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BRAZILIAN INTERNET EARLY-STAGE
VENTURE CAPITAL FIRM
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Agenda
• Bitcoin
• Altcoins
• ICOs
• Blockchain
CONFIDENTIAL2
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Redpoint eventures• Fundo de venture capital early stage, focado em tecnologia no Brasil com US$ 130
milhões investidos
• Primeira e única firma local co-fundada com sócios do Vale do Silício, eventures e
Redpoint
• Co-fundadores do CUBO, junto com o Itaú, 2º maior centro de empreendedorismo
do mundo
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL3
Fintech EdTech Health Retail SMBs Services Tech
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O que não esperar…
• Radicalismo
• Previsões da cotação do BTC no final do ano
• Análises gráficas defendendo a sustentação do suporte nos US$ 8.000
• Se é bolha ou não é bolha
• O que esperar: um olhar de Venture Capital, pé no chão.
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL4
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Desafio de apostar em tecnologia: vizualizar a Monalisa
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL5
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Bitcoin é Forma de Pagamento?
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL6
Custo~$3.40
Tempo de
processamento
10 min (18h)
0.20 msec
Chargeback
/Escrow
Resolução
de ConflitosEx. Recuperação de
senha, devolução de
mercadoria
• Hoje não é viável. Principais problemas: • Soluções
sendo
trabalhadas:
Bitcoin
Lightining Network
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Bitcoin: É uma moeda?
1) Ser usada como meio de troca
• Para representar um meio de troca, um instrumento para facilitar a transação de bens ou serviços entre paridades (ex. Dólares são usados para comprar um barril de petróleo)
2) Servir como unidade de conta
• Uma unidade de conta é uma medida que permite que o valor seja contabilizado e comparado (ex. um barril de petróleo vale $ 55)
3) Ser uma reserva de valor
• Ser um ativo que pode ser salvo, armazenado e trocado no futuro por um valor estável e previsível (ex. com 2% de inflação anual, um dólar nominal hoje valerá 82 ¢ em 10 anos)
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL
O que caracteriza uma moeda?
Meio de troca
Unidade de Conta
Reserva de valor
Fonte: Goldman Sachs Report
Hoje, não
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Cousteau, o que você nunca deixa de levar numa expedição?
“Eu estava trabalhando em um projeto em Cingapura, e um ex- soldado do Serviço Aéreo Especial me disse para sempre usar um bom relógio: não o exiba, mas o tenha com você. Ele tinha um Rolex de aço inoxidável e usava em todos os lugares. Ele me disse que não importa onde você viaja, um bom relógio -como um Rolex - é como moeda e é algo que você sempre pode usar para permutar em uma emergência. Eu sempre uso um relógio "comercializável" que pode me ajudar a me livrar de um problema.” – Phillippe Cousteau
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL8
Phillippe Cousteau
O explorador e neto da lenda Jacques Cousteau.
Co-fundador da EarthEcho International, viaja pelo mundo filmando documentários de Sumatra à África do Sul
Fonte: https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-11-08/want-to-stay-safe-while-traveling-wear-a-rolex
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Bitcoin: Store of value?
• Aplicação (no momento) de melhor aderência.
• Por que? Olhando como investidor, gosto de ver
necessidades, dores, em grandes mercados.
• Atualmente existe uma demanda latente para um
mecanismo eficiente e seguro de guarda de valor.
• Com “seguro”, quer-se dizer: não afetado por
mudanças de posições políticas, diferenças de
religião, crenças ou seitas, decisões unilaterais
de governos, ou qualquer outra mudança da
ordem e de ideologias.
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL9
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A evolução dos mecanismos de Store of Value
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL10
Sal Ouro Suíça
• Papel moeda
está sujeito a ideologias
• Tamanho do Mercado: baseado no mercado do
ouro e estimando um pequeno percentual da
liquidez sendo armazenada nesse mecanismo de
Store of Value, estaríamos falando de um mercado
de US$ 10 trilhões, 70 vezes o market cap do
Bitcoin atualmente.
• Valor do Bitcoin: neste cenário o bitcoin poderia
valer entre US$ 260.000 e US$ 800,000.https://medium.com/john-pfeffer/an-institutional-investors-take-on-cryptoassets-690421158904
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Bitcoin sai na frente por causa do Efeito de Rede
• Efeito de Rede é quando o valor de uma plataforma para um usuário aumenta
toda vez que um novo usuário é adicionado a plataforma:
• BTC é sujeita a Efeito de Rede Direto, de Protocolo.
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL11
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Hackers invadem site da Santa Casa de Pirajuí e pedem 'resgate' em
bitcoins
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL12
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Outros desafios para a tecnologia ser um Store of Value
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL13
• Problemas de segurança física
• Ataques de hackers às exchanges
• Erro de programação não intencional
• Regulamentação de Governos
• Desenvolvimentos em Computação Quântica (aumentando o sucesso de
quebra de chaves privadas)
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Total de Cryptocurrencies*: +1706
moedas
Total Marketcap : $291.718.429.463
(*incluindo coins e tokens)Fonte: coinmarketcap.com
Altcoins
e muita gente comprou sem saber para o que
servia…
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL14
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Altcoins: Diferença de Tecnologia e Aplicação
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL15
Tecnologia Aplicação
Papel Dinheiro
Papel Contratos
PapelIngressos /
Tickets
Tecnologia Aplicação
Blockchain Bitcoin
Blockchain Ethereum
Blockchain DAPPs
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Usar a mesma tecnologia não garante a mesma criação de valor…
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL16
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ICOs
“Imagine que um amigo está construindo um cassino e pede para
você investir. Em troca, você recebe fichas que podem ser usadas
nas mesas do cassino quando o cassino ficar pronto. Agora,
imagine que o valor das fichas não seja fixo e, ao contrário, flutue
dependendo da popularidade do cassino, do número de
apostadores e do ambiente regulatório dos cassinos. Ah, e em vez
de um amigo, imagine que é um estranho na internet que pode
estar usando um nome falso, que pode não saber como construir
um cassino, e a quem você provavelmente não pode processar por
fraude se ele roubar seu dinheiro e usá-lo para comprar um
Porsche. Isso é um I.C.O.“
Kevin Roose, colunista do New York Times
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL17
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Para que um ICO?
Necessidade muito clara e especifica: criar liquidez
numa plataforma descentralizada que tem três partes:
• Provedor
• Cliente
• Rede
• Como funding: vai gerar muito ruído. E muita fraude!
• DaiCo: sou um pouco cético
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL18
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ICOs vs. Venture Capital
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL19
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ICO não substitui Venture Capital
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL20
• ICOs deveriam ser usados para garantir liquidez dos tokens entre proprietário
do serviço, usuários e processadores
• Venture Capital vai muito além de capital:
• Mentoring
• Hiring
• Advice
• Networking
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Blockchain: vai mudar tudo?
• Blockchain é revolucionário como arquitetura, mas não é pra tudo!
• Solução distribuída sempre será mais cara e mais lenta que solução
centralizada.
• Cuidado para não complicar o que não precisa.@romerorodrigues - CONFIDENTIAL21
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Blockchain: onde estão as oportunidades?
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL22
Centralização criou Monopólio:Um gatekeeper, centralizando a conexão
de dois pontos da cadeia de valor
Eficiente?
Sim Não
Gan
anci
oso
?
Sim Oportunidade Oportunidade
Não Pouco Espaço Oportunidade
Rakuten
Descentralização criou Burocracia:Informações e dados desorganizados e
descentralizados criam ineficiências
Exemplos:
- Registros médicos (prontuários)
- Cartório de imóveis
CraigslistApple iOS Ebay
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Blockchain: onde estão as oportunidades?
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL23
Automatização:Produtos e serviços que não poderiam ser
criados sem a automatização de cálculos
e regras que tem variáveis ainda não
definidas
Imutabilidade e Transparência:Quando a caraterística de imutabilidade é
garantida (muitas vezes pelo proof of
work) e é necessária para garantir
transparência, confiabilidade e confiança
Exemplos:
- Sistema de votação que substitua
urnas atuais
- Censo
- Cálculos econômicos
- Qualquer sistema que proteja
instituições democráticas
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Resumindo…
@romerorodrigues - CONFIDENTIAL24
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@romerorodrigues - CONFIDENTIAL25
Obrigado!@romerorodrigues
We are committed to creating the
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leveraging best practices from the Silicon Valley