issue 01 - wealthmagik.com · 4 | bi-weekly issue 01*...

ISSUE 01

3 | Bi-Weekly ISSUE 01|

* ผลตอบแทนตามชวงเวลาขอมลจาก Morningstar ณ 30 พ.ย. 2561

ตลาดหนไทยปดท 1,560.03 จด ปรบตวลดลง -37.03 จด หรอลดลง -2.32% ซงการการปรบตวลงของดชนเกดการปรบตวลงตามตลาดตางประเทศทปรบตวลงตอเนองทกงวลในเรอง Global Growth และสงครามการคาระหวางจนและสหรฐฯ ดชนทปดมคา P/E ท 14.5 เทา และคดเปน Forward P/E ท 13.4 เทา ส าหรบป 2562

GDP Growth ในไตรมาส 3/2561 ทประกาศออกมาเทากบ 3.3% ซงต ากวาทตลาดคาดไวท 4.2% ทงน ส านกงาน สภาพฒนาการเศรษฐกจและสงคมแหงชาต (สศช.) ประมาณการการเตบโดของ GDP ประเทศไทยส าหรบป 2562 ท 4.2%จากเดมทคาดการณไว 4.2% - 4.4% ขณะท ธนาคารแหงประเทศไทย (ธปท.) ปรบลดประมาณการการเตบโตของ GDP ประเทศไทยส าหรบป 2562 ท 4.2% จากเดมทคาดไว 4.4%

ธนาคารแหงประเทศไทย (ธปท.) ไดปรบขนอตราดอกเบยนโยบาย 0.25% เปน 1.75% โดยเบองตน ธนาคารไทยพาณชย (SCB) และธนาคารกสกรไทย (KBANK) ไดปรบอตราดอกเบยเงนฝากประจ าทกประเภทขน 0.25%

ราคาน ามน US Crude Oil (WTI) แกวงตวผนผวนในระดบ +/-8% โดยท าราคาน ามนท าระดบต าสดในรอบ 18 เดอน โดยหลด 45 ดอลลารฯ/บารเรล ท าจดต าสดท 43 ดอลลารฯ/บารเรล กอนรบาวแกวงตวกลบมาทระดบ 45 ดอลลารฯ/บารเรล

ในระหวางสปดาหตลาดมความกงวลในเรอง Government Shutdown ของสหรฐฯ หลงจากทสภาครองเกรสไมสามารถบรรลขอตกลงรางงบประมาณจากประธานาธบดทรมพทพยายามจะเพมงบประมาณในการสรางก าแพงกนระหวาง สหรฐฯและเมกซโก สงผลใหคาเงนดอลลารฯ ออนคาลงและนกลงทนหนไปหาสนทรพยปลอดภย (Safe-Haven) เชน ตราสารหน, ทองค า เปนตน

ปจจยทจะท าใหมผลตอทศทางตลาดในชวงสปดาหขางหนา ไดแก 1) ทศทางการเลอกตงของประเทศไทยทจะเลอนจาก 24 ก.พ. 62 ออกไปหรอไม 2) คาดกองทนในประเทศไลซอหนกลบคลองทกองทนส ารองรอการไถถอน 3) การทคณะผแทนการคาสหรฐฯ จะเดนทางเยอนประเทศจนเพอเจรจาการคาในวนท 7-8 ม.ค. 62 4) รางงบประมาณสหรฐฯ ทมโอกาสผาน เพอยตปญหา Government Shutdown



ชวง 2 สปดาหทผานมาดชนตลาดหลกทรพยปรบตวลงตอเนอง โดยเฉพาะหนกลมพลงงาน ซงกองทนนนไดมการขายหนเพอท าก าไรออกมาบางเลกนอยและยงคงสดสวนการลงทนในหนส าหรบกองทนตราสารทนไวทระดบประมาณรอยละ 85 – 90 ของมลคาทรพยสนสทธ

ตลาดมโอกาสทจะแกวงตวมากขนแตดวยปจจยพนฐานทคาดวาจะยงแขงแกรง จงแนะน าใหเขา ”ซอ” เมอตลาดปรบตวลดลงทแนวรบทระดบ 1,550 โดยตลาดมแนวตานท 1,620 จด

ISSUE 01



อตราผลตอบแทนพนธบตรรฐบาลไทยเกอบทกชวงอายปรบตวลดลง ท าใหเสนอตราผลตอบแทนมลกษณะแบนราบลง (Bull-Flattening yield curve) โดยอตราผลตอบแทนพนธบตรอายต ากวา 5 ปปรบตวลดลง 1-6 bps ขณะทพนธบตรระยะยาวอาย 5-20 ป ลดลงในชวง 10-14 bps การปรบตวลดลงเปนไปตามการปรบลงของอตราผลตอบแทนพนธบตรสหรฐฯ

เมอ 19 ธ.ค. 61 กนง. มมต 5 ตอ 2 ปรบขนอตราดอกเบยนโยบาย 25 bps เปน 1.75% พรอมปรบลดคาดการณอตราการเตบโตทางเศรษฐกจส าหรบป 2561 จาก 4.4% เหลอ 4.2% และส าหรบป 2562 จาก 4.2% เหลอ 4.0% ขณะทอตราเงนเฟอทวไปของไทยเดอน ธ.ค. 61 ขยายตว +0.36% yoy ต ากวาทตลาดคาดเนองจากราคาน ามน และผก ผลไมทออนตว และอตราเงนเฟอพนฐานขยายตว +0.68% yoy รวมทง มลคาสงออกเดอน พ.ย. ทกลบมาหดตว -0.95% อกครงหลงขยายตว +8% ในเดอน ต.ค. ซงปนการหดตวในอตสาหกรรมหลกทงภาคเกษตรและอตสาหกรรมสงออกไปยงจน

อตราผลตอบแทนพนธบตรรฐบางสหรฐฯ อาย 10 ป ปรบตวลงอยท 2.56% จากทตลาดคาดการณถงการชะลอการปรบขนดอกเบยของธนาคารกลางสหรฐฯ (Fed) จากการทตวเลขทางเศรษฐกจของสหรฐฯ บางสวนเรมแสดงความเสยงของการชะลอตวทางเศรษฐกจ ทงการขอรบสวสดการการวางงานทเพมขน ประกอบกบดชนภาคการผลตทวโลกปรบทตวลงสระดบต าสดนบตงแตเดอน ก.ย. 59 ซงปจจยทสงผลกระทบทส าคญคอสงครามการคาทยงไมสนสด

คาเงนบาทเคลอนไหวในกรอบแคบในลกษณะแขงคาขนในชวง 32.05 - 32.6 บาท/ดอลลารฯ สถานการณซอขายของนกลงทนตางชาต ขายสทธในตลาดตราสารหนไทย 9.4 พนลานบาท แบงเปนขายสทธตราสารหน

ระยะสน (ต ากวา 1 ป) จ านวน 7.3 พนลานบาท และขายสทธในตราสารหนระยะยาว (มากกวา 1 ป) จ านวน 2.2พนลานบาท



เสนอตราผลตอบแทนตลาดพนธบตรรฐบาลไทยมแนวโนมไมเปลยนแปลงมาก เนองจากอตราผลตอบแทนทปรบลดลงไปคอนขางมากแลวแสดงวาตลาดไดตอบรบการชะลอการปรบขนอตราดอกเบยในปหนาทงของไทยและสหรฐฯ ตามการชะลอตวลงของดชนทางเศรษฐกจ ส าหรบปจจยส าคญทอาจกระทบกบการเปลยนแปลงของอตราผลตอบแทน ไดแก ค ากลาวของนาย Jerome Powell ประธาน Fed ซงมโอกาสทจะออกมาในโทน Dovish เลกนอย หลงจากตวเลขเศรษฐกจของสหรฐฯในชวงหลงทง ภาคการผลตและภาคอสงหารมทรพยเรมออนแอมากขน ทงน สงทนาสนใจในตลาดขณะน คอการลดการคาดการณของตลาดถงการปรบขนอตราดอกเบยจากเดมทคาดพวาจะมการปรบขน 1 ครง เปนไมมการปรบขนเลยในป 2562 ตลอดจนตองจบตาประเดนสงครามการคาหากยงไมมอะไรคบหนาในชวงไตรมาสแรกของปนมโอกาสท Fed จะสงสญญาณชะลอการขนอตราดอกเบยในปนได

โดยพอรตการลงทนของกองทนมอายถวเฉลยต ากวา 1 ป เพอสรางผลตอบแทนใหสงกวาเงนฝากออมทรพยและลดความเสยงหากอตราดอกเบยตลาดตราสารหนปรบตวเพมขน

ISSUE 01



ตลาดโลกปรบตวขนในชวงทผานมา (24-31/12/18) MSCI World 2.67% เชนเดยวกนกบตลาดประเทศเกดใหม MSCI Emerging Markets 0.87%

ตลาดหนสหรฐในชวงทผานมาปรบตวขน (24/12/18-4/1/19) ดชน S&P500, Nasdaq และ Dow Jones ปด +4.8%, +6.4% และ +4.4% ตามล าดบ จากขาวยอดขายคาปลกพงขนสงสดในรอบ 6 ปในชวงเทศกาลวนหยดปนในชวงกอนปใหม และจากการทนายเจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรฐ (เฟด) สงสญญาณชะลอการปรบขนอตราดอกเบย ขณะเดยวกนตลาดยงไดรบปจจยหนนจากการเปดเผยตวเลขการจางงานทแขงแกรงเกนคาดของสหรฐฯ และความหวงทวาการเจรจาการคาระหวางสหรฐและจนจะมความคบหนา

ตลาดหนญปนปดลบ (24/12/18-4/1/19) Nikkei 225 -3%, TOPIX -1.1% จากนกลงทนทยงคงกงวลเกยวกบการชะลอตวของเศรษฐกจโลก

ตลาดหนจน Shanghai Composite ทรงตว (24/12/18-4/1/19) +0.05% เนองจากความกงวลเกยวกบแนวโนมเศรษฐกจจนทชะลอตว ภายหลงจากมรายงานวา ดชนผจดการฝายจดซอ (PMI) ภาคการผลตชะลอตวลง แตเมอสปดาหทผานมามปจจยบวกจากนกลงทนขานรบความคบหนาในการจดการเจรจาเรองการคาระหวางผแทนจนและสหรฐฯ

ตลาดหนอนเดยทรงตว (24/12/18-2/1/19) MSCI India +0.15%



คาดวาภาวะตลาดหนทวโลกจะม sentiment ทดขน แตกยงคงมความผนผวนอย ขณะท ภาวะเศรษฐกจโลกเตบโตชาลง แตยงไมถงขนถดถอย แนวโนมการขนดอกเบยของธนาคารกลางสหรฐฯ ชาลง (ตลาดคาดการขนวาจะปรบขน 1-2 ครงในป 2562) อกทงตลาดเกดใหม (EM) ยงไดรบปจจยสนบสนนจากคาเงนของตลาดเกดใหมทแขงคาขนเทยบกบดอลลารฯ และราคาน ามนทปรบตวลงมาก ปจจยทนกลงทนควรจบตามอง เชน การเจรจาการคาของการสหรฐฯ กบจนทจะมขนในสปดาหหนา, รายงานการประชม FOMC,แนวโนมการปรบขนอตราดอกเบยจากถอยแถลงของ นายเจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรฐฯ ในวนทศกรท 11 มกราคม และอตราเงนเฟอของสหรฐฯ

“ซอ” หรอ “ลงทนเพม” ในกอง LHJAP-E จากพนฐานเศรษฐกจยงมแนวโนมด หลงธนาคารกลางญปน (BOJ) ยงคงมาตรการกระตนเศรษฐกจ รวมถงระดบราคาปจจบนคอนขางถกจากคาเงนเยนทออนคาลงเมอเทยบกบดอลลารสหรฐฯ ชวยหนนตลาดหนญปนใหทรงตวดกวาตลาดพฒนาแลว (Developed market) อนๆ รวมถงแนะน าใหลงทนในกองทน LHEM จากราคาน ามนทปรบตวลงและแนวโนมคาเงนดอลลารฯ ทอาจออนคาในป 2562 ทสงผลดตอตลาดเกดใหม (EM) รวมถงกองทน LHPROPA ทไดประโยชนจากแนวโนมการปรบขนอตราดอกเบยฯ ทชะลอลง ส าหรบกองทนตางประเทศอนๆ เนองจากในชวงระยะสนตลาดนาจะยงมความผนผวน จากปจจยดานบน เราจงแนะน าใหนกลงทน “ถอ” เพอรอดสถานการณ และกระจายการลงทนในตราสารหนและตราสารทนในอตราทเหมาะสม



ดชนกองทนรวมอสงหารมทรพยไทยปรบตวเพมขน +1.79% ซงปรบขนไดดกวาตลาดหนไทยทปรบตวลดลง -2.32% โดยหลกทรพยทมผลตอการปรบตวลงของดชน ไดแก CPNREIT เพมขน +5.00%, TREIT เพมขน +5.41%, TLGF เพมขน +3.21%, WHART เพมขน +1.85%, และ IMPACT เพมขน +0.53%

ทยอยเพมสดสวนการลงทนในหลกทรพยทมอตราผลตอบแทนจากเงนปนผลสงกวา PF&REITs Index

ค าแนะน า “ซอ” เพอรบอตราผลตอบแทนจากเงนปนผลทนาสนใจมากกวาตราสารหน โดยอตราผลตอบแทนของเงนปนผลของ PF&REIT Index อยทระดบ 6.0% ในขณะทอตราผลตอบแทนของพนธบตรรฐบาลอาย 10 ป ของไทยลดลงมาอยท 2.4% ซง Yield Gap ระหวางเงนปนผลของ PF&REIT Index กบอตราผลตอบแทนของพนธบตรรฐบาลอาย 10 ปเทากบ 3.6% สงกวาคาเฉลยท 3% ในอดต ทงนนกลงทนยงสามารถเลอกลงทนในกองผสมอยาง LHIP เนองจากยงม upside จากสดสวนของหนไทยประมาณ 20% ของนโยบายการลงทน



สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมกลยทธการลงทนในตราสารหนไทยทความผนผวนต าและสรางผลตอบแทนทสม าเสมอ อายถวเฉลยของทรพยสนทลงทนของกองทน (Portfolio Duration) ไมเกน 3 เดอน กองทนมการกระจายความเสยงการลงทนของหลกทรพย และมสภาพคลองมากตอการปรบสถานะการลงทน

กองทนผลการด าเนนงาน (% )

ค าแนะน าเกยวกบน าหนกการลงทน

3M* 6M* 1Y 3Y 5Y 10Y YTD ลด คง เพม

กองทนเปด แอล เอช ตลาดเงน(LHMM)

0.32% 0.61% 1.15% 1.27% 1.52% N/A 1.15%ค าแนะน า : อายถวเฉลยของทรพยสนทลงทนต ากวา 3 เดอน และใหผลตอบแทนสงกวาเงนฝากออมทรพยเพอปองกนความเสยงทอตราดอกเบยปรบตวเพมขน

เกณฑมาตรฐาน 0.30% 0.61% 1.18% 1.22% 1.36% N/A 1.17%

ความผนผวนของผลการด าเนนงาน 0.03% 0.04% 0.05% 0.06% 0.07% N/A 0.05%

ความผนผวนของเกณฑมาตรฐาน 0.04% 0.04% 0.06% 0.05% 0.06% N/A 0.06%



สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมกลยทธการลงทนในการเพมผลตอบแทนของพอรตโดยรวม โดยลงทนในตราสารหนและเงนฝากทงในประเทศและตางประเทศ อายถวเฉลยของทรพยสนทลงทนของกองทน (Portfolio Duration) ไมเกน 1 ปโดยประมาณ มการกระจายความเสยงการลงทนของหลกทรพย และมสภาพคลองทเพยงพอตอการปรบสถานะการลงทน ในกรณทกองทนมการลงทนในตางประเทศ กองทนจะลงทนในสญญาซอขายลวงหนาโดยมวตถประสงคเพอปองกนความเสยงจากอตราแลกเปลยนทงจ านวน




กองทนเปด แอล เอช ตราสารหนระยะสนพลส (LHSTPLUS)

0.45% 0.77% 1.49% N/A N/A N/A 1.49%ค าแนะน า : แนะนา “ซอ” อายถวเฉลยของทรพยสนทลงทนต ากวา 1 ป และใหผลตอบแทนสงกวาเงนฝากออมทรพย เพอปองกนความเสยงทอตราดอกเบยปรบตวเพมขนเกณฑมาตรฐาน 0.80% 0.47% 1.84% N/A N/A N/A 1.96%

ความผนผวนของผลการด าเนนงาน 0.08% 0.11% 0.14% N/A N/A N/A 0.14%

ความผนผวนของเกณฑมาตรฐาน 0.81% 1.10% 1.60% N/A N/A N/A 1.57%






กองทนเปด แอล เอช พนธบตร(LHGOV)

0.53% 0.63% 0.93% 1.26% 1.66% N/A 0.93%ค าแนะน า : แนะนา “ถอ” อตราผลตอบแทนพนธบตรรฐบาลไทยมแนวโนมปรบตวเพมขน จากการคาดการณของตลาดตอโอกาสการปรบขนดอกเบยนโยบายของกนง. อยางไรกตามอายถวเฉลยของทรพยสนทลงทนเฉลยอยต ากวา 2 ปท าใหกองทนไดรบผลกระทบไมมากหากอตราดอกเบยปรบเพมขน

เกณฑมาตรฐาน 1.84% 1.99% 1.28% 2.55% 3.90% N/A 1.21%



สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมกลยทธการลงทนซงเนนลงทนในตราสารหนทมความเสยงต าซงออกโดยภาครฐ หรอทรฐบาลค าประกน เชน ตวเงนคลง พนธบตรรฐบาล พนธบตรธนาคารแหงประเทศไทย หรอพนธบตรหรอตราสารหนอนใดทกระทรวงการคลงหรอกองทนเพอการฟนฟและพฒนาระบบสถาบนการเงนเปนผออก ผรบรอง ผอาวล หรอผค าประกน โดยมการกระจายความเสยงการลงทนของหลกทรพย และมสภาพคลองทเพยงพอตอการปรบสถานะการลงทน






กองทนเปด แอล เอช ตราสารหน(LHDEBT) 0.47% 0.47% 0.82% 1.52% 1.90% N/A 0.81%

ค าแนะน า : แนะนา “ถอ” จากการคาดการณของตลาดตอโอกาสการปรบขนดอกเบยนโยบายของ กนง. ท าใหอตราดอกเบยในตลาดมแนวโนมปรบตวเพมขนอยางไรกตามอายถวเฉลยของทรพยสนทลงทนเฉลยอยต ากวา 2 ปท าใหกองทนไดรบผลกระทบไมมากนกหากอตราดอกเบยปรบเพมขน

เกณฑมาตรฐาน 1.97% 2.03% 1.45% 2.73% 4.23% N/A 1.38%



(LHDEBT-D)(LHDEBT-A)(LHDEBT-R)

สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมกลยทธการลงทนในการเพมผลตอบแทนของพอรตโดยรวม โดยเนนลงทนในตราสารหนเอกชนและสถาบนการเงนทมผลตอบแทนสง ซงมอนดบอนดบความนาเชอถอทระดบ Investment Grade ขนไป และมการกระจายความเสยงการลงทนของหลกทรพย



สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมการปรบเพมสดสวนการลงทนในตราสารทนอยางตอเนอง แตกมการขายท าก าไรในหนบางตวทปรบตวขนมามก าไรอยางมนยส า คญ รวมถงมการลด Portfolio Beta ลงเพอลดความเสยงของกองทน สวนของ PF&REITs ทยอยลงทนในหลกทรพยทมอตราผลตอบแทนจากเงนปนผลสงกวา PF&REITs Index




กองทนเปด แอล เอช มนคง(LHIP)

-2.90% 0.77% 2.07% N/A N/A N/A 2.10%ค าแนะน า : แนะน า “ซอ”จากภาพตลาดหนทยงคงมปจจยกดดนอย การลงทนทมการกระจายการลงทนไปยงสนทรพยหลากหลายประเภท จะใหผลตอบแทนทมความผนผวนนอยกวาการลงทนในกองทนหน เกณฑมาตรฐาน -4.92% 2.84% 2.55% N/A N/A N/A 2.47%





สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมการปรบเพมสดสวนการลงทนในตราสารทนอยางตอเนอง แตกมการขายท าก าไรในหนบางตวทปรบตวขนมามก าไรอยางมนยส า คญ รวมถงมการลด Portfolio Beta ลงเพอลดความเสยงของกองทน สวนของ PF&REITs ทยอยลงทนในหลกทรพยทมอตราผลตอบแทนจากเงนปนผลสงกวา PF&REITs Index




กองทนเปด แอล เอช ยงยน(LHSMART)

-5.15% 0.10% 0.14% N/A N/A N/A 0.00%ค าแนะน า : แนะน า “ซอ”จากภาพตลาดหนทยงคงมปจจยกดดนอย การลงทนทมการกระจายการลงทนไปยงสนทรพยหลากหลายประเภท จะใหผลตอบแทนทมความผนผวนนอยกวาการลงทนในกองทนหน เกณฑมาตรฐาน -4.92% 2.84% 2.25% N/A N/A N/A 2.17%





สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมการปรบเพมสดสวนการลงทนในตราสารทนอยางตอเนอง แตกมการขายท าก าไรในหนบางตวทปรบตวขนมามก าไรอยางมนยส า คญ รวมถงมการลด Portfolio Beta ลงเพอลดความเสยงของกองทน




กองทนเปด แอล เอช มงคง(LHSELECT)

-10.04% -3.64% -6.54% N/A N/A N/A -7.25%ค าแนะน า : แนะน า “ซอ” หนทระดบ 1,550 – 1,620 โดยยงคงมมมมองท เปนบวกจาก Valuation ของ SET ลดลงสระดบทนาสนใจ

เกณฑมาตรฐาน -5.36% -1.01% -6.99% N/A N/A N/A -7.23%








กองทนเปด แอล เอช ไทย พรอพเพอรต แอนด อนฟราสตรคเจอร เฟลกซเบล(LHPROP-INFRA)

-2.59% 6.29% 10.09% N/A N/A N/A 10.35%

ค าแนะน า : แนะน าให “ซอ” เพอรบเงนปนผลทนาสนใจกวาตราสารหน โดยระดบเงนปนผลปจจบนอยท 6 .01% ในขณะท อตราผลตอบแทนของพนธบตรรฐบาลอาย 10 ป ของไทยอยท 2.40%เกณฑมาตรฐาน -1.37% 6.26% 10.64% N/A N/A N/A 11.00%



สถานการณการลงทนของ LHFund- ทยอยลงทนในหลกทรพยทมอตราผลตอบแทนจากเงนปนผลสงกวา PF&REITs Index






กองทนเปด แอล เอช เฟลกซเบล(LHFL)

-9.55% -3.92% -11.51% 8.01% 7.54% N/A -11.94%ค าแนะน า : แนะน า “ซอ” หนทระดบ 1,550 – 1,620 โดยยงคงมมมมองท เปนบวกจาก Valuation ของ SET ลดลงสระดบทนาสนใจ

เกณฑมาตรฐาน -4.80% 0.32% -3.03% 5.65% 4.22% N/A -3.34%









กองทนเปด แอล เอช เอม เอส เฟลกซเบล(LHMSFL)


เกณฑมาตรฐาน -4.80% 0.32% -3.03% N/A N/A N/A -3.34%









กองทนเปด แอล เอช หนปนผล(LHEQD)


เกณฑมาตรฐาน -11.04% -0.22% -3.09% 10.96% 3.20% N/A -3.42%









กองทนเปด แอล เอช โกรท(LHGROWTH)


เกณฑมาตรฐาน -10.63% -1.06% -7.53% 8.96% 5.07% N/A -8.08%



สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมการปรบเพมสดสวนการลงทนในตราสารทนอยางตอเนอง แตกมการขายท าก าไรในหนบางตวทปรบตวขนมามก าไรอยางมนยส าคญ รวมถงมการลด Portfolio Beta ลงเพอลดความเสยงของกองทน







กองทนเปด แอล เอช สแทรทจ อควต(LHSTRATEGY)










กองทนเปด แอล เอช ทอปพค(LHTOPPICK)








ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- T.Rowe Price เพมความระมดระวงในการลงทนมากขน และไดเพมหนกลม defensive ทขนกบสภาพเศรษฐกจนอย ซงททางทมเหนโอกาสการเตบโตของอตราผลตอบแทน

(T.Rowe Price, 30 Nov 18)สถานการณการลงทนของ LHFund- ปจจบนกองทนมระดบการลงทนประมาณใกลเคยง 80% เปนระดบต าสดตามเกณฑ ชวงทผานมาตลาดหนทวโลกเรมมการปรบฐาน อยางไรกด กองทนถอกลยทธกระจายการลงทน

ใหหนทวโลก ซงมความยดหยนสามารถใหน าหนกลงทนในตลาดหนทยงมแนวโนมดได และใหสอดคลองกบสถานะการณตลาด




กองทนเปด แอล เอช โกลบอล อควต(LHGEQ)

-13.91% N/A N/A N/A N/A N/A N/Aค าแนะน า : “ถอ” เนองจากเราคาดวาตลาดยงคงผนผวนสง และเพอรอดสถานการณการเลอกตงของสหรฐฯ และ Statement ของทาง FED

เกณฑมาตรฐาน -14.32% N/A N/A N/A N/A N/A N/A

ความผนผวนของผลการด าเนนงาน 9.58% N/A N/A N/A N/A N/A N/A

ความผนผวนของเกณฑมาตรฐาน 8.55% N/A N/A N/A N/A N/A N/A



ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- ความผนผวนในตลาดหนอยในระดบทสง และคาดวาจะยงคงสงตอไป อยางนอยในระยะสนถงกลาง กลยทธกระจายการลงทนในสนทรพยหลายประเภท ซงสามารถผสมสนทรพยหลากหลายในสดสวนทเหมาะสม ซงชวยลดทอนความผนผวนและสรางผลตอบแทนทมเสถยรภาพ (Investec, Oct 18)

สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนคงสดสวนการลงทนประมาณ 90% เนองจากในสภาวะทนกลงทนทกงวลตอความผนผวนในตลาดหน




กองทนเปด แอล เอช โกลบอล มลต แอสเซท(LHGMA) -0.65% N/A N/A N/A N/A N/A N/A

ค าแนะน า : “ซอ” เนองจากกองทนเหมาะส าหรบสภาวะตลาดทผนผวน กลยทธกระจายการลงทนในสนทรพยหลายประเภท ซงชวยลดทอนความผนผวนและสรางผลตอบแทนทมเสถยรภาพเกณฑมาตรฐาน -0.41% N/A N/A N/A N/A N/A N/A

ความผนผวนของผลการด าเนนงาน 1.47% N/A N/A N/A N/A N/A N/A

ความผนผวนของเกณฑมาตรฐาน 1.11% N/A N/A N/A N/A N/A N/A



ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- ทางทมบรหารกองทนเชอวาในสภาพเศรษฐกจทคงทยงคงขบเคลอนการเตบโตของ Digital Economy จากการเหนการใชงานทเพมขนในหลากหลายธรกจ (AXA, Nov 18)

สถานการณการลงทนของ LHFund- ปจจบนกองทนไดลดสดสวนการลงทนมาจนอยในระดบใกลเคยง 80% เปนระดบต าสดตามเกณฑ กลยทธระยะสนคาดวายงคงเนนรอถอเงนสดเพอรองรบความผนผวน




กองทนเปด แอล เอช ดจตอล อโคโนม(LHDIGITAL)

-19.89% -17.04% N/A N/A N/A N/A N/Aค าแนะน า : “ถอ” เนองจากเราคาดวาตลาดยงคงผนผวนสง และเพอรอดสถานการณการเลอกตงของสหรฐฯ และ Statement ของธนาคารกลางสหรฐฯ

เกณฑมาตรฐาน -14.32% -10.06% N/A N/A N/A N/A N/A

ความผนผวนของผลการด าเนนงาน 12.81% 14.68% N/A N/A N/A N/A N/A

ความผนผวนของเกณฑมาตรฐาน 8.55% 9.37% N/A N/A N/A N/A N/A




ค าแนะน าเกยวกบน าหนกการลงทน เหตผล


กองทนเปด แอล เอช อเมอรจง มารเกต-E(LHEM-E)

-8.74% -13.44% N/A N/A N/A N/A N/Aค าแนะน า : “ถอ” เนองจากเราคาดวาตลาดยงคงผนผวนสง และเพอรอดสถานการณการเลอกตงของสหรฐฯ และ Statement ของธนาคารกลางสหรฐฯ


ความผนผวนของผลการด าเนนงาน 8.83% 10.79% N/A N/A N/A N/A N/Aความผนผวนของเกณฑมาตรฐาน 9.34% 11.54% N/A N/A N/A N/A N/A

ผลการด าเนนงาน (% )ค าแนะน า

เกยวกบน าหนกการลงทน

ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- กองทน Outperform ในชวงทผานมาจากการหนประเทศเกาหลใต และไตหวน ในขณะทการเลอกหนในประเทศบลาซล และการ overweight หน NMC Health มผลตอบแทน

เปนลบตอกอง (American Century, Nov 18)

สถานการณการลงทนของ LHFund- ปจจบนกองทนไดลดสวนการลทนมากอนหนาแลว อยทประมาณ 70% แตเฉลยทงปยงคงสดสวนไมต ากวาทกฎหมายก าหนด อยางไรกดจากการปรบฐานในชวงทผานมาท าใหนกลงทนเรมระมดระวงและชะลอลงทนในตลาดหนสหรฐฯ ซงเปนตลาดทระดบราคาคอนขางแพง เมอเทยบกบตลาดเกดใหม จงท าใหมโอกาสทตลาดเกดใหมนาจะผนผวนนอยกวา กองทนอาจมองจงหวะลงทนหลงปรบฐาน






กองทนเปด แอล เอช โกลบอล ไลฟสไตล อควต(LHGLIFE-E)

-21.42% -18.16% -12.58% N/A N/A N/A -12.69%ค าแนะน า : “ถอ” เนองจากเราคาดวาตลาดยงคงผนผวนสง และเพอรอดสถานการณการเลอกตงของสหรฐฯ และ Statement ของธนาคารกลางสหรฐฯ






ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- ณ สนเดอนตลาคม กองทนเพมสดสวนการลงทนในกลมสอสารโทรคมนาคม, คาปลก, สงทอเครองแตงกายและสนคาฟมเฟอย ในขณะเดยวกนกองทนลดสดสวนในกลมอตสาหกรรม

บนเทง, โรงแรมรานอาหาร, การพกผอนและอปกรณสนทนาการและผลตภณฑ ทมผบรหารเชอวาเราอยในยคซงพฤตกรรมของผบรโภคเปลยนแปลงอยางรวดเรวดวยเทคโนโลยใหมๆ ซงเหมาะสมอยางยงแกการเลอกหนโดยวเคราะหดวยวธ Bottom Up (Invesco, Nov 18)

สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนอาจไดรบผลกระทบจากการปรบฐานหนในตลาดน าโดยสหรฐฯ อยางไรกด ปจจบนกองทนมระดบการลงทนประมาณใกลเคยง 80% เปนระดบต าสดตามเกณฑ โดยทกองทนหลกมสดสวนในหนกลมเทคโนโลยเพยงประมาณ 45% กองทนพรอมพจารณาลงทนไดอกครงหลงจากราคาปรบฐานเหมาะสม เนองจากหนทเลอกลงทนเนนพนฐานด



กองทน..ผลการด าเนนงาน (% )



กองทนเปด แอล เอช เจแปน-E(LHJAP-E) -16.27% -14.64% -20.45% N/A N/A N/A -20.35%

ค าแนะน า : “ซอ” เนองจากตลาดหนญปนอยในระดบมลคา (valuation) ทนาสนใจ






ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- กองทนเพมสดสวนในหน Citizen Watch เนองจากมลคาการสงออกเพมขน 8% YoY ในเดอนกนยายนเปนครงแรกในรอบเกาเดอน นบเปนการเปลยนแปลงการเตบโตในเชงบวก

และเปนจดทยอดขายมแนวโนมฟนตว โดยกองทนมการลงทนใน หน Osaki Electric ซงเปนตลาดสมารทมเตอรและคาดวาจะขยายในตางประเทศ (ในสหราชอาณาจกรและออสเตรเลย), หน CI Takiron เนองจากทมมความคาดหวงในเชงบวกตอ CEO คนใหม ขณะททมผบรหารลดสดสวนของหน Ibiden, Toyo Seikan Group Holdings และ Kinden (Amundi, Nov 18)

สถานการณการลงทนของ LHFund- ปจจบนกองทนถอลงทนประมาณ 85% ซงเชอวาเหมาะสม โดยมเงนสดพอเพยง ทงนดชนตลาดคอนขางเคลอนไหว Sideway to down กองทนยงคงกลยทธระมดระวง






กองทนเปด แอล เอช อนเดย-E(LHINDIA-E)

1.66% -7.86% -18.78% N/A N/A N/A -19.39%ค าแนะน า : “ถอ” เนองจากเราคาดวาตลาดยงคงผนผวนสง และเพอรอดสถานการณการเลอกตงของสหรฐฯ และ Statement ของธนาคารกลางสหรฐฯ เกณฑมาตรฐาน 1.52% -1.06% -9.35% N/A N/A N/A -10.08%





ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- สภาวะเศรษฐกจโลกไมเอออ านวยจากราคาน ามนทสงขนและคาเงนดอลลารฯ ทแขงคาสงผลกระทบตอความเชอมนตอตลาดในประเทศ ผ ใหกยมเงนแกบรษทโครงสรางพนฐานยงประสบปญหาการผดนดช าระหน และการถกปรบลดความนาเชอถอความนาเชอถอ ทสรางความกงวลเกยวกบปญหาเครดตและสภาพคลองในภาคการเงนของอนเดย ในแงของ กลยทธการลงทน ทมผจดการกองทนยงคงมงเนนการเลอกบรษททมแนวโนมผลประกอบการทดขนและสวนแบงการตลาดทมการซอขายในระดบราคามลคาทเหมาะสม (Invesco, Oct 18)

สถานการณการลงทนของ LHFund- ระดบราคาหนอนเดยไดมการปรบฐานมากอนหนาจงมแนวโนมผนผวนนอยกวา กองทนถอเงนสดคอนขางสง สดสวนการลงทนปจจบนอย ท 75% แตเฉลยทงปยงคงสดสวนไมต ากวาทกฎหมายก าหนด ยงคงกลยทธระมดระวงความผนผวน



กองทน

ผลการด าเนนงาน (% )


กองทนเปด แอล เอช โกลบอล อนคม(LHGINCOME) -0.04% -0.29% -3.83% N/A N/A N/A -3.59%

ค าแนะน า : “ถอ” เนองจากเราคาดวาตลาดยงคงผนผวนสง และเพอรอดสถานการณการเลอกตงของสหรฐฯ และ Statement ของธนาคารกลางสหรฐฯ

เกณฑมาตรฐาน 1.69% -0.22% 0.37% N/A N/A N/A 0.67%





ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- กองทนเพมสดสวนในตราสารหนสหรฐฯ อายหาป เนองจากอตราผลตอบแทนจากตลาดหนทลดลง, การเตบโตทชาลงของเศรษฐกจสหรฐฯ, แรงกดดนเงนเฟอต าลงเพราะเขาใกลจดทเหมาะสมของอตราดอกเบย ซงทมผจดการกองทนเชอวาตราสารหนสหรฐฯ ระยะสนจะ outperform จงยงคงถอตราสารคณภาพดของเยอรมน , ฝรงเศส, แคนาดาและออสเตรเลย (T.Rowe Price, Nov 18)

สถานการณการลงทนของ LHFund- ปจจบนกองทนคงระดบ การลงทนประมาณ 80% เปนระดบต าสดตามเกณฑ เนองจากกองทนตางประเทศทลงทนเปนกองทนตราสารหน แมจะม Duration ต ากวาตลาดแตกลยทธขณะน เราจะยงคงระมดระวง ทงน Yield port โดยรวมอยทระดบ 5%



กองทน

ผลการด าเนนงาน (% )


กองทนเปด แอล เอช โรโบตกส-E(LHROBOT-E) -18.69% -18.04% N/A N/A N/A N/A N/A

ค าแนะน า : “ถอ” เนองจากเราคาดวาตลาดยงคงผนผวนสง และเพอรอดสถานการณการเลอกตงของสหรฐฯ และ Statement ของทาง FED


ความผนผวนของผลการด าเนนงาน 9.16% 10.99% N/A N/A N/A N/A N/A

ความผนผวนของเกณฑมาตรฐาน 10.84% 12.45% N/A N/A N/A N/A N/A



ภาวะการลงทนจากกองทนหลก- หนยนตและระบบอตโนมตมแนวโนมทจะถกน ามาใชเพอแกปญหาดานการผลต, คาใชจาย, คณภาพของผลตภณฑ และความตองการในการปรบแตงสนคา กลยทธการลงทนระยะยาวของกองทน (ระยะเวลาการลงทน 7-10 เดอน) กองทนมองขามความผนผวนของตลาดทเขามารบกวนในระยะสน และใหความส าคญกบการเปลยนแปลงโครงสรางอตสาหกรรมในระยะยาว (Credit Suisse, Nov 18)

สถานการณการลงทนของ LHFund- ปจจบนสดสวนการลทนอยทประมาณ 70% แตเฉลยทงปยงคงสดสวนไมต ากวาทกฎหมายก าหนด กลยทธการลงทนจะยงคงระมดระวงและถอเงนสดเพอลดทอนความผนผวนใหกองทน






กองทนเปด แอล เอช ไทย พรอพเพอรต(LHTPROP) -2.12% 6.04% 10.16% 11.16% 10.68% N/A 10.42%

Recommendation : แนะน าให “ซอ” เพอรบเงนปนผลทนาสนใจกวาตราสารหน โดยระดบเงนปนผลป จ จ บ น อย ท 6 . 0 1% ใ น ขณะ ท อ ต ร าผลตอบแทนของพนธบตรรฐบาลอาย 10 ป ของไทยอยท 2.40%

เกณฑมาตรฐาน -1.92% 7.63% 13.06% 11.38% 7.74% N/A 13.52%











กองทนเปด แอล เอช พรอพเพอรต พลส I(LHPROP-I) -2.17% 6.33% 10.43% 10.56% N/A N/A 10.68%

ค าแนะน า : แนะน าให “ถอ” เนองจากระดบราคาปจจบนม upside จ ากด โดยมจดเขาซอทอตราผลตอบแทนจากเงนปนผลของ PF&REITs Index สงกวาคาเฉลยในอดตท 5.8% ปจจบนผลตอบแทนของเงนปนผลของ PF&REIT Index อยทระดบ 5.6%

เกณฑมาตรฐาน -2.03% 5.57% 7.70% 9.38% N/A N/A 8.26%

ความผนผวนของผลการด าเนนงาน 2.30% 3.81% 4.59% 6.68% N/A N/A 4.54%

ความผนผวนของเกณฑมาตรฐาน 2.35% 3.46% 4.54% 4.96% N/A N/A 4.46%









กองทนเปด แอล เอช พรอพเพอรต พลส A(LHPROP-A)

-1.50% 2.44% 1.27% N/A N/A N/A 1.70%ค าแนะน า : “ซอ” เนองจากกองทนนเหมาะส าหรบนกลงทนทตองการกระแสเงนสดอยางสม าเสมอ กองทนนมนโยบายในการลงทนใน REIT ทมคณภาพ ใหอตราปนผลอยางสม าเสมอ คาดหวงปนผลไปยงผถอหนวยลงทนประมาณ 4-5% ตอป

เกณฑมาตรฐาน -0.94% 1.96% 4.18% N/A N/A N/A 4.56%





สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนอาจไดรบผลกระทบจากสภาวะทตลาดใชประเดนการขนอตราดอกเบยนโยบาย มาเปนปจจยปรบฐาน เนองจากสนทรพยประเภท Property และ REITs มลกษณะผลตอบแทนคลายหน กองทนจงมแนวทางลดความเสยงดวยการลดสดสวนการลงทนในสวนของ Asian REITs ท าใหสดสวนการลงทนเปนประมาณ 85% อยางไรกด กองทนยงสามารถสรางกระแสรายได โดย Yield port ปจจบนอยท 4% -5%




เหตผล


กองทนเปด แอล เอช สมารท หนระยะยาว(LHSMART-LTF)

-11.90% -5.22% -10.10% N/A N/A N/A -10.50%ค าแนะน า : แนะน า “ซอ” หนทระดบ 1,550 – 1,620 โดยยงคงมมมมองท เปนบวกจาก Valuation ของ SET ลดลงสระดบทนาสนใจเกณฑมาตรฐาน -7.63% 1.99% -0.64% N/A N/A N/A -0.88%











กองทนเปด แอล เอช แอคทฟ หนระยะยาว(LHACTLTF)

-11.81% -6.31% -10.10% N/A N/A N/A -10.78%ค าแนะน า : แนะน า “ซอ” หนทระดบ 1,550 – 1,620 โดยยงคงมมมมองท เปนบวกจาก Valuation ของ SET ลดลงสระดบทนาสนใจเกณฑมาตรฐาน -7.63% 1.99% -0.64% N/A N/A N/A -0.88%









เหตผล


กองทนเปด แอล เอช สแทรทจ อควต หนระยะยาว(LHSTGLTF)

-7.68% -1.96% -6.37% N/A N/A N/A -6.90%ค าแนะน า : แนะน า “ซอ” หนทระดบ 1600 – 1680 โดยยงคงมมมมองท เปนบวกจาก Valuation ของ SET ลดลงสระดบทนาสนใจ และการเลอกตงของไทยทมความชดเจนมากขน










ค ำแนะน ำเกยวกบน ำหนกกำรลงทน

เหตผล


กองทนเปด แอล เอช เฟลกซเบลเพอการเลยงชพ(LHFLRMF) -9.10% -3.07% -10.39% 9.29% 9.03% N/A -10.85%

ค าแนะน า : แนะน า “ซอ” หนทระดบ 1,550 – 1,620 โดยยงคงมมมมองท เปนบวกจาก Valuation ของ SET ลดลงสระดบทนาสนใจ

เกณฑมาตรฐาน -4.80% 0.32% -3.03% 5.65% 4.22% N/A -3.34%










เหตผล


กองทนเปด แอล เอช โกลบอล อนคม เพอการเลยงชพ(LHGINCOMERMF) -0.15% -0.38% -4.69% N/A N/A N/A -4.46%

ค าแนะน า : “ถอ” เนองจากเราคาดวาตลาดยงคงผนผวนสง และเพอรอดสถานการณการเลอกตงของสหรฐฯ และ Statement ของธนาคารกลางสหรฐฯ

เกณฑมาตรฐาน 1.44% -0.29% -0.17% N/A N/A N/A 0.12%





สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนเพมสดสวนในตราสารหนสหรฐฯ อายหาป เนองจากอตราผลตอบแทนจากตลาดหนทลดลง, การเตบโตทชาลงของเศรษฐกจสหรฐฯ, แรงกดดนเงนเฟอทต าลงเพราะเขาใกลจดทเหมาะสมของอตราดอกเบย ซงทมผจดการกองทนเชอวาตราสารหนสหรฐฯ ระยะสนจะ outperform จงยงคงถอตราสารคณภาพดของเยอรมน, ฝรงเศส, แคนาดาและออสเตรเลย (T.Rowe Price, Nov 18)





เหตผล


กองทนเปด แอล เอช พนธบตรเพอการเลยงชพ(LHGOVRMF) 0.25% 0.41% 0.55% 0.66% 1.07% N/A 0.55%

ค าแนะน า : อตราผลตอบแทนพนธบตรรฐบาลไทยมแนวโนมปรบตวเพมขน จากการคาดการณของตลาดตอโอกาสการปรบขนดอกเบยนโยบายของกนง . อยางไรกตามอายถวเฉลยของทรพยสนทลงทนเฉลยอยต ากวา 2 ปท าใหกองทนไดรบผลกระทบไมมากหากอตราดอกเบยปรบเพมขน

เกณฑมาตรฐาน 1.84% 1.99% 1.28% 2.55% 3.90% N/A 1.21%





สถานการณการลงทนของ LHFund- กองทนมกลยทธการลงทนซงเนนลงทนในตราสารหนทมความเสยงต าซงออกโดยภาครฐ หรอทรฐบาลค าประกน เชน ตวเงนคลง พนธบตรรฐบาล พนธบตรธนาคารแหงประเทศไทย หรอพนธบตรหรอตราสารหนอนใดทกระทรวงการคลงหรอกองทนเพอการฟนฟและพฒนาระบบสถาบนการเงนเปนผออก ผรบรอง ผอาวล หรอผค าประกน โดยมการกระจายความเสยงการลงทนของหลกทรพย และมสภาพคลองทเพยงพอตอการปรบสถานะการลงทน



1. เอกสารนเปนเพยงการเสนอแนะทางเลอกในการลงทน โดยมไดเปนการจดการลงทน เสนอขาย หรอ เชอเชญใหซอผลตภณฑหรอใชบรการ ใดๆ ทงสน ในกรณททานประสงคจะลงทนในผลตภณฑการลงทนอยางใดอยางหนงโดยเฉพาะ โปรดตดตอผแนะน าการลงทน เพอรบการน าเสนอผลตภณฑการลงทนนนๆ ทงนไมวา กรณใดๆ ผลการด าเนนงานในอดตมไดเปนการรบประกบถงผลการด าเนนงานในอนาคตและ ผลการด าเนนงานในอนาคตอาจไมเปนไปตามทไดคาดการณไว ซงขนอยกบภาวะทางเศรษฐกจ ภาวะตลาดและปจจยอนๆ ประกอบดวย

2. แมวาขอมลทปรากฎในเอกสารนเปนขอมลทไดมาจากแหลงทเชอถอไดกตาม แตทงน ขอมลดงกลาวอาจจะไมถกตอง หรอไมครบถวนหรอไมสมบรณ หรออาจมการเปลยนแปลงไปแลว และเอกสารนไมอาจใชเปนหลกฐานอางองหรอใช เปนหลกฐานประกอบการท าธรกรรมใดๆ โดยทางผจดท า ไมไดรบรองความถกตอง ความครบถ วน และความสมบรณของขอมลในเอกสารดงกลาว และจะไมรบผดชอบในความเสยหายใดๆ ทเกดขนจากการใชเอกสารดงกลาวไมวาโดยทางตรงหรอทางออม

3. การลงทนมใชการฝากเงนไวกบธนาคารพาณชย จงไมไดรบการคมครองจากสถาบนเงนฝากหรอองคกรอนใดของรฐบาล ทงน ธนาคารและ/หรอบรษทในเครอของธนาคารไมมภาระผกพนและไมรบประกนใดๆ แมวาธนาคารและ/หรอ บรษทในเครอธนาคารจะเปนผจ าหนายผลตภณฑลงทนนนกตาม ทงน การลงทนมความเสยง ผลงทนอาจไดรบเงนคนนอยกวา เงนลงทนเรมแรกได

4. ตวเลขและ/หรอ จ านวนใดๆ ทปรากฎในเอกสารน เปนเพยงประมาณการขอมลทางการเงน ณ วนทจดท าเอกสารนเทานน ทงน ประมาณการของขอม ลทางการเงนดงกลาว อาจคลาดเคลอน หรอตางจากขอเทจจรงทมอยได

5. เอกสารฉบบนไดจดท าขน โดยไมไดมวตถประสงคเพอใหขอมลเกยวกบสถานการณทางการเงน ทเฉพาะเจาะจง หรอตอบสนองความตองการของลกคาคนใดคนหนง ตลอดจนไมไดรบประกนเหตการณทจะเกดขนในอนาคต ทงน ภายหลงจากทศกษาเอกสารนแลว ผลงทนควรตระหนกวาการลงทนในหลกทรพยใดๆ จะมความเสยงเขามาเกยวของ ซงอาจท าใหทานไดรบก าไรหรอขาดทนบางสวน หรอทงหมดของเงนลงทน ทงน ผลงทนตองใชความระมดระวงดวยวจารณญาณของตนเองและตองรบผดชอบในความเสยงตางๆ ทอาจเกดขนดวยตนเองแตผเดยว

6. การค านวณผลตอบแทนการลงทนใดๆ ทปรากฎในเอกสารนถกจดท าขนโดยอาศยขอมลทมการเกบรวบรวมและมอย ในระบบเทานนอกทงยง ขนอยกบสมมตฐานหลายประการ นอกจากน สตรทใชค านวณดงกลาวเปนสตรทธนาคารและ/ หรอ บรษทในเครอธนาคาร ก าหนดขนเพอความเหมาะสมในการแสดงอตราผลตอบแทนการลงทนของธนาคารและ/หรอ บรษทในเครอธนาคารดงนนวธการค านวณทใชในเอกสารนจงอาจเปนวธทแตกตางจากวธทใชค านวณผลตอบแทนของสถาบนอน ซงท าใหผลงทนไมสามารถน าผลการค านวณดงกลาวมาเปรยบเทยบกนได ดงนน ผลงทนจะตองวเคราะหและเปรยบเทยบผลตอบแทนการลงทนของลกคาทไดจากสถาบนตางๆ ดวยตนเอง

7. ผลงทนตองศกษาและท าความเขาใจลกษณะสนคา เงอนไขผลตอบแทน ความเสยง และขอค าแนะน าเพมเตมจากผแนะน าการลงทน หรอตดตอข อรบหนงสอชชวนกองทนไดท บลจ. แลนด แอนด เฮาส จ ากด โทร 02-286-3484 ตอ 211-215 หรอตวแทนขาย หรอ http://www.lhfund.co.th

issue 01 - wealthmagik.com · 4 | bi-weekly issue 01*...

Documents