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Discussion PanelAttracting Investment for

Industrial and Power ProjectsPanama - June 15, 2017

S&P Global Platts20th Annual Central American Energy Conference

• La Corporación Interamericana para el Financiamiento deInfraestructura, “CIFI” fue fundada en 2001 por un grupo defondos soberanos, instituciones financieras regionales,internacionales y multilaterales.

• El hecho que CIFI opera exclusivamente en el sector deinfraestructura hace a CIFI un vehículo único en el mercadocon la habilidad de sindicar fondos a nivel global.

• Desde el comienzo de las operaciones, CIFI ha invertido másde US$1.3 billones en más de 160 proyectos deinfraestructura en la región.

• CIFI garantiza que los proyectos cumplen con los Principiosdel Ecuador, un estándar reconocido a nivel global para tratarla gestión del riesgo ambiental y social.

Presentación CIFI

2 | 20TH ANNUAL CENTRAL AMERICAN ENERGY CONFERENCE

Accionistas Experimentados

Accionistas comprometidos con amplia experiencia en inversión y bancaria marca ladirección estratégica y da seguimiento a la ejecución incluso de los estándares ambientalesy sociales.

31.97%

11.34%

11.34%

11.34%

7.94%

6.80%

FinFund , 6.80%

6.80%

5.67%

(Grupo Bancolombia)


Sectores Infraestructura


Energía hidroeléctricaEnergía térmicaEnergía renovableCombustibles alternativosEquipos de generación de energíaTransmisión y distribución

Exploración y producciónVenta y distribuciónTransporteEquipos

AeropuertosPuertosCarreterasFerrocarrilesCentros logísticos

Energía

Gas y Petróleo

Transporte y logística

Operadores de telefonía móvilCable / Televisión / TelefoníaServicios de información tecnológica

Construcción e ingenieríaMateriales de construcciónConglomerados de infraestructuraDesarrollo de bienes inmobiliarios

Agua y saneamientoInfraestructura socialMedio ambienteTurismo

Telecomunicaciones

Construcción

Otras infraestructuras

Project Finance

•Plazos hasta 15 años.•Estructurados y con garantías del proyecto.• Capacidad de sindicación CIFI.

Corporate Loans / Structured Credit

•Plazos a cortos y largos.•Capital de trabajo.•CAPEX•Garantizados con activos fijos, flujos, etc.

Préstamos Puente

•Garantizados.

•Puente a financiación CIFI u otros bancos.

•Puente a bonos.

HoldCo Loans

•Subordinados en la estructura.

•Potencial de upside CIFI.

•Controles estrictos.

“Reserve” Based Lending

•Oil and Gas

•Construction Backlog

Secondary Loan Portfolios (banks/funds)

Distressed Debt / Reestructuraciones

Productos

de Deuda

Productos


Distribución Portafolio

6 | STRICTLY CONFIDENTIAL

Construction & Engineering, $ 93 M

Construction Materials, $ 37 M

Infrastructure Conglomerates , $ 17 M

Metals & Mining, $ 10 M

Power-Generating Equipment, $ 17 M

Gas & Oil, $ 152 M

Telecommunications, $ 132 M

Thermo Power, $ 79 M

Water and Sanitation, $ 11 M

Real Estate Development, $ 25

M

Social Infrastructure, $ 22 M

Tourism, $ 32 MAlternative fuels, $ 11 M

Co-generation (Biomass), $ 65 M

Geothermal, $ 10 M

Hydro Power, $ 15 M

Hydro Power (large), $ 10 M

Hydro Power (mini), $ 47 M

Wind Power, $ 76 M

Airports and Seaports, $ 69 M

Logistical Centers and Other, $ 52 M

Power Distribution, $ 33 M

Roads, Railroads and Others, $ 94 M Brazil, $ 89 M

Mexico, $ 82 M

Argentina, $ 63 M

Chile, $ 33 M

Saint Lucia, $ 31 M

Jamaica, $ 30 M

Belize, $ 42 M

Trinidad and Tobago, $ 18 M

Barbados, $ 15 M

Dominican Republic, $ 107 MHaiti, $ 23 MPanama, $ 92 M

Guatemala, $ 53 M

Honduras, $ 72 M

Costa Rica, $ 28 M

Nicaragua, $ 29 M

El Salvador, $ 25 M

Peru, $ 78 M

Ecuador, $ 104 M

Colombia, $ 63 MBolivia, $ 28 M

(2002 – 2016)

43% de préstamos asignados a proyectos en el sector Energía y Oil & Gas. 28% de préstamos asignados a proyectos en Centroamérica.

Precios Subastas LatAm

País: Chile Oferente: SolarpackConstrucción: 2019Precio: US$29.1 MWh

• Reducción de cantidad de subastas públicas.

• Reducción importante de precios de energía debido a la alta oferta de proyectos.

• Incertidumbres en algunos casos respecto a viabilidad económica.

• Búsqueda de otras alternativas comerciales para proyectos desarrollados.

País: MéxicoOferente: X-ElioConstrucción: 2019Precio: US$27.4 MWh

País: El SalvadorOferente: CapellaPrecio: US$49.6 MWh

TendenciasPaís: MéxicoOferente: FRVConstrucción: 2019Precio: US$26.9 MWh

Otros Mercados

8 | STRICTLY CONFIDENTIAL

Compra de Energía Renovable por Corporaciones en los EEUU (2008 – 2016)

Fuente: Bloomberg New Energy Finance

Incremento (GW) Acumulado (GW)

5,150% Acumulado

Opciones Comerciales

• Precios con tendencia a la caídaaumentando incertidumbres.

• Concurso público altamentecompetitivos, poca/nula negociación.

• Distribuidoras usualmente comocontraparte confiable o garantías delos estados mejora solidez.

• Disminución de número de subastas.

• Plazos entre 10 – 20 años.

Participación ensubastas públicas

Negociación de PPAprivado

• Negociación privada permitemayores acuerdos comerciales.

• Menor competencia entrevendedores de energía.

• Posibles dificultades definanciamiento si términos noaceptables a la banca.

• Análisis detallado de riesgo decontraparte esencial.

• Plazos de 5 – 20 años.

Tendencia a PPAs Privados

Necesidades del Vendedor:

Cash Flows estables.

Precio establecido por plazo total.

Plazos 10 – 20 años.

Contrato aceptado por la banca.

Minimización de riesgo de terminación anticipada.

Minimización de riesgo de interrupción de compra.

Necesidades del Comprador:

Precio y condiciones atractivas y competitivas con proveedor existente.

Operador y equipo confiable.

Garantías de rendimiento.

Disponibilidad de la energía.

Plazos atractivos.

Recomendaciones

Trabajar con abogados con la más amplia experiencia en el sector eléctrico en el país.

Negociación de plazo que deje una cola de 2 - 7 años respecto al financiamiento banco.

Negociación de precios fijos de energía (MWh y potencia) indexados. Usar ejemplos de cálculos. Definición clara si se entrega energía y/o potencia. Si es posible acordar take-or-pay. Contratos de soporte vinculantes.

Mecánica de pagos muy clara y detallada. Facturas por aclarar deben pagarse y luego van a revisión entre partes.

Evitar pisos o techos respecto al precio de energía acordado.

Precio de energía en la misma moneda del financiamiento, ingresos del comprador y de ser posible del inversionistas. Revisar “bancabilidad” del comprador, requerir garantía solidaria de matriz de ser posible.

Permita que el vendedor pueda sustituir energía no generada por energía procurada.

Provisión de make-whole de energía disponible, más no consumida.

Force majeure debe permitir al vendedor interrumpir la entrega de energía.

Resolución de disputas neutral y usualmente aceptable para la banca.

Penalización por terminación al menos igual al endeudamiento bancario más costos asociados.

Asignación y cura en caso de incumplimiento para los bancos que proveen el financiamiento.

Cambios de ley usualmente riesgo del comprador.

Contacto

Ramon Candia Director

Corporación Interamericana para el

Financiamiento de Infraestructura S.A. ("CIFI")Torre MMG, Piso 13, Oficina A

Ave. Roberto Motta, esq. Vista del Pacífico

Costa del Este, Ciudad de Panamá, Panamá

Teléfono: +507 320 8000

Email: [email protected]

Web: www.cifi.com

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