societatea nationala „nuclearelectrica”– s.a. …societatea nationala „nuclearelectrica ......

1

SOCIETATEA NATIONALA „NUCLEARELECTRICA”– S.A.

PROSPECT DE OFERTA

privind

Oferta Publica Primara Initiala de Vanzare

pentru 25.368.236 actiuni avand atasate drepturi de alocare

ale S.N. Nuclearelectrica S.A.

Decizia Autoritatii de Supraveghere Financiara Nr.: 677/2.09.2013

Manager al Sindicatului de Intermediere Membri ai Sindicatului de Intermediere

Consultant Juridic al Sindicatului

Musat&Asociatii

Consultant Financiar al Sindicatului

Deloitte Consultanta SRL

Viza de aprobare aplicata pe prezentul Prospect de Oferta Publica Primara Initiala nu are valoare

de garantie si nici nu reprezinta o alta forma de apreciere a Autoritatii de Supraveghere Financiara

cu privire la oportunitatea, avantajele sau dezavantajele, profitul ori riscurile pe care le-ar putea

prezenta tranzactiile de incheiat prin acceptarea ofertei publice obiect al deciziei de aprobare.

Decizia de aprobare certifica numai regularitatea Prospectului in privinta exigentelor legii si ale

normelor adoptate in aplicarea acesteia.

Voicu

Guvernanta

Voicu

Typewritten Text

11

31

1. REZUMATUL PROSPECTULUI

Sectiunea A – Introducere si Atentionari

A 1

Potentialii investitori sunt atentionati cu privire la faptul ca:

- acest rezumat trebuie citit ca o introducere la acest Prospect;

- orice decizie de a investi in Actiunile Oferite trebuie sa fie fundamentata pe

informatiile cuprinse in Prospect, considerat de catre investitor in integralitatea lui;

- in cazul in care se initiaza o pretentie intr-o instanta de judecata in legatura cu

informatiile cuprinse in Prospect, exista posibilitatea ca, potrivit legislatiei

nationale in vigoare din Statele Membre, investitorul reclamant, sa suporte

costurile aferente traducerii Prospectului inaintea initierii procedurilor legale; si

- raspunderea civila apartine doar acelor persoane care au intocmit rezumatul,

inclusiv traducerea acestuia doar in cazul in care rezumatul induce in eroare, este

incorect sau inconsecvent cu alte parti ale Prospectului sau in cazul in care nu

include, atunci cand este citit impreuna cu alte parti ale Prospectului, informatiile

cheie, pentru a ajuta investitorii in evaluarea de catre acestia a posibilitatii de a

investi in Actiuni.

A2

- consimtamantul emitentului sau a persoanei responsabile cu intocmirea

prospectului cu privire la utilizarea prospectului pentru revanzarea ulterioara sau

plasamentul final al valorilor mobiliare prin intermediari financiari – nu se aplica;

- o indicare a perioadei de oferta in interiorul careia ar putea fi initiata o revanzare

ulterioara sau plasamentul final al valorilor mobiliare si pentru care este dat

consimtamantul pentru a utiliza prospectul – nu se aplica;

- orice alte conditii clare si obiective care afecteaza consimtamantul care sunt

relevante pentru utilizarea prospectului – nu se aplica;

- notificare proeminenta prin care investitorii sunt informati asupra faptului ca

informatiile privind termenii si conditiile ofertei prin intermediari financiari vor fi

furnizate in timpul ofertei prin intermediari financiare – nu se aplica.

Sectiunea B – Emitentul

S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. PROSPECT DE OFERTA PUBLICA DE VANZARE

SWISS CAPITAL- BT SECURITIES 32

B 1 Denumirea comerciala si juridica: Societatea Nationala Nuclearelectrica S.A.

B 2

- Sediul social: Romania, Str. Polona, nr. 65, Sectorul 1, Bucuresti, Romania;

- Forma juridica: societate pe actiuni;

- Legislatia in baza careia isi desfasoara activitatea: legea romana;

- Tara in care a fost infiintata: Romania.

B 3

Descrierea, factorii cheie si natura operatiunilor curente ale Nuclearelectrica si

activitatile principale desfasurate de aceasta, categoria principala de produse

comercializate si/sau servicii prestate, identificarea pietelor principale in care isi

desfasoara activitatea concurentiala:

SN Nuclearelectrica SA s-a constituit ca societate comerciala pe actiuni in baza HG

365/1998, in urma reorganizarii RENEL, avand ca principal obiect de activitate produc-

tia de energie electrica. Nuclearelectrica este o societate nationala si reprezinta in

prezent singurul producator de energie electrica pe baza de tehnologie nucleara din

Romania. Nuclearelectrica este, totodata, producator de combustibil nuclear, fabricand

fascicolele de combustibil care se utilizeaza in functionarea propriilor reactoare

nucleare.

Nuclearelectrica este producatorul cu cea mai mare contributie in cosul de energie

aferent pietei reglementate; in anul 2012 o cota de aproximativ 70% din productia

Nuclearelectrica a fost dedicata, prin deciziile ANRE, pietei reglementate.

CNE Cernavoda a fost proiectata in anii 80 si prevazuta cu cinci reactoare. Constructia

la primul reactor a inceput in 1980, iar in 1982 la celelalte patru reactoare, dar dupa

1989 a fost concentrata asupra finalizarii Unitatii 1, care a fost pusa in functiune in

1996. In prezent, CNE Cernavoda opereaza 2 reactoare, Unitatea 2 fiind pusa in

functiune in 2007. Fiecare reactor are o capacitate instalata neta de 706,5 MW, si,

impreuna, cele doua asigura aproape 1/5 din totalul productiei de energie electrica din

Romania. Reactoarele nucleare de la cele doua unitati sunt de tip CANDU 6, dezvoltat in

Canada, de Atomic Energy of Canada ltd. Reactoarele de acest tip sunt racite si

moderate cu apa grea si folosesc drept combustibil uraniu natural.

ANRE a redus cota pentru piata reglementata aferenta Nuclearelectrica pentru anul

2013 la 50% din productia estimata a anului, respectiv circa 5,3 TWh si a stabilit un nou



pret reglementat (141,99 lei/MWh, fara taxa de transport), permitand astfel pentru anul

curent o participare mai larga a Nuclearelectrica pe piata concurentiala, cu perspectiva

obtinerii unor venituri in crestere fata de anul precedent.

In 2012, Nuclearelectrica a vandut pe piata concurentiala aproximativ 30% din energia

electrica tranzactionata. Cea mai mare parte a cantitatii s-a vandut pe pietele

centralizate administrate de OPCOM, prin licitatii (75% pe baza de contracte atribuite

pe pietele centralizate de contracte, PCCB si PCCBNC, si 17% s-a vandut pe piata spot,

PZU). Numarul de clienti cu care Nuclearelectrica a avut contracte pe piata

concurentiala in 2012 a fost de 17; pentru energia vanduta pe piata spot, prin

intermediul OPCOM, energia produsa de Nuclearelectrica a ajuns la alte zeci de

cumparatori care au facut tranzactii pe aceasta piata.

Conform Statutului Societatii, principalul obiect de activitate al Societatii consta in

productia de energie electrica - Cod CAEN 3511. De asemenea Societatea este autorizata

sa desfasoare alte activitati secundare, printre care:

Extractia minereurilor de uraniu si toriu (Cod CAEN 0721);

Activitati de servicii anexe pentru extractia mineralelor (Cod CAEN 0990);

Fabricarea gazelor industriale (Cod CAEN 2011);

Prelucrarea combustibililor nucleari (Cod CAEN 2446);

Fabricarea de constructii metalice si parti componente ale structurilor metalice

(Cod CAEN 2511);

Tratarea si acoperirea metalelor (Cod CAEN 2561);

Operatiuni de mecanica generala (Cod CAEN 2562);

Repararea articolelor fabricate din metal (Cod CAEN 3311);

Repararea masinilor (Cod CAEN 3312);

Repararea altor echipamente (Cod CAEN 3319);

Transportul energiei electrice (Cod CAEN 3512);

Distributia energiei electrice (Cod CAEN 3513);



Comercializarea energiei electrice (Cod CAEN 3514);

Furnizarea de abur si aer conditionat (Cod CAEN 3530);

Captarea, tratarea si distributia apei (Cod CAEN 3600);

Colectarea si epurarea apelor uzate (Cod CAEN 3700);

Colectarea deseurilor nepericuloase (Cod CAEN 3811);

Tratarea si eliminarea deseurilor nepericuloase (Cod CAEN 3821);

Tratarea si eliminarea deseurilor periculoase (Cod CAEN 3822);

Demontarea (dezasamblarea) masinilor si a echipamentelor scoase din uz pentru

recuperarea materialelor (Cod CAEN 3831);

Activitati si servicii de decontaminare (Cod CAEN 3900);

Constructii hidrotehnice (Cod CAEN 4291);

Lucrari de constructii a altor proiecte ingineresti n.c.a. (Cod CAEN 4299);

Lucrari de instalatii electrice (Cod CAEN 4321);

Alte lucrari de instalatii pentru constructii (Cod CAEN 4329);

Activitati de inginerie si consultanta tehnica legate de acestea (Cod CAEN 7112);

Activitati de testari si analize tehnice (Cod CAEN 7120).

Performantele de exploatare ale unitatilor din portofoliul SN Nuclearelectrica SA pot fi

apreciate in mod obiectiv avand in vedere datele statistice prezentate de agentii sau

publicatii de specialitate internationale.

In evidentele Agentiei Internationale pentru Energia Atomica (AIEA), respectiv Power

Reactor Information System (PRIS), sunt date valorile medii ale unor indicatori de

performanta inregistrati in anul 2012 la centralele nucleare din intreaga lume (436

unitati).

Conform clasamentului realizat de catre publicatia „Nuclear Engineering International”

(editia mai 2013), pe indicatorul „coeficient global de utilizare a puterii instalate” de la



punerea in functiune, unitatile CNE Cernavoda se situeaza printre primele douazeci de

unitati nucleare din totalul de 436 unitati nucleare in functiune in lume, dupa cum

urmeaza:

Unitatea 2 cu un coeficient global de utilizare a puterii instalate de 92,9% se

situeaza pe locul 4;

Unitatea 1 cu un coeficient global de utilizare a puterii instalate de 88,5% se

situeaza pe locul 19.

Tot pe acest indicator, Romania se afla pe locul I in lume cu un coeficient de utilizare a

puterii instalate de la punerea in functiune a unitatilor nucleare de la CNE Cernavoda de

90,7%.

Ca rezultat al tehnologiei folosite de centrala nucleara, cantitatile de energie produse si

vandute nu au fluctuat semnificativ in perioada istorica (mai putin de 2%), scaderea

fiind in principal influentata de durata mai indelungata a reviziei planificate in 2012

comparativ cu anii anteriori. Compania a planificat o perioada mai mare pentru aceste

lucrari (40 de zile, fata de durata obisnuita de 25-30 de zile) pentru a efectua diverse

programe de mentenanta si lucrari complexe de inlocuire a unor componente din zona

activa a reactorului Unitatii 1 (detectori verticali si orizontali de flux neutronic).

Unitatile 1 si 2 utilizeaza anual aproximativ 11.000 de fascicule de combustibil nuclear,

continand fiecare in jur de 19 kg de uraniu. Pentru a produce necesarul de fascicule de

combustibil, FCN Pitesti functioneaza la capacitatea sa maxima. Fasciculele de

combustibil sunt transferate de la sucursala Pitesti la CNE Cernavoda la cost.

B. 4a

Descrierea celor mai importante tendinte care afecteaza Societatea si industria in care

isi desfasoara activitatea:

Comparativ cu alte surse de energie conventionale, centralele nucleare au urmatoarele

avantaje:

Sunt surse viabile de energie electrica, cu o durata de functionare ce poate fi

extinsa pana la 60 de ani;

Costul energiei electrice este competitiv;

In conditii normale de functionare, poluarea mediului este aproape inexistenta;



Sunt folosite cantitati mici de combustibil pentru producerea unei cantitati mari

de electricitate;

Cantitatea deseurilor radioactive produse este foarte mica, comparativ cu cele

rezultate din centralele clasice;

Costurile initiale de capital (investitiile) sunt mari, dar costurile de functionare si

cu mentenanta sunt scazute si predictibile.

Costul pentru producerea energiei nucleara este deja competitiv comparativ cu alte

tehnologii de producere a energiei la costuri reduse, precum energia eoliana si energia

produsa pe baza de carbune cu captarea si stocarea carbonului. Pe langa acestea, energia

nucleara are avantaje suplimentare: spre deosebire de tehnologiile de captarea si

stocarea carbonului, energia nucleara foloseste o tehnologie consacrata si ofera o

capacitate de productie in banda, in sensul furnizarii constante de energie electrica fata

de o productie fluctuanta. Desi centralele nucleare necesita investitii mari de capital,

costul pe MWh al centralelor nucleare raportat la durata de viata este competitiv. Astfel,

controlul asupra costurilor de capital este esential in cazul centralelor nucleare.

Liberalizarea pietei de energie a fost reglementata la 1 iulie 2007. Incepand cu aceasta

data, consumatorilor de energie electrica li s-a acordat libertatea de a-si alege furnizorul

de energie electrica.

Practic insa, piata cu amanuntul a energiei electrice este alcatuita dintr-o componenta

reglementata si una concurentiala, in functie de tipul de consumator. Acestia se impart

in: consumatori captivi, aferenti unor furnizori impliciti in functie de pozitionarea

geografica, si consumatori care si-au schimbat/negociat contractele cu furnizorii de

energie electrica. Astfel, desi din punct de vedere legal gradul de deschidere a pietei de

energie electrica este 100%, practicla sfarsitul lui 2012 numai 50% dintre consumatori

au optat in sensul alegerii furnizorului de energie electrica.

Se constata ca dereglementarea si stimularea concurentei, la care si Romania este

obligata sa adere, sunt de importanta majora si trebuie reglementate temeinic. Romania

a adoptat deja o parte considerabila din legislatia europeana referitoare la sectorul

energiei electrice si a gazelor naturale, insa mai sunt o serie de prevederi care trebuie

transpuse in legile nationale – in special cele referitoare la protectia consumatorului si

la indatoririle autoritatii de reglementare din domeniul energetic. Asigurarea protectiei

cuvenite a consumatorilor, precum si o lista clara a obligatiilor ANRE sunt prioritati din



punctul de vedere al Comisiei Europene.

Conform Strategiei Energetice a Romaniei pe perioada 2011 – 2035 intocmita de

Ministerul Economiei, pana in anul 2035, Romania intentioneaza sa opreasca grupuri

energetice care insumeaza o putere instalata de 11,066 MW (8,899 MW putere neta),

reprezentand circa 55% din capacitatea instalata in prezent. Pe intrega perioada pana in

anul 2035, retragerea prognozata din functiune a capacitatilor cu durata de viata

expirata va conduce la un deficit sau un necesar de putere noua neta de circa 13,540

MW, care trebuie compensat prin instalarea de putere noua. Unul dintre obiectivele

majore ale Romaniei pentru viitorul apropiat este acela de a deveni un exportator

important de energie electrica si de a dubla productia obtinuta, ajungand la 100 TWh

pana in 2020 – cantitate ce ar depasi consumul domestic.

B 5

O descriere a grupului din care face parte Societatea, cu precizarea pozitiei acesteia in

cadrul grupului

Societatea nu este parte a unui grup de societati. Nuclearelectrica detine participatii

intr-o singura societate, respectiv in Energonuclear S.A., inregistrata la Registrul

Comertului sub nr. J40/3999/25.03.2009, avand Cod Unic de Inregistrare 25344972,

societate care a fost infiintata in scopul dezvoltarii si implementarii Proiectului de

realizare a Unitatilor 3 si 4 CNE Cernavoda. Activitatea principala a Energonuclear

consta in Activitati de inginerie si consultanta tehnica legate de acestea – Cod CAEN

7112. Societatea are in prezent doua (2) sucursale inregistrate in Romania, si anume

Sucursala „CNE Cernavoda“, cu sediul in Cernavoda, str. Medgidiei nr. 2, inregistrata la

Registrul Comertului cu nr. J13/3442/11.10.2007, ce exploateaza Unitatile 1 si 2 de la

CNE Cernavoda precum si serviciile auxiliare si respectiv Sucursala „FCN Pitesti“, cu

sediul in Mioveni, str. Campului nr. 1, inregistrata la Registrul Comertului cu nr.

J03/457/24.08.1998. Sediul central al Societatii este situat in Bucuresti, Strada Polona

nr 65, Sector 1.

Intr-o interpretare in extenso s-ar putea considera ca avand ca actionar majoritar Statul

Roman, SNN este parte a grupului societatilor detinute de Stat, carora li se aplica OUG

109/2011 privind guvernanta corporativa a intreprinderilor publice, insa o astfel de

apartenenta nu a creat consecinte asimilate afilierii, cu exceptia tratamentului comun

aferent actelor normative care privesc sectorul public si societatile cu capital majoritar

de stat.

B 6 Denumirea/numele si detinerile oricaror persoane care, direct sau indirect, detin o

participatie in capitalul social al Societatii sau drepturi de vot care fac obiectul



notificarii potrivit legislatiei romane:

In prezent, actionarii Societatii sunt:

Statul Roman, prin Ministerul Economiei - 229.006.139 Actiuni reprezentand

90,2707% din numarul total de drepturi de vot;

S.C. Fondul Proprietatea S.A. - 24.676.222 Actiuni reprezentand 9,7293% din numarul

total de drepturi de vot.

Indicarea faptului daca actionarii principali ai Societatii au drepturi de vot diferite

Actionarii principali nu detin drepturi de vot diferite prin comparatie cu orice alt

actionar al Societatii, actiunile emise de Nuclearelectrica oferind drepturi de vot egale

tuturor actionarilor Societatii.

In masura in care este cunoscut Societatii, indicarea faptului daca Nuclearelectrica

este direct sau indirect detinuta sau controlata, de catre cine si descrierea relatiei de

control

Statul exercita controlul asupra Nuclearelectrica in calitate de actionar majoritar prin

intermediul Ministerului Economiei.

B 7

Informatii financiare istorice selectate cheie despre Societate pentru fiecare exercitiu

financiar din cadrul perioadei acoperite de informatiile financiare istorice si pentru

orice perioada financiara interimara

Informatiile financiare selectate pentru anii 2012, 2011 si 2010



Situatia pozitiei financiare

milioane RON 31-Dec-2010 31-Dec-2011 31-Dec-2012

Active imobilizate

Imobilizari corporale 7.720 9.500 9.454

Imobilizari corporale aferente investitiei viitoare in entitatea asociata 1.540 - -

Imobilizari necorporale 65 99 89

Investitie in entitatea asociata 45 - -

9.370 9.599 9.543

Active circulante

Stocuri 477 391 369

Creante comerciale si alte creante 351 227 163

Impozit pe profit de recuperat 34 8 -

Plati efectuate in avans 9 8 10

Depozite bancare - 96 235

Numerar si echivalente de numerar 474 611 708

1.345 1.341 1.485

Total active 10.715 10.940 11.028

Capitaluri proprii

Capital social 2.732 2.732 2.732

Rezerva platita in avans 1.364 1.617 1.617

Rezerva din reevaluare 1.474 1.469 1.477

Rezultatul reportat 2.142 2.230 2.252

Total capitaluri proprii 7.712 8.048 8.078

Interese fara control - 16 23

Total capitaluri proprii 7.712 8.064 8.101

Datorii pe termen lung

Imprumuturi pe termen lung 2.194 2.067 1.922

Venituri in avans 217 209 202

Datorie privind impozitul amanat 167 162 159

Obligatii privind beneficiile angajatilor 26 21 21

2.604 2.459 2.304

Datorii curente

Datorii comerciale si alte datorii 182 181 282

Impozit pe profit datorat - - 31

Venituri in avans 42 52 82

Portiunea curenta a imprumuturilor pe termen lung175 184 228

399 417 623

Total capitaluri proprii si datorii 10.715 10.940 11.028

Sursa: Situatii financiare IFRS auditate pentru exercitiul financiar incheiat la 31 Decembrie 2010, 2011 si 2012

Situatiile financiare ale Emitentului aferente exercitiilor financiare incheiate la 31

decembrie 2010, 31 decembrie 2011 si 31 decembrie 2012 au fost pregatite in

conformitate cu standardele internationale de raportare financiara emise de Consiliul de

elaborare a standardelor internationale de contabilitate („IASB”) si sunt prezentate in

milioane RON. Situatiile financiare la 31 decembrie 2011 si 31 decembrie 2012 sunt

consolidate si cuprind situatiile financiare ale SNN si a filialei Energonuclear SA,

detinuta in prezent in proportie de 84,65%. Situatiile financiare pentru exercitiile

financiare incheiate la 31 decembrie 2010 cuprind doar SNN, avand in vedere faptul ca



Energonuclear nu era sub controlul SNN la acea data. Investitia in Energonuclear este

prezentata ca „investitie in asociat” prin metoda punerii in echivalenta (recunoscuta

initial la cost, net de orice ajustari pentru pierdere de valoare).

Urmatoarele informatii au fost extrase din situatiile financiare consolidate ale Grupului,

pregatite in conformitate cu IFRS.

Informatii financiare selectate la 31.03.2013

Situatia pozitiei financiare

milioane RON 31-Dec-2012 31-Mar-2013

Active imobilizate

Imobilizari corporale 9.454 9.386

Imobilizari necorporale 89 93

9.543 9.479

Active circulante

Stocuri 369 361

Creante comerciale si alte creante 163 205

Plati efectuate in avans 10 19

Depozite bancare 235 18

Numerar si echivalente de numerar 708 926

1.485 1.529

Total active 11.028 11.008

Capitaluri proprii

Capital social 2.732 2.732

Rezerva platita in avans 1.617 1.617

Rezerva din reevaluare 1.477 1.477

Rezultatul reportat 2.252 2.398

Total capitaluri proprii 8.078 8.224

Interese fara control 23 23

Total capitaluri proprii 8.101 8.247

Datorii pe termen lung

Imprumuturi pe termen lung 1.922 1.875

Venituri in avans 202 199

Datorie privind impozitul amanat 159 158

Obligatii privind beneficiile angajatilor 21 21

2.304 2.253

Datorii curente

Datorii comerciale si alte datorii 282 174

Impozit pe profit datorat 31 31

Venituri in avans 82 72

Portiunea curenta a imprumuturilor pe termen lung 228 231

623 508

Total capitaluri proprii si datorii 11.028 11.008

Sursa: Situatii financiare IFRS revizuite pentru perioada de 3 luni incheiata la 31 martie 2013



Descrierea schimbarilor principale in situatia financiara si rezultatele operationale

ale Societatii in cadrul sau subsecvent perioadei acoperite de informatiile financiare

cheie.

Nu se aplica

B 8

Informatii Financiare Pro Forma selectate:

Nu se aplica

B 9

Estimari sau previziuni privind profitul

Profitul brut estimat a se realiza in anul 2013 este de 126.567 mii lei, rezultat din

diferenta intre venituri totale in suma de 2.094.064 mii lei si cheltuieli totale in suma de

1.967.497 mii lei.

Acesti indicatori economici au fost prevazuti in Bugetul de Venituri si Cheltuieli pe anul

2013, care a fost aprobat prin HG nr. 330/04.06.2013 privind aprobarea bugetului de

venituri si cheltuieli pentru Societatea Nationala “Nuclearelectrica” SA, aflata sub

autoritatea Ministerului Economiei.

Bugetul de Venituri si Cheltuieli pe anul 2013 a fost elaborat tinand cont de

inregistrarile contabile statutare, respectiv de prevederile OMFP nr.3055/2009 care

conduc la existenta unor mici discrepante fata de IFRS.

In anul 2012 pierderea financiara pe IFRS (diferenta dintre veniturile financiare si

cheltuielile financiare) a fost de 91 mil.lei, iar prevederea in Bugetul de Venituri si

Cheltuieli pentru rezultatul net financiar (diferenta dintre veniturile financiare si

cheltuielile financiare) pentru anul 2013 este de 101 mil.lei, respectiv o crestere de 10%,

pe care o consideram justificata, fiind o abordare prudenta.

Este necesara efectuarea comparatiei intre rezultatele trimestrului I 2012 si rezultatele

trimestrului I 2013, din care rezulta o crestere a veniturilor din vanzarea energiei

electrice cu 19%, fata de o crestere a cheltuielilor de exploatare de 14%. Cresterea

veniturilor se datoreaza, pe de o parte, majorarii pretului reglementat cu 16% si, pe de

alta parte, extinderii vanzarilor pe piata libera pana la 50%.

Din compararea rezultatelor din primul trimestru al celor doi ani si a rezultatelor anuale

se constata ca se pastreaza tendinta in sensul ca in primul trimestru al fiecarui an se

inregistreaza un profit mai mare decat cel bugetat, respectiv realizat. Acest aspect se



datoreaza faptului ca opririle planificate, din luna mai a fiecarui an, conduc la reducerea

la jumatate a productiei de energie electrica si implicit la reducerea veniturilor si la

cresterea cheltuielilor cu piesele de schimb si terti, etc. Astfel, in luna mai a fiecarui an,

se inregistreaza o pierdere pe total activitate, situatie care se amelioreaza pana la finele

anului.

Celelalte elemente din cadrul contului de profit si pierdere au diferente care sunt

aproximativ egale cu diferentele care se regasesc in Bugetul de Venituri si Cheltuieli .

Din compararea trimestrului I al celor doi ani se observa ca rezultatele sunt

comparabile. Insa rezultatul activitatii este influentat de rezultatul financiar, astfel in

trimestrul I 2012 a fost inregistrata o pierdere financiara de 26 mil.lei, iar in trimestrul I

2013 un rezultat pozitiv de 4 mil.lei.

B 10

Descrierea naturii oricaror calificari incluse in rapoartele de audit la informatiile

financiare istorice

Extras din opinia auditorului independent atasata situatiilor financiare individuale ale

Societatii pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2010 intocmite in

conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara:

“Baza pentru opinia cu rezerve:

6. Dupa cum este prezentat in Nota 4 la situatiile financiare anexate, la 31

decembrie 2010, Societatea are imobilizari corporale detinute pentru investitii

viitoare in suma de 288 milioane RON (274 milioane RON la 31 decembrie

2009) constand in unitatile 3 si 4 ale centralei nucleare de la CNE Cernavoda.

Inainte de 1991, unitatile nucleare 1, 2, 3, 4 si 5 au fost considerate un singur

proiect, iar costurile de constructie efectuate nu au fost alocate la nivelul

fiecarei unitati. Societatea a efectuat alocarea costurilor de constructie pentru

unitatile nucleare 3 si 4 ale centralei nucleare. Nu am putut obtine probe de

audit suficiente si adecvate cu privire la acuratetea si corectitudinea acestei

alocari si respectiv a valorii contabile a acestor active. Aceste limitari au de

asemenea impact asupra datoriei aferente privind impozitul amanat in suma

de 31 milioane RON la 31 decembrie 2010 (30 milioane RON la 31 decembrie

2009). In consecinta, nu am fost in masura sa determinam necesitatea unor

ajustari asupra pozitiei financiare a Societatii si asupra rezultatului

operatiunilor sale la data si pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2010.



Dupa cum se mentioneaza in paragraful 11 din acest raport, raportul

auditorului la data si pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2009 a fost, de

asemenea, modificat in in acest aspect.

7. Dupa cum este prezentat in paragraful 11 din acest raport, la 31 decembrie

2009, Societatea era in proces de evaluare a valorii nete recuperabile a

anumitor piese de schimb si componente cu o valoare contabila de 17 milioane

RON la data respectiva. In absenta unui raport final de evaluare, auditorul

anterior nu a putut obtine probe de audit suficiente si adecvate daca evaluarea

acestor stocuri s-a realizat in conformitate cu Standardul International de

Contabilitate (“SIC”) 2 “Stocuri”. Din moment ce soldul initial al stocurilor

influenteaza determinarea rezultatului operatiunilor Societatii, nu am fost in

masura sa determinam daca ar fi necesare ajustari asupra rezultatului

operatiunilor Societatii pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2010.

Opinie cu rezerve

8. In opinia noastra, cu exceptia efectelor posibile ale aspectelor mentionate in

paragrafele 6 si 7, situatiile financiare redau o imagine fidela, in toate

aspectele semnificative, a pozitiei financiare a Societatii la 31 decembrie 2010,

precum si a rezultatului operatiunilor sale si a fluxurilor de trezorerie pentru

exercitiul financiar incheiat la aceeasi data, in conformitate cu Standardele

Internationale de Raportare Financiara.

Extras din opinia auditorului independent atasata situatiilor financiare consolidate ale

Grupului pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011 intocmite in


Baza pentru opinia cu rezerve

6. Dupa cum este prezentat Nota 4 la situatiile financiare consolidate anexate, la

31 decembrie 2011 Grupul are imobilizari corporale in suma de 292 milioane

RON (288 milioane RON la 31 decembrie 2010 clasificate drept imobilizari

corporale aferente investitiei viitoare in societatea asociata) constand in

unitatile 3 si 4 ale centralei nucleare de la CNE Cernavoda. Inainte de 1991,

unitatile nucleare 1, 2, 3, 4 si 5 au fost considerate un singur proiect, iar

costurile de constructie efectuate nu au fost alocate la nivelul fiecarei unitati.

Ulterior, Grupul a efectuat alocarea costurilor de constructie pentru unitatile



nucleare 3 si 4 ale centralei nucleare. Nu am putut obtine probe de audit

suficiente si adecvate cu privire la acuratetea si corectitudinea acestei alocari si

respectiv a valorii contabile a acestor active. Aceste limitari au de asemenea

impact asupra datoriei aferente privind impozitul amanat in suma de 32

milioane RON la 31 decembrie 2011 (31 milioane RON la 31 Decembrie 2010).

Opinia noastra de audit, datata 17 octombrie 2011, cu privire la situatiile

financiare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2010 a fost

modificata in acest aspect. In consecinta, nu am fost in masura sa determinam

necesitatea unor ajustari asupra pozitiei financiare a Grupului si asupra

rezultatului operatiunilor sale la data si pentru exercitiile incheiate la 31

decembrie 2011 si 31 decembrie 2010.

7. La 31 decembrie 2009, Societatea a fost in proces de evaluare a valorii nete

recuperabile a anumitor piese de schimb si componente cu o valoare contabila

la acea data de 17 milioane RON. In absenta unui raport final de evaluare,

auditorul anterior nu a putut obtine probe de audit suficiente si adecvate daca

evaluarea acestor stocuri s-a realizat in conformitate cu Standardul

International de Contabilitate (“SIC”) 2 “Stocuri”. Din moment ce soldul initial

al stocurilor influenteaza determinarea rezultatului operatiunilor Societatii, nu

am fost in masura sa determinam daca ar fi necesare ajustari asupra

rezultatului operatiunilor sale si asupra soldului initial al rezultatului reportat

pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2010. Opinia noastra de audit, datata

17 octombrie 2011, cu privire la situatiile financiare pentru exercitiul incheiat la

31 decembrie 2010 a fost modificata in acest aspect. Opinia noastra cu privire

la situatiile financiare consolidate ale perioadei curente, este de asemenea

modificata ca urmare a posibilului efect al acestui aspect asupra

comparabilitatii cifrelor din perioada curenta cu cifrele corespondente.

Opinie cu rezerve

8. In opinia noastra, cu exceptia posibilelor efecte ale aspectului mentionat a in

paragraful 6 si a posibilelor efecte asupra cifrelor corespondente aferente

exercitiului financiar incheiat la 31 decembrie 2010 ale aspectului mentionat in

paragraful 7, situatiile financiare consolidate redau o imagine fidela, in toate

aspectele semnificative, a pozitiei financiare consolidate a Grupului la data de

31 decembrie 2011, precum si a rezultatului consolidat al operatiunilor sale si a

fluxurilor consolidate de trezorerie pentru exercitiul financiar incheiat la



aceasta data, in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare

Financiara.

Extras din opinia auditorului independent atasata situatiilor financiare consolidate ale

Grupului pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012 intocmite in


Baza pentru opinia cu rezerve

6. Dupa cum este prezentat in Nota 5 la situatiile financiare consolidate anexate,

la 31 decembrie 2012 Grupul are imobilizari corporale cu valoarea contabila de

292 milioane RON (292 milioane RON la 31 decembrie 2011) constand in

unitatile 3 si 4 ale centralei nucleare de la CNE Cernavoda. Inainte de 1991,

unitatile nucleare 1, 2, 3, 4 si 5 au fost considerate un singur proiect si de aceea,

costurile de constructie efectuate nu au fost alocate la nivelul fiecarei unitati.

Ulterior, Grupul a efectuat alocarea costurilor de constructie pentru unitatile 3

si 4 ale centralei nucleare. Nu am putut obtine probe de audit suficiente si

adecvate atat la 31 decembrie 2012, cat si la 31 decembrie 2011, cu privire la

acuratetea acestei alocari, care are efect asupra evaluarii acestor active. Aceste

limitari au de asemenea impact asupra datoriei aferente privind impozitul

amanat in suma de 32 milioane RON la 31 decembrie 2012 (32 milioane RON la

31 decembrie 2011). Opinia noastra de audit asupra situatiilor financiare

consolidate pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011, datata 17

august 2012, a fost modificata in acest sens. In consecinta, nu am fost in

masura sa determinam daca sunt necesare ajustari ale imobilizarilor

corporale, datoriei privind impozitul amanat si rezultatului reportat la 31

decembrie 2012 si 31 decembrie 2011 si ale deprecierii si amortizarii, cheltuielii

cu impozitul pe profit si profitului pentru exercitiile financiare incheiate la

aceste date.

Opinie cu rezerve

7. In opinia noastra,cu exceptia efectelor posibile ale aspectului mentionat in

paragraful 6, situatiile financiare consolidate redau o imagine fidela, in toate

aspectele semnificative, a pozitiei financiare consolidate a a Grupului la data

de 31 decembrie 2012, precum si a rezultatului consolidat al operatiunilor sale

si a fluxurilor consolidate de trezorerie pentru exercitiul incheiat la aceeasi



data, in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara.

Extras din concluzia auditorului independent atasata situatiilor financiare intermediare

consolidate simplificate pentru perioada de trei luni incheiata la 31 martie 2013,

intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara:

Baza concluziei cu rezerve

3. Dupa cum este prezentat in Nota 4 la situatiile financiare interimare

consolidate simplificate anexate, la 31 martie 2013, Grupul are imobilizari

corporale cu valoarea contabila de 292 milioane RON (292 milioane RON la 31

decembrie 2012) constand in unitatile 3 si 4 ale centralei nucleare de la

Cernavoda. Inainte de 1991, unitatile nucleare 1, 2, 3, 4 si 5 au fost considerate

un singur proiect si de aceea, costurile de constructie efectuate nu au fost

alocate la nivelul fiecarei unitati, in mod individual. Ulterior, Grupul a efectuat

alocarea costurilor de constructie pentru unitatile 3 si 4 ale centralei nucleare.

Nu am putut obtine probe de audit suficiente si adecvate atat la 31 martie 2013

cat si la 31 decembrie 2012 si la 31 martie 2012 cu privire la acuratetea acestei

alocari, care are efect asupra evaluarii acestor active. Aceste limitari au de

asemenea impact asupra datoriei aferente privind impozitul amanat in suma

de 32 milioane RON la 31 martie 2013 (32 milioane RON atat la 31 decembrie

2012, cat si la 31 martie 2012). Opinia noastra de audit asupra situatiilor

financiare consolidate pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie

2012, datata 3 aprilie 2013, a fost modificata in acest sens. In consecinta, nu

am fost in masura sa determinam daca sunt necesare ajustari ale

imobilizarilor corporale, datoriei privind impozitul amanat si rezultatului

reportat la 31 martie 2013 si 31 decembrie 2012, altor cheltuieli din exploatare,

cheltuielii cu impozitul pe profit si profitului pentru perioadele de trei luni

incheiate la 31 martie 2013 si la 31 martie 2012.

Concluzia cu rezerve

Pe baza revizuirii efectuate, cu exceptia efectelor posibile ale aspectului prezentat in

paragraful 3, nimic nu ne-a atras atentia in sensul de a ne face sa credem ca situatiile

financiare interimare consolidate simplificate anexate nu redau o imagine fidela, in

toate aspectele semnificative, a pozitiei financiare consolidate a Grupului la data de 31

martie 2013, precum si a rezultatului consolidat al operatiunilor sale si a fluxurilor

consolidate de numerar pentru perioada de trei luni incheiata la aceeasi data in



Sectiunea C – Actiunile

C 1

Tipul si clasa valorilor mobiliare oferite: actiuni nominative emise in forma

dematerializata, ordinare, indivizibile si liber negociabile de la data admiterii la

tranzactionare pe BVB precum si Drepturi de Alocare emise in forma dematerializata,

evidentiate prin inscriere in cont si liber transferabile prin intermediul pietei de capital.

ISIN: ROSNNEACNOR8

C 2 Moneda Actiunilor: RON

C 3

Numarul de actiuni emise si platite integral: 253.682.361 actiuni

Numarul de actiuni emise si neplatite: 0 actiuni

Valoarea nominala a unei actiuni: 10 RON

C 4

Descrierea drepturilor aferente actiunilor:

- dreptul de vot si dreptul de a participa la adunarea generala a actionarilor;

- dreptul la dividende;

- dreptul de a alege si a fi ales in organele de administrare si conducere a Societatii;

- dreptul de preferinta, drept aferent operatiunii de majorare a capitalului social si

care confera actionarului posibilitatea de a subscrie cu intaietate actiunile nou

emise, protejandu-l fata de riscul diluarii cotei din capitalul social detinute anterior

majorarii;

- dreptul de participare la repartizarea activului patrimonial in cazul lichidarii

Emitentului;

conformitate cu SIC34 ”Raportarea financiara interimara”.

B 11

In cazul in care capitalul de lucru al Societatii nu este suficient pentru necesitati

curente, explicatia insuficientei

Nu se aplica.



- dreptul la informare;

- dreptul de a ataca in justitie hotararile AGA sau deciziile Consiliului de

Administratie;

- dreptul de a se retrage din Societate;

- dreptul de a reclama auditorilor interni faptele despre care cred ca trebuie

verificate.

Anumite drepturi pot fi exercitate numai de catre actionari care detin o anumita cota din

capitalul social:

- dreptul de a solicita convocarea AGA, drept recunoscut actionarilor reprezentand,

individual sau impreuna cel putin 5% din capitalul social;

- dreptul de a cere introducerea de noi puncte pe ordinea de zi a AGA, drept

recunoscut actionarilor reprezentand, individual sau impreuna, cel putin 5% din

capitalul social;

- dreptul de a cere desemnarea unor experti in vederea analizarii anumitor operatiuni

din gestiunea Emitentului, drept recunoscut unuia sau mai multor actionari

reprezentand, individual sau impreuna, cel putin 10% din capitalul social;

- dreptul de a declansa in nume propriu, dar in contul Emitentului actiunea in

raspundere contra fondatorilor, administratorilor, directorilor si auditorilor

financiari, drept recunoscut actionarilor care detin, individual sau impreuna, 5%

din capitalul social, daca actiunea nu este introdusa de AGA;

- dreptul ca reclamatia facuta auditorilor interni sa fie verificata, drept recunoscut

actionarilor reprezentand, individual sau impreuna, cel putin 5% din capitalul

social.

C 5

Descrierea oricaror restrictii cu privire la libera transferabilitate a Actiunilor

Cu exceptia obligatiei Ministerului Economiei si a Fondului Proprietatea fata de

investitori de a nu instraina, total sau partial, si de a nu intreprinde nici un fel de alte

actiuni care ar putea avea ca efect instrainarea totala sau partiala (cum ar fi ipoteca sau

instrumentele financiare derivate) a Actiunilor detinute in Nuclearelectrica, pe o

perioada de sase luni de la admiterea la tranzactionare, nu exista nicio alta restrictie cu



privire la libera transferabilitate a Actiunilor. Totodata, Fondul Proprietatea se

angajeaza neconditionat si irevocabil sa nu vanda, instraineze, transfere, gajeze sau

tranzactioneze in orice mod Drepturile de Alocare aferente Actiunilor subscrise si/sau

alocate.

C 6

Indicarea faptului daca Actiunile fac obiectul sau vor face obiectul unei cereri de

admitere la tranzactionare pe o piata reglementata si identificarea tuturor pietelor

reglementate pe care se tranzactioneaza sau se vor tranzactiona Actiunile

Actiunile si Drepturile de Alocare vor fi admise la tranzactionare pe piata reglementata

la vedere (administrata de Bursa de Valori Bucuresti). Nu se anticipeaza ca Actiunile sau

Drepturile de Alocare vor face obiectul unei cereri de admitere la tranzactionare pe o

alta piata reglementata.

C 7

Descrierea politicii de dividende

Societatea nu are o politica de dividend stabila. Pentru exercitiile financiare aferente

anilor 2010 si 2011, actionarii Societatii nu au aprobat distribuirea de dividende. Pentru

exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012, Consiliul de Administratie a propus o

distribuire a profitului net sub forma de dividende intr-o cota de 85%.

Potrivit legislatiei speciale aplicabile la data Prospectului, (Ordonanta Guvernului nr.

64/2001 cu modificarile si completarile ulterioare), Societatea are obligatia de a

distribui minimum 50% din profitul contabil ramas dupa deducerea impozitului pe

profit sub forma de dividend. Mai mult, cota de profit care va fi distribuita anual de

catre Societate sub forma de dividende este supusa aprobarii in cadrul adunarii generale

a actionarilor in care Statul Roman este actionar majoritar.

Sectiunea D – Riscurile

D 1 –

D 2

Informatii esentiale cu privire la riscurile cheie specifice Societatii sau industriei

- Activitatile Societatii sunt sensibile la ciclurile economice si la conditiile economice

generale.

- Riscul aparitiei unor evenimente imprevizibile si insurmontabile de natura sa

afecteze sau sa blocheze activitatea Societatii inclusiv, dar fara a se limita la,

defectiuni tehnice care pot cauza scurgeri radioactive majore, decizii politice luate la



nivel european ca urmare a unor accidente nucleare internationale, etc.

- Neexecutarea sau intarzierile in executarea proiectelor de investitii ale Societatii ar

putea avea efecte negative asupra activitatii acesteia;

- Activitatile Societatii necesita diverse autorizatii administrative, procedura de

obtinere a acestora fiind complexa si poate dura mult timp, conditiile aferente

obtinerii acestora se pot schimba si nu pot fi intotdeauna anticipate, putand rezulta

in costuri/ investitii suplimentare pentru asigurarea respectarii noilor conditii;

- Fluxurile de numerar operationale ale Societatii sunt afectate de variatiile ratelor de

dobanda, in principal datorita imprumuturilor pe termen lung in valuta contractate

de la banci finantatoare externe;

- Societatea poate fi expusa fluctuatiilor cursului de schimb prin datoriile generate de

imprumuturile pe termen lung si creantele sau datoriile comerciale exprimate in

valuta;

- Societatea poate fi expusa riscului de contrapartida care reprezinta riscul de

neincasare a contravalorii serviciilor prestate pe piata de energie electrica;

- Solutionarea nefavorabila a procedurilor legale judiciare la care Compania este

parte la data indicata in acest Prospect ar putea avea un efect negativ asupra

activitatii, situatiei financiare sau asupra rezultatelor operationale ale Societatii;

- Prevederile din acordurile de finantare ale Societatii pot limita flexibilitatea

financiara si operationala a acesteia;

- Societatea are obligatia respectarii legislatiei achizitiilor publice;

- Societatea are obligatia indeplinirii masurilor dispuse prin autorizatiile/

licentele/controalele efectuate de autoritatile competente, inclusiv a masurilor de

notificare a ANRE si CNCAN cu privire la orice tranzactie cu actiuni intre actionari

sau cate terti ori la intentia de majora capitalul social;

- Riscul legat de modificarile climatice (dificultati in asigurarea apei de racire,

influenta perturbatiilor in reteaua de transport la furtuni, viscol etc) pot afecta

activitatea si rezultatele Societatii;

- Desi Societatea detine titlu de proprietate valabil si opozabil aferent unitatilor de



productie, exista posibilitatea contestarii in viitor a titlului de proprietate asupra

unor imobile;

- Lipsa opozabilitatii drepturilor de proprietate asupra unor imobile cu un impact

material redus, aflate in patrimoniul Societatii fata de terti ca urmare a neinscrierii

in Cartea Funciara;

- Regimul informatiilor clasificate sau detinute sub obligatia de confidentialitate

poate reduce nivelul de informatie din Prospect;

- Riscul nerespectarii conditiilor contractuale din contracte de finantare incheiate de

Societate, inclusiv a obligatiei de informare prealabila a creditorilor in cazul

schimbarii actionariatului;

- Sindicate puternice ce pot determina cresteri salariale sau ingreuna procesul de

eficientizare;

- Administratorii societatii, inclusiv membrii executivi ai consiliului de administratie

nu au incheiat inca contracte de mandat/administrare cu Societatea;

- Societatea poate cheltui sume importante pentru mentinerea infrastructurii sale.

Informatii esentiale cu privire la riscurile specifice desfasurarii activitatii in Romania

- Statul Roman va ramane actionar majoritar in Societate si dupa finalizarea Ofertei.

Prin urmare, modalitatea de reprezentare a Ministerului Economiei in organele

statutare ale Societatii trebuie aliniata cerintelor speciale prevazute in legislatia

pietei de capital pentru societati listate;

- Nerespectarea obligatiilor Romaniei de post-aderare la Uniunea Europeana poate

atrage aplicarea de catre UE de masuri de salvgardare care ar putea avea un efect

negativ semnificativ asupra activitatii, situatiei financiare, asupra rezultatelor

operationale ale Companiei sau asupra pretului de piata al actiunii;

- Birocratia, coruptia, instabilitatea sistemului juridic sunt factori care pot crea un

mediu nefavorabil desfasurarii afacerilor in Romania;

- Instabilitatea politica si guvernamentala poate afecta negativ valoarea investitiilor

in Romania si valoarea Actiunilor Oferite;

- Nivelul de transparenta a emitentilor si a informatiilor publice este mai redus decat



in alte state Europene;

- Modificarile cadrului legislativ din Romania pot afecta activele si activitatea

Societatii;

- Modificarea reglementarilor fiscale aplicabile ar putea afecta investitiile si

rezultatele Societatii;

- Riscul de tara, ce determina necesitatea ca analiza oportunitatii de investitie in

Actiunile Societatii sa ia in considerare factorii de instabilitate generati de posibila

incapacitate a administratiei publice din Romania de a gestiona si utiliza eficient

resursele, ca urmare a existentei unor structuri invechite si birocratice, precum si

datorita incoerentelor legislative;

- Drepturile Actionarilor conform legislatiei romanesti pot fi diferite de drepturile

actionarilor conform legislatiei din alte jurisdictii;

- Actionarii sunt expusi la riscul incertitudinii privind distribuirea de dividende;

- Participatiile actionarilor la capitalul social al Societatii pot fi diminuate daca

acestia nu isi exercita drepturile de preferinta, in cazul in care Societatea emite

actiuni in viitor;

- Dupa expirarea perioadei de lock-up, este probabil ca actionarul majoritar sa

solicite majorarea capitalului social cu alocatiile bugetare din perioada 2006 –

2009 in suma de 194.376.700 RON (reprezentand aproximativ 43 de milioane EUR

la un curs de 4,5 RON/EUR), fapt ce ar putea determina diluarea participatiilor

celorlalti sau necesitatea realizarii unor eforturi financiare in vederea mentinerii

cotelor de participatie.

D 3

Informatii esentiale cu privire la riscurile cheie specifice Actiunilor:

- BVB prezinta caracteristici similare cu alte burse mici din tarile emergente in ceea

ce priveste fragilitatea, lichiditatea scazuta si volatilitatea pietei si valorii titlurilor

cotate, pretul de piata al Actiunilor putand fi influentat si de acesti factori;

- Potentiala volatilitate a pretului de piata al Actiunilor ar putea afecta in mod negativ

pretul Actiunilor Societatii;

- Fluctuatia cursului de schimb poate influenta valoarea Actiunilor si dividendele



pentru investitorii din afara Romaniei;

- Vanzarile unor volume mari de actiuni ar putea genera o presiune de vanzare

semnificativa, care ar putea avea un efect negativ important asupra pretului de piata

al Actiunilor Societatii;

- Actiunile tranzactionate pe BVB sunt mai putin lichide decat actiunile

tranzactionate pe alte burse de valori importante;

- Neaplicarea principiilor guvernantei corporative de catre Societate poate afecta

mentinerea Emitentului la Categoria I a BVB si poate avea influenta asupra pretului

Actiunilor.

Informatii esentiale cu privire la riscurile cheie specifice drepturilor de alocare:

- Majorarea capitalului social/Oferta pot fi anulate, caz in care detinatorul

Drepturilor de Alocare/Actiuni este indreptatit exclusiv la rambursarea de catre

Emitent a pretului actiunilor subscrise in cadrul Ofertei, atasat carora au fost

atribuite Drepturile de Alocare;

- Oferta poate sa nu fie subscrisa 100%, caz in care nu vor mai fi atribuite Drepturi de

Alocare;

- Termenul la care drepturile de alocare ajung la maturitate poate fi prelungit in cazul

in care ulterior datei de admitere la tranzactionare a Drepturilor de Alocare si

anterior datei retragerii acestora de la tranzactionare, instantele de judecata dispun

suspendarea efectelor hotararii adunarii generale extraordinare a actionarilor

Nuclearelectrica prin care a fost aprobata emisiunea Drepturilor de Alocare;

- Drepturile de Alocare pot sa nu fie admise la tranzactionare, caz in care detinatorii

Drepturilor de Alocare se vor afla in imposibilitatea de a vinde respectivele Drepturi

de Alocare;

- Normele incidente Drepturilor de Alocare pot fi modificate, atragand prin urmare

modificarea Drepturilor de Alocare;

- Pretul de piata al Drepturilor de Alocare poate suferi modificari fata de pretul de

piata ulterior al Actiunilor;

- Piata Drepturilor de Alocare poate avea o lichiditate limitata;



- Investitorii rezidenti in alte jurisdictii vor fi expusi la riscul diferentelor de schimb

valutar intre Lei si alte valute, avand in vedere faptul ca Drepturile de Alocare sunt

emise si se vor tranzactiona in moneda nationala.

Sectiunea E – Oferta Primara

E 1

Fondurile nete care vor fi obtinute din Oferta Primara: intre 272.831.039 RON si

369.298.957 RON (in functie de Pretul Ofertei, daca toate Actiunile Oferite sunt

vandute);

Cheltuielile totale ale Ofertei Primare: sunt estimate a fi cuprinse intre 9.010.063 RON

si 10.083.013 RON. Cheltuielile sunt suportate integral de catre Societate;

Costurile estimate care vor fi percepute de catre Societate investitorilor: Societatea nu

percepe niciun comision investitorilor.

E 2a

Motivele Ofertei Primare:

Oferta publica de vanzare a 10% din actiunile emise de Nuclearelectrica a fost aprobata

prin Hotararea de Guvern nr. 39/2012, Hotararea de Guvern nr.380/19.06.2013 si

hotararea A.G.E.A. S.N.Nuclearelectrica S.A. nr.16/27.06.2013. Astfel, Nuclearelectrica

ofera spre vanzare un numar de 25.368.236 actiuni ordinare, nominative,

dematerializate, cu o valoare nominala de 10 RON emise de Nuclearelectrica.

Utilizarea fondurilor obtinute din Oferta Primara

In cazul Inchiderii cu Succes a Ofertei, Nuclearelectrica va incasa integral pretul

Actiunilor Oferite. Fondurile obtinute vor fi utilizate de catre Emitent, cu prioritate,

pentru finantarea proiectelor de investitii necesare pentru Unitatile 1 si 2 CNE

Cernavoda pentru mentinerea activului productiv la cel mai inalt nivel tehnologic. Se are

in vedere directionarea fondurilor obtinute pentru finantarea proiectului de investitii

„Instalatie de detritiere a apei grele”, proiect care va aduce beneficii pe termen lung

prin reducerea perioadelor de oprire planificata, prin imbunatatirea conditiilor

radiologice in timpul activitatilor de mentenanta si respectiv prin valorificarea tritiului

extras.

Valoare estimata neta a fondurilor din Oferta Primara

Intre 272.831.039 RON si 369.298.957 RON



E 3

Descrierea termenilor si conditiilor Ofertei Publice Primare

Tipul Ofertei Oferta Publica Primara

Cod ISIN ROSNNEACNOR8

Moneda

Actiunilor Oferite

RON

Lead Manager Swiss Capital S.A.

Membrul

Sindicatului

BT Securities S.A.

Participanti

Eligibili

Orice intermediari, cu exceptia Membrilor Sindicatului, firme

de investitii sau institutii de credit calificate ca participanti la

sistemul de tranzactionare al BVB, in conformitate cu Codul

BVB si care (i) au semnat un angajament irevocabil si

neconditionat de a respecta "Termenii si Conditiile Ofertei" si

legislatia aplicabila, in forma pusa la dispozitie de Sindicat

("Angajamentul") si (ii) au transmis Angajamentul, in

original, catre Sindicat.

Metoda de

Intermediere

Cea mai buna executie

Inregistrarea

subscrierilor in

cadrul Ofertei

Primare

Subscrierile investitorilor in Oferta Publica Primara vor fi

inregistrate la fiecare Membru al Sindicatului si la fiecare

Participant Eligibil, dupa caz.

Clauze de

garantare a

Ofertei

Oferta Publica Primara nu este garantata. Nu exista nicio

obligatie pentru Membrii Sindicatului sau pentru orice alta

entitate sa subscrie o parte din Actiunile Oferite, in cazul in

care aceasta parte ar ramane nesubscrisa.

Actiunile Oferite 25.368.236 actiuni emise de Nuclearelectrica, ordinare,

nominative, emise in forma dematerializata, cu o valoare

nominala de 10 RON, detinute de catre Emitent, reprezentand

10% din capitalul social al Societatii. Toate Actiunile Oferite



sunt din aceeasi clasa si confera drepturi egale tuturor

detinatorilor.

Drepturi de

Alocare Oferite

Valoarea Totala a

Ofertei

25.368.236 drepturi de alocare atasate Actiunilor Oferite.

Fiecare Actiune Oferita are atasat un Drept de Alocare.

intre 281.841.101,60 RON si 379.381.969,20 RON, daca toate

Actiunile Oferite sunt vandute, in functie de Pretul Ofertei.

Perioada Ofertei Oferta Publica Primara va incepe la data de 9.09.2013 si se

va inchide la data de 20.09.2013 inclusiv, reprezentand o

durata totala de 10 Zile Lucratoare.

Transele Ofertei Oferta Publica Primara este impartita in trei Transe de

subscriere ("Transele"), dupa cum urmeaza:

Transa Investitorilor Institutionali - destinata

exclusiv urmatoarelor tipuri de investitori institutionali:

(i) institutii de credit, (ii) firme de investitii, (iii)

organisme de plasament colectiv (fonduri de investitii,

societati de investitii si/sau societati de administrare a

investitiilor), (iv) societati de asigurare, (v) fonduri de

pensii si societati de administrare a respectivelor fonduri,

(vi) traderi, (vii) companii fiduciare (trust companies)

("Investitori Institutionali"). In cadrul Transei

Investitorilor Institutionali sunt alocate Actiuni care

reprezinta 85% din Actiunile Oferite, cu exceptia cazului

in care Emitentul decide, impreuna cu comisia pentru

coordonarea procesului de privatizare si la recomandarea

Membrilor Sindicatului realocarea actiunilor intre cele

trei Transe;

Transa Subscrierilor Mari – destinata exclusiv

investitorilor care nu sunt Investitori Institutionali si care

subscriu mai mult de 15.000 de Actiuni Oferite. In cadrul

Transei Subscrierilor Mari sunt alocate Actiuni care

reprezinta 5% din Actiunile Oferite, cu exceptia cazului in

care Emitentul decide, impreuna cu comisia pentru





trei Transe;

Transa Subscrierilor Mici - destinata exclusiv

investitorilor care nu sunt Investitori Institutionali si care

subscriu pana la si inclusiv 15.000 de Actiuni Oferite si

mai mult de si inclusiv 100 de Actiuni Oferite. In cadrul

Transei Subscrierilor Mici sunt alocate Actiuni care

reprezinta 10% din Actiunile Oferite, cu exceptia cazului

in care Emitentul decide, impreuna cu comisia pentru



trei Transe.

Emitentul isi rezerva dreptul ca, in ultima zi a Perioadei

Ofertei, sa poata realoca actiuni dintr-o transa insuficient

subscrisa catre o transa suprasubscrisa, astfel incat transa

insuficient subscrisa sa ajunga la un nivel de subscriere de

pana la 110%. Alocarea Actiunilor Oferite intre Transe ca

urmare a utilizarii mecanismului de realocare intre Transe,

daca este cazul, va fi facuta publica de catre Membrii

Sindicatului la Data Alocarii.

O realocare intre Transe nu va fi considerata o modificare a

Prospectului.

Nu exista Transe rezervate special pentru alte piete.

Subscriere

Minima

Subscrierea minima permisa pentru Transa Subscrierilor Mari

este de 15.001 actiuni.

Subscrierea minima permisa pentru Transa Subscrierilor Mici

este de 100 actiuni.

Pentru Transa Investitorilor Institutionali nu se impune o

limita minima a subscrierii pentru Investitori Institutionali.

Subscriere Subscrierea maxima permisa pentru Transa Subscrierilor Mici



Maxima este de 15.000 actiuni.

Pretul de

Subscriere

Investitorii Institutionali care subscriu in Transa

Investitorilor Institutionali pot subscrie in mod valid, pe

perioada Ofertei, la orice pret aflat in intervalul 11,20 si 15

RON/Actiune (inclusiv capetele acestui interval)

("Intervalul Pretului de Subscriere"). Pasul de pret

pentru subscrierile realizate in cadrul Transei Investitorilor

Institutionali este de 0,10 RON.

Investitorii care subscriu in Transa Subscrierilor Mari vor

subscrie la pretul fix de 15 RON/Actiune, i.e. la cel mai mare

pret din Intervalul Pretului de Subscriere.

Investitorii care subscriu in Transa Subscrierilor Mici vor

subscrie la pretul fix de 15 RON/Actiune, i.e. la cel mai mare

pret din Intervalul Pretului de Subscriere.

Pretul Ofertei Pretul Ofertei va fi stabilit pentru fiecare dintre cele trei

Transe, dupa cum urmeaza:

Transa Investitorilor Institutionali – daca numarul

total de Actiuni subscrise in aceasta Transa va

reprezenta:

- mai putin de 150% din numarul de Actiuni alocate

pentru Transa Investitorilor Institutionali, Pretul

Ofertei pe Actiune pentru Transa Investitorilor

Institutionali va fi egal cu cel mai mic Pret de

Subscriere inregistrat in Transa Investitorilor

Institutionali, si rezultat prin eliminarea Extremelor;

- mai mult de sau egal cu 150% din numarul Actiunilor

alocate pentru Transa Investitorilor Institutionali,

Pretul Ofertei pe Actiune pentru Transa Investitorilor

Institutionali va fi egal cu pretul la care Transa

Investitorilor Institutionali este subscrisa 150%, sau

daca un astfel de pret nu exista, Pretul Ofertei pe



Actiune va fi egal cu pretul la care Transa

Investitorilor Insitutionali este subscrisa la nivelul de

subscriere imediat superior celui de 150%.

Transa Subscrierilor Mari – Pretul Ofertei pe

Actiune pentru Transa Subscrierilor Mari va fi egal cu

Pretul Ofertei pe Actiune stabilit pentru Transa

Investitorilor Institutionali.

Reducerile aferente Transei Subscrierilor Mici nu sunt

aplicabile in cazul subscrierilor efectuate de salariati in

cadrul Transei Subscrierilor Mari.

Transa Subscrierilor Mici – Pretul Ofertei pe Actiune

pentru Transa Subscrierilor Mici va fi egal cu Pretul

Ofertei pe Actiune stabilit pentru Transa Investitorilor

Institutionali, cu aplicarea unor reduceri, dupa cum

urmeaza:

Pretul Ofertei pe Actiune pentru Transa Investitorilor

Mici, inclusiv salariati este egal cu (i) 92% din Pretul

Ofertei pe Actiune pentru Transa Investitorilor

Institutionali, pentru Investitorii din Transa Subscrierilor

Mici ale caror subscrieri sunt inregistrate in sistemul de

tranzactionare al BVB in primele 3 Zile Lucratoare ale

Perioadei Ofertei si (ii) 97% din Pretul Ofertei pe Actiune

stabilit pentru Transa Investitorilor Institutionali, pentru

Investitorii din Transa Subscrierilor Mici ale caror

subscrieri sunt inregistrate in sistemul de tranzactionare

al BVB incepand cu a 4-a Zi Lucratoare a Perioadei

Ofertei.

Ca urmare a aplicarii reducerilor de mai sus, Pretul

Ofertei pe Actiune pentru Transa Subscrierilor Mici poate

fi mai mic decat limita inferioara a Intervalului Pretului

de Subscriere si poate fi exprimat cu 3 zecimale.

Momentul care determina incadrarea in unul dintre cele doua



niveluri de pret pentru Transa Subscrierilor Mici este

momentul inregistrarii ordinului de bursa aferent subscrierii

in sistemul de tranzactionare al BVB.

Pretul Ofertei pe Actiune pentru fiecare Transa va fi stabilit,

conform regulilor mentionate mai sus, in prima Zi Lucratoare

care urmeaza expirarii Perioadei Ofertei, pe baza tuturor

subscrierilor valide inregistrate in Transa Investitorilor

Institutionali.

Intervalul Pretului de Subscriere si modalitatea de stabilire a

pretului de vanzare au fost stabilite prin hotararea de guvern

nr. 380/19.06.2013 publicata in Monitorul Oficial nr.

374/25.06.2013 si aprobate de Adunarea Generala a

Actionarilor Societatii nr. 16 in data de 27.06.2013

Revocabilitatea

subscrierilor

Subscrierile preluate in cadrul Perioadei Ofertei pentru

Transa Investitorilor Institutionali de catre oricare dintre

Membrii Sindicatului si/sau Participantii Eligibili sunt

revocabile in timp ce subscrierile preluate in cadrul Perioadei

Ofertei pentru celelalte transe, respectiv Transa Subscrierilor

Mari si Transa Subscrierilor Mici) de oricare dintre Membrii

Sindicatului si/sau Participantii Eligibili, sunt irevocabile.

Inchiderea cu

Succes a Ofertei

Oferta va fi considerata inchisa cu succes daca sunt

indeplinite in mod cumulativ, urmatoarele conditii: (a) la

momentul inchiderii sale, au fost subscrise 100% din Actiunile

Oferite ca urmare a derularii Ofertei Publice Primare; si (b)

admiterea Actiunilor Societatii la tranzactionare in cadrul

unui sistem de tranzactionare administrat de BVB. In cazul in

care Oferta nu este subscrisa 100% investitorilor li se vor

rambursa sumele platite, in termen de 5 zile lucratoare de la

inchiderea ofertei primare, prin transfer bancar in contul

specificat de fiecare investitor in formularul de subscriere.

Toate costurile si comisioanele bancare aferente rambursarii

vor fi suportate de investitori, prin deducerea acestora din

suma rambursata.



In cazul in care admiterea la tranzactionare ar fi respinsa,

investitorii pot solicita Emitentului rambursarea fondurilor in

maximum 60 de zile de la data publicarii anuntului privind

respingerea cererii de admitere. Sumele varsate de investitori

vor fi inapoiate acestora, fara a li se percepe comisioane sau

speze, in termen de maximum 3 zile lucratoare de la data

primirii cererii de rambursare a fondurilor de catre Emitent.

Drepturi de

preemptiune

Pe langa cele 25.368.236 actiuni reprezentand 10% din

capitalul social emise pentru scopurile Ofertei, Societatea va

emite un numar de 2.732.159 actiuni reprezentand 1,077% din

capitalul social al Societatii, care vor fi acordate spre

subscriere actionarului minoritar existent al Societatii (S.C.

Fondul Proprietatea S.A.) in vederea exercitarii dreptului de

preferinta de subscriere la pretul de vanzare din oferta publica

primara initiala de actiuni. Conform Hotararii Guvernului nr.

39/2012, Hotararii Guvernului nr.380/19.06.2013 si

hotararea A.G.E.A. S.N. Nuclearelectrica S.A.

nr.16/27.06.2013 actiunile ramase nesubscrise ca urmare a

neexercitarii dreptului de preferinta, vor fi anulate.

Metoda de

Alocare

In cazul in care Transa Subscrierilor Mari si Transa

Subscrierilor Mici este subscrisa la nivelul de 100% din

Actiunile alocate pentru aceasta Transa, tuturor investitorilor

le vor fi alocate integral Actiunile subscrise.

In cazul in care Transa Subscrierilor Mari si Transa

Subscrierilor Mici este suprasubscrisa, Actiunile din Transa

Subscrierilor Mari, respectiv Actiunile din Transa

Subscrierilor Mici vor fi alocate pro rata tuturor investitorilor

care au subscris in Transa Subscrierilor Mari, respectiv in

Transa Subscrierilor Mici. In cazul in care numarul Actiunilor

alocate unei subscrieri dupa alocarea pro rata nu este un

numar natural, numarul Actiunilor acordate subscrierii

respective va fi rotunjit in jos la numarul natural imediat

inferior. Toate Actiunile ramase nealocate dupa rotunjirea in

jos vor fi alocate cate una pentru fiecare subscriere (dar fara



ca in acest fel numarul de actiuni alocat in total unei

subscrieri sa depaseasca numarul de actiuni solicitate initial

prin subscrierea respectiva), parcurgand de sus in jos lista

subscrierilor ordonata descrescator dupa volumul ordinelor

inregistrate in sistemul de tranzactionare, iar in cadrul

aceluiasi nivel de volum, crescator dupa momentul

inregistrarii in sistemul de tranzactionare a ordinului aferent.

In cazul in care Transa Investitorilor Institutionali este

subscrisa in proportie de 100% din Actiunile alocate pentru

aceasta Transa, tuturor investitorilor le vor fi alocate integral

Actiunile subscrise.

In cazul in care Transa Investitorilor Institutionali este

suprasubscrisa (in proportie de mai mult de 100% din

Actiunile alocate pentru aceasta Transa), alocarea pentru

investitorii care au subscris in Transa Investitorilor

Institutionali la un pret mai mare sau egal cu Pretul Ofertei va

fi facuta de catre Emitent impreuna cu Membrii Sindicatului

de Intermediere pe baza urmatoarelor criterii calitative:

feedback de calitate in timpul procesului de pre-

marketing;

ordinea cronologica a subscrierilor acordand prioritate

subscrierilor efectuate in primele zile ale Perioadei

Ofertei;

orizontul investitional al investitorilor;

subscrierile efectuate la un Pret de Subscriere cat mai

apropiat de cel mai mare pret din Intervalul de Pret;

subscrierea unui numar mare de Actiuni;

investitori interesati de domeniul energiei si/sau in

investitii in Europa Centrala si de Est;

alte criterii care permit constituirea unei baze de



investitori de o inalta calitate si o evolutie pozitiva a

pretului de piata secundara;

natura si durata relatiilor investitionale intre investitori

si Membrii Sindicatului.

Registrul

Actionarilor

Registrul actionarilor Societatii este tinut de catre Depozitarul

Central, in baza unui contract de prestari servicii incheiat

intre Companie si Depozitarul Central si in conformitate cu

legile aplicabile.

Data Alocarii Prima Zi Lucratoare care urmeaza expirarii Perioadei Ofertei.

Data Tranzactiei Cea de-a treia Zi Lucratoare urmand Datei de Alocare, anume

acea Zi Lucratoare in care se inregistreaza in sistemul de

tranzactionare al BVB in sectiunea dedicata ofertelor publice

(i.e. POF) tranzactiile avand ca obiect Actiunile Oferite.

Data Decontarii Data la care se deconteaza tranzactiile cu Actiuni Oferite prin

sistemul de decontare al Depozitarului Central, i.e. trei Zile

Lucratoare dupa Data Tranzactiei.

E 4

Descrierea oricaror interese care sunt importante pentru Oferta Primara, inclusiv

conflicte de interese

Managerul Sindicatului si ceilalti Membri ai Sindicatului nu au niciun interes (inclusiv

nici un conflict de interese) care poate avea un impact semnificativ asupra Ofertei, cu

exceptia interesului pentru executarea contractului de intermediere semnat cu

Emitentul.

Consultantul financiar al Sindicatului de Intermediere nu are niciun interes (inclusiv

nici un conflict de interese) care poate avea un impact semnificativ asupra Ofertei, cu

exceptia interesului pentru executarea contractului semnat cu Sindicatul de

Intermediere.

Consultantul juridic al Sindicatului de Intermediere nu are niciun interes (inclusiv nici

un conflict de interese) care poate avea un impact semnificativ asupra Ofertei, cu

exceptia interesului pentru executarea contractului incheiat cu Sindicatul de

Intermediere.



Managerul Sindicatului, ceilalti Membri ai Sindicatului de Intermediere, consultantul

juridic, consultantul financiar, auditorul financiar au furnizat sau pot furniza si in viitor

diverse servicii specifice pentru Societate, pentru actionarii acesteia sau pentru entitati

terte interesate sa investeasca in Actiuni, servicii in schimbul carora au primit sau vor

primi o compensatie.

E 5

Denumirea Emitentului: Societatea Nationala Nuclearelectrica S.A.

Contractele de restrictionare (lock-up): ME precum si FP se obliga fata de investitori ca

pe o perioada de sase luni de la admiterea la tranzactionare a actiunilor, sa nu

instraineze, total sau partial, si sa nu intreprinda niciun fel de alte actiuni care ar putea

avea ca efect instrainarea totala sau partiala (cum ar fi ipoteca sau instrumentele

financiare derivate) a Actiunilor detinute de la Societate. Totodata, Fondul Proprietatea

se angajeaza neconditionat si irevocabil sa nu vanda, instraineze, transfere, gajeze sau

tranzactioneze in orice mod Drepturile de Alocare aferente Actiunilor subscrise si/sau

alocate.

E 6

Valoarea si procentul diluarii imediate ca efect al Ofertei Primare:

Ca rezultat al Ofertei Publice Primare urmatoarele participatii vor suferi o diluare:

Ministerul Economiei va avea o participatie diluata de la 90,2707% anterior Ofertei la

nu mai putin de 81,28% in situatia in care Fondul Proprietatea isi exercita dreptul de

preferinta sau 82,07% in situatia in care Fondul Proprietatea nu isi exercita dreptul de

preferinta.

Fondul Proprietatea va avea o participatie diluata de la 9,7293% la 8.84% daca sunt

respectate urmatoarele conditii cumulative: nu isi exercita dreptul de preferinta si nu

subscrie in cadrul Ofertei

E 7

Cheltuielile estimate care vor fi percepute de catre Societate investitorilor:

Nuclearelectrica nu percepe niciun comision investitorilor.

societatea nationala „nuclearelectrica”– s.a. …societatea nationala „nuclearelectrica ......

Documents