benedetti, rossi and partners · manager in the largest private italian banking group, banco...
TRANSCRIPT
BENEDETTI, ROSSI and PARTNERS
copertina benedetti rossi 19-06-2002 10:06 Pagina 3
2
BR&P
“… Impossible tasks are usually never dealt with.
But usually they are impossible because they are never dealt with.”
English text on page 19
copertina benedetti rossi 19-06-2002 10:07 Pagina 4
3
Benedetti, Rossi and Partners
“…Le sfide impossibili solitamente non vengono affrontate.
Noi crediamo che siano impossibili perché solitamente non
vengono affrontate.”
BENEDETTI, ROSSI and PARTNERS
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:31 Pagina 3
4
BR&P
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:32 Pagina 4
5
Benedetti, Rossi and Partners
“Massimizzare il valore del patrimonio netto di aziende
industriali, in ogni momento del loro ciclo di vita.”
La missione
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:32 Pagina 5
6
BR&P
Dimensione
aziendale
CRESCITA E
SVILUPPO
MATURITÀGESTIONE
DELLA CRISI
RIPOSIZIONAMENTO
STRATEGICO
Tempo
- Accesso a capitali
- Acquisizione di aziende
- Alleanze strategiche /
Joint Ventures
- Cessione/Quotazione
- Ottimizzazione della
struttura finanziaria/
fiscale
- Buy-in / Buy-out
- Ristrutturazione
- Entrata di nuovi soci
- Cessione dell’azienda
- Dismissioni selettive
- Disimpegno
- Alleanze strategiche
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:32 Pagina 6
7
Benedetti, Rossi and Partners
Il ciclo di vita delle aziende e le
operazioni di gestione straordinaria
l ciclo di vita è un fenomeno naturale, che si osserva
comunemente nell’evolversi della realtà. L’economia
aziendale applica lo stesso concetto per interpretare il
successo di prodotti industriali, servizi e tecnologie. Ma
anche la dinamica delle aziende passa da una fase di
concepimento e avvio, allo sviluppo, alla maturità e, talvolta,
alla crisi. La crisi può essere limitata o evitata, a condizione
che siano avviate in tempo opportune operazioni di rilancio,
che fanno ripartire il ciclo.
In ognuna di queste fasi, l’azienda ha un fabbisogno di gestione
straordinaria, che spetta all’imprenditore o al consiglio di
amministrazione. Se la fase di avvio dell’azienda è un momento
caratterizzato soprattutto dalla forza creativa
dell’imprenditore:
nella fase di sviluppo, l’azienda ha tipicamente bisogno
di apporti di tecnologie, di mercati e di capitale, per
finanziare il circolante e gli investimenti, anche in
acquisizioni di altre aziende;
nella fase di maturità, l’azienda di successo ha
tipicamente un importante cash-flow, frutto degli
investimenti degli anni precedenti, che ne rende alto il
valore economico. Gli azionisti possono, a seconda dei
loro obiettivi, cedere l’azienda - anche per mezzo di una
leva finanziaria interna (buy-out) - o far ripartire il ciclo
di sviluppo con nuovi investimenti o nuove acquisizioni;
nella fase di crisi, l’azienda ha bisogno di un piano
industriale che distingua le parti compromesse - da
cedere - dalle parti da valorizzare, nelle quali investire,
per il rilancio e l’avvio di un nuovo ciclo di vita.
I
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:32 Pagina 7
8
BR&P
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:33 Pagina 8
9
Benedetti, Rossi and Partners
I nostri servizi
n ogni fase della vita dell’azienda, la nostra società
valuta e propone operazioni straordinarie per massimizzare
il valore del patrimonio aziendale.
I
Cessioni di aziende o di rami d’azienda
Acquisizioni
Joint ventures, alleanze, partner strategici
Alternative per la valorizzazione dell’azienda
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:33 Pagina 9
10
BR&P
“…Le regole dell’arte della guerra
sono cinque:
misurazione
valutazione
giudizio
confronto
vittoria.”
(sun tzu. l’arte della guerra)
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:33 Pagina 10
11
Benedetti, Rossi and Partners
a vendita di un’azienda è un processo complesso, che
richiede esperienza e professionalità e impiega una precisa
metodologia.
Si tratta di svolgere i seguenti punti:
che valore ha l’azienda?
chi può avere il più alto interesse ad acquisire l’azienda?
come descrivere al meglio una realtà complessa come
l’azienda?
quali passi fare per primi e come presentarsi?
quali sono le criticità e i passi falsi da evitare?
Il ruolo della nostra società consiste nel:
valutare l’azienda e determinare il prezzo di cessione
identificare una lista di compratori e contattarli
riservatamente
preparare e diffondere lo strumento informativo
progettare una strategia di vendita e di negoziato
organizzare la procedura di vendita
assistere – o, su richiesta, condurre – nelle trattative
di negoziato e di contratto.
LCessioni di aziende o di rami d’azienda
I nostri servizi
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:33 Pagina 11
12
BR&P
“…L’arte di negoziare con i prìncipi è così importante
che il destino degli stati dipende dal modo di condurre
le negoziazioni e dalla capacità dei negoziatori.”
(françois de callieres)
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:34 Pagina 12
13
Benedetti, Rossi and Partners
Acquisizioni
Buy-in, buy-out
Selezionare l’azienda da acquistare in un altro mercato,
contattarla con efficacia e con discrezione, valutare i rischi
e la redditività dell’acquisizione, trovare i mezzi finanziari per
l’investimento: sono attività complesse che richiedono
professionalità e relazioni.
La nostra società fa parte di una rete, in 12 paesi, di operato-
ri competenti in operazioni di finanza straordinaria, ed è in
grado di gestire con successo le acquisizioni anche in ambito
internazionale.
Acquisto di un’azienda per mezzo di una tecnica di ingegneria
finanziaria, che permette di porre il cash-flow dell’azienda al
servizio del debito che ne ha finanziato il trasferimento
di proprietà.
Il valore dell’azienda viene determinato con la combinazione
sia di metodi classici sia dei più aggiornati strumenti empirici.
In particolare, la nostra società fornisce concreti
riferimenti allo specifico momento di mercato e a
compravendite realmente avvenute.
I nostri servizi
Valutazioni
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:34 Pagina 13
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:34 Pagina 14
15
Benedetti, Rossi and Partners
I nostri servizi
Joint ventures, alleanze, partner strategici
Il raggiungimento degli obiettivi strategici delle aziende
talvolta viene rallentato da diversità culturali tra i mercati
o da carenza di risorse specializzate.
Le alleanze tra aziende sono un mezzo per accelerare i
piani di sviluppo.
Il partner tipicamente apporta:
una tecnologia
un mercato o una rete distributiva
risorse e relazioni.
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:34 Pagina 15
16
BR&P
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:34 Pagina 16
17
Benedetti, Rossi and Partners
I nostri servizi
Alternative per la valorizzazione dell’azienda
Il Business Plan è lo strumento per comunicare il percorso
futuro dell’azienda agli azionisti, ai partner e agli istituti
finanziari.
Comprende:
la definizione degli obiettivi, la descrizione delle
azioni per raggiungerli, la quantificazione dei costi e
del rendimento degli investimenti;
la discussione delle sensibilità alle variabili esterne
e delle criticità del modello di business dell’azienda.
Talvolta è utile avere disponibile – per gli azionisti, per i
finanziatori, per nuovi soci – la mappa del percorso di
massimizzazione del valore dell’azienda.
Può trattarsi di un’analisi di posizionamento nel mercato,
che comprende:
la rilevazione della posizione dei concorrenti e
delle loro strategie
il confronto tra la posizione dell’azienda e dei concorrenti
le alternative possibili per aumentare il valore dell’azienda
le azioni per arrivare al nuovo posizionamento.
Oppure di un piano di ristrutturazione, che comprende:
l’identificazione della parte sana dell’azienda
la cessione di alcuni cespiti o attività aziendali
la normalizzazione delle relazioni con il sistema creditizio
e la ridefinizione dei rapporti bancari
l’eventuale riassetto della compagine azionaria.
Piani di sviluppo, business plan
Piani di riposizionamento
Piani di ristrutturazione
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:34 Pagina 17
18
BR&P
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:35 Pagina 18
19
Benedetti, Rossi and Partners
Our Services
Benedetti, Rossi & Partners (BR&P) is an advisory firm
providing corporate finance and M&A services, as well as
strategic and business development expertise in a variety of
industries, offering a specialized knowledge of the italian
market.
The benefits we bring to non-italian clients are:
a clear understanding of the italian marketplace,
on which to base investment decisions
a strategic overview of opportunities and main
players in the italian market
with respect to specific business situations, we
provide concrete, independent assessments of:
what can be done and how
what cannot be done and why
important industry relations
extensive experience in working with large non-italian
corporations.
Our assignments generally include:
both buy-side and sell-side m&a deals
identification of strategic partners
business development
strategic positioning assessments.
In the context of every project, we typically:
provide an initial recommendation, which defines
the scope of work
take ownership
operate autonomously:
strictly within the client’s guidelines
in full consistency with the client’s
communication lines and procedures
provide prompt and accurate feed-back.
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:35 Pagina 19
20
BR&P
Giuseppe Benedetti is the Milan-based partner. Prior to
joining BR&P in 1996, he held several senior
management positions with major Italian industrial
groups.
As Group General Manager with Gruppo Acqua in Milan,
he led t he res tructuring of Italy’s larges t
en vironmental contract engineering company, which
included the sale of a number of business units and the
creation of a joint venture with an international
partner.
He also worked in different senior management
positions within the Montedison Group in Milan. He was
Director, Administration, Finance and Control for
Ausimont and the General Manager of Ausimont
Peroxides and Silicates Division. Previously he acted as
Executive Assistant to Mario Schimberni, the CEO of
Montedison Spa. During that period, he participated in
the turnaround of the company and led projects such
as the NYSE listing of Ausimont and the Energy Project,
which originated the listing of Edison (the energy
company of Montedison).
Early in his career, Mr. Benedetti also worked as a
manager in the largest private Italian banking group,
Banco Ambrosiano, in Milan and Buenos Aires.
Mr. Benedetti’s sectors of expertise are chemical,
power, IT, industrial automation and pulp and paper.
He holds a Master’s degree in Business Administration
from Università Commerciale “L. Bocconi”, Milan and a
Magna cum Laude degree in Political Sciences from Uni-
versità degli Studi di Padova. He also participated in the
Senior Management Program at IMEDE, in Lausanne, in
1988-89.
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:35 Pagina 20
21
Benedetti, Rossi and Partners
Giuseppe Benedetti
Ha un’estesa esperienza professionale e di manager
industriale, maturata in più realtà, anche all’estero.
In Montedison, come assistente di Mario Schimberni nel
suo periodo di Presidenza, ha seguito per diversi anni il
comitato di direzione della società e ha progettato
numerose operazioni di finanza straordinaria, tra cui il
Progetto Energia, che ha portato alla quotazione in
Borsa di Edison. Ha poi preparato la quotazione della
Ausimont alla Borsa di New York, restando poi in questa
società con responsabilità prima della Direzione
Amministrazione, Finanza e Controllo e poi di una delle
due divisioni operative. È stato consigliere di
amministrazione di Fidenza Vetraria, il Messaggero,
Maxfin.
Come Direttore Generale del Gruppo Acqua, ha
contribuito alla ristrutturazione del gruppo, cedendo
diverse società e concludendo una joint venture con
un partner estero nel settore dei sistemi idrici.
Dal 1996 ha intrapreso un’attività indipendente di
consulenza per operazioni straordinarie (Corporate
Finance, M&A, strategia e sviluppo aziendali).
In particolare, si è occupato della privatizzazione
del mercato elettrico italiano, di informatica e
telecomunicazioni.
Laureato con lode in Scienze Politiche all’Università di
Padova, ha conseguito il Master in Direzione Aziendale,
con specializzazione in finanza internazionale, presso
la SDA Bocconi. Ha partecipato al Senior Management
Program presso l’IMEDE di Losanna.
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:35 Pagina 21
22
BR&P
Francesco Rossi has over 20 years of experience in
M&A, corporate finance and direct investments. During
his career he has advised clients in several industries in
Europe and the US.
In 1993, he set up Rossi & Partners to continue his
advisory activity in international cross border M&A
with a strong bias towards the Italian market. Main
industries of expertise are utilities (water and
electricity), financial services (banking and asset
management and real estate).
From 1988 to 1992, he was the Managing Director of
the International Investment Banking Division of Brown,
Shipley & Co. Ltd, an UK merchant bank. He was
responsible for international corporate finance and
M&A, as well as for the direct investments of the bank in
an UK development capital fund and a US based LBO
fund. He was also member of the Executive Committee of
Brown, Shipley Holding Plc, a LSE listed financial
services holding company.
He started his career with JP Morgan in New York and
then worked at Merrill Lynch Capital Markets Inc., First
in the M&A department in New York and then in London,
covering middle market companies.
Mr. Rossi holds a BA (Magna cum Laude) in Business
Administration from “Luigi Bocconi” University, Milan.
He also holds various directorships in portfolio
companies.
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:35 Pagina 22
23
Benedetti, Rossi and Partners
Laureato con lode presso l’Università Luigi Bocconi di
Milano, ha più di vent’anni d’esperienza in M&A,
Corporate Finance e Private Equity.
Ha iniziato la sua carriera a New York con la JP Morgan
per poi passare a Merrill Lynch Capital Markets dalla
quale nell’87 fu trasferito a Londra. Successivamente
divenne Managing Director dell’International
Investment Banking di Brown, Shipley & Co., Ltd., una
banca d’affari inglese, con responsabilità delle attività
di consulenza in Europa ed USA e degli investimenti in
Private Equity. È stato anche membro del Comitato Esecutivo
di Brown, Shipley Holding Plc, società holding quotata
alla Borsa di Londra, con partecipazioni nel settore
finanziario.
Nel 1993 ha costituito la società Rossi & Partners
continuando a fornire consulenza internazionale in
M&A alle società di media dimensione.
Nel corso degli anni ha sviluppato una conoscenza
approfondita nell’ambito di numerosi settori, in
particolare delle utilities, finanziario (banche, asset
management) e immobiliare.
È membro del consiglio d’amministrazione di numerose
società private dove è anche azionista.
Francesco M. Rossi
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:35 Pagina 23
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:36 Pagina 24
Partnerships
U.S.A. - Mr. Michael Simon
American Corporate Services
515 Madison Avenue
New York, NY 10022
Web: www.acsdeals.com
E-mail: [email protected]
Tel: (1) 212 688 6600
Fax: (1) 212 688 9710
U.K. - Mr. Ian Wright
ACS Partners
42 Berkeley Square,
London W1J 5AW
E-mail: [email protected]
Tel: (44) (0)870 350 1351
Fax: (44) (0)870 350 1352
Spain - Mr. Richard Boyle
PlacementPharma, S.L.
Doctor Esquerdo, 102
28007 Madrid
Web: www.placementpharma.com
E-mail: [email protected]
Tel: (34) 91 400 81 29
Fax: (34) 91 409 20 95
The Netherlands - Mr. Gordon Appel
AMA International
Stadionkade 123 II
1076 BR AMSTERDAM
Web: amainternational.net
E-mail: [email protected]
Tel: (31) (0) 20 673 6505
Fax : (31) (0) 20 673 6505
The Netherlands - Mr. Jan Haarman
Amsterdam Consultants
Hogehilweg 21
1101 CB, Amsterdam
Web: www.amsterdam-consultants.com
E-mail: [email protected]
Tel: (31) 20 430 24 74
Fax: (31) 20 430 24 92
China - Mr. Jeffrey Zhao
Beijing Huarongshen Investment Consulting Co.
Suite 2302, Xintiandi Beuilding A
1 Xibahe South Road, Chaoyang
Beijing, 100028
Web: www.acspma.com
E-mail: [email protected]
Tel: (86) 10 64466815
Fax: (86) 10 64466819
France - Mr. Claude Wolkowicz
CMW International
15, rue du Louvre
75001 Paris
Web : www.cmw.fr
E-mail : [email protected]
Tel: (33) 1 55 80 84 90
Fax: (33) 1 55 80 57 87
Germany - Mr. Claus Michelfelder
CMC Consulting AG
Eisenbahnstrasse 84
78573 Wurmilingen
Web: www.cmc-com.com
E-mail: [email protected]
Tel: (49) (0) 7461 966 2370
Fax: (49) (0) 7461 966 2377
Switzerland - Mr. Iain Martin
I.J. Martin & Cie SA
Rue du Stand 40, P.O. Box 5352
1211 Geneva 11
Web: www.ijmartin.com
E-mail: [email protected]
Tel.: (41) 22 807 09 00
Fax: (41) 22 807 09 09
Denmark - Mr. Claus Christiansen
First Innovation
Sandbjergvej 11
2970 Hørsholm
Web: www.first-innovation.dk
E-mail: [email protected]
Tel: (45) 45 651 651
Fax: (45) 45 651 652
Turkey - Mr. Guido Quagliardi
ITALCHEM
Büyükdere Cad. Osman Apt. N. 58/17
Mecidiyeköy - Istanbul 80290
E-mail: [email protected]
Tel: (90) 212 2747954
Fax: (90) 212 2746796
South Africa - Mr. Gert Kruger
Gert Kruger & Associates
9 Wandel Street – Gardens
Cape Town 8001
Web: www.gka.co.za
E-mail: [email protected]
Tel: (27) 21 464 2969
Fax: (27) 21 465 2590
26
BR&P
Via Mario Pagano, 47
20145 - Milano - Italy
Tel. No.: +39 02 4801 5369 - Fax No.: +39 02 4801 5527
E-mail: [email protected]
brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:36 Pagina 26
27
Benedetti, Rossi and Partners
BENEDETTI, ROSSI and PARTNERS
9, Eaton Terrace Mews
London SW1W 8EU - UK
Tel. No.: +44 20 7761 9700 - Fax No.: +44 20 7730 3441
E-mail: [email protected]
Web: www.benedettirossi.com
copertina benedetti rossi 19-06-2002 10:07 Pagina 5
copertina benedetti rossi 19-06-2002 10:06 Pagina 2