manual de evaluacion tecnico-economica de

1 ,*B InstitutoTecnoIgico GeoMinero de Espaa

MANUAL DE EVALUACION

TECNICO-ECONOMICA

DE PROYECTOS MINEROS

DE INVERSION

Q* f i ~ ~ ~ ~ ~ Ministerio de Industria, Turismo y Comercio \i l

- ,d Secretara General de la Energa y Recursos Minerales

MANUAL DE EVALUACION

TECNICO-ECONOMICA

DE PROYECTOS MINEROS

DE INVERSION

El Instituto Tecnolgico GeoMinero de Espaa, ITGE, que incluye, entre otras, las atribuciones esenciales de un "Geological Survey of Spain", es un Organismo Autnomo de la Administracin del Estado, adscrito al Ministerio de Industria, Comercio y Turismo a traves de la Secretara General de la Energa y Recursos Minerales (R.D. 127011988. de 28 de octubre). Al mismo tiempo, la Ley de Fomento y Coordinacin General de la Investigacin Cientfica y Tcnica lo reconoce como Organismo Pblico de Investigacin. El ITGE fue creado en 1849.

Depsito Legal: M. 21.619 - 1991 I.S.B.N.: 84-7840-077-X NIPO: 232-91 -005-06 Diseo, realizacidn y edicin: ITGE Imprime GRAFICAS TOPACIO, S.A Prncipe de Vergara, 2 10 28002 MADRID

En la realizacin de este manual ha participado el siguiente equipo tcnico:

Por el I.T.G.E. RICARDO ARTEAGA RODRIGUEZ

Dr. lngeniero de Minas. Director del Proyecto: "DIVISION DE MlNERlA DEL l. T. G. E. "

Por la E.T.S.I. MINAS: CARLOS LOPEZ JIMENO Dr. lngeniero de Minas. Director del Proyecto: "UNIDAD DOCENTE DE PROYECTOS DE INGENIERIA DEL DEPARTAMENTO DE EXPLOTACION DE MINAS"

ANGEL CAMARA RASCON

Dr. lngeniero de Minas.

LUIS FERNANDEZ GUTIERREZ DEL ALAMO

lngeniero de Minas.

JOSE MARlA MONTES VILLALON


FRANCISCO ROMAN ORTEGA


ROGELIO DE LA VEGA PANIZO

lngeniero de Minas.

Colaboradores: ENRIQUE AZCARATE MARTIN

Dr. lngeniero de Minas. Banco de Crdito Industrial.

CARLOS CAMPOS JULIA

Dr. lngeniero de Minas. Ministerio de Hacienda.

MARI0 GONZALEZ GUIJO

lngeniero de Minas. Ministerio de Hacienda.

FAUSTINO MANRUBIA CONESA

lngeniero de Minas. Ministerio de Hacienda.

Asimismo, son de destacar las aportaciones de SANTIAGO RlOS ARAGUES del I.T.G.E., la labor en ilustraciones de FERNANDO RABADAN y en correcciones y edicin de CONCEPCION y ALMUDENA HERRERO MARTlN y ALBERTO GONZALEZ SANTOS.

Este trabajo ha sido financiado ntegramente por el INSTITUTO TECNOLOGICO GEOMINERO DE ESPANA y efectuado dentro del convenio de colaboracin con la E.T.S. de INGENIEROS DE MINAS DE MADRID, a travs de la Unidad Docente de PROYECTOS DE INGENIERIA.

PRESENTACION

La edicin del "Manual de Evaluacin Tcnico Econmica de Proyectos Mineros de Inversin" por el Instituto Tecnolgico GeoMinero de Espaa responde a la decidida intencin de este Organismo en el desarrollo de las actividades inherentes a su Plan Estrategico, acorde con su nueva denominacin.

Es un trabajo que, al mismo tiempo que sirve para la formacin de tcnicos y posee la calidad de un libro de consulta en el ejercicio de la profesin, constituye un punto de partida para los prximos trabajos de tipo tecnolgico e infraestructura1 que el ITGE deber ir desarrollando en ayuda de la minera nacional.

Las dificultades que se presentan actualmente para el desarrollo de una empresa y proyectos mineros proceden de tan diversos orgenes, que el estudio en profundidad de un proyecto de cierta envergadura requiere la obtencin de una informacin muy variada, y la consideracin de gran cantidad de parmetros.

Una de las ventajas de disponer del presente Manual, para quien no pueda profundizar en todas las materias tratadas, es la de poder recurrir al menos a una relacin exhaustiva de todas las consideraciones necesarias y todos los parmetros que es preciso fijar, para afrontar las decisiones de desarrollo de un proyecto minero, consiguiendo as una informacin rigurosa del modo de superar la toma de decisiones, en cada una de las dificultades que se presenten.

En mi opinin, resultan de especial inters cada una de las introducciones a los diversos captulos. En ellas se expone brevemente un esquema del contenido, y de la relacin de lo que se va a exponer con el proyecto global. Son asimismo especialmente tiles los diversos ejemplos y casos prcticos que contribuyen en gran medida a aclarar conceptos y definiciones, as como las extensas relaciones bibliogrficas que aparecen al final de cada captulo, que permitirn enfocar con toda la precisin posible las decisiones ms crticas y menos fciles.

Son de destacar, por otra parte, diversos programas de ordenador incluidos en un disquete que se adjunta al Manual, y que permiten efectuar tanteos rpidos, estudios de sensibilidad a varios de los parmetros fundamentales y anlisis de riesgo de los proyectos.

En definitiva, se abre con este Manual un nuevo camino para el ITGE, que espero se vea acompaado por la edicin de otros trabajos que estimulen y favorezcan el desarrollo minero nacional.

Enrique Garca Alvarez

Director General de Minas y de la Construccin

PROLOGO

Cualquier proyecto minero, independientemente de la fase en la que se encuentre -investigacin, evaluacin o desarrollo- presenta una dimensin econmica ineludible que debe analizarse antes de asignar los recursos necesarios para llevarlo a cabo.

La complejidad de las actividades de investigacin y explotacin de los yacimientos minerales, caracterizadas por la incertidumbre que las rodea y el gran volumen de capital requerido para su realizacin, acentan la necesidad de invertir segn criterios selectivos de eficacia, estudiando las diversas alternativas para intentar acercarse a la solucin ptima, tanto en el plano tcnico como en el econmico.

Los mtodos de evaluacin y seleccin de proyectos se han perfeccionado, y la minera no se ha mantenido al margen de tal evolucin, tal como lo demuestra el elevado nmero de trabajos y publicaciones a nivel internacional. Paralelamente, las tcnicas de anlisis que constituyen la base de la toma de decisiones han dejado de ser patrimonio exclusivo de unos pocos especialistas.

La falta de obras en lengua espaola que abordasen, con un criterio integrador y con cierto rigor, los aspectos terico-prcticos y la problemtica de la seleccin de inversiones en el escenario en el que se desenvuelve la minera, es la razn por la que se ha escrito este Manual, que constituye una primera herramienta para ayudar a paliar esa situacin. Este es el objetivo de esta obra, de alcance limitado, cuya principal caracterstica es la de exponer de manera sistemtica y en trminos comprensibles todos los factores tcnicos y econmicos que intervienen en las decisiones de inversin y valoracin mineras.

El Manual est estructurado, bsicamente, en tres partes: en la primera, tras una breve descripcin de las particularidades de las actividades extractivas y situacin de la minera en Espaa, se realiza un repaso a las tcnicas de modelizacin de yacimientos y evaluacin de recursos y reservas, etapa imprescindible en cualquier proyecto minero. Despus de revisar los principales mtodos de explotacin, tanto a cielo abierto como subterrneos, se trata el tema de dimensionamiento de las minas y plantas de tratamiento. Posteriormente, se exponen los principales mtodos de estimacin de inversiones y costes de operacin en las instalaciones mineras y procesos de produccin.

La segunda parte se refiere a los aspectos de valoracin de los concentrados y minerales y al estudio del funcionamiento del mercado y comercio de dichas sustancias, que tanta incidencia tienen en la viabilidad de la explotacin de un yacimiento. Las ideas y datos expuestos permiten cubrir la etapa de estimacin de los ingresos que se generan por las actividades extractivas.

La tercera parte consta de diversos captulos con una componente fuertemente econmica. Primero, se describe el proceso de formulacin y construccin de los modelos econmicos de flujos, que reflejan de la forma ms aproximada posible, la cuanta y el momento de materializacin de los flujos econmicos previstos, a lo largo de la vida til del proyecto. Despus se discuten diversos mtodos de valoracin econmica de proyectos de inversin, sobre todo los criterios basados en la actualizacin de flujos de fondos.

En el captulo siguiente, tras una breve exposicin de las variables que incorporan riesgo e incertidumbre a los resultados futuros de los proyectos mineros, se describen los procedimientos utilizados para incorporar esos factores tan crticos en las decisiones de inversin. Se trata el anlisis de sensibilidad y de riesgo, comentando brevemente la teora de la utilidad.

Finalmente, se revisan los medios de financiacin de la empresa, dentro del sector minero, y su conexin y trascendencia con la evaluacin de proyectos. Tambin, se estudia con detalle el rgimen fiscal que afecta al desenvolvimiento de las actividades extractivas en el territorio nacional, y, por ltimo, se exponen diferentes ejemplos .y casos prcticos, que con un cierto compromiso entre claridad, extensin y realismo, ilustran diferentes situaciones que un tcnico puede encontrarse.

Los anexos recogen informacin complementaria a las orientaciones que se dan en el texto sobre cada una de las cuestiones, as como unas breves guas de utilizacin de los programas de ordenador incluidos dentro de la obra.

Para terminar, decir que la seleccin de proyectos de cierta envergadura requiere el concurso no slo de ingenieros, sino de economistas y expertos fiscales y financieros, con cuyos esfuerzos es posible y se deben correlacionar todos los aspectos econmicos, de tipo tcnico, comercial, fiscal o contable.

As pues, este manual va dirigido, en primera instancia, a los estudiantes de Escuelas Tcnicas y Facultades, para los cuales puede constituir un libro de consulta, a todos aquellos profesionales que han de aplicar los procedimientos de valoracin y a los dirigentes que deben decidir sobre los proyectos de inversin.

lndice general

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. . . Captulo 1 . Introduccin 3.1. Investigacin del yacimiento 35 1 . INTRODUCCION . . . . . 3.2. Estudio de mercado . . . . . . . . 38 . . . . . . . . 11 3.3. Diseo de la explotacin . . . . . 39 2 . LA EVALUACION DE PROYECTOS 3.4. Tratamiento mineralrgico . . . . 41

. . . . . . . MINEROS DE INVERSION 11 3.5. Infraestructura . . . . . . . . . . . 43 . . . . . . . . . 2.1. Objetivos y proceso de evaluacin 11 3.6. Recursos humanos 43

2.2. E l papel de los tcnicos en la 3.7. Estudio de impacto ambiental y . . . . . . . . . . . . . . . . . . evaluacin 13 de restauracin de terrenos 45

3.8. Estudio de rentabilidad y anlisis 3 . LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA de riesgo . . . . . . . . . . . . . . 46

MINERA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 3.9. Financiacin del proyecto . . . . 49 4 . CARACTERISTICAS ESPECIALES DE 3.10. Influencia sobre la economa

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . LOS PROYECTOS MINEROS 15 del pas 49

. . . 4.1. Agotamiento de los recursos 15 4.2. Situacin de los yacimientos y 4 . PLANlFlCAClON DE LA EJECUCION

. . . . . . . . . . . . . perodos de desarrollo de los DEL PROYECTO 50 proyectos . . . . . . . . . . . . . .

4.3. Demanda de capitil v costes de 1 5. . . . . . . . . . . . . . . . . 5 BlBLlOGRAFlA

produccin . . . . . . . . . . . . . . 17 4.4. Riesgo econmico . . . . . . . . . . 17 4.5. lndestructibilidad de los productos 18 Captulo 3 . Evaluacin de las 4.6. Incidencia en el medio ambiente 18 reservas explotables

5 . EL CICLO DE VIDA DE UNA y clasificacin . . . . . . . . . . OPERACION MINERA 19 de recursos

6 . TIPOS DE INVERSIONES EN MlNERlA . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . 2 1

1 INTRODUCCION

7 . IMPORTANCIA DE LA MlNERlA EN EL CONTEXTO ECONOMICO

2 . METODOS DE EXPLORACION E NACIONAL Y SlTUAClON ACTUAL . 2 1

INVESTIGACION DE YACIMIENTOS . 57 2.1. Consideraciones generales . . . . . 57

8 . BlBLlOGRAFlA . . . . . . . . . . . . . . . 27 2.2. Tcnicas de exploracin e investigacin . . . . . . . . . . . . . 59

3 . MODELIZACION DE YACIMIENTOS . 63 Captulo 2 . Los Estudios de . . . . . . .

viabilidad en el 3.1 Modelizacin geolgica 63 3.2. Comparacin entre los distintos

desarrollo de los modelos . . . . . . . . . . . . . . . . 78 proyectos mineros 3.3. Construccin del modelo . . . . . 80

3.4. Modelo econmico . . . . . . . . . 82 1 . INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 3 1 2 . FASES DE DESARROLLO DE UN

PROYECTO MINERO . . . . . . . . . .

2.1 . Fase de planificacin . . . . . . . . 2.2. Fase de implementacin . . . . . . 2.3. Fase de produccin . . . . . . . . .

3 . ESTUDIOS DE VIABILIDAD ECONOMICA Y DE EVALUACION MINERA . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4 . CLASlFlCAClON DE RESERVAS Y RECURSOS . . . . . . . . . . . . . . . . . 84

3 1 4.1 . Sistemas de clasificacin . 3 1 Definiciones bsicas . . . . . . . . . 85 34 4.2. Limitaciones y ambigedades de

. . . . 35 los sistemas de clasificacin 91 4.3. Clasificacin de las reservas por

metodos geoestadsticos . . . . . . 92

3 5 5 . BlBLlOGRAFlA . . . . . . . . . . . . . . . 96

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Captulo 4 . Seleccin del mtodo de explotacin y dimensionamiento de la mina y planta de tratamiento

1 . INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 1 O1 2 . DESCRlPClON DE LOS METODOS DE

EXPLOTACION . . . . . . . . . . . . . . 1 O1

2.1. Mtodos a cielo abierto . . . . . . 1 04 2.2. Mtodos subterrneos . . . . . . . 110

3 . FACTORES QUE INFLUYEN EN LA SELECCION DEL METODO DE EXPLOTACION . APROXIMACION NUMERICA . . . . . . . . . . . . . . . . . 117

3.1. Geologa . . . . . . . . . . . . . . . . 117 3.2. Geometra del yacimiento y

distribucin de leyes . . . . . . . . 117 3.3. Caractersticas geomecnicas del

estril y del mineral . . . . . . . . . 118 3.4. Procedimiento numrico de

seleccin . . . . . . . . . . . . . . . . 118 3.5. Otros factores a considerar . . . . 119

4 . DIMENSIONAMIENTO DEL TAMAO DE LA MINA Y PLANTA DE TRATAMIENTO . . . . . . . . . . . . . . 126

4.1 . Curvas tonelajes-leyes . . . . . . . 126 4.2. Frmulas empricas para el clculo

del ritmo ptimo de produccin . 130 4.3. Teora general sobre el ritmo

ptimo de produccin y la ley de corte . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133

5 . BIBLIOGRAFIA . . . . . . . . . . . . . . . 138

Captulo 5 . Mtodos de estimacin de los costes de capital y de operacin

1 . INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 143 2 . TIPOS DE ESTlMAClON DE COSTES 1 44

2.1. Estimaciones de orden de magnitud 145 2.2. Estimaciones preliminares . . . . . 146 2.3. Estimacin definitiva . . . . . . . . 146 2.4. Estimacin detallada . . . . . . . . . 146

3 . CLASES DE INFORMACION DE COSTES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147

4 . FUENTES DE INFORMACION . . . . . 147

5 . METODOS DE ESTlMAClON DE COSTES 148 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.1. Estimacin de inversiones o costes de capital . . . . . . . . . . . . . . . 148

5.2. Estimacin de los costes de operacin . . . . . . . . . . . . . . . 165

5.3. Modelos completos de estimacin de costes . . . . . . . . . . . . . . . 173

6 . ACTUALIZACION DE COSTES . . . . 185

Captulo 6 . Estimacin de ingresos y mercado de minerales y metales

1 . INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 195 2 . FACTORES QUE INFLUYEN EN LOS

INGRESOS . . . . . . . . . . . . . . . . . 196

2.1. Factores tcnicos que influyen en la produccin . . . . . . . . . . 196

2.2. Manipulacin y transporte . . . . . 201 2.3. Precios y valores unitarios . . . . . 202 2.4. Produccin y volumen de ventas 203

3 . VALORACION DE LAS MATERIAS PRIMAS MINERALES . . . . . . . . . . 203

3.1. Los precios de los minerales en general . . . . . . . . . . . . . . . . 203

3.2. Diferentes productos y diferentes formas de valoracin . . . . . . . . 204

3.3. Valoracin de carbones . . . . . . 209 3.4. Valoracin de los minerales

. . . . . . . . . . . . . . . metlicos 214 3.5. Valoracin de minerales

industriales . . . . . . . . . . . . . . 244 3.6. Valoracin de las rocas

ornamentales . . . . . . . . . . . . . 252

4 . MERCADOS DE MINERALES Y . . . . . . . . . . . . . . . . . . METALES 255

4.1. Clases de mercados . . . . . . . . . 255 4.2. Conceptos bsicos . . . . . . . . . 257 4.3. Funcionamiento del L.M.E. . . . . 258 4.4. Operaciones comerciales con el oro 2 62

5 . PREVISIONES SOBRE MERCADOS Y PRECIOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267

5.1. Generalidades . . . . . . . . . . . . 267 . . . . . . . . . . . 5.2. Mtodos simples 269

. . . . . . . 5.3. Mtodos deterministas 269 5.4. Mtodos estadsticos y

. . . . . . . . . . . . economtricos 2 69

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5.5. Previsiones sobre bases reales . . 270 5.6. Tendencias de la oferta y de la

demanda . . . . . . . . . . . . . . . 272 5.7. Factores extraeconmicos con

influencia en los precios . . . . . . 277

6. BIBLIOGRAFIA . . . . . . . . . . . . . . . 278

Captulo 7. Los proyectos mineros de inversin

1. INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 283 1.1. La inversin en la empresa . . . . 283 1.2. La inversin en la empresa minera 284

2. TIPOS DE INVERSIONES . . . . . . . . 285 2.1. lnversiones en proyectos de nuevo

desarrollo 285 2.2. Inversiones de reposicin . . . . . 285 2.3. Inversiones de expansin . . . . . 286 2.4. lnversiones para modernizacin

e innovacin . . . . . . . . . . . . . 286 2.5. Otras inversiones que no implican

productividad . . . . . . . . . . . . . 287

3. EL PERFIL DE UN PROYECTO DE INVERSION . . . . . . . . . . . . . . . . . 287 3.1. Movimiento de fondos del

proyecto . . . . . . . . . . . . . . . . 287 3.2. Vida del proyecto u horizonte

temporal . . . . . . . . . . . . . . . . 295

4. AMORTIZACIONES . . . . . . . . . . . . 295 4.1. Significacin financiera del

proceso de amortizacin . . . . . . 296 4.2. Elementos que son susceptibles

de amortizar . . . . . . . . . . . . . 297 4.3. Mtodos de amortizacin . . . . . 297

5. COSTES DE OPORTUNIDAD . . . . . 299

6. ASPECTOS CONTABLES 301 6.1. El balance . . . . . . . . . . . . . . . 301 6.2. Anlisis de balances . . . . . . . . 302 6.3. La cuenta de resultados o de

prdidas y ganancias . . . . . . . . 306

7. BIBLIOGRAFIA . . . . . . . . . . . . . . . 308

Captulo 8. Mtodos de anlisis econmico en proyectos de inversin

1. INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 31 1

2. VALOR TEMPORAL DEL DINERO . . 312

2.1. Factores de actualizacin . . . . . 2.2. Tablas de factores de actualizacin

3. DETERMINACION DE LA TASA DE ACTUALIZACION . . . . . . . . . . . . .

4. CRITERIOS DE EVALUACION . . . . .

4.1. Perodo de retorno . . . . . . . . . 4.2. Criterios de rentabilidad simple . 4.3. Criterio de la Tasa de Rentabilidad

Interna (TRI) . . . . . . . . . . . . . 4.4. Criterio del Valor Actualizado

Neto (VAN) . . . . . . . . . . . . . . 4.5. Ejemplos de aplicacin . . . . . . . 4.6. Rentabilidad con reinversin . . .

5. SITUACIONES DE TOMA DE DEClSlON . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.1. Anlisis de inversiones

mutuamente excluyentes . . . . . 5.2. Anlisis de inversiones no

excluyentes mutuamente . . . . .

6. DISCUSION Y CRITICA DE LA TRI .

7. TRATAMIENTO DE LOS EFECTOS INFLACIONARIOS . . . . . . . . . '. . .

8. VALORACION ECONOMICA DE EXPLOTACIONES MINERAS . . . . . . 8.1. Consideraciones generales . . . . . 8.2. Mtodo de Hoskold . . . . . . . . 8.3. Mtodo de Morkill . . . . . . . . .

9. BIBLIOGRAFIA . . . . . . . . . . . . . . .

Pgina

312 313

324

325 325 326

327

329 329 333

335

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342

344 344 345 346

347

Captulo 9. Evaluacin del riesgo en proyectos mineros

1. INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 351

2. VARIABLES QUE APORTAN RIESGO E INCERTIDUMBRE A LOS PROYECTOS MINEROS . . . . . . . . . . . . . . . . . . 352 2.1. Variables vinculadas al yacimiento 353 2.2. Variables vinculadas a la operacin

minera . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 54 2.3. Variables vinculadas al mercado y

al contexto exterior . . . . . . . . . 3 54

3. ANALISIS DE SENSIBILIDAD . . . . . 3 58

4. ELEMENTOS DE ANALISIS DE DECISIONES . . . . . . . . . . . . . . . . 361 4.1. Conceptos bsicos . . . . . . . . . 361 4.2. Situaciones de riesgo . . . . . . . . 3 62 4.3. Funcin de utilidad o preferencia 363 4.4. Estimacin de probabilidades . . . 366

Pgina Pgina

7.1. Garanta financiera . . . . . . . . 403 7.2. Capacidad de autofinanciacin

por proyecto . . . . . . . . . . . . 403

5. ANALlSlS DE VALOR ESPERADO . . 366 5.1. Proceso de clculo . . . . . . . . . 366 5.2. Arboles de decisin . . . . . . . . . 367 5.3. Crtica del anlisis de valor

esperado . . . . . . . . . . . . . . . 371 8. ESTRATEGIAS MINERAS ANTE EL

RIESGO . . . . . . . . . . . . . . . . . . 404

9. ASlGNAClON GENERAL DE FUENTES FINANCIERAS . . . . . . . . 405 6. ANALISIS DE SUPERVIVENCIA . . . . 372

7. ANALlSlS DE RIESGO . . . . . . . . . . 3 74 10. INFLUJO DE LA FlNANClAClON SOBRE LA ECONOMIA DEL PROYECTO MINERO . . . . . . . . . . 405

7.1. Variables aleatorias . . . . . . . . . 374 7.2. Mtodo de Montecarlo . . . . . . 378 7.3. Muestreo aleatorio . . . . . . . . . 380 7.4. Determinacin de las funciones

de distribucin . . . . . . . . . . . . 3 84 7.5. Explotacin de los resultados . . . 3 84 7.6. Mtodo R.S.C. . . . . . . . . . . . . 388

11. CONCLUSION . . . . . . . . . . . . . . 407

12. BlBLlOGRAFlA . . . . . . . . . . . . . . 408

Captulo 1 1. Rgimen fiscal de los proyectos mineros 8. BlBLlOGRAFlA . . . . . . . . . . . . . . . 39 1

1. INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . .

2. TRlBUTAClON DIRECTA . . . . . . . . Captulo 10. Financiacin de proyectos mineros 2.1. lmpuesto sobre la Renta de las

Personas Fsicas . . . . . . . . . . . 2.2. lmpuesto sobre Sociedades . . . .

3. TRIBUTACION INDIRECTA . . . . . . .

1. INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 395

2. NECESIDADES FINANCIERAS DE LOS PROYECTOS MINEROS . . . . . . . . . 395 3.1. lmpuesto sobre Transmisiones

Patrimoniales y Actos Jurdicos Documentados . . . . . . . . . . . .

3.2. lmpuesto sobre el Valor Aadido 3.3. Derechos Arancelarios . . . . . . .

2.1. Carga de inversiones para la explotacin minera . . . . . . . . . 396

2.2. Inversiones para la investigacin minera . . . . . . . . . . . . . . . . . 396

3. FUENTES Y PRODUCTOS FINANCIEROS PARA LA MlNERlA . . . . . . . . . . . 396 3.1. Financiacin propia . . . . . . . . . 396 3.2. Financiacin ajena . . . . . . . . . . 396 3.3. Financiacin estatal . . . . . . . . . 398

4. TRlBUTAClON LOCAL . . . . . . . . . . 4.1. Ingresos procedentes de su

patrimonio de dems de derecho privado . . . . . . . . . . . . . . . .

4.2. Tributos propios . . . . . . . . . . . 4.3. Impuestos . . . . . . . . . . . . . . .

4. EVOLUCION HISTORICA DE LA PARTlClPAClON DE FUENTES FINANCIERAS EN LA MINERIA . . . . 399

5. TASAS Y PRECIOS PUBLICOS . . . . 5.1. Canon de superficie de minas y

canon de hidrocarburos . . . . . . 5. MODALIDADES EN AUGE DE

FlNANClAClON MINERA . . . . . . . . 399 6. EL FACTOR AGOTAMIENTO . . . . . 5.1. El arrendamiento financiero.

"El leasing" . . . . . . . . . . . . . . 399 5.2. Los crditos en oro . . . . . . . . . 400 5.3. El capital riesgo . . . . . . . . . . . 400

6.1. Concepto y naturaleza . . . . . . . 6.2. Finalidad . . . . . . . . . . . . . . . . 6.3. Cuanta . . . . . . . . . . . . . . . . 6.4. Requisitos . . . . . . . . . . . . . . . 6.5. Inversin de las dotaciones . . . . 6.6. Incompatibilidad . . . . . . . . . . . 6.7. Anlisis de la influencia del Factor

de Agotamiento en la marcha de las operaciones mineras . . . . . .

6. EL DETERMINANTE FINANCIERO EN LA MINERIA: EL RIESGO ECONOMICO . . . . . . . . . . . . . . . 400 6.1. Su origen . . . . . . . . . . . . . . . 40 1 6.2. Nivel de riesgo econmico en los

proyectos mineros . . . . . . . . . . 402 7. REGIMENES TRIBUTARIOS ESPECIALES.

REGIMEN FISCAL DE LA MlNERlA Y DE LA INVESTIGACION Y EXPLOTACION DE HIDROCARBUROS 441

7. INFLUJO DEL RIESGO EN LA FlNANClAClON DEL PROYECTO MINERO . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403

Pgina Pgina

7.1. Planes de contabilidad sectoriales 443

8. INCIDENCIA DEL COSTE FINAL EN LOS PROYECTOS MINEROS . . . . . . 444

9. BIBLIOGRAFIA . . . . . . . . . . . . . . . 452

Captulo 12. Estudio de casos 1. INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . 455

Caso 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 455 Caso 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 456 Caso 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 457 Caso 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 457 Caso 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 458 Caso 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 459 Caso 7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460 Caso 8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 461 Caso 9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464 Caso 10 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470 Caso 11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 473 Caso 12 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 476 Caso 13 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 480 Caso 14 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 482 Caso 15 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 486 Caso 16 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 488 Caso 17 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 1 Caso 18 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 497 Apndice al caso 18 . . . . . . . . . . . 502

Captulo 13. Gua del usuario del paquete de programas "EVALECO"

1. INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . . 509

2. NECESIDADES INFORMATICAS . . . 509

3. INSTALACION Y ARRANQUE DEL PROGRAMA 509

4. GUlA DEL PROGRAMA "ANAECO" . 510

5. GUlA DEL PROGRAMA "ANASEN" . 51 1

5.1. Entrada de datos . . . . . . . . . . 51 1 5.2. Lectura de ficheros . . . . . . . . . 512 5.3. Resultados . . . . . . . . . . . . . . . 51 3 5.4. Impresin de los datos . . . . . . . 514 5.5. Impresin de los resultados . . . . 5 14 5.6. Fin de ejecucin del programa . . 5 14

6. GUlA DEL PROGRAMA "ANARIS" . 516 6.1. Entrada de Datos . . . . . . . . . . 51 7 6.2. Lectura de ficheros . . . . . . . . . 518

6.3. Dibujo de las curvas . . . . . . . . 6.4. Impresin de los datos . . . . . . . 6.5. Impresin de los resultados . . . . 6.6. Fin de ejecucin del programa . .

7. GUlA DEL PROGRAMA "RSC" . . . . 7.1. Entrada de datos . . . . . . . . . . 7.2. Salida de resultados . . . . . . . .

8. GUlA DEL PROGRAMA "SELMETEX"

8.1. Entrada de datos . . . . . . . . . . 8.2. Resultados . . . . . . . . . . . . . . 8.3. Ejemplo . . . . . . . . . . . . . . . .

ANEXO A Fundiciones mundiales de aluminio, cobre, plomo y cinc

ANEXO B Glosario de trminos utilizados en la comercializacin de minerales y metales . . . . . .

ANEXO C Glosario de trminos utilizados en la evaluacin econmica y anlisis de riesgo en proyectos de inversin . . . .

ANEXO D Valor adquisitivo de la peseta (1 942-1988) segn el ndice del coste de la vida elaborado por el Instituto Nacional de Estadstica . . . . . . . . . .

ANEXO E Abacos para el clculo de los factores de actualizacin . .

ANEXO F Cambios oficiales medios de las monedas que se cotizan en Madrid . . . . . . . . . .

ANEXO G Tablas de coeficientes y perodos mximos de amortizacin . . . . . . . . .

ANEXO H Resolucin de 30 de Mayo de 1986 sobre el lmpuesto sobre el Valor Aadido . . . . . . . . .

ANEXO I Orden de 28 de Noviembre. Homologacin "Turismos comerciales " . . . . . . . . .

ANEXO J Orden de 19 de Diciembre de 1988 correspondiente al Regimen Simplificado del lmpuesto sobre el Valor Aadido . . . . . . . . . . . .

ANEXO K Real Decreto 240211 985, de 18 de Diciembre por el que se re ula el deber de expe 3 ir y entregar factura que incumbe a los empresarios y profesionales .

INTRODUCCION

1 . INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 . LA EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS DE INVERSION

. . . . . . . . . . . . . . . . . 2.1. Objetivos y proceso de evaluacin . . . . . . . . . . . . . 2.2. El papel de los tcnicos en la evaluacin

3 . LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA MINERA . . . . . . . . . . 4 . CARACTERISTICAS ESPECIALES DE LOS PROYECTOS MINEROS

4.1. Agotamiento de los recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.2. Situacin de los yacimientos y perodos de desarrollo de los

proyectos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.3. Demanda de capital y costes de produccin . . . . . . . . . . . 4.4. Riesgo econmico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.5. lndestructibilidad de los productos . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.6. Incidencia en el medio ambiente . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5 . EL CICLO DE VIDA DE UNA OPERACION MINERA . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 . TIPOS DE INVERSIONES EN MlNERlA

7 . IMPORTANCIA DE LA MlNERlA EN EL CONTEXTO ECONOMI- . . . . . . . . . . . . . . . . CO NACIONAL Y SITUACION ACTUAL

Introduccin

1. Introduccin La evaluacin de proyectos mineros de inversin puede definirse como el conjunto de acciones que permiten juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas e inconvenientes que presenta la asigna- cin de recursos econmicos a una iniciativa.

Se trata pues de llevar a cabo una valoracin sistemtica de ' la rentabilidad comparada de diversas opciones para llevar a cabo un proyecto. Proyecto que en el sector minero puede consistir en el desarrollo completo de una explotacin, en la ampliacin de una mina ya existente, en la compra o sustitucin de nuevos equipos de produccin, en la adquisicin de una propiedad minera, etc.

Las diversas alternativas posibles pueden presentar diferencias en aspectos tales como: beneficios o ahorros en el tiempo, vida til, recursos econmicos necesarios, riesgo de no alcanzar los resultados previstos, etc.

Se debe emplear un procedimiento de anlisis sistemtico, exento de toda intuicin, que permita cuantificar con objetividad y coherencia los efectos econmicos y financieros de los diversos factores que intervienen en un proyecto de inversin, para valorar y seleccionar la alternativa ms favorable.

Los parmetros que determinan la rentabilidad de una inversin son tangibles y mesurables, pero, al tratarse de proyecciones a largo plazo, la informacin de que se dispone en el momento de decisin resulta imperfecta, y en cierto modo hasta subjetiva, ya que los datos de partida son estimaciones y previsiones. Por este motivo, los mtodos de anlisis, para que sean eficientes, deben considerar tambin aquellos factores que suponen un riesgo para la obtencin de la rentabilidad impuesta para una inversin.

El presente captulo introductorio pretende situar los proyectos mineros dentro del contexto en el que se desenvuelven, explicar las particularidades que los diferencian de otros proyectos industriales y analizar la situacin actual de la minera en Espaa.

2. La evaluacin de proyectos mineros de inversin

2.1. Objetivos y proceso de la evaluacin

Los estudios de evaluacin de inversiones en minera, al igual que en otros sectores produc- tivos, tienen como fin cuantificar la contribucin, por medio de los servicios o productos que generan, a los objetivos empresariales, entre los cuales la rentabilidad es, obviamente, uno de los esenciales, pero no el nico.

Los sistemas de evaluacin deben analizar, adems del atractivo econmico, el riesgo previsible y la compatibilidad del nuevo proyecto con la estructura de la empresa. Esto implica una sistematizacin del proceso de anlisis para garantizar que tales estudios incluyen todos los aspectos crticos que pueden presentarse.

El procedimiento ms comn para analizar un proyecto de inversin, que implica inexorablemente una toma de decisin, debe ser el siguiente:

1 .- Planteamiento del problema. 2.- Anlisis del problema.

3.- Desarrollo de soluciones o alternativas. 4.- Creacin de un modelo de comparacin.

5.- Definicin de reglas de decisin.

6.- Seleccin de la mejor alternativa, y 7.- Conversin de la decisin en acciones

efectivas.

En la figura 1 se muestra el esquema de modelo de decisin propuesto por R. TERSINE, (1973).

Este proceso ideal depende de la utilizacin, en todas sus fases, de lo que se conoce por mtodos cientficos, con el fin de cumplimentar cada una de ellas de forma sistemtica y con una adecuada

D E C I S I O N Lr'

+

C -

A C C I O N E S

E F E C T I V A S

1

ANALISIS D E L

PROBLEMA

PLANTEAMI ENTO

DEL PROBLEMA

Figura 1 .- Modelo de toma de decisin.

r

i

ESTABLECIMIENTO

DE HIPOTESIS

metodologa. El desarrollo efectivo de cualquiera de las tcnicas de anlisis y toma de decisiones es funcin, bsicamente, de que ese procedimiento se haya llevado a cabo sistemticamente para que la decisin tomada quede sustentada por fundamentos firmes.

MODELO DE

SIMULAClON -

EXPERIENCIA

E INTUlClON

A ttulo de ejemplo, supngase un caso en el que, tras la investigacin geolgica de un yacimiento, una empresa est interesada en llevar a cabo su explotacin y desea conocer si tal proyecto es viable.

CREACION DE

UN MODELO

El problema consiste, pues, en averiguar si la puesta en marcha de una mina para explotar el mineral que alberga el depsito es viable tcnicamente y remune- ra al capital invertido en cuanta suficiente.

- v OBTENClON DE D4TOS

E INFORMACION -

v

V . v

mtodos mineros aplicables, diseos de la explotacin, maquinaria a emplear, ritmos de produccin posibles, etc. Con todos esos datos tcnicos, econmicos y comerciales se construye un modelo econmico de flujos de fondos, que no es otra cosa ms que la secuencia simulada de los flujos econmicos previstos que se producirn a lo largo de las vidas tiles de las diferentes alternativas, desde el comienzo de su ejecucin. La empresa promotora fijar unos criterios de seleccin en forma de rentabilidad mnima, perodos de recuperacin de la inversin, aversin al riesgo, etc. cuya aplicacin permitir proceder a decidir cual es la mejor solucin de las propuestas y llevarla a cabo de forma efectiva.

N O R E S O L U C I O N

DEL MODELO

REALIZACION D E

EXPERIMENTO

Esta forma de proceder se puede seguir desde el El anlisis del problema se realiza sobre la momento en que se dispone de los primeros datos informacin disponible del yacimiento, del entorno del yacimiento. Lo ms frecuente es que, conforme fsico, del mercado de la sustancia que se desea se investigue, se plantee repetidamente la convenien- producir, etc. cia de seguir con tales labores o abandonarlas. En

estas circunstancias es imperativo intentar evaluar A continuacin se estudian las posibles alternati- todas las variables que afectan al proyecto e incorpo- vas de explotacin del yacimiento, en trminos de rarlas al proceso de toma de decisin. De esta

b

BUSQUEDA DE L A

MEJOR ALTERNATIW *

manera podrn evitarse gastos intiles, si se demuestra la no viabilidad del negocio o no se cumplen las espectativas previstas.

La materializacin de esos anlisis se enmarca en los denominados Estudios Previos o de Viabilidad, que constituyen el corazn de los procesos de evaluacin. Un Estudio de Viabilidad, como se ver en el prximo captulo, es el procedimiento formal para evaluar y establecer las relaciones que existen entre los diferentes factores que directa o indirectamente afectan al proyecto en cuestin. El objetivo es esclarecer aquellos factores bsicos que gobiernan el xito probable del proyecto.

Estos estudios previos progresan en su detalle o precisin desde estimaciones preliminares hasta estudios de detalle o definitivos.

Independientemente del tipo de inversin que se realice en minera, el proceso de anlisis puede presentar fallos en diferentes situaciones, cuando, por ejemplo: no se plantean todas las soluciones o alternativas posibles, existen prejuicios, es decir, hay una opcin favorita o slo se plantean las alternativas triviales; existe una falta de visin de conjunto que impide integrar el proyecto con otros sistemas, del mismo nivel o superior, y establecer las relaciones adecuadas entre las diferentes partes que lo constituyen; se acta con parcialidad no presentando todas las ventajas e inconvenientes de cada opcin, o existe un afn de novedad o perfeccionismo tcnico que dificulta la presentacin de alternativas ms simples o probadas que pueden ser preferibles, etc. Debe huirse, pues, de tales situaciones, si se desea que la decisin de inversin no sea errnea y permita obtener con ciertas garantas el beneficio potencial esperado.

2.2. El papel de los tcnicos en la evaluacin

Histricamente, en la industria minera la evaluacin de proyectos se ha caracterizado por la escasa relacin que ha existido entre los tcnicos responsa- bles de las diferentes reas implicadas: geologa, minera, mineralurgia y economa. Cada departamen- to se dedicaba a sus propios problemas, ignorando muchos, sino todos, los de los dems. Desgraciada- mente, estas malas relaciones han conducido, en ocasiones, a decisiones de inversin equivocadas.

No hay duda que la evaluacin de los nuevos proyectos mineros, en el ambiente actual, es mucho ms compleja que hace unos cuantos aos. Existe un amplio conjunto de variables que estn directa o indirectamente asociadas con el proceso de evaluacin, de forma tal que el anlisis de un proyecto de inversin se convierte en una tarea netamente multidisciplinar. Una ersona raramente puede conocer y abordar las di /=' erentes tecnologas que se aplican en tales trabajos, sobre todo en proyectos que se consideran de envergadura. Adems, muchas empresas prefieren equipos multidisciplinares para llevar a cabo las

funciones de evaluacin en las nuevas opor- tunidades de inversin. Estos equipos estn consti- tuidos por personas expertas en cada uno de los aspectos principales relacionados con el proceso de evaluacin (e.g. geologa, minera, mineralur-

a, medio ambiente, legislacin, etc.). Esta es la ?arma ideal de abordar los problemas, pero bastantes empresas mineras, por escasez de medios humanos, destinan slo a uno o dos tcnicos para realizar tales labores.

El papel fundamental del ingeniero en el anlisis de inversiones en proyectos mineros es proporcionar consejos e informacin acerca de los parmetros relacionados con el diseo, mtodos de explotacin, recuperaciones, costes de operacin, ritmos de produccin, y muchas otras variables. En esencia, el ingeniero debe proporcionar datos cuantitativos de las variables del proyecto, basados en estudios tcnicos fiables. Solamente cuando se han cuantifica- do todas esas variables, y se dispone por lo tanto de un esqueleto bsico, los estudios de viabilidad del proyecto pueden finalizarse Y permitir obtener conclusiones sobre las que se undamenta la toma de decisin. As pues, la primera contribucin de los ingenieros a la evaluacin de proyectos de inversin se centra en la capacidad de anlisis de la informacin que, aun siendo limitada, es capaz de generar una valoracin tcnica slida de tal forma que le permite a l mismo pasar al anlisis econmico posterior.

Otro aspecto a tener en cuenta es el relativo al perfil de formacin del ingeniero evaluador. Este tema se ha discutido, y se sigue discutiendo, al enfrentarse dos tipos de formacin distintas: la eneralista, que se basa esencialmente en los

gundamentos de la ingeniera, y la especialista, con la que se profundiza en un rea tcnica determinada. Es obvio que la participacin de ingenieros con experiencia en reas muy especfi- cas puede contribuir de manera muy significativa al proceso de evaluacin de un proyecto. Pero tampoco lo es menos el hecho de que existen unas relaciones muy estrechas entre las diferentes variables y disciplinas del proyecto, y que el olvido o desconocimiento de ellas puede redundar negativamente en los resultados de los trabajos, so pena que el equipo de evaluacin del proyecto est dirigido por un gran experto y coordinador. Es por todo ello, que con la formacin actual que reciben los ingenieros de minas, estos sean los tcnicos, generalmente, ms adecuados para realizar el anlisis de los proyectos mineros de inversin, sin que ello suponga lgicamente la exclusin o participacin de otros profesionales.

Otro requisito que se debe cumplir en el proceso de evaluacin de un proyecto es la adecuacin de los esfuerzos y recursos a utilizar a la dimensin, importancia y tipo de decisin a tomar. Las evaluaciones tienen su propio coste, por lo que el anlisis de una inversin de 1 MPTA bien puede hacerla una sola persona en uno o varios das, mientras que el necesario para realizar el estudio de viabilidad de un proyecto minero con una

inversin prevista de 5000 MPTA supondr un esfuerzo de equipo, considerablemente rnayor, y durante un perodo de bastantes meses. Algunas veces es posible determinar por sentido comn, mediante razonamientos lgicos, y casi sin clcu- los, la alternativa o alternativas ms aceptables entre un grupo determinado. Este anlisis preliminar permite excluir, en las etapas iniciales de estudio, algunas alternativas claramente desfavora- bles, y seleccionar las que parecen, en principio, ms prometedoras. En estas ltimas podr cen- trarse despus todo el esfuerzo y anlisis requeri- dos, utilizando mtodos matemticos.

Por otro lado, en minera el proceso de evaluacin de los proyectos de inversin tiene una naturaleza marcadamente iterativa. En la figura 2 se refleja

P rficamente la interdependencia entre algunas de as variables bsicas de un proyecto de nuevo desarrollo, que rodean a una variable central que es la cotizacin del mineral. Un cambio en una de las variables induce otro en la siguiente, con un efecto en cadena.

De acuerdo con la figura anterior, a partir de un volumen de reservas se establece un primer ritmo de produccin. Despus de disear la explotacin, se estiman las inversiones de capital que se precisa- ran para poner la mina en marcha y, a continuacin, los costes de operacin para el nivel de produccin fijado. Con toda esa informacin se proceder a determinar la rentabilidad del proyecto.

Si el valor obtenido del indicador econmico no es satisfactorio, o se considera que es mejorable, se pasar a modificar la ley de corte, lo que provocar una variacin automtica de las reservas que exigir la repeticin del proceso de anlisis.

LEY DE CORTE

Figura 2.- Interdependencia entre las variables principales de un proyecto de explotacin.

De igual forma, un cambio en la cotizacin de los minerales influye en los beneficios generados por la explotacin, por lo que se estar en unas condiciones distintas a las iniciales y nuevamente ser aconsejable volver a estudiar el proyecto.

3. Los objetivos de la empresa minera

Actualmente, los objetivos de las empresas mineras, al igual que los de cualquier otra que no pertenezca a este sector, no se centran exclusiva- mente en la rentabilidad del capital, que, si bien fue en un principio el valor supremo, pierde en determinadas circunstancias posiciones en favor de otras metas. Estas ltimas poseen tambin una dimensin econmica, pero no buscan directa- mente la remuneracin del capital que ha sido aportado por los accionistas. As pues, se puede hablar hoy de los siguientes objetivos:

1 .- Rentabilidad. 2.- Supervivencia. 3.- Desarrollo. 4.- Permanencia como centro independiente de

decisin.

Los tres primeros estn ntimamente relacionados entre s y son marcadamente econmicos. Segn el contexto en el que se integra la empresa, podr darse prioridad a uno de ellos en detrimen- to de los otros. El cuarto puede ser importante, si, por ejemplo, el mineral que se produce se considera que es estratgico para el pas y no se desea que el poder de decisin pase a manos de compaas o grupos extranjeros.

El flujo de fondos generado por la empresa se distribuye entre los tres objetivos citados anteriormente. Una parte, que podra denominarse fondos de rentabilidad, se distribuira como dividendos entre los accionistas, otra, que se llamara fondos de desarrollo, quedara como un paquete de beneficios no distribuidos, que aumentara la capacidad de financiacin interna de la empresa para hacer frente a nuevas inversiones, y la tercera, que correspondera a los fondos de supervivencia, ira destinada a la amortizacin de activos. As pues, un nico objetivo que englobara los anteriores podra resumirse en el de maximizacin del flujo de fondos neto, obser- vndose que el dinero que gana la empresa tiende a ser, cada vez, mayor para la propia empresa. Otros objetivos, a los que paulatinamente se les va dando ms importancia son los de estabilidad y flexibiiidad. El primero persigue que la empresa haga frente con xito a los posibles cambios inducidos por los ciclos econmicos y recesiones coyunturales. Este aspecto es de enorme inters en las empresas mineras cuyos productos se cotizan en bolsas y estn sometidos a intensas oscilaciones a lo largo de la vida del proyecto. El objetivo de flexibilidad pretende que la empresa pueda defenderse con facilidad frente a posibles avances cientficos o cambios tecnolgicos.

Por otro lado, no hay que olvidar que existen otras metas no econmicas, como son las de tipo social, que pueden obligar a sacrificar la rentabilidad o el crecimiento de una empresa en aras a mantener un nivel de ocupacin o unos valores sociales necesarios para la estabilidad de un sector o regin.

Una vez fijados unos objetivos por los gestores de la empresa, es preciso marcar las estrategias a seguir. No puede considerarse vlida ninguna estrategia que no encaje y se acomode perfecta- mente con dichos objetivos.

En la figura 3, se establece, segn 0. GELINIER, la subordinacin de los medios a los fines.

OBJETIVO GLOBAL A

ESTRATEBIAS

P L A N E S DE ACCION

E J E C U C I O N O P E R A T t V A

Figura 3.- Pirmide de gestin.

En cualquier problema de decisin, como es el de una inversin en un proyecto minero, se debe supeditar a los objetivos de la empresa cualquier accin que se considere posible adoptar. Cada vez que se formule un objetivo es necesario preguntarse cmo se puede conseguir, y, por medio de reitera- dos anlisis, se llegar a la base de la pirmide.

Un ejemplo tpico sera el de una compaa minera que opera dentro de un sector sometido a continuas fluctuaciones del mercado con unos ciclos peridicos de variacin. Un objetivo que se puede fijar es el de disminuir el riesgo econmico, y para ello elabora diversas estrategias que de- sembocan en unos planes de accin independien- tes o coordinados. Por ejemplo, unos planes para modificar la ley de corte, el ratio medio de estril a mineral, la secuencia de explotacin, etc. Con este sistema de gestin la empresa puede intentar mantener la rentabilidad del proyecto, disminuyen- do al mismo tiempo la probabilidad de prdidas frente a'situaciones adversas para la misma.

4. Caractersticas especiales de los proyectos mineros

Los negocios mineros se caracterzan por un conjunto de aspectos particulares, que en algn caso pueden ser semejantes a los de otros sectores, y que les configuran en el ambiente econmico con una problemtica de valoracin nica.

A continuacin, se describen algunas de esas peculiaridades que dotan a los proyectos mineros de ese carcter exclusivo.

4.1. Agotamiento de los recursos

Es el factor de la industria minera que quizs ms la diferencia de otras actividades, ya que los recursos con que se trabaja no son renovables. En trminos de necesidades humanas, los minerales no son renovables, debido a que han sido forma- dos por procesos geolgicos, con lo que la veloci- dad de gnesis es muy inferior a la de consumo. Las consecuencias del agotamiento progresivo de las reservas en un depsito son muy variadas: por ejemplo, los ingresos en una explotacin se obtienen siempre que se disponga de suficiente mineral en las diferentes etapas del proyecto, y con la calidad adecuada, y, por consiguiente, los beneficios se generan dentro de un plazo limitado por la vida de la mina, que depende de las reservas y el ritmo de extraccin. Esta particulari- dad ha llevado a muchos pases a dar un tratamiento fiscal exclusivo a las empresas mineras, tal como se expondr con detalle en el Captulo 11.

A causa de que las minas tienen duraciones limitadas, la ma ora de las compaas explotado- ras necesitan e Y ectuar programas de exploracin e investigacin, con vistas al descubrimiento de nuevos yacimientos o ampliacin de los que se explotan, para garantizar la continuidad de las mismas ms all del horizonte marcado por un proyecto en cuestin. El riesgo econmico durante esa etapa de investigaci6n es elevado, ya que la probabilidad de xito suele ser pequea, figura 4. De ah una de las razones del tratamiento especial que los gobiernos de diferentes pases dispensan a las empresas mineras.

En lo relativo a la disponibilidad de metales en la corteza terrestre, es grande a nivel global, dadas las concentraciones que existen en diferentes tipos de rocas. En la Tabla 1 se recogen algunos valores de dichas concentraciones medias, las leyes tpicas de los yacimientos que se benefician actualmente, y los factores de enriquecimiento que seran necesarios hasta alcanzar estos ltimos contenidos.

4.2. Situacin de los yacimientos y perodos de desarrollo de los proyectos

Al contrario que otras industrias, debido a la distribucin espacial de los depsitos, totalmente aleatoria y caprichosa, los minerales deben extraerse en aquellos lugares donde se descubren, que en ocasiones son reas remotas, alejadas y poco accesibles que implican unos elevados costes de infraestructura y. sobre todo, de transporte de los productos vendib es. Una vez determinada la localizacin exacta de un yacimiento, se requieren bastantes aos de inten- so esfuerzo para desarrollar el proyecto y llegar a producir la cantidad prevista de mineral o productos de forma continua. Los perodos de preproduccin pueden durar desde varios aos hasta ms de una dcada, dependiendo de los mtodos

Figura 4.- Niveles de riesgo en las diferentes etapas de un proyecto minero.

EJECUCiON OEL PROYECTO

GESTACION DEL ,EVALUACION DEL PROYECTO PROYECTO

l I SELECCION DEL 1

I I I PUESTA EN MARCHA EXPLORACION METODO DE EXPLOTACION I M LA OPERACION GEOLOGICA I I I I LABORES PILOTO DISEE~O E

I DE INVESTIGACION INGENIERIA

INVESTIGACION Y EVALUACION DEL

YACIMIENTO 1 ESTUDIO DE ESTUDIO DE 1 PREVIABILIDAD VIABILIDAD 1 TECNICO - ECONOMICO FINAL

ADOUISICION DE TERRENOS Y 1 DERECHOS MINEROS

I I I MUY ALTO I A L T O L I M I T A D O 1 N O R M A L I I

N I V E L DE R I E S G O -

SELECCION DEL PROYECTO

TABLA 1

Concentraciones de metal, cantidades, leyes y factores de enriquecimiento para elementos de la corteza terrestre

Factor de enriquecimiento

4 10

2-40 310 3.000 130 570

100-800 200-1.000 3.850 1.100 1.200 1.300 5.800 1.400

300-3.000

(1) Fuente: KRAUSKOPF (1 979). (2) Fuentes: COX Y SINGER (1986) y CROWSON (1986).

Leyes medias tpicas (2)

3 o 53

0,7-15 3 1 30 1 4

0,5-4 0,4-2 5 03 03 02 0,7 0,Ol

0,001 -0,0001

Smbolo Concentracin Elemento qumico media (%)

Aluminio Al 8,1 Hierro Fe 5,4 Titanio TI o, 5 Manganeso Mn 0,lO Cromo C r 0,Ol Nquel Ni 0,008 Cinc Zn 0,007 Cobre C u 0,005 Cobalto C o 0,002 Plomo Pb 0,001 Uranio U 0,0003 Estao S n 0,0003 Molibdeno Mo 0,0002 Wolframio W 0,0001 Plata Ag 0,00001 Oro Au 0,0000003

Cantidad/km3 (lo3 t)

250.000 150.000 1 5.000 3.000 300 200 190 135 60 3 5 7 70 4 3 02 0,Ol

de explotacin y tratamiento mineralrgico, tamao y localizacin del yacimiento, complejidad de los trmites oficiales para la obtencin de permisos y licencias, as como de otros factores. Como idea general, las minas a cielo abierto necesitan unos perodos de desarrollo que oscilan entre los 2 y 3 aos, mientras que en las minas subterrneas dichos plazos dependen de la produccin prevista, as se consideran unos 2 aos para una capacidad nominal entre 50.000 y 100.000 t, de 3 aos entre 100.000 y 500.000 t, de 4 aos entre 500.000 y 1.500.000 t y ms de 5 aos cuando dicha capacidad es superior a 1.500.000 t. Si, adems, se tiene en cuenta el tiempo invertido en las investigaciones geolgico- mineras y estudios tcnicos y econmicos necesarios los plazos de maduracin se sitan, frecuentemente, entre los 8 y 10 aos.

La importancia de esos tiempos tan dilatados, desde el descubrimiento hasta la puesta en marcha, au- menta cuando se consideran las cuantiosas inversiones de capital que entran en juego y los intereses que pudieran estar generndose. Las compaas no slo estn destinando a esos proyectos grandes cantidades de capital, sino que estn arriesgndose financieramente durante un largo plazo de tiempo. Conforme los perodos de preproduccin son mayores, tambin lo son las probabilidades de que algunos de los parmetros tcnicos y econmicos que se contemplaron en la decisin de invertir en el proyec- to cambien significativamente.

4.3. Demanda de capital y costes de produccin

La magnitud de la inversin de capital que requiere un proyecto minero es, por lo general, extre- madamente grande. Vara segn el tipo de mineral o producto, el mtodo de explotacin, la capacidad de la mina, la localizacin y otros parmetros. Las grandes explotaciones precisan para su desarrollo cantidades que van desde los 10.000 millones de pesetas hasta ms de 100.000 millones de pesetas. Slo la infraestructura para las minas en lugares remotos puede suponer algunos cientos o miles de millones de pesetas. Incluso pequeas explotaciones de metales precio- sos, ques emplean poca mano de obra, precisan importantes cantidades de capital.

Esa fuerte demanda de capital da como resultado unos costes estructurales nicos en la industria. Los costes medios totales de produccin, que incluyen los costes fijos y los costes variables por unidad de producto vendible, son frecuentemente mayores que los costes marginales o variables para la misma unidad. Los costes medios incluyen los altos componentes de gastos fijos que representan, fundamentalmente, la recuperacin de la inversin. Por este motivo, en perodos de baja demanda y baja cotizacin de los minerales las operaciones mineras pueden cubrir los costes- marginales, pero pueden llegar a perder dinero si se tienen en cuenta los costes medios totales.

Tambin debido al alto porcentaje que representan los costes fijos, dentro de los costes totales de ~peracin, los niveles de produccin de punto muerto " Breakeven-point" para las instalaciones mineras se encuentran ms prximos a las capaci- dades proyectadas que en otro tipo de industrias con unos menores costes fijos. Esta es la razn por la cual muchas compaias tratan de operar en las minas con esquemas de organizacin del trabajo basados en tres relevos al da y siete das a la sema- na, para una capacidad de produccin dada.

Por otro lado, los costes de extraccin de los minerales suelen aumentar a lo largo de la vida de las minas, por el hecho de extenderse las labores en profundidad, haciendo las condiciones de explotacin, conservacin y mantenimiento ms difciles y las distancias de transporte mayores. Incluso, esos problemas pueden ir acompaa- dos con un descenso de las leyes o calidades al profundizar en el depsito.

4.4. Riesgo econmico

Adems de los ries os evidentes asociados a la intensidad de capita 9 y la de los plazos de maduracin de los proyectos, los negocios mineros incluyen otros motivos de riesgo econmico, algunos controlables por el inversor y otros no. En general, estos riesgos se pueden subdividir en: riesgos geolgicos, riesgos operativos, riesgos econmicos y riesgos polticos.

Por parte del yacimiento, el riesgo proviene de que al ser la evaluacin del mismo un proceso largo y costoso, se realizan las estimaciones llegando a un compromiso entre la informacin y el coste de la misma, lo que implica que el grado de imprecisin en parmetros tales como las reservas, las leyes, etc. sean mucho ms altos que los de partida en otros negocios.

Los riesgos tcnicos se han reducido notablemente en los ltimos tiempos y su incidencia se ha minimizado a travs de una mayor mecanizacin y automatizacin de las instalaciones, y una mejora en la seguridad de las mismas.

En el mbito econmico no cabe decir lo mismo. Por un lado, las condiciones del mercado son cada vez ms difciles de prever y presentan fuertes fluctuaciones en plazos cortos, lo que unido a los importantes desembolsos de capital y a los dilatados perodos de preproduccin en los nuevos proyectos configuran a estos con un alto riesgo. Adems de estos factores, otra componente de incertidumbre econmica es la que se deriva de la inflacin. Los impactos que pueden tener los ndices de inflacin elevados en un proyecto son muy significativos. Tambin relacionada con la inflacin se encuentra la paridad entre las diferentes monedas, ya que los precios de muchas materias primas minerales se fijan en bolsas internacionales con cotizaciones expresadas en la

moneda del pas anfitrin, y que recientemente se ha convertido en un factor relevante por la trascendencia que puede tener dentro de la economa del proyecto. Las paridades entre las diferentes monedas afectan no slo a los posibles ingresos futuros, sino incluso a las tasas de inters a las que se realiza la financiacin externa, la adquisicin de equipos, tecnologa y servicios.

Por ltimo, estn los riesgos polticos que deben ser valorados preferentemente por aquellas compaas que intentan desarrollar proyectos en pases extranjeros. Actualmente, la participacin de los gobiernos en las empresas mineras, sobre todo en los pases en vas de desarrollo donde se precisa una gran infraestructura, es cada vez mayor, y, por consiguiente, tambin lo es la probabilidad de que en determinados momentos se produzca una expropiacin o intervencin en la marcha de las mismas.

4.5. lndestructibilidad de los productos

Otro aspecto diferenciador de la industria minera se basa en el hecho de que muchos metales son indestructibles. La consecuencia inmediata es una produccin secundaria creciente, en detrimento de la aportacin del mercado primario. El reciclado tiene numerosas ventaias econmicas debido a

En el caso de los metales bsicos, -aluminio, hierro, cobre y plomo-, y en otras sustancias minerales la tendencia es a aumentar la recuperacin de los desechos o residuos, lo cual puede incidir en las condiciones de mercado y, conse- cuentemente, en las espectativas de desarrollo de nuevos proyectos.

En la Tabla 2 se indican los porcentajes de produccin primaria y reciclado, en los pases de la OCDE, para diferentes metales.

4.6. Incidencia en el medio ambiente

El despertar universal de la conciencia por el medio ambiente, que surgi en la dcada de los aos setenta, al detectarse en los pases ms desarrollados que el bienestar econmico iba acompaado de unas secuelas no deseadas sobre la naturaleza y difcilmente aceptables por las poblaciones, se ha traducido en una normativa que obliga a la recuperacin de los terrenos y a la adopcin de medidas para minimizar dichos impactos.

La minera es, sin duda, una de las actividades del hombre que provoca mayores alteraciones sobre el medio ambiente. No obstante, en los ltimos aos se ha pragresado en la prevencin de esas perturbaciones y en las tcnicas de restauracin de los terrenos afectados.

la menor cantidad de nerga, -as con el aluminio una tonelada de metal reciclado precisa Al margen de la repercusin econmica que tales solamente el 5 por 100 de la energa necesaria disposiciones pueden inducir, que no son tan para producir esa misma cantidad de metal virgen P ravosas si se contemplan desde la gestacin de a partir de bauxita-, menores costes de obten- os proyectos, si es cierto que la apertura de las cin, menor contaminacin ambiental, etc. explotaciones puede verse retrasada por la obten-

TABLA 2 Niveles de autosuficiencia en metales en pases de

la OCDE durante 1984

Fuente: Estadsticas de la Oficina de las Comunidades Europeas. Luxemburgo, 1987.

18

Metal

Aluminio Cobre Plomo Cromo Molibdeno Nquel Estao Wolframio

-

Japn EE.UU Produccin

Minera

-

3% 13%

0-1 % 0-1 % - 2%

20%

Produccin Minera

3% 46 % 42 % -

37 % 0-1 %

1% 15%

Reciclado

12% 29% 32 % - - -

16% -

CE

Reciclado

12% 20% 43 % 19% - 7%

26% 16%

Produccin Minera

15% 0-1 %

7% 0-1 %

8% 6% 6% 7%

Reciclado

18% 33 % 43 % 15% 5%

15% 25% 11%

cin de permisos y trmites legales, e incluso, en algn caso, denegadas por la oposicin de determinados sectores de la sociedad. Desde un punto de vista econmico, los gastos adicionales a los que la empresa debe hacer frente una vez finali- zada la produccin, con el fin de recuperar los terrenos afectados por la explotacin, dan lugar, en algunas situaciones, a problemas especiales en la evaluacin de las inversiones por el cambio de signo en los flujos de fondos.

D. Perodo de preproduccin.

1. Estimaciones preliminares de las condiciones geolgicas, tcnicas y econmicas.

2. Financiacin preliminar sobre la base de un alto riesgo.

3. Delimitacin y desmuestre del yacimiento.

4. Financiacin adicional sobre la base de un riesgo reducido.

5. El ciclo de vida de una operacin minera

El ciclo de vida de una mina o de un distrito minero es esencialmente funcin del proceso de agotamiento de los yacimientos, como se ha indicado. Las minas, como las propias personas, pasan por diferentes etapas: juventud, madurez y ancianidad. Pero, al contrario que las personas, las minas frecuentemente resucitan o rejuvenecen como fruto de alguna mejora tecnolgica, algn descubrimiento, etc.

La escala de tiempo en el ciclo de vida de una mina puede ser, ocasionalmente, indeterminada, y no es posible decir que tal ciclo se ha com- pletado si an existe alguna posibilidad de descubrimiento de nuevas reservas. Algunas minas han tenido unos perodos de explotacin muy cortos, ya que los proyectos se basaban sobre las zonas mineralizadas ms ricas dentro de los yacimientos, pero si se hubieran estudiado con una ptica global contemplando la extraccin de zonas mineralizadas ms profundas o ms pobres y con unos ritmos de produccin mayores, proba- blemente esos proyectos hubieran podido soportar los costes de explotacin y tratamiento. Otras minas han tenido perodos de actividad discon- tinuo~, como consecuencia de diversos acon- tecimientos, y con tiempos de paralizacin que van desde varios aos hasta dcadas y siglos, tal es el caso de numerosas minas en pases tan tradicionalmente mineros como Espaa. Tambin se tiene algn caso singular de explotacin con perodos de actividad ininterrumpidos de hasta siglos, como ejemplo ms representativo est la mina de mercurio de Almadn que se encuentra en operacin desde 1499.

Entre el comienzo del ciclo de vida de una mina y su clausura existe un conjunto de etapas caractersticas que se reflejan en la figura 5, y que comprende el siguiente esquema general:

A. Prospeccin regional. Descubrimiento de indi- cios, pequeas minas cerradas y abiertas sin producciones significativas.

B. Exploracin e investigacin del rea por un equipo de gelogos e ingenieros.

C. Reconocimiento del yacimiento potencial.

5. Desarrollo de la mina, construccin de la planta e instalaciones mineras y auxiliares.

6. Contratacin y formacin del personal.

E. Arranque y aumento de la produccin.

1. Generacin .de dividendos para los inverso- res.

2. Desarrollo de nueva infraestructura y ampliacin de la planta de tratamiento.

3. Crecimiento vertical hacia productos de mayor valor unitario, a travs de la fundi- cin, refino y fabricacin.

4. Crecimiento horizontal hacia el control de materiales y servicios necesarios para la explotacin, tales como:

4.1. Aridos y materiales de prstamo.

4.2. Productos y reactivos necesarios en el proceso de produccin.

4.3. Talleres mecnicos, plantas generadoras de energa, fbricas de cemento, plantas de fabricacin de explosivos en el rea de influencia econmica.

4.4. Explotaciones prximas, para aprovechamiento comn de infraestructura, racionalizacin de las labores y mejor aprovechamiento de los depsitos.

F. Produccin madura.

1. lnnovaciones en minera y tratamiento para hacer frente al descenso de las leyes y elevacin de los costes.

2. Verificacin de los lmites del yacimiento.

3. lnnovaciones y mejoras para ampliar la vida del yacimiento.

4. Incremento de la investigacin local para posibles ampliaciones y aumento de la exploracin exterior.

5. Reduccin de costes e incremento de la vida de las mquinas.

Figura 5.- Ciclo de vida de una mina

G. Descenso de la produccin. por razones tales como: altos costes de produccin, descenso de las cotizaciones, etc. Los costes

1. Venta o alquiler de bienes y activos a minas de drenaje de las minas pueden llegar a ser prximas. mayores que el valor del mineral extrado y

tambin las huelgas prolongadas, las expropiacio- 2. Recortes en la investigacin local e incre- nes o las paradas impuestas por la Administracin

mento en la exploracin e investigacin pueden ser causa de cierre de las minas por exterior. tiempo ilimitado.

3. Mezcla del mineral rico de pilares o macizos Resulta, pues, evidente, que fijar el ciclo de vida con minerales de baja ley extrados. de una explotacin es una tarea compleja no

exenta de incertidumbre, pero totalmente necesa- 4. Compra de mineral a otras explotaciones. ria para disear la misma y evaluar la rentabilidad

del proyecto de inversin. En la figura 6 se ilustra 5. Reduccin de los costes centralizando las cmo dos variables de diseo de una mina,

labores de explotacin. tamao y ley de corte, pueden influir en la posi- cin de la Inea que separa los volmenes minera-

6. Explotacin del mineral abandonado en lizado~ que son econmicamente explotables de pilares o macizos de proteccin. los que no lo son para unas condiciones dadas.

H. Abandono de la mina

1. venta de la maquinaria. z

2. Despido e indemnizacin de la mayor parte A del personal. 5

8 3. Tratamiento de antiguas escombreras mine-

ralizadas. E' E Z - Y

4. Compra de concentrados de mineral a otras LL O minas. z

5. Arrendamiento de las operaciones cuando cambien las condiciones econmicas.

I 1 - INCREMENTO DEL TONELAJE

La fase final de abandono no tiene porqu coin- Figura 6.- Situacin de la Inea que separa los yacimientos econmicamente explotables de los que no lo son cidir con el aqotamiento fsico del vacimiento. al modificarse el tamao de la mina v la lev de Una mina puede ser abandonada prematuramente corte.

6. Inversiones mineras tpicas Los tipos de inversin que pueden distinguirse en el sector minero son fundamentalmente los siguientes:

1. Adquisicin de una propiedad minera desarrollada o no. Si la propiedad no est desarrollada, pero se dispone de toda la informacin relativa al potencial de reservas recuperables, ser preciso realizar un proyecto de explotacin que contemple todas las instalaciones y obras necesarias para poner la mina en marcha. Si por el contrario, el yacimiento ya se est explotando se tratar de simular el movimiento de fondos durante el resto de la vida que le quede a la mina, valorando todos los activos existentes y determinando la rentabilidad de la inversin.

2. Investigaciones para descubrir posibles yacimientos o ampliar el volumen de reservas existentes. Se trata de inversiones caracterizadas por un alto riesgo, cuya justificacin se basa en las expectativas de encontrar o identificar nuevas masas de mineral con vistas a su explotacin.

3. Desarrollo y construccin de nuevas minas. Es el caso tpico de inversin para poner en marcha un proceso productivo. Se partir del conocimiento del depsito de mineral, avalado por las investigaciones llevadas a cabo, y se realizar todo un conjunto de estudios previos o de apoyo que justificarn la consecucin de los trabajos de ingeniera e inversin en la preparacin de la mina, construccin de las instalaciones e infraestructura~, etc.

4. Ampliacin de operaciones existentes. Con estas inversiones se pretende aumentar la capacidad productiva de las explotaciones. En este caso el riesgo econmico suele ser inferior al de otras inversiones, pues se posee un mayor conocimiento del yacimiento, de las caractersticas del mineral, del proceso de extraccin y tratamiento, del mercado, etc.

5. Mejora de mtodos y procesos de produccin. Van destinadas a mejorar las lneas de proceso y sistemas de produccin ya existentes, con vistas a aumentar los rendimientos y disminuir los costes de produccin, as como a la mejora de la calidad y revalorizacin de algunos de los productos obtenidos.

6. Sustitucin de equipos. Son aqullas destinadas a la compra de nuevos equipos que desarrollarn las funciones de otros ya existentes dentro del proceso de produccin.

7. Alquileres de equipos o propiedades. Complementan a la adquisicin de activos necesarios para llevar a cabo la explotacin minera. En ocasiones tambin se imputan a los costes de explotacin.

8. Contratacin de servicios. Estos servicios suelen ser, por lo comn, los necesarios para

r 1 adquirir una tecnologa de la que carece la propia empresa, sobre todo en las primeras etapas de desarrollo de los proyectos. 1 j

f 1 7. Importancia de la minera en

el contexto econmico i i nacional y situacin actual S I

I La industria minera espaola represent en 1988 el 1 por 100 del PIB, con un valor estimado de la produccin de 395.697 MPTA. Con respecto al ao anterior experiment un incremento del 3,6 por 100, Tabla 3.

La poblacin ocupada en el sector minero durante 1988 sigui la tendencia de descenso, y su comparacin con 1987 se distribuy segn las cifras de la Tabla 4.

Por otro lado, el nmero de explotaciones de los dos aos indicados anteriormente es el que aparece en la Tabla 5. Existe un alto grado de atomizacin y dispersin en el subsector de las rocas industriales. Tambin se manifiesta en esas cifras el efecto de la crisis mundial que afecta al sector minero, que refleja una importante reduccin del nmero de operaciones en funcionamiento.

Resulta interesante observar las dimensiones medias de las plantillas por explotacin en 1987, que muestra de alguna forma el nivel de tecnificacin de cada subsector, o, indirectamente, la capacidad de 1 1 que disponen para abordar los problemas tcnicos y I de ndole ambiental, Tabla 6. f En los dos primeros subsectores se ha experimen- tado en los ltimos aos, un ligero aumento de la plantilla media, mientras que en los de minerales no metlicos y de rocas industriales dicho ndice se encuentra estabilizado.

En lo referente a las producciones de minerales de los diferentes subsectores, los hechos ms destacables son los siguientes:

1. Productos energticos

La produccin de carbones en 1988 alcanz casi los 32 Mt, lo que supuso un nuevo descenso con respecto al ao anterior del 7,6 por 100. Las mayores variaciones se produjeron en los lignitos pardos y en las hullas sub-bituminosas, tal como se refleja en la Tabla 7. El lignito pardo se extrae en su totalidad en la provincia de La Corua, mientras que las hullas sub-bituminosas proceden en gran parte de los yacimientos de Teruel, las hullas de la Cuenca Central Asturiana y la antracita de Len, de las cuencas de El Bierzo y Villablino.

TABLA 3

Valor de la produccin minera espaola

Su bsector 1987 1988p Variacin (%)

Productos energticos . . . . . . . . . . . . . 226.471.531 * 223.597.998" - 1.3 (1 85.583.823)** (1 74.403.044)** - 6,O

Minerales metlicos . . . . . . . . . . . . . . 47.937.330 55.292.483 + 15,3 Minerales no metlicos . . . . . . . . . . . . 42.036.322 40.354.869 - 4,O Rocas industriales . . . . . . . . . . . . . . . . 65.343.154 76.451.490 + 17,O

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TOTAL 381.788.337* 395.696.840* + 3,6 (340.900.629)** (346.501.886)** + 1.6

Unidad:l 03 PTA.

Fuente: Estadstica Minera de Espaa: Ministerio de Industria y Energa. * Incluidos hidrocarburos y uranio. ** Sin incluir hidrocarburos y uranio

p: Datos provisionales de la Direccin General de Minas (Ministerio de Industria y Energa)

NOTA: El valor de los minerales no metlicos y de las rocas industriales se ha estimado.

TABLA 4 Poblacin ocupada

Su bsector 1986 1987 Variacin (%)

Productos energticos . . . . . . . . . . . . . . . 55.484 51 .O94 - 2,6 Minerales metlicos . . . . . . . . . . . . . . . . 7.767 7.256 - 6,6 Minerales no metlicos . . . . . . . . . . . . . . 6.41 4 6.145 - 4,2 Rocas industriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.41 6 15.075 + 4.6 TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 .O81 79.570 - 1,9

TABLA 5

Nmero de explotaciones

Su bsector 1986 1987 Variacin (%)

. . . . . . . . . . . . . . . Productos energticos 260 243 - 6,5 Minerales metlicos . . . . . . . . . . . . . . . . 5 6 4 5 - 19,6 Minerales no metlicos . . . . . . . . . . . . . . 2 56 245 - 4,3

. . . . . . . . . . . . . . . . . . Rocas industriales 3.51 5 2.963 - 15,7

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TOTAL 4.087 3.496 - 14,5

TABLA 6 Plantillas medias

Fuente: Elaboracin propia.

TABLA 7 Productos energticos

r

Su bsector

Productos energticos Minerales metlicos Minerales no metlicos Rocas industriales

TOTAL

Fuente: "Panorama Minero 1987" (Instituto Tecnolgico GeoMinero de Espatia, ITGE).

p: Datos provisionales de la Direccin General de Minas (Ministerio de Industria y Energa). (e) Estimado.

Nmero de explotaciones

243 4 5

245 2.963

3.496

Hulla Antracita Hulla sub-bituminosa Lignito pardo

La produccin de carbn se multiplic espectacu- larmente por tres en el perodo 1974-1984, debido a los efectos de la crisis de la energa y al desarrollo tan espectacular que tuvo la rninera a cielo abierto. Desde el ltimo ao indicado, la produccin ha descendido de forma gradual, fundamentalmente, como consecuencia de la entrada en funcionamiento de varias centrales nucleares y el descenso del precio del petrleo en los ltimos aos.

Poblacin Plantilla media ocupada por mina

5 1 ;O94 210 7.256 161 6.145 2 5

15.075 5

79.570 2 3

Por el contrario, la produccin de gas aument significativamente en dicho ao elevndose a 948 Mm3, lo que signific un incremento del 26,3 por 100 sobre 1987. Su valor se situ en los 17.500 MPTA.

Unidad

Toneladas Toneladas Toneladas Toneladas

Por ltimo, la produccin de concentrados de uranio ascendi a 301.720 kg, con un contenido en U del 75,6 por 100, lo cual supuso un peque- simo descenso con relacin al ao anterior. Su valor alcanz los 693 MPTA.

El valor de la produccin de carbones en 1988 se elev a unos 174.400 MPTA, lo que signific una cada del 6 por 100 con respecto al ao anterior.

1985

10.280.905 5.810.392 6.279.524

17.292.434

Total carbones

2. Minerales metlicos

39.663.225

2.088.248 272.596 274.422 318.940

Crudos de petrleo Gas natural Uranio (concentrado) Otros productos energ. -

Con relacin al petrleo, la produccin alcanz en 1988 los 1,47 Mt, que supuso un descenso del 10 por 100 con respecto al ao anterior. El valor fue de unos 32.000 MPTA.

1986

10.285.924 5.609.873 5.897.535

16.527.183

Toneladas lo3 m3

Kg. de U,O, Toneladas

Las producciones de los principales minerales metlicos se recogen en la Tabla 8. Como puede observarse experimentaron, con respecto a 1987,

Variacin 1987 1988p 198811987

(%)

8.739.565 9.054.952 + 3,6 5.361.395 5.263.209 - 1,8 4.863.039 4.683.1 1 1 - 3,7

15.626.963 12.960.217 - 17,l

38.320.515

1.805.1 15 383.807 293.277 262.864

34.590.962 31.961.489 - 7.6

1.639.994 1.468.307 - 10,5 750.344 948.041 + 26,3 302.595 301.720 - 0,3 176.257 (e) 1 16.000 - 34,2

un retroceso significativo las siguientes sustancias: recuperacin de las cotizaciones de esas sustancias en estao (23,4%), mercurio (1 6,7%), cobre (1 4,7%), el mercado mundial. plomo (1 1,0%) y hierro (8,5%). Los aumentos durante el mismo ao tuvieron lugar con los siguientes productos: plata (5,8%), pirita (4,3%), oro (1,7%) y cinc (0,8%). La produccin de wolframio se mantuvo en el mismo nivel. 3. Minerales no metlicos

El valor de la produccin de los minerales metlicos El sector de los minerales no metlicos experi- alcanz en 1988 los 55.290 MPTA, que signific un ment durante 1988 un aumento generalizado de incremento del 15.3 por 100 comparado con el las producciones, tal como lo demuestran las del ao anterior. Esto fue debido en una parte a la cifras de la Tabla 9.

TABLA 8 Minerales metlicos

Unidades: (1) Toneladas. (2) Frascos (1 frasco = 34,47 kg). (3) Kilogramos. Fuente: "Panorama Minero 1987" (Instituto Tecnolgico GeoMinero de Espaa. ITGE).

P: Datos provisionales de la Direccin General de Minas (Ministerio de Industria y Energa) Minerales brutos y preconcentrados tratados en otras explotaciones mineras.

(e) Estimado.

TABLA 9 Principales minerales no metlicos

Variacin 198811 987

(%)

- 8,5 + 4.3 - 14,7 - 11,0 + 0,8 - 23,4 -

- 16,7 + 1,7 + 5,8 -

+ 4,9

Unidad: Toneladas. Fuente: "Panorama Minero 1987" (Instituto Tecnolgico GeoMinero de Espaa. ITGE).

1985

2.925.848 1.231.302

60.960 85.636

234.695 637 578

45.045 4.769

194.096 5.490

6.009

Hierro (1) Pirita (1) Cobre (1) Plomo (1) Cinc (1) Estao (1) Wolframio (1) Mercurio (2) Oro (3) Plata (3) Tntalo (3) Otros minerales

metlicos (1)

Datos provisionales de la Direccin General de Minas (Ministerio de industria y Energa). YI:) Sal gema, sal marina y sal manantial. (2) Sepiolita, bentonita attapulgita. (3) Glauberita y thenard;ta.

1988p

1.930.790 1.053.885

13.830 72.670

274.71 1 59

101 37.975 5.600

227.000 -

(e) 5.000

1986

2.760.856 1.191.975

51.084 82.057

233.307 296 624

42.657 4.092

172.955 3.750

5.596

Contenido

Fe S

C u Pb Z n S n

wo3 H g Au Ag

Ta203

-

1987

2.109.250 1.010.528

16.213 81.629

272.556 7 7

101 45.575 5.505

214.467 -

4.767

1988p

747.000 3.124.000

715.000 142.000

150.000 479.000 427.000 204.000

Potass Cloruro sdico (1) Arcillas especiales (2) Magnesita calcinada Espato-flor cido y

metalrgico Sulfato sdico (3) Caoln lavado Feldespato

t

Variacin 198811 987

(%)

+ 0,8 + 17,8 + 14,O + 11,s + 1,9 + 19,4 - 1,4 + 26,2

1986

701.953 2.582.133

667.986 177.681

272.778 450.91 1 314.094 135.526

1987

741.242 2.651.267

627.022 127.375

147.178 401.243 433.077 161.631

Contenido

&O Mineral Mineral Mineral

F,Ca SO,Na, Mineral Mineral

1985

658.863 2.693.508

491.129 173.927

289.701 395.571 317.186 136.190

TABLA 11 Inversin estatal en minera (MPTA)

Fuente: MINER. Presupuestos de la D.G. de Minas y de la Construccin.

Conceptos

Captulo 6: Inversiones reales

- Laboratorio Madariaga para Seguridad Minera - Registro Minero - PEN Planif. y Control Progr. "Ministerio de Industria y Energa" - Planif. y Control Progr. "Ministerio de Industria y Energa"

Captulo 7: Transferencias de capital

A Organismos Autnomos Administrativos

- Minera - Aguas subterrneas - Informacin y documentacin - Laboratorios - Cartografa Geolgica y Temtica - Geologa Ambiental - Formacin Geolgico Minera

A Empresas

- Para la mejora del Medio Ambiente Minero - PRESUR - Para la reestructuracin tcnica y empresarial del Subsector

Productor Carbn - Para financiar las actividades previstas en la Ley de Fomento

de la Minera (Minera No Energtica) - Investigacin y desarrollo tecnolgico de la Minera - Sisteminer - Al BCI para Financiacin Geolgico-Minera - Al BCI para Seguridad Minera

Total

1987

378,4

47,1 50,1

137,2 144,O

7.753,7

2.762,l

672,6 72 1,8 428,4 144,5 620,5 131,7 42,6

4.991,6

121,3 94,4

631,7

832,l 1.223,6 1.466,O

622,s -

8.132,1

1988

373,2

47,O 54,O

102,9 169,3

8.779,5

2.818,l

783,9 760,2 370,O 1 14,O 547,6 182,4 60,O

5.961,4

257,3 -

1.608,7

376,6 961,9

1.890,O 622,5 244,4

9.152,7

Variacin (%)

- 1,3

-

7 3 - 25,O

17,6

13,2

2,O

16,5 5,3

- 13,6 - 21,l - 11,7

38,5 40,5

19,4

112,l -

2 54,7

- 54,7 - 21,8

28,9 - -

12,6

TABLA 12

Inversiones empresariales en minera (MPTA)

(*) Estimado.

TABLA 13 Inversin extranjera (MPTA)

Conceptos

Carbn Uranio

Minerales Metlicos

Hierro Plomo-Cinc Pirita Cobre Estao-Wolframio Mercurio Oro y Plata

Minerales No Metlicos

Potasas Espato-Flor Magnesita Caoln Materiales arcillosos especiales Cuarzo y feldespato Glauberita y thenardita Otras inversiones

Rocas industriales

Total

1988

27.772 339

4.887

1.104 2.290

130 830

3 - 530

4.561

2.725 52

151 28 1 718 155 358 121

4.853*

42.41 2

1987

23.573 297

4.952

1 .O03 1.304

210 576 73

1.786

5.565

2.1 16 93

336 477 762 135

1.224 42 2

4.853

39.240

Fuente: MINER.- D.G.M. y Estadstica Minera de Espaa.

2 6

Variacin (%)

17,81 14,14

- 1,30

10,07 75,61

-38,l O 44,41

-95,89 -

-70,32

-1 8,04

28,78 -44,09 -55,06 -4 1 ,O9 - 5.77 14,81

-70,75 -71,33

-

8,08

Conceptos

En constitucin de nuevas Sociedades En ampliacin de capital Otras inversiones

Total

1987

29,99 2.431,35 1.934,42

4.395,76

1988

519,18 1.840.65 5.570,72

7.930,55

Variacin (%)

1.631,18 - 24,30

187,96

80,41

Salvo el caoln lavado, cuya produccin disminuy ligeramente (1,4%) con respecto a la de 1987, todas !as dems sustancias evolucionaron de forma satisfactoria, fundamentalmente el feldespa- to, el sulfato sdico -glauberita, thernardita-, el cloruro sdico -sal gema, sal marina y sal manantial-, las arcillas especiales -sepiolita, bentonita y attapulgita- y la magnesita calcinada.

El valor de la produccin en ese ao se situ en los 65.300 MPTA, esperndose alcanzar un incremento prximo al 17 por 100 para el ao 1988.

Los productos con un mayor potencial de expor- tacin son las rocas ornamentales: pizarra, mrmol y granito. Ocupando el lugar en importancia en el orden citado.

Otros minerales no metlicos que se producen en Espaa son: cuarzo, esteatita, arcilla refractaria, piedra pmez, estroncio, ocre, tripoli, barita, turba, etc., entre los ms significativos.

El valor de la produccin durante 1988 alcanz los 40.355 MPTA, lo que supuso una disminucin del 4,O por 100 respecto al ao anterior, a pesar de que la produccin fsica aument, como se ha dicho anteriormente.

Por ltimo, con respecto a las inversiones efec- tuadas en Espaa stas se recogen, segn su origen, en las Tablas 11 a 13. Como puede observarse, en el sector estatal el incremento en el ao 1988 con respecto a 1987 fue del 12,6 por 100, en el privado del 8'08 por 100 y en la inversin extranjera del 80,41 por 100. En valores absolutos la ms importante fue la constituida por la inversin privada, seguida de la estatal y la extranjera.

4. Rocas industriales

La produccin nacional de rocas industriales es muy variada y dispersa, encontrndose las explotaciones repartidas por todo el territorio espaol. En la Tabla 10 se recogen algunas cifras de produccin correspondientes a 1987.

TABLA 10 8. Bibliografa Produccin de rocas industriales

Cifras en miles de t.

Fuente: MINER; Estadstica Minera de Espaa.

Minerales

Caliza . . . . . . . . . . . . . . Pizarra . . . . . . . . . . . . . . Granito . . . . . . . . . . . . . Mrmol . . . . . . . . . . . . . Yeso . . . . . . . . . . . . . . . Arcilla . . . . . . . . . . . . . . Slice y Arenas . . . . . . . . .

- GENTRY, D.W. y O'NEIL, T.J. (1984): "Mine lnvestment Analysis" . AIME.

2

1987

85.523 1.462

1 1.433 948

6.685 9.746 1.821

- 1.T.G.E: "Panorama Minero 1987".

- PETERS, W.C. (1978): "Exploration and Mining Geology". John Wiley 81 Sons.

- RUlZ DE SOMAVIA, E. (1989): "La Industria ~ / n e r a Espaola durante 1988: Avance". Boletn Geolgico y Minero.

- VINADER, R. (1988): "Teora de la Decisin Empresarial " . Ediciones Deusto, S.A.

2 m LOS ESTUDIOS DE VIABILIDAD EN EL DESARROLLO DE LOS PROYECTOS MINEROS

1 . INTRODUCCION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 2 . FASES DE DESARROLLO DE UN PROYECTO MINERO . . . . . . . . 31

2.1. Fase de planificacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 2.2. Fase de implementacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 2.3. Fase de produccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

3 . ESTUDIOS DE VIABILIDAD ECONOMICA Y DE EVALUACION MINERA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.1. Investigacin del yacimiento 3.2. Estudio de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.3. Diseo de la explotacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.4. Tratamiento mineralrgico

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.5. Infraestructura 3.6. Recursos humanos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.7. Estudio de impacto ambiental y de restauracin de terrenos . . 3.8. Estudio de rentabilidad y anlisis de riesgo . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.9. Financiacin del proyecto 3.10. Influencia sobre la economa del pas . . . . . . . . . . . . . . . . .

4 . PLANlFlCAClON DE LA EJECUCION DEL PROYECTO . . . . . . . . . 50

Los Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros

1. Introduccin

Antes de que un proyecto minero exista como tal y tenga vida propia, como una explotacin, debe pasar por la fase de comprobacin de su viabilidad. Es la fase que se ha llamado, en la Teora General de Proyectos, de Estudios Previos, y en la cual se efectan todos los estudios, todas las investigaciones e informes necesarios para poder tomar decisiones en relacin con la ejecucin o no de un proyecto.

Los estudios previos se reducen muchas veces a una serie de consideraciones, lo mejor argumenta- das posible, sobre la viabilidad del proyecto en sus tres vertientes principales: tcnica, econmica y comercial; y, por ello, suelen agruparse los distintos estudios previos necesarios en un nico estudio de viabilidad o factibilidad, que contempla e integra distintos aspectos parciales del futuro proyecto. Como estos estudios, por s mismos, ya representan un coste significativo, lo normal es ir profundizando en ellos por etapas,

manual de evaluacion tecnico-economica de

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