nic 39 para iimv on 16 jun08 v2bis

8/6/2019 NIC 39 Para IIMV on 16 Jun08 v2bis

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NIC 39:

Reconocimiento y Valoracin

de Instrumentos Financieros

CNMV - Spain

NIC 39:

Reconocimiento y Valoracin

de Instrumentos Financieros

CNMV - Spain


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Resumen de la NIC 39

1. Desarrolla criterios para reconocer y dar de baja los activos

y pasivos financieros y requisitos aplicables a transferencias2. Obliga al inversor a separar componentes no estrechamente

relacionados de instrumentos hbridos o medir instrumento

conjunto a valor razonable.

3. Exige aplicar reglas de clasificacin para todos los activos y

pasivos financieros, incluidos los derivados.

4. Establece un modelo mixto de valoracin Valor Razonable

y Coste Amortizado o Coste para instrumentos financieros,

en funcin de su clasificacin; permite designar otros a V/R

5. Obliga a medir los derivados por su valor razonable y exige

su reconocimiento en el balance como activos o pasivos.

6. Establece criterios para contabilizar prdidas por deterioro,

individual (activo) y/o colectivamente (grupos activos).

7. Regula los requisitos, tipologa y criterios aplicables a la

contabilidad de coberturas, incluidas las macro-coberturas.


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Objetivos, Definiciones

y Alcance de la Norma

Objetivos, Definiciones

y Alcance de la Norma


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Principales Definiciones

Instrumento

Financiero

Contrato que da lugar, simultneamente, a un

activo financiero en una entidad y a un pasivofinanciero o instrumento capital en otra entidad

ActivoFinanciero

(i) Efectivo e instrumento capital de otra entidad.

(ii) Un derecho contractual a recibir efectivo o activos

financieros o intercambiar instrumentos financieros

en condiciones potencialmente favorables.

(iv) Un contrato no derivado: entidad obligado a recibirun n variable de sus instrumentos capital propio

(v) Derivado que se liquida de forma distinta que por elintercambio de un importe fijo de efectivo o de otroactivo por un nmero fijo de instrumentos capital

Pasivo

Financiero

(i) Obligacin contractual de entregar a otra entidadefectivo u otros activos financieros o intercambiar

instrumentos financieros condiciones desfavorables

(ii) Contrato no derivado: entidad obligada a entregarun nmero variable de instrumentos capital propio

(iii) Derivado que se liquida de forma distinta que por

intercambio importe fijo de efectivo u otro activo

por un nmero fijo de instrumentos capital propio


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Instrumentos de Capital y Derivados

Instrumentode Capital

Cualquier contrato que ponga de manifiesto una

participacin o inters residual en los activos netos

de una entidad despus deducir todos sus pasivos

Instrumento

Derivado

Un instrumento financiero u otro contrato que

cumple tres caractersticas:

(a) Su valor cambia en respuesta a cambios delprecio de un instrumento financiero, una tasa

de inters, un tipo de cambio, .......

(b) No requiere inversin inicial o muy pequea

respecto otros con resptas similares (apalanc)

(c) Se liquidar en una fecha futura

Compromiso Firme

Transaccin Prevista

Acuerdo irrevocable para intercambiar una

cantidad especfica de un recurso a un precio

y fecha futura predeterminados

Compromiso anticipado transaccin futura


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Valor Razonable y Coste Amortizado

ValorRazonable

Coste

Amortizado

Mtodo

Inters

Efectivo

Importe por el que se puede intercambiar un activo

o cancelar una obligacin entre partes interesadas y

debidamente informadas que realizan la transaccin

en condiciones de independencia mutua.

Importe al que fue medido un activo o pasivo en el

reconocimiento inicial los reembolsos del principal

+/ la amortizacin acumulada, usando el mtodo

del tipo de inters efectivo, de cualquier diferencia

entre el importe inicial y el valor de reembolso al

vencimiento prdida por deterioro en caso activos.

Tasa de Inters Efectiva

n

=t tTIR+

teriodoEfectivolu os=ibrosenValor


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Alcance de la Norma

NIC 39 se aplica a todas las entidades y todos instrumentos

financieros, excepto:

Participaciones en filiales, asociadas y negocios conjuntos1

Derechos y obligaciones contratos de arrendamiento1

Derechos y obligaciones por planes de pensionesContratos de seguros1

Instrumentos de capital emitidos por la propia entidad

Contratos de garanta financiera1

Contratos contingentes en combinaciones de negocios1

Compromisos de prstamos (que no se liquidan por netos)1

1. Existen algunas instrumentos o componentes que constituyen salvedades a las

excepciones anteriores y que caen dentro del alcance de esta Norma.


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Contratos de Compraventa de Mercancas

NIC 39 se aplica a contratos de compraventa mercancas que

se pueden liquidar por difer. en efectivo u otros activos

como si fueran instrumentos financieros, excepto:

Un contrato de compraventa de mercancas cae dentro del

alcance de la NIC 39 si se trata de:

Los contratos que se han originado y continan siendo usados

con el propsito de entregar o recibir partidas no financieras

por necesidades de compra, venta o uso previsto por la entidad

(a) Contratos que permiten a cualquier parte liquidarlos por netos

en efectivo u otros instrum. fros; o la entidad tiene prctica de

entrar en acuerdos de compensacin de contratos.

(b) La entidad sigue la prctica, para contratos similares, de recibir

la entrega fsica del subyacente y venderlo a corto plazo.

(c) Cuando la partida es fcilmente convertible en efectivo.


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Reconocimiento y

Clasificacin Inicial

Reconocimiento y

Clasificacin Inicial


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Reconocimiento Inicial Activos y Pasivos

Activos y pasivos financieros

Instrumentos compuestos o hbridos

Reconocer y valorar separadamente, en el momento inicial, el

derivado implcito que no est estrechamente relacionado.

Si es incapaz de separar y valorar el derivado implcito, debe

valorar el instrumento conjunto a Valor Razonable (V/R)

Reconocer separadamente, desde el inicio, los componentes del

del instrumento como Activos y Pasivos o Patrimonio Neto.

Un componente derecho conversin ser de Patrimonio si

cumple la definicin. En los dems casos Pasivo.

Inversor

Emisor

Cuando la entidad sea

parte obligada, segn

clusulas contractuales

del instrumento.

Precio transaccin o valor

razonable de contrapartida

entregada o recibida, salvo

otro que refleje mejor VR.

Se incluyen, salvo en los

activos y pasivos a valor

razonable con cambios

en prdidas y ganancias

Reconocimiento Valoracin Costes Transaccin


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Instrumentos Hbridos: Derivados Implcitos

Los derivados implcitos en instrumentos hbridos se separan del

contrato principal y contabiliza como derivado independiente si:

Derivados Relacionados

i. Las caractersticas econmicas y los riesgos del derivado implcito NO estn

estrechamente relacionados con los del contrato principal.

ii. Un instrumento independiente con las mismas condiciones que el derivado

implcito cumple la definicin de instrumento derivado.

iii. El instrumento hbrido no se mide a valor razonable con cambios en el valor

razonable del instrumento en Resultados

Derivados No Relacionados

Un derivado cuyo subyacente es una

tasa de inters que puede cambiar losintereses del instrumento de deuda (excepto norecupere principal o > X 2 intereses)

Derivado que incorpora un techo (Cap)

y un suelo (Floor) fuera de mercado en la tasade inters

del instrumento principal de deuda

Opcin de prepago incorporada a un

contrato, por importe similar a su coste

amortizado

PUT incorporada en un instrumento que el

tenedor puede ejercer por un importe quevara en funcin tipo inters o cotizacin.

Derecho conversin o call en un Bono

Derivados de crdito incorporados a bonos

que permiten al tenedor transferir el riesgo

Derivado que relaciona pagos intereses o

principal en funcin de un ndice acciones


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Compraventa Convencional Activos Financieros

Mtodos de

Reconocimiento

La compraventa de activos financieros mediante

contratos convencionales, tal como un contratoburstil, se reconocen en la fecha negociacin o

o fecha de liquidacin. Contratos a liquidar por

por diferencias no es compraventa convencional

Fecha de

Liquidacin

La fecha en que se recibe (entrega) el activo se

reconoce (o se da de baja) en Balance.

Cambios V/R entre ambas fechas: Compra desde

la Fecha Negociacin. En Venta No se Reconocen

Fecha de

Negociacin

La fecha en que exista un compromiso en firme

de realizar la compra (venta) se reconoce (o seda de baja) el activo del Balance.

Cambios en V/R, entre fechas negociacin y de

liquidacin, COMPRA Activo a V/R con cambios

en P/G o Disponible Venta ajustan valor libros y

se reconocen, respectivamente, en Resultados o

en Patrimonio Neto


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Ejemplo Compra Convencional Activos

29-Oct-X1 se ejecuta una orden de compra por 1.000. El 31-Oct-X1 el precio de

mercado del activo es 1.002 y 3-Nov-X1 (fecha liquidacin) de 1.004

Fecha de

Liquidacin

Fecha de

Negociacin

Fecha Saldos Inversin aVencimiento

A D V CarteraNegociacin

29-Oct-X1 Activo

Pasivo

1.000

(1.000)

1.000

(1.000)

1.000

(1.000)

31-Oct-X1 Activo

PasivoPatrimonio

Ganancia

1.000

(1.000)---

---

1.002

(1.000)(2)

---

1.002

(1.000)---

(2)

3-Nov-X1 Activo

Patrimonio

Ganancia

1.000

---

---

1.004

(4)

---

1.004

---

(4)



31-Oct-X1 Activo

Patrimonio

Ganancia

---

---

---

2

(2)

---

2

---

(2)

3-Nov-X1 Activo

Patrimonio

Ganancia

1.000

---

---

1.004

(4)

---

1.004

---

(4)


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Ejemplo Venta Convencional Activos

29-Oct-X1 se ejecuta una orden de venta por 1.010 cuyo coste libros es 1.000.

El 31-Oct-X1 y 3-Nov-X1 (fecha liquidacin) las cotizaciones son 1.012 y 1.013

Fecha de

Liquidacin

Fecha de

Negociacin



29-Oct-X1 Act Cobrar

Ganancia

1.010

(10)

1.010

(10)

1.010

(10)

31-Oct-X1 A. Cobrar

Ganancia

1.010

(10)

1.010

(10)

1.010

(10)

3-Nov-X1 A. Cobrar

Ganancia

---

(10)

---

(10)

---

(10)



29-Oct-X1 Activo FroPatrimonio

Ganancia

1.000---

---

1.010(10)

---

1.010---

(10)

31-Oct-X1 Activo Fro

Patrimonio

Ganancia

1.000

---

---

1.010

(10)

---

1.010

---

(10)

3-Nov-X1 Patrimonio

Ganancia

---

(10)

---

(10)

---

(10)


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Otros Criterios de Reconocimiento

Prstamos yOtras Partidas

Los prstamos y partidas por cobrar se

reconocen cuando entidad tiene derechoa cobrar efectivo. No cotizados y sin riesgo

de no recuperar ppal (excepto por riesgo cto).

Contratos

Derivados

Contratos a plazo (futuros, forward, FRA, swap)

se reconocen como activos o pasivos en la fecha

misma del compromiso, sin esperar a la fecha de

liquidacin.

Los contratos de opciones se reconocen como

activos o pasivos cuando el tenedor o el emisor

se convierten en parte del contrato

Compromisos

en Firme yTransacciones

Previstas

Compromisos en firme para comprar o vender

bienes y servicios se reconocen cuando una de

las partes haya ejecutado el acuerdo (u oneroso)

Las transaccin futura previstas no se reconocen

aunque exista alta probabilidad de que ocurran

en el futuro.


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Clasificacin de Activos y Pasivos

En el reconocimiento inicial los activos y pasivos a efectos de su

valoracin al coste, al coste amortizado o al valor razonable seclasifican en las siguientes categoras de instrumentos financieros:

4 Categoras de Activos 4 Categoras de Pasivos

i. Crditos y partidas a cobrar

que no sean derivados ni

estn cotizando en mercado

ii. Inversiones que se mantienen

hasta su vencimiento

iii. Activos negociacin, incluidos

derivados que sean activos, y

los designados V/R P/G

iv. Activos disponibles para venta

i. Pasivos clasificados a V/R con

cambios en P/G y los derivados

que sean pasivos.

ii. Pasivos relacionados con activoscedidos y no dados de baja del

balance.

iii. Gar. Fras y compromisos deprstamo inferior a mcdo

iv. Resto pasivos y derivados quese liquiden por entrega de

instrumentos de capital cuyo VR

no sea fiable


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CyPC e Inversin Mantenida Hasta Vencimiento

Crditos y

Partidas Cobrar

Activos financieros no derivados con cobros

fijos o determinables y vencimiento fijo queno cotizan ni con riesgo de no recuperacin.

Inversiones

Mantenidas

Vencimiento

Activos financieros no derivados con cobros fijos

o determinables y vencimiento fijo que la entidad

tiene la intencin y capacidad de conservar hastavencimiento y no entran en la definicin CPC ni se

clasifican como ADV o como V/R P/G

La entidad no debe clasificar ninguna IMV si en el

ejercicio y en 2 ejercicios anteriores ha vendido o

reclasificado un importe ms que insignificante de

IMV por razones distintas a la:(a) Venta fecha prxima vencimiento o compra

(menos 3 meses)

(b) Venta tras cobro o prepago de la

mayor parte del principal (90%)

(c) Venta por hechos no controlables por entidad


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Activos y Pasivos Valor Razonable P/G y ADV

Activos y Pasivos

Valor Razonable

con cambios P/G

Activos o pasivos financieros que han sido:

(a) Clasificados mantenidos para negociar porque:

(i) Fue adquirido (incurrido) para venderlo

(re-comprarlo) a corto plazo;

(ii) Forma parte cartera negociacin; o

(iii) Es un derivado no de cobertura.

(b) Son instrumentos hbridos designados inic.

(c) En reconocimiento inicial fue designado por la

entidad a Valor Razonable con cambios en P/G

Los instrum. de capital valorados al coste

porque su VR no se puede medir con fiabilidad

no pueden designarse VR con cambios en P/G

ActivosDisponibles

para Venta

Activos financieros (de capital o deuda) no

derivados designados inicialmente como

disponibles para la venta o que no ha sido

clasificados en las otras categoras


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Reclasificaciones de Activos y Pasivos

ValorRazonable

Una entidad no reclasificar un instrumento

financiero dentro o fuera de la categora de

Valor Razonable mientras mantenga o emita

Re-expresin

V/R vs Coste

Si para un activo medido al coste, porque nose dispona de V/R fiable, se puede obtener

una medida fiable a V/R, se re-expresa V/R y

los cambios entre el importe en libros y V/R

se reconocen Resultados o Patrimonio Neto

El caso contrario, el V/R Coste Amortizado

Si como resultado de cambios en la intencin

o la capacidad, no debe clasificarse un activo

IMV, se reclasificar como ADV y se medir a

valor razonable y los cambios en Patrimonio.

Cuando se venda o reclasifique un importe

ms que poco significativo activos IMV, todos

los IMV se reclasifican en ADV durante 2 aos

Activos

Mantenidos

Vencimiento


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Valoracin de Activos

y Pasivos Financieros

Valoracin de Activos

y Pasivos Financieros


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Instrumentos Medidos al Coste Amortizado

Activos

Financieros

Prstamos y partidas por cobrar (no clasificados

para negociacin, V/R P/G ni como ADV).

Inversiones mantenidos a vencimiento

Todos los pasivos financieros se miden al coste

amortizado, a su tasa inters efectiva, salvo (1)

pasivos designados o negociacin, (2) surgidos deno baja de act., (3) gar fras y (4) compromisos ptmos.Pasivos

Financieros

Instr. de cap. no cotizados cuyo V/R no puede

medirse de forma fiable y derivados vinculados

que se liquidan por entrega se miden al Coste

Derivados que se liquiden por entrega y estn

vinculados a instrumentos capital cuyo V/R no

puede medirse con fiabilidad, se valoran Coste


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Coste Amortizado: Mtodo Inters Efectivo

Mtodo para calcular el coste amortizado de un

activo o pasivo (grupo) y distribuir los ingresos ygastos por intereses durante el periodo relevante,

aplicando la tasa de inters efectiva (TIR)

MtodoInters

Efectivo

2. Al calcular TIR efectiva hay que considerar todas las condiciones contractuales del

instrumento primas, descuentos, puntos bsicos, costes, prepagos y opcin de rescate

pero no se consideran prdidas futuras (s incurridas) por riesgo crdito.

Existe la presuncin de que tanto los flujos de efectivo como la vida esperada de un

instrumento o un grupo de instrumentos se puede calcular con facilidad. Cuando ello no sea

posible, se utilizan los flujos previstos contractualmente

TasaInters

Efectiva

La TIR2 efectiva es la tasa de descuento que iguala

exactamente la corriente de pagos y cobros

esperados a lo largo de la vida esperada

del instrumento con el importe en libros

del activo o pasivo.


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Ejemplo Mtodo Inters Efectivo (TIR)

Ao

Coste Amortizado

al Inicio del Ao

(A)

Ingreso (gasto)

por Intereses

(B A x 10%)

Flujos Caja

Cobro (Pago)

(C)

Coste Amortizado

al Final del Ao

(D A + B C)

1 1.000 100 59 1.041

2 1.041 104 59 1.086

3 1.086 109 59 1.136

4 1.136 113 59 1.190

5 1.190 119 1.250 + 59 ---

Una entidad adquiere (emite) un bono que vence dentro de 5 aos por un

importe neto de 1.000, incluyendo costes de transaccin. El bono tiene un

principal de 1.250 y paga un cupn anual de 4,7% (1.250 x 4,7% 59).

La TIR que iguala el importe inicial desembolsado (recibido) de 1.000 con

los cobros (pagos) futuros de los intereses (59 x 5 aos) y del principal

(1.250 ao 5) es del 10%. No hay prepagos ni opcin rescate anticipado.


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Aplicacin de la TIR Efectiva

Comisiones y

Descuentos

Al aplicar el mtodo TIR efectiva, las comisiones, puntos

bsicos a pagar o recibir, costes de transaccin y otras

primas o descuentos incluidos en el clculo de la TIR

efectiva se amortizan a lo largo de la vida esperada del

instrumento, a no ser que se relacionen con un periodo

ms corto, por ejemplo en el que se revisan los tipos.

Si se revisan los pagos y cobros estimados, se debe

ajustar el importe en libros del instrumento para reflejar

la revisin actual de los flujos de efectivo estimados.

El nuevo importe en libros ser igual al valor presente

de los flujos de efectivo estimados descontados a la TIR

efectiva original. Los ajustes se reconocen en resultados

Revisin

cobros

o pagos

Para los activos o pasivos a tasa variable, el proceso de

reestimacin peridica de los flujos de efectivo, para

reflejar movimientos en los tipos de inters de mercado,

cambia la tasa de inters efectiva del instrumento

Revisin

Tipos


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Ejemplo Mtodo Inters Efectivo FRN

La entidad emite un bono a tipo de inters variable EURIBOR por importe del principal

de 1.000 20 costes de transaccin, que vence en 5 aos y paga cupn anual. A partirde la Curva Cupn Cero del EURIBOR, que es conocida, se obtienen los tipos implcitos

entre cada dos periodos consecutivos aplicando la frmula siguiente:

Los tipos implcitos permiten calcular los flujos esperados y la TIR Efectiva. En cadafecha de revisin de tipos (anual en el ejemplo), se vuelve a repetir el mismo clculo,

tomando como importe neto del bono el coste amortizado al inicio del periodo.

1-n)nR+(1

1+n)1+nR+(11+nRn

Ao Tipos CC Implcitos Flujos FRN Inicio Devengos Pagos FRN Final

0

12

3

4

5

---

5,00%5,25%

5,40%

5,45%

5,50%

---

5,00%5,50%

5,70%

5,60%

5,70%

(980)

5055

57

56

1.057

---

980988

992

994

998

---

5859

59

59

59

---

5055

57

56

1.057

980

988992

994

998

0

TIR (t0) 5,96%


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Instrumentos Medidos a Valor Razonable

Derivados (incorporados o no a otro instrum.)

Activos a V/R P/G y disponibles para venta

Instrumentos hbridos cuyos componentes no

se pueden separar ni valorar de forma fiable.

Inversiones sin vencimiento fijo, prstamos y

partidas a cobrar mantenidos para negociacin

Determinados contratos basados en mercancas

Derivados incorporados o no a otro instrumento

Obligacin de entregar valores u otros activos

obtenidos a prstamo en una venta en cortoPasivos incurridos para su recompra corto plazo

Pasivos de una cartera instrumentos gestionada

conjuntamente, para los que hay evidencia de

una pauta reciente de negociacin a corto plazo

Pasivos clasificados a V/R a travs de P/G

Activos

Financieros

Pasivos

Financieros


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Instrumentos Designados al Inicio a VR

Se puede designar el instrumento combinado en

su totalidad a VR, excepto en los siguientes casos:

El derivado no modifica significativamente losflujos del instrumento principal

Es claro sin ulterior anlisis que la separacines prohibida (eg: opcin de prepago al coste

amortizado)

Elimina o reduce significativamente unainconsistencia en medicin (coste o VR) oreconocimiento (P/L o Patrimonio)

(mismatch contable)

Un grupo de activos y/o pasivos se gestiona y surendimiento es evaluado en trminos de VR, deacuerdo con estrategia documentada y reportadaa la alta direccin

Derivados

Implcitos

Relevancia


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Mercados Activos: Precios de Cotizacin

Los precios pblicos de cotizacin de un mercado activo son

la mejor evidencia del valor razonable y cuando existen

deben utilizarse para valorar los instrumentos financieros.

Si no hay precios de mercado para un instrumento en su conjunto,

pero s para cada uno de sus COMPONENTES, el valor razonable se

puede calcular a partir de las cotizaciones de cada elemento.

Si se compensan posiciones de activos y pasivos, pueden utilizarse

PRECIOS MEDIOS de mercado para determinar el valor razonable.

Si una tasa de inters cotizada en un mercado activo no incluye

RIESGO CREDITO u otros factores a considerar, la entidad debe

realizar los ajustes correspondientes para incluir esos factores


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Precios de Cotizacin y Costes Transaccin

PreciosDisponibles

Aplicar la cotizacin oficial de cierre del da

de la fecha del balance, si existe, o del dasanteriores, ajustados por cambios en

circunstancias econmicas.

Horquillas

en Precios

Si hay precios de oferta y demanda, la cotizacin

apropiada para un activo que se posea o un pasivoa emitir es el precio comprador (de oferta, al que

te pueden comprar bid). Para un activo que ser

adquirido o pasivo posedo es el precio vendedor

(de demanda, al que te pueden vender ask)

Los costes de transaccin (comisiones por

negociacin, liquidacin, etc) se reconocen

inicialmente en el valor de los instrumentos,

salvo en los clasificados a V/R con cambios

en P&G, pero no en la valoracin posterior.

Costes de

Transaccin


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Mercados Activos y Transacciones Recientes

Mercado de

Referencia

Si los instrumentos negocian en distintos

mercados, la valoracin se realiza aplicandocotizaciones del mercado mas ventajoso

(ms lquido por volumen y frecuencia y

mejor precio) al que tenga acceso la entidad

Mercado

Extranjero

Los instrumentos se valoran en su moneda

original ($ ....) y se convierten a la monedafuncional ( ....) usando tipos de cambio

oficiales a la fecha del balance o anteriores.

Si la cotizacin actual no est disponible, el

precio de la transaccin ms reciente puede

suministrar evidencia fiable del V/R, si los

factores de mercado no han cambiado (o en caso

contrario, ajustado).

Por referencia a cotizaciones o tipos de inters

corrientes instrum. sustancialmente similares

Transaccin

Reciente


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Cambio Tipos Inters desde Ultima Transaccin

Si la cotizacin significativa ms reciente de un Bono no refleja las

correcciones valorativas derivadas de cambios en los tipos de inters

de mercado, valorar el Bono descontando los flujos esperados (inters

+ principal +/- prepago o rescate anticipado) a la tasa de rendimiento

de mercado instrumentos similares (vida, moneda, riesgo crdito .....)

Bonos Poco Lquidos Mercado No Activo

Construir la curva cupn cero de tipos inters

benchmark de similar duracin y descontar

flujos del bono (cupones + principal) a tipos

benchmark + prima riesgo crdito

Criterio

General

Criterio si

el Riesgo

de Crdito

no Cambia

Descontar flujos Bono a TIR inicial benchmark

ajustada cambios mercado, ms spread inicial.

Descontar flujos Bono a su TIR inicial, ajustada

por los cambios mercado en tipos benchmark


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FECHA

PAGO

DIAS

61 das

Cupones

m

2

Tipos

Cupn Cero

Prima

Riesgo

Factor

Descuento

VALOR

ACTUAL

30/06/X3

31/12/X3

30/06/X431/12/X4

30/06/X5

31/12/X5

(A/A)

120

304

486670

851

1.035

6.000

6.000

6.0006.000

6.000

206.000

4,48%

4,62%

4,75%4,90%

5,05%

5,18%

0,75%

0,75%

0,75%0,75%

0,75%

0,75%

0,98310

0,95718

0,931710,90597

0,88079

0,85587

5.899

5.743

5.5905.436

5.285

176.308

204.261

Plazo Libre de Riesgo AAA AA A BBB BB

6 Meses 3,27% 3,82% 4,06% 4,52% 4,95% 5,44%

12 Meses 3,83% 4,38% 4,62% 5,08% 5,51% 6,00%

2 Aos 4,46% 5,01% 5,25% 5,71% 6,14% 6,63%

3 Aos 4,99% 5,54% 5,74% 6,24% 6,67% 7,16%

5 Aos 5,42% 5,97% 6,21% 6,67% 7,10% 7,59%

Bono 200.000; Rating AA ; Cupn Anual 6% (Pago Semestral); Vence 3 aos

Valoracin Bono Cupn Fijo Criterio General

Diferencial Tipos Rating


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Mercados No Activos: Tcnicas de Valoracin

Cundo

Aplicar

Tcnicas

Si los instrumentos no se pueden valorar a

travs de los precios de mercado, hay que

aplicar tcnicas de valoracin generalmente

aceptadas cuya validez haya sido probada

usando los precios de transacciones reales.

Requisitos

Previos

Las tcnicas deben ser consistentes con los mtodosde general aceptacin por el mercado para valorar

cada instrumento financiero.

Incluir todos factores de mercado que consideraran

necesarios los participantes para determinar un

precio razonable.

Tcnicas reflejan razonablemente cmo se podran

comportar los precios de mercado y los datos (input)

usados representan las expectativas del mercado

Contrastar peridicamente la validez de la tcnica de

valoracin con precios de transacciones recientes de

mercado para el mismo instrumento.


36/81

Mtodos Valoracin, Factores y Tasas

Mtodos

Aceptados

(en

Mercados

no Activos

i. TRANSACCIONES de mercado significativasms RECIENTES

ii. REFERENCIAS a los PRECIOS de MERCADOde instrumentos substancialmente similares

iii. FLUJOS EFECTIVO esperados DESCONTADOS

iv. Modelos determinacin PRECIO OPCIONES

Factores a

Considerar

Valor dinero en el tiempo (Tasa Libre Riesgo)

Riesgo de Crdito de la contraparte

Cotizaciones de Mercado, Tipos de Cambio,

Precios Mercancas y Coste del Servicio, .......

Liquidez y Volatilidad de los instrumentos

Riesgo de Cancelacin Anticipada

Tasas de

Descuento

Al aplicar F/E Descontados, utilizar tasas de

descuento TIR mercado instrumentos con

similares condiciones y caractersticas: calidad

crediticia, plazo remanente del instrumento,

plazos revisin tipo, moneda cobros y pagos.....


37/81

Mercado No Activo: Instrumentos de Capital

Rango de

Estimacin

En ocasiones la variabilidad del rango de las

estimaciones no resulta significativa. Es poco

probable que, tras la adquisicin de un activo

financiero, una entidad sea incapaz de obteneruna medida razonable del V/R.

Estimacin

Fiable

Valor razonable de inversiones en instrumentos

de capital y derivados relacionados, a liquidarpor entrega, se puede medir con fiabilidad si:

a) La variabilidad del rango posible de las

estimaciones V/R no es significativa;

b) O las probabilidades de las diferentes

estimaciones, dentro del rango, puedenser evaluadas y usadas para su clculo.

No obstante, si el rango de las estimaciones es

significativo y la probabilidad de cada estimacin

no puede ser adecuadamente evaluada, la entidad

queda exonerada de medir el instrumento al V/R.


38/81

Tratamiento Contable Cambios Valor Razonable

Cuando cambia el valor razonable de los activos y pasivos

financieros incluidos los derivados hay que ajustar su

valor en libros y reconocer el cambio en:

Resultados Patrimonio Neto

Para todos los instrumentosde la Cartera Negociacin y

los designados V/R P/G.

Derivados, no de cobertura,

se consideran de negociacin

Activos Disponibles para Ventahasta su enajenacin o baja, en

cuyo caso prdidas o ganancias

registradas Patrimonio Neto se

llevan a Resultados.

Instrumentos financieros se miden en su moneda original. Las P/G de cambio de

partidas monetarias expresadas en divisas, salvo sealadas como instrumentos

de cobertura, se llevan a Resultados. Las P/G por diferencias de cambio de ADV

que no son partidas monetarias (acciones) se reconocen en Patrimonio Neto.

Diferencias Tipos de Cambio


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Ejemplo Diferencia Cambio Bono Disponible Venta

31-Dic-X1 la entidad adquiere un bono por 1.000 $ con vida residual 5 aos y

su nominal 1.250 $ con 4,7% de inters anual (1.250 $ x 4,7% 59 $) y TIR

efectiva de 10%. El tipo de cambio en la fecha de adquisicin 1,5 x 1$.

31-Dic-X2 el tipo de cambio a pasado a 2 x 1$. El valor razonable del bono

es 1.060 $ x 2 2.120 y su coste amortizado 1.041 $ x 2 2.082 . Los

intereses recibidos en el ao 59 $ y la tasa media de cambio 1,75 x 1$.

FECHAS ASIENTOS CONTABLES CARGO ABONO

31-Dic-X1 Bonos 1.000 $ x 1,5

Tesorera

1.500

1.500

31-Dic-X2 Bonos 2.120 (1.060 $ x 2 ) - 1.500

Tesorera

59 $ x 2 (cobro intereses fin de ao)

Ingresos Intereses TIR 10% 100 $ x 1,75

Patrimonio por Cambios Valor Razonable (1)

Resultados por Diferencias de Cambio (2)

620

118

175

38

525

(1) (Valor Razonable del Bono Coste Amortizado) x Tipo Cambio al Cierre

(1.060 $ 1.041 $) x 2 2.120 2.082 38

(2) Ganancias por Diferencia de Cambio en el Coste Amortizado del Bono:

1.041 $ x 2 1.000 $ x 1,5 100 $ x 1,75 + 59 $ x 2 525


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Deterioro de Valor

Activos Financieros

Deterioro de Valor

Activos Financieros


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Evidencias Deterioro Valor Activos

Evidencia objetiva de que un activo o grupo activos

ha deteriorado su valor, supone informacin sobre

Una rebaja Rating, por si sola, no es evidenciasuficiente, pero combinada con otros elementos

puede ser indicativa de prdida valor activos.

En Instrumentos Capital, adems de lo anterior,

evaluar si existen cambios significativos con efectos

adversos tecnologa, mercado, marco legal empresa

Dificultades financieras significativas, alta

probabilidad quiebra o insolvencia del emisor

Incumplimiento pago intereses o principal

Concesiones al prestamista, por motivos legaleso econmicos de dificultades financieras, que

en otro caso no se habran otorgadoExclusin mercado por dificultades financieras

Patrn histrico comportamiento grupo activosante cambios adversos prestatarios o en las

condiciones econmicas relacionadas grupo

Evidencias

Objetivas

Evidencias

Adicionales


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Deterioro de Valor de los Activos

Entidad debe evaluar, en cada fecha balance, si

existe evidencia objetiva de que un activo o ungrupo de activos han deteriorado su valor.

Hay deterioro si el importe libros de un activo o

grupo activos es superior al importe recuperable

Si la prdida deterioro de Activos medidos a Coste

Amortizado disminuye como consecuencia de un

suceso ocurrido con posterioridad, debe revertirse

la provisin con abono a Resultados.

Evaluacin

Reconocimiento

Reversin La reversin no debe producir un importe enlibros del activo superior a su coste amortizado

Prdidas deterioro se reconocen en Resultados

y se minoran valor activos o cuenta correctora

Prdidas deterioro Activos medidos Coste por

no poder calcular su V/R, NO se Revierten una

vez reconocidas. Activos Disponibles Venta se

revierten Resultados si son Instrumento Deuda


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Deterioro Activos Medidos Coste Amortizado

Provisin Valor Libros Activo Valor Actual

Flujos Efectivo esperados importe recuperable

Clasificar todos activos sin deterioro especfico

en grupos que tengan riesgo crdito similar

Provisin Valor Libros Grupo Activos ValorPresente F/E esperados, estimados en funcinexperiencia pasada de la entidad.

Provisiones

Individuales

Provisiones

Colectivas

Intereses

Tasa Descuento TIR efectiva original activo.

No se utilizan tasas de mercado para evitar que

se incluyan cambios en el valor razonable

Tasa Descuento TIR efectiva original media

grupo de activos con riesgo de crdito similar

Cuando un activo deteriorado se ha registrado

por su importe recuperable, los ingresos por

intereses se reconocen aplicando la tasa de

inters usada para descontar flujos esperados


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Ejemplo Prdidas Deterioro Grupo Activos

El 1-Ene-X1, una entidad concede 10 prstamos a 5 aos con un nominal 10.000 y

TIR efectiva 8,0%. Al 31-Dic-X1 no se han producido prdidas, pero cambia lasituacin econmica general y la entidad estima nuevos flujos futuros esperados:

Fin Ao Flujos Inicial Prdida Estimada Flujos Esperados Valor Actual

20X2

20X3

20X420X5

800

800

80010.800

1,0%

2,0%

3,0%3,0%

792

784

77610.476

733

673

6167.700

TOTAL 13.200 12.828 9.722

Al final del ao 20X1, intereses devengados y cobrados de

prstamos se abonan a Resultados 10.000 x 8,0% 800

Importe Recuperable Prstamos Valor Presente de flujosesperados, descontados a la TIR original (8,0%) 9.722

Provisin por Deterioro 9.722 10.000 (278)

Intereses y

Provisiones

Tras minorar valor grupo de activos, los intereses de periodos futuros

se reconocen con TIR aplicada para descontar flujos (8,0%) x 9.722


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Deterioro Activos al Coste y Disponibles Venta

Si hay evidencia objetiva de deterioro valor de un

instrumento capital medido al coste o un derivado

sobre tal instrumento que se liquida por entrega,

se reconoce una prdida igual a la diferencia entre:

Si una disminucin de V/R de una ADV es evidencia

objetiva de deterioro valor, la prdida reconocida

Patrimonio Neto se cancela con cargo Resultados

Prdidas deterioro inversin DV en instrumentos

capital NO se revierten a travs de Resultados. En

instrumentos deuda DV se revierte en Resultados

Importe Libros Valor Presente Flujos Efectivo

esperados descontados a tasa inters actual de

mercado para activos similares.

Instrumentos de Capital Coste Adquisicin

Valor Razonable actual Deterioro ya registrado

en P&L.

Deuda Coste Adquisicin neto amortizaciones

Valor Razonable Deterioro ya registrado P&L.

Activos

al Coste

Activos

Disponiblespara Venta


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Contabilidad de

Coberturas

Contabilidad de

Coberturas


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Condiciones Generales

Relacin Cobertura

Implica designar un instrumento financiero de cobertura (derivado)

que compense de forma eficaz los cambios en el valor razonable o los

flujos de efectivo de una partida cubierta

Definir y documentar, desde el principio, la relacin de cobertura,

riesgos a cubrir, objetivos y estrategia, instrumento de cobertura,partida o transaccin a cubrir y cmo evaluar la eficacia

La cobertura es altamente eficaz (RANGO 80/125)

La eficacia puede medirse con fiabilidad (VR o F/E del instrumento

de cobertura y de la partida cubierta)

La eficacia se evala en un contexto de gestin continuada

En coberturas F/E, la transaccin prevista es altamente probable

y exposicin a los riesgos cubiertos afecta a Resultados

Requisitos Exigidos


48/81

Instrumentos de Cobertura

Instrumentos

Calificados

Instrumentos derivados en los que intervengan

terceros. Coberturas intra-grupo se eliminan enen consolidacin, pero se admiten en individual

Activo y pasivo financieros no derivados

slo en coberturas riesgos moneda extranjera

Opcin emitida, o un collar que resulte ser una

opcin emitida, slo pueden ser instrumentos

de cobertura de las opciones compradas

Las acciones propias e instrumentos de capital

medidos al coste no estn calificados

El instrumento de cobertura se designa en su

totalidad. Las nicas excepciones permitidas:(a) Designar el valor intrnseco de un opcin

(b) Separar el int. del precio spot de forward

Se puede designar un % sobre el nocional del

instrumento de cobertura, pero no una parte

de la vida residual del instrumento

Instrumentos

Designados


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Partidas Cubiertas

Instrumentos

Calificados

Un activo o pasivo (fro. o no), compromiso en

firme, transaccin prevista muy probable o una

inversin en operacin extranjera, o grupos

Inversin MHV no es partida cubierta de riesgo

de inters y prepago, pero si crdito o t/cambio.

Compromiso en firme para adquirir un negocio,

inversin en filial y asociada (no medidas a V/R)

slo cubierta riesgo tipo de cambio

Partida cubierta puede ser slo una parte flujos

efectivo o valor razonable de activo o pasivo

No se permite macro-cobertura (importe neto)

cartera de activos y pasivos, pero si cubrir V/R

exposicin tipo de inters de una parte neta dela cartera si la parte activo (s) o pasivo (s)

Un activo o pasivo no financiero se cubre para

todos los riesgos o slo para tipo de cambio

Grupo activos (pasivos) similares slo se cubren

si comparten misma exposicin al riesgo.

Partidas

Designadas


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Evaluacin Eficacia de la Cobertura

Cobertura

Eficaz

Una cobertura es altamente eficaz si, en origen

y durante su vida, V/R o F/E partida cubiertase compensan con V/R o F/E del instrumento

de cobertura, dentro del rango 80% - 125%

Mtodos de

Evaluacin

No hay un nico mtodo para evaluar eficacia.

El procedimiento depende de la estrategia degestin riesgo (delta neutral, tcnicas de

regresin, tabla de vencimientos de activos

y pasivos con riesgo tipos inters, ....)

Evaluar eficacia considera la tasa libre riesgo,

el riesgo de crdito contraparte y condiciones

instrumento de cobertura y partida cubierta.

Eficacia cobertura se evala, al menos, cuando

se preparan estados anuales e intermedios.

Si la cobertura no cumple criterios de eficacia,

se debe cancelar la contabilidad de coberturas

desde la ltima fecha en que era eficaz.

Periodo de

Evaluacin


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Tipos de Coberturas

ValorRazonable

Flujos deEfectivo

Inversin Netaen Operacin

Extranjera

Una cobertura de

la exposicin a los

cambios en el valor

razonable de un

activo o un pasivo

reconocidos, un

compromiso firme

no reconocido o

parte identificada

de ellos, atribuible

a riesgo concreto,que pueden afectar a

los resultados

Una cobertura de laexposicin a la

variabilidad en los

flujos de efectivo

que se atribuye a

un riesgo asociado

con un activo o unpasivo reconocidos

o a una transaccin

prevista probable,

que pueden afectar

a los resultados

Una cobertura de laexposicin de una

inversin moneda

extranjera en unas

filiales, asociadas,

negocios conjuntos

o sucursales, cuyasactividades se llevan

a cabo en un pas o

moneda diferente al

de la entidad que

informa


52/81

Coberturas de Valor Razonable

Contabilizacin

Entidad debe cesar, prospectivamente, en la

aplicacin de contabilidad de coberturas si:

Cese en la

Aplicacin

(a) P/G del instrumento de cobertura derivado o del

componente en divisa del instrumento no derivado se

reconocen en Resultados.

(b) P/G de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se

ajustan en el importe en libros de la partida y reconocen en

Resultados, incluso si se meda al coste. El ajuste en la

partida cubierta (si se mide al coste amortizado) se

amortiza por el mtodo de TIR efectiva (que se ajusta)

Compromisos en Firme cubiertos: Los cambios en V/R

se reconocen como activos o pasivos y en Resultados.

El instrumento cobertura caduca, se vende,se cancela o ejercita (sustituir o rollover no

se considera terminacin o caducidad)

La contabilidad de coberturas ya no cumple

los criterios exigidos (eficacia, etc)

Se revoca la designacin


53/81

Ejemplo Cobertura de Valor Razonable

(a) El 1 de enero de 20X1, un inversor compra una accin por 100 y la clasifica

como disponible para la venta. Al cierre del ao 20X1, la cotizacin es de 110

(b) Para proteger este valor, el 1-ene-20X2 el inversor adquiere un derivado (put)

con coste de 1 que vence al final de 20X2 y se liquida por netos. Al cierre de

20X2, el derivado tiene valor de 8 y la accin generado prdida equivalente

Asientos 20X1

100 Acciones a Tesorera 100 Importe compra de la inversin (1-ene-20X1)

10 Acciones a Patrimonio Neto 10 Incremento Valor Razonable (31-dic-20X1)

Asientos 20X2

1 Derivado a Tesorera 1 Importe compra del derivado (1-ene-20X2)

7 Derivado a Resultados 7 Incremento Valor Razonable derivado (31-dic-X2)

8 Resultados a Acciones 8 Prdida del Valor Razonable acciones (31-dic-X2)

8 Tesorera a Derivado 8 Liquidacin por netos contrato derivado (31-dic-X2)


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Macrocoberturas Riesgo Tipo Inters Cartera

Cartera

Cubierta

Instrumento

Cobertura

Se permiten macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos

inters de una cartera, si la partida cubierta es un importeidentificado de activos o de pasivos de la cartera, que

comparten el riesgo cubierto. No est permitido designar

como partida cubierta el importe neto de la cartera.

Si la cartera tiene partidas reembolsables por anticipado,

se pueden cubrir los cambios en el V/R basndose en las

fechas estimadas de actualizacin de tipos, en lugar de lasfechas previstas contractualmente

Instrumentos de cobertura pueden ser un solo derivado,

una cartera de derivados (swaps a diferentes plazos) o

una cartera con posiciones de riesgo que se compensan.No se permiten las opciones emitidas (riesgo ilimitado)

En una cartera con partidas reembolsables por anticipado,

cubierta con derivados cuyo pago no se puede anticipar,

surge una ineficacia en la cobertura si hay que revisar las

estimaciones de prepagos o si difieren de los estimados


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Requisitos Macrocoberturas Tipos Inters

En Macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos inters de una cartera de activos o

pasivos, se cumplen los requisitos de NIC 39 si se aplica el siguiente procedimiento

Identificar los activos y pasivos de la cartera cuyo riesgo se desea cubrir y

clasificarlos por plazos en funcin de estimaciones sobre fechas ms prximas

de revisin de tipos de inters esperadas, en lugar de contractuales.

Definir el importe a cubrir y designar como partida cubierta un importe

identificado de activos o pasivos de la cartera (no un importe neto). Designar

el riesgo de tipos de inters a cubrir, por ejemplo los cambios en el V/R de lacartera motivados por variaciones del LIBOR .....

Designar uno o ms instrumentos de cobertura para cada periodo de tiempo

correspondiente a una revisin de tipos de inters y comprobar que la

cobertura es altamente eficaz.

Medir peridicamente el cambio en V/R de partida cubierta y contabilizar la

P/G en Resultados, usando como contrapartida una rbrica separada del

Balance. Medir el cambio en V/R del instrumento de cobertura y contabilizar la

P/G en Resultado. V/R del instrumento de cobertura se reconoce como un

activo o pasivo en Balance

Contabilizar cualquier ineficacia de la cobertura en Resultados como diferencia

entre el cambio en el V/R de la partida cubierta y el instrumento de cobertura


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Coberturas de Flujos de Efectivo

Contabilizacin

La entidad debe cesar prospectivamente en la

aplicacin de la contabilidad de coberturas si:

Cese en la

Aplicacin

(a) P/G instrumento cobertura que se ha determinado

como eficaz o, si es inferior, el cambio en el valor

presente F/E esperados, se reconoce Patrimonio

(b) P/G remanentes (parte no eficaz) del instrumento

se reconocen en Resultados

Las P/G reconocidas en Patrimonio Neto se llevan a los

Resultados del periodo (s) en que el activo, pasivo o la

transaccin prevista afecten a Resultados

El instrumento cobertura caduca, se vende,

se cancela o se ejercita (sustituir o renovar

no se considera terminacin o caducidad).

La contabilidad de coberturas ya no cumple

los criterios exigidos (eficacia, etc)

No se espera realizar transaccin prevista o

se revoca la designacin


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Ejemplo Cobertura de Flujos de Efectivo

(a) El 30-sep-20X1, un inversor compra un FRN por 10.000 que paga LIBOR

semestralmente. El LIBOR a 6 meses para el periodo siguiente sepmar es 4%

(b) Para cubrir el riesgo de flujos de efectivo, el 30-sep-20X1 contrata un Swap del

tipo pagovariable LIBOR y recibofijo 5% hasta el vencimiento del FRN. El 31

de dic. el LIBOR a 6 meses se reduce al 3% y, a esa fecha, el valor del swap es

100.

Asientos a Realizar

1. Al 31-dic-X1 para reconocer valor Swap y cobertura intereses devengados FRN

100 Swap Activo a Patrimonio 100 Incremento Valor del Swap al 31-dic-20X1

200 Deudores a Intereses Devengados 200 Intereses del FRN Sep-Dic al 4%

50 Patrimonio a Resultados 50 Parte cobertura Swap intereses devengados


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Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido...

(a) Un cliente USA cursa un pedido de compra 1.000.000 $ a empresa de zona

(b) La empresa emite factura de venta el 31-03-05 (fecha expedicin mercanca)

(c) El cliente USA tiene plazo de pago de 180 das desde la fecha emisin de factura

(d) La empresa contrata una venta a plazo de $, asegurando un cambio de 1,30 $/

(e) La empresa contabiliza la cobertura de tipo de cambio como Flujos de Efectivo

(f) Por simplicidad, no se consideran costes fabricacin y expedicin ni impuestos

DATOS DE PARTIDA15-12

2004

31-12

2004

31-III

2005

30-VI

2005

30-IX

2005

Cambio

Asegurado

Tipo Cambio $ /

Valor Pedido en

1,30

769.231

1,25

800.000

1,24

806.452

1,27

787.402

1,35

740.741

1,30

769.231

P/G Diferencia Cambio

Variacin P/G

---

---

---

---

---

---

(19.050)

(19.050)

(65.711)

(46.661)

Valor Mercado Forward

Variacin Valor Forward

0

0

(30.769)

(30.769)

(37.221)

(6.452)

(18.171)

19.050

28.490

46.661


59/81

...Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido

BALANCE15-12

2004

31-12

2004

31-III

2005

30-VI

2005

30-IX

2005

Contravalor Factura en $

Correcciones Diferencia Cambio

Cobro en Factura en $

0

0

0

0

0

0

806.452

0

0

806.452

(19.050)

0

806.452

(65.711)

(740.741)

Saldo Cuenta de Clientes

Tesorera (Factura + Forward)

0

0

0

0

806.452

0

787.402

0

0

769.231

TOTAL ACTIVO PASIVO 0 0 806.452 787.4021 769.231

Patrimonio (Ajuste Forward)

Resultados

0

0

(30.769)

0

0

769.231

0

769.231

0

769.231

Patrimonio Neto

Pasivo Valor Forward

0

0

(30.769)

30.769

769.231

37.221

769.231

18.171

769.231

0

CUENTA RESULTADOS15-12

2004

31-12

2004

31-III

2005

30-VI

2005

30-IX

2005

Ventas

Diferencia Cambio

Derivado Forward

0

0

0

0

0

0

806.452

0

(37.221)

806.452

(19.050)

(18.171)

806.452

(65.711)

28.490

TOTAL RESULTADOS PERIODO 0 0 769.231 769.231 769.231


60/81

Coberturas Inversin Operacin Extranjera

Coberturas de inversin neta en una operacin

extranjera, incluso la cobertura de una partidamonetaria que es parte de la inversin neta, se

contabilizan como Coberturas Flujos Efectivo:

Contabilizacin(a) P/G del instrumento de cobertura que se considera

como eficaz se reconocen en Patrimonio Neto

(b) Parte no eficaz cobertura se reconoce en Resultados

Las P/G reconocidas en Patrimonio se llevan a

Resultados Periodo (s) en que se venda o se

realice la inversin en la operacin extranjera

b


61/81

Coberturas Internas

Coberturas internas no estn calificadas para contabilidad

de coberturas: (i) en Estados Consolidados, ni (ii) en los

Estados Individuales si la relacin de cobertura es entre

divisiones o departamentos de la misma entidad.

Contratos de derivados internos entre dos entidades de

un grupo consolidado estn calificadas para contabilidad

de coberturas en Estados Financieros Individuales de esas

entidades, pero deben eliminarse sus efectos al consolidar

Transacc. internas previstas entre entidades o divisiones

de un grupo slo pueden estar calificados para contabilidad

de coberturas en los Estados Consolidados si la moneda

distinta de la funcional de la entidad que realizar la

transaccin y sta puede afectar al P/G consolidado.

Partidas monetarias intragrupo pueden ser partidas

cubiertas nicamente a efectos de cobertura de tipo de cambio.Siempre y cuando ambas entidades tengan monedas

funcionales distintas, por lo que no se elimina el riesgo

cambiario en su totalidad en consolidacin.

Requisitos

Activos

Monetarios

Internos


62/81

Baja del Balance de

Activos y Pasivos

Baja del Balance de

Activos y Pasivos

B j d l B l Id tifi i A ti


63/81

Baja del Balance: Identificacin Activos

A la hora de dar de baja un activo financiero, una entidad debe

determinar si la transaccin afecta a todo o parte del activo:

Parte del

Activo

1. La parte slo comprende F/E, especficamente

identificados, de un activo o un grupo (acuerdos

de segregacin strip de flujos de intereses)

2. La parte slo comprende una participacin,totalmente proporcional, sobre todos los F/E, o

una parte identificada, de un activo o un grupo

(participacin en el 90% de los F/E de un Bono

o en el 90% de F/E por intereses no principal)

Totalidad

Activo

3. En todos los dems casos (transferencia de los

derechos al 90% de F/E + una garanta para

compensar de toda prdida crediticia hasta el

8% del principal del activo transferido......)

B j A ti Fi i C it i A li bl


64/81

Baja Activos Financieros: Criterios Aplicables

Antes de dar de baja un activo financiero (o parte de mismo)

una entidad debe realizar la siguiente comprobacin:

Derechos

Contractuales

1. Si los derechos contractuales sobre los

flujos de efectivo del activo han expiradoo se han extinguido.

Riesgos y

Beneficios

2. Si al transferir el activo se han retenido o

trasmitido sustancialmente los riesgos y

beneficios de la propiedad del activo.

Control sobre

el Activo

3. Si se mantiene el control sobre el activo,

cuando ni trasmite ni retiene los R + B

TEST

T f i d A ti Fi i


65/81

Transferencias de Activos Financieros

Una entidad transfiere un activo financiero (o parte del mismo)

si, y slo si, se cumple una de las dos siguientes condiciones:

1. Transfiere los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

del activo original (o parte del mismo o un grupo de activos).

2. Retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del

activo original, pero asume la obligacin contractual de pagarlos auno o ms cesionarios en un acuerdo que cumple tres requisitos:

a) La entidad no tiene obligacin de pagar ningn importe a los

cesionarios salvo las cantidades que recupere del activo;

b) La entidad tiene prohibido, por las condiciones del contrato,vender o pignorar el activo original transferido; y

c) La entidad tiene la obligacin de reembolsar a los cesionarios

todos los flujos de efectivo que recaude sin retraso material y

no tiene derecho a reinvertirlos, salvo hasta fecha entrega, en

cuyo caso, los intereses se abonan a los cesionarios.

E l i Ri B fi i


66/81

Evaluacin Riesgos y Beneficios

Riesgos y

Beneficios

(a) Si una entidad transfiere substancialmente

todos los R+B de la propiedad debe dar de

baja el activo y reconocer como activos o

pasivos todos los derechos y obligaciones

creados o retenidos en la transferencia.

(b) Si una entidad retiene substancialmente

todos los R+B de propiedad del activo, debe

seguir reconocindolo en el balance.

Evaluacin

La transferencia de R+B se evala comparando

la exposicin de la entidad, antes y despus de

la transferencia, a la variabilidad de importes y

vencimientos de los flujos de efectivo del activo

La entidad ha retenido (transferido) todos R+B

de propiedad de un activo si su exposicin en el

valor presente de F/E netos futuros del activo

no cambia (disminuye) significativamente con

la transferencia.

Ej l T f i (R t i ) R + B


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Ejemplos Transferencia (Retencin) R + B

Transmisin de losRiesgos y Beneficios

(a) Una venta incondicional

(venta burstil, ....)

(b) Una venta ms una opcin

de recompra del activo

por su valor razonable.

(c) Una venta ms unaPut (cesionario) o Call

(cedente) que estn muy

fuera de dinero (OTM)

Retencin de losRiesgos y Beneficios

(a) Una venta con operacin recompra a

precio fijo o al precio venta ms los

intereses de un prestamista (Repos)

(b) Un acuerdo de prstamo de valores

(c) Una venta ms un swap rendimiento

total activo. El cedente retiene la

exposicin riesgo (TR Swap ...)

(d) Una venta ms una opcin Put(cesionario) o Call (cedente) que

est profundamente In the money

(e) Una vta de pagars c/p ms garanta

por el cedente al cesionario para

compensar cualquier prdida crdito.

Transferencias Calificadas: Transmisin de R+B


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Transferencias Calificadas: Transmisin de R+B

Baja del

Balance y

Resultados

Al dar de baja un activo en su totalidad:

Se reconocer en Resultados la diferencia entre:

(i) el valor en libros del activo y (ii) la suma de

la contrapartida recibida +/- todas las P/G

reconocidas en Patrimonio Neto.

Al dar de baja una parte de un activo:

El importe en libros y las P/G contabilizadas en

Patrimonio Neto se asignan a las partes dada de

baja y reconocida segn sus respectivos V/R

Servicio

Financiero

Si la entidad presta el servicio financiero alactivo transferido a cambio de una comisin

titulizacin activos .... reconoce un activo

(o un pasivo) a V/R si la comisin a cobrar es

mayor (menor) a una compensacin adecuada

por el contrato de servicio financiero suscrito.

Transferencias No Calificadas y Garantas


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Transferencias No Calificadas y Garantas

Si entidad retiene todos los R+B de la propiedad:

Transferencia

No Calificada

Debe seguir reconociendo activo transferidoy registrar un pasivo por la contraprestacin

No se deben compensar el activo y el pasivo

asociado, ni ingresos o gastos respectivos.

Garantas

La contabilizacin de una garanta (no efectivo)

concedida, depende si cesionario puede

venderla, pignorarla o si el cedente falla.

(a) Si el cesionario tiene derecho a vender o

pignorar el colateral, el cedente lo clasifica

separadamente de otros activos.

(b) Si cesionario vende la garanta, reconoce

un pasivo = V/R del colateral a devolver

(c) Si cedente incumple da de baja el colateral

y el cesionario lo reconoce como un activo

Evaluacin del Control del Activo Cedido


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Evaluacin del Control del Activo Cedido

Si una entidad No Transfiere Ni Retiene todos los

R+B substanciales de la propiedad del activo debe

determinar si ha retenido el control:

Involucracin

Continua

(i) Si no ha retenido el control, dar de baja el

activo y reconocer como activos o pasivos

separados los derechos y obligaciones

creados o retenidos en la transferencia.

(ii) Si la entidad retiene el control, continuarreconociendo el activo en la medida de su

involucracin continua.

Evaluacin

La retencin del control del activo depende de

la capacidad del cesionario para venderlo:

Si el cesionario tiene capacidad para vender el

activo transferido en su totalidad a terceros no

vinculados y puede hacerlo unilateralmente sin

imponer condiciones, el cedente no ha retenido

el control. En los dems casos, retiene el control

Involucracin Continua: Activo Garantizado


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Involucracin Continua: Activo Garantizado

Si una garanta para cubrir prdidas de impago

impide la baja un activo transferido, en la fecha

de transferencia el activo se mide por el menor:

Importe en libros del activo se reduce por las

prdidas por deterioro.

Colateral

Si una entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos R+B de la

propiedad y mantiene el control, debe continuar reconociendo el activo

transferido en la medida de su involucracin continua. Es decir, del grado

de exposicin a los cambios de valor del activo transferido.

El pasivo asociado se mide por el importe de la

garanta + el V/R de la contraprestacin recibida

por la garanta (mejora crediticia). El V/R de la

contraprestacin por la garanta se reconoce en

Resultados a lo largo de la vida de la garanta.

(i) El importe en libros de activo transferido

(ii) El importe mximo de la contraprestacin

recibida que la entidad tendra que pagar

Pasivo

Ejemplo Involucracin Activo Garantizado


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Ejemplo Involucracin Activo Garantizado

Resultados

de la Venta

Cartera Prstamos Entidad (Coste Amortizado) 10.000 TIR efectiva 10%

Valor Razonable de la Cartera en el momento de la transferencia 10.100

Contraprestacin Venta 90% 9.115

Cesionario 9.000 + 9,5% tasa intersActivos en Garanta Prdidas del Cesionario en el 90% Cartera Mximo 1.000

Asientos

Contables

V/R de la Parte Transferida 90% x 10.100 9.090

P/G Transferencia 9.090 9.000 (Importe Libros) 90

Contraprestacin Parte Subordinada 9.115 9.090 25

V/R Diferencial 0,5% x 9.000 Retenido por Cedente 40Contraprestacin Total Mejora Crediticia 40 + 25 65

Transferencia e Involucracin Continua Cargos Abonos

Cartera de Prstamo

Activos Subordinados en Garanta

Activos V/R Intereses a Recibir Margen 0,5%

Prdidas y Ganancias

Pasivos (1.000 + 40) + 25

Contraprestacin Recibida

1.000

40

9.115

9.000

90

1.065

TOTAL 10.155 10.155

SaldosPrstamos 10.000 - 9.000 1.000

Activos Subordinados 1.040

Total Activos 2.040

Total Pasivos 1.065

I l i C ti A ti C t A ti d


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Involucracin Continua: Activo Coste Amortizado

Seguir valorando el activo transferido al coste

amortizado, usando el mtodo de la TIR efectiva, y

reconocer cualquier prdida por deterioro del activo

Activo

Si una obligacin por una PUT emitida o un derecho por una CALL

retenida impide dar de baja un activo financiero transferido, que sevalora al coste amortizado, la entidad deber:

Pasivo

Medir el pasivo por la contraprestacin recibida,

amortizando cualquier diferencia que exista con el

coste amortizado del activo al vencimiento de la

opcin4, usando mtodo de la TIR efectiva.

Si se ejerce la opcin, la diferencia que surja entre

el valor en libros del pasivo y el precio ejercicio se

reconoce en Resultados como beneficio o prdida.

4. El vencimiento de la opcin no tiene por qu coincidir necesariamente con el

vencimiento del activo transferido. Si la opcin no se ejerce al vencimiento se

dar de baja el activo financiero transferido y el pasivo asociado.

Ejemplo Cesin Activo Coste Amortizado + PUT


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Ejemplo Cesin Activo Coste Amortizado + PUT

980 TESORERIA a PASIVO 980 Reconocimiento Contraprestacin Recibida

16 INTERESES a PASIVO 116 Gasto intereses Pasivo TIR 5,87% Aos 3 y 4

108 ACTIVO a INTERESES 108 Ingreso Intereses Activo TIR 5,47% Aos 3 y 4

996 PASIVO a TESORERIA 990 Cancelacin del Pasivo por ejercicio de la PUT

a RESULTADOS 6 Beneficio Coste Amortizado Precio Ejercicio

ACTIVO VALORADO AL

COSTE AMOTIZADOAos

Valor Libros

InicialDevengos Cobros

Valor Libros

Final

Precio Compra 980

Cupn Fijo Anual 5,0%

Vencimiento 5 aos

Principal 1.000

TIR 5,47%

1

2

3

4

5

980

984

988

992

996

54

54

54

54

54 / 0

50

50

50

50

1.050 / 0

984

988

992

996

0

PASIVO POR PUT CESION

Realizada 1/01/03 980Aos

Valor Libros

InicialDevengos Pagos

Valor Libros

Final

Fecha Ejercicio 1/01/05

Precio de Ejercicio 990

TIR 980

Valor Actual(996) 5,87%

3

4

5

980

988

996

8

8

0

---

---

990

988

996

---

Call Retenida Cedente: Activo Valor Razonable


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Call Retenida Cedente: Activo Valor Razonable

Seguir valorando el Activo Transferido por su Valor

Razonable.Activo

Si un derecho por una CALL comprada impide dar de baja un activo

transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente debe:

Pasivo

Valorar el Pasivo Asociado por:

Si la opcin5 CALL est dentro de (o en) dinero:

Si la opcin CALL est fuera de dinero:

5. Valor (Prima) de una Opcin Valor Intrnseco + Valor Temporal.

Valor Intrnseco CALL (Valor Razonable Activo Precio Ejercicio) o Cero

Valor Intrnseco PUT (Precio Ejercicio Valor Razonable Activo) o Cero

Precio de Ejercicio de la Call Valor Temporal

de la Opcin de Compra

Valor Razonable del Activo Transferido Valor

Temporal de la Opcin de Compra

Ejemplo CALL: Activo Valor Razonable Cedido


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Ejemplo CALL: Activo Valor Razonable Cedido

Valor razonable Activo transferido 80. Precio de ejercicio de la Call

95 (OTM) y 75 (ITM), prima pagada por opcin 3 (OTM) y 8 (ITM).

Valor razonable Activo en la fecha de ejercicio opcin 85

Call OTM

77 TESORERIA a PASIVO 77 V/R Activo 80 Valor Temporal Opcin 3

5 ACTIVO a RESULTADOS 5 Aumento V/R Activo Negociacin (85 80)

8 RESULTADOS a PASIVO 8 Aumento Pasivo (85 0) (80 3)

85 PASIVO a ACTIVO 85 Cancelacin por no ejercer opcin al vencimiento

Call ITM

72 TESORERIA a PASIVO 72 Precio Ejercicio 75 Valor Temporal Opcin 3

5 ACTIVO a RESULTADOS 5 Aumento V/R Activo Negociacin (85 80)

3 RESULTADOS a PASIVO 3 Aumento Pasivo (75 0) (75 3)

75 PASIVO a TESORERIA 75 Pago del pasivo por ejercicio de la opcin

Put Emitida Cedente: Activo Valor Razonable


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Put Emitida Cedente: Activo Valor Razonable

Valorar el Activo Transferido: 6

Activo

Si una obligacin por una PUT emitida impide dar de baja un activo

transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente debe:

Pasivo

Valorar el Pasivo Asociado por:

6. Esto es as, porque cuando el Valor Razonable del Activo Transferido > Precio

de Ejercicio de la PUT, la entidad cedente no tiene derecho a los incrementos

del Valor Razonable del Activo por encima del Precio de Ejercicio de la PUT.

Al menor entre el Valor Razonable y elPrecio de

Ejercicio de la Opcin

Precio de Ejercicio de la Opcin de Venta (PUT)

emitida + Valor Temporal de la PU

T.

Ejemplo PUT: Activo Valor Razonable Cedido


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Ejemplo PUT: Activo Valor Razonable Cedido

Valor razonable Activo transferido 120. Precio ejercicio de la Put

100 (OTM) y 115 (ITM), prima cobrada por opcin 3 (OTM) y 8 (ITM)

respectivamente. Valor razonable activo fecha ejercicio opcin 110

Put OTM

123 TESORERIA a PASIVO 103 Precio Ejercicio 100 + Valor Temporal PUT 3

a ACTIVO 20 Igualar Valor Libros Activo Precio de Ejercicio

3 PASIVO a RESULTADOS 3 Disminucin Pasivo (100 + 0) (100 + 3)

100 PASIVO a ACTIVO 100 Cancelacin por no ejercicio opcin de venta

Put ITM

128 TESORERIA a PASIVO 123 Precio Ejercicio 115 + Valor Temporal PUT 8

a ACTIVO 5 Igualar el Valor Libros Precio de Ejercicio

5 RESULTADO a ACTIVO 5 Activo VR Activo (110) < Precio Ejercicio (115)

8 PASIVO a RESULTADOS 8 Disminucin del pasivo (115 + 0) (115 + 8)

115 PASIVO a TESORERIA 115 Pago Precio Ejercicio de la opcin

Baja de Pasivos Financieros del Balance


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Baja de Pasivos Financieros del Balance

Una entidad debe dar de baja un pasivo financiero

(o una parte) cuando la obligacin contractual haya

sido pagada, cancelada o haya expirado.8

Un intercambio entre un deudor y un acreedor de

instrumentos de deuda cuyas condiciones sean

sustancialmente distintas se contabiliza como unacancelacin de la deuda original y el reconocimiento

de una nueva deuda.

Una modificacin sustancial 9 de los trminos de un

pasivo financiero se contabiliza como cancelacin del

pasivo original y se reconoce el nuevo pasivo. La

diferencia se reconoce en Resultados.

Requisitos

Exigidos

Intercambio

y

Modificacin

Diferencia entre importe libros y contraprestacin

pagada por el pasivo se reconoce en Resultados

8. La recompra de un instrumento de deuda extingue la deuda incluso si emisor

es creador de mercado o piensa venderlo a corto plazo.

9. Se considera que se ha producido una modificacin sustancial si el valor

actual de los flujos efectivo difiere, bajo las nuevas condiciones, al menos el

10% del valor actual de los flujos de efectivo del pasivo original.

Ejemplo Modificacin Sustancial Deuda


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Ejemplo Modificacin Sustancial Deuda

Emisin Inicial

Entidad emite 1.000.000 de deuda a 5 aos con un cupn anual 6,0%. Los costes

de emisin ascienden 20.780, por lo que ingresa 979.220 y la TIR Efectiva 6,50%

Al final del ao 2, ante dificultades financieras futuras, la entidad renegocia las

condiciones de la emisin con los acreedores, ampliando el plazo de amortizacin

que pasa a 10 aos frente a los 5 iniciales, pero tiene que pagar 8% cupn anual.

Nuevas Condiciones

Ao Pagos Intereses

TIR 6,5%

Saldo

Final

0

1

2

3

4

5

---

60.000

60.000

60.000

60.000

1.060.000

---

63.650

63.887

64.140

64.409

64.695

979.220

982.870

986.757

990.896

995.305

0

Ao Pagos Valor Actual 6,5%

3

4

5

6

7

8

9

10

80.000

80.000

80.000

80.000

80.000

80.000

80.000

1.080.000

75.117

70.533

66.228

62.186

58.390

54.827

51.480

652.568

Total 1.091.32910,60%1001-986.757

1.091.329

Ejemplo Modificacin No Sustancial Deuda


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Ejemplo Modificacin No Sustancial Deuda

Mismo ejemplo que en el caso anterior, pero el cupn anual a pagar durante el

periodo que va del ao 3 al ao 10 es del 7,5% en lugar del 8,0%.

Contabilizacin TIR 7,73%

Ao Pagos TIR 7,73% Saldo Final

2

3

4

5

6

7

8

9

10

---

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

1.075.000

---

76.257

76.355

76.459

76.572

76.693

76.824

76.965

77.117

986.757

988.014

989.368

990.828

992.400

994.093

995.917

997.883

0

7 51%1001-1.060.885

Nuevas Condiciones

Ao Pagos Valor Actual 6,5%

3

4

5

6

7

8

9

10

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

75.000

1.075.000

70.423

66.124

62.089

58.229

54.741

51.400

48.263

649.547

Total 1.060.885

10

82

000.000.175.000986.757

nic 39 para iimv on 16 jun08 v2bis

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