaji ulang pada akhir periode pelaporan, dan mengurangi jumlah tercatat jika kemungkinan besar laba kena pajak tidak lagi tersedia dalam jumlah yang memadai untuk mengkompensasi sebagian atau seluruh aset pajak tangguhan. Aset pajak tangguhan yang belum diakui dinilai kembali pada setiap akhir periode pelaporan dan diakui sepanjang kemungkinan besar laba kena pajak mendatang akan memungkinkan aset pajak tangguhan tersedia untuk dipulihkan.

The carrying amount of a deferred tax asset is reviewed at each reporting date and reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable income will be available to allow all or part of the benefit of that deferred tax asset to be utilized. Unrecognized deferred tax assets are reassessed at each reporting date and are recognized to the extent that it has become probable that future taxable income will allow the deferred tax assets to be recovered.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan dihitung berdasarkan tarif yang akan dikenakan pada periode saat aset direalisasikan atau liabilitas tersebut diselesaikan, berdasarkan undang-undang pajak yang berlaku atau berlaku secara substantif pada akhir periode laporan keuangan. Pengaruh pajak terkait dengan penyisihan dan/atau pemulihan semua perbedaan temporer selama tahun berjalan, termasuk pengaruh perubahan tarif pajak, diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian tahun berjalan.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the period when the asset is realized or the liability is settled, based on tax laws that have been enacted or substantively enacted at the end of reporting period. The related tax effects of the provisions for and/or reversals of all temporary differences during the year, including the effect of change in tax rates, are included in the consolidated statement of comprehensive income of the current year.


136









41





Aset dan liabilitas pajak tangguhan disajikan secara saling hapus saat hak yang dapat dipaksakan secara hukum ada untuk saling hapus aset pajak kini dan liabilitas pajak kini, atau aset pajak tangguhan dan liabilitas pajak tangguhan berkaitan dengan entitas kena pajak yang sama, atau Grup bermaksud untuk menyelesaikan aset dan liabilitas pajak kini dengan dasar neto.

Deferred tax assets and liabilities are offset when a legally enforceable right exists to offset current tax assets against current tax liabilities, or the deferred tax assets and the deferred tax liabilities relate to the same taxable entity, or the Group intends to settle its current assets and liabilities on a net basis.

Koreksi terhadap liabilitas perpajakan diakui pada saat surat ketetapan pajak diterima atau, jika Grup mengajukan keberatan, pada saat keputusan atas keberatan tersebut telah ditetapkan.

Amendments to tax obligations are recorded when an assessment is received or, if appealed against by the Group, when the result of the appeal is determined.

x. Informasi Segmen x. Segment Information

Segmen adalah komponen yang dapat dibedakan dari Grup yang terlibat baik dalam menyediakan produk-produk tertentu (segmen usaha), atau dalam menyediakan produk dalam lingkungan ekonomi tertentu (segmen geografis), yang memiliki risiko dan imbalan yang berbeda dari segmen lainnya.

A segment is a distinguishable component of the Group that is engaged either in providing certain products (business segment), or in providing products within a particular economic environment (geographical segment), which is subject to risks and rewards that are different from those of other segments.

Pendapatan, beban, hasil, aset dan liabilitas segmen termasuk hal-hal yang dapat diatribusikan secara langsung kepada suatu segmen serta hal-hal yang dapat dialokasikan dengan dasar yang memadai untuk segmen tersebut. Segmen ditentukan sebelum saldo dan transaksi antar perusahaan dieliminasi sebagai bagian dari proses konsolidasian.

Segment revenue, expenses, results, assets and liabilities include items directly attributable to a segment as well as those that can be allocated on a reasonable basis to that segment. They are determined before intra-group balances and intragroup transactions are eliminated as part of the consolidation process.

y. Laba per Saham Dasar y. Basic Earnings per Share

Jumlah laba bersih per saham dasar dihitung dengan membagi laba tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik Entitas Induk dengan rata-rata tertimbang jumlah saham biasa yang beredar pada periode yang bersangkutan.

Basic earnings per share are calculated by dividing net profit for the year attributable to ordinary equity holders of the parent by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the period.









42

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI,DAN ASUMSI

3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES, AND ASSUMPTIONS

Penyusunan laporan keuangan konsolidasian Grup mengharuskan manajemen untuk membuat pertimbangan, estimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dan pengungkapan yang terkait, pada akhir periode pelaporan. Ketidakpastian mengenai asumsi dan estimasi tersebut dapat mengakibatkan penyesuaian material terhadap nilai tercatat pada aset dan liabilitas dalam periode pelaporan berikutnya.

The preparation of the Groupʼs consolidated financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect the reported amounts herein, and the related disclosures, at the end of the reporting period. However, uncertainty about these assumptions and estimates could result in outcomes that require a material adjustment to the carrying amount of the asset or liability affected in future periods.

Pertimbangan Judgments

Dalam proses penerapan kebijakan akuntansi Grup, manajemen telah membuat keputusan berikut, yang memiliki pengaruh paling signifikan terhadap jumlah yang diakui dalam laporan keuangan konsolidasian:

In the process of applying the Groupʼs accounting policies, management has made the following judgments, which have the most significant effect on the amounts recognized in the consolidated financial statements:

Klasifikasi Instrumen Keuangan Classification of Financial Instrument

Grup menetapkan klasifikasi atas aset dan liabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan mempertimbangkan bila definisi yang ditetapkan PSAK 55 (revisi 2011) dipenuhi. Dengan demikian, aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui sesuai dengan kebijakan akuntansi Grup seperti diungkapkan pada Catatan 2c.

The Group determines the classifications of certain assets and liabilities as financial assets and financial liabilities by judging if they meet the definition set forth in PSAK 55 (revised 2011). Accordingly, the financial assets and financial liabilities are accounted for in accordance with the Groupʼs accounting policies disclosed in Note 2c.

Penentuan Mata Uang Fungsional Determination of Functional Currency

Mata uang fungsional Grup adalah mata uang dari lingkungan ekonomi primer Grup beroperasi. Mata uang tersebut adalah mata uang yang mempengaruhi pendapatan dan beban dari jasa yang diberikan. Berdasarkan penilaian manajemen Grup, mata uang fungsional adalah Rupiah.

The functional currencies of the Group is the currency of the primary economic environment in which each entity operates. It is the currency that mainly influences the revenue and cost of rendering services. Based on the Groupʼs management assessment, the Groupʼs functional currency is in Rupiah.

137










42

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI,DAN ASUMSI

3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES, AND ASSUMPTIONS

Penyusunan laporan keuangan konsolidasian Grup mengharuskan manajemen untuk membuat pertimbangan, estimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dan pengungkapan yang terkait, pada akhir periode pelaporan. Ketidakpastian mengenai asumsi dan estimasi tersebut dapat mengakibatkan penyesuaian material terhadap nilai tercatat pada aset dan liabilitas dalam periode pelaporan berikutnya.

The preparation of the Groupʼs consolidated financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect the reported amounts herein, and the related disclosures, at the end of the reporting period. However, uncertainty about these assumptions and estimates could result in outcomes that require a material adjustment to the carrying amount of the asset or liability affected in future periods.

Pertimbangan Judgments

Dalam proses penerapan kebijakan akuntansi Grup, manajemen telah membuat keputusan berikut, yang memiliki pengaruh paling signifikan terhadap jumlah yang diakui dalam laporan keuangan konsolidasian:

In the process of applying the Groupʼs accounting policies, management has made the following judgments, which have the most significant effect on the amounts recognized in the consolidated financial statements:

Klasifikasi Instrumen Keuangan Classification of Financial Instrument

Grup menetapkan klasifikasi atas aset dan liabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan mempertimbangkan bila definisi yang ditetapkan PSAK 55 (revisi 2011) dipenuhi. Dengan demikian, aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui sesuai dengan kebijakan akuntansi Grup seperti diungkapkan pada Catatan 2c.

The Group determines the classifications of certain assets and liabilities as financial assets and financial liabilities by judging if they meet the definition set forth in PSAK 55 (revised 2011). Accordingly, the financial assets and financial liabilities are accounted for in accordance with the Groupʼs accounting policies disclosed in Note 2c.

Penentuan Mata Uang Fungsional Determination of Functional Currency

Mata uang fungsional Grup adalah mata uang dari lingkungan ekonomi primer Grup beroperasi. Mata uang tersebut adalah mata uang yang mempengaruhi pendapatan dan beban dari jasa yang diberikan. Berdasarkan penilaian manajemen Grup, mata uang fungsional adalah Rupiah.

The functional currencies of the Group is the currency of the primary economic environment in which each entity operates. It is the currency that mainly influences the revenue and cost of rendering services. Based on the Groupʼs management assessment, the Groupʼs functional currency is in Rupiah.


138









43

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI,DAN ASUMSI (lanjutan)

3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES, AND ASSUMPTIONS (continued)

Pertimbangan (lanjutan) Judgments (continued)

Alokasi Harga Beli dan Penurunan Nilai Goodwill Purchase Price Allocation and Goodwill Impairment

Akuntansi akuisisi mensyaratkan penggunaan estimasi akuntansi secara ekstensif dalam mengalokasikan harga beli kepada nilai pasar wajar aset dan liabilitas yang diakuisisi, termasuk aset tak berwujud. Akuisisi bisnis tertentu oleh Grup menimbulkan goodwill. Sesuai PSAK 22 (Revisi 2009), “Kombinasi Bisnis”, goodwill tidak diamortisasi dan diuji bagi penurunan nilai setiap tahunnya. Nilai tercatat goodwill berjumlah masing-masing Rp935.599.729.533 dan Rp689.159.225.867 pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

Acquisition accounting requires extensive use of accounting estimates to allocate the purchase price to the fair market values of the assets and liabilities purchased, including intangible assets. Certain business acquisitions of the Group have resulted in goodwill. Under PSAK 22 (Revised 2009), “Business Combinations”, such goodwill is not amortized and subject to an annual impairment testing. The carrying amount of the Groupʼs goodwill amounting to Rp935,599,729,533 and Rp689,175,185,002 as of December 31 2014 and 2013, respectively.

Uji penurunan nilai diakukan apabila terdapat indikasi penurunan nilai. Dalam hal ini, goodwill diuji untuk penurunan nilai setiap tahunnya dan jika terdapat indikasi penurunan nilai. Manajemen harus menggunakan pertimbangan dalam mengestimasi nilai terpulihkan dan menentukan adanya indikasi penurunan nilai.

Impairment test is performed when certain impairment indicators are present. In case of goodwill, such assets are subject to annual impairment test and whenever there is an indicator that such asset may be impaired. Management has to use its judgment in estimating the recoverable value and determining if there is any indication of impairment.

Estimasi dan Asumsi Estimates and Assumptions

Asumsi utama masa depan dan ketidakpastian sumber estimasi utama yang lain pada tanggal pelaporan yang memiliki risiko signifikan bagi penyesuaian yang material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas untuk tahun berikutnya diungkapkan di bawah ini. Grup mendasarkan asumsi dan estimasi pada parameter yang tersedia pada saat laporan keuangan disusun. Asumsi dan situasi mengenai perkembangan masa depan mungkin berubah akibat perubahan pasar atau situasi di luar kendali Grup. Perubahan tersebut dicerminkan dalam asumsi terkait pada saat terjadinya.

The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the reporting date, that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial year, are described below. The Group based its assumptions and estimates on parameters available when the financial statements were prepared. Existing circumstances and assumptions about future developments however, may change due to market changes or circumstances arising beyond the control of the Group. Such changes are reflected in the assumptions when they occur.









44



Estimasi dan Asumsi (lanjutan) Estimates and Assumptions (continued)

Nilai Wajar Aset dan Liabilitas Keuangan Fair Value of Financial Assets and Liabilities

Grup mencatat aset dan liabilitas keuangan tertentu pada nilai wajar, yang mengharuskan penggunaan estimasi akuntansi. Sementara komponen signifikan atas pengukuran nilai wajar ditentukan menggunakan bukti obyektif yang dapat diverifikasi, jumlah perubahan nilai wajar dapat berbeda bila Grup menggunakan metodologi penilaian yang berbeda. Perubahan nilai wajar aset dan liabilitas keuangan tersebut dapat mempengaruhi secara langung laba atau rugi Grup. Nilai wajar aset keuangan dan liabilitas keuangan diungkapkan pada Catatan 41.

Group carries certain financial assets and liabilities at fair values, which requires the use of accounting estimates. While significant components of fair value measurement were determined using verifiable objective evidences, the amount of changes in fair values would differ if the Group utilized different valuation methodology. Any changes in fair values of these financial assets and liabilities would affect directly the Groupʼs profit or loss. The fair value of financial assets and liabilities are set out in Note 41.

Estimasi Masa Manfaat Aset Tetap Estimated Useful Lives of Fixed assets

Masa manfaat dari aset tetap Grup diestimasi berdasarkan jangka waktu aset tersebut diharapkan tersedia untuk digunakan. Estimasi tersebut didasarkan pada penilaian kolektif berdasarkan bidang usaha yang sama, evaluasi teknis internal dan pengalaman dengan aset sejenis. Estimasi masa manfaat setiap aset ditelaah secara berkala dan diperbarui jika estimasi berbeda dari perkiraan sebelumnya yang disebabkan karena pemakaian, usang secara teknis atau komersial serta keterbatasan hak atau pembatasan lainnya terhadap penggunaan aset.

The useful lives of the item of the Groupʼs fixed assets are estimated based on the period over which the asset is expected to be available for use. Such estimation is based on a collective assessment of similar business, internal technical evaluation and experience with similar assets. The estimated useful life of each asset is reviewed periodically and updated if expectations differ from previous estimates due to physical wear and tear, technical or commercial obsolescence, and legal or other limits on the use of the asset.

Dengan demikian, hasil operasi di masa mendatang mungkin dapat terpengaruh secara signifikan oleh perubahan dalam jumlah dan waktu terjadinya biaya karena perubahan yang disebabkan oleh faktor-faktor yang disebutkan di atas. Penurunan estimasi masa manfaat ekonomis setiap aset tetap akan menyebabkan kenaikan beban penyusutan dan penurunan nilai tercatat aset tetap.

It is possible, however, that future results of operations could be materially affected by changes in the amounts and timing of recorded expenses brought about by changes in the factors mentioned above. A decrease in the estimated useful life of any item of fixed assets would increase the depreciation and decrease the carrying values of these assets.

Tidak terdapat perubahan dalam estimasi masa manfaat aset tetap selama tahun berjalan. Penjelasan lebih lanjut diungkapkan dalam Catatan 9.

There is no change in the estimated useful lives of fixed assets during the year. Further details as disclosed in Note 9.

139










44




Nilai Wajar Aset dan Liabilitas Keuangan Fair Value of Financial Assets and Liabilities

Grup mencatat aset dan liabilitas keuangan tertentu pada nilai wajar, yang mengharuskan penggunaan estimasi akuntansi. Sementara komponen signifikan atas pengukuran nilai wajar ditentukan menggunakan bukti obyektif yang dapat diverifikasi, jumlah perubahan nilai wajar dapat berbeda bila Grup menggunakan metodologi penilaian yang berbeda. Perubahan nilai wajar aset dan liabilitas keuangan tersebut dapat mempengaruhi secara langung laba atau rugi Grup. Nilai wajar aset keuangan dan liabilitas keuangan diungkapkan pada Catatan 41.

Group carries certain financial assets and liabilities at fair values, which requires the use of accounting estimates. While significant components of fair value measurement were determined using verifiable objective evidences, the amount of changes in fair values would differ if the Group utilized different valuation methodology. Any changes in fair values of these financial assets and liabilities would affect directly the Groupʼs profit or loss. The fair value of financial assets and liabilities are set out in Note 41.

Estimasi Masa Manfaat Aset Tetap Estimated Useful Lives of Fixed assets

Masa manfaat dari aset tetap Grup diestimasi berdasarkan jangka waktu aset tersebut diharapkan tersedia untuk digunakan. Estimasi tersebut didasarkan pada penilaian kolektif berdasarkan bidang usaha yang sama, evaluasi teknis internal dan pengalaman dengan aset sejenis. Estimasi masa manfaat setiap aset ditelaah secara berkala dan diperbarui jika estimasi berbeda dari perkiraan sebelumnya yang disebabkan karena pemakaian, usang secara teknis atau komersial serta keterbatasan hak atau pembatasan lainnya terhadap penggunaan aset.

The useful lives of the item of the Groupʼs fixed assets are estimated based on the period over which the asset is expected to be available for use. Such estimation is based on a collective assessment of similar business, internal technical evaluation and experience with similar assets. The estimated useful life of each asset is reviewed periodically and updated if expectations differ from previous estimates due to physical wear and tear, technical or commercial obsolescence, and legal or other limits on the use of the asset.

Dengan demikian, hasil operasi di masa mendatang mungkin dapat terpengaruh secara signifikan oleh perubahan dalam jumlah dan waktu terjadinya biaya karena perubahan yang disebabkan oleh faktor-faktor yang disebutkan di atas. Penurunan estimasi masa manfaat ekonomis setiap aset tetap akan menyebabkan kenaikan beban penyusutan dan penurunan nilai tercatat aset tetap.

It is possible, however, that future results of operations could be materially affected by changes in the amounts and timing of recorded expenses brought about by changes in the factors mentioned above. A decrease in the estimated useful life of any item of fixed assets would increase the depreciation and decrease the carrying values of these assets.

Tidak terdapat perubahan dalam estimasi masa manfaat aset tetap selama tahun berjalan. Penjelasan lebih lanjut diungkapkan dalam Catatan 9.

There is no change in the estimated useful lives of fixed assets during the year. Further details as disclosed in Note 9.


140









45




Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan Impairment of Nonfinancial Assets

Penelaahan atas penurunan nilai dilakukan apabila terdapat indikasi penurunan nilai aset tertentu. Penentuan nilai wajar aset membutuhkan estimasi arus kas yang diharapkan akan dihasilkan dari pemakaian berkelanjutan dan pelepasan akhir atas aset tersebut. Perubahan signifikan dalam asumsi-asumsi yang digunakan untuk menentukan nilai wajar dapat berdampak signifikan pada nilai terpulihkan dan jumlah kerugian penurunan nilai yang terjadi mungkin berdampak material pada hasil operasi Grup.

Impairment review is performed when certain impairment indicators are present. Determining the fair value of assets requires the estimation of cash flows expected to be generated from the continued use and ultimate disposition of such assets. Any significant changes in the assumptions used in determining the fair value may materially affect the assessment of recoverable values and any resulting impairment loss could have a material impact on results of its operations.

Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat indikasi atas penurunan potensial atas nilai aset nonkeuanganpada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

Management believes that there is no event or change in circumtances that may indicate any impairment in the value of its nonfinancial assets as of December 31, 2014 and 2013.

Penentuan cadangan dan imbalan kerja karyawan dipengaruhi oleh asumsi tertentu yang digunakan oleh aktuaris dalam menghitung jumlah tersebut. Asumsi-asumsi tersebut dijelaskan dalam Catatan 23 dan mencakup, antara lain, tingkat diskonto, tingkat kenaikan gaji, tingkat kecacatan, tingkat pengunduran diri karyawan tahunan, umur pensiun dan tingkat kematian. Hasil aktual yang berbeda dengan asumsi Grup diakumulasi dan diamortisasi ke masa depan dan oleh karena itu, secara umum berdampak pada beban yang diakui dan liabilitas yang tercatat pada periode-periode mendatang.

Manajemen berkeyakinan bahwa asumsi-asumsi yang digunakan adalah tepat dan wajar. Namun demikian, perbedaan signifikan pada hasil aktual, atau perubahan signifikan dalam asumsi-asumsi tersebut dapat berdampak signifikan pada jumlah cadangan imbalan kerja karyawan.

The determination of the obligation and employee benefits is dependent on the selection of certain assumptions used by actuary in calculating such amounts. Those assumptions are described in Note 23 and include, among others, discount rate, rate of salary increase, disability rate, annual employee turn-over rate, retirement age, and mortality rate. Actual results that differ from the Groupʼs assumptions are accumulated and amortized over future periods, and therefore, generally affect the recognized expense and recorded obligation in such future periods.

Management is believed that the Groupʼs assumptions are reasonable and appropriate, significant differences in actual experience or significant changes in assumptions may materially affect the amount of employeesʻ benefits reserve.

Imbalan Kerja Karyawan Employeesʼ Benefits









46

4. AKUISISI ENTITAS ANAK 4. ACQUISITION OF SUBSIDIARY

Akuisisi atas PT Satria Pusaka Permata Perkasa (SP3)

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4, tanggal 1 Oktober 2013, Entitas Induk mengakuisisi 15% kepemilikan atau sebanyak 75 saham pada SP3 dari PT Tradeco Mulia dan Agus Pranoto Setiadi dengan harga akuisisi sebesar Rp75.000.000. Pada tanggal yang sama, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada SP3 sebesar Rp1.425.000.000 atau sebanyak 1.425 saham dan persentase pemilikan tidak berubah.

Acquisition of PT Satria Pusaka Permata Perkasa

In accordance with Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated October 1, 2013, the Company acquired 15% ownership or 75 shares in SP3 from PT Tradeco Mulia and Agus Pranoto Setiadi with acquisition cost amounting to Rp75,000,000. In the same date, the Company increase its investment in SP3 amounting to Rp1,425,000,000 or 1,425 shares and percentage of ownership not changed.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 79, tanggal 28 April 2014, Entitas Induk mengakuisisi 84,99% kepemilikan atau sebanyak 8.499 saham pada SP3 dari Prime Land Properties Ltd., dengan harga akuisisi sebesar Rp160.000.000.000, sehingga persentase kepemilikan bertambah menjadi 99,99%.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 79 dated April 28, 2014, the Company acquired 84.99% ownership or 8.499 shares in SP3 from Prime Land Properties Ltd., with acquisition cost amounting to Rp160,000,000,000, so that the percentage of ownership become 99.99%

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4, tanggal 11 Agustus 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada SP3 sebesar Rp45.000.000.000 atau sebanyak 45.000 saham dan persentase pemilikan tidak berubah

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated August 11, 2014, the Company increase its investment in SP3 amounting to Rp45,000,000,000 or 45,000 shares and percentage of ownership not changed.

SP3 adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, SP3 sedang melakukan pembangunan proyek Apartemen ‘Lexington Residance” yang terletak di Pesanggrahan, Bintaro Jakarta Selatan

SP3 is an entity engaged in property. Currently, SP3 is under construction apartment project “Lexington Residance” that located in Pesanggrahan, Bintaro, South Jakarta

141










46

4. AKUISISI ENTITAS ANAK 4. ACQUISITION OF SUBSIDIARY

Akuisisi atas PT Satria Pusaka Permata Perkasa (SP3)

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4, tanggal 1 Oktober 2013, Entitas Induk mengakuisisi 15% kepemilikan atau sebanyak 75 saham pada SP3 dari PT Tradeco Mulia dan Agus Pranoto Setiadi dengan harga akuisisi sebesar Rp75.000.000. Pada tanggal yang sama, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada SP3 sebesar Rp1.425.000.000 atau sebanyak 1.425 saham dan persentase pemilikan tidak berubah.

Acquisition of PT Satria Pusaka Permata Perkasa

In accordance with Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated October 1, 2013, the Company acquired 15% ownership or 75 shares in SP3 from PT Tradeco Mulia and Agus Pranoto Setiadi with acquisition cost amounting to Rp75,000,000. In the same date, the Company increase its investment in SP3 amounting to Rp1,425,000,000 or 1,425 shares and percentage of ownership not changed.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 79, tanggal 28 April 2014, Entitas Induk mengakuisisi 84,99% kepemilikan atau sebanyak 8.499 saham pada SP3 dari Prime Land Properties Ltd., dengan harga akuisisi sebesar Rp160.000.000.000, sehingga persentase kepemilikan bertambah menjadi 99,99%.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 79 dated April 28, 2014, the Company acquired 84.99% ownership or 8.499 shares in SP3 from Prime Land Properties Ltd., with acquisition cost amounting to Rp160,000,000,000, so that the percentage of ownership become 99.99%

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4, tanggal 11 Agustus 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada SP3 sebesar Rp45.000.000.000 atau sebanyak 45.000 saham dan persentase pemilikan tidak berubah

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated August 11, 2014, the Company increase its investment in SP3 amounting to Rp45,000,000,000 or 45,000 shares and percentage of ownership not changed.

SP3 adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, SP3 sedang melakukan pembangunan proyek Apartemen ‘Lexington Residance” yang terletak di Pesanggrahan, Bintaro Jakarta Selatan

SP3 is an entity engaged in property. Currently, SP3 is under construction apartment project “Lexington Residance” that located in Pesanggrahan, Bintaro, South Jakarta


142









47

4. AKUISISI ENTITAS ANAK (lanjutan) 4. ACQUISITION OF SUBSIDIARY (continued)

Nilai wajar aset bersih teridentifikasi pada saat akuisisi adalah sebagai berikut:

The fair values of identifiable net asset as at the date of acquisition were:

Nilai wajar jumlah aset bersih teridentifikasi

Nilai Wajar Diakui

pada Akuisisi/

Fair Value Recognized

on Acquisition

86.597.529.207 Total identifiable net assets at fair

value Nilai wajar pada tanggal akuisisi atas kepemilikan saham sebelumnya pada Entitas Anak (28.238.616.308)

Acquisition date fair value of the previously held equity interest

in the Subsidiary

Kepentingan nonpengendali pada bagian proposional atas aset bersih teridentifikasi Entitas Anak (9.619.060)

Noncontroling interest measured at the proportionate share of the

Subsidiary's net identifiable assets

Goodwill diakui dalam akusisi 101.650.706.161 Goodwill arising on acquisition

Imbalan pembelian yang dialihkan 160.000.000.000 Purchase consideration

transferred

Entitas Induk mengakui keuntungan sebesar Rp26.738.616.308 atas peningkatan nilai wajar tanggal akuisisi dari kepemilikan saham sebelumnya sebesar 15% pada SP3, yang disajikan sebagai bagian dari “Pendapatan Lain-Lain” pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

The Company recognized gain of Rp26,738,616,308 for the increase of acquisition date fair value of the previously held 15% equity interest in SP3, which was presented as part of “Other Income” in the consolidated statements of comprehensive income.

Akuisisi atas PT Nusantara Prospekindo Sukses (NPS)

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 42, tanggal 17 Juli 2013, Entitas Induk mengakuisisi 15% kepemilikan atau sebanyak 1.500 saham pada NPS dari Eternal Wealth Group Ltd., dan I Ketut Suparta dengan harga akuisisi sebesar Rp1.500.000.000.

Acquisition of PT Nusantara Prospekindo Sukses (NPS)

In accordance with Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 42 dated July 17, 2013, the Company acquired 15% ownership or 1.500 shares in NPS from Eternal Wealth Group Ltd., and I Ketut Suparta with acquisition cost amounting to Rp1,500,000,000.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 12, tanggal 8 Juli 2014, Entitas Induk mengakuisisi 84,99% kepemilikan atau sebanyak 8.499 saham pada NPS dari Smarthome Properties Ltd., dengan harga akuisisi sebesar Rp503.018.397.400 sehingga persentase pemilikan bertambah menjadi 99,99%.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 12 dated July 8, 2014, the Company acquired 84.99% ownership or 8.499 shares in NPS from Smarthome Properties Ltd., with acquisition cost amounting to Rp503,018,397,400, so that the percentage of ownership become 99.99%









48


Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 40, tanggal 21 Juli 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp14.998.000.000 atau sebanyak 14,998 saham dan persentase pemilikan tidak berubah

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 40 dated July 21, 2014, the Company increase its investment in NPS amounting to Rp14,998,000,000 or 14,998 shares and percentage of ownership not changed.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 tanggal 11 Agustus 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp35.000.000.000 atau sebanyak 35.000 saham dan persentase pemilikan tidak berubah

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated August 11, 2014, the Company increase its investment in NPS amounting to Rp35,000,000,000 or 35,000 shares and percentage of ownership not changed.

NPS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, NPS sedang melakukan pembangunan proyek Apartemen “The Oasis” yang terletak di Cikarang, Bekasi

NPS is an entity engaged in property. Currently, NPS is under construction apartment project “The Oasis” that located in Cikarang Bekasi




Nilai Wajar Diakui

pada Akuisisi/


on Acquisition




in the Subsidiary





Imbalan pembelian yang dialihkan 503.018.397.400Purchase consideration

transferred

Entitas Induk mengakui keuntungan sebesar Rp87.278.397.000 atas peningkatan nilai wajar tanggal akuisisi dari kepemilikan saham sebelumnya sebesar 15% pada NPS, yang disajikan sebagai bagian dari “Pendapatan Lain-Lain” pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

The Company recognized gain of Rp87,278,397,000 for the increase of acquisition date fair value of the previously held 15% equity interest in NPS, which was presented as part of “Other Income” in the consolidated statements of comprehensive income.

143










48


Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 40, tanggal 21 Juli 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp14.998.000.000 atau sebanyak 14,998 saham dan persentase pemilikan tidak berubah

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 40 dated July 21, 2014, the Company increase its investment in NPS amounting to Rp14,998,000,000 or 14,998 shares and percentage of ownership not changed.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 tanggal 11 Agustus 2014, Entitas Induk meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp35.000.000.000 atau sebanyak 35.000 saham dan persentase pemilikan tidak berubah

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated August 11, 2014, the Company increase its investment in NPS amounting to Rp35,000,000,000 or 35,000 shares and percentage of ownership not changed.

NPS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, NPS sedang melakukan pembangunan proyek Apartemen “The Oasis” yang terletak di Cikarang, Bekasi

NPS is an entity engaged in property. Currently, NPS is under construction apartment project “The Oasis” that located in Cikarang Bekasi




Nilai Wajar Diakui

pada Akuisisi/


on Acquisition




in the Subsidiary





Imbalan pembelian yang dialihkan 503.018.397.400Purchase consideration

transferred

Entitas Induk mengakui keuntungan sebesar Rp87.278.397.000 atas peningkatan nilai wajar tanggal akuisisi dari kepemilikan saham sebelumnya sebesar 15% pada NPS, yang disajikan sebagai bagian dari “Pendapatan Lain-Lain” pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

The Company recognized gain of Rp87,278,397,000 for the increase of acquisition date fair value of the previously held 15% equity interest in NPS, which was presented as part of “Other Income” in the consolidated statements of comprehensive income.


144









49

5. KAS DAN SETARA KAS 5. CASH AND CASH EQUIVALENTS

Terdiri atas: Consist of:

2014 2013

Kas Cash Rupiah 133.250.000 88.677.060 Rupiah

Bank Banks Rupiah Rupiah PT Bank DKI Jakarta 96.933.878.157 - PT Bank DKI Jakarta PT Bank Central Asia Tbk 20.775.768.970 4.557.046.783 PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 2.436.442.815 3.317.509.417 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank QNB Indonesia Tbk 1.506.172.979 9.798.138.799 PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 816.114.568 137.741.271 (Persero) Tbk PT Bank Victoria International Tbk 172.045.846 13.249.523 PT Bank Victoria International Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 104.168.440 - PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 101.358.709 1.292.182.096 (Persero) Tbk PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 78.178.513 203.922.523 (Persero) Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk 71.303.023 57.275.386 PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank Permata Tbk 29.182.890 1.190.714.279 PT Bank Permata Tbk PT Bank UOB Indonesia 20.550.791 67.225.662 PT Bank UOB Indonesia PT Bank Danamon Indonesia Tbk 17.303.133 48.566.952 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Ina Perdana 12.046.466 22.532.862 PT Bank Ina Perdana PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 3.307.042 13.694.964 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Dolar Amerika Serikat United States Dollar PT Bank QNB Indonesia Tbk (USD10.819.723 pada PT Bank QNB Indonesia Tbk tahun 2014) 134.597.354.120 - (USD10,819,723 in 2014) PT Bank Central Asia Tbk (USD1.016 pada tahun PT Bank Central Asia Tbk 2014) 12.639.289 - (USD1,016 in 2014)

PT Bank Pan Indonesia Tbk (USD383 pada tahun PT Bank Pan Indonesia Tbk 2014 dan USD4.708 (USD383 in 2014 pada tahun 2013) 4.765.515 57.391.541 and USD4,708 in 2013) PT Bank UOB Indonesia PT Bank UOB Indonesia (USD2.554 pada tahun 2013) - 31.127.659 (USD2,554 in 2013)

Jumlah bank 257.692.581.266 20.808.319.717 Total banks Deposito Berjangka Time Deposits Rupiah Rupiah PT Bank Victoria International Tbk 5.000.000.000 - PT Bank Victoria International Tbk PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk - 7.400.000.000 (Persero) Tbk

Jumlah deposito berjangka 5.000.000.000 7.400.000.000 Total time deposits Jumlah 262.825.831.266 28.296.996.777 Total









50

5. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 5. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued)

Tingkat bunga tahunan deposito berjangka adalah sebagai berikut:

The annual interest rates of time deposit are as follows:

2014 2013

Rupiah 7,75% 4,50% - 7,00% Rupiah

Tidak terdapat saldo kas dan setara kas kepada pihak berelasi pada tanggal-tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

There are no cash and cash equivalents placement to related parties as of December 31, 2014 dan 2013.

6. PIUTANG USAHA 6. TRADE RECEIVABLES

Rincian piutang usaha adalah sebagai berikut: Details of trade receivables are as follows:

2014 2013

Pusat perbelanjaan 16.487.696.148 11.860.511.484 Shopping centre Kantor 3.891.758.449 5.668.813.101 Office Rumah toko 343.256.577 268.732.566 Shop houses Bengkel 613.600 1.107.000 Workshop Apartemen - 4.190.493.941 Apartment

Jumlah 20.723.324.774 21.989.658.092 Total

Rincian umur piutang usaha adalah sebagai berikut:

The aging schedule of the trade receivables is as follows:

2014 2013

Belum jatuh tempo 309.345.976 19.128.768.984 Not yet due Sudah jatuh tempo: Past due: Sampai dengan 60 hari 20.413.978.798 2.082.574.352 Current up to 60 days 61 hari sampai 90 hari - 58.442.297 61 days to 90 days Lebih dari 90 hari - 719.872.459 More than 90 days

Jumlah 20.723.324.774 21.989.658.092 Total

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, seluruh saldo piutang usaha dalam mata uang Rupiah.

As of December 31, 2014 and 2013, all account receivables is in Rupiah currency.

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan piutang masing-masing pelanggan pada akhir tahun, manajemen Grup berkeyakinan tidak perlu dibentuk cadangan penurunan nilai piutang.

Based on the review of the status of the trade receivables at the end of the year, the management of the Groups believes that no provision for impairment loss is required.

145










50

5. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 5. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued)

Tingkat bunga tahunan deposito berjangka adalah sebagai berikut:

The annual interest rates of time deposit are as follows:

2014 2013

Rupiah 7,75% 4,50% - 7,00% Rupiah

Tidak terdapat saldo kas dan setara kas kepada pihak berelasi pada tanggal-tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

There are no cash and cash equivalents placement to related parties as of December 31, 2014 dan 2013.

6. PIUTANG USAHA 6. TRADE RECEIVABLES

Rincian piutang usaha adalah sebagai berikut: Details of trade receivables are as follows:

2014 2013

Pusat perbelanjaan 16.487.696.148 11.860.511.484 Shopping centre Kantor 3.891.758.449 5.668.813.101 Office Rumah toko 343.256.577 268.732.566 Shop houses Bengkel 613.600 1.107.000 Workshop Apartemen - 4.190.493.941 Apartment

Jumlah 20.723.324.774 21.989.658.092 Total

Rincian umur piutang usaha adalah sebagai berikut:

The aging schedule of the trade receivables is as follows:

2014 2013

Belum jatuh tempo 309.345.976 19.128.768.984 Not yet due Sudah jatuh tempo: Past due: Sampai dengan 60 hari 20.413.978.798 2.082.574.352 Current up to 60 days 61 hari sampai 90 hari - 58.442.297 61 days to 90 days Lebih dari 90 hari - 719.872.459 More than 90 days

Jumlah 20.723.324.774 21.989.658.092 Total

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, seluruh saldo piutang usaha dalam mata uang Rupiah.

As of December 31, 2014 and 2013, all account receivables is in Rupiah currency.

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan piutang masing-masing pelanggan pada akhir tahun, manajemen Grup berkeyakinan tidak perlu dibentuk cadangan penurunan nilai piutang.

Based on the review of the status of the trade receivables at the end of the year, the management of the Groups believes that no provision for impairment loss is required.


146









51

7. PIUTANG LAIN-LAIN 7. OTHER RECEIVABLES

Akun ini terdiri dari: This account consists of: 2014 2013

Pihak ketiga: Third Parties: Prime Land Properties Ltd., (PLP) 85.375.000.000 - Prime Land Properties Ltd., (PLP) PT Karya Agung Putra Indonesia 39.742.347.694 - PT Karya Putra Agung Indonesia PT Mahkota Berlian Cemerlang 600.000.000 - PT Mahkota Berlian Cemerlang Bunga 159.338.639 159.338.639 Interest PT Property Prima Investo 137.500.000 - PT Property Prima Investo Karyawan 119.299.806 74.786.153 Employees Lain-lain 916.792.395 811.564.099 Others

Sub-jumlah 127.050.278.534 1.045.688.891 Sub-total

Pihak berelasi (Catatan 35): Related parties (Note 35): PT Satria Pusaka Permata - 84.564.102.092 PT Satria Pusaka Permata Perkasa

PT Karya Agung Putra Indonesia - 36.634.850.943 PT Karya Putra Agung Indonesia PT Gama Nusapala - 66.209.111 PT Gama Nusapala

Sub-jumlah - 121.265.162.146 Sub-total

Jumlah 127.050.278.534 122.310.851.037 Total

Piutang kepada PLP merupakan pinjaman yang diberikan untuk operasional PLP yang jatuh tempo pada tanggal 18 Oktober 2015.

Receivable from PLP represents loan for PLPʼs operational activities that will be due on October 18, 2015.

Piutang kepada PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) merupakan pinjaman yang diberikan terkait kebutuhan finansial KAPI. Pinjaman ini merupakan pinjaman tanpa bunga. Pada bulan Agustus 2014, PT Karya Agung Putra Indonesia tidak mempunyai hubungan berelasi dengan Grup.

Receivable from PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) represents loan that given in accordance with the KAPI financial needs. This is non-interest loan. On August 2014, PT Karya Agung Putra Indonesia was not related party with Group.









52

8. PERSEDIAAN 8. INVENTORIES

Akun ini terdiri dari: This account consist of: 2014 2013

Aset Lancar Current Assets Bangunan jadi Finished Goods Serpong Park 9.745.560.318 - Serpong Park

Tanah dalam pengembangan Land under development Serpong Park - 5.262.824.809 Serpong Park Melati Mas Residence - 2.740.475.625 Melati Mas Residence Serpong Terrace - 1.891.877.733 Serpong Terrace Apartemen Westmark - 228.680.610 Westmark Apartment

Jumlah bangunan jadi - 10.123.858.777 Total finished goods

Bangunan dalam penyelesaian Building in progress Rumah dan rumah toko Houses and shop houses of Serpong Park 18.546.073.516 6.784.663.186 Serpong Park Rumah dan rumah toko Houses and shop houses of Melati Mas Residence - 2.663.137.745 Melati Mas Residence Rumah Serpong Terrace - 516.423.275 Houses of Serpong Terrace Apartemen Westmark - 203.513.059 Westmark apartment

Jumlah bangunan dalam Total building in progress penyelesaian 18.546.073.516 10.167.737.265

Persediaan lainnya 371.227.576 1.130.731.444 Other inventories

Jumlah Persediaan Lancar 28.662.861.410 21.422.327.486 Total Current Inventories

Aset Tidak Lancar Noncurrent Assets Bangunan dalam penyelesaian Building in progress Lexington Residence 103.861.162.913 - Lexington Residence apartment The Oasis 44.260.424.600 - The Oasis apartment

Jumlah bangunan dalam Total building in progress penyelesaian 148.121.587.513 -

Tanah dalam pengembangan Land under development The Oasis 617.766.819.153 - The Oasis Lexington Residence 223.217.270.454 - Lexington Residence Serpong Park - 60.522.485.307 Serpong Park Serpong Terrace - 17.026.899.597 Serpong Terrace Melati Mas Residence - 4.110.713.437 Melati Mas Residence Rumah dan rumah toko Serpong Houses and shop houses of Park - 11.552.264.344 Serpong Park Rumah dan rumah toko Melati Houses and shop houses of Mas Residence - 3.994.706.617 Melati Mas Residence Rumah Serpong Terrace - 1.204.987.643 Houses of Serpong Terrace

Jumlah tanah dalam pengembangan 840.984.089.607 98.412.056.945 Total Land under development

Jumlah Persediaan tidak Lancar 989.105.677.120 98.412.056.945 Total Noncurrent Inventory

Jumlah 1.017.768.538.530 119.834.384.431 Total

147










52

8. PERSEDIAAN 8. INVENTORIES

Akun ini terdiri dari: This account consist of: 2014 2013

Aset Lancar Current Assets Bangunan jadi Finished Goods Serpong Park 9.745.560.318 - Serpong Park

Tanah dalam pengembangan Land under development Serpong Park - 5.262.824.809 Serpong Park Melati Mas Residence - 2.740.475.625 Melati Mas Residence Serpong Terrace - 1.891.877.733 Serpong Terrace Apartemen Westmark - 228.680.610 Westmark Apartment

Jumlah bangunan jadi - 10.123.858.777 Total finished goods

Bangunan dalam penyelesaian Building in progress Rumah dan rumah toko Houses and shop houses of Serpong Park 18.546.073.516 6.784.663.186 Serpong Park Rumah dan rumah toko Houses and shop houses of Melati Mas Residence - 2.663.137.745 Melati Mas Residence Rumah Serpong Terrace - 516.423.275 Houses of Serpong Terrace Apartemen Westmark - 203.513.059 Westmark apartment

Jumlah bangunan dalam Total building in progress penyelesaian 18.546.073.516 10.167.737.265

Persediaan lainnya 371.227.576 1.130.731.444 Other inventories

Jumlah Persediaan Lancar 28.662.861.410 21.422.327.486 Total Current Inventories

Aset Tidak Lancar Noncurrent Assets Bangunan dalam penyelesaian Building in progress Lexington Residence 103.861.162.913 - Lexington Residence apartment The Oasis 44.260.424.600 - The Oasis apartment

Jumlah bangunan dalam Total building in progress penyelesaian 148.121.587.513 -

Tanah dalam pengembangan Land under development The Oasis 617.766.819.153 - The Oasis Lexington Residence 223.217.270.454 - Lexington Residence Serpong Park - 60.522.485.307 Serpong Park Serpong Terrace - 17.026.899.597 Serpong Terrace Melati Mas Residence - 4.110.713.437 Melati Mas Residence Rumah dan rumah toko Serpong Houses and shop houses of Park - 11.552.264.344 Serpong Park Rumah dan rumah toko Melati Houses and shop houses of Mas Residence - 3.994.706.617 Melati Mas Residence Rumah Serpong Terrace - 1.204.987.643 Houses of Serpong Terrace

Jumlah tanah dalam pengembangan 840.984.089.607 98.412.056.945 Total Land under development

Jumlah Persediaan tidak Lancar 989.105.677.120 98.412.056.945 Total Noncurrent Inventory

Jumlah 1.017.768.538.530 119.834.384.431 Total


148









53

8. PERSEDIAAN (lanjutan) 8. INVENTORIES (continued)

Harga perolehan untuk bangunan dalam penyelesaian meliputi pembiayaan pembangunan untuk rumah tinggal dan rumah toko, biaya-biaya pengurusan perijinan, serta beban-beban lainnya dan tidak termasuk harga pokok dari tanah matang.

Harga perolehan untuk tanah dalam pengembangan meliputi biaya pembebasan tanah, biaya pembangunan infrastruktur sarana dan biaya pengurusan pematokan, pengukuran, perijinan, dan sertifikat tanah serta beban-beban lainnya untuk pengembangan perumahan. Luas persediaan tanah yang siap untuk dijual merupakan luas bersih, tidak termasuk untuk tanah sarana jalan, taman dan fasilitas sosial (fasos) serta fasilitas umum (fasum).

Estimasi waktu penyelesaian proyek Grup setelah tanggal pelaporan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing adalah 12 bulan.

Pada bulan Januari 2011, pembangunan tahap awal (ground breaking) Apartemen Westmark mulai dilaksanakan dan pada bulan April 2012 telah dilaksanakan topping-off Apartemen Westmark. Pada tanggal 31 Desember 2013, proyek pembangunan Apartemen Westmark telah mencapai tingkat penyelesaian sebesar 100% dan semua unit telah terjual sampai dengan tanggal 31 Desember 2014.

“The Oasis” merupakan proyek pembangunan apartemen yang dimiliki oleh NPS, Entitas Anak, yang berlokasi di Jl. Raya Cibarusah, Cikarang, Bekasi. Pembangunan tahap awal (ground breaking) dari proyek apartemen ini dilaksanakan pada bulan Juni 2014. Proyek pembangunan apartemen telah mencapai tingkat penyelesaian sebesar 15,72%.

Tanah dalam pengembangan tempat dibangunnya Apartemen The Oasis seluas 135.485 m2 dijadikan sebagai jaminan atas pinjaman yang diperoleh Entitas Induk dari PT Bank QNB Indonesia Tbk (Catatan 21).

Bunga pinjaman yang dikapitalisasi ke dalam persediaan sebesar Rp19.398.541.666 sampai dengan tanggal 31 Desember 2014.

Costs components of building in process consist of cost of houses and shop houses development, license costs and other expenses excluding the cost of mature land.

Cost of land under development consists of land acquisition, cost of infrastructure development and cost of determining, measuring, license and land certificates and other expenses for real estate development. Land area available for sale represents net area from excluding land for roads, garden, social and public facility.

Estimated completion of the project of the Group after the reporting date for the years ended December 31, 2014 and 2013 is 12 months

In January 2011, the development (ground breaking) of Westmark apartment was started and in April 2012, the topping-off of the Westmark apartment has been accomplished. As of December 31, 2013 the development of Westmark apartment project has reached completion rate of 100% and all unit have been sold out until December 31, 2014.

“The Oasis” is apartment development project owned by NPS, Subsidiary, located in Jl. Raya Cibarusah, Cikarang, Bekasi. Ground breaking of this apartment project started in June 2014. This apartment project have 15.72% completion level.

Land under development where The Oasis Apartment built for about 135,485 square meters have been pledged for the Companyʼs bank loan obtained from PT Bank QNB Indonesia Tbk (Note 21).

Interest expenses that capitalized to inventory amounting of Rp19,398,541,666 until December 31, 2014.









54


“Lexington Residence” merupakan proyek pembangunan apartemen yang dimiliki oleh SP3, Entitas Anak, yang berlokasi di Pesanggrahan, Bintaro, Jakarta Selatan. Pembangunan tahap awal (ground breaking) dari proyek apartemen ini dilaksanakan pada bulan November 2014. Sampai dengan tanggal 31 Desember 2014 proyek pembangunan Apartemen ini telah mencapai tingkat penyelesaian sebesar 8,73%.

Pada tanggal 31 Desember 2014, tanah dalam pengembangan Grup dijadikan sebagai jaminan untuk pinjaman yang diperoleh Entitas Induk dan SP3 dari PT Bank QNB Kesawan Tbk dan PT Bank DKI (Catatan 21).

Pada tanggal 31 Desember 2013, persediaan Entitas Anak berupa tanah kosong dijadikan sebagai jaminan untuk pinjaman yang diperoleh Entitas Induk dari PT Bank Victoria International Tbk (Catatan 15 dan 21).

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, persediaan Grup telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko lainnya dengan jumlah nilai pertanggungan masing-masing sebesar Rp694.000.000.000 dan Rp184.067.664.791.

Manajemen Grup berkeyakinan bahwa tidak ada penurunan nilai persediaan masing-masing pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

“Lexington Residence” is apartment development project owned by SP3, Subsidiary, located in Jl. Pesanggrahan, Bintaro, South Jakarta. Ground breaking of this apartment project started in November 2014. Until December 31, 2014, this apartment project have 8.73% completion level.

As of December 31, 2014, the Groupʼs land under development are used as collaterals for bank loan obtained by the Company and SP3 from PT Bank QNB Kesawan Tbk and PT Bank DKI (Note 21).

As of December 31, 2013, the Groupʼs land are pledged as collateral for bank loan obtained by the Company from PT Bank Victoria International Tbk (Notes 15 and 21).

As of December 31, 2014 and 2013, Groupʼs inventories are insured against the risks of fire and others with the sum insured amounting to Rp694,000,000,000 and Rp184,067,664,791, respectively.

Management of the Group believes that no decline in the value of inventories as of December 31, 2014 and 2013, respectively.

9. ASET TETAP 9. FIXED ASSETS

Rincian dan mutasi aset tetap selama tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

Details and movements of fixed assets during the years ended December 31, 2014 and 2013 are as follows:

Penambahan dari akuisisi Saldo Entitas Anak/ Saldo 1 Januari 2014/ Addition from 31 Desember 2014/ Balance as of Penambahan/ Pengurangan/ Subsidiaries Balance as of January 1, 2014 Additions Deductions Acquisition December 31, 2014

Biaya Perolehan: Cost Hak atas tanah 95.898.000.000 - - - 95.898.000.000 Land righls Bangunan dan prasarana 322.987 171.012 8.709.951.975 - - 331.697.122.987 Building and infrastructures

Peralatan dan perabotan 50.720.271.896 4.986.226.331 28.601.310 707.333.418 56.385.230.335 Furniture and fixtures Kendaraan 15.490.450.016 6.174.521.815 318.491.081 1.213.150.000 22.559.630.750 Vehicles

Jumlah 485 095.892 924 19.870.700.121 347.092.391 1.920.483.418 506.539.984.072 Total

Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Bangunan dan prasarana 91.267.724.773 10.799.056.928 - - 102.066.781.701 Building and infrastructures

Peralatan dan perabotan 30.768.094.151 6.171.250.531 2.046.874 82.208.617 37.019.506.425 Furniture and fixtures Kendaraan 7.906.698.157 2.671.333.888 281.920.987 106.619.792 10.402.730.650 Vehicles

Jumlah akumulasI penyusutan 129 942.517.081 19.641.641.347 283.967.861 188.828.409 149.489.018.776 Total accumulated depreciation

Nilai tercatat bersih 355.153.375.843 357.050.965.296 Net carrying value

149










54


“Lexington Residence” merupakan proyek pembangunan apartemen yang dimiliki oleh SP3, Entitas Anak, yang berlokasi di Pesanggrahan, Bintaro, Jakarta Selatan. Pembangunan tahap awal (ground breaking) dari proyek apartemen ini dilaksanakan pada bulan November 2014. Sampai dengan tanggal 31 Desember 2014 proyek pembangunan Apartemen ini telah mencapai tingkat penyelesaian sebesar 8,73%.

Pada tanggal 31 Desember 2014, tanah dalam pengembangan Grup dijadikan sebagai jaminan untuk pinjaman yang diperoleh Entitas Induk dan SP3 dari PT Bank QNB Kesawan Tbk dan PT Bank DKI (Catatan 21).

Pada tanggal 31 Desember 2013, persediaan Entitas Anak berupa tanah kosong dijadikan sebagai jaminan untuk pinjaman yang diperoleh Entitas Induk dari PT Bank Victoria International Tbk (Catatan 15 dan 21).

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, persediaan Grup telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko lainnya dengan jumlah nilai pertanggungan masing-masing sebesar Rp694.000.000.000 dan Rp184.067.664.791.

Manajemen Grup berkeyakinan bahwa tidak ada penurunan nilai persediaan masing-masing pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

“Lexington Residence” is apartment development project owned by SP3, Subsidiary, located in Jl. Pesanggrahan, Bintaro, South Jakarta. Ground breaking of this apartment project started in November 2014. Until December 31, 2014, this apartment project have 8.73% completion level.

As of December 31, 2014, the Groupʼs land under development are used as collaterals for bank loan obtained by the Company and SP3 from PT Bank QNB Kesawan Tbk and PT Bank DKI (Note 21).

As of December 31, 2013, the Groupʼs land are pledged as collateral for bank loan obtained by the Company from PT Bank Victoria International Tbk (Notes 15 and 21).

As of December 31, 2014 and 2013, Groupʼs inventories are insured against the risks of fire and others with the sum insured amounting to Rp694,000,000,000 and Rp184,067,664,791, respectively.

Management of the Group believes that no decline in the value of inventories as of December 31, 2014 and 2013, respectively.

9. ASET TETAP 9. FIXED ASSETS

Rincian dan mutasi aset tetap selama tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:

Details and movements of fixed assets during the years ended December 31, 2014 and 2013 are as follows:

Penambahan dari akuisisi Saldo Entitas Anak/ Saldo 1 Januari 2014/ Addition from 31 Desember 2014/ Balance as of Penambahan/ Pengurangan/ Subsidiaries Balance as of January 1, 2014 Additions Deductions Acquisition December 31, 2014

Biaya Perolehan: Cost Hak atas tanah 95.898.000.000 - - - 95.898.000.000 Land righls Bangunan dan prasarana 322.987 171.012 8.709.951.975 - - 331.697.122.987 Building and infrastructures

Peralatan dan perabotan 50.720.271.896 4.986.226.331 28.601.310 707.333.418 56.385.230.335 Furniture and fixtures Kendaraan 15.490.450.016 6.174.521.815 318.491.081 1.213.150.000 22.559.630.750 Vehicles

Jumlah 485 095.892 924 19.870.700.121 347.092.391 1.920.483.418 506.539.984.072 Total


Peralatan dan perabotan 30.768.094.151 6.171.250.531 2.046.874 82.208.617 37.019.506.425 Furniture and fixtures Kendaraan 7.906.698.157 2.671.333.888 281.920.987 106.619.792 10.402.730.650 Vehicles

Jumlah akumulasI penyusutan 129 942.517.081 19.641.641.347 283.967.861 188.828.409 149.489.018.776 Total accumulated depreciation



150









55

9. ASET TETAP (lanjutan) 9. FIXED ASSETS (continued)

Saldo Saldo 1 Januari 2013/ 31 Desember 2013/ Balance as of Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Balance as of January 1, 2013 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2013

Biaya Perolehan: Cost Hak atas tanah 95.898.000.000 - - - 95.898.000.000 Land righls Bangunan dan prasarana 300.537.250.372 22.449.920.640 - - 322.987 171.012 Building and infrastructures

Peralatan dan perabotan 48.564.161.705 2.771.497.516 569.343.325 (46.050.000) 50.720.271.896 Furniture and fixtures Kendaraan 12.235.369.005 3.848.883.000 593.801.989 - 15.490.450.016 Vehicles

Jumlah 457.234.781.082 29.070.301.156 1.163 145.314 (46.050.000) 485 095.892 924 Total


Peralatan dan perabotan 26.852.518.832 4.263.703.496 348.128.177 - 30.768.094.151 Furniture and fixtures Kendaraan 6 213.753.902 2.199.723.292 506.779.037 - 7.906.698.157 Vehicles

Jumlah akumulasI penyusutan 115.364.994.535 15.432.429.760 854 907.214 - 129 942.517.081 Total accumulated depreciation


Hak atas tanah dan bangunan "Graha Atrium" yang berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman bank yang diperoleh Entitas Induk dari PT Bank QNB Indonesia Tbk dan QNB S.A.Q., Singapura (Catatan 21).

Hak atas tanah seluas 5.795 m2 adalah dalam bentuk "Hak Guna Bangunan" dengan masa hak yang akan berakhir pada tahun 2026. Manajemen PAL berpendapat bahwa hak atas tanah tersebut dapat diperbaharui/diperpanjang pada saat jatuh tempo.

Land and building "Graha Atrium " located in Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta are pledged as collateral for loan obtained by the Company from PT Bank QNB Indonesia Tbk and QNB S.A.Q., Singapore (Note 21).

Land rights approximately of 5,795 square meters represent “Building Use Rights” which will be expired in 2026. The PAL's management believes that the land rightsʼ extension renewable when its expire.

Aset tetap Grup, kecuali tanah, telah diasuransikan terhadap risiko bencana alam, kebakaran, banjir, kecelakaan, pencurian dan risiko lainnya dengan jumlah nilai pertanggungan pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing sebesar Rp166.560.000.000 dan Rp163.667.745.000.

Beban penyusutan dialokasikan sebagai berikut:

Fixed assets of the Group, except land, have been insured against natural disaster, fire, flood, accidents, theft and other risks with the sum insured amounting to Rp166,560,000,000 and Rp163,667,745,000 as of December 31, 2014 and 2013, respectively.

Depreciation expenses was allocated to the following:

2014 2013

Beban pokok penjualan dan beban langsung usaha - sewa dan jasa Cost of revenues and direct costs - rent and pelayanan (Catatan 30) 14.215.468.096 11.266.535.837 service charge (Note 30) Beban umum dan administrasi General and administrative (Catatan 32) 5.426.173.251 4.165.893.923 expenses (Note 32)

Jumlah 19.641.641.347 15.432.429.760 Total

Berdasarkan penelaahan manajemen, tidak terdapat kejadian atau perubahan keadaan yang mengindikasikan penurunan nilai aset tetap pada akhir periode pelaporan.

Based on the management review, there are no events or change in circumtances which may indicate impairment in value of fixed assets at the end of reporting period.









56


Rincian laba atas penjualan aset tetap adalah sebagai berikut:

The details of gain on sales of fixed assets are as follows:

2014 2013Penerimaan hasil penjualan aset tetap 144.690.895 293.500.000 Proceed from sales of fixed assets Jumlah tercatat aset tetap 63.124.530 (308.238.100 ) Carrying amount of fixed assets Laba (rugi) penjualan aset tetap 81.566.365 (14.738.100) Gain (loss) on sales of fixed assets

Keuntungan (kerugian) atas penjualan aset tetap diakui sebagai bagian dari “Pendapatan Lain-lain” pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

Gain (loss) on sales of fixed assets is recognized as part of “Other Income” in consolidated statement of comprehensive income.

Peralatan dan perabotan milik PAL, Entitas Anak, dijadikan jaminan atas utang bank yang diperoleh PAL dari PT Bank QNB Kesawan Tbk (Catatan 21).

Furniture and fixtures owned by PAL, Subsidiary, used as collateral of bank loan obtained by PAL from PT Bank QNB Kesawan Tbk (Note 21).

10. PENYERTAAN SAHAM - PIHAK BERELASI 10. INVESTMENT IN SHARES - RELATED PARTY

PT Prospek Duta Sukses (PDS)

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo S.H., No. 14, tanggal 8 Juli 2013, Entitas Induk melakukan pengalihan hak atas saham PDS masing-masing dari Oxendon Enterprises Limited sebanyak 1.490 saham dan I Ketut Suparta sebanyak 10 saham, sehingga seluruhnya berjumlah 1.500 saham atau sebesar Rp 1.500.000.000 (setara dengan 15% kepemilikan).

Akta tersebut telah diterima oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia dalam Surat Penerimaan Perubahan Data Perseroan No. AHU-AH.01.10-32931 tanggal 14 Agustus 2013.


Based on Notarial Deed No. 14 of Antonius Wahono Prawirodirdjo S.H., dated July 8, 2013, the Company had transferred rights of stock of PDS from Oxendon Enterprises Limited amounting to 1,490 shares and I Ketut Suparta amounting to 10 shares, respectively, altogether amounting to 1,500 shares or Rp1,500,000,000 (equivalent with 15% ownership).

The deed has been accepted by Minister of Law and Human Right in Acceptance Amendment Letter No. AHU-AH.01.10-32931 dated August 14, 2013.

PDS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, PDS sedang melakukan pembangunan proyek Apartemen “Antasari 45” yang terletak di TB Simatupang, Jakarta Selatan.

PDS is a company engaged property. Currently, PDS is under construction apartment project “Antasari 45” that located in TB Simatupang, South Jakarta.

11. INVESTASI PADA PENGENDALIAN BERSAMA ENTITAS

Pada tanggal 5 Juni 2009, Entitas Induk mengadakan Perjanjian Kerjasama dan Addendum Perjanjian Kerjasama pada tanggal 6 Juli 2009 (Catatan 37) dengan PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

Entitas Induk mencatat jumlah setoran dana kepada Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI untuk biaya pengembangan dan biaya operasional proyek perumahan "Borneo Paradiso @Balikpapan" ke dalam akun "Investasi Pada Pengendalian Bersama Entitas" pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

11. INVESTMENT IN JOINT CONTROLLED ENTITY

On June 5, 2009, the Company entered into joint agreement and Addendum of joint agreement on July 6, 2009 (Note 37) with PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.

The Company recorded the amount of deposit funds to Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI for development cost and operational cost of housing project "Borneo Paradiso @Balikpapan" in "Investment in Jointly Controlled Entities" accounts in the consolidated statements of financial position.

151










56


Rincian laba atas penjualan aset tetap adalah sebagai berikut:

The details of gain on sales of fixed assets are as follows:

2014 2013Penerimaan hasil penjualan aset tetap 144.690.895 293.500.000 Proceed from sales of fixed assets Jumlah tercatat aset tetap 63.124.530 (308.238.100 ) Carrying amount of fixed assets Laba (rugi) penjualan aset tetap 81.566.365 (14.738.100) Gain (loss) on sales of fixed assets

Keuntungan (kerugian) atas penjualan aset tetap diakui sebagai bagian dari “Pendapatan Lain-lain” pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian.

Gain (loss) on sales of fixed assets is recognized as part of “Other Income” in consolidated statement of comprehensive income.

Peralatan dan perabotan milik PAL, Entitas Anak, dijadikan jaminan atas utang bank yang diperoleh PAL dari PT Bank QNB Kesawan Tbk (Catatan 21).

Furniture and fixtures owned by PAL, Subsidiary, used as collateral of bank loan obtained by PAL from PT Bank QNB Kesawan Tbk (Note 21).

10. PENYERTAAN SAHAM - PIHAK BERELASI 10. INVESTMENT IN SHARES - RELATED PARTY


Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo S.H., No. 14, tanggal 8 Juli 2013, Entitas Induk melakukan pengalihan hak atas saham PDS masing-masing dari Oxendon Enterprises Limited sebanyak 1.490 saham dan I Ketut Suparta sebanyak 10 saham, sehingga seluruhnya berjumlah 1.500 saham atau sebesar Rp 1.500.000.000 (setara dengan 15% kepemilikan).

Akta tersebut telah diterima oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia dalam Surat Penerimaan Perubahan Data Perseroan No. AHU-AH.01.10-32931 tanggal 14 Agustus 2013.


Based on Notarial Deed No. 14 of Antonius Wahono Prawirodirdjo S.H., dated July 8, 2013, the Company had transferred rights of stock of PDS from Oxendon Enterprises Limited amounting to 1,490 shares and I Ketut Suparta amounting to 10 shares, respectively, altogether amounting to 1,500 shares or Rp1,500,000,000 (equivalent with 15% ownership).

The deed has been accepted by Minister of Law and Human Right in Acceptance Amendment Letter No. AHU-AH.01.10-32931 dated August 14, 2013.

PDS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, PDS sedang melakukan pembangunan proyek Apartemen “Antasari 45” yang terletak di TB Simatupang, Jakarta Selatan.

PDS is a company engaged property. Currently, PDS is under construction apartment project “Antasari 45” that located in TB Simatupang, South Jakarta.

11. INVESTASI PADA PENGENDALIAN BERSAMA ENTITAS

Pada tanggal 5 Juni 2009, Entitas Induk mengadakan Perjanjian Kerjasama dan Addendum Perjanjian Kerjasama pada tanggal 6 Juli 2009 (Catatan 37) dengan PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

Entitas Induk mencatat jumlah setoran dana kepada Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI untuk biaya pengembangan dan biaya operasional proyek perumahan "Borneo Paradiso @Balikpapan" ke dalam akun "Investasi Pada Pengendalian Bersama Entitas" pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

11. INVESTMENT IN JOINT CONTROLLED ENTITY

On June 5, 2009, the Company entered into joint agreement and Addendum of joint agreement on July 6, 2009 (Note 37) with PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.

The Company recorded the amount of deposit funds to Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI for development cost and operational cost of housing project "Borneo Paradiso @Balikpapan" in "Investment in Jointly Controlled Entities" accounts in the consolidated statements of financial position.


152









57

11. INVESTASI PADA PENGENDALIAN BERSAMA

ENTITAS (lanjutan) 10. INVESTMENT IN JOINT CONTROLLED ENTITY

(continued)

Sesuai dengan Perjanjian Kerjasama antara Entitas Induk dan PT Karya Agung Putra Indonesia tanggal 5 Juni 2009 dan Addendum Perjanjian Kerjasama tanggal 6 Juli 2009 (Catatan 37), maka Entitas Induk berkewajiban menanggung biaya pembangunan dan biaya-biaya operasional sehubungan proyek perumahan Borneo Paradiso @Balikpapan.

In accordance with the Joint Venture Agreement between the Company and PT Karya Agung Putra Indonesia on June 5, 2009 and its Addendum dated

July 6, 2009 (Note 37), the Company is obliged to bear the cost of construction and operational costs of housing project at Borneo Paradiso @Balikpapan.

2014 2013

Saldo awal tahun 326.524.810.762 50.606.689.415 Beginning balance Penambahan 278.502.270.446 275.918.121.347 Additions Saldo akhir tahun 605.027.081.208 326.524.810.762 Ending balance

12. ASET TAK BERWUJUD 12. INTANGIBLE ASSETS

Terdiri dari: Consists of:

2014 2013

Gooodwill - bersih Goodwill - net PAL 689.159.225.867 689.159.225.867 PAL NPS 144.789.797.505 - NPS SP3 101.650.706.161 - SP3

Jumlah Goodwill - bersih 935.599.729.533 689.159.225.867 Total Goodwill - net

Hak pengelolaan bangunan 3.178.964.867 3.929.245.326 Building management rights

Saldo akhir 938.778.694.400 693.088.471.193 Ending balance

Goodwill

Goodwill merupakan selisih lebih harga perolehan terhadap nilai wajar Entitas Anak yang berasal dari akuisisi PAL, NPS dan SP3. Saldo selisih lebih harga perolehan terhadap nilai wajar Entitas Anak pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing sebesar Rp935.599.729.533 dan Rp689.159.225.867.

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap nilai yang dapat diperoleh kembali dari goodwill, manajemen Grup berkeyakinan bahwa tidak terdapat kejadian-kejadian atau perubahan-perubahan yang mengindikasikan adanya penurunan nilai goodwill pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

Goodwill

Goodwill represents the excess of acquisition cost against the fair value of its Subsidiaries which are derived from the acquisition of PAL, NPS and SP3. Balance of the excess of acquisition cost against the fair value of Subsidiaries as of December 31, 2014 and 2013 amounted to Rp935,599,729,533 and Rp689,159,225,867, respectively.

Based on the review on the recoverable amount of the goodwill, the Groupʼs management believes that there is no event or change indicating goodwill impairment as of December 31, 2014 and 2013.









58

12. ASET TAK BERWUJUD (lanjutan) 12. INTANGIBLE ASSETS (Continued)

Hak pengelolaan bangunan Building management rights 2014 2013

Biaya perolehan 13.659.780.000 13.659.780.000 Cost Akumulasi amortisasi Accumulated amortization

Saldo awal 9.730.534.674 8.726.010.667 Beginning balance Penambahan tahun berjalan 750.280.459 1.004.524.007 Addition current year


Nilai buku bersih 3.178.964.867 3.929.245.326 Net book value

Hak pengelolaan bangunan merupakan hak pengelolaan bangunan dari PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), yaitu berupa Gedung Plaza Atrium Segitiga Senen ("Plaza Atrium Senen") yang berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat.

Berdasarkan akta "Perjanjian Pengelolaan Bangunan The Atrium Shopping Centre", No. 247, tanggal 11 Nopember 1992 yang dibuat dihadapan Notaris Richardus Nangkih Sinulingga, PAL memperoleh hak pengelolaan bangunan dari PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), yaitu berupa Gedung Plaza Atrium Segitiga Senen ("Plaza Atrium Senen") yang berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat.

Buildings management rights represents buildings management rights from PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), which consists of Plaza Atrium Segitiga Senen building ("Plaza Atrium Senen ") that are located on Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta.

Based on the deed of "The Atrium Shopping Centre Buildings Management Agreement", No. 247, dated November 11, 1992 which was notarized by Richardus Nangkih Sinulingga, S.H., PAL obtained buildings management rights from PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), consists of Plaza Atrium Segitiga Senen building ("Plaza Atrium Senen") that are located on Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta.

Berdasarkan akta tersebut, PAL berhak atas pengelolaan Plaza Atrium Senen milik PDPSJ selama 25 tahun, yaitu dari tanggal 21 Agustus 2002 sampai dengan tanggal 20 Agustus 2017, dan sebagai kompensasinya, PAL telah mengeluarkan biaya sebesar USD6.240.000 yang dibayarkan secara bertahap dari tahun 1992 sampai dengan tahun 1996 kepada PDPSJ.

Sesuai dengan perjanjian tersebut, PAL telah mengasuransikan bangunan Plaza Atrium terhadap risiko kebakaran, banjir dan risiko lainnya pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 dengan nilai pertanggungan masing-masing sebesar Rp350.560.000.000 dan Rp248.000.000.000. Manajemen PAL berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutup kerugian yang mungkin timbul terhadap aset tersebut akibat risiko yang diasuransikan.

Based on the deed, PAL is entitled to manage Plaza Atrium Senen which is owned by PDPSJ for a period of 25 years, starting from August 21, 2002 until August 20, 2017, and as the compensation, PAL had paid to PDPSJ amounting to USD6,240,000, that had been installed by PAL from 1992 until 1996.

In accordance with the agreement, PAL had insure Plaza Atrium building against fire, flood and other risks as of December 31, 2014 and 2013, with a sum insured amounted to Rp350,560,000,000 and Rp248,000,000,000, respectively. PALʼs management believes that the insurance coverage is adequate to cover possible losses that may arise from such risks.

153










58


Hak pengelolaan bangunan Building management rights 2014 2013

Biaya perolehan 13.659.780.000 13.659.780.000 Cost Akumulasi amortisasi Accumulated amortization

Saldo awal 9.730.534.674 8.726.010.667 Beginning balance Penambahan tahun berjalan 750.280.459 1.004.524.007 Addition current year



Hak pengelolaan bangunan merupakan hak pengelolaan bangunan dari PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), yaitu berupa Gedung Plaza Atrium Segitiga Senen ("Plaza Atrium Senen") yang berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat.

Berdasarkan akta "Perjanjian Pengelolaan Bangunan The Atrium Shopping Centre", No. 247, tanggal 11 Nopember 1992 yang dibuat dihadapan Notaris Richardus Nangkih Sinulingga, PAL memperoleh hak pengelolaan bangunan dari PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), yaitu berupa Gedung Plaza Atrium Segitiga Senen ("Plaza Atrium Senen") yang berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat.

Buildings management rights represents buildings management rights from PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), which consists of Plaza Atrium Segitiga Senen building ("Plaza Atrium Senen ") that are located on Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta.

Based on the deed of "The Atrium Shopping Centre Buildings Management Agreement", No. 247, dated November 11, 1992 which was notarized by Richardus Nangkih Sinulingga, S.H., PAL obtained buildings management rights from PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), consists of Plaza Atrium Segitiga Senen building ("Plaza Atrium Senen") that are located on Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta.

Berdasarkan akta tersebut, PAL berhak atas pengelolaan Plaza Atrium Senen milik PDPSJ selama 25 tahun, yaitu dari tanggal 21 Agustus 2002 sampai dengan tanggal 20 Agustus 2017, dan sebagai kompensasinya, PAL telah mengeluarkan biaya sebesar USD6.240.000 yang dibayarkan secara bertahap dari tahun 1992 sampai dengan tahun 1996 kepada PDPSJ.

Sesuai dengan perjanjian tersebut, PAL telah mengasuransikan bangunan Plaza Atrium terhadap risiko kebakaran, banjir dan risiko lainnya pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 dengan nilai pertanggungan masing-masing sebesar Rp350.560.000.000 dan Rp248.000.000.000. Manajemen PAL berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutup kerugian yang mungkin timbul terhadap aset tersebut akibat risiko yang diasuransikan.

Based on the deed, PAL is entitled to manage Plaza Atrium Senen which is owned by PDPSJ for a period of 25 years, starting from August 21, 2002 until August 20, 2017, and as the compensation, PAL had paid to PDPSJ amounting to USD6,240,000, that had been installed by PAL from 1992 until 1996.

In accordance with the agreement, PAL had insure Plaza Atrium building against fire, flood and other risks as of December 31, 2014 and 2013, with a sum insured amounted to Rp350,560,000,000 and Rp248,000,000,000, respectively. PALʼs management believes that the insurance coverage is adequate to cover possible losses that may arise from such risks.


154









59


Hak pengelolaan bangunan (lanjutan) Building management rights (continued)

Pada tanggal 12 Agustus 2011 telah ditandatangani akta addendum II: "Perjanjian Pengelolaan Bangunan The Atrium Shopping Centre di Segitiga Senen", yang diaktakan dengan Akta Notaris Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn., No. 136 dan ditandatangani oleh Notaris Pengganti Jimmy Tanal S.H., yaitu mengenai penambahan hak pengelolaan atas bangunan "Atrium Extension" untuk periode dari tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 20 Agustus 2017. Sehubungan dengan penambahan tersebut, maka PAL wajib membayar tambahan kompensasi sebesar Rp593.554.687 yang akan dibayarkan dalam jangka waktu 6 tahun, yaitu sebesar Rp98.925.781 per tahun, yang dimulai sejak tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 21 Agustus 2017.

On August 12, 2011, Deed of Amendment II, "The Atrium Shopping Centre at Segitiga Senen Building Management Agreement" had been signed, and notarized by Notarial Deed No. 136 of Hasbullah Abdul Rashid, SH, M.Kn., and signed by Jimmy Tanal, S.H., a substitute Notary, which consists of additional rights to manage the "Atrium Extension" building for the period from August 21, 2012 until August 20, 2017. In connection with these additions, PAL was obliged to pay an additional compensation amounting to Rp593,554,687 which will be paid within a period of 6 years, amounting to Rp98,925,781 per year, starting from August 21, 2012 until August 21, 2017.

Berdasarkan akta addendum II tersebut di atas, maka PAL akan membangun "Atrium Extension" yang selanjutnya akan dikelola oleh PAL dari tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 21 Agustus 2017.

PAL telah memulai pembangunan "Atrium Extension" pada tahun 2012 dan telah diselesaikan pada tahun 2013.

Selain itu, pada tanggal 12 Agustus 2011, telah ditandatangani pula akta addendum I: "Perjanjian Kerjasama Pengelolaan antara PDPSJ dan PAL", yang diaktakan dengan Akta Notaris Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn., No. 137 dan ditandatangani oleh Notaris Pengganti Jimmy Tanal S.H., yaitu mengenai penambahan kerjasama pengelolaan atas bangunan "Atrium Extension" untuk periode tahun 2017 sampai dengan 2037. Sehubungan dengan penambahan tersebut, maka PAL wajib membayar tambahan kompensasi sebesar Rp2.374.218.750 yang akan dibayarkan dalam jangka waktu 6 tahun, yaitu sebesar Rp395.703.125 per tahun, yang dimulai sejak tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 21 Agustus 2017.

Based on the deed of amendment II above, PAL will build the "Atrium Extension" which further will be managed by PAL from August 21, 2012 until August 21, 2017.

PAL has started the construction of "Atrium Extension" in 2012 and has already been completed in 2013.

In addition, on August 12, 2011, the deed of amendment I : of "Management Cooperation Agreement between PDPSJ and PAL" has been signed, which was notarized by Notarial Deed of Hasbullah Abdul Rashid, S.H., M.Kn., No. 137 and signed by Jimmy Tanal, S.H., a substitute Notary, which consists of additional management cooperation of the "Atrium Extension" building for the period of 2017 until 2037. In connection with these additions, PAL was obliged to pay an additional compensation amounting to Rp2,374,218,750 which will be paid within a period of 6 years, amounting to Rp395,703,125 per year, starting from August 21, 2012 until August 21, 2017.









60

13. SETARA KAS YANG DIBATASI PENGGUNAANNYA

13. RESTRICTED CASH EQUIVALENTS

Terdiri dari: Consist of:

2014 2013

Deposito Time deposits PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 14.230.158.963 5.252.040.360 (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 10.741.805.978 6.106.412.458 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Internasional Indonesia PT Bank Internasional Indonesia Tbk 7.169.031.927 1.623.136.903 Tbk PT Bank Permata Tbk 6.483.275.944 8.922.727.921 PT Bank Permata Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk 5.887.993.616 7.923.843.900 PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 4.120.684.650 4.806.014.690 (Persero) Tbk

PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 1.940.646.000 6.816.555.429 (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 591.088.800 4.405.737.896 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 432.473.550 1.311.743.486 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 366.805.434 2.676.710.730 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Victoria International PT Bank Victoria International Tbk 108.854.565 144.416.058 Tbk PT Bank Index Selindo 72.281.434 64.870.012 PT Bank Index Selindo

Rekening escrow Escrow accounts PT Bank QNB Indonesia Tbk 30.368.729.880 - PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 10.561.358.120 4.926.404.800 (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 2.120.928.042 3.453.751.208 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 1.539.359.114 2.427.534.323 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 1.490.912.646 1.375.903.030 (Persero) Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 1.036.965.401 128.062.791 PT Bank Pan Indonesia Tbk Jumlah 99.263.354.064 62.365.865.995 Total

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, deposito dan rekening escrow dalam akun ini, kecuali rekening escrow dari PT Bank QNB Indonesia Tbk yang merupakan jaminan atas utang bank yang diperoleh dari PT Bank QNB Indonesia Tbk (Catatan 21), merupakan pembatasan karena penjualan rumah melalui fasilitas Kredit Pemilikan Rumah (KPR) dan penjualan unit apartemen melalui fasilitas Kredit Pemilikan Apartemen (KPA). Dana tersebut akan segera dicairkan oleh pihak Bank setelah Akta Jual Beli ditandatangani, pemecahan sertifikat telah dilakukan dan diserahkan kepada bank yang bersangkutan (Catatan 36).

As of December 31, 2014 and 2013, time deposit and bank statements in this account, except escrow account from PT Bank QNB Indonesia Tbk that colateral of bank loan from PT Bank QNB Indonesia Tbk (Note 21), represent limitation due sales of houses through housing loan program (KPR) and sales of apartment unit through apartment loan program (KPA). These funds will be withdrawn immediately by the Bank after the spliting of the certificate has been done and hand over to the related bank (Note 36).

155










60

13. SETARA KAS YANG DIBATASI PENGGUNAANNYA

13. RESTRICTED CASH EQUIVALENTS

Terdiri dari: Consist of:

2014 2013

Deposito Time deposits PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 14.230.158.963 5.252.040.360 (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 10.741.805.978 6.106.412.458 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Internasional Indonesia PT Bank Internasional Indonesia Tbk 7.169.031.927 1.623.136.903 Tbk PT Bank Permata Tbk 6.483.275.944 8.922.727.921 PT Bank Permata Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk 5.887.993.616 7.923.843.900 PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 4.120.684.650 4.806.014.690 (Persero) Tbk

PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 1.940.646.000 6.816.555.429 (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 591.088.800 4.405.737.896 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 432.473.550 1.311.743.486 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 366.805.434 2.676.710.730 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Victoria International PT Bank Victoria International Tbk 108.854.565 144.416.058 Tbk PT Bank Index Selindo 72.281.434 64.870.012 PT Bank Index Selindo

Rekening escrow Escrow accounts PT Bank QNB Indonesia Tbk 30.368.729.880 - PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 10.561.358.120 4.926.404.800 (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk 2.120.928.042 3.453.751.208 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 1.539.359.114 2.427.534.323 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 1.490.912.646 1.375.903.030 (Persero) Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 1.036.965.401 128.062.791 PT Bank Pan Indonesia Tbk Jumlah 99.263.354.064 62.365.865.995 Total

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, deposito dan rekening escrow dalam akun ini, kecuali rekening escrow dari PT Bank QNB Indonesia Tbk yang merupakan jaminan atas utang bank yang diperoleh dari PT Bank QNB Indonesia Tbk (Catatan 21), merupakan pembatasan karena penjualan rumah melalui fasilitas Kredit Pemilikan Rumah (KPR) dan penjualan unit apartemen melalui fasilitas Kredit Pemilikan Apartemen (KPA). Dana tersebut akan segera dicairkan oleh pihak Bank setelah Akta Jual Beli ditandatangani, pemecahan sertifikat telah dilakukan dan diserahkan kepada bank yang bersangkutan (Catatan 36).

As of December 31, 2014 and 2013, time deposit and bank statements in this account, except escrow account from PT Bank QNB Indonesia Tbk that colateral of bank loan from PT Bank QNB Indonesia Tbk (Note 21), represent limitation due sales of houses through housing loan program (KPR) and sales of apartment unit through apartment loan program (KPA). These funds will be withdrawn immediately by the Bank after the spliting of the certificate has been done and hand over to the related bank (Note 36).


156









61

14. ASET LAIN-LAIN 14. OTHER ASSETS

Akun ini terdiri dari: This account consist of:

2014 2013

Uang muka hak pengelolaan Advance for Building Management bangunan - bersih 93.987.109.378 84.589.257.814 Rights - net Beban ditangguhkan 91.163.916.865 94.943.758.418 Deferred charges Aset dalam pengerjaan 27.749.352.235 11.821.734.092 Assets in progress

Uang jaminan 326.391.912 249.964.232 Security deposit Lain-lain 702.392.501 93.516.015 Others Jumlah 213.929.162.891 191.698.230.571 Total

Uang muka hak pengelolaan bangunan

Berdasarkan Akta Notaris Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn., No. 42, tanggal 8 Oktober 2010, PT Plaza Adika Lestari (PAL) mengadakan perjanjian kerjasama pengelolaan dengan Perusahaan Daerah Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"). Dalam peijanjian tersebut, PAL berhak atas pengelolaan Plaza Atrium Senen milik PDPSJ untuk jangka waktu 20 tahun yang akan dimulai pada tanggal 21 Agustus 2017 sampai dengan tanggal 20 Agustus 2037.

Di samping itu, PAL, antara lain, diwajibkan untuk melakukan pembayaran (di luar pajak pertambahan nilai) kepada PDPSJ sebagai berikut:

− Entrance fee sejumlah Rp 2.000.000.000; − Kompensasi pengelolaan sejumlah

Rp100.000.000.000 yang dibayarkan secara bertahap;

− Membayar biaya operasional sejumlah US$21.000 per tahun atau US$ 1.750 per bulan.

Advance for building management rights

Based on Notarial Deed of Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn., No. 42, dated October 8, 2010, PT Plaza Adika Lestari (PAL) entered into management cooperation agreement with Perusahaan Daerah Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"). Under this agreement, PAL was entitled to manage Plaza Atrium Senen which is owned by PDPSJ for a period of 20 years starting from August 21, 2017 unti Agustus 20, 2037.

In addition, PAL, amongst others, are required to pay PDPSJ (excluding value added tax) as follows:

− Entrance fee amounting to Rp2,000,000,000; − Management compensation amounting to

Rp100,000,000,000, which will be paid by installment;

− Payment of operational costs amounting to USD21,000 per year or USD1,750 per month.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, PAL telah melakukan pembayaran masing-masing sebesar Rp93.987.109.378 dan Rp84.589.257.814.

As of December 31, 2014 and 2013, PAL had paid amounted to Rp93,987,109,378 and Rp84,589,257,814, respectively.









62

14. ASET LAIN-LAIN (lanjutan) 14. OTHER ASSETS (Continued)

Beban ditangguhkan

Beban ditangguhkan merupakan akumulasi beban pemeliharaan dan perawatan bangunan Plaza Atrium yang memiliki manfaat jangka panjang, dengan rincian sebagai berikut:

Deferred charges

Deferred charges represent accumulated buildings repair and maintenance expense of Plaza Atrium buildings, which had long-term benefits, with details as follows:

2014 2013

Biava perolehan Cost Saldo awal 297.300.321.435 235.175.994.402 Beginning balance

Penambahan tahun berjalan 15.222.687.668 62.124.327.033 Addition current year


Akumulasi amortisasi Accumulated amortization Saldo awal 202.356.563.017 189.543.909.435 Beginning balance Penambahan tahun berjalan 19.002.529.221 12.812.653.582 Addition current year



Aset dalam pengerjaan

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, akun ini merupakan akumulasi biaya pengerjaan interior dan exterior Plaza Atrium, Graha Atrium dan Atrium Extension masing-masing sebesar Rp27.749.352.235 dan Rp11.821.734.092 yang dicatat sebagai "Aset dalam Pengerjaan".

Assets in Progress

As of December 31, 2014 and 2013, this account represents accumulated costs of construction interior dan exterior of Plaza Atrium, Graha Atrium, and Atrium Extension amounted to Rp27,749,352,235 and Rp11,821,734,092, respectively, which recorded as "Construction in progress".

15. UTANG BANK JANGKA PENDEK 15. SHORT-TERM BANK LOANS


2014 2013

Entitas Anak Subsidiary PT Bank QNB Kesawan Tbk - 28.999.382.146 PT Bank QNB Kesawan Tbk Entitas Induk The Company PT Bank Victoria International Tbk - 8.279.193.507 PT Bank Victoria International Tbk

Jumlah - 37.278.575.653 Total

157










62

14. ASET LAIN-LAIN (lanjutan) 14. OTHER ASSETS (Continued)

Beban ditangguhkan

Beban ditangguhkan merupakan akumulasi beban pemeliharaan dan perawatan bangunan Plaza Atrium yang memiliki manfaat jangka panjang, dengan rincian sebagai berikut:

Deferred charges

Deferred charges represent accumulated buildings repair and maintenance expense of Plaza Atrium buildings, which had long-term benefits, with details as follows:

2014 2013

Biava perolehan Cost Saldo awal 297.300.321.435 235.175.994.402 Beginning balance

Penambahan tahun berjalan 15.222.687.668 62.124.327.033 Addition current year


Akumulasi amortisasi Accumulated amortization Saldo awal 202.356.563.017 189.543.909.435 Beginning balance Penambahan tahun berjalan 19.002.529.221 12.812.653.582 Addition current year



Aset dalam pengerjaan

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, akun ini merupakan akumulasi biaya pengerjaan interior dan exterior Plaza Atrium, Graha Atrium dan Atrium Extension masing-masing sebesar Rp27.749.352.235 dan Rp11.821.734.092 yang dicatat sebagai "Aset dalam Pengerjaan".

Assets in Progress

As of December 31, 2014 and 2013, this account represents accumulated costs of construction interior dan exterior of Plaza Atrium, Graha Atrium, and Atrium Extension amounted to Rp27,749,352,235 and Rp11,821,734,092, respectively, which recorded as "Construction in progress".

15. UTANG BANK JANGKA PENDEK 15. SHORT-TERM BANK LOANS


2014 2013

Entitas Anak Subsidiary PT Bank QNB Kesawan Tbk - 28.999.382.146 PT Bank QNB Kesawan Tbk Entitas Induk The Company PT Bank Victoria International Tbk - 8.279.193.507 PT Bank Victoria International Tbk

Jumlah - 37.278.575.653 Total


158









63

15. UTANG BANK JANGKA PENDEK (lanjutan) 15. SHORT-TERM BANK LOANS (continued)

PT Bank QNB Kesawan Tbk

Berdasarkan Akta Notaris Notaris Melati Sinaga S.H., No. 6, tanggal 29 Agustus 2013 mengenai Perjanjian Kredit, PAL, Entitas Anak, memperoleh fasilitas Pinjaman Rekening Koran dari PT Bank QNB Kesawan Tbk (QNB) dengan batas maksimum sebesar Rp30.000.000.000. Pinjaman ini digunakan sebagai modal kerja dan dijamin dengan jaminan yang sama dengan fasilitas fasilitas Pinjaman Fixed Loan 1 dan 2 (Catatan 21). Pinjaman ini dikenakan bunga sebesar 10,5% per tahun.

Pada bulan Desember 2014, PAL telah melunasi pinjaman tersebut.

PT Bank QNB Kesawan Tbk

Based on Notarial Deed No. 6 of Melati Sinaga, S.H., dated August 5, 2013 regarding Loan Agreement, PAL, Subsidiary, obtained current account facility (PRK) from PT Bank QNB Kesawan Tbk (QNB) with a maximum credit facility of Rp30,000,000,000. This loans used for working capital financing and secured by the same colateral with loan facilities of Fixed Loan 1 and 2 (Note 21). This loans bears annual interest rate of 10.5% per year.

In December 2014, PAL have fully paid this loan.

PT Bank Victoria International Tbk

Berdasarkan Perjanjian Kredit No. 319 tanggal 21 Desember 2012 dari Notaris Suwarni Sukiman, S.H., Entitas Induk memperoleh fasilitas Pinjaman Rekening Koran (PRK) dari PT Bank Victoria International Tbk yang digunakan untuk pembiayaan modal kerja dengan batas maksimum fasilitas sebesar Rp10.000.000.000. Pinjaman ini dikenakan tingkat suku bunga tahunan sebesar 12% per tahun dan jatuh tempo 12 bulan sejak penandatanganan perjanjian sampai dengan tanggal 20 Desember 2013.

Pinjaman ini dijamin dengan jaminan yang sama dengan fasilitas pinjaman Term Loan (Catatan 21).

Pada bulan Desember 2014, Entitas Induk telah melunasi pinjaman tersebut.

PT Bank Victoria International Tbk

Based on Bank Loan Agreement No. 319 dated December 21, 2012 as notarized by Suwarni Sukiman, S.H., the Company obtained current account facility (PRK) from PT Bank Victoria International Tbk, which is used for working capital financing with a maximum credit facility of Rp 10,000,000,000. This loan bears annual interest rate of 12% per year and due in 12 months from the signing of the agreement until December 20, 2013.

The loan is secured by the same collateral with Term Loan facility (Note 21).

In December 2014, the Company have fully paid this loan.









64

16. UTANG USAHA 16. TRADE PAYABLES


PT Pembangunan Perumahan (PP) PT Pembangunan Perumahan (PP) (Persero) Tbk 7.010.580.745 - (Persero) Tbk PT Caisson Dimensi 5.190.723.112 - PT Caisson Dimensi

PT Bina Sarana Inti Sejahtera 3.567.736.960 - PT Bina Sarana Inti Sejahtera PT Pakema Indah Asri 2.520.125.375 - PT Pakema Indah Asri PT Sanjaya Putra Utama 2.366.154.286 - PT Sanjaya Putra Utama

PT Pembangunan Perumahan Tbk 2.039.316.406 - PT Pembangunan Perumahan Tbk PT Trikarya Semesta Utama 1.417.073.432 - PT Trikarya Semesta Utama PT Antas Putera Gading Sejahtera 1.374.895.360 - PT Antas Putera Gading Sejahtera

PT Median Cipta Graha 1.107.344.640 920.377.378 PT Median Cipta Graha PT Bayur Jaya 1.022.807.040 - PT Bayur Jaya

PT Jaya Kencana 820.391.940 - PT Jaya Kencana PT Pakubumi Semesta 719.884.700 - PT Pakubumi Semesta PT Glasia 530.612.200 - PT Glasia PT Totalindo Eka Persada - 2.127.157.878 PT Totalindo Eka Persada PT Aditira Prisma Persada - 1.827.331.014 PT Aditira Prisma Persada Rusdi Sulaiman - 1.155.957.523 Rusdi Sulaiman PT Sumber Jayatama Nusantara - 559.139.418 PT Sumber Jayatama Nusantara PT Bangun Nagamas Kontraktor - 546.850.764 PT Bangun Nagamas Kontraktor Lain-lain 16.626.551.415 2.661.188.455 Others

Jumlah 46.314.197.611 9.798.002.430 Total

Akun ini terutama merupakan utang kepada pemasok bahan bangunan dan kepada kontraktor, sub kontraktor untuk pembangunan perumahan Serpong Park, Melati Mas Residence dan Serpong Terrace, apartemen Westmark dan Atrium Extension.

Seluruh utang usaha dalam denominasi mata uang Rupiah.

Rincian utang usaha berdasarkan umur utang adalah sebagai berikut:

This account mainly represents payable to material suppliers, contractors and sub-contractors for development of Serpong Park, Melati Mas Residence and Serpong Terrace, Westmark Apartment and Atrium Extention.

All trade payables are denominated in Rupiah.

The details of aging schedule of trade payables are as follows:

2014 2013

Belum jatuh tempo 466.375.696 8.542.369.959 Not due Telah jatuh tempo: Over due:

Sampai dengan 60 hari 11.820.433.755 1.147.372.058 Up to 60 days 61 hari sampai 90 hari 26.082.891.229 37.727.913 61 days to 90 days Lebih dari 90 hari 7.944.496.931 70.532.500 More than 90 days

Jumlah 46.314.197.611 9.798.002.430 Total

159










64

16. UTANG USAHA 16. TRADE PAYABLES


PT Pembangunan Perumahan (PP) PT Pembangunan Perumahan (PP) (Persero) Tbk 7.010.580.745 - (Persero) Tbk PT Caisson Dimensi 5.190.723.112 - PT Caisson Dimensi

PT Bina Sarana Inti Sejahtera 3.567.736.960 - PT Bina Sarana Inti Sejahtera PT Pakema Indah Asri 2.520.125.375 - PT Pakema Indah Asri PT Sanjaya Putra Utama 2.366.154.286 - PT Sanjaya Putra Utama

PT Pembangunan Perumahan Tbk 2.039.316.406 - PT Pembangunan Perumahan Tbk PT Trikarya Semesta Utama 1.417.073.432 - PT Trikarya Semesta Utama PT Antas Putera Gading Sejahtera 1.374.895.360 - PT Antas Putera Gading Sejahtera

PT Median Cipta Graha 1.107.344.640 920.377.378 PT Median Cipta Graha PT Bayur Jaya 1.022.807.040 - PT Bayur Jaya

PT Jaya Kencana 820.391.940 - PT Jaya Kencana PT Pakubumi Semesta 719.884.700 - PT Pakubumi Semesta PT Glasia 530.612.200 - PT Glasia PT Totalindo Eka Persada - 2.127.157.878 PT Totalindo Eka Persada PT Aditira Prisma Persada - 1.827.331.014 PT Aditira Prisma Persada Rusdi Sulaiman - 1.155.957.523 Rusdi Sulaiman PT Sumber Jayatama Nusantara - 559.139.418 PT Sumber Jayatama Nusantara PT Bangun Nagamas Kontraktor - 546.850.764 PT Bangun Nagamas Kontraktor Lain-lain 16.626.551.415 2.661.188.455 Others

Jumlah 46.314.197.611 9.798.002.430 Total

Akun ini terutama merupakan utang kepada pemasok bahan bangunan dan kepada kontraktor, sub kontraktor untuk pembangunan perumahan Serpong Park, Melati Mas Residence dan Serpong Terrace, apartemen Westmark dan Atrium Extension.

Seluruh utang usaha dalam denominasi mata uang Rupiah.

Rincian utang usaha berdasarkan umur utang adalah sebagai berikut:

This account mainly represents payable to material suppliers, contractors and sub-contractors for development of Serpong Park, Melati Mas Residence and Serpong Terrace, Westmark Apartment and Atrium Extention.

All trade payables are denominated in Rupiah.

The details of aging schedule of trade payables are as follows:

2014 2013

Belum jatuh tempo 466.375.696 8.542.369.959 Not due Telah jatuh tempo: Over due:

Sampai dengan 60 hari 11.820.433.755 1.147.372.058 Up to 60 days 61 hari sampai 90 hari 26.082.891.229 37.727.913 61 days to 90 days Lebih dari 90 hari 7.944.496.931 70.532.500 More than 90 days

Jumlah 46.314.197.611 9.798.002.430 Total


160









65

17. UTANG LAIN-LAIN 17. OTHER PAYABLES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2014 2013

Liabilitas jangka pendek Current liabilities Pinjaman modal kerja 14.779.034.000 92.779.034.000 Working capital loanUtang Bea Perolehan Hak atas Tanah Duty on Acquisition of Land Rights

dan Bangunan (BPHTB) 10.953.458.936 9.729.262.903 and Building (BPHTB) Titipan dan jaminan 4.647.539.172 487.931.330 Deposits and security deposits Lain-lain 10.138.712.662 11.482.572.615 Others

Jumlah liabilitas lancar 40.518.744.770 114.478.800.848 Total current liability

Liabilitas jangka panjang Noncurrent liabilities Smarthome Properties Ltd., Smarthome Properties Ltd.,

(Smarthome) 130.127.479.101 - (Smarthome) Jumlah 170.646.223.871 114.478.800.848 Total

Pinjaman modal kerja merupakan utang kepada PT Green Hill Garden, yang diperoleh oleh Entitas Induk untuk keperluan tambahan modal kerja.

Working capital loan represent payables to PT Green Hill Garden that obtained by the Company used for addition working capital.

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, utang lain-lain terutama merupakan utang atas titipan konsumen untuk biaya-biaya pengalihan hak dan pengurusan sertifikat dan jaminan dari pembeli unit kavling jika melakukan pembangunan rumah.

As of December 31, 2014 dan 2013, other payables mainly represent payables of transferring of right cost and certificates and deposit from the buyer if they will build their houses.

Utang kepada Smarthome merupakan utang untuk pembiayaan operasional NPS, Entitas Anak, yang Jatuh tempo pada tanggal 13 Maret 2015. Perjanjian tersebut telah diperpanjang sampai dengan tanggal 13 Maret 2016.

Payable to Smarthome represents loan for NPS, Subsidiary, operational payments, that will be due in March 13, 2015. This loan agreement have been extended until March 13, 2016.

18. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR 18. ACCRUED EXPENSES

Beban masih harus dibayar terdiri dari : Accrued expenses consists of :

2014 2013

Listrik, telepon, air dan gas 3.023.992.565 2.476.415.712 Electricity, telephone, water and gas Kebersihan 1.081.354.797 - Cleaning

Kontraktor 1.027.915.856 - Contractor Pemeliharaan dan perbaikan 584.695.872 4.777.160.395 Repairs and maintenance

Keamanan 415.659.812 - SecurityGaji 398.181.118 - Salary

Estimasi pemutusan hubungan kerja 370.800.000 370.800.000 Estimated expense of separation payment Astek / Jamsostek 191.770.758 - Astek / Jamsostek

Jasa profesional 35.000.000 175.000.000 Professional fee Bunga - 1.557.400.545 Interest Lain-lain 2.202.021.966 798.432.480 Others

Jumlah 9.331.392.744 10.155.209.132 Total









66

18. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR (lanjutan) 18. ACCRUED EXPENSES (continued)

Biaya kontraktor yang masih harus dibayar merupakan pencatatan perkiraan nilai tagihan dari kontraktor berdasarkan kontrak kerja pada proyek pembangunan "Atrium Extension" milik PAL, Entitas Anak. Biaya kontraktor yang masih harus dibayar akan direklasifikasi ke akun "Utang Usaha" sebesar persentase penyelesaian proyek yang sudah disepakati bersama dan tagihan dari kontraktor telah diterima.

Accrued contractor costs represent estimated value of bills from contractors recorded under the project contract in the construction of "Atrium Extension" owned by PAL, Subsidiary. Accrued contractor costs will be reclassified to "Accounts Payable" amounting to the percentage completed on the project that has been agreed and the invoice from contractor has been received.

19. UANG MUKA PENJUALAN DAN PENDAPATAN SEWA DAN JASA DITERIMA DI MUKA

19. ADVANCES ON SALES AND UNEARNED RENT AND SERVICE INCOME

Akun ini merupakan uang muka penjualan dan

pendapatan sewa dan jasa diterima dimuka dari: This account represents advance on sales and

unearned rent and service income from : 2014 2013

Apartemen 233.716.041.632 - Apartment Rumah 47.231.704.653 41.100.107.461 House

Lain-lain 97.689.571.587 49.450.563.336 Others

Jumlah 378.637.317.872 90.550.670.797 Total Dikurangi bagian yang direalisasi dalam satu tahun 328.719.965.264 89.468.549.758 Less current portion Bagian jangka panjang 49.917.352.608 1.082.121.039 Long-term portion

Akun ini merupakan penerimaan uang muka pembelian rumah tinggal, rumah toko, kios dan tanah kavling dari pelanggan yang sampai tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian proses penjualannya belum selesai. Grup akan melaporkan uang muka sebagai penjualan setelah diselesaikannya perikatan jual beli atau pengikatan kredit dan dilakukan serah terima kunci pada pelanggan.

Sedangkan uang muka penjualan apartemen diakui sebagai penjualan sesuai dengan persentase penyelesaian bangunan apartemen.

This account represents advances received for purchase of residential houses, shop houses, kiosk and lots from customers until the date of consolidated statements of financial position, the selling process is not yet finished. The Group will recognize advance on sales as sales after the signing of sale and purchase agreement or credit agreement and hand over key to the customers.

Advances for purchase of apartments are reported by Subsidiaries as sales in accordance with the percentage of completion of the apartment building.

Pendapatan sewa dan jasa diterima di muka merupakan pendapatan atas sewa gedung pertokoan, pusat perbelanjaan dan perkantoran yang diterima PAL dari pihak penyewa.

Unearned rent and service charge represent income from the building rental of stores, shopping centers and office buildings that is received by PAL from the tenants.

161










66

18. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR (lanjutan) 18. ACCRUED EXPENSES (continued)

Biaya kontraktor yang masih harus dibayar merupakan pencatatan perkiraan nilai tagihan dari kontraktor berdasarkan kontrak kerja pada proyek pembangunan "Atrium Extension" milik PAL, Entitas Anak. Biaya kontraktor yang masih harus dibayar akan direklasifikasi ke akun "Utang Usaha" sebesar persentase penyelesaian proyek yang sudah disepakati bersama dan tagihan dari kontraktor telah diterima.

Accrued contractor costs represent estimated value of bills from contractors recorded under the project contract in the construction of "Atrium Extension" owned by PAL, Subsidiary. Accrued contractor costs will be reclassified to "Accounts Payable" amounting to the percentage completed on the project that has been agreed and the invoice from contractor has been received.

19. UANG MUKA PENJUALAN DAN PENDAPATAN SEWA DAN JASA DITERIMA DI MUKA

19. ADVANCES ON SALES AND UNEARNED RENT AND SERVICE INCOME

Akun ini merupakan uang muka penjualan dan

pendapatan sewa dan jasa diterima dimuka dari: This account represents advance on sales and

unearned rent and service income from : 2014 2013

Apartemen 233.716.041.632 - Apartment Rumah 47.231.704.653 41.100.107.461 House

Lain-lain 97.689.571.587 49.450.563.336 Others

Jumlah 378.637.317.872 90.550.670.797 Total Dikurangi bagian yang direalisasi dalam satu tahun 328.719.965.264 89.468.549.758 Less current portion Bagian jangka panjang 49.917.352.608 1.082.121.039 Long-term portion

Akun ini merupakan penerimaan uang muka pembelian rumah tinggal, rumah toko, kios dan tanah kavling dari pelanggan yang sampai tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian proses penjualannya belum selesai. Grup akan melaporkan uang muka sebagai penjualan setelah diselesaikannya perikatan jual beli atau pengikatan kredit dan dilakukan serah terima kunci pada pelanggan.

Sedangkan uang muka penjualan apartemen diakui sebagai penjualan sesuai dengan persentase penyelesaian bangunan apartemen.

This account represents advances received for purchase of residential houses, shop houses, kiosk and lots from customers until the date of consolidated statements of financial position, the selling process is not yet finished. The Group will recognize advance on sales as sales after the signing of sale and purchase agreement or credit agreement and hand over key to the customers.

Advances for purchase of apartments are reported by Subsidiaries as sales in accordance with the percentage of completion of the apartment building.

Pendapatan sewa dan jasa diterima di muka merupakan pendapatan atas sewa gedung pertokoan, pusat perbelanjaan dan perkantoran yang diterima PAL dari pihak penyewa.

Unearned rent and service charge represent income from the building rental of stores, shopping centers and office buildings that is received by PAL from the tenants.


162









67

20. UANG JAMINAN PELANGGAN 20. CUSTOMERS DEPOSITS


Pusat perbelanjaan 27.427.239.516 24.484.524.154 The shopping center Perkantoran 7.622.865.123 8.775.810.071 Office tower Kios dan rumah toko 1.552.951.609 1.554.828.609 Kiosk and shop hours

Lain-lain 338.342.900 305.032.900 Others Jumlah 36.941.399.148 35.120.195.734 Total Dikurangi bagian yang direalisasi dalam satu tahun 5.162.121.872 17.289.420.141 Less current portion Jumlah 31.779.277.276 17.830.775.593 Total

Uang jaminan pelanggan merupakan jaminan atas sewa gedung pertokoan, pusat perbelanjaan dan perkantoran yang diterima PAL dari pihak penyewa. Jaminan tersebut akan dikembalikan kepada penyewa pada akhir periode sewa setelah memperhitungkan seluruh tunggakan pihak penyewa.

Customers deposit represents guarantee for building rental of stores, shopping centers and office buildings that PAL received from the tenants. Guarantee will be returned to the tenants at the end of the lease period after considering the entire arrears of the tenants.

21. UTANG BANK JANGKA PANJANG 21. LONG TERM-BANK LOANS


2014 2013

Entitas Induk The Company QNB S.A.Q., Singapura 1.350.007.116.656 - QNB S.A.Q., Singapore

PT Bank QNB Indonesia Tbk 304.512.883.344 - PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank Victoria International Tbk - 109.881.326.379 PT Bank Victoria International Tbk

PT Bank Tabungan Negara (Persero) PT Bank Tabungan Negara Tbk - 44.234.446.993 (Persero) Tbk

Entitas Anak Subsidiaries PT Bank DKI 90.000.000.000 - PT Bank DKI

PT Bank QNB Kesawan Tbk - 263.021.372.915 PT Bank QNB Kesawan Tbk

Jumlah 1.744.520.000.000 417.137.146.287 Total

Dikurangi Provisi (104.734.834.524) - Less provision

Dikurangi bagian yang jatuh tempo Less current dalam waktu satu tahun (50.693.000.000) 30.557.579.137 portion Bagian jangka panjang 1.589.092.165.476 386.579.567.150 Long-term portion









68

21. UTANG BANK JANGKA PANJANG (lanjutan) 21. LONG TERM-BANK LOANS (continued)

Entitas Induk The Company

QNB S.A.Q., Singapura (SAQ) QNB S.A.Q., Singapore (SAQ)

Pada tanggal 3 Desember 2014, Entitas Induk memperoleh fasilitas kredit investasi untuk refinancing, operasional dan mendanai konstruksi properti dari SAQ dengan batas maksimum pinjaman sebesar USD133.000.000. Jatuh tempo pinjaman ini adalah selama 7 tahun terhitung sejak tanggal penarikan, dan dikenakan bunga pinjaman sebesar 6,5% ditambah LIBOR per tahun.

On December 3, 2014, the Company obtained investment credit facility for refinancing, operation and financing property construction from SAQ with maximum credit facility amounting to USD133,000,000. This loan will be due in seven (7) years effective since proceed date and bears interest at ranging 6.5% plus LIBOR per year.

PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB)

Pada tanggal 3 Desember 2014, Entitas Induk memperoleh fasilitas kredit investasi untuk refinancing, operasional dan mendanai konstruksi properti dari QNB dengan batas maksimum pinjaman sebesar USD30.000.000. Jatuh tempo pinjaman ini adalah selama 7 tahun terhitung sejak tanggal penarikan, dan dikenakan bunga pinjaman sebesar 6,5% ditambah LIBOR per tahun.

Pinjaman dari SAQ dan QNB akan dicicil dengan rincian pembayaran sebagai berikut :

On December 3, 2014, the Company obtained investment credit facility for refinancing, operation and financing property construction from QNB with maximum credit facility amounting to USD30,000,000. This loan will be due in seven (7) years effective since proceed date and bears interest at ranging 6.5% plus LIBOR per year.

Loan from SAQ and QNB will be installed with detail installments are as follows :

Angsuran/ Installment

Tahun/Year Jumlah/Amount (USD) 2015 4.075.000 2016 16.300.000 2017 16.300.000 2018 16.300.000 2019 20.375.000 2020 24.450.000 2021 65.200.000

163










68


Entitas Induk The Company

QNB S.A.Q., Singapura (SAQ) QNB S.A.Q., Singapore (SAQ)

Pada tanggal 3 Desember 2014, Entitas Induk memperoleh fasilitas kredit investasi untuk refinancing, operasional dan mendanai konstruksi properti dari SAQ dengan batas maksimum pinjaman sebesar USD133.000.000. Jatuh tempo pinjaman ini adalah selama 7 tahun terhitung sejak tanggal penarikan, dan dikenakan bunga pinjaman sebesar 6,5% ditambah LIBOR per tahun.

On December 3, 2014, the Company obtained investment credit facility for refinancing, operation and financing property construction from SAQ with maximum credit facility amounting to USD133,000,000. This loan will be due in seven (7) years effective since proceed date and bears interest at ranging 6.5% plus LIBOR per year.

PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB)

Pada tanggal 3 Desember 2014, Entitas Induk memperoleh fasilitas kredit investasi untuk refinancing, operasional dan mendanai konstruksi properti dari QNB dengan batas maksimum pinjaman sebesar USD30.000.000. Jatuh tempo pinjaman ini adalah selama 7 tahun terhitung sejak tanggal penarikan, dan dikenakan bunga pinjaman sebesar 6,5% ditambah LIBOR per tahun.

Pinjaman dari SAQ dan QNB akan dicicil dengan rincian pembayaran sebagai berikut :

On December 3, 2014, the Company obtained investment credit facility for refinancing, operation and financing property construction from QNB with maximum credit facility amounting to USD30,000,000. This loan will be due in seven (7) years effective since proceed date and bears interest at ranging 6.5% plus LIBOR per year.

Loan from SAQ and QNB will be installed with detail installments are as follows :

Angsuran/ Installment

Tahun/Year Jumlah/Amount (USD) 2015 4.075.000 2016 16.300.000 2017 16.300.000 2018 16.300.000 2019 20.375.000 2020 24.450.000 2021 65.200.000


164









69


Entitas Induk (lanjutan) The Company (continued)

PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) (lanjutan) PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) (continued)

Jaminan atas pinjaman dari SAQ dan QNB adalah: a. Tanah di Jalupang seluas 67.052m2 atas

nama Entitas Induk. b. Tanah di Desa Manggar seluas 697.136m2

atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

c. Tanah di Desa Sepinggan seluas 49.909m2 atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

d. Tanah di Desa Sukaresmi seluas 135.485m2 atas nama NPS, Entitas Anak.

e. Tanah di Senen seluas 5.795m2 atas nama PAL, Entitas Anak.

f. Tanah di Bintaro seluas 11.109m2 atas nama SP3, Entitas Anak.

g. Tanah di Desa Jelupang seluas 5.540m2 atas nama Novi Imely, Direktur.

h. Tanah di Desa Jelupang seluas 51.427m2 atas nama Harijanto Thany.

i. Tanah di Desa Ciangir seluas 7.349m2 atas nama Harijanto Thany.

j. Tanah di Desa Jelupang seluas 2.000m2 atas nama Hari Dhoho Tampubolon.

Collaterals for this loan from SAQ and QNB are: a. Land located at Jalupang for 67,052 square

meters owned by the Company. b. Land located at Manggar village for 697,136

square meters owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.

c. Land located at Manggar village for 49,909 square meters owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.

d. Land located at Sukaresmi village for 135,485 square meters owned by NPS, Subsidiary.

e. Land located at Senen for 5,795 square meters owner by PAL, Subsidiary.

f. Land located at Bintaro for 11,109 square meters owned by SP3, Subsidiary.

g. Land located at Jelupang Village for5,540 square maters owned by Novi Imely, President Director.

h. Land located at Jelupang Village for 51,427 square meters owned by Harijanto Thany.

i. Land located at Ciangir Village for 7,349 square meters owned by Harijanto Thany.

j. Land located at Jelupang Village for 2,000 square meters owned by Hari Dhoho Tampubolon.

Saldo terutang atas fasilitas pinjaman SAQ dan QNB adalah USD133.000.000 (setara dengan Rp1.654.520.000.000) pada tanggal 31 Desember 2014.

The outstanding loan from SAQ and QNB amounted to USD133,000,000 (equivalent with Rp1,654,520,000,000) as of December 31, 2014.









70



PT Bank Victoria International Tbk PT Bank Victoria International Tbk

Berdasarkan Perjanjian Kredit No. 319 tanggal 21 Desember 2012 dari Notaris Suwarni Sukiman, S.H., Entitas Induk memperoleh fasilitas term loanyang digunakan untuk takeover utang Entitas Induk di PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk dengan outstanding sebesar Rp60.000.000.000 dan reimburse atas biaya yang telah dikeluarkan untuk pembangunan apartemen Westmark Rp60.000.000.000 dengan total project cost sebesar Rp144.000.000.000 (tidak termasuk tanah). Pinjaman ini berjangka waktu 42 bulan sejak penandatanganan perjanjian sampai dengan 20 Juni 2016 dengan tingkat bunga 12% per tahun.

Jaminan atas pinjaman ini adalah: a. Sebidang tanah di Tanjung Duren, Grogol –

Jakarta Barat dengan Hak Guna Bangunan No. 02607 seluas 4.694 m2 atas nama SMS, Entitas Anak.

b. Sebidang tanah di Desa Cimanggis, Kecamatan Bojong Gede, Bogor, Jawa Barat dengan Hak Guna Bangunan No. 808 seluas 99.635 m2 atas nama PT Bukit Hijau Pratama, pihak berelasi.

c. 3 bidang tanah terletak di Kompleks Puri Mas, Surabaya, Jawa Timur seluas 31.184 m2 dengan 3 Hak Guna Bangunan berikut 1 bangunan seluas 1.049 m2 atas nama PT Mahkota Berlian Cemerlang, pihak berelasi.

d. 3 bidang tanah terletak di Kelurahan Pondok Cabe Ilir, Kecamatan Ciputat, Tangerang, Propinsi Banten seluas 10.350 m2 dengan 3 hak milik atas nama Harijanto Thany.

e. Sebidang tanah terletak di Kompleks Bukit Serpong Mas, Serpong, Tangerang, Propinsi Banten seluas 227 m2 dengan 1 Hak Guna Bangunan berikut 1 bangunan seluas 60 m2 atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

Based on Bank Loan Agreement No. 319 dated December 21, 2012 as notarized by Suwarni Sukiman, S.H., the Company obtained a term loan facility (TL) from PT Bank Victoria International Tbk which was used for takeover financing in PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk with outstanding amount of Rp60,000,000,000 and reimburse the costs incurred for the construction of Westmark apartment of Rp60,000,000,000 with a total project cost of Rp144,000,000,000 (excluding land). This loan has a term of 42 months from the signing of the agreement until June 20, 2016 and bears annual interest rate of 12% per year.

Collaterals for this loan are: a. Land located at Tanjung Duren, Grogol - West

Jakarta with Building Use Rights No. 02607 for 4,694 square meters owned by SMS, Subsidiary

b. Land located at Cimanggis village, Bojong Gede, Bogor, West Jawa with Building Use Rights No. 808 for 99,635 square meters owned by PT Bukit Hijau Pratama, a related party.

c. The 3 land lots located at Kompleks Puri Mas, Surabaya, East Jawa approximately 31,184 square meters with 3 Building Use Rights and 1 building approximately 1,049 square meters owned by PT Mahkota Berlian Cemerlang, a related party.

d. 3 land lots located at Pondok Cabe Ilir, Ciputat, Tangerang, Banten with approximately 10,350 square meters with 3 rights of ownerships by Harijanto Thany.

e. Land located at Kompleks Bukit Serpong Mas, Serpong, Tangerang, Banten approximately 227 square meters with 1 Building Use Right owned and building with approximately 60 square meters owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.

165










70




Berdasarkan Perjanjian Kredit No. 319 tanggal 21 Desember 2012 dari Notaris Suwarni Sukiman, S.H., Entitas Induk memperoleh fasilitas term loanyang digunakan untuk takeover utang Entitas Induk di PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk dengan outstanding sebesar Rp60.000.000.000 dan reimburse atas biaya yang telah dikeluarkan untuk pembangunan apartemen Westmark Rp60.000.000.000 dengan total project cost sebesar Rp144.000.000.000 (tidak termasuk tanah). Pinjaman ini berjangka waktu 42 bulan sejak penandatanganan perjanjian sampai dengan 20 Juni 2016 dengan tingkat bunga 12% per tahun.

Jaminan atas pinjaman ini adalah: a. Sebidang tanah di Tanjung Duren, Grogol –

Jakarta Barat dengan Hak Guna Bangunan No. 02607 seluas 4.694 m2 atas nama SMS, Entitas Anak.

b. Sebidang tanah di Desa Cimanggis, Kecamatan Bojong Gede, Bogor, Jawa Barat dengan Hak Guna Bangunan No. 808 seluas 99.635 m2 atas nama PT Bukit Hijau Pratama, pihak berelasi.

c. 3 bidang tanah terletak di Kompleks Puri Mas, Surabaya, Jawa Timur seluas 31.184 m2 dengan 3 Hak Guna Bangunan berikut 1 bangunan seluas 1.049 m2 atas nama PT Mahkota Berlian Cemerlang, pihak berelasi.

d. 3 bidang tanah terletak di Kelurahan Pondok Cabe Ilir, Kecamatan Ciputat, Tangerang, Propinsi Banten seluas 10.350 m2 dengan 3 hak milik atas nama Harijanto Thany.

e. Sebidang tanah terletak di Kompleks Bukit Serpong Mas, Serpong, Tangerang, Propinsi Banten seluas 227 m2 dengan 1 Hak Guna Bangunan berikut 1 bangunan seluas 60 m2 atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

Based on Bank Loan Agreement No. 319 dated December 21, 2012 as notarized by Suwarni Sukiman, S.H., the Company obtained a term loan facility (TL) from PT Bank Victoria International Tbk which was used for takeover financing in PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk with outstanding amount of Rp60,000,000,000 and reimburse the costs incurred for the construction of Westmark apartment of Rp60,000,000,000 with a total project cost of Rp144,000,000,000 (excluding land). This loan has a term of 42 months from the signing of the agreement until June 20, 2016 and bears annual interest rate of 12% per year.

Collaterals for this loan are: a. Land located at Tanjung Duren, Grogol - West

Jakarta with Building Use Rights No. 02607 for 4,694 square meters owned by SMS, Subsidiary

b. Land located at Cimanggis village, Bojong Gede, Bogor, West Jawa with Building Use Rights No. 808 for 99,635 square meters owned by PT Bukit Hijau Pratama, a related party.

c. The 3 land lots located at Kompleks Puri Mas, Surabaya, East Jawa approximately 31,184 square meters with 3 Building Use Rights and 1 building approximately 1,049 square meters owned by PT Mahkota Berlian Cemerlang, a related party.

d. 3 land lots located at Pondok Cabe Ilir, Ciputat, Tangerang, Banten with approximately 10,350 square meters with 3 rights of ownerships by Harijanto Thany.

e. Land located at Kompleks Bukit Serpong Mas, Serpong, Tangerang, Banten approximately 227 square meters with 1 Building Use Right owned and building with approximately 60 square meters owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.


166









71




f. 13 bidang tanah terletak di Kelurahan Manggar dan Kelurahan Sepinggan, Balikpapan, Propinsi Kalimantan Timur seluas 747.045 m2 dengan 13 Hak Guna Bangunan atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

g. 20 bidang tanah terletak di Kelurahan Pakulonan, Kelurahan Pakualam, dan Kelurahan Jalupang, Serpong, Tangerang, Propinsi Banten seluas 100.870 m2 dengan 20 Hak Guna Bangunan berikut 6 bangunan ruko seluas 800 m2 atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

h. 2 bidang tanah terletak di Villa Cinere Mas, Ciputat, Tangerang, Propinsi Banten seluas 795 m2 dengan 2 Hak Guna Bangunan atas nama Harijanto Thany.

i. 2 bidang tanah terletak di Villa Cinere Mas, Ciputat, Tangerang, Propinsi Banten seluas 795 m2 dengan 2 Hak Guna Bangunan atas nama PT Green Hill Garden, pihak berelasi.

j. Sebidang tanah terletak di Kelurahan Pisangan, Ciputat, Tangerang, Propinsi Banten seluas 44.816 m2 dengan 1 Hak Guna Bangunan atas nama PT Green Hill Garden, pihak berelasi.

Jaminan pinjaman di atas bersifat cross collateraldengan pinjaman yang diperoleh PT Mahkota Berlian Cemerlang, PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga dan PT Green Hill Garden, pihak berelasi.

f. 13 lots of land located at Manggar and Sepinggan, Balikpapan, East Kalimantan with approximately 747,045 square meters with 1 Building Use Rights owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.

g. 20 of land lots located at Pakulonan, Kelurahan Pakualam and Jalupang, Serpong, Tangerang, Banten Province with approximately 100,870 square meters with 20 Building Use Rights and 6 shophouses building approximately 800 square meters owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.

h. 2 lots of land located at Villa Cinere Mas, Ciputat, Tangerang, Banten with approximately 795 quare meters with 2 Building Use Rights owned by Harijanto Thany.

i. 2 of land lots located at Villa Cinere Mas, Ciputat, Tangerang, Banten with approximately 795 square meters with 2 Building Use Rights owned by PT Green Hill Garden, a related party.

j. Land located at Pisangan, Ciputat, Tangerang, Banten with approximately 44,816 square meters with 1 Building Use Rights owned by PT Green Hill Garden, a related party.

The above mentioned loan collaterals have the nature of cross collateral with the loan obtained by PT Mahkota Berlian Cemerlang, PT Karya Agung Putra Indonesia, third party and PT Green Hill Garden, related parties.

Pada bulan Desember 2014, Entitas Induk melunasi pinjaman ini.










72



PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk

Pada tanggal 6 September 2012, Entitas Induk memperoleh fasillitas kredit dari BTN berdasarkan Akta Perjanjian Kredit No. 32 tanggal 6 September 2012 dari Notaris Cathy Megawe, S.H., M.Kn., dengan maksimal kredit sebesar Rp21.000.000.000 untuk pembiayaan 117 unit bangunan di perumahan Borneo Paradiso beserta sarana dan prasarananya dengan tingkat bunga 12% per tahun. Bunga dibayar setiap bulan. Jangka waktu pinjaman adalah 36 bulan sampai dengan tanggal 6 September 2015.

Pinjaman ini dijamin dengan 7 bidang tanah terletak di Kelurahan Sepinggan - Manggar, Balikpapan, Propinsi Kalimantan Timur seluas 193.714 m2 dengan 7 Hak Guna Bangunan atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

Pada tanggal 4 Desember 2012, Entitas Induk memperoleh fasillitas kredit dari BTN berdasarkan Akta Perjanjian Kredit No. 01 tanggal 4 Desember 2012 dari Notaris Deni Nugraha, S.E., S.H., M.Kn. dengan maksimal kredit sebesar Rp70.000.000.0000 untuk pembiayaan 125 unit bangunan tipe 71/90, 16 unit bangunan tipe 71/108, 55 unit bangunan tipe 96/105, 50 unit bangunan tipe 106/120, 8 unit bangunan tipe 106/160, dan 30 unit bangunan tipe 136/200 di perumahan Laverde dengan tingkat bunga 11% per tahun. Bunga dibayar setiap bulan. Jangka waktu pinjaman adalah 36 bulan sampai dengan tanggal 3 Desember 2015.

On September 6, 2012, the Company obtained credit facility from BTN based on Loan Agreement as notarized by Notarial Deed No. 32 of Cathy Megawe, S.H., M.Kn. with a maximum credit of Rp21,000,000,000 for financing 117 unit houses in Borneo Paradiso residence with its utilities and infastructure and bears annual interest rate of 12% per year. Interest expense will be paid on a monthly basis. This loan will be due in 36 months until September 6, 2015.

This loan is guaranteed by the land of 7 lots of land located at Kelurahan Jelupang, Serpong, Tangerang, Banten Province with approximately 193,714 square meters with 7 Building Use Rights owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, a third party.

On December 4, 2012, the Company obtained credit facility from BTN based on Loan Agreement as notarized by Notarial Deed No. 01 of Deni Nugraha, S.E., S.H., M.Kn. with a maximum credit of Rp70,000,000,000 for financing 125 unit houses type 71/90, 16 unit houses type 71/108, 55 unit houses type 96/105, 50 unit houses type 106/120, 8 unit houses type 106/160, and 30 unit houses type 136/200 at Laverde Residence and bears annual interest rate of 11% per year. Interest expense will be paid on a monthly basis. This loan will be due in 36 months until December 3, 2015.

Pengembalian kredit adalah dari penjualan unit-unit rumah yang pembangunannya dibiayai oleh BTN.

Jaminan atas pinjaman ini adalah: a. 24 bidang tanah terletak di Kelurahan

Jelupang,Serpong, Tangerang, Propinsi Banten seluas 130.868 m2 dengan 24 Hak Guna Bangunan atas nama Entitas Induk.

b. 93 bidang tanah terletak di Kelurahan Jelupang, Serpong, Tangerang, Propinsi Banten seluas 65.226 m2 dengan 93 Surat Pembebasan Lahan (SPH) atas nama pemilik sebelumnya.

Pada bulan Desember 2014, Entitas Induk telah melunasi pinjaman ini.

Loan repayment is derived from the sale of houses which their construction cost is funded by BTN.

Collaterals for this loan are: a. 24 lots of land located at Kelurahan Jelupang,

Serpong, Tangerang, Banten Provinces with approximately 130,868 square meters with 24 Building Use Rights owned by the Company.

b. 93 lots of land located at Kelurahan Jelupang, Serpong, Tangerang, Banten Province with approximately 65,226 square meters with 93 Land Acquisition Letters under the name of previous owners.


167










72



PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk

Pada tanggal 6 September 2012, Entitas Induk memperoleh fasillitas kredit dari BTN berdasarkan Akta Perjanjian Kredit No. 32 tanggal 6 September 2012 dari Notaris Cathy Megawe, S.H., M.Kn., dengan maksimal kredit sebesar Rp21.000.000.000 untuk pembiayaan 117 unit bangunan di perumahan Borneo Paradiso beserta sarana dan prasarananya dengan tingkat bunga 12% per tahun. Bunga dibayar setiap bulan. Jangka waktu pinjaman adalah 36 bulan sampai dengan tanggal 6 September 2015.

Pinjaman ini dijamin dengan 7 bidang tanah terletak di Kelurahan Sepinggan - Manggar, Balikpapan, Propinsi Kalimantan Timur seluas 193.714 m2 dengan 7 Hak Guna Bangunan atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

Pada tanggal 4 Desember 2012, Entitas Induk memperoleh fasillitas kredit dari BTN berdasarkan Akta Perjanjian Kredit No. 01 tanggal 4 Desember 2012 dari Notaris Deni Nugraha, S.E., S.H., M.Kn. dengan maksimal kredit sebesar Rp70.000.000.0000 untuk pembiayaan 125 unit bangunan tipe 71/90, 16 unit bangunan tipe 71/108, 55 unit bangunan tipe 96/105, 50 unit bangunan tipe 106/120, 8 unit bangunan tipe 106/160, dan 30 unit bangunan tipe 136/200 di perumahan Laverde dengan tingkat bunga 11% per tahun. Bunga dibayar setiap bulan. Jangka waktu pinjaman adalah 36 bulan sampai dengan tanggal 3 Desember 2015.

On September 6, 2012, the Company obtained credit facility from BTN based on Loan Agreement as notarized by Notarial Deed No. 32 of Cathy Megawe, S.H., M.Kn. with a maximum credit of Rp21,000,000,000 for financing 117 unit houses in Borneo Paradiso residence with its utilities and infastructure and bears annual interest rate of 12% per year. Interest expense will be paid on a monthly basis. This loan will be due in 36 months until September 6, 2015.

This loan is guaranteed by the land of 7 lots of land located at Kelurahan Jelupang, Serpong, Tangerang, Banten Province with approximately 193,714 square meters with 7 Building Use Rights owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, a third party.

On December 4, 2012, the Company obtained credit facility from BTN based on Loan Agreement as notarized by Notarial Deed No. 01 of Deni Nugraha, S.E., S.H., M.Kn. with a maximum credit of Rp70,000,000,000 for financing 125 unit houses type 71/90, 16 unit houses type 71/108, 55 unit houses type 96/105, 50 unit houses type 106/120, 8 unit houses type 106/160, and 30 unit houses type 136/200 at Laverde Residence and bears annual interest rate of 11% per year. Interest expense will be paid on a monthly basis. This loan will be due in 36 months until December 3, 2015.

Pengembalian kredit adalah dari penjualan unit-unit rumah yang pembangunannya dibiayai oleh BTN.

Jaminan atas pinjaman ini adalah: a. 24 bidang tanah terletak di Kelurahan

Jelupang,Serpong, Tangerang, Propinsi Banten seluas 130.868 m2 dengan 24 Hak Guna Bangunan atas nama Entitas Induk.

b. 93 bidang tanah terletak di Kelurahan Jelupang, Serpong, Tangerang, Propinsi Banten seluas 65.226 m2 dengan 93 Surat Pembebasan Lahan (SPH) atas nama pemilik sebelumnya.

Pada bulan Desember 2014, Entitas Induk telah melunasi pinjaman ini.

Loan repayment is derived from the sale of houses which their construction cost is funded by BTN.

Collaterals for this loan are: a. 24 lots of land located at Kelurahan Jelupang,

Serpong, Tangerang, Banten Provinces with approximately 130,868 square meters with 24 Building Use Rights owned by the Company.

b. 93 lots of land located at Kelurahan Jelupang, Serpong, Tangerang, Banten Province with approximately 65,226 square meters with 93 Land Acquisition Letters under the name of previous owners.



168









73


Entitas Anak Subsidiaries

PT Bank DKI PT Bank DKI

Pada tanggal 13 Agustus 2014, SP3, Entitas Anak, memperoleh fasilitas kredit modal kerja konstruksi untuk pembangunan unit apartemen Lexington Residence Deplu Bintaro tahap 1 (tower 1) dari PT Bank DKI dengan batas maksimum pinjaman sebesar Rp300..000.000.000. Jatuh tempo pinjaman ini adalah selama 3 tahun terhitung sejak tanggal penarikan,

On August 13, 2014, SP3, Subsidiary, obtained construction working capital facility from PT Bank DKI (DKI) with maximum credit facility amounting to Rp300,000,000,000. This loan will be due in tnree (3) years effective since proceed date.

Pinjaman ini dijaminkan dengan piutang usaha milik SP3, jika ada dan tanah dalam pengembangan milik SP3 (Catatan 8).

This loan is secured by SP3ʼs trade receivables and SP3ʼs land under development (Note 8).

Saldo terutang atas fasilitas pinjaman ini Rp90.000.000.000 pada tanggal 31 Desember 2014.

The outstanding loan from this facility ampunted to Rp90,000,000,000 as of December 31, 2014..

PT Bank QNB Kesawan Tbk PT Bank QNB Kesawan Tbk

Berdasarkan Akta Notaris Notaris Melati Sinaga S.H., No. 6 tanggal 29 Agustus 2013 mengenai Perjanjian Kredit, PT Plaza Adika Lestari (PAL), Entitas Anak memperoleh fasilitas Pinjaman Fixed Loan 1 dari PT Bank QNB Kesawan Tbk (QNB) dengan batas maksimum sebesar Rp210.000.000.000 melunasi pinjaman jangka panjang PT Bank Pan Indonesia Tbk. Pinjaman ini dikenakan bunga sebesar 10,5% per tahun dan jatuh tempo dalam jangka waktu 5 tahun sejak tanggal perjanjian kredit.

Pinjaman di atas dijamin dengan: a. Surat Kuasa Membebankan Hak Tanggungan

(SKMHT) atas tanah dan bangunan Graha Atrium (Catatan 10).

b. Assignment of Contractual Rights dari Gedung Plaza Atrium.

c. Penjaminan semua perjanjian sewa termasuk piutang usaha dengan nilai minimum sebesar Rp 45.000.000.000 (Catatan 6).

d. Gadai atas minimum reserve fund {cash colleteral) sebesar Rp 9.000.000.000.

Based on Notarial Deed No. 6 of Melati Sinaga, S.H., dated August 29, 2013 regarding Loan Agreement, PT Plaza Adika Lestari (PAL), Subsidiary, obtained Fixed Loan 1 facility from PT Bank QNB Kesawan Tbk (QNB) with a maximum credit of Rp 210,000,000,000. This loan was used to pay off long-term debt from PT Bank Pan Indonesia Tbk This loan bears annual interest rate of 10.5% per year and due in 5 years from the date of the agreement.

Collaterals for this loan are: a. Letter of Authorization to Charge Mortgage

(SKMHT) of land and buildings Graha Atrium (Note 10).

b. Assignment of Contractual Rights from Plaza Atrium Building.

c. Pledge all of rent agreements including trade receivable with minimum amount of Rp 45,000.000,000 (Note 6).

d. Mortgage on the a minimum reserve fund (cash collateral) amounting to Rp9,000,000,000.









74


Entitas Anak (lanjutan) Subsidiaries (continued)

PT Bank QNB Kesawan Tbk (lanjutan) PT Bank QNB Kesawan Tbk (continued)

Berdasarkan perjanjian kredit diatas, PAL, Entitas Anak wajib memperoleh persetujuan tertulis dari QNB apabila akan melakukan transaksi-transaksi sebagai berikut:

a. Menjual, mentransfer, memindahkan hak, menghapuskan sebagian besar atau seluruh harta kekayaan debitur.

b. Perubahan susunan pemegang saham. c. Melakukan penggabungan usaha (merger),

peleburan usaha (konsolidasi) dan pengambilalihan (akuisisi).

d. Melunasi utang kepada pemegang saham. e. Pembayaran kepada pihak ketiga selain

pembayaran normal.

Atas seluruh fasilitas pinjaman di atas, PAL memberikan jaminan sebagai berikut: a. Sebidang tanah HGB seluas 5.795 m2 berikut

bangunan diatasnya (Graha Atrium) atas nama PAL (Catatan 9);

b. Jaminan secara fidusia atas mesin dan peralatan milik PAL (Catatan 9);

c. Jaminan secara fidusia atas tagihan milik Entitas Induk;

Sehubungan dengan pinjaman kepada Bank Panin, PAL diwajibkan memenuhi rasio keuangan Debt to Equity Ratio maksimal sebesar 3,5. Pada tanggal 31 Desember 2012, Debt to Equity Ratio sebesar 1,39.

Perjanjian pinjaman di atas mencakup ketentuan mengenai, antara lain, jangka waktu, jumlah angsuran pinjaman, suku bunga, persyaratan yang berhubungan dengan komposisi pemegang saham PAL, agunan, dan pemeliharaan rasio keuangan tertentu.

Pada tanggal 30 Agustus 2014, PAL telah melunasi pinjaman tersebut.

Based on loan agreement above, PAL, Subsidiary, must obtain written approval from QNB prior to performing the following transactions:

a. Sale, transfer, alienate rights, eliminate most or all of the assets of the debtor.

b. Changes in shareholders. c. Merger, consolidation and acquisition

d. Pay off debt to shareholders. e. Payments to third parties other than normal

payments.

For all loan facilities above, PAL provides the following guarantees: a. A of land lot of 5,795 square meters including

the building thereon (Graha Atrium) under the name of PAL (Note 9);

b. Fiduciary of machinery and equipment owned by PAL (Note 9);

c. Fiduciary of the Company's receivables;

In connection with the loan to Bank Panin, PAL is required to meet financial ratios Debt to Equity Ratio maximum of 3.5. As of December 31, 2012, Debt to Equity Ratio is 1.39.

The above loan agreement includes provisions regarding, among other things, the period, the number of loans installment, interest rates, terms and conditions related to the composition of PAL shareholders, collateral, and the retaining of certain financial ratios.

On August 30, 2014, PAL have fully paid this loan.

169










74


Entitas Anak (lanjutan) Subsidiaries (continued)

PT Bank QNB Kesawan Tbk (lanjutan) PT Bank QNB Kesawan Tbk (continued)

Berdasarkan perjanjian kredit diatas, PAL, Entitas Anak wajib memperoleh persetujuan tertulis dari QNB apabila akan melakukan transaksi-transaksi sebagai berikut:

a. Menjual, mentransfer, memindahkan hak, menghapuskan sebagian besar atau seluruh harta kekayaan debitur.

b. Perubahan susunan pemegang saham. c. Melakukan penggabungan usaha (merger),

peleburan usaha (konsolidasi) dan pengambilalihan (akuisisi).

d. Melunasi utang kepada pemegang saham. e. Pembayaran kepada pihak ketiga selain

pembayaran normal.

Atas seluruh fasilitas pinjaman di atas, PAL memberikan jaminan sebagai berikut: a. Sebidang tanah HGB seluas 5.795 m2 berikut

bangunan diatasnya (Graha Atrium) atas nama PAL (Catatan 9);

b. Jaminan secara fidusia atas mesin dan peralatan milik PAL (Catatan 9);

c. Jaminan secara fidusia atas tagihan milik Entitas Induk;

Sehubungan dengan pinjaman kepada Bank Panin, PAL diwajibkan memenuhi rasio keuangan Debt to Equity Ratio maksimal sebesar 3,5. Pada tanggal 31 Desember 2012, Debt to Equity Ratio sebesar 1,39.

Perjanjian pinjaman di atas mencakup ketentuan mengenai, antara lain, jangka waktu, jumlah angsuran pinjaman, suku bunga, persyaratan yang berhubungan dengan komposisi pemegang saham PAL, agunan, dan pemeliharaan rasio keuangan tertentu.

Pada tanggal 30 Agustus 2014, PAL telah melunasi pinjaman tersebut.

Based on loan agreement above, PAL, Subsidiary, must obtain written approval from QNB prior to performing the following transactions:

a. Sale, transfer, alienate rights, eliminate most or all of the assets of the debtor.

b. Changes in shareholders. c. Merger, consolidation and acquisition

d. Pay off debt to shareholders. e. Payments to third parties other than normal

payments.

For all loan facilities above, PAL provides the following guarantees: a. A of land lot of 5,795 square meters including

the building thereon (Graha Atrium) under the name of PAL (Note 9);

b. Fiduciary of machinery and equipment owned by PAL (Note 9);

c. Fiduciary of the Company's receivables;

In connection with the loan to Bank Panin, PAL is required to meet financial ratios Debt to Equity Ratio maximum of 3.5. As of December 31, 2012, Debt to Equity Ratio is 1.39.

The above loan agreement includes provisions regarding, among other things, the period, the number of loans installment, interest rates, terms and conditions related to the composition of PAL shareholders, collateral, and the retaining of certain financial ratios.

On August 30, 2014, PAL have fully paid this loan.


170









75

22. UTANG LEMBAGA KEUANGAN 22. FINANCIAL INSTITUTION LOANS

Grup menandatangani perjanjian utang lembaga keuangan untuk pembelian aset tetap dengan rincian sebagai berikut:

The Group entered into financial institution loansagreement to purchase fixed assets with details as follows:

2014 2013

PT BCA Finance 3.231.630.556 2.565.532.444 PT BCA Finance PT Mitsui Leasing Capital Indonesia 1.955.654.950 - PT Mitsui Leasing Capital Indonesia

PT Dipo Star Finance - 80.250.811 PT Dipo Star Finance PT Astra Sedaya Finance - 7.684.321 PT Astra Sedaya Finance

Jumlah 5.187.285.506 2.653.467.576 Total

Dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun 1.630.114.797 1.457.360.418 Less current portion

Bagian jangka panjang 3.557.170.709 1.196.107.158 Long-term portion

23. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN 23. EMPLOYEES' BENEFITS LIABILITIES

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, Grup mencatat penyisihan imbalan kerja berdasarkan perhitungan aktuaris independen, menggunakan metode "Projected Unit Credit dengan asumsi-asumsi sebagai berikut::

As of December 31, 2014 and 2013, Group recognized retirement benefits expense based on the independent actuary's calculation using "Projected Unit Credit" method with assumptions as follows:

2014 2013

Tingkat diskonto 8% 8,5% Discounted rate Tingkat kenaikan gaji 10% 10% Salary increment rate

Tingkat mortalita TMI II TMI II Mortality rate Usia pensiun 55 tahun 50 tahun Retirement age

Mutasi nilai bersih liabilitas imbalan kerja seperti yang disajikan dalam laporan posisi keuangan konsolidasian adalah sebagai berikut :

Mutation of net liabilities for employeesʼ benefits that disclosed in consolidated statements of financial position were as follows :

2014 2013

Saldo awal 35.119.985.617 31.624.797.675 Begining balance Saldo awal Entitas Anak yang diakuisisi Beginning balance of Subsidiary which

pada tahun berjalan 1.043.455.332 - acquired in current year Beban tahun berjalan (Catatan 32) 8.011.547.958 4.995.441.496 Current year expense (Note 32)

Pembayaran imbalan kerja (4.807.870.214) (1.500.253.554 ) Payment of employeesʻ benefits


Rincian jumlah beban imbalan kerja karyawan pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian adalah sebagai berikut:

Details of expense of employeesʼ benefits presented in the consolidated statements of comprehensive income are as follows:

2014 2013Biaya jasa kini 7.017.734.846 4.942.754.414 Current service costBiaya bunga 1.891.251.391 1.463.693.394 Interest cost

Amortisasi biaya jasa lalu 12.860.356 12.860.356 Amortization of past service

cost -non vestedKeuntungan Aktuaria (910.298.635) (1.423.866.668) Actuarial gain Jumlah beban imbalan kerja

karyawan 8.011.547.958 4.995.441.496 Total employees' benefits

expenses









76

23. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN(lanjutan)

23. EMPLOYEES' BENEFITS LIABILITIES (continued)

Pada tahun 2014 dan 2013, Grup mencatat cadangan imbalan kerja karyawan berdasarkan penilaian dari PT Dian Artha Tama sesuai dengan laporannya masing-masing tertanggal 10 Maret 2015 dan 24 Februari 2014.

In 2014 and 2013, the Group recorded provision for employeesʼ benefit based on the valuation of PT Dian Artha Tama in accordance with its report dated March 10, 2015 and February 24, 2014, respectively.

24. PERPAJAKAN 24. TAXATION

a. Pajak dibayar di muka a. Prepaid tax

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, akun ini terutama merupakan pajak dibayar di muka atas Pengalihan Hak atas Tanah dan Bangunan (PHATB).

As of December 31, 2014 and 2013, this account represents prepaid tax on Land Rights and Building.

b. Utang pajak b. Taxes payable

2014 2013

Pajak Penghasilan: Income Taxes: Pasal 4 (2) 3.488.505.558 7.023.040.914 Article 4 (2) Pasal 21 1.623.622.638 585.486.949 Article 21 Pasal 23 115.928.931 18.311.497 Article 23 Pasal 25 8.588.978 1.147.300 Article 25 Pasal 29 27.668.300 25.016.583 Article 29 Pajak Pembangunan I 116.663.862 - Pajak Pembangunan I Pajak Pertambahan Nilai 2.815.808.875 2.381.902.813 Value Added Tax Jumlah 8.196.787.142 10.034.906.056 Total

c. Beban pajak c. Tax expenses 2014 2013

Pajak final Final tax Entitas Induk 18.745.633.670 5.893.126.159 The Company Entitas Anak 22.640.132.930 21.971.410.092 Subsidiaries Beban Pajak Kini Current Tax PAL 57.617.017 35.342.283 PAL

Jumlah 41.443.383.617 27.899.878.534 Total

171










76

23. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN(lanjutan)

23. EMPLOYEES' BENEFITS LIABILITIES (continued)

Pada tahun 2014 dan 2013, Grup mencatat cadangan imbalan kerja karyawan berdasarkan penilaian dari PT Dian Artha Tama sesuai dengan laporannya masing-masing tertanggal 10 Maret 2015 dan 24 Februari 2014.

In 2014 and 2013, the Group recorded provision for employeesʼ benefit based on the valuation of PT Dian Artha Tama in accordance with its report dated March 10, 2015 and February 24, 2014, respectively.

24. PERPAJAKAN 24. TAXATION

a. Pajak dibayar di muka a. Prepaid tax

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, akun ini terutama merupakan pajak dibayar di muka atas Pengalihan Hak atas Tanah dan Bangunan (PHATB).

As of December 31, 2014 and 2013, this account represents prepaid tax on Land Rights and Building.

b. Utang pajak b. Taxes payable

2014 2013

Pajak Penghasilan: Income Taxes: Pasal 4 (2) 3.488.505.558 7.023.040.914 Article 4 (2) Pasal 21 1.623.622.638 585.486.949 Article 21 Pasal 23 115.928.931 18.311.497 Article 23 Pasal 25 8.588.978 1.147.300 Article 25 Pasal 29 27.668.300 25.016.583 Article 29 Pajak Pembangunan I 116.663.862 - Pajak Pembangunan I Pajak Pertambahan Nilai 2.815.808.875 2.381.902.813 Value Added Tax Jumlah 8.196.787.142 10.034.906.056 Total

c. Beban pajak c. Tax expenses 2014 2013

Pajak final Final tax Entitas Induk 18.745.633.670 5.893.126.159 The Company Entitas Anak 22.640.132.930 21.971.410.092 Subsidiaries Beban Pajak Kini Current Tax PAL 57.617.017 35.342.283 PAL

Jumlah 41.443.383.617 27.899.878.534 Total


172









77

25. LABA PER SAHAM DASAR

Berikut adalah rekonsiliasi pembilang dan penyebut yang digunakan untuk perhitungan laba per saham dasar pada tahun 2014 dan 2013.

25 .BASIC EARNINGS PER SHARE

The following presents the reconciliation of the numerators and denominators used in the computation of basic earnings per share in 2014 and 2013.

2014

Jumlah Rata-rata Nilai Laba per Tertimbang Saham perSaham yang Beredar/ (Rupiah Penuh)/ Average Number Earnings per Laba Bersih/ of Shares Share (in Rupiah

Laba per saham dasar Net Income Outstanding Full Amount) Basic earnings per share

Laba bersih tersedia untuk Net income available to pemegang saham 165.390.589.777 4.871.214.021 33,95 shareholders

2013

Jumlah Rata-rata Nilai Laba per Tertimbang Saham perSaham yang Beredar/ (Rupiah Penuh)/ Average Number Earnings per Laba Bersih/ of Shares Share (in Rupiah Laba per saham dasar Net Income Outstanding Full Amount) Basic earnings per share

Laba bersih tersedia untuk Net income available to pemegang saham 48.702.420.074 4.871.214.021 10,00 shareholders

26. MODAL SAHAM

Susunan pemegang saham Entitas Induk dan persentase kepemilikannya pada tanggal 31 Desember 2014, adalah sebagai berikut:

26. SHARE CAPITAL

The composition of the Company's shareholders and their percentage of ownership as of December 31, 2014 are as follows:

Persentase Kepemilikan/ Modal Disetor/ Jumlah Saham Percentage of Paid-in Capital

Pemegang Saham Number of Shares Ownership (Rp) Shareholders

PT Gama Nusapala 4.150.467.243 85,20% 415.046.724.300 PT Gama Nusapala Earvin Limited 395.527.400 8,12% 39.552.740.000 Earvin Limited Masyarakat 325.219.378 6,68% 32.521.937.800 Public

Jumlah 4.871.214.021 100,00% 487.121.402.100 Total









78

26. MODAL SAHAM (lanjutan) 26. SHARE CAPITAL (continued)





PT Gama Nusapala 4,150,467,243 85,20% 415.046.724.300 PT Gama Nusapala Earvin Limited 404,194,000 8,30% 40.419.400.000 Earvin Limited Masyarakat 316,552,778 6,50% 31.655.277.800 Public

Jumlah 4.871.214.021 100,00% 487.121.402.100 Total

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, tidak terdapat saham Entitas Induk yang dimiliki oleh Komisaris dan Direktur Entitas Induk.

As of December 31, 2014 and 2013, there are no the Company's shares owned by the Company's Commissioners and Directors.

27. TAMBAHAN MODAL DISETOR 27. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL


2014 2013

Tambahan modal disetor 501.732.063.720 501.732.063.720 Additional paid-in capital Biaya emisi saham (3.655.200.651) (3.655.200.651) Share issuance cost Difference in value from restructuring Selisih transaksi restrukturisasi entitas transactions of entities under sepengendali(Catatan 28) 2.919.855.063 2.919.855.063 common control (Note 28)

Jumlah 500.996.718.132 500.996.718.132 Total

Agio saham sebesar Rp7.800.000.000 dan biaya emisi saham sebesar Rp1.800.000.000 berasal dari Penawaran Saham Perdana dan pelaksanaan Waran Seri I (Catatan 1).

Pada tahun 2010 terdapat penambahan agio saham sebesar Rp51.064.800 yang berasal dari pelaksanaan Waran Seri I. Pada tahun 2012, penambahan agio saham sebesar Rp493.920.000.000 dan biaya emisi saham sebesar Rp1.850.000.000 berasal dari hasil Penawaran Umum Terbatas I (Catatan 1).

Penambahan tambahan modal disetor sebesar Rp2.919.855.063 merupakan reklasifikasi dari akun selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali sehubungan dengan ketentuan transaksi mengenai penerapan PSAK 38 (Catatan 28).

Additional paid in capital amounted to Rp7,800,000,000 and share issuance cost amounted to Rp1,800,000,000 in derived from Initial Public Offering and convertion of Series I Warrant (Note I).

In 2010, there are additional paid-in capital amounting to Rp51,064,800 derived from the exercise of Series I Warrants. In 2012, the increase in additional paid in capital amounted to Rp493,920,000,000 and share issuance cost amounted to Rp1,850,000,000 is derived from Limited Public Offering I (Note 1).

The increase in additional paid in capital amounting to Rp2,919,855,063 represents reclassification from account difference in value from restructuring transaction of Entities under common control in relation to transitional provision of PSAK 38 (Note 28).

173










78

26. MODAL SAHAM (lanjutan) 26. SHARE CAPITAL (continued)





PT Gama Nusapala 4,150,467,243 85,20% 415.046.724.300 PT Gama Nusapala Earvin Limited 404,194,000 8,30% 40.419.400.000 Earvin Limited Masyarakat 316,552,778 6,50% 31.655.277.800 Public

Jumlah 4.871.214.021 100,00% 487.121.402.100 Total

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, tidak terdapat saham Entitas Induk yang dimiliki oleh Komisaris dan Direktur Entitas Induk.

As of December 31, 2014 and 2013, there are no the Company's shares owned by the Company's Commissioners and Directors.

27. TAMBAHAN MODAL DISETOR 27. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL


2014 2013

Tambahan modal disetor 501.732.063.720 501.732.063.720 Additional paid-in capital Biaya emisi saham (3.655.200.651) (3.655.200.651) Share issuance cost Difference in value from restructuring Selisih transaksi restrukturisasi entitas transactions of entities under sepengendali(Catatan 28) 2.919.855.063 2.919.855.063 common control (Note 28)

Jumlah 500.996.718.132 500.996.718.132 Total

Agio saham sebesar Rp7.800.000.000 dan biaya emisi saham sebesar Rp1.800.000.000 berasal dari Penawaran Saham Perdana dan pelaksanaan Waran Seri I (Catatan 1).

Pada tahun 2010 terdapat penambahan agio saham sebesar Rp51.064.800 yang berasal dari pelaksanaan Waran Seri I. Pada tahun 2012, penambahan agio saham sebesar Rp493.920.000.000 dan biaya emisi saham sebesar Rp1.850.000.000 berasal dari hasil Penawaran Umum Terbatas I (Catatan 1).

Penambahan tambahan modal disetor sebesar Rp2.919.855.063 merupakan reklasifikasi dari akun selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali sehubungan dengan ketentuan transaksi mengenai penerapan PSAK 38 (Catatan 28).

Additional paid in capital amounted to Rp7,800,000,000 and share issuance cost amounted to Rp1,800,000,000 in derived from Initial Public Offering and convertion of Series I Warrant (Note I).

In 2010, there are additional paid-in capital amounting to Rp51,064,800 derived from the exercise of Series I Warrants. In 2012, the increase in additional paid in capital amounted to Rp493,920,000,000 and share issuance cost amounted to Rp1,850,000,000 is derived from Limited Public Offering I (Note 1).

The increase in additional paid in capital amounting to Rp2,919,855,063 represents reclassification from account difference in value from restructuring transaction of Entities under common control in relation to transitional provision of PSAK 38 (Note 28).


174









79

28. SELISIH NILAI TRANSAKSI RESTRUKTURISASI ENTITAS SEPENGENDALI

Pada tanggal 27 Juni 2007, Entitas Induk mengadakan perjanjian jual beli saham PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) sebanyak 2.850 saham dengan PT Lestari Investindo Mandiri (LIM), pihak berelasi. Harga penjualan dari saham tersebut sebesar nilai nominal yaitu Rp2.850.000.000 dengan jumlah kepemilikan 99,99%. Jual beli saham tersebut telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 56, pada tanggal yang sama. LIM merupakan pemegang saham utama/mayoritas PT Gama Nusapala yang merupakan pemegang saham Entitas Induk sehingga transaksi ini diklasifikasikan sebagai transaksi dengan entitas sepengendali.

Saldo atas akun ini telah direklasifikasi sehubungan dengan penerapan PSAK 38 (Catatan 27).

28. DIFFERENCE IN VALUE FROM RESTRUCTURING TRANSACTIONS OF ENTITIES UNDER COMMON CONTROL

On June 27, 2007, the Company and PT Lestari Investindo Mandiri (LIM), a related party, entered into share sales and purchase agreement of 2,850 shares of PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI). The selling price of those shares are at their nominal value of Rp2,850,000,000 with percentage of ownership of 99.99%. Sale and purchase of those shares had been notarized with Notarial Deed of Fathiah Helmi, S.H., No. 56, on the same date. LIM are the ultimate/majority shareholders of PT Gama Nusapala which is the shareholders of the Company, therefore, this transaction are accounted as transaction with entity under common control.

Balance for this account has been reclassified in relation to apply PSAK 38 (Note 27).

29. PENJUALAN BERSIH DAN PENDAPATAN USAHA

29. NET SALES AND OPERATING REVENUES


2014 2013

Rumah 373.975.393.403 117.862.523.182 HousingSewa 138.236.440.189 120.407.681.164 Rent

Jasa pelayanan 50.375.725.147 43.719.070.226 Service charge Apartemen - 46.824.227.555 Apartment Lain-lain 3.798.142.615 2.023.925.269 Others

Jumlah 566.385.701.354 330.837.427.396 Total

Selama tahun 2014 dan 2013, tidak terdapat penjualan kepada pihak tertentu dengan nilai penjualan melebihi 10% dari jumlah penjualan dan tidak ada penjualan kepada pihak berelasi.

During 2014 and 2013, there were no transactions with specific customers with revenues which exceeded 10% of total sales and there were no sales to related party.

30. BEBAN POKOK PENJUALAN DAN BEBAN LANGSUNG USAHA

30. COST OF REVENUES AND DIRECT COSTS


2014 2013

Rumah 177.374.863.866 65.787.164.758 Housing Sewa dan jasa pelayanan 55.538.602.586 44.258.250.420 Rent and service charge Apartemen - 24.834.883.808 Apartments

Jumlah 232.913.466.452 134.880.298.986 Total

Selama tahun 2014 dan 2013, tidak terdapat pembelian kepada pihak tertentu dengan nilai pembelian melebihi 10% dari jumlah pembelian.

During 2014 and 2013, there were no purchases to a specific suppliers with purchase value exceeding 10% of the total purchases.









80

31. BEBAN PENJUALAN 31. SELLING EXPENSES


2014 2013

Insentif dan komisi marketing 8.487.280.391 689.512.850 Incentives and marketing commissions Brosur dan cetakan 3.406.898.559 - Brochure and printing

Iklan dan promosi 2.706.751.950 1.259.290.372 Advertisement and promotion Pameran 2.463.787.444 1.547.384.130 Exhibition

Penghargaan 248.500.000 1.515.191.980 Reward Lain-lain 933.214.765 1.783.532.805 Others

Jumlah 18.246.433.109 6.794.912.137 Total

32. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 32. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES


2014 2013

Gaji, upah dan tunjangan 74.854.550.945 50.751.335.531 Salaries, wages and allowances Jasa profesional 11.111.941.189 9.930.154.017 Professional fees Imbalan kerja karyawan (Catatan 23) 8.011.547.958 6.266.587.193 Employeesʼ benefits (Note 23)

Penyusutan aset tetap (Catatan 9) 5.426.173.251 4.165.893.923 Depreciation of fixed assets (Note 9) Pajak 4.383.986.432 - Taxation

Perijinan 3.356.731.258 - Legal Listrik, air dan komunikasi 2.353.851.158 1.497.914.780 Electricity, water and communication Perbaikan dan pemeliharaan 1.864.270.972 - Repair and maintainanceTransportasi dan kendaraan 1.582.795.031 1.226.606.142 Transportation and vehicle Perjamuan 1.152.235.896 1.406.191.789 Entertainment Keamanan dan kebersihan 1.109.887.134 793.350.000 Security Rekrutmen dan pelatihan 874.010.792 1.084.133.648 Recruitment and training Asuransi 647.482.492 1.592.259.467 Insurance Perjalanan dinas 402.902.692 835.321.130 Business travel Lain-lain 3.247.684.542 8.797.071.170 Others

Jumlah 120.380.051.742 88.346.818.790 Total

33. BEBAN KEUANGAN 33. FINANCIAL EXPENSES


2014 2013

Bunga 85.553.511.954 46.272.610.213 Interest Provisi dan denda 5.228.922.531 5.358.925.687 Provision and penalty

Jumlah 90.782.434.485 51.631.535.900 Total

175










80

31. BEBAN PENJUALAN 31. SELLING EXPENSES


2014 2013

Insentif dan komisi marketing 8.487.280.391 689.512.850 Incentives and marketing commissions Brosur dan cetakan 3.406.898.559 - Brochure and printing

Iklan dan promosi 2.706.751.950 1.259.290.372 Advertisement and promotion Pameran 2.463.787.444 1.547.384.130 Exhibition

Penghargaan 248.500.000 1.515.191.980 Reward Lain-lain 933.214.765 1.783.532.805 Others

Jumlah 18.246.433.109 6.794.912.137 Total

32. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 32. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES


2014 2013

Gaji, upah dan tunjangan 74.854.550.945 50.751.335.531 Salaries, wages and allowances Jasa profesional 11.111.941.189 9.930.154.017 Professional fees Imbalan kerja karyawan (Catatan 23) 8.011.547.958 6.266.587.193 Employeesʼ benefits (Note 23)

Penyusutan aset tetap (Catatan 9) 5.426.173.251 4.165.893.923 Depreciation of fixed assets (Note 9) Pajak 4.383.986.432 - Taxation

Perijinan 3.356.731.258 - Legal Listrik, air dan komunikasi 2.353.851.158 1.497.914.780 Electricity, water and communication Perbaikan dan pemeliharaan 1.864.270.972 - Repair and maintainanceTransportasi dan kendaraan 1.582.795.031 1.226.606.142 Transportation and vehicle Perjamuan 1.152.235.896 1.406.191.789 Entertainment Keamanan dan kebersihan 1.109.887.134 793.350.000 Security Rekrutmen dan pelatihan 874.010.792 1.084.133.648 Recruitment and training Asuransi 647.482.492 1.592.259.467 Insurance Perjalanan dinas 402.902.692 835.321.130 Business travel Lain-lain 3.247.684.542 8.797.071.170 Others

Jumlah 120.380.051.742 88.346.818.790 Total

33. BEBAN KEUANGAN 33. FINANCIAL EXPENSES


2014 2013

Bunga 85.553.511.954 46.272.610.213 Interest Provisi dan denda 5.228.922.531 5.358.925.687 Provision and penalty

Jumlah 90.782.434.485 51.631.535.900 Total


176









81

34. PENDAPATAN LAIN-LAIN 34. OTHER INCOME


2014 2013

Pendapatan penilaian penyertaan Income from valuation saham ke nilai wajar 114.017.013.308 - of investment into fair value

Pendapatan bunga 2.119.122.274 2.712.773.575 Interest income Pendapatan dari investasi pada Income from investment in jointly controlled pengendalian bersama entitas - 21.869.681.841 entity

Lain-lain 2.018.716.699 4.205.956.900 Others

Jumlah 118.154.852.281 28.788.412.316 Total

35. SALDO DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK YANG BERELASI

35. BALANCES AND TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES

2014 2013

Jangka pendek Current PT Satria Pusaka Permata - 84.564.102.092 PT Satria Pusaka Permata

PT Karya Putra Agung Indonesia - 36.634.850.943 PT Karya Putra Agung Indonesia PT Gama Nusapala - 66.209.111 PT Gama Nusapala

Jangka panjang Noncurrent PT Prospek Duta Sukses 37.698.180 - PT Prospek Duta Sukses

Jumlah 37.698.180 121.265.162.146 Total

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo piutang pihak berelasi kepada PDS, Pihak Berelasi, adalah Rp37.698.180.

Pada tanggal 31 Desember 2013, saldo piutang lain-lain pihak berelasi KAPI merupakan transaksi keuangan dengan Entitas Induk. Saldo yang timbul dari transaksi tersebut pada tanggal 2013 sebesar Rp36.634.850.943, dan disajikan sebagai bagian dari akun "Piutang lain-lain - Pihak Berelasi".

As of December 31, 2014, due from related party balance to PDS, related party, amounting of Rp37,698,180.

As of December 31, 2013, balance of other receivables to KAPI represents financial transaction with the Company.The related outstanding receivables as of December 31, 2013 amounted to and Rp36,634,850,943, and presented as part of "Other receivables - Related Parties" account.

Dalam kegiatan usaha yang normal, Grup melakukan transaksi dengan pihak yang berelasi pada tingkat harga dan persyaratan yan disetujui oleh kedua belah pihak

In the normal course of business, the Group entered into transaction with related parties at a price and terms agreed by both parties.

Rincian saldo dengan pihak berelasi adalah sebagai berikut:

Details of balaces with related parties areas follows:









82

36. PERJANJIAN PENTING DENGAN PIHAK KETIGA

36. SIGNIFICANT AGREEMENT WITH THE THIRD PARTIES

Entitas Induk mengadakan perjanjian kerja sama dengan Bank sehubungan dengan Kredit Pemilikan Rumah (KPR) bagi konsumen dengan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Danamon Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Permata Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Pan Indonesia Tbk, PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, PT Bank Victoria International Tbk. PT Bank Internasional Indonesia Tbk, PT Bank Index Selindo dan PT Bank Syariah Mandiri.

The Company entered into Cooperation agreement in relation to housing loan (KPR) with PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Danamon Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Permata Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Pan Indonesia Tbk, PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, PT Bank Victoria International Tbk, PT Bank International Indonesia Tbk, PT Bank Index Selindo and PT Bank Syariah Mandiri.

37. PERJANJIAN PENGENDALIAN BERSAMA ENTITAS INDUK DENGAN PT KARYA AGUNG PUTRA INDONESIA

37. JOINTLY CONTROLLED COMPANY AGREEMENT WITH PT KARYA AGUNG PUTRA INDONESIA

Pada tanggal 5 Juni 2009, Entitas Induk mengadakan perjanjian pengendalian bersama dengan PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) untuk melakukan kerjasama pengembangan dan pembangunan dan penjualan/pemasaran atas tanah dan bangunan di atas lahan seluas 109 hektar yang berlokasi di Kelurahan Manggar dan Sepinggan, Kecamatan Balikpapan Selatan dan Timur, Kotamadya Balikpapan, Kalimantan Timur.

Liabilitas Entitas dan KAPI antara lain:

a. Entitas Induk berkewajiban melakukan pembangunan, pematangan lahan, pengembangan, pemasaran dan penjualan.

b. KAPI berkewajiban menyediakan lahan yang siap untuk dikembangkan dan dibangun serta memperoleh ijin dari pemerintah kota setempat sehubungan dengan pelaksanaan proyek.

Bagi hasil pendapatan adalah sebagai berikut:

a. Entitas Induk sebesar 80% dari pendapatan b. KAPI sebesar 20% dari pendapatan

Pajak penghasilan ditanggung masing-masing pihak. Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono P., S.H., No. 8 tanggal 5 Juni 2009, Entitas Induk ditunjuk oleh KAPI sebagai Pimpinan Pelaksanaan dalam menjalankan proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

On June 5, 2009, the Company entered into a joint venture agreement with PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) to conduct construction and development cooperation and sales/marketing of land and buildings on an area of 109 hectares located in Manggar and Sepinggan Village, South and East Balikpapan, Balikpapan Distric, Kalimantan.

The liabilities of the Entity and KAPI, amongst others:

a. The Company is obliged to do construction, land development, develop, marketing and sales.

b. KAPI obliged to provide land that is ready to be developed and built and obtain permission from the local city government in connection with the implementation of the project.

Revenue sharing of the joint venture are as follows:

a. The Company is entitted 80% from the revenue b. KAPI is entitted 20% from the revenue

Income tax is charged to each party. Based on the Notarial Deed No. 8 of Wahono Antony P., S.H., dated June 5, 2009, the Entity has been appointed by KAPI as a leader in implementing the Borneo Paradiso @Balikpapan project.

177










82

36. PERJANJIAN PENTING DENGAN PIHAK KETIGA

36. SIGNIFICANT AGREEMENT WITH THE THIRD PARTIES

Entitas Induk mengadakan perjanjian kerja sama dengan Bank sehubungan dengan Kredit Pemilikan Rumah (KPR) bagi konsumen dengan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Danamon Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Permata Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Pan Indonesia Tbk, PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, PT Bank Victoria International Tbk. PT Bank Internasional Indonesia Tbk, PT Bank Index Selindo dan PT Bank Syariah Mandiri.

The Company entered into Cooperation agreement in relation to housing loan (KPR) with PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Danamon Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Permata Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Pan Indonesia Tbk, PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, PT Bank Victoria International Tbk, PT Bank International Indonesia Tbk, PT Bank Index Selindo and PT Bank Syariah Mandiri.

37. PERJANJIAN PENGENDALIAN BERSAMA ENTITAS INDUK DENGAN PT KARYA AGUNG PUTRA INDONESIA

37. JOINTLY CONTROLLED COMPANY AGREEMENT WITH PT KARYA AGUNG PUTRA INDONESIA

Pada tanggal 5 Juni 2009, Entitas Induk mengadakan perjanjian pengendalian bersama dengan PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) untuk melakukan kerjasama pengembangan dan pembangunan dan penjualan/pemasaran atas tanah dan bangunan di atas lahan seluas 109 hektar yang berlokasi di Kelurahan Manggar dan Sepinggan, Kecamatan Balikpapan Selatan dan Timur, Kotamadya Balikpapan, Kalimantan Timur.

Liabilitas Entitas dan KAPI antara lain:

a. Entitas Induk berkewajiban melakukan pembangunan, pematangan lahan, pengembangan, pemasaran dan penjualan.

b. KAPI berkewajiban menyediakan lahan yang siap untuk dikembangkan dan dibangun serta memperoleh ijin dari pemerintah kota setempat sehubungan dengan pelaksanaan proyek.

Bagi hasil pendapatan adalah sebagai berikut:

a. Entitas Induk sebesar 80% dari pendapatan b. KAPI sebesar 20% dari pendapatan

Pajak penghasilan ditanggung masing-masing pihak. Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono P., S.H., No. 8 tanggal 5 Juni 2009, Entitas Induk ditunjuk oleh KAPI sebagai Pimpinan Pelaksanaan dalam menjalankan proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

On June 5, 2009, the Company entered into a joint venture agreement with PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) to conduct construction and development cooperation and sales/marketing of land and buildings on an area of 109 hectares located in Manggar and Sepinggan Village, South and East Balikpapan, Balikpapan Distric, Kalimantan.

The liabilities of the Entity and KAPI, amongst others:

a. The Company is obliged to do construction, land development, develop, marketing and sales.

b. KAPI obliged to provide land that is ready to be developed and built and obtain permission from the local city government in connection with the implementation of the project.

Revenue sharing of the joint venture are as follows:

a. The Company is entitted 80% from the revenue b. KAPI is entitted 20% from the revenue

Income tax is charged to each party. Based on the Notarial Deed No. 8 of Wahono Antony P., S.H., dated June 5, 2009, the Entity has been appointed by KAPI as a leader in implementing the Borneo Paradiso @Balikpapan project.


178









83

37. PERJANJIAN PENGENDALIAN BERSAMA ENTITAS INDUK DENGAN PT KARYA AGUNG PUTRA INDONESIA (lanjutan)

37. JOINTLY CONTROLLED COMPANY AGREEMENT WITH PT KARYA AGUNG PUTRA INDONESIA (continued)

Pembiayaan yang berasal dari pihak ketiga merupakan tanggung jawab KAPI untuk meminjam, menjamin, dan menanggung biaya-biaya yang timbul.

Dengan adanya bagi hasil pendapatan dalam perjanjian kerja sama ini, maka Entitas dan KAPI sepakat untuk merubah ketentuan Perjanjian Pinjaman tertanggal 13 Oktober 2005 jo Perubahan Perjanjian Pinjaman (Addendum) tertanggal 28 Juni 2007 jo Perubahan Perjanjian Pinjaman Kedua (Addendum - 2) tertanggal 29 Oktober 2007 antara lain penghapusan bunga dan penjadwalan pembayaran utang jo Perubahan Perjanjian Pinjaman Ketiga (Addendum - 3) tertanggal 11 Juni 2009 antara lain penghapusan bunga dan penjadwalan pembayaran utang.

Berdasarkan Akta Notaris Indira Surjati S.H., No. 01 tanggal 6 Juli 2009 tentang addendum perjanjian kerjasama. Entitas dan KAPI membentuk badan kerjasama dengan nama BKS Cowell-KAPI yang bertujuan untuk mengelola Proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

Kewenangan BKS Cowell-KAPI adalah melakukan perencanaan (desain, tipe, spesifikasi, ukuran, nama, cluster, termasuk penentuan harga) pengembangan, pembangunan, penjualan, pemasaran dan pengelolaan dalam proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

The financing of the project from third parties is the responsibility of KAPI to borrow, guarantee, and bear the costs incurred.

Regarding the revenue sharing in the joint venture agreement, the Entity and KAPI agreed to change the condition of Loan Agreement dated October 13, 2005 jo Amendment Loan Agreement dated June 28, 2007 jo Second Amendment Loan Agreement dated October 29, 2007, amongst others, to cancel the interest loan and repayment loan schedule jo Third Amendment Loan Agreement dated June 11, 2009, amongst others, to cancel the interest loan and repayment loan schedule.

Based on the Notarial Deed No. 01 of Indira Surjati, S.H., dated July 6, 2009 regarding the amendment of the joint venture agreement. The Entity and KAPI formed a joint body under the name of BKS Cowell-KAPI to manage Borneo Paradiso @Balikpapan Project.

The authority of BKS Cowell-KAPI is to plan (design, type, specification, size, name, cluster, including pricing), develop, construct, sell and manage the Borneo Paradiso @Balikpapan Project.

38. KEWAJIBAN DAN KONTIJENSI 38. OBLIGATIONS AND CONTINGENCY

Pada tahun 2013, Entitas Induk telah membentuk provisi sebesar Rp370.800.000 dan, dan disajikan sebagai bagian akun "Biaya Masih Harus Dibayar - Estimasi Pemutusan Hubungan Kerja" dalam laporan posisi keuangan konsolidasian (Catatan 18). Sampai dengan tanggal laporan keuangan konsolidasi, liabilitas ini belum dibayarkan oleh Entitas Induk dan Entitas Induk tidak melakukan penambahan atas provisi tersebut karena tidak ada kewajiban mengenai hal tersebut.

In 2013, the Company has made amounting to Rp370,800,000, and presented as part of "Accrued of Separation Payment" in the consolidated statement of financial position (Note 18). Until the date of consolidated financial statement, this accrued has not been paid by the Company and no additional provision for this accrued made by the Company because of no obligation to provide this provision.









84

39. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN 39. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Dalam transaksi normal Grup, secara umum terekspos risiko keuangan, yaitu risiko suku bunga,risiko kredit dan risiko likuiditas.

Catatan ini menjelaskan mengenai eksposur Grup terhadap masing-masing risiko di atas dan pengungkapan secara kuantitatif termasuk seluruh eksposur risiko serta merangkum kebijakan dan proses-proses yang dilakukan untuk mengukur dan mengelola risiko yang timbul.

Direksi Grup bertanggung jawab dalam melaksanakan kebijakan manajemen risiko keuangan Grup secara keseluruhan program manajemen risiko keuangan Grup difokuskan pada ketidakpastian pasar keuangan dan meminimalisasi potensi kerugian yang berdampak pada kinerja keuangan Grup.

In normal transaction, the Group are generally exposed to financial risks as follows, interest rate risk credit risk and liquidity risk.

This note describes regarding the exposure of the Group towards each financial risks and quantitative disclosure including exposure risk and summarize the policies and processes for measuring and managing the resulting risk

The Groups' directors are responsible for implementing the risk management policies and overall financial risk management program focuses on uncertainty on financial market and minimize potential losses that impact to the Group financial performance.

Kebijakan manajemen Grup mengenai risiko keuangan adalah sebagai berikut:

Risiko Tingkat Suku Bunga

Risiko dimana nilai wajar atau arus kas masa depan dari suatu instrumen keuangan akan berfluktuasi karena perubahan suku bunga pasar.

Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, profil instrumen keuangan Grup yang dipengaruhi bunga adalah:

The Groupsʼ management policies regarding financial risks are as follows:

Interest Rate Risk

The risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in market interest rates.

On the consolidated statement of financial positiondate, the Group profile of financial instruments that are affected by the interest, are as follows:

Rata-rata

Suku Bunga Efektif/

Average Effective Interest

Rate

Jatuh Tempo dalam Satu (1) Tahun/ Due Date Within One (1) Year

Jatuh Tempo Pada Tahun ke - 2/ Due Date in

the 2nd Year


the 3rd Year


the 4th Year


the 5th Year Jumlah/ Total

Liabilitas/Liabilities Utang bank jangka panjang / Long-term bank loans 6,5% - 12.5% 50.693.000.000 202.772.000.000 202.772.000.000 202.772.000.000 980.776.165.476 1.639.785.165.476

Risiko Kredit

Risiko kredit merupakan risiko atas kerugian keuangan Grup jika pelanggan atau pihak lain dari instrumen keuangan gagal memenuhi liabilitas kontraktualnya. Risiko ini timbul dari setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, piutang pihak berelasi, dana dalam batasan dan uang jaminan. Grup mengelola dan mengendalikan risiko kredit dari piutang usaha dan piutang lain-lain dengan memantau batasan periode tunggakan piutang pada tiap pelanggan.

Credit Risk

Credit risk represents the risk of financial loss of the Group if any customers or other parties of a financial instrument fails to meet contractual liabilities. This risk arises mainly from cash equivalents, trade receivables, other receivables, due from related parties, restricted funds and security deposit. The Group manage and control the credit risk from trade receivables and other receivables by monitoring the default limit period on each customer's receivables.

179










84

39. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN 39. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Dalam transaksi normal Grup, secara umum terekspos risiko keuangan, yaitu risiko suku bunga,risiko kredit dan risiko likuiditas.

Catatan ini menjelaskan mengenai eksposur Grup terhadap masing-masing risiko di atas dan pengungkapan secara kuantitatif termasuk seluruh eksposur risiko serta merangkum kebijakan dan proses-proses yang dilakukan untuk mengukur dan mengelola risiko yang timbul.

Direksi Grup bertanggung jawab dalam melaksanakan kebijakan manajemen risiko keuangan Grup secara keseluruhan program manajemen risiko keuangan Grup difokuskan pada ketidakpastian pasar keuangan dan meminimalisasi potensi kerugian yang berdampak pada kinerja keuangan Grup.

In normal transaction, the Group are generally exposed to financial risks as follows, interest rate risk credit risk and liquidity risk.

This note describes regarding the exposure of the Group towards each financial risks and quantitative disclosure including exposure risk and summarize the policies and processes for measuring and managing the resulting risk

The Groups' directors are responsible for implementing the risk management policies and overall financial risk management program focuses on uncertainty on financial market and minimize potential losses that impact to the Group financial performance.

Kebijakan manajemen Grup mengenai risiko keuangan adalah sebagai berikut:

Risiko Tingkat Suku Bunga

Risiko dimana nilai wajar atau arus kas masa depan dari suatu instrumen keuangan akan berfluktuasi karena perubahan suku bunga pasar.

Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, profil instrumen keuangan Grup yang dipengaruhi bunga adalah:

The Groupsʼ management policies regarding financial risks are as follows:

Interest Rate Risk

The risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in market interest rates.

On the consolidated statement of financial positiondate, the Group profile of financial instruments that are affected by the interest, are as follows:

Rata-rata

Suku Bunga Efektif/

Average Effective Interest

Rate

Jatuh Tempo dalam Satu (1) Tahun/ Due Date Within One (1) Year


the 2nd Year


the 3rd Year


the 4th Year


the 5th Year Jumlah/ Total

Liabilitas/Liabilities Utang bank jangka panjang / Long-term bank loans 6,5% - 12.5% 50.693.000.000 202.772.000.000 202.772.000.000 202.772.000.000 980.776.165.476 1.639.785.165.476

Risiko Kredit

Risiko kredit merupakan risiko atas kerugian keuangan Grup jika pelanggan atau pihak lain dari instrumen keuangan gagal memenuhi liabilitas kontraktualnya. Risiko ini timbul dari setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, piutang pihak berelasi, dana dalam batasan dan uang jaminan. Grup mengelola dan mengendalikan risiko kredit dari piutang usaha dan piutang lain-lain dengan memantau batasan periode tunggakan piutang pada tiap pelanggan.

Credit Risk

Credit risk represents the risk of financial loss of the Group if any customers or other parties of a financial instrument fails to meet contractual liabilities. This risk arises mainly from cash equivalents, trade receivables, other receivables, due from related parties, restricted funds and security deposit. The Group manage and control the credit risk from trade receivables and other receivables by monitoring the default limit period on each customer's receivables.


180









85

39. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan) 39. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

Eksposur atas risiko kredit

Nilai tercatat dari aset keuangan mencerminkan nilai eksposur kredit maksimum. Nilai eksposur kredit maksimum pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian adalah sebagai berikut:

Exposure of credit risk

The carrying amount of the financial asset reflects the value of the maximum credit exposure. The maximum credit exposure value on the consolidated statements of financial position are as follows:

31 Desember 2014/ December 31, 2014Belum Jatuh Tempo Dan Tidak Ada Penurunan

Nilainya / Not Past Due or

Impaired

Telah Jatuh Tempo Tetapi Belum Diturunkan Nilainya/ Past Due but Not Impaired

Telah Jatuh Tempo Dan Diturunkan

1 - 30 Hari / 1 - 30 Days

31 - 60 Hari / 31 - 60 Days

61 - 90 Hari / 61 - 90 Days

Nilainya / Past Due and Impaired Jumlah / Total

Piutang usaha/ Trade receivables 309.345.976 - 20.413.978.798 - - 20.723.324.774

Piutang lain-lain / Other receivables 127.050.278.534 - - - - 127.050.278.534

127.359.624.510 - 20.413.978.798 - - 147.773.603.308

31 Desember 2013/ December 31, 2013Belum Jatuh Tempo Dan Tidak Ada Penurunan

Nilainya / Not Past Due or

Impaired

Telah Jatuh Tempo Tetapi Belum Diturunkan Nilainya/ Past Due but Not Impaired

Telah Jatuh Tempo Dan Diturunkan

1 - 30 Hari / 1 - 30 Days

31 - 60 Hari / 31 - 60 Days

61 - 90 Hari / 61 - 90 Days

Nilainya / Past Due and Impaired Jumlah / Total

Piutang usaha/ Trade receivables 21.989.658.092 - - - - 21.989.658.092

Piutang lain-lain / Other receivables 122.310.851.037 - - - - 122.310.851.037

144.280.509.129 - - - - 144.280.509.129

Risiko Likuiditas

Risiko likuiditas timbul jika Grup mengalami kesulitan untuk memenuhi liabilitas keuangan sesuai dengan waktu maupun jumlah yang telah ditetapkan sebelumnya.

Manajemen risiko likuiditas berarti menjaga kecukupan saldo kas dan setara kas dalam upaya pemenuhan liabilitas keuangan Grup. Grup mengelola risiko likuiditas dengan pengawasan proyeksi dan arus kas aktual secara terus menerus serta pengawasan tanggal jatuh tempo liabilitas keuangan.

Rincian jatuh tempo liabilitas keuangan (tidak termasuk bunga) yang dimiliki adalah sebagai berikut:

Liquidity Risk

Liquidity risk arises if the Group have difficulty to fulfill financial liabilities in accordance with the limit time and amount of the agreement stated before.

Liquidity risk management means maintaining sufficient cash and cash equivalents in order to fulfill financial liabilities of the Group. The Group manage the liquidity risk by monitoring forecast and actual cash flows and continuous monitoring due dates of financial liabilities.

Details of the maturities of financial liabilities (excluding interest) held as follows:









86


Risiko Likuiditas (lanjutan) Liquidity Risk (continued

31 Desember 2013/December 31, 2014

<=1 bulan/ <=1 month

1 – 3 bulan/ 1 – 3 months


6 -12 bulan/ 6 -12 months

>= 12 Bulan/ >= 12

months Jumlah/

Total

Utang usaha 46.314.197.619 - - - - 46.314.197.619 Trade payables

Utang lain-lain 170.646.223.863 - - - - 170.646.223.863 Other payables Beban masih harus

dibayar 9.331.392.744 - - - - 9.331.392.744Accrued

expenses

Utang bank - - - 50.693.000.000 1.589.092.165.476 1.639.785.165.476 Bank loans

Utang lembaga keuangan 407.528.699 407.528.699 407.528.699 407.528.699 3.557.170.709 5.187.285.506

Financial institution

loans

Jumlah/Total 226.699.342.925 407.528.699 407.528.699 51.100.528.699 1.592.649.336.185 1.871.264.265.208Total financial

liabilities






>= 12 Bulan/ >= 12

months Jumlah/

Total

Utang bank jangka pendek 37.278.575.653 - - - - 37.278.575.653

Short-term bank loans



dibayar 10.155.209.132 - - - - 10.155.209.132 Accrued expenses

Utang bank 7.639.394.784 7.639.394.784 7.639.394.784 7.639.394.784 386.579.567.150 417.137.146.287 Bank loans


Financial institution loans

Jumlah/Total 179.714.322.952 8.003.734.889 8.003.734.889 8.003.734.889 387.775.674.308 591.501.201.926Total financial

liabilities

40. PENGELOLAAN MODAL 40. CAPITAL MANAGEMENT

Tujuan utama pengelolaan modal Grup adalah untuk memastikan terpeliharanya rasio modal yang sehat untuk mendukung usaha dan memaksimalkan imbalan bagi pemegang saham.

Grup mengelola struktur permodalan dan melakukan penyesuaian, berdasarkan perubahan kondisi ekonomi. Untuk memelihara atau menyesuaikan struktur permodalan, Entitas Induk dapat menerbitkan saham baru atau mengusahakan pendanaan melalui pinjaman. Tidak ada perubahan atas tujuan, kebijakan maupun proses selama periode penyajian.

Kebijakan Grup adalah mempertahankan struktur permodalan yang sehat untuk mengamankan akses terhadap pendanaan pada biaya yang wajar.

The primary objective of the Group capital management is to ensure that healthy capital ratios are maintained in order to support its business and maximize shareholder value.

The Group manages its capital structure and makes adjustments to it, in light of changes in economic conditions. To maintain or adjust the capital structure, the Company may issue new shares or raise debt financing. No changes were made in the objectives, policies or processes during the periods presented.

The Group's policy is to maintain a healthy capital structure in order to secure access to finance at a reasonable cost.

Sesuai dengan persyaratan dari pihak kreditur bahwa Grup harus memelihara rasio leverage terhadap ekuitas (leverage ratio) maksimal 2 kali.

Grup telah memenuhi persyaratan rasio tersebut.

In accordance with the requirements of the creditors that the Group must maintain leverage to equity ratio maximum 2 times.

The Group have been fulfilled the requirements.

181










86


Risiko Likuiditas (lanjutan) Liquidity Risk (continued






>= 12 Bulan/ >= 12

months Jumlah/

Total



dibayar 9.331.392.744 - - - - 9.331.392.744Accrued

expenses

Utang bank - - - 50.693.000.000 1.589.092.165.476 1.639.785.165.476 Bank loans


Financial institution

loans

Jumlah/Total 226.699.342.925 407.528.699 407.528.699 51.100.528.699 1.592.649.336.185 1.871.264.265.208Total financial

liabilities






>= 12 Bulan/ >= 12

months Jumlah/

Total

Utang bank jangka pendek 37.278.575.653 - - - - 37.278.575.653

Short-term bank loans



dibayar 10.155.209.132 - - - - 10.155.209.132 Accrued expenses

Utang bank 7.639.394.784 7.639.394.784 7.639.394.784 7.639.394.784 386.579.567.150 417.137.146.287 Bank loans


Financial institution loans

Jumlah/Total 179.714.322.952 8.003.734.889 8.003.734.889 8.003.734.889 387.775.674.308 591.501.201.926Total financial

liabilities

40. PENGELOLAAN MODAL 40. CAPITAL MANAGEMENT

Tujuan utama pengelolaan modal Grup adalah untuk memastikan terpeliharanya rasio modal yang sehat untuk mendukung usaha dan memaksimalkan imbalan bagi pemegang saham.

Grup mengelola struktur permodalan dan melakukan penyesuaian, berdasarkan perubahan kondisi ekonomi. Untuk memelihara atau menyesuaikan struktur permodalan, Entitas Induk dapat menerbitkan saham baru atau mengusahakan pendanaan melalui pinjaman. Tidak ada perubahan atas tujuan, kebijakan maupun proses selama periode penyajian.

Kebijakan Grup adalah mempertahankan struktur permodalan yang sehat untuk mengamankan akses terhadap pendanaan pada biaya yang wajar.

The primary objective of the Group capital management is to ensure that healthy capital ratios are maintained in order to support its business and maximize shareholder value.

The Group manages its capital structure and makes adjustments to it, in light of changes in economic conditions. To maintain or adjust the capital structure, the Company may issue new shares or raise debt financing. No changes were made in the objectives, policies or processes during the periods presented.

The Group's policy is to maintain a healthy capital structure in order to secure access to finance at a reasonable cost.

Sesuai dengan persyaratan dari pihak kreditur bahwa Grup harus memelihara rasio leverage terhadap ekuitas (leverage ratio) maksimal 2 kali.

Grup telah memenuhi persyaratan rasio tersebut.

In accordance with the requirements of the creditors that the Group must maintain leverage to equity ratio maximum 2 times.

The Group have been fulfilled the requirements.


182









87

41. NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN

Nilai wajar adalah nilai dimana suatu instrumen keuangan dapat dipertukarkan antara pihak yang memahami dan berkeinginan untuk melakukan transaksi wajar, dan bukan merupakan nilai penjualan akibat kesulitan keuangan atau likuidasi yang dipaksakan. Nilai wajar diperoleh dari kuotasi harga atau model arus kas diskonto. Instrumen keuangan Grup terdiri dari aset keuangan dan liabilitas keuangan.

Tabel di bawah ini menyajikan perbandingan atas nilai tercatat dengan nilai wajar dari instrumen keuangan Grup yang tercatat dalam laporan keuangan konsolidasi pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 :

41. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS

Fair value is the amount for which a financial instrument could be exchanged between knowledgeable and willing parties to conduct fair transactions, and is not a sales value due to financial difficulties or a forced liquidation. The fair value derived from quoted prices or discounted cash flow models. Financial instruments of the Group consist of financial assets and financial liabilities.

The table below is a comparison by class of the carrying amounts and fair value of the Group financial instruments that are carried in the consolidated financial statements as of December 31, 2014 and 2013 :

2014 2013

Nilai tercatat/ Carrying value

Nilai wajar/ Fair value

Nilai tercatat/ Carrying value

Nilai wajar/ Fair value

Aset Keuangan Financial Assets

Kas dan setara kas 262.825.831.266 262.825.831.266 28.296.996.777 28.296.996.777 Cash and cash

equivalents

Piutang usaha 20.723.324.774 20.723.324.774 21.989.658.092 21.989.658.092 Trade receivables

Piutang lain-lain 127.050.278.534 127.050.278.534 1.045.688.891 1.045.688.891 Other receivables

Piutang pihak berelasi 37.698.180 37.698.180 121.265.162.146 121.265.162.146 Due from related parties Setara kas yang dibatasi

penggunaannya 99.263.354.064 99.263.354.064 62.365.865.995 62.365.865.995 Restricted cash equibalents

Jumlah Aset Keuangan 509.900.486.818 509.900.486.818 234.963.371.901 234.963.371.901 Total Financial Assets

Liabilitas Keuangan Financial Liabilities Utang bank jangka pendek - - 37.278.575.653 37.278.575.653 Short-term bank loans

Utang usaha 46.314.197.611 46.314.197.611 9.798.002.430 9.798.002.430 Trade payables

Utang lain-lain 170.646.223.871 170.646.223.871 114.478.800.848 114.478.800.848 Other payables Beban masih harus

dibayar 9.331.392.744 9.331.392.744 10.155.209.132 10.155.209.132 Accrued expenses

Uang jaminan pelanggan 36.941.399.148 36.941.399.148 35.120.195.734 35.120.195.734 Customers deposits

Liabilitas jangka panjang Long-term debt

Utang bank 1.639.785.165.476 1.639.785.165.476 417.137.146.287 417.137.146.287 Bank loans

Utang lembaga Financial institution

keuangan 5.187.285.506 5.187.285.506 2.653.467.576 2.371.173.442 loans

Jumlah Liabilitas Keuangan 1.908.205.664.356 1.908.205.664.356 626.621.397.660 626.339.103.526 Total Financial Liabilities









88

41. NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN (Lanjutan)

41. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Taksiran nilai wajar dari kelompok instrumen keuangan pada tabel di atas ditentukan dengan menggunakan metode-metode dan asumsi-asumsi berikut:

i. Aset dan liabilitas keuangan seperti kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, piutang pihak berelasi, setara kas yang dibatasi penggunaannya dan liabilitas keuangan seperti utang bank jangka pendek, utang usaha, utang lain-lain, beban masih harus dibayar, dan uang jaminan pelanggan, nilai tercatat aset keuangan dan liabilitas keuangan tersebut merupakan perkiraan yang telah mendekati nilai wajarnya karena akan jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun.

Estimated fair values of the financial instruments in the table above is determined by using the methods and the following assumptions:

i. Financial assets and liabilities of cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, due from related parties, restricted cash equivalents and financial liabilities of short-term bank loans, trade payables, other payables, accrued expenses, customers deposits, the carrying value of financial assets and financial liabilities are estimated to approximate fair values, because these will mature in less than one year.

ii. Nilai wajar dari utang bank jangka panjang mendekati nilai tercatat karena tingkat suku bunganya dinilai ulang secara berkala.

iii. Nilai wajar dari utang lembaga keuangan jangka panjang ditentukan menggunakan diskonto arus kas berdasarkan tingkat suku bunga pasar pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

ii. The fair value of long-term bank loans approaching the carrying value because interest rates are reassessed periodically.

iii. The fair value of long-term financial institutions loans determined by discounted cash flow using market interest rate as of December 31, 2014 and 2013.

42. SEGMEN OPERASI 42. OPERATING SEGMENTS

Grup memiliki usaha yang terbagi dalam 3 jenis bisnis yaitu real estat, apartemen dan penyewaan ruang. Aktivitas real estat terdiri dari proyek Melati Mas Residence, Serpong Park, dan Serpong Terrace, sedangkan apartemen adalah proyek Apartemen Westmark dan penyewaan ruang adalah Plaza Atrium, Graha Atrium dan Atrium Service Point.

Sesuai dengan PSAK 5 (Revisi 2009), mengenai "Segmen Operasi", informasi segmen berikut ini dilaporkan berdasarkan informasi yang digunakan oleh manajemen untuk mengevaluasi kinerja setiap segmen dan menentukan alokasi sumber daya.

The Group operation are organized into 3 business activity consisting of real estate, apartment and rental space. Real estate activity are consists of Melati Mas Residence project, Serpong Park and Serpong Terrace, while apartement activity is Westmark apartment project and rental space activities are Plaza Atrium, Graha Atrium and Atrium Service Point.

In accordance with PSAK 5 (Revised 2009), regarding "Operating Segments ", the following segment information is prepared based on the information used by management in evaluating the performance of each business segment and in determining the allocation of resources.

183










88

41. NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN (Lanjutan)

41. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Taksiran nilai wajar dari kelompok instrumen keuangan pada tabel di atas ditentukan dengan menggunakan metode-metode dan asumsi-asumsi berikut:

i. Aset dan liabilitas keuangan seperti kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, piutang pihak berelasi, setara kas yang dibatasi penggunaannya dan liabilitas keuangan seperti utang bank jangka pendek, utang usaha, utang lain-lain, beban masih harus dibayar, dan uang jaminan pelanggan, nilai tercatat aset keuangan dan liabilitas keuangan tersebut merupakan perkiraan yang telah mendekati nilai wajarnya karena akan jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun.

Estimated fair values of the financial instruments in the table above is determined by using the methods and the following assumptions:

i. Financial assets and liabilities of cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, due from related parties, restricted cash equivalents and financial liabilities of short-term bank loans, trade payables, other payables, accrued expenses, customers deposits, the carrying value of financial assets and financial liabilities are estimated to approximate fair values, because these will mature in less than one year.

ii. Nilai wajar dari utang bank jangka panjang mendekati nilai tercatat karena tingkat suku bunganya dinilai ulang secara berkala.

iii. Nilai wajar dari utang lembaga keuangan jangka panjang ditentukan menggunakan diskonto arus kas berdasarkan tingkat suku bunga pasar pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013.

ii. The fair value of long-term bank loans approaching the carrying value because interest rates are reassessed periodically.

iii. The fair value of long-term financial institutions loans determined by discounted cash flow using market interest rate as of December 31, 2014 and 2013.

42. SEGMEN OPERASI 42. OPERATING SEGMENTS

Grup memiliki usaha yang terbagi dalam 3 jenis bisnis yaitu real estat, apartemen dan penyewaan ruang. Aktivitas real estat terdiri dari proyek Melati Mas Residence, Serpong Park, dan Serpong Terrace, sedangkan apartemen adalah proyek Apartemen Westmark dan penyewaan ruang adalah Plaza Atrium, Graha Atrium dan Atrium Service Point.

Sesuai dengan PSAK 5 (Revisi 2009), mengenai "Segmen Operasi", informasi segmen berikut ini dilaporkan berdasarkan informasi yang digunakan oleh manajemen untuk mengevaluasi kinerja setiap segmen dan menentukan alokasi sumber daya.

The Group operation are organized into 3 business activity consisting of real estate, apartment and rental space. Real estate activity are consists of Melati Mas Residence project, Serpong Park and Serpong Terrace, while apartement activity is Westmark apartment project and rental space activities are Plaza Atrium, Graha Atrium and Atrium Service Point.

In accordance with PSAK 5 (Revised 2009), regarding "Operating Segments ", the following segment information is prepared based on the information used by management in evaluating the performance of each business segment and in determining the allocation of resources.


184









89

42. SEGMEN OPERASI (lanjutan) 42. OPERATING SEGMENTS (continued)

Penyewaan Real Estat/ Apartemen/ Ruang/ Eliminasi/ Konsolidasi/ Real Estate Apartment Rental Space Elimination Consolidation

Penjualan bersih dan Net sales and pendapatan usaha 373.975.393.403 - 193.758.701.783 (1.348.393.832) 566.385.701.354 operating revenues

Hasil segmen 196.600.529.537 - 138.220.099.197 (1.348.393.832) 333.472.234.902 Segment result Pendapatan lain-lain 121.205.093.665 2.066.302.490 1.415.837.586 (6.532.381.461) 118.154.852.281 Other income Beban penjualan (4.893.101.788) (13.353.331.321) - - (18.246.433.109) Selling expense Beban umum dan General and administrative administrasi (61.699.393.256) (23.574.578.065) (37.175.966.870) 2.069.886.449 (120.380.051.742) expense Beban pendanaan (52.511.019.055) 2.016.123.361 (40.287.538.791) - (90.782.434.485) Financing expense Beban lain-lain (15.287.378.279) (128.062.253) 37.697.748 - (15.377.742.779) Others expense

Laba sebelum pajak 183.414.730.830 (32.973.545.788) 62.210.128.870 (5.810.888.844) 206.840.425.068 Income before tax Beban pajak (18.745.633.670) - (22.697.749.947) - (41.443.383.617) Tax expenses

Laba (rugi) komprehensif 164.669.097.160 (32.973.545.788) 39.512.378.923 (5.810.888.844) 165.397.041.451 Comprehensive income (loss)

Aset segmen 3.169.311.269.556 826.104.101.581 594.633.138.061 (907.655.017.028) 3.682.393.492.170 Segment assets Liabilitas segmen 1.822.149.665.682 675.112.729.573 308.911.284.549 (471.766.791.751) 2.334.406.888.063 Segment liabilitas

Penyewaan Real Estat/ Apartemen/ Ruang/ Eliminasi/ Konsolidasi/ Real Estate Apartment Rental Space Elimination Consolidation

Penjualan bersih dan Net sales and pendapatan usaha 117.862.523.181 46.824.227.555 168.348 862.210 2.198.185.550 330.837.427.396 operating revenues

Hasil segmen 52.075.358.424 21.989.343.747 124.129.644.505 (2.237.218.266) 195.957.128.410 Segment result Pendapatan lain-lain 81.421.671.625 3 085.761.274 722.198.755 (56.441 219.338) 28.788.412.316 Other income Beban penjualan (6.417.338.238) (377.573.899) - - (6.794.912.137) Selling expense Beban umum dan General and administrative administrasi (51.432.569.259) (3.331.721.909) (35.919 915.098) 2.337.387.476 (88.346.818.790) expense Beban pendanaan (21.028.633.784) - (30.602.902.116) - (51.631.535.900) Financing expense Beban lain-lain (40.484.715) (8.894 274) (1.270.598.645) (40.496.348) (1.360 473.982) Others expense

Laba sebelum pajak 54.578.004 053 21.356.914.939 57.058.427.401 (56 381.546.476) 76.611.799.917 Income before tax Beban pajak (5.893.126.159) 2.341.211 378) (19.665.540.997) - (27.899.878.534) Tax expenses

Laba (rugi) komprehensif 48.684 877.894 19.015 703 561 37 392.886.404 (56.381.546.476) 48.711.921.383 Comprehensive income (loss)

Aset segmen 1.705 687 941.061 117.897.720.833 663.673.195.209 (542 345.102.797)1.944.913.754.306 Segment assets Liabilitas segmen 523.176.841.193 9.371.242.655 417.463.720.620 (187.684.844.337) 762.326.960.130 Segment liabilitas

43. TRANSAKSI YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS

43. NON-CASH TRANSACTIONS

Transaksi yang tidak mempengaruhi arus kas untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:

Non-cash transaction for the year ended December 31, 2014, are as follow :

• Penyertaan saham sebesar Rp45.000.000.000 diperoleh melalui konversi piutang pihak berelasi.

• Investment amounting of Rp45,000,000,000 obtained by due from relatad parties conversion.

• Aset tetap - kendaraan sebesar Rp5.998.198.069 diperoleh melalui utang pembiayaan.

• Fixed assets - vehicles amounting of Rp5,998,198,069 acquired by financing payables.

2014

2013









90

43. TRANSAKSI YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS (lanjutan)

43. NON-CASH TRANSACTIONS (continued)





44. PSAK BARU DAN YANG DISESUAIKAN NAMUN BELUM BERLAKU EFEKTIF

44. NEW AND MODIFIED PSAK BUT NOT YET EFFECTIVE

Berikut ini standar baru, revisian, dan interpretasi yang baru-baru ini telah disahkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan berlaku efektif untuk laporan keuangan tahun 2015:

The following new standards, revised standards, and interpretations that were recently issued by Indonesian Financial Accounting Standard Board effective for 2015 financial statements:

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal 1 Januari 2015:

Effective on or after January 1, 2015:

1. PSAK 1 (revisi 2013), “Penyajian Laporan Keuangan”.

2. PSAK 4 (revisi 2013), “Laporan Keuangan Tersendiri”.

3. PSAK 15 (revisi 2013), “Investasi Bersama”.

4. PSAK 24 (revisi 2013,) “Imbalan Kerja”.

5. PSAK 46 (revisi 2014), “Pajak Penghasilan”. 6. PSAK 48 (revisi 2014), “Penurunan Nilai Aset”.

7. PSAK 50 (revisi 2014), “Instrumen Keuangan : Penyajian”.

8. PSAK 55 (revisi 2014), “Instrumen Keuangan : Pengakuan dan Pengukuran”.

9. PSAK 60 (revisi 2014), “Instrumen Keuangan : Pengungkapan”.

1. PSAK 1 (revised 2013) “Presentation of Financial Statements”.

2. PSAK 4 (revised 2013) “Separate Financial Statements”.

3. PSAK 15 (revised 2013) “Investments in Associates and Joint Venture”.

4. PSAK 24 (revised 2013) “Employeesʼ Benefits”.

5. PSAK 46 (revised 2014), “Income Tax”. 6. PSAK 48 (revised 2014), “Impairment of

Assets”. 7. PSAK 50 (revised 2014), “Financial

Instrument: Presentation”. 8. PSAK 55 (revised 2014), “Financial

Instrument: Recognition and Measurement”. 9. PSAK 60 (revised 2014), “Financial

Instrument: Disclosure”. 10. ISAK 26 (revisi 2014), “Penilaian Kembali

Derivatif Melekat”. 11. PSAK 65 “Laporan Keuangan Konsolidasi”. 12. PSAK 66 “Pengaturan Bersama”. 13. PSAK 67 “Pengungkapan Kepentingan dalam

Entitas Lain“. 14. PSAK 68 “Pengukuran Nilai Wajar”.

10. ISAK 26 (revised 2014), “Reassessment of Embedded Derivatives”.

11. PSAK 65 “Consolidated Financial Statements”.

12. PSAK 66 ”Joint Arrangement”. 13. PSAK 67 ”Disclosure of Interest in Other

Entities”. 14. PSAK 68 “Fair Value Measurement”.

Pencabutan standar berikut ini penerapannya disyaratkan untuk tahun buku yang dimulai 1 Januari 2015:

Revocation of the following standard is mandatory for the financial year beginning January 1, 2015:

- ISAK 7 “ Entitas Bertujuan Khusus“. - ISAK 7 “Special Purpose Entities“. - ISAK 12 “ Pengendalian Bersama Entitas :

Kontribusi Aset Non-Moneter oleh Venturer“.- ISAK 12 “Jointly Controlled Entities: Non-

Monetary Contribution by Venturers”.

Manajemen Grup sedang mengevaluasi dan belum menentukan dampak dari standar-standar tersebut terhadap laporan keuangan konsolidasian Grup.

The Groupʼs management is currently evaluating and has not determined yet the effect of these standards on their consolidated financial statements.

185










90

43. TRANSAKSI YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS (lanjutan)

43. NON-CASH TRANSACTIONS (continued)





44. PSAK BARU DAN YANG DISESUAIKAN NAMUN BELUM BERLAKU EFEKTIF

44. NEW AND MODIFIED PSAK BUT NOT YET EFFECTIVE

Berikut ini standar baru, revisian, dan interpretasi yang baru-baru ini telah disahkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan berlaku efektif untuk laporan keuangan tahun 2015:

The following new standards, revised standards, and interpretations that were recently issued by Indonesian Financial Accounting Standard Board effective for 2015 financial statements:

Efektif berlaku pada atau setelah tanggal 1 Januari 2015:

Effective on or after January 1, 2015:

1. PSAK 1 (revisi 2013), “Penyajian Laporan Keuangan”.

2. PSAK 4 (revisi 2013), “Laporan Keuangan Tersendiri”.

3. PSAK 15 (revisi 2013), “Investasi Bersama”.

4. PSAK 24 (revisi 2013,) “Imbalan Kerja”.

5. PSAK 46 (revisi 2014), “Pajak Penghasilan”. 6. PSAK 48 (revisi 2014), “Penurunan Nilai Aset”.

7. PSAK 50 (revisi 2014), “Instrumen Keuangan : Penyajian”.

8. PSAK 55 (revisi 2014), “Instrumen Keuangan : Pengakuan dan Pengukuran”.

9. PSAK 60 (revisi 2014), “Instrumen Keuangan : Pengungkapan”.

1. PSAK 1 (revised 2013) “Presentation of Financial Statements”.

2. PSAK 4 (revised 2013) “Separate Financial Statements”.

3. PSAK 15 (revised 2013) “Investments in Associates and Joint Venture”.

4. PSAK 24 (revised 2013) “Employeesʼ Benefits”.

5. PSAK 46 (revised 2014), “Income Tax”. 6. PSAK 48 (revised 2014), “Impairment of

Assets”. 7. PSAK 50 (revised 2014), “Financial

Instrument: Presentation”. 8. PSAK 55 (revised 2014), “Financial

Instrument: Recognition and Measurement”. 9. PSAK 60 (revised 2014), “Financial

Instrument: Disclosure”. 10. ISAK 26 (revisi 2014), “Penilaian Kembali

Derivatif Melekat”. 11. PSAK 65 “Laporan Keuangan Konsolidasi”. 12. PSAK 66 “Pengaturan Bersama”. 13. PSAK 67 “Pengungkapan Kepentingan dalam

Entitas Lain“. 14. PSAK 68 “Pengukuran Nilai Wajar”.

10. ISAK 26 (revised 2014), “Reassessment of Embedded Derivatives”.

11. PSAK 65 “Consolidated Financial Statements”.

12. PSAK 66 ”Joint Arrangement”. 13. PSAK 67 ”Disclosure of Interest in Other

Entities”. 14. PSAK 68 “Fair Value Measurement”.

Pencabutan standar berikut ini penerapannya disyaratkan untuk tahun buku yang dimulai 1 Januari 2015:

Revocation of the following standard is mandatory for the financial year beginning January 1, 2015:

- ISAK 7 “ Entitas Bertujuan Khusus“. - ISAK 7 “Special Purpose Entities“. - ISAK 12 “ Pengendalian Bersama Entitas :

Kontribusi Aset Non-Moneter oleh Venturer“.- ISAK 12 “Jointly Controlled Entities: Non-

Monetary Contribution by Venturers”.

Manajemen Grup sedang mengevaluasi dan belum menentukan dampak dari standar-standar tersebut terhadap laporan keuangan konsolidasian Grup.

The Groupʼs management is currently evaluating and has not determined yet the effect of these standards on their consolidated financial statements.


186 Halaman ini sengaja dikosongkanThis page intentionally left blank

Daftar IsiContents

Building Momentum 1

Sekilas Perseroan 2Company In BriefVisi dan Misi 4Vision and MissionNilai-Nilai Perusahaan 5Corporate ValuesIkhtisar Keuangan 6Financial HighlightsIkhtisar Saham 8Stock Highlights

LAPORAN MANAJEMEN 10Management ReportLaporan Dewan Komisaris 10Report from the Board of CommissionersLaporan Direksi 14Report from the Board of Directors

21PEMBAHASAN DAN ANALISA MANAJEMEN Management Discussion and AnalysisKinerja Operasional 22Operational PerformanceKinerja Keuangan 27Financial Highlights Sumber Daya Manusia 32Human Resources

39LAPORAN TATA KELOLA PERUSAHAANCorporate Governance Report Pelaksanaan Tata Kelola Perusahaan 40Good Corporate Governance Implementation

67TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAANCorporate Social Responsibility

71DATA PERUSAHAANCorporate Data

89LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIANConsolidated Financial Statements


Building Momentum


PT Cowell Development TbkCowell Tower 3rd floor Jl. Senen Raya No. 135 Jakarta 10410Tel. +62 21 3867868Fax. +62 21 3862919

Website: www.cowelldev.com

Bu

ildin

g M

om

en

tum


building momentum - cowelldev.comcowelldev.com/public/pdf/annual-reports/en/07_annual reports...

Documents