punim seminari -...

Punim seminari

Programi master: Departamenti: Banka, financa dhe kontabilitet Lënda: Analizë Financiare Tema: Analiza financiare e korporatës IBM

për vitet 2006-2008 Mentori: Kandidati: Dr. Sc: Hysen Ismajli Arben Selimi

Prishtinë, Maj 2009

ANALIZA E PASQYRAVE FINANCIARE - IBM 2006-2008

2

Hyrje

Pasqyrat financiare përgatiten për tu shfrytëzuar. Përmes tyre na mundësohet

analizimi i “shëndetit” të firmës. Duke analizuar pasqyrat financiare, duke marr për

bazë pasqyrat financiare të firmës nga e kaluara, parashikojmë zhvillimin e

ndërmarrjes në të ardhmen, analizojmë performancën e kompanisë duke synuar ti

identifikojmë fushat problematike. Analiza e pasqyrave financiare është edhe

diagnozë, identifikon fushat ku firma ka probleme, edhe prognozë, parashikon se si

firma do të punojë në të ardhmen.

Vënia në raport e pozicioneve të pasqyrave financiare jep treguesit financiar.

P.sh. fitimi neto pjesëtuara me shitjen na jep treguesin financiar të quajtur “kthimi

nga shitja”. Kthimi nga shitja tregon se cent i fiton kompania për çdo euro të arkëton

nga shitja. Kthimi nga shitja e IBM është 9 %, d.m.th. IBM fiton 0.09 cent për çdo 1€

të softuerit që e shet. Janë me qindra tregues financiare të cilat hedhin dritë mbi

aspekte të ndryshme të shëndetit të kompanisë. Të dhënat nga bilanci i gjendjes së

kompanisë IBM do të përdorën për llogaritjen e këtyre tregueseve financiare për të

konstatuar gjendjen e kompanisë tani dhe për të parashikuar zhvillimet e ardhme.

Treguesit (koeficientet) kanë për qëllim të theksojnë së përgatitja e pasqyrave

financiare nga ana e kontabilistit nuk është fundi i procesit, përkundrazi është vetëm

fillimi. Ato pasqyra financiare pastaj analizohen nga ana e investuesve, kreditorëve,

dhe menaxhmentit për t’i identifikuar sinjalet e ekzistencës se mangësive në afarizëm

dhe për të parashikuar se si do të afaroj firma në ardhmëri. Interpretim i drejtë i

treguesve varet nga krahasimi i vlerave të treguesve të firmës me vlerat e treguesve

nga viti i kaluar i të së njëjtës firmë, e gjithashtu me vlerat e treguesve të firmave

tjera që i takojnë veprimtarisë së njëjtë.1

1 Fundamental financial accounting concepts. Edmonds, McNair, Milam, Olds. Second edition, McGraw Hill fq 49-52.


3

Historiku i korporatës International Business Machines Corporation, shkurt IBM, është korporatë

shumëkombëshe për teknologji të kompjuterëve dhe konsulent për teknologji

informative, me seli në Armonk, New York, ShBA. Kompania është një nga

kompanitë e rralla të teknologjisë informative me histori të gjatë që nga shekulli i 19.

IBM prodhon dhe shet harduer dhe softuer të kompjuterëve, dhe ofron shërbime të

infrastrukturës, shërbime hosting, dhe konsultime në fushat që nga kompjuterët

mainframe2 deri te nanoteknologjia.

IBM është e njohur gjatë tërë historisë së saj si kompania më e madhe e kompjuterëve

në botë. Ka 388,000 të punësuar në mbarë botën gjë që e bën punëdhënësin më të

madh dhe më profitabil në fushën e teknologjisë informative. Vazhdon edhe sot të

shes kompjuterë, dhe mbetet një nga kompanitë më të mëdha në bo botë për

kompjuterë, gjithashtu është e njohur për prodhimin e kompjuterëve personal me

efikas siç është IBM ThinkCentre. IBM ka më shumë patenta se cilado kompani tjetër

amerikane e teknologjisë si dhe i ka tetë laboratorë për hulumtime në botë. E njohur

për fuqinë e saj punëtore të talentuar, kompania ka shkencëtarë, inxhinierë,

konsultues, dhe profesionist të shitjes në 170 vende të botës.

Në vitin 2007 IBM është ranguar si e dyta në listën e kompanive më të mëdha të

softuerit në botë. Ne vitin 2008 IBM Japoni është shpërblyer me In-House3 e vitit, si

dhe me In-house Team i vitit në ALB Japan Law Awards.

Në mars 2009, për shkak të krizës ekonomike, kompania ka deklaruar se mund të ketë

shkurtime të vendeve të punës në ShBA.

2 Janë kompjuterë që përdoren kryesisht nga organizata të mëdha për aplikacione të komplikuara siç janë statistikat e degës dhe konsumatorëve, për transaksione financiare etj. 3 Për të arriturat e punëtorëve brenda organizatës, d.m.th. është vlerësuar për stafin e zellshëm dhe inovativ.


4

Korporata "INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES" me filialet e saj Bilanci i konsoliduar i gjendjes

(ne miliona) me 31 dhjetor 2005 2006 2007 2008 PASURIA Pasuria qarkulluese Paratë e gatshme dhe ekuivalentet e pg. 12,568 8,022 14,991 12,741 Letrat me vlere për tregtim 1,118 2,634 1,155 166 Llogarite dhe bonot (për tregtim) e arketueshme 9,540 10,789 11,428 10,906 Llogarite e arketueshme nga financimi afatshkurtër 13,750 15,095 16,289 15,477 Llogarite tjera te arketueshme 1,138 964 1,072 1,172 Stoqet 2,841 2,810 2,664 2,701 Tatimi I pagueshëm 1,765 1,806 1,687 1,542 Parapagimet dhe pasuritë tjera qarkulluese 2,941 2,539 3,891 4,299 Gjithsejtë pasuria qarkulluese 45,661 44,660 53,177 49,004 Pasuria fikse Ndërtesa, makinat e huazuara dhe toka 34,261 36,522 38,584 38,445 Minus Zhvlerësimi I akumuluar (20,505) (22,082) (23,503) (24,141)Ndërtesa, makinat e huazuara dhe toka neto 13,756 14,440 15,081 14,304 Llogarite e arketueshme nga financimi afatgjate 9,628 10,068 11,603 11,183 Parapagimet për pensione 20,625 10,629 17,417 1,601 Tatimi I pagueshëm 1,513 7,270 Goodwill 9,441 12,854 14,285 18,226 Pasuritë e paprekshme neto 1,663 2,202 2,107 2,878 Investimet dhe pasuri te ndryshme 4,974 8,381 5,248 5,058 Gjithsejtë pasuri fikse 60,087 58,574 67,254 60,520GJITHSEJT PASURIA 105,748 103,234 120,431 109,524 DETYRIMET DHE KAPITALI Detyrimet afatshkurtera Tatimi 4,710 4,670 3,673 2,743 Borxhi afatshkurtër 7,216 8,902 12,235 11,236 Llogarite e pagueshme 7,349 7,964 8,054 7,014 Kompensimet dhe benificionet 3,325 4,595 4,645 4,623 Te hyrat e shtyra 7,319 8,587 9,802 10,239 Detyrime dhe shpenzime tjera 5,233 5,373 5,901 6,580 Gjithsejtë detyrime afatshkurtra 35,152 40,091 44,310 42,435 Detyrimet Afatgjata Borxhi afatgjate 15,425 13,780 23,039 22,689 Obligimet për pensionet 13,779 13,553 13,582 19,452 Te hyrat e shtyra 2,502 3,060 3,171 Detyrime tjera 8,294 4,802 7,971 8,311 Gjithsejtë detyrime afatgjata 37,498 34,637 47,652 53,623GJITHSEJT DETYRIME 72,650 74,728 91,962 96,058 Kapitali aksionar Aksione te zakonshme (20$ për aksion) dhe kapitali shtese 28,926 31,271 35,188 39,129 Fitimi I mbajtur 44,734 52,432 60,640 70,353 Aksionet e trezorit (38,546) (46,296) (63,945) (74,171)Fitimi (Humbja) e akumuluar qe nuk a prek fitimin e mbajtur. (2,016) (8,901) (3,414) (21,845)


5

GJITHESEJT KAPITALI AKSIONAR 33,098 28,506 28,469 13,466 GJITHESEJT DETYRIME DHE KAPITAL AKSIONAR 105,748 103,234 120,431 109,524

Korporata "INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES" me filialet e saj

Pasqyra e të ardhurave

(ne miliona $) 31 dhjetor 2005 2006 2007 2008 Te hyrat nga: Shërbimet 47,357 48,328 54,057 58,892 Shitjet 40,067 40,716 42,202 42,156 Financimi 3,710 2,379 2,526 2,582 Gjithsejtë te hyra 91,134 91,424 98,786 103,630 Kostoja e: Shërbimeve 35,070 35,065 39,160 40,937 Mallrave te shitur 17,743 16,882 16,552 15,776 Financimit 1,789 1,182 1,345 1,256 Gjithsejtë kostoja 54,602 53,129 57,057 57,969 Fitimi Bruto 36,532 38,295 41,729 45,661 Shpenzimet dhe te hyrat tjera Te shitjes, te përgjithshme dhe administrative 21,314 20,259 22,060 23,386 Hulumtim dhe zhvillim 5,842 6,107 6,153 6,337 Prona intelektuale -948 -900 -958 -1,153 Te hyra (shpenzime) tjera -2,122 -766 -626 -298 Shpenzimet e kamatës 220 278 611 673 Gjithsejtë te hyra (shpenzime) tjera 24,306 24,978 27,240 28,945 Te hyrat nga veprimtaria para tatimit ne fitim 12,226 13,317 14,489 16,715 Paradhëniet për tatimin ne fitim 4,232 3,901 4,071 4,381 Te hyrat nga veprimtaria ne vijim 7,994 9,416 10,418 12,334 VEPRIMTARITE E NDERPRERA Fitimi (humbja) nga veprimtaritë e ndërprera -60 76 (0) -- FITIMI NETO 7,934 9,492 10,418 12,334 FITIMI / (HUMBJA) PER AKSION (TE ZAKONSHEM) NDRYSHIMI I SUPOZUAR Veprimtaria ne vijim 4.91 6.06 7.18 8.93 Veprimtaria e ndërprerë -0.03 0.05 (0.00) -- GJITHSEJT 4.88 6.11 7.18 8.93 BAZIKE Veprimtaria ne vazhdim 4.99 6.15 7.32 9.07 Veprimtaria e ndërprerë -0.04 0.05 (0.00) --


6

GJITHSEJT 4.95 6.20 7.32 9.07

Korporata "INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES" me filialet e saj Pasqyra e rrjedhës së parasë

31 Dhjetor 2006 2007 2008 RRJEDHA E PARASË NGA AKTIVITETI OPERATIV NGA AKTIVITETET NË VIJIM Fitimi neto 9,492 10,418 12,334 Humbja/(fitimi) nga aktivitetet e ndërprera -76 0 --- Zhvlerësimi 3,907 4,038 4,140 Amortizimi i pasurisë së paprekshme 1,076 1,163 1,310 Kompensimet për aksione 846 713 659 Tatimi i zbritshëm 1,724 740 1,900 Fitimi neto nga shitja e pasurisë -175 -89 -338 Ndryshimi në pasuritë dhe detyrimet operative, vlera neto a blerjeve/tjetërsimeve Të arkëtueshmet (përfshirë edhe të arkëtueshmet nga financimi) -512 -1,408 274 Pensionet -850 -228 -1,773 Stoqet 112 182 -102 Pasuri/Detyrime tjera -881 706 1,268 Llogaritë e pagueshme 355 -142 -860 RRJEDHA NETO E PARASË NGA AKTIVITETI OPERATIV NGA AKTIVITETET NË VIJIM 15,019 16,094 18,812 RRJEDHA E PARASË NGA AKTIVITETI INVESTUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM Pagesat për ndërtesa, makina dhe tjera -4,362 -4,630 -4,171 Të ardhurat nga tjetërsimi i ndërtesave, makinave dhe pasurive tjera 430 537 350 Investimet në softuer -804 -875 -716 Blerja e letrave me vlerë për tregtim dhe investimet tjera -23,530 -24,117 -4,590 Të ardhurat nga shitja e letrave me vlerë për tregtim dhe investimeve tjera 20,533 24,984 6,100 Llogaritë e arkëtueshme nga financimi -18 125 -16 Heqja dore nga bizneset --- 310 71 Blerja e bizneseve -3,799 -1,009 -6,313 RRJEDHA NETO E PARASË NGA AKTIVITETI INVESTUES NGA AKTIVITETET NE VIJIM -11,549 -4,675 -9,285 RRJEDHA E PARASË NGA AKTIVITETI FINANCUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM Borxhi i ri 1,444 21,744 13,829 Huazimet afatshkurtra 1,834 1,674 -6,025 Pagesat për të larë borxhet -3,400 -11,306 -10,248 Riblerja e aksioneve të zakonshme -8,084 -18,828 -10,578 Transaksione tjera të aksioneve të zakonshme 1,685 4,123 3,774 Dividenda kesh -1,683 -2,147 -2,585 RRJEDHA NETO E PARASË NGA AKTIVITETI FINANCUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM -8,204 -4,740 -11,834 Efekti i kurseve të këmbimit në paranë e gatshme 201 294 58 Paraja e gatshme neto e përdorur në veprimtaritë e ndërprea nga: Aktivitetet operuese -12 -5 --- Ndryshimi neto ne paranë e gatshme -4,546 6,969 -2,250 Praja e gatshme me 1 Janar 12,568 8,022 14,991 PARAJA E GATSHME ME 31 DHJETOR 8,022 14,991 12,741 INFORMATA SHTESË Tatimi i paguar në të ardhrura 2,068 2,608 2,111 Kamata e paguar për kreditë 1,202 1,485 1,460 Obligimet ndaj qirasë kapitale 36 57 41


7

Paraqitja grafike krahasuese në tregues absolut të zërave të bilancit të gjendjes së IBM viti 2006-2008

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

Parate egatshme

Llogarite dhebonot (pertregtim) e

arketueshme

Llogaritë tjeratë

arkëtueshme

Tatimi IZbritshem

Pasuria xhiruese

2006 20072008


8

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

Tatimi Borxhiafatshkurter

Llogarite epagueshme

Kompensimetdhe benificionet

Te hyrat eshtyera

Detyrime tjera

Detyrimet afatshkurtra

2006 20072008

0 2,000 4,000 6,000 8,000

10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000

Llogarite e arketueshme nga financimi

afatgjate

Parapagimet per pensione

Tatimi Izbritshem

Goodwill Pasurite epaprekshme

neto

Investimet dhe pasuri te

ndryshme

Pasuria fikse

2006 20072008


9

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

Borxhi afatgjate Obligimet per pensionet Te hyrat e shtyera Detyrime tjera

Detyrimet afatgjata

2006 20072008


10

Aksione tezakonshme, 20$per aksion, dhekapitali shtese

Fitimi I mbajtuarAksionet e

trezorit, Fitimi (Humbja) iakumuluar qe

nuk a prekfitimin e mbajtur.

2006

2007

2008

(80,000)

(60,000)

(40,000)

(20,000)

0

20,000

40,000

60,000

80,000

Kapitali aksionar dhe fitimi i mbajtur

2006 20072008


Arben SELIMI M050 72 2008 10

Bilanci I konsoliduar I gjendjesI KORPORATES "INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES"

me filialet e saj (ne miliona, përveç shumave te aksioneve) me 31 dhjetor 2006 2007 2008 2006-2007 2007-2008 PASURIA

Pasuria qarkulluese

shuma e rritjes/

zvogëlimit % e rritjes/ zvogëlimit

shuma e rritjes/

zvogëlimit

% e rritjes/

zvogëlimitParatë e gatshme 8,022 14,991 12,741 6,969 86.9% (2,250) -15.0%Letrat me vlere për tregtim 2,634 1,155 166 (1,479) -56.2% (989) -85.6%Llogarite dhe bonot (per tregtim) e arketueshme 10,789 11,428 10,906 639 5.9% (522) -4.6%Llogaritë e arkëtueshme nga financimi afatshkurtër 15,095 16,289 15,477 1,194 7.9% (812) -5.0%Llogaritë tjera të arkëtueshme 964 1,072 1,172 108 11.2% 100 9.3%Stoqet 2,810 2,664 2,701 (146) -5.2% 37 1.4%Tatimi I Zbritshëm 1,806 1,687 1,542 (119) -6.6% (145) -8.6%Parapagimet dhe pasuritë tjera qarkulluese 2,539 3,891 4,299 1,352 53.2% 408 10.5%Gjithsejt pasuria qarkulluese 44,660 53,177 49,004 8,517 19.1% (4,173) -7.8%Pasuria fikse Ndërtesa, makinat e huazuara dhe toka 36,522 38,584 38,445 2,062 5.6% (139) -0.4%Minus Zhvlerësimi I akumuluar (22,082) (23,503) (24,141) (1,421) 6.4% (638) 2.7%Llogarite e arketueshme nga financimi afatgjate 14,440 11,603 11,183 (2,837) -19.6% (420) -3.6%Parapagimet për pensione 10,068 17,417 1,601 7,349 73.0% (15,816) -90.8%Tatimi I zbritshëm 10,629 1,513 7,270 (9,116) -85.8% 5,757 380.5%Goodwill 12,854 14,285 18,226 1,431 11.1% 3,941 27.6%Pasuritë e paprekshme neto 2,202 2,107 2,878 (95) -4.3% 771 36.6%Investimet dhe pasuri te ndryshme 8,381 5,248 5,058 (3,133) -37.4% (190) -3.6%Gjithsejtë pasuri fikse 58,574 67,254 60,520 8,680 14.8% (6,734) -10.0%GJITHSEJTË PASURIA 103,234 120,431 109,524 17,197 16.7% (10,907) -9.1%

DETYRIMET DHE KAPITALI Detyrimet afatshkurtra Tatimi 4,670 3,673 2,743 (997) -21.3% (930) -25.3%Borxhi afatshkurtër 8,902 12,235 11,236 3,333 37.4% (999) -8.2%Llogarite e pagueshme 7,964 8,054 7,014 90 1.1% (1,040) -12.9%Kompensimet dhe benificionet 4,595 4,645 4,623 50 1.1% (22) -0.5%Te hyrat e shtyra 8,587 9,802 10,239 1,215 14.1% 437 4.5%Detyrime tjera 5,373 5,901 6,580 528 9.8% 679 11.5%Gjithsejtë detyrime afatshkurtra 40,091 44,310 42,435 4,219 10.5% (1,875) -4.2% Borxhi afatgjate 13,780 23,039 22,689 9,259 67.2% (350) -1.5%Obligimet për pensionet 13,553 13,582 19,452 29 0.2% 5,870 43.2%Te hyrat e shtyra 2,502 3,060 3,171 558 22.3% 111 3.6%Detyrime tjera 4,802 7,971 8,311 3,169 66.0% 340 4.3%Gjithsejtë detyrime afatgjata 34,637 47,652 53,623 13,015 37.6% 5,971 12.5%GJITHSEJT DETYRIME 74,728 91,962 96,058 17,234 23.1% 4,096 4.5% Kapitali aksionar Aksione te zakonshme, 20$ për aksion, dhe kapitali shtese 31,271 35,188 39,129 3,917 12.5% 3,941 11.2%Fitimi I mbajtur 52,432 60,640 70,353 8,208 15.7% 9,713 16.0%Aksionet e trezorit, sipas kostos (2008 - 757,885,937; 2007 - 672,373,283; 2006 - 501,987,771) (46,296) (63,945) (74,171) (17,649) 38.1% (10,226) 16.0%Fitimi (Humbja) i akumuluar qe nuk a prek fitimin e mbajtur. (8,901) (3,414) (21,845) 5,487 -61.6% (18,431) 539.9%GJITHSEJTË KAPITALI AKSIONAR 28,506 28,469 13,466 (37) -0.1% (15,003) -52.7%GJITHSEJTË DETYRIME DHE KAPITAL AKSIONAR 103,234 120,431 109,524 17,197 16.7% (10,907) -9.1%



Bilanci I konsoliduar I gjendjes 2006-2007 I KORPORATES "INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES"

me filialet e saj (ne miliona, perveq shumave te aksioneve) me 31 dhjetor 2006 2007 2006-2007 PASURIA

Pasuria qarkulluese

shuma e rritjes/zvogl

imit

% e rritjes/zvogl

imit Parate e gatshme 8,022 14,991 6,969 86.9%Letrat me vlere per tregtim 2,634 1,155 (1,479) -56.2%Llogarite dhe bonot (per tregtim) e arketueshme 10,789 11,428 639 5.9%Llogaritë e arkëtueshme nga financimi afatshkurtër 15,095 16,289 1,194 7.9%Llogaritë tjera të arkëtueshme 964 1,072 108 11.2%Stoqet 2,810 2,664 (146) -5.2%Tatimi I Zbritshem 1,806 1,687 (119) -6.6%Parapagimet dhe pasurite tjera qarkulluese 2,539 3,891 1,352 53.2%Gjithsejt pasuria qarkulluese 44,660 53,177 8,517 19.1%Pasuria fikse Ndertesa, makinat e huazuara dhe toka 36,522 38,584 2,062 5.6%Minus Zhvleresimi I akumuluar (22,082) (23,503) (1,421) 6.4%Llogarite e arketueshme nga financimi afatgjate 14,440 11,603 (2,837) -19.6%Parapagimet per pensione 10,068 17,417 7,349 73.0%Tatimi I zbritshem 10,629 1,513 (9,116) -85.8%Goodwill 12,854 14,285 1,431 11.1%Pasurite e paprekshme neto 2,202 2,107 (95) -4.3%Investimet dhe pasuri te ndryshme 8,381 5,248 (3,133) -37.4%Gjithsejt pasuri fikse 58,574 67,254 8,680 14.8%GJITHSEJT PASURIA 103,234 120,431 17,197 16.7%DETYRIMET DHE KAPITALI Detyrimet afatshkurtera Tatimi 4,670 3,673 (997) -21.3%Borxhi afatshkurter 8,902 12,235 3,333 37.4%Llogarite e pagueshme 7,964 8,054 90 1.1%Kompensimet dhe benificionet 4,595 4,645 50 1.1%Te hyrat e shtyera 8,587 9,802 1,215 14.1%Detyrime tjera 5,373 5,901 528 9.8%Gjithsejt detyrime afatshkurtra 40,091 44,310 4,219 10.5% Borxhi afatgjate 13,780 23,039 9,259 67.2%Obligimet per pensionet 13,553 13,582 29 0.2%Te hyrat e shtyera 2,502 3,060 558 22.3%Detyrime tjera 4,802 7,971 3,169 66.0%Gjithsejt detyrime afatgjata 34,637 47,652 13,015 37.6%GJITHSEJT DETYRIME 74,728 91,962 17,234 23.1% Kapitali aksioner Aksione te zakonshme, 20$ per aksion, dhe kapitali shtese 31,271 35,188 3,917 12.5%Fitimi I mbajtuar 52,432 60,640 8,208 15.7%Aksionet e trezorit, sipas kosotos (2008 - 757,885,937; 2007 - 672,373,283; 2006 - 501,987,771) (46,296) (63,945) (17,649) 38.1%Fitimi (Humbja) i akumuluar qe nuk a prek fitimin e mbajtur. (8,901) (3,414) 5,487 -61.6%GJITHESEJT KAPITALI AKSIONAR 28,506 28,469 (37) -0.1%GJITHESEJT DETYRIME DHE KAPITAL AKSIONAR 103,234 120,431 17,197 16.7%



RRITJA/ZVOGËLIMI I ZËRAVE TË BILANCIT NË TREGUES ABSOLUT 2007 KRAHASUAR ME 2006

(2,000)

(1,000)

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

Parate egatshme

Letrat me vlereper tregtim


arketueshme

Llogaritë earkëtueshmenga f inancimiafatshkurtër

Llogaritë tjera tëarkëtueshme

Stoqet Tatimi IZbritshem

Parapagimet dhepasurite tjeraqarkulluese

Rritja/Zvogëlimi i Pasurisë qarkulluese

(10,000)

(8,000)

(6,000)

(4,000)

(2,000)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

Ndertesa,makinat e

huazuara dhetoka

MinusZhvleresimi Iakumuluar

Llogarite earketueshme nga

financimiafatgjate

Parapagimet perpensione

Tatimi I zbritshem Goodw ill Pasurite epaprekshme neto

Investimet dhepasuri tendryshme

Rritja/Zvogëlimi i pasurisë fikse



(1,000)

(500)

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

Tatimi Borxhi afatshkurter Llogarite e pagueshme Kompensimet dhebenificionet

Te hyrat e shtyera Detyrime tjera

Rritja/Zvogëlimi i detyrimeve rrjedhëse

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000


Rritja/Zvogëlimi i detyrimeve afatgjata

(20,000)

(15,000)

(10,000)

(5,000)

0

5,000

10,000

Aksione te zakonshme, 20$ peraksion, dhe kapitali shtese

Fitimi I mbajtuar Aksionet e trezorit, sipas kosotos(2008 - 757,885,937; 2007 -

672,373,283; 2006 -501,987,771)

Fitimi (Humbja) i akumuluar qe nuka prek fitimin e mbajtur.

Rritja/Zvogëlimi i Kapitalit aksionar



PËRQINDJA E RRITJES ZVOGËLIMIT TË POZICIONEVE NË BILANCIN E GJENDJES VITI 2007 NË RAPORT ME 2006

-60.0%

-40.0%

-20.0%

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

100.0%

Parate egatshme

Letrat me vlereper tregtim


arketueshme

Llogaritë earkëtueshmenga financimiafatshkurtër



Parapagimet dhepasurite tjeraqarkulluese

Rritja/Zvogëlimi i Pasurisë qarkulluese

-100.0%

-80.0%

-60.0%

-40.0%

-20.0%

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

Ndertesa,makinat e

huazuara dhetoka


Llogarite earketueshme nga

financimiafatgjate

Parapagimet perpensione

Tatimi I zbritshem Goodw ill Pasurite epaprekshme neto

Investimet dhepasuri tendryshme

Rritja/Zvogëlimi i Pasurisë fikse



-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

Tatimi Borxhi afatshkurter Llogarite e pagueshme Kompensimet dhebenif icionet


Rritja/Zvogëlimi i Detyrimeve rrjedhëse

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%


Rritja/Zvogëlimi i Detyrimeve afatgjata

-70.0%

-60.0%

-50.0%

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

Aksione te zakonshme, 20$ peraksion, dhe kapitali shtese

Fitimi I mbajtuar Aksionet e trezorit, sipas kosotos(2008 - 757,885,937; 2007 -

672,373,283; 2006 -501,987,771)

Fitimi (Humbja) i akumuluar qe nuka prek fitimin e mbajtur.

Rritja/Zvogëlimi i Kapitalit aksionar



Bilanci i konsoliduar i gjendjes 2007-2008 I KORPORATES "INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES"

me filialet e saj (ne miliona, perveq shumave te aksioneve) me 31 dhjetor 2007 2008 2007-2008 PASURIA Pasuria qarkulluese

shuma e rritjes/zvoglimit

% e rritjes/zvoglimit

Parate e gatshme 14,991 12,741 (2,250) -15.0% Letrat me vlere per tregtim 1,155 166 (989) -85.6% Llogarite dhe bonot (per tregtim) e arketueshme 11,428 10,906 (522) -4.6% Llogaritë e arkëtueshme nga financimi afatshkurtër 16,289 15,477 (812) -5.0% Llogaritë tjera të arkëtueshme 1,072 1,172 100 9.3% Stoqet 2,664 2,701 37 1.4% Tatimi I Zbritshem 1,687 1,542 (145) -8.6% Parapagimet dhe pasurite tjera qarkulluese 3,891 4,299 408 10.5% Gjithsejt pasuria qarkulluese 53,177 49,004 (4,173) -7.8% Pasuria fikse Ndertesa, makinat e huazuara dhe toka 38,584 38,445 (139) -0.4% Minus Zhvleresimi I akumuluar (23,503) (24,141) (638) 2.7% Llogarite e arketueshme nga financimi afatgjate 11,603 11,183 (420) -3.6% Parapagimet per pensione 17,417 1,601 (15,816) -90.8% Tatimi I zbritshem 1,513 7,270 5,757 380.5% Goodwill 14,285 18,226 3,941 27.6% Pasurite e paprekshme neto 2,107 2,878 771 36.6% Investimet dhe pasuri te ndryshme 5,248 5,058 (190) -3.6% Gjithsejt pasuri fikse 67,254 60,520 (6,734) -10.0% GJITHSEJT PASURIA 120,431 109,524 (10,907) -9.1% DETYRIMET DHE KAPITALI Detyrimet afatshkurtera Tatimi 3,673 2,743 (930) -25.3% Borxhi afatshkurter 12,235 11,236 (999) -8.2% Llogarite e pagueshme 8,054 7,014 (1,040) -12.9% Kompensimet dhe benificionet 4,645 4,623 (22) -0.5% Te hyrat e shtyera 9,802 10,239 437 4.5% Detyrime tjera 5,901 6,580 679 11.5% Gjithsejt detyrime afatshkurtra 44,310 42,435 (1,875) -4.2% Borxhi afatgjate 23,039 22,689 (350) -1.5% Obligimet per pensionet 13,582 19,452 5,870 43.2% Te hyrat e shtyera 3,060 3,171 111 3.6% Detyrime tjera 7,971 8,311 340 4.3% Gjithsejt detyrime afatgjata 47,652 53,623 5,971 12.5% GJITHSEJT DETYRIME 91,962 96,058 4,096 4.5% Kapitali aksioner Aksione te zakonshme, 20$ per aksion, dhe kapitali shtese 35,188 39,129 3,941 11.2% Fitimi I mbajtuar 60,640 70,353 9,713 16.0% Aksionet e trezorit, sipas kosotos (2008 - 757,885,937; 2007 - 672,373,283; 2006 - 501,987,771) (63,945) (74,171) (10,226) 16.0% Fitimi (Humbja) i akumuluar qe nuk a prek fitimin e mbajtur. (3,414) (21,845) (18,431) 539.9% GJITHESEJT KAPITALI AKSIONAR 28,469 13,466 (15,003) -52.7% GJITHESEJT DETYRIME DHE KAPITAL AKSIONAR 120,431 109,524 (10,907) -9.1%



RRITJA/ZVOGËLIMI I ZËRAVE TË BILANCIT NË TREGUES ABSOLUT 2008 KRAHASUAR ME 2007

(2,500)

(2,000)

(1,500)

(1,000)

(500)

0

500

Parate egatshme


arketueshme

Llogaritëtjera të

arkëtueshme

Tatimi IZbritshem

Pasuria qarkulluese

2007-2008

(20,000)

(15,000)

(10,000)

(5,000)

0

5,000

10,000

Ndertesa,makinat e

huazuara dhetoka

MinusZhvleresimi I

akumuluar

Llogarite earketueshmenga financimi

afatgjate

Parapagimetper pensione

Tatimi Izbritshem

Goodwill Pasurite epaprekshme

neto

Investimet dhepasuri te

ndryshme

Pasuria fikse

2007-2008



(1,200)

(1,000)

(800)

(600)

(400)

(200)

0

200

400

600

800

Tatimi Borx hiafatshkurter


Kompensimet dhebenificionet

Te hy rat eshty era

Dety rime tjera

Detyrimet rrjedhëse

2007-2008

(1,000)

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

Borx hi afatgjate Obligimet per pensionet Te hy rat e shty era Dety rime tjera

Detyrimet afatgjata

2007-2008

(20,000)

(15,000)

(10,000)

(5,000)

0

5,000

10,000

Aksione te zakonshme, Fitimi I mbajtuar Aksionet e trezorit, Fitimi (Humbja) i akumuluar

Kapitali dhe fitimi i mbajtur



PËRQINDJA E RRITJES ZVOGËLIMIT TË POZICIONEVE NË BILANCIN E GJENDJES VITI 2008 NË RAPORT ME 2007

-15.0%

-85.6%

-4.6% -5.0%

9.3%1.4%

-8.6%

10.5%

-90.0%

-80.0%

-70.0%

-60.0%

-50.0%

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

Parate egatshme

Letrat me v lereper tregtim

Ll/A dhe bonote arketueshme

Ll/A ngafinancimi

afatshkurtër



Parapagimetdhe pasurite

tjeraqarkulluese

Pasuria qarkulluese

-100.0%

-50.0%

0.0%

50.0%

100.0%

150.0%

200.0%

250.0%

300.0%

350.0%

400.0%

Ndertesa,makinat e

huazuara dhetoka


afatgjate

Tatimi Izbritshem

Pasurite epaprekshme

neto

Pasuria fikse



-30.0%

-25.0%

-20.0%

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%



Kompensimet dhebenificionet


Detyrimet afatshkurtera

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%

45.0%


Detyrimet afatgjata

0.0%

100.0%

200.0%

300.0%

400.0%

500.0%

600.0%

Aksione te zakonshme, Fitimi I mbajtuar Aksionet e trezorit, Fitimi (Humbja) i akumuluar

Kapitali aksionar



STRUKTURA E PASURISË DHE DETYRIMEVE 2006-2008

Bilanci I konsoliduar I gjendjes I KORPORATES "INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES"

me filialet e saj (ne miliona, perveq shumave te aksioneve) me 31 dhjetor 2006 2007 2008 % 2006 % 2007 % 2008 PASURIA Pasuria qarkulluese Parate e gatshme 8,022 14,991 12,741 7.8% 12.4% 11.6%Letrat me vlere per tregtim 2,634 1,155 166 2.6% 1.0% 0.2%Llogarite dhe bonot (per tregtim) e arketueshme 10,789 11,428 10,906 10.5% 9.5% 10.0%Llogaritë e arkëtueshme nga financimi afatshkurtër 15,095 16,289 15,477 14.6% 13.5% 14.1%Llogaritë tjera të arkëtueshme 964 1,072 1,172 0.9% 0.9% 1.1%Stoqet 2,810 2,664 2,701 2.7% 2.2% 2.5%Tatimi I Zbritshem 1,806 1,687 1,542 1.7% 1.4% 1.4%Parapagimet dhe pasurite tjera qarkulluese 2,539 3,891 4,299 2.5% 3.2% 3.9%Gjithsejt pasuria qarkulluese 44,660 53,177 49,004 43.3% 44.2% 44.7%Pasuria fikse Ndertesa, makinat e huazuara dhe toka 36,522 38,584 38,445 35.4% 32.0% 35.1%Minus Zhvleresimi I akumuluar (22,082) (23,503) (24,141) -21.4% -19.5% -22.0%Llogarite e arketueshme nga financimi afatgjate 14,440 11,603 11,183 14.0% 9.6% 10.2%Parapagimet per pensione 10,068 17,417 1,601 9.8% 14.5% 1.5%Tatimi I zbritshem 10,629 1,513 7,270 10.3% 1.3% 6.6%Goodwill 12,854 14,285 18,226 12.5% 11.9% 16.6%Pasurite e paprekshme neto 2,202 2,107 2,878 2.1% 1.7% 2.6%Investimet dhe pasuri te ndryshme 8,381 5,248 5,058 8.1% 4.4% 4.6%Gjithsejt pasuri fikse 58,574 67,254 60,520 56.7% 55.8% 55.3%GJITHSEJT PASURIA 103,234 120,431 109,524 100.0% 100.0% 100.0%DETYRIMET DHE KAPITALI Detyrimet afatshkurtera Tatimi 4,670 3,673 2,743 4.5% 3.0% 2.5%Borxhi afatshkurter 8,902 12,235 11,236 8.6% 10.2% 10.3%Llogarite e pagueshme 7,964 8,054 7,014 7.7% 6.7% 6.4%Kompensimet dhe benificionet 4,595 4,645 4,623 4.5% 3.9% 4.2%Te hyrat e shtyera 8,587 9,802 10,239 8.3% 8.1% 9.3%Detyrime tjera 5,373 5,901 6,580 5.2% 4.9% 6.0%Gjithsejt detyrime afatshkurtra 40,091 44,310 42,435 38.8% 36.8% 38.7%Borxhi afatgjate 13,780 23,039 22,689 13.3% 19.1% 20.7%Obligimet per pensionet 13,553 13,582 19,452 13.1% 11.3% 17.8%Te hyrat e shtyera 2,502 3,060 3,171 2.4% 2.5% 2.9%Detyrime tjera 4,802 7,971 8,311 4.7% 6.6% 7.6%Gjithsejt detyrime afatgjata 34,637 47,652 53,623 33.6% 39.6% 49.0%GJITHSEJT DETYRIME 74,728 91,962 96,058 72.4% 76.4% 87.7%Kapitali aksionar Aksione te zakonshme, 20$ per aksion, dhe kapitali shtese 31,271 35,188 39,129 30.3% 29.2% 35.7%Fitimi I mbajtuar 52,432 60,640 70,353 50.8% 50.4% 64.2%Aksionet e trezorit, sipas kosotos (2008 - 757,885,937; 2007 - 672,373,283; 2006 - 501,987,771) (46,296) (63,945) (74,171) -44.8% -53.1% -67.7%Fitimi (Humbja) i akumuluar qe nuk a prek fitimin e mbajtur. (8,901) (3,414) (21,845) -8.6% -2.8% -19.9%GJITHESEJT KAPITALI AKSIONAR 28,506 28,469 13,466 27.6% 23.6% 12.3%GJITHESEJT DETYRIME DHE KAPITAL AKSIONAR 103,234 120,431 109,524 100.0% 100.0% 100.0%



PARAQITJA GRAFIKE KRAHASUESE E TREGUESVE RELATIV PËR KORPORATËN IBM, VITET 2006-2007-2008

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

Parate egatshme

Letrat mevlere pertregtim


arketueshme

Llogaritë earkëtueshmenga financimiafatshkurtër

Llogaritë tjeratë

arkëtueshme


Parapagimetdhe pasurite

tjeraqarkulluese

Pasuria qarkulluese

2006 2007 2008

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

Ndertesa,makinat ehuazuaradhe toka



afatgjate

Parapagimetper pensione

Tatimi Izbritshem

Goodw ill Pasurite epaprekshme

neto

Investimetdhe pasuri te

ndryshme

Pasuria fikse

2006 2007 2008



0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%



Kompensimetdhe

benif icionet

Te hyrat eshtyera

Detyrime tjera

Detyrimet rrjedhëse

2006 2007 2008

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%


Detyrimet afatgjata

2006 2007 2008

-80.0%

-60.0%

-40.0%

-20.0%

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

Aksione te zakonshme Fitimi I mbajtuar Aksionet e trezorit Fitimi (Humbja) iakumuluar

Detyrimet afatgjata

2006 2007 2008



PARAQITJA GRAFIKE E STRUKTURËS SË BILANCIT TË KORPORATËS IBM, VITET 2006-2007-2008

Struktura e pasurisë 2006

56.7%

43.3%

pasuria qarkulluesepasuri fikse


55.8%

44.2% pasuria qarkulluesepasuri fikse




55.3%

44.7% pasuria qarkulluesepasuri fikse

Struktura e detyrimeve dhe kapitalit 2006

27.6%

33.6%

38.8%

detyrime afatshkurtradetyrime afatgjatakapitali aksionar




23.6%

39.6%

36.8%

detyrime afatshkurtradetyrime afatgjatakapitali aksionar


12.3%

49.0%

38.7%detyrime afatshkurtradetyrime afatgjatakapitali aksionar



43.3%

56.7%

44.2%

55.8%

44.7%

55.3%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

100.0%

2006 2007 2008

Struktura e pasurisë

pasuria qarkulluese pasuri fikse

38.8%

33.6%

27.6%

36.8%

39.6%

23.6%

38.7%

49.0%

12.3%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

100.0%

2006 2007 2008

Struktura e detyrimeve dhe kapitalit

detyrime afatshkurtra detyrime afatgjata kapitali aksionar



Korporata "INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES" me filialet e saj Pasqyra e të ardhurave

(ne miliona $) 31 dhjetor 2005 2006 2007 2008 Te hyrat nga: Shërbimet 47,357 48,328 54,057 58,892 Shitjet 40,067 40,716 42,202 42,156 Financimi 3,710 2,379 2,526 2,582 Gjithsejtë te hyra 91,134 91,424 98,786 103,630 Kostoja e: Shërbimeve 35,070 35,065 39,160 40,937 Mallrave te shitur 17,743 16,882 16,552 15,776 Financimit 1,789 1,182 1,345 1,256 Gjithsejtë kostoja 54,602 53,129 57,057 57,969 Fitimi Bruto 36,532 38,295 41,729 45,661 Shpenzimet dhe te hyrat tjera Te shitjes, te përgjithshme dhe administrative 21,314 20,259 22,060 23,386 Hulumtim dhe zhvillim 5,842 6,107 6,153 6,337 Prona intelektuale -948 -900 -958 -1,153 Te hyra (shpenzime) tjera -2,122 -766 -626 -298 Shpenzimet e kamatës 220 278 611 673 Gjithsejtë te hyra (shpenzime) tjera 24,306 24,978 27,240 28,945 Te hyrat nga veprimtaria para tatimit ne fitim 12,226 13,317 14,489 16,715 Paradhëniet për tatimin ne fitim 4,232 3,901 4,071 4,381 Te hyrat nga veprimtaria ne vijim 7,994 9,416 10,418 12,334 VEPRIMTARITE E NDERPRERA Fitimi (humbja) nga veprimtaritë e ndërprera -60 76 (0) -- FITIMI NETO 7,934 9,492 10,418 12,334 FITIMI / (HUMBJA) PER AKSION (TE ZAKONSHEM) NDRYSHIMI I SUPOZUAR Veprimtaria ne vijim 4.91 6.06 7.18 8.93 Veprimtaria e ndërprerë -0.03 0.05 (0.00) -- GJITHSEJT 4.88 6.11 7.18 8.93 BAZIKE Veprimtaria ne vazhdim 4.99 6.15 7.32 9.07 Veprimtaria e ndërprerë -0.04 0.05 (0.00) -- GJITHSEJT 4.95 6.20 7.32 9.07



PARAQITJA GRAFIKE KRAHASUESE E PASQYRËS SË TË ARDHURAVE NË TREGUES ABSOLUT VITI 2006 -2008

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

Gjithsejt te hyra Gjithsejt kostoja Fitimi Bruto Gjithesejt te hyra(shpenzime) tjera

Te hyrat ngaveprimtaria para

tatimit ne f itim

FITIMI NETO

Pasqyra e te ardhurave

2006 2007 2008



PASQYRA KRAHASUESE E TË ARDHURAVE 2006-2007

(ne miliona $)

31 dhjetor 2006 2007shuma e rritjes % e rritjes

Te hyrat nga: Shërbimet 48,328 54,057 5,729 12%Shitjet 40,716 42,202 1,486 4%Financimi 2,379 2,526 147 6%Gjithsejtë te hyra 91,424 98,786 7,362 8% Kostoja e: Shërbimeve 35,065 39,160 4,095 12%Mallrave te shitur 16,882 16,552 -330 -2%Financimit 1,182 1,345 163 14%Gjithsejtë kostoja 53,129 57,057 3,928 7% Fitimi Bruto 38,295 41,729 3,434 9% Shpenzimet dhe te hyrat tjera Te shitjes, te përgjithshme dhe administrative 20,259 22,060 1,801 9%Hulumtim dhe zhvillim 6,107 6,153 46 1%Prona intelektuale -900 -958 -58 6%Te hyra (shpenzime) tjera -766 -626 140 -18%Shpenzimet e kamatës 278 611 333 120%Gjithsejtë te hyra (shpenzime) tjera 24,978 27,240 2,262 9% Te hyrat nga veprimtaria para tatimit ne fitim 13,317 14,489 1,172 9%Paradhëniet për tatimin ne fitim 3,901 4,071 170 4%Te hyrat nga veprimtaria ne vijim 9,416 10,418 1,002 11% VEPRIMTARITE E NDERPRERA Fitimi (humbja) nga veprimtaritë e ndërprera 76 (0) -76 -100%FITIMI NETO 9,492 10,418 926 10% FITIMI / (HUMBJA) PER AKSION (TE ZAKONSHEM) NDRYSHIMI I SUPOZUAR Veprimtaria ne vijim 6.06 7.18 1.12 18.5% Veprimtaria e ndërprerë 0.05 (0.00) -0.05 -100.0% GJITHSEJT 6.11 7.18 1.07 17.5%BAZIKE Veprimtaria ne vazhdim 6.15 7.32 1.17 19.0% Veprimtaria e ndërprerë 0.05 (0.00) -0.05 -100.0% GJITHSEJT 6.20 7.32 1.12 18.1%



0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

Gjithsejt tehyra

Gjithsejtkostoja

Fitimi Bruto Gjithesejt tehyra

(shpenzime)tjera

Te hyrat ngaveprimtaria

para tatimit nefitim

FITIMI NETO

shuma e rritjes

shuma e rritjes

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

9.0%

10.0%

Gjithsejt tehyra

Gjithsejtkostoja


(shpenzime)tjera



FITIMI NETO

% e rritjes

% e rritjes



PASQYRA KRAHASUESE E TË ARDHURAVE 2007-2008 (ne miliona $)

31 dhjetor 2007 2008shuma e rritjes % e rritjes

Te hyrat nga: Shërbimet 54,057 58,892 4,835 9%Shitjet 42,202 42,156 -46 0%Financimi 2,526 2,582 56 2%Gjithsejtë te hyra 98,786 103,630 4,844 5% Kostoja e: Shërbimeve 39,160 40,937 1,777 5%Mallrave te shitur 16,552 15,776 -776 -5%Financimit 1,345 1,256 -89 -7%Gjithsejtë kostoja 57,057 57,969 912 2% Fitimi Bruto 41,729 45,661 3,932 9% Shpenzimet dhe te hyrat tjera Te shitjes, te përgjithshme dhe administrative 22,060 23,386 1,326 6%Hulumtim dhe zhvillim 6,153 6,337 184 3%Prona intelektuale -958 -1,153 -195 20%Te hyra (shpenzime) tjera -626 -298 328 -52%Shpenzimet e kamatës 611 673 62 10%Gjithsejtë te hyra (shpenzime) tjera 27,240 28,945 1,705 6% Te hyrat nga veprimtaria para tatimit ne fitim 14,489 16,715 2,226 15%Paradhëniet për tatimin ne fitim 4,071 4,381 310 8%Te hyrat nga veprimtaria ne vijim 10,418 12,334 1,916 18% VEPRIMTARITE E NDERPRERA Fitimi (humbja) nga veprimtaritë e ndërprera (0) -- FITIMI NETO 10,418 12,334 1,916 18% FITIMI / (HUMBJA) PER AKSION (TE ZAKONSHEM) NDRYSHIMI I SUPOZUAR Veprimtaria ne vijim 7.18 8.93 1.75 24% Veprimtaria e ndërprerë (0.00) -- GJITHSEJT 7.18 8.93 1.75 24%BAZIKE Veprimtaria ne vazhdim 7.32 9.07 1.75 24% Veprimtaria e ndërprerë (0.00) -- GJITHSEJT 7.32 9.07 1.75 24%



0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

Gjithsejt tehyra

Gjithsejtkostoja


(shpenzime)tjera



FITIMI NETO

shuma e rritjes

shuma e rritjes

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

Gjithsejt tehyra

Gjithsejtkostoja


(shpenzime)tjera



FITIMI NETO

% e rritjes

% e rritjes



STRUKTURA E PASQYRËS SË TË ARDHURAVE 2006-2008

(ne miliona $)

31 dhjetor 2006 2007 2008 2006% 2007% 2008%

Te hyrat nga:

Shërbimet 48,328 54,057 58,892 53% 55% 57%

Shitjet 40,716 42,202 42,156 45% 43% 41%

Financimi 2,379 2,526 2,582 3% 3% 2%

Gjithsej te hyra 91,424 98,786 103,630 100.0% 100.0% 100.0%

Kostoja e:

Shërbimeve 35,065 39,160 40,937 38.4% 39.6% 39.5%

Mallrave te shitur 16,882 16,552 15,776 18.5% 16.8% 15.2%

Financimit 1,182 1,345 1,256 1.3% 1.4% 1.2%

Gjithsejtë kostoja 53,129 57,057 57,969 58.1% 57.8% 55.9%

Fitimi Bruto 38,295 41,729 45,661 41.9% 42.2% 44.1%

Shpenzimet dhe te hyrat tjera

Te shitjes, te përgjithshme dhe administrative 20,259 22,060 23,386 22.2% 22.3% 22.6%

Hulumtim dhe zhvillim 6,107 6,153 6,337 6.7% 6.2% 6.1%

Prona intelektuale -900 -958 -1,153 -1.0% -1.0% -1.1%

Te hyra (shpenzime) tjera -766 -626 -298 -0.8% -0.6% -0.3%

Shpenzimet e kamatës 278 611 673 0.3% 0.6% 0.6%

Gjithsejtë te hyra (shpenzime) tjera 24,978 27,240 28,945 27.3% 27.6% 27.9%

Te hyrat nga veprimtaria para tatimit ne fitim 13,317 14,489 16,715 14.6% 14.7% 16.1%

Paradhëniet për tatimin ne fitim 3,901 4,071 4,381 4.3% 4.1% 4.2%

Te hyrat nga veprimtaria ne vijim 9,416 10,418 12,334 10.3% 10.5% 11.9%

VEPRIMTARITE E NDERPRERA

Fitimi (humbja) nga veprimtaritë e ndërprera 76 (0) -- 0.1% 0.0%

FITIMI NETO 9,492 10,418 12,334 10.4% 10.5% 11.9%



58.1%57.8% 55.9%

41.9% 42.2% 44.1%

27.3%27.6%

27.9%

14.6%14.7%16.1%

10.4%10.5%11.9%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

Gjithsejt kostoja Fitimi Bruto Gjithesejt te hyra(shpenzime) tjera

Fitimi para tatimit FITIMI NETO

pasqyra e te ardhurave

2006 2007 2008



PASQYRË KRAHASUESE E RRJEDHËS SË PARASË

(në miliona $) 31 Dhjetor 2006 2007 2008 Rrjedha e parasë nga aktiviteti operativ nga aktivitetet në vijim Fitimi neto 9492 10418 12334 Humbja/(fitimi) nga aktivitetet e ndërprera (76) 0 --- Zhvlerësimi 3907 4038 4140 Amortizimi i pasurisë së paprekshme 1076 1163 1310 Kompensimet për aksione 846 713 659 Tatimi i zbritshëm 1724 740 1900 Fitimi neto nga shitja e pasurisë (175) (89) (338) Ndryshimi në pasuritë dhe detyrimet operative, vlera neto a blerjeve/tjetërsimeve Të arkëtueshmet (përfshirë edhe të arkëtueshmet nga financimi) (512) (1408) 274 Pensionet (850) (228) (1773) Stoqet 112 182 (102) Pasuri/Detyrime tjera (881) 706 1268 Llogaritë e pagueshme 355 (142) (860) Rrjedha neto e parasë nga aktiviteti operativ nga aktivitetet në vijim 15019 16094 18812 RRJEDHA E PARASË NGA AKTIVITETI INVESTUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM Pagesat për ndërtesa, makina dhe tjera (4362) (4630) (4171) Të ardhurat nga tjetërsimi i ndërtesave, makinave dhe pasurive tjera 430 537 350 Investimet në softuer (804) (875) (716) Blerja e letrave me vlerë për tregtim dhe investimet tjera (23530) (24117) (4590) Të ardhurat nga shitja e letrave me vlerë për tregtim dhe investimeve tjera 20533 24984 6100 Llogaritë e arkëtueshme nga financimi (18) 125 (16) Heqja dore nga bizneset --- 310 71 Blerja e bizneseve (3799) (1009) (6313) RRJEDHA NETO E PARASË NGA AKTIVITETI INVESTUES NGA AKTIVITETET NE VIJIM (11549) (4675) (9285) RRJEDHA E PARASË NGA AKTIVITETI FINANCUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM Borxhi i ri 1444 21744 13829 Huazimet afatshkurtra 1834 1674 (6025) Pagesat për të larë borxhet (3400) (11306) (10248) Riblerja e aksioneve të zakonshme (8084) (18828) (10578) Transaksione tjera të aksioneve të zakonshme 1685 4123 3774 Dividenda kesh (1683) (2147) (2585) RRJEDHA NETO E PARASË NGA AKTIVITETI FINANCUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM (8204) (4740) (11834) Efekti i kurseve të këmbimit në paranë e gatshme 201 294 58 Paraja e gatshme neto e përdorur në veprimtaritë e ndërprea nga: Aktivitetet operuese (12) (5) --- Ndryshimi neto ne paranë e gatshme (4546) 6969 (2250) Praja e gatshme me 1 Janar 12568 8022 14991 PARAJA E GATSHME ME 31 DHJETOR 8022 14991 12741



PASQYRË KRAHASUESE E RRJEDHËS SË PARASË 2006-2008

(në miliona $) 31 Dhjetor 2006 2007 2008 2006-2007 2007-2008 Rrjedha e parasë nga aktiviteti operativ nga aktivitetet në vijim Fitimi neto 9492 10418 12334 926 1916 Humbja/(fitimi) nga aktivitetet e ndërprera (76) 0 0 76 0 Zhvlerësimi 3907 4038 4140 131 102 Amortizimi i pasurisë së paprekshme 1076 1163 1310 87 147 Kompensimet për aksione 846 713 659 (133) (54)Tatimi i zbritshëm 1724 740 1900 (984) 1160 Fitimi neto nga shitja e pasurisë (175) (89) (338) 86 (249)Ndryshimi në pasuritë dhe detyrimet operative 0 0 Të arkëtueshmet (përfshirë edhe të arkëtueshmet nga financimi) (512) (1408) 274 (896) 1682 Pensionet (850) (228) (1773) 622 (1545)Stoqet 112 182 (102) 70 (284)Pasuri/Detyrime tjera (881) 706 1268 1587 562 Llogaritë e pagueshme 355 (142) (860) (497) (718)Rrjedha neto e parasë nga aktiviteti operativ nga aktivitetet në vijim 15019 16094 18812 1075 2718 0 0 RRJEDHA E PARASË NGA AKTIVITETI INVESTUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM 0 0 Pagesat për ndërtesa, makina dhe tjera (4362) (4630) (4171) (268) 459 Të ardhurat nga tjetërsimi i ndërtesave, makinave dhe pasurive tjera 430 537 350 107 (187)Investimet në softuer (804) (875) (716) (71) 159 Blerja e letrave me vlerë për tregtim dhe investimet tjera (23530) (24117) (4590) (587) 19527 Të ardhurat nga shitja e letrave me vlerë për tregtim dhe investimeve tjera 20533 24984 6100 4451 (18884)Llogaritë e arkëtueshme nga financimi (18) 125 (16) 143 (141)Heqja dore nga bizneset 0 310 71 310 (239)Blerja e bizneseve (3799) (1009) (6313) 2790 (5304)RRJEDHA NETO E PARASË NGA AKTIVITETI INVESTUES NGA AKTIVITETET NE VIJIM (11549) (4675) (9285) 6874 (4610) 0 0 RRJEDHA E PARASË NGA AKTIVITETI FINANCUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM 0 0 Borxhi i ri 1444 21744 13829 20300 (7915)Huazimet afatshkurtra 1834 1674 (6025) (160) (7699)Pagesat për të larë borxhet (3400) (11306) (10248) (7906) 1058 Riblerja e aksioneve të zakonshme (8084) (18828) (10578) (10744) 8250 Transaksione tjera të aksioneve të zakonshme 1685 4123 3774 2438 (349)Dividenda kesh (1683) (2147) (2585) (464) (438)RRJEDHA NETO E PARASË NGA AKTIVITETI FINANCUES NGA AKTIVITETET NË VIJIM (8204) (4740) (11834) 3464 (7094) 0 0 Efekti i kurseve të këmbimit në paranë e gatshme 201 294 58 93 (236)Paraja e gatshme neto e përdorur në veprimtaritë e ndërprea nga: 0 0 Aktivitetet operuese (12) (5) 0 7 5 Ndryshimi neto ne paranë e gatshme (4546) 6969 (2250) 11515 (9219)Praja e gatshme me 1 Janar 12568 8022 14991 (4546) 6969 PARAJA E GATSHME ME 31 DHJETOR 8022 14991 12741 6969 (2250)



(15000)

(10000)

(5000)

0

5000

10000

15000

20000

Fitimi neto Aktiviteti Operues Aktiviteti Investues AktivitetiFinancuese

Neto rrjedha eparasë

Praja e gatshmeme 1 Janar

Praja e gatshmeme 31 Dhjetor

Pasqyra e rrjedhës së parasë

2006 2007 2008



ANALIZA E TREGUESVE (KOEFICIENTËVE) FINANCIAR

pasuria rrjedhëse 1 likuiditeti rrjedhës n= obligimet rrjedhëse

n=

pasuria rrjedhëse - stoqet 2 Likuiditeti i shpejtë n=

obligimet rrjedhëse n=

pasuria rrjedhëse - obligimet rrjedhëse 3 Neto kapitali punues n=

gjithsej pasuria n=

KMSH 4 Qarkullimi i mallit n= Stoqet

n=

Shitja 5 Qarkullimi i llogarive të arkëtueshme n=

llogaritë e arkëtueshme n=

llogaritë e arkëtueshme x365 6 Shitja e pa-arkëtuar ditore n=

shitja n=

llogaritë e pagueshme x 365 7 Furnizimet e pa paguara ditore n=

KMSH n=

Shitja 8 Qarkullimi i pasurisë totale n=

Gjithësejt pasuria n=

Gjithësejt obligimet 9 Raporti i borxhit n= Gjithësejt pasuria

n=

Gjithësejt Kapitali 10 Raporti i kapitalit (ekuitetit) n= Gjithësejt pasuria

n=

Fitimi bruto 11 Marzha e fitimit bruto n=

Shitja n=

Fitimi Operativ 12 Marzha e fitimit operativ n=

Shitja n=

Fitimi Neto 13 Marzha e fitimit neto n=

Shitja n=

Fitimi neto 14 Kthimi në pasuri n=

Gjithësejt pasuria n=

Fitimi neto 15 Kthimi në kapital n=

Kapitali aksionar n=



PASQYRË PËRMBLEDHËSE E POZICIONEVE TË BILANCIT TË GJENDJES DHE PASQYRËS SË TË ARDHURAVE NË TREGUES ABSOLUT PËR VITET

2005-2008

2005 2006 2007 2008

Pasuria rrjedhëse 45,661

44,660

53,177

49,004

Pasuria fikse 60,087

58,574

67,254

60,520

Gjithsej pasuria 105,748

103,234

120,431

109,524

Llogaritë e arkëtueshme 27,269

29,658

31,453

30,256

Stoqet 2,841

2,810

2,664

2,701

Parate e gatshme dhe ekuivalentet e pg. 12,568

8,022

14,991

12,741

Detyrimet rrjedhëse 35,152

40,091

44,310

42,435

Detyrime afatgjata 37,498

34,637

47,652

53,623

Gjithësej detyrimet 72,650

74,728

91,962

96,058

Kapitali aksionar 33,098

28,506

28,469

13,466

Gjithesejt detyrime dhe kapital aksionar 105,748

103,234

120,431

109,524

Llogarite e pagueshme 7,349

7,964

8,054

7,014

Shitja 91,134

91,424

98,786

103,630

Kmsh 54,602

53,129

57,057

57,969

Fitimi bruto 36,532

38,295

41,729

45,661

Fitimi operativ 7,994

9,416

10,418

12,334

Fitimi neto 7,934

9,492

10,418

12,334



TREGUESIT E KALKULUAR FINANCIAR 2005-2008

2005 2006 2007 2008

1 Likuiditeti rrjedhës n= 1.30 1.11 1.20 1.15

2 Likuiditeti i shpejtë n= 1.22 1.04 1.14 1.09

3 Neto kapitali punues n= 0.10 0.04 0.07 0.06

4 Qarkullimi i mallit n= 19.22 18.91 21.42 21.46

5 Qarkullimi i llogarive të arkëtueshme n= 3.34 3.08 3.14 3.43

6 Shitja e paarkëtuar ditore n= 109.21 118.41 116.21 106.57

7 Furnizimet e paapguara ditore n= 49.13 54.71 51.52 44.16

8 Qarkullimi i pasurisë totale n= 0.86 0.89 0.82 0.95

9 Raporti i borxhit n= 0.69 0.72 0.76 0.88

10 Raporti i kapitalit (ekuitetit) n= 0.31 0.28 0.24 0.12

11 Marzha e fitimit bruto n= 0.40 0.42 0.42 0.44

12 Marzha e fitimit operative n= 0.09 0.10 0.11 0.12

13 Marzha e fitimit neto n= 0.09 0.10 0.11 0.12

14 Kthimi në pasuri n= 0.08 0.09 0.09 0.11

15 Kthimi në kapital n= 0.24 0.33 0.37 0.92



PARAQITJA GRAFIKE E TREGUESVE FINANCIAR

0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

1.40

2005 2006 2007 2008

likuiditeti rrjedhës Likuiditeti i shpejtë

0.00

0.02

0.04

0.06

0.08

0.10

0.12

2005 2006 2007 2008

Neto kapitali punues



17.50

18.00

18.50

19.00

19.50

20.00

20.50

21.00

21.50

22.00

2005 2006 2007 2008

Qarkullmi i mallit

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

3.40

3.50

2005 2006 2007 2008

Qarkullimi i llogarive të arkëtueshme

100.00

102.00

104.00

106.00

108.00

110.00

112.00

114.00

116.00

118.00

120.00

2005 2006 2007 2008

Shitja e paarkëtuar ditore



0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00

2005 2006 2007 2008

Furnizimet e paapguara ditore

0.74

0.76

0.78

0.80

0.82

0.84

0.86

0.88

0.90

0.92

0.94

0.96

2005 2006 2007 2008

Qarkullimi i pasurisë totale

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

0.70

0.80

0.90

1.00

2005 2006 2007 2008

Raporti i borxhit Raporti i kapitalit (ekuitetit)



0.00

0.05

0.10

0.15

0.20

0.25

0.30

0.35

0.40

0.45

0.50

2005 2006 2007 2008

Marzha e f itimit operativ Marzha e f itimit bruto

0.00

0.02

0.04

0.06

0.08

0.10

0.12

0.14

2005 2006 2007 2008

Marzha e f itimit neto

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

0.70

0.80

0.90

1.00

2005 2006 2007 2008

Kthimi në pasuri Kthimi në kapital



KOMENTIMI I REZULTATEVE TË PËRFITUARA NGA ANALIZA HORIZONTALE, VERTIKALE DHE ANALIZA E TRENDIT

TË KORPORATËS “IBM”

Në bazë të rezultateve të përfituara nga analiza horizontale, vertikale dhe analiza e trendit për korporatën IBM për vitet 2005-2008 mund të japim komentet në vijim

1. Analiza horizontale

Duke krahasuar bilancin e gjenden dhe pasqyrën e të ardhurave vërejmë se:

1.1. Pasuria rrjedhëse në vitin 2007 në krahasim me vitin 2006 është rritur për 19.1% ndërsa detyrime rrjedhëse janë rritur për 10.5% që do të thotë se korporata është më likuide në vitin vijues krahasuar me vitin paraprak.

1.2. Pasuria e tërësishme e korporatës në vitin 2007 ka shënuar rritje prej 17.197

milion, përkatësisht 16.7% kryesisht për shkak të rritjeve në pozicionin e parave të gatshme, dhe parapagimeve në anën e aktivit, ndërsa në pasiv është rritur pozicioni i fitimit të mbajtur 15.7%, së bashku me të hyrat e shtyra që gjithsej janë rritur për 3.333 milion ose 36.4%. Pozicioni që bart peshën më të madhe për rritjen e pasivit është pozicioni i borxhit afatgjatë që është rritur në vlerë prej 9,259 milion ose 67.2% më shumë se vitin paraprak.

1.3. Në vitin 2007 llogaritë e arkëtueshme janë rritur për 1.941 milion ndërsa llogaritë

e pagueshme janë rritur vetëm me 90 milion ose 1.1%, si dhe borxhi afatshkurtër është rritur për 3.333 milion ose 37.4%. Këtu vërejmë një mospërputhje të theksuar të llogarive të pagueshme me llogaritë arkëtueshme që në shikim të parë duket se likuiditeti i ndërmarrjes është në rrezik. Megjithatë në pozicionin e parave të gatshme në vitin 2007 figuron shuma prej 14.991 milion ose 86.9% më shumë se vitin paraprak. Me këtë korporata jo vetëm që mund të mbuloj detyrimet afatshkurtra por do të ketë tepricë të aseteve likuide. Megjithatë një pjesë e madhe e këtyre llogarive të arkëtueshme janë investime financiare afatshkurtra.

1.4. Të hyrat nga shitja dhe shërbimet në vitin 2007 krahasuar me vitin 2006 kanë

shënuar rritje prej 7.362 milion ose 8% ndërsa kostoja e mallit dhe shërbimeve të shituara është rritur për 7% rrjedhimisht korporata ka qenë më efikase në menaxhimin e shpenzimeve dhe ka arritur që për 1% të siguroj më shumë të hyra se sa shpenzime.

1.5. Fitimi bruto është rritur për 9% proporcionalisht me shpenzimet operative 9%

ndërsa fitimi neto është rritur për 10%



1.6. Pasuria rrjedhëse në vitin 2008 në krahasim me vitin 2007 është zvogëluar për 7.8% por njëkohësisht edhe detyrime rrjedhëse janë zvogëluar për 4.2% pra nuk janë zvogëluar të dyja proporcionalisht, që do të thotë se likuiditeti i ndërmarrjes në krahasim me vitin paraprak ka shënuar rënie.

1.7. Pasuria e rrjedhëse e ndërmarrjes në vitin 2008 krahasuar me vitin 2007 është

zvogëluar për 4.173 milion ose 7.8% për shkak të zvogëlimit në pozicionin e parave të gatshme prej 2.250 milion ose për 15% e në këtë ka ndikuar pjesërisht pagesa e llogarive të pagueshme në vlerë prej 1,040 milion (12,9%) së bashku me zërat e borxhit afatshkurtër 999 milion dhe tatimit të pagueshëm 930 milion që kanë shënuar rënie për 8.2% përkatësisht 25.3% në krahasim me vitin paraprak.

1.8. Pasuria e tërësishme e korporatës në vitin 2008 krahasuar me vitin 2007 është

zvogëluar për 9,1% kryesisht për shkak të shlyerjes së obligimeve afatshkurtra si tatimi i pagueshëm dhe borxhi afatshkurtër dhe llogaritë e pagueshme. Sigurisht që shlyerja e këtyre obligimeve ka ndikuar që të zvogëlohet e pozicioni i parave të gatshme në shumë prej 2.250 milion.

1.9. Në vitin 2008 krahasuar me 2007 llogaritë e arkëtueshme janë zvogëluar për

2.323 milion ose thënë ndryshe korporatë ka shndërruar në para 95% të investimeve financiare (ose vlera e investimeve financiare mund të ketë rënë në tregjet e kapitalit) por gjithashtu ka paguar edhe detyrimet e saj afatshkurtra në vlerë totale prej 2.969 milion. Ky është një nga faktorët që ka ndikuar që shuma e pasurisë së tërësishme të zvogëlohet për 9.1%.

1.10. Në vitin 2008 krahasuar me vitin 2007 të hyrat nga shitja dhe shërbimet

janë rritur vetëm për 5% rritje e cila, e shprehur në vlerë absolute, është pak më shumë se gjysma e rritjes së vitit paraprak, por njëkohësisht edhe kostoja e mallrave dhe shërbimeve është rritur me vetëm 2%, që krahasuar me vitin paraprak paraqet vetëm 1/3 e shumës së kostos së mallrave dhe shpenzimeve të vitit 2007. Rrjedhimisht fitimi bruto ka shënuar rritje prej 9% ndërsa shpenzimet operative 6% dhe përfundimisht fitimi neto ka shënuar rritje prej 18% ose 1.916 milion



2. Analiza vertikale

2.1. Sa i përket strukturës së bilancit të gjendjes përgjatë tri viteve me radhë që nga viti 2006 deri në vitin 2008 nuk ka pasur ndonjë ndryshim që vlen të përmendet. Kështu pasuria fikse e korporatës në vitin 2006 ka përbërë 56,7% të pasurisë totale ndërsa pasuria qarkulluese ka përbërë pjesën prej 43,3% të totalit të pasurisë.

2.2. Ngjashëm me vitin 2006 përfshirja e pasurisë fikse në pasurinë totale në vitin

2007 ka qenë në nivelin prej 55,8% ose vetëm për 0,9 pikë të përqindjes më e vogël se vitin 2006 ndërsa për po aq pikë të përqindjes është zvogëluar pasuria qarkulluese e cila në vitin 2007 ka përbërë 44,2% të pasurisë totale.

2.3. Në vitin 2008 pasuria fikse ka përbërë 55,3% të pasurisë totale dhe pasuria

qarkulluese 44,7 %, duke reflektuar një ndryshim minimal prej 0,5 pikë të përqindjes më pak, përkatësisht më shumë se vitin e kaluar.

2.4. Sa i përket strukturës së detyrimeve dhe kapitalit vlen të theksohet se as këtu nuk

ka pasur ndonjë ndryshim të madh. Detyrimet afatshkurtra kanë mbetur pothuajse të pandryshuara. Kështu në vitin 2006 detyrimet afatshkurtra kanë përbërë 38,8% të totalit të pasivit, në vitin 2007 Detyrimet afatshkurtra kanë shënuar një rënie për 2 pikë të përqindjes, pra ka rënë në 36,8% ndërsa në vitin 2008 kthehet përsëri në nivelin e vitit 2006 në 38,7% ose 1,9 pikë të përqindjes më shumë se vitin paraprak dhe vetëm 0,1 pikë të përqindjes më pak se vitin 2006.

2.5. Ndërsa lëvizjet më të theksuara në pasivin e bilancit të gjendjes kanë shënuar

detyrimet afatgjata të cilat janë rritur vazhdimisht vit pas viti. Kështu në vitin 2006 detyrimet afatgjata kanë përbërë 33,6% të pasivit duke shënuar në vitin vijues rritje prej 6% duke arritur nivelin prej 39,6% në vitin 2007 si dhe duke vazhduar përsëri me rritje prej 9,4 pikë të përqindjes me ketë edhe përbën 49% të totalit të pasivit të bilancit të gjendjes së korporatës.

2.6. Rrjedhimisht Kapitali aksionar vit pas viti kanë shënuar rënie dhe ka pasur këtë

lëvizje: vitin 2006 Kapitali aksionar përbënte 27,6% të totalit të pasivit duke vazhduar me rënie prej 4 pikë të përqindjes në vitin 2007 si dhe në vitin 2008 me 11,3 pikë të përqindjes më pak se vitin 2007 me këtë përbën vetëm 12,3% të totalit të pasivit.

2.7. Te pasqyra e të ardhurave, ngjashëm si te bilanci i gjendjes nuk kemi ndonjë

lëvizje të madhe në tregues relativ. Kështu Kostoja e mallrave dhe shërbimeve ka përbërë 58,1% të të hyrave nga shitja në vitin 2006, në vitin 2007 57,8% ose vetëm 0,3 pikë të përqindjes më pak, ndërsa në vitin 2008 ka përbërë 55,9% të të hyrave nga shitja e mallrave dhe shërbimeve ose 1,9 pikë të përqindjes më pak se vitin paraprak.



2.8. Fitimi bruto ka pasur këtë lëvizje: në vitin 2006 ka përbërë 41,9% të të hyrave, 42,2% në vitin 2007 pasuar me një rritje prej 1,9 pikë të përqindjes ose thënë ndryshe përfaqëson 44,1% të të hyrave nga shitja e mallrave dhe shërbimeve.

2.9. Shpenzimet operative po ashtu kanë mbajtur nivel konstant me dallime shumë të

vogla nga viti në vit. P.sh. në vitin 2006 kanë përfaqësuar 27,3% të të hyrave, në vitin 2007 27,6% dhe në vitin 2008 27,9% pra për çdo vit shpenzimet operative janë rritur me 0,3 pikë të përqindjes.

2.10. Ndërsa fitimi neto në vitin 2006 ka qenë 10,4% e të hyrave, në vitin 2007

është rritur për 0,1 pikë të përqindjes, ndërsa në vitin 2008 rritja ka qenë më e madhe dhe ka arritur në nivelin prej 11,9% për dallim prej vitit paraprak 10,5%.

3. Analiza e rrjedhës së parasë

3.1.Gjatë vitit 2006 korporata ka pasur fitim neto prej 9.492 milion të cilit kur iu shtohen edhe zërat tjerë të hyrjeve dhe daljeve të parasë jep shumën prej 15.019 milion që përfaqëson rrjedhën neto të parasë nga aktiviteti operativ. Rrjedha e parasë nga aktiviteti investues është negative kryesisht për shkak të investimeve në mjete themelore dhe blerje të bizneseve. Pjesa tjetër vjen nga aktivitetet investuese në bursat e letrave me vlerë, rezultati neto i së cilit është –2.997 milion. Gjithsej rrjedha e parasë nga aktivitetet investuese është -11.549 milion. Rrjedha e parasë nga aktiviteti financues për vitin 2006 është gjithashtu negative pjesën më të madhe të së cilës shumë e përbën Riblerja e aksioneve të zakonshme ose aksionet e trezorit (8.084 milion), pastaj larja e borxheve (3.400 milion) si dhe pagesa e dividendës (1.683 milion) që së bashku me borxhet e reja dhe me huazimet afatshkurtra gjithsej japin shumën prej – 8.204 milion Rrjedha neto e parasë në vitin 2006 është -4.546 milion e cila kur të zbritet nga paraja e gatshme në fillim të vitit jep shumën prej 8.022 milion, pra paranë e gatshme në fund të vitit.

3.2. Në vitin 2007 rrjedha e parasë ka pasur këtë dukje: fitimi neto 10.418 milion, aktiviteti operativ ka sjellë 16.094 milion, ndërsa neto rrjedha e parasë nga aktiviteti investues sikurse në vitin paraprak ka qenë negative -4.675 milion, e po ashtu edhe nga aktiviteti financues – 4.740 milion. Përderisa rrjedha e parasë nga aktivitet investues nuk ka shënuar dallim të madh me vitin paraprak, te aktivitetet financuese ka pasur dallime të mëdha sidomos te pagesa e borxheve që është rritur nga 3.400 milion në 11.306 milion; ngjashëm ka shënuar rritje edhe riblerja e aksioneve të zakonshme që kap shumën prej 18.826 milion. Neto rrjedha e parasë nga aktivitetet operative, investuese dhe financuese për vitin 2007 është



6.969 si dhe paraja në fillim të vitit 8.022 milion që jep paranë e gatshme në fund të vitit në shumë prej 14.991 milion.

3.3. Rrjedha e parasë në vitin 2008 duket kësisoj: fitimi neto është 12.334 milion, për

1.916 milion më shumë se vitin paraprak; rrjedha e parasë nga aktivitetet operative është 18.812 milion, më e madhe për 2.718 milion se vitin e kaluar, rrjedha neto e parasë nga aktivitetet investuese është – 9.385 milion ose thënë ndryshe në vitin 2008 korporata ka investuar 4.610 milion më shumë se në vitin 2007 konkretisht ka blerë biznese në vlerë prej 5.304 milion. Te rrjedha e parasë nga aktivitetet financuese ka pasur një ndryshim të madh për 7.094 milion kryesisht për shkak se korporata ka hyrë në borxhe të reja. Dhe përfundimisht rrjedha neto e parasë për vitin 2008 është -2.250 milion.

4. Analiza e treguesve financiar

Treguesit (koeficientet) financiar shërbejnë për identifikimin e anëve të forta dhe të dobëta të kompanisë. Ata tregojnë se a ka kompania: - pasuri të mjaftueshme për të mbuluar obligimet - të hyra të mjaftueshme - politikë efikase të përdorimit të stoqeve - mjete themelore të mjaftueshme apo tepricë të tyre etj

Në këtë analizë janë përfshirë gjithsej 15 koeficient duke shfrytëzuar të dhënat nga bilanci i gjendjes dhe pasqyra e të ardhurave. Në vijim po japim rezultatet që kanë dhënë koeficientet financiar si dhe komentimin e tyre. 4.1. Likuiditeti rrjedhës, që vë në raport gjithë pasurinë qarkulluese me gjithë

detyrimet afatshkurtra, për vitin 2006 ka qenë 1,11 që do të thotë se për çdo 1$ të detyrimeve korporata ka pasur 1,11 $ mbulesë ose thënë ndryshe pas shlyerjes së të gjitha detyrimeve afatshkurtra korporatës do t’i mbetnin 0,11$ për çdo $ të shlyer të detyrimeve. Vitin pasues 2007 likuiditeti ka shënuar përmirësim dhe ka arritur në 1,20$ për çdo 1$ të detyrimeve afatshkurtra. Dhe në vitin 2008 ka pësuar rënie në 1,15. Në përgjithësi ky është nivel i dëshirueshëm i likuiditetit pasi që nuk ka shumë pasuri qarkulluese të paangazhuar.

4.2. Likuiditeti i shpejtë është pak më i ulët se likuiditeti rrjedhës, konkretisht 1,04 në

vitin 2006, 1,14 në vitin 2007 si dhe 1,09 në vitin 2008. Ky koeficient mbetet gjithashtu në nivel të dëshirueshëm.

4.3. Neto kapitali punues paraqet ndryshimin mes pasurisë rrjedhëse dhe detyrimeve

rrjedhëse në raport me pasurinë e tërësishme të ndërmarrjes. Korporata IBM këtë koeficient e ka mbajtur në nivel prej 0,04 në vitin 2006, 0,07 në vitin 2007 dhe 0,06 në vitin 2008. Ky koeficient tregon sa merr pjesë në % pasuria likuide në pasurisë e tërësishme të korporatës.



4.4. Qarkullimi i mallit vë në raport KMSH me Stoqet, është raport që mat

shpejtësinë e qarkullimit të stoqeve dhe shkallën e likuiditetit të tyre. Koeficienti i qarkullimit të mallit për IBM në vitin 2006 është 18,91 që do të thotë se korporata i ka shitur 18,91 herë brenda vitit stoqet e saj. Ndërsa në vitin 2007 ky koeficient ka shënuar rritje në 21,42 herë si dhe në vitin 2008 në 21,46 herë. Pra vit pas viti trendi i qarkullimit të stoqeve ka shënuar rritje dhe përmirësim.

4.5. Qarkullimi i llogarive të arkëtueshme vë në raport shitjet me llogaritë e

arkëtueshme dhe tregon se sa herë gjatë vitit llogaritë e arkëtueshme janë shndërruar në para të gatshme. Koeficienti 3,08 i vitit 2006 tregon se brenda vitit llogaritë e arkëtueshme janë shndërruar në para të gatshme 3,08 herë ose afërsisht një herë në katër muaj. Në përgjithësi trendi nuk ka ndryshuar shumë, duke pasuar me 3,14 në vitin 2007 dhe 3,43 në vitin 2008. Megjithëse në shikim të parë këta koeficient nuk duken edhe aq të mirë, duhet pasur parasysh natyrën e punës së korporatës, si dhe degën së ekonomisë së cilës i takon ajo, këta koeficient janë të kënaqshëm dhe mund të themi se korporata ka politikë efikase të kreditimit të blerësve pasi që i harmonizon llogaritë e arkëtueshme me ato të pagueshmet.

4.6. Shitja e paarkëtuar ditore qartëson edhe më tutje dhe jep më saktësisht se sa ditë

nevojiten për të shndërruar në para llogaritë e arkëtueshme. Kështu për shembull në vitin 2006 janë dashur mesatarisht 118,21 ditë për të arkëtuar borxhet nga klientët. Në vitin 2007 116,21 ditë si dhe në vitin 2008 janë borxhlinjve iu janë dashur 106,57 ditë për t’ia paguar borxhet korporatës.

4.7. Furnizimet e papaguara ditore japin informacion në lidhje me kryerjen e

obligimeve të korporatës ndaj furnitorëve të saj, sa ditë iu duhen korporatës për t’i paguar borxhet ndaj kreditorëve afatshkurtër. Në vitin 2006 asaj iu janë dashur 54,71 ditë për t’i paguar borxhet, duke pasuar me 51,52 ditë në vitin 2007 si dhe në vitin 2008 me 44,16 ditë. Këtu vërejmë një mosharmonizim mes pagesës së detyrimeve afatshkurtra dhe arkëtimit të llogarive të pagueshme. Përderisa korporata i ka paguar borxhet e saj afatshkurtra në një afat prej mesatarisht 2 muaj ose më pak, iu është dashur një kohë prej afërsisht 4 muaj (dyfishi) për t’i arkëtuar kërkesat nga klientët e saj.

4.8. Qarkullimi i pasurisë totale mat përqindjen e kthimit në totalin e pasurisë, duke

vënë në raport të hyrat nga shitja në pasqyrën e të ardhurave me totalin e pasurisë nga bilanci i gjendjes. Ky koeficient në vitin 2006 është 0,89 ose 89% që do të thotë për çdo 1$ të angazhuar në korporatë ka shitje 0,89 cent ose 89% e mjeteve të investuara kthehen në formë të parave të gatshme brenda vitit. Në vitin 2007 qarkullimi i pasurisë totale ka shënuar nivelin prej 82% ndërsa në vitin 2008 ky koeficient ka arritur nivelin prej 95%.

4.9. Raporti i borxhit tregon se sa për qind e mjeteve të angazhuara në biznes janë të

huazuara nga kreditorët qoftë afatshkurtër qoftë afatgjatë. Për IBM ky koeficient



në vitin 2006 është 72% duke vazhduar me ngritje në vitin 2007 deri në 76% pasuar me ngritje të përsëritur për të arritur në 88%.

4.10. Raporti i kapitalit tregon se sa nga mjetet e angazhuara në biznes i takojnë

pronarëve. Faktikisht paraqet pjesën e mbetur të mjeteve pasi t’i hiqen të gjitha detyrimet afatshkurtra dhe afatgjata. Në rastin tonë ky koeficient është 28% për vitin 2006, 24% në vitin 2007 dhe ka zbritur në mënyrë drastike në vitin 2008 në 12% të totalit të pasurisë.

4.11. marzha e fitimit bruto për vitet 2006-2008 është 0,42, 0,42 dhe 0,44 pa

ndryshime në dy vitet e para ndërsa me një ndryshim të vogël në vitin 2008.

4.12. marzha e fitimit operativ është 0,10, 0,11 dhe 0,12 pra me një ndryshim prej 1 pikë të përqindjes për secilin vit pasues, do të thotë që ka pasur përmirësim në afarizmin e ndërmarrjes.

4.13. marzha e fitimit neto tregon se sa për qind nga të hyrat e tërësishme të

korporatës janë fitim i pastër, do të thotë pas heqjes së të gjitha shpenzimeve operative, shpenzimeve të kamatës dhe të tatimit cila është shuma e cila është në dispozicion për shpërndarje pronarëve (aksionarëve) ose për ri-investim. Në rastin e IBM ky koeficient jep këto shifra 0,10 për vitin 2006, 0,11 për vitin 2007 dhe 0,12 për vitin 2008.

4.14. kthimi në pasuri është koeficient që tregon se sa $ janë fituar për çdo 1$ të

pasurisë që e ka angazhuar korporata në biznes. Llogaritet duke krahasuar fitimin neto me totalin e pasurisë së angazhuar. Koeficientet janë si vijon: për vitin 2006 kthimi në pasuri jep koeficientin 0,09, për vitin 2007- 0,09 pa ndryshim, ndërsa në vitin 2008 koeficienti është 0,11 ose shprehur në përqindje 11% është kthimi në pasurinë e angazhuar.

4.15. kthimi në kapital është koeficient më i ngushtë se kthimi në pasuri dhe

llogarit kthimin vetëm nga kapitali që aksionarët e kanë investuar në kompani. Është si vijon: për vitin 2006 0,33, për vitin 2007- 0,37 dhe për vitin 2008 -0,92 ose nga kapitali i investuar në kompani kemi pasur kthim prej 92% të shumës së investuar. Kjo rritje drastike është pasoj e leverazhit financiar i cili ka ndryshuar strukturën e financimit të korporatës, në vitin 2008 korporata ka financuar veprimtarinë e vet më shumë me kapital të huazuar se sa me kapital aksionar.



Rekomandimet

Duke vërejtur këtë lëvizje dhe ketë orientim të ndërmarrjes nga financimi vetjak në

financim afatgjatë mund të vijmë në përfundim se korporata për çdo vit është më

likuide se në vitin paraprak. Megjithatë ky likuiditet ka qenë jo edhe aq i nevojshëm

pasi që korporata gjithnjë ka qenë likuide duke pasur parasysh që pasuria qarkulluese

gjithnjë ka qenë e mjaftueshme për të mbuluar detyrimet rrjedhëse dhe e ka futur

veten pa nevojë në obligime financiare pasi që dihet që financimi afatshkurtër është

më pak i kushtueshëm se sa financimi afatgjatë. Kjo mund të vërehet edhe në

pasqyrën e të ardhurave te pozicioni i shpenzimeve të kamatës të cilat janë rritur nga

278 milion sa kanë qenë në vitin 2006 në 611 milion në vitin 2007 përkatësisht në

673 milion në vitin 2008.

Por me këtë veprim korporata ka rritur leverazhin financiar dhe ka bërë që fitimet për

aksion të rriten siç tregon edhe koeficienti i kthimit në kapital i cili në vitin 2008 ka

arritur vlerën 92 %.

Rekomandim në këtë pikë do të ishte qe korporata të zvogëloj borxhet dhe të financoj

veprimtarinë e vet me kapital vetjak më shumë pasi që dihet qe leverazhi financiar

është thikë me dy tehe dhe mund të ketë edhe anën negative të tij. Nëse kompania

vazhdon ta ruaj trendin e fitimeve është përparësi për aksionarët sepse kthimi në

investim është i lartë. Mirëpo, duke pasur parasysh krizën globale financiare, në rast

të shpalljes së falimentimit të korporatës të parët që kanë të drejtë në pasurinë e saj

janë kreditorët, e pasi që 87,7% e pasurisë së korporatës është pasuri e huazuar, për

aksionarët nuk do të mbetet asgjë, bile vihet në pikëpyetje sa a do të ketë korporata

mundësi t’i paguaj edhe borxhet në tërësi.

punim seminari -...

Documents