Table of Contents

Are

 

UNITED STATESSECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, DC 20549 

 

Form 10-Q 

(Mark One) 

☒☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGEACT OF 1934

 For the quarterly period ended June 30, 2017

 OR 

☐☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGEACT OF 1934

 For the transition period from to

 Commission File Number 000-27261

 

CH2M HILL Companies, Ltd.(Exact name of registrant as specified in its charter)

      

Delaware   93-0549963(State or other jurisdiction of   (I.R.S. Employerincorporation or organization)   Identification No.)

 

      

9191 South Jamaica Street,    Englewood, CO   80112-5946

(Address of principal executive offices)   (Zip Code) 

(303) 771-0900(Registrant’s telephone number, including area code)

 

 Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of

1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filingrequirements for the past 90 days. Yes ☒ No ☐

 Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate Web site, if any, every Interactive Data File

required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorterperiod that the registrant was required to submit and post such files). Yes ☒ No ☐

 Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, or a smaller reporting company.

See the definitions of “large accelerated filer”, “accelerated filer”, and “small reporting company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act.      

Large accelerated filer ☐   Accelerated filer ☐     

Non-accelerated filer ☒   Smaller reporting company ☐(Do not check if a    

smaller reporting company)   Emerging Growth Company  ☐ 

If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with anynew or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.  ☐

 Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). Yes ☐ No ☒ 

The number of shares outstanding of the registrant’s common stock as of August 3, 2017 was 24,591,691.  

  

 

Table of Contents

  

CH2M HILL COMPANIES, LTD.

TABLE OF CONTENTS          

  PART I. FINANCIAL INFORMATION  Item 1. FINANCIAL STATEMENTS    Consolidated Balance Sheets as of June 30, 2017 and December 30, 2016 (unaudited) 3  Consolidated Statements of Operations for the Three and Six Months Ended June 30, 2017 and June 24, 2016

(unaudited) 4  Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) for the Three and Six Months Ended June 30, 2017 and

June 24, 2016 (unaudited) 5  Consolidated Statements of Cash Flows for the Six Months Ended June 30, 2017 and June 24, 2016 (unaudited) 6  Notes to Consolidated Financial Statements (unaudited) 7Item 2.   MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF

OPERATIONS 26Item 3.   QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK 35Item 4.   CONTROLS AND PROCEDURES 36  PART II. OTHER INFORMATION  Item 1.   LEGAL PROCEEDINGS 37Item 1A.   RISK FACTORS 39Item 2.   UNREGISTERED SALES OF EQUITY SECURITIES AND USE OF PROCEEDS 40Item 6.   EXHIBITS 41SIGNATURES 

 42

 

2

 

Table of Contents

 CH2M HILL COMPANIES, LTD. AND SUBSIDIARIES

 Consolidated Balance Sheets

 (Unaudited)

 (Dollars in thousands)

  

             

  June 30,   December 30,    2017   2016ASSETS               Current assets:            Cash and cash equivalents   $ 112,400   $ 121,365Receivables, net—           Client accounts     568,386     602,363Unbilled revenue     573,162     529,779Other     13,678     11,469

Income tax receivable     25,031     18,375Prepaid expenses and other current assets     103,899     92,097Current assets of discontinued operations     827     14,449Total current assets     1,397,383     1,389,897

Investments in unconsolidated affiliates     73,626     66,329Property, plant and equipment, net     233,536     246,596Goodwill     499,221     477,752Intangible assets, net     30,496     38,024Deferred income taxes     348,446     363,251Employee benefit plan assets and other     93,594     86,777Long-term assets of discontinued operations      —     1,836

Total assets   $ 2,676,302   $ 2,670,462LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY           Current liabilities:            Current portion of long-term debt   $ 2,231   $ 2,242Accounts payable and accrued subcontractor costs     369,515     394,934Billings in excess of revenue     211,141     227,501Accrued payroll and employee related liabilities     290,407     272,458Other accrued liabilities     194,668     210,121Current liabilities of discontinued operations     1,239     208,105Total current liabilities     1,069,201     1,315,361

Long-term employee related liabilities     294,643     308,118Long-term debt     520,234     495,632Other long-term liabilities     102,216     105,813Long-term liabilities of discontinued operations     77,920      —

Total liabilities     2,064,214     2,224,924Commitments and contingencies (Note 15)            Stockholders’ equity:            Preferred stock, $0.01 par value, 50,000,000 shares authorized of which 10,000,000 aredesignated as Series A; 4,821,600 issued and outstanding at June 30, 2017 and as of December30, 2016  

 48     48

Common stock, $0.01 par value, 100,000,000 shares authorized; 24,580,276 and 25,148,399issued and outstanding at June 30, 2017 and December 30, 2016, respectively     246     251Additional paid-in capital     144,197     169,573Retained earnings     642,504     586,252Accumulated other comprehensive loss     (171,234)    (209,408)

Total CH2M common stockholders’ equity     615,761     546,716Noncontrolling interests of continuing operations     (3,673)    (8,643)Noncontrolling interests of discontinued operations      —     (92,535)

Total stockholders' equity      612,088      445,538Total liabilities and stockholders’ equity   $ 2,676,302   $ 2,670,462

 The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

 

3

 

Table of Contents

 CH2M HILL COMPANIES, LTD. AND SUBSIDIARIES

 Consolidated Statements of Operation s

 (Unaudited)

 (Dollars in thousands, except per share data)

                          

    Three Months Ended   Six Months Ended    June 30,   June 24,   June 30,   June 24  2017 2016    2017 2016Gross revenue   $ 1,284,859   $ 1,290,965   $ 2,525,292   $ 2,577,975Equity in earnings of joint ventures and affiliatedcompanies      15,378      8,717      22,739      17,770Operating expenses:                      Direct cost of services     (1,022,267)    (1,078,582)    (2,050,954)    (2,103,575)Selling, general and administrative     (205,342)    (235,151)    (394,998)    (465,199)

Operating income (loss)     72,628     (14,051)    102,079     26,971Other income (expense):                     Interest income     108     110     208     170Interest expense     (9,837)    (2,879)    (16,410)    (6,146)

Income (loss) from continuing operations beforeprovision for income taxes     62,899     (16,820)    85,877     20,995(Provision) benefit for income taxes fromcontinuing operations     (15,739)    11,162     (20,951)    (2,808)

Net income (loss) from continuing operations     47,160     (5,658)    64,926     18,187Net loss from discontinued operations     (531)    (148,532)    (141)    (148,653)

Net income (loss)     46,629     (154,190)    64,785     (130,466)Less: income attributable to noncontrollinginterests from continuing operations     (4,336)    (4,348)    (8,593)    (4,819)Less: loss attributable to noncontrolling interestsfrom discontinued operations      —     96,496     60     97,822

Net income (loss) attributable to CH2M   $ 42,293   $ (62,042)  $ 56,252   $ (37,463)                      Net income (loss) attributable to CH2M percommon share  :                     Basic net income (loss) from continuingoperations per common share   $ 1.24   $ (0.41)  $ 1.55   $ 0.60Basic net loss from discontinued operations percommon share     (0.01)    (2.12)     —     (2.27)Basic net income (loss) per common share   $ 1.23   $ (2.53)  $ 1.55   $ (1.67)                      

Diluted net income (loss) from continuingoperations per common share   $ 1.24   $ (0.41)  $ 1.55   $ 0.60Diluted net loss from discontinued operations percommon share     (0.01)    (2.12)     —     (2.27)Diluted net income (loss) per common share   $ 1.23   $ (2.53)  $ 1.55   $ (1.67)

                          Basic weighted average number of commonshares     24,663,914     25,993,448     24,809,814     26,064,581Diluted weighted average number of commonshares     24,666,714     25,993,448     24,814,363     26,064,581

 Represents net income (loss) attributable to CH2M less (i) income allocated to preferred stockholders of $6,372 and $8,106 for the three and six months ended June 30, 2017, respectively, and $0 for the threeand six months ended June 24, 2016, and (ii) accrued dividends attributable to preferred stockholders of $5,654 and $9,643 for the three and six months ended June 30, 2017, and $3,612 and $6,176 for thethree and six months ended June 24, 2016. 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

4

 

1 

1 

Table of Contents

 CH2M HILL COMPANIES, LTD.

 Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss)

 (Unaudited)

 (Dollars in thousands)

  

                         

    Three Months Ended   Six Months Ended    June 30,   June 24,   June 30,   June 24  2017 2016    2017 2016Net income (loss)   $ 46,629   $ (154,190)  $ 64,785   $ (130,466)Other comprehensive income:                     Foreign currency translation adjustments     20,332     10,599     33,940     11,765Benefit plan adjustments, net of tax     2,257     1,950     4,234     4,070

Other comprehensive income     22,589     12,549     38,174     15,835Comprehensive income (loss)     69,218     (141,641)    102,959     (114,631)Less: income attributable to noncontrolling interests from continuingoperations     4,742     4,348     9,135     4,819Less: loss attributable to noncontrolling interests from discontinuedoperations      —     (96,496)    (60)    (97,822)

Comprehensive income (loss) attributable to CH2M   $ 64,476   $ (49,493)  $ 93,884   $ (21,628) 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

5

 

Table of Contents

 CH2M HILL COMPANIES, LTD. AND SUBSIDIARIES

 Consolidated Statements of Cash Flows

 (Unaudited, Dollars in thousands)

              

    Six Months Ended    June 30,   June 24,  2017 2016Cash flows from operating activities:           Net income (loss)   $ 64,785   $ (130,466)Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) continuing operating activities:           Net loss from discontinued operations     141     148,653Depreciation and amortization     29,994     30,944Stock-based employee compensation     17,302     18,277Loss on disposal of property, plant and equipment     852     202Amortization of debt issuance costs     289      —Allowance for uncollectible accounts     2,366     347Deferred income taxes     19,005     (82,022)Undistributed earnings and gains from unconsolidated affiliates     (22,739)    (17,770)Distributions of income from unconsolidated affiliates     29,061     27,203Contributions to defined benefit pension plans     (12,781)    (19,026)Excess tax benefits from stock-based compensation     1,368     2,502Change in assets and liabilities of continuing operations:           Receivables and unbilled revenue     934     28,518Prepaid expenses and other     (16,112)    (11,778)Accounts payable and accrued subcontractor costs     (31,027)    (47,696)Billings in excess of revenue     (19,326)    37,625Accrued payroll and employee related liabilities     17,936     (18,095)Other accrued liabilities     (19,830)    (17,336)Income tax receivable     (6,723)    20,606Long-term employee related liabilities and other     (8,265)    30,559

Net cash provided by operating activities from continuing operations     47,230     1,247Net cash used in operating activities from discontinued operations     (14,215)    (113,692)Net cash provided by (used in) operating activities     33,015     (112,445)

Cash flows from investing activities:           Capital expenditures     (9,006)    (67,357)Acquisition related payments     (213)    (15,788)Investments in unconsolidated affiliates     (13,866)    (12,315)Distributions of capital from unconsolidated affiliates     875     6,663Proceeds from sale of operating assets     1,485     815Net cash used in investing activities from continuing operations     (20,725)    (87,982)Net cash used in investing activities from discontinued operations     (8,109)    (169)Net cash used in investing activities     (28,834)    (88,151)

Cash flows from financing activities:           Borrowings on long-term debt     1,118,126     1,235,328Payments on long-term debt     (1,093,833)    (1,142,074)Repurchases and retirements of common stock     (42,683)    (76,387)Proceeds from the issuance of preferred stock, net of issuance costs      —     99,800Settlement of tax-withholding obligation on stock-based compensation       (2,407)    (2,607)Net distributions to noncontrolling interests for continuing operations     (2,847)    (2,860)Net cash (used in) provided by financing activities from continuing operations     (23,644)    111,200Net cash provided by financing activities from discontinued operations     4,635     48,739

Net cash (used in) provided by financing activities     (19,009)    159,939Effect of deconsolidation of a joint venture partnership on cash     (13,011)     —Effect of exchange rate changes on cash     9,210     1,019Decrease in cash and cash equivalents   $ (18,629)  $ (39,638)            Cash and cash equivalents from continuing operations, beginning of period   $ 121,365   $ 148,979Cash and cash equivalents from discontinued operations, beginning of period     9,664     48,042Cash and cash equivalents, beginning of period   $ 131,029   $ 197,021

            Cash and cash equivalents from continuing operations, end of period   $ 112,400   $ 149,737Cash and cash equivalents from discontinued operations, end of period      —     7,646Cash and cash equivalents, end of period   $ 112,400   $ 157,383

Supplemental disclosures:           Cash paid for interest   $ 13,658   $ 5,860Cash paid for income taxes   $ 4,686   $ 10,347

 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements .

6

 

Table of Contents

 CH2M HILL COMPANIES, LTD. AND SUBSIDIARIES

 NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

 June 30, 2017

 (Unaudited)

 (1) Summary of Business and Significant Accounting Policies 

SummaryofBusiness CH2M HILL Companies, Ltd. and subsidiaries (“We”, “Our”, “CH2M” or the “Company”) is a large employee-controlled

professional engineering services firm, founded in 1946, providing engineering, construction, consulting, design, design‑build, procurement,engineering‑procurement‑construction (“EPC”), operations and maintenance, program management and technical services to United States(“U.S.”) federal, state, municipal and local government agencies, national governments, as well as private industry and utilities, around theworld.  A substantial portion of our professional fees are derived from projects that are funded directly or indirectly by government entities.

 BasisofPresentation The accompanying unaudited interim consolidated financial statements have been prepared in accordance with accounting principles

generally accepted in the United States of America (“GAAP”) and according to instructions to Form 10-Q and the provisions of Article 10 ofRegulation S-X that are applicable to interim financial statements.  Accordingly, these statements do not include all of the information requiredby GAAP or the Securities and Exchange Commission (“SEC”) rules and regulations for annual audited financial statements.  The preparationof financial statements, in conformity with GAAP, requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts ofassets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenue and expenses during the reportingperiod.  Estimates and assumptions have been prepared on the basis of the most current and best available information.  Actual results coulddiffer from those estimates.

 In the opinion of management, the accompanying unaudited interim consolidated financial statements reflect all adjustments

(consisting of normal recurring adjustments) necessary for a fair presentation of the results for the interim periods presented.  The results ofoperations for any interim period are not necessarily indicative of results for the full year.  These unaudited interim consolidated financialstatements should be read in conjunction with our consolidated financial statements and notes thereto included in our Annual Report on Form10-K for the year ended December 30, 2016.

   RevenueRecognition We earn revenue from different types of services performed under various types of contracts, including cost-plus, fixed-price and time-

and-materials.  We evaluate contractual arrangements to determine how to recognize revenue.  We primarily perform engineering andconstruction related services and recognize revenue for these contracts on the percentage-of-completion method where progress towardscompletion is measured by relating the actual cost of work performed to date to the current estimated total cost of the respective contract.  Inmaking such estimates, judgments are required to evaluate potential variances in schedule, the cost of materials and labor, productivity,subcontractor costs, liability claims, contract disputes, and achievement of contract performance standards.  We record the cumulative effect ofchanges in contract revenue and cost at completion in the period in which the changed estimates are determined to be reliably estimable.

 Below is a description of the four basic types of contracts from which we may earn revenue: Cost-Plus Contracts .  Cost-plus contracts can be cost plus a fixed fee or rate, or cost plus an award fee.  Under these types of

contracts, we charge our clients for our costs, including both direct and indirect costs, plus a fixed fee or an award fee.  We generally recognizerevenue based on the labor and non-labor costs we incur, plus the portion of the fixed fee or award fee we have earned to date.

 Included in the total contract value for cost-plus fee arrangements is the portion of the fee for which receipt is determined to be

probable.  Award fees are influenced by the achievement of contract milestones, cost savings and other factors. 

7

 

Table of Contents

Fixed-Price Contracts .  Under fixed-price contracts, our clients pay us an agreed amount negotiated in advance for a specified scopeof work.  For engineering and construction contracts, we recognize revenue on fixed-price contracts using the percentage-of-completion methodwhere direct costs incurred to date are compared to total projected direct costs at contract completion.  Prior to completion, our recognizedprofit margins on any fixed-price contract depend on the accuracy of our estimates and will increase to the extent that our actual costs are belowthe original estimated amounts.  Conversely, if our costs exceed these estimates, our profit margins will decrease, and we may realize a loss on aproject.  The significance of these estimates varies with the complexity of the underlying project, with our large, fixed-price EPC projects beingmost significant.

 Time-and-Materials Contracts .  Under our time-and-materials contracts, we negotiate hourly billing rates and charge our clients based

on the actual time that we expend on a project.  In addition, clients reimburse us for our actual out of pocket costs of materials and other directexpenditures that we incur in connection with our performance under the contract.  Our profit margins on time-and-materials contracts fluctuatebased on actual labor and overhead costs that we directly charge or allocate to contracts compared with the negotiated billing rate and markupon other direct costs.  Some of our time-and-materials contracts are subject to maximum contract values, and accordingly, revenue under thesecontracts is recognized under the percentage-of-completion method where costs incurred to date are compared to total projected costs at contractcompletion.  Revenue on contracts that is not subject to maximum contract values is recognized based on the actual number of hours we spendon the projects plus any actual out of pocket costs of materials and other direct expenditures that we incur on the projects.

 Operations and Maintenance Contracts .  A portion of our contracts are operations and maintenance type contracts.  Revenue is

recognized on operations and maintenance contracts on a straight-line basis over the life of the contract once we have an arrangement, servicehas begun, the price is fixed or determinable and collectability is reasonably assured.

 For all contract types noted above, change orders are included in total estimated contract revenue when it is probable that the change

order will result in an addition to contract value and when the change order can be estimated.  Management evaluates when a change order isprobable based upon its experience in negotiating change orders, the customer’s written approval of such changes or separate documentation ofchange order costs that are identifiable.  Additional contract revenue related to claims is included in total estimated contract revenue when theamount can be reliably estimated, which is typically evidenced by a contract or other evidence providing a legal basis for the claim.

 Losses on construction and engineering contracts in process are recognized in their entirety when the loss becomes evident and the

amount of loss can be reasonably estimated. 

AccountsReceivable We reduce accounts receivable by estimating an allowance for amounts that may become uncollectible in the future.  Management

determines the estimated allowance for uncollectible amounts based on their judgments in evaluating the aging of the receivables and thefinancial condition of our clients, which may be dependent on the type of client and the client’s current financial condition.

 UnbilledRevenueandBillingsinExcessofRevenue Unbilled revenue represents the excess of contract revenue recognized over billings to date on contracts in process.  These amounts

become billable according to the contract terms, which usually consider the passage of time, achievement of certain milestones or completion ofthe project.

 Billings in excess of revenue represent the excess of billings to date, per the contract terms, over work performed and revenue

recognized on contracts in process using the percentage-of-completion method. FairValueMeasurements Fair value represents the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability (an exit price) in the principal or

most advantageous market for the asset or liability in an orderly transaction between market participants on the measurement date.  Assets andliabilities are valued based upon observable and non-observable inputs.  Valuations using Level 1 inputs are based on unadjusted quoted pricesthat are available in active markets for the identical assets or liabilities at the measurement date.  Level 2 inputs utilize significant otherobservable inputs available at the measurement date, other than quoted prices included in Level 1, either directly or indirectly; and valuationsusing Level 3 inputs are based on significant unobservable inputs that cannot be corroborated by observable market data and reflect the use ofsignificant management judgment.  There were no significant transfers between levels during any period presented.

8

 

Table of Contents

 RestructuringandRelatedCharges  An exit activity includes but is not limited to a restructuring, such as a sale or termination of a line of business, the closure of business

activities in a particular location, the relocation of business activities from one location to another, changes in management structure, and afundamental reorganization that affects the nature and focus of operations.  The Company recognizes a current and long-term liability, withinother accrued liabilities and other long term liabilities, respectively, and the related expense, within selling, general and administrative expense,for restructuring costs when the liability is incurred and can be measured.  Restructuring accruals are based upon management estimates at thetime they are recorded and can change depending upon changes in facts and circumstances subsequent to the date the original liability wasrecorded.  Nonretirement postemployment benefits offered as special termination benefits to employees, such as a voluntary early retirementprogram, are recognized as a liability and a loss when the employee accepts the offer and the amount can be reasonably estimated.

 Goodwill Goodwill represents the excess of costs over fair value of the assets of businesses we have acquired.  Goodwill acquired in a purchase

business combination is not amortized, but instead, is tested for impairment at least annually.  Our annual goodwill impairment test is conductedas of the first day of the fourth quarter of each year, however, upon the occurrence of certain triggering events, we are also required to test forimpairment at dates other than the annual impairment testing date.  In performing the impairment test, we evaluate our goodwill at the reportingunit level.  We have the option to assess either quantitative or qualitative factors to determine whether it is more likely than not that the fairvalues of our reporting units are less than their carrying amounts.  If after assessing the totality of events or circumstances, we determine that itis not more likely than not that the fair values of our reporting units are less than their carrying amounts, then the next step of the impairmenttest is unnecessary.  If we conclude otherwise, then we are required to test goodwill for impairment by comparing the estimated fair value ofeach reporting unit to the unit’s carrying value, including goodwill.  If the carrying value of a reporting unit does not exceed its fair value, thegoodwill of the reporting unit is not considered impaired.  If the carrying amount of a reporting unit exceeds its estimated fair value, we wouldrecognize an impairment charge for the amount by which the carrying amount exceeds the reporting unit’s fair value.  The loss recognizedshould not exceed the total amount of goodwill allocated to that reporting unit.

 We determine the fair value of our reporting units using a combination of the income approach, the market approach, and the cost

approach.  The income approach calculates the present value of future cash flows based on assumptions and estimates derived from a review ofour expected revenue growth rates, profit margins, business plans, cost of capital and tax rates for the reporting units.  Our market basedvaluation method estimates the fair value of our reporting units by the application of a multiple to our estimate of a cash flow metric for eachbusiness unit.  The cost approach estimates the fair value of a reporting unit as the net replacement cost using current market quotes .

 IntangibleAssets We may acquire other intangible assets in business combinations.  Intangible assets are stated at fair value as of the date they are

acquired in a business combination.  We amortize intangible assets with finite lives on a straight-line basis over their expected useful lives,currently up to ten years.  We test our intangible assets for impairment in the period in which a triggering event or change in circumstanceindicates that the carrying amount of the intangible asset may not be recoverable.  If the carrying amount of the intangible asset exceeds the fairvalue, an impairment loss will be recognized in the amount of the excess.  We determine the fair value of the intangible assets using adiscounted cash flow approach.

 DerivativeInstruments We primarily enter into derivative financial instruments to mitigate exposures to changing foreign currency exchange rates on our

earnings and cash flows.  We are primarily subject to this risk on long-term projects whereby the currency being paid by our client differs fromthe currency in which we incurred our costs, as well as intercompany trade balances among entities with differing currencies.  We do not enterinto derivative transactions for speculative or trading purposes.  All derivatives are carried at fair value on the consolidated balance sheets inother receivables or other accrued liabilities as applicable.  The periodic change in the fair value of the derivative instruments related to ourbusiness group operations is recognized in earnings within direct costs.  The periodic change in the fair value of the derivative instrumentsrelated to our general corporate foreign currency exposure is recognized within selling, general and administrative expense.

 

9

 

Table of Contents

RetirementandTax-DeferredSavingsPlan The Retirement and Tax Deferred Savings Plan is a retirement plan that includes a cash or deferred arrangement that is intended to

qualify under Sections 401(a) and 401(k) of the Internal Revenue Code and provides benefits to eligible employees upon retirement.  The401(k) Plan allows for matching contributions up to 58.33% of the first 6% of elective deferrals up to 3.5% of the employee’s quarterly basecompensation, although specific subsidiaries may have different limits on employer matching.  The matching contributions may be made inboth cash and/or stock.  Expenses related to matching contributions made in common stock for the 401(k) Plan for the three and six monthsended June 30, 2017 were $8.6 million and $11.2 million, respectively, as compared to $7.4 million and $12.9 million for the three and sixmonths ended June 24, 2016, respectively. 

RecentlyAdoptedAccountingStandards In May 2017, the FASB issued Accounting Standards Update ("ASU") 2017-09, Compensation- Stock Compensation (Topic 718):

Scope of Modification Accounting . The amendments in this update provide guidance about which changes to the terms or conditions of a share-based payment award require an entity to apply modification accounting in Topic 718.  This ASU is effective for annual periods beginning afterDecember 15, 2017 and interim periods within those annual periods, and early adoption is permitted.  The amendments in this update should beapplied prospectively to an award modified on or after the adoption date.  Once effective, we will apply this guidance to future changes to termsor conditions of our stock-based payment awards to determine if it triggers modification accounting, but we do not believe this ASU willmaterially change how we currently evaluate similar occurrences.

 In March 2017, the FASB issued ASU 2017-07, Compensation-Retirement Benefits (Topic 715): Improving the Presentation of Net

Periodic Pension Cost and Net Periodic Postretirement Benefit Cost .  The amendments in this ASU require that an employer disaggregate theservice cost component from the other components of net benefit cost and report the service cost component in the same statement of incomeline item as other compensation costs for the relevant employees.  Additionally, only the service cost component of net benefit cost would beeligible for capitalization.  The ASU requires that the other components of net benefit cost be presented outside of income or loss fromoperations on the statement of income, separate from the service cost component.  The amendments in this update should be appliedretrospectively for the presentation of the service cost component and the other components of net periodic pension cost in the income statementand prospectively, on and after the effective date, for the capitalization of the service cost component of net periodic benefit cost and netperiodic postretirement benefit in assets.  This guidance is effective for fiscal years beginning after December 15, 2017, and interim periodswithin those years, and early adoption is permitted.  Currently, the net periodic pension expense or income related to our defined pension benefitplans in the U.S. and internationally is presented within selling, general and administrative expense.  Therefore, we anticipate the adoption ofthis ASU to impact the presentation of our statement of operations, including the subtotal of income or loss from operations.  Refer to Note 13 –Defined Benefit Plans and Other Postretirement Benefits for detail of our net periodic pension expense or income by component.

In January 2017, the FASB issued ASU 2017-04, Intangibles-Goodwill and Other (Topic 350): Simplifying the Test of GoodwillImpairment.     This ASU was issued with the objective of simplifying the subsequent measurement of goodwill for public business entities andnot-for-profit entities by eliminating the second step of the goodwill impairment test.  As a result, an entity would perform its annual, or interim,goodwill impairment test by comparing the fair value of a reporting unit with its carrying amount and recognize an impairment charge for theamount by which the carrying amount exceeds the reporting unit’s fair value.  The loss recognized should not exceed the total amount ofgoodwill allocated to that reporting unit.  During the three months ended March 31, 2017, we early adopted this standard which will be effectivefor our annual goodwill impairment test to be conducted as of the first day of the fourth quarter of 2017.  We do not believe this ASU will havea material impact on our financial statements.

In October 2016, the FASB issued ASU 2016-17, Consolidation (Topic 810): Interests Held through Related Parties That Are underCommon Control .  This standard amends the guidance issued with ASU 2015-02, Consolidation (Topic 810): Amendments to the ConsolidationAnalysis in order to make it less likely that a single decision maker would individually meet the characteristics to be the primary beneficiary of aVariable Interest Entity ("VIE").  When a decision maker or service provider considers indirect interests held through related parties undercommon control, they perform two steps.  The second step was amended with this ASU to say that the decision maker should consider interestsheld by these related parties on a proportionate basis when determining the primary beneficiary of the VIE rather than in their entirety as wascalled for in the previous guidance.  The adoption of this standard in the current reporting period did not have a material impact on ourconsolidated financial statements.

 In October 2016, the FASB issued ASU 2016-16, Income Taxes (Topic 740): Intra-Entity Transfers of Assets Other Than Inventory

.  This ASU was issued with the objective to improve the accounting for the income tax consequences of intra-entity transfers of assets otherthan inventory.  The new standard will require companies to recognize the income tax consequences of an intra-entity transfer of non-inventoryassets when the transfer occurs.  This ASU will be effective for fiscal years beginning after

10

 

Table of Contents

December 15, 2017, and early adoption is permitted.  We are currently evaluating the impact of the adoption of this ASU on our financialposition and results of operations.

 In August 2016, the FASB issued ASU 2016-15, Statement of Cash Flows (Topic 230): Classification of Certain Cash Receipts and

Cash Payments. This ASU provides guidance for eight specific changes with respect to how certain cash receipts and cash payments areclassified within the statement of cash flows in order to reduce existing diversity in practice.  This ASU will be effective for fiscal yearsbeginning after December 15, 2017, and early adoption is permitted, and it should be applied using a retroactive transition method to eachperiod presented.  We are currently evaluating the impacts the adoption of this standard will have on our consolidated statements of cash flows,focusing on the impact our cash flows related to distributions received from equity method investees and contingent consideration paymentsmade subsequent to business combinations.  We anticipate that approximately $0.2 million and $15.8 million of acquisition related paymentswithin our investing cash flows for the six months ended June 30, 2017 and June 24, 2016, respectively, will be reclassified to financing cashflows as a result of adopting this ASU.

 In March 2016, the FASB issued ASU 2016-09, Improvements to Employee Share-Based Payments Accounting .  During the three

months ended September 30, 2016, the Company elected to early adopt ASU 2016-09 with an effective date of December 26, 2015.  As a result,the Company recognized the excess tax benefit of $1.4 million within income tax benefit on the consolidated statements of income for the sixmonths ended June 30, 2017, and, upon adoption, previously unrecognized excess tax benefits of $11.1 million resulted in a cumulative-effectadjustment to retained earnings for the year ended December 30, 2016.  The adoption did not impact the existing classification ofawards.  Excess tax benefits from stock-based compensation of $2.5 million for the six months ended June 24, 2016 were restated into cashflows from operating activities from cash flows from financing activity.  Additionally, adopted retrospectively, the Company reclassified$2.4 million and $2.6 million of employee withholding taxes paid from operating activities into financing activities for the six months endedJune 30, 2017 and June 24, 2016, respectively.  Following the adoption of the standard, the Company elected to continue estimating the numberof awards expected to be forfeited and adjust its estimate on an ongoing basis.

 In February 2016, the FASB issued ASU 2016-02, Leases .  This ASU is a comprehensive new leases standard that was issued to

increase transparency and comparability among organizations by recognizing lease assets and lease liabilities on the balance sheet anddisclosing key information about leasing arrangements.  The amendments in this ASU are effective for fiscal years beginning after December15, 2018, including interim periods within those fiscal years.  We continue to assess the impact of adopting ASU 2016-02, but expect to recorda significant amount of right-of-use assets and corresponding liabilities. Based upon our operating leases as of December 30, 2016, we expect tohave in excess of $500.0 million of undiscounted future minimum lease payments upon adoption of this standard.

 In January 2016, the FASB issued ASU 2016-01, Recognition and Measurement of Financial Assets and Financial Liabilities . The

amendments issued with this ASU require equity securities (including other ownership interests, such as partnerships, unincorporated jointventures, and limited liability companies) to be measured at fair value with changes in the fair value recognized through net income.  Anentity’s equity investments that are accounted for under the equity method of accounting or result in consolidation of an investee are notincluded within the scope of this update.  This ASU will be effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2017 andinterim periods within those annual periods, with early adoption permitted.  We believe this standard’s impact on CH2M will be limited toequity securities currently accounted for under the cost method of accounting, which as of June 30, 2017 are valued at $3.5 million withininvestments in unconsolidated affiliates on the consolidated balance sheet.  We do not expect the adoption of this standard to have a materialimpact on our consolidated statements of operations.

 In May 2014, the FASB issued ASU 2014-09,  Revenue from Contracts with Customers and subsequently modified with various

amendments and clarifications. This ASU is a comprehensive new revenue recognition model that is based on the principle that an entity shouldrecognize revenue to depict the transfer of goods or services to customers in an amount that reflects the consideration to which the entityexpects to be entitled in exchange for those goods and services.  The ASU also requires additional quantitative and qualitative disclosures aboutthe nature, amount, timing and uncertainty of revenue and cash flows arising from contracts with customers, including significant judgmentsand changes in judgments and assets recognized from costs incurred to obtain or fulfill a contract.  This ASU, as amended, is effective forannual reporting periods beginning after December 15, 2017 and interim periods within those annual periods.  Companies may use either a fullretrospective or a modified retrospective approach to adopt this ASU.  CH2M is currently evaluating the impact of this ASU, the subsequentlyissued amendments, and the transition alternatives on its financial position and results of operations.  Currently, we have identified variousrevenue streams by contract billing type, client type, and type of contracted services.  We are in the process of reviewing our contracts in thevarious revenue streams in order to isolate those that will be significantly impacted as well as to identify the relevant revenue streams fordisaggregated disclosure.  From our initial assessment, we do not anticipate the new revenue recognition standard to, in substance, change ourcurrent process of recognizing revenue on a substantial portion of our portfolio of contracts.  For example, we currently estimate variableconsideration in relation to total contract revenue in a manner consistent with the new model, and our initial

11

 

Table of Contents

evaluation of performance obligations coincides with our current contract segmentation policies.  After our assessment is complete, we canbegin estimating the potential financial impacts of the new standard as well as identify necessary controls, processes and information systemchanges.

  

(2) Changes in Project-Related Estimates We have a fixed-price Transportation contract to design and construct roadway improvements on an expressway in the southwestern

United States.    The project is approximately 85% complete as of June 30, 2017.  In the three and six months ended June 24, 2016, weexperienced cost growth resulting in total changes in estimated costs of approximately $60.0 million.  This cost growth was primarily a result ofsurvey engineering and design challenges, rework of previously installed work and client-caused delays, including limited daytime access toportions of the site, greater than expected subcontractor costs, subcontracting work previously planned to be self-performed, the sum of whichresulted in increased material quantities and work and delivery schedule extensions.  We also had severe weather including record rainfall, andproduction shortfalls resulting from differing site conditions and engineering rework.

 In the first quarter of 2017, the project team increased the overall estimated costs for labor and materials by a total of

$23.5 million.  The cost growth was predominately related to unanticipated field conditions and labor resource restraints, some of which costsare being included in claims submitted to the client.  We did not incur additional cost growth during the three months ended June 30,2017.  While the project team believes that the increase in costs during the six months ended June 30, 2017 is sufficient to cover known issues,additional design, fabrication, construction or labor resource issues could be encountered resulting in further cost growth.  Certain of theseadditional costs are believed to be the result of noise barrier fabrication errors incurred by a subcontractor, sound wall design issues, as well asspecifications provided by the client that were determined to be incorrect.

 We expect to seek resolution of these first quarter 2017 issues from the fabrication/installation subcontractor in addition to seeking

resolution of the outstanding change orders and claims through a combination of submissions to the Disputes Board under the terms of thecontract and direct negotiations with the client.  Change orders and claims totaling approximately $110.0 million have been submitted to theclient.  We have received favorable, non-binding recommendations from the Disputes Board on some of the claims.  We are in the process oftrying to reach a mutual resolution with the client on these claims and the other submitted change orders.  CH2M will continue to aggressivelypursue its entitlements based on claims and change orders, including litigation if it cannot reach resolution with the client.  Accordingly, wecannot currently estimate the timing or amounts of recoveries or costs that may be achieved or incurred through these resolution processes, andas such, we have not included any recoveries from these change orders and claims in our current estimated project loss.

 While management believes that it has recorded an appropriate provision to complete the project, we may incur additional costs and

losses if our cost estimation processes identify new costs not previously included in our total estimated loss.  These possible cost increasesinclude extensions of the schedule to complete the job, lower than expected productivity levels, and performance issues with oursubcontractors.  These potential changes in estimates could be materially adverse to the Company’s results of operations, cash flow or liquidity.

 All reserves for project related losses for projects related to our continuing operations are included in other accrued liabilities and

totaled $47.6 million and $71.2 million as of June 30, 2017 and December 30, 2016, respectively.  Refer to Note 14 – Discontinued Operationsfor additional details regarding projects reported within discontinued operations.

 (3) Segment Information 

In the first quarter of 2017, we implemented a new organizational structure to more fully align global operations with the Company’sclient-centric strategy , resulting in three sectors: National Governments, Private, and State & Local Governments.  Each of these sectors hasbeen identified as a reportable operating segment.

 Costs for corporate selling, general and administrative expenses, restructuring costs and amortization expense related to intangible

assets have been allocated to each segment based on the estimated benefits provided by corporate functions.  This allocation is primarily basedupon metrics that reflect the proportionate volume of project-related activity and employee labor costs within each segment.

 

12

 

Table of Contents

Certain financial information relating to the three and six months ended June 30, 2017 and June 24, 2016 for each segment is providedbelow.  Prior year amounts have been revised to conform to the current year presentation.

                                      

    Three Months Ended June 30, 2017   Three Months Ended June 24, 2016    Gross   Equity in   Operating   Gross   Equity in   Operating($ in thousands)   Revenue   Earnings   Income   Revenue   Earnings Income (Loss)National Governments   $ 481,484   $ 11,153   $ 14,903   $ 482,186   $ 4,931  $ 7,011Private     302,923     454     10,150     330,441     307    12,883State & Local Governments     500,452     3,771     47,575     478,338     3,479     (33,945)Total  $ 1,284,859  $ 15,378  $ 72,628  $ 1,290,965  $ 8,717  $ (14,051)

                                      

    Six Months Ended June 30, 2017   Six Months Ended June 24, 2016    Gross   Equity in   Operating   Gross   Equity in   Operating($ in thousands)   Revenue   Earnings   Income   Revenue   Earnings   Income (Loss)National Governments   $ 957,163   $ 15,646   $ 25,569   $ 928,909   $ 11,240  $ 7,774Private     592,203     324     19,420     678,539     594    27,380State & Local Governments     975,926     6,769     57,090     970,527     5,936     (8,183)Total  $ 2,525,292  $ 22,739  $ 102,079  $ 2,577,975  $ 17,770  $ 26,971

 

 (4) Stockholders’ Equity

 The changes in stockholders’ equity for the six months ended June 30, 2017 are as follows:

                

    Common   Preferred      (in thousands) Shares   Shares AmountStockholders’ equity, December 30, 2016   25,148   4,822   $ 445,538Shares purchased and retired   (880)    —     (42,683)Shares issued in connection with stock-based compensation and employee benefit plans   312    —     17,302Net income attributable to CH2M    —    —     56,252Other comprehensive income, net of tax    —    —     38,174Other comprehensive income attributable to noncontrolling interest, net of tax            (542)Deconsolidation of a subsidiary's noncontrolling interest    —    —     87,838Income attributable to noncontrolling interests from continuing operations    —    —     8,593Loss attributable to noncontrolling interests from discontinued operations            (60)Investment in affiliates, net    —    —     1,676

Stockholders’ equity, June 30, 2017   24,580   4,822   $ 612,088 

PreferredStock As of June 30, 2017, the Company had 50,000,000 shares of preferred stock, $0.01 par value, authorized.  On June 22, 2015, the

Company designated 10,000,000 shares as Series A Preferred Stock with an original issue price of $62.22 under the Certificate ofDesignation.  On June 24, 2015, the Company sold and issued an aggregate of 3,214,400 shares of Series A Preferred Stock for an aggregatepurchase price of $200.0 million in a private placement to a subsidiary owned by investment funds affiliated with Apollo Global Management,LLC (together with its subsidiaries, “Apollo”).  Total proceeds from the preferred stock offering were $191.7 million, net of issuance costs of$8.3 million.  The sale occurred in connection with the initial closing pursuant to the Subscription Agreement entered into by the Company andApollo on May 27, 2015 (“Subscription Agreement”).  On April 11, 2016, Apollo purchased an additional 1,607,200 shares of Series APreferred Stock for an aggregate purchase price of approximately $100.0 million in a second closing subject to the conditions within theSubscription Agreement.  Total proceeds from the preferred stock offering were $99.8 million, net of issuance costs of $0.2 million.

 In connection with the issuance of the Second Lien Notes and the Fourth Amendment to our Amended and Restated Credit Agreement

on April 28, 2017, as discussed in Note 10 – Long-Term Debt ,   we obtained consent from our Series A Preferred Stockholder with respect tothe incurrence of the notes and filed a Certificate of Amendment to the Certificate of Designation of Series A Preferred Stock which increasesthe annual rate at which dividends accrue on the Series A Preferred Stock from 5% to 7% beginning April 1, 2017.  Dividends on the Series APreferred Stock are cumulative and accrue quarterly in arrears on the sum of the original issue price of $62.22 per share plus all accumulatedand unpaid accruing dividends, regardless of whether or not declared by

13

 

Table of Contents

the Board.  The other terms and conditions of the Series  A Preferred Stock set forth in the Certificate of Designation, as summarized in ourAnnual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2016, remain unchanged.

 Under our agreement with Apollo, the maximum consolidated leverage ratio is 4.00x for 2017 and beyond, consistent with the Fourth

Amendment to our Amended and Restated Credit Agreement.  As of June 30, 2017, we were in compliance with this covenant.  Managementcontinually assesses its potential future compliance with the consolidated leverage ratio covenant based on estimates of future earnings and cashflows.  If there is an expected possibility of non-compliance, we will discuss possibilities with Apollo to modify the covenant consistent withdiscussions with the Company’s lenders or utilize other means of capitalizing the Company to anticipate or remedy any non-compliance. (5) Earnings Per Share 

Basic earnings per share (“EPS”) is calculated using the weighted-average number of common shares outstanding during the periodand income available to common stockholders, which is calculated by deducting the dividends accumulated for the period on cumulativepreferred stock (whether or not earned) and income allocated to preferred stockholders as calculated under the two-class method.  In the eventthe Company has a net loss, the net loss is not allocated to preferred stockholders as the holders do not have a contractual obligation to share inthe Company’s losses.  The Company considers all of the Series A Preferred Stock to be participating securities as the holders of the preferredstock are entitled contractually to receive a cumulative dividend.

 Diluted EPS under the two-class method is computed by giving effect to all potential shares of common stock including common stock

issuable upon conversion of the convertible preferred stock, the related convertible dividends for the aggregate five year contractual obligation,and stock options.  The denominator is calculated by using the weighted-average number of common shares and common stock equivalentsoutstanding during the period, assuming conversion at the beginning of the period or at the time of issuance if later.  Additionally, whencalculating diluted EPS, the Company analyzes the potential dilutive effect of the outstanding preferred stock under the if-converted method, inwhich it is assumed that the outstanding preferred stock convert to common stock at the beginning of the period.  In the event that the if-converted method is more dilutive than the two-class method, the if-converted diluted EPS will be reflected in our financialstatements.  Common stock equivalents are only included in the diluted EPS calculation when their effect is dilutive. 

14

 

Table of Contents

The table below presents the reconciliations of basic and diluted EPS for the three and six months ended June 30, 2017 and June 24,2016:                          

    Three Months Ended   Six Months Ended    June 30,   June 24,   June 30,   June 24,(in thousands, except per share amounts)   2017   2016   2017 2016Numerator - basic and diluted:                     Net income (loss) from continuing operations   $ 47,160   $ (5,658)  $ 64,926   $ 18,187Net loss from discontinued operations     (531)    (148,532)    (141)    (148,653)Net income (loss)     46,629     (154,190)    64,785     (130,466)

Less: income attributable to noncontrolling interests from continuingoperations     (4,336)    (4,348)    (8,593)    (4,819)Less: loss attributable to noncontrolling interests from discontinuedoperations      —     96,496     60     97,822Net income (loss) attributable to CH2M     42,293     (62,042)    56,252     (37,463)

Less: accrued dividends attributable to preferred stockholders     5,654     3,612     9,643     6,176Less: income allocated to preferred stockholders - basic     6,372      —     8,106      —Income (loss) available to common stockholders - basic and diluted   $ 30,267   $ (65,654)  $ 38,503   $ (43,639)                      

Denominators:                     Weighted-average common shares outstanding - basic     24,664     25,993     24,810     26,065Dilutive effect of common stock equivalents      3      —      5      —Diluted adjusted weighted-average common shares outstanding,assuming conversion of common stock equivalents     24,667     25,993     24,815     26,065

                      Basic net income (loss) from continuing operations per common share   $ 1.24   $ (0.41)  $ 1.55   $ 0.60Basic net loss from discontinued operations per common share     (0.01)    (2.12)     —     (2.27)Basic net income (loss) per common share   $ 1.23   $ (2.53)  $ 1.55   $ (1.67)

                      Diluted net income (loss) from continuing operations per common share   $ 1.24   $ (0.41)  $ 1.55   $ 0.60Diluted net loss from discontinued operations per common share     (0.01)    (2.12)     —     (2.27)Diluted net income (loss) per common share   $ 1.23   $ (2.53)  $ 1.55   $ (1.67)

 For the three and six months ended June 30, 2017, options to purchase 1.8 million shares of common stock and 5.2 million shares of

preferred stock and accumulated preferred stock dividends were excluded from the dilutive EPS calculation because including them would havebeen antidilutive.  Due to the existence of net losses for the three and six months ended June 24, 2016, basic and diluted EPS were the same asthe effect of potentially dilutive common stock equivalents, including options to purchase 2.6 million shares of common stock and 5.0 millionshares of preferred stock and accumulated preferred stock dividends, would have been antidilutive.

 (6) Variable Interest Entities and Equity Method Investments

 We routinely enter into teaming arrangements, in the form of joint ventures, to perform projects for our clients. Such arrangements are

customary in the engineering and construction industry and generally are project specific.  The arrangements facilitate the completion ofprojects that are jointly contracted with our partners.  These arrangements are formed to leverage the skills of the respective partners and includeconsulting, construction, design, design-build, program management and operations and maintenance contracts.  The assets of a joint ventureare restricted for use only for the particular joint venture and are not available for general operations of the Company.  Our risk of loss on thesearrangements is usually shared with our partners.  The liability of each partner is usually joint and several, which means that each partner maybecome liable for the entire risk of loss on the project.  Furthermore, on some of our projects, CH2M has granted guarantees which mayencumber both our contracting subsidiary company and CH2M for the entire risk of loss on the project .

 Our financial statements include the accounts of our joint ventures when the joint ventures are variable interest entities (“VIE”) and we

are the primary beneficiary or those joint ventures that are not VIEs yet we have a controlling interest.  We perform a qualitative assessment todetermine whether our company is the primary beneficiary once an entity is identified as a VIE.  A

15

 

Table of Contents

qualitative assessment begins with an understanding of the nature of the risks associated with the entity as well as the nature of the entity’sactivities including terms of the contracts entered into by the entity, ownership interests issued by the entity and how they were marketed, andthe parties involved in the design of the entity.  All of the variable interests held by parties involved with the VIE are identified and adetermination is made of which activities are most significant to the economic performance of the entity and which variable interest holder hasthe power to direct those activities.  In determining whether we have a controlling interest in a joint venture that is not a VIE and therequirement to consolidate the accounts of the entity, we consider factors such as ownership interest, board representation, managementrepresentation, authority to make decisions, and contractual and substantive participating rights of the partnership/members.  Most of the VIEswith which our Company is involved have relatively few variable interests and are primarily related to our equity investments, subordinatedfinancial support, and subcontracting arrangements.  We consolidate those VIEs in which we have both the power to direct the activities of theVIE that most significantly impact the VIE’s economic performance and the obligation to absorb losses or the right to receive the benefits fromthe VIE that could potentially be significant to the VIE.  As of June 30, 2017 and December 30, 2016, total assets of VIEs that wereconsolidated were $319.8 million and $220.3 million, respectively, and liabilities were $293.7 million and $385.9 million, respectively.  As ofDecember 30, 2016, $19.0 million of the consolidated assets and $203.9 million of consolidated liabilities were related to an Australian fixed-price Power EPC joint venture which was deconsolidated upon termination of the underlying contract on January 24, 2017.  Refer to Note 14 -Discontinued Operations for additional details.  Additionally, o n July 3, 2017, because of the closing of the SNC-Lavalin Group Inc.acquisition of WS Atkins plc., both of whom were partners with CH2M in a joint venture through which we are executing a large Canadiannuclear project, we determined that we no longer were the primary beneficiary of a joint venture and deconsolidated the partnership from ourconsolidated financial statements. Refer to Note 16 – Subsequent Events for additional details.

 We held investments in unconsolidated VIEs and equity method investments related to continuing operations of $73.6 million and

$66.3 million at June 30, 2017 and December 30, 2016, respectively.  As of June 30, 2017, as a result of deconsolidating the Australian jointventure during the first quarter of 2017 as discussed above, we held a negative investment in unconsolidated VIE related to discontinuedoperations of $77.9 million.  Our proportionate share of net income or loss is included as equity in earnings of joint ventures and affiliatedcompanies in the consolidated statements of operations.  In general, the equity investment in our unconsolidated affiliates is equal to our currentequity investment plus our portion of the entities’ undistributed earnings.  We provide certain services, including engineering, constructionmanagement and computer and telecommunications support, to these unconsolidated entities.  These services are billed to the joint ventures inaccordance with the provisions of the agreements.

 As of June 30, 2017 and December 30, 2016, the total assets of VIEs related to continuing operations that were not consolidated were

$433.6 million and $479.2 million, respectively, and total liabilities were $340.9 million and $304.9 million, respectively.  As of June 30, 2017,total assets and liabilities of the unconsolidated VIE related to the Australian fixed-price Power EPC joint venture included in discontinuedoperations were $8.3 million and $175.2 million, respectively.  These assets and liabilities consist almost entirely of working capital accountsassociated with the performance of single contracts.  The maximum exposure to losses is limited to the funding of any future losses incurred bythose entities under their respective contracts with the project company.

 (7) Goodwill and Intangible Assets 

The following table presents the changes in goodwill by segment during the six months ended June 30, 2017: 

                         

($ in thousands)   National

Governments     Private   State & LocalGovernments   

ConsolidatedTotal

Balance as of December 30, 2016   $ 12,753   $ 146,913   $ 318,086   $ 477,752Foreign currency translation     773     2,623     18,073     21,469Balance as of June 30, 2017   $ 13,526   $ 149,536   $ 336,159   $ 499,221

 The following table presents the changes in intangible assets by segment during the six months ended June 30, 2017: 

                         

($ in thousands)   National

Governments    Private   State & LocalGovernments   

ConsolidatedTotal

Balance as of December 30, 2016   $ 433   $ 23,988   $ 13,603   $ 38,024Amortization     (261)    (1,958)    (6,687)    (8,906)Foreign currency translation     18     887     473     1,378Balance as of June 30, 2017   $ 190   $ 22,917   $ 7,389   $ 30,496

 

16

 

Table of Contents

Intangible assets with finite lives consist of the following:                    

      Accumulated Net finite-lived($ in thousands)   Cost   Amortization   intangible assetsJune 30, 2017                Customer relationships   $ 178,462   $ (147,966)  $ 30,496Total finite-lived intangible assets   $ 178,462   $ (147,966)  $ 30,496

December 30, 2016                Customer relationships   $ 172,880   $ (134,856)  $ 38,024Total finite-lived intangible assets   $ 172,880   $ (134,856)  $ 38,024

 All intangible assets are being amortized over their expected lives of between two years and ten years.  The amortization expense

reflected in the consolidated statements of operations totaled $4.7 million and $4.7 million for the three months ended June 30, 2017 andJune 24, 2016, respectively, and $8.9 million and $9.5 million for the six months ended June 30, 2017 and June 24, 2016, respectively.  Allintangible assets are expected to be fully amortized in 2024.

 As of June 30, 2017, the future estimated amortization expense related to these intangible assets was: 

       

  Amortization($ in thousands)   Expense2017 (six months remaining)   $ 7,1762018     4,3322019     3,5992020     3,5992021     3,5992022     3,599Thereafter     4,592    $ 30,496

 

(8) Property, Plant and Equipment 

Property, plant and equipment consists of the following:              

  June 30, December 30,($ in thousands)   2017   2016Land   $ 5,021   $ 5,021Building and land improvements     105,817     107,140Furniture and fixtures     25,044     26,009Computer and office equipment     160,257     157,542Field equipment     127,378     130,681Leasehold improvements     77,283     75,492      500,800     501,885Less: Accumulated depreciation     (267,264)    (255,289)Net property, plant and equipment   $ 233,536   $ 246,596

 Depreciation expense from continuing operations reflected in the consolidated statements of operations was $10.3 million and

$10.7 million for the three months ended June 30, 2017 and June 24, 2016, respectively, and $21.1 million and $21.5 million for the six monthsended June 30, 2017 and June 24, 2016, respectively.

 (9) Fair Value of Financial Instruments 

Cash and cash equivalents, client accounts receivable, unbilled revenue, accounts payable and accrued subcontractor costs and billingsin excess of revenue are carried at cost, which approximates fair value due to their short maturities.  Fair value of long ‑term debt, includingthe current portion, is estimated based on Level 2 inputs, except the amount outstanding on the revolving credit facility for which the carryingvalue approximates fair value.  Fair value is determined by discounting future cash flows using interest

17

 

Table of Contents

rates available for issues with similar terms and average maturities.  The estimated fair values of our financial instruments where carryingvalues do not approximate fair value are as follows:                          

    June 30, 2017   December 30, 2016  Carrying Fair Carrying Fair($ in thousands)   Amount   Value   Amount   ValueSecond Lien Notes   $ 200,000   $ 151,451   $  —   $  —Equipment financing     7,105     6,737     8,152     7,662Note payable by consolidated joint venture   $ 2,486   $ 2,329   $ 2,483   $ 2,284 

We primarily enter into derivative financial instruments to mitigate exposures to changing foreign currency exchange rates. Thesecurrency derivative instruments are carried on the balance sheet at fair value and are typically based upon Level 2 inputs including third-partyquotes.  As of June 30, 2017, we had forward foreign exchange contracts on major world currencies with varying durations, none of whichextend beyond one year.  As of June 30, 2017 and December 30, 2016,  we had $2.0 million and $1.2 million of derivative liabilities,respectively.

 The unrealized and realized gains and losses due to changes in derivative fair values included in selling, general and administrative

expense are as follows: 

                         

    Three Months Ended   Six Months Ended    June 30,   June 24,   June 30,   June 24,(in thousands) 2017 2016 2017 2016Unrealized (loss) gain from changes in derivative fair values   $ (1,259)  $ (775)  $ (865)  $ 177Realized gain (loss) from changes in derivative fair values   $ 854   $ (2,001)  $ (852)  $ (2,775)

 

 (10) Long-Term Debt 

Our nonrecourse and other long-term debt consist of the following:              

  June 30, December 30,($ in thousands)   2017   2016Revolving Credit Facility, average rate of interest of 4.33%   $ 317,609   $ 487,009Second Lien Notes, net of $4.9 million of debt issuance costs. These notes bear interest of 10% due May1 and November 1 annually     195,089      —Equipment financing, due in monthly installments to September 2021, secured by equipment. These notesbear interest ranging from 0.22% to 3.29%     7,105     8,152Note payable by consolidated joint venture, due July 2019. This note bears interest at 6-month LIBORplus 2.5%     2,486     2,483Other notes payable     176     230Total debt      522,465     497,874

Less: current portion of debt     2,231     2,242Total long-term portion of debt   $ 520,234   $ 495,632

 As of June 30, 2017 and December 30, 2016, company-wide issued and outstanding letters of credit and bank guarantee facilities were

$129.0 million and $134.2 million, respectively. 

Revolving Credit Facility 

On April 28, 2017, we entered into a Fourth Amendment to our Amended and Restated Credit Agreement (“Credit Agreement”).  TheFourth Amendment allowed for the issuance and sale of the Second Lien Notes, as discussed below, and lowered our maximum revolving creditfacility to $875.0 million from $925.0 million.  The credit facility matures on March 28, 2019 and includes a subfacility for the issuance ofstandby letters of credit up to $450.0 million, a subfacility of up to $300.0 million for multicurrency borrowings, and a subfacility of up to$50.0 million for swingline loans.  Other technical and operating changes to the Credit Agreement specifically achieved the following:

 · Increased the maximum consolidated leverage ratio to 4.00x from 3.00x;· Modified the definition of adjusted EBITDA as used in the financial covenant calculation;

18

 

Table of Contents

· Required CH2M to maintain, on a consolidated basis, a maximum consolidated first lien leverage ratio no greater than 3.00 x ;· Required CH2M to maintain a minimum consolidated fixed charge coverage ratio no less than 1.50x;· Restricts CH2M’s ability to repurchase its common or preferred stock, pay cash dividends on or make certain other distributions

on its common or preferred stock, and r equire s compliance with the terms of the Second Lien Indenture, which also limits certainrestricted payment and participation in the employee stock ownership program as described below.

 The Credit Agreement contains c ustomary representations, warranties and conditions to borrowing including customary affirmative

and negative covenants, which include covenants that limit or restrict our ability to incur indebtedness and other obligations, grant liens tosecure their obligations, make investments, merge or consolidate, and dispose of assets, in each case subject to customary exceptions for creditfacilities of this size and type .  Additionally, t he obligations of CH2M and its subsidiaries that are either borrowers or guarantors under theCredit Facility are secured by first-priority security interests in substantially all of the domestic assets of CH2M and such subsidiaries.

 As of June 30, 2017, we were in compliance with the covenants required by the Credit Agreement.  Management continually assesses

its potential future compliance with the Credit Agreement covenants based upon estimates of future earnings and cash flows.  If there is anexpected possibility of non-compliance, we will discuss possibilities with the Company’s lenders or utilize other means of capitalizing theCompany to waive or remedy any non-compliance.

 Second Lien Indenture On April 28, 2017, we entered into a Second Lien Indenture through which we issued Senior Second Lien Notes with an aggregate

principal amount of $200.0 million at an annual interest rate of 10% (the “Second Lien Notes”).  The Second Lien Notes mature on April 28,2020, and interest is payable on May 1 and November 1 of each year, commencing on November 1, 2017.  The net proceeds of the Second LienNotes were used to repay a portion of the outstanding revolving credit loans under our credit facility.  The Second Lien Notes areunsubordinated, senior obligations of CH2M and are secured by second-priority liens on substantially all of CH2M’s and certain CH2Msubsidiaries’ domestic assets.

 The Second Lien Indenture contains financial covenants that require CH2M to maintain a consolidated leverage ratio no greater than

4.50x and restricts CH2M’s ability to repurchase its common or preferred stock, pay cash dividends on or make certain other distributions on itscommon or preferred stock.  Specifically, while the Second Lien Notes are outstanding, the amount CH2M may spend to repurchase itscommon stock in connection with its employee stock ownership program, other than legally required repurchases of common stock held inbenefit plans, which are not restricted, will be limited to an aggregate of $75.0 million during the term of the Second Lien Notes plus acumulative amount equal to 50% of CH2M’s consolidated net income, or minus 100% of any net loss, from April 1, 2017 to the date on whichany such repurchase is to be made.  The amount available to make repurchases of our common stock shall also be reduced to the extent thatCH2M makes legally required repurchases of common stock held in benefit plans in excess of $50.0 million in any period of four consecutivequarters and that CH2M makes certain payments on subordinated indebtedness in accordance with the terms of the Second Lien Indenture.

 The Second Lien Indenture contains affirmative and negative covenants and other terms that are customary for obligations similar to

the Second Lien Notes, which include covenants that limit or restrict our ability to incur additional indebtedness, grant liens to secure theirobligations, make certain kinds of investments, dispose of assets outside the ordinary course of business, create contractual restrictions on theability to pay dividends or make certain other payments,  merge or consolidate, sell all or substantially all of our assets, and enter into certaintransactions with affiliates unless the transaction is comparable to an arm’s length transaction with a non-affiliate.

 CH2M may, at its option, redeem the Second Lien Notes in whole at any time or from time to time in part, upon notice at a premium

on the principal amount plus any accrued and unpaid interest to the date of redemption as shown below: 

              

Redemption Period   Redemption PriceFrom April 28, 2017 (issue date) through April 28, 2018   110.0 %From April 29, 2018 through April 28, 2019   103.0 %From April 29, 2019 through October 28, 2019   101.5 %From October 29, 2019 through April 28, 2020 (maturity date)   100.0 %

 

19

 

Table of Contents

Upon the occurrence of a change of control, any holder of Second Lien Notes will have the right to require CH2M to repurchase all orany portion of the holder’s Second Lien Notes at a purchase price in cash equal to 101% of the outstanding principal and accrued and unpaidinterest, if any, through the date of repurchase.

 The Second Lien Indenture also contains customary events of default.  If an event of default occurs, the holders of the Second Lien

Notes may declare any outstanding principal, accrued and unpaid interest, and premium to be immediately due and payable.  Additionally,certain events of bankruptcy or insolvency are events of default which shall result in the Second Lien Notes being due and payable immediatelyupon the occurrence of such events of default. 

Furthermore, on April 28, 2017, we entered into an Intercreditor Agreement with the agents of the Second Lien Notes and the lendersof the Fourth Amendment to our Credit Agreement that states that the liens on common collateral securing the claims of the Credit Agreementhave priority over, and are senior to, the liens on the common collateral securing Second Lien Notes.  The senior claims are defined in theIntercreditor Agreement to include, among other things, the principal amount of all indebtedness incurred under the Fourth Amendment to ourCredit Agreement and certain additional senior indebtedness permitted under the Intercreditor Agreement.

 (11) Income Taxes 

After adjusting for the impact of income attributable to noncontrolling interests, the effective tax rate related to continuing operationson the income attributable to CH2M for the three months ended June 30, 2017 was 26.9% compared to 52.7% on the loss for the same period inthe prior year, and the effective tax rate related to continuing operations on the income attributable to CH2M for the six months ended June 30,2017 was 27.1% compared to 16.0% on the loss for the same period in the prior year.  The effective tax rate attributable to CH2M for the threemonths ended June 30, 2017 was lower compared to the same period in the prior year and higher for the six months ended June 30, 2017compared to the same period in the prior year primarily due to large losses in the prior period and the favorable impacts associated with therelease of valuation allowances due to transfer pricing in the prior year period.  In addition, the lower rate is partially attributable to the currentyear’s favorable impacts associated with increased foreign earnings and favorable investment results related to key employee life assets. Recentdiscussions regarding tax reform may result in changes to long-standing tax principles which could adversely affect our effective tax rate orresult in higher cash tax liabilities.  These discussions include a reduced corporate tax rate, repatriation of foreign earnings, cash, and cashequivalents, and cross border adjustability.  Additionally, our effective tax rate continues to be negatively impacted by the effect of disallowedportions of meals and entertainment expenses. 

As of June 30, 2017 and December 30, 2016, we had $6.1 million and $8.0 million, respectively, recorded as a liability for uncertaintax positions, included in which was approximately $1.7 million and $2.6 million, respectively, of interest and penalties.  We recognize interestand penalties related to unrecognized tax benefits in income tax expense or benefit.

 We file income tax returns in the U.S. federal jurisdiction and various state and foreign jurisdictions.  In the normal course of business,

we are subject to examination by taxing authorities throughout the world, including such major jurisdictions as the United States, UnitedKingdom and Canada.  With few exceptions, we are no longer subject to U.S. federal, state and local or non-U.S. income tax examinations bytax authorities in major tax jurisdictions.

 (12) Restructuring and Related Charges

 2016 Restructuring Plan.   During the third quarter of 2016, the Company began a process to review the structure and resources within

its business segments and formulate a restructuring plan to more fully align global operations with the Company’s client-centric strategy,including a simplified organization structure and streamlined delivery model to achieve higher levels of profitable growth (“2016 RestructuringPlan”).  The restructuring activities primarily included workforce reductions and facilities consolidations .  For the six months ended June 30,2017, we incurred $13.1 million of costs for restructuring activities related to the 2016 Restructuring Plan, which have been included in selling,general and administrative expense on the consolidated statements of operations.  The restructuring activities under the 2016 Restructuring Planwere substantially complete in the first quarter of 2017, and, as such, no restructuring costs were incurred during the three months endedJune 30, 2017.  Overall, as of June 30, 2017, we incurred aggregate costs of $55.3 million in total restructuring charges under the 2016Restructuring Plan, and we expect aggregate annual cost savings of approximately $100.0 million.

 2014 Restructuring Plan. In September 2014, the Company commenced certain restructuring activities in order to achieve important

business objectives, including reducing overhead costs, improving efficiency, and reducing risk (“2014 Restructuring Plan”).  Theserestructuring activities, which continued into 2015, included such items as a voluntary retirement program, workforce reductions, facilitiesconsolidations and closures, and evaluation of certain lines of business .  The restructuring activities under the

20

 

Table of Contents

2014 Restructuring Plan were substantially complete as of December 25, 2015, and as such no restructuring costs were incurred during the threeand six months ended June 24, 2016.

 The changes in the provision for the restructuring activities for the six months ended June 30, 2017 are as follows: 

                                     

    2014 Restructuring Plan   2016 Restructuring Plan    

($ in thousands)    EmployeeSeverance    Facilities Cost   

EmployeeSeverance    Facilities Cost    Other   

ConsolidatedTotal

Balance, December 30, 2016   $ 1,015   $ 13,995   $ 6,041   $ 15,090   $ 30   $ 36,171Provision      —      —     4,353     8,401     382     13,136Cash payments      —     (1,958)    (9,482)    (4,262)    (412)    (16,114)Non-cash settlements      —      —      —     (453)     —     (453)

Balance, June 30, 2017   $ 1,015   $ 12,037   $ 912   $ 18,776   $  —   $ 32,740 The remaining provisions for employee severance and termination benefits will be paid before year-end, and accruals for facilities

costs will be paid over the remaining term of the exited leases which extend through 2032 . 

(13) Defined Benefit Plans and Other Postretirement Benefits 

We sponsor several defined benefit pension plans primarily in the U.S. and the United Kingdom (“U.K.”).  In the U.S., we have threenoncontributory defined benefit pension plans.  Plan benefits are generally based on years of service and compensation during the span ofemployment.  Benefits in two of the plans are frozen while one plan remains active, the CH2M HILL OMI Retirement Plan (“OMIPlan”).  During the year ended December 30, 2016, the Company adopted an amendment to freeze future pay and benefit service accrualsbeginning in 2017 for non-union participants within the OMI Plan.

 In the U.K., we assumed several defined benefit plans as part of our acquisition of Halcrow on November 10, 2011, of which the

largest is the Halcrow Pension Scheme.  These Halcrow defined benefit plans have been closed to new entrants for many years. The informationrelated to these plans is presented in the Non ‑U.S. Pension Plans columns of the tables below.  During the year ended December 30, 2016, asubsidiary of CH2M, effected a transaction to restructure the benefits provided to members of the Halcrow Pension Scheme which significantlyreduced the Company’s projected benefit obligation under the scheme as well as improved our net periodic benefit through the recognition ofprior service credits.

 The components of the net periodic pension expense (income) for the three and six months ended June 30, 2017 and June 24, 2016 are

detailed below: 

                         

    Three Months Ended    June 30, 2017   June 24, 2016    U.S.   Non-U.S.   U.S.   Non-U.S.($ in thousands)   Pension Plans   Pension Plans   Pension Plans   Pension PlansService cost   $ 88   $ 1,079   $ 671   $ 1,378Interest cost     2,734     6,236     2,954     10,487Expected return on plan assets     (3,016)    (9,807)    (2,921)    (8,822)Amortization of prior service credits     (14)    (2,555)    (188)     —Recognized net actuarial loss     1,907     2,676     1,629     693Net expense (income) included in current income   $ 1,699   $ (2,371)  $ 2,145   $ 3,736

                          

    Six Months Ended    June 30, 2017   June 24, 2016    U.S.   Non-U.S.   U.S.   Non-U.S.($ in thousands)   Pension Plans   Pension Plans   Pension Plans   Pension PlansService cost   $ 177   $ 2,153   $ 1,342   $ 2,755Interest cost     5,467     12,295     5,908     20,964Expected return on plan assets     (6,033)    (19,322)    (5,842)    (17,636)Amortization of prior service credits     (27)    (5,034)    (376)     —Recognized net actuarial loss     3,815     5,270     3,258     1,386Net expense (income) included in current income   $ 3,399   $ (4,638)  $ 4,290   $ 7,469

 We sponsor a medical benefit plan for retired employees of certain subsidiaries.  The plan is contributory, and retiree premiums are

based on years of service at retirement.  The benefits contain limitations and a cap on future cost increases.  We fund

21

 

Table of Contents

postretirement medical benefits on a pay ‑as ‑you ‑go basis.  Additionally, we have a frozen non-qualified pension plan that providesadditional retirement benefits to certain senior executives who remained employed and retired from CH2M on or after age 65.

 The components of the non-qualified pension benefit expense and postretirement benefit expense for the three and six months ended

June 30, 2017 and June 24, 2016 are detailed below: 

                         

    Three Months Ended    June 30, 2017   June 24, 2016    Non-Qualified   Postretirement   Non-Qualified   Postretirement($ in thousands)   Pension Plan   Benefit Plans   Pension Plan   Benefit PlansService cost   $  —   $ 162   $  —   $ 206Interest cost      9     406     13     497Amortization of prior service credits      —     (95)     —     (96)Recognized net actuarial gain      —     (72)     —     (3)Net expense included in current income   $  9   $ 401   $ 13   $ 604

                            

    Six Months Ended    June 30, 2017   June 24, 2016    Non-Qualified   Postretirement   Non-Qualified   Postretirement($ in thousands)   Pension Plan   Benefit Plans   Pension Plan   Benefit PlansService cost   $  —   $ 325   $  —   $ 413Interest cost     19     811     27     994Amortization of prior service credits      —     (191)     —     (192)Recognized net actuarial gain      —     (143)     —     (6)Net expense included in current income   $ 19   $ 802   $ 27   $ 1,209

 

 (14) Discontinued Operations 

In connection with our 2014 Restructuring Plan, we elected to exit the fixed-price Power EPC business, which was a stand-aloneoperating segment.  We intended to complete our remaining contracted fixed-price Power EPC contracts, the largest of which was a project inAustralia through a consolidated joint venture partnership with an Australian construction contractor and a major U.S.-based gas powertechnology manufacturer (the “Consortium”) to engineer, procure, construct and start-up a combined cycle power plant that will supply powerto a large liquefied natural gas facility in Australia.  On January 24, 2017, the Consortium terminated its contract with its client, JKC AustraliaLNG Pty (the “Contractor”) on the grounds that the Contractor had by its actions repudiated the contract.  As a result of the termination of thecontract, we substantially completed all of our operations in the fixed-price Power EPC business, and, therefore, have presented the results ofoperations, financial position, cash flows and disclosures related to the fixed-price Power EPC business as discontinued operations in ourconsolidated financial statements.  The majority of the financial information presented in our discontinued operations in the consolidatedfinancial statements for the three and six months ended June 30, 2017 and June 24, 2016 relate to the Australian fixed-price Power EPCcontract.

 Additionally , because the substantive engineering and construction operations ceased on January 24, 2017 as a result of the contract

termination, we determined that we were no longer the primary beneficiary of the joint venture and deconsolidated the partnership from ourconsolidated financial statements.  The negative book value of our 50% retained interest in the noncontrolling investment in the joint venturepartnership as of January 24, 2017 was approximately $86.0 million.

 Due to a variety of issues, the joint venture partnership experienced project losses of $280.0 million in 2014, of which our portion of

the loss was $140.0 million, and $301.5 million in 2016, of which our portion of the loss was $154.1 million.  These contract losses werepreviously accrued and recognized in the periods when known and estimable.  The joint venture has demobilized from the site in the firstquarter of 2017 and expects to continue to incur legal costs until the dispute is resolved.  The Consortium continues to assess the expected futurecosts to close out the contract and terminate its current subcontractor obligations.  It is possible that certain subcontractors could file claimsagainst the Consortium as a result of our termination of their subcontract which could be material to our consolidated financialstatements.  Additionally, the joint venture’s performance on the project is secured by certain bonds totaling approximately $50.0 million, ofwhich our portion is approximately $25.0 million, which could potentially be called by our client at some time in the future.

 The Consortium and the Contractor are currently in dispute over the termination, materials and equipment used in the work, and the

Contractor’s right to call the bonds issued on behalf of the individual Consortium members.  In connection with the parties’ primary disputeover the contract termination, in August 2017, the Consortium filed a Request for Arbitration against the Contractor with the InternationalChamber of Commerce, seeking that the Contractor pay the Consortium for its claims based on the difference in

22

 

Table of Contents

the amount of the Consortium’s contract and the amount actually spent, which the Consortium alleges is likely to exceed $665.5 million.  In thealternative, the Consortium also asserts that the Contractor owes for certain contract claims, in amounts to be determined through thearbitration.  If we are ultimately unsuccessful in our claim that the contract was repudiated by our client, the Consortium could be liable for thecompletion of the project by a separate contractor and other related damages.   The Contractor has claimed that the Consortium’s terminationwas not valid, and we anticipate that the Contractor will file counter claims.  We expect a lengthy, multi-year arbitration process and at this timewe are unable to predict the timing of resolution or the outcome of disputes.  While we continue to assess the possible impacts to our financialstatements, the ultimate outcome of the dispute will depend upon contested issues of fact and law.  These additional costs could be materiallyadverse to our results of operations, cash flow and financial condition in the future.  Management believes the existing accruals will besufficient for any known or expected costs which can be estimated at this time.

 The following table presents a reconciliation of the major classes of line items constituting the net income (loss) from discontinued

operations related the fixed-price Power EPC business: 

                         

    Three Months Ended   Six Months Ended    June 30,   June 24,   June 30,   June 24,($ in thousands)   2017   2016   2017   2016Gross revenue   $ 1,368   $ (40,682)  $ 9,204   $ 15,716Operating expenses:                      Direct cost of services     (1,889)    (149,188)    (6,365)    (204,515)Selling, general and administrative     (243)    (1,199)    (3,050)    (2,426)

Loss from discontinued operations before provision for income taxes     (764)    (191,069)    (211)    (191,225)Benefit for income taxes related to discontinued operations     233     42,537     70     42,572Net loss from discontinued operations   $ (531)  $ (148,532)  $ (141)  $ (148,653)

 The following table presents a reconciliation of the carrying amounts of the major classes of assets and liabilities included in

discontinued operations related the fixed-price Power EPC business: 

             

    June 30,   December 30,($ in thousands)   2017   2016Current assets:            Cash and cash equivalents   $  —   $ 9,664Client accounts     753     1,787Unbilled revenue     74     972Other receivables, net      —     16Prepaid expenses and other current assets      —     2,010

Current assets of discontinued operations     827     14,449Property, plant and equipment, net      —     1,836Total assets of discontinued operations   $ 827   $ 16,285            

Current liabilities:            Accounts payable and accrued subcontractor costs   $  —   $ 20,317Billings in excess of revenue     1,239     (933)Other accrued liabilities      —     188,721

Current liabilities of discontinued operations     1,239     208,105Investments in unconsolidated affiliates     77,920      —Total liabilities of discontinued operations   $ 79,159   $ 208,105

  

 (15) Commitments and Contingencies 

We are party to various legal actions arising in the normal course of business. Because a large portion of our business comes from U.S.federal, state and municipal sources, our procurement and certain other practices at times are subject to review and investigation by variousagencies of the U.S. government and state attorneys’ offices.  Such state and U.S. government investigations, whether relating to governmentcontracts or conducted for other reasons, could result in administrative, civil or criminal liabilities, including repayments, fines or penalties orcould lead to suspension or debarment from future U.S. government contracting.  These investigations often take years to complete and manyresult in no adverse action or alternatively could result in settlement.  Damages assessed in connection with and the cost of defending any suchactions could be substantial.  While the outcomes of pending proceedings and legal actions are often difficult to predict, management believesthat proceedings and legal actions that have not yet

23

 

Table of Contents

been terminated through settlement would not result in a material adverse effect on our results of operations or financial condition even if thefinal outcome is adverse to the Company .

 Many claims that are currently pending against us are covered by our professional liability insurance after we have exhausted our self-

insurance requirement.  Management estimates that the levels of insurance coverage (after retentions and deductibles) are generally adequate tocover our liabilities, if any, with regard to such claims.  Any amounts that are probable of payment are accrued when such amounts areestimable.  As of June 30, 2017 and December 30, 2016, accruals for potential estimated claim liabilities were $5.0 million and $8.9 million,respectively.

 CH2M-WG Idaho, LLC (“CWI”), owned 50.5% by CH2M HILL Constructors, Inc., a wholly owned subsidiary of CH2M HILL

Companies, Ltd., is a remediation contractor for the U.S. Department of Energy (“DOE”) at the Idaho National Laboratory site.  The originalremediation contract was to run from May 2005 through September 2012, was extended through September 2015, and was extended againthrough March 31, 2016.  CWI disagrees with DOE regarding CWI’s final fee for the base contract period from May 2005 throughSeptember 2012.  In December 2013, the DOE issued a final determination that was approximately $30.0 million less than what CWI expectedto receive in the fee determination.  On March 6, 2014, CWI filed a Certified Claim with the Contracting Officer for a total fee owed of $40.1million.  The Certified Claim was rejected through a Contracting Officer’s Final Decision in May 2014, and CWI filed its appeal to the CivilianBoard of Contract Appeals on May 30, 2014.  The trial was held from April 12 through 28, 2016, and the post-trial briefing phase is nowcomplete.  We are awaiting the decision from the Board.  Based on information presently known to management, we believe that the outcomeof this dispute will not have a material adverse effect on our financial condition, cash flows or results of operations.

In 2006, Halcrow Consulting Engineers & Architects, Ltd., Qatar Branch (“Halcrow”) entered into a Consulting Services Agreementwith Qatari Diar Real Estate Investment Company (“QD”) to perform Pre and Post Contract Consultancy and Quantity Surveying Services forLusail Development Primary Infrastructure, Marine, Earthworks, and Site Preparation Works (the “Project”) in Lusail, Qatar.  The detaileddesign portion of the contract was extended from ten months to over seven years due primarily to employer delays and added scope, which werethe responsibility of QD.  On March 9, 2017, QD called Halcrow’s letter of credit for $6.7 million.  On April 12, 2017, QD filed courtproceedings in Qatari court (Qatari Civil and Commercial Court) against Halcrow.  The claims asserted by QD for Halcrow’s alleged bridgedesign defects, cost of redesign, work to remedy the bridge defects, and loss of profit and reputation, together with a further claim for allegedbreach of contract relating to as yet unspecified infrastructure works, are approximately $180.0 million.  QD’s alternative damage amount fordecennial liability under Qatari law (a form of strict liability) is approximately $127.0 million.  We intend to vigorously defend against QD’sclaims, and to assert counterclaims against QD, including without limitation counterclaims for Halcrow’s entitlement to certified receivables of$4.0 million, delay claims of a minimum of approximately $20.0 million, and the wrongful calling of the letter of credit of $6.7 million.  Wewill also assert the defense that the Agreement contains a limitation of liability provision capping any negligence damages against Halcrow ofapproximately $10.0 million.

In 2012, CH2M HILL Australia Pty Limited entered into a 50/50 integrated joint venture with UGL Infrastructure Pty Limited(“UGL”), an Australian construction contractor (“CH2M-UGL JV” or “JV”).  The JV entered into a Consortium Agreement with GeneralElectric and GE Electrical International Inc (“Consortium”).  The Consortium was awarded a contract by JKC Australia LNG Pty Limited(“JKC”) for the engineering, procurement, construction and commissioning of a 360 MW Combined Cycle Power Plant (the “Project”) forINPEX Operations Australia Pty Limited (“Inpex”) at Blaydin Point, Darwin, NT, Australia (the “Subcontract”).  On January 24, 2017, theConsortium terminated the Subcontract because of JKC’s repudiatory breach.  The Consortium also demobilized from the work site.  TheConsortium issued a termination letter which described JKC’s failure to properly administer the Subcontract.  JKC has claimed that theConsortium’s termination was not valid.  JKC claims the Consortium has abandoned the work and, as such, JKC has now purported to terminatethe Subcontract.  The Consortium and JKC are now in dispute over the termination.  In connection with the parties’ primary dispute over thecontract termination, on August 3, 2017, the Consortium filed a Request for Arbitration against JKC with the International Chamber ofCommerce, seeking that JKC pay the Consortium for its repudiatory breach of the Subcontract based on the difference in the amount of theConsortium’s contract and the amount actually spent, which the Consortium alleges is likely to exceed $665.5 million.  In the alternative, theConsortium also asserts that JKC owes for unresolved contract claims and change orders, in amounts in the hundreds of millions of dollarsrange to be determined through the arbitration.  We expect the arbitration to be lengthy and at this time are unable to predict the timing ofresolution or the outcome of disputes, which will depend on disputed issues of fact and law. The outcome could be materially adverse to ourresults of operations, cash flow and financial condition.  The primary dispute over the termination is to be decided in an International Chamberof Commerce arbitration in Singapore.

24

 

Table of Contents

(16) Subsequent Events On July 3, 2017, because of the closing of the acquisition of WS Atkins plc. by SNC-Lavalin Group Inc., both of whom were partners

with CH2M in a joint venture through which we are executing a large Canadian nuclear project, we believe that we may no longer be theprimary beneficiary of the joint venture, and we expect to deconsolidate the joint venture from our consolidated financial statements.  As ofJune 30, 2017, total assets and liabilities of the consolidated joint venture were $225.1 million and $223.5 million, respectively, and the revenueof the consolidated joint venture for the three and six months ended June 30, 2017 was $155.3 million and $323.5 million, respectively.  Netincome attributable to CH2M will not be impacted as a result of the deconsolidation.

Proposed Acquisition by Jacobs Engineering

On August 1, 2017, we entered into an Agreement and Plan of Merger (“Merger Agreement”) with Jacobs Engineering Group Inc.(“Jacobs”) and Basketball Merger Sub Inc. (“Merger Sub”).  The Merger Agreement provides for the merger of Merger Sub with and intoCH2M, with CH2M continuing as the surviving company and a direct, wholly-owned subsidiary of Jacobs.

Each outstanding share of our common stock will be cancelled and converted in the merger into the right to receive, at the election ofthe holder thereof, (i) a combination of $52.85 in cash and 0.6677 shares of Jacobs common stock, (ii) $88.08 in cash or (iii) 1.6693 shares ofJacobs common stock.  Each outstanding share of our preferred stock will be deemed converted into shares of our common stock in accordancewith the Certificate of Designation for such preferred stock, and such shares will also be automatically converted into the right to receive, at theelection of the holder thereof, the same merger consideration.  Stockholder elections with respect to the form of merger consideration to bereceived in connection with the Merger Agreement will be subject to proration, such that the overall consideration to be paid by Jacobs inconnection with the Merger will be 60% in the form of cash and 40% in the form of shares of Jacobs common stock.

The merger is subject to approval by our stockholders, performance by the parties of all their obligations under the Merger Agreement,regulatory approvals and the satisfaction of other customary closing conditions.  We anticipate that the transaction will be consummated prior tothe end of calendar 2017.  However, we cannot predict with certainty whether and when any of the required closing conditions will be satisfiedor if the merger will close.

 

25

 

Table of Contents

Item 2. Management’sDiscussionandAnalysisofFinancialConditionandResultsofOperations The following discussion and analysis is intended to assist in understanding our financial condition, changes in financial condition and

results of operations as a whole and for each of our operating segments and should be read in conjunction with our consolidated financialstatements and notes thereto in our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2016.

 In the following text, the terms, “CH2M,” “the Company,” “we,” “our,” and “us” may refer to CH2M HILL Companies, Ltd. Certain statements throughout Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations and

elsewhere in this Quarterly Report are forward-looking within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended(“Securities Act”), and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (“Exchange Act”), and thus reflect our currentexpectations and beliefs with respect to certain current and future events and financial performance.  Such forward-looking statements arecontinually subject to many risks and uncertainties relating to our operations and business environment that may cause actual results to differmaterially from any future results expressed or implied in such forward looking statements.  Words such as “believes,” “anticipates,” “expects,”“will,” “plans” and similar expressions are intended to identify forward-looking statements.

 Additionally, forward-looking statements include statements that do not relate solely to historical facts, such as statements which

identify uncertainties or trends, discuss the possible future effects of current known trends or uncertainties, or which indicate that the futureeffects of known trends or uncertainties cannot be predicted, guaranteed or assured.  All forward-looking statements in this Quarterly Report arebased upon information available to us on the date of this Quarterly Report.  We undertake no obligation to publicly update or revise anyforward-looking statement, whether as a result of new information, future events, changed circumstances or otherwise, except as required byapplicable law.

 Our actual results could differ materially from these forward-looking statements due to numerous factors including, the risks and

uncertainties set forth under Item 1A. Risk Factors   in our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2016 , and the risksand uncertainties set forth from time to time in the reports the Company files with the SEC. Consequently, forward-looking statements shouldnot be regarded as representation or warranties by the Company that such matters will be realized.

 Business Summary

 Founded in 1946, we are a large employee-controlled professional engineering services firm providing engineering, construction,

consulting, design, design-build, procurement, operations and maintenance, EPC, program management and technical services around theworld.  We have approximately 20,000 employees worldwide inclusive of craft and hourly employees as well as employees in our consolidatedjoint ventures.

 We provide services to a diverse customer base including the U.S. federal and foreign governments and governmental authorities;

provincial, state and local municipal governments and agencies; universities; and private sector industries.  We believe we provide our clientswith innovative project delivery using cost-effective approaches and advanced technologies.

 Proposed Acquisition by Jacobs Engineering

 On August 1, 2017, we entered into the Merger Agreement with Jacobs.  The Merger Agreement provides for the merger of Merger

Sub with and into CH2M, with CH2M continuing as the surviving company and a direct, wholly-owned subsidiary of Jacobs. Each outstanding share of our common stock will be cancelled and converted in the merger into the right to receive, at the election of

the holder thereof, (i) a combination of $52.85 in cash and 0.6677 shares of Jacobs common stock, (ii) $88.08 in cash or (iii) 1.6693 shares ofJacobs common stock.  Each outstanding share of our preferred stock will be deemed converted into shares of our common stock in accordancewith the Certificate of Designation for such preferred stock, and such shares will also be automatically converted into the right to receive, at theelection of the holder thereof, the same merger consideration.  Stockholder elections with respect to the form of merger consideration to bereceived in connection with the Merger Agreement will be subject to proration, such that the overall consideration to be paid by Jacobs inconnection with the Merger will be 60% in the form of cash and 40% in the form of shares of Jacobs common stock.

 The merger is subject to approval by our stockholders, performance by the parties of all their obligations under the Merger Agreement,

regulatory approvals and the satisfaction of other customary closing conditions.  We anticipate that the transaction will be consummated prior tothe end of calendar 2017.  However, we cannot predict with certainty whether and when any of the required closing conditions will be satisfiedor if the merger will close.

 

26

 

Table of Contents

2016 Restructuring Plan During the third quarter of 2016, the Company began a process to review the structure and resources within its business segments and

formulate a restructuring plan to more fully align global operations with the Company’s client-centric strategy, including a simplifiedorganization structure and streamlined delivery model to achieve higher levels of profitable growth (“2016 Restructuring Plan”).  Therestructuring activities primarily included workforce reductions and facilities consolidations .  For the six months ended June 30, 2017, weincurred $13.1 million of costs for restructuring activities related to the 2016 Restructuring Plan, which have been included in selling, generaland administrative expense on the consolidated statements of operations.  The restructuring activities under the 2016 Restructuring Plan weresubstantially complete in the first quarter of 2017, and, as such, no restructuring costs were incurred during the three months ended June 30,2017.  Overall, as of June 30, 2017, we incurred aggregate costs of $55.3 million in total restructuring charges under the 2016 RestructuringPlan, and we expect aggregate annual cost savings of approximately $100.0 million. Summary of Operations 

In the first quarter of 2017, we implemented a new organizational structure to more fully align global operations with the Company’sclient-centric strategy , resulting in three sectors: National Governments, Private, and State & Local Governments.  Each of these sectors hasbeen identified as a reportable operating segment.  Additionally, the termination of the Australian fixed-price Power EPC contract resulted inthe substantial completion and discontinuation of our former Power EPC operating segment.  As a result, our fixed-price Power EPC business isno longer reported as a separate operating segment, and revenues and operating income from this former segment are no longer reflected withinour consolidated results of continuing operations but rather reflected as a single, net amount of net income or loss from discontinuedoperations.  Refer to Note 14 – Discontinued Operations for additional details regarding the results of operation and financial position of ourdiscontinued operations.

 Certain financial information relating to the three and six months ended June 30, 2017 and June 24, 2016 for each segment is provided

below.  Prior year amounts have been revised to conform to the current year presentation.  Costs for corporate selling, general andadministrative expenses, restructuring costs and amortization expense related to intangible assets have been allocated to each segment based onthe estimated benefits provided by corporate functions.  This allocation is primarily based upon metrics that reflect the proportionate volume ofproject-related activity and employee labor costs within each segment. ResultsofOperationsforthethreemonthsendedJune30,2017andJune24,2016 

On a consolidated basis, our gross revenue decreased by $6.1 million, or 0.5%, and our consolidated operating incomeincreased $86.7 million for the three months ended June 30, 2017 as compared to June 24, 2016.  The following table summarizes our results ofoperation by segment for the three months ended June 30, 2017 as compared to the three months ended June 24, 2016:                                          Three Months Ended        June 30, 2017   June 24, 2016   Change    Gross   Operating   Gross   Operating   Gross   Operating($ in thousands) Revenue Income (Loss)    Revenue Income (Loss) Revenue Income (Loss)National Governments   $ 481,484   $ 14,903   $ 482,186   $ 7,011   $ (702)  $ 7,892Private     302,923     10,150     330,441     12,883     (27,518)    (2,733)State & Local Governments     500,452     47,575     478,338     (33,945)    22,114     81,520Total   $ 1,284,859   $ 72,628   $ 1,290,965   $ (14,051)  $ (6,106)  $ 86,679

 National Governments Our National Governments sector gross revenue was relatively flat for the three months ended June 30, 2017 as compared to the three

months ended June 24, 2016, experiencing a slight decrease of $0.7 million, or 0.1%.  Revenue on a domestic federal consulting project relatedto nuclear remediation increased approximately $36.0 million due to scope expansion and increased mobilization of staff.  However, this waslargely offset by comparatively lower volume of operations on a large Canadian nuclear project in a consolidated joint venture and the windingdown of a large environmental and nuclear consulting project in the United Kingdom.  Additionally, National Governments consulting revenuein the United Kingdom was negatively impacted by the effects of a weaker British Pound.

 For the three months ended June 30, 2017 as compared to the three months ended June 24, 2016, National Governments operating

income increased $7.9 million primarily as a result of the reduction in its selling, general and administrative costs due to significant efficienciesgained from the 2016 Restructuring Plan realized in the three months ended June 30, 2017 related to staffing

27

 

Table of Contents

reductions, better client-alignment and utilization of our workforce.  Additionally, selling, general and administrative costs decreased due toreduced business development costs for the three months ended June 30, 2017 as compared to the three months ended June 24, 2016 primarilyrelated to lower volumes of United States federal government procurements, which have been slower to materialize in 2017 as compared to2016.

 On July 3, 2017, because of the closing of the acquisition of WS Atkins plc. by SNC-Lavalin Group Inc., both of whom were partners

with CH2M in a joint venture through which we are executing a large Canadian nuclear project within our National Governments sector, webelieve that we may no longer be the primary beneficiary of the joint venture, and we expect to deconsolidate the joint venture from ourconsolidated financial statements.  For the three months ended June 30, 2017 and June 24, 2016, revenue of the consolidated joint venture was$155.3 million and $171.1 million, respectively.  Operating income of the consolidated joint venture was insignificant for each of the threemonths ended June 30, 2017 and June 24, 2016.

 Private Our Private sector experienced a $27.5 million, or 8%, decrease in revenue for the three months ended June 30, 2017 as compared to

the three months ended June 24, 2016.  Revenue primarily declined due to the decreased volume of oil and gas activities on the North Slope inAlaska, including approximately $28.5 million related to a large oil and gas construction project which was substantially completed during thesecond quarter of 2016, as well as reduced volume related to a large oil and gas program management project in the Middle East.  The declinein revenue from the continued challenges in the oil and gas industry were partially offset by increased volume within our electronics business inthe industrial and advanced technology industry.

Private operating income decreased $2.7 million, or 21%, for the three months ended June 30, 2017 as compared to the three monthsended June 24, 2016.  The decrease in operating income was primarily related to the reduction in project volumes related to the oil and gasindustry as discussed above.  The decreased results from operations were partially offset by reduced selling, general and administrative costs inthe three months ended June 30, 2017 as compared to the three months ended June 24, 2016 due to efficiencies gained from the variousrestructuring plans and continuing efforts to reduce overhead as well as reduced business development costs consistent with reducedopportunities in the depressed oil and gas industry.

 State and Local Governments Our State and Local Governments sector’s revenue increased $22.1 million, or 5%, in the three months ended June 30, 2017 as

compared to the three months ended June 24, 2016.  Revenue increased due to overall volume growth in our consulting business, primarilyattributable to two rail transportation projects in the United Kingdom and Middle East as well as a water reclamation project in the Asia Pacificregion.  These increases in revenue were partially offset by the negative effects of a weaker British Pound related to our transportationconsulting services in the United Kingdom as well as declining volumes of design-build projects in the United States.

 State and Local Governments operating income increased $81.5 million for the three months ended June 30, 2017 as compared to the

three months ended June 24, 2016.  The increase was predominantly caused by cost growth resulting in changes in estimated costs of$60.0 million to complete a fixed-price Transportation contract to design and construct roadway improvements on an expressway in thesouthwestern United States in the three months ended June 24, 2016.  We did not incur additional cost growth during the three months endedJune 30, 2017.  Refer to Note 2 – Changes in Project-Related Estimates of the Notes to Consolidated Financial Statements for additional detail. While management believes that it has recorded an appropriate provision to complete this project, our project team may determine that it willincur additional costs and losses to complete the project.  These possible cost increases include extensions of the schedule to complete the job,lower than expected productivity levels, and performance issues with our subcontractors.  These potential changes in estimates could bematerially adverse to the Company’s results of operations, cash flow or liquidity.  The remaining increase in operating income was primarilydue to the growth in our consulting business discussed above as well as reduced selling, general and administrative costs due to efficienciesgained from the various restructuring plans related to better client-alignment and utilization of our workforce.

 

28

 

Table of Contents

ResultsofOperationsforthesixmonthsendedJune30,2017andJune24,2016 

On a consolidated basis, our gross revenue decreased by $52.7 million, or 2%, and our consolidated operating incomeincreased $75.1 million for the six months ended June 30, 2017 as compared to June 24, 2016.  The following table summarizes our results ofoperation by segment for the six months ended June 30, 2017 as compared to the six months ended June 24, 2016:

                                      

    Six Months Ended        June 30, 2017   June 24, 2016   Change    Gross   Operating   Gross   Operating   Gross   Operating($ in thousands) Revenue Income (Loss)    Revenue Income (Loss) Revenue Income (Loss)National Governments   $ 957,163   $ 25,569   $ 928,909   $ 7,774   $ 28,254  $ 17,795Private     592,203     19,420     678,539     27,380     (86,336)    (7,960)State & Local Governments     975,926     57,090     970,527     (8,183)    5,399     65,273Total   $ 2,525,292   $ 102,079   $ 2,577,975   $ 26,971   $ (52,683)  $ 75,108

 National Governments Our National Governments sector had a $28.2 million, or 3%, increase in revenue for the six months ended June 30, 2017 as compared

to the six months ended June 24, 2016.  R evenue on a domestic federal consulting project related to nuclear remediation increasedapproximately $57.0 million primarily as a result of scope expansion and increased mobilization of staff.  Additionally, approximately$9.0 million of the increase in revenue was caused by higher volumes of operations on a large Canadian nuclear project in a consolidated jointventure.  These increases in revenue were partially offset by the winding down of a large environmental and nuclear consulting project in theUnited Kingdom.  Moreover, revenue was negatively impacted by a weaker British Pound on consulting revenue in the United Kingdom .

 For the six months ended June 30, 2017 as compared to the six months ended June 24, 2016, National Governments operating income

increased $17.8 million as a result of the above described increases in revenues as well as the reduction in its selling, general and administrativecosts due to significant efficiencies gained from the 2016 Restructuring Plan realized in the six months ended June 30, 2017 related to staffingreductions, better client-alignment and utilization of our workforce.  Additionally, selling, general and administrative costs decreased due toreduced business development costs for the six months ended June 30, 2017 as compared to the six months ended June 24, 2016 primarilyrelated to lower volumes of United States federal government procurements, which have been slower to materialize in 2017 as compared to2016.

 On July 3, 2017, because of the closing of the acquisition of WS Atkins plc. by SNC-Lavalin Group Inc., both of whom were partners

with CH2M in a joint venture through which we are executing a large Canadian nuclear project within our National Governments sector, webelieve that we may no longer be the primary beneficiary of the joint venture, and we expect to deconsolidate the joint venture from ourconsolidated financial statements.  For the six months ended June 30, 2017 and June 24, 2016, revenue of the consolidated joint venture was$323.5 million and $314.4 million, respectively.  Operating income of the consolidated joint venture was insignificant for each of the sixmonths ended June 30, 2017 and June 24, 2016.

 Private Our Private sector experienced an $86.3 million, or 13%, decrease in revenue for the six months ended June 30, 2017 as compared to

the six months ended June 24, 2016.  Revenue primarily declined due to the decreased volume of oil and gas activities on the North Slope inAlaska, including approximately $42.2 million related to a large oil and gas construction project which was substantially completed during thesecond quarter of 2016.  This activity was not replaced with a similar volume in 2017 due to the continued market challenges within the oil andgas industry.  Additionally, within our oil, gas and chemicals business, several large consulting projects in Latin America and the Middle Eastas well as multiple domestic operations and maintenance projects achieved substantial completion in 2016 or experienced reduced volume ofactivity or scope of services in 2017, resulting in a decrease in revenue of approximately $38.1 million.  The remaining decrease in revenue wascaused by lower volumes of consulting services within our industrial and advanced technology business in Asia during the first half of 2017 ascompared to the first half of 2016.

Private operating income decreased $8.0 million, or 29%, for the six months ended June 30, 2017 as compared to the six months endedJune 24, 2016.  The decrease in operating income was primarily related to the reduction in project volumes related to the oil, gas, and chemicalsbusiness as discussed above.  The decreased results from operations were partially offset by reduced selling, general and administrative costs inthe six months ended June 30, 2017 as compared to the six months ended June 24, 2016 due to efficiencies gained from the variousrestructuring plans and continuing efforts to reduce overhead as well as reduced business development costs consistent with reducedopportunities in the depressed oil and gas industry.

29

 

Table of Contents

 State and Local Governments Our State and Local Governments sector’s revenue increased $5.4 million, or 1%, in the six months ended June 30, 2017 as compared

to the six months ended June 24, 2016.  Revenue increased due to overall volume growth in our consulting business, primarily attributable totwo rail transportation projects in the United Kingdom and Middle East as well as a water reclamation project in the Asia Pacific region.  Theseincreases in revenue were partially offset by the negative effects of a weaker British Pound related to our transportation consulting services inthe United Kingdom as well as the s ubstantial completion of two design-build-operate contracts for water treatment facilities in the westernUnited States, which were not replaced with similar projects .

 State and Local Governments operating income increased $65.3 million for the six months ended June 30, 2017 as compared to the six

months ended June 24, 2016.  The increase was predominantly caused by cost growth resulting in changes in estimated costs to complete afixed-price Transportation contract to design and construct roadway improvements on an expressway in the southwestern United States of$60.0 million in the six months ended June 24, 2016 as compared to $23.5 million in the six months ended June 30, 2017.  Refer to Note 2 –Changes in Project-Related Estimates of the Notes to Consolidated Financial Statements for additional detail.  While management believes thatit has recorded an appropriate provision to complete this project, our project team may determine that it will incur additional costs and losses tocomplete the project.  These possible cost increases include extensions of the schedule to complete the job, lower than expected productivitylevels, and performance issues with our subcontractors.  These potential changes in estimates could be materially adverse to the Company’sresults of operations, cash flow or liquidity.  The remaining increase in operating income was primarily due to the growth in our consultingbusiness discussed above as well as reduced selling, general and administrative costs due to efficiencies gained from the various restructuringplans related to better client-alignment and utilization of our workforce.

 IncomeTaxes 

After adjusting for the impact of income attributable to noncontrolling interests, the effective tax rate related to continuing operationson the income attributable to CH2M for the three months ended June  30, 2017 was 26.9% compared to 52.7% on the loss for the same period inthe prior year, and the effective tax rate related to continuing operations on the income attributable to CH2M for the six months ended June 30,2017 was 27.1% compared to 16.0% on the loss for the same period in the prior year.  The effective tax rate attributable to CH2M for the threemonths ended June 30, 2017 was lower compared to the same period in the prior year and higher for the six months ended June 30, 2017compared to the same period in the prior year primarily due to large losses in the prior period and the favorable impacts associated with therelease of valuation allowances due to transfer pricing in the prior year period.  In addition, the lower rate is partially attributable to the currentyear’s favorable impacts associated with increased foreign earnings and favorable investment results related to key employee life assets. Recentdiscussions regarding tax reform may result in changes to long-standing tax principles which could adversely affect our effective tax rate orresult in higher cash tax liabilities.  These discussions include a reduced corporate tax rate, repatriation of foreign earnings, cash, and cashequivalents, and cross border adjustability.  Additionally, our effective tax rate continues to be negatively impacted by the effect of disallowedportions of meals and entertainment expenses.

 DiscontinuedOperations

 In connection with our 2014 Restructuring Plan, we elected to exit the fixed-price Power EPC business.  We intended to complete our

remaining contracted fixed-price Power EPC contracts, the largest of which was a project in Australia through a consolidated joint venturepartnership with an Australian construction contractor and a major U.S.-based gas power technology manufacturer (the “Consortium”) toengineer, procure, construct and start-up a combined cycle power plant that will supply power to a large liquefied natural gas facility inAustralia.  On January 24, 2017, the Consortium terminated its contract with its client, JKC Australia LNG Pty (the “Contractor”) on thegrounds that the Contractor had by its actions repudiated the contract.  As a result of the termination of the contract, we substantially completedall of our operations in the fixed-price Power EPC business, and, therefore, have presented the results of operations, financial position, cashflows and disclosures related to the fixed-price Power EPC business as discontinued operations in our consolidated financial statements.  Themajority of the financial information presented in our discontinued operations in the consolidated financial statements for the three and sixmonths ended June 30, 2017 and June 24, 2016 relate to the Australian fixed-price Power EPC contract.  Refer to Note 14 – DiscontinuedOperations  of the Notes to Consolidated Financial Statements for additional detail regarding the results of operation and the financial positionfor the fixed-price Power EPC business.

 Additionally , because the substantive engineering and construction operations ceased on January 24, 2017 as a result of the contract

termination, we determined that we were no longer the primary beneficiary of the joint venture and deconsolidated the

30

 

Table of Contents

partnership from our consolidated financial statements.  The negative book value of our 50% retained interest in the noncontrolling investmentin the joint venture partnership as of January 24, 2017 was approximately $86.0 million.

 Due to a variety of issues, the joint venture partnership experienced project losses of $280.0 million in 2014, of which our portion of

the loss was $140.0 million, and $301.5 million in 2016, of which our portion of the loss was $154.1 million.  These contract losses werepreviously accrued and recognized in the periods when known and estimable.  The joint venture has demobilized from the site in the firstquarter of 2017 and expects to continue to incur legal costs until the dispute is resolved.  The Consortium continues to assess the expected futurecosts to close out the contract and terminate its current subcontractor obligations.  It is possible that certain subcontractors could file claimsagainst the Consortium as a result of our termination of their subcontract which could be material to our consolidated financialstatements.  Additionally, the joint venture’s performance on the project is secured by certain bonds totaling approximately $50.0 million, ofwhich our portion is approximately $25.0 million, which could potentially be called by our client at some time in the future.

 The Consortium and the Contractor are currently in dispute over the termination, materials and equipment used in the work, and the

Contractor’s right to call the bonds issued on behalf of the individual Consortium members.  In connection with the parties’ primary disputeover the contract termination, in August 2017, the Consortium filed a Request for Arbitration against the Contractor with the InternationalChamber of Commerce, seeking that the Contractor pay the Consortium for its claims based on the difference in the amount of the Consortium’scontract and the amount actually spent, which the Consortium alleges is likely to exceed $665.5 million).  In the alternative, the Consortiumalso asserts that the Contractor owes for certain contract claims, in amounts to be determined through the arbitration.  If we are ultimatelyunsuccessful in our claim that the contract was repudiated by our client, the Consortium could be liable for the completion of the project by aseparate contractor and other related damages.   The Contractor has claimed that the Consortium’s termination was not valid, and we anticipatethat the Contractor will file counter claims.  We expect a lengthy, multi-year arbitration process and at this time we are unable to predict thetiming of resolution or the outcome of disputes.  While we continue to assess the possible impacts to our financial statements, the ultimateoutcome of the dispute will depend upon contested issues of fact and law.  These additional costs could be materially adverse to our results ofoperations, cash flow and financial condition in the future.  Management believes the existing accruals will be sufficient for any known orexpected costs which can be estimated at this time.

 LiquidityandCapitalResources 

Our primary sources of liquidity are cash flows from operations and borrowings under our secured revolving line of credit. Ourprimary uses of cash have been working capital, acquisitions, capital expenditures and purchases of stock in our internal market, and we expectour primary use of cash going forward will be working capital.  Changes in our working capital requirements can vary significantly from periodto period based primarily on the mix of our projects underway and the percentage of work completed during the period.  We maintain adomestic cash management system which provides for cash sufficient to satisfy financial obligations as they are submitted for payment and anyexcess cash in domestic bank accounts is applied against any outstanding debt held under our credit facility described below.  We maintainentities to do business in countries around the world and as a result hold cash in international bank accounts to fund the working capitalrequirements of those operations.  At June 30, 2017 and December 30, 2016, cash held in foreign bank accounts totaled $92.1 million and$108.7 million, respectively, of which $9.7 million as of December 30, 2016 related to an Australian fixed-price Power EPC joint venture whichwas deconsolidated in the first quarter of 2017.

 In addition, as is common within our industry, we partner with other engineering and construction firms on specific projects to

leverage the skills of the respective partners and decrease our risk of loss.  Often projects of this nature require significant cash contributionsand the joint ventures created may retain cash earned while the project is being completed.  Cash and cash equivalents on our consolidatedbalance sheets include cash held within these consolidated joint venture entities which is used for operating activities of those joint ventures.    As of June 30, 2017 and December 30, 2016, cash and cash equivalents held in our consolidated joint ventures and reflected on the consolidatedbalance sheets totaled $35.9 million and $46.6 million, respectively.

 During the six months ended June 30, 2017, cash provided by operations was $33.0 million as compared to cash used in operations of

$112.4 million in the six months ended June 24, 2016.  The $145.5 million improvement in cash flows from operations in the six months endedJune 30, 2017 as compared to the six months ended June 24, 2016 primarily resulted from the $99.5 million decrease in cash used fromdiscontinued operations combined with a $46.7   million increase in net income from continuing operations.

 For the six months ended June 30, 2017, changes in working capital components resulted in a $82.4 million decrease to cash flow from

operations, primarily as a result of reduced accounts payable and accrued subcontractor costs of $31.0 million caused by lower volumes ofsubcontractor activity and changes in billings in excess of revenue of $19.3 million.  Additionally, other accrued liabilities decreased by$19.8 million primarily due to progress toward completion on the fixed-price Transportation contract to design and construct roadwayimprovements on an expressway in the southwestern United States, which reduced the outstanding loss

31

 

Table of Contents

provision on the project.  Cash used from discontinued operations of $14.2 million was primarily related to costs to demobilize from theAustralian project site as a result of the contract termination as discussed above.  In the six months ended June 30, 2017, we made payments of$16.1 million for restructuring costs related to the 2016 Restructuring Plan and 2014 Restructuring Plan.

 Cash used in investing activities was $28.8 million for the six months ended June 30, 2017 as compared to $88.2 million for the six

months ended June 24, 2016.  A significant factor contributing to change in cash used in investing activities was the $58.4 million decrease incapital expenditures in the six months ended June 30, 2017 as compared to the six months ended June 24, 2016 primarily as a result of the 2016construction of employee housing units for oilfield workers in Alaska to support our oil and gas operations.    We periodically make workingcapital advances to certain of our unconsolidated joint ventures; these advances are repaid to us from the joint ventures in the normal course ofthe joint venture activities.  During the six months ended June 30, 2017, we received working capital repayments from our unconsolidated jointventures of $0.9 million as compared to $6.7 million for the six months ended June 24, 2016.  These repayments are offset by additionalinvestments made in our unconsolidated joint ventures, which were $13.9 million and $12.3 million for the six months ended June 30, 2017  andJune 24, 2016, respectively.  Additionally, we made investments in our unconsolidated joint venture related to our discontinued fixed-pricePower EPC operations of $8.1 million in the six months ended June 30, 2017 as compared to $0.2 million of capital expenditures for our fixed-price Power EPC business in the six months ended June 24, 2016.

 Cash used in financing activities was $19.0 million in the six months ended June 30, 2017 as compared to cash provided by financing

activities of $159.9 million for the six months ended June 24, 2016.  The change in financing cash flows was primarily caused by the netborrowings on long-term debt of $24.3 million for the six months ended June 30, 2017 as compared to $93.3 million for the six months endedJune 24, 2016, which were largely driven from the negative operating cash flows and investing cash flow requirements as discussed above.  Asthe net proceeds of the Second Lien Notes were used to repay a portion of the outstanding revolving credit loans under our credit facility, theSecond Lien Notes did not have a significant impact on our net borrowings on long-term debt.  There was a $33.7 million decrease in cash usedin financing activities related to repurchases of common stock during the six months ended June 30, 2017 as compared to the six months endedJune 24, 2016.  Additionally, net cash provided by financing activities from discontinued operations decreased $44.1 million in the six monthsended June 30, 2017 as compared to the six months ended June 24, 2016 due to reduced contributions by the noncontrolling interest partner inthe formerly consolidated Australian joint venture partnership as a result of the contract termination and demobilization of the fixed-price PowerEPC project in the first quarter of 2017.

 Revolving Credit Facility 

On April 28, 2017, we entered into a Fourth Amendment to our Amended and Restated Credit Agreement (“Credit Agreement”).  TheFourth Amendment allowed for the issuance and sale of the Second Lien Notes, as discussed below, and lowered our maximum revolving creditfacility to $875.0 million from $925.0 million.  The credit facility matures on March 28, 2019 and includes a subfacility for the issuance ofstandby letters of credit up to $450.0 million, a subfacility of up to $300.0 million for multicurrency borrowings, and a subfacility of up to$50.0 million for swingline loans.  Other technical and operating changes to the Credit Agreement specifically achieved the following:

 · Increased the maximum consolidated leverage ratio to 4.00x from 3.00x;· Modified the definition of adjusted EBITDA as used in the financial covenant calculation;· Required CH2M to maintain, on a consolidated basis, a maximum consolidated first lien leverage ratio no greater than 3.00x;· Required CH2M to maintain a minimum consolidated fixed charge coverage ratio no less than 1.50x;· Restricts CH2M’s ability to repurchase its common or preferred stock, pay cash dividends on or make certain other distributions

on its common or preferred stock, and r equire s compliance with the terms of the Second Lien Indenture, which also limits certainrestricted payment and participation in the employee stock ownership program as described below.

 At June 30, 2017, we had $317.6 million in outstanding borrowings of the Credit Facility, compared to $487.0 million at December 30,

2016.  The average rate of interest charged on that balance was 4.33% as of June 30, 2017.  At June 30, 2017 company-wide issued andoutstanding letters of credit, and bank guarantee facilities of $129.0 million were outstanding, compared to $134.2 million at December 30,2016.  Additionally, t he obligations of CH2M and its subsidiaries that are either borrowers or guarantors under the Credit Facility are securedby first-priority security interests in substantially all of the domestic assets of CH2M and such subsidiaries. Our borrowing capacity under theCredit Facility is limited by a maximum consolidated leverage ratio, which is based on a multiple of an adjusted earnings before interest, taxes,depreciation and amortization calculation, and other outstanding obligations of the Company.  O ur remaining unused borrowing capacity underthe Credit Facility was over $400.0 million as of June 30, 2017.

32

 

Table of Contents

 As of June 30, 2017, we were in compliance with the covenants required by the Credit Agreement.  Management continually assesses

it potential future compliance with the Credit Agreement covenants based upon estimates of future earnings and cash flows.  If there is anexpected possibility of non-compliance, we will discuss possibilities with the Company’s lenders or utilize other means of capitalizing theCompany to waive or remedy any non-compliance.  In the context of our current debt structure and projected cash needs, there can be noassurance that the capacity under our Credit Facility will be adequate to fund future operations, to restructure operations, or to allow theCompany to repurchase stock in our internal market in any significant amount or at all.

 Based on second quarter results of operation and our current business outlook, we believe that our sources of liquidity, including bank

facility credit capacity and issuances of debt, equity or other securities, will satisfy our working capital needs, capital expenditures, investmentrequirements, contractual obligations, commitments, principal and interest payments on our debt and other liquidity requirements for the next 12months.  However, we cannot be certain that we will generate improved cash flows or that we will be able to obtain additional financing orinvestment on satisfactory terms.  In addition, our liquidity is constrained due to results of operations and in the event our liquidity isinsufficient, we may be required to curtail spending and implement additional cost saving measures and restructuring actions or enter into newfinancing arrangements .

 Second Lien Indenture On April 28, 2017, we entered into a Second Lien Indenture through which we issued Senior Second Lien Notes with an aggregate

principal amount of $200.0 million at an annual interest rate of 10% (the “Second Lien Notes”).  The Second Lien Notes mature on April 28,2020, and interest is payable on May 1 and November 1 of each year, commencing on November 1, 2017.  The net proceeds of the Second LienNotes were used to repay a portion of the outstanding revolving credit loans under our credit facility.  The Second Lien Notes areunsubordinated, senior obligations of CH2M and are secured by second-priority liens on substantially all of CH2M’s and certain CH2Msubsidiaries’ domestic assets.

 The Second Lien Indenture contains financial covenants that require CH2M to maintain a consolidated leverage ratio no greater than

4.50x and restricts CH2M’s ability to repurchase its common or preferred stock, pay cash dividends on or make certain other distributions on itscommon or preferred stock.  Specifically, while the Second Lien Notes are outstanding, the amount CH2M may spend to repurchase itscommon stock in connection with its employee stock ownership program, other than legally required repurchases of common stock held inbenefit plans, which are not restricted, will be limited to an aggregate of $75.0 million during the term of the Second Lien Notes plus acumulative amount equal to 50% of CH2M’s consolidated net income, or minus 100% of any net loss, from April 1, 2017 to the date on whichany such repurchase is to be made.  The amount available to make repurchases of our common stock shall also be reduced to the extent thatCH2M makes legally required repurchases of common stock held in benefit plans in excess of $50.0 million in any period of four consecutivequarters and that CH2M makes certain payments on subordinated indebtedness in accordance with the terms of the Second Lien Indenture.

 The Second Lien Indenture contains affirmative and negative covenants and other terms that are customary for obligations similar to

the Second Lien Notes, which include covenants that limit or restrict our ability to incur additional indebtedness, grant liens to secure theirobligations, make certain kinds of investments, dispose of assets outside the ordinary course of business, create contractual restrictions on theability to pay dividends or make certain other payments,  merge or consolidate, sell all or substantially all of our assets, and enter into certaintransactions with affiliates unless the transaction is comparable to an arm’s length transaction with a non-affiliate.

 CH2M may, at its option, redeem the Second Lien Notes in whole at any time or from time to time in part, upon notice at a premium

on the principal amount plus any accrued and unpaid interest to the date of redemption as shown below: 

       

Redemption Period   Redemption PriceFrom April 28, 2017 (issue date) through April 28, 2018   110.0 %From April 29, 2018 through April 28, 2019   103.0 %From April 29, 2019 through October 28, 2019   101.5 %From October 29, 2019 through April 28, 2020 (maturity date)   100.0 %

 Upon the occurrence of a change of control, any holder of Second Lien Notes will have the right to require CH2M to repurchase all or

any portion of the holder’s Second Lien Notes at a purchase price in cash equal to 101% of the outstanding principal and accrued and unpaidinterest, if any, through the date of repurchase.

 The Second Lien Indenture also contains customary events of default.  If an event of default occurs, the holders of the Second Lien

Notes may declare any outstanding principal, accrued and unpaid interest, and premium to be immediately due and payable. 

33

 

Table of Contents

Additionally, certain events of bankruptcy or insolvency are events of default which shall result in the Second Lien Notes being due and payableimmediately upon the occurrence of such events of default.

 Furthermore, on April 28, 2017, we entered into an Intercreditor Agreement with the agents of the Second Lien Notes and the lenders

of the Fourth Amendment to our Credit Agreement that states that the liens on common collateral securing the claims of the Credit Agreementhave priority over, and are senior to, the liens on the common collateral securing Second Lien Notes.  The senior claims are defined in theIntercreditor Agreement to include, among other things, the principal amount of all indebtedness incurred under the Fourth Amendment to ourCredit Agreement and certain additional senior indebtedness permitted under the Intercreditor Agreement. Private Equity Investor 

On June 22, 2015, the Company designated 10,000,000 shares as Series A Preferred Stock with an original issue price of $62.22 underthe Certificate of Designation. On June 24, 2015, the Company sold and issued an aggregate of 3,214,400 shares of Series A Preferred Stock foran aggregate purchase price of $200.0 million in a private placement to a subsidiary owned by investment funds affiliated with Apollo GlobalManagement, LLC (together with its subsidiaries, “Apollo”).  Total proceeds from the preferred stock offering were $191.7 million, net ofissuance costs of $8.3 million.  The sale occurred in connection with the initial closing pursuant to the Subscription Agreement entered into bythe Company and Apollo on May 27, 2015 (“Subscription Agreement”).  On April 11, 2016, pursuant to the Subscription Agreement, we soldand issued in a second closing an aggregate of 1,607,200 shares of Series A Preferred Stock to Apollo at a price of $62.22 per share for anaggregate purchase price of approximately $100.0 million in a private placement.  Total proceeds from the preferred stock offering were$99.8 million, net of issuance costs of $0.2 million.

 In connection with the issuance of the Second Lien Notes and the Fourth Amendment to our Third Amended and Restated Credit

Agreement on April 28, 2017, as discussed in Note 10 – Long-Term Debt ,   we obtained consent from our Series A Preferred Stockholder withrespect to the incurrence of the notes and filed a Certificate of Amendment to the Certificate of Designation of Series A Preferred Stock whichincreases the annual rate at which dividends accrue on the Series A Preferred Stock from 5% to 7% beginning April 1, 2017.  Dividends on theSeries A Preferred Stock are cumulative and accrue quarterly in arrears on the sum of the original issue price of $62.22 per share plus allaccumulated and unpaid accruing dividends, regardless of whether or not declared by the Board.  The other terms and conditions of the Series  A Preferred Stock set forth in the Certificate of Designation, as summarized in our Annual Report on Form 10-K for the year endedDecember 30, 2016, remain unchanged.

 Under our agreement with Apollo, the maximum consolidated leverage ratio is 4.00x for 2017 and beyond, consistent with the Fourth

Amendment to our Amended and Restated Credit Agreement.  As of June 30, 2017, we were in compliance with this covenant.  Managementcontinually assesses its potential future compliance with the consolidated leverage ratio covenant based on estimates of future earnings and cashflows.  If there is an expected possibility of non-compliance, we will discuss possibilities with Apollo to modify the covenant consistent withdiscussions with the Company’s lenders or utilize other means of capitalizing the Company to anticipate or remedy any non-compliance.

 Additionally, the Certificate of Designations for the Series A Preferred Stock prohibits the repurchase by the Company of shares of our

common stock in excess of negotiated pre-approved amounts.  In 2017, the Company is permitted to repurchase shares of common stock in anamount determined by a formula based upon our cash flow from operations, minus capital expenditures, for fiscal 2016.  Depending upon ourresults of operations for fiscal year 2016, the Company may be limited or altogether prohibited in its ability to repurchase shares of commonstock in the internal market unless it is able to obtain the consent of the holders of at least a majority of the Series A Preferred Stock.  DuringJanuary and March in 2017, the Company received from the Series A Preferred Stockholder consents permitting the Company to spend up to$100.0 million, in the aggregate, to make legally required repurchases of common stock and to repurchase common stock in the internal marketin 2017.  No assurance can be given that in the future the Company will be able to obtain an acknowledgment and consent from the Series APreferred Stockholder permitting the Company to repurchase common stock in the internal market if such an acknowledgment and consent isrequired.

 InternalMarketTrades 

CH2M’s common stock has historically traded on an internal market four times per year, though CH2M determines whether toparticipate in the internal market on a quarterly basis.  Prior to each quarterly trade date, we have historically reviewed the outstanding ordersand any resulting imbalance between sell orders and buy orders and decided whether or not CH2M should participate in the internal market bybuying shares.  In making that determination, CH2M’s management and Board of Directors have considered prevailing circumstances,including our financial condition and results of operations, our available cash and capital resources, including the limits that CH2M may spendon share repurchases and the borrowing capacity available pursuant to the terms of our existing unsecured revolving line of credit and othersources of liquidity, expected current and future needs for cash to fund our

34

 

Table of Contents

operations, anticipated contingencies and other factors. On August 1, 2017, we entered into the Merger Agreement with Jacobs.  As a result of the Merger Agreement, CH2M has determined

not to hold an internal market trade in September 2017 and beyond pending shareholder voting on the proposed Merger Agreement.

Off-BalanceSheetArrangements 

We have interests in multiple joint ventures, some of which are unconsolidated variable interest entities, to facilitate the completion ofcontracts that are jointly performed with our joint venture partners. These joint ventures are formed to leverage the skills of the respectivepartners and include consulting, construction, design, project management and operations and maintenance contracts.  Our risk of loss on jointventures is similar to what the risk of loss would be if the project was self‑performed, other than the fact that the risk is shared with our partners.  See further discussion in Note 6 – Variable Interest Entities and Equity Method Investments of the consolidated financial statements.

 There were no substantial changes to other off-balance sheet arrangements or contractual commitments in the three months ended

June 30, 2017, when compared to the disclosures provided in our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2016. 

AggregateContractualCommitments 

We maintain a variety of commercial commitments that are generally made available to provide support for various provisions inengineering and construction contracts.  Letters of credit are provided to clients in the ordinary course of the contracting business in lieu ofretention or for performance and completion guarantees on engineering and construction contracts. We post bid bonds and performance andpayment bonds, which are contractual agreements issued by a surety, for the purpose of guaranteeing our performance on contracts and toprotect owners and are subject to full or partial forfeiture for failure to perform obligations arising from a successful bid. We also carrysubstantial premium paid, traditional insurance for our business risks including professional liability and general casualty insurance and othercoverage which is customary in our industry .

 CriticalAccountingPolicies 

Our discussion and analysis of our financial condition and results of operations are based upon our consolidated financial statements,which have been prepared in accordance with U.S. GAAP. The preparation of these financial statements requires us to make estimates andjudgments that affect both the results of operations as well as the carrying values of our assets and liabilities. Some of our accounting policiesrequire us to make difficult and subjective judgments, often as a result of the need to make estimates on matters that are inherently uncertain.We base estimates on historical experience and on various other assumptions that we believe to be reasonable under the circumstances, theresults of which form the basis for making judgments about the carrying values of assets and liabilities as of the date of the financial statementsthat are not readily apparent from other sources. Actual results may differ from these estimates under different assumptions or conditions.

 The accounting policies that we believe are most critical to the understanding of our financial condition and results of operations and

require complex management judgment are summarized below. Further detail and information regarding our critical accounting policies andestimates are included in our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2016.

 Recently Adopted Accounting Standards 

See Note 1 – Summary of Business and Significant Accounting Policies of the Notes to Consolidated Financial Statements. 

Commitments and Contingencies 

See Note 15 – Commitments and Contingencies of the Notes to Consolidated Financial Statements. Item 3. QuantitativeandQualitativeDisclosuresaboutMarketRisk

 In the ordinary course of our operations we are exposed to certain market risks, primarily changes in foreign currency exchange rates

and interest rates. This risk is monitored to limit the effect of foreign currency exchange rate and interest rate fluctuations on earnings and cashflows.

 

35

 

Table of Contents

Foreign currency exchange rates.     We operate in many countries around the world, and as a result, we are exposed to foreigncurrency exchange rate risk on transactions in numerous countries, particularly with respect to our operations in the United Kingdom andCanada.  We are primarily subject to this risk on long term projects whereby the currency being paid by our client differs from the currency inwhich we incurred our costs, as well as intercompany trade balances among our entities with differing currencies.  In order to mitigate this risk,we enter into derivative financial instruments.  We do not enter into derivative transactions for speculative or trading purposes.  All derivativesare carried at fair value in the consolidated balance sheets and changes in the fair value of the derivative instruments are recognized inearnings.  These currency derivative instruments are carried on the balance sheet at fair value and are based upon Level 2 inputs including thirdparty quotes .  As of June 30, 2017, we had derivative liabilities of $2.0 million of forward foreign exchange contracts on world currencies withvarying durations, none of which extend beyond one year .

 Interest rates.     Our interest rate exposure is primarily limited to our revolving credit facility .  As of June 30, 2017, the outstanding

balance on the credit facility was $317.6 million.  We have assessed the market risk exposure on this financial instrument and determined thatany significant change to the fair value of this instrument would not have a material impact on our consolidated results of operations, financialposition or cash flows.  Based upon the amount outstanding under the credit facility, a one percentage point change in the assumed interest ratewould change our annual interest expense by approximately $3.2 million.

 Item 4. ControlsandProcedures

 Disclosure Controls and Procedures Within our Annual Report on Form 10-K (“Form 10-K”), Part II – Item 9A – Controls and Procedures for the year ended

December 30, 2016, which was filed on March 7, 2017, we identified three internal control deficiencies that involve the development of projectcost estimates for long-term contracts accounted for under the percentage-of-completion method.  The material weakness resulted in misstatedconsolidated financial statements during 2015 that were corrected in the amended 2015 Form 10-K/A for the year ended December 25, 2015,which was filed on January 19, 2017.

 As of June 30, 2017, we carried out an evaluation, under the supervision and with the participation of our management, including our

Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, of the effectiveness of the design and operation of our disclosure controls and proceduresas defined in Rule 13a-15(e) of the Exchange Act.  Based upon that evaluation, and as a result of the previously reported material weakness inthe design of internal control over financial reporting, we concluded that our disclosure controls and procedures continue to be not effective toensure that information required to be disclosed by us in reports filed or submitted under the Exchange Act is (a) timely recorded, processed,summarized, and reported and (b) accumulated and communicated to our management, including our Chief Executive Officer and ChiefFinancial Officer, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure until such as the material weakness is fullyremediated.  See the discussion of remediation activities below.

 In light of the material weakness identified below, we performed additional analysis and other post-closing procedures to ensure our

consolidated financial statements are prepared in accordance with GAAP and reflect our financial position and results of operations as of andfor the quarter ended June 30, 2017.  As a result, notwithstanding the material weakness, management concluded that the consolidated financialstatements included in this Form 10-Q present fairly, in all material respects, our financial position, results of operations, and cash flows as ofand for the periods presented.

 A material weakness is a deficiency, or a combination of deficiencies, in internal control over financial reporting, such that there is a

reasonable possibility that a material misstatement of our annual or interim consolidated financial statements will not be prevented or detectedon a timely basis.

 Those internal control deficiencies and the status of management’s remediation action plans are summarized below. Description of Internal Control Deficiencies that resulted in a Material Weakness Process level control activities related to the processes used to develop project cost estimates for large fixed-firm price engineering,

procurement and construction projects.  The Company did not identify these basis of estimate process level control activities as key internalcontrols, and, as such, they were not designed to operate at the required level of rigor, precision and consistency, and include the retention ofadequate documentation.

 An internal control that ensures cost estimates on client projects that are not updated during the last month of the reporting period are

evaluated for potential accounting implications.  The existing control was not designed effectively as it did not sufficiently identify itemsrequiring follow-up and how such items were to be resolved.

36

 

Table of Contents

 A certification process whereby key management roles on client projects identified with inherently high risk of material change in the

estimate of cost to complete a project did not operate effectively. This internal control as designed did not adequately identify items requiringfollow-up and how such items were to be resolved, including the preparation and review of appropriate documentation of the resolution.

 Remediation Efforts to Address the Material Weakness

 Management has developed a plan with the oversight of the Audit Committee of the Board of Directors to remediate these internal

control deficiencies, although remediation actions may evolve as the controls are implemented and tested for operating effectiveness: Deficient control related to the inadequate design of process level controls dealing with the basis of estimate for large fixed-firm price

engineering, procurement and construction projects · Developing process level controls that require preparation and documentation of the basis of estimate for major project cost

components with significant financial reporting risks, e.g., schedule, labor, subcontractors, materials, change management, andrisk register/contingency, and that those estimates and the supporting basis of estimate be evaluated for reasonableness duringeach reporting period.  

· Finalized the development and implemented a control that documents management’s quarterly evaluation of large fixed-firm priceengineering, procurement and construction projects to determine whether any of these projects merit an independent evaluation ofrisk and their impact on the reliability of cost estimates.

· Delivering training for personnel in key roles on responsibilities for these controls. 

Deficient control related to the evaluation of project cost estimates not updated in the last month of a reporting period   · Finalized the development and implemented a control that systematically identifies client projects whose estimate of cost to

complete have not been updated during the last month of the reporting period, and which includes a management review processthat will result in the cost estimate being updated, or documented rationale why a revised estimate was not required.

· Delivering training for personnel in key roles on responsibilities for this control. 

Deficient control related to the certification process · Revised the certification control to ensure that project management and corporate accounting identify items requiring follow-up

and how such items are to be resolved, including adequate documentation of the resolution. The revised control was fullyimplemented in the second quarter of 2017.

· Delivering training for personnel in key roles on responsibilities for this control. 

Changes in Internal Control over Financial Reporting Other than the actions being taken to remediate the material weakness as described above, there have been no changes in our internal

control over financial reporting during the three months ended June 30, 2017 that have materially affected, or are reasonably likely to materiallyaffect, our internal control over financial reporting.

  

Part II. OTHER INFORMATION Item 1. LegalProceedings

 We are party to various legal actions arising in the normal course of business. Because a large portion of our business comes from U.S.

federal, state and municipal sources, our procurement and certain other practices at times are subject to review and investigation by variousagencies of the U.S. government and state attorneys’ offices.  Such state and U.S. government investigations, whether relating to governmentcontracts or conducted for other reasons, could result in administrative, civil or criminal liabilities, including repayments, fines or penalties orcould lead to suspension or debarment from future U.S. government contracting.  These investigations often take years to complete and manyresult in no adverse action or alternatively could result in settlement.  Damages assessed in connection with and the cost of defending any suchactions could be substantial.  While the outcomes of pending

37

 

Table of Contents

proceedings and legal actions are often difficult to predict, management believes that proceedings and legal actions that have not yet beenterminated through settlement would not result in a material adverse effect on our results of operations or financial condition even if the finaloutcome is adverse to the Company.

 Many claims that are currently pending against us are covered by our professional liability insurance after we have exhausted our self-

insurance requirement.  Management estimates that the levels of insurance coverage (after retentions and deductibles) are generally adequate tocover our liabilities, if any, with regard to such claims.  Any amounts that are probable of payment are accrued when such amounts areestimable.

 CH2M-WG Idaho, LLC (“CWI”), owned 50.5% by CH2M HILL Constructors, Inc., a wholly owned subsidiary of CH2M HILL

Companies, Ltd., is a remediation contractor for the U.S. Department of Energy (“DOE”) at the Idaho National Laboratory site.  The originalremediation contract was to run from May 2005 through September 2012, was extended through September 2015, and was extended againthrough March 31, 2016.  CWI disagrees with DOE regarding CWI’s final fee for the base contract period from May 2005 throughSeptember 2012.  In December 2013, the DOE issued a final determination that was approximately $30.0 million less than what CWI expectedto receive in the fee determination.  On March 6, 2014, CWI filed a Certified Claim with the Contracting Officer for a total fee owed of $40.1million.  The Certified Claim was rejected through a Contracting Officer’s Final Decision in May 2014, and CWI filed its appeal to the CivilianBoard of Contract Appeals on May 30, 2014.  The trial was held from April 12 through 28, 2016, and the post-trial briefing phase is nowcomplete.  We are awaiting the decision from the Board.  Based on information presently known to management, we believe that the outcomeof this dispute will not have a material adverse effect on our financial condition, cash flows or results of operations.

In 2006, Halcrow Consulting Engineers & Architects, Ltd., Qatar Branch (“Halcrow”) entered into a Consulting Services Agreementwith Qatari Diar Real Estate Investment Company (“QD”) to perform Pre and Post Contract Consultancy and Quantity Surveying Services forLusail Development Primary Infrastructure, Marine, Earthworks, and Site Preparation Works (the “Project”) in Lusail, Qatar.  The detaileddesign portion of the contract was extended from ten months to over seven years due primarily to employer delays and added scope, which werethe responsibility of QD.  On March 9, 2017, QD called Halcrow’s letter of credit for $6.7 million.  On April 12, 2017, QD filed courtproceedings in Qatari court (Qatari Civil and Commercial Court) against Halcrow.  The claims asserted by QD for Halcrow’s alleged bridgedesign defects, cost of redesign, work to remedy the bridge defects, and loss of profit and reputation, together with a further claim for allegedbreach of contract relating to as yet unspecified infrastructure works, are approximately $180.0 million.  QD’s alternative damage amount fordecennial liability under Qatari law (a form of strict liability) is approximately $127.0 million.  We intend to vigorously defend against QD’sclaims, and to assert counterclaims against QD, including without limitation counterclaims for Halcrow’s entitlement to certified receivables of$4.0 million, delay claims of a minimum of approximately $20.0 million, and the wrongful calling of the letter of credit of $6.7 million.  Wewill also assert the defense that the Agreement contains a limitation of liability provision capping any negligence damages against Halcrow ofapproximately $10.0 million.

 In 2012, CH2M HILL Australia Pty Limited entered into a 50/50 integrated joint venture with UGL Infrastructure Pty Limited

(“UGL”), an Australian construction contractor (“CH2M-UGL JV” or “JV”).  The JV entered into a Consortium Agreement with GeneralElectric and GE Electrical International Inc (“Consortium”).  The Consortium was awarded a contract by JKC Australia LNG Pty Limited(“JKC”) for the engineering, procurement, construction and commissioning of a 360 MW Combined Cycle Power Plant (the “Project”) forINPEX Operations Australia Pty Limited (“Inpex”) at Blaydin Point, Darwin, NT, Australia (the “Subcontract”).  On January 24, 2017, theConsortium terminated the Subcontract because of JKC’s repudiatory breach.  The Consortium also demobilized from the work site.  TheConsortium issued a termination letter which described JKC’s failure to properly administer the Subcontract.  JKC has claimed that theConsortium’s termination was not valid.  JKC claims the Consortium has abandoned the work and, as such, JKC has now purported to terminatethe Subcontract.  The Consortium and JKC are now in dispute over the termination.  In connection with the parties’ primary dispute over thecontract termination, on August 3, 2017, the Consortium filed a Request for Arbitration against JKC with the International Chamber ofCommerce, seeking that JKC pay the Consortium for its repudiatory breach of the Subcontract based on the difference in the amount of theConsortium’s contract and the amount actually spent, which the Consortium alleges is likely to exceed $665.5 million.  In the alternative, theConsortium also asserts that JKC owes for unresolved contract claims and change orders, in amounts in the hundreds of millions of dollarsrange to be determined through the arbitration.  We expect the arbitration to be lengthy and at this time are unable to predict the timing ofresolution or the outcome of disputes, which will depend on disputed issues of fact and law. The outcome could be materially adverse to ourresults of operations, cash flow and financial condition.  The primary dispute over the termination is to be decided in an International Chamberof Commerce arbitration in Singapore.

  

38

 

Table of Contents

Item 1A. RiskFactors The following risk factors update and supplement the risk factors set forth in our Annual Report on Form 10-K for the year

ended December 30, 2016. Before making an investment decision with respect to our common stock, you should carefully consider these factors, in

addition to the other risk factors set forth in our Annual Report Form 10-K for the year ended December 30, 2016, as well as the otherfinancial and business disclosures contained in our current and periodic reports filed with the SEC.

 Risks Related to Our Pending Acquisition by Jacobs TheannouncementandpendencyoftheMergerAgreementwithJacobsmayhaveanadverseimpactonourbusiness. Our pending acquisition by Jacobs could have an adverse impact on our revenue in the near term.  While we are attempting to address

this risk through communications with our clients, current and prospective clients may be reluctant to move forward on projects with us due topotential uncertainty about the direction of our business.  Additionally, we are subject to additional risks in connection with the announcementand pendency of the merger, including:

 · Potential adverse effects on our relationships with our current business partners, or those with which we are seeking to establish

business relationships;· The restrictions imposed on our business and operations pursuant to certain covenants set forth in the Merger Agreement, which

may prevent us from pursuing certain opportunities without Jacobs’ approval;· We may forego opportunities we might otherwise pursue absent the Merger Agreement;· Potential adverse effects on our ability to attract, recruit, retain and motivate current and prospective employees who may be

uncertain about their future roles and relationships with us following the completion of the merger; and· The diversion of our employees’ and management’s attention due to activities related to the transactions contemplated by the

Merger Agreement. We intend to file a definitive proxy statement and other relevant materials in connection with the Merger Agreement and the

merger.  The definitive proxy statement will be sent or given to our stockholders.  We urge our stockholders to read the proxy statement and theother relevant materials because they contain important information about the transaction, including, but not limited to, other risks relating tothe transaction.

 ThefailureofourpendingacquisitionbyJacobstobecompletedmayadverselyimpactourbusiness. Completion of our pending acquisition by Jacobs is subject to certain customary conditions, including, adoption of the Merger

Agreement by CH2M stockholders, approval of the listing of the shares of Jacobs common stock to be issued in the Merger on the New YorkStock Exchange, receipt of required antitrust approvals and effectiveness of Jacobs’ registration statement on Form S-4 registering the shares tobe issued in connection with the Merger.  There can be no assurance that these conditions to the completion of the transaction will be satisfiedin a timely manner or at all.  In addition, other factors, such as Jacobs’ ability to obtain the debt financing it needs to consummate thetransaction, may affect when and whether the merger will occur.  If the acquisition is not completed, we may suffer consequences that couldadversely affect our business, results of operations and share price, including the following: 

· We could be required to pay a termination fee of up to approximately $85.5 million to Jacobs under certain circumstances asdescribed in the Merger Agreement;

· We could be required to reimburse Jacobs for its out-of-pocket transaction expenses, up to $15.0 million, in the event ourstockholders fail to approve the transaction;

· We would have incurred significant costs in connection with the acquisition that we would be unable to recover;· We may be subject to legal proceedings related to the acquisition;· The failure of the acquisition to be consummated may result in negative publicity and a negative impression of us in the

investment community;· Any disruptions to our business resulting from the announcement and pendency of the acquisition, including any adverse changes

in our relationships with our customers, suppliers and employees, may continue or intensify in the event the merger is notconsummated;

· We may not be able to take advantage of alternative business opportunities or effectively respond to competitive pressures; and,

39

 

Table of Contents

· We may experience a departure of employees. 

Item 2. UnregisteredSalesofEquitySecuritiesandUseofProceeds Sales of Unregistered Equity Securities 

We did not issue any unregistered equity securities during the six months ended June 30, 2017. Issuer Purchases of Equity Securities 

The following table covers the purchases of our common shares by our company not previously reported during the six months endedJune 30, 2017.

                    

        Total Number of Shares Maximum Number of Shares    Total Number of   Average Price   Purchased as Part of Publicly   that May Yet Be PurchasedPeriod   Shares Purchased   Paid per Share   Announced Plans or Programs   Under the Plans or ProgramsApril    —   $  —    —    —May    —      —    —    —June (a)   353,467     50.69    —    —

Total   353,467   $ 50.69    —    —

(a) Shares purchased by CH2M in the Internal Market.

40

 

Table of Contents

Item 6. Exhibits 

Exhibit Index 

 

 

 

3.1

 

Certificate of Amendment to the Certificate of Designation of Series A Preferred Stock (filed as Exhibit 3.1 to CH2M’sForm 8‑K on May 3, 2017 (Commission File No. 000‑27261), and incorporated herein by reference)

3.2 

Amendment to Restated Certificate of Incorporation (filed as Exhibit 3.1 to CH2M’s Form 8‑K on June 7, 2017 (CommissionFile No. 000‑27261), and incorporated herein by reference)

4.1

 

Indenture, dated as of April 28, 2017, relating to the 10% Senior Second Lien Notes due 2020, among CH2M HILLCompanies, Ltd., the guarantors party thereto and Wilmington Trust, National Association, as trustee and second lien collateralagent (filed as Exhibit 4.1 to CH2M’s Form 8‑K on May 3, 2017 (Commission File No. 000‑27261), and incorporated herein byreference)

4.2

 

Form of 10% Senior Second Lien Note due 2020 (filed as Exhibit 4.2 to CH2M’s Form 8‑K on May 3, 2017 (Commission FileNo. 000‑27261), and incorporated herein by reference)

4.3

 

Intercreditor Agreement, dated as of April 28, 2017, by and among CH2M, the Guarantors, the First Lien Agent and the SecondLien Agent   (filed as Exhibit 4.3 to CH2M’s Form 8‑K on May 3, 2017 (Commission File No. 000‑27261), and incorporatedherein by reference)

10.1

 

    

Fourth Amendment, dated as of April 28, 2017, to Second Amended and Restated Credit Agreement dated as of March 28, 2014,by and among CH2M HILL Companies, Ltd. and certain of its subsidiaries, Wells Fargo Bank, National Association, and theother financial institutions party thereto as lenders (filed as Exhibit 10.1 to CH2M’s Form 8‑K on May 3, 2017 (Commission FileNo. 000‑27261), and incorporated herein by reference)

*10.2 

CH2M HILL Companies, Ltd. Amended and Restated Long-Term Incentive Plan effective as of February 28, 2017 

*10.3 

CH2M HILL Companies, Ltd. Amended and Restated Restricted Stock Plan effective as of February 28, 2017

*31.1   Certification of Chief Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002*31.2   Certification of Chief Financial Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002*32.1

 

Certification of Chief Executive Officer pursuant to the requirements set forth in Rule 13a-14(b) of the Securities Exchange Actof 1934, as amended (the “Exchange Act”), and Section 1350 of Chapter 63 of Title 18 of the United States Code (18 U.S.C.Section 1350)

*32.2

 

Certification of Chief Financial Officer pursuant to the requirements set forth in Rule 13a-14(b) of the Securities Exchange Act of1934, as amended (the “Exchange Act”), and Section 1350 of Chapter 63 of Title 18 of the United States Code (18 U.S.C.Section 1350)

*99   Internal Market Rules, effective May 11, 2017    101.INS   XBRL Instance Document101.SCH   XBRL Taxonomy Extension Schema Document101.CAL   XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document101.LAB   XBRL Taxonomy Extension Labels Linkbase Document101.PRE   XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document101.DEF   XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document 

* Filed herewith 

41

 

Table of Contents

SIGNATURES 

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on itsbehalf by the undersigned thereunto duly authorized.

    

  CH2M HILL Companies, Ltd.      Date: August 8, 2017 /s/ GARY L. MCARTHUR  Gary L. McArthur  Chief Financial Officer   

42

Exhibit 10.2 

CH2M HILL Companies, Ltd. Amended and Restated Long Term Incentive Plan

ARTICLE I INTRODUCTION

1.1 Establishment .  CH2M HILL Companies, Ltd., a Delaware corporation, hereby amends andrestates the CH2M HILL Companies, Ltd. Long Term Incentive Plan (LTIP) effective February20, 2017 to award incentive compensation to eligible Participants. This Plan amends, restates, andsupersedes the CH2M HILL Companies, Ltd. Amended and Restated Long Term Incentive Plandated February 11, 2016 and applies to Awards granted on or after February 20, 2017.  Awardsgranted prior to February 20, 2017 shall remain subject to the terms of the LTIP as in effect at thetime of grant.

1.2 Purposes .  The purposes of the Plan are to:

● Reward a limited group of executives and senior leaders for the creation of value in theorganization through the achievement of financial and/or strategic goals, and/or

● Provide financial incentives to Plan Participants to incentivize their contribution to the annualand long-term financial performance of the Company, thereby increasing shareholder value.

ARTICLE II DEFINITIONS

2.1 Affiliatemeans any entity controlling, controlled by or under common control with the Companyor  any  entity  of  which  the  Company  directly  or  indirectly  owns  at  least  20% of  the  equity  andwhose  employees,  directors,  officers  or  consultants  are  selected  by  either  the  Committee  or  theBoard to participate in the Plan. 

2.2 Awardmeans a grant of Stock Instruments and/or cash under the Plan. 

2.3 Boardmeans the Board of Directors of the Company.

 

2.4 Cause means  unless  otherwise  provided  in  a  Grant  Notice,  (a)  “Cause”  as  defined  in  anyindividual  employment  agreement  to  which  the  applicable  Participant  and  the  Plan  Sponsor  areparties,  or  (b)  if  there  is  no  such  individual  employment  agreement  or  if  it  does  not  defineCause:    (i)  commission of  (A) a felony (or  its  equivalent  in a non-United States  jurisdiction)  or(B) other conduct of a criminal nature that has or is likely to have a material adverse effect on thereputation  or  standing  in  the  community  of  the  Plan  Sponsor  or  an  Affiliate  or  that  legallyprohibits  the  Participant  from working  for  the  Plan  Sponsor  or  any  Affiliate;  (ii)  breach  by  theParticipant  of  a  regulatory  rule  that  adversely  affects  the  Participant’s  ability  to  perform  theParticipant’s  duties  to  the  Plan  Sponsor  and  the  Affiliates;  (iii)  dishonesty  in  the  course  offulfilling the Participant’s employment duties; (iv) any material breach by the Participant of anyprovision  of  any  agreement  or  understanding  between  the  Plan  Sponsor  or  an  Affiliate  and  theParticipant  regarding  the  terms  of  the  Participant’s  service  as  an  employee  or  other  serviceprovider of the Plan Sponsor or an Affiliate, including the willful and continued failure or refusalof  the  Participant  to  perform the material  duties  required  of  such Participant  as  an employee  orother  service  provider  of  the  Plan  Sponsor  or  an  Affiliate,  other  than  as  a  result  of  having  aDisability, or a breach of any applicable invention assignment, confidentiality or other restrictivecovenant  agreement  or  similar  agreement  between  the  Plan  Sponsor  or  an  Affiliate  and  theParticipant;  or  (iv)  any  other  misconduct  by  the  Participant  that  is  materially  injurious  to  thefinancial  condition  or  business  reputation  of,  or  is  otherwise  materially  injurious  to,  the  PlanSponsor or an Affiliate. 

2.5 CEOmeans Chief Executive Officer of CH2M HILL Companies, Ltd.

 

2.6 ChangeinControl. For purposes of the Plan, a Change in Control will occur if any one of thefollowing events occurs: 

a. Any one person, or more than one person acting as a group, acquires ownership of stock ofthe Company that, together with stock held by such person or group, constitutes more than50% of the total fair market value of Company stock.  However, if any one person or morethan one person acting as a group, owns more than 50% of the total fair market value ofCompany stock,  the acquisition of additional  stock by the same person or persons is  notconsidered to cause a change in the ownership of the Company (or to cause a change inthe effective control of the Company).  

b. There  is  a  change  in  the  effective  control  of  the  Company.    A  change  in  the  effectivecontrol of the Company occurs on the date that either:

 i. Any  one  person,  or  more  than  one  person  acting  as  a  group,  acquires  (or  has

acquired  during  the  12-month  period  ending  on  the  date  of  the  most  recentacquisition  by  such  person  or  persons)  ownership  of  stock  of  the  Company  thatrepresents 30% or more of the total voting power of Company stock; or 

ii. a  majority  of  members  of  the  Board  is  replaced  during  any  12-month  period  bydirectors  whose  appointment  or  election  is  not  endorsed  by  a  majority  of  themembers of the Board prior to the date of the appointment or election.

 c. Any one person, or more than one person acting as a group, acquires ownership of all or

substantially all of the assets of CH2M HILL Companies, Ltd.   

d. The stockholders  of the Company approve a plan of liquidation or dissolution of CH2MHILL Companies, Ltd. and such transaction is consummated. 

 For purposes of this definition “persons acting as a group” shall have the following meaning:  Persons will not be considered to be acting as a group solely because they purchased stock ofthe Company at the same time, or as a result of the same public offering.  However, personswill be considered to be acting as a group if they are owners of a corporation that enters into amerger, consolidation, purchase or acquisition of stock, or similar business transaction withthe corporation.  If a person, including an entity, owns stock in both corporations that enterinto a merger, consolidation, purchase or acquisition of stock, or similar transaction, suchshareholder is considered to be acting as a group with other shareholders in a corporation priorto the transaction giving rise to the change and not with respect to the ownership interest inthe other corporation.For the avoidance of doubt, this Section shall be interpreted in accordance with Treasuryguidance for the definition of  “change in the ownership of a corporation” and “change in theeffective control of a corporation” under Section 409A of the Code.

 

 2.7 Codemeans the Internal Revenue Code of 1986, as amended from time to time.

 2.8 Committeemeans a committee established under Article V of the Plan.

 2.9 Companymeans the Plan Sponsor.

 2.10Disabilitymeans a disability of the Employee pursuant to which the Employee is entitled to

disability benefits from the long-term disability program of the Company or an Affiliate. 

2.11Employeemeans an individual who is employed by the Company or an Affiliate. 

2.12EffectiveDatemeans the effective date of the Plan, which is February 20, 2017. 

2.13GoodReasonmeans, without the Participant’s consent following a Change in Control: (a) amaterial reduction in the position or responsibilities of the Participant; (b) a material reduction inthe Participant’s base salary; or (c) a relocation of the Participant’s primary assigned worklocation to a distance of more than fifty (50) miles from its location as of the date of a Change inControl. 

2.14GrantNoticemeans the notice delivered from the Company to the Participant (including via athird party vendor utilized by the Company to facilitate such grant notification) which sets forththe terms and conditions of the Participant’s Award for a Program Period. 

2.15InternalMarketmeans the limited internal market maintained by the Company for the purchaseand sale of its common stock. 

2.16Participantmeans an Employee designated to be eligible to receive an Award under the Plan asprovided in Article III. 

2.17Performance-BasedCompensation means compensation under an Award that is intended tosatisfy the requirements of Section 162(m) of the Code for “performance-based compensation”paid to a participant who is deemed a “covered employee” within the meaning of Code § 162(m)(3).  Notwithstanding the foregoing, nothing in the Plan shall be construed to mean that an Awardwhich does not satisfy the requirements for “performance-based compensation” under Code§ 162(m) does not constitute performance-based compensation for other purposes, including forpurposes of Code Section 409A. 

2.18Plan  orLTIPmeans the CH2M HILL Companies, Ltd. Long Term Incentive Plan. 

2.19PlanSponsor means CH2M HILL Companies, Ltd. 

2.20 Programmeans each three-year LTIP cycle. 

2.21ProgramPeriodmeans a period beginning on January 1st of the Program year and completing36 months thereafter (ex. January 1, 2017 through December 31, 2019). 

 

2.22Retirementmeans the termination of employment by the Participant on or after age 55, otherthan an involuntary termination for Cause, if the sum of the Participant’s age and years of serviceequals 65 or more .   

2.23RSUmeans a right to receive a share of Stock in the future upon satisfaction of the applicablevesting conditions.  RSUs constitute Stock Instruments hereunder. 

2.24Stockor StockInstrumentsmeans Company stock or stock equivalents granted under the Plan. 

2.25TargetAwardmeans the target award amount established under the Plan for Participants. 

ARTICLE III PARTICIPATION

The Committee, in its sole discretion and except as otherwise delegated pursuant to Sections 5.3and 5.4 below, shall designate the Employees who may participate in the Plan for any ProgramPeriod from among the Employees of the Company or an Affiliate.   Participation in the Plan willbe on a Program Period by Program Period basis, and participation in a Program Period will not,in and of itself, entitle an Employee to participate in any other Program Period.  The Committeeshall provide each Participant with a Grant Notice reflecting the additional terms and conditionsapplicable to the Participant’s Award.

ARTICLE IV LTIP AWARDS

4.1 Target Awards and Performance Goals .  Within 90 days of the beginning of each ProgramPeriod, as required by the Code, the Committee (or the CEO as authorized pursuant toSections 5.3 and 5.4 below) in its sole discretion shall establish the Target Award for eachParticipant and the performance goals for the Program Period and notify participants in writing.The performance required to achieve a payout at target (100% of target), as well as the minimumand maximum payouts and any interim performance goals, will be determined by the Committee.Performance goals for a Participant who is a “covered employee” within the meaning of Code§ 162(m)(3) that are intended to be Performance-Based Compensation must be approved byCompany shareholders in accordance with the procedures set forth in Section 162(m) of the Code.   

 

4.2 Award Determination Process .  As soon as practicable after the end of each Program Period,and promptly following each interim performance period, the Committee shall compare actualperformance during the Program Period to the performance goals for the Program Period anddetermine the payout percentage.  The actual aggregate payout value of the Award will be theTarget Award adjusted up or down according to the payout percentage, and may be furtheradjusted based on individual Participant performance, or such other reason as determined inaccordance with this Section 4.2. All determinations made related to attainment of performancegoals shall be made in the sole discretion of the Committee, and shall be final and binding on allParticipants. Unless otherwise determined by the Committee in its sole discretion, Awardprovisions shall not be modified or amended if the modification or amendment would causecompensation payable pursuant to such Award to fail to constitute qualified performance-basedcompensation under Code § 162(m).

All payments for a Program Period are totally discretionary.  The Committee (or the CEO underany delegation of authority made pursuant to Sections 5.3 and 5.4 below) may, for any reason(including, but not limited to, if the individual Participant’s actions during the Program Period,directly or indirectly, resulted in a significant negative impact to the Company and/or theadvancement of the Company’s strategic objectives, and/or resulted in a violation of Companypolicy(ies), ethical breaches, misconduct, negligence and/or poor job performance), choose to payan Award to any Participant that is less than the amount that would be paid based on actualachievement of the performance goals for the Program Period, including an actual payout of $0 tosuch Participant; provided that this authority shall not apply in connection with or following aChange in Control.  If an eligible Employee becomes a Participant in the Plan after the ProgramPeriod has begun, the Participant’s Award will be prorated accordingly.  In addition, Awards willbe prorated for a Participant who converts to or from a part-time or flex employment status duringa Program Period.

4.3 Minimum and Maximum Award Payout.   The minimum Award payout for any ProgramPeriod shall be $0. The maximum Award payout for each Participant for any LTIP ProgramPeriod, shall generally not exceed 200% (2 times) of the Target Award as determined by theCommittee (or the CEO under any delegation of authority made pursuant to Sections 5.3 and 5.4below) based on performance , but will be within the discretion of the Committee to determinesubject to Section 4.4 with respect to compliance with the requirements of Code § 162(m).Notwithstanding the above, the maximum award payout for any Participant for any ProgramPeriod shall not exceed $10,000,000 for any Program Period and may be adjusted to a lesseramount at the discretion of the Committee. 

4.4 Code § 162(m) Compliance .  The Company intends that the Awards to Participants who aredeemed “covered employees” within the meaning of Code § 162(m)(3) will satisfy theperformance-based compensation requirements of Code § 162(m) so that the Company maydeduct any compensation paid under the Plan for federal income tax purposes withoutlimitation.  If any provision of this Plan or any Award would otherwise conflict with such intent,that provision, to the extent possible, shall be interpreted and deemed amended so as to avoid suchconflict.  To the extent any amount payable hereunder is intended to constitute Performance-Based Compensation, such payment shall not be made unless the Committee has certified theachievement of the applicable performance goals. 

 

4.5 Payouts of LTIP Awards .  The achievement of performance goals will be evaluated for eachcalendar year during a Program Period.  For the first and second years of a Program Period, aportion of the Award shall be determined and convert to time-vesting RSUs or such otherconsideration as determined by the Committee.  Following the end of the Program Period, thefinal amount of the earned Award shall be determined and converted to time-vesting RSUs orsuch other consideration as determined by the Committee.  Notwithstanding any other provisionof the Plan to the contrary, no portion of an Award shall convert to RSUs or other considerationfollowing a Participant’s termination of employment for any reason, and no payment shall bemade with respect thereto, unless determined otherwise by the Committee in its solediscretion.  Except as provided in Article VI or Article VII or as otherwise determined by theCommittee in its sole discretion, a Participant must be employed by the Company or an Affiliateas of the applicable vesting date of the RSUs or other consideration to receive a payment withrespect thereto, and any RSUs shall be settled in shares of Stock (or, if determined by theCommittee in its sole discretion, cash equal to the fair market value of the shares) or otherconsideration promptly following the applicable vesting date, and in all events no later than twoand one-half months following the applicable vesting date.  Notwithstanding any other provisionhereof, to the extent an Award payout would result in a Participant exceeding any ownershiplimits under the Company’s Articles of Incorporation and/or Bylaws, the Award shall be paid outin cash.

4.6 Non-Transferability of Awards .  No Award shall be assignable or transferable.

4.7 Restrictions on Transfers of Instruments . All Stock Instruments transferred to a Participantin accordance with the Plan will be subject to the terms, conditions, and restrictions on CompanyStock set forth in the Company’s Articles of Incorporation and Bylaws, as amended from time totime, and its filings with the U.S. Securities and Exchange Commission, including: (a) restrictionsthat grant the Company the right (but not the obligation) to repurchase shares upon termination ofthe shareholder’s affiliation with the Company; (b) restrictions that grant the Company a right offirst refusal if the shareholder wishes to sell shares other than in the Internal Market;(c) restrictions that require the approval of the Company for any other sale of shares; and (d) therules of the Company’s Internal Market, including but not limited to proration.

4.8 Withholding Requirement .  All Awards are subject to withholding of all taxes, governmentmandated social benefit contributions, or other payments required to be withheld which areapplicable to the Participants. If Company stock is awarded, a Participant will receive shares netof his or her tax withholding obligation if not enough cash is awarded to cover taxes.  Theforegoing notwithstanding, the Committee may, in its sole discretion, permit a Participant tosatisfy his or her tax withholding obligations by other means. 

 

ARTICLE V PLAN ADMINISTRATION

5.1 Committee . Except as otherwise set forth in this Plan, the Plan shall be administered by theCompensation Committee appointed by and serving at the pleasure of the Board.  Thecomposition of the Committee shall consist of those members as described in the Charter of theCommittee, as may be amended from time to time (the “Charter”).

5.2 Committee Meetings and Actions . The Committee shall hold meetings and have the authorityto take such action as determined in the Charter .

5.3 Powers of Committee .The Committee shall, in its sole discretion, select the Participants fromamong the Employees, select the performance goals for each Program Period, establish TargetAwards for Participants for each Program Period, determine the time at which Awards are to bepaid, determine actual performance against the established performance goals for purposes ofAward payout calculations, and establish such other terms under the Plan as the Committee maydeem necessary or desirable and consistent with the terms of the Plan. The Committee may, forany reason, choose to pay an Award to any Participant   that is less than the amount that would bepaid based on actual achievement of the performance goals for the Program Period, including anactual payout of $0 to such Participant . The Committee shall have the full and exclusive right togrant and determine terms and conditions of all Awards granted under the Plan. The Committeeshall determine the form of notice that shall evidence the particular provisions, terms, andconditions. The Committee may from time to time adopt such rules and regulations for carryingout the purposes of the Plan, as it may deem proper and in the best interests of the Company.

The Committee may from time to time delegate its responsibilities as it determines is necessary, inits sole discretion.  The Committee may correct any defect, supply any omission, and reconcileany inconsistency in the Plan.  No member of the Committee shall be liable for any action ordetermination made in good faith.  The determinations, interpretations and other actions of theCommittee pursuant to the provisions of the Plan shall be binding and conclusive for all purposesand on all persons. 

The Committee shall approve participation, Target Awards, and any Award payout amounts forany Section 16 officers under the securities laws.

 

5.4 Delegation of Authority .  Pursuant to Section 5.3, the Committee delegates to the CEO theauthority to select those Employees (other than Section 16 officers under the securities laws andany key executives as determined by the Committee) who shall participate in the Plan from timeto time, and to establish the eligibility criteria and Target Awards for Employees participating inthe Plan (other than Section 16 officers under the securities laws and any key executives asdetermined by the Committee).  The CEO may, for any reason, choose to pay an Award to anyParticipant (other than Section 16 officers under the securities laws and any key executives asdetermined by the Committee) that is less than the amount that would be paid based on actualachievement of the performance goals for the Program Period, including an actual payout of $0 tosuch Participant, provided however that such authority may only be exercised by the CEO afterthe Committee has determined actual performance against the established performance goals forpurposes of meeting Plan criteria for the payout of Plan Awards and has determined the payoutpercentage under the Plan.     The CEO shall inform the Committee of any such decisions at thenext regularly scheduled Committee meeting. 

Day-to-day administration of the Plan shall be performed by employees of the Company.

5.5 Interpretation of Plan .The determination of the Committee as to any disputed question arisingunder the Plan, including questions of construction and interpretation, shall be final, binding andconclusive upon all persons, including the Company, its shareholders, and all persons having anyinterest in Stock Instruments which may be or have been granted pursuant to the Plan.

5.6 Limitation of Liability and Indemnification .

a. No member of the Committee or of the Board, nor the CEO, shall be liable for any actionor determination made in good faith.

b. Each person who is or shall have been a member of the Committee or of the Board, andthe CEO, shall be indemnified and held harmless by the Plan Sponsor against and fromany loss, cost, liability or expense that may be imposed upon or reasonably incurred inconnection with or resulting from any claim, action, suit or proceeding to which suchperson may be a party or in which such person may be involved by reason of any actiontaken or failure to act under the Plan and against and from any and all amounts paid insettlement thereof, with the Company’s approval, or paid in satisfaction of a judgment inany such action, suit or proceeding against him or her, provided such person shall give theCompany an opportunity, at its own expense, to handle and defend the same beforeundertaking to handle and defend it on such person’s own behalf.

 

 

ARTICLE VI CHANGE IN CONTROL

6.1 Pre-2017 Grants .  All outstanding Awards granted prior to February 20, 2017 shall becomeimmediately payable in full at target and in cash upon the occurrence of a Change in Controlevent, except as otherwise may be provided in an individual agreement with a Participant (e.g., aChange of Control Agreement).

6.2 Later Grants .  Unless the Committee determines otherwise in its sole discretion, and except asotherwise may be provided in an individual agreement with a Participant (e.g., a Change ofControl Agreement), the following rules shall govern the treatment of Awards granted on or afterFebruary 20, 2017 upon the occurrence of a Change in Control Event:

a. To the extent the Award is not continued, assumed or substituted by the successoremployer of the Participant or an Affiliate, (i) the RSUs or other consideration grantedwith respect to calendar years ending upon or prior to the date of the Change in Controlshall fully vest, and (ii) the portion of the Award that relates to calendar years ending afterthe date of the Change in Control shall be converted into fully-vested RSUs  or otherfully-vested consideration immediately prior to the consummation of the Change inControl based on assumed achievement of the applicable performance goals at the targetlevel of performance.  All the vested RSUs or other consideration described herein shallbe settled in the form of cash or Stock Instruments promptly following the Change inControl.

b. To the extent the Award is continued, assumed or substituted by the successor employer ofthe Participant or an Affiliate, (i) the RSUs  or other consideration granted with respect tocalendar years ending upon or prior to the date of the Change in Control shall remainoutstanding in accordance with their terms, and (ii) the portion of the Award that relates tocalendar years ending after the date of the Change in Control shall be converted intoRSUs  or other consideration immediately prior to the consummation of the Change inControl based on assumed achievement of the applicable performance goals at the targetlevel of performance that vest in such manner as determined by theCommittee.  Notwithstanding the foregoing, if the Participant’s employment is terminatedwithout Cause or by the Participant for Good Reason, in either case during the two (2)-year period following the Change in Control, all then-outstanding RSUs or otherconsideration described in this Section 6.2(b) shall be 100% vested.  All RSUs or otherconsideration described in this Section 6.2(b) shall be settled in the form of cash or StockInstruments promptly following the applicable vesting date.

 

For purposes of this Section 6.2, Awards shall be considered “assumed” if, following theChange in Control, the Award confers the right to receive, for each share of Stock subjectto the Award immediately prior to the Change in Control, (i) the consideration (whetherstock, cash, or other securities or property) received in the Change in Control by holders ofStock for each share held on the effective date of the Change in Control, or (ii) commonstock of the successor to the Company of substantially equivalent economic value to theconsideration received in the Change in Control by holders of Stock for each share held onthe effective date of the Change in Control (as determined by the Committee in itsdiscretion). The Award will be considered “substituted for” if the successor or acquirorreplaces the Award with equity awards of substantially equivalent economic valuemeasured as of the date the Change in Control occurs (as determined by the Committee inits discretion).

6.3 Section 409A .  In all events, any action under this Article VI shall comply with the applicablerequirements of Section 409A of the Code (such that, for the avoidance of doubt, no action shallbe taken by the Committee pursuant to this Article VI that would violate the requirements ofSection 409A of the Code).

 

 ARTICLE VII

TERMINATION OF EMPLOYMENT

7.1 General Rule .  Except as provided in Article VI, upon the Participant’s termination ofemployment or other service for any reason, all outstanding Awards (including, withoutlimitation, any RSUs or other consideration issued with respect to completed calendar years in aProgram Period) shall be forfeited unless determined otherwise by the Committee in its solediscretion.

7.2 Retirement .  If a Participant terminates his or her employment with the Company and itsAffiliates due to Retirement, any RSUs other consideration issued for calendar years ending priorto the date of such Retirement shall, subject to the Participant’s continued compliance with anycovenants in the Grant Notice, continue to vest and be paid out at the times specified in Section4.5 as if the Participant had remained actively employed by the Company or an Affiliate.  For theavoidance of doubt, any portion of the Award relating to calendar years ending after the date oftermination shall be forfeited and no payments shall be made with respect thereto.  Under thisSection 7.2, continued eligibility to vest and be paid out at the times specified in Section 4.5 isconditioned on the Participant remaining retired from the Company and not competing against theCompany as such is defined in the Grant Notice.

7.3 Death/Disability .  If a Participant’s employment with the Company and its Affiliates terminatesdue to the Participant’s death or Disability, any RSUs or other consideration issued for calendaryears ending prior to the date of such termination shall vest and shall be settled in Shares (or, ifdetermined by the Committee in its sole discretion, cash equal to the fair market value of theShares) as reasonably practicable thereafter and delivered to the Participant (and in all events nolater than two and one-half months following the date of termination).  For the avoidance ofdoubt, any portion of the Award relating to calendar years ending after the date of terminationshall be forfeited and no payments shall be made with respect thereto.

ARTICLE VIII REQUIREMENTS OF LAW

8.1 Requirements of Law .   All Awards pursuant to the Plan shall be subject to all applicable laws,rules and regulations.

8.2 Governing Law .   The Plan and all agreements under the Plan shall be construed in accordancewith and governed by the laws of the State of Delaware, United States of America.

 

 

ARTICLE IX CLAWBACK

This Plan incorporates by reference the Company’s clawback policy, and any Participant’sparticipation in this Plan is subject to such clawback policy as in effect from time-to-time.

ARTICLE X AMENDMENT, MODIFICATION AND TERMINATION

The Committee may amend or modify any provision of the Plan at any time, and may suspend thegranting of Awards under the Plan.  The Board may terminate the Plan at any time.

The Committee may determine that any Awards granted under the Plan shall be subject toadditional and/or modified terms and conditions, and the terms of the Award shall be adjustedaccordingly, as may be necessary to comply with or take account of any securities, exchangecontrol, taxation laws, regulations or practice of any territory which may have application to therelevant Participant.

ARTICLE XI MISCELLANEOUS

11.1 Gender and Number .  Except when otherwise indicated by the context, the masculine gendershall also include the feminine gender, and the definition of any term herein in the singular shallalso include the plural.

11.2 No Right to Continued Employment .  Nothing contained in the Plan or in any Award grantedunder the Plan shall confer upon any Participant any right with respect to the continuation of theParticipant’s employment by, or consulting relationship with, the Company or an Affiliate, orinterfere in any way with the right of the Company or an Affiliate, subject to the terms of anyseparate employment agreement or other contract to the contrary, at any time to terminate suchservices or to increase or decrease the compensation of the Participant from the rate in existenceat the time of the grant of an award.  Any Participant who leaves the employment of theCompany or an Affiliate shall not be entitled to any compensation for any loss of any right or anybenefit or prospective right or benefit under this Plan which the Participant might otherwise haveenjoyed whether such compensation is claimed by way of damages for wrongful dismissal orother breach of contract or by way of compensation for loss of office or otherwise.

11.3 Section 409A .  This Plan and all Awards hereunder shall, to the extent Section 409A of theCode applies, be interpreted and applied in accordance with the requirements of Section 409A ofthe Code.  For the avoidance of doubt, if a Participant is a “specified employee” (as determinedpursuant to Section 409A of the Code), any payments hereunder shall be delayed until six monthsfollowing the Participant’s separation from service to the extent required by Section 409A of theCode, and “termination of employment” shall mean “separation from service” to the extentrequired by Section 409A of the Code.

 

Exhibit 10.3 

CH2M HILL Companies, Ltd.Amended and Restated Restricted Stock Plan

 ARTICLE I

INTRODUCTION 

1.1 Establishment .  CH2M HILL Companies, Ltd., a Delaware corporation, hereby amends andrestates the CH2M HILL Companies, Ltd. Restricted Stock Plan (the “Plan”) effective as ofFebruary 28, 2017.  All restricted stock grants issued and granted under the previous RestrictedStock Policy and Administration Plan shall remain in full force and effect as provided under theplan.  All shares of common stock that may be canceled under the previous plan shall roll into thePlan and be available for grant under this Plan.  This Plan permits the grants of Restricted Stockand Restricted Stock Units to eligible Participants.  

1.2 Purposes .  The purpose of the Plan is to provide selected individuals with added incentives tocontinue in the long‑term service of CH2M.  The Plan is also designed to help CH2M attract,retain and motivate high quality people and to provide financial incentives to Plan participants tomaximize the financial performance of CH2M, thereby increasing shareholder value.

 

 

ARTICLE IIDEFINITIONS

 2.1 Affiliatemeans any entity controlling, controlled by or under common control with CH2M or

any entity of which CH2M directly or indirectly owns at least 20% of the equity and whoseemployees, directors, officers or consultants are selected by either the Committee or the Board toparticipate in the Plan. 

2.2 Awardmeans an award of Restricted Stock or RSUs hereunder. 

2.3 Boardmeans the Board of Directors of CH2M HILL Companies, Ltd. 

2.4 Causemeans unless otherwise provided in a Grant Notice, (a) “Cause” as defined in anyindividual employment agreement to which the applicable Participant and CH2M are parties, or(b) if there is no such individual employment agreement or if it does not define Cause:  (i)commission of (A) a felony (or its equivalent in a non-United States jurisdiction) or (B) otherconduct of a criminal nature that has or is likely to have a material adverse effect on the reputationor standing in the community of CH2M or an Affiliate or that legally prohibits the Participantfrom working for CH2M or any Affiliate; (ii) breach by the Participant of a regulatory rule thatadversely affects the Participant’s ability to perform the Participant’s duties to CH2M and theAffiliates; (iii) dishonesty in the course of fulfilling the Participant’s employment duties; (iv) anymaterial breach by the Participant of any provision of any agreement or understanding betweenCH2M or an Affiliate and the Participant regarding the terms of the Participant’s service as anemployee or other service provider of CH2M or an Affiliate, including the willful and continuedfailure or refusal of the Participant to perform the material duties required of such Participant asan employee or other service provider of CH2M or an Affiliate, other than as a result of having aDisability, or a breach of any applicable invention assignment, confidentiality or other restrictivecovenant agreement or similar agreement between CH2M or an Affiliate and the Participant; or(v) any other misconduct by the Participant that is materially injurious to the financial conditionor business reputation of, or is otherwise materially injurious to, CH2M or an Affiliate.

 

 2.5 ChangeinControlmeans:

 a. Any one person, or more than one person acting as a group, acquires ownership of stock

of CH2M that, together with stock held by such person or group, constitutes more than50% of the total fair market value of the Stock.  However, if any one person or more thanone person acting as a group, owns more than 50% of the total fair market value of theStock, the acquisition of additional stock by the same person or persons is not consideredto cause a change in the ownership of CH2M (or to cause a change in the effective controlof CH2M). 

b. There is a change in the effective control of CH2M.  A change in the effective control ofCH2M occurs on the date that either: (i) Any one person, or more than one person actingas a group, acquires (or has acquired during the 12-month period ending on the date of themost recent acquisition by such person or persons) ownership of Stock that represents30% or more of the total voting power of the Stock; or (ii) a majority of members of theBoard is replaced during any 12-month period by directors whose appointment or electionis not endorsed by a majority of the members of the Board prior to the date of theappointment or election .   

c. Any one person, or more than one person acting as a group, acquires ownership of all orsubstantially all of the assets of CH2M. 

d. The stockholders of CH2M approve a plan of liquidation or dissolution of CH2M andsuch transaction is consummated.  

 For purposes of this definition “persons acting as a group” shall have the following meaning:  Persons will not be considered to be acting as a group solely because they purchased stock ofCH2M at the same time, or as a result of the same public offering.  However, persons will beconsidered to be acting as a group if they are owners of a corporation that enters into a merger,consolidation, purchase or acquisition of stock, or similar business transaction with thecorporation.  If a person, including an entity, owns stock in both corporations that enter into amerger, consolidation, purchase or acquisition of stock, or similar transaction, such shareholder isconsidered to be acting as a group with other shareholders in a corporation prior to the transactiongiving rise to the change and not with respect to the ownership interest in the other corporation.

 For the avoidance of doubt, this definition shall be interpreted in accordance with Treasuryguidance for the definition of “change in the ownership of a corporation” and “change in theeffective control of a corporation” under Section 409A of the Code. 

2.6 Codemeans the Internal Revenue Code of 1986, as amended. 

2.7 Committee means the Compensation Committee of the Board empowered to take actions withrespect to the administration of the Plan as described in Article V of this document. 

2.8 CH2Mmeans CH2M HILL Companies, Ltd., a Delaware corporation.

 

 2.9 Disabilityshall have the meaning given to such term in Section 22(e)(3) of the Code.

 2.10GoodReasonmeans, without the Participant’s consent following a Change in Control: (a) a

material reduction in the position or responsibilities of the Participant; (b) a material reduction inthe Participant’s base salary; or (c) a relocation of the Participant’s primary assigned worklocation to a distance of more than fifty (50) miles from its location as of the date of a Change inControl. 

2.11GrantNoticemeans the notice delivered from CH2M to the Participant (including via a thirdparty vendor utilized by the Company to facilitate such grant notification) which sets forth thenumber of shares of Restricted Stock or Restricted Stock Units granted, the grant date, the natureof the restrictions, and any other terms as may be determined from time to time. 

2.12InternalMarketmeans the limited internal market maintained by CH2M for the purchase andsale of its common stock. 

2.13Participantmeans an employee, consultant, officer or director designated by the Committeeduring the term of the Plan to receive one or more Awards under the Plan.  

2.14Planmeans the CH2M HILL Companies, Ltd. Amended and Restated Restricted Stock Planwhich amends and restates the Restricted Stock Policy and Administration Plan effective onJanuary 1, 2000 as amended and restated as of September 13, 2013. 

2.15RestrictedStockmeans one share of CH2M common stock granted pursuant to the Plan which issubject to the restrictions set forth in the Grant Notice. 

2.16RestrictedStockUnitor RSUmeans a right to receive shares of Stock (or the cash equivalentthereof) in the future upon satisfaction of the applicable restrictions set forth in the Grant Notice. 

2.17Stockmeans the common stock of CH2M, and any stock issued or issuable in substitution forthe common stock.

 

 ARTICLE III

PARTICIPATION 

The Committee, in its sole discretion shall, from time to time, determine which employees,directors, officers and consultants shall be Participants in the Plan, and be granted one or moreAwards of Restricted Stock and/or RSUs.

  

ARTICLE IVRESTRICTED STOCK AND RESTRICTED STOCK UNITS

 4.1 Grant of Restricted Stock and Restricted Stock Units .  A Participant may be granted one or

more shares of Restricted Stock and/or one or more RSUs.  Restricted Stock and RSUs shall begranted on and as of the date specified in the Grant Notice. Each Restricted Stock and RSUAward shall be separately approved, and the receipt of one Award shall not result in automaticreceipt of any other Award.  Upon determination by the Committee or its delegate to grantRestricted Stock or RSUs to a Participant, CH2M shall deliver a Grant Notice to the Participant. The Committee may delegate to one or more officers of CH2M the authority to grant shares ofRestricted Stock and/or RSUs, subject to such limits and other terms and conditions as may bespecified by the Committee.  All grants of Restricted Stock and RSUs to Section 16 officers mustbe approved by the Committee in advance of the grant. 

4.2 Grant Notice . The specific terms of each Restricted Stock and RSU Award granted under thePlan shall be set forth in the Grant Notice.  A Grant Notice shall be delivered by CH2M to theParticipant to whom the Award is granted and in such form as may be approved by theCommittee. 

a. Number of Shares of Restricted Stock or RSUs . The Grant Notice shall state thespecific number of shares of Restricted Stock or RSUs, as determined by the Committee. 

b. Vesting of Restricted Stock or RSUs .  The Grant Notice shall state the specific vestingschedule to which the Restricted Stock or RSUs is subject including whether and to whatextent performance features and metrics affect the vesting schedule and shall include thespecific performance metrics, if any.  In the absence of a vesting schedule in the GrantNotice, the entire Award shall vest on the third anniversary of the date the Award isgranted.  

 

 

i. Termination of Services for Any Reason . Except as otherwise provided in (ii)or (iv) below, if a Participant terminates service for any reason and is not 100%vested in all Restricted Stock or RSUs he or she holds as of the date of suchtermination, he or she shall be entitled only to the portion of Restricted Stock orRSU Award which was vested on the day he or she terminates service, and shallnot be entitled to any portion of the non-vested Restricted Stock or RSUs under thePlan. 

ii. Termination of Services by Reason of Death or Disability . With respect to aParticipant who terminates service by reason of death or Disability, the Participantshall become automatically 100% vested in all outstanding Restricted Stock andRSUs held under the Plan.

 iii. Definition of Termination of Services .  Termination of services occurs as of the

first day on which the Participant is no longer performing services for CH2M or itsAffiliates, voluntarily or at CH2M’s request.  In the event of any dispute as towhether a Participant has terminated service, such a determination shall be made bythe Committee in its sole discretion.  If the Participant’s employment or otherservice relationship is with an Affiliate and that entity ceases to be an Affiliate, atermination of service shall be deemed to have occurred when the entity ceases tobe an Affiliate unless the Participant transfers his or her employment or otherservice relationship to CH2M or its remaining Affiliates.  Notwithstanding theforegoing, with respect to any Award subject to Section 409A of the Code, aParticipant’s termination of service shall be the date of his or her “separation fromservice” as determined pursuant to Section 409A and applicable guidancethereunder.

 iv. Change in Control Vesting.  

 1. All Restricted Stock which was granted prior to February 28, 2017 shall be

100% vested as of the date on which a Change in Control occurs, except asotherwise may be provided in an individual agreement with a Participant(e.g., a Change of Control Agreement). 

2. For Awards granted on or after February 28, 2017, unless otherwiseprovided in a Grant Notice or an individual agreement with the Participant(e.g., a Change of Control Agreement), if a Participant’s employment isterminated without Cause or by the Participant for Good Reason, in eithercase during the two (2)-year period following a Change in Control, all then-outstanding Awards shall be 100% vested. 

 

 

c. Cancellation of Restricted Stock Grant .The Committee may cancel a Restricted Stockor RSU grant at any time upon written notice of cancellation to a Participant.  Uponcancellation of a Restricted Stock or RSU grant, the Participant shall not have any right tocontinue vesting in the Restricted Stock or RSUs granted under the Plan.  Neither CH2Mnor the Committee shall have any liability to the Participant with respect to not yet vestedRestricted Stock or RSUs under the canceled Restricted Stock or RSU grant.  As aprecondition to such cancellation, CH2M shall replace cancelled not yet vested RestrictedStock or RSUs with instruments of approximately equal value as of the date ofcancellation. “Equal value” shall be determined by the Committee in its solediscretion.  Neither CH2M nor the Committee shall have any liability to the RestrictedStock or RSU holder with respect to any adverse tax implications of such cancellation andsubstitution.  Notwithstanding the foregoing, no such action shall be taken that wouldviolate Section 409A of the Code. 

4.3 Non-Transferability of Restricted Stock or RSUs .  No Restricted Stock or RSUs shall beassignable or transferable. 

4.4 Restrictions on Transfers and Sale of Instruments Upon 100% Vesting .  All RestrictedStock transferred to a Participant and RSUs granted to the Participant in accordance with the Planwill be subject to the terms, conditions, and restrictions on Stock set forth in CH2M's Articles ofIncorporation and Bylaws, as amended from time to time, and its filings with the U.S. Securitiesand Exchange Commission, including: (a) restrictions that grant CH2M the right to repurchaseshares upon termination of the shareholder's affiliation with CH2M; (b) restrictions that grantCH2M a right of first refusal if the shareholder wishes to sell shares other than in the InternalMarket; (c) restrictions that require the approval of CH2M for any other sale of shares, and(d) the rules of the Company’s Internal Market, including but not limited to proration . Notwithstanding any other provision of the Plan, CH2M will not be required to transfer Stock toany person if, immediately after the transfer, the recipient would own more shares of Stock thanthat person is permitted to own under the Articles of Incorporation and Bylaws of CH2M, asamended from time to time. 

4.5 Withholding Requirement . All grants hereunder are subject to withholding of all taxes,government mandated social benefit contributions, or other payments required to be withheldwhich are applicable to the Participants. Upon vesting of Restricted Stock or settlement of RSUs,as applicable, a Participant will receive shares net of his or her tax withholding obligation if notenough cash is awarded to cover taxes.  The foregoing notwithstanding, the Committee may, inits sole discretion, permit a Participant to satisfy his or her tax withholding obligations by othermeans.  

4.6 No Equity Holder Privileges . No Participant shall have any privileges as an equity holder withrespect to any non-vested Restricted Stock or with respect to RSUs until the underlying Stock isissued to the Participant.

 

ARTICLE VPLAN ADMINISTRATION

 5.1 Committee . The Plan shall be administered by the Compensation Committee appointed by and

serving  at  the  pleasure  of  the  Board.    The  composition  of  the  Compensation  Committee  shallconsist of those members as described in the Charter of the Committee, as may be amended fromtime to time (the “Charter”). 

5.2 Committee Meetings and Actions .The Committee shall hold meetings and have the authorityto take such action as determined in the Charter. 

5.3 Powers of Committee . The Committee shall,  in its  sole discretion (a) select  the Participantsfrom  among  the  eligible  employees,  directors,  officers,  and  consultants,  (b)  determine  theAwards to be made pursuant to the Plan, and (c) determine the time at which such Awards are tobe made. The Committee shall have the full and exclusive right to grant and determine terms andconditions of all Awards granted under the Plan and establish such other terms under the Plan asthe Committee may deem necessary or desirable and consistent with the terms of the Plan. TheCommittee  shall  determine  the  form  or  forms  of  notice  that  shall  set  forth  the  terms  andconditions of the grants under the Plan. The Committee may from time to time adopt such rulesand regulations for carrying out the purposes of the Plan as it may deem proper and in the bestinterests of CH2M.  The Committee may delegate to one or more officers of CH2M the authorityto  grant  shares  of  Restricted  Stock  and/or  RSUs,  subject  to  such  limits  and  other  terms  andconditions as may be specified by the Committee. 

5.4 Interpretation of Plan .The determination of the Committee as to any disputed question arisingunder the Plan, including questions of construction and interpretation, shall be final, binding andconclusive  upon  all  persons,  including  CH2M,  its  shareholders,  and  all  persons  having  anyinterest in Awards which may be or have been granted pursuant to the Plan. 

5.5 Limitation of Liability and Indemnification .  

a. No member of the Committee or the Board shall be liable for any action or determinationmade in good faith. 

b. Each person who is or shall have been a member of the Committee or of the Board shallbe indemnified  and held harmless  by CH2M against  and from any loss,  cost,  liability  orexpense that may be imposed upon or reasonably incurred in connection with or resultingfrom  any  claim,  action,  suit  or  proceeding  to  which  such  person  may  be  a  party  or  inwhich such person may be involved by reason of any action taken or failure to act underthe  Plan  and  against  and  from  any  and  all  amounts  paid  in  settlement  thereof,  withCH2M's  approval,  or  paid  in  satisfaction  of  a  judgment  in  any  such  action,  suit  orproceeding against him, provided such person shall give CH2M an opportunity, at its ownexpense,  to  handle  and  defend  the  same  before  undertaking  to  handle  and  defend  it  onsuch person's own behalf.

 

 

ARTICLE VIADJUSTMENTS TO AWARDS

 6.1 Number of Shares of Stock . The number of shares of Stock authorized for issuance under the

Plan shall be determined at the discretion of the Committee.  If adjustments are required underSections 6.3 or 6.4 to the number of Restricted Stock or RSUs granted, the number of shares ofStock authorized under the Plan shall be adjusted in a similar manner. 

6.2 Unused Restricted Stock and RSUs . Any Restricted Stock and RSUs that for any reason arecanceled or forfeited shall automatically become available for grant under the Plan. 

6.3 Adjustments for Stock Splits and Stock Dividends . If there is any increase or decrease in thenumber of outstanding shares of Stock or any change in the rights and privileges of shares ofStock (a) as a result of the payment of a Stock dividend or any other distribution payable inStock, or (b) through a stock split, subdivision, consolidation, combination, reclassification or re-capitalization involving the Stock, then each outstanding Restricted Stock and RSU grant theoutstanding shall be appropriately modified by the Committee. 

6.4 Other Distributions and Changes in the Stock . If CH2M distributes assets or securities ofpersons other than CH2M (excluding cash or distributions referred to in Section 6.3) with respectto the Stock, or if CH2M grants rights to subscribe pro rata for additional Shares of Stock or forany other securities of CH2M to the holders of its Stock, or if there is any other change in thenumber or kind of outstanding shares of Stock or of any stock or other securities into which theStock will be changed or for which it has been exchanged, and if the Committee in its discretiondetermines that the event equitably requires an adjustment to any Award, then such adjustmentsshall be made, or other action shall be taken, by the Committee as the Committee in its discretiondeems appropriate.

 ARTICLE VII

REQUIREMENTS OF LAW 

7.1 Requirements of Law . All Awards pursuant to the Plan shall be subject to all applicable laws,rules and regulations. 

7.2 Governing Law . The Plan and all agreements under the Plan shall be construed in accordancewith and governed by the laws of the State of Delaware, United States of America. 

7.3 Section 409A . Each Award subject to Section 409A of the Code shall be administered inaccordance with the requirements of Section 409A of the Code.

 

ARTICLE VIIIAMENDMENT, MODIFICATION AND TERMINATION

 The Board may amend or modify any provision of the Plan at any time.  The Board may suspendthe granting of any Restricted Stock and/or RSUs under the Plan or terminate the Plan at any time.

 The Board may determine that any not yet vested Restricted Stock and/or RSUs granted under thePlan shall be subject to additional and/or modified terms and conditions, and the terms of theRestricted Stock and/or RSU grant shall be adjusted accordingly, as may be necessary to complywith or take account of any securities, exchange control, or taxation laws, regulations or practiceof any territory which may have application to the relevant Participant.

 ARTICLE IX

MISCELLANEOUS 

9.1 Gender and Number . Except when otherwise indicated by the context, the masculine gendershall also include the feminine gender, and the definition of any term herein in the singular shallalso include the plural. 

9.2 No Right to Continued Employment .  Nothing contained in the Plan or in any Award grantedunder the Plan shall confer upon any Participant any right with respect to the continuation of theParticipant's employment by, or consulting relationship with, CH2M and/or Affiliates, orinterfere in any way with the right of CH2M or Affiliates, subject to the terms of any separateemployment agreement or other contract to the contrary, at any time to terminate such services orto increase or decrease the compensation of the Participant from the rate in existence at the timeof the grant of an Award.  Any Participant who leaves the employment of CH2M shall not beentitled to any compensation for any loss of any right or any benefit or prospective right orbenefit under this Plan which the Participant might otherwise have enjoyed whether suchcompensation is claimed by way of damages for wrongful dismissal or other breach of contract orby way of compensation for loss of office or otherwise.

   

 

Exhibit 31.1

Exhibit 31.1 

CERTIFICATION 

Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 

I, Jacqueline C. Hinman, certify that: 1. I have reviewed this quarterly report on Form 10-Q of CH2M HILL Companies, Ltd.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material

fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, notmisleading with respect to the period covered by this report;

 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present

in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, theperiods presented in this report;

 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and

procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (asdefined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have:

 a) designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be

designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including itsconsolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period inwhich this report is being prepared;

 b) designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting

to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financialreporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generallyaccepted accounting principles;

 c) evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report

our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the periodcovered by this report based on such evaluation; and

 d) disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred

during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annualreport) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal controlover financial reporting; and

 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control

over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (orpersons performing the equivalent functions):

 a) all significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial

reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarizeand report financial information; and

 b) any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role

in the registrant’s internal control over financial reporting. 

Date: August 8, 2017 

   

/s/ JACQUELINE C. HINMAN  Jacqueline C. Hinman  Chief Executive Officer   

Exhibit 31.2

Exhibit 31.2 

CERTIFICATION 

Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 

I, Gary L. McArthur, certify that: 1. I have reviewed this quarterly report on Form 10-Q of CH2M HILL Companies, Ltd.; 2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material

fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, notmisleading with respect to the period covered by this report;

 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present

in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, theperiods presented in this report;

 4. The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and

procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (asdefined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have:

 a) designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be

designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including itsconsolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period inwhich this report is being prepared;

 b) designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting

to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financialreporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generallyaccepted accounting principles;

 c) evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report

our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the periodcovered by this report based on such evaluation; and

 d) disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred

during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annualreport) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal controlover financial reporting; and

 5. The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control

over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (orpersons performing the equivalent functions):

 a) all significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial

reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarizeand report financial information; and

 b) any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role

in the registrant’s internal control over financial reporting. 

Date: August 8, 2017 

   

/s/ GARY L. MCARTHUR  Gary L. McArthur  Chief Financial Officer   

Exhibit 32.1

Exhibit 32.1 

CERTIFICATIONPURSUANT TO RULE 13A-14(B) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934,

AS AMENDED, AND SECTION 1350 OF CHAPTER 63 OF TITLE 18 OFTHE UNITED STATES CODE (18 U.S.C. SECTION 1350)

 In connection with the Quarterly Report of CH2M HILL Companies, Ltd. (the “Company”) on Form 10-Q for the

quarterly period ended June 30, 2017 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I,Jacqueline C. Hinman, Chief Executive Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350 as adopted bySection 906 of the Sarbanes Oxley Act of 2002 that to the best of my knowledge:

 (1) The Report fully complies with the requirements of section  13(a)  or 15(d)  of the Securities Exchange Act of

1934 as amended; and (2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and

results of operations of the Company as of, and for, the periods presented in the Report. 

   

/s/ JACQUELINE C. HINMAN  Jacqueline C. Hinman  Chief Executive Officer   August 8, 2017 This certification “accompanies” the Report to which it relates, is not deemed filed with the Securities and Exchange Commissionand is not to be incorporated by reference into any filing of the Company under the Securities Act of 1933, as amended, or theSecurities Exchange Act of 1934, as amended (whether made before or after the date of the Report), irrespective of any generalincorporation language contained in such filing. A signed original of this written statement required by Section 906 has beenprovided to the Company and will be retained by the Company and furnished to the Securities and Exchange Commission or itsstaff upon request. 

  

Exhibit 32.2

Exhibit 32.2 

CERTIFICATIONPURSUANT TO RULE 13A-14(B) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934,

AS AMENDED, AND SECTION 1350 OF CHAPTER 63 OF TITLE 18 OFTHE UNITED STATES CODE (18 U.S.C. SECTION 1350)

 In connection with the Quarterly Report of CH2M HILL Companies, Ltd. (the “Company”) on Form 10-Q for the

quarterly period ended June 30, 2017 as filed with the Securities and Exchange Commission on the date hereof (the “Report”), I,Gary L. McArthur, Chief Financial Officer of the Company, certify, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350 as adopted bySection 906 of the Sarbanes Oxley Act of 2002 that to the best of my knowledge:

 (1) The Report fully complies with the requirements of section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of

1934 as amended; and (2) The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and

results of operations of the Company as of, and for, the periods presented in the Report. 

   

/s/ GARY L. MCARTHUR  Gary L. McArthur  Chief Financial Officer   August 8, 2017 This certification “accompanies” the Report to which it relates, is not deemed filed with the Securities and Exchange Commissionand is not to be incorporated by reference into any filing of the Company under the Securities Act of 1933, as amended, or theSecurities Exchange Act of 1934, as amended (whether made before or after the date of the Report), irrespective of any generalincorporation language contained in such filing. A signed original of this written statement required by Section 906 has beenprovided to the Company and will be retained by the Company and furnished to the Securities and Exchange Commission or itsstaff upon request. 

   

Exhibit 99

Exhibit 99 

CH2M Internal Market Rules 

The following rules, adopted from time to time by CH2M’s Board of Directors, govern the operation of the CH2MInternal Market (the “Market”).

 CH2M HILL Companies, Ltd. (“CH2M”) may, but is not obligated to, facilitate a market to enable eligible participants to sell orpurchase shares of CH2M common stock (the “Common Stock”) up to four times each year (each, a “Trade Date”). The TradeDates shall be determined by the CH2M Board of Directors. All trades of Common Stock on the Market shall be made at the pricedetermined by the CH2M Board of Directors from time to time, as provided in the CH2M Prospectus filed with the US Securitiesand Exchange Commission. All eligible CH2M employees, directors, consultants, the trustees and administrators of CH2M’s qualified and non-qualifiedemployee benefit plans, and others as determined by the Board of Directors from time to time, shall be permitted to participate inthe Market. For beneficially owned Common Stock, sales must be directed by record holders in accordance with relevantinstruments relating to the rights and obligations of the respective parties. CH2M may, but is not obligated to, sell or purchaseCommon Stock in the Market, provided that CH2M shall not be both a seller and a purchaser on the same Trade Date. On any Trade Date, CH2M may, but shall not be obligated to, purchase Common Stock in the Market, if the Market is under-subscribed (the aggregate number of shares of Common Stock offered for sale in the Market is greater than the aggregate numberof shares of Common Stock sought to be purchased by authorized buyers). If (after taking into account all orders to purchase and sell Common Stock in the Market, including the CH2M order, if any) theaggregate number of shares of Common Stock offered for sale in the Market is greater than the aggregate number of shares ofCommon Stock sought to be purchased by authorized buyers, offers to sell will be treated in the following manner: 

a) If enough orders to buy are received to purchase all the shares of Common Stock offered by each seller sellingfewer shares than the Proration Amount and at least the Proration Amount of shares from each other seller,then all sell orders will be accepted up to the Proration Amount of shares and the portion of any sell ordersexceeding the Proration Amount of shares will be accepted on a pro-rata basis; 

b) If not enough orders to buy are received to purchase all the shares offered by each seller selling fewer than theProration Amount of shares and at least the Proration Amount of shares from each other seller, then thepurchase orders will be allocated equally to each seller.

 The “Proration Amount” is the number of shares determined by CH2M’s Board of Directors from time to time, initially 500shares, for purposes of determining whether the proration or equal allocation treatment of sell orders described above will applyon any Trade Date. Once determined, the Proration Amount will remain in effect for each subsequent Trade Date until a differentProration Amount is determined. On any Trade Date, CH2M may, but shall not be obligated to, sell Common Stock in the Market, if the Market is over-subscribed(the aggregate number of shares of Common Stock sought to be purchased in the Market exceeds the aggregate number of sharesof Common Stock offered for sale in the Market).If (after taking into account all orders to purchase and sell Common Stock in the Market, including the CH2M order, if any) theaggregate number of shares of Common Stock sought to be purchased in the Market exceeds the aggregate number of shares ofCommon Stock offered for sale in the Market, the purchasers in the Market will have the following priority: 

a) Administrator of the Payroll Deduction Stock Purchase Plan (“PDSPP”); 

b) Trustees of the CH2M Deferred Retirement Savings Plan (the “401(k) Plan”) 

c) Individual Market participants on a pro-rata basis (including purchases through the pre-tax and after-taxdeferred compensation plans.)

 

 If CH2M elects to participate in the Market on any Trade Date, CH2M shall participate in the Market as a buyer or a seller ofCommon Stock at the Common Stock share price in effect on the Trade Date. CH2M shall publish the then current Common Stock share price, Proration Amount and upcoming Trade Date as determined bythe Board of Directors prior to each Trade Date through internal communications and public filings. An independent administrator (the “Plan Administrator”), shall be appointed by the Board of Directors to manage the Market forCH2M. The Plan Administrator shall act upon the instructions received from buyers and sellers to affect trades in the Market atthe price set by CH2M Board of Directors in accordance with these Internal Market Rules. The Plan Administrator may charge transaction fees to Market participants for its services as agreed with CH2M. The Plan Administrator will not buy or sell shares in the Market for its own account. Common Stock obtained as a result of purchases in the Market will be subject to restrictions, as set forth in CH2M’s RestatedArticles of Incorporation and Restated Bylaws, each as effected from time to time.