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通信 | 证券研究报告 — 行业周报 2018年 6月 19日

[Table_IndustryRank]

中性

相关研究报告

[Table_relatedreport]

《5G驱动全球通信业的中国时代》2018.1.8

中银国际证券股份有限公司

具备证券投资咨询业务资格

[Table_Industry] 通信

[Table_Analyser]

程燊彦

(8621)20328305 [email protected]

证券投资咨询业务证书编号：S1300517080004

[Table_Title]

新通信行业周报(6.10-6.16) 首个 5G标准按时完成，中国推进第三阶段试验 [Table_Summary]

板块表现：本周大盘下跌，通信板块下跌，周内跌幅为-7.89%。同期沪深

300周内跌幅为-0.69%，板块价格表现弱于大盘。通信指数的 100个成分股

本周平均换手率为 24.13%；同期沪深 300成分股总换手率为 3.24%，板块

整体活跃程度强于大盘。行业要闻：中兴与美国政府达成和解，53 天一波

三折；SA：智能家居设备销量将在 2023年超过智能手机；诺基亚贝尔利用

4G和 5G双网络连接在国内完成 5G NR数据通话测试；推进 IPv6规模部

署专家委扩大会议在京召开；五年下滑超 500亿：Juniper Research称运

营商核心收入到 2022年将降至 7,850亿美元；3GPP正式发布 5G标准 SA

方案：中国力量崛起，成重要贡献者；3GPP将于下月开展 R16版本立项，

确保 2020 年 5G 真正商用；爱立信、英特尔携手中国移动实现首个符合

3GPP SA标准的异厂商 5G新空口互通。

核心观点：

5G 标准按计划完成，产业携手加速商用步伐。6 月 13 日，3GPP 全会

（TSG#80）批准了第五代移动通信技术标准（5G NR）独立组网功能冻

结，加之去年 12月完成的非独立组网 NR标准，至此 5G 已经完成第一

阶段全功能标准化工作，进入了产业全面冲刺新阶段。此次 SA功能冻

结，不仅使 5G NR 具备了独立部署的能力，也带来全新的端到端新架

构，赋能企业级客户和垂直行业的智慧化发展，为运营商和产业合作伙

伴带来新的商业模式，开启一个全连接的新时代。全球主要电信运营

商、网络设备商、终端和芯片厂商、仪器仪表厂商、互联网公司和其它

垂直行业公司等 600余名代表共同见证了这个历史时刻。我们认为，5G

NR无线协议的冻结是无线产业在探索 5G愿景实现路上的重要里程碑。

5G NR SA系统不仅显著增大了网络速率和容量，更为其他新行业打开了

通过 5G系统进行行业生态系统变革的大门，而 5G标准能为用户提供了

更高的数据速率和带宽，同时能通过开放、灵活的设计满足了不同行业

的通信需求，5G时代将带来是多样化产业的整合平台。

中国 5G技术研发试验第三阶段向 R16标准推进。6月 16日，华为宣布

面向 R16标准的验证和评估取得阶段性成果。本次测试是中国 5G技术

研发试验第三阶段的重要组成部分，依据《面向 R16及未来的新功能及

新技术验证》，在第三阶段试验中“标准、研发与试验”三项工作同步

开展。中国测试企业针对 5G典型应用场景，面向 3GPP R16所引入的新

技术、新功能开展测试验证，持续支撑 3GPP国际标准推进。测试里，

通过 5G NR使能了 uRLLC三大典型应用场景：工业、电力及 V2X；针对

mMTC，在本次测试中采用上行 NR空口，完成 5G使能 AI校园应用演示；

在 eMBB场景下，推进基于 Type II码本优化、多码子、反馈增强等 R16

关键候选技术。我们认为，当前 5G正处于标准确定的关键阶段，随着

全球第一版 5G独立组网标准 R15的确定发布，中国企业正持续推进为

5G 第三阶段实验，全面准备 R16 标准化，在系统性能提升领域不断探

索，中国将通过开展更多的 5G典型应用融合试验的研究，来促进 5G业

务和应用发展上的领先地位。

投资建议：重点推荐拓邦股份、海格通信、光迅科技，建议关注中天科

技、中际旭创等。

风险提示：系统风险、竞争风险。

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 2

目录

新通信组合 ........................................................................... 4

新通信本周组合： ....................................................................................... 4

新通信组合上周表现点评： ......................................................................... 4

新通信行业核心观点 ............................................................. 5

通信板块综述 ........................................................................ 6

一周内通信板块表现概要(18年 6月 10日-18年 6月 16日) ....................... 6

重要公告 ............................................................................... 7

6月 10日 ..................................................................................................... 7

6月 11日 ..................................................................................................... 7

6月 12日 ..................................................................................................... 7

6月 13日 ..................................................................................................... 8

6月 14日 ..................................................................................................... 8

6月 15日 ..................................................................................................... 8

重大新闻 ............................................................................... 9

风险提示 ............................................................................. 13

系统风险 .................................................................................................... 13

竞争风险 .................................................................................................... 13

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 3

图表目录

图表 1. 本周组合 ...........................................................................................4

附录图表 2. 报告中提及上市公司估值表 .............................................. 13

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 4

新通信组合

新通信本周组合：

图表 1. 本周组合

公司代码每股收益(元) 市盈率(倍)

目标价(元) 收盘价(元) 评级 2017 2018E 2019E 2017 2018E 2019E

海格通信 002465.CH 0.13 0.23 0.32 75.45 47.47 35.56 13.12 8.07 买入

推荐理由军工信息化的龙头、北斗军民融合产业的中流砥柱，随着军工订单回暖、北斗战略价值提升，公司有望领先受益。

拓邦股份 002139.CH 0.31 0.47 0.63 38.30 23.09 17.11 15.75 6.21 买入

推荐理由智能控制器开发和制造龙头，长期受益于下游外放，产业中移和中游地位提升。业绩未来几年将持续高速增长。

中际旭创 300308.CH 0.50 1.71 2.54 132.90 39.34 26.51 - 67.30 未有评级

关注理由全球 DCI高速光模块封测龙头，北美大型 ICP数据中心核心供应商，100G光模块领先性将助力公司持续受益于未来

北美和中国市场数据中心互联的高速发展。

光迅科技 002281.CH 0.53 0.60 0.75 55.31 37.91 29.29 32.74 22.90 买入

推荐理由公司光器件市场快速增长，公司光通信产品垂直一体化布局、成本优势明显，并始终高投入研发，硅光产品有布局

卡位。

中天科技 600522.CH 0.59 0.82 1.03 16.68 11.73 9.30 - 9.57 未有评级

关注理由一体化成棒产线年底达产 1500吨，明年有望继续扩产，海缆全球龙头，电力线缆明年有望向好，分布式能源设备契

合国家新能源产业发展空间巨大。

注：股价截止日 6月 16日，未有评级公司盈利预测来自万得一致预期

资料来源：万得，中银证券

新通信组合上周表现点评：

海格通信开 8.79元，收 8.07元，跌幅为-6.92%；

拓邦股份开 6.4元，收 6.21元，跌幅为-3.12%；

中际旭创开 70元，收 67.3元，跌幅为-4.82%；

光迅科技开 25元，收 22.9元，跌幅为-9.27%；

中天科技开 10.03元，收 9.57元，跌幅为-5.43%。

按各股票同等权重计算，组合周内整体跌幅为-5.91%，弱于沪深 300周内-0.69%的跌幅，强于通信板

块周内-7.89%的跌幅。

总体上几家公司基本面依然优质，行业逻辑扎实，在板块中属于具备价值稀缺性标的。随着价格的

逐步回归、业绩的渐次披露、产业相关政策的持续出台，相应投资机会必将凸显。我们继续建议年

内持续重点关注，择机布局。

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 5

新通信行业核心观点

5G 标准按计划完成，产业携手加速商用步伐。6月 13日，3GPP全会（TSG#80）批准了第五代

移动通信技术标准（5G NR）独立组网功能冻结，加之去年 12月完成的非独立组网 NR标准，至

此 5G 已经完成第一阶段全功能标准化工作，进入了产业全面冲刺新阶段。此次 SA功能冻结，

不仅使 5G NR具备了独立部署的能力，也带来全新的端到端新架构，赋能企业级客户和垂直行

业的智慧化发展，为运营商和产业合作伙伴带来新的商业模式，开启一个全连接的新时代。全

球主要电信运营商、网络设备商、终端和芯片厂商、仪器仪表厂商、互联网公司和其它垂直行

业公司等 600余名代表共同见证了这个历史时刻。我们认为，5G NR无线协议的冻结是无线产业

在探索 5G愿景实现路上的重要里程碑。5G NR SA系统不仅显著增大了网络速率和容量，更为其

他新行业打开了通过 5G系统进行行业生态系统变革的大门，而 5G标准能为用户提供了更高的

数据速率和带宽，同时能通过开放、灵活的设计满足了不同行业的通信需求，5G时代将带来是

多样化产业的整合平台。

中国 5G技术研发试验第三阶段向 R16标准推进。6月 16日，华为宣布面向 R16标准的验证和评

估取得阶段性成果。本次测试是中国 5G 技术研发试验第三阶段的重要组成部分，依据《面向

R16 及未来的新功能及新技术验证》，在第三阶段试验中“标准、研发与试验”三项工作同步

开展。中国测试企业针对 5G典型应用场景，面向 3GPP R16所引入的新技术、新功能开展测试

验证，持续支撑 3GPP国际标准推进。测试里，通过 5G NR使能了 uRLLC三大典型应用场景：工

业、电力及 V2X；针对 mMTC，在本次测试中采用上行 NR空口，完成 5G使能 AI校园应用演示；

在 eMBB场景下，推进基于 Type II码本优化、多码子、反馈增强等 R16关键候选技术。我们认为，

当前 5G正处于标准确定的关键阶段，随着全球第一版 5G独立组网标准 R15的确定发布，中国

企业正持续推进为 5G第三阶段实验，全面准备 R16标准化，在系统性能提升领域不断探索，中

国将通过开展更多的 5G典型应用融合试验的研究，来促进 5G业务和应用发展上的领先地位。

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 6

通信板块综述

一周内通信板块表现概要(18年 6月 10日-18年 6月 16日)

通信板块（申万）指数本周开于 2,406.05 点，收于 2,226.51 点，周内跌幅为-7.89%，其中最高点位

2,214.54，最低点位 2,406.05。同期沪深 300指数开于 3,770.21点，收于 3,753.43点，周内跌幅为-0.69%，

其中最高点位 3,830.47，最低点位 3,737.43。

通信板块（申万）指数的 100个成分股本周总成交量为 34.73亿股，总成交金额为 533.70亿元，平均

换手率 24.13%；同期沪深 300成分股总成交量为 352.85亿股，总成交金额为 4,982.13亿元，平均换手

率 3.24%。板块整体活跃程度强于大盘。

周涨幅居前的 5只个股分别为：会畅通讯(300578)，涨 17.73%；汇源通信(000586)，涨 5.69%；广和通

(300638)，涨 3.26%；光库科技(300620)，涨 1.2%；永鼎股份(600105)，涨 0.76%。

周跌幅居前的 5只个股分别为：中兴通讯(000063)，跌-27.12%；波导股份(600130)，跌-21.75%；欣天科

技(300615)，跌-15.95%；精伦电子(600355)，跌-14.5%；邦讯技术(300312)，跌-13.53%。

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 7

重要公告

6月 10日

【海格通信】公司近日收到与特殊机构客户签订的订货合同，合同总金额约 2.09亿元人民币。

6月 11日

【日海通讯】公司发布 2017年年度权益分派方案，以公司现有总股本 3.12亿股为基数，向全体股东

每 10股派 0.35元人民币现金（含税）。

【中光防雷】公司近日获得防雷印制板组件及板载式插拔模块和板载式插拔模块壳体及板载式插拔

模块两项专利证书。

【吴通控股】公司全资子公司互众广告王明欢与广州新蜂现有股东陈雷、北京仁和签署股权转让协

议。陈雷将其在广州新蜂认缴尚未实缴的人民币 1,000万元的出资份额无偿转让给互众广告；北京仁

和将其在广州新蜂认缴尚未实缴的人民币 20万元的出资份额无偿转让给互众广告，将其在广州新蜂

认缴尚未实缴的人民币 980 万元的出资份额无偿转让给王明欢。本次股权转让完成后，互众广告、

王明欢将分别持有广州新蜂 51.00%、49.00%的股权。

【吴通控股】公司注销全资孙公司上海链潮的全资子公司北京讯坤。

【吴通控股】公司拟授予 23名激励对象共 960万份股票期权，行权价格为 5.03元/股。

【初灵信息】公司子公司视达科拟使用自有资金与宋福生、崔凯共同出资 500 万元设立新疆视达科

信息科技有限公司，其中视达科拟以自有资金出资人民币 255万元，占合资公司 51%的股权。

【光环新网】公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买科信盛彩 85%股权；并同时向不超过 5 名

符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。本次交易后，公司基本每股收益将由 0.31元/股增长到

0.33元/股。2017年度利润分配方案实施完成后，公司发行股份购买资产发行价格调整为 12.04元/股。

【高升控股】公司回购注销已授但尚未解锁的限制性股票共计 75.60万股，回购价格为每股 5.44元。

【网宿科技】公司拟授予 16 名激励对象合计 42 万份股票期权，行权价格为每股 10.22 元；授予 64

名激励对象合计 328.2万股限制性股票，授予价格为每股 5.11元。

【梦网集团】公司发布 2018 年股票期权与限制性股票激励计划，拟向激励对象授予权益总计 3524

万份，占本激励计划草案公告时公司股本总额 8.62亿股的 4.09%。

6月 12日

【星网宇达】公司发布 2017年年度权益分派方案，以公司现有总股本 1.60亿股为基数，向全体股东

每 10股派 0.2元人民币现金（含税）。

【中兴通讯】因与 BIS达成《替代的和解协议》，公司 A股将于 2018年 6月 13日上午开市起复牌。

【东软载波】公司获得一种基于低压电力线和微功率无线的双模异构通信系统专利证书。

【国民技术】公司拟通过全资子公司国民投资与另一投资方向华夏芯增资。约定华夏芯的注册资本

由人民币 1.38 亿元增加到人民币 1.80 亿元，本次新增注册资本中的 3,850 万元由国民投资以人民币

1.4亿元认购，占华夏芯增资后的股权比例约为 21.37%。

【国民技术】公司拟使用剩余未设定用途的超募资金约 7,277万元向全资子公司国民投资增资。

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 8

6月 13日

【通鼎互联】公司发布 2017 年年度权益分派方案，以公司现有总股本 12.62 亿股为基数，向全体股

东每 10股派 0.5元人民币现金（含税）。

【新海宜】因筹划重大资产重组事项，公司股票继续停牌。

【吴通控股】公司持股 80%的控股子公司宽翼通信获得政府补助 150万元人民币。

【高升控股】公司解除限售 A股限售股股份 953万股，占公司股份总数的 0.93%。上市流通日为 2018

年 6月 15日。

【华力创通】公司全资子公司成都华力创通拟获得政府补助人民币现金 2,500万元。

6月 14日

【创意信息】公司控股子公司北京创意于近日取得由公安部网络安全保卫局核发的《计算机信息系

统安全专用产品销售许可证》。

6月 15日

【中国联通】公司发布 2017年度利润分配方案，以公司 2018年 4月 9日完成限制性股票激励计划首

次授予登记工作后的公司股本总数 310.28亿股计算，每 10股可派发现金股利 0.198元人民币（含税）。

【永鼎股份】公司控股股东永鼎集团质押公司股票 4800 万股，占公司总股本的 3.83%。质押期限为

壹年。

【广东榕泰】公司第一大股东榕泰瓷具补充质押其持有的公司 1000万股无限售条件流通股，占公司

总股本的 1.42%。

【海能达】公司控股股东陈清州补充质押公司股票。截至公告日，其所持有公司股份累计质押 4.64

亿股，占其持有公司股份总数的 49.17%，占公司总股本的 25.54%。

【亨通光电】公司发布 2014年公司债券（第一期）2018年付息公告，票面年利率为 5.37%，“14亨

通 01”面值人民币 100元，每百元兑付利息金额为 5.37元（含税）。兑息日为 2018年 6月 25日。

【高新兴】公司回购注销公司第二期限制性股票激励计划限制性股票 46万股，第三期限制性股票激

励计划限制性股票 335万股，共计 382股。

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 9

重大新闻

1. 中兴与美国政府达成和解，53天一波三折

中兴事件有了最新的结果。美国政府已与中兴通讯达成"最终协议"，内容包括对中兴处以 10 亿美元

罚款，外加在协议执行期间将 4亿美元交给第三方托管。

中兴通讯因违反美国对伊朗及朝鲜的制裁，以及未履行去年与美国商务部达成的和解协议，今年 4

月中旬被商务部施以重罚，禁止其购买美国高科技零部件及服务 7年。

“中兴通讯禁令”最值得担心的是 5G前景，此次和解对于 5G预期有望迅速恢复。

从目前得到的情况来看，中兴企业的核心竞争力并未受到影响，相信可在短期快速恢复业务。

新闻类型：通信设备商

原文链接：C114中国通信网

http://www.c114.com.cn/news/127/a1055245.html

2. SA：智能家居设备销量将在 2023年超过智能手机

Strategy Analytics近期发布的研究报告《2018年全球智能家居设备预测》显示，到 2023年全球智能家

居设备的需求将超过智能手机的销量。2017年，全球消费者购买了 6.63亿台智能家居设备，这一数

字将在 2023年增加到 19.4亿，而智能手机届时的销量将为 18.6亿部。

2018年增长最快的产品类别将是智能音箱，如亚马逊的 Alexa和谷歌的 Google Home等，增长率将达

到 109％。其他快速增长的产品包括智能灯泡（如飞利浦 Hue），联网的烟雾探测器，智能门锁（如

亚马逊的 August Smart Lock），网关和集线器、以及安全摄像头（如 Google的 Nest Cam）。

新闻类型：通信行业资讯



3. 诺基亚贝尔利用 4G和 5G双网络连接在国内完成 5G NR数据通话测试

诺基亚贝尔宣布成功完成端到端 5G新空口（5G NR）数据通话测试，该测试属于我国工业与信息化

部（MIIT）所开展 5G技术研发试验的一部分。本次双网络数据通话测试符合 3GPP标准，利用 3.5GHz

频段 5G NR系统无线网络和 2.1GHz频段 LTE网络，以及 PRISMA通信测试公司（PRISMA Telecom Testing）

提供的 5G用户设备模拟器完成。

通过将 5G NR与已连接至现有云化分组核心网的 4G无线电设备相连接，便可实现双网络连接，这能

够帮助当前的 4G运营商快速实现 5G覆盖并推出 5G服务。5G NR数据通话测试将大大促进 5G技术

在 sub-6GHz频段的验证，从而实现广域覆盖和大规模 IoT连接，并推动中国在 2020年完成 5G商用部

署。

新闻类型：通信设备商



2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 10

4. 推进 IPv6规模部署专家委扩大会议在京召开

6月 11日上午，推进 IPv6规模部署专家委召开扩大会议。

会议听取了专家委秘书处关于《中国 IPv6发展监测报告》和《中国 IPv6发展监测指标体系》的汇报，

审议了《推进 IPv6规模部署专家委工作职责与工作制度》和《2018年专家委工作计划》等文件。专

家围绕上述文件及行动计划开局之年如何进一步更好发挥专家委员会的作用展开了研讨，确定了专

家委员会近期工作内容。一是成立 IPv6发展指标体系专家工作组，加快研究并规范 IPv6发展指标体

系，二是开展 IPv6发展状况监测，并尽快发布我国上半年 IPv6发展监测报告，三是做好 7月 12日 IPv6

规模部署大会的各项准备工作。




5. 五年下滑超 500亿：Juniper Research称运营商核心收入到 2022年将降至 7850亿美元

Juniper Research发布的一份最新报告显示，来自语音和数据服务收费的年度全球电信运营商核心收入

将在未来五年下滑超过 500亿美元，从去年的 8370亿美元降至 7850亿美元。

根据报告，这一预料中的下滑将进一步向 OTT短信和社交媒体服务转移，数据包价格的侵蚀预计也

会对收入产生重大影响。

尽管如此，Juniper Research 识别了一系列使能运营商维持甚至提高利润率的新的收入机会和成本节

约。其研究称，IoT（物联网）带来的机遇应该使得运营商能够在 2022年前增加 80多亿美元的收入。

它还认为，广泛应用于市场营销、银行和医疗保健在内的多个关键领域的 A2P短信，应能带来类似

的收入提升。

同时，报告突出强调了降低成本的一系列措施，包括网络虚拟化、实施下一代防火墙以及改善客户

关系管理。

新闻类型：通信运营商



6. 3GPP正式发布 5G标准 SA方案：中国力量崛起成重要贡献者

当地时间 2018年 6月 13日 20:18（北京时间 2018年 6月 14日 11:18），在美国圣地亚哥，3GPP全会

（TSG#80）批准了第五代移动通信技术标准（5G NR）独立组网功能冻结。

此次会议，大约有 500余家系统厂商、终端厂商、芯片厂商、仪表厂商及垂直行业厂商参加。

此次 SA功能冻结，不仅使 5G NR具备了独立部署的能力，也带来全新的端到端新架构，这意味着 5G

正式可以进入到商用阶段。

毫无疑问，此次独立组网标准冻结，让 5G 确定了全新的网络架构和核心网，其将让网络向 IT 化、

互联网化、极简化、服务化转变。

3G跟随，4G并跑，5G引领是中国通信力量在全球标准形成中角色变化的真实写照。在此次 5G独立

组网标准形成中，中国无疑成为了重要贡献者。



www.c114.com.cn/news/41/a1055682.html

2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 11

7. 报告：到 2025年中国 5G用户数将占全球总数逾 40%

最新研究报告显示，预计到 2025年中国的 5G用户数将达到 5.76亿，占全球总数逾 40%。

安永 13日发布的《中国扬帆启航引领全球 5G》报告称，中国正在 5G的发展竞赛中处于世界领先地

位，自上而下的国家发展议程加上一系列关键计划都在大力支持打造一个完整的生态系统，全球 5G

统一标准预计约于明年完成，而中国将 5G商用发布时间表提前至 2019年，很可能成为全球最先部

署 5G的几个主要市场之一。

报告认为，早期的 5G网络很可能用作热点技术，对一线城市现有的移动宽带形成补充。报告同时也

指出，受短期基础设施、设备和应用供应的局限，5G在中国国内的部署和采用将会循序渐进，不会

在短期内完全改变或者颠覆电信领域及其他行业。




8. 3GPP将于下月开展 R16版本立项确保 2020年 5G真正商用

6月 14日，3GPP全会（TSG#80）批准了第五代移动通信技术标准（5G NR）独立组网功能冻结。

在宣布 5G对立组网冻结后，3GPP将直接开始对 R16版本进行讨论。据 RAN全会副主席徐晓东介绍，

事实上在此次全体大会召开前，3GPP已经对 R16工作进行讨论，这还导致 R15大会推迟举行。

据徐晓东透露，3GPP已经对 R16进行了正式的时间表，从今年 7月－2019年 12月份，3GPP需要制

定出确定的 R16版本，确保 2020年 5G真正商用能力。




9. 爱立信、英特尔携手中国移动实现首个符合 3GPP SA标准的异厂商 5G新空口互通

3GPP R15 5G新空口独立组网（SA）标准于 2018年 6月 13日完成，该标准为 5G新空口提供了基于

5G 新核心网（NGC）的用户面和控制面；非独立组网（NSA）新空口和独立组网新空口共享相同的

物理层标准。

今日，爱立信和英特尔携手中国移动研究院及江苏公司成功展示了首个符合 3GPP 独立组网（SA）

标准的异厂商 5G新空口（NR）互通，加速了 5G新空口标准网络的产业成熟。本次 IoDT互通是 5G

新空口 SA标准迈向商用的重要里程碑式成果。展示了在 3.5GHz频段的 100MHz带宽上实现了异厂商

数据传输，测试系统采用了爱立信 5G新空口基站和英特尔 5G新空口终端（MTP）原型。

据了解，爱立信和中国移动将于 2018年在江苏苏州开展 5G规模试验，本次展示的 SA互通系统将于

近期在苏州外场进行部署和调测。




2018年 6月 19日新通信行业周报(6.10-6.16) 12

10. Intel联合华为率先完成中国 5G技术研发试验第三阶段基于 3GPP R15国际标准的 IODT测试互连

互通

2018年 6月 15日，英特尔和华为联合宣布在中国 5G技术研发试验第三阶段中率先完成业界首个基

于 2018年 3月份 3GPP Release15 5G NR（New Radio）最新标准的全协议栈的 5G互操作性开发测试（IODT,

interoperability and development testing）。这是业界遵从最新 3GPP国际标准协议进行的首个网络与终端

的对接，成功打通 First call，单用户下行峰值高达 Gbps级。

华为使用 5G 商用 C-Band 64T64R基站和英特尔 2T4R 5G NR终端，验证了最新标准的全协议栈、全信

道、全流程，完成业界首个基于全流程的业务打通，实现了基于 3GPP R15国际标准的呼叫建立，并

成功保持呼叫业务。



www.c114.com.cn/news/138/a1055811.html

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风险提示

系统风险

受到世界宏观经济以及国际政治方面的影响而产生的风险。

竞争风险

市场中，通信行业同一领域内的企业间由于过度激烈竞争而产生的风险。

附录图表 2. 报告中提及上市公司估值表

公司代码公司简称评级股价市值每股收益(元/股) 市盈率(倍) 最新每股净

资产

(元) (亿元) 2017A 2018E 2017A 2018E (元/股)

002465.CH 海格通信买入 8.67 236.51 0.13 0.23 75.45 47.47 3.54

002139.CH 拓邦股份买入 6.41 74.72 0.31 0.47 38.30 23.09 2.92

600522.CH 中天科技未有评级 9.57 366.70 0.59 0.89 16.19 11.73 5.85

300308.CH 中际旭创未有评级 67.30 340.23 0.50 1.56 134.60 39.34 8.81

002281.CH 光迅科技买入 25.24 175.47 0.53 0.60 55.31 37.91 4.91

300638.CH 广和通未有评级 30.77 33.66 0.58 0.88 53.05 57.70 3.12

资料来源：万得数据及中银证券

注：股价截止日 2018.06.16，未有评级公司盈利预测来自万得一致预期

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披露声明

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观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何

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评级体系说明

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：

公司投资评级：

买入：预计该公司在未来 6个月内超越基准指数 20%以上；

增持：预计该公司在未来 6个月内超越基准指数 10%-20%；

中性：预计该公司股价在未来 6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；

减持：预计该公司股价在未来 6个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：

强于大市：预计该行业指数在未来 6个月内表现强于基准指数；

中性：预计该行业指数在未来 6个月内表现基本与基准指数持平；

弱于大市：预计该行业指数在未来 6个月内表现弱于基准指数。

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500指数。

风险提示及免责声明

本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布。

本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报

告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际

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资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关

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