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BENEDETTI, ROSSI and PARTNERS

copertina benedetti rossi 19-06-2002 10:06 Pagina 3

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BR&P

“… Impossible tasks are usually never dealt with.

But usually they are impossible because they are never dealt with.”

English text on page 19


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Benedetti, Rossi and Partners

“…Le sfide impossibili solitamente non vengono affrontate.

Noi crediamo che siano impossibili perché solitamente non

vengono affrontate.”


brocure benedetti rossi 19-06-2002 9:31 Pagina 3

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BR&P


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“Massimizzare il valore del patrimonio netto di aziende

industriali, in ogni momento del loro ciclo di vita.”

La missione


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BR&P

Dimensione

aziendale

CRESCITA E

SVILUPPO

MATURITÀGESTIONE

DELLA CRISI

RIPOSIZIONAMENTO

STRATEGICO

Tempo

- Accesso a capitali

- Acquisizione di aziende

- Alleanze strategiche /

Joint Ventures

- Cessione/Quotazione

- Ottimizzazione della

struttura finanziaria/

fiscale

- Buy-in / Buy-out

- Ristrutturazione

- Entrata di nuovi soci

- Cessione dell’azienda

- Dismissioni selettive

- Disimpegno

- Alleanze strategiche


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Il ciclo di vita delle aziende e le

operazioni di gestione straordinaria

l ciclo di vita è un fenomeno naturale, che si osserva

comunemente nell’evolversi della realtà. L’economia

aziendale applica lo stesso concetto per interpretare il

successo di prodotti industriali, servizi e tecnologie. Ma

anche la dinamica delle aziende passa da una fase di

concepimento e avvio, allo sviluppo, alla maturità e, talvolta,

alla crisi. La crisi può essere limitata o evitata, a condizione

che siano avviate in tempo opportune operazioni di rilancio,

che fanno ripartire il ciclo.

In ognuna di queste fasi, l’azienda ha un fabbisogno di gestione

straordinaria, che spetta all’imprenditore o al consiglio di

amministrazione. Se la fase di avvio dell’azienda è un momento

caratterizzato soprattutto dalla forza creativa

dell’imprenditore:

nella fase di sviluppo, l’azienda ha tipicamente bisogno

di apporti di tecnologie, di mercati e di capitale, per

finanziare il circolante e gli investimenti, anche in

acquisizioni di altre aziende;

nella fase di maturità, l’azienda di successo ha

tipicamente un importante cash-flow, frutto degli

investimenti degli anni precedenti, che ne rende alto il

valore economico. Gli azionisti possono, a seconda dei

loro obiettivi, cedere l’azienda - anche per mezzo di una

leva finanziaria interna (buy-out) - o far ripartire il ciclo

di sviluppo con nuovi investimenti o nuove acquisizioni;

nella fase di crisi, l’azienda ha bisogno di un piano

industriale che distingua le parti compromesse - da

cedere - dalle parti da valorizzare, nelle quali investire,

per il rilancio e l’avvio di un nuovo ciclo di vita.

I


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BR&P


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I nostri servizi

n ogni fase della vita dell’azienda, la nostra società

valuta e propone operazioni straordinarie per massimizzare

il valore del patrimonio aziendale.

I

Cessioni di aziende o di rami d’azienda

Acquisizioni

Joint ventures, alleanze, partner strategici

Alternative per la valorizzazione dell’azienda


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BR&P

“…Le regole dell’arte della guerra

sono cinque:

misurazione

valutazione

giudizio

confronto

vittoria.”

(sun tzu. l’arte della guerra)


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a vendita di un’azienda è un processo complesso, che

richiede esperienza e professionalità e impiega una precisa

metodologia.

Si tratta di svolgere i seguenti punti:

che valore ha l’azienda?

chi può avere il più alto interesse ad acquisire l’azienda?

come descrivere al meglio una realtà complessa come

l’azienda?

quali passi fare per primi e come presentarsi?

quali sono le criticità e i passi falsi da evitare?

Il ruolo della nostra società consiste nel:

valutare l’azienda e determinare il prezzo di cessione

identificare una lista di compratori e contattarli

riservatamente

preparare e diffondere lo strumento informativo

progettare una strategia di vendita e di negoziato

organizzare la procedura di vendita

assistere – o, su richiesta, condurre – nelle trattative

di negoziato e di contratto.

LCessioni di aziende o di rami d’azienda

I nostri servizi


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BR&P

“…L’arte di negoziare con i prìncipi è così importante

che il destino degli stati dipende dal modo di condurre

le negoziazioni e dalla capacità dei negoziatori.”

(françois de callieres)


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Acquisizioni

Buy-in, buy-out

Selezionare l’azienda da acquistare in un altro mercato,

contattarla con efficacia e con discrezione, valutare i rischi

e la redditività dell’acquisizione, trovare i mezzi finanziari per

l’investimento: sono attività complesse che richiedono

professionalità e relazioni.

La nostra società fa parte di una rete, in 12 paesi, di operato-

ri competenti in operazioni di finanza straordinaria, ed è in

grado di gestire con successo le acquisizioni anche in ambito

internazionale.

Acquisto di un’azienda per mezzo di una tecnica di ingegneria

finanziaria, che permette di porre il cash-flow dell’azienda al

servizio del debito che ne ha finanziato il trasferimento

di proprietà.

Il valore dell’azienda viene determinato con la combinazione

sia di metodi classici sia dei più aggiornati strumenti empirici.

In particolare, la nostra società fornisce concreti

riferimenti allo specifico momento di mercato e a

compravendite realmente avvenute.

I nostri servizi

Valutazioni


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I nostri servizi

Joint ventures, alleanze, partner strategici

Il raggiungimento degli obiettivi strategici delle aziende

talvolta viene rallentato da diversità culturali tra i mercati

o da carenza di risorse specializzate.

Le alleanze tra aziende sono un mezzo per accelerare i

piani di sviluppo.

Il partner tipicamente apporta:

una tecnologia

un mercato o una rete distributiva

risorse e relazioni.


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BR&P


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I nostri servizi

Alternative per la valorizzazione dell’azienda

Il Business Plan è lo strumento per comunicare il percorso

futuro dell’azienda agli azionisti, ai partner e agli istituti

finanziari.

Comprende:

la definizione degli obiettivi, la descrizione delle

azioni per raggiungerli, la quantificazione dei costi e

del rendimento degli investimenti;

la discussione delle sensibilità alle variabili esterne

e delle criticità del modello di business dell’azienda.

Talvolta è utile avere disponibile – per gli azionisti, per i

finanziatori, per nuovi soci – la mappa del percorso di

massimizzazione del valore dell’azienda.

Può trattarsi di un’analisi di posizionamento nel mercato,

che comprende:

la rilevazione della posizione dei concorrenti e

delle loro strategie

il confronto tra la posizione dell’azienda e dei concorrenti

le alternative possibili per aumentare il valore dell’azienda

le azioni per arrivare al nuovo posizionamento.

Oppure di un piano di ristrutturazione, che comprende:

l’identificazione della parte sana dell’azienda

la cessione di alcuni cespiti o attività aziendali

la normalizzazione delle relazioni con il sistema creditizio

e la ridefinizione dei rapporti bancari

l’eventuale riassetto della compagine azionaria.

Piani di sviluppo, business plan

Piani di riposizionamento

Piani di ristrutturazione


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BR&P


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Our Services

Benedetti, Rossi & Partners (BR&P) is an advisory firm

providing corporate finance and M&A services, as well as

strategic and business development expertise in a variety of

industries, offering a specialized knowledge of the italian

market.

The benefits we bring to non-italian clients are:

a clear understanding of the italian marketplace,

on which to base investment decisions

a strategic overview of opportunities and main

players in the italian market

with respect to specific business situations, we

provide concrete, independent assessments of:

what can be done and how

what cannot be done and why

important industry relations

extensive experience in working with large non-italian

corporations.

Our assignments generally include:

both buy-side and sell-side m&a deals

identification of strategic partners

business development

strategic positioning assessments.

In the context of every project, we typically:

provide an initial recommendation, which defines

the scope of work

take ownership

operate autonomously:

strictly within the client’s guidelines

in full consistency with the client’s

communication lines and procedures

provide prompt and accurate feed-back.


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BR&P

Giuseppe Benedetti is the Milan-based partner. Prior to

joining BR&P in 1996, he held several senior

management positions with major Italian industrial

groups.

As Group General Manager with Gruppo Acqua in Milan,

he led t he res tructuring of Italy’s larges t

en vironmental contract engineering company, which

included the sale of a number of business units and the

creation of a joint venture with an international

partner.

He also worked in different senior management

positions within the Montedison Group in Milan. He was

Director, Administration, Finance and Control for

Ausimont and the General Manager of Ausimont

Peroxides and Silicates Division. Previously he acted as

Executive Assistant to Mario Schimberni, the CEO of

Montedison Spa. During that period, he participated in

the turnaround of the company and led projects such

as the NYSE listing of Ausimont and the Energy Project,

which originated the listing of Edison (the energy

company of Montedison).

Early in his career, Mr. Benedetti also worked as a

manager in the largest private Italian banking group,

Banco Ambrosiano, in Milan and Buenos Aires.

Mr. Benedetti’s sectors of expertise are chemical,

power, IT, industrial automation and pulp and paper.

He holds a Master’s degree in Business Administration

from Università Commerciale “L. Bocconi”, Milan and a

Magna cum Laude degree in Political Sciences from Uni-

versità degli Studi di Padova. He also participated in the

Senior Management Program at IMEDE, in Lausanne, in

1988-89.


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Giuseppe Benedetti

Ha un’estesa esperienza professionale e di manager

industriale, maturata in più realtà, anche all’estero.

In Montedison, come assistente di Mario Schimberni nel

suo periodo di Presidenza, ha seguito per diversi anni il

comitato di direzione della società e ha progettato

numerose operazioni di finanza straordinaria, tra cui il

Progetto Energia, che ha portato alla quotazione in

Borsa di Edison. Ha poi preparato la quotazione della

Ausimont alla Borsa di New York, restando poi in questa

società con responsabilità prima della Direzione

Amministrazione, Finanza e Controllo e poi di una delle

due divisioni operative. È stato consigliere di

amministrazione di Fidenza Vetraria, il Messaggero,

Maxfin.

Come Direttore Generale del Gruppo Acqua, ha

contribuito alla ristrutturazione del gruppo, cedendo

diverse società e concludendo una joint venture con

un partner estero nel settore dei sistemi idrici.

Dal 1996 ha intrapreso un’attività indipendente di

consulenza per operazioni straordinarie (Corporate

Finance, M&A, strategia e sviluppo aziendali).

In particolare, si è occupato della privatizzazione

del mercato elettrico italiano, di informatica e

telecomunicazioni.

Laureato con lode in Scienze Politiche all’Università di

Padova, ha conseguito il Master in Direzione Aziendale,

con specializzazione in finanza internazionale, presso

la SDA Bocconi. Ha partecipato al Senior Management

Program presso l’IMEDE di Losanna.


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BR&P

Francesco Rossi has over 20 years of experience in

M&A, corporate finance and direct investments. During

his career he has advised clients in several industries in

Europe and the US.

In 1993, he set up Rossi & Partners to continue his

advisory activity in international cross border M&A

with a strong bias towards the Italian market. Main

industries of expertise are utilities (water and

electricity), financial services (banking and asset

management and real estate).

From 1988 to 1992, he was the Managing Director of

the International Investment Banking Division of Brown,

Shipley & Co. Ltd, an UK merchant bank. He was

responsible for international corporate finance and

M&A, as well as for the direct investments of the bank in

an UK development capital fund and a US based LBO

fund. He was also member of the Executive Committee of

Brown, Shipley Holding Plc, a LSE listed financial

services holding company.

He started his career with JP Morgan in New York and

then worked at Merrill Lynch Capital Markets Inc., First

in the M&A department in New York and then in London,

covering middle market companies.

Mr. Rossi holds a BA (Magna cum Laude) in Business

Administration from “Luigi Bocconi” University, Milan.

He also holds various directorships in portfolio

companies.


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Laureato con lode presso l’Università Luigi Bocconi di

Milano, ha più di vent’anni d’esperienza in M&A,

Corporate Finance e Private Equity.

Ha iniziato la sua carriera a New York con la JP Morgan

per poi passare a Merrill Lynch Capital Markets dalla

quale nell’87 fu trasferito a Londra. Successivamente

divenne Managing Director dell’International

Investment Banking di Brown, Shipley & Co., Ltd., una

banca d’affari inglese, con responsabilità delle attività

di consulenza in Europa ed USA e degli investimenti in

Private Equity. È stato anche membro del Comitato Esecutivo

di Brown, Shipley Holding Plc, società holding quotata

alla Borsa di Londra, con partecipazioni nel settore

finanziario.

Nel 1993 ha costituito la società Rossi & Partners

continuando a fornire consulenza internazionale in

M&A alle società di media dimensione.

Nel corso degli anni ha sviluppato una conoscenza

approfondita nell’ambito di numerosi settori, in

particolare delle utilities, finanziario (banche, asset

management) e immobiliare.

È membro del consiglio d’amministrazione di numerose

società private dove è anche azionista.

Francesco M. Rossi


Partnerships

U.S.A. - Mr. Michael Simon

American Corporate Services

515 Madison Avenue

New York, NY 10022

Web: www.acsdeals.com

E-mail: [email protected]

Tel: (1) 212 688 6600

Fax: (1) 212 688 9710

U.K. - Mr. Ian Wright

ACS Partners

42 Berkeley Square,

London W1J 5AW


Tel: (44) (0)870 350 1351

Fax: (44) (0)870 350 1352

Spain - Mr. Richard Boyle

PlacementPharma, S.L.

Doctor Esquerdo, 102

28007 Madrid

Web: www.placementpharma.com


Tel: (34) 91 400 81 29

Fax: (34) 91 409 20 95

The Netherlands - Mr. Gordon Appel

AMA International

Stadionkade 123 II

1076 BR AMSTERDAM

Web: amainternational.net


Tel: (31) (0) 20 673 6505

Fax : (31) (0) 20 673 6505

The Netherlands - Mr. Jan Haarman

Amsterdam Consultants

Hogehilweg 21

1101 CB, Amsterdam

Web: www.amsterdam-consultants.com


Tel: (31) 20 430 24 74

Fax: (31) 20 430 24 92

China - Mr. Jeffrey Zhao

Beijing Huarongshen Investment Consulting Co.

Suite 2302, Xintiandi Beuilding A

1 Xibahe South Road, Chaoyang

Beijing, 100028

Web: www.acspma.com


Tel: (86) 10 64466815

Fax: (86) 10 64466819

France - Mr. Claude Wolkowicz

CMW International

15, rue du Louvre

75001 Paris

Web : www.cmw.fr

E-mail : [email protected]

Tel: (33) 1 55 80 84 90

Fax: (33) 1 55 80 57 87

Germany - Mr. Claus Michelfelder

CMC Consulting AG

Eisenbahnstrasse 84

78573 Wurmilingen

Web: www.cmc-com.com


Tel: (49) (0) 7461 966 2370

Fax: (49) (0) 7461 966 2377

Switzerland - Mr. Iain Martin

I.J. Martin & Cie SA

Rue du Stand 40, P.O. Box 5352

1211 Geneva 11

Web: www.ijmartin.com


Tel.: (41) 22 807 09 00

Fax: (41) 22 807 09 09

Denmark - Mr. Claus Christiansen

First Innovation

Sandbjergvej 11

2970 Hørsholm

Web: www.first-innovation.dk


Tel: (45) 45 651 651

Fax: (45) 45 651 652

Turkey - Mr. Guido Quagliardi

ITALCHEM

Büyükdere Cad. Osman Apt. N. 58/17

Mecidiyeköy - Istanbul 80290


Tel: (90) 212 2747954

Fax: (90) 212 2746796

South Africa - Mr. Gert Kruger

Gert Kruger & Associates

9 Wandel Street – Gardens

Cape Town 8001

Web: www.gka.co.za


Tel: (27) 21 464 2969

Fax: (27) 21 465 2590

26

BR&P

Via Mario Pagano, 47

20145 - Milano - Italy

Tel. No.: +39 02 4801 5369 - Fax No.: +39 02 4801 5527



27



9, Eaton Terrace Mews

London SW1W 8EU - UK

Tel. No.: +44 20 7761 9700 - Fax No.: +44 20 7730 3441


Web: www.benedettirossi.com


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