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TRANSCRIPT
QUEST Renta Global FI
QUEST Renta Global Hedge FI
Global Income QUEST SICAV
Julio de 2021
Quest Renta Global FI
(Ticker Bloomberg: CFIQRGA, CFIQRGB)
• El Fondo invierte directamente en instrumentos de renta fija
internacional denominados en dólares, o en otras monedas con
cobertura a dólares
• El Fondo invierte en bonos “high yield” y en bonos con grado de
inversión, emitidos por entidades de mercados emergentes y mercados
desarrollados
• El enfoque del Fondo es la inversión en bonos líquidos, en los
segmentos crediticios BBB, BB, y B según la escala internacional de
calidad crediticia
• El objetivo es entregar una relación de riesgo y retorno superior versus
el índice Bloomberg Barclays Global High Yield
• Fecha de inicio del Fondo: 13 de enero 2016
Quest Renta Global Hedge FI
(Ticker Bloomberg: CFIQRGH)
• Una alternativa de inversión en pesos con una superior combinación de
rendimiento, liquidez y diversificación versus las posibilidades de la
renta fija local.
• Quest Renta Global Hedge comprará cuotas sin costo de Renta Global y
venderá contratos forward CLP/USD para cubrir el riesgo de moneda y
generar un rendimiento adicional si las tasas de interés en pesos son
más altas que las en dólares (se gana los puntos forward).
• Inicio: 7 de Julio 2016
Global Income Quest SICAV
(Luxemburgo)
• Global Income Quest SICAV es un Fondo domiciliado y registrado
en Luxemburgo, sucesor del Fondo Quest Renta Global FI
• Quest Renta Global FI transferirá sus activos al nuevo fondo
domiciliado y se transformará en un fondo feeder de este último
• Administrador: Multiconcept (filial de Credit Suisse)
• Custodio: Credit Suisse Luxemburgo
• Inicio: Agosto de 2021
Para bonos emitidos
• Registrados y Custodiables
• Más de 200 pb de spread
• Tamaño de colocación superior a USD$ 200 MM
• Valorización diaria del mercado (BVAL Bid)
El proceso requiere activos líquidos con precios transparentes de mercado. Evitamos problemas crediticios.
Para emisores
• Valor bursátil mayor a US$ 1.000 MM
• Límite deuda financiera neta: 70% del valor bursátil de los
activos (EV)
• Límite 5,5x Deuda Financiera Neta / EBITDA
350 mil Bonos Registrados
85 mil bonos en US$
5 mil > 225 pb
1,5 mil < 5,5x deuda neta fin / EBITDA
500 Emisores post filtro
50 emisores
El proceso busca llegar a 50 emisores de alta convicción y con diversificación regional y sectorial
Privilegiamos
• Generación de caja libre
• “Roll down”
• Activos tangibles
• Bancos tradicionales – fondeo con depósitos
• Oportunidades – (FX, Plazo, Estructura)
• Seguimiento fácil
• Sostenibilidad – Visión de largo plazo
Evitamos
• Defaults
• Bonos ilíquidos
• Instituciones financieras sin depósitos
• Productores de commodities con altos costos de extracción
• Carbón térmico, Aerolíneas y Pesca
Conceptos cualitativos para optimizar la relación entre riesgo y
retorno
Diversificación
Distribución por sectorDistribución por país
2,88%
3,25%
3,23%
4,81%
5,58%
6,62%
6,82%
7,00%
6,96%
9,44%
13,84%
China
Reino Unido
Colombia
Japón
Ucrania
Brasil
Turquía
India
Canada
Rusia
EEUU
0,87%
3,45%
11,83%
4,83%
8,11%
12,08%
4,74%
16,89%
6,13%
26,36%
Technology
Funds
Government
Utilities
Consumer, Non-Cyclical
Basic Materials
Consumer,Cyclical
Energy
Communications
Financial
Distribución por clasificación de riesgo
2,4%
25,3%
10,4%
9,0%
14,6%13,4%
10,3%
5,0%
1,3% 0,9%
3,5%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ NR Fund
Calidad Crediticia
• El enfoque del fondo será la inversión en bonos corporativos de
emisores en el rango BBB, BB, y B, evitando el riesgo de default
• El fondo prefiere alcanzar altos rendimientos con el uso moderado
de apalancamiento, en lugar de comprar bonos con alto riesgo de
default
Principales emisiones
0% 1% 2% 3% 4% 5%
SOFTBANK GROUP CORP
GAZPROM PJSC (GAZ FN)
ENBRIDGE INC
TRANSCANADA TRUST
NEUBERGER CLO INCOME
REPUBLIC OF TURKEY
ADANI PORTS AND SPECIAL
HSBC HOLDINGS PLC
EMPRESAS PUBLIC MEDELLIN
UKRAINE GOVERMENT
IVORY COAST
NORDEA BANK ABP
FORD MOTOR COMPANY
COSAN LUXEMBURGO SA
Composición
Principales Tendencias
• Mayores ponderaciones en los emisores menos riesgosos y con
bonos líquidos (tamaño promedio por emisión de US$ 1.000 MM)
• La mayoría de estos emisores han sido seguidos por más de 20
años por el portfolio manager del fondo, y son muy seguidos por
nuestros contrapartes
Quest Renta Global
Bloomberg Barclays Global
Corporate
Bloomberg Barclays EM High Yield
Mark it iBoxx USD Leveraged
Loans
Bloomberg Barclays Global High
Yield
Markit Iboxx USD Contingent
Convertible
JP Morgan EM Bond (EMBIG)
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
3,0% 5,0% 7,0% 9,0% 11,0% 13,0% 15,0%
Re
torn
o
Volatilidad
Desempeño
Riesgo y Retorno versus Índices
Invierte en DÓLARES con nuestro Fondo QUEST RENTA GLOBAL.
RETORNO PROMEDIO ANUALIZADO DE UN 10% (USD).
80,00
90,00
100,00
110,00
120,00
130,00
140,00
150,00
160,00
170,00
enero-16 enero-17 enero-18 enero-19 enero-20 enero-21
Emerging Markets High Yield (EMB) Global Corporate High Yield (HYG)
Global Corporate Investment Grade (LQD) Quest Renta Global (CFIQRGB)
Retorno Total
Retorno
Promedio
Anualizado
Quest Renta Global 68,27% 10,03%
Global Corporate High Yield 47,13% 7,35%
Global Corporate Investment Grade 38,50% 6,14%
Emerging Markets High Yield 38,29% 6,14%
Retornos desde enero 2016 (Inicio Fondo) hasta junio 2021
Equipo Senior Renta Global
MATTHEW POE
Portfolio Manager de Quest Renta Global
Fondo de Inversión, Quest Renta Global
Hedge Fondo de Inversión y Global Income
Quest SICAV desde sus respectivos inicios en
enero 2016, julio 2016 y abril 2021
• MBA, Olin Graduate School of Business
at Babson College
• Chartered Financial Analyst (CFA) desde
2003
• 20+ años de experiencia en inversiones
globales
ARTURO GANA
• Gerente de Inversiones de Quest
AGF y Socio de Quest Capital
• MBA, Booth School of Business de
The University of Chicago
• Ingeniero Civil Industrial de la
Universidad Católica de Chile
• Con Quest (antes CHG) desde el
año 2009
• 15+ años de experiencia en
inversiones
RODRIGO ARRIGORRIAGA
• Gerente de Renta Fija Quest AGF
• Se integra en Julio de 2020 a Quest
AGF. Previamente se desempeñó
como Gerente de Inversiones en
Larrain Vial Corredora de Bolsa,
Subgerente de Inversiones en
Consorcio Corredores de Bolsa y
Portfolio Manager en Compass
Group
• Ingeniero Civil Industrial
Universidad de Los Andes. MBA de
la Universidad Católica de Chile.
• 15+ años de experiencia en el
mercado de capitales global.
GUTENBERG MARTÍNEZ
• Gerente de Inversiones Quest AGF,
Socio y Portfolio Manager de Quest
Acciones Chile Fondo de Inversión
• Con Quest AGF desde el año 2011.
• Ingeniero Civil industrial con
Mención en Tecnologías de la
Información de la Universidad
Católica de Chile. Magíster en
Finanzas de la Universidad de
Chile.
• 12+ años de experiencia en
inversiones.
GUSTAVO AVARIA
• Gerente General Quest AGF S.A.
JORGE RÍOS
• Analista Senior de Estudios
PAULA ORTEGA
• Analista Senior de Estudios
MAGDALENA DEL SANTE
• Analista Senior de Estudios
ESTEBAN CARREÑO
• Oficial de cumplimiento y encargada de
control interno
ANDREA AMAR
• Portfolio Manager de Quest Renta Local FI