CURSO:

Análisis de Estados Financieros

PROFESOR:

Mg. José de la Rosa Orderique

TEMA:

Punto de Equilibrio, ROE, ROA, ROI

ALUMNOS:

León Velita, Renzo

Mendoza Huamán, Mayra

Moreno Derteano, Jimena

Moreno Tarazona, Wendy

Payano Contreras, Guillermo

PUNTO DE EQUILIBRIO

DEFINICIÓN

• Es el punto en donde los ingresos totales recibidos, producto de las ventas, se igualan a los costos asociados con la venta de un producto (IT = CT). Importante para la planeación y el control financiero, pues es una herramienta de gestión importante para la toma de decisiones.

• El Punto de equilibrio es usado comúnmente en las empresas u organizaciones para determinar la posible rentabilidad de vender un determinado producto.

• Punto crítico, Punto cero, Punto neutro, Punto muerto, Punto de arranque, Punto de despegue o Umbral de rentabilidad.

COSTOS FIJOS

• No dependen del nivel de producción de la empresa, sino que son una cantidad determinada o fija, independiente del volumen de negocio. Ejemplo: el alquiler del local, los salarios de trabajadores en planilla, las depreciaciones, amortizaciones, servicios, seguros, etc.

• Recomendable: disminuir los costos fijos, ya que estos afectan económicamente a la empresa.

• Representación gráfica: con una línea horizontal.

COSTOS VARIABLES

• Dependen directamente del nivel de producción o actividad de la empresa, es decir, varían en proporción al volumen de ventas. Ejemplo: las materias primas, la mano de obra directa que trabaja a destajo, comisiones de ventas, costo de envases, empaques, materiales de oficina, combustible, entre otros.

• Los costos variables se grafican con una línea ascendente.

COSTO TOTAL

• Es la suma de los costos fijos y costos variables de una empresa. Se representa de la siguiente manera:

FORMAS DE REPRESENTAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO

• FORMA ALGEBRAICA: El punto de equilibrio se determina dividiendo los costos fijos totales entre el margen de contribución por unidad. En el caso del punto de equilibrio, el margen decontribución total de la empresa es igual a los costos fijos totales, no hay utilidad ni pérdida.

• FORMA GRÁFICAPermite evaluar la repercusión que sobre las utilidades tiene cualquier movimiento o cambio de costos, volumen de ventas y precios.

MÉTODOS PARA DETERMINAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO

1) MÉTODO DE LA ECUACIÓNEs aquel método que permite hallar el punto de equilibrio, igualando el ingreso total con el costo total (costo fijo más costo variable).

Ejemplo:

Si una empresa vende un producto a un precio de S/ 50.00 nuevos soles. El total de costos fijos es de S/ 7,500. 00 nuevos soles y el costo variable unitario es de S/ 35.00 nuevos soles.

IT = CF + CV

50 x Q = 7500 + 35 x Q

15 Q = 7500

Q = 500 unidades (Punto de equilibrio)

2) MÉTODO DEL MARGEN DE CONTRIBUCIÓN EN MONEDAEste método permite determinar el punto de equilibrio en valores monetarios. Se halla de la siguiente forma:

Ejemplo: Si una empresa posee un total de costos fijos de S/ 200,000.00 nuevos soles, un costo variable total de S/ 300,000.00 nuevos soles, y ventas totales de S/ 850,000.00 nuevos soles. El punto de equilibrio se halla de la siguiente manera:

Interpretación: La empresa necesita alcanzar un monto de S/ 309,090.91 soles en ventas para operar sin pérdidas o ganancias.

P.E (S/.) = 200000/ (1-300000/850000)

P.E = S/. 309,090.91 nuevos soles

3) MÉTODO DE CONTRIBUCIÓN EN PORCENTAJESEste método permite determinar el punto de equilibrio en porcentaje. Se halla de la siguiente forma:

Ejemplo:

Si una empresa posee un total de costos fijos de S/ 200,000.00 nuevos soles, un costo variable total de S/ 300,000.00 nuevos soles, y ventas totales de S/ 850,000.00 nuevos soles. El punto de equilibrio se halla de la siguiente manera:

Interpretación: De las ventas totales, el 36.36% es empleado para el pago de los costos fijos y variables y el 63.64% restante, es la utilidad neta que obtiene la empresa.

P.E (%) = 200000/ (850000-300000) x 100

P.E = 36.36%

BENEFICIOS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

• Planificar la utilidad, dada una estructura de costos y un nivel de ventas esperado.

• Conocer cuál es el importe de costos totales, para que a partir de este punto, se pueda saber si la empresa está ganando o perdiendo.

• En el corto plazo: fijar precios y cantidades de producción, publicidad, etc.

• En el largo plazo: comprar nuevos equipos, planificar estrategias administrativas, etc.

• Permite mejorar la toma de decisiones. • Permite mejorar las ventas.• Permite analizar factores que no permiten el desarrollo de la

empresa.• Permite minimizar costos y gastos, al analizar el impacto de los

cambios en los costos fijos, variables y precio de venta.

CÁLCULO ROE SEGÚN EL MODELO DUPONT

El sistema DUPONT es una de las razonesfinancieras de rentabilidad, que determina laeficiencia con que la empresa esta utilizando susactivos, su capital de trabajo y el multiplicador decapital (Apalancamiento financiero)

Importante en el análisis del desempeñoeconómico y operativo de una empresa.

Busca es expresar el ROE de la empresa enfunción de tres componentes.

FÓRMULA DUPONT

Margen de Utilidad o

Rentabilidad de ventas

Rotación del Activo

Total

Multiplicador de Capital o

Apalancamiento Financiero

VENT

VENT

VENT

VENT

Reúne tres variables :

ESTAS VARIABLES SON RESPONSABLES DEL CRECIMIENTOECONÓMICO DE UNA EMPRESA.

Nos dice, cuánto gana la empresa por cada sol de ventas. Es un indicador de la eficiencia de la empresa.

Cuántos soles de venta se obtiene por cada sol invertido. Es un indicador del grado de utilización de los activos del negocio.

Nos dice, cuántos de los activos se han logrado financiar con el capital aportado por los accionistasEs el apalancamiento obtenido con el capital del negocio.

BENEFICIOS DEL CÁLCULO DEL ROE

• Permite hacer comparaciones de compañías dentro de un mismo sector, así como planificar, presupuestar y fijar metas.

• Es útil para los socios o accionistas porque les permite evaluar y comparar sus inversiones con otras opciones de inversión.

Retorno sobre la inversión de activos

ROA

Definición

• Medida Rentabilidad de una empresa en relación a sus Activos.

• Rentabilidad económica o del negocio.

• Ratio de rendimiento de inversiones entidades de crédito

• Capacidad de los activos de la empresa, para generar beneficio.

• Base: Beneficio antes e impuestos.

• Rendimiento calculado siempre estará con independencia de la financiación de inversiones.

• ¿ ROA2012 = ROA2013 ?

• Orientación de las actividades de la entidad.

Fórmula

donde:

El Resultado considerado es el beneficio logrado antes de los gastos financieros y el efecto impositivo

El Activo Total es el Activo total medio.

• A mayor ratio, mayores beneficios ha generado el activo total Valor más alto significa una situación más próspera para la empresa.

• Interpretación: “Por cada unidad monetaria invertida en activos la empresa obtiene esa cantidad de unidades monetarias de utilidad netas”

• Este ratio evoluciona según el margen de las ventas, la rotación de los activos y la relación entre ambas.

• Indicador utilizado por los inversores para analizar sus inversiones o por los socios para evaluar la gestión del gerente.

• OJO: Los activos totales son netos ya que se entiende que la amortización y el deterioro no generan resultado.

ROA: Paso a Paso

Variantes • ROA operativo:

• Rentabilidad de los activos -independientemente de su financiación- toma en cuenta el apalancamiento.

• Efecto apalancamiento: Beneficio fiscal que se produce como consecuencia de un mayor endeudamiento.

ROA sin atípicos

• Gastos o ingresos no dependen de voluntad del gestor imprevistos.

• Distorsionan el análisis del resultado por ello han de ser eliminados.

• Rentabilidad de los activos independientemente de como se han financiado y cual es su tipo impositivo.

• Evaluar la calidad de los directivos de una entidad y su capacidad para que la empresa genere resultados recurrentes.

ROA funcional

• Evaluar la gestión de los directivos sobre la actividad principal de la empresa.

• Los activos extra funcionales, son aquellos que permanecen en propiedad de la empresa, sin embargo, no son utilizados para desarrollar su actividad principal.

• Empresa A = 80% AEF Empresa B = 0% AEF

• ¿ Más eficiente?

ROA según Dupont

• Integra o combina los principalesindicadores financieros

• Fin: Determinar la eficiencia con que la empresa está utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).

•Margen neto de utilidades, la rotación de los activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero.

• Variables responsables del crecimiento económico de una empresa

Operaciones• Rotación del Activo:

• Rotación del Activo = Ventas / Activo Total

• Multiplicador de Apalancamiento:

• Multiplicador de Apalancamiento = Activo Total / Patrimonio Total

Multiplicando y dividiendo al ROA por Ventas tenemos:

• ROA = (Utilidad Neta / Ventas) x (Ventas / Activo Total)

Reemplazando nos queda: ROA = Margen x Rotación de Capital …….(1)

Multiplicando y dividiendo al ROE por el Activo Total tenemos:

• ROE = (Utilidad Neta / Activo Total) x (Activo Total / Patrimonio Total) ………(2)

Reemplazando nos queda: ROE = ROA x Multiplicador de Apalancamiento

Combinando la ec. 1 y la ec. 2

• ROE = Margen x Rotación de Capital x Multiplicador de Apalancamiento

ROI(Return on Investment)

¿cuál es el verdadero impacto financiero de una decisión empresarial?

¿beneficios marginales?

¿generación de valor para la empresa?

ROI(Return on Investment)

Costo marginal

Beneficio marginal

la mayoría de las empresas no sabe medir cuánto de lo que invierte en ciertos programas retorna como un beneficio directo, o si el programa seleccionado se

traduce en resultados exitosos

Pasos para aplicar el ROI:

1) Definir la inversión a Evaluar.2) Determinar variables cuantificables implicadas en la inversión.3) Efectuar las medidas pertinentes.4) Recoger resultados marginales de la inversión.5) Efectuar el ratio.6) Comparar el %, frente al COK.

CASO PRÁCTICOCASTOR Y ASOCIADOS S.A., es una empresa exportadora de artesanías hechas en madera cuyo principal mercado de atención es CHINA (el cual presenta una estacionalidad bien marcada en el consumo de estos productos). El Mercado de Artesanías, esta en un crecimiento sostenido, y como tal para consolidar su posición en el mercado, se adquirir nuevas tecnologías y ampliar la capacidad de planta.Se tienen los siguientes datos:

CASO PRÁCTICOCon los datos anteriores se pide:

(A) DETERMINAR EN QUE MOMENTO HA DE SER EL MÁS OPORTUNO PARA IMPLEMENTAR LA NUEVA PLANTA.

(B) SE PROYECTA LOS SIGUIENTES CAMBIOS EN EL BG AL FINAL DEL SIGUIENTE AÑO:ADEMÁS, SE PLANEA REPARTIR 41.87% DE LAS UTILIDADES ALOS ACCIONISTAS.

ADEMÁS SE SABE QUE GARGOLA S.A., SU PRINCIPAL COMPETIDOR TIENE INDICADORES PROYECTADOS DE ROA Y ROE, de 42.25% y 53.47% ; TALLE INDICADORES SE PROYECTAN EN LA INDUSTRIA EN 38.95% Y 47.75%. CALCULE EL ROA Y ROE, Y ANALICE.

(C) DETERMINE EL IMPACTO FINANCIERO DE LA NUEVA PLANTA INSTALADA (SE SABE QUE LOS FONDOS DE INVERSIÓN OFRECEN 47.65% DE RENTABILIDAD Y LOS ACCIONISTAS TIENEN UN COK DE 43.5%)