Fundo Patrimonial Dez 2011

Por que criar um Fundo Patrimonial? 2

Agenda

Estruturação de um Fundo Patrimonial 3

Gestão de um Fundo Patrimonial 4

O que é um Fundo Patrimonial? 1

O que é um Fundo Patrimonial?

“A fund that is made up of gifts that are subject to a requirement that the principal be maintained intact and invested to create a source of income for an organization. Donors may set up an endowment to fund a specific interest; and a nonprofit's governing body may set up an endowment. In any case, an endowment requires that the principal remain intact in perpetuity, or for a defined period of time or until sufficient assets have been accumulated to achieve a designated purpose.”

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“Um fundo composto por doações com a condição de seu principal (valor doado) ser mantido intacto e investido para criar uma fonte de recursos para uma organização. Doadores podem estabelecer um Fundo Patrimonial para financiar um interesse específico, assim como o Conselho de uma entidade sem fins lucrativos pode estabelecer um Fundo Patrimonial. Em qualquer um dos casos, um Fundo Patrimonial tem por princípio a manutenção do valor doado na perpetuidade (FMCSV), ou por um período de tempo definido (Fundação VITAE) ou até que recursos suficientes sejam acumulados para atingir um propósito específico.”

Por que criar um Fundo Patrimonial?

Perpetuar uma causa

Em relação a famílias, interesse do instituidor em perpetuar valores em sua família e na sociedade

Determinar um fim específico para os recursos

Estabilidade operacional no longo prazo

Independência

Profissionalização da governança e da operação

Margem para a excelência

Não perder foco com captação

Por que criar um Fundo Patrimonial?

“By reducing variability in revenues, endowments serve to promote long-term planning while strengthening the viability of the institution from an operating perspective”

“Ao reduzir a variabilidade dos recursos disponíveis (receita), os fundos patrimoniais promovem o planejamento de longo prazo e fortalecem a viabilidade da instituição do ponto de vista operacional”

(Trecho do livro de David Swensen, Pioneering Portfolio Management – An unconventional Approach to Institutional Investment)

Legislação brasileira não prevê incentivos fiscais

Prática não é comum, endowments existem por razões históricas

Desenvolvimento da prática é um desafio

para o 3º setor

Estruturação de um Fundo Patrimonial

Discussão e entendimento das seguintes questões:

• Composição e missão do Fundo Patrimonial

• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)

• Governança

• Modelo de gestão de recursos

Estruturação de um Fundo Patrimonial

Discussão e entendimento das seguintes questões:

• Composição e missão do Fundo Patrimonial

Perpetuidade ou período específico

Doação no início ou em tranches

Um fundo ou fundos com propósitos específicos

Missão do fundo X Missão da organização

• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)

• Governança

• Modelo de gestão de recursos

Estruturação de um Fundo Patrimonial

Discussão e entendimento das seguintes questões:

• Composição e missão do Fundo Patrimonial

• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”) Para um Fundo Patrimonial de R$ 1 Milhão, quanto podemos gastar sem consumir o principal? O que considerar na determinação do spending rate? É preciso definir uma regra clara de utilização do Fundo

Patrimonial para que o conceito de perpetuidade prevaleça O valor do fundo a ser gasto anualmente deve considerar o

potencial de retorno no longo prazo acima da inflação. Na FMCSV foi adotado 5% do Fundo Patrimonial do ano anterior

O potencial de retorno de investimentos no Brasil foi considerado:

- NTNB 45 (nota do tesouro nacional) rende IPCA + 5,5% - CDI rende atualmente 11,5 % (inflação atual de 7% + 4,5%) - Investimento em bolsa de valores tem maior potencial de retorno, porém maior risco

Estruturação de um Fundo Patrimonial

Discussão e entendimento das seguintes questões:

• Composição e missão do Fundo Patrimonial

• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”) Exemplo: Spending Rate de 5%

Patrimônio do Fundo Gasto Anual

R$ 1 milhão R$ 50 mil

R$ 2 milhões R$ 100 mil

R$ 10 milhões R$ 500 mil

R$ 50 milhões R$ 2,5 milhões

R$ 100 milhões R$ 5 milhões

Estruturação de um Fundo Patrimonial

Discussão e entendimento das seguintes questões:

• Composição e missão do Fundo Patrimonial

• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)

• Governança Definição de regras para utilização do fundo e processos decisórios Estrutura de Governança da Gestão do Fundo Patrimonial

Operação

Órgãos Consultivos

Órgão Deliberativo

Conselho de Curadores

Conselho Fiscal Comitê de

Investimentos

Consultoria de Risco

Área Financeira

Gestores

Discussão e entendimento das seguintes questões:

• Composição e missão do Fundo Patrimonial

• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)

• Governança Responsabilidades do Comitê de Investimentos

Entender a missão e a visão da organização

Desenvolver e recomendar propostas estratégicas

Revisar a Política de Investimentos

Monitorar performances e despesas dos fundos

Determinar ciclo de revisão e seleção de gestores

Estimular construtivamente a equipe da área financeira

Promover auto-avaliações

Planejar e assegurar a sucessão

Estruturação de um Fundo Patrimonial

Discussão e entendimento das seguintes questões:

• Composição e missão do Fundo Patrimonial

• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)

• Governança

• Modelo de gestão de recursos

Processo dinâmico e contínuo

Estrutura de governança é testada

Etapas para implantação de modelo de gestão de recursos

Estruturação de um Fundo Patrimonial

Etapas para implantação de modelo de gestão de recursos

Missão e

Governança

Definição do Apetite a Risco

Definição da Alocação de Estratégia

Definição do Benchmark

Definição da Estrutura

Definição do Custo Alvo

Seleção de Gestores

Monitoramento de Performance

Gestão de um Fundo Patrimonial

Organizada em torno de três conceitos fundamentais

Política de Investimentos Determina os direcionamentos estratégicos e táticos para a

gestão financeira do fundo.

Fundo Patrimonial Ativos cuja rentabilidade garante a sustentabilidade da Fundação e de seu objeto social no longo prazo, gerido com aprovação do

Conselho de Curadores.

Fundo Operacional Recursos necessários para cobrir as necessidades

administrativas e programáticas da FMCSV no ano. O valor é definido pelo Conselho, aprovado pelo Ministério Público e os recursos são alocados em uma conta com gestão da Direção

Executiva e em aplicação com liquidez.

Gestão de um Fundo Patrimonial