do strong gcg need political connection and vice versa
TRANSCRIPT
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
1/13
DO STRONG CORPORATEGOVERNANCE FIRMS STILL REQUIREPOLITICAL CONNECTION, AND VICE
VERSA?
Kelompok 3
Faja L!"a # $%&'(&&&)&&'*
F!+!a S-!a"a # $%&'(&&&)&&')
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
2/13
LATAR .ELAKANG/FENOMENA
Studi-studi terdahulu memaparkan bahwa
perusahaan dengan CG positif diberikan kontrak
pinjaman yang menguntungkan, seperti tingkat
bunga yang lebih rendah atau batas waktu
pinjam yang lebih lama, disajikan dalam rasiokeuangan
.0ojaj 1a" -e"2p+a (&&34 menyatakan bahwarendahnya tingkat pengembalian obligasi dan
tingginya tingkat kredit dihubungkan dengantingginya kepemilikan institusional (Institusional
ownership) dan luasnya fraksi
badan/anggota/karyawan non-kantor
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
3/13
LATAR .ELAKANG/FENOMENA
.ae 1a" Go5al (&&'4 mengilustrasikan bahwabank mengenakan biaya sebaran yang lebih
rendah dan menawarkan batas waktu pinjam
yang lama kepada perusahaan di negara-negara
yang hak kekayaannya lebih baik
Sap!e6a (&&%4 menyebutkan bahwa bank-bankmilik pemerintah mengenakan biaya tingkat
bunga yang lebih rendah di wilayah dimanakelompok afiliasi bank untuk memperoleh tingkat
suara yang lebih tinggi
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
4/13
LATAR .ELAKANG/FENOMENA
!empertimbangkan bahwa CG (Corporate Governance)
dan "C (Political Connection) dapat menghasilkan
kontrak pinjaman yang menguntungkan, mun#ul
pertanyaan menarik
apakah sebuah perusahaan dengan CG yang kuat
masih memerlukan "C untuk memperoleh sesuatu
yang lebih baik$
apakah CG atau "C #ukup untuk sebuah perusahaan
sebagai asuransi yang melawan/menjamin pinjaman$
apakah CG dan "C %pengganti& atau %pelengkap& satu
sama lain$
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
5/13
TU7UAN PENELITIAN
"enelitian ini meneliti apakah sebuah perusahaan
dengan CG yang kuat masih membutuhkan "C
untuk mendapatkan hal yang lebih baik
CG dan "C dapat digunakan sebagai %pengganti&
jika perusahaan dengan CG dan "C yang kuat
dikenakan biaya dengan tarif pinjaman yang
sama dengan perusahaan yang hanya memiliki
salah satu dari dua atribut tersebut yakni,perusahaan dengan CG yang kuat tidak perlu
membangun "C untuk tujuan pinjaman
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
6/13
MANFAAT PENELITIAN
"enelitian ini menambahkan peningkatan
literatur tentang CG dan "C yang lebih berfokus
pada interaksi CG dan "C ketika bank
menyediakan manfaat dalam melakukan
pinjaman
'asil penelitian ini memiliki implikasi kebijakan
yang kuat CG yang lebih baik dikaitkan dengan
biaya hutang yang lebih rendah, tetapi manfaatini juga sama dengan perusahaan yang memiliki
hubungan politik, yang menjelaskan mengapa
perusahaan dengan CG yang kuat tidak
memerlukan "C
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
7/13
DASAR TEORI UNTUK 8IPOTESIS
Chaney, a##io dan "arsley (*++) menemukan bahwa
informasi akuntansi mengimplikasikan bahwa inestasi di
keduanya CG dan "C mahal leh karena itu, perusahaan
dapat mengembangkan salah satu, membangun CG atau
"C
8$a9 Pa"1a"2a" :pe"22a"+!; me"2-lka"
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
8/13
DASAR TEORI UNTUK 8IPOTESIS
"erusahaan mungkin harus memperkuat keduanya CG dan
"C untuk memastikan lan#arnya operasi bisnis baik sektor
pribadi dan sektor publik
8$
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
9/13
METODE UNTUK MEN7A@A. MASALA8PENELITIAN
$9 pe"2a0 CG a+a PC +e0a1ap ko"+ak p!"jama"
Spreadit . * 0 + CGit, (or 1p#,it) 0 2 irmit 0 3 4oanit
0 5ear, Industry and 6ank dummies 0 7it
:Pe"22a"+!; a+a :Pele"2kap; # +e- la"2-"2
CGit . * 0 1p#,it 0 2 irmit
0 5ear dan irm dummies 0 7it
8 Pa"1a"2a" :pe"22a"+!; a+a :pele"2kap;# +e-+ melal!ko"+ak p!"jama"
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
10/13
Table 1Variable defnitions.Variable names Variable defnition Source Souce
Panel A: Bank loan variables
Bank loan price(Spread)
Loan spread over risk-ree rate at loanoriination T!"#bank
LoanSi$e T%e natural loarit%m o loan si$es (amounts) T!"#bank&aturit' atural loarit%m o loan period T!"#bank
Panel B: Corporate governance measures
eviation
Value o votin ri%t* cas% +o, ri%t cas%+o, ri%t reers to t%e percentae o,ners%ipo t%e controllin T!"#s%are%older o frm profts/losses anddividends.
S#0lede
T%e ratio o s%ares pleded or bank loans
over total s%ares %eld b' t%e board odirectors at t%e end o t%e 'ear T!"#
B#ualit'
!ual to one (1) i t%e 2!3 ulflls t%eunctions o bot% 2!3 and c%airman o t%eboard o directors4 and T!"#
$ero (5) ot%er,ise
B 6nde
!ual to one (1) i frms %ave independentdirectors in t%eir boards and $ero (5)ot%er,ise T!
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
11/13
Panel C: Political connection measures
02
umm' variable is eual to one (1) i t%e topmanaers o frms establis%ed 02s rom 1778 to9557. :ere4 B' ;s
02 means political part' tendenc'.
02-onation
umm' variable is eual to one (1) i frms or topmanaers contributed to political parties orpresidential B' ;scandidates rom 955< to 9557 and $ero (5)ot%er,ise.
Panel D: Firm characteristicsLn=sset atural lo o total assets T!"
Leverae Total debts4 includin lon-term and s%ort-termdebts4 over frm book assets T!"
Tobin>s (?)
@atio o t%e frm market value over book value o
assets T!"
Tanibilit'0ropert'4 plant4 and euipment plus inventoriesover assets T!"
0roftabilit' et income over total sales T!"
A-ScoreA-score is modifed =ltman>s (17C) A-score4 ,%ic%euals (1.9Dorkin capital E 1.F@etained T!"
earnins E G.G!B6T E 5.777Sales) / Total asset. T!"
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
12/13
PERKIRAAN 8ASIL
$9 CG a+a PC +e0a1ap ko"+ak p!"jama"
perusahaan dengan CG yang kuat memperoleh kontrakpinjaman yang lebih baik setelah mengendalikan
perusahaan dan karakteristik pinjaman selama tahun,
industri, dan efek tetap bank
(9 :Pe"22a"+!; a+a :pele"2kap; # +e- la"2-"2
Se#ara keseluruhan, ke#uali untuk pengukuran 691uality,"C perusahaan memiliki CG yang buruk "C dan CG
#enderung %pengganti& dimana se#ara moderat
mendukung hipotesis pertama ('+a)
39 :Pe"22a"+!; a+a :pele"2kap;# +e-+ melal! ko"+ak
p!"jama"
-
8/16/2019 Do Strong GCG Need Political Connection and Vice Versa
13/13
KESIMPULAN
+ perusahaan dengan CG dan "C yang kuat mendapatkan
tarif pinjaman yang menguntungkan 'ubungan politik ("C) perusahaan #enderung menunjukkan
praktik tata kelola yang buruk, Sebaliknya perusahaan
dengan CG yang kuat tidak memprioritaskan pembentukan
"C
8 'arga pinjaman bank yang menguntungkan berkurangketika keduanya, "C dan CG, se#ara bersama-sama
dipertimbangkan, hal ini mendukung efek %pengganti&
: perusahaan dengan CG yang kuat tidak memerlukan "C
Se#ara khusus, CG yang kuat dikaitkan dengan biaya
hutang yang lebih rendah, tetapi keuntungan ini akanberkurang untuk perusahaan yang memiliki hubungan
politik