joão cantiga esteves

João Cantiga Esteves

A Saída da Crise noContexto GlobalFunchal, 21 de Maio de 2012

PORTUGALSAÍDA DA CRISE NO CONTEXTO

GLOBAL SITUAÇÃO ACTUAL

Contas Públicas e Dados Económicos ORÇAMENTO de ESTADO de 2012

A Execução e os Riscos PLANO de ASSISTÊNCIA FINANCEIRA

A Consolidação Orçamental - As Prioridades REFORMAS ESTRUTURAIS e a QUESTÃO da

COMPETITIVIDADE e do CRESCIMENTO ECONÓMICO A Perda de Competitividade A Evolução Demográfica

ECONOMIA GLOBAL e os NOVOS FLUXOS FINANCEIROS

Petróleo, a Globalização e o G-20 Os Mercados Financeiros Internacionais

Contas Públicas: Situação Actual

Fonte: Banco de Portugal, DGO e INE

Designação 2008 2009 2010 2011 2012PIB (% ) 0,0% -2,6% 1,4% -1,6% -3,0%Saldo Orçamental (% PIB) -3,5% -10,1% -9,8% -4,0% -4,5%Saldo Primário (% PIB) -0,6% -7,3% -6,9% 0,1% 0,2%Dívida Pública (% PIB) 71,6% 83,1% 93,3% 107,8% 113,1%

Consumo Privado 1,7% -1,0% 2,3% -3,9% -6,3%Investimento -0,3% -11,3% -4,9% -11,4% -9,8%Consumo Público 0,4% 3,7% 1,2% -3,9% -3,2%

Exportações -0,1% -11,6% 8,8% 7,4% 3,4%Importações 2,7% -10,6% 5,1% -5,5% -6,4%


Défice Orçamental e Dívida Pública

Fonte: Banco de Portugal e INE


Saldo Orçamental

Fonte: Ministério das Finanças e EUROSTAT

Défice Orçamental - % PIB

Fonte: Data Thomson


Dívida Pública

Fonte: Banco de Portugal


Dívida Administrações Públicas

Fonte: Ministério das Finanças e EUROSTAT


ENDIVIDAMENTO GLOBAL

Contas Públicas: O Futuro


Designação 2012 2013 2014 2015 2016PIB (% ) -3,0% 0,6% 2,0% 2,4% 2,8%Saldo Orçamental (% PIB) -4,5% -3,0% -1,8% -1,0% -0,5%Saldo Primário (% PIB) 0,2% 1,6% 2,9% 3,7% 4,1%Dívida Pública (% PIB) 113,1% 115,7% 113,4% 109,5% 103,9%

Consumo Privado -6,3% -0,7% 0,5% 1,0% 1,4%Investimento -9,8% -0,6% 3,1% 3,7% 3,9%Consumo Público -3,2% -2,9% -2,6% -2,0% -1,6%

Exportações 3,4% 5,6% 6,4% 6,8% 6,9%Importações -6,4% 1,6% 2,6% 3,6% 4,0%


Saldo Orçamental

Fonte: Ministério das Finanças

O Orçamento: Situação Actualem % PIB


Designação 2009 2010 2011 2012Receita Total 39,6% 41,4% 44,7% 42,9%Receita Fiscal 21,7% 22,2% 23,5% 24,7%Despesa Total 49,7% 51,2% 48,9% 47,5%Despesa Primária 46,9% 48,4% 45,0% 42,7%Despesa Corrente Primária 42,9% 42,7% 41,3% 39,7%

João Cantiga EstevesFonte: INE, PORDATA

3,9 4,0

5,0

6,3 6,6

7,6 7,7 8,07,6

9,4

10,8

12,7

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Perc

enta

gem

Taxa de Desemprego Total (%)

Taxa de Desemprego

João Cantiga EstevesFonte: INE, PORDATA

8,69,4

11,6

14,515,3

16,1 16,3 16,6 16,5

20,0

22,4

30,1

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Perc

enta

gem

Taxa de Desemprego < 25 (%)

Taxa de Desemprego

Perda de Competitividade Reduzido Grau de Abertura ao Exterior Mercado Laboral pouco Flexível e pouco

Qualificado Sistema Judicial Deficiente Forte Endividamento do Sector Público e Privado Desorçamentação (PPPs) Questão Demográfica

PORTUGAL - Ajustamento


Ajustamento - PIB

Fonte: EUROSTAT

Ajustamento


Ajustamento – Problema da Competitividade

Source: The Economist

Ajustamento – Problema da CompetitividadeCustos Unitários de Trabalho Zona EURO

Fonte: European Commission, AMECO

Ajustamento

Fonte: Eurostat


Dívida Particulares e Empresas Não-Financeiras



Dívida Externa Bruta



Posição de Investimento Internacional



Posição de Investimento Internacional2010

Fonte: Banco de Portugal e AMECO


Posição de Investimento Internacional



Necessidades de Financiamento por Sectores Institucionais


O ORÇAMENTO: O FUTUROem % PIB


Designação 2012 2013 2014 2015 2016Receita Total 42,9% 42,9% 42,8% 42,7% 42,5%Receita Fiscal 24,7% 24,8% 24,8% 24,9% 24,9%Despesa Total 47,5% 45,9% 44,6% 43,8% 43,0%Despesa Primária 42,7% 41,3% 39,9% 39,0% 38,4%Despesa Corrente Primária 39,7% 38,6% 37,5% 36,8% 36,2%


Défice Orçamental – Ajustamento



Dívida Pública


TAXA LEILÕES DE BTs

Fonte: EUROSTAT


2008

2015

2020

2030

2040

2050

2060

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

15% 15% 14% 13% 12% 11% 11%

67% 66% 66% 64%60%

57% 56%

17% 19% 20%23%

27%30% 31%

Dados demográficos - evolução relativa

0 - 14 anos 15 - 64 anos 65 ou +

% d

a po

pula

ção

resi

dent

e

Fonte: EC – The 2009 Ageing Report

A Questão Demográfica Variação Projectada da População por Idade – 2060-2010


A Questão Demográfica Variação Projectada da População por Idade – 2060-2010

Fonte: Eurostat


2008

2015

2020

2030

2040

2050

2060

3

4

5

6

3.2

3.5

3.8

4.3

4.8

5.5

5.3

4.3 4.3 4.34.1

3.9

3.63.5

Indicadores da Seg. Social - beneficiários

Pensionistas Contribuintes

milh

ões



2008

2015

2020

2030

2040

2050

2060

8.0%

9.0%

10.0%

11.0%

12.0%

13.0%

10.5%

11.2%11.5%

11.7% 11.6%

12.3% 12.4%

9.9%10.1%

9.7%

9.0%8.7% 8.6% 8.5%

Indicadores da Seg. Social vs PIB

Despesa com Pensões Contribuições para Seg. Social

% d

o PI

B



2007

2010

2020

2030

2040

2050

2060

7.0%

8.0%

9.0%

10.0%

7.3%7.4%

7.7%

8.1%

8.6%

9.1%

9.3%

Despesa com saúde e cuidados continuados%

do

PIB


João Cantiga EstevesFonte: EC – Ageing Council

ENVELHECIMENTO - Custos


Encargos Brutos com PPPsonsumo Público

Fonte: Ministério das Finanças

Fonte: IEA

A Economia Global – Efeito Energia

João Cantiga EstevesFonte: BP Energy Outlook

A Economia Global – Procura de Petróleo


Fonte: IEA

A Economia Global – Fontes Energéticas

João Cantiga EstevesFonte: EC – Barclays Capital

PREÇO DO PETRÓLEO - EFEITOS

Globalização - MERCADOS FINANCEIROSMercado Accionista

Number of Listed Companies – Stock Exchanges

Fonte: World Federation of Exchanges

Total, excluding investment funds

Exchange 1990 1995 2000 2005 2007 2008 2009 2010 2011

Americas 9.322 10.821 10.502 11.222 11.408 11.790 10.387 10.281

Asia - Pacific 6.330 7.854 9.445 18.337 20.627 20.819 20.737 21.398

EuropeMEA 5.933 6.377 9.306 10.596 14.457 14.097 14.146 13.829TOTAL 21.585 25.052 29.253 40.155 46.492 46.706 45.270 45.508 45.953

Globalização - MERCADOS FINANCEIROSMercado Accionista

Domestic Market Capitalization (USD millions)

Fonte: World Federation of Exchanges

USD million

Exchange 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Americas 19.894.499 22.652.861 24.320.320 13.896.278 18.933.413 22.172.888 19.789.000

Asia - Pacific 10.018.113 12.908.032 19.792.021 9.959.311 14.504.655 17.434.932 14.670.000

EuropeM EA 12.243.908 16.188.552 18.615.464 9.443.561 14.289.663 15.345.794 12.942.000TOTAL 42.156.520 51.749.445 62.727.805 33.299.151 47.727.731 54.953.614 47.401.000

João Cantiga Esteves48

Globalização - MERCADOS FINANCEIROS

Mercado de Derivados em 2009

João Cantiga Esteves49Fonte: FIA

A Globalização


Fonte: FIA

A Globalização

João Cantiga Esteves51Fonte: Futures Industry Magazine

Fonte: FIA

A Globalização


Mercado de Derivados

Fonte: Futures Industry Magazine

20 Maiores Bolsas Mundiais

DerivadosAMERICAS 7

ASIA-PACÍFICOChina -3 + HK+Taiwan

Índia - 2

9

EMEA 4


G-20: Uma nova realidade?

The G-20 includes 19 countries and The European Union, represent around 90% of global GDP, 80% of global trade,

and two thirds of the world’s population, 84% of all fossil fuel emissions

Argentina, France, Japan, South Africa, Australia, Germany, MexicoTurkey, Brazil, India, Republic of Korea, United Kingdom, Canada,

IndonesiaRussia, United States, China, Italy, Saudi Arabia, The European Union

João Cantiga Esteves54Fonte: FMI

A Economia Global

Country Group Name 1980 1990 2000 2010

World 10,706 22,180 32,227 62,909Advanced economies 8,163 17,669 25,694 41,531USA 2,788 5,800 9,951 14,624Euro area n/a n/a 6,278 12,193Major advanced economies (G7) 6,648 14,390 21,164 31,891Newly industrialized Asian economies 0,147 0,551 1,123 1,885

Other adv econ (Adv excluding G7 and euro area) 0,735 1,719 2,598 5,404European Union 3,652 7,043 8,509 16,282Emerging and developing economies 2,543 4,511 6,533 21,378Central and eastern Europe 0,247 0,360 0,599 1,756Commonwealth of Independent States n/a n/a 0,353 1,953Developing Asia 0,664 1,127 2,339 9,426ASEAN-5 0,213 0,306 0,489 1,556Latin America and the Caribbean 0,844 1,187 2,127 4,832Middle East and North Africa 0,508 0,552 0,792 2,355Sub-Saharan Africa 0,276 0,290 0,323 1,056

PIB - Preços Correntes (USD billion)


A Economia Global

Country Group Name 1980 1990 2000 2010

World 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Advanced economies 76,25% 79,66% 79,73% 66,02%

USA 26,04% 26,15% 30,88% 23,25%

Euro area 19,48% 19,38%

Major advanced economies (G7) 62,10% 64,88% 65,67% 50,69%

Newly industrialized Asian economies 1,37% 2,48% 3,48% 3,00%

Other adv econ (Adv excluding G7 and euro area) 6,87% 7,75% 8,06% 8,59%

European Union 34,11% 31,75% 26,40% 25,88%

Emerging and developing economies 23,75% 20,34% 20,27% 33,98%

Central and eastern Europe 2,31% 1,62% 1,86% 2,79%

Commonwealth of Independent States 1,10% 3,10%

Developing Asia 6,20% 5,08% 7,26% 14,98%

ASEAN-5 1,99% 1,38% 1,52% 2,47%

Latin America and the Caribbean 7,88% 5,35% 6,60% 7,68%

Middle East and North Africa 4,75% 2,49% 2,46% 3,74%

Sub-Saharan Africa 2,58% 1,31% 1,00% 1,68%

PIB - % World


A Economia Global

Country Name 1980 1990 2000 2010

China 1,89% 1,76% 3,72% 9,19%

Brasil 1,52% 2,29% 1,99% 3,32%

India 1,70% 1,47% 1,49% 2,44%

Russia 0,00% 0,00% 0,81% 2,33%

BRICs 5,11% 5,52% 8,01% 17,28%

BRICs - PIB - % World

CONCLUSÕES• O ano de 2012 ainda vai ser de enorme dificuldade • A situação das Finanças Públicas coloca constrangimentos

significativos ao crescimento económico e à criação de emprego

• Prioritária a consolidação das contas públicas e o cumprimento do Plano de Assistência Financeira

• A capacidade de crescimento dependerá das necessárias reformas estruturais que tornem a economia mais aberta, flexível e sustentável – evitar erros do passado

• Capacidade de financiamento da economia ainda muito dificultada

• As exportações são determinantes, sendo de considerar o alargamento a “novas geografias”. União de esforços das empresas portuguesas

• Imperativo o crescimento da poupança e a mudança de Paradigma: do binómio “endividamento-consumo” para “poupança-investimento e produção”

• A globalização altera, radicalmente, os fluxos financeiros com a inclusão de novas realidades geográficas

• A questão energética, sobretudo na componente petróleo, continua a obrigar à saída de capitais em montantes elevadíssimos do designado “mundo ocidental” para as novas geografias

• Reformulação de toda a área social, tendo em conta nomeadamente a evolução demográfica, mas sempre em condições de sustentabilidade


A Saída da Crise noContexto GlobalFunchal, 21 de Maio de 2012

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