edgarprrresentacion credicorp

Volcan Compaa Minera S.A.A.

Credicorp

Sales and Marketing Summit 2014

Noviembre 2014

1. Evolucin de Operaciones

2. Situacin actual

3. Resultados 3er trimestre 2014

4. Conclusiones

2

Evolucin de Operaciones

3

4

4 Unidades Operativas

10 Minas

7 Plantas Concentradoras

1 Planta de Lixiviacin (xidos)

Produccin de Zinc, Plomo, Plata, Cobre y Oro

346 mil Has de concesiones mineras

12,000 colaboradores entre propios y empresas especializadas

Ventas de ms de USD 1,000 millones

Descripcin general de

Volcan

Concesiones

Minas

Prospectos

CERRO DE PASCO

CHUNGAR

YAULI

ALPAMARCA

5

Lder global en la produccin de zinc, plata y plomo

Produccin de plomo 2012

(000 TMF)

Produccin de plata 2012

(MM Oz)

Produccin de zinc 2012

(000 TMF)

Capacidad de negociacin significativa debido a la capacidad de entregar grandes volmenes

Amplia base de clientes compuesta por los principales traders y refineras

Fuente: Wood Mackenzie, The Silver Institute

Produccin de plomo 2013

(000 TMF)

Produccin de plata 2013

(MM Oz)

Produccin de zinc 2013

(000 TMF)

67

68

72

72

81

91

107

151

180

230

310

Volcan

Goldcorp

MMG

Western

Zhongjin

Teck

JSC

Hindustan

DoeRun

Bhp

Glencore

185

204

261

277

280

289

582

615

1,045

1,327

Peoles

Sumitomo

Milpo

Boliden

Volcan

Nyrstar

MMG

Teck

Vedanta

Glencore

17.0

18.9

20.7

26.0

27.2

30.3

37.1

37.3

37.6

38.8

Coeur

BVN

Volcan

PanAmerican

Polymetal

Goldcorp

Glencore

KGHM

Bhp

Fresnillo

6

Produccin de zinc 2013 (000 TMF)

Produccin de plomo 2013 (000 TMF) Produccin de plata 2013 (MM Oz)

Metal LatAm Global

Zinc 1 3

Plomo 1 4

Plata 2 3

Per en el ranking de produccin minera 2013

316 288

270

107

43

23% 21% 20%

8% 3%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

Antamina Volcan Milpo +Atacocha

Los Quenuales Catalina Huanca

280

72

40

22 17

13

27%

15%

8% 7% 5% 0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

Volcan Milpo + Atacocha Buenaventura Corona Los Quenuales

67 21

17 17

14

7 18%

14% 14% 12%

6%

0%

5%

10%

15%

20%

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

Volcan Buenaventura Antamina Hochschild* Milpo + Atacocha

*Produccin pro forma Minera Suyamarca + Compaia Minera Ares

Fuente: Volcan y Ministerio de Energa y Minas (MEM). Las estadsticas del MEM consideran la suma de los contenidos finos de cada

metal en todos los concentrados producidos.

Productor lder de zinc, plata y plomo en Per

131.4

19.1

2008 2013

7.4

2.9

2008 2013

82.1

101.8

2008 2013

9.9

10.8

2008 2013

143.0

158.7

2008 2013

7

Evolucin de produccin ltimos cinco aos

Zinc (Miles TMF)

Plata (Millones oz)

Yauli

Zinc (Miles TMF)

Plata (Millones oz)

Chungar

Zinc (Miles TMF)

Plata (Millones oz)

Cerro de Pasco

3.8

7.0

2008 2013

8

La cada de la produccin en Cerro se revierte con

nuevas operaciones

La Planta de xidos y la

Unidad Alpamarca - Rio

Pallanga son impulsores

de la tendencia positiva

Zinc (Miles TMF)

Plata (Millones oz)

297280

293>300

2012 2013 2014 2015

> 295

22.0 20.7

26.4 > 28

2012 2013 2014 2015

> 25.5 22.5

282

Descripcin Unidad Operativa Yauli

9

4 Minas Subterrneas y 1 Tajo Abierto

3 Plantas Concentradoras: 10,500 tpd de capacidad

154 159 158

2012 2013 F2014

11.1 10.8 11.3

2012 2013 F2014

Produccin de Zinc (miles TMF)

Produccin de Plata (millones onzas)

Reservas probadas y probables: 25.4 MM TM

- 5.8% Zn - 0.2% Cu

- 0.9% Pb - 3.9 oz Ag/TM

Vida de mina actual: 11 aos de R&R

Produccin de Plomo (miles TMF)

31 31

22

2012 2013 F2014

Descripcin Unidad Operativa Chungar

10

2 Minas Subterrneas

1 Planta Concentradora: 5,200 tpd de capacidad


- 6.3% Zn - 0.2% Cu

- 1.7% Pb - 3.9 oz Ag/TM


5.47.0 6.1

2012 2013 F2014

97 102104

2012 2013 F2014




23

2726

2012 2013 F2014

46

1913

2012 2013 F2014

5.5

2.91.7

2012 2013 F2014

Descripcin Unidad Operativa Cerro de Pasco

11

1 Mina Subterrnea*, 1 Tajo Abierto

2 Plantas Concentradoras: 6,000 tpd de capacidad




- 3.6% Zn - 1.6 oz Ag/TM

- 1.3% Pb

Vida de mina actual: 9 aos (slo reservas)

* Adicionalmente en Cerro de Pasco se trata mineral de la mina subterrnea Vinchos


19

96

2012 2013 F2014

Produccin de Plata (miles de onzas)

Descripcin de la Planta de xidos de Cerro de Pasco

En etapa de ajustes operativos,

actualmente produciendo a ms de

50% de capacidad

En los prximos meses se debe

alcanzar el 100% de produccin

12

Reservas probadas y probables

- 3.3 MM TM en stockpiles de xidos (9.3 oz Ag/TM)

- 5.8 MM TM de xidos in situ (5.4 oz Ag/TM)

- 4.7 MM TM de stockpiles de piritas (6.9 oz Ag/TM)

- Vida de mina de 16 aos

268 246

531

2T 2014 3T 2014 F 4T2014

1.2 1.01.5

2T 2014 3T 2014 F 4T2014

1.92.2

2.0

2T 2014 3T 2014 F 4T2014

Descripcin Unidad Operativa Alpamarca

13

1 Mina Subterrnea, 1 Tajo Abierto

1 Planta Concentradora: 2,300 tpd


- 1.0% Pb - 3.9 oz Ag/TM

- 1.6% Zn


Produccin de Zinc (miles de TMF)

Produccin de Plata (miles de onzas)


1.2 1.01.5

2T 2014 3T 2014 F 4T2014

Larga Vida de Mina e Importante Potencial de

Exploracin

14

~ 346 mil Ha. de concesiones mineras Evolucin de reservas y recursos (MM TM)

Exploracin 12%

Explotacin 12%

Potencial 76%

148 136 110 69

100 144 137 184

62 81 131 125

310

360 377 379

2010 2011 2012 2013

Recursos inferidos Recursos medidos e indicados Reservas

8 aos de vida de mina de reservas y 28 aos de R&R

Evolucin de contenido metlico de zinc

15

5,715 5,238 4,112

2,728

1,973 1,937

3,333

4,165

2,207 2,505

2,920 3,323

9,895 9,680 10,365 10,216

2010 2011 2012 2013

Reservas Recursos medidos e indicados Recursos inferidos

Contenido de zinc (miles de TMF)

Evolucin de contenido metlico de plata

16

453 438 355

276

292 313 324

373

207 210 350 389

952 961 1,029 1,038

2010 2011 2012 2013

Reservas Recursos medidos e indicados Recursos inferidos

Contenido de plata (MM de onzas)

Situacin actual

17

Sntesis de Situacin Actual (1/2)

Se ha cumplido 16 meses sin accidentes fatales en todas nuestras operaciones gracias a la implementacin de un sistema

de control de riesgos crticos

2. Operaciones

1. Seguridad

Las unidades operativas estn avanzando para generar caja con los niveles actuales de precios:

1) Alternativas de produccin rentables

2) Reduccin de costos operativos

3) Control y priorizacin de inversiones

4) Cumplimiento de planes de austeridad

18

Sntesis de Situacin Actual (2/2)

3 Crecimiento

19

Se busca reponer y expandir la base de reservas y recursos:

En el 3T14 se efectuaron sondajes diamantinos por 6,080 metros en Yauli y 9,704 metros en Chungar para definir

potencial y delineacin de recursos minerales

Los resultados permiten asumir la continuidad de las principales estructuras mineralizadas en profundidad y

proyeccin lateral

Se busca identificar y desarrollar depsitos nuevos en nuestras concesiones que permitan generar nuevas operaciones

Se contina con bsqueda de oportunidades de crecimiento en el mercado

4. Energa

Se inici el Programa de Eficiencia Energtica el cual permitir optimizar el uso de la energa en todas nuestras operaciones

Se otorg la concesin definitiva para la generacin de energa en la C.H. Rucuy (20 MW), cuyo desarrollo viene avanzando

segn lo planificado

6.6

2.9

1.2 0.2

3.4

2.31.7 1.4

2011 2012 2013 2014

1,7291,153

609141

1,048

827693 577

2011 2012 2013 2014

3.8

2.51.9 1.7

3.3 2.8 2.4 2.4

2011 2012 2013 2014

1. El compromiso con la seguridad se refleja en la evolucin de nuestros ndices

20

Fuente: Estadsticas MINEM a julio 2014

ndice de Frecuencia (accidentes incapacitantes por milln horas trabajadas)

ndice de Accidentabilidad (ind. de frecuencia x ind. de severidad)

ndice de Severidad (das perdidos por milln horas trabajadas)

Sector Minero Metlico

Volcan Consolidado

Condiciones

IPERC

BASE Evaluacin de riesgos

Condicin existente en el entorno del trabajo

y que se encuentre dentro del estndar y que

no pueda causar un incidente

Conocimientos tericos y

prcticos para el

desarrollo de aptitudes,

conocimientos ,

habilidades y destrezas

acerca del proceso de

trabajo, la prevencin de

los riesgos, la seguridad y

la salud ocupacional

Poder

Reconocer y motivar los

comportamientos seguros

1. El xito en la evolucin de los indicadores depende de un sistema de gestin

21

17 15 18 14 13

59 5056

55 52

79

7161

45 40

154135 136

114105

2011 2012 2013 F2014 P2015

Otros Valor Zinc x TMT Valor Plata x TMT Valor Neto x TM

2. Los precios han influenciado significativamente en el valor del mineral

2,195

1,948 1,910

2,159 2,200

37.3

31.2

23.9 19.0

15.5

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

2011 2012 2013 F2014 P2015

Zinc ($/TMF) Plata ($/oz)

Evolucin de precios Evolucin del valor x tonelada

59 50 56 55 52 79 71 61 45 40 17 15 18 14 13 Valor Zinc x TMT Valor Plata x TMT Otros

22

Asegurar produccin rentable a precios actuales: mrgenes mnimos por mina despus de cubrir costos y capex de sostenimiento

Incrementar produccin (volumen) en minas con flexibilidad operativa

Reducir de manera continua los costos operativos:

- Eficiencias en sostenimiento

- Eficiencias en energa

- Productividad con nueva infraestructura (piques y tneles de integracin)

- Consolidacin de contratistas mineros

- Reduccin de personal en reas no crticas

- Negociacin constante de tarifas con proveedores de insumos

Priorizar capex de sostenimiento, reposicin de reservas y seguridad industrial

Invertir en exploraciones slo en proyectos prioritarios

Racionalizar gastos administrativos

- Servicios de terceros

- Personal corporativo

- Gastos de back office

Garantizar la generacin positiva de caja a precios actuales

2. Principales medidas adoptadas

23

24

3. Estrategia de Crecimiento de Volcan

CRECIMIENTO ORGNICO

OPERACIONES ACTUALES

Expansiones Optimizaciones

Nuevas operaciones

PROJECTOS MINEROS

Proyectos de corto plazo Proyectos de mediano

plazo

EXPLORACIONES

Polimetlicos Prfidos

Sulfuros Masivos

CRECIMIENTO INORGNICO

ADQUISICIONES & JOINT VENTURES

Operaciones en marcha Proyectos en construccin Proyectos en factibilidad

Mejorar la posicin de Volcan como productor global diversificado

Lograr las metas a travs de crecimiento orgnico, adquisiciones y joint-ventures

3. Crecimiento orgnico - San Cristobal - Split 658

1. DDH-U-SC-14-001:

Zn 13.9%

Ag 9.27 oz/TM

2. DDH-U-SC-14-003

Zn 14.1%

Ag 9.13 oz/TM

3. DDH-U-SC-14-005

Zn 22.5%

Ag 4.03 oz/TM

4. DDH-U-SC-14-011

Zn 12.9%

Ag 1.57 oz/TM

5. DDH-U-SC-14-013

Zn 21.6%

Ag 7.51 oz/TM

25

1. DDH-U-TI-14-033:

Zn 11.5%

Ag 6.36 oz/TM

2. DDH-U-TI-14-034

Zn 27.0%

Ag 37.95 oz/TM

3. DDH-U-TI-14-038

Zn 4.1%

Ag 2.97 oz/TM

4. DDH-U-TI-14-042

Zn 12.0%

Ag 1.74 oz/TM

5. DDH-U-TI-14-044

Zn 7.1%

Ag 1.02 oz/TM

26

3. Crecimiento orgnico - Ticlio

3. Crecimiento Orgnico: Proyectos Mineros y

Exploraciones

Carhuacayn

(mina y prfido)

Palma

Zoraida 2

Islay

Rio Pallanga

Pro

sp

ecto

s P

royec

tos

1. Exploracin

inicial

2. Perforaciones y

tneles

3. Estimacin de

recursos

4. Factibilidad

5. Desarrollo de mina

Polimetlico

Piritas Cu-Ag

Oyama

Zoraida 1

27

Proyectos brownfield

PROYECTO METAL OPERACIN ETAPA

Islay Ag - Zn - Pb Chungar Desarrollo

Ro Pallanga Ag - Zn - Pb Alpamarca Desarrollo

Alpamarca (profundizacin) Ag - Zn - Pb Alpamarca Desarrollo

Polimetlicos Ag - Zn - Pb Cerro de Pasco Factibilidad

Piritas Cu - Ag Cu - Ag Cerro de Pasco Factibilidad

Oyama Cu - Ag Yauli Factibilidad

Zoraida 1 Ag - Zn - Pb Yauli Factibilidad

Zoraida 2 Ag - Zn - Pb Yauli Estim. Rec.

Carhuacayn Mina Ag - Zn - Pb Alpamarca Inicial

Proyectos greenfield

PROYECTO METAL OPERACIN ETAPA

Palma Ag - Zn - Pb Lima Estim. Rec.

Carhuacayn Prfido Cu - Au Alpamarca Inicial

Pampa Dos Cu - Au Cerro de Pasco Inicial

Puy Puy Cu - Au Yauli Inicial

Yanama Cu - Au Yauli Inicial

Rondon - Acejar Cu Hunuco Stand-by

28

4. Energa - Rucuy

Caractersticas CH Rucuy

Potencia 20 MW

Caudal 3,4 m3/s

Altura 667 m

Turbinas Pelton 2 unid.

Factor de Planta 85%

Total Energa 142 GWh-ao

Inversin USD 43 MM

Situacin Actual del Proyecto de CH Rucuy

Trmino de obras civiles preliminares diciembre 2013

Inicio de obras principales enero 2014

Concesin definitiva obtenida en septiembre 2014

Equipo principal adjudicado (Turbina + Generador)

Ingreso en operacin comercial en diciembre 2015

Ubicacin

El proyecto se ubica en el distrito de

Pacaraos, Provincia de Huaral,

Departamento de Lima.

29

4. Energa Programa de Eficiencia Energtica

Como parte de las iniciativas de reduccin de costos, se lanz el Programa de Eficiencia Energtica

El objetivo es optimizar el uso de la energa en las operaciones, buscando la eficiencia en los procesos mineros que se traducir en ahorro de la facturacin de energa

Actualmente la compra de energa bordea los US$ 40 millones anuales y representa el 9% de los costos operativos totales del grupo Volcn

Se estiman ahorros de US$ 4 MM en los primeros 2 aos del programa.

Motor Eficiente Menor compra de energa

Resultados 3T 2014

30

76.3 74.4

3T 2013 3T 2014

Produccin Consolidada 3T13 vs 3T14

31

Plata

(millones de Onzas)

5.36.0

3T 2013 3T 2014

Zinc

(miles de TMF)

Cobre

(miles de Onzas)

Plomo

(miles de TMF)

17.914.4

3T 2013 3T 2014

0.8 0.8

3T 2013 3T 2014

Menor produccin en zinc por cada en Cerro

de Pasco

Menor produccin de plomo por cada en

Cerro de Pasco y no

compra de mineral a

terceros en Yauli

Mayor produccin de plata por ingreso de

produccin en xidos y

Alpamarca disminuida

por menor produccin

en Cerro y Chungar

Evolucin del Costo de Produccin Consolidado

32

Costo de Produccin Unitario

(US$/TM)

75.570.5

59.765.4 66.1 63.5 63.5

1T 2013 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 2014 2T 2014 3T 2014

Reduccin de costo unitario en 15.9%

respecto al 1T13

Estabilizacin del costo en 3T14 a pesar de

mayores costos en

preparaciones

(flexibilidad en

produccin)

Bsqueda permanente de nuevas iniciativas de

reduccin de costos

para el 2015

Inversiones acumuladas a septiembre

33

Racionalizacin de inversiones en

unidades operativas

Culminacin de proyectos de

crecimiento

Reduccin de inversiones totales en

30% para el 2015

Inversiones Consolidadas

(MM USD)

Ene-Sep

2013

Ene-Sep

2014var %

Unidades Operativas 147.3 136.0 -7.7

Exploracin Local 9.8 9.2 -6.2

Desarrollo 40.3 42.6 5.9

Plantas y Relaveras 39.5 43.2 9.3

Mina e Infraestructura 41.6 29.4 -29.2

Energa 6.4 5.1 -21.0

Soporte y Otros 9.8 6.6 -32.6

Exploraciones Regionales 6.0 5.3 -12.4

Crecimiento y Otros 200.5 134.6 -32.8

Total 353.8 275.9 -22.0

Consolidado

3T13 3T14 Var % 3T13 3T14 Var % 3T13 3T14 Var %

Ventas 222.5 227.5 2% 46.4 44.0 -5% 268.9 271.4 1%

Ventas netas 229.1 225.1 -2% 39.4 59.1 50% 268.5 284.2 6%

Liquidaciones finales y aj. -3.8 -3.9 4% 0.0 -1.6 -3.8 -5.5 47%

Coberturas -2.8 6.3 7.0 -13.5 4.2 -7.2

Costo de Ventas -134.9 -156.0 16% -51.0 -62.1 22% -185.9 -218.1 17%

Utilidad Bruta 87.7 71.4 -19% -4.6 -18.1 290% 83.0 53.3 -36%

Margen 39% 31% -8 pp -10% -41% -31 pp 31% 20% -11 pp

Gastos Administrativos -13.2 -13.6 4% -13.2 -13.6 4%

Gastos de Ventas -9.9 -8.8 -11% -1.8 -3.9 112% -11.7 -12.7 8%

Otros Ingresos (Gastos) -0.3 0.3 -0.3 0.3

Utilidad Operativa 64.4 49.4 -23% -6.5 -22.0 240% 57.9 27.4 -53%

Margen 29% 22% -7 pp -14% -50% -36 pp 22% 10% -11 pp

Gastos financieros (neto) -5.4 -3.3 -39% 0.0 -0.1 -5.4 -3.4 -37%

Impuestos y regalas -20.9 -14.4 -31% 1.7 6.4 285% -19.3 -8.0 -59%

Utildad Neta 38.1 31.7 -17% -4.8 -15.7 227% 33.3 16.0 -52%

Margen Neto 17% 14% -3 pp -10% -36% -25 pp 12% 6% -6 pp

EBITDA 89.0 92.7 4% -6.5 -22.0 240% 82.5 70.7 -14%

Estado de Resultados

(MM USD)

Negocio MineroNegocio de Comercializacin

de Concentrados de Terceros

Resultados del tercer trimestre

34

Ene-Sep

2013

Ene-Sep

2014Var %

Ene-Sep

2013

Ene-Sep

2014Var %

Ene-Sep

2013

Ene-Sep

2014Var %

Ventas 744.4 586.7 -21% 131.4 208.2 58% 875.8 794.8 -9%

Ventas netas 669.3 598.9 -11% 111.6 203.5 82% 780.9 802.4 3%

Liquidaciones finales y ajustes -25.0 -11.9 -52% 0.0 -1.3 -25.0 -13.2 -47%

Coberturas 100.1 -0.4 -100% 19.8 5.9 -70% 119.9 5.5 -95%

Costo de Ventas -456.6 -446.5 -2% -117.4 -201.1 71% -574.0 -647.5 13%

Utilidad Bruta 287.8 140.2 -51% 14.0 7.1 -49% 301.8 147.3 -51%

Margen 39% 24% -15 pp 11% 3% -7 pp 34% 19% -16 pp

Gastos Administrativos -43.7 -39.5 -10% -43.7 -39.5 -10%

Gastos de Ventas -26.9 -24.8 -8% -4.4 -10.4 136% -31.3 -35.2 12%

Otros Ingresos (Gastos) 1.0 14.2 1266% 1.0 14.2 1266%

Utilidad Operativa 218.2 90.1 -59% 9.5 -3.3 -135% 227.8 86.7 -62%

Margen 29% 15% -14 pp 7% -2% -9 pp 26% 11% -15 pp

Gastos financieros (neto) -11.0 -17.2 57% 0.0 -0.2 -11.0 -17.4 58%

Impuestos y regalas -63.5 -22.7 -64% -3.6 -0.2 -95% -67.2 -22.9 -66%

Utildad Neta 143.7 50.2 -65% 5.9 -3.7 -162% 149.6 46.5 -69%

Margen Neto 19% 9% -11 pp 4% -2% -6 pp 17% 6% -11 pp

EBITDA 306.3 203.9 -33% 9.5 -3.3 -135% 315.9 200.6 -37%

Estado de Resultados

(MM USD)

Negocio MineroNegocio de Comercializacin

de Concentrados de TercerosConsolidado

Resultados acumulados

35

0.3 0.40.6

0.9

1.4

1.9

2.6 2.6

4T 12 1T 13 2T 13 3T 13 4T 13 1T 14 2T 14 3T 14

Caja y Deuda

Saldo de Caja MM US$

Caja a Junio 2014 97

Flujo de Operaciones 123

Flujo de Inversiones -92

Financiamiento neto -13

Caja a Septiembre 2014 115

Ratio Deuda neta / EBITDA

36

Conclusiones

37

Nuestros ndices de Seguridad Industrial vienen evolucionando favorablemente debido a la implementacin continua de un sistema integral de control de

riesgos

El ingreso de nuevas operaciones y la consolidacin de produccin en operaciones actuales ayudan a revertir la tendencia de cada de produccin en

la unidad Cerro de Pasco

Dados los niveles actuales de precios Volcan viene tomando medidas para garantizar un flujo de caja positivo para los prximos 12 meses

La compaa continua con su visin de largo plazo de crecimiento

- Incrementar la vida de mina en sus operaciones

- Desarrollar proyectos en concesiones actuales

- Bsqueda de oportunidades en el mercado actual

La visin de crecimiento y la extensa vida de mina de las operaciones garantizan la sostenibilidad de la empresa en el largo plazo

Volcan continua apostando por el desarrollo del negocio de energa dadas las perspectivas favorables de esta industria en el largo plazo

Anexo

39

Programa de Relaciones con Inversionistas 2015

40

1. Asistencia a 2 conferencias internacionales del sector minero (BMO,

BOAML)

2. Asistencia como mnimo a 4 conferencias nacionales o

internacionales de mercados emergentes LatAm

3. Participacin en eventos locales 1-on-many

4. Realizacin de 2 visitas de inversionistas a las Unidades Operativas

5. Realizacin de 2 non-deal roadshow

6. Presentacin de resultados trimestrales

7. Emisin de notas de prensa con informacin relevante

8. Atencin permanente a las consultas de inversionistas

edgarprrresentacion credicorp

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