republica dominicana infeco_preliminar2014-12

8/18/2019 Republica Dominicana Infeco_preliminar2014-12

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RESULTADOS PRELIMINARESDE LA ECONOMÍA DOMINICANA

ENERO-DICIEMBRE 2014

Febrero 2015

ECONOMÍA DOMINICANA


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Resultados Preliminares de la Economía Dominicana, Enero-Diciembre 2014 ___________________________

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I. PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)

Durante el año 2014, las estimaciones preliminares señalan que la economía dominicanaexperimentó un crecimiento interanual de 7.3%, medido a través de la variación del ProductoInterno Bruto (PIB) real (referencia 2007), considerablemente superior al 4.8% observado en el

año anterior. El año 2014 resultó con un crecimiento que superó las proyecciones que sehabían estimado, tanto en el Marco Macroeconómico consensuado entre el Ministerio deEconomía, Planificación y Desarrollo, el Ministerio de Hacienda y el Banco Central, comolas realizadas por Organismos Internacionales como el Fondo Monetario Internacional(FMI) y la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL). Con esteresultado, la República Dominicana constituye el país que registró el mayor crecimientoeconómico en América Latina en 2014, al crecer 7.3%. Este incremento del PIB resultó ser6.2 puntos porcentuales por encima del promedio de 1.1% estimado por CEPALpara la región.

La cifra del crecimiento de la economía para el año 2014 ha sido actualizada desde la publicación preliminar 7.1% que se divulgara en rueda de prensa el 7 de enero de 2015, la cual seencontraba basada en el crecimiento acumulado del IMAE enero-noviembre, 2014 y una proyección conservadora para el mes de diciembre. A raíz de haber completado lasinformaciones del mes de noviembre prácticamente en su totalidad y de haber incorporado lascifras disponibles correspondientes al mes de diciembre, el crecimiento económico resultó másalto en 0.2 puntos porcentuales.

La diferencia principal con respecto a la estimación previa de crecimiento se produjo en la

actividad Construcción, cuyo crecimiento en el valor agregado se había estimado en 11.4% paraenero-diciembre 2014 y con la revisión resultó con un crecimiento de 13.8%.

La nueva cifra de crecimiento de Construcción se originó en una ampliación de cobertura en elindicador compuesto que se utiliza para estimar la evolución del valor agregado real de estaactividad. En efecto, con la recepción del universo de empresas de cemento, se destaca el iniciodesde mediados del año 2013 de una nueva empresa cementera que durante el año 2014sobrepasó significativamente su meta de producción.

Dada la interrelación de la actividad construcción con las diferentes actividades económicas, estecambio también incidió en el crecimiento del valor agregado de la Manufactura Local (de 5.0% a

5.5%), Comercio (4.7% a 4.9%), actividades cuyas cifras reflejan en adición la recepción denuevas informaciones del mes de diciembre provenientes de las empresas más representativas.

Al analizar el crecimiento acumulado para el año 2014, se puede observar que todas lasactividades económicas exhiben tasas de variación positivas, destacándose Agropecuaria (4.4%),Explotación de Minas y Canteras (20.3%), Manufactura Local (5.5%), Construcción (13.8%),Energía y Agua (4.7%), Comercio (4.9%), Hoteles, Bares y Restaurantes (7.5%), Transporte y


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Almacenamiento (6.0%), Comunicaciones (5.2%), Servicios Financieros (9.1%), Enseñanza(8.4%) y Salud (7.2%), con una participación dentro del PIB cercana al 70.0 por ciento.

Producto Interno Bruto (PIB)2013-2014

Tasas de crecimiento (%)

* Cifras preliminares.

El crecimiento experimentado durante 2014 es consistente con el comportamiento exhibido porla cartera de préstamos de todo el sistema financiero. En este sentido, el total del créditoconcedido al sector privado registró un crecimiento interanual de 19.6% al cierre del año, dentrode los cuales los préstamos a la producción se incrementaron en 20.0%. Cabe resaltar que losmayores recursos fueron canalizados a aquellas actividades que exhiben una mayor dinamismodentro del PIB: Construcción (57.7%), Manufactura (10.0%), Comercio (4.1 %) y Agropecuaria(10.7%). Asimismo, se destacan también los desembolsos de préstamos a las Microempresas, los

cuales crecieron en 29.8% en términos interanuales.

13/12* 14/13*

Agropecuario 3.7 4.4

Explotación de Minas y Canteras 144.1 20.3

Manufactura Local 6.0 5.5

Manufactura Zonas Francas 1.2 4.2

Construcción 7.3 13.8

Servicios 3.2 5.7

Energía y Agua 2.7 4.7

Comercio 0.5 4.9

Hoteles, Bares y Restaurantes 3.9 7.5

Transporte y Almacenamiento 2.8 6.0

Comunicaciones 5.0 5.2Servicios Financieros 5.8 9.1

Actividades Inmobiliarias y de Alquiler 3.4 3.3

Administración Pública 1.8 4.7

Enseñanza 3.4 8.4

Enseñanza de Mercado 0.9 0.7

Enseñanza No de Mercado 6.3 13.0

Salud 5.8 7.2

Salud de Mercado 4.2 7.5

Salud No de Mercado 6.3 5.8

Otras Actividades de Servicios 4.9 4.4

Valor Agregado 4.8 7.3

Impuestos a la producción netos de subsidios 4.7 7.8

Producto Interno Bruto 4.8 7.3

ACTIVIDADES


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Préstamos por Destino del Sistema Financiero, Datos ArmonizadosDiciembre 2012-2014En Millones de RD$

*Cifras preliminares sujetas a revisión.

Agropecuaria

El valor agregado de la actividad agropecuaria alcanzó un crecimiento de 4.4% en el año 2014,

como resultado del comportamiento mostrado por la actividad agrícola, con una variacióninteranual de 4.9% y de la ganadería, silvicultura y pesca con 2.9%.

Valor Agregado de la Actividad Agropecuaria2013-2014



El desempeño exhibido por estas actividades obedece a la continuidad de las políticas públicasdirigidas a fomentar e incentivar la producción agropecuaria, con la finalidad de garantizar laseguridad alimentaria y expandir las exportaciones de rubros agrícolas. Dentro del conjunto de

2013/2012 2014/2013 2013/2012 2014/2013

Préstamos por Destino 578,096.2 677,212.2 752,477.6 99,116.0 75,265.4 17.1 11.1

Sector Público 66,447.6 87,650.4 47,263.3 21,202.7 -40,387.0 31.9 -46.1

Sector Privado 511,648.6 589,561.8 705,214.3 77,913.2 115,652.4 15.2 19.6

A la Producción 272,999.0 324,798.7 389,647.4 51,799.7 64,848.7 19.0 20.0

Manufactureras 37,526.9 44,879.1 49,369.7 7,352.2 4,490.7 19.6 10.0

Extractivas 1,203.7 7,115.1 1,101.5 5,911.4 -6,013.7 491.1 -84.5

Agropecuaria 25,609.7 31,490.9 34,866.0 5,881.2 3,375.1 23.0 10.7

Construcción 34,928.7 41,587.1 65,599.6 6,658.4 24,012.5 19.1 57.7

Electricidad, Gas y Agua 6,600.8 7,154.5 26,590.2 553.8 19,435.6 8.4 271.7

Comercio 91,051.8 113,554.9 118,179.9 22,503.1 4,625.0 24.7 4.1

Hoteles y Restaurantes 22,833.3 26,800.0 26,097.8 3,966.7 -702.2 17.4 -2.6

Microempresas 11,598.4 13,075.6 16,972.8 1,477.2 3,897.2 12.7 29.8Transpor te, Al macenamiento y Comunicaciones 8,470.8 9,795.8 8,967.4 1,325.1 -828.5 15.6 -8.5

Otros Préstamos 33,175.0 29,345.5 41,902.6 -3,829.4 12,557.0 -11.5 42.8

Personales 221,627.9 247,214.9 292,439.2 25,587.0 45,224.4 11.5 18.3

De Consumo 127,010.8 142,882.5 172,747.1 15,871.7 29,864.6 12.5 20.9

De Viviendas 94,617.1 104,332.4 119,692.1 9,715.3 15,359.8 10.3 14.7

Varios 17,021.7 17,548.3 23,127.7 526.6 5,579.4 3.1 31.8

Préstamos 2012 2013 2014*

Variación

Absoluta Relativa

Actividades 13/12* 14/13*

Agropecuaria 3.7 4.4

Agrícola 4.7 4.9

Ganadería, Silvicultura y Pesca 2.6 2.9


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medidas adoptadas durante 2014 se destacan: el apoyo en servicios de preparación de terrenos,entrega de material de siembra, distribución de fertilizantes y pesticidas, así como la asistenciatécnica a productores. Otro factor de relevancia que ha incidido positivamente en el desempeñodel sector son las facilidades de financiamiento a pequeños y medianos productores, las cuales sereflejan en el incremento de 8.7% de los desembolsos del Banco Agrícola, alcanzando un nivel

record de RD$14,765.3 millones.

Desembolsos del Banco Agrícola2011-2014

(Millones de RD$)

Fuente: Banco Agrícola de la República Dominicana.

Agricultura

La agricultura mostró una variación interanual de 4.9% influenciada por el comportamiento

positivo observado en cultivo de caña de azúcar (4.5%) y otros cultivos agrícolas (6.4%).

2011 2012 2013 2014

Millones de RD$ 6,487.6 6,038.8 13,578.5 14,765.3

-

2,000.0

4,000.0

6,000.0

8,000.0

10,000.0

12,000.0

14,000.0

16,000.0


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Valor Agregado de la Actividad Agrícola2013-2014



Al finalizar el año 2014, el valor agregado de la actividad arroz mostró una caída acumulada de

0.7%, debido a la reducción de 16.1% registrada en el último trimestre del año comoconsecuencia de la sequía que impactó al país, la cual afectó significativamente la producción deeste cereal durante el trimestre octubre-diciembre, revirtiendo así la tendencia positiva mostradadurante los primeros nueve meses del año. Consistente con este resultado, se observó unadisminución de 3.0% en los rendimientos del año de dicho cultivo.

La actividad cultivo de tabaco y de productos para preparar bebidas registró una variacióninteranual de -3.7%, principalmente como consecuencia de la caída registrada en el cultivo decafé (-9.5%), ya que los cultivos de tabaco y cacao presentan tasas positivas de 1.8% y 1.2%,respectivamente, atenuando parcialmente la contracción del agregado.

A pesar de cerrar el año 2014 con una variación negativa, el cultivo de café mostró uncrecimiento interanual positivo de 1.0% en el trimestre octubre-diciembre. Esta recuperación hasido resultado del conjunto de acciones y medidas adoptadas por el Consejo Dominicano delCafé (CODOCAFE) para la rehabilitación y mantenimiento de las plantaciones a fin de mitigarlos efectos de la roya del cafeto. La producción de tabaco registró un aumento de 1.8%,

Valor Agregado 4.7 4.9Volumen de Producción

Arroz en Cáscara 8.9 -0.7

Caña de Azúcar -6.2 4.5

Cultivo de tabaco y productos para

preparar bebidas-15.1 -3.7

Tabaco en Rama 3.9 1.8

Café en Cerezos -32.4 -9.5

Cacao en Grano -1.2 1.2

Otros Cultivos Agrícolas 5.2 6.4

Maiz en Grano 9.2 -20.8

Frijoles o Habichuelas 24.7 -7.5

Guandules -4.1 -8.3

Tubérculos Bulbos y Raices -4.8 4.6

Guineo 11.5 3.3

Plátano 9.5 10.9

Frutas Cítricas 1.6 17.9

Tomate -28.2 14.7

Concepto 13/12* 14/13*


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impulsado por la continuidad de los programas de apoyo a los productores por parte de lasautoridades del Instituto Nacional del Tabaco (INTABACO) con la entrega de insecticidas yfungicidas para el manejo de plagas y enfermedades. Además se destacan la preparación detierras y la asistencia técnica permanente.

En tanto que la producción nacional de cacao experimentó un crecimiento de 1.2%, motivado porlos programas de rehabilitación de las plantaciones y manejo de la post-cosecha. Asimismo,incidió el aumento de los precios en el mercado internacional, al igual que el incremento en losdesembolsos a los productores por parte del Banco Agrícola, que alcanzaron la cifra deRD$714.2 millones para un crecimiento interanual de 22.2%.

El valor agregado de otros cultivos agrícolas muestra un crecimiento de 6.4%, resultado delcomportamiento exhibido por los principales rubros que componen esta actividad, como son:frutas cítricas (17.9%), tomate (14.7%), plátano (10.9%), tubérculos, bulbos y raíces (4.6%) y

guineo (3.3%).

Otros cultivos como las habichuelas, el maíz y los guandules registraron reducciones en el ordende 7.5%, 20.8% y 8.3%, respectivamente. La caída observada en la producción de habichuelas esconsecuencia directa de los estragos causados por el virus del mosaico dorado que afectó la producción de esta leguminosa en las principales zonas productoras del país.

Ganadería, Silvicultura y Pesca

La ganadería, silvicultura y pesca registró un crecimiento de 2.9% en su valor agregado,

impulsado por el aumento en el volumen de producción del ganado bovino (1.8%), pollo vivo(7.9%), leche cruda (4.5%), huevos (2.3%) y productos de la pesca (3.1%).

Indicadores de Ganadería, Silvicultura y Pesca2013-2014



Concepto 13/12* 14/13*


Volumen de Produccción

Ganado Bovino Vivo 1.8 1.8

Ganado Porcino Vivo 0.6 -7.5

Pollo Vivo 7.6 7.9

Leche Cruda 4.6 4.5

Huevos -5.7 2.3

Productos de la Pesca 3.3 3.1


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El volumen de producción de pollo registró una variación interanual de 7.9%, debido a la planificación entre productores y entidades relacionadas al sector para satisfacer la demanda delmercado local. Además se destaca el apoyo financiero a productores avícolas, reflejado en elaumento de 3.6% en los desembolsos del Banco Agrícola, alcanzando un monto de RD$555.3millones para este rubro.

La expansión de 4.5% y 1.8% observada en la producción de leche fresca y ganado vacuno,respectivamente, se debe a los programas de apoyo a los productores que se han implementadodurante el año, tales como: entrega de alimentos, construcción de pozos tubulares, ventas desemillas de pasto a bajo costo, así como el seguimiento continuo de las autoridades para elcontrol de enfermedades. Asimismo, cabe destacar el aumento en los desembolsos del BancoAgrícola a los ganaderos, que al cierre de año habían registrado un incremento de un12.9 por ciento.

La caída de 7.5% observada en la producción de cerdo obedece fundamentalmente a la apariciónde enfermedades en algunas zonas productoras del país durante los primeros meses del año. Lareducción en la producción se reflejó en un aumento de 9.1% en el precio de la carne de cerdocorriente en 2014, según los datos de la Encuesta Nacional de Precios al Consumidor que sirvede base a los datos oficiales de inflación del país.

Industrias

Explotación de Minas y Canteras

El crecimiento interanual de 20.3% registrado por la actividad Explotación de Minas y Canterasdurante el 2014 se explica por el aumento en la extracción de oro (36.8%) y plata (68.0%), querepresentan aproximadamente, el 85.0% de la Minería, lo cual es cónsono con los planes de producción de las empresas más importantes en la extracción de estos minerales.

Al comparar este incremento con el crecimiento de 144.1% presentado por el sector en el año2013, se observa que el ritmo de crecimiento de la actividad se está estabilizando, luego delimportante arranque que tuvo lugar a finales de 2013 y que se mantuvo durante 2014.


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Indicadores Explotación de Minas y Canteras2013-2014



Asimismo, el comportamiento de la actividad se vio influenciado por el incremento en la producción de arena, grava y gravilla (14.0%), mármol (24.6%) y piedra caliza (20.9%), comoconsecuencia del dinamismo de la actividad construcción en dicho periodo.

Manufactura Local

Durante el año 2014 la manufactura local presentó un crecimiento de 5.5% en su valor agregado,como resultado del desempeño positivo de las actividades que la conforman: Industrias deAlimentos (5.3%), Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco (3.3%), Fabricación deProductos de la Refinación de Petróleo y Químicos (3.2%) y Otras Manufacturas (6.2%).

Valor agregado de la Manufactura Local2013-2014



Indicadores 13/12* 14/13*


Volumen de Producción

Ferroníquel -39.8 -100.0

Arena, Grava y Gravilla 14.7 14.0

Yeso -21.5 -11.9

Piedra Caliza 31.0 20.9

Mármol 12.7 24.6

Oro 682.7 36.8

Plata 245.7 68.0

Cobre -11.6 -10.8


Manufactura Local 6.0 5.5

Industrias de Alimentos 8.2 5.3

Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco 1.9 3.3

Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y

Químicos10.1 3.2

Otras Manufacturas 1.0 6.2


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Industria de Alimentos

El valor agregado de la industria de alimentos muestra un incremento de 5.3%, explicado principalmente por el aumento experimentado en elaboración de productos lácteos (4.2%), procesamiento y conservación de carnes (2.6%) y otros productos alimenticios (6.9%).

Valor agregado de la Industria de AlimentosEnero-Diciembre 2013-2014



La elaboración de productos lácteos alcanzó un crecimiento de 4.2% en los volúmenes de producción, debido principalmente al incremento registrado en leche pasteurizada (8.2%), otros productos lácteos (4.5%) y leche evaporada (2.9%).

El valor agregado del procesamiento y conservación de carnes creció en 2.6%, sustentado principalmente por el aumento en la producción de carne de pollo (7.7%), carne de ganadovacuno (1.8%) y otros productos cárnicos (1.9%); mientras que la producción de carne de cerdo presentó una variación interanual negativa de 7.3 porciento.

La elaboración de productos de molinería mostró una variación de -0.4%, como consecuencia dela disminución en el volumen de producción de arroz descascarado en 0.7%, principal productode esta actividad. En sentido opuesto, la producción de harina de trigo reflejó un aumento de4.1%, cónsono con el incremento en 5.0% registrado en las importaciones de trigo encomparación con el año anterior.

En otro orden, la refinación de azúcar muestra una caída de 2.2% en su valor agregado, fruto dela disminución registrada en el último trimestre del año, ya que el crecimiento acumuladodurante los primeros nueve meses del año 2014 fue de 2.7%. Este resultado ha sido consecuenciade la reducción en 5.6% en los rendimientos azúcar/caña durante el año y de la postergación delinicio de la zafra azucarera 2014-2015.


Industria de Alimentos 8.2 5.3

Procesamiento de Carne 4.9 2.6

Aceites y Grasas de Origen Vegetal y Animal -5.6 -2.8

Productos Lácteos 2.2 4.2

Productos de Molinería 8.2 -0.4

Elaboración de Azúcar -2.8 -2.2

Otros Productos Alimenticios 12.1 6.9


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Los otros productos alimenticios alcanzaron un crecimiento de 6.9%, impulsado por elcomportamiento mostrado en los productos de panadería (13.6%), cocoa, chocolate y artículos deconfitería (10.3%), pastas alimenticias (7.4%) y otros productos alimenticios (8.9%).

Elaboración de Bebidas y Productos de Tabaco

Al cierre de 2014, el valor agregado de la actividad elaboración de bebidas y productos de tabacoexhibió un incremento de 3.3%, superior al 1.9% observado en el año anterior. En tal sentido,cabe resaltar el comportamiento mostrado por los productos de bebidas, dentro de los cuales la producción de cervezas y refrescos y aguas minerales embotelladas, registraron crecimientos de5.5% y 21.3%, respectivamente. No obstante, los volúmenes de producción de ronexperimentaron una caída de 11.2%, consistente con la reducción en 26.6% del volumen de lasventas de dicho producto.

En cuanto al volumen de producción de los derivados del tabaco se refiere, el mismo mostró unadisminución de 7.2% como consecuencia de una caída en la demanda total en 7.1 por ciento.

Fabricación de Productos de la Refinación de Petróleo y Productos Químicos

La actividad fabricación de productos de la refinación de petróleo y productos químicos presentóun crecimiento interanual de 3.2% en su valor agregado durante el año 2014, atribuido principalmente al incremento de 4.3% observado en la producción de productos químicos, lo quese evidencia en el aumento de los ingresos por ventas de las empresas de productosfarmacéuticos, en el orden de 12.2%. Asimismo, repercutió el mayor volumen de producción de

fertilizantes, que resultó ser superior en 10.1% al registrado en 2013.

Indicadores Fabricación de Productos de laRefinación de Petróleo y Productos Químicos

2013-2014Tasas de Crecimiento (%)




Refinación de Petróleo 12.0 -1.3

Fabricación de Sustancias y Productos Químicos 9.6 4.3Volumen de Producción

Gas Licuado (GLP) -9.2 20.4

Gasolina 14.8 0.7

Kero-avtur 4.5 1.6

Gas-oil (Diesel) 8.2 -0.1

Fuel-oil 17.8 -6.3


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Por otro lado, el valor agregado de la actividad de refinación de petróleo resultó inferior en 1.3%en comparación con el año anterior, debido a que los aumentos en la producción de GLP, kero-avtur y gasolina de 20.4%, 1.6% y 0.7%, respectivamente, fueron neutralizados por ladisminución registrada en la producción de gas-oil (-0.1%) y fuel-oil (-6.3%).

Otras Manufacturas

El crecimiento de 6.2% de otras manufacturas, estuvo sustentado por la expansión observada enlas diferentes ramas de actividad que la componen: fabricación de productos de caucho y plásticos (8.3%), fabricación de productos minerales no metálicos (14.9%) y fabricación demetales comunes (7.8%).

Valor agregado de Otras Manufacturas2013-2014


* Cifras preliminares

Al finalizar el año 2014, el valor agregado de la de fabricación de productos minerales nometálicos mostró un crecimiento de 14.9%, debido al aumento en los volúmenes de producciónde cemento, lo cual se ve reflejado en el incremento en 14.0% de la demanda de dicho producto.

La actividad metales comunes experimentó un aumento de 7.8%, influenciado por el crecimientoen los volúmenes de producción de varillas y barras de acero, reflejándose en un aumento de17.6% en los volúmenes de ventas de dichos productos.

Cabe destacar que el dinamismo mostrado por ambas actividades estuvo estimulado por la

creciente demanda de estos insumos dentro de la actividad Construcción, a raíz de lasinversiones en proyectos por parte del sector público y privado, realizadas durante el año 2014.

Zonas Francas

Para el año 2014, cifras preliminares muestran que la manufactura de zonas francas registró unavariación interanual de 4.2% en su valor agregado, motivado por el desempeño positivo


Otras Manufacturas 1.0 6.2

Fabricación Productos de Caucho y Plásticos 4.4 8.3

Fabricación de Productos Minerales No Metálicos 6.6 14.9

Fabricación de Metales Comunes -6.0 7.8

Otras Industrias Manufactureras -3.0 -1.5


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observado en el valor en US$ de las exportaciones de las principales ramas de actividad que laconforman: fabricación de sustancias y productos químicos (7.4%), fabricación equipos médicosy quirúrgicos (3.4%), elaboración de productos textiles, prendas de vestir, productos de cuero ycalzado (3.6%) y otras industrias manufactureras (8.0%).

Indicadores de Zonas Francas2013-2014


* Cifras preliminares

Construcción

La actividad Construcción registró un crecimiento interanual de 13.8% durante el 2014,impulsado en gran medida por la inversión privada a través del desarrollo de proyectoshabitacionales de viviendas de bajo costo, a lo cual contribuyó en parte los incentivos de la Ley

sobre el Desarrollo del Mercado Hipotecario y el Fideicomiso.

Asimismo, la inversión pública incidió en el dinamismo de la actividad, la cual ha sido destinada principalmente a importantes proyectos de infraestructura vial, así como a la continuación en laconstrucción y remodelación de recintos escolares a nivel nacional que totalizan unas 10,000aulas.

Entre las principales obras ejecutadas por el gobierno central se destacan el Circuito Vial delEste, la construcción del Tramo II de la Circunvalación Santo Domingo, los trabajos realizadosen la construcción, reconstrucción y rehabilitación del Corredor Vial del Sur, la reconstrucciónde la carretera Villa Mella-La Victoria; la remodelación y ampliación de la autopista JoaquínBalaguer; la carretera a San José de las Matas; la carretera al puerto de Manzanillo; laconstrucción y apertura de la Circunvalación Norte de Santiago; la construcción del elevado odistribuidor de tráfico en la intersección de las avenidas Ecológica con Charles De Gaulle, en elmunicipio Santo Domingo Este; y el Programa Nacional de Asfaltado de calles, avenidas ycaminos vecinales en todo el territorio nacional.

Concepto 13/12* 14/13*


Valor Exportaciones (US$)

Elaboración de Productos Textiles, Prendas de Vestir,

Productos de Cuero y Calzado-2.7 3.6

Fabricación de Sustancias y Productos Químicos -45.6 7.4Fabricación Equipos Médicos y Quirúrgicos 23.8 3.4

Otras Industrias Manufactureras -3.0 8.0


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El comportamiento mostrado en la actividad construcción se refleja en el crecimiento de losvolúmenes de ventas de los principales insumos como el cemento (14.0%) y la varilla (17.6%),así como el incremento de 28.0%, en las recaudaciones del Impuesto a la Transferencia deBienes Industrializados y Servicios (ITBIS) pagado por las empresas constructoras por concepto

de compra de bienes y servicios relacionados a la construcción, de acuerdo a los datos reportados por la DGII para en el período enero-diciembre de 2014.

Indicadores de la Construcción2013-2014



Acorde con el desempeño favorable del sector, se encuentran los préstamos a la construcción,otorgados por el sistema financiero, los cuales al mes de diciembre de 2014, presentaron unsignificativo crecimiento de 57.7%. Asimismo, es pertinente señalar el aumento de 14.7%experimentado por los préstamos destinados a la adquisición de viviendas.

Servicios

Energía y AguaDurante el año 2014, la actividad energía y agua creció 4.7%, superior en 2.0 puntos porcentuales a la variación interanual registrada al cierre del año 2013. Este resultado esimpulsado principalmente por el incremento en la facturación por servicios de electricidad a lossectores: comercial (9.2%) y residencial (8.3%), los cuales en conjunto representaron alrededordel 75.0% del crecimiento de 5.3% del total de la energía consumida en el año.



Volumen de Ventas Nacionales

Cemento 14.7 14.0

Pintura 42.7 -3.5

Varilla 0.8 17.6

Volumen de importaciones

Cemento Asfáltico -2.6 -54.1

ITBIS pagado (RD$) 7.1 28.0

Préstamos a la Construcción (RD$) 19.1 57.7

Préstamos a la Adquisición de Viviendas (RD$) 10.3 14.7


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Indicadores Energía y Agua2013-2014



En cuanto a la generación bruta de electricidad, se destaca las participaciones de las plantasgeneradoras con tecnología térmica a vapor y de turbina de gas, con incrementos de 51.0% y8.2%, respectivamente. Este comportamiento es consistente con la disminución en los preciosinternacionales de los principales insumos para la producción de dichas plantas, y el aumento enla demanda de los servicios de electricidad producto de la expansión económica registrada en2014.

Por otro lado, el volumen de agua suministrado a la población se contrajo en 1.7%. Elabastecimiento de este servicio se vio afectado por los bajos niveles de agua en las principales presas del país, efecto de la reducción en las precipitaciones durante el año. No obstante, seevidenció una recuperación en la actividad agua en el último trimestre del año.

Comercio

La actividad Comercio registró un crecimiento interanual de 4.9% en su valor agregado,significativamente superior al 0.5% alcanzado en el mismo período del año 2013. En general, larecuperación de la actividad comercial obedeció al incremento observado en los volúmenes de

producción de la corriente de bienes comercializables, provenientes de la manufactura local y laagropecuaria, así como por el desempeño positivo mejor a lo previsto de las importacionescomercializables. De forma particular se destaca la reactivación del consumo privado que sereflejó en las ventas al detalle de las principales cadenas comerciales en el último trimestre delaño donde se registraron crecimientos significativos durante el “Black Friday” a finales de

noviembre y en el mes de diciembre.



Consumo de Energía (Kwh) 2.0 5.3

Sectores 1.5 5.6

Residencial -4.7 8.3

Industrial 11.7 1.6

Comercial -6.9 9.2

Gobierno General 7.5 4.3

Autoconsumo 11.3 -0.9

Producción de Agua (M3) 8.2 -1.7


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Indicadores Comercio2013-2014



Por otro lado, los indicadores colaterales presentan resultados acordes con el comportamiento del

valor agregado de la actividad. Se destaca el crédito otorgado por el sector financiero para finesde consumo y comercio, con tasas de crecimiento de 20.9% y 4.1%, respectivamente, y elaumento de 6.7% correspondiente a las ventas de los principales establecimientos comerciales desupermercados y tejidos.

Hoteles, Bares y Restaurantes

La actividad Hoteles, Bares y Restaurantes experimentó un incremento de 7.5% al cierre de2014, continuando con el ritmo de crecimiento exhibido desde finales del año 2013.

Indicadores Hoteles, Bares y Restaurantes2013-2014Tasas de crecimiento (%)

* Cifras preliminares.1/ Datos expresados en variación de puntos porcentuales.



Importaciones comercializables (US$) -7.4 2.8

Préstamos al Consumo 12.5 20.9

Préstamos al Comercio 24.7 4.1

Ventas Supermercados y Tejidos 9.0 6.7



Tasa de Ocupación Hotelera (Promedio Nacional)1/ 1.4 3.1

Flujo Turístico 2.8 9.6

Extranjeros No Residentes 3.6 9.8

Dominicanos No Residentes -2.2 8.3

Ingresos por Turismo 8.1 11.3

Habitaciones Hoteleras 0.9 3.1


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Este comportamiento se corresponde con el incremento en la llegada de turistas extranjeros porlos distintos aeropuertos, los cuales ascendieron a 4,464,643 de pasajeros al finalizar el 2014, para un aumento interanual de 9.8% (399,889 adicionales en términos absolutos).

Asimismo, el gasto promedio en dólares que realizan los turistas en el país registró un aumento

de 2.9% en 2014.

De igual forma, las habitaciones hoteleras disponibles experimentaron un incremento de 3.1%, para un aumento promedio unas 2,060 habitaciones adicionales netas a las existentes en el año2013, mientras la tasa de ocupación hotelera mostró un aumento de 3.1 puntos porcentuales. Lamayor ocupación se concentró en las zonas de la Romana/Bayahíbe (84.3%) y PuntaCana/Bávaro (82.7%), las cuales presentaron incrementos de 7.0 y 3.3 puntos porcentuales,respectivamente, con relación a los niveles alcanzados en el año 2013.

Esta combinación de factores resultó en un crecimiento de los ingresos por concepto de turismoen 11.3%, alcanzando la cifra sin precedentes de US$5,638.1 millones. Estos resultadosfavorables constituyen una muestra de los efectos de las acciones ejecutadas por el Ministerio deTurismo y el sector privado con el objetivo de promocionar al país en los mercadosinternacionales como uno de los principales destinos turísticos en el Caribe, así como larecuperación de Estados Unidos, principal mercado emisor de turistas para el país.

Transporte y Almacenamiento

El dinamismo experimentado por la actividad transporte y almacenamiento para el año 2014, con

un crecimiento de un 6.0% en su valor agregado, es el resultado del aumento mostrado en losservicios de transporte terrestre de pasajeros. En este sentido, se registró un incremento de 4.9%en el parque vehicular público y autobuses privados a nivel nacional.

Indicadores Transporte y Almacenamiento2013-2014


* Cifras preliminares.1/ Incluye el parque vehicular público y autobuses privados.



Stock Promedio Parque Vehicular 1/ 4.1 4.9

Importaciones Totales de Bienes (US$) -4.9 2.9


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Asimismo, las importaciones de bienes valoradas en US$, presentaron un cambio de tendencia,al crecer en 2.9% frente al -4.9% registrado en el 2013, lo que unido a los aumentos observadosen los volúmenes transportados de bienes agropecuarios, manufactureros y de zonas francas,impactó de manera positiva el desempeño de la actividad.

Comunicaciones

La actividad comunicaciones registró un crecimiento interanual de 5.2%, influenciado principalmente por el servicio de telefonía móvil, siendo éste el de mayor ponderación dentro delvalor agregado de la actividad. El tráfico saliente de minutos de la telefonía móvil hacia lasdemás redes, indicador de seguimiento de dicho servicio, experimentó un incremento acumuladode 6.4% con respecto al año 2013. Asimismo, los indicadores del stock de líneas fijas y elnúmero de cuentas de acceso a internet, mostraron crecimientos en el orden de 2.5% y 6.0%respectivamente, lo que refleja el desempeño favorable de los servicios de telefonía fija y deinternet al cierre de año.

Indicadores Comunicaciones2013-2014



Intermediación Financiera, Seguros y Actividades Conexas

Al cierre del año 2014 el valor agregado de la actividad Intermediación Financiera, Seguros yActividades Conexas registró un crecimiento de 9.1%, respecto al año 2013. Este resultado estásustentado por el comportamiento de los activos y pasivos, respaldado en la cartera de préstamosy las disponibilidades, así como por el incremento en las captaciones por parte de las

instituciones financieras, unido al aumento en la rentabilidad de las mismas.



Tráfico Saliente de Minutos de Líneas Móviles 7.8 6.4

Stock promedio de Líneas Fijas -0.5 2.5

Cuentas de Internet 73.1 6.0


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Indicadores Intermediación Financiera, Seguros y Servicios Conexos2013-2014


* Cifras preliminares. 1/ Saldos al mes de diciembre.

Haciendo referencia a las operaciones de dichas instituciones, en términos nominales, lascomisiones y los otros ingresos se expandieron en 16.7%, mientras que los Servicios deIntermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI) crecieron en 3.0%.

Los servicios de seguros presentaron un desempeño positivo, al mostrar incrementos de 7.5% enlas primas netas cobradas de seguros generales y 13.7% en los ingresos por los planes de saludde las aseguradoras.

En cuanto a la cartera de préstamos, registró un crecimiento significativo alcanzando unavariación interanual de 11.1%, destacándose los créditos concedidos al sector privado (19.6%), ydentro de este sector se resalta el incremento de las canalizaciones a las microempresas (29.8%).

Administración Pública y Defensa; Seguridad Social de Afiliación Obligatoria

El crecimiento de 4.7% experimentado por esta actividad durante el año 2014, se sustenta en elincremento del personal ocupado del Gobierno Central (6.3%) y la Seguridad Social (3.8%).



Intermediación Financiera (RD$)

Comisiones y Otros Ingresos 8.9 16.7

SIFMI 8.4 3.0

Servicios de Seguros (RD$)

Primas Netas Cobradas de Seguros Generales 5.8 7.5

Ingresos por Planes de salud 9.6 13.7

Préstamos (RD$)

1/ 17.1 11.1


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Indicadores Administración Pública y Defensa;Seguridad Social de Afiliación Obligatoria

2013-2014Tasas de crecimiento (%)


Fuentes: Congreso Nacional, Ministerio de Hacienda, ContraloríaGeneral de la República, Procuraduría General de la República,Suprema Corte de Justicia, Junta Central Electoral, Cámara deCuentas, Dirección General de Aduanas, Dirección General deImpuestos Internos, Instituciones Descentralizadas y Autónomasy los Ayuntamientos.

Dentro del Gobierno Central, los ministerios que observaron mayor crecimiento en sus nóminasfueron:

Ministerio de Interior y Policía (9.4%), debido a la apertura de nuevas oficinas para la

regularización de extranjeros, a fin de que éstos puedan adquirir un estatus migratorioregular; la inauguración de una oficina de Atención a la Violencia Intrafamiliar de laPolicía Nacional; además de la inclusión de nuevos agentes a las unidades Swat,Antimotines y Lince, con el objetivo de fortalecer la lucha contra la delincuencia y elcrimen organizado.

Ministerio de Defensa (3.7%), por la inclusión de oficiales a la Armada de la RepúblicaDominicana y a la Fuerza Aérea Dominicana, a fin de ayudar a cumplir los objetivos dela institución, y contribuir con el Plan de Seguridad Ciudadana llevado a cabo en el país.Asimismo, el Ejército Nacional ha incluido nuevos miembros en sus tropas, a fin de

redoblar la seguridad fronteriza e impedir el paso de indocumentados.

Ministerio de la Presidencia (17.6%), por la puesta en marcha de nuevos centros deformación, para niños y adultos, por parte de la Vicepresidencia de la República, asícomo por los proyectos llevados a cabo por el Despacho de la Primera Dama, a favor deldesarrollo de las comunidades en todo el país.


Personal Ocupado: 1.8 4.8

Gobierno Central 1.7 6.3

Instituciones Descentralizadas 15.2 -1.0

Municipios -0.4 -0.9

Seguridad Social 8.1 3.8



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Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (8.9%), debido a la colaboración prestada a la Autoridad Metropolitana de Transporte (AMET), para ayudar a mejorar laseguridad vial, prevenir accidentes y agilizar el flujo vehicular; conjuntamente con laimplementación del programa de señalización de calles y avenidas, y demás actividades propias del Ministerio.

Servicios de Enseñanza

El valor agregado de la actividad Servicios de Enseñanza, mostró un crecimiento de 8.4%,debido principalmente al aumento de 13.0% en el componente de enseñanza pública (no demercado), como consecuencia de la incorporación de nuevos estudiantes a la jornada de tandaextendida, alcanzando en 2014 un total de 527,771 en 1,350 centros educativos. En cuanto a laeducación superior, la Universidad Autónoma de Santo Domingo (UASD) exhibió uncrecimiento de 6.8%, por el aumento de su personal docente y administrativo.

Servicios de Salud

El crecimiento de 7.2% experimentado por el valor agregado de los Servicios de Salud esatribuido al desempeño de la salud privada (de mercado), registrando un incremento interanualde 7.5%, y al aumento en 5.8% de la salud pública (no de mercado). En el caso de la salud pública, cabe destacar la apertura y remozamiento de hospitales y centros de atención primaria,en todo el país, así como la implementación de diversos programas desarrollados por las distintasdependencias del Ministerio de Salud Pública.

Por otro lado, el desempeño positivo de la salud privada, se manifiesta en el aumento registradoen el gasto en servicios de salud reportado por las Administradoras de Riesgos de Salud (ARS).

Impuestos Netos de Subsidios

Los Impuestos Netos de Subsidios, al cierre del año 2014, presentaron un crecimiento interanualde 7.8%. Este comportamiento ha sido influenciado, fundamentalmente, por el desempeño delImpuesto a la Transferencia de Bienes Industrializados y Servicios (ITBIS), el cual reflejó unincremento nominal en su recaudación de 15.7%. Esta evolución positiva ha correspondido a losefectos marginales de la Reforma Tributaria (Ley 253-12), que en enero de 2014 modificó la tasa(de 8.0% a 11.0%) de algunos productos de la canasta familiar. Este resultado se ve reflejado enel incremento en 10.1% de las ventas gravadas con este impuesto. Asimismo, es importantedestacar el desempeño de los Impuestos a las Importaciones, cuyo crecimiento, en comparacióncon el año anterior, correspondió a 12.2%.


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II. PRECIOS INTERNOS

La inflación del año 2014, medida por la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC),alcanzó 1.58%, la menor de los últimos treinta años e inferior en más de dos puntos porcentualesal 3.88% registrado en igual período del año 2013.

Inflación (%)Diciembre 2013- Diciembre 2014

Este resultado, estuvo influenciado en gran medida por las bajas presiones inflacionarias deorigen externo. En efecto, la caída en los precios del petróleo y por ende en los precios internosde los combustibles y del gas licuado de petróleo, así como en algunos servicios de transporte, harepercutido favorablemente en el presupuesto familiar, ya que el ahorro en estos rubros generaholgura para satisfacer otras necesidades de los hogares.

Inflación (%)2014

Al analizar la inflación acumulada del año 2014, según los grupos de bienes y servicios, se puedeobservar que la variación de precios experimentada por los Alimentos y Bebidas no Alcohólicas(7.05%) fue neutralizada en gran medida por la caída en el IPC de los grupos Transporte(-5.80%) y Vivienda (-2.54%). En ese tenor, cabe destacar que los precios promedios de lagasolina regular, gasolina premium, gasoil y gas licuado de petróleo (GLP) registraron

3.88

1.58

4.42

2.97

5.5

4.5

3.5

1.00

1.502.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

5.50

6.00

Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic

2013 2014

Inflación Anual Inflación Subyacente

Centro del Rango Meta

1.58

3.00 2.97

Inflación

Observada

Inflación

Promedio

Inflación

Subyacente


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disminuciones acumuladas de 25.2%, 21.8%, 23.0% y 19.2%, respectivamente, durante losúltimos cinco meses (agosto-diciembre) del año 2014.

Resulta importante subrayar que la inflación subyacente1, es decir, aquella que está asociada a lascondiciones monetarias, cerró el año en 2.97 %, similar a la inflación promedio de doce meses de

3.00%, la cual se mantuvo en torno al límite inferior del rango meta de 4.5% ± 1% contempladoen el Programa Monetario de 2014.

Bienes Alimenticios con Mayor Incidencia IPCEnero-Diciembre 2014

*Representa el aporte en puntos porcentuales de cada artículoen la variación del IPC.

El grupo de mayor contribución en los resultados del IPC fue Alimentos y Bebidas No

Alcohólicas. Los aumentos de precio más significativos se verificaron en el plátano verde, pollofresco, cebolla, café, salami, guineos verdes, carne de res, leche en polvo, entre otros. Noobstante, algunos alimentos como los huevos, yuca, habichuelas rojas, papas, zanahoria, azúcar blanca refinada y arenque experimentaron reducciones en sus precios atenuando parcialmente laincidencia del grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas en el IPC general.

1 Excluye algunos bienes agropecuarios de alta volatilidad, bebidas alcohólicas, tabaco, combustibles, servicios administrados y de transporte, querepresentan el 30.74% de la canasta del IPC base Diciembre 2010.

Aumentaron sus precios Plátanos verdes 31.11 0.35

Pollo fresco 8.93 0.22

Cebollas 54.81 0.13

Café 20.56 0.08

Salami 8.29 0.07

Guineos verdes 20.41 0.07

Carne corriente de res 11.11 0.06

Leche en polvo 8.56 0.06

Caldo de pollo 10.79 0.06

Arroz 2.03 0.05

Pasta de tomate 16.45 0.05

Carne corriente de cerdo 9.06 0.04

Leche evaporada 13.43 0.04

Jugos envasados 8.17 0.04

Disminuyeron sus precios

Huevos -11.67 -0.08Yuca -9.52 -0.04

Habichuelas rojas secas -4.16 -0.02

Papas -8.07 -0.02

Mentas -11.36 -0.01

Zanahoria -12.96 -0.01

Azúcar blanca refinada -2.74 -0.01

Arenque -5.05 -0.01

Artículos Incidencia*Variación %


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III. SECTOR EXTERNO

De acuerdo a los resultados preliminares de la Balanza de Pagos para el período enero-diciembre2014, el déficit de cuenta corriente sufrió una reducción por cuarto año consecutivo, para quedar

en US$1,969.6 millones, menor en US$567.1 millones al observado en igual período de 2013.Este saldo de Cuenta Corriente equivale a 3.1% del Producto Interno Bruto, lo que refleja unaconvergencia hacia el promedio histórico de este indicador, por primera vez desde el inicio de lacrisis financiera en 2007. Este resultado fue impulsado por el crecimiento registrado en lasexportaciones, las remesas, así como por ingresos extraordinarios procedentes del turismo.

Es debido reiterar que a partir del primer trimestre de 2014 la Balanza de Pagos de la RepúblicaDominicana se presenta según los lineamientos del Sexto Manual de Balanza de Pagos yPosición de Inversión Internacional del Fondo Monetario Internacional.

Indicadores del Sector ExternoEnero-Diciembre 2010-2014

(Millones de US$)

2010 2011 2012 2013 2014

Resultado Cuenta Corriente -4,006.3 -4,358.7 -3,970.6 -2,536.7 -1,969.6

Variacion Abs. SCC -352.4 388.1 1,433.9 567.1

Variación Rel. SCC 8.8 -8.9 -36.1 -22.4

Exportacione s Totales 6,814.7 8,361.6 8,935.5 9,424.3 9,919.6

Var. Abs Exp. Totales 1,546.9 573.9 488.8 495.3

Var. % Exp. Totales 22.7 6.9 5.5 5.3

Exportaciones Nacionales 2,711.3 3,678.0 4,129.0 4,473.8 4,676.7

Var. Abs Exp. Nacionales 966.7 451.0 344.8 202.9

Var. % Exp. Nacionales 35.7 12.3 8.4 4.5

Exportaciones O ro No Monetario 20.1 25.0 174.7 1,190.6 1,541.0

Var. Abs Exp. Oro 4.9 149.7 1,015.9 350.4

Var. % Exp. Oro 24.4 598.8 581.5 29.4

Exportaciones Zonas Francas 4,103.4 4,683.6 4,806.5 4,950.5 5,242.9

Var. Abs. Exp ZF. 580.2 122.9 144.0 292.4

Var. % Exp ZF. 14.1 2.6 3.0 5.9

Ingresos Turismo 4,163.4 4,391.0 4,686.6 5,063.5 5,638.1

Var. Abs Ing. Turismo 227.6 295.6 376.9 574.6

Var. % Ing. Turismo 5.5 6.7 8.0 11.3


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Indicadores del Sector ExternoEnero-Diciembre 2010-2014

(Millones de US$)

Nota: 2013 cifras sujetas a rectificación; 2014 cifras preliminares a Febrero 2015

2010 2011 2012 2013 2014

Importaciones Totales 15,209.9 17,301.6 17,673.3 16,801.2 17,288.3

Var. Abs. Imp. Totales 2,091.7 371.7 -872.1 487.1

Var. % Imp. Totales 13.8 2.1 -4.9 2.9

Importacion es Nacion al es 12,600.9 14,362.9 14,774.6 13,690.1 13,838.3

Var. Abs Imp. Nacionales 1,762.0 411.7 -1,084.5 148.2

Var. % Imp. Nacionales 14.0 2.9 -7.3 1.1

Factura Petrolera 3,441.8 4,674.4 4,810.4 4,352.1 3,866.4

Var. Abs Fact. Petrolera 1,232.6 136.0 -458.3 -485.7

Var % Fact. Petrolera 35.8 2.9 -9.5 -11.2

Remesas Familiares 3,682.9 4,008.3 4,045.4 4,262.3 4,571.2

Var. Abs Rem. Familiares 325.4 37.1 216.9 308.9

Var. % Rem. Familiares 8.8 0.9 5.4 7.2

Préstamo / Endeudamiento Neto -3,968.3 -4,328.6 -3,929.7 -2,496.2 -1,943.5

Errores & O misiones -1,107.4 575.0 -106.5 -242.6 -654.5

Resultado Cuenta Financiera -5,146.8 -3,916.2 -3,595.9 -4,079.4 -3,212.2

Var. Abs Cuenta Financiera 1,230.6 320.3 -483.4 867.2

Var. % Cuenta Financiera -23.9 -8.2 13.4 -21.3

Inversión Extranjera Directa 2,023.7 2,276.7 3,142.4 1,990.5 2,274.7

Var. Abs IED 253.0 865.7 -1,151.9 284.2

Var. % IED 12.5 38.0 -36.7 14.3


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Exportaciones GeneralesEnero-Diciembre 2013-2014

(Millones de US$)


En la balanza comercial, las exportaciones totales crecieron 5.3%, equivalente a un flujo deUS$495.3 millones adicionales respecto a igual período en el 2013, para un total de US$9,919.6millones. Dentro de éstas, las exportaciones nacionales crecieron un 4.5%, entre las que

resaltamos el incremento en las exportaciones de oro y plata del orden de 29.4% y 38.6%respectivamente, para un total exportado de US$1,624.7 millones en el año 2014. Así mismo, seregistró un incremento importante en las exportaciones de bienes agrícolas tradicionales como elcacao, con un aumento de 28.8% en comparación a 2013. Cabe destacar que no se reportanexportaciones de ferroníquel para el período enero-diciembre de 2014, debido a que la empresaXtrata Nickel-Falcondo cerró sus operaciones en 2013, año en el cual se generó un ingreso poreste rubro de US$157.3 millones.

Adicionalmente, es importante resaltar el crecimiento de 5.9% generado por las empresas dezonas francas durante el 2014, reportando exportaciones globales por US$5,242.9 millones,

monto superior en US$292.4 millones al registrado en 2013. Este comportamiento fue explicado principalmente por las exportaciones de productos eléctricos, manufacturas de tabaco, productosfarmacéuticos, y manufacturas de calzados, las cuales crecieron 14.2%, 9.9%, 7.5% y 7.3%respectivamente.

Por otro lado, las importaciones totales crecieron 2.9%, explicado principalmente por elcomportamiento de las importaciones no petroleras, las cuales crecieron en 7.8% durante el

2013 2014 Abs. %

Exportaciones Totales 9,424.3 9,919.6 495.3 5.3

I. Nacional es 4,473.8 4,676.7 202.9 4.5

Azúcar y otros derivados 131.3 125.2 -6.1 -4.6

Café y sus manufacturas 15.0 10.3 -4.7 -31.3

Cacao y sus manufacturas 68.8 88.6 19.8 28.8

Tabaco y sus manufacturas 9.2 16.1 6.9 75.0

Ferroníquel 157.3 - -157.3 -100.0

Plata 60.4 83.7 23.3 38.6

Productos Menores 2,289.1 2,250.1 -39.0 -1.7

Bienes Adquiridos en Puerto 552.1 561.7 9.6 1.7

Combust ibles para Aeronaves 525.6 530.2 4.6 0.9

Alimentos para Aeronaves 26.5 31.5 5.0 18.9

Oro No Monetario 1,190.6 1,541.0 350.4 29.4

II. Zonas Francas 4,950.5 5,242.9 292.4 5.9

VariaciónEnero-Diciembre

Conceptos


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período enero-diciembre del 2014 al compararlas con igual período del año 2013, en consonanciacon el crecimiento económico y la demanda interna. En cambio, la factura petrolera se redujo enUS$485.7 millones, para una disminución de 11.2%, como consecuencia de la caída de los precios internacionales del petróleo. En el caso de las zonas francas, según cifras preliminares,las importaciones totales bajo este régimen aumentaron 10.9% durante el período analizado,

principalmente por incremento de las importaciones de bienes de capital.

Importaciones GeneralesEnero-Diciembre 2013-2014

(Valores F.O.B, Millones de US$)

Nota: 2013 cifras sujetas a rectificación; 2014 cifras preliminares a Febrero 20151/ Corresponde a las Importaciones Mercancías Generales excluyendo Petróleo y Derivados.Conforme al Sexto Manual de Balanzas de Pagos del FMI

En cuanto a la composición de las importaciones por uso o destino económico, se observa quelas de consumo aumentaron en 0.9% y las de materia prima en 1.8% con respecto a los montosalcanzados en el año 2013, acorde con el crecimiento económico. Este menor aumento, alcompararlo con el crecimiento de las exportaciones no petroleras, obedece a que estas partidasincluyen commodities, como el petróleo, cuyas caídas en sus precios han incidido en el valor desus importaciones. Por otro lado, las importaciones de bienes de capital disminuyeron US$0.3

millones, manteniendo prácticamente el mismo nivel del año anterior.

2013 2014 Abs. %

Importaciones Totales 16,801.2 17,288.3 487.1 2.9

I. Nacionales 13,690.1 13,838.3 148.2 1.1

Petróleo y derivados 4,352.1 3,866.4 -485.7 -11.2

Carbón mineral 77.5 76.8 -0.7 -0.9

Trigo 157.2 165.1 7.9 5.0

Azúcar 1.6 14.8 13.2 825.0

Bienes exonerados de impuestos 2,071.7 2,257.8 186.1 9.0

Otros p roductos 7,030.0 7,457.4 427.4 6.1

II. Zonas Francas 3,111.1 3,450.0 338.9 10.9

Bienes de capital para zonas franc 160.1 200.9 40.8 25.5

Empresas comercializadoras zf 39.1 41.5 2.4 6.1

Insumos ZF 2,911.9 3,207.6 295.7 10.2

Importaciones No Petroleras 1/ 12,449.1 13,421.9 972.8 7.8

Enero - Diciembre VariaciónConceptos


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Importaciones Nacionales FOB, por Uso o Destino EconómicoEnero-Diciembre 2013-2014

(Millones de US$)


Dentro de la balanza servicios, es loable el crecimiento en los ingresos por concepto de turismo,los cuales ascendieron a US$5,638.1 millones, para un incremento de 11.3%, equivalente aUS$574.6 millones más que los recibidos durante el año 2013. Esto fue posible gracias a lallegada de casi 400 mil turistas adicionales, procedentes en su mayoría de Estados Unidos. Porsu parte, el balance del ingreso secundario, o balanza de transferencias corrientes, concluyóel período enero-diciembre de 2014 con un resultado positivo de US$4,350.1 millones,influenciado en mayor medida por el crecimiento de 7.2% en las remesas familiares recibidas,como consecuencia de la recuperación económica de los Estados Unidos que es de donde proceden el 66% del total de las mismas.

Vale destacar que a partir del primer trimestre de 2014, las cifras de remesas familiares secompilan por medio de un Sistema de Notificación de Transacciones Internacionales (SNTI) dela Superintendencia de Bancos con una cobertura ampliada de esta partida, cambio asumido almomento de adopción de la metodología del Sexto Manual de Balanza de Pagos del FMI. Dichosistema, permite realizar una medición oportuna y completa tanto de las remesas entrantes ysalientes de manera formal en la economía dominicana.

Por último, la cuenta financiera concluyó el año con un saldo negativo en US$3,212.2 millones,menor en US$867.2 millones al registrado en 2013, explicado principalmente por un incrementoen los activos de inversión directa, en US$573.9 millones.

En lo que se refiere a la Inversión Extranjera Directa, en el período analizado ésta ascendió aUS$2,274.7 millones, para un significativo aumento de 14.3% con respecto a igual período de2013, impulsada por aumentos de las inversiones en los sectores comercial (58.9%),comunicaciones (36.7%) y financiero (35.1%), entre otros.

2013 2014 Abs. Relativa

I. BIENES DE CONS UMO 7,341.6 7,405.8 64.2 0.9

II. MATER IAS P RIMAS 4,572.6 4,656.8 84.2 1.8

III. BIENES DE C AP ITAL 1,775.9 1,775.7 -0.3 0.0

TO TA L (I+II+III) 13,690.1 13,838.3 148.2 1.1

Concepto

Enero-Diciembre Variación


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Deuda Pública Externa

Según las estadísticas preliminares del Banco Central y la Dirección General de Crédito Público,la deuda externa del sector público consolidado al 31 de diciembre de 2014 ascendía aUS$16,920.6 millones, equivalente a un 26.4% del Producto Interno Bruto (PIB-Ref.2007).

Los niveles de deuda externa aumentaron en US$1,028.4 millones con respecto al 31 dediciembre de 2013, 6.5% en términos porcentuales. El aumento de la deuda externa se debefundamentalmente a nuevas emisiones de bonos soberanos y a una operación de cesión decrédito de un acreedor interno a un acreedor externo, ambos pertenecientes al sector bancario.

Deuda Externa Sector Público Consolidado(Millones de US$)

Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central.

Del monto global de la deuda, US$16,076.7 millones corresponden al sector público nofinanciero, en tanto que los US$843.9 millones restantes corresponden al Banco Central,

equivalentes a un 25.1% y 1.3 % del PIB, respectivamente.

Durante el período enero-diciembre 2014 el total de desembolsos recibidos por el sector públicoasciende a US$2,477.1 millones, de los cuales US$2,336.7 millones fueron para el sector públicono financiero y US$140.4 millones para el Banco Central. En comparación con el mismo períododel 2013, se registra una reducción de 24.0 % en los desembolsos recibidos.

Sector Público Consolidado 15,892.2 16,920.6 1,028.4 100.0%

1. Se ctor Público No Financiero14 ,9 19 .3 16 ,0 7 6 .7 1,15 7 .4 9 5 .0 %

Organismos Multilaterales 4,559.0 3,866.5 -6 9 2 .5 2 2 .9 %

Bilaterales 6,239.6 6,295.9 5 6 .3 3 7 .2 %

Banca Comercial 225.8 647.5 4 2 1.8 3 .8 %

Bonos 3,889.0 5,260.8 1,3 7 1.8 3 1.1%

Suplidores 6.0 6.0 0 .0 0 .0 %

2. Banco Ce ntral 9 7 2 .9 8 4 3 .9 - 12 9 .0 5 .0 %

Organismos Multilaterales 657.3 528.2 - 12 9 .0 3 .1%

Bilaterales 0.0 0.0 0 .0 0 .0 %

Banca Comercial 0.0 0.0 0 .0 0 .0 %

Bonos 315.7 315.7 0 .0 1.9 %

Suplidores 0.0 0.0 0 .0 0 .0 %

De u d a Exte rn a Co ns olid a da c o mo % de l P IB 2 5. 9 % 2 6 . 4 %

Concepto Dic-13 Dic-14

Variac ió n

Dic- 14 / Dic -

13

C o m p o s i c i ó n

d e l a D e u d a

c o m o % d e l


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Evolución Transacciones Deuda Pública ExternaEnero-Diciembre 2013 - 20141/

(Millones de US$)

1/ Cifras preliminaresFuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central de la RepúblicaDominicana.

.

En lo relativo al servicio de la deuda, del total pagado de US$2,398.0 millones, US$1,800.4 millones,

corresponden a capital y US$597.6 millones fueron destinados al pago de intereses y comisiones,originando un flujo neto positivo de US$676.7 millones y una transferencia neta positiva de US$79.1millones, debido a que los desembolsos fueron más que lo que se pagó. Lo sombreado no se correspondecon el cuadro.

Analizando el servicio por Sector, el Público No Financiero tuvo pagos de capital por US$1,565.1

millones, y pagos de intereses y comisiones por US$575.5 millones.

El Banco Central, por su parte, destinó US$235.3 millones al pago de capital, unos US$52.8millones más que en enero-diciembre de 2013, debido a que se está amortizando otrodesembolso del FMI (Stand-By/2009), mientras que los pagos de intereses y comisiones

ascendieron a US$7.9 millones.

Reservas Internacionales

Como resultado de las operaciones netas de divisas (compras y ventas) realizadas por el BancoCentral en el mercado local durante el periodo enero-diciembre 2014, los niveles de reservasinternacionales del Banco Central aumentaron con respecto al cierre de 2013. En ese sentido, alfinalizar el año los niveles de Reservas Internacionales Brutas ascendieron a US$4,861.8millones, mientras que las Reservas Internacionales Netas incrementaron a US$4,650.4 millones, para un aumento durante el periodo de US$161.2 millones y US$263.9 millones,

respectivamente.

Con respecto a las Reservas Internacionales Netas Consolidadas (RINC), éstas se situaron en losUS$4,360.7 millones, registrando un crecimiento de US$659.9 millones respecto al cierre de2013.

2013 2014 Abs. %

1. Desembolsos 3,257.9 2,477.1 -780.8 -24.0

2. Servicio de la deuda 1,772.4 2,398.0 625.6 35.3

2.1 Amortizaciones 1,266.4 1,800.4 534.0 42.2

2.2 Intereses 506.0 597.6 91.6 18.1

3. Flujo Neto (1 - 2.1) 1,991.5 676.7 -1,314.8 -66.0

4. Transf. Netas (1-2) 1,485.5 79.1 -1,406.4 -94.7

ConceptoMontos Variación


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Reservas Internacionales del Banco CentralEnero-Diciembre 2014

(Millones de US$)

Mercado Cambiario

En lo que respecta al mercado de divisas, durante el periodo enero-diciembre de 2014 lasentidades financieras y los agentes de cambio autorizados reportaron un monto bruto de comprade dólares estadounidenses por US$32,947.2 millones, lo que representa un aumento de 3.7%con respecto al volumen de US$31,774.9 millones registrado en el periodo enero-diciembre de2013. En el cuadro de “Compras Netas de Divisas y Participación en el Mercado Cambiario”, se

observan los montos de las operaciones netas de compra, es decir, las que excluyen lastransacciones inter-institucionales (operaciones entre entidades del sistema financiero ycambiario), las cuales ascienden a US$19,717.7 millones durante el periodo enero-diciembre de2014, monto superior en 0.2% a los US$19,680.9 millones del periodo enero-diciembre de 2013.

Compras Netas de Divisas yParticipación en el Mercado Cambiario

Enero-Diciembre 2013 - 2014(Millones de US$)

Del total de compras reportadas por las entidades cambiarias, las instituciones financieras

aportaron la suma de US$14,832.6 millones, correspondiente a un 75.2% del mercado. Por su parte, los agentes de cambio autorizados reportaron un monto de transacciones de comprasascendente a US$4,885.1 millones, equivalente a un 24.8% del total transado.

Absoluta Relativa

Brutas 4,700.6 4,861.8 161.2 3.4

Netas 4,386.5 4,650.4 263 .9 6.0

Consolidadas 3,700.8 4,360.7 659.9 17.8

Fecha 31-dic-13 31-dic-14Variación

Entidades Financieras 14,706.5 74.7 14,832.6 75.2 126.0 0.9

Agentes de Cambio 4,974.4 25.3 4,885.1 24.8 -89.3 -1.8

Total 19,680.9 100.0 19,717.7 100.0 36.8 0.2

Entidades2013 2014 Variación

Compras Part. % Compras Part. % Abs. Rel. %


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Volúmenes Mensuales de Compras Netas y Tasas de Cambio de Compradel Mercado Cambiario

(2014, en millones de US$, RD$ por US$)

El predominio de las instituciones financieras en las transacciones cambiarias netas es aún mayoren el caso de las ventas. Las entidades financieras realizaron ventas por US$18,663.1 millones,un 94.9% de dichas operaciones, mientras que los agentes de cambio sólo ejecutaron US$993.1millones, para un porcentaje de 5.1% del total.


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Tasas Promedio De Compra Dólares EstadounidensesDel Mercado Cambiario (RD$/US$)

Enero-Diciembre 2013/2014

La tasa de cambio promedio del mercado spot para la compra del dólar estadounidense durante el periodo enero-diciembre del pasado año fue de RD$43.44/US$, para una depreciación de 4.0%en relación con igual período de 2013.

A bs o luta D e pre c ia c ió n

Enero 40.59 40.70 40.58 42.86 42.93 42.86 2.29 -5.3

Febre ro 40.76 40.86 40.74 43.08 43.15 43.09 2.34 -5.4

Marzo 41.00 41.05 40.99 43.11 43.15 43.12 2.12 -4.9

Abril 41.05 41.09 41.05 43.11 43.13 43.11 2.06 -4.8

Mayo 41.09 41.12 41.09 43.17 43.21 43.17 2.08 -4.8

J unio 41.45 41.58 41.46 43.36 43.43 43.36 1.90 -4.4

J ulio 41.89 41.99 41.91 43.46 43.53 43.47 1.56 -3.6

Ago s to 42.36 42.42 42.37 43.48 43.52 43.49 1.12 -2.6

Septiem bre 42.61 42.66 42.61 43.64 43.72 43.65 1.04 -2.4

Octubre 42.44 42.44 42.44 43.81 43.90 43.80 1.36 -3.1

No viem bre 42.4 5 42.4 8 42.4 6 44.0 3 44.11 44.0 2 1.56 -3.5

Diciem bre 42.60 42.65 42.60 44.15 44.23 44.14 1.54 -3.5

Ene -D ic 4 1.6 9 4 1.7 5 4 1.6 9 4 3 .4 4 4 3 .5 0 4 3 .4 4 1.7 5 -4 .0

2 0 13 2 0 14

M e s e sVariac ió n

M e r c a d o

Cambiario

M e r c a d o

CambiarioA g e n t e sB a n c o sA g e n t e sB a n c o s


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Los impuestos sobre la propiedad, por su parte, experimentaron una caída significativa, de20.7%, al pasar de RD$22,928.4 millones en enero-diciembre de 2013, a RD$18,183.2 millonesen 2014. La principal explicación para esta baja se encuentra en la eliminación del impuestosobre los activos financieros, creado en 2011 con una vigencia de dos años. La sola eliminaciónde este tributo supuso al fisco RD$5,328.6 millones menos.

Los impuestos sobre las mercancías y servicios pasaron de RD$197,908.1 millones en 2013 aRD$221,382.7 millones en 2014, para un incremento de RD$23,474.6 millones. Dentro de estos,el impuesto sobre la transferencia de bienes industrializados y servicios (ITBIS) aumentó enRD$17,716.2 millones, mientras que el impuesto sobre los hidrocarburos lo hizo en RD$2,111.9millones.

En cuanto a los ingresos correspondientes a los impuestos sobre el comercio exterior, estos pasaron de RD$23,795.5 millones a RD$26,562.8 millones entre 2013 y 2014, para un

incremento de 11.6 por ciento.

Finalmente, los ingresos no tributarios registraron un incremento de 50.2%, al pasar deRD$14,098.3 millones a RD$21,170.7 millones. Este aumento se debe, en su casi totalidad, alregistro de los ingresos correspondientes a la Cuenta Única del Tesoro (CUT) desde enero de2014.

GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL

En el 2014 los gastos totales del Gobierno Central aumentaron en 10.1% respecto al 2013,

pasando de RD$451,277.1 millones a RD$496,768.3 millones.

Los gastos corrientes, que en el año 2013 ascendieron a RD$357,564.9 millones, aumentaron en16.1%, alcanzando así RD$415,232.0 millones en 2014. Dentro de estos, la partidacorrespondiente a los sueldos y salarios aumentó en RD$22,502.1 millones, el gasto en bienes yservicios lo hizo en RD$8,053.8 millones, el pago de intereses de la deuda en RD$10,812.2millones y, finalmente, las transferencias corrientes experimentaron un incremento deRD$16,254.4 millones.

Los gastos de capital, por su parte, registraron una contracción de 13.0% entre 2013 y 2014, al pasar de RD$93,712.2 millones a RD$81,536.3 millones. El gasto correspondiente a la inversiónfija disminuyó en 23.9%, equivalente a RD$16,292.4 millones, mientras que las transferencias decapital mostraron un aumento de 18.5%, respecto a 2013, equivalente a RD$4,107.5 millones.


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*Cifras Preliminares**A partir de enero 2014 se han clasificado los ingresos según la metodología plasmada en el Manual de Clasificadores

Presupuestarios 2014. Para fines de comparabilidad, se han reclasificado los datos de 2013 de acuerdo a esta metodología.

*** El Residual surge cuando el financiamiento neto difiere de la diferencia observada entre los ingresos y gastos reportados.Fuentes: Sistema Integrado de Gestión Financiera(SIGEF), Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienday Banco Central de la República Dominicana

Banco Central de la República Dominicana

Operaciones del Gobierno Central SPNF y Consolidado

Enero-Diciembre 2013-2014

2013 2014* Absoluta Porcentual

(I) Ingresos Totales más Donaciones 372,489.4 419,490.8 47,001.4 12.6

Ingresos Totales 369,413.0 417,389.7 47,976.7 13.0

Ingresos corrientes 369,412.6 414,328.3 44,915.7 12.2

Ingresos Tributarios** 355,314.3 393,157.6 37,843.3 10.7

Impuestos sobre la renta y los beneficios 108,852.6 125,097.7 16,245.1 14.9

Impuestos sobre la propiedad 22,928.4 18,183.2 -4,745.2 -20.7

Impuestos sobre las mercancías y servicios 197,908.1 221,382.7 23,474.6 11.9

De los cuales:

Impuestos sobre la Transf. de Bienes Ind. Y Serv. (ITBIS) 112,730.3 130,446.6 17,716.2 15.7

Impuestos sobre los Hidrocarburos 43,279.0 45,390.9 2,111.9 4.9

Impuestos sobre el Comercio Exterior 23,795.5 26,562.8 2,767.4 11.6

Ingresos no tributarios 14,098.3 21,170.7 7,072.4 50.2

Ingresos de capital 0.4 3,061.4 3,061.0

Donaciones 3,076.4 2,101.1 -975.3 -31.7

(II) Gastos Totales 451,277.1 496,768.3 45,491.2 10.1

Gastos corrientes 357,564.9 415,232.0 57,667.1 16.1

Sueldos y Salarios 105,286.5 127,788.6 22,502.1 21.4

Bienes y Servicios 39,305.4 47,359.2 8,053.8 20.5

Intereses 59,218.9 70,031.1 10,812.2 18.3

Transferencias Corrientes 153,414.8 169,669.2 16,254.4 10.6

Gastos de capital 93,712.2 81,536.3 -12,175.9 -13.0

Inversión Fija 68,076.1 51,783.7 -16,292.4 -23.9

Transferencias de Capital 22,212.2 26,319.7 4,107.5 18.5

(III) Residual*** -1,114.1 3,507.6 4,621.7 -414.8

Balance Gobierno Central ( I -II+III) -79,901.9 -73,769.9 6,131.9 -7.7

Balance Resto del SPNF -18,266.9 -10,730.5 7,536.4 -41.3

Balance General del Sector Público no Financiero -98,168.8 -84,500.4 13,668.3 -13.9

Balance Sector Público Consolidado (CG+Resto+BC) -134,402.0 -125,720.9 8,681.1 -6.5

ConceptosEnero-Diciembre Variación 2014/2013


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V. SECTOR MONETARIO

A lo largo de 2014, el Banco Central mantuvo invariable la Tasa de Política Monetaria (TPM) en6.25% anual, tomando en consideración que las proyecciones de inflación no señalaba riesgos

que comprometieran el cumplimiento de la meta en el mediano plazo. Como resultado de esta postura monetaria, las tasas de las facilidades permanentes de expansión y contracción permanecieron en 7.75% y 4.75% anual, respectivamente.

La evolución del entorno externo relevante para la República Dominicana mostró una mejoríarelativa en 2014, con alzas en la producción de Estados Unidos (EEUU), así como mejoras en losindicadores de su mercado laboral. Al mismo tiempo, en el segundo semestre del año se verificóuna reducción en los precios del petróleo, lo que impactó favorablemente la economía doméstica.

En el entorno doméstico, la economía dominicana registró un incremento de la producciónequivalente a 7.3% en 2014, manteniendo la tendencia observada en los trimestres anteriores yubicándose por encima de lo estimado en el Marco Macroeconómico para el año.

Respecto a la inflación, el 2014 estuvo marcado por bajas presiones inflacionarias explicadas porun conjunto de factores externos favorables para el país, entre los que se destacan la evolución delos precios internacionales del petróleo, la reducción del precio internacional de alimentos,mayor entrada de divisas por concepto de turismo, remesas e inversión extranjera directa y unadesaceleración del ritmo de depreciación del tipo de cambio. Como resultado, la inflacióngeneral interanual cerró el año en 1.58 por ciento. No obstante, tanto las perspectivas de losagentes del mercado como las proyecciones señalan una variación interanual para el año 2015dentro del rango objetivo de 4.0% ± 1.0% interanual.

Inflación General Inflación General Variación Mensual (En %) Variación Interanual (En %)

Por el lado de los préstamos, el crédito al sector privado en moneda nacional tuvo un crecimientode 15.1% a diciembre de 2014, alcanzando un monto de RD$554,301.7 millones, es decir,RD$72,606.5 millones mayor si se contrasta con diciembre de 2013. Cabe destacar, que estavariable mostró un incremento promedio de 14.8% a lo largo de todo el 2014. Además, este

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

E n e

F e b

M a r

A b r

M a y

J u n

J

u l

A g o

S e p

O

c t

N o v

D

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E n e

F e b

M a r

A b r

M a y

J u n

J

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A g o

S e p

O

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N o v

D

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E n e

F e b

M a r

A b r

M a y

J u n

J

u l

A g o

S e p

O

c t

N o v

D

i c

2012 2013 2014

1.58%

4.50%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

E n e F e b M

a r A b r M a y J u n J u l A

g o S e p O c t N o v D i c E

n e F e b M a r A b r M a y J u n J u l A

g o S e p O c t N o v D i c E

n e F e b M a r A b r M a y J u n J u l A

g o S e p O c t N o v D i c

2012 2013 2014

Inflación Interanual Valor Central Meta


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comportamiento estuvo explicado principalmente por el dinamismo observado en los préstamos para Servicios Sociales (33.7%), Servicios Inmobiliarios (26.5%), Consumo (20.8%) yAgropecuario (17.1%).

Tasas de Interés Bancos Múltiples Tasas de Política Monetaria e Interbancaria Promedio Ponderado. (En %) (En % )

Las tasas de interés (promedio ponderado, p.p.), tanto activas como pasivas, mantuvieron uncomportamiento mixto en 2014. En los primeros meses se observó poca volatilidad en ambastasas, mientras que a partir de junio, se observó un proceso de descenso que llevó a la tasa pasiva p.p. hasta un mínimo anual de 4.91% en agosto, mientras que en el caso de la tasa activa p.p., elmínimo ocurrió en septiembre alcanzando 12.70 por ciento. Más adelante, en el noveno mes delaño se revierte esta tendencia negativa, más fuerte en la tasa pasiva que en la tasa activa, y comoresultado al finalizar el año 2014 se situaron en 7.57% y 14.24%, respectivamente. Asimismo, latasa de interés interbancaria se mantuvo en torno a la TPM a lo largo del año.

Por el lado de los indicadores monetarios, la Base Monetaria Restringida (BMR) experimentóuna variación interanual de 9.5%, equivalente a un incremento de RD$16,031.0 millones conrespecto al monto de diciembre de 2013, por lo que esta variable cierra el año 2014 enRD$184,139.9 millones. En esa misma línea, la Base Monetaria Ampliada exhibió uncrecimiento de RD$39,111.9 millones al pasar de RD$254,900.7 millones en diciembre de 2013a RD$294,012.6 millones a diciembre de 2014, para una expansión de 15.3% interanual.

Por otra parte, el medio circulante (M1), que es el conjunto de billetes y monedas en circulacióny depósitos a la vista en los bancos comerciales, alcanzó la suma de RD$243,699.5 millones, esdecir, 9.3% superior al monto de diciembre de 2013. El comportamiento del M1 viene explicado

por los billetes y monedas en manos del público que aumentaron en RD$9,098.4 millones(12.4%) y los depósitos transferibles en moneda nacional que crecieron en RD$11,641.2millones (7.8%), durante el mismo período.

14.27%

7.57%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

E n e F e b

M a r

A b r

M a y J u n J u l

A g o S e p O c t

N o v D i c E n e F e b

M a r

A b r

M a y J u n J u l

A g o S e p O c t


M a r

A b r

M a y J u n J u l

A g o S e p O c t

N o v D i c

2012 2013 2014

Activa PP Pasiva PP

6.25%

6.49%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

8.00%

9.00%

10.00%

E n e F e b

M a r

A b r

M a y J u n J u l

A g o S e p O c t


M a r

A b r

M a y J u n J u l

A g o S e p O c t


M a r

A b r

M a y J u n J u l

A g o S e p O c t

N o v D i c

2012 2013 2014

TPM Tasa Interbancaria


39/65


39

Indicadores Monetarios Armonizados 2013-2014

(En Millones de RD$)

Por último, la oferta monetaria ampliada (M2), que contiene el M1, los otros depósitos enmoneda nacional y los valores distintos de acciones en moneda nacional, creció 10.2%,alcanzado RD$ 753,940.9 al finalizar el año. Asimismo, el dinero en sentido amplio (M3)

ascendió a RD$ 973,548.7 millones en diciembre 2014, que si se compara con los RD$891,137.8millones de diciembre 2013, equivale a un alza de 9.2 por ciento. Además, dentro de loselementos que componen el M3, se destaca el incremento en los otros depósitos en monedaextranjera de 6.1% durante dicho período.

Var. % Var. Absoluta

Dic.14/Dic.13 Dic.14/Dic.13

Base Monetaria Restringida (Emisión) 168,108.9 184,139.9 9.5% 16,031.0

Billetes y Monedas Emitidos 93,747.2 104,707.3 11.7% 10,960.2Depósitos de Encaje Legal y Compensación de las OSD en el BC 74,361.7 79,432.6 6.8% 5,070.9

Base Monetaria Ampliada 254,900.7 294,012.6 15.3% 39,111.9

Medio Circulante (M1) 222,959.9 243,699.5 9.3% 20,739.6

Oferta Monetaria Ampliada (M2) 684,113.1 753,940.9 10.2% 69,827.8

Dinero en Sentido Amplio (M3) 891,137.8 973,548.7 9.2% 82,410.9

Valores en Circulación a Valor Compra 292,295.5 326,742.5 11.8% 34,447.0

Cartera de Préstamos al Sector Privado en M/N 481,695.0 554,301.5 15.1% 72,606.5

Variable Dic-13 Dic-14


40/65


40

VI. SECTOR FINANCIERO

Durante el período enero-diciembre de 2014, el sector financiero dominicano continuó reflejandoun buen desempeño, fundamentado en el crecimiento sostenido de sus operaciones activas y pasivas, las cuales presentaron incrementos anuales de 10.5% y 10.9%; así como por los

crecientes niveles de rentabilidad y de calidad de la cartera de créditos.Al cierre de diciembre de 2014, el crecimiento anual de las operaciones activas ascendió aRD$122,253.9 millones, explicado en mayor proporción por la expansión del volumen decréditos en RD$ 75,296.6 millones (11.3%), así como por el aumento de las disponibilidades enRD$ 33,285.4 millones (16.1%) y de las inversiones en instrumentos de deuda y de capital enRD$ 8,411.9 millones (4.2%). Cabe resaltar que el incremento de la cartera de créditos estuvoacompañado de una reducción de los créditos vencidos y en cobranza judicial, los cuales ponderaron al término de 2014 en un 1.6% de la cartera de créditos bruta en diciembre de 2013este valor fue de 2.4%.

republica dominicana infeco_preliminar2014-12

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