consumo privado mexico

8/20/2019 Consumo Privado Mexico

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MODELO DE VARIABLES

MACROECONÓMICAS

DETERMINANTES EN EL

CONSUMO PRIVADO EN

MÉXICOEconometría II

UNIVERSIDAD AUTONOMADE BAJA

CALIFONIA

Pérez Pizano Levy Daniel

Grupo 151


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Modelo de variables macroeconómicas determinantes en el consumo privadoen México

I. INTRODUCCION

El producto interno bruto o también denominado Renta Nacional de un país,consiste básicamente en la suma del consumo privado, la inversión privada, elgasto público y el saldo exterior neto. a !ue el consumo privado es la parte

proporcional más importante de dic"o compuesto, las variaciones del consumotienen consecuencias a corto pla#o muy importantes en los cambios en losniveles de producción, de renta y de empleo$ por tanto, son determinantes%undamentales de los ciclos económicos. En otras palabras, el consumo privadocomo componente del &'(, le convierte en un %actor %undamental para elcrecimiento del mismo$ todo lo anterior por supuesto, de acuerdo a la teoríamacroeconómica.

Es por esto !ue el ob)etivo de la presente investigación es el presentar unmodelo !ue permita estimar el comportamiento del consumo privado enMéxico. &ara ello se "an utili#ado las variables de producto interno bruto así como la tasa de interés interbancaria de e!uilibrio a 28 días, y por último, el*ndice del tipo de cambio real del peso mexicano$ todo esto con datostrimestrales de los a+os -- a /0$ claro, la elección de estas variablessustentada con una teoría económica y del mismo modo utili#ando la teoría1eynesiana.

2odo lo anterior con el 3n de conocer en !ué nivel a%ecta al consumo lasvariables mencionadas, si es !ue realmente explican al consumo privado y en!ué medida o de !ué manera se podrían me)orar los niveles del mismo enMéxico.

4omo se mencionó anteriormente, el producto interno bruto se utili#ará comouna de las variables explicativas, !ue como es sabido, mientras éste presenteactividad a la al#a de manera periódica o se encuentre en condiciones dedesarrollo, el consumo tendería a subir, mostrando una relación positiva$ así mismo, otra de las variables explicativas del presente modelo es la tasa deinterés interbancaria, a priori, se esperaría una relación negativa con lavariable dependiente a medida !ue aumenta esta$ por otra parte está el tipode cambio real, !ue aun!ue en la literatura basada y de acuerdo con el 5r.Ramón 6. 4astillo &once y su artículo estricciones de li!uidez, canal de crédito

y consumo en "é#ico 7traba)o de re%erencia de la presente investigación8,

indica !ue el e%ecto del tipo de cambio sobre el consumo no es directo, sino!ue el tipo de cambio real in9uye en las decisiones de consumo solo a travésdel e%ecto !ue tiene sobre otras variables macroeconómicas.

&or otra parte, el traba)o se divide en cinco secciones. En la sección dos sepresentan los antecedentes, donde se "ace una breve recapitulación deelementos de la literatura relacionada con aspectos teóricos del consumo, delmismo modo, una descripción puntual de los datos empleados. En la sección

http://www.monografias.com/trabajos16/comportamiento-humano/comportamiento-humano.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos4/epistemologia/epistemologia.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos4/epistemologia/epistemologia.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos16/comportamiento-humano/comportamiento-humano.shtml


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tres se ex"ibe el modelo econométrico de corrección de error a ser estimado,así como los di%erentes contrastes para anali#ar la presencia de raí# unitaria:65; 75ic1ey< ;uller aumentado8, && 7&"illips> 7=?iatlso?s1i,&"illips8, cusum y cusum al cuadrado. En la sección cuatro se discuten yanali#an los resultados obtenidos así como la respectiva conclusión. &or último,

en la sección cinco se exponen todos los puntos de re%erencia utili#ados.II. ANTECEDENTES Y DATOS

5e acuerdo con la teoría económica y la literatura empleada para el desarrollode la presente investigación, el consumo privado es el valor de todaslas compras de bienes y servicios reali#ados por las unidades %amiliares,las empresas privadas y las instituciones privadas sin ánimo de lucro. Esimportante recalcar !ue se incluye en su cálculo las remuneraciones enespecie recibidas por los asalariados, la producción de bienes paraautoconsumo y el valor imputado por las viviendas ocupadas por suspropietarios. 6 su ve#, se excluyen las compras de tierra y edi3cios paraviviendas e inmuebles. 7(ógalo, /0/8

@as decisiones de consumo por parte de los "ogares a%ectan a la evolución de laeconomía en su con)unto tanto en el largo como en el corto pla#o. En el largopla#o, el análisis del consumo es %undamental por el papel !ue desempe+a enel crecimiento económico. , en el corto pla#o, las variaciones de consumodeterminan en gran medida las 9uctuaciones económicas. En e%ecto, en lospaíses desarrollados, la partida de gasto más importante del &'( es el consumoy es también la !ue presenta una evolución más estable en comparación con elresto de componentes de la demanda.

=eynes "i#o de la %unción de consumo una de las pie#as %undamentales de suteoría, rompiendo con la visión clásica tradicional a través de la conocidaparado)a de la %rugalidad. 7Aallegos, /008 &ropuso una %unción de consumo!ue parte de un nivel autónomo o de supervivencia y depende del nivel derenta disponible, así mismo, otro componente !ue caracteri#a esta %unción es elconsumo indicito, !ue es la propensión marginal a consumir 7&Mg48, !ue no esotra cosa !ue la parte !ue se destina al consumo cuando aumenta en unaunidad el ingreso, sin embargo, esta variable no será empleada en el modelo.&artiendo de lo anterior, y como se podrá notar, no se "a mencionado nadasobre utili#ación de la renta en el presente modelo de estimación, pero el

indicador comúnmente utili#ado en estas condiciones es el producto internobruto 7&'(8, ya !ue éste es el sumado de las rentas !ue se "an generado en ele)ercicio, derivadas de la actividad económica, tales como >alarios 7renta !uereciben los traba)adores8, intereses, rentas o al!uileres 7rentas !ue reciben lospropietarios de bienes !ue "an al!uilado a las empresas8, impuestos indirectos:'B6, tributos, 7rentas !ue recibe el Estado8, depreciación o amorti#ación 7renta!ue recibe la propia empresa para compensarle del desgaste su%rido por su

http://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/elciclo/elciclo.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos16/configuraciones-productivas/configuraciones-productivas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/verific-servicios/verific-servicios.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/empre/empre.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/trainsti/trainsti.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/caes/caes.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/salartp/salartp.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos54/produccion-sistema-economico/produccion-sistema-economico.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/tierreco/tierreco.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos5/elciclo/elciclo.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos16/configuraciones-productivas/configuraciones-productivas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/verific-servicios/verific-servicios.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/empre/empre.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos13/trainsti/trainsti.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/caes/caes.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/salartp/salartp.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos54/produccion-sistema-economico/produccion-sistema-economico.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/tierreco/tierreco.shtml


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inmovili#ado8, bene3cios 7remuneración de los propietarios de las empresas8,etc.

Reali#ando una revisión de los estudios empíricos, y basándose en la teoría

1eynesiana, se encuentra otra variable determinante en la %unción deconsumo, la cual es la tasa de interés, ya !ue cual!uier variación en las tasasde interés !ue realice el banco central tiene e%ectos tanto negativos comopositivos en la economía de un país, las tasas de interés tienen un e%ectodirecto en el sector 3nanciero, por e)emplo, encareciendo o abaratando loscréditos, !ue a su ve# puede tener e%ecto en el comportamiento del consumo yla demanda, así como en la capacidad de a"orro y en la misma inversión, el"ec"o de !ue los créditos se encare#can, implica !ue la demanda se veadisminuida, puesto !ue el consumidor estará dispuesto a consumir con tar)etasde crédito o a reali#ar créditos de consumo, cuando las tasas de interés son

elevadas, es atractivo para el a"orro, por lo !ue muc"a gente pre%erirá a"orrar!ue gastar, contribuyendo así a contraer la demanda. 7Ros, /0/8

6 sí mismo, con lo planteado anteriormente, uno de los indicadores !ue tieneun impacto signi3cativo en la economía es la tasa de interés interbancaria ene!uilibrio 72''E8, ya !ue es una tasa representativa de las operaciones decrédito entre bancos, calculada por el banco de México, !ue dic"o de otromodo, re9e)a los intereses !ue los bancos exigen para prestarse entre sí, delmismo modo esta tasa impacta directamente al consumidor promedio.

5e acuerdo con el banco de México, la 2''E se calculará diariamente, parapla#os /C, - y C/ días, con base en coti#aciones presentadas por lasinstituciones bancarias mediante un mecanismo dise+ado para re9e)ar lascondiciones del mercado de dinero en moneda nacional, dic"o procedimientore!uiere de coti#aciones de cuando menos seis instituciones, de no reunirse elnúmero de coti#aciones antes se+alado, (anxico determinará la 2''E de !ue setrate, tomando en cuenta las condiciones prevalecientes en el mercado dedinero.

&or otra parte, la tercera variable explicativa es el tipo de cambio real, el cualtiene un e%ecto indirecto en relación al consumo$ su e%ecto directo, por otrolado, radica en la competitividad del sector externo, el 24R se podría de3nirusualmente como la relación entre el poder de compra de una divisa enrelación a otra divisa. El poder de compra de una divisa es la cantidad debienes !ue pueden ser comprados con una unidad de esa misma divisa. El

http://www.gerencie.com/economia.htmlhttp://www.gerencie.com/ahorro.htmlhttps://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_M%C3%A9xicohttp://www.gerencie.com/economia.htmlhttp://www.gerencie.com/ahorro.htmlhttps://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_M%C3%A9xico


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poder de compra de la moneda en un país depende del nivel de precios. Elpoder de compra de una moneda en el extran)ero, depende de la tasa decambio nominal y de los precios en el extran)ero. 72élle#, /08

5e acuerdo con la teoría macroeconómica, el tipo de cambio es un %actor !uein9uye en las exportaciones netas 7D


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DESCRIPCION DE DATOS UTILIZADOS EN EL MODELO

CONSUMO PRIVADO:

'ndicador mensual del consumo privado en el mercado interior, base /00C ,series originales, índice de volumen %ísico, total, los datos encontrados %ueronmensuales a partir del a+o --F a /0, pero %ueron trans%ormadostrimestralmente ya !ue el &roducto interno bruto se encontraba ba)o esascondiciones, por lo cual se aplicó un promedio de F meses, así arro)ando eldato trimestral. @os datos utili#ados se encuentran en valores reales.

• PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB):

&roducto interno bruto trimestral, base /00C, series originales, valores aprecios corrientes, precios de mercado, los datos encontrados %ueronmensuales a partir del a+o --F a /0, en periodos trimestrales. @os datosutili#ados se encuentran en valores reales.

• TASA DE INTERES INTERBANCARIA DE EQUILIBRIO (TIIE):

2asa de interés interbancaria de e!uilibrio 72''E8, a /C días 7al cierre del mes8,los datos encontrados %ueron mensuales a partir del a+o -- a /0, pero%ueron trans%ormados trimestralmente ya !ue el &roducto interno bruto seencontraba ba)o esas condiciones, por lo cual se aplicó un promedio de Fmeses, así arro)ando el dato trimestral. 6 partir de los a+os de observaciones

de esta variable se tomó como base para todas las demás variables,

• INDICE DEL TIPO DE CAMBIO REAL DEL PESO MEXICANO:

@os datos encontrados %ueron mensuales a partir del a+o -GC del /0, pero%ueron trans%ormados trimestralmente ya !ue el &roducto interno bruto seencontraba ba)o esas condiciones, por lo cual se aplicó un promedio de Fmeses, así arro)ando el dato trimestral. @os datos utili#ados se encuentran envalores reales.

III. RESULTADOS ECONOMETRICOS.

ESPECIFICACION DEL MODELO ECONOMETRICO

$Pt % β1 & β2 PI' ( β) *II$ ( β +*$ & t


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$Pt H 4onsumo privado en el mercado interior PI' H &roducto interno bruto *II$ H 2asa de interés interbancaria en e!uilibrio

*$ % *ndice del tipo de cambio real del peso en mexicano

β1H &unto de corte en I$PJ cuando el valor de IPI'J , I*II$J y I*$Jes igual a cero

β2 H Bariación de I$Pt J cuando IPI'J varia en una unidad, y I*II$J,I*$J permanece constante

β)H Bariación de I$Pt J cuando I*II$J varia en una unidad y IPI'J ,I*$J permanece constante

β)H Bariación de I$Pt J cuando I*$J varia en una unidad y IPI'J ,I*II$J permanece constante

• t H 2ermino de perturbación o de error

PRUEBAS DE RAIZ UNITARIA

Prueba e Ra!" u#$%ar$a a &a 'ar$ab&e #*u+ ,r$'a e# e&+era $#%er$r (CP) a 'a&r r$%$ e -

4& 65; && =&>>

N'BE@E>5';EREN4'6 N'BE@E>

5';EREN4'6 N'BE@E>

5';EREN4'6

'N2ER4E&2KLK:acepta

LK:rec"a#a

LK:acepta

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a LK: acepta

L':rec"a#a

L':acepta

L':rec"a#a L': acepta L': acepta L': rec"a#a

'N2ER4E&2KLK:rec"a#a

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a


2EN5EN4'6 L': acepta

L':acepta L': acepta L': acepta L': acepta L': rec"a#a

Prueba e Ra!" u#$%ar$a a &a 'ar$ab&e ,ru% $#%er# bru%(PIB) a 'a&r r$%$ e -

&'( 65; && =&>>

N'BE@E> 5';EREN4'6 N'BE@E> 5';EREN4'6 N'BE@E> 5';EREN4'6

'N2ER4E&2KLK:acepta

LK:rec"a#a

LK:acepta

LK:rec"a#a


L':rec"a#a

L':acepta

L':rec"a#a L': acepta L': acepta L': rec"a#a


LK:rec"a#a

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a LK: acepta LK: acepta


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L':acepta L': acepta L': acepta L': rec"a#a L': rec"a#a

Prueba e Ra!" u#$%ar$a a &a 'ar$ab&e %a*a e $#%er/*$#%erba#ar$a e# e0u$&$br$ (TIIE) a 'a&r r$%$ e -

4& 65; && =&>>


5';EREN4'6 N'BE@E>

5';EREN4'6

'N2ER4E&2KLK:acepta

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a


L':rec"a#a


'N2ER4E&2KLK:acepta

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a


2EN5EN4'6

L':rec"a#a


Prueba e Ra!" u#$%ar$a a &a 'ar$ab&e %$, e a+b$ rea& e&,e* e# +e1$a# (TCR) a 'a&r r$%$ e -

4& 65; && =&>>


5';EREN4'6 N'BE@E>

5';EREN4'6

'N2ER4E&2KLK:acepta

LK:rec"a#a

LK:acepta


L':rec"a#a

L':acepta

L':rec"a#a L': acepta L': rec"a#a L': rec"a#a


LK:rec"a#a

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a




5e acuerdo a la prueba 65; 75ic1ey< ;uller aumentado8, se acepta la "ipótesisnula de !ue existe raí# unitaria, la siguiente prueba utili#ada, && 7&"illips<&erron8, del mismo modo acepta la "ipótesis nula de !ue existe raí# unitaria, enotras palabras, !ue es una serie no estacionaria$ por último la prueba =&>>7=?iatlso?s1i, &"illips8, dice !ue !ue no "ay raí# unitaria alguna, y !ue porende es una serie estacionaria. 5e acuerdo con las pruebas de Raí# nitaria

expuestas anteriormente, se muestra !ue las series de consumo privado,producto interno bruto, tasa de interés interbancaria y tipo de cambio realtienen raí# unitaria en niveles, por lo !ue son de orden ' 78, esto signi3ca !ueson series no estacionarias y !ue muestran una irregularidad espaciadas en eltiempo. >in embargo, a la "ora de aplicarles di%erencias vemos !ue las seriesse corrigen y se convierten en series de orden ' 708, en otras palabras, ya nomuestran tendencia de raí# unitaria, por lo !ue las series se vuelven


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totalmente estacionarias, cabe recalcar !ue a cada serie anali#ada se le "aaplicado logaritmos.

PRUEBA DE CONTE2RACION CON RESIDUOS CON LO2 A

VALOR CR3TICO DE -RE>'5K> 65; && =&>>


5';EREN4'6 N'BE@E>

5';EREN4'6


LK:rec"a#a

LK:rec"a#a


L': aceptaL':acepta L': acepta L': acepta L': rec"a#a L': rec"a#a

'N2ER4E&2KLK:acepta

LK:rec"a#a

LK:rec"a#a


2EN5EN4'6

L':

rec"a#a

L':

acepta L': acepta L': acepta L': rec"a#a L': rec"a#a

5e acuerdo con la prueba de cointegración, se muestra !ue las series enniveles no presentan tendencias de irregularidad en el tiempo, por lo tanto notienen raí# unitaria, lo anterior signi3ca !ue las series presentan o tienen unatendencia en común$ esto se puede observar en las tres pruebas aplicadas. En5ic1ey< ;uller se rec"a#a la "ipótesis nula, al igual !ue en la prueba &"illips<&erron, cumpliendo así el ob)etivo de rec"a#ar la Lo. &or otro lado, =?iatlso?s1ida a conocer !ue se acepta la "ipótesis nula, ya !ue muestra !ue no existe raí#unitaria. Estos mismos resultados se obtienen al aplicar primera di%erencia en

los residuos, es por esto !ue se puede decir !ue las variables comparten unatendencia estocástica común, por los !ue la estimación es de orden '708, por lotanto, "ay una relación de e!uilibrio entre la serie original$ en pocas palabras,las series cointegran.

MODELO DE CORRECION DE ERROR (MCE) 4ME5ORESTIMACION6

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C -5.628856 2.040925 -2.757993 0.0074

L!"CP"-#$$ -0.434397 0.#23634 -3.5#3579 0.0008

L!"P%&"-#$$ 0.425284 0.#5207# 2.796606 0.0067

'%%E"-#$ -0.0209#6 0.00062# -3.365822 0.00#2

L!"'C("-#$$ 0.05###5 0.025235 2.025584 0.0466

)L!"CP"-3$$ -0.#52454 0.069#30 -2.205322 0.0307


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)L!"CP"-4$$ 0.682330 0.069268 9.850555 0.0000

)L!"'C("-#$$ -0.#5983# 0.06#008 -2.6#9856 0.0#08

(-s*+ared 0.770690 ,ean deendent ar 0.00840#

/d+sted (-s*+ared 0.747759 S.). deendent ar 0.043825

S.E. of re1ression 0.0220## /aie info criterion -4.697676

S+ s*+ared resid 0.0339#2 Scar criterion -4.455962

Lo1 lieliood #9#.2094 annan-+inn criter. -4.6009#3

-statistic 33.609## )+rbin-:atson stat 2.#88396

Prob"-statistic$ 0.000000

6l "acer re%erencia al modelo de corrección de error, "ay todo un principioplanteado detrás de este, dic"o principio dice !ue existe una relación dee!uilibrio a largo pla#o entre variables económicas y !ue no obstante, puedecausar dese!uilibrios en el corto pla#o. 4on los modelos de corrección del error,una proporción del dese!uilibrio de un período 7el error, interpretado como un

ale)amiento de la senda de e!uilibrio a largo pla#o8 es corregido gradualmentea través de a)ustes parciales en el corto pla#o. &artiendo de esto y "aberaplicado esta ecuación con re#agos se tiene como resultados los siguientescoe3cientes.

• 4uando aumenta el producto interno bruto en una unidad, se tiene unimpacto positivo en el consumo privado de 0./

4uando aumenta la tasa de interés interbancaria en una unidad, se tieneun e%ecto contractivo en el consumo de 0.0/0

4uando aumenta el tipo de cambio real del peso mexicano en una

unidad, se provoca un aumento en el consumo de 0.0

PRUEBAS DE CUSUM Y CUSUM AL CUADRADO

En la presente investigación económica interesa de sobremanera la estabilidadde las %unciones econométricas calculadas. El no cumplimiento del supuesto deestabilidad de los coe3cientes implica consecuencias serias, !ue por ende,causan en primer lugar, resultados incorrectos en el cálculo de los coe3cientes,y en segundo lugar, las proyecciones resultan erróneas. &ara probar la

existencia o no de estabilidad se "an desarrollado di%erentes pruebas entre lascuales están las conocidas como 4>M y 4>M>.

@a prueba de 4>M para este modelo econométrico arro)a !ue la serie estádentro del área de signi3cancia, una medida alternativa consiste en emplearlos cuadrados de los residuos recursivos. 5e nuevo, la suma acumulada en eltiempo de estos residuos al cuadrado, conocida como 4>M al cuadradopermite comprobar desviaciones no aleatorias desde su línea de valor medio.


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&ara este modelo, el test de 4>M cuadrado arro)a !ue la serie está dentrodel rango de signi3cancia, en otras palabras se puede considerar !ue "ayestabilidad en el modelo.

PRUEBAS DE 7ETEROCEDASTICIDAD Y DE CORRELACION

7e%erea*%$$a Breu*89Paa#92;re<

eterosedasticit; 'est< &re+sc-Pa1an-!odfre;

-statistic 0.628567 Prob. "7=70$ 0.7307

bs>(-s*+ared 4.6#2875 Prob. Ci-S*+are"7$ 0.707#

Scaled e?lained SS 4.0555#7 Prob. Ci-S*+are"7$ 0.7734

El test de (reusc"


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>e "a desarrollado el presente modelo teórico para explicar cómo losmovimientos en las variables macroeconómicas utili#adas: producto internobruto, la tasa de interés interbancaria, y el tipo de cambio incurren en lasdecisiones de consumo de un individuo representativo !ue vive en una

economía monetaria. 5espués de estimar el modelo econométrico del consumoprivado en la economía mexicana, se puede observar !ue existe un exceso desensibilidad con respecto en el producto interno bruto, ya !ue el coe3cienteobtenido es de 0./, esto signi3ca !ue "ay un cambio positivo en el consumoa medida !ue incrementa el mismo, !ue de acuerdo con la teoríamacroeconómica 1eynesiana, a medida !ue incrementa la actividad económica"ay más dinero li!uito en el mercado, por lo tanto, las personas tienden aconsumir más. 6nali#ando la tasa de interés interbancaria en e!uilibrio, setiene como resultado un coe3ciente no tan signi3cativo respecto con elconsumo, tomando al &'( como e)emplo, ya !ue arro)a un valor de


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$ar6a@al, $arolina y Goicoc;ea, 7ulio, 34$onsumo privado por ori?en y componente< eectos in?reso y precio para "é#ico44/ México.>eptiembre /0.;ttp>>/scielo/or?/m#=scielo/p;p:

pid%A1851BBC21+)5script%sciartte#t

Modelo econométrico del consumo privado. 6ndrés Bilca Mamani.;ttp>>/mono?raFas/com=tra6a@osC+=modelo(econometrico(consumo(privado=modelo(econometrico(consumo(privado2/s;tml

2''E 7tasa de interés interbancaria de e!uilibrio8. (anco de México.;ttp>>/6an#ico/or?/m#=ayuda=temas(mas(consultados=tiie((tasa(interes(inter6anca/;tml

4onsumo, a"orro e inversión. 2eoría Económica ''. /00C.;ttp62, >E, (6ND'4K,'NEA'. Noviembre/0.;ttp>>)/ine?i/or?/m#=sistemas=sisept=deault/asp#:

t%e#t1s%estc%2+BC

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