kpmg presentation - internationalization strategies (italian)
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EU - Canada Day
Strategie di
internazionalizzazione
KPMG Advisory S.p.A.
29 maggio 2012
© 2012 KPMG Advisory S.p.A. è una società per azioni di diritto italiano e fa parte del network KPMG di entità indipendenti affiliate a KPMG
International Cooperative ("KPMG International"), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti riservati. 1
Italia e Canada
Gli Investimenti Diretti Esteri
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati EIU
Investimenti Diretti Esteri in Canada e dal Canada, 2007-2013 (USD mld)
■ Elevata capacità dell’economia canadese di attrarre capitali dall’estero, che pone il Paese tra
i primi posti per i flussi di investimento sia in entrata che in uscita
■ Forte propensione agli investimenti canadesi negli USA (oltre il 40% degli IDE in uscita),
Paese dal quale proviene circa il 55% dei capitali esteri. Il 30% dello stock totale di
investimenti esteri proviene dall’Europa
■ Nel 2011 la Banca Mondiale ha collocato il Canada ai vertici (7° posto tra 183 economie
analizzate) della graduatoria dei paesi ove si registrano le condizioni più favorevoli per la
conduzione di attività imprenditoriali e di investimento
* Dati previsionali
115
57
21 2341 48 48
58
80
42 39
4649 54
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2007 2008 2009 2010 2011 2012* 2013*
IN OUT
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Italia e Canada
Gli Investimenti Diretti Esteri
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati ISTAT e Ministero Sviluppo Economico
Investimenti Diretti Esteri Italia - Canada, 2007-2010 (Euro mln)
■ Posizionamento dell’Italia rispetto agli IDE (dati 2010)
– 35° posto tra i paesi di destinazione degli investimenti canadesi (+42% sul dato 2009)
– 11° posto come paese investitore in Canada (+11% sul 2009)
■ A differenza di quanto si registra in altri paesi europei, le acquisizioni di aziende in Canada
rappresentano una strada ancora poco praticata dagli investitori italiani
59
472
-114
128
3019
-17
66
-150
-50
50
150
250
350
450
2007 2008 2009 2010
IDE netti italiani in Canada IDE netti canadesi in Italia
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Italia e Canada
Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Europa e Canada
Cross border M&A Europa-Canada 2005-2011: numero operazioni e controvalore
■ Nutrito il cross border Europa-Canada nel periodo 2005-2011: complessivamente 1.041
acquisizioni per un controvalore di Euro 85,6 mld, con un saldo a favore dell’Europa (534
deal per Euro 59,2 mld). Nei primi cinque mesi del 2012, completate 26 operazioni Europa
su Canada (Euro 2,4 mld), contro 17 deal Canada su Europa (Euro 1,6 mld)
■ Regno Unito (165 deal), Francia (75), Paesi Bassi (51), Svizzera (45) e Germania (44) sono i
paesi europei che più hanno investito in Canada, in particolare nei comparti minerario,
petrolifero e dell’energia, software e servizi informatici, farmaceutico, ecc.
Euro mld 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Europa su Canada 3,1 21,8 17,3 7,0 2,3 1,8 5,9
Canada su Europa 2,5 2,7 2,4 1,0 7,5 6,0 4,3
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati Thomson Reuters
(73) (72) (74)(64) (59)
(74)(91)
39
7992 96 95
6172
(100)
(80)
(60)
(40)
(20)
-
20
40
60
80
100
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Num
ero
Opera
zio
ni
Acquisizioni europee in Canada
Acquisizioni canadesi in Europa
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Italia e Canada
Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Italia e Canada
Cross border M&A Italia-Canada 2005-2011: numero operazioni e controvalore
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati KPMG Corporate Finance
■ Nel periodo 2005-2011 l’attività cross border (In e Out) tra Italia e Canada è limitata:
sono solo 15 le acquisizioni realizzate da società italiane nei confronti di target canadesi per
un controvalore di Euro 1,1 mld, a fronte di 9 transazioni Canada su Italia (valore Euro 0,1
mld)
■ Le transazioni hanno interessato tutti i comparti, ad eccezione del finanziario
■ Nell’anno in corso non sono al momento state registrate acquisizioni
Euro mln 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Italia su Canada - 141 - 858 125 - -
Canada su Italia 0,1 0,3 67,0 30,0 0,2 - 52,6 (1) (1)(2)
(1) (1) nil
(3)
1
3
1
6
3
nil 1
(4)
(2)
-
2
4
6
8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Num
ero
Opera
zio
ni
Acquisizioni italiane in Canada
Acquisizioni canadesi in Italia
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Italia e Canada
Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Europa e Canada
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati Thomson Reuters
Le prime dieci acquisizioni europee in Canada per controvalore nel periodo 2005-maggio 2012
Target Settore Target Acquirente Nazione
Acquirente
Quota Euro
mln
Anno
Falconbridge Ltd Attività minerarie Xstrata PLC Svizzera 100% 14,9 2005
2006
Shell Canada Ltd Estrazione e
raffinazione prodotti
petroliferi
Royal Dutch/Shell Group Russia 22% 6,1 2007
LionOre Mining International Ltd Attività minerarie OAO"Gorno-Metallurgicheskaya
Kompaniya Noril'skiy Nikel'
Russia 100% 4,7 2007
Dofasco Inc Lavorazione metalli Arcelor SA Lussemburgo 98% 4,0 2006
IPSCO Inc
Canadian Tubular Operations
Lavorazione metalli Evraz Group SA Russia 100% 2,6 2008
Quadra FNX Mining Ltd Attività minerarie KGHM Polska Miedz SA Polania 100% 2,5 2012
Statoil Canada Partnership Estrazione e
raffinazione prodotti
petroliferi
PTTEP Netherland Holding Ltd Paesi Bassi 40% 1,7 2011
OPTI Canada Inc Estrazione e
raffinazione prodotti
petroliferi
CNOOC Luxembourg Sarl Lussemburgo 100% 1,5 2011
North American Oil Sands Corp Estrazione e
raffinazione prodotti
petroliferi
Statoil ASA Norvegia 100% 1,4 2007
Magna International Inc Componentistica
mezzi di trasporto
OAO Russkiye mashiny Russia 18% 1,1 2007
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Italia e Canada
Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Europa e Canada
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati Thomson Reuters
Le prime dieci acquisizioni canadesi in Europa per controvalore nel periodo 2005-maggio 2012
Target Nazione
Target
Settore Target Acquirente Quota Euro
mln
Anno
Addax Petroleum Corp Svizzera Estrazione e
raffinazione prodotti
petroliferi
Mirror Lake Oil & Gas Co Ltd
(Gruppo cinese Sinopec)
100% 5,1 2009
HS1 Ltd Regno Unito Trasporti Investitori (Borealis Infrastructure
Management Inc, Ontario
Teachers Pension Plan, altri)
100% 2,4 2010
Brussels Airport Co SA Belgio Trasporti aerei Ontario Teachers Pension Plan 38% 1,2 2011
BlueBay Asset Management Plc Regno Unito Servizi per gli
investimenti
Royal Bank of Canada 100% 1,1 2010
RBC Dexia Investor Services Ltd Regno Unito Investimenti e
intermediazione
commodity
Royal Bank of Canada 50% 0,8 2012
Loyalty Management Group Ltd Regno Unito Servizi alle imprese Aeroplan Income Fund 100% 0,5 2007
Canary Wharf Group Plc
complesso immobiliare (20
Canada Square Property Complex)
Regno Unito Immobiliare Investor Group 100% 0,5 2005
Cabovisao SA Portogallo Trasmissioni radio TV Cogeco Cable Inc 100% 0,5 2006
Camelot Group Plc Regno Unito Divertimenti e servizi
ricreativi
Ontario Teachers Pension Plan 80% 0,4 2010
Cobre Las Cruces SA Spagna Attività minerarie Inmet Mining Corp 30% 0,4 2010
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Italia e Canada
Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Italia e Canada
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati KPMG Corporate Finance
Le acquisizioni italiane in Canada nel periodo 2005-maggio 2012
Target Settore Target Acquirente Quota Euro
mln
Anno
First Calgary Petroleums Ltd Estrazione e raffinazione
prodotti petroliferi
ENI S.p.A. 100% 803,9 2008
Tia Maria Group of Companies Alimentare e bevande Illva Saronno Holding S.p.A. 100% 125,0 2009
Lift Technologies Inc Lavorazione metalli LTH S.r.l. 100% 54,5 2008
P&WC Turbo Engines Apparecchi elettrici ed
elettronici
Industrie Aeronautiche e
Meccaniche Rinaldo Piaggio
25% 50,0 2006
King Optical Group Inc Distribuzione Luxottica Group S.p.A. 100% 47,0 2006
Cara Operations Limited - divisione Airport
Terminal Restaurants
Ristorazione aeroportuale Autogrill S.p.A. 100% 43,5 2006
Tri-Way Manufacturing Technologies Corp Componentistica auto Gruppo Riello Sistemi 100% n.d. 2005
Wavemaster Net Service Ltd Servizi idraulici Invex Properties S.r.l. 100% n.d. 2009
Cambridge Inc Materiali da costruzione Italcementi S.p.A. 100% n.d. 2007
Palliser Oil & Gas Corp Estrazione e raffinazione
prodotti petroliferi
Gruppo Eldo S.r.l. 100% 2008
Bertrand et Frères Management Inc., Bertrand
Construction l’Orignal Inc., 1414478 Ontario
Ltd., Bertrand et Frères Construction Ltd.
Materiali da costruzione Colacem S.p.A.
(tramite Colacem Canada Inc)
100% n.d. 2008
Lofthouse Brass Lavorazione metalli Brawo Brassworking S.p.A. 100% n.d. 2008
Bowen Manufacturing Ltd Lavorazione metalli Metalprint S.r.l. n.d. n.d. 2008
Camoplast Track Machine Group Componentistica mezzi di
trasporto
Leitner S.p.A. 100% n.d. 2009
Microset Systems Inc. Software e servizi
informatici
Solgenia S.p.A. 100% n.d. 2011
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Italia e Canada
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Le acquisizioni canadesi in Italia nel periodo 2005-maggio 2012
Target Settore Target Acquirente Quota Euro
mln
Anno
Canados International, Canados Work, Cantieri
di Ostia
Produzione di mezzi di
trasporto
Cobalt Waterline Italia S.p.A.
(veicolo di Balmoral Capital
Corp)
100% 67,0 2007
CIEFFE S.p.A. Software e servizi
informatici
March Networks Corp 100% 30,0 2008
Cerealtoscana S.p.A. Distribuzione fertilizzanti Agrium Inc 100% 27,0 2011
Emer S.p.A. Componentistica auto Westport Innovations Inc. n.d. 25,6 2011
Progetto Monte Ollasteddu (Sardegna) Attività minerarie Sargold Resource Corp 15% 0,3 2006
Tuscany Minerals S.r.l. Attività minerarie Coltstar Ventures Inc 100% 0,2 2009
Vega Oil S.r.l. Estrazione e raffinazione
prodotti petroliferi
Sheer Energy Inc 100% 0,1 2005
ABV ENERGY S.p.A. Distribuzione elettricità
gas acqua
Velan Inc 70% n.d. 2011
Vittorito Petroleum S.r.l.
Permessi di esplorazione (Civitaquana e
Montalbano)
Estrazione e raffinazione
prodotti petroliferi
Cygam Energy Inc 12,5%
e 5%
n.d. 2007
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Perché investire in Canada
■ Economia matura ma ancora in crescita (variazione PIL reale 2010-2011: rispettivamente
+3,2% e +2,5%)
■ Vantaggio competitivo di costo rispetto ad altre economie mature (-5% rispetto agli Stati
Uniti) dovuto a:
– minor incidenza del costo del lavoro
– costo dell’energia più contenuto
– minore imposizione fiscale
■ I settori di maggior interesse:
– minerario/risorse naturali (uranio, zinco, nichel, rame, oro, petrolio, gas naturale, ecc)
– tecnologie dell’informazione (ICT), in particolare digital media
– ambiente/energie rinnovabili: 2° generatore di elettricità da fonti rinnovabili e rifiuti tra le e
economie sviluppate, 2° produttore mondiale di idroelettricità, primato mondiale nel
settore delle celle a combustibile e idrogeno
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Perché investire in Canada
– automotive: parte integrante del sistema industriale automobilistico nordamericano, 8°
produttore di veicoli al mondo
– aerospazio: 5° produttore mondiale, offre numerose opportunità (in particolare nella
supply-chain) grazie ad una bassa imposizione fiscale per nuovi investimenti, incentivi per
R&D e forza lavoro specializzata
– biofarmaceutica: 9° mercato su scala mondiale
■ Finanziamento per acquisizioni:
– Fondo Italiano d’Investimento SGR (Euro 1,2 mld)
– Fondo Strategico Italiano (Euro 4 mld)
– Simest Società Italiana per le Imprese all'Estero
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KPMG in Canada
Oltre 5.000 dipendenti, oltre 3.600 professionisti, 33 uffici in tutto il Paese
Gli uffici KPMG in Canada
Provincia UfficiAlberta Calgary, Edmonton, Lethbridge
British Columbia Fraser Valley, Okanagan Thompson, Prince George,
Vancouver, Victoria
Manitoba Winnipeg
New Brunswick Fredericton, Moncton, Saint John
Nova Scotia Halifax
Ontario Hamilton, Kingston, London, Northern Ontario,
Ottawa, St. Catharines, Toronto, Waterloo,
Windsor
Quebec Montréal
Saskatchewan Regina, Sakatoon
Newfoundland and Labrador St. John's
I servizi KPMG Professionisti
Audit 2.035
Tax 968
Advisory 683
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Denominazione e logo KPMG e “cutting through
complexity” sono marchi e segni distintivi di KPMG
International.