하나금융투자 철강/비철 weekly (16.08.16) -...

1

주간 동향: 중국 철강가격 강세 지속! Analyst 박성봉 02-3771-7779 [email protected] RA 김효정 02-3771-8094 [email protected]

철강금속 지표 동향

국내 철강가격(원/톤)

열연 유통가: 58만원(WoW, 0.0%), 열연 수입유통가: 49만원(WoW, 0.0%), 철근 유통가: 52.5만원(WoW, 0.0% - 업데이트 지연),

철근 수입유통가: 43.5만원(WoW, 0.0% - 업데이트 지연)

해외 철강가격(달러/숏톤, 위안/톤) (1 Short Ton=907kg)*

미국 열연 유통가: 610달러(WoW, -1.8%), 중국 열연 유통가: 2,748위안(WoW, +2.2%), 중국 열연 수출가: 380달러(WoW, 0.0%),

중국 철근 유통가: 2,617위안(WoW, +1.5%)

원재료 가격(달러/톤,원/kg)

중국 철광석 수입가: 60달러(WoW, -1.6%), 한국 스크랩가: 224원(WoW, +6.2%), 중국 원료탄 수입가: 79달러(MoM, +2.6%)

주요 비철금속(LME) 및 귀금속 가격(달러/톤, 온스)

전기동: 4,746달러(WoW, -1.0%), 아연: 2,238달러(WoW, -1.5%), 연: 1,811달러(WoW, +0.9%), 니켈: 10,445달러(WoW, -1.3%),

금: 1,342달러(WoW, 0.0%), 은: 19.7달러(WoW, 0.0%)

총평: 중국 철강가격: 9 월 G20 회의 앞둔 감산 준비 소식 및 가을 성수기 vs. 대보수 앞둔 수급 우려로 상승

- 중국 철강 선물가격(SHFE): 중국 구조조정 가속화 및 감산 준비 소식으로 소폭 상승

- 국내 철강가격: 지표 발표기관 업데이트 지연 but 중국가격 반등에 따른 강세 추정

- 귀금속가격: 美 경기지표 혼조세로 보합 vs. 산업용금속: 구리, 니켈은 글렌코어 2Q 생산 증가 및 중국 7월 경기지표 약세 소식으로 하락

철강사 주가 동향

국내 철강사

POSCO: 22.1만원(-0.2%), 현대제철: 5.0만원(+0.9%), 세아베스틸: 2.7만원(+3.3%), 고려아연: 51.1만원(-2.3%)

해외 철강사(자국 통화)

BAO STEEL: 4.9위안(0.0%), A.MITTAL: 5.58유로(-3.2%), NSSMC: 2,006엔(+4.0%), US STEEL: 21.06달러(-20.5%), NUCOR: 50.69달러(-5.3%)

총평: 한국산 철강 무역규제 이슈로 국내 철강사 주가 하락. US STEEL 유상증자(18.9 백만 주, 5.2%할인)소식으로 큰 폭 하락

주간 Issue & Comment

중국 열연 수출가격 상승 지속: 중국 내수 유통가격이 6~7월 반등하면서, 중국 열연 제조업체들은 수출 오퍼가격을 지속적으로 인상하고 있다.

금주 열연 수출가격도 지난 주 보다 톤당 5~10달러 오른 390~400달러(CFR)에서 거래된 것으로 알려졌다. 국내 열연 유통가격도 가격 변동폭

이 축소되었고, 포스코와 현대제철도 8월 유통향 출고가격을 인하하지 않고 동결했다. 9월 성수기 진입을 앞두고 국내는 물론 중국 업체들도

대보수 기간에 돌입한 점과, 최근 철광석 가격 급등 및 철 스크랩 가격 반등을 감안하면 당분간 특별한 가격 인하 요인은 없을 것으로 판단된

다. 게다가 금주 포스코가 냉연 수출 단가를 10월까지 유지하기로 하는 등, 열연 가격 상승세는 다른 철강 제품까지도 확산될 것으로 판단된

다. 다만, 최근 발표된 중국 경제지표 약세 및 경기 부양 지연 기조를 감안하면 수요에 기반한 가격 상승은 3Q16까지 지속되다가, 4Q16부터

는 수요 기대감 보다는 중국 구조조정 성과의 가시화로 가격 하락을 제한할 수 있을 것으로 예상된다.

KOSPI 대비 철강/비철금속섹터 수익률 중국 철강제품별 유통가격 추이

55

73

91

109

127

145

14.12 15.3 15.6 15.9 15.12 16.3 16.6

하나금융투자비철유니버스

하나금융투자 철강유니버스

KOSPI 수익률

(2014.12.1 = 100)

1,500

2,100

2,700

3,300

3,900

4,500

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(CNY/톤)중국 열연 유통 중국 냉연 유통

중국 후판 유통 중국 철근 유통

자료: 하나금융투자 자료: Bloomberg, 하나금융투자

Steel Weekly Vol. 18 하나금융투자 철강/비철 Weekly (16.08.16)

2

철강/비철 Weekly Analyst 박성봉 02-3771-7774 I 하나금융투자 리서치센터

1. 주요 철강금속 Weekly News

날짜 제목 내용

철강금속 뉴스

2016/08/13 美, 바오강그룹 조사 기간 연장

- US스틸이 바오산 그룹 등 중국 철강기업에 대해 제소한 섹션 337조 조사 기간 연장

- 바오강그룹에 대한 무역규제 조사 범위를 확대하기 위해 조사 기간을 보류

- 조사 목표 마감일은 ‘17년 10월 2일까지

2016/08/12 민간투자부진 홍수여파, 중국 7월 실물경기 지표 일제

히 둔화

- 산업생산 YoY +6%, 소매판매 10.2%→시장 예상 하회, 3분기 경기 둔화 우려감↑

- 철강/석탄 등 공급과잉 산업의 민간투자 부진, 중국 남부 홍수/폭염 등이 원인

- 한편, 니켈가격도 중국 경제지표 부진에 의한 수요 우려로 5월래 가장 큰 폭 하락함

2016/08/12 현대제철, 스파이럴 강관설비 울산공장에 설치

- 올해 안에 쿠웨이트 가동 강관 생산설비→울산공장 설치

- 연산 5만톤 건설용 강관 수요 확보에 총력

- 품질향상 위해 울산공장 에너지용 강관설비 총 8기 합리화도 진행

2016/08/12 中 7월 조강생산량 YoY +2.6%

- 중국 7월 조강생산량 66.8백만톤(YoY +2.6%) 기록

- 7월 철강 생산 95.9백만톤(YoY +4.9%)

- 한편, 1-7월 누적 생산량은 446.5백만톤(YoY -0.5%)

2016/08/12 中사강강철, 8월 중순 철근 출하가격 인상

- 사강강철 8월 중순 출하 철근가격 80위안/톤 인상

- 8월 11~8월 12일 출하분에 해당, 건설용 강재 전제품 50~80위안/톤 인상

- 고속강선재 및 철근 코일은 50위안/톤 인상

2016/08/12 냉연 업계, 냉연도금재 가격 인하 단행

- CR, GI 등 7월말 정산, 톤당 3만원 인하

- 7월 초만해도 인상 기대, 7월 시황 급반전되며 가격유지도 아닌 가격인하 실시

- 7월 중국산 GI제품 상당히 떨어졌고, 수요가들 관망세로 돌아간 것이 원인

2016/08/12 대형화 노린 인도 철강사 '타타 스틸'의 M&A 실패...

- 글로벌 철강사들 인수합병 통한 몸집 불리기 나선 가운데,

- 인도 타타스틸 M&A 실패 사례로 등극. 호황기 무모한 낙관론 조심 경계,

- 규목확대 욕심 경계, 인수가격 상승시 과감한 중단 등 교훈 삼을 것

2016/08/12 전자.자동차 울고 항공.철강은 웃고

- 7원화 강세로 업종간 희비 교차

- 철강업계는 수출 비중에 따라 매출액 감소 가능성 존재하나,

- 석탄, 철광석 등 원재료 수입 비중이 높아 그만큼 수입단가 낮아져 상쇄 가능할 것

2016/08/12 동국제강 후판부문 "양 줄이고 실리 챙긴다"

- 7월부터 당진공장 생산 축소, 고급재 위주+마진 고려한 설별적 수주로 수익성 극대화

- 한편, 냉연부문도 상반기 92만 9천톤 판매로 최고기록

- 8월 No.9 CGL 본격 가동으로 연간 실적도 기록 갱신 가능 전망

2016/08/11 EU, 對中 무역 압박 후판으로 확대 조짐

- EU 중국산 후판 반덤핑 조사 요구(11월 예비, 내년 5월 최종판정)

- 한편 ①베트남, 中 덤핑 모면 위해 베트남 라벨 부착 혐의 조사

- ②美, 중국 알루미늄압출제품 반덤핑관세 유지

2016/08/11 中 네이멍구, 400입방미터 이하 고로 모두 철거키로

- 감산 움직임 강화

- 올해 400입방미터 이하 고로, 30톤 이하 전기로/전로 모두 철거

- 증산/확대 금지, 세금 반환 정책 등 구조조정 지원+지역 내 철강소비 확대방안 모색

2016/08/11 中 우강그룹 산하 어청강철, '병원' 인수

- 어청강철 어저우캉허 병원 2억위안에 인수

- 어청강철은 우강그룹이 100% 지분을 보유하고 있는 자회사

- 이번에 인수한 어저우캉허병원은 어청강철이 보유한 최초의 비철강 자산

2016/08/11 中 바오강, 9월 내수價 인상

- 전기강판 제외한 전품목 9월 내수價 100위안/톤 인상

- 슬래브, 열연, 냉연, 융융아연도금강판, 아연알루미늄도금강판, 컬러강판 100위안/톤

- 전기강판가격은 동결. 중국 감산+구조조정 분위기가 인상 원인인 것으로 해석

3


2016/08/10 中 후판 수출 오퍼價 슬금슬금 '훌쩍'

- 금주 톤당 380달러 제시, 3주새 30달러↑

- 중국 감산과 생산원가 한계 도달로 반등 기대감 확산

- 8월 중순 이후 성수기 물량 확보 위한 수요 증가로 수출가격강세 지속 전망

2016/08/10 10대 건설사, 하반기 총 3만4113가구 공급 - 10대 건설사들 올 하반기 전국에서 브랜드 아파트 선보여(27고3만4천 가구)

- 지난해 같은 기간과 비슷한 수준

- 분양 시장 활황 따른 봉형강류 판매 증가 기대

2016/08/10 현대제철, '전처리층 생략' 컬러강판 특허등록

- KCC와 함께 특허 인정 받아

- 하도막 도료의 전처리층 생략한 컬러강판 통해 ①원가절감 실현 및

- ②中産 컬러강판 수입 대응 목적

2016/08/10 포스코 냉연도금판재류 月 판매 기록 '갈아치워'

- 7월 포스코 냉연도금판재류 제품판價 역대 최대 물량 기록

- 판매 126만5천톤으로 '15년 10월 이래 최고치

- 수출 급증이 판매 주도

2016/08/10 자율차.철강 경량화 사업에 1조원 투입

- 산업부 자율주행자동차, 미래 철강 경량소재 등 국가전략 프로젝트 지정

- 9개 프로젝트에 1조 6천억 투입

- 경량소재 집중 계획: 합금 가공기술 개발키로

2016/08/10 H형강, 9월 판매價 4만원 인상 단행

- 9월 유통향 최저 마감 72만원 선으로 상향

- 수익악화 부담, 원가급등 분위기 선제적 대응

- “향후 원가+수요+공급 적응력 높여갈 것”이라며 견인의지 다져

2016/08/10 후판 대금 갚아라" STX조선 상대로 철강업계 탄원서

- STX조선해양 어음으로 구매한 후판 대금 갚지못해, 포스코 등 탄원서 제출

- 미수금 해결시까지 STX에 후판 공급 중단 등 단호한 대응 방침

- 한편, 조선업계는 중국산 비중 늘릴 생각도

2016/08/10 中 동베이특수강 디폴트 사례 기반으로 구조조정 대책

구체화 검토

- M&A, 재무구조개선, 유동화 등 구조조정 과정 부채 문제 해결 방안 모색

- 한편, 중국 공급개혁 규제 강화 중

- 환경당국 조사 산서성에서 8/8부터 시행

2016/08/09 국회철강포럼 공식 출범...철강산업 지속가능한 발전 방

안 연구

- 철강포럼 철강사+산업통상지원부+무역협회+산업연구원 등 정부부처/산하기관 구성

- 철강산업 활성화, 불공정 수입 철강재 대응, 건설안전 확보 중점

- 각계 전문가 대규모 TF 구성, 고율관세 부당성 제기 방침

2016/08/09 中석탄.철강업 출자전환 허용 조짐에..관련주 급등세

- 은감회 지방은행과 금융기관들에 출자전환 관련 제안서 송부

- 일각에서는 출자전환이 개혁속도 늦출까 우려

- 허용기업에 요구될 조건 명시, 세부평가 방안은 언급되지 않아

2016/08/09 세계 金매매 75% 담당 런던, 내년부터 金 선물 거래

가능

- 세계금협회 및 5개 은행과 협력해 금 등 귀금속 거래 30년만에 재개 준비

- 금 선물거래 전문적으로 담당할 LME Precious 내년 상반기 중 론칭 예정

- 기존에는 대부분 계약 시중은행 창구 거쳐 금거래 불투명하다는 지적 받아와

2016/08/09 중국산 후판 유통價 포스코 GS강종 추월?

- 중국산 열연 유통가 국산 수입대응재 가격 추월 가능성 커져

- 수입업체들 가격인상 불가피해 판가올리는 반면 포스코는 아직 변동 없어

- 포스코 GS강종 대해 중국산 유통가격과 톤당 2~3만원 내외 연동 방침, 아직은 고정

2016/08/09 포스코, 냉연수출 단가 10월까지 "유지"

- 냉연 수출 오퍼價 10월 이후까지 480달러/톤 수준 유지 전망

- 中가격 하락 주춤해진데 따른 결과로 해석

- 10월 이후 선적분에 대해서도 비슷한 수준 유지할 가능성 높아

2016/08/09 中 1-7월 철광석 수입 YoY +8.1%

- 中 철광석 1-7월 수입 582백만톤

- 1-7월 철강 수출은 67.41백만톤(YoY +8.5%) 기록

- 추세 지속 시 올해 중국 철광석 수입량 10억톤 육박 가능성

자료: Bloomberg, Antaike, 언론보도, 하나금융투자

4


2. 주요 철강/매크로 데이터

표 1. 철강지표

1, 철강 지표 기간별 등락률(%, %p)

Weekly 구분 단위 08 / 12 -1W -2W -1W -1M -6M -1Y YTD

국내가격 열연 유통가 만원/톤 58.0 58.0 58.0 0.0 (1.7) 16.0 (1.7) 18.4

열연 수입가 만원/톤 49.0 49.0 50.0 0.0 (2.0) 22.5 6.5 25.6

후판 유통가 만원/톤 49.0 49.0 49.0 0.0 0.0 (2.0) (16.9) 0.0

후판 수입가 만원/톤 46.0 46.0 44.0 0.0 2.2 15.0 2.2 17.9

냉연 유통가 만원/톤 79.0 79.0 80.0 0.0 (1.3) 11.3 (2.5) 11.3

철근 유통가 만원/톤 52.5 52.5 52.5 0.0 (1.9) 5.0 (14.6) 9.4

H형강 유통가 만원/톤 69 69.0 69.0 0.0 (2.1) 13.1 3.0 15.0

STS 열연 유통 만원/톤 235.0 230.0 230.0 2.2 2.2 11.9 (6.0) 6.8

STS 냉연 유통 만원/톤 240.0 235.0 235.0 2.1 2.1 9.1 (5.9) 4.3

해외가격 미국 열연가 $/숏톤 610.0 621.0 619.0 (1.8) (2.6) 52.5 30.3 60.9

일본 열연가 엔/톤 53,000.0 53,000.0 53,000.0 0.0 0.0 0.0 (15.9) 0.0

북유럽 열연가 $/톤 470.2 464.6 469.7 1.2 2.4 29.4 16.1 16.1

중국 열연 유통 CNY/톤 2,748.0 2,688.0 2,676.0 2.2 2.8 36.8 29.8 37.8

중국 열연 수출 $/ 톤 380.0 380.0 375.0 0.0 1.3 35.7 (14.6) (14.6)

중국 냉연 유통 CNY/톤 3,173.0 3,138.0 3,078.0 1.1 7.0 15.9 17.0 21.4

중국 냉연 수출 $/ 톤 430.0 415.0 415.0 3.6 0.0 22.9 (15.7) (15.7)

중국 후판 유통 CNY/톤 2,663.0 2,610.0 2,589.0 2.0 4.0 34.8 21.9 39.1

중국 후판 수출 $/ 톤 355.0 357.5 347.5 (0.7) 0.7 32.7 15.4 35.2

중국 철근 유통 CNY/톤 2,617.0 2,578.0 2,550.0 1.5 0.3 29.0 11.1 30.8

상해선물(철근) CNY/톤 2,577.0 2,538.0 2,412.0 1.5 2.0 45.8 19.9 39.7

원재료가격 한국 생철A 원/kg 224.0 211.0 211.0 6.2 4.2 40.9 (0.4) 58.9

미 HMS No.1 $/톤 210.2 208.5 208.5 0.8 0.8 28.6 (0.3) 39.9

중국 철광석 수입 $/톤 60.0 61.0 61.0 (1.6) 1.7 30.4 5.3 36.4

재고 중국 철근 유통 만톤 399.0 385.3 379.8 3.5 4.8 (2.1) (29.1) 8.1

중국 열연 유통 만톤 196.6 187.7 184.3 4.7 6.0 (3.7) (26.4) (6.1)

중국 냉연 유통 만톤 121.1 120.5 120.5 0.5 (1.3) 1.1 (13.1) (4.4)

중국 후판 유통 만톤 85.0 85.5 85.7 (0.6) (4.2) (2.6) (20.8) (5.0)

중국 유통 합산 만톤 913.1 885.8 875.2 3.1 3.0 0.1 (21.9) 3.9

중국 항구 철광석 만톤 10,754.0 10,821.0 10,864.0 (0.6) 0.9 11.4 31.9 15.4

가동률 중국 고로 가동률 % 80.5 79.7 78.0 1.0 1.0 9.0 1.0 9.0

미국 % 74.3 74.3 74.3 0.0 0.0 2.1 0.5 23.4 Monthly 구분 단위 최근 월 -1M -2M -1M -3M -6M -1Y YTD

가동률 세계 % 69.4 71.3 69.2 (2.7) (1.6) 7.4 (3.9) 5.2

원재료가격 중국 원료탄 수입 $/톤 79.0 77.0 76.0 2.6 2.6 1.3 (20.2) (2.5)

조강생산량 세계 백만톤 135.7 139.4 134.8 (2.7) (1.7) 7.4 (0.5) 7.7

중국 백만톤 69.5 70.5 69.4 (1.5) (1.7) 7.9 0.8 11.1

한국 백만톤 5.5 5.8 5.6 (5.8) (4.3) (6.9) (6.7) (0.6)

중국 철강 PMI 철강 PMI Pt 50.2 45.1 50.9 11.3 (1.4) 23.6 22.4 7.5

*생산지수 Pt 50.1 42.5 53.7 17.9 (6.7) 30.1 22.2 9.9

*구매량지수 Pt 54.2 45.7 52.3 18.6 3.6 25.8 31.2 20.7

*원재료재고지수 Pt 52.0 49.2 48.4 5.7 7.4 45.7 25.9 16.9

*신규주문지수 Pt 50.5 43.3 52.7 16.6 (4.2) 23.5 38.0 1.2

*수출주문지수 Pt 55.7 51.3 58.1 8.6 (4.1) 16.5 (0.7) 9.4

*완제품재고지수 Pt 52.0 49.3 50.2 5.5 3.6 31.6 1.8 51.2

*구매가격지수 Pt 55.3 50.4 60.9 9.7 (9.2) 112.7 71.7 42.5

수출입 중국 철강수출 천톤 10,940.0 9,420.0 9,080.0 16.1 9.6 2.7 23.1 12.3

중국 철광석수입 천톤 81,630.0 86,752.3 83,917.9 (5.9) (4.8) (15.2) 8.9 (0.7)

한국 철강수입 천톤 3,088.9 2,725.0 2,651.8 13.4 12.8 22.9 17.4 16.9

봉형강류 수입 천톤 707.1 508.5 510.0 39.1 32.9 62.5 29.8 52.7

판재류 수입 천톤 1,142.8 1,021.0 945.4 13.4 12.8 12.8 12.8 13.1

중국산 점유율 % 53.8 48.5 45.6 5.3 2.2 0.9 6.6 14.6

한국내수 전철강 천톤 4,777.0 4,818.0 3,844.0 (0.9) (2.1) 11.1 4.4 3.1

중후판 천톤 687.5 447.1 679.3 53.7 3.0 14.1 22.5 18.2

열연(STS제외) 천톤 816.6 814.3 746.6 0.3 13.4 7.3 16.4 18.8

냉연(STS제외) 천톤 414.3 400.5 393.3 3.4 9.4 10.7 4.9 12.4

철근 천톤 956.3 938.4 942.5 1.9 17.4 21.5 13.2 26.3

H형강 천톤 218.5 202.2 183.0 8.0 55.3 36.7 27.5 35.1

특수강봉강 천톤 163.1 165.7 168.7 (1.6) 31.7 26.7 (4.9) 7.5

주: 국내 후판 유통가는 ‘15년 2월 13일부터 가격기준 변경(실질 유통시장 거래 가격으로 업데이트), 중국 유통재고는 26개 주요 도시, 주요 5개 품목 기준,

중국 항구 철광석 재고는 45개 주요 포트 재고, 1숏톤=907kg, *는 하위지수,

W: 국내 철근, H형강 유통가격 8/5 기준(8/12 업데이트 지연). 빨간색은 금주 미 업데이트된 항목*

M: 중국 원료탄 수입가격 5월 기준. 세계가동률, 조강생산 6월 기준. 중국 PMI, 중국 철강 PMI 7월 기준, 중국 철강 수출량, 중국 철광석 수입 7월 기준. 한국 철강 수출입 6월 기준.

한국 철강 수출입 6월 기준. 한국 내수 판매 전철강 5월 기준, 기타 철강 6월 기준.

자료: Bloomberg, Mysteel, 스틸데일리, 일본철강협회, Wind, 하나금융투자

5


표 2. 비철금속 지표

2, 비철금속 지표 기간별 등락률(%, %p)


비철가격/LME 전기동 $/톤 4,746.0 4,792.5 4,853.0 (1.0) (4.0) 5.7 (8.0) 0.9

아연 $/톤 2,238.0 2,271.0 2,220.0 (1.5) 1.0 30.7 21.4 39.9

연 $/톤 1,811.0 1,795.0 1,784.0 0.9 (4.7) (1.8) 4.2 0.5

알루미늄 $/톤 1,635.0 1,628.0 1,616.0 0.4 (2.8) 9.1 6.1 8.5

니켈 $/톤 10,445.0 10,580.0 10,445.0 (1.3) 0.8 35.3 (0.5) 20.5

귀금속/COMEX 금 $/온스 1,341.70 1,341.40 1,357.90 0.0 0.3 8.3 20.5 26.5

은 $/온스 19.7 19.7 20.4 (0.0) (2.8) 24.9 29.6 42.6

재고/LME 전기동 천톤 202.4 206.7 209.5 (2.1) (12.5) (8.1) (42.2) (14.3)

아연 천톤 458.3 429.7 432.6 6.6 4.5 (0.3) (0.7) (1.3)

연 천톤 187.5 188.2 187.1 (0.4) 0.6 3.3 (7.2) (2.2)

알루미늄 천톤 2,232.4 2,265.1 2,303.5 (1.4) (3.7) (18.7) (33.4) (22.9)

니켈 천톤 369.2 369.5 373.1 (0.1) (2.2) (15.9) (18.7) (16.3)

비상업적 순매수 금 천Contracts 313 326 306 (4.2) (5.0) 149.4 868.1 1,241.5

은 천Contracts 95 97 99 (2.3) 4.9 88.8 436.2 375.8

ETF 보유 금 천온스 65,585 65,573 64,547 0.0 1.9 28.1 35.1 39.6

은 천온스 656,878 655,930 654,891 0.1 0.0 9.3 5.8 8.3

자료: Bloomberg, Antaike, 하나금융투자

표 3. 매크로 및 전방산업 지표

3, 메크로 및 전방산업 지표 기간별 등락률(%, %p)


환율 원/달러 - 1,103.1 1,110.7 1,120.2 (0.7) (2.7) (8.9) (6.6) (5.9)

달러인덱스 Pt 95.7 96.2 95.5 (0.6) (1.0) (0.3) (0.9) (3.0)

원/엔 - 10.9 10.9 11.0 (0.2) 0.7 1.8 14.7 12.0

KOSPI 지수 Pt 2,050.5 2,017.9 2,016.2 1.6 1.6 11.7 3.4 4.5

KOSPI 철강 Pt 903.9 901.2 901.3 0.3 (1.6) 17.8 2.1 14.0

S&P500 지수 Pt 2,184.1 2,182.9 2,173.6 0.1 1.0 17.1 4.4 6.9

S&P 철강 Pt 118.3 125.0 125.2 (5.3) (10.6) 26.6 9.5 25.8 Monthly 구분 단위 최근 월 -1M -2M -1M -3M -6M -1Y YTD

중국 PMI Pt 49.9 50.0 50.1 (0.2) (0.4) 1.0 (0.2) 1.0

부동산경기지수 Pt 94.4 94.5 94.4 (0.1) (0.0) 1.1 1.5 1.1

평균매매가(북경) CNY/Sq.m 31,755 33,884 32,472 (6.3) (2.2) 7.2 23.5 7.2

한국 PMI Pt 50.1 50.5 50.1 (0.8) 0.2 1.2 5.3 1.2

건설수주액 십억원 11,641 9,764 10,828 19.2 (0.4) (14.8) (7.3) 61.1

건설기성액 십억원 11,463 9,428 8,983 21.6 19.9 (1.1) 47.6 55.8

자동차 생산 천대 356 394 361 (9.7) (3.4) 2.5 (12.0) 2.5

자동차 수출 천대 220 242 219 (9.1) (3.7) 8.9 (15.0) 8.9

조선소 수주 천DWT 4 1,340 300 (99.7) 23.5 (91.4) (99.8) (91.4)

조선소 건조 천DWT 2,229 3,717 3,709 (40.0) (1.4) (57.1) (39.3) (57.1)

주:

M: 중국 PM(정부PMI) 7월 기준. 중국 부동산경기지수, 중국 평균매매가 6월 기준.

한국 건설수주액, 건설기성액 6월 기준, 한국 PMI, 자동차 생산/수출 7월 기준, 조선소 수주/건조 7월 기준

자료: Bloomberg, Antaike, 통계철, Clarkson, KAMA, 하나금융투자

6


3. 철강금속 주요지표 Chart Book

그림 1. 중국 제품별 유통가격 추이 그림 2. 한국 제품별 유통가격 추이

1,500

2,100

2,700

3,300

3,900

4,500

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

열연 냉연

20mm후판 철근

(SHFE)철근선물가

(위안/톤)

40

52

64

76

88

100

14.1 14.6 14.11 15.4 15.9 16.2 16.7

국내 열연 국내 냉연국내 철근 H형강

(만원/톤)

자료: Bloomberg, 하나금융투자 주: 철근 및 H형강 유통가격 7/22 기준(7/29 업데이트 지연)

자료: 스틸데일리, 하나금융투자

그림 3. 주요국 열연가격 추이 그림 4. 철 스크랩 가격 추이

1,500

1,900

2,300

2,700

3,100

3,500

350

430

510

590

670

750

14.4 14.10 15.4 15.10 16.4

미국 열연가(좌) 중국 열연 유통(우)($/숏톤) (위안/톤)

(1 Short Ton=907kg)*

100

170

240

310

380

450

100

170

240

310

380

450

14.1 14.6 14.11 15.4 15.9 16.2 16.7

($/톤)(원/kg)생철A(좌) 미국 HMS No.1(우)

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: 스틸데일리, Bloomberg, 하나금융투자

그림 5. 중국 철광석 수입가 추이 그림 6. 중국 항만 철광석 재고 추이

30

54

78

102

126

150

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

($/톤)철광석수입가격

5,000

6,500

8,000

9,500

11,000

12,500

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

중국 항만 철광석 재고(만톤)

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: MySteel(45개 주요 포트 재고), 하나금융투자

7


그림 7. 중국 철강 유통 재고 추이 그림 8. 중국 고로 가동률 추이

800

1120

1440

1760

2080

2400

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 01

2013 2014 2015 2016(만톤)

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

70

76

82

88

94

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

중국 고로 가동률(%)

자료: MySteel(26개 주요 도시, 5개 주요품목), 하나금융투자 자료: 전국 163개 밀 집계, MySteel, 하나금융투자

그림 9. 중국 철강 PMI 추이 (7월) 그림 10. 중국 철강 PMI – 생산지수 추이 (7월)

32

38

44

50

56

62

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

PMI(Pt)

30

36

42

48

54

60

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

생산지수(Pt)

자료: Wind, 하나금융투자 자료: Wind, 하나금융투자

그림 11. 중국 철강 PMI – 구매량지수 추이 (7월) 그림 12. 중국 철강 PMI – 원재료재고지수 추이 (7월)

30

37

44

51

58

65

14.1 15.1 16.1

구매량지수(Pt)

30

36

42

48

54

60

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

원재료재고지수(Pt)


8


그림 13. 중국 철강 PMI – 구매가격지수 추이 (7월) 그림 14. 중국 철강 PMI – 수출주문지수 추이 (7월)

15

27

39

51

63

75

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

구매가격지수(Pt)

30

37

44

51

58

65

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

수출주문지수(Pt)


그림 15. 중국 철강 PMI – 완제품재고지수 추이 (7월) 그림 16. 중국 철강 PMI – 신규주문지수 추이 (7월)

30

38

46

54

62

70

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

완제품재고지수(Pt)

25

34

43

52

61

70

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

신규주문지수(Pt)


그림 17. 주요 비철금속 가격 추이 그림 18. 그림 19. LME 주요금속 재고 추이

1400

1620

1840

2060

2280

2500

4,000

7,200

10,400

13,600

16,800

20,000

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

($/톤) 전기동(좌) 니켈(좌)

아연(우) 연(우)

0

20

40

60

80

100

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(천톤)

전기동 아연 연 니켈

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: Bloomberg, 하나금융투자

9


그림 19. 귀금속가격 추이 그림 20. 귀금속 비상업적 순매수 추이

13

15

17

19

21

23

1,050

1,130

1,210

1,290

1,370

1,450

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

($/온스)($/온스) 금 은(우)

(2)

0

2

4

6

8

10

12

0

7

14

21

28

35

42

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(천Contracts)(천Contracts)금 은

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: Bloomberg, 하나금융투자

그림 21. 한국 철강 수입 추이 그림 22. 국내 건설수주 및 건설기성 추이

2,000

2,300

2,600

2,900

3,200

3,500

13.1 13.7 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1

(천톤)한국 전철강 수입

400

800

1,200

1,600

2,000

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(십억원)건설수주액 건설기성액

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: 통계청, 하나금융투자

그림 23. 국내 자동차생산 추이 그림 24. 조선소 건조량 추이

10

18

26

34

42

50

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(만대)자동차 생산 자동차 수출

0

1,600

3,200

4,800

6,400

8,000

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(천DWT)조선소 수주 조선소 건조

자료: KAMA, 하나금융투자 자료: Clarksons, 하나금융투자

10


4. Coverage/Global Peer Performance & Valuation

표 4. Global Steel Producer / Non-ferrous Metal PEER Performance (단위: 원, %, 원)

분야 국가 기업명 통화 종가 1D% 1W% 3M% 6M% 1Y% YTD% 52HIGH 52LOW

철강 SOUTH KOREA POSCO KRW 221,000 1.6 (0.2) 8.9 24.5 14.5 32.7 252,500 155,500

현대제철 KRW 49,950 2.0 0.9 (5.0) (0.1) (10.8) 0.0 64,300 43,650

세아제강 KRW 67,900 (1.6) (1.3) (11.7) 32.1 1.9 26.4 85,000 47,600

세아베스틸 KRW 26,850 (0.4) 3.3 6.3 13.1 (24.0) (2.7) 39,000 22,750

대한제강 KRW 9,760 3.2 1.6 (2.9) 30.1 (12.6) 17.0 12,950 7,050

한국철강 KRW 41,950 2.9 2.2 (5.3) 18.2 (26.0) 3.7 66,000 34,550

UNITED STATES US STEEL CORP USD 21.1 1.9 (20.5) 50.6 184.6 28.3 163.9 21.9 6.2

AK STEEL HLDGS USD 5.0 0.0 (18.3) 45.4 118.7 89.0 124.6 5.8 1.6

STEEL DYNAMICS INC USD 25.3 1.0 (4.3) 5.2 38.0 24.4 41.5 28.0 15.3

NUCOR CORP USD 50.7 0.5 (5.3) 7.7 26.6 17.2 25.8 57.1 33.9

CHINA PANGANG GROUP CNY 2.4 N/A N/A (24.6) (34.9) (39.9) (34.9) 5.5 2.3

신싱 연철관 CNY 4.9 (1.0) 1.9 6.7 0.8 (62.6) (23.9) 11.6 4.4

베이징 서우강 CNY 4.3 (1.0) 5.7 7.6 2.9 (34.6) 4.2 5.5 3.4

간쑤주철강그룹 훙싱철강 CNY 2.6 (0.4) 3.2 4.4 0.4 (50.3) (32.1) 6.6 2.3

우한철강 CNY 2.8 N/A N/A (22.3) (17.4) (44.1) (20.5) 6.4 2.6

산서 타이강 STS CNY 3.6 0.6 3.2 13.2 12.9 (32.1) (12.2) 6.0 3.0

마안산 강철 CNY 2.7 (0.4) 5.0 10.5 10.5 (37.8) (13.3) 4.8 2.3

산둥 강철 CNY 2.5 0.4 1.2 2.5 1.2 (37.6) (19.9) 5.5 2.3

허베이 강철 CNY 3.2 (0.3) 7.9 10.9 14.5 (58.3) (5.4) 6.3 2.6

ANGANG CNY 4.4 0.5 5.5 14.9 13.4 (32.0) (8.0) 7.3 3.6

BAOSHAN STEEL CNY 4.9 N/A N/A (15.8) (16.4) (34.2) (12.2) 8.0 4.8

네이멍구 바오터우 철강 CNY 2.9 0.0 2.1 2.8 1.8 (36.3) (19.9) 5.4 2.7

번강판재 HKD 2.5 0.0 1.6 2.9 (1.2) (21.4) (13.3) 3.8 2.3

TAIWAN CHINA STEEL CORP TWD 22.8 0.9 0.9 13.7 26.7 2.5 27.0 23.5 16.8

JAPAN 신일본제철 JPY 2,006 1.3 4.0 (7.3) 12.4 (32.3) (17.0) 2,974 1,774

JFE HOLDINGS INC JPY 1,468 0.8 4.8 3.5 18.4 (40.0) (23.5) 2,449 1,199

KOBE STEEL JPY 89 3.6 2.3 (11.0) 12.7 (54.0) (33.1) 201 78

AUSTRALIA BLUESCOPE STEEL AUD 7.9 0.8 (1.6) 41.1 58.6 123.3 79.0 8.6 3.2

VOESTALPINE AG EUR 30.6 2.8 (2.4) 6.5 20.3 (17.9) 8.0 39.9 22.1

BRAZIL CIA SIDERURGICA BRL 10.8 1.2 (2.2) 28.3 168.2 163.6 169.5 14.1 2.8

USINAS SIDER MINAS GER BRL 3.7 (2.5) (3.6) 69.9 345.1 (3.5) 144.1 4.8 0.8

GERDAU SA-PREF BRL 9.1 3.9 5.7 37.3 141.6 37.8 94.8 8.8 3.2

GERMANY SALZGITTER AG EUR 27.8 3.8 (3.8) 4.9 38.0 (12.3) 22.5 34.3 16.8

THYSSENKRUPP AG EUR 21.5 2.9 4.3 16.0 55.0 (13.4) 17.2 24.3 12.6

INDIA TATA STEEL LTD INR 374.8 1.8 (1.6) 16.0 72.0 45.8 44.4 379.3 200.0

인도철강공사 INR 45.9 2.9 (4.7) 10.2 33.1 (21.5) (5.2) 62.1 33.5

LUXEMBOURG ARCELORMITTAL EUR 5.6 2.7 (3.2) 35.7 153.0 (14.0) 84.7 6.8 2.0

테르니움 USD 21.9 2.1 (4.9) 22.9 84.6 51.6 76.4 22.4 10.3

RUSSIA NOVOLIPETSK STEEL RUB 92.0 (0.7) (1.1) 9.9 26.1 16.6 46.9 95.8 55.5

SEVERSTAL PAO RUB 788.0 (0.2) (0.9) 14.4 19.8 16.7 29.3 830.9 588.5

MAGNITOGORSK RUB 31.9 1.1 4.3 31.1 67.5 59.3 69.0 29.0 16.3

MECHEL RUB 54.1 (0.5) (0.8) (14.2) (15.2) (10.5) (16.6) 74.4 49.1

SAUDI ARABIA SAUDI BASIC INDUSTRIES SAR 83.6 0.2 3.7 (0.7) 29.3 (11.2) 9.3 102.8 59.5

SWEDEN SSAB SEK 25.9 0.0 0.7 17.1 58.4 (19.2) 51.9 32.6 13.0

TURKEY EREGLI DEMIR VE CELIK TRY 4.9 3.0 2.7 13.3 60.4 18.2 62.5 5.1 2.8

UKRAINE AZOVSTAL UAH 0.3 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.8 0.2

비철/금속 제련 SOUTH KOREA 고려아연 KRW 511,000 0.4 (2.3) 5.7 14.1 10.2 9.0 570,000 406,000

BELGIUM NYRSTAR NV EUR 7.3 3.6 (7.5) 23.2 5.5 (45.2) (14.0) 17.4 5.6

SWEDEN BOLIDEN AB SEK 192.1 0.8 3.0 43.5 71.8 13.9 34.4 189.6 100.0

가공 SOUTH KOREA 풍산 KRW 33,750 1.4 2.7 9.9 36.9 21.9 22.5 32,350 22,500

CHINA 장수동업(JIANGXI) CNY 15.1 (0.5) 2.9 16.3 16.9 (6.8) (4.4) 18.3 11.5

UNITED STATES ALCOA INC USD 10.2 1.0 (3.1) 10.5 32.3 6.0 3.0 11.5 6.1

RUSSIA UNITED CO RUSAL RUB 22.9 (1.6) 0.0 4.5 0.1 (22.2) 1.8 35.4 18.5

STS FINLAND OUTOKUMPU OYJ EUR 5.4 (0.8) 2.5 60.4 103.0 15.9 97.8 4.9 2.0

LUXEMBOURG APERAM EUR 38.1 0.8 0.0 14.3 36.7 7.2 16.3 38.4 21.9

SPAIN ACERINOX SA EUR 11.8 0.2 (0.5) 17.6 28.4 0.8 24.9 11.8 7.0

종합 SWITZERLAND GLENCORE PLC GBp 196.2 1.8 2.2 49.6 99.2 (1.1) 116.8 214.4 66.7

CANADA TECK RESOURCES CAD 20.4 2.7 (2.3) 67.7 217.4 116.2 282.8 19.0 3.6

INDIA HINDUSTAN ZINC INR 219.4 5.0 0.3 31.8 59.3 63.1 71.9 203.6 100.8

VEDANTA LTD INR 166.2 4.6 (1.7) 69.6 162.8 33.6 83.9 174.9 58.1

철광석 AUSTRALIA BHP BILLITON LTD AUD 20.7 3.7 3.2 13.6 37.0 (25.0) 15.8 26.8 14.1

BRITAIN RIO TINTO PLC GBp 2,409 2.6 (3.0) 20.9 30.4 (3.5) 21.7 2,641 1,557

BRAZIL VALE SA-PREF BRL 15.4 0.9 (1.2) 27.9 104.2 (0.3) 50.6 16.9 6.4

귀금속 CANADA BARRICK GOLD CORP CAD 28.2 (3.9) 0.8 18.2 66.4 211.1 175.4 30.5 7.9

주: 판강그룹 거래 정지 상태(종가는 5/25 기준), 바오산강철 및 우한강철 거래 정지 상태(종가는 6/24 기준), Azovstal 상장폐지

자료: Bloomberg, 하나금융투자

11


표 5. 커버리지 종목 Performance (단위: 십억원, %)

매출액 영업이익 (지배)순이익 EPS(지배) OPM NPM P/E P/B EV/EBITDA ROE Div_Ratio

FY 십억원 십억원 십억원 원 % % x x x % %

POSCO 15 58,192.3 2,410.0 180.6 2,072.0 4.1 0.3 80.4 0.3 6.2 0.4 3.6

16F 51,838.3 2,988.0 1,477.6 16,947.2 5.8 2.9 13.0 0.4 5.9 3.5 2.7

17F 57,055.7 3,104.6 1,650.5 18,930.9 5.4 2.9 11.7 0.4 5.7 3.9 2.7

현대제철 15 16,132.5 1,464.1 733.6 5,865.8 9.1 4.5 8.5 0.4 6.9 5.1 1.5

16F 17,033.5 1,541.1 931.5 6,980.7 9.0 5.5 7.2 0.4 6.5 5.9 1.5

17F 18,004.4 1,704.8 1,053.8 7,896.8 9.5 5.9 6.3 0.4 6.0 6.4 1.5

고려아연 15 4,771.4 672.3 509.4 26,992.9 14.1 10.7 18.0 1.8 9.7 10.5 1.4

16F 6,056.1 825.3 612.0 32,433.9 13.6 10.1 15.8 1.7 8.6 11.5 1.7

17F 6,380.7 954.2 722.8 38,303.4 15.0 11.3 13.3 1.6 7.3 12.4 1.7

풍산 15 2,819.7 111.0 51.4 1,834.8 3.9 1.8 15.9 0.8 10.9 4.8 2.2

16F 2,843.1 212.6 138.2 4,932.0 7.5 4.9 6.8 0.8 6.5 12.0 1.5

17F 2,938.2 209.7 135.1 4,821.0 7.1 4.6 7.0 0.7 6.2 10.6 1.5

세아베스틸 15 2,526.8 222.4 149.5 4,168.1 8.8 5.9 6.6 0.7 6.6 10.0 3.6

16F 2,573.1 186.4 107.5 2,998.6 7.2 4.2 9.0 0.6 7.2 7.1 3.7

17F 2,668.4 204.9 115.7 3,227.1 7.7 4.3 8.3 0.6 6.7 7.3 3.7

세아제강 15 2,230.5 94.7 54.4 9,074.5 4.2 2.4 7.7 0.4 6.4 4.7 2.8

16F 1,811.2 92.3 59.8 9,967.9 5.1 3.3 6.8 0.3 4.6 4.9 2.6

17F 1,938.4 128.9 81.7 13,622.9 6.7 4.2 5.0 0.3 3.4 6.4 2.6

한국철강 15 689.7 70.1 61.1 6,637.8 10.2 8.9 6.4 0.5 2.3 8.5 2.2

16F 659.7 72.7 59.9 6,503.4 11.0 9.1 6.5 0.5 1.6 7.9 2.1

17F 674.8 74.3 64.1 6,955.1 11.0 9.5 6.0 0.5 1.2 7.9 2.1

대한제강 15 879.9 56.6 41.8 1,696.2 6.4 4.8 5.5 0.5 3.1 10.7 1.2

16F 954.5 75.2 53.0 2,149.3 7.9 5.5 4.5 0.5 1.7 12.4 2.6

17F 986.3 85.9 62.2 2,524.2 8.7 6.3 3.9 0.5 1.0 13.0 2.6

자료: 하나금융투자 추정치

12


그림 25. Global Peer Valuation – (1) 철강

철강재

POSCO HYUNDAI STEEL

CO

SEAH STEEL

CORPORATION

SEAH BESTEEL

CORP

DAEHAN STEEL CO

LTD

KISCO CORP UNITED

STATES STEEL

AK STEEL

HOLDING CORP

STEEL DYNAMICS

INC

NUCOR CORP PANGANG

GROUP

XINXING

DUCTILE IRON

BEIJING

SHOUGANG

GANSU JIU STEEL

GROUP HONG-A

Country SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTHKOREA

SOUTH KOREA SOUTH KOREA UNITEDSTATES

UNITEDSTATES

UNITED STATES UNITEDSTATES

CHINA CHINA CHINA CHINA

Currency(mil.) KRW KRW KRW KRW KRW KRW USD USD USD USD CNY CNY CNY CNY

매출액 2013A 61,426,000 13,461,000 2,351,000 2,112,600 - - 17,496 5,551 7,362 18,950 15,697 63,160 - 81,954

2014A 64,895,000 16,871,000 2,369,700 - 1,002,500 - 17,235 6,456 8,770 21,445 15,212 64,005 21,275 93,737

2015F 58,807,000 16,097,000 2,249,900 2,591,500 897,300 - 11,497 6,665 7,681 16,652 13,088 51,146 18,062 73,081

2016F 53,198,000 16,480,000 1,813,600 2,547,300 775,700 675,200 10,547 5,983 7,780 16,806 10,333 51,132 26,444 55,401

영업이익 2013A 3,084,800 766,860 167,000 143,850 - - 96 121 398 922 1,073 1,501 - (3,083)

2014A 3,361,500 1,421,700 152,290 - 10,957 - 576 151 600 1,325 (2,496) 288 81 162

2015F 2,597,600 1,521,000 88,200 241,950 55,244 - (330) 199 373 987 (2,640) (379) (1,493) (8,298)

2016F 2,889,300 1,504,400 78,900 180,420 58,506 62,600 196 293 957 1,582 (753) 428 400 (305)

순이익 2013A 1,721,500 606,570 98,500 104,010 - - (200) (76) 192 447 895 1,021 - (2,356)

2014A 1,425,500 754,090 102,080 - 11,224 - 501 (40) 326 698 (2,087) 878 57 136

2015F 64,678 732,390 50,000 170,650 39,324 - (383) (95) 170 486 (2,207) 114 (931) (6,954)

2016F 1,447,400 856,290 51,000 113,870 41,246 50,800 (79) 74 518 849 39 549 322 331

EPS 2013A 20,317 7,040 16,179 2,900 - - (1) (1) 1 1 0 0 0 (0)

2014A 16,955 6,581 16,131 - 455 - 3 (0) 1 2 (0) 0 0 0

2015F 886 5,786 8,797 4,758 1,592 6,168 (2) (1) 1 2 (0) 0 (0) (1)

2016F 17,131 6,520 8,541 3,142 1,674 5,516 (1) 0 2 3 0 0 0 0

PER 2013A 10.9 7.1 4.2 9.3 - - - - 29.8 34.7 - 18.4 425.0 -

2014A 13.0 7.6 4.2 - 21.4 - 6.1 - 18.8 22.3 - 19.9 265.6 118.2

2015F 249.5 8.6 7.7 5.6 6.1 6.8 - - 36.4 32.9 - 93.2 - -

2016F 12.9 7.7 7.9 8.5 5.8 7.6 - 15.5 11.9 18.7 - 31.7 58.2 81.3

PBR 2013A 0.5 0.4 0.4 0.7 - - 1.5 - 2.3 2.1 - 1.0 - 0.6

2014A 0.4 0.4 0.4 - 0.6 - 0.8 20.4 2.0 2.1 - 1.1 0.7 1.0

2015F 0.5 0.4 0.3 0.6 0.6 - 1.0 - 2.1 2.1 - 1.1 1.0 1.5

2016F 0.4 0.4 0.3 0.6 0.6 - 1.4 - 2.0 2.0 - 1.0 1.0 1.7

EV/EBITDA 2013A 7.2 10.7 4.6 7.8 - - 8.7 9.8 12.5 12.5 - - - -

2014A 6.8 7.4 4.6 - 10.2 - 4.3 9.7 10.3 9.6 - - - -

2015F 7.4 6.3 6.8 6.4 3.7 - 25.0 9.3 12.1 10.9 - - - -

2016F 6.3 6.2 5.8 6.8 2.3 - 7.4 7.0 6.0 7.9 - - - -

ROE 2013A 4.3 6.0 9.4 7.5 - - (6.0) 29.8 7.5 5.7 5.6 6.6 - (13.1)

2014A 3.4 5.6 8.5 - 3.0 - 8.9 22.4 11.1 9.0 (16.0) 5.4 0.3 0.8

2015F 0.3 5.0 4.3 11.0 10.0 - (14.0) 32.8 5.2 6.2 (25.3) 0.6 (4.4) (66.3)

2016F 3.5 5.5 4.1 7.2 9.8 6.8 (3.7) (5.1) 17.5 11.0 0.5 3.2 1.4 3.5

수익률 -1W (0.2) 0.9 (1.3) 3.3 1.6 2.2 (20.5) (18.3) (4.3) (5.3) - 1.9 5.7 3.2

-1M (2.0) (1.7) (3.1) (1.1) 5.3 5.0 (1.0) (9.2) (8.8) (10.7) - 0.8 1.9 (1.1)

-3M 8.9 (5.0) (11.7) 6.3 (2.9) (5.3) 50.6 45.4 5.2 7.7 - 6.7 7.6 4.4

-6M 24.5 (0.1) 32.1 13.1 30.1 18.2 184.6 118.7 38.0 26.6 - 0.8 2.9 0.4

YTD 32.7 0.0 26.4 (2.7) 17.0 3.7 163.9 124.6 41.5 25.8 - (23.9) 4.2 (32.1)

LAST PRICE 2016-08-13 221,000 49,950 67,900 26,850 9,760 41,950 21.1 5.0 25.3 50.7 2.4 4.9 4.3 2.6

MARKET CAP 2016-08-13 19,268,000 6,665,600 407,400 962,900 240,550 386,360 3,488.2 1,198.1 6,164.7 16,137.0 20,529.0 17,998.0 22,480.0 16,285.0

WUHAN IRON &

STEEL CO LTD-A

SHANXI

TAIGANG

STAINLESS-A

MAANSHAN

IRON & STEEL-A

SHANDONG

IRON AND

STEEL CO-A

HEBEI IRON &

STEEL CO LTD-A

ANGANG STEEL

CO LTD-A

BAOSHAN

IRON & STEEL

CO-A

INNER

MONGOLIAN

BAOTOU STE-A

BENGANG STEEL

PLATES CO-B

CHINA STEEL

CORP

NIPPON STEEL &

SUMITOMO META

JFE HOLDINGS

INC

KOBE STEEL

LTD

BLUESCOPE STEEL

LTD

Country CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA TAIWAN JAPAN JAPAN JAPAN AUSTRALIA

Currency(mil.) CNY CNY CNY CNY CNY CNY CNY CNY HKD TWD JPY JPY JPY AUD

매출액 2013A 90,562 - 74,104 - 111,150 78,628 185,350 35,190 45,498 349,540 4,440,200 3,170,900 1,694,900 7,780

2014A 78,410 86,766 61,853 60,681 103,740 73,311 188,640 31,576 41,983 364,500 5,450,000 3,669,500 1,845,300 8,148

2015F 67,965 70,065 45,308 49,859 84,653 53,322 164,120 22,821 29,994 285,430 5,620,000 3,876,000 1,910,800 8,497

2016F 58,692 72,645 47,369 38,197 74,279 54,758 170,200 26,813 31,841 284,110 4,917,800 3,444,900 1,839,400 9,117

영업이익 2013A 1,144 - 170 - 339 1,580 8,496 336 322 23,756 24,619 42,658 10,831 108

2014A 1,497 463 1,012 (1,816) 880 2,745 9,210 165 338 29,092 308,600 154,040 104,880 296

2015F (7,634) (1,954) (3,822) (1,470) 340 (484) 2,874 (4,683) (2,005) 9,780 344,890 210,050 119,940 247

2016F 1,447 890 1,927 185 1,339 1,429 8,224 (967) 240 15,391 157,980 88,400 64,000 545

순이익 2013A 818 - (107) - 223 829 6,258 - 242 15,905 (146,460) 37,705 (31,862) 34

2014A 1,203 463 78 (1,362) 660 1,205 6,198 123 253 21,150 230,950 103,590 65,549 122

2015F (6,124) (1,778) (4,837) 98 316 (4,355) 962 (3,501) (1,488) 7,338 210,220 136,800 71,669 116

2016F 551 869 109 129 1,048 378 5,105 (461) 132 10,910 146,070 29,301 (18,527) 301

EPS 2013A 0 0 (0) 0 0 0 0 0 0 1 (164) 66 (10) 0

2014A 0 0 0 (0) 0 0 0 0 0 1 256 181 20 0

2015F (1) (0) (1) 0 0 (1) 0 (0) (0) 0 228 241 20 0

2016F 0 0 0 0 0 0 0 (0) 0 1 163 59 (5) 1

PER 2013A - 34.3 - 166.0 225.0 39.2 - 192.7 21.4 22.2 - 22.1 - 149.6

2014A - 30.8 273.0 - 54.3 27.8 - 85.0 26.4 16.5 7.8 8.1 4.4 35.7

2015F - - - 226.4 78.8 - - - - 47.9 8.8 6.1 4.4 37.9

2016F - 36.0 248.2 155.6 33.5 99.8 - - 52.9 33.0 12.3 25.0 - 15.2

PBR 2013A - - 0.9 - 0.8 0.7 - - 0.4 1.2 0.8 0.6 0.5 1.1

2014A - 0.8 0.9 1.4 0.8 0.7 - 2.4 0.4 1.2 0.7 0.5 0.5 1.1

2015F - 0.9 1.1 1.0 0.8 0.7 - 1.0 0.5 1.2 0.6 0.5 0.4 1.1

2016F - 0.9 1.1 1.3 0.8 0.7 - 2.1 0.5 1.2 0.6 0.5 0.4 1.0

EV/EBITDA 2013A - - 8.3 - - 9.8 - - - 11.7 13.1 9.9 9.4 11.7

2014A - - 8.1 - - 6.9 - - - 10.0 6.8 6.6 5.8 8.7

2015F - - 87.5 - - 20.4 - - - 13.4 6.2 6.1 4.7 9.2

2016F - - 8.7 - - 8.5 - - - 12.7 8.2 8.2 6.5 6.2

ROE 2013A 1.6 - 0.4 - 0.5 1.8 5.3 0.5 1.6 5.4 (4.6) 2.4 (6.3) 1.0

2014A 3.3 1.8 0.4 (11.5) 1.6 2.4 5.5 0.6 1.6 7.0 9.3 6.9 11.7 2.9

2015F (19.3) (7.9) (19.3) 0.6 0.8 (6.6) 0.8 (7.6) (11.9) 2.5 7.6 7.8 10.4 2.9

2016F 4.1 3.4 0.1 0.8 2.4 0.8 4.3 (1.0) 1.1 3.5 4.8 1.5 (2.4) 6.9

수익률 -1W - 3.2 5.0 1.2 7.9 5.5 - 2.1 1.6 0.9 5.4 5.6 6.0 (1.6)

-1M - 2.0 3.4 (1.6) 6.8 4.3 - (3.0) (1.2) 0.4 (5.5) 1.0 (3.3) 1.0

-3M - 2.8 2.9 13.7 (7.3) 3.5 (11.0) 41.1 6.5 28.3 69.9 37.3 4.9 16.0

-6M - 12.9 10.5 1.2 14.5 13.4 - 1.8 (1.2) 26.7 12.4 18.4 12.7 58.6

YTD - (12.2) (13.3) (19.9) (5.4) (8.0) - (19.9) (13.3) 27.0 (17.0) (23.5) (33.1) 79.0

LAST PRICE 2016-08-13 2.8 3.6 2.7 2.5 3.2 4.4 4.9 2.9 2.5 22.8 2,006.0 1,468.0 89.0 7.9

MARKET CAP 2016-08-13 27,859.0 20,506.0 19,067.0 20,967.0 33,449.0 30,685.0 80,688.0 94,101.0 19,490.0 358,750.0 1,906,300.0 902,000.0 324,280.0 4,531.8

주: Bloomberg 컨센서스 기준, 판강그룹 거래 정지 상태(시총은 5/25 기준), 바오산강철 및 우한강철 거래 정지 상태(시총은 6/26 기준)

자료: Bloomberg, 하나금융투자 리서치센터

13


그림 26. Global Peer Valuation(2) – 철강 / 비철금속

VOESTALPINE AG CIA

SIDERURGICA

NACIONAL SA

USINAS SIDER

MINAS GER-PF

A

GERDAU SA-

PREF

SALZGITTER AG THYSSENKRUPP

AG

TATA STEEL

LTD

STEEL

AUTHORITY OF

INDIA

ARCELORMITTAL TERNIUM SA-

SPONSORED

ADR

NOVOLIPETSK

STEEL

SEVERSTAL PAO MAGNITOGOR

SK IRON&STEEL

MECHEL

Country AUSTRIA BRAZIL BRAZIL BRAZIL GERMANY GERMANY INDIA INDIA LUXEMBOURG LUXEMBOURG RUSSIA RUSSIA RUSSIA RUSSIA

Currency(mil.) EUR BRL BRL BRL EUR EUR INR INR EUR USD RUB RUB RUB RUB

매출액 2013A 11,589 17,184 12,936 40,156 9,626 36,962 1,341,100 448,880 79,819 8,524 11,155 13,252 8,333 9,021

2014A 11,316 16,256 11,972 42,624 9,144 40,408 1,448,900 480,670 80,114 8,766 10,612 9,400 7,915 8,191

2015F 11,098 15,535 10,045 44,552 8,632 43,187 1,447,900 487,070 64,606 7,910 8,024 6,445 5,968 4,864

2016F 11,099 16,251 9,100 44,899 8,322 40,336 1,223,900 387,450 58,338 7,172 7,444 5,825 5,269 6,306

영업이익 2013A 798 2,977 607 2,659 (323) 814 75,275 46,467 1,935 1,070 629 1,201 100 139

2014A 800 3,006 450 2,272 78 1,260 112,230 41,352 3,295 1,116 1,532 1,556 761 271

2015F 846 1,524 (1,638) 2,002 131 1,662 87,876 39,272 1,730 597 1,414 1,710 1,149 272

2016F 793 1,143 (830) 1,529 134 1,418 27,694 (36,946) 3,032 995 1,268 1,509 989 372

순이익 2013A 416 1,170 (19) 1,481 (250) (136) 9,470 28,613 (792) 488 370 477 (264) (431)

2014A 431 (172) 111 1,117 (21) 105 35,063 24,517 1,508 529 1,171 852 259 (245)

2015F 514 (885) (2,229) (868) (19) 635 19,791 22,224 (1,394) 184 993 1,324 713 (302)

2016F 542 (1,365) (921) 102 43 470 (14,273) (39,944) 559 490 893 1,249 652 (553)

EPS 2013A 2 1 (0) 1 (5) (0) 9 7 (0) 3 0 1 (0) (1)

2014A 2 (0) 0 1 (0) 0 35 6 1 3 0 1 0 (1)

2015F 3 (1) (2) (0) (0) 1 21 6 (1) 1 0 1 0 (0)

2016F 3 (1) (1) 0 1 1 (14) (9) 0 2 0 2 0 (0)

PER 2013A 12.5 13.1 - 10.3 - - 40.0 6.7 - 8.7 22.5 18.9 - -

2014A 12.3 - 27.6 12.9 - 131.1 10.6 7.6 8.7 8.4 7.3 9.9 14.5 -

2015F 10.2 - - - - 19.7 17.8 8.3 - 22.7 8.5 8.3 7.2 -

2016F 10.3 - - 131.3 30.3 25.1 - - 30.1 8.8 9.3 8.0 6.9 -

PBR 2013A 1.2 1.8 0.2 0.5 0.5 4.2 0.9 0.4 0.3 0.8 0.8 1.4 0.6 0.2

2014A 1.1 3.3 0.2 0.5 0.5 3.9 1.0 0.4 0.3 0.8 0.8 1.5 0.8 0.3

2015F 1.1 4.7 0.3 0.4 0.5 3.6 0.8 0.4 0.4 1.0 1.3 3.2 1.2 -

2016F 1.0 2.8 0.3 0.5 0.5 3.7 1.3 0.5 0.6 1.0 1.4 3.6 1.4 -

EV/EBITDA 2013A 6.4 7.7 7.6 5.7 13.3 9.4 8.3 6.5 5.7 4.7 7.9 7.1 8.4 12.2

2014A 6.3 8.1 7.4 5.9 3.6 7.5 6.9 8.7 5.3 4.5 4.5 5.3 5.0 10.9

2015F 6.2 13.4 32.0 7.4 3.5 5.6 7.9 8.6 7.1 6.2 5.0 5.3 4.0 12.6

2016F 6.2 13.0 27.9 7.5 3.4 6.3 16.5 - 5.8 4.7 5.3 5.9 4.3 13.6

ROE 2013A 9.5 12.6 0.3 4.5 (11.4) (15.7) 1.1 6.9 (1.9) 8.6 3.2 6.2 (1.9) (20.2)

2014A 9.6 (6.7) 0.9 3.5 (0.4) 9.3 9.6 5.2 1.7 10.1 8.8 4.6 1.8 (13.4)

2015F 10.8 (21.0) (12.2) (3.5) (1.4) 16.8 4.7 5.2 (3.4) 1.5 15.2 44.7 17.5 -

2016F 11.0 (18.9) (6.9) 0.1 1.6 14.4 (3.9) (8.6) 1.8 11.4 14.7 40.0 16.0 1,391.4

수익률 -1W (2.4) (2.2) (3.6) 5.7 (3.8) 4.3 (1.6) (4.7) (3.2) (4.9) (1.1) (0.9) 4.3 (0.8)

-1M (0.9) 10.2 71.4 33.4 3.3 9.2 4.3 (7.9) 8.2 3.2 3.8 10.8 16.5 (3.6)

-3M 6.5 28.3 69.9 37.3 4.9 16.0 16.0 10.2 35.7 22.9 9.9 14.4 31.1 (14.2)

-6M 20.3 168.2 345.1 141.6 38.0 55.0 72.0 33.1 153.0 84.6 26.1 19.8 67.5 (15.2)

YTD 8.0 169.5 144.1 94.8 22.5 17.2 44.4 (5.2) 84.7 76.4 46.9 29.3 69.0 (16.6)

LAST PRICE 2016-08-13 30.6 10.8 3.7 9.1 27.8 21.5 374.8 45.9 5.6 21.9 92.0 788.0 31.9 54.1

MARKET CAP 2016-08-13 5,355.2 14,958.0 7,821.0 14,043.0 1,673.4 12,168.0 364,010 189,360 17,113.0 4,396.4 551,200 660,120 356,460 22,520

비철

제련 가공 STSSAUDI BASIC

INDUSTRIES CORP

SSAB AB-A

SHARES

EREGLI DEMIR VE

CELIK FABRIK

AZOVSTAL KOREA ZINC CO

LTD

NYRSTAR NV BOLIDEN AB POONGSAN

CORP

JIANGXI COPPER

CO LTD-A

ALCOA INC UNITED CO RUSAL

PLC

OUTOKUMPU

OYJ

APERAM ACERINOX SA

Country SAUDI ARABIA SWEDEN TURKEY UKRAINE SOUTH KOREA BELGIUM SWEDEN SOUTH KOREA CHINA UNITED

STATES

RUSSIA FINLAND LUXEMBOUR

G

SPAIN

Currency(mil.) SAR SEK TRY UAH KRW EUR SEK KRW CNY USD RUB EUR EUR EUR

매출액 2013A 192,460 35,078 9,797 - 4,878,600 2,778 34,633 3,009,500 172,810 22,860 9,801 7,703 3,819 4,108

2014A 189,890 56,466 11,460 42,315 4,906,400 2,934 36,937 3,030,800 179,460 23,567 9,372 6,829 4,890 4,417

2015F 153,390 56,994 11,636 - 4,684,900 2,907 39,635 2,863,000 153,460 22,608 8,637 6,362 4,188 4,270

2016F 137,060 55,742 12,206 - 5,910,600 2,942 38,733 2,751,200 179,190 20,798 7,789 5,746 4,065 4,078

영업이익 2013A 44,066 (798) 1,397 - 614,820 (64) 1,824 143,800 4,349 1,134 164 (475) (14) 64

2014A 41,283 (40) 2,041 - 669,250 19 2,615 133,400 4,084 2,056 1,013 (181) 241 293

2015F 29,979 (149) 1,765 - 700,500 12 4,315 116,990 2,585 1,929 1,535 (155) 282 128

2016F 23,412 906 1,582 - 827,630 (100) 4,086 198,400 1,460 1,540 889 46 291 153

순이익 2013A 26,054 (455) 943 - 472,950 (118) 1,465 67,327 3,323 352 (423) (699) (49) 12

2014A 25,140 67 1,573 1,817 507,580 (78) 1,764 84,730 2,807 967 585 (296) 27 156

2015F 19,162 (537) 1,318 - 531,490 (5) 2,915 56,099 1,640 735 1,309 (290) 150 57

2016F 15,698 480 1,254 - 636,160 (78) 2,952 126,090 775 490 889 (80) 192 74

EPS 2013A 9 (1) 0 - 25,771 (3) 6 2,400 1 0 (0) (3) (1) 0

2014A 8 0 0 0 27,403 (2) 6 3,022 1 1 0 (1) 0 1

2015F 6 (1) 0 - 28,444 0 11 2,003 0 1 0 (1) 2 0

2016F 5 1 0 - 34,214 (1) 11 4,500 0 0 0 (0) 2 0

PER 2013A 9.6 - 17.0 - 19.8 - 34.6 14.1 15.6 27.2 - - - 301.5

2014A 10.0 185.1 11.1 - 18.6 - 29.9 11.2 18.7 11.9 8.6 - 125.0 19.6

2015F 13.1 - 12.8 - 18.0 48.0 18.3 16.8 31.7 18.0 4.4 - 20.3 57.6

2016F 16.0 46.6 13.8 - 14.9 - 18.0 7.5 72.0 26.5 7.9 - 16.2 42.5

PBR 2013A 1.6 0.4 2.1 - 2.2 0.3 2.3 0.9 1.2 0.8 0.5 0.6 1.3 2.0

2014A 1.5 0.5 1.8 - 2.1 0.4 2.2 0.9 1.1 1.0 1.0 1.1 1.1 2.0

2015F 1.5 0.4 1.4 - 1.9 0.6 2.0 0.9 1.1 1.0 2.0 1.0 1.3 1.8

2016F 1.4 0.4 1.4 - 1.7 1.0 1.9 0.8 1.1 1.1 2.6 1.0 1.4 1.6

EV/EBITDA 2013A 5.6 24.7 10.8 - 11.6 - 13.0 10.9 8.1 9.4 22.9 - 17.2 19.6

2014A 5.7 11.3 7.8 - 10.6 - 10.4 10.5 8.3 6.6 10.3 21.2 7.5 9.2

2015F 7.6 13.2 8.1 - 9.8 - 7.9 11.1 11.9 7.2 6.6 25.9 7.5 13.9

2016F 8.3 8.6 8.1 - 8.1 - 7.8 7.3 15.8 8.6 8.6 14.3 7.2 12.5

ROE 2013A 16.8 (3.7) 12.3 - 11.8 (12.1) 5.9 6.8 7.5 2.1 (1.5) (28.4) (2.4) 0.4

2014A 15.7 (1.0) 17.2 - 11.5 (7.4) 7.6 8.3 5.8 6.3 11.0 (18.7) 3.2 10.0

2015F 12.4 (1.2) 11.7 - 10.9 (20.1) 11.3 5.3 3.5 3.9 44.9 (5.0) 6.4 3.3

2016F 9.2 0.8 10.0 - 12.0 (13.7) 11.2 10.7 1.8 3.4 48.6 (3.1) 8.7 3.6

수익률 -1W 3.7 0.7 2.7 - (2.3) (7.5) 3.0 2.7 2.9 (3.1) 0.0 2.5 0.0 (0.5)

-1M 0.6 (0.6) 6.9 - (7.3) - 6.5 7.0 (7.2) (5.0) 7.3 16.5 10.6 0.4

-3M (0.7) 17.1 13.3 - 5.7 - 43.5 9.9 16.3 10.5 4.5 60.4 14.3 17.6

-6M 29.3 58.4 60.4 - 14.1 - 71.8 36.9 16.9 32.3 0.1 103.0 36.7 28.4

YTD 9.3 51.9 62.5 - 9.0 - 34.4 22.5 (4.4) 3.0 1.8 97.8 16.3 24.9

LAST PRICE 2016-08-13 83.6 25.9 4.9 - 511,000 7.3 192.1 33,750 15.1 10.2 22.9 5.4 38.1 11.8

MARKET CAP 2016-08-13 250,860 22,706 - 상장폐지 9,642,600 738.8 52,541.0 945,820 52,541.0 42,459.0 13,377.0 348,070 2,250.5 2,976.4

주: Bloomberg 컨센서스 기준, Azovstal 상장폐지


14


그림 27. Global Peer Valuation(3) – 비철금속

비철

종합 철광석 귀금속GLENCORE PLC TECK

RESOURCES

LTD-CLS B

HINDUSTAN

ZINC LTD

VEDANTA LTD BHP BILLITON

LIMITED

RIO TINTO PLC VALE SA-PREF BARRICK GOLD

CORP

Country SWITZERLAND CANADA INDIA INDIA AUSTRALIA BRITAIN BRAZIL CANADA

Currency(mil.) GBp CAD INR INR AUD GBp BRL CAD

매출액 2013A 247,790 9,314 125,260 27,144 66,962 50,815 110,660 12,451

2014A 225,500 8,580 - 680,270 67,917 46,400 99,259 10,093

2015F 162,310 8,081 - 742,250 54,115 34,006 101,510 8,956

2016F 155,960 7,885 - 655,000 30,946 31,747 82,638 8,405

영업이익 2013A 6,099 2,074 - 6,750 20,924 14,805 39,033 4,391

2014A 6,751 1,154 - 178,470 22,732 11,986 24,703 2,414

2015F 2,487 630 - 234,840 12,950 6,656 10,599 957

2016F 2,446 886 - 93,916 3,139 5,561 12,998 2,337

순이익 2013A 3,765 1,031 68,460 24,819 12,644 9,662 25,688 2,583

2014A 4,086 470 - 65,090 13,585 8,969 10,422 745

2015F 1,168 167 - 56,066 7,502 4,568 (7,998) 73

2016F 947 265 - 18,266 1,058 3,338 7,273 777

EPS 2013A 0 2 16 28 2 5 5 3

2014A 0 1 - 22 3 5 2 1

2015F 0 0 - 19 1 2 (1) 0

2016F 0 0 - 6 0 2 1 1

PER 2013A 9.1 11.5 13.5 5.9 6.4 5.9 3.1 8.6

2014A 8.3 25.1 - 7.6 6.2 6.4 7.3 33.1

2015F 30.5 74.1 - 8.8 11.0 12.6 - 78.4

2016F 39.6 42.1 - 27.9 77.2 17.1 11.2 31.9

PBR 2013A 0.6 0.6 2.9 0.9 1.2 1.1 0.5 1.3

2014A 0.6 0.6 - 0.6 1.1 1.1 0.5 1.9

2015F 0.7 0.7 - 0.6 1.2 1.3 0.5 2.7

2016F 0.8 0.7 - 0.9 1.5 1.4 0.6 3.2

EV/EBITDA 2013A 6.8 5.3 11.4 102.4 4.0 4.3 3.1 6.3

2014A 6.2 7.4 - 4.9 3.5 4.2 4.5 9.3

2015F 8.8 9.8 - 4.9 4.6 6.2 7.0 11.2

2016F 8.1 9.0 - 7.6 9.3 7.4 7.1 8.6

ROE 2013A 4.9 5.7 23.2 15.9 17.9 18.5 12.2 12.9

2014A 8.0 2.5 - 11.5 18.1 17.7 6.2 5.0

2015F 1.5 0.8 - 7.4 9.4 8.2 (4.8) 0.8

2016F 1.9 1.4 - 3.5 1.5 8.8 6.5 8.2

수익률 -1W 2.2 (2.3) 0.3 (1.7) 3.2 (3.0) (1.2) 0.8

-1M 5.1 10.2 12.5 1.3 1.7 (3.3) 11.7 1.8

-3M 49.6 67.7 31.8 69.6 13.6 20.9 27.9 18.2

-6M 99.2 217.4 59.3 162.8 37.0 30.4 104.2 66.4

YTD 116.8 282.8 71.9 83.9 15.8 21.7 50.6 175.4

LAST PRICE 2016-08-13 196.2 20.4 219.4 166.2 20.7 2,409.0 15.4 28.2

MARKET CAP 2016-08-13 3,246.6 28,235.0 189,360.0 11,780.0 926,820 492,730 103,510.0 45,604.0

주: Bloomberg 컨센서스 기준


Compliance Notice

본 자료를 작성한 애널리스트(박성봉)는 자료의 작성과 관련하여 외부의 압력이나 부당한 간섭을 받지 않았으며, 본인의 의견을 정확하게 반영하여 신의성실 하게 작성하였습니다 본 자료는 기관투자가 등 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 당사는 2016년 8월 16일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유 하고 있지 않습니다 본 자료를 작성한 애널리스트(박성봉)는 2016년 8월 16일 현재 해당 회사의 유가증권을 보유하고 있지 않습니다.

본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나,

그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

하나금융투자 철강/비철 weekly (16.08.16) -...

Documents