В фокусе: Казахстан — четверть века...

Бюллетеньо текущих тенденцияхмировой экономикиапрель 2017

19

В фокусе: Казахстан — четверть века реформ

2

Бюллетень о текущих тенденциях мировой экономики выпуск № 19, апрель 2017

2

Б Ю Л Л Е Т Е Н Ь О Т Е К У Щ И Х Т Е Н Д Е Н Ц И Я Х М И Р О В О Й Э К О Н О М И К И

Выпуск№ 19, апрель 2017

Вступительный комментарий Рост мировой экономики постепенно становится более устойчивым, в том числе благодаря увеличивающейся стабильности нефтяных цен. Их снизившаяся волатильность делает возможным более взвешенное, чем в период шоковых колебаний цен 2014–2015 годов, прогнозирование и более точный расчет инвестиционных проектов.

Указанный фактор начал позитивно сказываться и на экономике Казахстана, пережившей внешний нефтяной шок в 2014–2016 годах. Страна проводит структурные реформы, стремится к модернизации и снижению зависимости от нескольких ключевых экспортных отраслей: нефтяной промышленности, цветной металлургии и зернового хозяйства. Двукратная девальвация тенге во второй половине 2015 года поддержала конкурентоспособность экспорта, но вызвала неустойчивость на финансовых рынках. Институциональные реформы, сокращение государственного сектора и приватизация, проводимые в Казахстане, являются распространенными в мире подходами к решению сложных проблем стран в состоянии спада, застоя, внешних шоков.

Несмотря на сложное положение в добывающей промышленности и значительные потери доходов от экспорта, в экономике Казахстана в 2016 году наблюдался значительный рост в строительстве и сельском хозяйстве. Высокие инфляция и отрицательное сальдо платежного баланса осложняют действия правительства, хотя относительно низкий уровень госдолга дает определенную свободу действий. Ожидаемый в 2017 году рост ВВП невысок (2,5%), так что стране придется искать новые драйверы роста и пути модернизации.

Главный советник руководителя Аналитического центра проф. Леонид ГРИГОРЬЕВ

Содержание выпуска

В фокусе: Казахстан — четверть века реформ ................................... 3

Обзор ключевой экономической статистики ведущих стран мира .......... 12

Выпуск подготовлен авторским коллективом под руководством Леонида Григорьева

Александр Голяшев Анна Лобанова Виктория Павлюшина

3


3



В фокусе: Казахстан — четверть века реформ

Экономика Казахстана за 2000–2014 годы выросла в 3 раза

Переход к рыночной экономике после распада СССР привел к отрицательным темпам роста на всем постсоветском пространстве. Высокая степень интеграции казахстанской промышленности с предприятиями бывших союзных республик не позволила быстро переориентироваться на новые рынки. Экономический спад достиг своей критической отметки в 1995 году, когда ВВП Казахстана оказался на 39% ниже уровня 1990 года, а объем промышленного производства — на 52% 1 ; в стране наблюдался недостаток инвестиций и отток населения. Рыночные реформы 1990-х годов привели к быстрому росту экономики Казахстана в 2000–2014 годах, причем даже в 2009 году ВВП страны вырос на 1,2% (Таблица 1); для сравнения: ВВП России в 2009 году упал на 7,8%.

Таблица 1

Основные макроэкономические показатели Казахстана, 2007–2017 годы

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

(оц.) 2017(пр.)

ВВП реальный, % к предыдущему году 8,9 3,3 1,2 7,3 7,5 5,0 6,0 4,3 1,2 1,1 2,5

ВВП номинальный, млрд долл. 104,9 133,4 115,3 148,0 192,6 208,0 236,6 221,4 184,4 133,8 157,9

ВВП по ППС, млрд долл. 275,3 289,9 295,6 321,1 352,3 376,7 405,8 430,8 440,7 451,3 472,6 ВВП на душу населения по ППС, тыс. долл. 17,7 18,4 18,3 19,5 21,1 22,3 23,6 24,7 24,9 25,1 25,9

Среднегодовой курс тенге к доллару США 120,3 120,8 148,5 147,5 148,4 150,7 154,1 182,4 340,0 333,3 н/д

Норма накопления, % ВВП 35,5 27,5 29,4 25,4 23,0 25,2 24,6 25,8 29,5 28,2 26,9 Среднегодовая инфляция (прирост ИПЦ), % 10,8 17,1 7,3 7,1 8,3 5,1 5,8 6,7 6,7 14,6 8,0

Импорт, прирост, % 25,3 -2,6 -11,7 8,2 3,5 23,5 2,8 -7,8 -6,3 -11,6 14,6

Экспорт, прирост, % 14,2 24,9 -27,1 25,0 19,4 4,1 -0,3 -2,5 -28,0 -12,4 22,7 Безработица, % рабочей силы 7,3 6,6 6,6 5,8 5,4 5,3 5,2 5,0 5,0 5,0 5,0

Население, млн человек 15,6 15,8 16,2 16,4 16,7 16,9 17,2 17,4 17,7 17,9 18,2

Госрасходы, % ВВП 23,7 27,1 23,5 22,5 21,2 21,9 19,8 21,3 22,9 22,4 25,9

Госдолг, % ВВП 5,9 6,8 10,2 10,7 10,2 12,1 12,6 14,5 21,9 21,1 21,8 Счет текущих операций, % ВВП -8,0 4,7 -3,6 0,9 5,3 0,5 0,5 2,7 -3,0 -6,1 -4,0

Источник — МВФ, World Economic Outlook Database, апрель 2017 г.

1 Григорьев Л., Нусупова А. Проблемы накопления в условиях формирования рыночной экономики: пример Казахстана // Центральная Азия и Кавказ, № 4 (34), 2004. С. 186–200.

4


4



Быстрый рост экономики Казахстана в 2000–2014 годах (ровно в 3 раза за 15 лет) во многом был обеспечен увеличением объемов производства добывающих отраслей и экспорта ресурсов. По данным за 2016 год (Таблица 2), более четверти ВВП Казахстана обеспечивает промышленность, 16,9% — оптовая и розничная торговля, 8,9% — операции с недвижимостью, 7,9% — транспортный сектор, 4,5% — сельское хозяйство.

Таблица 2

Структура ВВП по видам экономической деятельности, 2014–2016 годы

Индекс физического объема, прирост, %

Структура ВВП, %

2014 2015 2016 2016 Валовой внутренний продукт 4,3 1,2 1,0 100 Валовая добавленная стоимость: 3,9 1,5 1,0 93,9 Сельское, лесное и рыбное хозяйство 0,8 4,1 5,5 4,5 Промышленность 0,2 -1,4 -1,1 25,5 Строительство 4,1 4,3 7,9 6,0 Оптовая и розничная торговля; ремонт автомобилей и мотоциклов 9,3 1,2 -1,4 16,9

Транспорт и складирование 7,0 6,0 3,7 7,9 Услуги по проживанию и питанию 4,5 2,2 0,5 1,1 Информация и связь 8,4 1,4 -2,0 1,7 Финансовая и страховая деятельность 4,0 2,9 0,9 3,6 Операции с недвижимым имуществом 3,2 2,8 2,3 8,9 Профессиональная, научная и техническая деятельность 4,2 1,1 0,5 4,6

Административное и вспомогательное обслуживание 10,4 0,5 2,0 2,2

Государственное управление и оборона; обязательное социальное обеспечение 0,0 3,1 1,3 1,9

Образование 2,3 3,2 1,5 3,0 Здравоохранение и социальные услуги 2,1 3,0 1,9 1,9 Искусство, развлечения и отдых 8,3 0,5 0,9 0,8 Предоставление прочих видов услуг 5,9 1,3 1,2 3,3 Деятельность домашних хозяйств -48,3 -1,7 0,0 0,1 Налоги на продукты 10,2 -1,1 0,2 6,1

Источник — Комитет по статистике Министерства национальной экономики Республики Казахстан (оперативные данные)

В структуре первичного потребления энергии доминирует уголь — 48%

Сильная зависимость Казахстана от добычи и экспорта сырья связана с богатством страны полезными ископаемыми, в т. ч. нефтью и газом. Также Казахстан занимает первое место в мире по разведанным запасам цинка, вольфрама и барита, второе —

5


5



серебра, свинца и хромитов, третье — меди и флюорита, четвертое — молибдена, шестое — золота, что значительно усложняет процесс диверсификации экономики.

По данным МЭА, первичное потребление энергии в стране в 2014 году составило 76,8 млн т н. э., производство — 166,3 млн т н.э. (Таблица 3). В структуре производства энергетических ресурсов превалирует нефть (50,7%), 30% дает уголь, 18,8% — природный газ; доля гидроэнергии и ВИЭ незначительна. В структуре потребления первичных энергоресурсов лидирующее место занимает уголь (48%), на втором месте природный газ (34%), нефть и нефтепродукты обеспечивают около 17%, на гидроэнергетику приходится 1%. При этом в ТЭК Казахстана высок показатель износа мощностей, поэтому модернизация оборудования является одним из приоритетных направлений развития энергетического комплекса страны.

Таблица 3

Энергобаланс Казахстана, млн т н.э., 2014 год

Добыча

(выработка) Импорт Экспорт Изменение за

счет запасов (в т. ч. бункерных)

Первичное потребление

Уголь 49,9 0,7 -13,5 -0,1 37,0

Нефть 84,3 1,0 -67,0 0,4 13,0

Нефтепродукты 2,0 -6,8 -0,9

Газ 31,3 3,5 -8,8 0,0 26,0

Гидроэнергия 0,7 0,7 Биомасса, отходы, солнечная и ветровая энергия

0,02 0,02

Международная торговля электроэнергией

0,2 -0,3 -0,1

Энергия — всего 166,3 7,4 -96,4 -0,6 76,8

Источник — МЭА, World Energy Balances

Несмотря на спад в промышленности, рост ВВП в 2016 году оказался выше нуля благодаря строительству (7,9%) и сельскому хозяйству (5,5%)

Зависимость от сырьевого экспорта стала причиной резкого замедления темпов роста экономики Казахстана до 1,2% в 2015 году после 4,3% в 2014 году в результате падения мировых цен на энергоресурсы в 2014–2015 годах. В 2016 году, по предварительным данным Комитета по статистике Казахстана, прирост ВВП страны составил 1%.

Спад промышленного производства в 2015 году составил 1,4%, в 2016 году — 1,1% (в 2011–2014 годах промышленный выпуск рос примерно на 1,5% ежегодно). Основной

6


6



вклад в спад внесла добывающая промышленность из-за снижения внешнего спроса, приведшего к уменьшению производства нефти, железной руды и других металлов, угля. Снижение промышленного выпуска и внешнеторговых потоков привело к сильному спаду грузооборота в 2015 году (График 1).

Ключевыми отраслями, обеспечившими итоговый положительный прирост ВВП Казахстана в 2016 году, стали строительство (+7,9% по сравнению с 2015 годом), сельское хозяйство (+5,5%), транспорт и складирование (+3,7%).

График 1

Динамика промышленности и грузооборота Казахстана, %, 2013–2017 годы

Источник — Thomson Reuters Datastream

В 2015 году госдолг увеличился до 21,9% ВВП по сравнению с 14,5% в 2014 году. В целях компенсации снижения цен на нефть в 2014 году Правительством были приняты две программы стимулирования экономики: двухлетняя программа экономической поддержки на 2014-2015 годы и программа инфраструктурного развития «Нурлы Жол» на 2015-2020 годы. Обе программы были профинансированы за счет Национального

-12

-8

-4

0

4

8

12

16

20

24

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

2013 2014 2015 2016 2017При

рост

в г

одов

ом в

ыра

жен

ии,

%

Промышленное производство Грузооборот

7


7



фонда. Объем использования средств Национального фонда 2 увеличился с 11 млрд долл. в 2013 году до 12,2 млрд долл. в 2014 году и до более 16 млрд долл. в 2015 году, вдвое превысив размер годового гарантированного трансферта в размере 8 млрд долл. Бюджет страны, принятый на 2016-2018 годы, предполагает существенное уменьшение государственных расходов в первую очередь за счет сокращения трансфертов предприятиям квазигосударственного сектора.

Для дальнейшей стабилизации экономической ситуации после резкого сокращения экспортных доходов и возникновения дефицита счета текущих операций правительством Казахстана был разработан план структурных реформ. В мае 2015 г. была начата реализация масштабной программы институциональных реформ «100 конкретных шагов — современное государство для всех»3. Правительство Казахстана также приступило к осуществлению пакета реформ по сокращению доли государственного сектора в экономике, в ноябре 2015 г. был принят план приватизации на 2016–2020 годы. Главные цели плана включают: уменьшение роли государства в экономике, увеличение притока прямых иностранных инвестиций для стимулирования диверсификации экономики, повышение эффективности управления государственными активами и снижение дефицита бюджета.

Во второй половине 2015 года курс тенге ослабел к доллару США в 2 раза

Важной мерой по борьбе с замедлением экономики в 2014–2015 годах стал отказ Казахстана от поддержания курса тенге. В августе 2015 г. страна перешла к режиму плавающего валютного курса. Это резко ослабило тенге, курс которого снизился с 188 тенге/долл. в середине августа 2015 г. до 384 тенге/долл. в середине января 2016 г. К концу апреля 2016 г. на фоне стабилизации цен на нефть обменный курс укрепился до 330 тенге/долл. Средний курс в 2015 году составил 340 тенге/долл., в 2016 году — 333 тенге/долл., хотя еще в 2014 году составлял 182 тенге/долл. (График 2).

Для стабилизации ситуации Национальный банк Казахстана в сентябре 2015 г. принял решение о повышении ключевой ставки до 11,0%, а уже в январе 2016 г. ставка составила 19,0%, после чего постепенно снижалась, составив 12,0% в марте 2017 г.

2 Национальный фонд Республики Казахстан является суверенным (нефтяным) фондом благосостояния, интегрированным с консолидированным бюджетом страны. 3 Казахстан: затяжной путь к восстановлению // Доклад Всемирного банка об экономике Казахстана № 3, 2016. http://documents.worldbank.org/curated/en/161971468948927405/pdf/107133-REPLACEMENT-PUBLIC-KAZ-BEU3-Summer-2016-public-rus.pdf

8


8



График 2

Динамика курса тенге к доллару США и российскому рублю, 2013–2017 годы


Обесценение тенге произошло почти на три квартала позже девальвации рубля конца 2014 года, поэтому в первой половине 2015 года курс тенге к рублю резко укрепился, а жители Казахстана ездили за подешевевшими для них товарами в Россию.

Инфляция в Казахстане в среднем за 2016 год составила 14,6%

Девальвация тенге привела к резкому ускорению потребительской инфляции в Казахстане во второй половине 2015 года за счет роста цен на импортируемые одежду, товары длительного пользования и лекарства (График 3). Это, в свою очередь, вызвало снижение реальной заработной платы в стране на 2,4% в 2015 году.

Постепенно увеличились цены и на товары, произведенные внутри страны, что было вызвано ростом стоимости топлива и импортных ресурсов. По данным МВФ, потребительская инфляция в Казахстане в среднем за 2016 год составила 14,6% (после 6,7% в 2014–2015 годах). Оборот розничной торговли за весь наблюдаемый период демонстрировал положительные темпы прироста с замедлением в 2015 году и ускорением в 2016 году за счет низкой базы (График 4).

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

150

190

230

270

310

350

390

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар

2013 2014 2015 2016 2017

тенг

е/ру

б.

тенг

е/д

олл.

Курс тенге к доллару Курс тенге к рублю

9


9



График 3

Динамика потребительской инфляции (в годовом выражении) и ключевой ставки Национального банка Казахстана, %, 2013–2017 годы


График 4

Динамика импорта и оборота розничной торговли*, %, 2013–2017 годы

*Данные по приросту импорта рассчитаны исходя из его долларовой стоимости, а по приросту розничной торговли — исходя из ее физических объемов.


-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

2013 2014 2015 2016 2017

При

рост

в г

одов

ом в

ыра

жен

ии,

%

Оборот розничной торговли Импорт

10


10



Доля минерального топлива в экспорте за 2 года снизилась с 76% до 61%

Замедление роста экономики Китая и рецессия в России привели к снижению внешнего спроса на нефть и полезные ископаемые — главные статьи экспорта Казахстана. Снижение нефтяных цен привело к сокращению долларового объема экспорта с 79,5 млрд долл. в 2014 году до 36,8 млрд долл. в 2016 году. Наибольшее падение экспорта в годовом выражении наблюдалось в феврале 2015 г. (–52,6%) на фоне поддержания фиксированного курса тенге (График 5).

График 5

Динамика экспорта Казахстана, %, и цены нефти Brent, долл./барр., 2013–2017 годы


Доля минерального топлива в общем объеме экспорта в 2016 году составила 60,7%, хотя еще в 2014 году она достигала 76,4% (Таблица 4). Помимо полезных ископаемых важной частью экспорта являются продукты сельского хозяйства: злаки (2,2%), продукты мукомольной промышленности (1,4%). Их доли увеличились с 1,4% и 0,7% соответственно, хотя в долларовом выражении экспорт этих товаров также сократился. Ключевыми странами, закупающими продукцию Казахстана, являются Италия (20,3%), Китай (11,5%) и Россия (9,5%), причем доля Китая постепенно снижается (с 12,5% в 2014 году), а доля России, наоборот, увеличивается (с 8% в 2014 году).

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

май

июл

сен

ноя

янв

мар

2013 2014 2015 2016 2017 тенг

е

При

рост

в г

одов

ом в

ыра

жен

ии,

%

Экспорт Цена нефти Brent

долл

./ба

рр.

11


11



Казахстанский импорт товаров снизился с 41,3 млрд долл. в 2014 году до 25,2 млрд долл. в 2016 году. Ключевыми импортируемыми группами товаров являются машины и оборудование (17,5%), электроника (9,6%), изделия из черных металлов (7,8%), минеральное топливо (6%), транспортные средства (4,4%), пластмассы и изделия из них (4,4%). Основными торговыми партнерами Казахстана по импорту являются Россия (36,3%), Китай (14,6%, хотя в 2014 году его доля составляла 17,8%) и Германия (5,7%).

Таблица 4

Географическая и товарная структура внешней торговли Казахстана товарами, 2014–2016 годы

Экспорт Импорт

2014 2015 2016 2014 2015 2016

Всего, млрд долл. 79,5 46,0 36,8 Всего, млрд долл. 41,3 30,5 25,2

Доля отдельных стран, %

Италия 20,2 17,7 20,3 Россия 33,4 34,4 36,3

Китай 12,3 11,9 11,5 Китай 17,8 16,6 14,6

Россия 8,0 9,9 9,5 Германия 5,6 6,5 5,7

Нидерланды 11,0 10,8 8,9 США 4,8 4,9 5,1

Швейцария 5,7 5,8 7,3 Италия 2,5 3,8 3,3

Доля основных товарных групп, %

Минеральное топливо 76,4 67,7 60,7 Машины и оборудование 16,6 18,3 17,5

Железо и сталь 4,3 5,4 7,5 Электроника 9,6 10,0 9,6 Органические и неорганические химикаты 3,6 6,8 6,6

Изделия из черных металлов 6,1 8,5 7,8

Медь и изделия из нее 2,3 4,4 5,2 Минеральное топливо 5,6 5,5 6,0

Руды, шлак и зола 3,3 2,4 3,2 Транспортные средства 10,7 6,6 4,4

Злаки 1,4 1,8 2,2 Пластмассы и изделия из них 3,6 3,6 3,9

Источник — ООН

С конца 2016 года объемы экспорта и импорта Казахстана стали расти в годовом выражении, а инфляция стабилизировалась на уровне 8%. В 2017 году МВФ ожидает ускорения темпов экономического роста Казахстана до 2,5%. Экономическая ситуация, как и в России, постепенно нормализуется, адаптировавшись к более низкому уровню мировых цен на сырьевые товары, однако для возвращения к докризисным темпам роста Казахстану необходим поиск новых драйверов развития экономики.

12


12



Обзор ключевой экономической статистики ведущих стран мира ВВП

Рост ВВП Китая в I квартале 2017 г. ускорился до 6,9% в годовом выражении после 6,8% в IV квартале 2016 г. Темпы прироста достигли максимума с III квартала 2015 г. за счет роста рынка недвижимости, ускорения розничных продаж и продолжающегося государственного стимулирования китайской экономики путем наращивания инфраструктурных расходов.

Динамика ВВП стран мира в годовом выражении в постоянных ценах, 2007–2016 годы

Промышленность

В марте рост промышленного производства в России составил 0,8% в годовом выражении после падения на 2,7% в феврале. Улучшение динамики связано с восстановлением роста выпуска в обрабатывающих отраслях и секторе водоснабжения и утилизации отходов. Темпы роста промышленности в Китае в марте ускорились до 7,3% в годовом выражении (после 6,6% в феврале) благодаря увеличению объемов производства стали. Промышленность в США в марте прибавила 1,5% за счет увеличения выработки электроэнергии.

Помесячная динамика промышленного производства стран мира в годовом выражении с сезонной очисткой*, 2015–2017 годы

* Сезонно очищенные данные приведены для рассматриваемых стран, кроме Китая, России и Индии. Источник — Thomson Reuters

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20162017

При

рост

ВВП

, г/

г, %

США ЕС-28 Великобритания Германия Япония

Последствияаварии на АЭС "Фукусима-1"

Последствия повышения налога с продаж

со II квартала 2014 г.

-12-10-8-6-4-202468

10121416

I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20162017

При

рост

ВВП

, г/

г, %

Китай Бразилия Россия Индия ЮАР

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар

2015 2016 2017

При

рост

, %

, г/

г

США Япония Германия Франция Великобритания

-14

-10

-6

-2

2

6

10

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар

2015 2016 2017

При

рост

, %

, г/

г

Китай Россия Бразилия Индия ЮАР

13


13



Нефтяные цены

В первой половине апреля ухудшение геополитической ситуации на Ближнем Востоке и перебои поставок нефти из Ливии поддержали цены на нефть на уровне выше 55 долл./барр., но во второй половине месяца прогноз добычи сланцевой нефти и увеличение запасов в США способствовали снижению цен до 53 долл./барр. На фоне этого в США одиннадцатый месяц подряд увеличивается число нефтяных и газовых буровых установок. По данным на 14 апреля, в стране работали 683 буровые установки на нефть (в конце мая 2016 г. — 316).

Цены на нефть и динамика бурения в нефтегазовой отрасли США, 2015–2017 годы

Ключевые процентные ставки и доходность облигаций

В середине апреля 2017 г. Бразилия вновь понизила ключевую ставку — до 11,25% (на 1 п. п.). Снижение ставки, связанное с падением уровня инфляции в стране, стало уже пятым с октября 2016 г. Правительство Бразилии ожидает, что данный шаг будет способствовать росту производства, числа рабочих мест и потребления, а также поддержит дальнейшее проведение реформ в стране.

Ключевые ставки центральных банков ведущих стран мира, 2007–2017 годы

Ставки по 10-летним гособлигациям ведущих стран мира, 2007–2017 годы

Источник — Baker Hughes, Thomson Reuters

25

30

35

40

45

50

55

60

65

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

янв

15ф

ев 1

5м

ар 1

5ап

р 15

май

15

июн

15ию

л 15

авг

15се

н 15

окт

15но

я 15

дек

15ян

в 16

фев

16

мар

16

апр

16м

ай 1

6ию

н 16

июл

16ав

г 16

сен

16ок

т 16

ноя

16де

к 16

янв

17ф

ев 1

7м

ар 1

7ап

р 17

дол

л./б

арр.

Чис

ло б

уров

ых

Число нефтяных буровых в США Число газовых буровых в СШАЦена нефти WTI (лев. ось) Цена нефти Brent (лев. ось)

2000

2200

2400

2600

2800

3000

3200

3400

3600

3800

4000

20

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

янв

15ф

ев 1

5м

ар 1

5ап

р 15

май

15

июн

15ию

л 15

авг

15се

н 15

окт

15но

я 15

дек

15ян

в 16

фев

16

мар

16

апр

16м

ай 1

6ию

н 16

июл

16ав

г 16

сен

16ок

т 16

ноя

16де

к 16

янв

17ф

ев 1

7м

ар 1

7

руб.

/бар

р.

долл

./ба

рр.,

евр

о/ба

рр.

Urals, долл./барр.

Urals, евро/барр.

Urals, руб./барр. (правая ось)

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Клю

чевы

е ст

авки

цен

троб

анко

в, %

Еврозона США Япония Бразилия Россия Индия Китай

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

май сен

янв

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20162017

Став

ки п

о 10

-лет

ним

гос

обли

гаци

ям,

%

США Германия Япония Бразилия Китай Россия

14

Бюллетень о текущих тенденциях мировой экономики

14



Валютные курсы

В первой декаде месяца рубль укрепился до 55,9 руб./долл. за счет удорожания нефти и продаж иностранной валюты экспортерами в преддверии начала налогового периода. Снижение активности экспортеров на валютном рынке во второй половине апреля и падение нефтяных котировок привели к ослаблению курса рубля. По данным Банка России на 22 апреля, рублевые курсы валют составили 56,2 руб./долл. и 60,3 руб./евро. На фоне снижения ключевой ставки в Бразилии реал продолжает укрепляться по отношению к доллару США.

Обменные курсы рубля к доллару США и евро, доллара США к евро, 2014–2017 годы

Динамика ключевых мировых валют к доллару США, 2014–2017 годы

Фондовые рынки, биржевые индексы

В апреле 2017 г. инвесторы на европейских фондовых биржах проявляли сдержанность в преддверии первого тура выборов президента во Франции, прошедшего 23 апреля. За 3–21 апреля французский индекс CAC 40 снизился на 2,1%, немецкий DAX — на 2,8%, британский FTSE 100 — на 0,6%. После объявления 24 апреля результатов первого тура выборов фондовые индексы выросли: CAC 40 за день увеличился на 4,1%, DAX — на 3,4%, FTSE 100 — на 2,1%.

Биржевые индексы стран мира в национальных валютах и индексы Morgan Stanley (MSCI) в долларах США, 2015–2017 годы

Источник — Thomson Reuters

1

1,05

1,1

1,15

1,2

1,25

1,3

1,35

1,4

20

30

40

50

60

70

80

90

100

янв

14ф

ев 1

4м

ар 1

4ап

р 14

май

14

июн

14ию

л 14

авг

14се

н 14

окт

14но

я 14

дек

14ян

в 15

фев

15

мар

15

апр

15м

ай 1

5ию

н 15

июл

15ав

г 15

сен

15ок

т 15

ноя

15де

к 15

янв

16ф

ев 1

6м

ар 1

6ап

р 16

май

16

июн

16ию

л 16

авг

16се

н 16

окт

16но

я 16

дек

16ян

в 17

фев

17

мар

17

апр

17

дол

л./е

вро

рубл

ей з

а ед

иниц

у ва

люты

руб./долл. руб./евро долл./евро (правая ось)

85

100

115

130

145

160

175

190

205

220

235

250

265

янв

14ф

ев 1

4м

ар 1

4ап

р 14

май

14

июн

14ию

л 14

авг

14се

н 14

окт

14но

я 14

дек

14ян

в 15

фев

15

мар

15

апр

15м

ай 1

5ию

н 15

июл

15ав

г 15

сен

15ок

т 15

ноя

15де

к 15

янв

16ф

ев 1

6м

ар 1

6ап

р 16

май

16

июн

16ию

л 16

авг

16се

н 16

окт

16но

я 16

дек

16ян

в 17

фев

17

мар

17

апр

17

Един

иц в

алю

ты з

а 1

дол

лар

США

, 1

янва

ря 2

014

г. =

100

Евро

Иена (Япония)

Юань (Китай)

Реал (Бразилия)

Фунт (Великобритания)

Рубль (Россия)

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

янв

15ф

ев 1

5м

ар 1

5ап

р 15

май

15

июн

15ию

л 15

авг

15се

н 15

окт

15но

я 15

дек

15ян

в 16

фев

16

мар

16

апр

16м

ай 1

6ию

н 16

июл

16ав

г 16

сен

16ок

т 16

ноя

16де

к 16

янв

17ф

ев 1

7м

ар 1

7ап

р 17

1 ян

варя

201

5г.

= 1

00

MSCI WORLD U$ (Развитые) S&P 500 (США)

FTSE 100 (Великобритания) DAX 30 (Германия)

CAC 40 (Франция) TOPIX (Япония)

70

85

100

115

130

145

160

175

янв

15ф

ев 1

5м

ар 1

5ап

р 15

май

15

июн

15ию

л 15

авг

15се

н 15

окт

15но

я 15

дек

15ян

в 16

фев

16

мар

16

апр

16м

ай 1

6ию

н 16

июл

16ав

г 16

сен

16ок

т 16

ноя

16де

к 16

янв

17ф

ев 1

7м

ар 1

7ап

р 17

1 ян

варя

201

5г.

= 1

00

MSCI EM U$ (Развивающиеся) SHANGHAI A (Китай)

BOVESPA (Бразилия) MICEX = ММВБ (Россия)

NIFTY 500 (Индия) FTSE/JSE ALL SHARE (ЮАР)

Для заметокБюллетень о текущих тенденциях мировой экономики

ac.gov.ru/publications/

youtube.com/user/analyticalcentergov

linkd.in/1rGDqJU

facebook.com/ac.gov.ru

twitter.com/AC_gov_ru

В фокусе: Казахстан — четверть века...

Documents