February 2012

Yoram Tietz

Managing Partner, Ernst and Young

Lola Rennet

February 2012

Yoram Tietz

Managing Partner, Ernst and Young

Run, Lola Run

חברת הסטארט-אפ

“Move fast and break things. Unless you are breaking stuff, you are not moving fast enough”.

Mark Zuckerberg

Why are you here ?

MONEY$$$$$$

Why are you here ?

Change Passion Urge

Difference Chronic Disease

BECAUSE THIS IS HOW YOU START TODAY

Why are you here ?

Everything Starts

Everything Starts with the Entrepreneur

Page 8

Why - Huge Fundamentals• Innovation: The concentration of innovation pipeline in Israel is one of the

highest in the world.

• Time to Market: Israeli entrepreneurs have better time to market from product to revenue than other mature hotbeds' entrepreneurs.

• Maturity: Israel is one of the few mature and vibrant hotbeds around the globe, and our management skills have matured along with our companies.

• Exits: We had Exits in the amount of $19B in the last 5 Years, on 2006 more than 10% of the NASDAQ IPO’s were Israeli’s companies

• Diversity: We are diverse in terms of industries. we have IT, Web.2.O, Cleantech, Healthcare, Medical devices, Gambling

• Global Vision: Israel has no local market ,Israeli entrepreneurs are forced from day one to think and to act globally, it gives them them a competitive advantage.

• Private Equity Market -Over the last decade, investments in private equity funds and other private equity bodies have grown substantially

• Benefits: We have one of the best tax regime’s and availability of R&D grants

Page 9

Innovation –Recognized as an Innovation “Hot Spot”

In a recent panel At EY’s last Strategic Growth Forum in Palm Springs,titled “Innovation-driven deals” - 4 out 5 Executives mentioned Israel as a strong source for Innovation:

“Our JV with TEVA represents the lessons learned that we need better accesses to Innovation and global abilities while we can provide the in-depth consumer knowhow." Jeff Weedman, Vice President, External BD

“We are looking to buy talent and technology…the acquisition of deal gave us accesses to their developed  e-commerce platform”Lorraine McDonough SVP BD Ebay

“The Purchase of Scitex Digital Printing helped us to expands participation in fast-growing digital commercial printing industry while using our inkjet technology”Jeremi Salesin, managing & BD director

“ABB – Israel as a hot spot for Innovation in water, If you want so see the latest in water technology you go to Israel Allen Burchett, Senior VP BD.

Page 10

Global VC Trends - Summary

► Later stage dominates.► LPs look for change.► Less investments, Less VCs, Higher returns.► Life Sciences and Clean Tech on the rise, as ICT contracts.► Series A early stage funding gap leads to the rise of “super

angels” and seed funds.► Valuations – still a buyer’s market.► Keep an eye to the East – economic growth to drive India

and China opportunity.

Page 11

Money……

How do you het the Money $

Page 12

The “new” tech ecosystem

► New kind of entrepreneurs.► Emerging of new sectors: Media, entertainment, Health.

IT, cloud , Smart Mobility, Electric Car, Cleantech.► Micro VC, Super Angels. ► Ordinary shares financing by VCs.► “Silver lake” Transactions.► Increase involvement of Israeli government :Angels, LP,

New Tax regime.► Emerging of new Markets: China, India, Brazil.► “Rothschild Alley”.► Corporate VCs.

Page 13

In the good old days

► Some angels► Many VC’s► Time to money► Efficiency ?► The Bon Ton

Page 14

In the good present days

► Crowdfunding► Accelerators► Super Angels► The late stage private equity/ VCs► Time to money – the long delayed IPO

(?)► Efficiency ?► The Bon Ton

Page 15

Page 16

Page 17

Companies graduating from each Y Combinator class

.

Israeli Accelerators- VentureGeeks, MobileMonday Tel Aviv, Techloft, Junction, Upwest Labs, Microsoft and Google.

Page 18

Typically admit around 1% of applicants and raise 6-7 figure amounts out of the gate

Page 19

The Way Companies Are Getting Financed Are Completely Changing

► Super-Angels- now taking place of early-stage VC. VC are completely reconfiguring. We're getting a VC

industry that's smaller but also very different, with a bunch of very small funds on one hand, and a handful of very large funds on the other hand.

► Micro VC’s – lool, Inminity, Cyhawk, Gliliot, TheTime, Gitam

► Late-stage PE- VC funds are changing the way they invest: Companies are putting off their IPOs, a new kind of late-stage venture investing, the rise of secondary private markets, investing in more mature private companies is generally getting more efficient.

Page 20

Today's IPO are happening much later

Page 21

Page 22

Page 23

IPO , still something to wait for ? (or not?)

Page 24

The Journey…….

Page 25

אמצעי גיוס הון

אנג'לים וסופר אנג'לים

כסף אישי►"תחושתי"►סכומים נמוכים►►FFF"חוק האנג'לים"►

Venture Capital◄OPMמבני: צוות ◄

ניהול, מגבלת זמן

סכומים גבוהים◄ גבוה מול סיכון◄

סיכוי

טכנולוגית חממהממשלתי ◄ כסףרגולטיבי◄נמוכים ◄ סכומים

הצעדים הראשוניים

לא למהר להקים חברה◄תשתיות החברה –קבוצת יזמים, הנהלה, יעוץ פיננסי ומשפטי◄חובות רגולטוריות –הכנה לקראת דיווחים למשקיעים ולרשויות◄תוכנית אופציות◄תכנון מס◄ניהול תזרים מזומנים◄תקציר מנהלים◄◄Pitch

תיק חברה

OR

Other?

חברה ישראלית -יתרונות

.25%משטר מס נוח יחסית: כיום עומד מס החברות על ◄ יזכו 1.1.2011מעמד מפעל מועדף: חברות הקמות לאחר ה ◄

, חברות הקמות באזור פיתוח א' יזכו 15%למס אחיד בשיעור 6% ו12%. שיעורי מס אלה ירדו בהדרגה ל 10%למס בשיעור

.2015בהתאמה עד שנת

.25%תנאי עיקרי לקבלת הטבת מס זו הוא יצוא מעל מגובה התוכנית 24%איזור פיתוח א' מקנה מענקים )◄

המאושרת( ועל דיבידנדים לחברות 15%ניקוי מס במקור על דיבידנדים ◄

ישראליות פטור. אפשרויות מינוף ומימון באמצעות מענקי המדינה, קרנות דו ◄

לאומיות ותוכניות נוספות.

חברה אמריקאית

◄Look and feelשיקולי קרבה לשוק ,פיתוח עסקי, שיווק.◄משקיעים פוטנציאלים◄40%שיעור מס חברות גבוה העומד היום על כ-◄

?כיצד ניתן למנף את ההון שגויס

תמיכה ממשלתית בשוק ההייטק

החוק לעידוד השקעות הון – הטבות בשני מסלולים – מענקים ◄והטבות מס.

מו"פ ותעשייה-מענקים ממשלתיים◄שלב יישומי - מו"פ תחרותי◄((CAN800k(, ישראל-קנדה 0K100$קרנות דו לאומיות-ישראל-ארה"ב,)◄

(, K500$(, ישראל –קוריאה )K750$ ישראל-סינגפור )הסכמים לתמיכה מקבילה: דו- לאומיים: ספרד, גרמניה, הודו סין ועוד...◄ 62חברות ישראליות משתתפות ב – -Eurekaתכנית רב לאומית ◄

€65Mפרויקטים משותפים בתקציב של - כגון:Euro-Starsהסכמים עם תאגידים רב לאומיים ◄

גנרימסחרי יישומי

FP7

מטריצת התמריצים

קרנות דו לאומיות

Risk

Proximity to the Market

מדען ראשימו"פ תחרותי

נופרתנופה

חממות טכנולוגיות

מגנ"ט

NIH

מדען ראשי תעשייה מסורתית

קטמוןהסכמים דו

,לאומייםEureka!

eurostars

תאגידים רב

לאומיים

מגנטון

Israeli 2010-2011 Technology M&A Deals

$230M

$240M

$50M

$55M

$160M

$140M

$86M

$70M

$65M

$313M

$80M

$484M

$190M

$307M

$325M$517M

$400 M $300 M

$295M

$268 M

$230M

$175M $172M

Ernst & Young unique position in the High-Tech practice

Leverages years of experience in providing professional services to numerous high-tech companies including startups and public companies traded in U.S and in the Europe. The practice is comprised of 14 partners and 320 professionals who accompany their clients from their very early stages to IPOs and M&As. The services offered include: international and local taxation, capital raising, forming connections between potential investors and startups, business plans, IT consulting, M&As, employee stock options, relocation services, filing requests for R&D support from the Chief Scientist, bi-national funds, governmental funds, tax planning for

Benefited Enterprises etc.

השירותים הניתנים על ידינו

מבנה הפעילות◄מבנה האחזקות◄מבנה המס הבינלאומי◄ביקורת◄שירותי מיסים◄ייעוץ חשבונאי◄ מצד הקונה, מצד המוכר)A&M: )Due Diligenceייעוץ בעסקאות ◄ליווי הנפקות◄הטבות לעובדים◄גיוסי הון◄ייעוץ, מערכות מידע וכד'◄

סיכום