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6 3 p C o N O R F S S , } HOUSE OF REPRESENTATIVES. R E P O R T l d S e 8 4 8 i q n 1 1 N o . 1 1 6 3 .

T O INCREASE THE I N T E R N AL REVENUE, AND FOROTHER PURPOSES.

M a P T M D E R 2 Z 1 9 1 4 . - C o n m m i t t e d t o t h e C o m m i t t e e o f t h e Whole H o u s e o n t h es t a t e Q t t h e U n i o n a n d o r d e r e d t o b e p r i n t e d .

M r . U N D J 9 4 W O O D , f r o m t h e C o ~ i m i t t e e o n W t j y s a n d M e a n s , s u b -m i t t e ( l t h e f o l l o w i n g1REPOIRT.

( T o a c c o m i s a n y X i . R . 1 8 8 9 1 . ]' T h e C o m m i t t e e o n W a y s a n d M e a n s , t o w hom w a s r e f e r r e d U o i i o eb i l l H . R , 1 8 8 9 1 , t o i n c r e a s e t h e i n t e r n a l r e v e n u e , a n d f o r o t h e r p u r -p o s e s , h a v i n g h a d , t h e s a n l e U n d e r c o n s i d e r a t i o n , r e p o r t i t b a c k t o t h eH o Y u s e w i t h a n a m e n d m e n t s t r i k i n g o u t t h e w o r d " s i m i l a r " w h e r ei t ; a p p e a r s a f t e r t h e w o r d o t h e r s r l "o n l i n e 1 2 o f p a g e 3 a n d i n s e r ta f t e r t h e w o r d " g a s o l i n e , " o n l i n e 1 2 , p a g 8 t h e w o r d s " m o t o rs p i r i t , " a n d r e c o m m e n d t h a t t h o b i l l a s h a n d e d ( 1 o p a R f .N E O P S $ ' 1 T Y O F ' THIS L E O H I 8 A T f O N .

T h e o n e c e s s i t y f o r t h i s l e g i s l a t i o n g r o N s o u t o f t h e r e d u c t i o n o fr e v e n u e d e r i v e d f r o m c u s t o m s r e c e i p t s c a u s e d b y t h e d i s t u r b e d c o n -( l i t i o n s r e s u l t i n g f r o m n t h e w a r i n E u r o p e .T h e f o l l o w i n g t A f d ) l o n h o w s t h e v a l u e o f d u t i a b l e i m p o r t s i n t o t h oU n i t e d S t a t o s i f r o m t h e E u r o p e a n c o u n t r i e s a t w a r d u r i n g t h e f f i s c a ly e a r e n d i n g . T u n e 3 0 , 1 9 1 4 , t o g e t h e r w i t h t h e e s t i m a t e ( l f a l l i n g o f f i n

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2 T O INOREASE THE I N T E R N A L REVENUE, ETC.c u s t o m s revenue d u r i n g t h e n e x t 1 2 m o n t h s , c o m p u t e d on t h e b a s i so f t h e t a r i f f a c t o f O c t o b e r 3, 1 9 1 3 :E B t i m a t e d f a l l i n g o f f i n 0 u s t o m 8 revenue d u r i n g t h e n e x t 1 2 m o n t h s b e c a t u eo f t h e B u r o p e a n War.

E s t i m a t e dD u t i a b l e f a l l i n g o t t i nC o u n t r y . I m p o r t s nesm o n t h s .

A u s t r l a - H u n g a r y...........,.,.,.,..$ 1 5 , 2 3 2 ,65 $ 5 , 2 6 7 , 0 0 0B e l g i u m .....el.i, .... 2 1 , 8 2 4 , 4 1 7 6 , 3 0 8 , 0 0 0Frne.... , , ,.,....... 9 6 , 4 4 5 , 0 6 2 3 6 , 6 0 6 , 0 0 0G e r m a n y.....1 i , 3 8 3 , 9 7 8 8 8 , 6 8 3 , 0 0 0R u s s a I n E u r o p e............... 2 , 4 2 0 , 6 0 2 2 4 2 , 0 0 0B e r v i a a n dMntenegro.............. 9 , 6 2 7 2 , 0 0 0U n i t e dKgddom.3 2 , 1 7 3 , 2 2 0 4 0 , 6 6 3 , 0 0 0T o t a l ........................................................ .. 3 8 6 , 9 , 6 5 1 1 2 5 , 8 1 1 , 0 0 0

NoT.-Thls e s t i m a t e i s mado o n t h e a s s u m p t i o n t h a t a l l I m p o r t s f r o m t h e E u r o p e a nc o u n t r i e s a t w a r w i l l c e a s e d u r i n g t h e n e x t 1 2 m o n t h s , Th e i m p o r t v a l u e s shown r e p r e -s e n t t h e d u t i a b l e a r t i c l e s i m p o r t e d d u r i n g t h e f i s c a l y e a r e n d i n g J u n e 8 0 , 1 9 1 4 . T h ee s t i m a t e d f a l l i n g o f f i n r e v e n u e I s c o m p u t e d b y a p l y I n g t h e r a t e s o f t h e a c t o f 1 9 1 3 t ot h e i m p o r t s f o r t h e f i s c a l y e a r e n d i n g J u n e 3 0 , 1 9 1 4 .I t m u s t b e b o r n e i n m i n d t h a t t h e a b o v e e s t i m a t e s a r e b a s e d o n t h ea s s u m p t i o n t h a t a l l i m p o r t s f r o m t h e c o u n t r i e s a t w a r w i l l c e a s e . I ts e e m s c e r t a i n t h a t t h e i m p o r t s o f s o m e a r t i c l e s w i l l c o n t i n u e a n d t h a t

t h e f a l l i n g o f f i n c u s t o m s r e v e n u e w i l l n o t b e g r e a t e r t h a n $ 1 0 0 , -0 0 0 , 0 0 0 . V e f e e l c e r t a i n t h a t s h o u l d t h e c u s t o m s r e v e n u e d e c r e a s em o r e t h a n $ 1 0 0 , 0 0 0 , 0 O 0 , d u r i n g t h e n e x t y e a r b e c a u s e o f t h e E u r o -p e a n W a r , t h a t t h e i n c r e a s e d c o l l e c t i o n s u n d e r t h e i n c o m e t a x w i l le n t i r e l y s u f f i c i e n t t o m a k e u p a n y d e f i c i t t h a t may o c c u r .CUSTOMS A N D TOTAL ORDINARY R E V R E N U M R E C E I I M $ ,

T h e f o l l o w i n g t a b l e s s h o w t h e c u s t o m s r e v e n u e a n d t h e t o t a l o r d f i -n a r y r e v e n u e c o l l e c t e d , b y m o n t h s , f o r t h e f i s c a l y e a r s e n d i n g J u n e 3 0 ,1 9 1 2 , 1 9 1 3 , a n d 1 9 1 4 , a n d a l s o f o r t h e f i r s t t w o m o n t h s o f t h e f i s c a ly e a r 1 9 1 5 .C u s t o m revenue a n ' X t o t a l o r d i n a r y r e v i p t s f o r t h e1 9 1 4 , a n d 1 9 1 6 t o d a t e .

CUSTOMS R H t VHNUH.f i s c a l y e a r s 1 9 1 0 , 1 9 1 3 ,

M ~ o n t h . 1 9 1 2 1 9 1 3 1 9 1 1 9 1 5J l l y . . . . . . $ , . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 3 , 4 H , 6 0 2 , 6 0 $ 2 , 1 3 6 , 0 2 . 2 7 $ 2 7 , 8 0 0 , 0 6 4 . 6 4 $, 0 8 , " 4 6 5 . 0 4A l i g n i t . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 f , 9 5 2 , 4 0 0 , 2 1 0 , 2 0 5 , 3 1 , 9 0 3 0 , 9 3 4 , 0 2 . 4 4 1 0 , 1 3 1 , 3 0 2 , 6 2S e p t o e m I b o r.2..,7'I.,0 0 . 7 7 2 7 , 4 7 6 , 1 2 1 . 8 6 20,791,240.6..O c t o b e o r . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 7 6 7 , 0 3 0 . 4 0 3 0 , 2 1 6 , 8 2 4 , 0 2 30,138,040937.N o v D e e m b o r . . . . . . . . . . . . . . . 2 1 , 7 0 4 , 3 4 6 . 1 5 2 4 , 4, 1 21,1730027.8f ..........N o e n i m b o r . . . . . 2 , 7 0 3 4 6 . . . . . . . . 1 6 20,0,t . 20 6 1 0 , 1 3 0 . 0 . . . . . . . . .January.2,01, 0 5 2 , 3 0 2 0 , 3 3 4 , 1 2 4 : 0 0 D 2 3 6 2 8 , 0 M .$ . . . . . . . .F e b r u a r y.,, . . . . . . . , , , , , , , , . . . . . . . . . . . .0 I , 3 3 7 , 6 2 8 f 2 3 2 7 , 0 , 1 1 6 . 8 1 3,2 ,70.. .Marobl.. 3 0 , 4 0 , M I ., 9 2 7 , 4 U 7 , 4 8 9 . 2 0 6 , 9 2 7 , 2 1 2 ,0.A l l .......-.--..........*. .............. 2 0 , 1 8 - 1 , 4 0 7 . 7 0 2 3 , O 3 , 9 . 7 0 2 2 , 2 3 2 , 7 0 0 ' , 6 7..May, 2 0 , 6 7 8 , 9 7 3 . 1 4 2 0 , 4 3 4 , 7 4 9 . 2 1 2 0 , 8 6 7 3 2 6 ...T u n e ;.......8 , 0 0 5 , 0 1 . 0 9 2 4 , 4 1 7 , 6 5 0 . 1 2 2, 722.

T o t a l.. ... 3 1 1 , 3 2 1 , 6 7 2 . 2 2 3 1 8 , 8 9 1 , 3 9 6 . 8 2 9 2 , 1 2 8 , 6 2 7 . 6 3 1 4 2 , 4 1 0 , b 2 7 . 6

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T O I NOR EA SE THEI I N T E R N A L REVENUE) ETC. 3O a t o m e r e v e r m w a n 4 t o t a l o r d i n a r y r c c e i p t 8 f o r t h e f i s c a l V e a r m . 1 9 1 2 , 1 9 1 3 ,1 9 1 4 , a t n d 1 9 1 I ; t o d a t o - C o n t i m i e d .

T O T AL ORDINARY R E C E I P T S .M o u t h . 1 9 1 2 1 9 1 3 1 9 1 4 1 9 1 6

J O u . t . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ...... . 52,0 8 6 , 0 6 1 . 7 B $ 8 9 , 6 3 0 , 3 3 3 . 5 0 1 6 0 , 2 3 1 , 5 2 4 . 1 2 $ 7 3 , 2 2 4 , 1 7 3 , 5 5A u u s t .................. ; .......... 6 W 4 , 8 0 3 , 6 8 . 8 2 6 0 , 2 0 5 , 0 0 2 . 3 2 6 1 , 6 0 0 , 1 9 7 1 6 6 1 , 0 7 2 , 8 9 8 3 0S e p t e b t n b r.....6.6... 3 3 5 , 3 5 3 . 0 9 6 8 2 , . 0 8 0 7 3 , 3 9 7 . 0 6 . . . . . . . . . . . . . . . .N o o v e b e r . . . 6 0 6 4 , 4 1 1 , 3 3 0 4 4 0 9 , 6 0 4 , 0 7 0 4 , 1 9 8 , 6 3 3 . 1 5 .........November.883..............., 8 3 1 . i n 0, - 6 1 6 , 1 3 2 9 ......D o e e r u b e r . .. . I.. . . . . . . . 6 3 7 4 9 , 6 0 5 . 6 262,821,63 8 8 8 3 , 1 6 2 4 3 5 8 9 . . . . . . . . .J a n u a r y......62,0, 7 1 1 . 6 0 , 6 4 2 , 3 6 . 4 6 36,97I'4,.39. .F e b r u a r y . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . , 9 3 2 , 6 8 . 0 1 6 4 , 8 0 3 , 4 1 9 . 4 7 4 3 , 6 3 3 , 8 5 7 . 3 3 ...............M a r o l . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 9 , 2 9 6 , 0 2 6 . , 7 2 0 , 0 8 3 . 6 7 6 4 , 8 0 3 , 8 9 0 . 8 4 ................A p r i l ................53 3 0 5 , 7 1 1 . 8 2 4 3 , 5 2 , 6 O , 7 2 6 0 , 4 8 8 , 8 0 6 5 6 3 .M a y.68,6 9 , 9 5 2 . 2 8 6, 7 0 , 3 6 3 . 8 4 6 5 , 3,211.77.Jne84 , 7 9 5 , 5 0 7 . 6 3 8 8 , 4 3 8 , 1 1 4 . 0 0 1 2 5 , 2 8 0 , 7 2 7 . 0 5 .T o t a l........... .. 6 9 1 , 7 7 8 , 4 6 5 . 3 7 7 2 4 , 1 1 1 , 2 9 . 8 4 7 3 4 , 3 4 3 , 7 0 0 . 2 0 1 2 4 , 2 9 7 , U 7 1 . 8 5

THE NECESSITY FOR THIS LEGISLATION CA N NOT BE T R ACED T O THET A R IFF A CT OF 1 9 1 8 .

I f i t h a d n o t b e e n f o r t h e w a r i n E u r o p e , t h e t a r i f f a c t o f O c t o b e r8 , 1 9 1 3 , a n d t h e o t h e r s o u r c e s d f r e v e n u e w o u l d h a v e y i e l d e d s u f f i c i e n tr e v e n u e t o m e e t t h e d e m a n d s o f t h e G o v e r n m e n t .T h e a b o v e t a b l e s h o w s t h a t d u r i n g t h e f i s c a l y e a r 1 9 1 4 t h e c u s t o m sr e v e n u e c o l l e c t e d a m o u n t e d t o $ 2 9 2 , 0 0 0 , 0 0 0 . O f t h i s a m o u n t $ 8 5 , -6 0 0 , 0 0 0 w a s c o l l e c t e d b e f o r e t h e p r e s e n t l a w w e n t i n t o e f f e c t . T h ec u s t o m s r e v e n u e c o l l e c t e d d u r i n g t h e f i r s t 9 m o n t h s t h e n e o v l a w w a si n e f f e c t a m o u n t e d t o $ 2 0 6 , 5 0 0 , 0 0 0 , o r $ 2 2 , 9 0 0 , 0 0 0 p e r m o n t h . T h ec u s t o m s r e v e n u e c o l l e c t e d d u r i n g t h e f i s c a l y e a r 1 9 1 ( t h e l a s t y e a rt h e P a y n e l a w w a s i n o p e r a t i o n ) a m o u n t e d t o $ 3 1 8 , 8 9 1 , 3 9 5 . 8 0 , o r$ 2 6 , 6 0 0 , 0 0 0 p e r m o n t h , T h e n e w t a r i f f l a w p r o v i d e s a n i n c o m e t a xt o m a k e u p f o r t h e r e d u c t i o n i n c u s t o m s r e v e n u e b e c a u s e o f t h e l o w e r -i n g o f t h e t a r i f f t a x e s .o r t h e l a s t 1 0 m o n t h s o f t h e c a l e n d a r y e a r 1 9 1 3 t h e r e a c c r u e df r o m t h e i n c o m e t a x o n i n d i v i d u a l s $ 3 1 , 8 4 4 5 3 9 T h e a m o u n t o fc o r p o r a t i o n , e x c i s e , a n d i n c o m e t a x a c c r u i n g f o r t h e e n t i r e c a l e n d a r 'y e a r o f 1 9 1 8 w a s $ 4 5 , 8 5 1 , 0 2 8 - . T h e t o t a l a m o u n t o f t h e e x c i s e t a xo n c o r p o r a t i o n s d e r i v e d b y t h e T r e a s u r y f o r t h e c a l e n d a r y e a r 1 9 1 2w a s $ 8 5 , 0 0 0 , 2 9 9 . T h e n e w i n c o m e t a x l a w e l i i n i n a t e d t h e c o r p o r a -t i o n e x e m p t i o n o f $ 5 , 0 0 0 , a d d e d t o t h e t a x l i s t many c o r p o r a t i o n sn o t s u b j e c t t o t h e e x c i s e t a x , a n d a l s o i n p o s e d a g r a d u a t e d r a t e u p o nc o r p o r a t i o n s h o l d i n g s t o c k i n o t h e r s . 1 T h e s e p r o v i s i o n s a c c o u n t f o rt h e e n t i r e d i f f e r e n c e b e t w e e n t h e r e c e i p t s f r o m c o r p o r a t i o n s f o r t h ey e a r 1 9 1 2 a n d t h e y e a r 1 9 1 8 , w h i c h ( d i f f e r e n c e i s $ 1 0 , 8 4 4 1 7 2 9 . T h i ss u l m a d d e d t o t h e a m o u n t o f i n c o m e t a x a c c r u i n g f r o m i n d i v i d u a l sf o r t h e y e a r 1 9 1 8 , v i z , $ 3 1 8 4 4 , 5 3 9 , w o u l d a g g r e g a t e $ 4 2 , 1 8 9 , 2 6 8 , o r$ 4 , 0 0 0 , 0 0 0 p e r m o u t h . , A d d f f i l g t h e a v e r a g e m o n t h l y c u s t o m s r e c e i p t st o t h e a v e r a g e m o n t h l y i n c o m e t a x r e c e i p t s u n d e r I h e nOw l a w g i v e s$ 2 0 , 9 0 0 , 0 0 0 , a s c o m p a r e d w i t h $ 2 0 , 0 0 0 , 0 0 0 u i n d e r s t h e a c t o f 1 9 0 9 .T h i s a v e r a g e m o n t h l y c o m p a r i s o n o n l y e x t e n d s t o t h e c l o s e o f t h ef i s c a l y e a r 1 9 1 4 .F o r t h e p r e s e n t f i s c a l y e a r 1 . 9 1 5 t h e c o m p a r i s o n i s m u c h m o r ef a v o r a b l e t o t h e n e w t a r i f a n d i n c o m e - t a x l a w , f o r t h e r e a s o n t h a tt h e i n d i v i d u a l i n c o m e - t a x l a w o n l y c o v e r e d 1 0 m o n t h s o f t h e y e a r

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TO I N R I E A S E THE I N TE R N AL R E V B N U E , I T M .1 9 1 8 , a n d i n r e a l i t y o n l y r e a c h i n g a l l s e m i a n n u a l i n c o m e s p a y a b l ei n . J a n u a r y a n d J u l y f o r ' 4 m o n t h s o f t h a t y e a r a n d a l l l i k eq u a r t e r l y i n c o m e p a y a b l e i n . J a j u , - J u l y , a n d O c t o b e r f o r b u t 7m o n t h s o f t h a t y e a r . C o n s i d e r i n g t h e u n s e t t l e d b u s i n e s - cd u r i n g t h e y e a r 1 9 1 4 , l a r g e l y o n a c c o u n t o f d i s t u r b e d i n t e r n a t i o n a lc o m m e r c i a l a n d o t h e r c o n d i t i o n s , t h e b e s t o b t a i n a b l e f i g u r e ' s a t ot h e e s t i m a t e d a m o u n t t h a t w i l l a c c r u e f r o m t h e c o r p o r a t i o n t a x f o r1 9 1 4 i s $ 4 2 - 0 0 , 0 Q 0 , w h i l e t h e s a m e e s t j m t e s f r o m i n d i v i d u a l i n o m et a x i s $ 4 2 0 2 0 0 0 0 0 . m n a l O i ~ n g a t o t a l o f $ " 5 , 0 0 0 0 0 0 . D e d u c t i n g f r o i gt h i s a m o u n t $ 8 5 , O 0 0 0 - t h a t w o u l d o t h e r w i s e i a v e a c c r u e d f r o m co r a t i o n e x c i s e t O u u d g r t h e a c t . o f 1 9 0 9 l e a v e s $ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 , o r4 , 1 6 6 , 0 0 0 p e r n x o u t h t h a t , w o u l d % c c r u e t o t h e T r e a s u r y f r o m t h ei n c o m e t a . f o r t h e f l o c . l y e a r 1 9 1 5 . A d d i n g t h i s a v e r a g e m o n t h l yy i e l d t o t h e a v e r a g e m o n t h l y y i e l d o f t h e p r e s e n t t a r i f f ' l a w g i v e s$ 2 7 , 0 6 6 , 0 0 0 , a s c o m p a r e d w i t h $ 2 6 , 6 0 0 , 0 9 0 u n d e r t h e a c t o f 1 9 0 9 .T h e s e e s t i m a t e s o f t h e i n c o m e t a x a r e e x c e e d i n g l y c o n s e r v a t i v e .T h e c u s t o m s r e v e n u e c o l l e c t e d . d u r i n g t b 4 c a l y e a r 1 9 . 1 3 4 0 0 u n w ,t o $ 3 1 8 , 8 9 1 , 3 9 5 , a s c o m p a r e d w i t h $ 2 % , 1 5 8 , 5 2 7 f o r t h e f i s c a l y e a r1 9 1 4 . T h e c u s t o m s r e v e n u e , t h e r e f o r e , f e l l o f f $ 2 6 , 7 6 2 , 8 6 8 , w h i c ha m o u n t w a s m o r e t h a n m a d e u p b y - t h e $ 3 1 , 3 4 4 , 5 9 a W z t r i n g f r o mi n d i v i d u a l i n c o m e s , a n d t h e $ 1 0 , 8 4 4 , 7 2 9 a d d i t i o n a l t a x a c c r u i n g f r o sc o r p o r a t i o n s , a s h e r e t o f o r e e x p l a i n e d .

T H B E EFFECT OF TE U R U O P E N WAR.T h e c o u n t r i e s no w 4 war c o m p r i s e A u s t r i a - 1 u n g f r y ; B l e W i ,F r o v n c e , G e r m a n y , J a p a n , T h u s s i S e e r v h i g , M W d M Q n W i e g Q g r O,a 4 t lT V n i t e d . K i n g d o m o f C r e 4 a B r i t n a u i . I f i t w e r e , z o t f q r w a r v o n d i , 't 4 p n 4 a n d : t h e O n p u n t o f i m p o r t s ,l4 r e $ i 1 e 4 l t t h s e s a m w . " t h o o e i) A g t y e a r , t h e c u s t o m s t a x e s A l e v i e d b y t h e p r e s e n t W s i f f 4 t f r o m d A >< o u n t r i e O , w o u l d h a v e y i e l d e d $ 1 3 8 1 0 7 9 , 0 Q . T h i S d o e J T & Q t i I W l 4 4t h e i m p o r t a t i o n f r o m t h e o t h e r c o u n t r i e s , t h a t w i l l n a t u . a l l y b o4 1 r e c t b y ' t h e w a r , a n d w h i c h i f f i n o l i e d - d w o u l d b r i n g , t h e q u t o i n sr x v e l o u e t h 4 a t i s d i r e c t l y a f f e c t e d b y w a r c o n d i t i o n s ; t o 6 n , W P o m t o v , $ 1 6 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . T h e f a c t t h 4 t t h e 4 h i p s o f t h e e b e u l i e r o n t , c o u ; t r i t w4 x r r i d o v e r 8 0 p e r c e n t O f t h e f o r e i g n c o m n i e r c e e n t e r i n g o u r . p o r s, a d t h e f u r t h e r f a c t t h a t w a r c o n d i t i o x h l v e d i s t u r b o i d , h e . l i l s o ft r a x w p o r t a k i Q n b e l o n g i n g t o t h o s e c o u n t r i e s a n d f o r c e d ! i n p y o f t h a i rt r a m p s t j A 4 p e r s t o r e i n i i i i n p o r t , w i l l s e r i o u s l y a t e q t t h e , i m n p o r t a - 4t 4 i W o f me r c a n d i s e c o m i n g f r o m n e u t r a l . c o u n t r i o i a n l d t h e r e b y4 n 4 s e a d i m i n u t i o n o f c u s t o m s r e v e n u e s f r Q m , n o T u t r a l . a s w e l l O sb e l i s I M e r e t n a t i o n sI t i s i m p o s s i b l e t o a c c u r a t e l y . d e r m i n e a t t h i s t i m e t h e f u l l exto f t h l e f A l i b n g o I r o f t h e c u s t o m s r o v e n u o p b u t w h e n w e c o n f i r l e r , t h a tm o s t o f t h e a v a i l a b l e m a l p o p u l a t i o n i n , k u s t r i a T l n g a r y , ( e r r n - i n y ,

F t r w c , a n d , l e l g i l u m a r o s o r v i n g i ni o e A r z n i c - 9 , a n d a r e i n c e e o r l yw i t h d r A w n f r o m t h e m i l s a n d f a c t o r i e s , . t h a t m a k n y o f M h e m i l l o , 4f w t o r i e g h i , t h e s e c o u n t r i e s o b t a i n t h e i r aw m a t e r i a l f r o m n , b M i O Ra n d t h a t i t c a n n o t b e o b t a i n e d , u n d e r p r e s e n t W u r 0 o n d i t i o s w , i t , ia p p a r e n t t h a t t h e i m p o r t a t i o n s from t h e s e c o u n t r i j mAt, owAoa m w o t e n t i r e l y .T h e u s u a l c u s t o m s r e v e n u e c o m i n g f r o m t h e a b o v e v n s e 4 d i B a r o -p e a n c o u n t r i e s w o u l d a m o u n t t o m o r e t h a n $ 1 0 0 , 0 0 0 , ( 0 0 . T h e } . u m f l ic u s t o m s r e v e n u e f r o m G r e a t B r i t a i n i s more t h a n $ 4 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , a n d

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TO INOMAM INTER1XTBXXALZVZX'-UB E T O .k*tk- t h e r e w i l l u n d b u b t e d l y c o n t i n u e t O b e i i i p o r t a t i o n s c o m i n gf o m l t h e B r i t i i h I s l e s t o t h i s c o u n t r y , i t i s f a i r t o e s t i m a t e t h a t t h e nw i l l b e a c o n s i d e r a b l e f a l l i n g o f f i n t h i s p a r t o f t h e c u s t o m s r e v e n u e .*,M BANOVOTOMSOAVENUFU 990AUSE OF THE W A R IN ZVROM.W e h i v e t h e r e f o r e r e a c h e d t h e c o n c l u s i o n t h a t i t i s c o n s e r v a t i v e t os t a e t h a t t h e l o s s o f c u s t o m s r e v e n u e t h a t w i l l b e c a u s e d b y w a r c o n -d i t i o n s a i b r o a d f o r o n e y e a r w i l l b e $ 1 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . T h i s a m o u n t , u n -l e s r e p l a c e d b y t a x e s f r o m s o m e o t h e r s o u r c e , w i l l c a u s e a s e r i o u sd e t f c i t m n o u r T r e a u r y b a l a n c e . I t i s t r u e t h a t a t t h i s t i m e w e h a v eg e n e r a l f u n d b a l a n c e i n t h e T r e a s u r y a m o u n t i n g t o a b o u t $ 1 1 9 , -O & - 0 0 . A b o u t $ 7 T , 0 0 0 , 0 0 0 o f t h i s m o n e y i s n o w d e p o s i t e d i n t h en a t i o n a l b a n k s o f t h e c o u n t r y t o a s s i s t i n t h e m o v e m e n t o f c r o p s a n dt o m e e t t h e T r e a s u r y d a i l y n e e d s w h e n r e q u i r e d . O f t h e r e m a i n i n gT r e a s u r y b a l a n c e t h e r e i s a l a r g e a m o u n t i n s u b s i d i a r y c o i n a n d b u l -l i o s x , w h i c h i s n o t a v a i l a b l e f o r u s e i n m e e t i n g c u r r e n t o b l i g a t i o n &

T M A QUESTION CONPRONTING C O N G R E S S .T I ' h e f l e t i o y , t h e r e f o r e , c o n f r o n t s U 8 a s t o w h e t h e r i t i s a d v i s a b l t oN a M l i a t h i s s u r p l u s f r o m t h e b a n k s a t t h i s t i m e 6 r t o l e v y a d d i t i o v a lt ( a x e t o t a k e ' c a r e o f t h e 1 o s g o f r e v e n u e c a u s e d b y t h e w a r i n h x r o p eA l l o r n d i t i o n a t h r o u g h hth e c i t i l i z e d w o N l d a v e ben d i t r Q b e dk n d i n t e r f e r e d w i t b y t h e w a r i n 1 g u r o p e . T h e g r e a t n a t i o n s d

I - t o ' p o h a v e g o n e t o a p a p e r b a s i s a r d g o l d h a s g o n e ' t o a p r e n i i t n .I n t e r n a t i o n a l e x c h a n g e h a s b e e n i n t e r r u p t e d a n d m u s t b e r e e s t a b -! i s h e d - i a n e w b a m i 8 . T h e u s u a l c o u r s e o f e x p o r t s a b r o a d t h a t wez p o e t o i e t u r u g o l d t o t h i s c o u n t r y w i t h i n t h e n e x t f o u r m o n t h sh a bem i n t e r r u p t e d a n d i n t e r f e r e d w i t h , b r i n g i n g a b o u t a m o r e o rl e w d e m o r a l i t e d c o n t d i f i o n o f b u s i n e s s i n o u r o w n c o u n t r y a n d h a sp l i w e d a t r e m e n d o u s s t a i n o n o u r b a n k i n g f a c i l i t i e s . I t i s , t h e r e f o r e ,d e e n e d u n w i s e a t t h i s t i m e t o w i t h d r a w G g o v e r n m e n t f u n d s f r o m t h eb a o k s o f t h e c o u n t r y b e c a u s e , i f t h e G o v e r n m e n t no w w i t h d r a w s i t sf u t d a , i t w i l l n o a s ~ i t a t e t h e b a n k s r e d u o l n g t h e i r c r e d i t s , e y n b a r r A m -i n g t h e m o v e m e n t o f o u ' r c o p s a n d r e d u c i n g o u r T r e a s u r y w o r k i n gb l a n w e e t o t h e m i n i m a u m , a n d p r o b a b l y b r i n g i n g d i s a t r o u s c o n -d i t i o n s t o o u r p e o p l e . I t , t h e r e f o r e , s e e m s t o b e t h e p a r t o f w i s d i o Mf o r ' t h e C o n g r e s s t o l e v y a t a x a t t h i s t i m e t o t a k e c a r e o f t h e d e f i c i ti n o u t r a u d o m s r e v e n u e s b r o u g h t a b o u t b y c o n d i t i o n s o v e r w h i c h o u rG o v e r n m e n t a n d o u r p e o p l e h a v e n o c o n t r o l .FROM WHfAT SOUROE CA N T I H E NECESSARY REVENUE l I E BEST S H . C U I t E D ?

T h e q u e s t i o n , t h e n , a r i s e s a s t o w h a t s o u r c e we s h a l l t t u r n t o s e -e " r e t h e i t d d i t i o n l ' ' r e v e n u e ; W h t a t t a x e s c a n 1 * l e i e d t h a t W i l lr " s . t d t o t h e G o v e r n m e n t ' s n e e d s i m m e d i a t e l y a n d b e o f t h e l e a tW r d e n t o t h e p e o p l e w h o a r e c o m p e l l e d t o p a y t h e m t T h e d i s 't u r h l d t o n d i t l o r f t o f c o uycot om s r e v e n u e s i r e s u c h t h a t I t i s i m p o s es i b l e t o t i w n i n t h u t d i r e c t i o n w i t h a n y d e g r e e o f c e r t a i n t y t o r a t *A l U r g e a m o u n t o f m o n e y , a n d c e r t a i n l y t h b r o i s n o o p p o r t u n i t y o p e nf i t h e G o v e r n m e n t t o r a i s e f r o m a d d i t i o n a l c u s t o m s e v e n u e t h et m o u n t ~ t h a t w o u l d i n a n y w t y r e s p o n d t o t h e e x i s t i n g g o v e r n m e n t h ln e e d s .

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TO I N O R B A S E THE I N X TB R AL N 1 YE,T C .W e t h e n h a v e t h e c h o i c e o f i n c r e a a l n g ' t h i ' i v e n u e d e r i v e d f r o mt h e i n c o m e t a x o r l e v y i n g a n i n t e r n a l r e v e n U e t a x t o s e c u r e t h ea m o u n t o f r e v e n u e r e q u i r e d .T h e p r e s e n t m a c h i n e r y o f t h e i n c o m e t a x l a w p r o v i d e s f o r t h e p a y -

m e n t o f t h e t a x e s i n t h e m o n t h o f J u n e e a c h y e a r . I f w e d o n o t w i t h -d r a w o u r p r e s e n t a v a i l a b l e T r e a s u r y b a l a n c e f r o m t h e b a n k s , w e c a nn o t w a i t u n t i l J u n e o f n e x t y e a r t o g e t t h e r e v e n u e o n a c c o u n t ' o ft h e e x i s t i n g m o n t h l y r e q u i r e m e n t s o f t h e T r e a s u r y . W e m u s t t u r nt o a s o u r c e o f r e v e n u e t h a t w i l l i m m e d i a t e l y b r i n g m o n e y i n t o t h eT r e a s u r y o f t h e U n i t e d S t a t e s . W e m u s t , t h e r e f o r e a s a l a s t r e s o r tt o m e e t t h e p r e s e n t e m e r g e n c y , i n c r e a s e o u r p r e s e n t i n t e r n a l r e v e n u et a x e s o r l e v y a d d i t i o n a l i n t e r n a l r e v e n u e t a x e s t o m e e t t h e d e m a n d so f t h e G o v e r n m e n t .THE PROPOWL EMMRGENCY MEASURE.T h e t a x e s p r o p o s e d i n t h i s m e a s u r e w i t h t w o e x c e p t i o n s w e r ea s s e s s e d s u b s e q u e n t t o a n d d u r i n g t h e C i v i l W ar a n d i n t h e warr e v e n u e a c t o f J u n e 1 3 , 1 8 9 8 . T h e r e f o r e t h i s m e a s u r e o p e n s u p n on e w a n d u n t r i e d s y s t e m o f t a x a t i o n . W h i l e t h i s c o u n t r y i s n o t a tw a r , i t f i n d s i t s T r e a s u r y b a l a n c e r a p i d l y f a l l i n g o f f b e c a u s e o f t h ed e c l i n e i n i m p o r t a t i o n s d u e t o t h e p r e s e n t w a r i n E u r o p e . I n f r a m -i n g t h i s m e a s u r e , t h e c o m m i t t e e h a s e nd e a v o r e d t o p r o p o s e t a x e s t h a tc a n b e c o l l e c t e d b y t h e p r e s e n t f o r c e o f i n t e r n a l r e v e n u e o f f i c i a l ss l i g h t l y i n c r e a s e d 1 1 n u m b e r , w i t h a s m a l l a d d i t i o n a l e x p e n s e , A n aw i t h a m i n i m u m d i s t u r b a n c e o f t r a d e .T h o b i l l ( H . R . 1 8 8 9 1 ) p r o p o s e s t o s u p p l e m e n t t h e G o v e r n m e n tr e v e n u e s b y i n c r e a s i n g t h e t a x t h a t i s n o w l e v i e d o n b e e r , l a g e r b e e r ,a l e , p o r t e r , a n d o t h e r s i m i l a r f e r m e n t e d l i q u o r s b y i n c r e a s i n g t h ep r e s e n t t a x o f $ 1 a b a r r e l t o $ 1 . 5 0 a b a r r e l , I t i s e s t i m a t e d t h a t t h i si n c r e a s e i n t a x a t i o n w i l l p r o d u c e a n a d d i t i o n a l a n n u a l r e v e n u ea m o u n t i n g t o $ 3 2 , 5 0 0 , 0 0 0 ,T h e p r o p o s e d h i l l l e v i e s a t a x o f 1 2 c e n t s a g a l l o n o n d r y w i n e sm a n u f a c t u r e d a n d s o l d i n t h e U n i t e d S t a t e s a n d a t a x o f 2 0 c e n t s a

g a l l o n o n s w e e t w i n e s m a n u f a c t u r e d a n d s a o d i n t h e U n i t e d S t a t e s .I t i s e s t i m a t e d t h a t t h e a n n u a l r e v e n u e d e r i v e d f r o m t h i s t a x w i l la m o u n t t o $ 0 , 0 0 0 , 0 0 0 ,A t a x o f 2 c e n t s p e r g a l l o n i s l e v i e d u p o n g a s o l i n e , n a p h t h a , q n do t h e r s i m i l a r p r o d u c t s o b ~ t a i n e d f r o m c r u d e , p a r t i a l l y r e f i n e d o r r e -s i d u u m o i l s , I t i s e s t i m a t e d t h a t t h i s t a x w i l l b r i n g t o t h e d o v e r n -m e n t a r e v e n u e o f $ 2 0 , 0 0 0 , 0 0 0 a y e a r .$ V I 1 O I A L T A X E S .

I t i s p r o p o s e d t o l e v y t h e f o l l o w i n g s c o i a l t a x e s : A t a x o n b a n k -m ' s o f $ 2 f o ) r e a c h $ 1 , 0 0 0 o f c a p i t a l u l s e d o r e m p l o y e d ' b r o k e r s , $ 5 0 ;p a w n l b r o k e r s , $ 2 0 ; c o m m e r c i a l b r o k e r s , $ 2 0 ; c a s t o m i I o u s e b r o l ) e r s ,$ 1 0 ' p r o p r i e t o r s o f t h e a t e r s , m u s e u m s , a n d c o n c e r t h a l l s i n c i t i e sh a v i n g m o r e t h a i n 1 5 , 0 0 0 p o p u l a t i o n , $ 1 0 0 ; p l o p r i e t o r s o f c i r c u s e s$ 1 0 0 ; l ) r o p r i o t o r s o f o t h e r p u b l i c e x h i b i t i o n s o r s h o w s , $ 1 0 ; a n ap r o p r i e t o r s o f b o w l i n g a l l o y s a n d b i l l i a r d r o o m s , $ 5 f o r e a c h a l l e yo r t a b l e . I t i s e s t i m a t e d t h a t t h e a b o v e s p e c i a l t a x e s w i l l y i e l d$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 d u r i n g t h e f i r s t 1 2 m o n t h s t h i s l a w i s i n e f f e c t .

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TO INOREASE THE I N T E R N A L REVENUE, ETO.SPECIAL TAXES ON TOBACCO DEALERS A N D MANUFACTURERS.

I n a d d i t i o n t o t h e a b o v e s p e c i a l t a x e s , i t i s p r o p o s e d t o t a x d e a l e r si n l e a f t o b a c c o a n d m a n u f a c t u r e r s o f t o b a c c o , w h o s e a n n u a l s a l e sd o n o t e x c e e d 5 0 , 0 0 0 p o u n d s , $ 6 ; t h o s e w h o s e a n n u a l s a l e s e x c e e d5 0 , 0 0 0 ' a n d d o n o t e x c e e d 1 0 0 , 0 0 0 p o u n d s , $ 1 2 ; a n d t h o s e w h o s e a n n u a ls t i l e s e x c e e d 1 0 0 , 0 0 0 p o u n d s , $ 2 4 . T h e b i l l l e v i e s t h e f o l l o w i n g t a x e so n m a n u f a c t u r e r s o f c i g a r s : M a n u f a c t u r e r s o f c i g a r s w h o s e a n n u a ls a l e s d o n o t e x c e e d 1 0 0 K f l c i g a r s , $ 6 ; t h o s e w h o s e a n n u a l s a l e s e x -c e e d 1 0 0 , 0 0 0 a n d d o n o t e x c e e d 2 0 0 0 0 0 c i g a r s , $ 1 2 ; a n d t h o s e w h o s ea n n u a l s a l e s e x c e e d 2 0 0 , 0 0 0 c i g a r s , J 2 4 .E a c h m a n u f a c t u r e r o f c i g a r e t t e s w i l l b e t a x e d $ 2 4 , a n d a s p e c i a lt a x o f $ 4 . 8 0 p e r y e a r i s l e v i e d o n a l l o t h e r d e a l e r s i n t o b a c c o . I t i se s t i m a t e d t h a t t h e G o v e r n m e n t w i l l r e c e i v e $ 5 , 0 0 0 , 0 0 0 p e r y e a r f r o mt h e t a x e s l e v i e d o n t o b a c c o d e a l e r s a n d m a n u f a c t u r e r s .T h e b i l l a l s o p r o p o s e s a t a x u p o n t e l e p h o n e c o m p a n i e s o f 1 c e n tf o r e a c h m e s s a g e o r c o n v e r s a t i o n f o r w h i c h a c h a r g e o f 1 5 c e n t s o rm o r e i s m a d e a n d a t a x u p o n t e l e g r a p h c o m p a n i e s o f 1 c e n t f o r e a c hd i s p a t c h _ o r m e s s a g e s e n t . I t i s e s t i m a t e d t h a t t h e t a x u p o n t e l e p h o n ea n d t e l e g r a p h c o m p a n i e s w i l l y i e l d t o t h e T r e a s u r y d u r i n g t h e f i r s ty e a r t h i s b i l l i s i n o p e r a t i o n $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0 .

S T A M P T A X E S .T h e s t a m p - t a x p r o v i s i o n s o f t h e p r o p o s e d b i l l a r e l a r g e l y a r e e n a c t -m e n t o f c e r t a i n o f t h e s t a m p - t a x s e c t i o n s o f t h e w a r - r e v e n u e a c t o fJ u n e 1 3 , 1 8 9 8 . I n f r a m i n g t h i s s c h e d u l e t h e c o m m i t t e e h a s e n d a a v -o r e d t o s e l e c t a r t i c l e s t h a t w i l l m o s t e q u i t a b l y d i s t r i b u t e t h e x a xb u r d e n a n d a t t h e s a m e t i m e b e i m m e d i a t e l y r e s p o n s i v e a s r e v e n u ep r o d u c e r s .T h e c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t , b y r i g i d e c o n o m y i n e x p e n d i t u r e s ,t h e s t a m p t a x e s l e v i e d i n t h e p r o p o s e d b i l l w i l l n o t b e n e c e s s a r y f o ra l o n g e r p e r i o d t h a n 1 4 m n o n t h s , a n d t h e r e f o r e we h a v e p r o v i d e t h a tt h e s t a m p - t a x p r o v i s i o n s h a l l r e m a i n i n f o r c e o n l y u n t i l J a n u a r y1 , 9 1 6 .I t i s e s t i m a t e d t h a t f o r t h e f i r s t 1 2 m o n t h s t h e s t a m p - t a x p r o -v i s i o n s a r e i n o p e r a t i o n t h e G o v e r n m e n t r e v e n u e t h e r e f r o m w i l la m o u n t t o $ 3 0 , 0 0 0 , 0 0 0 .T h e f o l l o w i n g t a b l e s h o w s t h e a r t i c l e s o n w h i c h s t a m i t a x e s w i l lb e l e v i e d u n d e r t h e p r o p o s e d b i l l a n d t h e p r o p o s e d r a t e o f t a x :

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8 T O INOREAfE THE INTEWAL ARVYNUS, ETC.ARTICLES JPON WHICH A STAXP TAX A ILEvTED AND THE RAT ' O F T A X .

A r t i c l e , tX b o d a d e b i n ~ * o , o r e t t s o t d t e , s t . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .o t o o , il , *e. . . . . . . . . . . . . . ............ .............*, . .;.;. . . . Oc P r u n O t 0 0 } ^ v ,s 0 * 4 h " . . . . . . . . . ....... ........ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0 1, i u g b t ~ t b d i 4 o d o m e e pfi....0d1ft O ~ ~ ~ e a p t ~ . . . . . . . . . ,,}..,.............. .. .o f i n d e t b o n d n o tohor l ed . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . , .c a t e s s murt,r soh1 0........................ ...C e r t i f i c a t e o f arae m.4.......... , -2 8h C e r i f c t e s n o t o t h e r s epe.o.,,l...,e...,1 0r o k r s o o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0O c i a v e y b o o e s , e x o s e i : n g O d w ,fwahO....0..X n h r ~ o f f o o d e a t f t a b t d a l h a i W ( d u t t a(toa ~ i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . , . 4 1 . . 4 bE ~ a t r y f w A u " ^ l B 1 j Ip i C u s * ^ r budK w a r e h o u e. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I ...... 0

L a f e deae hdl00i ted . . ...... .......... : . 0a i f l p x dien f t o eae h$10,retnwi c a.rgeC a ~ a a l ~ ' , f l d , a n dAnsacf d l o t t o u ra,,.. . . . . . . . . . . , 1.C - # ~ t o v a 1ue1,NT. ....

P o w e r o f sttoll...to, .....e t t t D ~d k , . . . .. .. . . . . . . . . . . . . . . . . , , ., , , ...... I S . ; - , .f i k p U n 4dprle t o e. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . : - I.orl e h e .. . 0 2GOVERNMENT REVENUES.

S h o u l d t h i s b i l l b e c o m e a l a w a s p r o p o s e d b y t h e c o m m i t t e e , w ec o n f i d e n t l y e s t i m a t e t h a t t h e r e v e n u e t h a t w i l l b e d e r i v e d d u r i n g t h ef i r s t 1 2 m o n t h s t h i s b i l l i s i n o p e r a t i o n w i l l a m o u n t t o $ 1 0 b O N 6 4 , 0 w O ,d i s t r i b u t e d a s f o l l o w s :F . A e n t e d l I q u o r s -----.-------------_ _ ----*$2,5 0 0 , 0 0 0Wines--0 0 0 , 0 0 0Oasoline-- 200000s r e c i a l t a x e s --6,-oo,--000S t A m p t a x m _ - - - - - - - - - - - - - _ _ - - - - - - - - - - - - - - - - - - 8 0 , 0 0 0 , 0 0 0

T o t a l _-_-10-,, 0 0 0W e & r e o f t h e o p i n i o n t h a t t h i s a d d i t i o n a l r e v e n u e w i l l p r o v i d es u f f i c i e n t f u n d s t o m e e t g o v e r n m e n t a l e x p e n d i t u r e s u n t i l t h e f a l l i n go f f o f t h e r e v e n u e c a u s e d b y t h e d i s t u r b e d c o n d i t i o n s o f E u r o p e h a v ec e a s e d a t i d t h e n o r m a l r e v e n u e s d e r i v e d a t t h e c u s t o m h o u s e h a v er e e s t a b l i s h e d t h e m s e l v e s , a t w h i c h t i m e t h e t a x e e p r o v i d e d f o r i n t h i sb e l l w i l l n o l o n g e r b e n e c e s s a r y t o t a k e c a r e o f g o v e r n m e n t a l e x p e n d i -t u r e s a n d t h e l a w w i l l b e r e p e a l e d .O S C A R W . U N n i R W O O D , O h a i r m a n .C L A U T D X R I T C H I N .H E N R Y T . R A I N E Y .L I N C O L N 1 ) 1 x o N .C O R D E L L T HULL.

W . S . H I A M M O N D .A . M { T O J X E L , . P A L 4 A U O R .T I M O T H Y T . A N S u i m u t R y .JOHN N . G A R N E R m .J A M E S W . C O L L U M .A i J Q U S T U S 0 . S T A N L E Y .C L E 1 M E N T C . D x c ) I N S O N .M I Q I I A I L F . C O N R o Y .J O H N J . M I T C I I E I J L .

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VIE WS OF T H P , MINORITY,When P r e s i d e n t W i l s o n w a s i n a u g u r a t e d , o n M a r c h 4 , 1 9 1 3 , t h en e t b a l a n c e i n t h e g e n e r a l f u n d w a s $ 1 4 9 3 3 5 , 7 7 1 . 7 8 . On S e p t e m b e r2 1 9 1 4 , t h e T r e a s u r y s t a t e m e n t , f r o m w " i c h t h e P r e s i d e n t r e c e i v e dt h e i n f o r m a t i o n w h i c h h e c o m m u n i c a t e d t o C o n g r e s s o n S e p t e m b e r 4 ,s h o w e d t h a t t h e n e t b a l a n c e i n t h e g e n e r a l f u n d w a s $ 1 2 2 , 8 4 3 , 1 9 0 . 4 4 .O f t h i s s u m , n e a r l y $ 7 5 , 0 0 0 , 0 0 0 i s d e p o s i t e d i n n a t i o n a l b a n k s o n c a l l .S i n c e t h e U n d e r w o o d b i l l w a s p a s s e d i n O c t o b e r l a s t , t h e n e tb a l a n c e i n t h e g e n e r a l f u n d a t t h e e n d o f e a c h m o n t h h a s b e e n a sf o l l o w s :O c t o b e r 8 1 , 1 9 1 8 ........................................ $ 1 2 4 , 9 6 3 , 0 0 0N o v e m n b e t 8 0 , 1 9 1 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1 9 , 2 9 7 , 0 0 0D e c e m b e r 8 1 , 1 9 1 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1 1 , 8 5 4 , 0 0 0J a n u a r y 3 1 , 1 9 1 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 0 4 , 7 6 1 , 0 0 0F e b r u a r y 2 6 1 9 1 4.92,866,000M a r c h 3 1 ,.90,91,0 0A p r i l 3 0 , 1 9 1 4 ............................. 8 0 , 2 3 7 , 0 0 0May 3 1 , 1 9 1 4........ 7 4 , 1 5 1 , 0 0 0J u l i e 3 0 , 1 9 1 4........ 1 4 5 , 8 3 5 , 0 0 0J u l y 3 1 , 1 9 1 4 ......................................... 1 4 3 , 7 7 6 , 0 0 0A u g l a t 3 1 , 1 9 1 4 ......................................... 1 2 1 , 6 0 0 , 0 0 0I t w o u l d n i o t s o o m f r o m t h e a b o v e t h a t t h e r e i s a n y o c c a s i o n t o rp a n i c , o r h a s t y a c t i o n , o r h e a d l o n g r u s h t o e n a c t l e g i s l a t i o n t o h e a 0 ph e a v i e r b u r d e n s u p o n t h e p e o p l e . W h i l e n o t d i s p u t i n g t h a t t h i sb a l a n c e i s l a r g e e n o u g h t o m e e t p r e s e n t d e m a n d s , t h e P r e s i d e n ta r g u e s a g a i n s t t h e w i t h d r a w a l o f t h i s m o n e y f r o m t h e b a n k s , a n d f o rr e s o r t i n g t o t a x a t i o n o f t h e p e o p l e . Ho b e l i e v e s t h a t t h e w i t h d r a w a lo f t h e s e d e p o s i t s w o u l d t a k e m o n e y o u t o f b u s i n e s s a n d c a u s e i n j u r y .W e f a i l t o s e e w h e r e i n t h e g r a d u a l w i t h d r a w a l o f t h e m o n e y i n t h e s eb a n ) s , a s t h e T r e a s u r y may n e e d i t w i l l h a v e a n y m o r e s e r i o u s e f f e c to n t h e b a i k s a n d b u s i n e s s g e n e r a l f y t h a n t h e w i t h d r a w a l o f a m u c hl a r g e r s u m f r o m t h e p e o p l e b y i n c r e a s e d t a x a t i o n . T h e G o v e r n m e n tw o u l d w i t h d r a w i t o n l y a s n e e d e d f o r d i s b u r s e m e n t , a n d t h e m o n e yw o u l d i m m e d i a t e l y r e t u r n t o c i r c u l a t i o n a s f a s t a s i t w a s d i s b u r s e di n c a r r y i n g o n t h e o p e r a t i o n s o f t h e G o v e r n m e n t , T h e b a n k s a r eu n d o u b t e d l y g e n e r a l a b l e t o l i v e u p t o t h e i r c o n t r a c t s , a n d t h i sr e c a l l w o u I l w o r k l i t t l e i n j u r y o r h a r d s h i p . F r o m t h e r e c e n t r e p o r t sc a l l e d f o r b y t h e c o m p t r o l l e r a n d f i l e d w i t h h i m , t h e b a n k s m a k e av e r y s t r o n g s h o w i n g .I n a d d i t i o n t o t h e b u r d e n o f t a x a t i o n a s p r o p o s e d , i t i s s o n i e t h i n gf o r w h i c h te p e o p l e a r e n o t p r e p a r e d . B u s i n e s s h a s b e e n i n b a dc o n d i t i o n f o r a y e a r , a n d t h e p r o ) p o s e ( I ( I r a i n w o u l d h e v e r y o n e r o u Ba n ( l d i f f i c u l t t o m e e o t . I f t h e T r e a s u r y u t o o d s m o r e m o n e y , i t a r i k en o t s o m u c h f r o m t h e w a r i n E u r o p e a s f r o m t l h e r e c k l e s s e x t r a v a -g a n c e o f t h e p a r t y i n p o w e r . o a p ) l ) r o l p r i a t i o n s f o r 1 9 1 6 a r e u n -p r e c e d e n t e d . On p a p e r , t h o s e a l r e a d y m a d e , e x c l u d i n g t h e r i v e r sa n d h a r b o r s b i l l s t i l l p e n d i n g , a n d e x c l u d i n g t h e r i v e r s a n ( l h a r b o r sa p p r o p r i a t i o n o f l a s t y e a r , e x c e e d b y $ 3 1 , 8 0 3 , 0 8 2 . 9 0 t h o s e o f a y e a r9t R - 0 3 - 2 - - v o l

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T O INCREASE THE I N T E R N A L R E V E N U E ) ETC.a g o , t h e f i r s t f i s c a l y e a r o f t h e a d m i n i s t r a t i o n , a y e a r b r e a k i n g , a l lp r e v i o u s r e c o r d s . B u t i n a d d i t i o n t o t h e s e a p p r o p r i a t i o n s , t h e r ea r e n o w p e n d i n g i n t h e S e n a t e t h e r i v e r s a n d h a r b o r s b i l l w h i c hw i t h a p e n d i n g a m e n d m e n t , c a l l s f o r $ 5 3 , 0 0 0 , 0 0 0 a n d t 1 e o 0 dr o a d s b i n a p p r o p r i a t i n g $ 2 5 , 0 0 0 , 0 0 0 , b o t h o f w h i c h h a v e p a u s e c t h eH o u s e ; a n d a d d e d t o t h e s e t h e t r e a t i e s w i t h C o l o m b i a a n d w i t hN i c a r a g u a , t h e f o r m e r p r o p o s i n g t o a p p r o p r i a t e $ 2 5 0 0 0 , 0 0 0 a n d t h el a t t e r $ 3 , 0 0 0 , 0 0 0 , a U s w e l l i n g t h e a g g r e g a t e t o p o s s i b l y $ 1 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0m o r e . And t h i s u n p r e c e d e n t e d s u m o f a p p r o p r i a t i o n s i s i n t h e f a c eo f t h e f a c t t h a t t h e a p p r o p r i a t i o n s f o r p e n s i o n s f o r t h e f i s c a l y e a r1 9 1 5 i s $ 1 6 9 , 1 5 0 , 0 0 0 , a s a v i n g o f $ 1 1 , 1 5 0 , 0 0 0 a s c o m p a r e d w i t h t h o s 6o f l a s t y e a r , d u e t o t h e l a r g e a n d r a p i d l y i n c r e a s i n g m o r t a l i t y a m o n gt h e s u r v i v o r s o f t h e C i v i l W a r , a n d a f u r t h e r r e d u c t i o n i n t h e P a n a m aC a n a l a p p r o p r i a t i o n s o n w h i c h w a s e x p e n d e d S 3 4 , 8 2 6 , 9 4 1 . 7 6 i n 1 9 1 4 ,a n d f o r w h i c h $ 2 0 , 7 1 8 , 0 0 0 i s a p p r o p r i a t e d f o r 1 9 1 5 . W i t h t h e c u ti n t h e s e t w o a p p r o p r i a t i o n s t h e t o t a l f o r t h i s y e a r s h o u l d h a v e b e e n$ 2 5 , 0 0 0 , 0 0 0 l e s s t h a n l a s t y e a r , i n s t e a d o f $ 3 1 , 8 0 3 , O 8 2 . 9 6 g r e a t e r ,I t i s t r u e t h a t t h e U n d e r w o o d l a w h a s f a i l e d t o m e e t t h e e x p e c t a -t i o n s o f i t s f r i e n d s a s a r e v e n u e p r o d u c e r . F o r t h r e e m o n t h s a n dt h r e e d a y s o f t h e f i r s t f i s c a l y e a r o f i t s e x i s t e n c e t h e p r e s e n t l a w w a ss u p p l e m e n t e d b y t h e o p e r a t i o n s o f t h e t a r i f f l a w o f 1 9 0 9 a n d b y t h ea r t i a l o p e r a t i o n o f t h a t l a w f o r f i v e m o n t h s t h e r e a f t e r . W h a t R e p u b -I i c a n l a w i n c r e a s e d t h e c u s t o m s r e c e i p t s f o r t h e f i s c a l y e a r 1 9 1 4 b ym o r e t h a n $ 2 5 , 0 0 0 , 0 0 0 , a s a p p e a r s f r o m t h e f o l l o w i n g t a b l e :

C u s t o m s r e v e n u e f o r f i s c a l y e a r e n d e d J u n e 5 0 ,014.Q u a r t e r e n d i n g -__T o t a l .S e p t . 3 0 , 1 0 1 3 . D e e . 3 1 , 1 0 1 3 . M a r , 3 1 , 1 9 1 4 . J u n e 3 0 , 1 0 1 4 .

F r o m P a y n e r a t e d o n s u g a r a n dmolaWe.; $ 2 3 , 9 1 2 , 7 7 1 $ 7 , 9 3 4 , 1 5 7 ' $ 1 0 , 0 0 0 ,000.4., 8 4 0 , 9Rawwool...........1,783,000 2 , 8 8 8 ,883.........2,451,883m a n u f a c t u r e o f w o o l. . . . . . . . . . . . w o l., 3 1 0 , 2 1 1 1 , 0 3 5 3 7.., 9 4 , 6 8A l l o t h e r m o r c h a n d l s e ..... 5 , 6 5 0 , 1 1 9.. . . . . . . . . . . . ............... . . . . . .. . . . . . . . . 6 5 , 5 N 0 , 1 1 0T o t a l P a y n e l a w . . . . . . . . . 8 5 , 5 3 , 1 0 1 ,258,397 0 , 0 0 0 1 0 6 , 7 9 4 , 4 9 6T o t a l A s c a l y e a r ........8.... , 6 3 8 , 1 0 1 7 3 , 0 7 1 , 8 1 7 1 0 5 , 9 3 3 , 8 2 2 " W I ' 8 0 7 A 2 9 2 , 1 2 : 2 8P e r c t P a y n ea t . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .............. ..............19I F o r J a n u a r y a n d ' e b r u a r y 1 9 1 4 e s t i m a t e d d ) . R e d u c e d r a t e s o n s u g a r w e n t I n t o e f f o t M a r . 1 , 1 9 1 4 .3 R a w w o o l w e n t o n t h e f r e e s l i t D e o , 1 , 1 9 1 3 ,T h e U n d e r w o o d l a w w a s I n f u l l e f f e c t a f t e r M a r . 1 , 1 9 1 4 ,T h e r e c e i p t s w e r e a l s o a i d e d b y $ 3 , 8 0 0 , 0 0 0 , b e i n g t h e s u r p l u s f u n di n t h e P o s t a l S e r v i c e d u r i n g t h e f i s c a l y p a r 1 9 1 3 w h i c h f i h o u l d h a v eb e e n c r e d i t e d i n t h a t f i s c a l y e a r . I f t h e y h a d a d d e d t o t h e d i s b u r s e -x n e n t s t h e s u n o f n e a r l y $ 6 , 0 0 0 , 0 0 0 i n t h e g e n e r a l d e f i c i e n c y b i l l ,w h i c h b o c a u s o o f D e m o c r a t i (d e l a y w a s n o t p a s s e d u n t i l l a t e i n J u l yo f t h e p r e s e n t y e a r , t h e r e v e n u e s w o u l d n o t h a v e b o o n e q u a l t o t h ed i p b u r s e m o n t o l ,

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TO INOREASE THE I N T E R N A L R E V E N U E ) ETO.C O u t o m . r e c e i p t * f o r f i s c a l y e a r e n d e d f u n e 3 0 , 1 9 1 4 .

F i r q u a r t e r t o S e p t . 3 0 , 1 9 1 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 . . . $ 8 5 , 6 3 6 , 1 0 1S e o n d q u a r t e r t o D e c . 3 1 ,19137 3 , 0 7 1 , 8 1 7 $ 1 5 8 , 6 0 7 , 9 1 8 . 0 0T h i r d q u a r t e r t o M a r , 3 1 , 1 9 1 4 ................6.,6G3 3 , 8 2 2F o u r t h q u a r t e r t o J u n e 3 0 ,1914.., 5 8 6 , 7 8 8-1 3 3 , 6 2 0 , 6 1 0 . 0 0E x c e s s o f f i r s t t w o q u a r t e r s u n d e r P a y n e l a w o v e r l a s t t w oq u a r t e r s u n d e r U n d e r w o o d l a w . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 5 , 0 8 7 , 3 0 8 . 0 0A i d r e c e i v e d f r o m t h e p o s t a l s u r p l u s e a r n e d i n1913.. . . . . . . . . . . . . . . 3 , 8 0 0 , 0 0 0 . 0 0T o t a l a i d f r o m R e p u b l i c a n l a w s ............................. 2 8 , 8 8 7 , 3 0 8 . 0 0

S e c r e t a r y M c A d l o o ' s s t a t e m e n t J u l y 2 , 1 9 1 4 :T o t a l o r d i n a r y r e c e i p t s . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 3 4 , 3 4 3 , 7 0 0 . 2 0D e d u c t i n g c o n t r i b u t i o n s u n d e r R e p u b l i c a n l a w s , a s a b o v e ,c u s t o m s a n d p o s t a l s u r p l u s . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 8 , 8 8 7 , 3 0 8 . 0 0T o t a l r e c e i p t s f r o m D e m o c r a t i c l a w s.. . . . . . . . . . . . . . . 7 0 5 , 4 5 6 , 3 9 2 . 2 0F r o m s a m e s t a t e m e n t o f J u l y 2 , 1 9 1 4 :T o t a l e x p e n d i t u r e s . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 7 0 0 , 6 5 9 , 2 4 8 . 1 3Add g e n e r a l d e f i c i e n c y b i l l d e l a y e d i n t o J u l y ,1 9 1 4....5.,0 0 , 0 0 0 . 0 0 7 0 6 , 4 6 9 , 2 4 8 . 1 3

D e f i c i t , o r d i n a r y e x p e n d i t u r e s o v e r o r d i n a r y r e c e i p t s ...... 1 , 0 0 2 , 8 5 5 . 9 3I t i s d i f f i c u l t t o p r e d i c t w h a t t h e r e s u l t s w o u l d h a v e b o o n f o r t h ep r e s e n t f i s c a l y e a r h a d t h e r e b o o n n o war i n E u r o p o . B a d b u s i n e s sc o n d i t i o n s w o u l d h a v e h a d t h e i r u s u a l e f f e c t u p o n t h o r o v o n u o s ,T h e r e w o u l d n o t h a v e b o o n t h a t i n c r e a s e i n i n c o m e t a x e s on a c c o u n to f c o v e r i n g t h e w h o l e c a l e n d a r y e a r i n s t e a d o f 1 0 m o n t h s o f t h ec a l e n d a r y e a r 1 9 1 3 , b e c a u s e i t i s a f a c t k n o w n t o e v e r y b o d y t h a ti n c o m e s h a v e b o o n g r e a t l y c u r t a i l e d d u r i n g t h e p r e s e n t y e a r . T h i si s t r u e i n e v e r y d i r e c t i o n . T h e o u t l o o k f o r c u s t o m s r e v e n u e f o r 1 9 1 5g a v e n o h o p e f o r i m p r o v e m e n t o v e r t h e $ 2 6 7 , 0 0 0 , 0 0 0 c o l l e c t e ds o l e l y u n d e r t h e U n d e r w o o d l a w i n 1 9 . 1 4 . T h e r e w o u l d h a v e b o o na n a d d i t i o n t o t h e m i s c e l l a n e o u s r e c e i p t s o f $ 1 2 , 5 0 0 , 0 0 0 b e c a u s e o ft h e a m o u n t r e c e i v e d f o r t h e s a l e o f t w o b a t t l e s h i p s ,

A l t o g e t h e r w e w o u l d h a v e g o t t e n o u t w i t h a s m a l l d o f l o i t , p r o b a b l yu n l e s s t h e a m l m i n i s t r a t i n l l a n d C o n g r e s s h a d c a r r i e d o u t t o t h e f u l lt h e r o o k l e s s o x p o n d i t u r o s w h i c h t h e a p p r o p r i a t i o n s a l r e a d y m a d ew o u l d s e e m t o i n d i c a t e .' W h a t e f f e c t t h e w a r i n E u r o p e w i l l h a v e on o u r e u s t o ( m s r e v e n u e( o r t h e y e a r t o c o m e n o o n e i s w i s e e n o u g h t o p r e d i c t , T h e r e v e n u ef o r A u g u s t , 1 9 1 4 , w a s l e s s t h a n t h e r e v e n u e f o r - A u g u s t 1 9 1 3 , t o t h ee x t e n t o f $ 1 1 , 5 0 3 , 6 8 9 , 9 2 , T h e s l u m p i n t h e r e v e n u e f o r J u l y , 1 9 1 4 ,a s c o m p a r e ( l w i t h J u l y , 1 9 1 3 , w a s $ 4 , 8 1 8 , 1 8 9 . 5 0 . O f c o u r s e , n o p a r to f t h i s w a s ( h u e o t o t h e w a r , s o t h a t i t i s p e r f e c t l y e v i d o n t t h a t t h eo n l y o f f o o t o f t h e w a r u p o n t h e r e v e n u e i n A u g p i s t l a s t w a s a l o s s o fs o m e t h i n g l i k e $ 6 , 7 0 0 , 0 0 0 . B u t c o n d i t i o n s ( d i s t u r l r o d l b y t h e w a ra r e r a p i d l y i m p r o v i n g .o l X e r e i s n o u l m n e d i a t o d a n g o r t o t h e T r e a s u r y . W e h a v e a na v a i l a b l e b a l a n c e i n t h e T r o a s u r y l a r g e r t h a n t h e a v e r a g e s i l o o t h ea d m i n i s t r a t i o n c a m e i n t o p o w e r - S O p o r c o n t l a r g e r t h a n i t w a s i n iA p r i l a n d M a y l a s t . W e c o u l d h a v e l i v e d t e r y c o m f o r t a b l y w i t h o u ta n y a d d i t i o n a l r o e o e u e u n t i l a f t e r C o n g r e s s c o n v e n e s n e x t D e c o m -

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TO I N O R E A B E THE INTERNAL H E V I N U E , E T O .b e r ( i f i t e v e r a d j o u r n s ) , a n d w e w o u l d b e i n m u c h b e t t e r c o n d i t i o nt h e n t o k n o w t h e f a c t s a n d w h a t i s n e c e s s a r y t o b e d o n e ,I f m o r e m o n e y w o r e n e e d e d a t a n y t i m e t h e P r e s i d e n t i s f a m p l ya u t h o r i z e d t o r a i s e i t u n d e r t h e f o l l o w i n g p r o v i s i o n o f t h e w a r -r e v e n u o a c t o f 1 8 9 8 , w h i c h p r o v i d e s f o r t h e i s s u e o f c e r t i f i c a t e s o fi n d e b t e d n o s s , a s f o l l o w s :S z o . 8 2 . T h a t t h e S e c r e t a r y o f t h e T r e a s u r y i s a u t h o r i z e d t o b o r r o w f r o m t i m e t ot i m e , a t a r a t e o f I n t e r e s t n o t e x c e e d i n g t h r e e p e r c e n t u m p e r annum s u c h sum o rs u m s a , i n h i s j u d g m e n t , may b e n e c e s s a r y t o m e e t p u b l i c e x p e n d i t u r e s , a n d t oi s u e t h e r e f o r c e r t i f i c a t e s o f 1 n d e b t e d n e w i n s u c h f o r m a s h e may p r e w r i b e a n d i nd e n o m i n a t i o n s o f $ 5 0 o r some m u l t i p l e o f t h a t s u m ; a n d e a c h c e r t i f i c a t e s o I s s u e d s h a l lb e p a y a b l e , w i t h t h e i n t e r e s t a c c r u e d t h e r e o n , a t m u c h t i m b , n o t e x c e e d i n g o n e y e a rf r o m t h e d a t e o f i t s i s s u e , a s t h e S e c r e t a r y o f t h e T r e a s u r y m a y p r e s c r i b e : P r o i d v e dT h a t t h e a m o u n t o f s u c h c e r t i f i c a t e s s h a l t a t no t i m e e x c e e d $ 1 M , 0 0 0 , 0 0 0 . * *T h i s s e c t i o n w a s d e s i g n e d t o p r o v i d e f o r a n y d e f i c i e n c y w h i c hm i g h t o c c u r a n d i n t e n d e d a s p e r m a n e n t l a w . I t w a s v e r y c a r e f u l l yg u a r d e d , a n d n o t r e p e a l e d w h e n o t h e r p a r t s o f t h e w a r - r o v e n u e m e a s -u r e w e r e r e p e a l e d . I t w a s i n s e r t e d i n t h e l a w 9 f 1 8 9 8 i n o r d e r t h a tw h e n e v e r n e c e s s a r y t h e P r e s i d e n t m i g h t i s s u e s u c h c e r t i f i c a t e s o ns h o r t t i m e t o m e e t j u s t s u c h a n e m e r g e n c y a s t h e P r e s i d e n t t h i n k se x i s t s t o - d a y .I t w i l l n o t d o f o r t h e p a r t y i n p o w e r t o s a y t h a t b o n d s o f t h e U n i t e dS t a t e s a t 3 p e r c o n t c o u l d n o t b e f l o a t e d now w h i l e t h e y a r e r e a d yt o f o r c e t h r o u g h C o n g r e s s a n a d m i n i s t r a t i o n b i l l w h i c h p r o p o s e s t oi s s u e . 3 p e r c o n t b o n d s f o r $ A O 0 0 0 , 0 0 0 f o r t h e G o v e r n m e n t t o b u ys h i p s , a n d e n t e r u p o n t h e p e r i l o u s b u s i n e s s o f n a v i g a t i n g t h e m , Ift h e G o v o r n m e n t c a n b o r r o w m o n e y f o r t h i s p u r p o s e , w h i c h i s c o n t r a r yt o e v e r y D e m o c r a t i c p r i n c i p l e e v e r e n u n c i a t e d b y t h a t p a r t y s i n c e i t sf o u n d a t i o n , t h e y c e r t a i n l y c a l l g e t i n t o t h e m a r k e t f o r t h e a i d o f t h eT r e a s u r y a n d b o r r o w m o n e y s u f f i c i e n t t o m e e t t h e d e m a n d s u p o n i t .B u t t h e r e i s a b s o l u t e l y n o n e e d f o r i m p o s i n g a d d i t i o n a l t a x a t i o n ,o r f o r i s s u i n g b o n d s o r c e r t i f I c a t e s o f i n d e b t e d n e s s t o s t r e n g t h e n t h eT r e a s u r y a t t h e p r e s e n t t i m e . A s a p p e a r s a b o v e , t h e a v a i l a b l e b a l -a n c e i n t h e T r e a s u r y o n t h e 2 d d a y o f S e p t o n i b o r w a s g r e a t e r t h a n t h em o n t h l y a v e r a g e f o r t h e y e a r i m m e d i a t e l y p r e c e d i n g , a n d w a s s u f f l -c i o n t t o m o o t a l l w a ' x t s a n d n e o c e m s i t i o e .

T h e t r u e r e m e d y i s n o t i n b o n d s o r i n t a x e s w h i c h w i l l b e b u r d e n -s o m e t o t h e p e o p l e . R i g i d e c o n o m y s h o u l d b e t h e w a t c h w o r d o f t h ea d m i n i s t r a t i o n . T h e b u s i n e s s p e o p l e , t h e p l a i n p e o p l e , t h e f a r m e r st h e l a b o r e r s , a r e o n e a n d a l l p r a c t i c i n g e c o n o m y . M a n l y a r e r e d u c e dt o t h e " b r o a d l i n e . " T h e y b u y n o c a r p e t s a n d n o n e w o l o t h i n g .T h e y l i m i t t h e m s e l v e s s t r i c t l y t o t h e n e c e s s i t i e s o f l i f e ; t h e y i n d u l g ei n no e x t r a v a g a n c e s . C a r p e t f a c t o r i e s a n d o l o t i t n g m a n u f a c t u r e r sh a v e b e e n c l o s e d v e r y l a r g e l y d u r i n g t h e p a s t f e w m o n t h s b e c a u s e o ft h e e c o n o m y o f t h e p e o p l . W h y s h o u l d n o t t h e a d m i n i s t r a t i o n r e -d e e m i t s s o l e i m n p l e d g e s m a d e t o t h e p o o p l e i n 1 9 1 2 a n d p r a c t i c ee c o n o m y i n G o v e r n m e n t e x p e n d i t u r e s ?rf I I y 0 1 g p n o t t o u s e a l lt h e m o n e y t h a t i s a p p r o p r i a t e d . T h e y c a n n d u g e i n e c o n o m y o ft h e i r own m o t i o n a n d w i t h o u t a n y f u r t h e r l e g i s l a t i o n b y C o n g r e s .O f c o u r s e t h e r o e s l d e n t h a s t h e r i g h t t o c o m e t o C o n g r e s s a n d a s k f o rt a x e s . I t w o u l d s e e m , h o w e v e r , t h a t h e m i g h t h a v e c a l l e d l i s C a b i -n e t t o g e t h e r a n d i m p r e s s e d u p o n e v e r y o n e o f t h e m t h e a b s o l u t e n o -c e s s i t y o f e c o n o m y .T o s u g t a e u i t u t a i s u s e l . T h e a b s u r d a n d t y r a n n i c a l r u l ea d o p t e d b y t h e D e m o c r a t i c m a j o r i t y i n t h e S i x t y - s e c o n d C o n g r e s s ,

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TO INOREABB T HE INTEMNAL ItBVRUEN EC.u n d e r a r u l i n g m a d e w h e n t h e U n d e r w o o d t a r i f f b i l l w a s p e n d i n g ,p r o h i b i t s a l l a m e n d m e n t s i n t r o d u c i n g n e w a r t i c l e s f o r t a x a t i o n . W n eq u o t e t h e r u l e , p a g e 4 0 6 , R u l e s o f t h e H o u s e o f R e p r e s e n t a t i v e s ,x t y - s e c o n d C o n g r e s s , R u l e X X I , p a r a g r a p h 3 :

N o a m e n d m e n t s h a l l b e i n o r d e r t o a n y b i l l a f f e c t i n g r o v e n n o w h i c h i s n o t g e r m a n et o t h e s u b j e c t m a t t e r I n t h e b i l l ; n o r s h a l l a n y a m e n d m e n t t o a n y i t e m o f s u c h b i l l b ei n o r d e r w h i c h d o e n o t d i r e c t l y r e l a t e t o t h e i t e m t o w h i c h t h e a m e n d m e n t i s p r o -p o s e d .T h i s d r a s t i c r u l e w a s e x t e n d e d b y c o n s t r u c t i o n , a n d r e n d e r e dm o r e d r a s t i c b y a p a r l i a m e n t a r y d e c i s i o n s u s t a i n e d b y t h e D e m o -c r a t i c H o u s e , w h i l e t h e U n d e r w o o d b i l l w a s u n d e r c o n s t r u c t i o n .T h i s i s t h e f i r s t t i m e i n o u r p a r l i a m e n t a r y h i s t o r y t h a t a m e n d m e n t si n v o l v i n g n e w a r t i c l e s f o r t a x a t i o n w e r e e v e r c u t o f f . F o l l o w e d b yD e m o c r a t i c c a u c u s a c t i o n a n d p r e s i d e n t i a l d i c t a t i o n , a s i n t h e p r e s e n ti n s t a n c e , i t r e n d e r s r e p r e s e n t a t i v e g o v e r n m e n t a f a r c e . I f w e e v e no f f e r a m e n d m e n t s c h a n g i n g r a t e s , t h e p a r t y w h i p w i l l b e a p p l i e d ,a s i t w a s i n t h e s u m m e r o f 1 9 1 3 , w h e n t h e t a r i f f b i l l w a s u n d e r d i s -c u s s i o n i n t h e H o u s e , a n d a m e n d a b l e o n l y b y p e r m i s s i o n o f t h eD e m o c r a t i c c a u c u s . I t w i l l b e c o m e w o r s e t h i s t i m e . W e a r e t o h a v ea s p e c i a l r u l e c u t t i n g o f f a l l a m e n d m e n t .A s w e h a v e s a i d b e f o r e , t h e p e o p l e o f t h e U n i t e d S t a t e s , f r o m o n ee n d o f t h e l a n d t o t h e o t h e r , a r e e c o n o m i z i n g i n t h e i r l i v i n g e x p e n s e s .I f w e s h o u l d d e f e a t t h i s b i l l w e w o u l d t h e n c o m p e l t h e a d m i n i s t r a t i o nt o e c o n o m i z e o r r e s o r t t o a b o n d i s s u e . E c o n o m y w o u l d s a v e t h ep e o p l e f r o m t h i s u n n e c e s s a r y t a x a t i o n , e i t h e r n o w o r h e r e a f t e r , f o rt h am e nt o f b o n d s .e e a p p e n d t o t h i s r e p o r t some t a b l e s w h i c h s h o w t h e o p e r a t i o n o ft h e U n e r w o o d t a r i i r m e a s u r e a n d i t s d i s a s t r o u s e f f e c t u p o n o u r f o r e i g nt r a d e . U n d e r i t , i t w o u l d a p p e a r t h a t i m p o r t s f o r t h e 1 3 m o n t h s e n d i n gJ u l y 3 1 , 1 9 1 4 , h a v e i n c r e a s e d b y $ 1 0 2 , 0 8 4 , 5 0 9 o v e r t h e c o r r e s p o n d i n gp e r i o d e n d i n g J u l y 3 1 , 1 9 1 3 , w h i l e e x p o r t s h a v e f a l l e n o f f t o t h ea m o u n t o f $ 1 0 8 , 1 6 6 , 1 4 7 . A d d i n g t h e s e s u m s w e f i n d a t o t a l d e c r e a s ei n f o r e i g n c o m m e r c e o f t h e U n i t e d S t a t e s w i t h t h e c o u n t r i e s o f t h ew o r l d o f $ 2 1 0 , 2 5 0 , 6 5 6 . I n o t h e r w o r d s , w e h a v e j u s t s o m u c h m o r et o p a y f o r e i g n n a t i o n s b e c a u s e o f t h e o p e r a t i o n s o f t h i s u n w i s e t a r i f fl e g i s l a t i o n .When t h e w a r b e g a n s e c u r i t i e s w e r e d u m p e d u p o n t h e p e o p l e o ft h e U n i t e d S t a t e s t o t h e a m o u n t , i t i s a l l e g e d , o f $ 1 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , a n dw e f o u n d t h a t t h e b a l a n c e o f t r a d e w h i c h w e h a d h e r e t o f o r e h a da g a i n s t t h e s e c o u n t r i e s , t h r o u g h t h e o p e r a t i o n o f t h e P a y n e t a r i f fl a w , w a s o u t o f f . I t h a s t a k e n a g o o d d e a l o f e f f o r t r e c e i t l y t o ' g e tt o g e t h e r t h e g o l d n e c e s s a r y t o p a y t h i s b a l a n c e . r r h i s h a s b e e n s u c -c e s s f u l l y w a o m p l i s h e d b y t h e b a n k s .W h i l e i t i s t r u e t h a t t h e b a l a n c e o f t r a d e w a s $ 4 7 0 , 0 0 0 , 0 0 0 i n o u rf a v o r d u r i n g t h e w h o l e y e a r 1 9 1 4 , i t i s a l s o t r u e t h a t i t h a d b e o g t u n t od e c l i n e v e r l r a p i d l y a f t e r t h e U n d e r w o o d l b i l l h a d b e c o l l m o a l a w .T h e b a l a n c e o f t r a d e h a m s b e o n a g a i n s t u i s e v e r y m o n t h c o m m n o e n l c i n gw i t h A p r i l l a s t , a n d u p t o t h e e n d o f J u l y a m o u n 1 1 t o e d t o $ 2 0 , 5 ) 0 0 , 0 0 0a g a i n s t t h e U n i t e d S t a t e s . F o r t h e m o n t h o f A u g u i s t , a f t e r t h e w a rb e g a n , t h e b a l a n c e o f t r a e l o a g a i n s t t h e U n i t e d S t a t e s w a s $ 1 9 , o o o 0 0 0I t i s n e c e s s a r y t o h a v e a v e r y l a r g e a n n u a l b a l a n c e o f t r a ( l o i l l f a v o ro f t h e U n i t e d S t a t e s i n o r d e r t o p r e v e n t t h e d r a i n o f o u r g o l d o r o t h e rr e s o u r c e s . I t i s e s t i m a t e d t h a t w e p a y a t l e a s t $ 2 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 a y e a ri n f r e i g h t s t o f o r e i g n c o u n t r i e s a n d t h a t o u r t o u r i s t s s p e n d m o r e t h a n

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14TOX 0 T 1 t " A B E 1 M E H INTERNAL I M V U 1 J Z , E T C .$ 1 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 a b r o a d e a c h y e a r - . T h e i n t e r e s t a n d ' d i v i d e n d s p a i du p o n f o r e i g n h o l d i n g s o f A m e r i c a n s e c u r i t i e s a d d s an U n t o l d l a m o u n tt o t h e b a l a n c e w e have t o p r o v i d e f o r . A l t o g e t h e r , i t i s n e c e s s a r yt h a t w e h a v e a v e r y l a r g e b a l a n c e o f t r a d e i n o u r f a v o r i n o r d e r t op r o t e c t t h e money o f t h e U n i t e d S t a t e s f r o m f l o w i n g o u t w a r d , T h a tt h i s b a l a n c e o f t r a ( I e i s b e o g i n n i n g t o I - S e c t u s i n X a g r o a t d e g r e e ' i 8 e v i -d e n t , f r o m t h o e o c o n t p r o v i s i o n . b y t h e b a n k s f o r t h e p a y m e ~ i n t , o f$ 1 0 0 , 0 0 0 0 0 0 h i d ~ e b t e ( d i t s s o f t h e c i t y o f No w Y o r k a b r o a d .Had t i e c o u n t r y ( a l u i n g t h e t i m r e t h a t t h e D e m o c r ~ a t i c 4 1 t a r i f f h a sb e e n i n f o r c e r e s e r v e d t h e r e s o u r c e s w h i c h were g r o w i n g N r o m y e a rt o y e a r u n i d e r s t h e . b e n e f i c e n c e o f R e p u b l i c a n t o r i f f - l e g i s l a t i o n , w ow o u l d b e 0 f u l l y e q u i p p e d t o e n t e r u p o n a n y c o n t i n g e n c y t h a t m 1 i g h ta r i s e b e c a u s e o f t h e war i n E u r o p e . T h a t t h e b a n e p f u l e f f e c t s o f t h Swar u p o n o u r , f i n a n c i a l r o s o u i r c e s w i l l g r o w l o s s i n t h e m o n t h s t of o l l o w i s 1 ) l a f f l y o v i d l e n t f r o m t h e i m p r o v e d s i t u a t i o n o f t h e l a s t f e wd a y s . T r h e r e i s a l r e a d y a f l o w o f o u r w h e a t a n d c o t t o n t o E u r o p e , a n de v e n o u r , m a n u f a i c t u r e r s a r e b e i n g c a l l e d u e p o n t o S u p p l y t h e w v a s t d e( l u e t o t h e w v a r . On t h e o t h e r h a n d , t h e war h a s t h e e f f l e c t o f a p r o -t e c t i v e t a r i f f u p o n t h e l ) r e d l r e c t s o f f o r e i g n i n m a n u f a c t u r e r s .T h o I l s e f a c t s p r o s e n t a c c u m u l a t i v e r e a s o n s t o s h o w t h a t t h e rled e l n a n d e ( 1 i s o n r l y t e m p o r a r y a n d a s t r o n g a r g u m e n t i n f a v o r o ft a k i n g a d l v a n t a t g e o f t h e w i s e R ~ e p u b h i c a n l a w e n a c t e d f o r t h e p u r p o s eo f m e e t i n g t h i s v e r y e m e r g e n c y b y t e m p o r a r y l o a n s ,T h e r e i s no x e x s e f o r i n i a k i n g a t a x l e v y o f f $ 1 0 5 , 0 0 0 , 0 0 0 p ) 0 1annum a n d p i l e u p I i n t h e T r e a s u i r y t h i s u n n e - 1 c e s s a r y g e n e r a l l b a l l a n c e ,w h i c h w i l l p r o v e a S t r o n g i n c e n t i v e t o o x t r a v a i g u f t l t e x p o f ~ l ( 1 i t u i r e s .S ' u 1 i i a r i o I J U I . P A v Y i ) .J 1 . W. F ~ O R D N n Y .J , T i A M N P ' O N M o o i U H .V V I f L I A M f t . G n T E M J N .C I I A ~ U L E I f . SLOAN.

B a l a n c e o f t r a d e , U n d c r w v o o d I a w , A p r i l t o A u ( J u s t , i , 9 I 4 .A n i i o t u n t . o g o f a S t

A p r i l :T m p o r t i............................... $ 1 7 3 , 8 R N , 4 7 0E x p o r t a............................... 1 8 2 , 6 5 0 , 8 7 01 t m l l o r V ...................I....I...... t o l l 2 0 0 , M S 5] E x p o r t s r . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..........I..1f11,'732,010 247,SJ11110,~~~~~~~~~~~~~~~..--2,7,9I m p o r t . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 6 7 , 7 7 0 2 , 0 7 3

...............I........................ 1 0 , 1 7 8 , 1 3 3E~xports4.................................1I6 1 , 0 8 2 , 2 2 5 0 , 0 5 , 9 0 8T o t a l f o r Imouthi........................ . . . . . . 2 0 , 5 7 1 , 9 3 2

I m l p o r t ................................ 1 2 9 , 3 1 ) 9 , 4 9 0E x p o r t............................I... 1 1 0 , 3 3 7 , 6 4 2 _ 1 0 6 , 1T V o t a l f o r 5 u o : n t l s . . . . I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 9 , 6 3 3 , 8 8 3

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TO INORMASH THE INTERNAL. REVENUE, E T C .T o t a l i m p o r t . a n d e x p o r t s f o r t h e m o n t h e n d i n g J u l y 3 1 , 1 9 1 8 , a n d 1 9 1 4 .

1 6

A m o u n t , B a l a n c e .

I m p o r t s :J u l y , 1913....... 01.,11 3 0 , 2 8 4 , 6 7 0J u l y , 1 0 1 4.....,. ....................... 1 6 0 , 1 7 8 , 1 3 3 _ 1 v,893, bE x p o r t s :J u l y , 1 9 1 3 ......... . . . . . . .. . . . . .......... 1 0 , 0 0 , 7 7 8J l l y , 1 0 1 4..1.42............I. .... 0 8 ' 2 , 2 6 ' 0 , 0 0 6 , I 6 6 3

T o t a l d o c r e s e o f f o r o l g n commerce ......................... ................ 2 7 , 8 0 2 , 1 1 6'oItarlose. ;) e J r e n s o ,

T o t a l i t n y o r t s a n l d e x p o r t s f o r t h / e 1 . 8 m o n l t l s c n l d i n l y J u l y 3 1 , 1 9 1 8 s , ( a n d 1 9 1 4 ,Atmount.

I m p o r t s :1913.,. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 , 0 5 2 , 2 6 2 , S 41 9 1 4......................... 0 5 4 , 3 4 7 , 3 1 3E x p o r t s :1 9 1 3..22........................,2 8 7 4 , 0 2 71 9 1 4 .,.., 6 5 1 8 , 7 0 8 , 7 8 0T o t a l ( l o o r e o s o o f f o r e i g n c o m n m e r e o . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I . . . . . . . . . . . . . . . .I I n 1 e r a s e . B a l a n c e .. $ 1 0 2 , 0 8 4 , 6 02 1 0 6 , 1 6 8 , 1 4 72 1 0 , 2 6 0 , ( O2 l ) e c r e a s e .C u s t o m s r c e C i p t s b y w i m o t h s ( f i r s t s C V e n f i o n l t h sc 3 a l f d a y e a r s 1 9 1 8 1 a n d 1 9 1 4 ) , P a y n e1 a w 1 a n l d U n d c v o o ( l l a u . ,

I D ) l l y ' l ' r e a s u i r y B t a t e m l o n t . )

J 1 1 1 1 u a a r y.....'elhrliary.M a r c h ~ n r o l ....A p ) r l l . . . . . . . . . . . . . . . . . . .May.J u n e Y.........: ................. : . . . . . w**@July. 1 0 1 4, ' A , ; ) X I , u 1 1 1 . N )1 7 , ( 0 , 0 3 , ' l 02 5 , 0 2 7 , 2 1 2 , 0 02 2 , 2 3 2 , 7 0 0 . 6 72 0 8 0 , 6 7 3 . 2 4I , 6 5 3 , m 4 4 7 . 6 82 , 0 8 S , 4 , 5 . 0 1T ' 1 o t a l ............,,.................5 6 , 6 4 0 , 1 4 ' R 8 7

1 9 1 3$ 2 ' , 3 3 4 1 , 1 2 1 f , 0 9

2 W , 4 1 6 7 , 4 8 9 . 2 02 3 , 0 0 3 , 0 6 6 0 , 72 0 , 4 3 1 , 7 1 0 . 2 12 7 3 M R , 8 ,S . 62 7 8 0 , 1 . 5 4I N ) O , 0 0 0 , 1 3 9 8 . 2 6

D ) e c r e n s o 1 9 1 4( r o m 1 9 1 3 .# 5 , S W 6 , 0 4 4 . 2 6O . O ( ) f , b l m 1 31 , 6 3 0 , 2 7 0 , 3 01 1 0 1 , 2 0 0 . 1 9I M ( 5 , 8 2 4 . 0 41 1 6 , 1 6 1 . 0 54 , 8 1 8 , 1 8 9 . 02 3 , 3 6 0 , 0 4 9 . 3 9

1 1 1 1 0 1 - 0 . m ,

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16 TO INCREASE T HN INTERNAL HEVMXUH, X T O .I D e p a r l m b n t o f C o m m e r o s , B u r a n o f F o r s i g n a u D o m a t l o C o m n " M , W a m b l g t o n . )

A n a l y t e i o f t h e f o r e i g n c o m m e r c e o f t h e U n i t e d S t a t e s f o r t h e m o n t h o f J u l y .T r h o u n u a l m o n t h l y a t a t o i n o l i t o f t h o f o r e i g n t r a d e o f t h e U n i t e d S t a t o s w a s t o - d a yc o m p l p o t e o d l y t h e B u r e a u o f F o r e i g n a n d D ) o m e s t i c C o n i m o r v o , D o p a r t m o n t o f ( l o i n "m o r e . ' T l h e i m p o r t s t n u d o x x p o r t s , b y g r e a t g r o u p s , d u r i n g t h e m o n t h o f J u l y a n d t h ee v o n t I l O l l t h s o n d l i n g w i t h J u l y a r e l p r e s e l t e ( t i I I t h e f o l l o w i n g s t a t o n i e n t :

M o n t h o f J u l y - 7 m o n t h s e n di ng w i th J u l y -G r o u p s . _ 1 0 1 3 1 0 1 4 1 9 1 3 1 9 1 4, I _ _ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~M P O R T S ,

C r u d e m o t e r l a l s ( o r u s e I n m u n u fac tur l n . $ 4 1 , 8 3 4 , 8 . 3 0 $ 4 8 , 4 3 3 , 9 4 0 $ 3 8 0 , , 4 3 0 , 0 1 7 $ 3 9 5 , 4 8 3 , 1 1 7F ' o o d a f i t u l ~ h I n e r u d ~ l o c o n ' l l t l o n a n d l f o o d a n l m n l s . 1 4 , 0 3 2 , 1 6 2 1 8 , 8 6 2 , 5 1 7 1 1 0 , 4 4 8 , 6 9 5 1 4 2 , 2 9 6 , 9 6 7F o ' d ( l s t u f f s p o r t l y o r w h o l l y m u t e l u r e '... 1 6 , 8 4 4 , 1 3 7 2 n , 7 6 9 0 , 8 2 3 1 1 7 , 8 8 9 , 6 1 5 1 5 8 , 0 7 8 , 2 2 4M a i n m f o t u r e s f o r f u r t h e r u s e i n n i n n u f a c t u r l n g 3 0 , 7 3 7 , 7 6 4 2 4 , 6 9 5 , 1 8 8 2 0 0 , 4 9 4 , 7 3 2 1 7 0 , 4 4 , 0 8 5M a n u b i e t u r e s r e a d y f o r c o n s u m p t i o n . . . . . . . . . . 3 0 , 2 5 9 , 0 0 2 3 9 , 0 6 , 0 1 4 9 2 1 0 , 6 9 9 , s 5 , 8 8 1 , 2 6 4Miseollanouua.554,~~~~~~~~~079, 1 2 9 , 6 8 8 6 , 7 7 9 , 8 3 4 9 , 3 1 9 , 7 0 0~ c o l l a n z v u s . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 5 5 4 7 I,2, R f 8 6 7,6 ,3o 0

T o t a l i m p o r t s . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 3 9 , 0 0 1 , 7 7 0 1 6 9 , 6 7 7 , 2 9 1 1 , 0 1 8 , 6 4 8 , 0 7 5 1 , 1 4 0 , 6 9 3 , 3 7 3I n c r e s o e ............................ 2 0 , 0 1 6 , 6 2 1 . . . . . . . . . . . . . . . 1 2 1 , 9 4 4 , 0 8I n c r e a s e i n m r a u f h o t u r e r e a d y ( o r c o n r m . . . .t I o n........3..............2..................... .......... ...... . 3 0 , 2 6 1 , 7 2I n c r e a s e i n m i a n u t a u r e p s f o r f u r t h e r u s e I nm a n u f a c t u r i n g . . . . . . . . . * . * . * . * . * . . * . * . * . ..............2................... 2 6 , 9 5 0 , 1 4 7C r u d e m a t e r i a l e f o r u s m e i n m a n u i f a t u r i g.7 , 1 4 6 , 7 2 5 2 2 , 8 0 , 2 8 1 3 0 8 , 4 6 8 , 6 5 5 3 2 , 2 7 7 , 0 7F o o d a t u i f f s I n e r i d e c o n d i t i o n a n d f o o d a l ma l s . 1 2 , 9 4 4 , 6 2 2 7 , 9 3 7 , 1 0 0 9 7 , 2 6 1 , 4 7 2 8 0 , 1 9 5 , 4 %F o o d i s t t f f s p a r t l y o r w h o l l y m a s n u n a c t . r o d . . . . . 2 3 , 1 3 8 , 2 2 1 1 7 , , 2 0 3 1 8 8 , , 7 2 4 1 6 2 0 3 8 9 9 1M a n u f a o t i r k s f o r f i r t h e r u s e I n m a n i f a c t t i r i n g 3 3 , 7 3 0 , 8 9 5 2 9 , 6 8 4 , 2 0 4 0 8 8 3 4 3 6 2 2 4 , 4 8 7 1 1M a n i t f a t r o s r e a l y f o r c o n I u n u p t l o n , ... . . . . 6 0 , 8 1 1 , 4 0 7 5 2 , 6 1 9 , 2 0 7 4 3 , 7 0 0 4 3 8 9 5 6, 1 6 2M~ ~ ~a e e l I ~ ~ ~ ~ n e o ~ ~ ~ ~is. ~ 4 01,693 2 7 , 0 4 5 2 9 7 , 9 0 1 d , 0 7 6 , 9 M4 W 1 s c e l l 1 P 0 e o 1 8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . O P 2 7 4 , 6W 6 1 , 2 9Io0 6

T o t a l d o m e s t I c e x p o r . I . . . . . . . . . . . . . . . . 1 6 8 , 1 7 3 , ( 6 5 3 1 5 0 , 5 9 ' 0 1 , 3 0 4 , 4 9 0 , 7 3 1 1 , 1 7 8 , 7 6 , 2 8 5F o r e i g n m o r h a n d i l s e e x p o r t e d . . . . . . . . . . . . . . . . 2 , 8 1 7 , 1 2 6 3 , 1 7 0 , 2 8 8 2 2 , 7 8 2 , 4 0 6 2 2 , 3 0 5 , 8 7 7T o t a l e x p o r t s ..........IO, ( ) , 7 7 8 1 6 4 , 1 3 8 , 0 4 7 1 , 3 2 7 , 2 7 3 , 1 3 7 1 , 2 0 0 , 9 8 2 , 1 6 21)oeroaso,.,,,,. . . . . . . . . . . 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . : : : 1 2 0 , 2 9 0 , 1 0 7 5I ) e o r e a s s o , m m r m i m m f o c t m m r e s m r e m i l y f o r v O m i n S ~ i i p ~ t I o u . . ...............-**......*-t**...**. . . 7 4 , 1 6 1 , 3 8 1

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