Miners, Operators, Builders

…unlocking value in resource assets

November 2012

                       

2

A Unique and Proven Model

Capital Talent

Strategy

Strengthen Companies &

Increase Value

Each company has access to: §  Global network of

political leaders

§  Industry experts

§  Technical teams

§  Developmental teams

§  Financial experts

…in over 30 countries around the world.

3

Sulliden  

Brazil  Potash  Belo  Sun  

Aguia  

Aguia  

Ira5  

Alder  Resources  

Cas5llian  

Alderon  

Forbes  Coal  

Black  Iron  

Cas5llian  Pitchblack  

Allana  

Allana  

Silver  Bear  

Rodinia  

Cas5llian  

Rodinia  

Cap-­‐Ex  

Cap-­‐Ex  

Legacy  Pla5num  

Dacha  

Scandinavian  Metals  

Ferro  Iron  

Windamere  

TAG  Resources  

Mason  Graphite  Emerita  

East  Asia  Minerals  

East  Asia  Minerals  

     Forbes  Offices     Projects  /  Opera5ons  

Global Mining Footprint

What We Bring

Integrated Team Built on Technical and Operational Expertise and Accomplished Financial Markets Professionals

Stan Bharti Founder and

Executive Chairman

•  Over 50 engineers •  Over 50 geologists •  Expertise in all

mining, energy and agriculture products

•  11 (globally) full-time securities lawyers and support staff

•  Over 30 people with expertise in – M&A –  Investment banking – Corporate Finance – Corporate Development –  Investor relations

•  Over 20 accounting and administration staff

Advisory Board

Technical Team

Legal Team

Financial Team

Admin / Accounting

4

F&M at a Glance

Over the last 10 years, we have… §  Discovered more than 20M oz of gold to 43-101 compliant standards worth

more than $34 billion in situ value today

§  Produced almost 1 million oz from mines that were built or re-started by our teams. Another million ounces have been produced from gold mines bought from F&M companies.

§  Discovered + 900 million tonnes of iron metal to 43-101 compliant standards (and + 3 billion tonnes of iron ore)

§  Produced 3.3 million tonnes of saleable iron ore concentrate before being acquired and another 12 million tonnes since.

§  Operated, expanded and produced successfully from coal and nickel mines.

§  Discovered under 43-101 or JORC compliant standards resources in silver, zinc, nickel, potash, phosphate, vanadium, tungsten, lithium, and other commodities.

5

Building Companies & Creating Value

6

Cumulative Value Added

Source: Bloomberg, F&M

•  Silver   Bear   Resources   has   explora2on   rights   of   Mangazeisky  property  in  Yaku2a,  Russia  with  GKZ  on  and  off  balance  Russian  Resources  of  900Moz  and  NI  43-­‐101  compliant  resource  of  62M  z  of  silver  

•  The   resource   addi2on   upside   from   the   current   license   area   is  170Moz  based  on  0.4x  conversion  of  P1  Russian   resources;   the  ul2mate  upside  is  in  excess  of  300Moz  

•  SBR  management  has  completed  an  internal  PEA  which  indicates  the  Company  would  produce  a  peak  8M  oz  p.a.    in  a  25  yrs  mine  life  at  a  cash  cost  of  sub  $10/oz  and  become  a   leading  primary  silver  producer  with  an  NPV  of   the  project  of  $638m  (8%,  $30/oz)  

•  Strong technical management team with extensive experience of Russian operating conditions.

•  Supportive shareholders including important Russian market participants to assist with operating challenges in Russia.

•  Certificate of Discovery awarded in 2012 after successful drilling program accomplished

•  Proposed interim development program to reach cash flow positive production in short term and minimize capital requirements. Proposed capital requirement of $50m to reach production of 2Moz p.a.   through   developing   a   near  surface  low  cost  open  pit  

•  SBR is looking for $50 mln financing to advance its project to production; Term Sheet is included in Appendix 1.

7

Mangazeisky

400  km  

Case Study: Introduction

•  Запасы Мангазейского месторождения серебра компании Silver Bear

Resources, по российской классификации P1+P2,составляют 900М унций и по канадской классификации NI 43-101,62М унций.

•  Дополнительные извлекаемые запасы на лицензионном участке путём перевода 40% категории Р1 в извлекаемые запасы составляет 170М унций. Максимальный потенциал извлекаемых ресурсов приближается к 300М унций.

•  Руководство SBR разработало своё собственное ТЭО, которое показывает, что компания способна производить до 8М унций в год на протяжении более чем 25 лет, при стоимости производства менее $10/унцию, что позволит компании стать одним из ведущих производителей серебра в мире. Дисконтированная оценка NPV проекта равна $638 миллионов (8%,$30/унцию).

•  Сильная техническая команда менеджеров с большим опытом работы в России.

•  Мощная поддержка акционеров, включая российских стратегических партнёров.

•  Получен сертификат, устанавливающий факт открытия месторождения в 2012 году по результатам успешного выполнения программы бурения командой F&M.

•  Предложен вариант программы развития проекта для достижения положительного денежного потока от производства в короткий срок и сведения к минимуму требований к капиталу. Инвестиционный капитал в размере всего $50М позволит достичь производства серебра в объёме 2 М унций в год путём открытой карьерной добычи руды.

•  SBR ищет $50М для финансирования своего проекта и запуска производства; Инвестиционное предложение (Term Sheet) включено в Приложение 1.

8

Mangazeisky

400  km  

Silver Bear’s property in Yakutia, Russia represents one of the world’s greatest undeveloped Silver plays. World class grades in the range of 500 g/t to 600 g/t of Ag on average. Some higher grade near surface ore lenses (800 g/t to 1500 g/t Ag) have been identified, and present a unique opportunity for Silver Bear to initiate the project. Exploitation of these near surface lenses greatly reduces mining capital while supporting robust cash flows for quick payback and funding future development. The property hosts a 35 km North/South mineralized Structural corridor. Over 160 mineralized anomalies have been researched along the mineralized corridor.

9

           Trench  K-­‐6812  538.3g/t  Ag  over  3.0m  

     Grab  sample  3080  1200.0g/t  Ag  

             Trench  K-­‐9003      634g/t  Ag  over  0.5m  

Nizhny  Endybal    NI  43-­‐101  Inferred  Resource  13.5Moz  @  133  g/t  Ag  

                   Trench  K-­‐406        521.1g/t  Ag  over  1.94m  

15km  

35km  Mineralized  Structural  Corridor  

Mangazeisky  Licence  

Ver5kalny  NI  43-­‐101  Resource  18Moz    @  514g/t  Ag  indicated  30.6Moz    @  554g/t  Ag  inferred  

P1 Resources P2 ResourcesTonnes Ag Ore

(x 1,000) 7,880 8,880

Grade g/t Ag 1,717 1,891

tonnes Ag 13,500 16,800Ounces Ag 434,083,601 540,192,926

Case Study: Key Project Highlights

Лицензионный блок компании Silver Bear Resources в Якутии, Россия, является одним из самых больших неразработанных месторождений серебра в мире. Содержание серебра варьируется в диапазоне от 500 г/т до 600 г/т Ag в среднем, достигая высших показателей в мире. Залежи руды вблизи поверхности содержат 800 г/т - 1500 г/т Ag и представляют собой уникальную возможность инициировать проект. Первоначальная эксплуатация залежей руды вблизи поверхности значительно сокращает необходимые начальные инвестиции, генерирует положительные денежные потоки при быстрой окупаемости и позволяет финансировать будущее развитие проекта. На территории лицензированного участка располагается 35 км коридор минерализованных структур, проходящий с севера на юг. Вдоль этого коридора были проведены исследования более чем 160 минерализованных аномалий.

10

           Trench  K-­‐6812  538.3g/t  Ag  over  3.0m  

     Grab  sample  3080  1200.0g/t  Ag  

             Trench  K-­‐9003      634g/t  Ag  over  0.5m  

Nizhny  Endybal    NI  43-­‐101  Inferred  Resource  13.5Moz  @  133  g/t  Ag  

                   Trench  K-­‐406        521.1g/t  Ag  over  1.94m  

15km  

35km  Mineralized  Structural  Corridor  

Mangazeisky  Licence  

Ver5kalny  NI  43-­‐101  Resource  18Moz    @  514g/t  Ag  indicated  30.6Moz    @  554g/t  Ag  inferred  

P1 Resources P2 ResourcesTonnes Ag Ore

(x 1,000) 7,880 8,880

Grade g/t Ag 1,717 1,891

tonnes Ag 13,500 16,800Ounces Ag 434,083,601 540,192,926

11

5 Fundamentals for Iron Ore Success A High-Quality Iron Ore Development Opportunity

Project  located  in  Kryviy  Rih,  Ukraine;  one  of  the  world’s  major  iron  ore  districts  •  Close  to  target  markets:  W.Europe,  Turkey,  Russia,  Asia  and  Middle  East  •  Surrounded  by  7  other  opera5ng  iron  ore  mines  

Close  to    Target  Markets  

Large  iron  ore  deposit  with  NI  43-­‐101  compliant  resource*  •  Two  proper5es  held  –  Shymanivske  &  Zelenivske  •  Shymanivske  –  646  Mt  Measured  &  Indicated  resource  @  31.6%  iron;  addi5onal  188  Mt  of  

Inferred  resource  @  30.1%  iron,  which  will  be  concentrated  to  ~68%  iron  •  Poten5al  for  resource  expansion  by  further  drilling  of  both  deposits  

Sizable  Resource  

Good  access  to  skilled  labour,  power,  rail  &  ports  •  35km  from  city  of  Kryviy  Rih  (pop.  750k);  paved  road  to  site  •  2  km  from  state-­‐owned  rail  and  power  lines  with  surplus  capacity  &  five  deep  water  ports  

accessible  by  rail  (140-­‐515km)  

Excep5onal  Infrastructure  

Experienced  management  team  with  history  of  crea5ng  value  for  shareholders  of  Consolidated  Thompson,  RioTinto  and  Ferrexpo  

Skilled  Management  

High  margins  due  to  close  proximity  to  mul5ple  steel  mills,  rela5ve  labour  cost  advantage  and  favourable  corporate  tax  rate  of  16%  •  Bankable  Feasibility  Study  for  9.2Mt  of  high-­‐grade  68%  iron  ore  concentrate  –  NPV  of  US

$3.5billion  and  45.9%  IRR    

Compelling  Economics  

11

BFS Highlights – High Grade Concentrate High Value, Low Net Cost Iron Ore Development Project

12

PEA BFS  Annual Production: 7.3 Mt 9.2 Mt  Iron Content: 67.0% 68.0%

Estimated Capital Investment: US$896.0 million US$1,094 million

Estimated Operating Expenses: (average FOB) (average at Mine Gate)

US$52.40/t US$41.78/t

US$43.97/t US$29.67/t  

Net Present Value (8%): US$3.0 billion US$3.5 billion

IRR: 42.1% 45.9%

Annual Average Cash Flow: US$383 million US$593 million

Projected Payback (8%): 2.2 years 2.2 years

Estimated Mine Life: 28 years 16 years

Proj. Plant Start-Up Q4 2015 Q4 2015

Proj. Revenue Commencement Q4 2015 Q1 2016

Production, Iron Content, NPV, IRR and Cash Flow all increase while Capital Intensity decreases

13

Black Iron Value Proposition

Close  to  Steel  Mills  in:  W.Europe,  Turkey,  Russia,  Asia  and  Middle  East  Close  to    Target  Markets  

Large  iron  ore  deposit  with  NI  43-­‐101  compliant  resource*  •  646  Mt  Measured  &  Indicated  resource  @  31.6%  iron;  addi5onal  188  Mt  of  Inferred  

resource  @  30.1%  iron,  which  will  be  concentrated  to  ~68%  iron  •  Poten5al  for  resource  expansion  to  1.1-­‐1.8  Bt  

Sizable  Resource  

Excellent  access  to  skilled  labour,  power,  rail  &  ports  Excep5onal  Infrastructure  

Experienced  management  team  with  history  of  crea5ng  value  for  shareholders  of  Consolidated  Thompson,  RioTinto  and  Ferrexpo  

Skilled  Management  

High  margins  due  to  close  proximity  to  mul5ple  steel  mills,  skilled  labour  cost  advantage  and  favourable  corporate  tax  rate  of  16%  •  Bankable  Feasibility  Study  for  9.2Mt  of  high-­‐grade  68%  iron  ore  concentrate  –  NPV  of  US

$3.5billion  and  45.9%  IRR    

Compelling  Economics  

13

www.forbesmanhattan.com