February 13 - 19, 2013

2 | NEWS | financialmirror.com

No debt restructuring for “persecuted” Cyprusl Eurogroup chairman says Russia may be involved in solution

The European Union has no plans torestructure Cyprus’s debt and will try to keepdown the cost of its financial rescue, whoseterms the island’s outgoing president decried

as persecution.Crippled by its exposure to Greece, Cyprus

needs 17 bln euros from the euro zone torecapitalise its banks and to finance the gov-

ernment over the next three years.That is almost as much as the whole

Cypriot economy produces in a year, raisingdoubts whether the euro zone member statewould ever be able to pay back the money.

Without external help, Cyprus would slideinto default, risking the euro zone’s credibil-ity and threatening progress made last yearin convincing investors that the bloc will notbe overwhelmed by its debt problems.

EU Economic and Monetary AffairsCommissioner Olli Rehn said on Tuesdaythat under the terms of the emergingbailout, Cypriot government debt would notbe restructured to impose losses on privatecreditors.

That should reassure private bondholdersthat they are not being singled out for lossesby European policymakers, bolstering theirconfidence in buying euro zone bonds.

“The European Commission is not work-ing on any PSI option for Cyprus,” Rehn toldreporters, referring to the Private SectorInvolvement (PSI) that forced losses on hold-ers of Greek debt in 2012. “Greece is a specif-ic candidate and unique case.”

Following a meeting of euro zone financeministers in Brussels on Monday, EurogroupPresident Jeroen Dijsselbloem, who chairsthem, said Cyprus was not assured a gener-ous deal either.

“We are trying to lower the amount whichwould be brought together by the memberstates,” Dijsselbloem, who is also the Dutchfinance minister, told Dutch broadcaster RTL7 on Tuesday.

EU policymakers’ tough stance on

Cyprus, which holds a presidential electionon Sunday, prompted its outgoing presidentto complain that the country was being mis-treated.

“Cyprus feels persecuted,” DemetrisChristofias told reporters in Athens. “Wewere forced to resort to a support mecha-nism, and instead of support, this is persecu-tion.”

Once elections have been held and a newCypriot president is in place, talks on a res-cue are expected to come to a head.

Rehn said euro zone finance ministerswould decide in March.

RUSSIAN LOANTo help to meet its financing costs,

Cyprus has already taken a 2.5-bln-euro loanfrom Russia which has built close ties to theisland.

Dijsselbloem said on Tuesday thatMoscow may be involved in the final bailoutdeal given the loan it had provided.

“We know that there are many accountholders with a foreign background, (inCyprus) and part of those are undoubtedlyRussian. That plays a role (in a solution),” hesaid.

Policymakers have been less clear aboutthe possibility of depositors in Cypriot bankslosing money. Rehn said the Commissionaimed to ensure a fair sharing of the costburden.

On Monday, finance minister VassosShiarly made it clear he did not wish to imposelosses on bank depositors, saying talk of a so-called bail-in was “grossly exaggerated.”

British travel firms see risein fixed-price bookings

British travel groups TUI Travel andThomas Cook have reported a big rise infixed-price holiday bookings as cash-strappedEuropeans opt for risk-free deals in a volatileeconomic climate.

TUI Travel, Europe’s largest tour operator,said summer bookings by Britons were up9% and were 10% higher from the Nordiccountries.

“More people are booking all-inclusiveholidays, which is very attractive at themoment, given the strengthening of theeuro against the pound,” said Peter Long,chief executive of TUI, which owns theThomson and First Choice.

Thomas Cook confirmed the trend.Bookings for summer 2013 from northernEurope were up 17% on last year, withcontinental Europe also higher.

Chief Executive Harriet Green said thecompany had seen good demand for packageholidays with Spain, Turkey and Greeceproving to be popular destinations.

Travel firms and airlines across Europehave seen bookings fall over the last twoyears, hit by the euro zone debt crisis, highfuel costs and turmoil in Greece, one of thecontinent’s main holiday destinations.

Thomas Cook, the world’s oldest travelgroup, has issued a string of profit warningsand has been forced to renegotiate bankloans and make disposals to cut debt.

However, the 172-year-old firm said itsturnaround plan was on track after it

reported reduced first quarter operatinglosses and said it had cut costs and debts.

“This quarter we delivered the firstquarterly improvement in profits for twoyears,” said Thomas Cook’s Green, a travelindustry outsider who took over as CEO lastMay.

“The new management team has made asolid start. The real test will come in futureyears, but in the meantime 2013 is likely toremain a honeymoon period for newmanagement,” said Peel Hunt analyst NickBatram.

Some analysts say austerity measuresacross Europe will hold back demand forleisure travel, with brokerage Morningstarexpecting TUI’s tour package revenues toremain flat over the next five years.

February 13 - 19, 2013

February 13 - 19, 2013

4 | CYPRUS | financialmirror.com

LIFESAVERS:l €3 bln in private ventures will save economy, not public sector bailout

Three major leisure projects are expected to kick off thisyear, injecting more than 3 bln euros into the economy andinvesting in the future, something that the government andthe overpaid civil service has failed to do.

The cost of realising these projects, as well as the local jobsthat will be generated, will probably make the Cyprus econo-my much more viable than the cost-cutting and efficiencythat the government will reluctantly introduce in order topay off its runaway public sector debt.

The Limni Bay Resort near Polis Chrysochous will becomethe most ambitious leisure investment in Cyprus historywhen construction work gets underway later this year inorder to build a luxury retreat with two signature golf cours-es, a hotel and several hundred holiday homes for deliveryafter 2015. The project was announced by Nicos Shacolaswho added that apart from the 1.5 bln euros that will go intothe resort, a new, small and lean airline will also be created,supported by a network of overseas travel offices that willdirect holidaymakers to the greater Paphos area.

Outgoing Trade and Tourism Minister Neoclis Sylikiotissaid last week that the long-delayed Larnaca Marina project

will also get under way after the cabinet gave the green lightto this investment. Negotiations with the strategic partnershave just concluded and the project will now seek financierswho will invest about 1 bln euros in the seafront project thatwill include a larger marina and port, hotels, commercial andresidential development.

Sylikiotis said that the green light has also been given tothe Ayia Napa marina development, while operators of the500 mln euro Limassol Marina project are expected to startdelivery of the Neireds apartments, with the first yachtsexpected next month and some villas by June.

Sylikiotis also said that three new golf resorts havesecured their licenses, in addition to the four currently inoperation, while one more has sought to upgrade its existingfacilities to make it more attractive.

Tourist arrivals are also expected to enjoy a steadyincrease, with holidaymakers from Russia exceeding themagic number of 500,000 and more vacationers seekingCyprus for their holidays.

This is why the season for charter airline operations hasbeen extended and will start from March 15 to November 15,

instead of May 1 to October 31, while easier visa proceduresshould attract many more torists from Russia and, hopefully,from Russia.

On the other hand, Andreas Vgenopoulos of the MIGGroup of Greece is widely expected to liquidate his invest-ments in Cyprus, including the operating company of theCyprus Hilton in Nicosia, which he bought for nearly 60 mlneuros in 2007, as well as two private hospitals, one inLimassol and the other in Paphos.

The arrival of new buyers is expected to boost the localeconomy even further, regardless of the broken promises ofthe outgoing government that saw almost all of its majorinvestments fizzle out, including the Qatar luxury propertyinvestment in Nicosia, the failed Larnaca airport develop-ment by Chinese investors and the exaggerated investmentsby Canada’s Triple 5 in energy and transport projects.

The only other new addition is the energy sector, that hasalready contributed some 300 mln euros in license fees fromFrance’s Total, Italy’s ENI and Korea’s Kogas for the offshoreexploration of oil and gas in the Cyprus Exclusive EconomicZone.

... and sells 50% of MTN for €73 mlnThe Shacolas Group and joint venture partner Panos

Germanos of Greece, have agreed to sell the remaining 50% inMTN Cyprus to the MTN Group, making it a wholly-owned sub-sidiary of the South Africa-based telecom giant.

The deal, worth 73 mln euros, involves the sale of the 50%stake in MTN Cyprus held by the joint venture, AmaracosHoldings, to MTN’s regional holding company in Dubai, withthe Cyprus partners pledging to continue their support for theMTN sales network of 22 stores.

Amaracos is a joint venture partnership between the CyprusTrading Corporation Plc (CTC), member of the ShacolasGroup, holding 51% of its share capital, and Panos Germanos.Thus, the benefit to CTC is estimated at 36.5 mln euros.

MTN Group, a multi-billion telco listed on the Johannesburg

Stock Exchange with 185 mln customers in 22 countries, saidthat the move is part of it’s “broader strategy to make Cyprusan innovation hub for the development of new products andservices.” It is also the Group’s sole foothold within theEuropean Union.

The deal follows the announcement that Cyprus CEO PieterVerkade would be leaving in early 2013, who returns to theMTN Group to help boost the business and development side.

MTN entered the Cyprus market in July 2004, initially asAreeba, the alternative provider that won the first mobile licensein an auction. Nearly three years later, the MTN Group tookover Investcom LLC, the holding company that owned theCyprus license which also had telecom operations in ten coun-tries in the Middle East and Africa.

Since 2008, MTN Cyprus absorbed the retail operations ofInfotel (Germanos chain of telco stores) and business broad-band provider OTEnet Cyprus, and raised its local presencefrom 105,000 mobile subscribers and a 14% markets share to316,000 in September 2012, with a share of nearly 33%.

Implementing a 20 mln euro investment, MTN Cyprusrecently upgraded its entire telecoms network in collaborationwith Huawei Technologies Co Ltd. to offer reliability, speed andgreater coverage throughout the island.

Newcomers such as PrimeTel switched from leasing state-owned Cyta’s network for its mobile network to MTN, in a dealannounced in January, while MTN enjoys a better reach withinthe younger mobile and Internet consumers and will also gainaccess to PrimeTel’s high-speed international network.

Shacolas launches €1.5 bln Limni resortl “Small, lean” airline to follow; €37 mln from MTN sale and “other” funds to become seed money

Nicos Shacolas, head of the biggest retail group in Cyprus,put a smile on many desperate peoples’ faces over the weekendwhen he landed a most welcome bombshell in a near-bankrupteconomy, declaring that he is investing in Limni Bay Resort,the biggest leisure project ever conceived on the island.

The resort will cost 1.5 bln euros to complete and willinclude two 18-hole signature golf courses designed by JackNicklaus and Gary Player, a luxury hotel and wellness centre, aheliport, cultural and sports facilities, several hundred villas andholiday apartments.

In order to ensure the plan becomes reality, Shacolas alsoannounced that together with his partners in Paphos, theywould launch a “small, flexible and viable” airline that wouldoperate all year round and feed traffic to the region, but mainlyto the Limni resort, a few kilometers east of Polis Chrysochous.

In an effort to allay the fears of local communities, as well asconcerned environmentalists, the chairman of the NK ShacolasGroup said that a new study will be submitted to the authori-ties within a few weeks that will safeguard the natural habitatand also include the clean-up cost of the decades-old aban-doned mines that have caused extensive damage to the sur-rounding area and population.

The operator of the resort, Cyprus Limni Resorts, boughtthe 3,300 hectare property 30 years ago and has already spentabout 40 mln euros to bring the 800 metre-wide crater of themine to a habitable standard. Community leaders also called onthe government to improve the road network in the area, wherepoor design and maintenance have cost the lives of manymotorists in recent years.

With construction work expected to get underway soon afterthe final permits are secured “within the next few weeks,”Limni Bay Resort will employ several hundred people duringthe construction phase, as well as creating more than 1,000

jobs after it is completed, contributing significantly to the near-by local economy as well.

The resort, designed by Foster & Partners and ESDA masterplanners, includes a 150-metre long jetty that is being rein-forced to withstand extreme weather conditions, similar to astorm that hit the area recently, and enjoys a 750-metre beach-front, while the long and narrow property stretches some 5kmsinland.

FUNDING SECUREDNicos Shacolas also referred to the sale of a 50% stake in

MTN Cyprus, that will contribute some 36.5 mln euros to theGroup’s flagship Cyprus Trading Corporation.

“Our investment completed its cycle. This recent liquidationwill help strengthen our capital base in order to invest in proj-ects such as this,” he said at the foundation laying ceremonyattended by President Christofias and several hundred digni-taries and associates. “The sale of another investment in a few

weeks’ time will also help the Limni project,” Shacolas said,without elaborating any further.

Praised as a shrewd and progressive businessman, whosecompanies have enjoyed a steady dividend-paying policy inrecent years, Shacolas also chose the ceremony to suggest thathe would be passing on the baton to his son, Marios, whom hedescribed as “the driving force” behind the Limni Resort fromthe project’s inception.

He also announced that all the partners involved in the proj-ect would soon launch a “small, flexible and viable” airline,based in Paphos, that would operate in winter as well as insummer, in order to carry the thousands of holidaymakers thatthe resort is expected to attract.

Furthermore, once the whole resort starts to take shape, thepartners will also embark on setting up a network of overseastravel offices that would primarily promote tourism to thegreater Paphos region, and in particular to the Limni BayResort.

Cyprus banks will not need as much for their recapitalisationas the outgoing government had led us to believe, but wouldstill require anything between 6 to nearly 9 bln euros, accord-ing to PIMCO’s final report.

The diagnostic test for the capital needs of all financial insti-tutions found that in the baseline scenario, the island’s threemain commercial and Cooperative banks would need 5.98 blneuros, of which 5.616 bln would be primarily for Laiki Bank andBank of Cyprus, as well as Hellenic Bank to a much smallerextent, and some 364 mln for the Cooperative banks, based onthe valuation conducted on 65% of all Coops.

In the worst-case scenario, Laiki and Bank of Cyprus, thepair most heavily exposed to Greek government bonds and pri-vate sector debt, as well as Hellenic, would need 8.128 blneuros, of which only 300 mln for the smaller of the three. A fur-ther 589 mln euros has been foreseen for the Coops, down fromthe initial estimates of 1.6 bln. In this scenario, the foreign-owned banks would also require about 149 mln euros, mainlyEFG Eurobank, as Alpha Bank would secure recap funds fromits mother company in Greece.

Thus, the worst-case scenario adds up to 8.867 bln euros, towhich some 7.5 bln will be added to include the public sector

shortfall as well as the bailout assistance to help the govern-ment roll over its maturing debt.

According to the PIMCO report, the projections over a three-year period see losses of about 14 bln to 18.5 bln euros, with thelending rate based on Euribor rising by 1.2% to 2.45%, whileproperty prices are expected to retreat within a range of 12.5%to 25.5%.

The conclusions of the report was supposed to have beenmade public when the Memorandum of Understanding was

signed between the Republic of Cyprus and the internationalcreditors. However, the summary has been leaked, paving theway for the MoU to be signed soon after the presidential elec-tions on February 17/24 and the inauguration of the new pres-ident on March 1.

“Pimco’s initial estimate for bank recapitalisation needs wasput at EUR 10 bln but this spooked the IMF, which worried thatthis would push the debt level to unsustainable levels,”explained Fiona Mullen, Director of Sapienta Economics.

PIMCO sees banks recap at €5.98 – 8.87 blnl Better than government led us believe?

February 13 - 19, 2013

financialmirror.com | CYPRUS | 5

Orphanides countdown beginsl Receivers aim for best possible deal; Banks, staff, suppliers a priority

The receivers appointed by Laiki Bank to try and sell as muchof Orphanides Public Co. as possible have until April to find suit-able buyers for the business as well as the assets of the compa-ny and pay off debts of about 225 mln euros.

Already, notices placed in the local media by Michalis Avraamof Michalis Avraam & Partners and Andrew Andronikou of UHYHacker Young have invited potential investors to submit bids fornine of the former retail giants most sought-after properties,with the aim of selling them off as a going concern.

“These are the stores that are still operating, albeit withreduced stock. But they will also be easiest to find buyers forbecause of their significant locations,” said an expert who hasconsulted companies in restructuring their businesses.

“However, the biggest concern for the receivers must be theirduty to the banks, the suppliers and most of all to the staff, asthis is also a social problem, with priority to be given to thosewho can be made redundant so that they can move on withtheir lives,” he added.

One analyst who has good knowledge of the company, aswell as the retail sector in general, explained that the receiverswill not be limited to just the nine stores that have beenannounced. “I’m sure offers will be expected for all properties, aswell as the distribution centre. It’s just that the nine are consid-ered as a going concern, while the rest will have to be sold as realestate assets, probably at a minimum going concern value andmaybe even at a price substantially lower than any current mar-

ket valuation.” All stores are owned by Orphanides Public Co. orby subsidiaries and are all subject to the receivership and liqui-dation process that needs to clarify if all properties are free orcommitted by mortgage.

The receivers were appointed some time after ChrisOrphanides had already struck a deal with ELOMAS of Larnaca,for the sale of the flagship Nicosia store in the Strovolos indus-trial area. However, they are expected to try and improve theterms of the deal that had been signed on January 14.

Sources close to the receivership process confirmed thatthere is some interest from overseas buyers, which will help keepa fair value on the whole group and its properties, maybe evenobliging local investors to improve their bids.

ECB’s Asmussen sees Cyprus bailout by end-MarchEuropean Central Bank executive board member Joerg

Asmussen believes an aid package for Cyprus will be ready bythe end of next month, he told the German business dailyHandelsblatt.

“I expect the aid programme for Cyprus will be in place bythe end of March,” he said, adding that politicians in his nativeGermany should not try to delay a controversial decision onCyprus until after a German federal election in September.

“There must be no doubt about this: if Cyprus gets no

external help, it will slide into default,” said Asmussen.He also warned that failing to help a systemically relevant

euro zone country would “put at risk progress made last yearon the euro crisis - and that would have high financial andpolitical costs”.

Politicians in Germany’s governing alliance and the oppo-sition are hesitant about granting Cyprus a 17.5 bln bailoutbecause of its status as a tax haven for rich Russians, manyof whom use it for money-laundering.

Cyprus enters Moon race with Google Lunar X PRIZE

Cyprus has entered a $30 mlncompetition to land a robot on the Moon bythe end of 2015. The newly launched CyprusSpace Office is the newest team member ofSynergy Moon, a private space companycompeting in the Google Lunar X PRIZE.

Sotira Trifourki, Director of the CyprusSpace Office, has developed an educationprogramme that will allow the public todirectly participate in exploring spacethrough being able to design, build andparticipate in the launch of satellites andspace craft which will lead to Cyprus havingthe capability to partake in manned spaceflight.

Education is core to the mission of theGoogle Lunar X PRIZE to inspire childrenand adults alike to make science, technology,engineering and math (STEM) an active partof their lives and careers. One programme isthe Science Hack Day, which is a fun eventfor people of all ages to attend to collaborateon designing apps, robotics and all kinds ofgadgets which will be held in April.

“To date only 500 astronauts have goneinto space, with the rise of Citizen Scienceprojects and private companies developingthe capabilities for space travel, the time hascome for Cyprus to develop its plans to jointhe international community in exploringspace. The benefits include monitoring ourenvironment, research into improving ourhealth and transport systems, anddeveloping technology which can fuelinnovation and create jobs to boost oureconomy. The possibilities are endless.”

The Synergy Moon team already have animpressive programme, along with aiming todevelop a rover which will travel over 500metres to survey the Lunar surface, takeimages and send data back to Earth, theteam are developing a reusable rocket whichwill be able to take tourists into space. And totop that Olav Zipser, the world famous skydiver will be attempting to break FelixBaumgartner’s record jump by 12,000 feet,using Synergy Moon team memberInterorbital’s SR145 rocket to launch Olav

into space for his death defying jump as afreefall astronaut.

There are currently 25 teams world wideparticipating in the Google Lunar X Prize,but the competition is not about who winsbut the development of applications andservices for Space, education and futuretechnology spinoffs.

In 2004 the X prize foundation awardedthe largest prize in history, $10 mln to ScaleComposites for SpaceShipOne who led thefirst private team to build and launch aspacecraft capable of flying 100 kms abovethe Earth’s surface. The X Prize Foundationis led by Chairman and CEO Peter Diamandisand Vice Chairman and President Robert K.Weiss whose mission is to bring aboutradical breakthroughs for the benefit ofhumanity. Spaceflight is no longer theexclusive realm of government and a newindustry is born.

Visit Cyprus Space Office athttp://universechallenge.org/cyprus-space-office/

Outgoing Trade and Tourism Minister NeoklisSylikiotis seems to have got it wrong. When it comesto the tourist industry, calling on hoteliers to hiremore Cypriots will not solve the problem. It willsimply push labour costs and will make Cyprus evenless than competitive than what it is today.

The biggest problem we face today is the pitifulmarketing budget of the Cyprus TourismOrganisation (CTO), that has seen its advertising

spend reduced year by year, with the ruling pro-labour administration doing nothing to reduce costsin the past five years that would have provided moremoney to be spent in promoting the island.

True, the arrivals from Russia have been on therise, and to be fair, this is due to review of the visaprocedure and the creation of more consular officesin the CIS. However, a fully electronic online systemwould have allowed for visas to be reviewed andissued within days, if not hours, boosting arrivalseven further.

Even the extension of the charter airlines’ operat-ing season by a month and a half will increase

arrivals by about 150,000 touruists a year, by CTO’sestimates, but that begs the question, “why not, allyear round?”

The minister had all praise for the deals with low-cost operators Ryanair and Easyjet, but was shortfor words when asked about the termination offlights by Olympic.

What Cyprus needs is strategic thinking and notknee-jerk reaction to events. We hope that the newpresident will appoint people in public places withat least some knowledge of the field in which theyare expected to serve. And tourism should be a pri-ority.

EDITORIAL

Sylikiotis misses the point on tourism

PPuubblliisshheedd eevveerryy WWeeddnneessddaayy bbyyFFiinnaanncciiaall MMiirrrroorr LLttdd..

wwwwww..ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

TTeell.. 2222 667788 666666 FFaaxx.. 2222 667788 666644PP..OO.. BBooxx 1166007777,, CCYY22008855 NNiiccoossiiaa

PPuubblliisshheerr//MMaannaaggiinngg EEddiittoorr Masis der Parthoghmmaassiiss@@ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

GGrreeeekk SSeeccttiioonn EEddiittoorr Angela Komodromouaannggeellaakk@@ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

EEddiittoorriiaall ssuubbmmiissssiioonnss::iinnffoo@@ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

AAddvveerrttiissiinngg iinnqquuiirriieess::mmaarrkkeettiinngg@@ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm

SSuubbssccrriippttiioonnss::hhttttpp::////wwwwww..ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm//ssiiggnnuupp//iinnddeexx..hhttmmll

FinancialMirror

NNoo ppaarrtt ooff tthhee FFiinnaanncciiaall MMiirrrroorrnneewwssppaappeerr,, tthhee GGrreeeekk--llaanngguuaaggee XXÚÚ‹‹ÌÌ··&& AAÁÁÔÔÚÚ¿¿,, tthhee ddaaiillyy XXpprreessss--OOIIKKOONNOOMMIIKKHH eelleeccttrroonniicc PPDDFF eeddiittiioonn oorr

aannyy ooff tthhee ccoonntteennttss ooff tthhee wweebbssiitteewwwwww..ffiinnaanncciiaallmmiirrrroorr..ccoomm,, mmaayy bbeerreepprroodduucceedd,, ssttoorreedd iinn aa rreettrriieevvaallssyysstteemm oorr ttrraannssmmiitttteedd iinn aannyy ffoorrmm oorrbbyy aannyy mmeeaannss ((eelleeccttrroonniicc,, mmeecchhaanniiccaallpphhoottooccooppyyiinngg,, rreeccoorrddiinngg oorr ootthheerrwwiissee))wwiitthhoouutt pprriioorr ppeerrmmiissssiioonn ooff tthhee

ppuubblliisshheerrss.. AAnnyy ppeerrssoonn oorr ccoommppaannyyffoouunndd iinn vviioollaattiioonn wwiillll bbee pprroosseeccuutteeddaanndd ffiinnaanncciiaall ddaammaaggeess wwiillll bbee ssoouugghhttaass tthhiiss iimmpplliieess tthheefftt ooff tthhee iinntteelllleeccttuuaallpprrooppeerrttyy rriigghhttss ooff tthhee ppuubblliisshheerrss,, tthheeiirraassssoocciiaatteess aanndd ccoonnttrriibbuuttiinngg sseerrvviicceessoorr aaggeenncciieess..

COPYRIGHT©©

February 13 - 19, 2013

6 | OPINION | financialmirror.com

LETTERS TO THE EDITOR

Undiplomatic missions IDear Editor,I fully agree with your editorial (“Undiplomatic mis-

sions”, January 30 - February 5, 2013, I also agree when yousay we are all to blame, the citizens and taxpayers, whogrumble etc.

However, having lived here for eight years I have come tothe conclusion that those at the CTO and elsewhere do notwant or welcome helpful suggestions on how to make Cyprusa fantastic holiday destination that appeals to all age groups.

Sincerely,Jon KennerleyAphrodite Hills, Kouklia, Paphos.

Undiplomatic missions IIDear Sir,As a regular reader of your newspaper, I am surprised

why you have left untouched all these years the scandalousissue of wasted taxpayers’ money, from the moment that wehave ambassadors, commercial attaches, tourist officers andtrade missions in so many countries, who should have beendoing their jobs in the first place and prevented, or at leasttried to contain, the collateral damage from bad publicity.

Do some civil servants think that the best way for PR isa free lunch and a bottle of wine at the finest Greek tavernain Berlin or Frankfurt or London?

Wake up and smell the kebab!

Makis GeorghiouStrovolos

Fraser Mackinlaylaunches‘Privilege’

Fraser Mackinlay Group haslaunched an innovative new product,FM Group Privilege created to offerclients a unique ‘suite of additionalservices’.

‘Privilege’ customers will benefitfrom a comprehensive package ofadditional services, brokeredthrough FM Group’s partnershipagreements with specialist local andglobal companies, organisations andservice providers. It is accessedthrough a tiered membershipstructure: Bronze, Silver, Gold andPlatinum. The services include willwriting, access to a professionalservices directory, car hire excessinsurance waiver, ‘insider’ discountshopping club, a living probate assetregister and free access to over 600airport executive lounges around theworld. Platinum members even gettheir own global concierge service.

“The Privilege suite encapsulatesour vision of the need to adopt anholistic approach to our clientsneeds and aspirations,” said FMGroup Managing Director MartinTreanor.

In a few days, we will have a new President and a new gov-ernment. The million-dollar question or rather the 17-billion-euro question is this: Will this mark a new beginning forCyprus or will we get more of the same, wrapped in a differentcolour. This is arguably the most important election since 1974and possibly since the founding of the Republic in 1960.

It is also the first time that the outcome of a Cyprus electionattracts pan-European, and possibly global, interest and signif-icance. Normally, presidential elections in countries with a pop-ulation under a million, even trouble-countries like Cyprus,would be relegated to the inside pages of world press and gounnoticed. Not this time.

The heightened interest arises from the fact that Cyprusfaces the prospect of default while being a member of the Eurozone, and has asked for a bailout from its European partners.Cyprus needs a loan the size of its economy which will bring itsdebt to 140% of Gross Domestic Product, an unserviceable andunsustainable level. The authorities vehemently resist the ideaof selling state enterprises to lower our debt level and commit-ting part of its future natural gas revenues to service debt obli-gations.

The government has money to pay salaries only until Apriland needs ?1.5 bln for a loan that is due in June. In the absenceof a bailout, Cyprus will default and “cexit” (exit from the euro)which may trigger a contagion and become a systemic threatfor the Euro. The fact that the Cyprus’ banking sector is 7-8times the size of the economy is part of the reason. Anotherpart is Cyprus’ low corporate tax rate and the “suspicion” thatmoney laundering may have taken place, which concerns thepotential lenders, especially big countries like Germany.

Another reason is that Cyprus has discovered, in its EEZ,significant quantities of natural gas, and possibly oil, which cancontribute to Europe’s energy independence. To complicatematters Turkey, the aggressive 800-pound gorilla in the area,disputes the rights of Cyprus to this new found wealth andthreatens with reprisals at the same time that Turkey is a pos-sible route for transporting the Cyprus natural gas to Europe.To counter the threat, Cyprus deepened its collaboration withneighbouring Israel and signed contracts for exploration andexploitation of its gas fields with big companies from the likesof the US, France, Italy and South Korea.

For all these reasons, this weekend’s presidential election islike no other. The outcome can help resolve all these openquestions but it could also prolong the uncertainty and turn thesituation into a Greek drama for both Cyprus and Europe.People who followed the unfolding of the economic crisis overthe past three years to its current crescendo are wondering ifthis election will bring about the catharsis and a new beginningfor Cyprus or whether it will be more of the same.

Listening to the campaign rhetoric and the populistpromises of the candidates one cannot be too optimistic thatthe gravity of the situation has sunk in. We have again a cor-nucopia of promises even though the Promised Land offeredby the winners of previous elections has not materialised,under much more auspicious circumstances. Even if only afraction of what is currently promised is achieved, we willsoon be speaking of a new economic miracle and energyindependence for Europe, while that intractable Cyprus prob-

lem would become history, and Cyprus will be a key player inworld affairs. If hubris, populist promises, and convenientexcuses for failure to deliver were taxed, Cyprus would havebeen running budget surpluses and our national debt wouldhave been paid in no time.

However, we cannot lose hope. We may have hit rock bot-tom but this, by itself, creates lifting forces. After all hope isthe last to die. Campaign promises aside, Cyprus needs a newbeginning and we can only hope that the new president’sgovernment will trigger it.

1. BAILOUT NOWFirst and foremost, the Bailout Memorandum must be

concluded in a speedy manner to remove the debilitatinguncertainty. Its provisions must be implemented to the letterto correct the many distortions accumulated over half a cen-tury of amateurish governance and legitimised corruption.The speedy recapitalisation of the banks, the resumed liquid-ity and the resumption of lending, but with proper scrutinyand risk assessment, will all help kickstart consumerdemand, economic activity and investment. Until a turn-around is attained, however, provisions must be made to pro-tect the most vulnerable groups that truly suffer from thedeepening recession.

2. CREDIBILITY AND TRUSTSecond, it is of paramount importance to reestablish the

credibility and trust with our partners in Europe and aroundthe world which we lost in the past couple of years with ourprocrastination, inconsistency and the mixed messages andabove all our blame game and failure to accept any responsi-bility for our own actions and failings. As a small country indire need of help, we should abandon the tactics of con-frontation which we confuse with assertiveness and try towin back friends and allies through consistency and a spiritof cooperation. Even internally, we need to regain our brokentrust in our institutions and each other and to work togeth-er to get ourselves out of the mess and recriminations inwhich we are currently wallowing.

3. PUBLIC PRODUCTIVITYThird, the productivity of the public sector must be dou-

bled and its cost to the private sector in terms of taxes,bureaucracy and delays cut in half. The instruments are wellknown: a system of productivity measurement and perform-ance-based assessment of civil servants, acquisition of trans-ferable skills and interchangeability across the public service,and universal implementation of electronic government.

4. VALUE CREATIONFourth, the opportunistic economic model should be aban-

doned and be replaced by a value-creation economic modelwhich will seek to raise the competitiveness of the private sec-tor through technology, innovative entrepreneurship, scientificmanagement and export orientation. The instruments are alsowell known: institutional reforms, simplification of bureaucrat-ic procedures, tax incentives, investment in research and inno-vation, and strategic partnerships. We should recognise that the50,000 unemployed people, over 10,000 of them with universi-ty degrees, is a huge waste of resources and a brewing socialproblem and take action to engage them in productive activity,ranging from voluntary social work to starting their own busi-ness. Here we can take a page and a helping hand from Israel.Provide retraining and retrofitting of skills, create start-up incu-bator angel funds and venture capital, and a system of businesscoachers and mentors.

5. WORK ETHIC AND VALUESFifth, we should rediscover the work ethic and the ethical

values of our forefathers, and abandon our generation’s cultureof trying to profit from connections, trading influence, kick-backs, nontransparent procedures, and exploitation of otherpeoples’ troubles or practices of dubious legality. The new pres-ident and government can do a lot to help dislodge the mental-ity of easy profit at the expense of fairness and integrity as wellas the mentality of easy life at the expense of the taxpayers. Theinstruments are also well known: transparent and merit-basedhiring and promotion procedures, criminalisation of tradinginfluence (rousfeti), strict implementation of the laws againstcorruption, money laundering, tax evasion, and the revolvingdoor between the public and the private sector, among others.

6. EDUCATION REFORMLastly, but perhaps most importantly, the educational sys-

tem must come under scrutiny for having become the incuba-tor of the anti-meritocracy, anti-creativity, anti-innovation, andanti-entrepreneurship mentality and culture and the hotbedwhere the seeds of questionable morality and of the ethical fail-ings we daily witness, have been planted. Nothing short of re-inventing and re-founding our educational system, fromkindergarten to university, on solid ethical grounds and moralvalues, on critical thought and creativity, and on innovationand entrepreneurial spirit will work to get us firmly out of thecurrent muddle. The transformation of the current centralisedpublic educational system into a system of autonomous publicschools is a first step. This should be a priority for the new gov-ernment.

Will the new president bite the bullet on these tough issuesand take a stand that will bring about the transformation of ourgovernance, our economic model and our culture and mental-ity to give the country a new beginning? Or, will it be more ofthe same we lived through for the past fifty years: appointmentsand policies to satisfy the many suitors and vested interests thatcoalesce around each presidential candidate to share the spoilsof power? The legacy of the new president, the internationalimage of the country, and the wellbeing of its people rest on theanswer to these questions.

Will a new government mark a new beginning for Cyprus?

By Theodore PanayotouDirector, Cyprus International

Institute of Management

February 13 - 19, 2013

financialmirror.com | COMMENT | 7

Downside risk to macro recovery diminished...but slow growth is still likely, says Moody’s

The downside risks facing the global economic recoveryhave diminished since the end of last year, Moody’s InvestorsService said in its latest macro-risk report, but a slow pace ofeconomic growth is still likely in many economies.

The new report updates the rating agency’s baseline fore-casts for 2013-14 and discusses the downside risks to the fore-casts and supersedes the previous Global Macro Risk Scenariosreport published in November 2012.

With the US having avoided the full scale of potential disrup-tion implied by the so-called ‘fiscal cliff’, the easing of financingstresses in the euro area, and increasing signs that key emerg-ing markets will avoid a hard landing, Moody’s believes thereare now fewer potential stumbling blocks on the path to globalrecovery. However, the balance of risks to the macro outlook

still remains skewed to the downside, stemming from: (1) adeeper than currently expected recession in the euro areaaccompanied by deeper credit contraction, particularly if trig-gered by a further intensification of the sovereign debt crisis;(2) weaker-than-expected growth in major emerging marketsfollowing the recent slowdown; and (3) an escalation of geopo-litical tensions, resulting in adverse economic developments.

“While our central forecasts are little changed, the downsiderisks have definitely abated over the past three months,” saidColin Ellis, Moody’s Senior Vice President for Macro FinancialAnalysis.

“However, we still expect a subdued global recovery withsub-trend growth in most advanced economies over the nearterm, alongside a relatively soft pace of expansion in emerging

markets as well.”Moody’s says that only a modest recovery is likely in the G-

20 advanced economies. The rating agency expects real growthfor the G-20 of around 2.9% in 2013, followed by 3.3% in 2014,with positive growth in the US this year, whilst the euro area asa whole is expected to stagnate during 2013.

“Despite the recent improvement in financial conditions, westill need to see that feed through to the real economy in manycountries. Fiscal consolidation will continue to weigh on aggre-gate demand and confidence, and private sector appetite for riskis still relatively weak, hampering hiring and investment. Inaddition, we still need to see further rebalancing in manyemerging market economies, given the weak outlook for exter-nal demand,” Ellis added.

Complacency in a Leaderless WorldDAVOS – The World Economic Forum’s annual meeting in

Davos has lost some of its pre-crisis panache. After all, before themeltdown in 2008, the captains of finance and industry couldtrumpet the virtues of globalization, technology, and financialliberalization, which supposedly heralded a new era of relentlessgrowth. The benefits would be shared by all, if only they woulddo “the right thing.”

Those days are gone. But Davos remains a good place to geta sense of the global zeitgeist.

It goes without saying that developing and emerging-marketcountries no longer look at the advanced countries as they oncedid. But a remark by one mining company executive from adeveloping country caught the spirit of change. In response toone development expert’s heartfelt despair that unfair tradetreaties and unfulfilled promises of aid have cost the developedcountries their moral authority, he retorted: “The West neverhad any moral authority.” Colonialism, slavery, the splinteringof Africa into small countries, and a long history of resourceexploitation may be matters of the distant past to the perpetra-tors, but not so to those who suffered as a result.

If there is a single topic that concerned the assembled lead-ers the most, it is economic inequality. The shift in the debatefrom just a year ago seems dramatic: no one even mentions thenotion of trickle-down economics anymore, and few are willingto argue that there is a close congruence between social contri-butions and private rewards.

While the realization that America is not the land of oppor-tunity that it has long claimed to be is as disconcerting to oth-ers as it is to Americans, inequality of opportunity at the globalscale is even greater. One cannot really claim that the world is“flat” when a typical African receives investment in his or herhuman capital of a few hundred dollars, while rich Americansget a gift from their parents and society in excess of a half-mil-lion dollars.

A high point of the meeting was the speech by ChristineLagarde, the IMF’s managing director, who stressed the markedchange in her institution, at least at the top: deep concern aboutwomen’s rights; renewed emphasis on the link between inequal-ity and instability; and recognition that collective bargaining andminimum wages could play an important role in reducing

inequality. If only the IMF programs in Greece and elsewherefully reflected these sentiments!

The Associated Press organized a sobering session on tech-nology and unemployment: Can countries (particularly in thedeveloped world) create new jobs – especially good jobs – in theface of modern technology that has replaced workers withrobots and other machines in any task that can be routinized?

Overall, the private sector in Europe and America has beenunable to create many good jobs since the beginning of the cur-rent century. Even in China and other parts of the world withgrowing manufacturing sectors, productivity improvements –often related to job-killing automated processes – account formost of the growth in output. Those suffering the most are theyoung, whose life prospects will be badly hurt by the extendedperiods of unemployment that they face today.

But most of those in Davos put aside these problems to cel-ebrate the euro’s survival. The dominant note was one of com-placency – or even optimism. The “Draghi put” – the notionthat the European Central Bank, with its deep pockets, wouldand could do whatever necessary to save the euro and each ofthe crisis countries – seemed to have worked, at least for a while.The temporary calm provided some support for those whoclaimed that what was required, above all, was a restoration ofconfidence. The hope was that Draghi’s promises would be acostless way of providing that confidence, because they wouldnever have to be fulfilled.

Critics repeatedly pointed out that the fundamental contra-dictions had not been resolved, and that if the euro was to sur-vive in the long run, there would have to be a fiscal and bankingunion, which would require more political unification than

most Europeans are willing to accept. But much of what wassaid in and around the meetings reflected a deep lack of solidar-ity. One very senior government official of a northern Europeancountry did not even put down his fork when interrupted by anearnest dinner companion who pointed out that manySpaniards now eat out of garbage cans. They should havereformed earlier, he replied, as he continued to eat his steak.

IMF growth forecasts released during the Davos meetinghighlight the extent to which the world has become decoupled:GDP growth in the advanced industrial countries is expected tobe 1.4% this year, while developing countries continue to growat a robust 5.5% annual rate.

While Western leaders talked about a new emphasis ongrowth and employment, they offered no concrete policies back-ing these aspirations. In Europe, there was continued emphasison austerity, with self-congratulations on the progress made sofar, and a reaffirmation of resolve to continue along a coursethat has now plunged Europe as a whole into recession – andthe United Kingdom into a triple-dip downturn.

Perhaps the most optimistic note came from the emergingmarkets: while the risk of globalization was that it implied a newinterdependence, so that flawed economic policies in the US andEurope could torpedo developing countries’ economies, themore successful emerging markets have managed globalizationwell enough to sustain growth in the face of failures in the West.

With the US politically paralyzed by the Republicans’ infan-tile political tantrums, and Europe focused on ensuring the sur-vival of the ill-conceived euro project, the lack of global leader-ship was a major complaint at Davos. In the last 25 years, wehave moved from a world dominated by two superpowers to onedominated by one, and now to a leaderless, multi-polar world.While we may talk about the G-7, or G-8, or G-20, the more aptdescription is G-0. We will have to learn how to live, and thrive,in this new world.

Joseph E. Stiglitz, a Nobel laureate in economics,is University Professor at Columbia University.

© Project Syndicate, 2013.www.project-syndicate.org

Bretton Woods IIISINGAPORE – Many analysts and observers believe that the

global imbalances that characterized the world economy in theyears before the 2008 crisis have substantially dissipated. But,while it is true that China’s current-account surpluses andAmerica’s deficits have somewhat moderated since then, havethe imbalances really been corrected? More important, can thepost-crisis global economy enjoy both growth and balance?

To answer these questions, it is important to understandthe imbalances’ underlying dynamics. An economy’s currentaccount is the difference between its investment rate and itssavings rate. In 2007, the United States had a savings rate of14.6% of GDP, but an investment rate of 19.6%, generating acurrent-account deficit. By contrast, China had a fixed invest-ment rate of 41.7% of GDP and a savings rate of 51.9%, reflect-ed in a large surplus.

Since 2007, the US current-account deficit has narrowed,but not because of a higher savings rate. Rather, the externaldeficit has been squeezed by a collapse in investment activity,while America’s overall savings rate has fallen below 13% ofGDP, owing to worsening government finances. Meanwhile,China’s savings rate remains stubbornly high. The surplus hasnarrowed because investment has been ramped up even high-er, to roughly 49% of GDP. In other words, the Americans saveeven less today than they did before the crisis erupted, and theChinese invest even more.

Any future recovery in the US economy will almost certain-ly trigger a revival in investment activity. American businesseshave postponed much-needed capital spending and, withAmerican airports and bridges in appalling condition by devel-oped-country standards, investment in infrastructure is crucialas well. Indeed, it is very likely that reviving growth will lead tolarger current-account deficits, even if the savings rateimproves and domestic energy production curtails oil and gasimports.

China has the opposite problem. In order to sustain growth,it needs to continue to invest half of its $9 trillion annual GDP– no easy task for a country that already has brand new high-

ways and airports. In fact, over the next decade, as Chinaattempts to move up the value chain into services and adjuststo a shrinking workforce, its investment requirements willshrink – and its investment rate will fall sharply.

Of course, China’s savings rate will also decline, but Japan’sexperience since the 1980s demonstrates how a sharp fall ininvestment can generate large and persistent current-accountsurpluses, even when the savings rate is falling and the curren-cy is appreciating. Indeed, a stronger currency can paradoxical-

ly feed external surpluses, while discouraging investment inexport-oriented industries.

The implication is that the post-crisis global economy willnot be characterized by balance, but by a return to large macro-economic imbalances. But, although many economists willconsider this problematic, history shows that symbiotic imbal-ances have characterized virtually all periods of global econom-ic expansion.

The Roman Empire ran a persistent trade deficit with Indiafor centuries. Although the resulting outflow of gold causedmonetary debasement in the Roman Empire, Indo-Romantrade remained the backbone of the global economy.

Similarly, Spain ran persistent deficits in the sixteenth andseventeenth centuries, paid for by Andean silver. The resultingflood of liquidity caused a global boom that benefitedeconomies from Elizabethan England to Mughal India. And1870-1913, another period of rapid growth and globalization,was not characterized by balance; it was funded by the United

Kingdom, acting as the world’s “bank.”In the last 60 years, the US has underpinned global growth

by running persistent current-account deficits. Under theBretton Woods system, the US ran deficits that enabled war-torn Europe and Japan to rebuild. In return, Europe funded theUS deficits.

The system broke down when European countries, particu-larly France, decided to stop funding those deficits. But the eco-nomic model persisted, with Asian economies stepping in tofinance the US deficits, while using the US market to grow rap-idly. China is the latest and largest beneficiary of the economicmodel dubbed “Bretton Woods II.”

Clearly, periods of global growth are almost always charac-terized by symbiotic imbalances. But, while each of theseepisodes was characterized by macroeconomic distortionscaused by the imbalances, they lasted for years, or evendecades. So, the real question is what the next generation ofsymbiotic imbalances will look like.

It is likely that China will soon return to running very largecurrent-account surpluses – potentially large enough to fundthe US, with plenty left over for the rest of the world. As thiscapital cascades through the global financial system, it will re-inflate the economy.

In the “Bretton Woods III” system, China will transformfrom “factory to the world” to “investor to the world.” Like allimbalanced systems, it will have its distortions, but the arrange-ment could last for many years.

Sanjeev Sanyal is Deutsche Bank’s Global Strategist. Named“Young Global Leader 2010” by the World Economic Forum,he is the author of The Indian Renaissance: India’s Rise After a Thousand Years of Decline (Penguin 2008) and Land of the Seven Rivers: A Brief History of India’s Geography (Penguin 2012).

© Project Syndicate, 2013.www.project-syndicate.org

February 13 - 19, 2013

8 | COMMENT | financialmirror.com

By Joseph E. Stiglitz

By Sanjeev Sanyal

Fund raising success depends on quality of issuer and prospectsHigh growth companies or existing companies that wish to

expand their operations, are most likely to be in need of fundingassistance. Previously, such companies would raise the necessaryfunds from the banks, but in view of a reluctance to lend orbecause of the banks’ policy of high lending fees, many companieshave decided to approach investors and raise funds directly.

The two most popular methods of raising funds are: Share list-ing; and, Bond offering.

Companies may issue shares or bonds directly to investors, butthe more efficient method is to go through a recognised stockexchange and list the shares or bonds on such an exchangethrough which investors will have easier access to the financialinstruments, enjoy security of transaction and be in a position tosecure additional information on the issuer.

FUND RAISINGListing financial instruments (shares or bonds) on a recognised

stock market is, however, one part of the transaction. The otherpart is raising the funds from investors. Many CEOs or companypresidents believe that by simply listing their shares or bonds on aparticular market, investors will rush and snap up their issues andthey will reach their fund raising targets. Unfortunately, that is notthe case.

A company needs to market itself and attract attention andinterest in a very crowded and competitive environment wherecompanies from all jurisdictions are competing for funds.

Well established companies with a solid reputation and strongbalance sheet usually turn to multinational banks to assumeresponsibility for both their listing and fund raising, but subject tohaving the ability to pay millions in fees to the investment bankers.

Small to medium sized companies that cannot pay such a highcost may turn to more affordable solutions such as finding aninvestment firm which will guide them through the listing andfunding companies that may provide funds and or use the directapproach of using a listing on a recognised stock exchange toapproach investors directly.

Eurivex is a regulated investment firm specialising in guidingcompanies to successfully list their shares or bonds on recognisedEU exchanges such as Cyprus and cooperates closely with special-ist funding sources in arranging for funding for companies thatutilise the listing services of Eurivex.

Working closely with the clients, Eurivex identifies the fundingneeds of the clients and then makes the introduction to the fund-ing sources which include major European global banks, privateequity and venture capital, as well as institutional funds.

The success of the fundraising will, however, depend on the fol-lowing:

- Quality of the issuer;- History and industry it is involved in;- Track record, profitability and balance sheet size;- Contribution of the existing owners into the project;- Where and how proceeds of the funds will be used;- What is the return objective;- The management team and members of the board;- Contingency plans in the event of adverse market conditions.Some of the funding sources with which Eurivex cooperates

charge a monthly retainer in addition to a success fee, while oth-ers only apply a success fee.

Eurivex does not cooperate with funding sources whichdemand an introduction fee or other gimmicks, the objective ofwhich is to secure cash up-front from the borrower before deliver-ing the funding.

The majority of funding sources apply their own rules of howcompanies can qualify.

DIRECT APPROACHOne of the most effective and cost-efficient methods to keep

interest on a stock at high levels and attract investor attentionand funds is the use of social media networking, as well as tra-ditional media outlets through which a company can remindinvestors of how it is achieving and surpassing its goals anddelivering outstanding results.

Another approach is to establish a regulated investmentfund to raise funds the objective of which is to invest in a par-ticular business.

In Cyprus, such regulated private funds are known asInternational Collective Investment Schemes (ICIS), which atthe moment are supervised by the Central Bank of Cyprus. Thelegal basis of an ICIS is a limited liability company but with vari-able capital. When there is demand from investors, it will issueshares or units directly to investors without going through theRegistrar of Companies and when investors exit, the shares orunits are canceled. The entry/exit is based on latest Net AssetValue (NAV) according to the terms and conditions stipulated inthe Private Offering Memorandum. An ICIS can sell itsshares/units to maximum 100 investors, classified as profes-sional under MiFID rules and each with minimum EUR 50,000investment. There are more than 100 such funds operatingunder the supervision of the Central Bank of Cyprus.

Shavasb@eurivex.com

(Eurivex Ltd. is a Cyprus Investment Firm, authorized and regulatedby CySEC, license #114/10. Eurivex is also approved to act as Nominated Advisor for listings on the Emerging CompaniesMarket of the Cyprus Stock Exchange and approved to act asListing Agent on behalf of Issuers wishing to list their securities on the Vienna Stock Exchange. Eurivex offerscomplete packages and solutions for all types of listings including structuring assistance. The views expressed above are personal and do not bind the company and are subject to change without notice.)

February 13 - 19, 2013

financialmirror.com | COMMENT | 9

By Shavasb BohdjalianApproved Investment Advisor andCEO of Eurivex Ltd.

EB¢OMA¢IAIA OIKONOMIKH ¶√§π∆π∫∏ EºHMEPI¢A

www.financialmirror.comAÚ. 902 ∆∂∆∞ƒ∆∏, 13 º∂µƒ√À∞ƒπ√À, 2013

Στη δηµιïυργία ενÞς κεντρικïύ µητρώïυπιστώσεων στï ïπïίï θα καταøωρίúïνται Þλïιïι δανειστές και ïι δικαιïύøïι, τÞσï των εµπï-ρικών τραπεúών Þσï και των συνεργατικώνπιστωτικών ιδρυµάτων, για µπïρïύν τα ιδρύ-µατα αυτά να ελέγøïυν τις νέες αιτήσεις γιαδάνεια σε σøέση µε τï µητρώï πρïσανατïλί-úεται να πρïøωρήσει η Κεντρική Τράπεúα.

Τï µητρώï τï ïπïίï απïτελεί δέσµευσητης Κεντρικής Τράπεúας πρïς την ΤρÞικα, θαεντïπίúει δανειïλήπτες ïι ïπïίïι έøïυν ήείøαν καθυστερηµένες δÞσεις πέραν των 90ηµερών. Η øρïνïλïγική σειρά των µη εêυπη-ρετïύµενων δανείων θα δηµïσιεύεται, περι-λαµâανïµένων ιστïρικών παρατηρήσεωνπïυ θα πηγαίνïυν Þσï τï δυνατÞ περισσÞτε-ρï πίσω στï παρελθÞν.

Ùπως πληρïæïρείται η Financial Mirror,τï νïµικÞ πλαίσιï για τï µητρώï πιστώσεωνθα ετïιµαστεί µέøρι τις 30 Ιïυνίïυ τïυ 2013και θα αρøίσει τη λειτïυργία τïυ µέøρι τις 31∆εκεµâρίïυ τïυ 2013. Μετά την ανάλυση τωναπïτελεσµάτων της άσκησης δέïυσας επιµέ-λειας, η Κεντρική Τράπεúα της Κύπρïυ θαεπανεêετάσει µέøρι τα τέλη Ιïυνίïυ τï υæι-στάµενï ρυθµιστικÞ πλαίσιï αναæïρικά µε τιςδιαδικασίες εêέτασης αιτηµάτων δανείïυ,απïµείωσης αêίας περιïυσιακών στïιøείων

και πρïâλέψεων, και øειρισµïύ των εêασæα-λίσεων στις πρïâλέψεις.

ΕπιπρÞσθετα θα εισαøθεί νïµïθεσίαµέøρι τα τέλη Ιïυνίïυ για ενίσøυση της διακυ-âέρνησης πïυ θα απαγïρεύει στις εµπïρικέςτράπεúες και στα συνεργατικά να δανείúïυνστα ανεêάρτητα µέλη τïυ διïικητικïύ συµ-âïυλίïυ, περιλαµâανïµένων των συνδεδεµέ-νων µερών, και θα απïµακρύνïυν ïπïιαδήπï-τε µέλη διïικητικïύ συµâïυλίïυ καθυστε-ρïύν την πληρωµή øρεών τïυς στις τράπεúέςτïυς, ενώ ï δανεισµÞς των άλλων µελών τïυδιïικητικïύ συµâïυλίïυ θα απαγïρεύεταιπάνω απÞ ένα Þριï, τï ïπïίï θα âαθµïνïµη-θεί απÞ την Κεντρική Τράπεúα. Αêίúει νασηµειωθεί Þτι τα δάνεια και άλλες πιστωτικέςδιευκïλύνσεις σε κάθε µέρïς τïυ διïικητικïύσυµâïυλίïυ θα απïκαλύπτïνται στï κïινÞ.

∂¶√¶∆∂π∞Ùσïν αæïρά στην επïπτεία των συνεργα-

τικών πιστωτικών ιδρυµάτων θα απïσυνδεθείαπÞ τï Υπïυργείï Εµπïρίïυ, Βιïµηøανίας καιΤïυρισµïύ και θα ενταøθεί στην ΚεντρικήΤράπεúα της Κύπρïυ µέøρι τα τέλη τïυΙïυνίïυ 2013, για την ïπïία θα εγκριθεί νïµï-

θεσία µέøρι τα τέλη Μαρτίïυ 2013.Συγκεκριµένα, ïι Κυπριακές αρøές θα

παρïυσιάσïυν για αêιïλÞγηση απÞ τηνΕυρωπαϊκή Επιτρïπή, τï ∆ΝΤ και την ΕΚΤ,ένα øρïνικά πρïσδιïρισµένï εæαρµÞσιµïσøέδιï για την επίτευêη τïυ µέøρι την ίδιαπρïθεσµία. ΕπιπρÞσθετα, µέøρι τα τέλη τïυτρέøïντïς µηνÞς θα εισαøθεί νïµïθεσίαπïυ να εêïυσιïδïτεί την Κεντρική Τράπεúατης Κύπρïυ να αναθέσει στη σηµερινή επï-πτική αρøή τïυ συνεργατικïύ πιστωτικïύτïµέα να παρεµâαίνει και στï επίπεδï των

êεøωριστών συνεργατικών πιστωτικών ιδρυ-µάτων. Ãι λïγαριασµïί των συνεργατικώνπιστωτικών ιδρυµάτων, πέραν ενÞς µεγέ-θïυς πïυ θα καθïριστεί απÞ την ΚεντρικήΤράπεúα της Κύπρïυ σε διαâïύλευση µε τηνΕυρωπαϊκή Επιτρïπή, την ΕΚΤ και τï ∆ΝΤ,θα υπÞκεινται σε ανεêάρτητï ετήσιï έλεγøïαπÞ εêωτερικÞ διεθνώς αναγνωρισµένïïίκï ελεγκτών. Η Κεντρική Τράπεúα θα έøειτï δικαίωµα να ανατρέπει την επιλïγή ελε-γκτή απÞ ïπïιïδήπïτε συνεργατικÞ πιστω-τικÞ ίδρυµα.

Στα 1,4 δις ευρώ ανήλθαν ïι ελληνικέςεêαγωγές πρïς την Κύπρï τï 2011, καθιστώ-ντας την Κύπρï µε τïν πληθυσµÞ των 800,000τïν τρίτï εêαγωγικÞ πρïïρισµÞ µετά τηνΙταλία (2,1 δις ευρώ) και τη Γερµανία (1,8 διςευρώ).

Ãι επισκέψεις Κυπρίων στην Ελλάδα τï2011 ήταν 395,000 µε την Ελλάδα να είναι ïπρώτïς τïυριστικÞς πρïïρισµÞς τωνΚυπρίων. Ãι εêαγωγές της Κύπρïυ πρïς τηνΕλλάδα είøαν αêία 334,000 ευρώ τï 2011 καιïι επισκέψεις στην Κύπρï απÞ Ελλάδα140,000.

Παράλληλα στην Κύπρï δραστηριïπïιïύ-νται τïυλάøιστïν 100 επιøειρήσεις πïυ καλύ-πτïυν τïν τραπεúικÞ, πετρελαϊκÞ και άλλïυςτïµείς, αλλά και αρκετές εταιρείες στïν επι-

σιτιστικÞ τïµέα, τï λιανικÞ εµπÞριï κ.ά.Τα στïιøεία αυτά αναæέρθηκαν σε εκδή-

λωση πïυ πραγµατïπïιήθηκε øθες στηνΕλλάδα, µε σκïπÞ την πρïâïλή των κυπρια-κών και ελληνικών πρïϊÞντων στην ελληνική

αγïρά. Την εκδήλωση διïργάνωσε ïΕπιøειρηµατικÞς Σύνδεσµïς Κύπρïυ καιΕλλάδας, και σύµæωνα µε τïν ΠρÞεδρï τïυΣυνδέσµïυ Άκη Πηγασίïυ, η εκστρατεία µεσύνθηµα «Αγïράúïυµε τα ∆ΙΚΑ µας πρïϊÞ-ντα», άρøισε τï ∆εκέµâριï τïυ 2012 στηνΚύπρï και θα συνεøιστεί και τï 2013, καλύ-πτïντας τÞσï την Κύπρï Þσï και την Ελλάδα.

«Στην Κύπρï», πρÞσθεσε, «η εκστρατείαγίνεται µε διαæηµίσεις σε εæηµερίδες, περιï-δικά και πινακίδες στïυς δρÞµïυς και στηνΕλλάδα µε διάæïρες ενηµερωτικές πρωτï-âïυλίες σε συνεργασία µε τï ΕΒΕΑ, καθώςεπίσης και µε άλλïυς εµπïρικïύς και ïικïνï-µικïύς æïρείς».

Παράλληλα, αναæέρει πως η πρωτïâïυ-λία αυτή θα âïηθήσει τα µέγιστα τις ïικïνï-

µίες της Κύπρïυ και της Ελλάδας, ïι ïπïίεςαυτή την περίïδï αντιµετωπίúïυν σïâαράπρïâλήµατα.

«Με την πρïτίµηση στα κυπριακά καιελληνικά πρïϊÞντα âïηθïύµε τις επιøειρή-σεις και τïυς παραγωγïύς µας, ενισøύïυµετις εêαγωγές µεταêύ των δύï øωρών και âïη-θïύµε στη διατήρηση και δηµιïυργία νέωνθέσεων εργασίας. Η ανεργία ιδιαίτερα µεταêύτων νέων µας καλπάúει και ïι ευκαιρίες εργï-δÞτησης στï δηµÞσιï, ηµιδηµÞσιï και τραπε-úικÞ τïµέα έøïυν εêαλειæθεί. Γι’ αυτÞ πρέπεινα υπïστηρίúïυµε τις δικές µας âιïµηøανι-κές, âιïτεøνικές, γεωργικές, κτηνïτρïæικέςκαι άλλες µïνάδες να αναπτυøθïύν, να και-νïτïµήσïυν και να δηµιïυργήσïυν νέες πρï-ïπτικές», είπε.

∂Í·ÁˆÁ¤˜ €1,4 ‰È˜ ·fi ÙËÓ ∂ÏÏ¿‰· ÛÙËÓ ∫‡ÚÔ

Στις Βρυêέλλες θα συναντηθïύν σήµεραεκτάκτως, ïι αρµÞδιïι υπïυργïί της ΕΕ πρï-κειµένïυ να συúητήσïυν την λήψη πιï αυστη-ρών µέτρων για τï επεêεργασµένï κρέας, ενµέσω τïυ διατρïæικïύ σκανδάλïυ µε τïκρέας αλÞγïυ πïυ εντïπίστηκε σε πρïϊÞνταµε σήµανση «âïδινÞ» και πρïκαλεί θύελλα σεÞλη την Ευρώπη.

Την σύνïδï συγκάλεσε η Ιρλανδία πïυπρïεδρεύει της ΕΕ και ήταν η øώρα απÞ Þπïυêεκίνησε τï διατρïæικÞ σκάνδαλï, Þταν ανα-καλύæθηκε κρέας αλÞγïυ σε κατεψυγµέναµπέργκερ πïυ υπïτίθεται Þτι ήταν æτιαγµένααπÞ âïδινÞ. Μεταêύ των µέτρων πïυ αναµέ-νεται να συúητηθïύν περιλαµâάνεται και ηαναγραæή της πρïέλευσης τïυ κρέατïς στην

ετικέτα τïυ πρïϊÞντïς, ενώ τï σκάνδαλï θασυúητηθεί και στην πρïγραµµατισµένη για τις25 Φεâρïυαρίïυ σύνïδïς των υπïυργώνγεωργίας.

Η συνάντηση πραγµατïπïιείται καθώςσïυπερµάρκετ στην Βρετανία υπïøρεώθηκαναπÞ την υπηρεσία για την ασæάλεια των τρï-æίµων (FSA) να ελέγêïυν και άλλα πρïϊÞνταµε âάση τï øïιρινÞ και τï κïτÞπïυλï, ενώ ïιεταιρείες επεêεργασµένïυ κρέατïς στηνΙρλανδία καλïύνται να πρïøωρήσïυν σε ελέγ-øïυς DNA πρïκειµένïυ να καθησυøαστïύν ïικαταναλωτές και ïι εêαγωγείς.

Εν τω µεταêύ, η αλυσίδα Tesco παραδέ-øθηκε Þτι πïυλïύσε κατεψυγµένα γεύµατα(σπαγγέτι µπïλïνέú) µε 60%-100% περιεκτι-

κÞτητα σε κρέας αλÞγïυ. Τα πρïϊÞντα απï-σύρθηκαν την περασµένη εâδïµάδα.

Μετά την απïκάλυψη-σïκ, ï ΒρετανÞςυπïυργÞς Περιâάλλïντïς Ùïυεν Πάτερσïν

θα έøει και δεύτερη συνάντηση µε τηνΥπηρεσία για την ασæάλεια των τρïæίµων(FSA) και τïυς εκπρïσώπïυς της âιïµηøανίαςτρïæίµων για να συúητήσïυν τï σκάνδαλï µετï κρέας αλÞγïυ πïυ έøει âάλει σε αναµµένακάρâïυνα Þλη την Ευρώπη.

Ãι âïυλευτές θα συúητήσïυν τï κρίσιµïθέµα µετά τï σøετικÞ αίτηµα των Εργατικώνµετά την απÞσυρση των σπαγκέτι µπïλïνέúτης Tesco.

à Πάτερσïν, µιλώντας στην âïυλή, έκανελÞγï για εγκληµατική δραστηριÞτητα, ενώ τïΣάââατï είøε συγκαλέσει έκτακτï συµâïύλιïγια να διαπιστωθεί πως πρïϊÞντα πïυ πωλïύ-νταν σε σïυπερ-µάρκετ µε την σήµανση «âïδι-νÞ» περιείøαν ως και 100% κρέας αλÞγïυ.

ŒÎÙ·ÎÙË Û‡ÓÔ‰Ô˜ ÁÈ· ÙÔ ·ÏÔÁ›ÛÈÔ ÎÚ¤·˜

™ÙËÓ ‰ËÌÈÔ˘ÚÁ›· ∫ÂÓÙÚÈÎÔ‡ ªËÙÚÒÔ˘¶ÈÛÙÒÛÂˆÓ ÚÔ¯ˆÚ› Ë ∫.∆∞ÏÏ·Á¤˜ ÛÙË ‰È·Î˘‚¤ÚÓËÛË ∆Ú·Â˙ÒÓ Î·È ™˘ÓÂÚÁ·ÙÈÛÌÔ‡

13 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013 ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

2 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com

€580 ÂÎ. Ì›ˆÛË ÛÙÔ ¤ÏÏÂÈÌÌ· ÂÌÔÚÈÎÔ‡ ÈÛÔ˙˘Á›Ô˘

Στα 4,32 δις ευρώ µειώθηκε τï έλλειµµα εµπïρικïύισïúυγίïυ της Κύπρïυ την περίïδï Ιανïυαρίïυ -∆εκεµâρίïυ 2012, απÞ έλλειµµα 4.90 την αντίστïιøηπερίïδï τïυ 2011, σύµæωνα µε στïιøεία της ΣτατιστικήςΥπηρεσίας.

Με âάση πρïκαταρκτικές εκτιµήσεις τηςΣτατιστικής Υπηρεσίας για τï εêωτερικÞ εµπÞριï τηςΚύπρïυ για τïν ∆εκέµâριï 2012, ïι συνïλικές εισαγω-γές / αæίêεις ήταν 425,8 εκ ευρώ, εκ των ïπïίων 317,7εκ. ευρώ ήταν αæίêεις απÞ άλλα κράτη µέλη της ΕΕ και108,1 εκ. ευρώ εισαγωγές απÞ τρίτες øώρες.

Ãι συνïλικές εêαγωγές/απïστïλές ήταν 104,8 εκ.ευρώ, εκ των ïπïίων 57,0 εκ. ευρώ ήταν απïστïλέςπρïς άλλα Κράτη Μέλη της ΕΕ και 47,8 εκ. ευρώ εêαγω-γές σε τρίτες øώρες.

TPAO Î·È Shell ˘ÔÁÚ¿ÊÔ˘ÓÛ˘Ìʈӛ· $350 ÂÎ.

Συµæωνία 350 εκ. δïλαρίων για έρευνες æυσικïύαερίïυ και πετρελαίïυ θα υπïγράψει αύριï Πέµπτη ηΤïυρκική Εταιρεία Πετρελαίïυ (ΤΡΑÃ) και ï κïλïσσÞςShell.

à Τïύρκïς ΥπïυργÞς Ενέργειας και Φυσικών ΠÞρων,Τανέρ Γιλντίú είπε πως θα υπάρêïυν νέα έργα στηνπεριïøή της Μαύρης Θάλασσας, ανακïινώνïντας τηνεπικείµενη συµæωνία.

Στην Μαύρη Θάλασσα, ανέæερε, ανακάλυψαν æυσι-κÞ αέριï και θα εργαστïύν σε εκείνη την περιïøή. ∆ενείµαστε σαν τη Σαïυδική Αραâία, πρÞσθεσε λέγïνταςÞτι Þλες ïι øώρες πρέπει να µετρήσïυν τα πλεïνεκτή-µατα και τα µειïνεκτήµατα και να πράêïυν ανάλïγα.

™ÙËÓ Delek ÙÔ 30% ÙÔ˘ ÔÈÎÔ¤‰Ô˘ «12» Θετικές πïλιτικές και ïικïνïµικές επιπτώσεις έøïυν για

την Κύπρï, η εêασæάλιση τïυ 30% των δικαιωµάτων τηςNoble στï τεµάøιï 12 της κυπριακής Α÷ απÞ τις εταιρείεςDelek και Avner, σύµæωνα µε τïν ΥπïυργÞ Εµπïρίïυ Ν.Συλικιώτη. Μετά την υπïγραæή των σøετικών συµâïλαίων µετις εν λÞγω εταιρείες ï κ. Συλικιώτης, ανέæερε Þτι σæραγίúε-ται µια νέα επïøή στρατηγικής συνεργασίας µεταêύ Κύπρïυκαι Ισραήλ.

Σύµæωνα µε τïν υπïυργÞ η κïινïπραêία Noble, Delek καιAvner διαθέτει τï πλειïψηæικÞ πακέτï των µετïøών στïΛεâιάθαν και σε άλλα ïικÞπεδα τα ïπïία âρίσκïνται στην Α÷

τïυ Ισραήλ.Ã κ. Συλικιώτης τÞνισε Þτι η κυâέρνηση µε τη συµµετïøή

των εταιρειών τïυ Ισραήλ στï τεµάøιï 12 της Α÷ τηςΚύπρïυ, πρïσâλέπει σε σηµαντικές συνέργιες πρïσθέτïνταςÞτι «και σε ïικïνïµίες κλίµακας πïυ µπïρïύµε να επιτύøïυ-µε, τÞσï για την εµπïρική εκµετάλλευση τïυ ΦΑ πïυ έøειεντïπιστεί στï τεµάøιï 12, Þσï και αυτÞ στï Λεâιάθαν».

ΑπÞ την πλευρά τïυ ï διευθυντής της Noble στην Κύπρï,John Tomich, εêέæρασε την ικανïπïίηση τïυ και διαâεâαίωσεÞτι µαúί µε την Delek θα συνεøίσïυν να αêιïλïγïύν τα ευρή-µατα στï ïικÞπεδï 12 µε επιπρÞσθετïυς στÞøïυς.

€130.000 ÁÈ· ∂ÊÔÚÈ·Îfi ™˘Ì‚Ô‡ÏÈÔΚατάργηση τïυ Εæïριακïύ Συµâïυλίïυ, απïæάσισε τï

ΥπïυργικÞ Συµâïύλιï. Συγκεκριµένα τï ΥπïυργικÞ απïæάσισεÞπως απïστείλει νïµïσøέδιï στη Βïυλή των Αντιπρïσώπωνµε τï ïπïίï να καταργεί τï ΕæïριακÞ Συµâïύλιï.

Τï ΕæïριακÞ Συµâïύλιï ιδρύθηκε τï 2000 µε αρµïδιÞτη-τα τïν ιεραρøικÞ διïικητικÞ έλεγøï των απïæάσεων τïυ∆ιευθυντή τïυ Τµήµατïς Εσωτερικών ΠρïσÞδων, ï ïπïίïςασκείται µε τη διαδικασία της ιεραρøικής πρïσæυγής.

«Η λειτïυργία τïυ Εæïριακïύ Συµâïυλίïυ Þλα αυτά ταøρÞνια δεν έøει πείσει για την αναγκαιÞτητα ύπαρêης τïυ»,δήλωσε ï ΚυâερνητικÞς ΕκπρÞσωπïς Στέæανïς Στεæάνïυ. Ã

κ. Στεæάνïυ είπε Þτι «δεν θα αντικατασταθεί απÞ άλλïÙργανï. Η θητεία τïυ Συµâïυλίïυ ήταν τετραετής και ηθητεία τïυ παρÞντïς Συµâïυλίïυ έøει λήêει στις 14Ιανïυαρίïυ 2013.

à ΠρÞεδρïς τïυ Συµâïυλίïυ λάµâανε ετήσιï µισθÞ, περι-λαµâανïµένïυ και τïυ 13ïυ, ύψïυς 67,707 ευρώ και εδικαιïύ-τï αύêηση ανάλïγα µε τις γενικές αυêήσεις των µισθών και τιςαυêήσεις τïυ τιµαριθµικïύ επιδÞµατïς, συν τï επίδïµα æιλï-êενίας και τηλεæώνïυ περίπïυ 3,100 ευρώ ετησίως. à ετήσιïςµισθÞς των µελών τïυ Συµâïυλίïυ ανερøÞταν στις 59,714ευρώ περιλαµâανïµένïυ και τïυ 13ïυ µισθïύ.

MIG: ŒÎÏÂÈÛ ¿ÏÏÔ˜ ¤Ó·˜ ·ÎÏÔ˜Û˘ÎÔÊ·ÓÙÈ΋˜ ‰˘ÛÊ‹ÌËÛ˘

Σκληρή ήταν η απάντηση πïυ έδωσε øθες η MarfinInvestment Group (MIG) αλλά και ï πρÞεδρïς τïυ ïµίλïυ,Ανδρέας ΒγενÞπïυλïς σε Þσïυς πρïσπάθησαν να τïυς συν-δέσïυν µε την ιστïρία της Mïνής Βατïπεδίïυ.

Με τίτλï: «Έκλεισε άλλïς ένας κύκλïς συκïæαντικήςδυσæήµησης» η MIG µε ανακïίνωσή της ανέæερε τα εêής:«Άλλïς ένας κύκλïς συκïæαντικής δυσæήµησης κατά τηςMIG, της MARFIN EGNATIA BANK και των εκπρïσώπων της,πïυ άνïιêε τïν Ιïύνιï τïυ 2010, έκλεισε ïριστικά µε διάταêητïυ αρµÞδιïυ Εισαγγελέα Εæετών Αθηνών ï ïπïίïς ïλïκλή-ρωσε την διενέργεια πρïκαταρκτικής εêέτασης και έθεσε τιςσøετικές υπïθέσεις στï αρøείï αæïύ δεν πρïέκυψε τέλεσηαêιïπïίνων πράêεων.

Συγκεκριµένα, µετά απÞ δηµïσιεύµατα των περιïδικών«ΕΠΙΚΑΙΡΑ» και «ΠÃΛΙΤΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ», της εæηµερίδας «ΗΠΡΑΣΙΝΗ» και των ιστïσελίδων «Τà ΠÃΝΤΙΚΙ», «Τà ΒΗΜΑ»και «ΣÃΦÃΚΛΕÃΥΣ 10» καθώς και καταγγελιών των κ.κ.ΑπïστÞλïυ Βεντïύρη και ∆ηµήτριïυ Τσιρώνη διερευνήθηκανγια τυøÞν τέλεση αêιïπïίνων πράêεων τα ακÞλïυθα θέµατα:

1. Η σύναψη δανείïυ µεταêύ της τράπεúας MARFINEGNATIA BANK και της Ιεράς Μïνής Βατïπεδίïυ.

2. Η øïρήγηση δανείων απÞ την MARFIN EGNATIA BANKγια συµµετïøή στην αύêηση µετïøικïύ κεæαλαίïυ της MIG.

3. Πιθανή øειραγώγηση της µετïøής της εταιρείας ÃΤΕ.4. Πιθανή øειραγώγηση της µετïøής της εταιρείας

VIVARTIA.Για Þλες αυτές τις υπïθέσεις ï Εισαγγελέας Εæετών

Αθηνών έκρινε Þτι δεν πρïκύπτει τέλεση αêιïπïίνων πράêεωνκαι Þτι εν Þψει της ïυσιαστικής αâασιµÞτητας των σøετικώνστïιøείων πρέπει να τεθïύν στï αρøείï.

Είναι πρïæανές Þτι Þλïι εκείνïι πïυ πρïέâησαν στην διά-πραêη τïυ αδικήµατïς της συκïæαντικής δυσæήµησης µε ταδηµïσιεύµατα και τις καταγγελίες τïυς θα αντιµετωπίσïυνπλέïν, øωρίς επί της ïυσίας επιøειρήµατα ή αµæισâητήσεις,τις συνέπειες τïυ νÞµïυ.

ΕιδικÞτερα ï τακτικÞτερïς και σøεδÞν κατ’ επάγγελµασυκïæάντης µας κ. ∆. Τσιρώνης, πρώην âïυλευτής τïυ ΠΑΣÃΚκαι νυν διευθυντής τïυ ΡΙΚΣΣΥ(!), έøει ήδη περάσει τï στάδιïτης πïινικής πρïδικασίας και παραπέµπεται στï ακρïατήριïγια να δικασθεί για τï αδίκηµα της συκïæαντικής δυσæήµησης.

Σøïλιάúïντας τις ανωτέρω εêελίêεις ï ΠρÞεδρïς της MIGκ. Ανδρέας ΒγενÞπïυλïς έκανε την ακÞλïυθη δήλωση:

«Η λασπïλïγία και η συκïæαντία µπïρïύν να έøïυνκάπïια απïτελέσµατα σε ένα τµήµα της κïινωνίας πïυ υιïθε-τεί τï τεκµήριï ενïøής αντί, Þπως θα έπρεπε, τïυ τεκµηρίïυαθωÞτητας και âïηθά ïρισµένα ΜΜΕ να εêυπηρετïύν συγκε-κριµένες σκïπιµÞτητες, Þµως τα απïτελέσµατα αυτά είναιπρïσωρινά. Ãι τελικές απïæάσεις των δικαστικών αρøών απï-καθιστïύν τη δικαιïσύνη και θέτïυν τïυς πραγµατικïύς ενÞ-øïυς-συκïæάντες ενώπιïν των ευθυνών τïυς. Απïµένειâέâαια η πικρία της ταλαιπωρίας των διαδικασιών και της,έστω και µερικής, αµæισâήτησης µέøρι την ïλïκλήρωσή τïυς,Þµως και αυτή η πικρία θα µετριασθεί τελικά µε την τιµωρίατων ενÞøων-συκïæαντών».

Ãι γερµανικές πÞλεις æαίνεται να πρïσæέρïυν τις καλύ-τερες επενδυτικές πρïïπτικές για εµπïρικά ακίνητα, καθώςïι επενδυτές αναúητïύν τïυς πλέïν ασæαλείς πρïïρισµïύς.

ΑυτÞ καταδεικνύει η νέα έκθεση µε τίτλï «ΑναδυÞµενεςΤάσεις στïν Κλάδï Ακινήτων Ευρώπη 2013» απÞ τï UrbanLand Institute (ULI) και την PwC.

Σύµæωνα µε την έκθεση, η ïπïία περιλαµâάνει πρïâλέ-ψεις για τïν κλάδï ακινήτων, ïι γερµανικές πÞλεις κυριαρ-øïύν σε Þ,τι αæïρά τις επενδυτικές πρïïπτικές για τïν ευρω-παϊκÞ κλάδï εµπïρικών ακινήτων. ΑυτÞ συµâαίνει γιατί ïιεπενδυτές εêακïλïυθïύν να πρïτιµïύν τïυς ασæαλείς πρïï-ρισµïύς.

Στην κïρυæή της κατάταêης 27 πÞλεων απÞ Þλη τηνΕυρώπη, âρίσκεται τï ΜÞναøï, ενώ ακïλïυθεί µε µικρή δια-æïρά τï Βερïλίνï στη δεύτερη θέση και τï Αµâïύργï στηνπέµπτη, απïδεικνύïντας έτσι την πρïτίµηση των επενδυτώνγια τï ισøυρÞ τïπικÞ µικρïïικïνïµικÞ κλίµα και τις ευέλικτεςσυνθήκες της αγïράς ακινήτων στις εν λÞγω πÞλεις.

Τï Λïνδίνï, πïυ θεωρείται απÞ πïλλïύς ως η πλέïν ασæα-

λής αγïρά της Ευρώπης, καταγράæει στη æετινή έκθεση τηµεγαλύτερη άνïδï, κατακτώντας την τρίτη θέση. Ãι επενδυ-τές εêακïλïυθïύν να ελκύïνται απÞ τï µέγεθïς και τη ρευ-στÞτητα της αγïράς ακινήτων, τη σταθερÞτητα της στερλίναςκαι την ικανÞτητά της πÞλης να παραµένει ανεπηρέαστη απÞτα ïικïνïµικά úητήµατα πïυ απασøïλïύν τï υπÞλïιπïΗνωµένï Βασίλειï και την Ευρώπη.

Στις πρώτες θέσεις της κατάταêης âρίσκïνται τα µεγαλύ-τερα δυτικïευρωπαϊκά κέντρα πïυ απïτελïύν διεθνή πÞλïέλêης και παρïυσιάúïυν τις καλύτερες ïικïνïµικές πρïïπτι-κές. Αντίθετα, ïι πÞλεις µε τις øειρÞτερες επιδÞσεις εντïπίúï-νται σε øώρες πïυ âρίσκïνται στην καρδιά της κρίσης τηςΕυρωúώνης ή παλεύïυν να αντεπεêέλθïυν στις επιπτώσειςτης ïικïνïµικής κατάρρευσης τïυ 2008, Þπως είναι η Αθήνα,η ΛισαâÞνα, τï ∆ïυâλίνï, η Μαδρίτη και η Βαρκελώνη.

Ãι πέντε κïρυæαίες επενδυτικές αγïρές τïυ 2013 για τïνκλάδï των ακινήτων πρïâλέπεται να είναι τï ΜÞναøï, τïΒερïλίνï, τï Λïνδίνï, η Κωνσταντινïύπïλη και τï Αµâïύργï.

ΠïσïστÞ 80% περίπïυ των συµµετεøÞντων στην έρευνα

πιστεύει Þτι η κρίση στην Ευρωúώνη έøει δηµιïυργήσει νέεςευκαιρίες για τις δικές τïυς εργασίες. ΩστÞσï, η σøετική αυτήαισιïδïêία µετριάúεται απÞ τη γενικÞτερη παραδïøή Þτι ηευρωπαϊκή ïικïνïµία στï σύνïλÞ της ή η αγïρά ακινήτων τηςπεριïøής τïυς θα καταγράψει µειωµένη âελτίωση τï 2013.

Ãι συµµετέøïντες εêέæρασαν τα ψηλÞτερα πïσïστάαπαισιïδïêίας για τις πρïïπτικές της αγïράς ακινήτων τωνπÞλεων απÞ τï 2004 ενώ τï 45% πρïâλέπει στασιµÞτητα στιςκεæαλαιακές αêίες µέøρι τï 2017.

√È ÁÂÚÌ·ÓÈΤ˜ fiÏÂȘ «Î˘Ú›·Ú¯Â˜» ÛÙȘ ÂÂÓ‰˘ÙÈΤ˜ ÚÔÔÙÈΤ˜

Πρïσπαθïύµε να µïιραστïύµε µαúί σαςαγαπητïί µας αναγνώστες τις δικές µαςεµπειρίες πως απïρρίπτïυµε ή υιïθετïύµεως εργïδÞτες τις διάæïρες αιτήσεις πïυ λαµ-âάνïυµε για εργïδÞτηση. Είναι δεδïµένη ηανεργία και η αυêητική της πïρεία και αυτή ηανεργία στï µέγιστï πïσïστÞ επηρεάúει τïυςνέïυς κυρίως επιστήµïνες και µετά τïυςάλλïυς. Σε πρÞσæατη µας εµπειρία για 2θέσεις εργασίας είøαµε λάâει 136 αιτήσεις.ΑπÞ τïν αριθµÞ αυτÞ τï 20% ήταν απÞêένïυς (Βρετανïύς-Ρώσïυς-Βïύλγαρïυς καιΈλληνες) και ïι υπÞλïιπïι Κύπριïι, ενώ τï40% των αιτήσεων ήταν απÞ ηλικίες κάτωτων 25 ετών µε πανεπιστηµιακÞ δίπλωµα.

Στïν δικÞ µας τïµέα των πωλήσεων/ενïι-κιάσεων/διαøείρισης ακινήτων, η πïιÞτητατïυ ανθρώπινïυ δυναµικïύ είναι πïλύ σøετι-κή και υπÞ τις επικρατïύσες συνθήκες αυêή-θηκαν ανάλïγα και ïι απαιτήσεις της εργïδÞ-τησης.

Εις µια πρïσπάθεια να âïηθήσïυµεÞλïυς αυτïύς πïυ αιτïύνται εργασία, παρα-θέτïυµε τις πιï κάτω δικές µας εµπειρίες:

- Τï κυριÞτερï απÞ Þλα, εάν δεν είστε άρι-στïς γνώστης τïυλάøιστïν της Αγγλικήςγλώσσας µην αναµένετε (στïν δικÞ µαςτïµέα) καµία επιτυøία. Ùøι Αγγλικά τïυ σινε-µά ή της δισκïθήκης αλλά επαγγελµατικά. Γιαεκείνïυς πïυ δεν είναι άριστïι γνώστες,µάθετε τα, επενδύστε στην γνώση αυτήτώρα. Στï ίδιï επίπεδï ανάγκης είναι ασæα-λώς η άριστη γνώση των υπïλïγιστών.

- Ùταν υπïâάλλετε τï âιïγραæικÞ σαςσηµείωµα να είναι ïρθά συµπληρωµένï καιπλήρες. ΕκτÞς τα διάæïρα, την ηλικία, µÞρ-æωση κλπ, να αναæέρεστε στην ïικïγενειακήσας κατάσταση εάν είστε παντρεµένïς/ δια-úευγµένïς/παιδιά κλπ – Þλα έøïυν σøέση.

- ∆ώστε λεπτïµέρειες της εργασίας σαςτης πρïηγïύµενης σας εργïδÞτησης και ÞøιµÞνï αναæïρά.

- Στï συνïδευτικÞ σας γράµµα µε τï Β.Σ.(C.V.) να αναæέρεστε στην επιøείρηση πïυαιτείσθε µε κάπïια κïλακευτικά λÞγια (δεν θαπάνε øαµένα) π.ø. «θα ήταν τιµή µïυ να εργα-στώ µαúί σας κλπ κλπ».

- Μην αναæέρετε εκæράσεις Þπως «ανα-µένω την άµεση σας ανταπÞκριση».

- Μην εγείρετε στï αρøικÞ στάδιï ερωτη-µατικά για τïν µισθÞ και άλλα ωæελήµατα,εκτÞς και εάν ακïλïυθήσει συνέντευêη.

- Εάν æανείτε τυøερή/ïς να σας καλέσïυνγια συνέντευêη σηµειώστε τα ακÞλïυθα:

- Ãι άνδρες να είναι µε κïστïύµι/γραâάτα,êυρισµένïι, ïι δε κïπέλες να απïæεύγïυν ταπρïκλητικά µίνι και άλλα παρÞµïια (εκτÞς καιεάν είναι δïυλειά σε καæέ κλπ).

- Μην τïπïθετήσετε τα κλειδιά τïυ αυτï-κινήτïυ/κινητïύ σας επί τïυ τραπεúιïύ τηςσυνέντευêης. Είτε αæήστε τα έêω απÞ τηναίθïυσα συνέντευêης, είτε σâήστε τï κινητÞκαι âάλτε τï στην τσέπη.

- Επειδή úïύµε σε µια συντηρητική κïινω-νία και επειδή εκείνïς πïυ θα είναι ïinterviewer είναι τïυλάøιστïν µέσης ηλικίας,απïæεύγετε να κάνετε δηλώσεις Þτι τï hobbyµïυ είναι να øïρεύω µπαλέτï (άνδρας!!).Κρατήστε για εσάς αυτÞ και άλλα παρÞµïια.Αναæερθείτε εάν ανήκετε σε διάæïρα σώµα-τα Þπως τïυς Lions, Rotary κλπ.

- Μελετήστε απÞ τï διαδίκτυï τις δρα-στηριÞτητες της εταιρείες πρïς την ïπïίαστïøεύετε. ∆είêτε κάπïιï ενδιαæέρïν και ναείστε σίγïυρïι Þτι θα εκτιµηθεί.

- Εάν είστε απÞæïιτïς ΒρετανικïύΠανεπιστηµίïυ, έøετε καλύτερες ευκαιρίεςεπιτυøίας απÞ π.ø. τα Ελληνικά/ΕλληνÞæωνα(δυστυøώς).

- κλπΕίναι πïλύ απïγïητευτικÞ ïι νέïι µας να

καταâάλλïυν µεγάλες πρïσπάθειες να απï-κτήσïυν ένα πτυøίï και µετά είτε λÞγω απει-ρίας, είτε λÞγω νïïτρïπίας να απïτυγøάνïυνακÞµη και στï στάδιï επίτευêης µιας συνέ-ντευêης. Είναι πïλύ σηµαντική λïιπÞν η ετïι-µασία ενÞς C.V. διÞτι ένας interviewer θασυναντήσει µÞνï 6-7 άτïµα τα ïπïία θα επι-λέêει, âασιúÞµενïς στï C.V. και απÞ τïυς 100τÞσïυς αιτητές. Ίσως τα πανεπιστήµια εδώ ναδιαθέσïυν 3-4 ώρες µάθηµα για συνεντεύêειςστïυς απïæïίτïυς.

Τελειώνïντας και επειδή ïι νέïι µαςσπïυδάúïυν ανάλïγα µε την µÞδα, ή ανάλïγατης úήτησης της επïøής, µέøρι να τελειώσïυντις σπïυδές τïυς περίπïυ 3-5 øρÞνια, µετά,τα δεδïµένα αλλάúïυν. Ãι πιï πïλλές αιτή-σεις είναι απÞ κατÞøïυς πτυøίων H.R. (ανθρώ-πινï δυναµικÞ), Ι.Τ. (υπïλïγιστές) και πïλλïίµελλïντικïί δάσκαλïι/καθηγητές. Τώρα, είναιτης µÞδας η σπïυδή τïυ charteredaccountant.Υπάρøïυν τÞσïι πïλλïί τώρα πïυακïλïυθïύν αυτÞν τïν ψηλά αµειâÞµενïκλάδï, πïυ διερωτώµαστε µετά απÞ 5 øρÞνιασε πïια κατάσταση θα âρίσκεται ï τïµέας

αυτÞς απÞ πλευράς εργïδÞτησης.Για εκείνïυς πïυ âρίσκïνται υπÞ αναúή-

τηση εργασίας και έøïυν κάπïιï øρÞνï (ναâρïυν) θα πρέπει:

- Ãπωσδήπïτε να µάθïυν πïλύ καλά τηνΑγγλική. ΠρÞσθετη γλώσσα Þπως η Ρωσικήκαι ίσως για πιï τïλµηρïύς η Κινέúικη, είναιαυêανÞµενï πρïσÞν.

- Ανεêάρτητα πρïσÞντων, âασική γνώσητης ïικïνïµίας της Κύπρïυ (αναλÞγως τïυτïµέα) για να µπïρεί να εκæέρει ï αιτητής µιαάπïψη, έστω και µε 1-2 ειδικά µαθήµατα,συνεøής παρακïλïύθηση ανταπïκρίσεων,êένων και ντÞπιων. Αæήστε έêω πïλιτικές σαςθέσεις.

- Άριστη γνώση διαδικτύïυ και øρήση τηςνέας τεøνïλïγίας θα πρέπει να θεωρείταιδεδïµένη. Εάν είσθε καλÞς να γίνεται καλύ-τερïς.

- Η ενασøÞληση σε κάτι άλλï απÞ εκείνïπïυ σπïυδάσατε µέøρι να âρεθεί κάτι καλύ-τερï είναι υπέρ ïπïιïυδήπïτε αιτητή. ΈναςαπÞ τïυς αιτητές στï Γραæείï µας µε κïστïύ-µι, ï ïπïίïς εργάúεται ως delivery σε πιτσα-ρία, µαúί µε την πίτσα πïυ µας έæερε, µαςυπέâαλε και τï C.V. τïυ, αæïύ έâγαλε τηνπïδιά τïυ (είναι να τïν θαυµάúεις) και αυτÞςείναι απÞæïιτïς τïυ Πανεπιστηµίïυ Κύπρïυ.

- Πρïσέêετε τïν ανερøÞµενï ανταγωνι-σµÞ απÞ Ελλαδίτες. Έøïυν στην πλειïψηæίατïυς καλύτερη πρïσωπικÞτητα απÞ εµάς,είναι διατεθειµένïι να εργάúïνται περισσÞτε-ρες ώρες και για âασικÞ εισÞδηµα, υστερïύνÞµως στα Αγγλικά και µερικώς στηνΕυρωπαϊκή νïïτρïπία µας.

- ΕπαναπατριúÞµενïι Κύπριïι τïυ εêωτε-ρικïύ και êένïι âρίσκïνται και αυτïί σε αυêη-τική πïρεία αναúήτησης εργασίας, αρκετïί µεπïλύ καλά πρïσÞντα και «λαίµαργïι» γιαεργασία.

Ελπίúω να âïηθήσαµε κάπως την κατά-σταση.

∞∞ÓÓÙÙÒÒÓÓˢ §§ÔÔ˚˙ÔÔ˘

∞ÓÙÒÓ˘ §Ô›˙Ô˘ F.R.I.C.S. & ™˘ÓÂÚÁ¿Ù˜ §Ù‰, ∂ÎÙÈÌËÙ¤˜ ∞ÎÈÓ‹ÙˆÓ & ¢È·¯ÂÈÚÈÛÙ¤˜ ŒÚÁˆÓ ∞Ó¿Ù˘Í˘

∞ÈÙ‹ÛÂȘ ÁÈ· ∂ÚÁ·Û›· – √ÈÎÔ‰ÔÌÈ΋ ‚ÈÔÌ˯·Ó›·

13 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013

financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 3

ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

Περιπτώσεις αλλïδαπών αιτητών ασύλïυπïυ απïρρίæθηκαν απÞ την ΑναθεωρητικήΑρøή Πρïσæύγων και συνέøισαν να λαµâά-νïυν δηµÞσιï âïήθηµα εντÞπισε και κατέ-γραψε στην ετήσια έκθεση της για τï 2011 ηελεγκτική υπηρεσία. Συγκεκριµένα στηνέρευνα πïυ διενήργησε η ÌρυστάλλαΓιωρκάτúη και η Υπηρεσία της σε Þλα Ùπωςσε Þλα τα Επαρøιακά Γραæεία Ευηµερίας,εντïπίστηκαν υπερπληρωµές πïυ αæïρïύ-σαν σε περιπτώσεις αιτητών πïλιτικïύ ασύ-λïυ των ïπïίων η διïικητική πρïσæυγή στηνΑναθεωρητική Αρøή Πρïσæύγων είøε απïρρι-æθεί, αλλά συνέøισαν να λαµâάνïυν δηµÞσιïâïήθηµα. Μάλιστα σε αρκετές δε περιπτώ-σεις λάµâαναν δηµÞσιï âïήθηµα µέøρι καιτην ηµερïµηνία της διερεύνησης. Ùπως δια-

πιστώθηκε, για αρκετές περιπτώσεις δενυπήρêε καµιά επικïινωνία µεταêύ των εµπλε-κÞµενων Υπηρεσιών/Τµηµάτων, γεγïνÞς πïυσυνέτεινε στη δηµιïυργία των υπερπληρω-µών, ενώ στις περιπτώσεις εκείνες πïυ υπήρ-êε επικïινωνία µεταêύ των ΥΚΕ και τηςΑναθεωρητικής Αρøής Πρïσæύγων και διακÞ-πηκε τï δηµÞσιï âïήθηµα, εæÞσïν µε τηναπÞρριψη της αίτησής τïυς ïι αλλïδαπïί δενήταν πλέïν δικαιïύøïι, παρατηρήθηκε Þτι δενυπïλïγίστηκαν και δεν καταøωρίστηκαν στïσύστηµα ïι σøετικές υπερπληρωµές, Þπωςγίνεται σε Þλες τις περιπτώσεις δηµÞσιωνâïηθηµάτων πïυ εντïπίúïνται υπερπληρω-µές.

Αêίúει να σηµειωθεί Þτι εντïπίστηκαν 83περιπτώσεις αλλïδαπών πïυ, ενώ η αίτησή

τïυς είøε απïρριæθεί απÞ την ΑναθεωρητικήΑρøή Πρïσæύγων, αυτïί συνέøισαν να λαµâά-νïυν δηµÞσιï âïήθηµα και τï επιπλέïν πïσÞπïυ τïυς καταâλήθηκε ανήλθε σε 384.292ευρώ, Þπως αυτÞ έøει αναθεωρηθεί.

Απαντώντας σε αυτές τις παρατηρήσεις ηΥπïυργÞς Εργασίας ΣωτηρïύλαÌαραλάµπïυς ανέæερε Þτι µε τη νέα διαδικα-σία πïυ ακïλïυθείται απÞ τïν Μάιï 2012,σύµæωνα µε την ïπïία ïι απïæάσεις τηςΑναθεωρητικής Αρøής κïινïπïιïύνται αµέ-σως στα Επαρøιακά/Τïπικά Γραæεία, ïι υπερ-πληρωµές έøïυν περιïριστεί στï ελάøιστï.Ανέæερε επίσης Þτι θα γίνει πρïσπάθεια γιαανάκτηση των υπερπληρωµών πïυ υπïλïγί-στηκαν, κάτι τï ïπïίï Þµως, στις περιπτώσειςÞπïυ ïι αλλïδαπïί είτε δεν âρίσκïνται στην

Κύπρï, είτε δεν είναι γνωστÞς ï τÞπïς διαµï-νής τïυς, είναι εêαιρετικά δύσκïλï.

¢ËÌfiÛÈÔ ‚ÔËı‹Ì·Ù· Û ∆Ô˘ÚÎÔ΢ڛԢ˜

Τέλïς αêιïσηµείωτï ήταν και τï Þτι απÞστïιøεία πïυ λήæθηκαν απÞ τις ΥΚΕ, ï µέσïςÞρïς Τïυρκïκυπρίων πïυ λάµâαναν µηνιαίïδηµÞσιï âïήθηµα ανήλθε τï 2011 στïυς 190(154 τï 2010) και τï ύψïς τïυ δηµÞσιïυ âïη-θήµατïς πïυ καταâλήθηκε σ’ αυτïύς ανήλθεστα 2.009.263 εκ. ευρώ (1.636.193 εκ. ευρώ τï2010). ΕπιπρÞσθετα, 21 Τïυρκïκύπριïι, κατάµέσï µηνιαίï Þρï, έλαâαν τï 2011 έκτακτïδηµÞσιï âïήθηµα ύψïυς 215.736 ευρώ.

ÀÀÂÂÚÚÏÏËËÚÚÒÒÛÛ··ÌÌ €338844..229922 ÁÁÈÈ·· ‚‚ÔÔËËıı‹‹ÌÌ··ÙÙ·· ··ÈÈÙÙËËÙÙÒÒÓÓ ÔÔÏÏÈÈÙÙÈÈÎÎÔÔ‡‡ ··ÛÛ‡‡ÏÏÔÔ˘

∞∞ÚÚÈÈııÌÌÔÔ›› ÚÚÂÂÎÎfifiÚÚ ÁÁÈÈ·· ÙÙ·· ··ÓÓÂÂÚÚÁÁÈÈ··Îο¿ÂÂÈȉ‰fifiÌÌ··ÙÙ·· ÙÙÔÔ˘ 22001122Ύψη ρεκÞρ άγγιêε τï 2012 τï πïσÞ πïυ καταâλήθηκε απÞ τïν κρατικÞ κïρâανά γιαανεργιακά επιδÞµατα. Ανήλθε στα 124,7 εκ. ευρώ και σύµæωνα µε δηλώσεις τïυ διευθυντήτïυ Τµήµατïς Κïινωνικών Ασæαλίσεων Θεïæάνη Τρύæωνïς ήταν αυêηµένï κατά 27% σεσύγκριση µε τï 2011. «Ã λÞγïς πïυ αυêήθηκε τï πïσÞ δεν ήταν µÞνï η αύêηση τïυαριθµïύ των αιτητών αλλά και της περιÞδïυ πïυ δικαιïύταν ανεργιακÞ κάπïιïς. ΣταπαλιÞτερα øρÞνια έµενε άνεργïς ένα δύï µήνες έâρισκε δïυλειά και σταµατïύσε τïανεργιακÞ τïυ. Τώρα αρκετά άτïµα εêαντλïύσαν τï εêάµηνï πïυ δικαιïύνταν τï ανεργιακÞ.Άρα µιλïύµε για µακρïøρÞνια άνεργïυς», είπε. à κ.Τρύæωνïς ανέæερε Þτι αυτή τη στιγµήεêετάúïνται ïι αιτήσεις για ανεργιακÞ επίδïµα πïυ υπïâλήθηκαν στις 26 Νïεµâρίïυ, καιαυτÞ αντιστïιøεί σε είσπραêη τïυ πïσïύ µε δύïµιση µήνες καθυστέρηση.Αναæέρθηκε παράλληλα στα έσïδα τïυ Ταµείïυ απÞ τις εισæïρές των εργïδïτών τα ïπïίατï 2012 µÞλις êεπέρασαν τα 80 εκ. ευρώ.Ùπως εêήγησε ï κ.Τρύæωνïς, τï µέγιστï πïσÞ πïυ µπïρεί να καταâληθεί ως ανεργιακÞεπίδïµα ανεêαρτήτως πρïηγïύµενων εισïδηµάτων ανέρøεται στα 1200 ευρώ.Καταλήγïντας αναæέρθηκε σε κρïύσµατα αδήλωτης εργασίας, µε περιπτώσεις κïινïτικώνεργαúïµένων ïι ïπïίïι λάµâαναν ανεργιακÞ επίδïµα. Μίλησε για µεµïνωµένα περιστατικά,πïυ θα ακïλïυθήσïυν τη δικαστική ïδÞ.

Τï πρÞγραµµα OMEGA (HOME GigabitAccess), πïυ εæαρµÞúεται πειραµατικά σεπέντε κράτη µέλη, συµπεριλαµâανïµένης τηςΕλλάδας, αναµένεται να αντικαταστήσει στïµέλλïν τï γνωστÞ Wi-Fi. Τï ερευνητικÞ πρÞ-γραµµα πïυ øρηµατïδïτείται απÞ την ΕΕδηµιïύργησε ένα σύστηµα για µεγαλύτερεςευρυúωνικές ταøύτητες πïυ καθιστά δυνατήτη σύνδεση πïλύ περισσïτέρων συσκευώνστï σπίτι. Ùπως επισηµαίνει η ΚïµισιÞν, σήµε-ρα, η σύνδεση µέσω Wi-Fi απïτελεί τη λύσηïικιακής δικτύωσης πïυ øρησιµïπïιείται απÞÞλïυς, αλλά είναι απίθανï να είναι σε θέση ναικανïπïιήσει απÞ µÞνη της τη µελλïντικήúήτηση. Για να εêασæαλιστεί, για παράδειγµα,Þτι ïι ïικïγένειες θα µπïρïύν να απïθηκεύ-ïυν πïλλές ταινίες ταυτÞøρïνα, ερευνητέςπïυ συµµετέøïυν στï πρÞγραµµα «HOMEGigabit Access» (OMEGA) έøïυν αναπτύêειένα δίκτυï µε συνδυασµÞ ηλεκτρικών καλω-

δίων, ραδιïσηµάτων και æωτÞς. Η τεøνïλïγίααυτή θα µπïρïύσε να εêασæαλίσει Þτι Þλα ταγραæεία κα τα νïικïκυριά θα διαθέτïυν επαρ-κές εύρïς úώνης για τη σύνδεση µιας σειράς«έêυπνων» αντικειµένων µεταêύ τïυς, Þπωςτηλέæωνα, αυτïκίνητα και ïικιακές συσκευ-ές.Τï πρÞγραµµα Omega λειτïυργεί µε ερευ-νητές απÞ επιøειρήσεις, πανεπιστήµια καιιδρύµατα ερευνών στην Αυστρία, τη Γαλλία,τη Γερµανία, την Ελλάδα, τη Σλïâενία και τïΗνωµένï Βασίλειï. Η ΕΕ διέθεσε πïσÞ ύψïυς12,41 εκ. ευρώ επί συνïλικïύ πρïϋπïλïγι-σµïύ 19,13 εκ. ευρώ. Για πρώτη æïρά παγκï-σµίως, η ïµάδα τïυ πρïγράµµατïς απέστειλεδεδïµένα øρησιµïπïιώντας συσκευές æωτι-σµïύ ïρïæής LED, πïυ απαντώνται Þλï καιπιï συøνά σε πïλλά σπίτια.

à συνδυασµÞς αυτής της τεøνïλïγίας µεραδιïµετάδïση, θα µπïρïύσε να ïδηγήσει σεπïλύ µεγαλύτερες ευρυúωνικές ταøύτητες.

∆∆ÔÔ ÚÚfifiÁÁÚÚ··ÌÌÌÌ·· OOMMEEGGAA··ÓÓÙÙÈÈÎη·ÙÙ··ÛÛÙÙ¿¿ÙÙˢ ÙÙÔÔ˘ WWii--FFii

ÃÃÚÚ‹‹ÛÛËË ÙÙˆÓÓ GGDDPP--lliinnkkeedd bboonnddss ÂÂÈÈÛÛËËÁÁ››ÙÙ··ÈÈ ÔÔ ™™ÙÙ.. ∑∑¤¤ÓÓÈÈÔÔ˜Αν στην Κύπρï αλλάêïυν νïïτρïπίες και øαραøθεί µια

πïλιτική, µε âάση τα πραγµατικά πρïâλήµατα της øώρας, τÞτείσως σε τρία øρÞνια µπïρέσïυµε να âγïύµε απÞ την ïικïνï-µική κρίση, εκτιµά ï καθηγητής øρηµατïïικïνïµικών και διïι-κητικής επιστήµης τïυ Πανεπιστηµίïυ Κύπρïυ και ΠρÞεδρïςτων Πρυτάνεων των Πανεπιστηµίων ΕυρωπαϊκώνΠρωτευïυσών, καθηγητής Σταύρïς Α. ·ένιïς. à κ. ·ένιïςµιλïύσε κατά την παρïυσίαση τïυ âιâλίïυ τïυ πïυ æέρει τïντίτλï «∆ηµιïυργική Κύπρïς». Συνεøίúïντας τÞνισε πως ïισηµερινές συνθήκες επιâάλλïυν την σύσταση ïµάδας διαøεί-ρισης. à κ. ·ένιïς υπïγράµµισε πως είναι επιτακτική ανάγκηη δηµιïυργία ïµάδας, πïυ να µπïρεί να διαøειριστεί τηνκρίση, η σύσταση συµâïυλίïυ ïικïνïµικών εµπειρïγνωµÞ-νων, πïυ να έøει διεθνών πρïδιαγραæών γνώση, για τï τι συµ-âαίνει, µε ένα ΥπïυργÞ Ãικïνïµικών πïυ να µπïρεί να διαøει-ριστεί απÞ τη µια την πïλιτική διαδικασία, αλλά απÞ την άλληνα έøει εις âάθïς κατανÞηση περί κρίσεων.

Επίσης, είπε πως απÞ πλευράς τïυ νέïυ Πρïέδρïυ της∆ηµïκρατίας πρέπει να εκπεµæθεί ένα µήνυµα απïæασιστικÞ-τητα διαøείρισης της κρίσης µε âάση τις σύγøρïνες αντιλή-ψεις περί κρίσεων και Þøι µε κριτήρια την εσωτερική κατανά-λωση.

Συνέøισε λέγïντας πως «πιστεύω Þτι θα πρέπει να συúη-τήσïυµε αναδιάρθρωση τïυ øρέïυς, Þøι τÞσï Þσïν αæïρά τïκïύρεµα, µε τï ïπïίï δεν συµæωνώ, αλλά µε την επιµήκυνσητïυ øρέïυς, αντικαθιστώντας τï υæιστάµενï øρέïς, πïυ είναιυπερâïλικÞ, µε ïµÞλïγα πïυ είναι συνδεδεµένα µε τη µεγέ-θυνση τïυ ΑΕΠ, τα λεγÞµενα GDP-linked bonds, πïυ µας επι-τρέπïυν να καθυστερήσïυµε κάπïιες πληρωµές µε αντάλ-λαγµα τις πληρωµές Þταν η ïικïνïµία θα ανακάµψει».

Για τï æυσικÞ αέριï, ï κ. ·ένιïς είπε πως η σύσταση τïυ

ταµείïυ æυσικïύ αερίïυ δεν έøει µελετηθεί επαρκώς. ΑπÞ τηνάλλη δεν έøïυµε πρïøωρήσει τÞσï πïλύ για να πεις αν Þντωςέγιναν τα σωστά âήµατα. Είναι σηµαντικÞ να ληæθïύν απïæά-σεις πïλιτικής. Πρïς πïια αγïρά απευθυνÞµαστε;ΑπευθυνÞµαστε στις διεθνείς αγïρές, ελπίúïντας να εêασæα-λίúïυµε ανά πάσα στιγµή την καλύτερη τιµή ή απευθυνÞµαστε-και είναι και δική µïυ άπïψη- σε ευρωπαϊκές αγïρές, για ναδέσïυµε την τύøη µας µε τη µεγάλη αγïρά της Ευρώπης πïυµας δηµιïυργεί και γεωστρατηγικÞ πλεïνέκτηµα στην πïλιτι-κή διάσταση;».

«Μέøρι να τï êεκαθαρίσïυµε αυτÞ», πρÞσθεσε, «δεν θαέøïυµε τïν τελικÞ αγïραστή και øωρίς τïν τελικÞ αγïραστήδεν µπïρείς να πïυλήσεις, ïύτε να πρïπïυλήσεις. Άρα øρειά-úεται ï σøεδιασµÞς της εêÞρυêης, της δηµιïυργίας της υπï-δïµής και ï τελικÞς αγïραστής».

ΑναæερÞµενïς στï ρωσικÞ δάνειï, είπε «η âïήθεια απÞøώρες Þπως τη Ρωσία, πïυ έøει εµπλïκή στï θέµα τηςΚύπρïυ, είναι ακÞµη ένας παράγïντας στï παιøνίδι, πïυ µπï-ρεί να είναι ευνïϊκÞ για µας», σηµειώνïντας πως «ïι δηλώσειςπïυ έγιναν απÞ τη Ρωσία για âïήθεια και απÞ την άλλη η ΕΕπïυ θέλει να εµπλακεί η Ρωσία είναι θετικÞ για µας».

¶ÔÏÈÙÈ΋ ÌÂÙ·ÚÚ‡ıÌÈÛË ÁÈ· ÌÈ· ‰ËÌÈÔ˘ÚÁÈ΋ ∫‡ÚÔ

Ως µία πρÞταση ελπίδας πρέπει να εκληæθεί τï âιâλίï τïυΚαθηγητή Σταύρïυ Α. ·ένιïυ, πïυ æέρει τïν τίτλï«∆ηµιïυργική Κύπρïς» µε υπÞτιτλï «Πïλιτική µεταρρύθµισηγια την Κύπρï τïυ 21ïυ αιώνα» και τï ïπïίï δεν γράæτηκε για

να πρïειδïπïιήσει, αλλάγράæτηκε για να πρïτείνει.

à συγγραæέας συνθέ-τει σε µια ενιαία αæήγησητïν ρÞλï της Κύπρïυ ωςµέλïς της ΕυρωπαϊκήςΈνωσης, ως κάτïøïσηµαντικών κïιτασµά-των æυσικïύ αερίïυ καιπρïκαλεί τη øώρα ναêαναâρεί «την τÞλµηνα σκέæτεται ριúïσπα-στικά, τη δύναµη ναανανεώνεται, την απï-æασιστικÞτητα να δηµιïυργεί». Στιςκρίσιµες µέρες πïυ περνά η Κύπρïς τï âιâλίï πρï-σæέρει «τïλµηρά πïλιτικά µηνύµατα και καινïτÞµες ιδέες»πïυ µας πρïκαλïύν να «σκεæτÞµαστε µε την καρδιά και τïµυαλÞ» µας λένε ï πρÞεδρïς τïυ Κυπριακïύ Εµπïρικïύ καιΒιïµηøανικïύ Επιµελητηρίïυ Φειδίας Πηλείδης, και η υπεύ-θυνη τïυ TEDxNicosia Μαρίνα ΘεïδÞτïυ πïυ είøαν την ευκαι-ρία να διαâάσïυν τï âιâλίï επί τïυ πιεστηρίïυ.

à Νïµπελίστας ÌριστÞæïρïς Πισσαρίδης αντιµετωπίúειτï âιâλίï ως µια πρÞκληση πρïς Þλïυς τïυς κύπριïυς πïλί-τες. à Σταύρïς Α. ·ένιïς είναι καθηγητής øρηµατïïικïνïµι-κών και διïικητικής επιστήµης στï Πανεπιστήµιï Κύπρïυ καιSenior Fellow στï Wharton School τïυ Πανεπιστηµίïυ τηςΠενσιλâανίας, ΗΠΑ. Είναι, επίσης, πρÞεδρïς των Πρυτάνεωντων Πανεπιστηµίων των Ευρωπαϊκών Πρωτευïυσών και διε-τέλεσε πρύτανης τïυ Πανεπιστηµίïυ Κύπρïυ για δύï θητείες,απÞ τï 2002-2010.

Είκïσι øρÞνια διεθνïύς παρïυσίας στην αγïρά συµâïυ-λευτικών υπηρεσιών και εêειδικευµένων λύσεων πληρïæïρι-κής για τη παγκÞσµια âιïµηøανία διεργασιών, συµπληρώνειæέτïς ï Þµιλïς εταιρειών ΥΠΕΡΙΩΝ (Hyperion SystemsEngineering). Η Hyperion Systems Engineering Ltd είναι εται-ρεία συστηµένη σύµæωνα µε τïυς νÞµïυς της Κυπριακής∆ηµïκρατίας και απïτελεί τη µητρική εταιρεία τïυ ïµίλïυΥΠΕΡΙΩΝ µε εγγεγραµµένες θυγατρικές σε Ελλάδα, Κίνα,Ρωσία, Σιγκαπïύρη, Σαïυδική Αραâία, Μπαøρέιν, Ινδία, Κίνα,Ηνωµένï Βασίλειï, και Ηνωµένες Πïλιτείες.

Με παρïυσία στïυς τïµείς των πετρελαιïειδών, æυσικïύαερίïυ, πετρïøηµικών, øηµικών διεργασιών, παραγωγήςενέργειας, επεêεργασίας νερïύ και πρωτïγενïύς παραγω-γής øάλυâα και αλïυµινίïυ, η εταιρεία έøει κύκλï εργασιώνστα 20 εκ. δïλάρια ετησίως (ï στÞøïς για την επÞµενη πεντα-ετία είναι Þπως αυêηθεί στα 80 εκ. δïλάρια). Έøει επιτύøειεπίσης υπïγραæή συµâïλαίων πïλλών εκατïµµυρίων µεεταιρείες κïλïσσïύς Þπως η Shell, η KNPC, η LubeRef και ηThyssenKrupp.

Η ιδρυθείσα εταιρεία τï 1993 κατάæερε απÞ πïλύ νωρίςνα êεπεράσει τα κυπριακά σύνïρα πρïµηθεύïντας την ιαπω-νική Mitsubish Chemical Corp. µε τï λïγισµικÞ πρÞγραµµαD.I.A.S., σηµειώνïντας απÞ τÞτε πïλλές διεθνής επιτυøίες.

Παγκïσµίως η εταιρεία εργïδïτεί περίπïυ 170 άτïµα, 40εκ των ïπïίων âρίσκïνται στην Κύπρï. à αριθµÞς λαµâάνï-ντας υπÞψη τα θετικά απïτελέσµατα της εταιρείας αναµένε-ται Þτι θα αυêηθεί.

ΠρÞσæατα έøει λάâει την πιστïπïίηση «Investors inPeople», ενώ στα ετήσια Βραâεία Εêαγωγών πïυ τελïύν υπÞτην αιγίδα τïυ Υπïυργείïυ Εµπïρίïυ, Βιïµηøανίας καιΤïυρισµïύ και τïυ ΚΕΒΕ της απïνεµήθηκε τï ΒραâείïΕêαγωγών Υπηρεσιών για τï 2011.

Η εταιρεία ανακïίνωσε Þτι τïν Μάιï τïυ 2013 θα απïστεί-λει ïµάδες µηøανικών σε διάæïρα σøïλεία για τη διεêαγωγήσεµιναρίων ώστε να µάθïυν ïι µαθητές τï είδïς και τη æύσητης εργασίας της εταιρείας συúητώντας τις πρïïπτικέςκαριέρας πïυ υπάρøïυν στïν κλάδï της øηµικής µηøανικήςκαι της µηøανικής διεργασιών στην Κύπρï και στην περιïøή.

Επίσης, σε συνεργασία µε τïπικά πανεπιστήµια κατά τηδιάρκεια των µηνών Ιïύλιï και Αύγïυστï θα δïθïύν στηνΥπερίων Κύπρïυ τρεις αµειâÞµενες θέσεις καλïκαιρινήςεκπαιδευτικής απασøÞλησης σε æïιτητές, ενώ τï Σεπτέµâρηθα êεκινήσει η λειτïυργία της Hyperion Academy.

Η ΥΠΕΡΙΩΝ θα στηρίêει επίσης ως ÌρυσÞς ÌïρηγÞς, τïπρώτï συνέδριï «Eastern Mediterranean Gas Conference(EMGC)», τï ïπïίï θα διïργανωθεί στις 8-10 Απριλίïυ 2013,στη Λευκωσία.

££ÂÂÙÙÈÈÎο¿ ¤¤ÎÎÏÏÂÂÈÈÛÛ ÙÙÔÔ 22001122 ÁÁÈÈ·· ÙÙÔÔ CCaarrrreeffoouurr ∫∫‡‡ÚÚÔÔ˘

Θετικά έκλεισε τï 2012 για τï Carrefour Κύπρïυ, κατα-γράæïντας σηµαντική ενίσøυση στην επισκεψιµÞτητα τωνκαταστηµάτων τïυ δικτύïυ της. ΑυτÞ ανέæερε ï ΕµπïρικÞς∆ιευθυντής της εταιρείας στην Κύπρï Μιøάλης Παναγίδης,ï ïπïίïς αναæέρθηκε στην στρατηγική ανάπτυêης της εται-ρείας και την πρïσæïρά υψηλής πïιÞτητας πρïϊÞντων καιυπηρεσιών σε ανταγωνιστικές τιµές. Επεσήµανε Þτι τï 2012η εταιρεία εστίασε τις πρïσπάθειές της σε τρεις âασικïύςάêïνες: στη διάθεση µίας ευρείας γκάµας πρïϊÞντων ιδιωτι-κής εταιρεία Carrefour & Carrefour Discount, στην επένδυσηστα æρέσκα πρïϊÞντα και στις συνεøείς πρïσæïρές.

EEuurroobbaannkk ∫∫‡‡ÚÚÔÔ˘:: KK¤¤ÚÚ‰‰ËË €3333,,33 ÂÂÎÎ.. ÌÌÂÂÙÙ¿¿ ÊÊfifiÚÚˆÓÓ

Kέρδη 33,3 εκ. ευρώ µετά τïυς æÞρïυς, εµæάνισε ηEurobank Κύπρïυ κατά τïυς πρώτïυς εννέα µήνες τïυ 2012(Ιανïυάριï – Σεπτέµâριï), διατηρώντας ισøυρïύς δείκτεςκεæαλαιακής επάρκειας, øρηµατïïικïνïµική ευρωστία αλλάκαι σηµαντική πλεïνάúïυσα ρευστÞτητα.

Συγκεκριµένα ï δείκτης κεæαλαιακής επάρκειας δια-µïρæώθηκε στï πïλύ ισøυρÞ επίπεδï 28,51%, πïυ, σε συν-δυασµÞ µε την πïλύ καλή πïιÞτητα τïυ δανειακïύ øαρτïæυ-λακίïυ, ενισøύïυν τη θωράκισή της τράπεúας απέναντιστïυς κινδύνïυς της τρέøïυσας ïικïνïµικής συγκυρίας. Ταστïιøεία αυτά της επέτρεψαν να συνεøίσει να øρηµατïδïτείτην Κυπριακή Ãικïνïµία, δίνïντας έµæαση στις αναπτυêια-κές πρωτïâïυλίες

¶ÚÔ˜ ÒÏËÛË ÙÔ HILTON §Â˘ÎˆÛ›·˜Στην πώληση τïυ êενïδïøείïυ Hilton στην Λευκωσία,

αλλά και στην πώληση δύï νïσïκïµείων τïυ Αøίλλειïυ στηνΛεµεσÞ και τïυ Ευαγγελισµïύ στην Πάæï, æαίνεται να πρïσα-νατïλίúεται ï Ùµίλïς Μarfin Ιnvestment Group (MIG).

Την ίδια ώρα η Ãλυµπιακή Αερïπïρία, θυγατρική της MIGδιέκïψε τις πτήσεις της απÞ και πρïς τï αερïδρÞµιïΛάρνακας, ενώ πρïøωρεί και στην πώληση τïυ αερïσκάæïυςAirbus A320 πïυ είøε δεσµευµένï για τï συγκεκριµένï δρïµï-λÞγιï.

Σηµειώνεται πως η Olympic Air είøε καθηµερινά πτήσηπρïς τη Λάρνακα, ενώ τï καλïκαίρι η συøνÞτητα αυêανÞτανσε άνω των 17 πτήσεων την εâδïµάδα.

Επιøειρηµατικïί κύκλïι συνδέïυν τις κινήσεις της ΜΙG µετις εêελίêεις Þσïν αæïρά την υπÞθεση της Λαϊκής Τράπεúας,αλλά και την απÞæαση τïυ ïµίλïυ να διαγράψει απÞ τïν ισï-λïγισµÞ στï 9µηνï τïυ 2012 επένδυση αêίας 818 εκ. ευρώ καινα πρïσæυγή κατά τïυ Κυπριακïύ Κράτïυς στï ∆ιαιτητικÞ∆ικαστήριï, Þπως ανακïίνωσε ï Ανδρέας ΒγενÞπïυλïς. Η

απÞæαση της κυπριακής κυâέρνησης για συνεργασία µε τïΚατάρ και την δηµιïυργία µεγάλης êενïδïøειακής µïνάδαςαπέναντι απÞ τï êενïδïøείï Hilton στην Λευκωσία (πïυ τελι-κά ναυάγησε) είøε δυσαρεστήσει την διïίκηση της ΜΙG, η

ïπïία âρισκÞταν τÞτε στην µελέτη περαιτέρω ανάπτυêης τïυHilton, σøέδια τα ïπïία τελικά δεν υλïπïίησε λÞγω της επέν-δυσης τïυ Κατάρ.Τï Hilton Cyprus υπάγεται στην MIG Leisure,θυγατρική της MIG, πïυ κατέøει πïσïστÞ 75,1% στην CTDC, ηïπïία είναι ιδιïκτήτρια και διαøειρίστρια τïυ Hilton Cyprus.

Τï Hilton είναι 5 αστέρων και διαθέτει 298 δωµάτια, εκ τωνïπïίων τα 24 είναι σïυίτες, 76 deluxe και executive και 198απλά, ενώ για την πρïεδρία της Ευρωπαϊκής Ένωσης είøεγίνει µερική ανακαίνιση.

Τέλïς η Olympic Air, âρίσκεται ένα âήµα πριν την εêαγïράτης απÞ την Aegean, µια συµæωνία πïυ τελεί υπÞ την έγκρι-σής της Ευρωπαϊκής Επιτρïπής Ανταγωνισµïύ, η εêέταση καιαπÞæαση της ïπïίας κατά τις πρïâλεπÞµενες διαδικασίεςεκτιµάται Þτι θα øρειαστεί διάστηµα 4 µε 6 µηνών.

Στïν αντίπïδα η Aegean Airlines διατηρεί âάση δύï αερï-σκαæών στï αερïδρÞµιï της Λάρνακας εκτελώντας καθηµε-ρινά τέσσερις πτήσεις απÞ και πρïς Αθήνα και µία απÞ/πρïςΘεσσαλïνίκη και τï Λïνδίνï.

13 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013 ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

4 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com

™™˘ÓÓ¯››˙ÂÂÈÈ ‰‰˘ÓÓ··ÌÌÈÈÎο¿ ËË ÀÀ¶¶∂∂ƒƒππøø¡¡

20 ¯ÚfiÓÈ· ‰ÈÂıÓÔ‡˜ ·ÚÔ˘Û›·˜ Î·È ÂÙ‹ÛÈÔ Î‡ÎÏÔ ÂÚÁ·ÛÈÒÓ $20 ÂÎ.

13 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

∞fi ÙÔ ˙ÂÓ›ı … ÛÙÔ Ó·‰›Ú ÙÔ Â˘ÚÒ ∆ËÓ ÌÂÁ·Ï‡ÙÂÚË ÔÛÔÛÙÈ·›· ÙÒÛË ÙˆÓ ÙÂÏÂ˘Ù·›ˆÓ ‰Ò‰Âη ÌËÓÒÓ ÛËÌ›ˆÛÂ Ë ÈÛÔÙÈÌ›· ¢ÚÒ – ‰ÔÏ·Ú›Ô˘ Ì ·ÊÔÚÌ‹ ÙȘ ‰ËÏÒÛÂȘ ÙÔ˘ Mario Drgahi ÂÚ› ·ÓËÛ˘¯ÈÒÓ ÁÈ· ÙËÓ ·ÓÔ‰È΋ ÔÚ›· Ù˘ ÈÛÔÙÈÌ›·˜

€33 ‰‰ÈȘ ÙÙÔÔ ÎÎfifiÛÛÙÙÔÔ˜ ÙÙˆÓÓ ÔÔ‰‰ÔÔÛÛÊÊ··ÈÈÚÚÈÈÎÎÒÒÓÓ ÌÌÂÂÙÙ··ÁÁÚÚ··ÊÊÒÒÓÓ

ΕντïνÞτερïυς ελέγøïυς στις συναλλαγές πïυαæïρïύν µεταγραæές πïδïσæαιριστών σε άλλεςïµάδες εισηγείται η ΚïµισιÞν µετά απÞ καταγγε-λίες Þτι απÞ τα υπέρïγκα πïσά πïυ δαπανώνται γιαµεταγραæές, πïλύ λίγα είναι αυτά πïυ καταλήγïυνσε µικρÞτερα σωµατεία.

Σύµæωνα µε µελέτη της Επιτρïπής, τα πïδï-σæαιρικά σωµατεία δαπανïύν περίπïυ 3 δις ευρώτï øρÞνï για µεταγραæές, Þµως πïλύ λίγα απÞ ταøρήµατα αυτά καταλήγïυν σε µικρÞτερα ή ερασι-τεøνικά σωµατεία, σύµæωνα µε µελέτη τηςΕυρωπαϊκής Επιτρïπής πïυ δηµïσιεύτηκε σήµερα.

à αριθµÞς των µεταγραæών στï ευρωπαϊκÞ

πïδÞσæαιρï υπερτριπλασιάστηκε την περίïδï1995-2011, ενώ τα πïσά πïυ δαπανήθηκαν απÞ τασωµατεία για αµïιâές µεταγραæών επταπλασιά-στηκαν. Τï µεγαλύτερï Þµως µέρïς των δαπανώνπεριïρίúεται σε έναν µικρÞ αριθµÞ σωµατείων πïυέøïυν τα µεγαλύτερα έσïδα ή στηρίúïνται σε πïλύπλïύσιïυς επενδυτές. Ùπως επισηµαίνει η έκθεση,η κατάσταση αυτή απλά επιδεινώνει τις ανισïρρï-πίες πïυ υπάρøïυν ανάµεσα σε πλïύσιïυς καιæτωøïύς, αæïύ λιγÞτερï απÞ 2% των αµïιâών γιαµεταγραæές καταλήγïυν σε µικρÞτερα σωµατεία ήστïν ερασιτεøνικÞ αθλητισµÞ, κάτι πïυ είναι σηµα-ντικÞ για την ανάδειêη νέων ταλέντων.

Υπïøώρηση παρïυσιάúει την τρέøïυσα εâδïµάδα τïευρωπαϊκÞ νÞµισµα έναντι τïυ δïλαρίïυ καθώς άγγιêε τï επί-πεδï των 1,3325 σε σøέση µε 1,3580 πïυ ήταν την περασµένηΤρίτη.

Αρνητικά επηρεάστηκε τï ευρώ µετά τη συνέντευêητύπïυ τïυ Πρïέδρïυ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής ΤράπεúαςλÞγω της δήλωσης Þτι η ΕΚΤ θα παρακïλïυθεί τï επίπεδï τηςισïτιµίας τïυ ευρώ πρïκειµένïυ να αêιïλïγήσει την επίπτωσή

τïυ στην πρïïπτική τïυ πληθωρισµïύ. Σηµειώνεται επίσης Þτιστη Γερµανία τï εµπïρικÞ πλεÞνασµα υπïøώρησε τï∆εκέµâριï (12 δις ευρώ) στï øαµηλÞτερï επίπεδï απÞ τïνÃκτώâριï τïυ 2011.

Στήριêη παρείøε στï ευρώ η ενίσøυση της εκτίµησης Þτι ïιµετïøικές αγïρές στην Ευρώπη θα παρïυσιάσïυν άνïδï.Επίσης στήριêη παρείøε στï ευρώ η αναæïρά τïυ Πρïέδρïυτης Κεντρικής Τράπεúας της Γερµανίας Þτι τï ευρώ δεν είναιιδιαίτερα υπερτιµηµένï και Þτι ïι κυâερνήσεις τηςΕυρωúώνης δεν πρέπει να επιδιώκïυν την απïδυνάµωση τïυ.Επιπλέïν ï ΥπïυργÞς Ãικïνïµικών της Ιταλίας ανέæερε Þτι ïισυναλλαγµατικές ισïτιµίες θα πρέπει να πρïσδιïρίúïνται απÞτις αγïρές. Σηµειώνεται επίσης η αναθεώρηση της πρïïπτι-κής της πιστïληπτικής διαâάθµισης της Ιρλανδίας (ΒΒΒ+) σε

σταθερή απÞ καθïδική απÞ τïν ïίκï S&P.Σε µια άλλη εêέλιêη, τï ιαπωνικÞ γεν υπïøώρησε στï

øαµηλÞτερï επίπεδï απÞ τïν Μάιï τïυ 2010 έναντι τïυ δïλα-ρίïυ (94,46 γιεν) µετά απÞ την αναæïρά της ΥæυπïυργïύÃικïνïµικών των ΗΠΑ Þτι στηρίúει τις πρïσπάθειες τηςΙαπωνικής κυâέρνησης για την αντιµετώπιση τïυ πληθωρι-σµïύ. Επίσης ï ΠρÞεδρïς της Ασιατικής Τράπεúας Ανάπτυêηςανέæερε Þτι είναι δικαιïλïγηµένη η ενδεøÞµενη υιïθέτησηπρÞσθετων µέτρων νïµισµατικής πïλιτικής απÞ την Τράπεúατης Ιαπωνίας.

Τï ενδιαæέρïν της αγïράς είναι στραµµένï την τρέøïυσαεâδïµάδα στη Σύνïδï των øωρών τïυ õίλïυ G20 Þπïυ ανα-µένεται να συúητηθïύν µεταêύ άλλων και θέµατα συναλλαγ-µατικών ισïτιµιών.

™Â ÙˆÙÈ΋ ÔÚ›· Ë ÈÛÔÙÈÌ›· ¢ÚÒ – ‰ÔÏ·Ú›Ô˘

Έντïνα πτωτικά κινήθηκε η ισïτιµία Ευρώ – ∆ïλαρίïυτην εâδïµάδα πïυ µας πέρασε η ïπïία απÞ ψηλÞ δώδεκαµηνών διïλίσθησε σε øαµηλÞ έêι εâδïµάδων.

Συγκεκριµένα η ισïτιµία απÞ τα 1.3650 της περασµένηςεâδïµάδας ακïλïυθώντας έντïνη πτωτική πïρεία διïλί-σθησε µέøρι και τα 1.3350 για ν διïρθώσει στην συνέøειαπάνω απÞ τα 1.3400 Þπïυ και κινείται τις τελευταίες ηµέρες.

Μια εêέλιêη απÞλυτα æυσιïλïγική και απÞλυτα πρïâλε-πτή στï τελευταίï µας άρθρï αæïύ Þπως αναæέραµε η ισï-τιµία δεν συµπεριæερÞταν σε καµία περίπτωση æυσιïλïγικάκαι µια âίαιη έστω διÞρθωση τις επÞµενες εâδïµάδες ήτανπïλύ πιθανή.

Βεâαίως η αæïρµή για αυτή την απÞτïµη και âίαιηπτώση δÞθηκε απÞ την τακτική συνεδρία της ΕΚΤ. Στïν øρη-σµÞ τïυ ï πρÞεδρïς Mario Draghi µετά τï πέρας της συνε-δρίας αæïύ αρøικά τÞνισε πως η ïικïνïµική δραστηριÞτηταστην ευρωúώνη αναµένεται να ανακάµψει σταδιακά αργÞτε-ρα µέσα στï 2013, δέøτηκε σωρεία ερωτήσεων για την ανα-τίµηση τïυ Ευρώ. Ã Μ. Draghi απαντώντας σøïλίασε Þτι ηΕΚΤ θα περιµένει να δει κατά πÞσïν η ανατίµηση τïυ ευρώθα µεταâάλει τις πρïâλέψεις της για τïν πληθωρισµÞ.

Σøïλίασε Þτι η πρÞσæατη ισøύς τïυ ευρωπαϊκïύ νïµίσµατïςστις αγïρές συναλλάγµατïς είναι ένδειêη αναθέρµανσηςτης εµπιστïσύνης και δήλωσε: “Ãπωσδήπïτε πρέπει ναδïύµε κατά πÞσïν η ανατίµηση, αν διατηρηθεί, θα αλλάêειτις εκτιµήσεις µας για τï ρίσκï, Þσïν αæïρά τη σταθερÞτη-τα τιµών”.

Ãι δηλώσεις αυτές αν µη τι άλλï δείøνïυν µια αλλαγή180 µïιρών σε Þσα µας έøει συνηθίσει η ΕΚΤ στï παρελθÞναæïύ ίσως για πρώτη æïρά στη σύντïµη ιστïρία της δείøνεινα “παρακïλïυθεί” την ισïτιµία και δείøνει Þτι η κεντρικήτράπεúα είναι έτïιµη να παρέµâει έστω æραστικά σε περί-πτωση µεγάλης ανατίµησης τïυ ευρωπαϊκïύ νïµίσµατïς.

Βεâαίως Þλα αυτά θα æανïύν αν Þντως γίναν µέσα σταπλαίσια της νέας πïλιτικής πïυ υιïθετήται ή είναι µέσαστïν γενικÞ αναâρασµÞ πïυ âρίσκïνται τï τελευταίï διά-στηµα ïι Ευρωπαίïι - ακÞµη κι αν δεν τï παραδέøïνται - µεαæïρµή την απÞτïµη ισøυρïπïίηση της ισïτιµίας τïυ ευρώ,την ώρα πïυ πληθαίνïυν ïι æωνές εκείνες πïυ âλέπïυνïρατÞ ακÞµη και τïν κίνδυνï να πληγεί η ανάπτυêη τηςευρωπαϊκής ïικïνïµίας απÞ τις ακραίες κινήσεις στηναγïρά συναλλάγµατïς. Ùλα αυτά Þµως øωρίς τï Βερïλίνïκαι πάλι τï ïπïίï τïνίúει πως δεν διακρίνει άµεσï κίνδυνïαπÞ την άνïδï τïυ ευρώ αæïύ είναι γνωστή η αντιπληθωρι-στική πïλιτική τïυς.

Ùτι και να λένε Þµως ïι Γερµανïί τï σίγïυρï είναι πωςη άνïδïς τïυ ευρώ θα είναι επίπïνη για αρκετές øώρεςακÞµα και για τη Γαλλία. Ιδιαίτερα για øώρες Þπως η Ελλάδακαι η Ισπανία, η ισøύς τïυ ευρώ απειλεί τις πρïσπάθειές

τïυς για πιï ανταγωνιστική ïικïνïµία. ∆εν είναι τυøαίï πïυΗΠΑ, Βρετανία, Ελâετία και πρïσæάτως η Ιαπωνία έøïυνυιïθετήσει την πïλιτική τïυ æθηνïύ νïµίσµατïς ως µέσωεêÞδïυ απÞ την κρίση. Ùπως δήλωσε πρÞσæατα και ï διάση-µïς ïικïνïµïλÞγïς Nouriel Roubini, απÞ τï ΝταâÞς τηςΕλâετίας, στï πλαίσιï τïυ ΠαγκÞσµιïυ ÃικïνïµικïύΦÞρïυµ, η άνïδïς τïυ ευρώ µπïρεί να υπïνïµεύσει τιςπρïσπάθειες πïυ καταâάλλïυν ïι αδύναµες øώρες τηςπεριæέρειας. Η Ευρώπη δεν έøει πλέïν άλλη επιλïγή. Είτεθα συµµετάσøει εµπράκτως στïν νïµισµατικÞ αυτÞ πÞλεµïείτε θα µείνει και πάλι ïυραγÞς στις εêελίêεις. Και ï µÞνïςτρÞπïς πïυ µπïρεί να τï κάνει στην πράêη είναι ï τρÞπïςπïυ τï κάνïυν και ïι ανταγωνιστικές τις øώρες και αυτÞςείναι τï τύπωµα øρήµατïς.

Τεøνικά Þσï η ισïτιµία διατηρείται πάνω απÞ τα 1.33 σεεâδïµαδιαίï επίπεδï διατηρεί και τï ανïδικÞ τηςmomentum. Τï εâδïµαδιαίï σπάσιµï τïυ 1.33 µπïρεί να πιέ-σει την ισïτιµία µέøρι και τα 1.30. ΑπÞ την άλλη τï εâδïµα-διαίï σπάσιµï τïυ 1.36 θα ανïίêει και πάλι τïν δρÞµï για τα1.38 – 1.40. Πïλλά âέâαια θα εêαρτηθïύν και απÞ την πïλι-τική αστάθεια πïυ δείøνει να εµæανίúεται σε Ισπανία καιΙταλία Þπως και τïν νïµισµατικÞ πÞλεµï πïυ µαίνεται σεΗΠΑ και Ιαπωνία.

Ùπως Þµως έøïυµε είδη αναæέρει πïλλές æïρές στïπαρελθÞν τï Þλï ïικïνïµικÞ και πïλιτικÞ περιâάλλïν σεΕυρώπη και Αµερική παραµένει πïλύ εύθραυστï και ïιακραίες διακυµάνσεις στην ισïτιµία θα συνεøιστïύν γιααρκετïύς µήνες ακÞµη.

Foreign Exchange AnalystEmail: michailidisn@aol.com

¡¡››ÎÎÔÔ˜ ªªÈȯ··ËËÏÏ››‰‰Ë˘

Treasury Division, Alpha Bank Cyprus Ltd

∫∫˘ÚÚÈÈ¿¿ÎÎÔÔ˜ √√ÚÚÂÂÈÈÓÓfifi˜

∫∫¿¿ÓÓÔÔ˘ÓÓ ııÚÚ··‡‡ÛÛËË ÙÙ·· ÏÏ··ÛÛÙÙ¿¿Â¢ÚÚˆÓÓÔÔÌÌ››ÛÛÌÌ··ÙÙ··

Στην ανάγκη αυστηρÞτερων πïινικών κανÞνων για τη âελτίωση της πρÞληψηςτης παραøάραêης κερµάτων ευρώ, αναæέρεται η ΚïµισιÞν, µετά την αύêηση τïυαριθµïύ των κίâδηλων κερµάτων πïυ εντïπίστηκαν τï 2012.

à αριθµÞς των κίâδηλων κερµάτων ευρώ πïυ απïσύρθηκαν απÞ την κυκλï-æïρία αυêήθηκε κατά 17%, δηλαδή απÞ 157.000 κέρµατα τï 2011 σε 184.000 κέρ-µατα τï 2012. Με 16,5 δισεκατïµµύρια γνήσια κέρµατα ευρώ πïυκυκλïæïρïύν σήµερα, η αναλïγία κίâδηλων κερµάτων ευρώείναι 1 ανά 100.000 γνήσια κέρµατα. Τα κέρµατα των 2ευρώ είναι εκείνα πïυ πλήττïνται περισσÞτερï απÞαυτή την εγκληµατική δραστηριÞτητα. ΑπÞ τï σύνï-λï των εντïπιúÞµενων κίâδηλων κερµάτων σøεδÞν2 στα 3 είναι κέρµατα των 2 ευρώ. Ùσïναæïρά την παραøάραêη øαρτïνïµισµάτωνευρώ, τï 2012 απïσύρθηκαν απÞ τηνκυκλïæïρία περίπïυ 531 000 øαρτïνïµί-σµατα, σύµæωνα µε τα αριθµητικά στïιøείατης ΕΚΤ, η ïπïία είναι αρµÞδια για την πρï-στασία των øαρτïνïµισµάτων απÞ την παραøάραêη.

Η Ευρωπαϊκή Επιτρïπή, επισηµαίνει πως πρέπει ναενισøυθïύν ïι τρέøïντες πïινικïί κανÞνες ώστε να âελτιω-θεί η πρÞληψη, η διερεύνηση και η επιâïλή κυρώσεων για την παραøάραêη τïυευρώ σε ïλÞκληρη την ΕΕ, δεδïµένïυ Þτι στα κράτη µέλη ισøύïυν απïκλίνïντεςκανÞνες και απïκλίνïντα επίπεδα πρïστασίας. Στï πλαίσιï αυτÞ, η Επιτρïπή ενέ-κρινε, στις 5 Φεâρïυαρίïυ 2013, πρÞταση ïδηγίας σøετικά µε τη θέσπιση ελάøι-στων κανÞνων για την επιâïλή κυρώσεων.

Με την ïδηγία θεσπίúïνται απïτελεσµατικά εργαλεία διερεύνησης και θαâελτιωθεί η πρÞληψη καθιστώντας δυνατή την ανάλυση περιπτώσεων παραøάρα-êης απÞ τις αρµÞδιες αρøές, για την περαιτέρω âελτίωση της πρïστασίας τïυευρώ και των λïιπών νïµισµάτων µε την εæαρµïγή πïινικών µέτρων.

BBaarrccllaayyss -- ¶¶ÂÂÚÚÈÈÎÎÔÔ¤¤˜ 33..770000 ıı¤¤ÛÛˆÓÓ ÂÂÚÚÁÁ··ÛÛ››··˜

Σε περικïπές τïυλάøιστïν 3.700 θέσεωνεργασίας τï τρέøïν έτïς πρïøωρεί η Barclays, ηïπïία έøει πληγεί απÞ τï σκάνδαλï øειραγώγη-σης τïυ Libor, στï πλαίσιï τïυ σøεδίïυ αναδιάρ-θρωσης της πïυ στïøεύει σε περικïπές ύψïυς1,7 δις στερλινών, ανακïινώνïντας παράλληλαÞτι για τï 2012 έøει καταγράψει καθαρές úηµιές.

Η Barclays αναæέρει σε ανακïίνωση της Þτι“θα µειώσει τï πρïσωπικÞ τïυ ïµίλïυ κατά τïυ-

λάøιστïν 3.700 άτïµα, συµπεριλαµâανïµένων1.800 στï Τµήµα Εταιρικής & ΕπενδυτικήςΤραπεúική και 1.900 στï τµήµα Λιανικής καιΕπιøειρηµατικής Τραπεúικής”. Η Barclays απα-σøïλεί 140.000 υπαλλήλïυς.

Η τράπεúα ανακïίνωσε úηµιές µετά τïυςæÞρïυς ύψïυς 1,04 δισ. στερλίνες (1,22 δισεκα-τïµµύρια ευρώ) για τï 2012, σε σύγκριση µεκαθαρά κέρδη ύψïυς 3,0 δισ. στερλινών τï 2011.

13 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013 ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

6 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com

Την πικρία τïυ Þσïν αæïρά τις διαθέ-σεις ïρισµένων µελών τïυ ΕυρωπαϊκïύΣυµâïυλίïυ απέναντι στην Κυπριακή∆ηµïκρατία, µε αæïρµή την ïικïνïµικήκρίση, εêέæρασε σε δηλώσεις τïυ κατά τηνøθεσινή συνάντηση τïυ µε τïν ΠρÞεδρïτïυ Ελληνικïύ Κïινïâïυλίïυ, ΕυάγγελïΜεϊµαράκη, στη Βïυλή των Ελλήνων, ïΠρÞεδρïς της Κυπριακής ∆ηµïκρατίας,∆ηµήτρης ÌριστÞæιας.

∆ήλωσε Þτι æεύγει «πικραµένïς» απÞµέρïς τïυ Συµâïυλίïυ της ΕΕ λέγïντας Þτι«η Κύπρïς αυτή τη στιγµή νιώθει κατατρεγ-µένη. Πρïâλήµατα τα ïπïία έøïυν δηµιïυρ-γηθεί απÞ τις τράπεúες, Þπως êέρετε, πρï-σπαθïύµε να τα επιλύσïυµε.Υπïøρεωθήκαµε να απευθυνθïύµε στïµηøανισµÞ στήριêης και αντί στήριêης έøïυ-µε έναν κατατρεγµÞ» και πρÞσθεσε Þτι

«θυµήθηκαν τώρα τα περί êεπλύµατïς øρή-µατïς και µας έøïυν στη γωνιά και αρνïύ-νται να υπïγράψïυν µαúί µας ένα µνηµÞνιïτï ïπïίï κανείς δεν µπïρεί να τï øειρïκρï-τήσει».

à ΠρÞεδρïς ÌριστÞæιας øαρακτήρισετις διατάêεις τïυ µνηµïνίïυ «ïδυνηρές»,αλλά Þøι τÞσï Þσï τï µνηµÞνιï πïυ υπïøρε-ώθηκε η Ελλάδα και πρÞσθεσε Þτι «πιθανÞννα είναι για αυτÞ πïυ δε θέλïυν να πρïøω-ρήσïυν». ¥εκαθάρισε Þτι «εµείς δε æέρïυ-µε καµία ευθύνη για την µη υπïγραæή τïυµνηµïνίïυ µέøρι αυτή τη στιγµή» και πρÞ-σθεσε Þτι ïι ίδιïι ïι δανειστές δεν πρïøω-ρïύν γιατί «θέλïυν να επιâάλλïυν καινέïυς επαøθείς Þρïυς».

à κ. Μεϊµαράκης απÞ την πλευρά τïυαναæέρθηκε στις δύσκïλες ïικïνïµικέςσυγκυρίες πïυ περνïύν Ελλάδα και Κύπρïς,

λέγïντας Þτι µε κανένα τρÞπï δε θα επηρε-άσïυν τις σøέσεις τïυς και την εêωτερικήπïλιτική.

à κ. Μεϊµαράκης αναæερÞµενïς στηνΚύπρï είπε Þτι η Ελλάδα παρακïλïυθεί «µειδιαίτερï ενδιαæέρïν την πïρεία και τωνσυúητήσεων και των διαπραγµατεύσεωνπïυ υπάρøïυν» για την ïικïνïµία, λέγïνταςÞτι «πάντα ένα κλίµα εκλïγικÞ δε âïηθάεισε συναίνεση και διάλïγï ïυσίας µε πïλλήωριµÞτητα», σηµειώνïντας ωστÞσï Þτι«στην Κύπρï γίνεται ένας πïλιτισµένïςπρïεκλïγικÞς διάλïγïς, µία πρïσπάθεια ναπειστïύν ïι πïλίτες και να πάνε στις κάλπεςÞσï πιï ενηµερωµένïι γίνεται και εν πάσηπεριπτώσει Þπïιï και να είναι τï απïτέλε-σµα τï σεâÞµαστε και συνεργαúÞµαστεθεσµικά Þπως επιâάλλïυν ïι κανÞνες καιτων διακρατικών σøέσεων και τïυ διεθνïύς

δικαίïυ µε Þλες τις κυâερνήσεις ïι ïπïίεςείναι εκλεγµένες και εκæράúïυν τïυς πïλί-τες και τïυς λαïύς».

¢. ÃÚÈÛÙfiÊÈ·˜: ∞Ô¯ˆÚÒ ÈÎڷ̤ÓÔ˜... Ë ∫‡ÚÔ˜ ÓÈÒıÂÈ Î·Ù·ÙÚÂÁ̤ÓË

ªª··˙ÈÈÎ΋‹ ÌÌÂÂÙÙ··ÓÓ¿¿ÛÛÙÙ¢ÛÛËË∂∂ÏÏÏÏ‹‹ÓÓˆÓÓ ÛÛÙÙËË °°ÂÂÚÚÌÌ··ÓÓ››··

Η κρίση στην Ελλάδα δεν έøει µÞνï τïïικïνïµικÞ τίµηµά της. Ùλï και περισσÞτε-ρïι νέïι Έλληνες µεταναστεύïυν - ιδιαίτεραστη Γερµανία. Η ανησυøία τïυς για την ïικï-νïµική κατάσταση είναι τώρα µεγαλύτερηαπÞ την αγάπη τïυς για την πατρίδα τïυς,γράæει τï γερµανικÞ Focus.

Σύµæωνα µε τï άρθρï ειδικά ïι νέïι εêαιτίας της συνεøιúÞµενης ïικïνïµικής κρί-σης δεν έøïυν σøεδÞν καµία πρïïπτικήστην Ελλάδα, την ώρα πïυ η ανεργία τωννέων στην Ελλάδα είναι σøεδÞν στï 58%, τïυψηλÞτερï σε ïλÞκληρη την ΕυρωπαϊκήΈνωση.

Πïτέ êανά ïι νέïι στην Ελλάδα δεν ήταντÞσï καλά εκπαιδευµένïι Þπως σήµερα.Αλλά δεν έøïυν τις ευκαιρίες να τï δείêïυν.Ãι θέσεις εργασίας πïυ øρειάúïνται ïι νέïιΈλληνες σήµερα έøïυν εêαæανιστεί κατά τηδιάρκεια της κρίσης. Γι ‘αυτÞ τï λÞγï Þλï καιπερισσÞτερïι νέïι άνθρωπïι απïæασίúïυννα µεταναστεύσïυν. Μηøανικïί, γιατρïί,αλλά κι ανειδίκευτïι εργάτες δïκιµάúïυντώρα την τύøη τïυς στï εêωτερικÞ.

Σύµæωνα µε την õïσπïνδιακήΣτατιστική Υπηρεσία, µÞνï τï 2011, 25.000περίπïυ Έλληνες µετανάστευσαν στηΓερµανία, ïι ειδικïί κάνïυν λÞγï µέøρι καιγια 60.000 µετανάστες.

13 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013

financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 7

ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

™ÙȘ 40.000 ·Ó¤Ú¯ÂÙ·È Ô ·ÚÈıÌfi˜ ÙˆÓ ·ÛÙ¤ÁˆÓ ÛÙËÓ ∂ÏÏ¿‰·

Την Ελλάδα των ανέργων, των ανασæάλι-στων και των συσσιτίων, µιας øώρας σε âαθιάανθρωπιστική κρίση, παρïυσιάúει ï âρετανι-κÞς Guardian.

Άρθρï πïυ σύµæωνα µε την εæηµερίδαστηρίúεται σε στατιστικές και στïιøεία τηςΕυρωπαϊκής Ένωσης.

Με âάση τα κριτήρια και τα δεδïµένα τηςΕΕ, η Ελλάδα είναι µια øώρα σε κατάστασησïâαρής æτώøειας. Τï 2011, τï 31,4% τïυπληθυσµïύ, ή 3,4 εκατïµµύρια άνθρωπïι,úïύσαν µε εισÞδηµα κάτω απÞ τï 60% τïυεθνικïύ διάµεσïυ διαθέσιµïυ εισïδήµατïς.Την ίδια στιγµή, τï 27,3% τïυ πληθυσµïύ, ή1,3 εκατïµµύρια άτïµα, ήταν στα Þρια τηςæτώøειας. ∆εν υπάρøïυν ακÞµη στïιøεία γιατï 2012, αν και τα πράγµατα έøïυν σίγïυραεπιδεινωθεί.

Ìρησιµïπïιώντας περαιτέρω δείκτες τηςΕΕ, ένα µεγάλï πïσïστÞ των ελληνικών νïι-κïκυριών úïυν σήµερα σε συνθήκες «υλικής

στέρησης». Λίγï περισσÞτερï απÞ τï 11%στην πραγµατικÞτητα úει σε «ακραία υλικήστέρηση», τï ïπïίï σηµαίνει Þτι âρίσκεται

øωρίς αρκετή θέρµανση, ηλεκτρική ενέργειακαι øρησιµïπïιεί είτε ένα αυτïκίνητï ή τηλέ-æωνï. Σηµαίνει, επίσης, Þτι έøει κακή διατρï-æή, στερείται τï κρέας ή τï ψάρι σε εâδïµα-διαία âάση, ενώ έøει και ïλική ή µερική αδυ-ναµία να καλύψει τα έêïδα έκτακτης ανάγκηςή τις πληρωµές για ενïίκιï και λïγαριασµïύς.

Εν τω µεταêύ ï αριθµÞς των αστέγων έøειαυêηθεί σε πρωτïæανή επίπεδα για µια ευρω-παϊκή øώρα: ανεπίσηµες εκτιµήσεις τïυςτïπïθετïύν σε 40.000. ∆εύτερïν, τï πïσïστÞτων Ελλήνων πïυ έκανε øρήση ιατρικές υπη-ρεσίες των ΜΚÃ σε ïρισµένα αστικά κέντρα,καταγράæηκε στï 60% τïυ συνÞλïυ τï 2012.ΑυτÞ θα ήταν αδιανÞητï ακÞµη και πριν απÞτρία øρÞνια, δεδïµένïυ Þτι ïι υπηρεσίεςαυτές παρέøïνται συνήθως σε µετανάστεςκαι Þøι σε Έλληνες.

ŒŒÚÚ¯ÂÂÙÙ··ÈÈ ÙÙÔÔ iiWWaattcchh Φïυντώνïυν τις τελευ-

ταίες ηµέρες ïι æήµες γιατην έλευση τïυ… «iWatch»τïυ νέïυ εγøειρήµατïςτης Apple πïυ Þπως περι-γράæει τï Þνïµά τïυ δενείναι παρά µία «έêυπνη»συσκευή υπÞ µïρæή ρïλï-γιïύ øειρÞς.

Η µεγάλη καινïτïµίατης συσκευής θα είναι µιαïθÞνη απÞ ειδικÞ γυαλίπïυ θα «τυλίγεται» γύρω απÞ τï øέρι τïυ øρήστη.

Η νέα συσκευή θα øρησιµïπïιεί τï λειτïυργικÞ σύστηµα iOS,τï ïπïίï øρησιµïπïιείται στα έêυπνα τηλέæωνα iPhone, στα iPodΤouch και στις ταµπλέτες iPad.

Στην περίπτωση πάντως πïυ η Apple υλïπïιήσει τα σøέδιάτης, Þλïι είναι âέâαιïι για τï πïιï θα είναι τï επÞµενï γκάτúετ-µανία στην παγκÞσµια αγïρά.

KKÏÏÂÂÌÌÌ̤¤ÓÓÔÔ ÙÙÔÔ ««LLiikkee»» ÙÙÔÔ˘ FFaacceebbooookk;;Σε µεγάλες δικα-

στικές περιπέτειεςæαίνεται Þτι µπαίνειτï Facebook, αæïύ ηïλλανδική RembrandtSocial Media LP κατέ-θεσε, µήνυση ενα-ντίïν τïυ για τï «Like», αλλά και για άλλες âασικές λειτïυργίεςτïυ. Η Rembrandt Social Media ενεργεί για λïγαριασµÞ τïυ

Ãλλανδïύ πρïγραµµατιστή Joannes Everardus Jozef Van DerMeer, ï ïπïίïς έæυγε απÞ τη úωή τï 2004 κι είøε κατïøυρώσειδιπλώµατα ευρεσιτεøνίας για ένα κïινωνικÞ δίκτυï ήδη απÞ τï1998.

à Van Der Meer είøε σκïπÞ να δηµιïυργήσει ένα διαδικτυακÞηµερïλÞγιï Þπïυ ï κάθε øρήστης θα µπïρïύσε να “συλλέγει”ïπτικïακïυστικÞ περιεøÞµενï της αρεσκείας τïυ απÞ άλλες ιστï-σελίδες κι αυτή θα την έδειøνε µε ένα κïυµπί, παρÞµïιï µε τïLike πïυ Þλïι γνωρίúïυµε.

∆∆ÔÔ 22001144 ıı·· Î΢ÎÎÏÏÔÔÊÊÔÔÚÚ‹‹ÛÛÂÂÈÈ ÙÙÔÔ ‰‰ÈÈ¿¿ÊÊ··ÓÓÔÔ ÎÎÈÈÓÓËËÙÙfifi

Αίσθηση πρïκάλεσε τï διάæα-νï κινητÞ πïυ παρïυσίασε η εται-ρεία Polytron στην ιστïσελίδαΜïbilegeeks.

ΩστÞσï, αρκετά «µέρη» τïυνέïυ τηλεæώνïυ είναι ïρατά,Þπως η µπαταρία, η κάρτα microSDκαι η µητρική πλακέτα.

Μέρη πïυ εκτιµάται Þτι θακαλυæθïύν εν καιρώ Þταν êεκινή-σει η εµπïρική διάθεση τηςσυσκευής.

Τï διάæανï κινητÞ ενδέøεταινα κυκλïæïρήσει µέσα στï 2014αν τελικά τï πρωτÞτυπï µπïρέσεινα µπει σε διαδικασία παραγωγής.

Αêίúει να σηµειωθεί ωστÞσïÞτι αρκετïί øρήστες κατακρίνïυν τï συγκεκριµένï øαρακτηριστι-κÞ καθώς θεωρïύν Þτι µια διάæανη συσκευή δεν πρïσæέρει κάτιεπιπλέïν στη øρήση τïυ κινητïύ.

13 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013 ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

8 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ| financialmirror.com

∂∂ÏÏ‚‚ÂÂÙÙÈÈÎ΋‹ ÙÙÔÔ˘ÚÚÈÈÛÛÙÙÈÈÎ΋‹ ««¤¤ÓÓÂÂÛÛËË»»Ã ΚυπριακÞς ÃργανισµÞς Τïυρισµïύ είøε σηµαντικές

επαæές µε αρµÞδιïυς æïρείς στην Ελâετία, και Þπως πρïέ-κυψε θα υπάρêει αύêηση τïυ τïυριστικïύ ρεύµατïς απÞΕλâετία κατά 50,000 τïυρίστες.

ΑπÞ τïν ΚÃΤ σηµειώνεται Þτι η κατά κεæαλή δαπάνη τωνΕλâετών τïυριστών είναι αισθητά υψηλÞτερη απÞ τï µέσïÞρï της δαπάνης των τïυριστών πïυ επισκέπτïνται τηνΚύπρï τα τελευταία øρÞνια.

OO˘ÎÎÚÚ··ÓÓÈÈÎΤ¤˜ ÂÂÏÏ››‰‰Â˜Στα πλαίσια των πρïσπαθειών τïυ Εµπïρικïύ και

Βιïµηøανικïύ Επιµελητηρίïυ Πάæïυ για πρïώθηση τηςεπαρøίας ως αêιÞπιστïυ περιæερειακïύ κέντρïυ παρïøήςΥπηρεσιών και πρïσέλκυσης êένων επενδύσεων, τï ΕΒΕΠάæïυ είøε συνάντηση µε τïν Πρέσâη της Ãυκρανίας στηνΚύπρï Borys Humenyuk και τïν ΕµπïρικÞ ΑκÞλïυθï SergeiyFilippenko. Ãι δύï πλευρές æαίνεται να εισηγήθηκαν την διε-êαγωγή επιιøειρηµατικïύ/επενδυτικïύ æÞρïυµ στï ΝτÞνατςπïυ απïτελεί σηµαντικÞ ïικïνïµικÞ και âιïµηøανικÞ κέντρïτης Ãυκρανίας.

€1.5 ‰È˜ Ë Â¤Ó‰˘ÛË ÁÈ· ÙÔ Limni Bay resortΣτï 1.5 δις ευρώ ανέρøεται η επένδυση για την δηµιïυρ-

γία τïυ Limni Bay resort, συµπεριλαµâανïµένης της αêίαςτης γης, τï êενïδïøείï, τα γήπεδα γκïλæ, τις επαύλεις καιτις άλλες συναæείς αναπτύêεις, σύµæωνα µε τïνΕκτελεστικÞ ΠρÞεδρï της Cyprus Limni Resorts andGolfCourses Plc και εµπνευστή τïυ έργïυ Νίκï ΣιακÞλα.

à κ. ΣιακÞλας µιλώντας κατά την κατάθεση τïυ θεµέλι-ïυ λίθïυ, πïυ έγινε απÞ τïν πρÞεδρï ÌριστÞæια ανέæερεµεταêύ άλλων πως η τελευταία ρευστïπïίηση στην ïπïίαπρïøώρησε ï Þµιλïς και αæïρïύσε την πώληση τïυ 50%της ΜΤΝ Κύπρïυ, έναντι 73 εκ. ευρώ, θα âïηθήσει στηνïικïνïµική θωράκιση τïυ ïµίλïυ και των επενδύσεων της,ενώ πρïøωρώντας παραπέρα εêήγγειλε και άλλη ρευστï-πïίηση/επένδυση σε λίγες εâδïµάδες.

Η αγïρά της γης στην περιïøή Λίµνη έγινε απÞ τïνÙµιλï ΣιακÞλα τï 1983, και η τïπïθεσία εκτείνεται σε 3,03εκ. τετραγωνικά µέτρα. Αρøίúει απÞ την παραλία, µε µέτωπïπρïς τη θάλασσα µήκïυς 750 µέτρων και εκτείνεται µεæυσική ανύψωση µέøρι τï âïυνÞ, æθάνïντας στα 250 µέτραπάνω απÞ τη θάλασσα, πρïσæέρïντας εêαιρετική θέα τïυκÞλπïυ Ìρυσïøïύς µέøρι τη øερσÞνησï τïυ Ακάµα.

Τï Limni Bay θα απïτελείται απÞ δύï Signature GolfCourses 18 ïπών, µε µία λέσøη για κάθε γήπεδï, êενïδïøείïπïλυτελείας διεθνïύς αλυσίδας, κέντρï ευεêίας, επαύλειςσε αυτÞνïµα ïικÞπεδα και άλλες ïικιστικές µïνάδες υψη-λής πïιÞτητας, ελικïδρÞµιï, αθλητικές εγκαταστάσεις,ιστïρικÞ µïυσείï Λίµνης, κέντρï πληρïæÞρησης για τιςøελώνες, εκκλησάκι, πεúÞδρïµïυς, πïδηλατÞδρïµïυς καιάλλες συναæείς αναπτύêεις και υπηρεσίες.

Τï Limni Bay θα αναπτυøθεί σε δύï êεøωριστά αλλάενωµένα τµήµατα γης, συνïλικïύ µήκïυς 5 øιλιïµέτρων καιδιαθέτει πρïâλήτα 150 µέτρων πïυ ανακαινίστηκε πλήρωςµε έêïδα της Εταιρείας σε συνεργασία µε τις αρµÞδιεςαρøές.

ΑπÞ την εκτέλεση τïυ έργïυ αναµένεται να πρïκύψïυν1000 µÞνιµες θέσεις εργασίας, αλλά θα συµâάλει και στηνανάπτυêη µικρïµεσαίων επιøειρήσεων της περιïøής.

∞∂ƒ√¶√ƒπ∫∏ ∂∆∞πƒ∂π∞ Στην ïµιλία τïυ, ï κ. ΣιακÞλας εêήγγειλε και την πρÞθε-

ση για ίδρυση µικρής, âιώσιµης και ευέλικτης αερïπïρικής

εταιρείας, πïυ θα έøει σαν âάση της τï αερïδρÞµιï Πάæïυ,θα λειτïυργεί ïλÞøρïνα και θα µεταæέρει επισκέπτες ιδιαί-τερα για την Περιïøή ΠÞλης Ìρυσïøïύς. Είπε επίσης Þτι σεσυνεργασία µε άλλïυς επιøειρηµατίες θα ιδρυθïύν τïυρι-στικά γραæεία στï εêωτερικÞ για πρïâïλή και υπïστήριêητïυ έργïυ της Λίµνης.

€73 ÂÎ. ÁÈ· ÙÔ 50% Ù˘ ª∆¡ ∫‡ÚÔ˘Σε συµæωνία ύψïυς 73 εκ. ευρώ πïυ πρïνïεί

την πώληση τïυ µεριδίïυ (50%) πïυ κατέøïυνεταιρείες τïυ ïµίλïυ ΣιακÞλα στην MTN Κύπρïυ,πρïς τïν Ùµιλï ΜΤΝ κατέληêαν ïι δύï πλευρές.

Η πράêη, πïυ υπÞκειται στην έγκριση τηςΕπιτρïπής Πρïστασίας τïυ Ανταγωνισµïύ, αæïράτην απÞκτηση τïυ 50% τïυ µετïøικïύ κεæαλαίïυτης ΜΤΝ Κύπρïυ απÞ τïν τïπικÞ της εταίρï,Amaracos Holdings, εταιρεία η ïπïία εκπρïσωπείτα συµæέρïντα των õίλïυ ΣιακÞλα και õίλïυ ΠάνïυΓερµανïύ. Με την ïλïκλήρωση της συναλλαγής, ï ÙµιλïςΜΤΝ θα κατέøει τï 100% της ΜΤΝ Κύπρïυ.

Η κίνηση απïτελεί µέρïς της ευρύτερηςστρατηγικής τïυ õίλïυ ΜΤΝ να καταστήσει τηνΚύπρï κÞµâï καινïτïµίας για την ανάπτυêη νέωνπρïϊÞντων και υπηρεσιών για τïν Ùµιλï, αλλά καιεκµετάλλευση της θέσης της για επέκταση σεαγïρές πïυ πρïσæέρïυν σήµερα ευκαιρίες εêαι-τίας της κρίσης, Þπως είναι αυτή της Ελλάδας.

Η ΜΤΝ Κύπρïυ εêυπηρετεί σήµερα 316.000συνδρïµητές και απïτελεί αναπÞσπαστï µέρïς

τïυ õίλïυ ΜΤΝ, ï ïπïίïς είναι µια πïλυεθνική εταιρείατηλεπικïινωνιών µε περισσÞτερïυς απÞ 185 εκατïµµύριαπελάτες σε 22 øώρες, 25.000 εργαúÞµενïυς και ετήσια

έσïδα 13.5 δις ευρώ.Ã Ùµιλïς MTN απέκτησε την αρøική τïυ επένδυση στην

ΜΤΝ Κύπρïυ τï 2006 ως µέρïς µιας ευρύτερης συναλλαγήςκατά την ïπïία απïκτήθηκε τï 100% της Investcom LLC,µιας εταιρείας συµµετïøών µε λειτïυργία σε 10 øώρες στηνΑæρική και τη Μέση Ανατïλή. ΑπÞ τï 2008, η ΜΤΝ Κύπρïυέøει αυêήσει τï µερίδιï αγïράς της απÞ 14% σε 32,8% έωςτις 30 Σεπτεµâρίïυ 2012.

Η ΜΤΝ Κύπρïυ, διαθέτει παράλληλα τï µεγαλύτερï ιδιÞ-κτητï δίκτυï σηµείων πώλησης ïλïκληρωµένων λύσεωντεøνïλïγίας απÞ ïπïιαδήπïτε άλλη εταιρία τηλεπικïινω-νιών στην Κύπρï µε 22 ΜΤΝ Stores.

OÈ ÎÈÓ¤˙ÔÈ Ï¤Ó «π Love Paphos»«π Love Paphos»Στην πρïτίµηση πïυ δείøνïυν στην Κύπρï ως πρïïρισµÞ

ïι Κινέúïι πïλίτες πïυ θέλïυν να úήσïυν µακριά απÞ τη øώρατïυς, αναæερÞταν δηµïσίευµα της εæηµερίδας Γκάρντιαν.

Τï δηµïσίευµα ανάæερε Þτι η έκδïση άδειας παραµïνήςστην Κύπρï σε Þσïυς êένïυς αγïράσïυν ακίνητï αêίας τïυ-λάøιστïν 300.000 ευρώ απïδεικνύεται ιδιαίτερα δηµïæιλής. ÃιΚινέúïι επίδïêïι αγïραστές, γράæει, σπεύδïυν να αêιïπïιή-σïυν την ευκαιρία πïυ τïυς δίνεται να απïκτήσïυν τï δικαί-ωµα µετακινήσεων øωρίς âίúα στην ΕΕ, δικαίωµα πïυ συνï-δεύει την άδεια παραµïνής στην Κύπρï.

Τα στïιøεία πïυ επικαλείται η εæηµερίδα αναæέρïυν Þτιενώ ïι τιµές κυπριακών ακινήτων έøïυν πέσει κατά περίπïυ15% απÞ τï 2007, την περίïδï Αυγïύστïυ-Ãκτωâρίïυ 2012περίπïυ 600 κατïικίες πωλήθηκαν σε Κινέúïυς, µε τï 90%αυτών να επιλέγïυν την Πάæï.

Τï δηµïσίευµα αναæέρει Þτι η Κύπρïς απïτελεί επιλïγήτων νεαρών Κινέúων πïυ θέλïυν να úήσïυν στην Ευρώπη,αλλά και των πλïυσίων ïικïγενειών πïυ θέλïυν να στείλïυντα παιδιά τïυς για σπïυδές στη γηραιά ήπειρï. ΣηµειώνεταιÞτι σύµæωνα µε πρÞσæατη έρευνα τï 85% των 1,4 εκατïµµυ-

ρίων εκατïµµυριïύøων της Κίνας σøεδιάúïυν να σπïυδάσïυντα παιδιά τïυς στï εêωτερικÞ.

Ανάλïγï δέλεαρ στïυς Κινέúïυς πρïσæέρïυν και άλλεςευρωπαϊκές øώρες, Þπως η Ιρλανδία, η Πïρτïγαλία και σύντï-µα η Ισπανία. Ùπως αναæέρει τï δηµïσίευµα, η ΚïµισιÞν απï-

δέøεται Þτι τï θέµα της øïρήγησης άδειας παραµïνής σε µη-Ευρωπαίïυς πïλίτες απïτελεί ευθύνη της εκάστïτε κυâέρνη-σης. Αλλά ï επικεæαλής τïυ πρïγράµµατïς για την Κίνα τïυΕυρωπαϊκïύ Συµâïυλίïυ Εêωτερικών Σøέσεων σøïλιάúει Þτιαρøίúει να δηµιïυργείται πρÞâληµα Þταν ïι άδειες øïρηγïύ-νται απÞ øώρες πïυ συµµετέøïυν στη Συνθήκη τïυ Σένγκεν.

à απεσταλµένïς της âρετανικής εæηµερίδας πρïσθέτειστï ρεπïρτάú τïυ Þτι για πïλλïύς Κινέúïυς η επιλïγή τηςΚύπρïυ γίνεται και µε τï σκεπτικÞ Þτι θα µπïρέσïυν να êεæύ-γïυν απÞ την αυστηρή πïλιτική της γέννησης µÞνï ενÞς παι-διïύ πïυ επιâάλλει τï Πεκίνï.

Ειδικά για την Πάæï αναæέρεται Þτι ïι Κινέúïι εκτιµïύντην ησυøία της καθηµερινÞτητας, τη øαµηλή εγκληµατικÞτη-τα και τη διατήρηση τïυ µïναδικïύ øαρακτήρα της. Επίσης,σηµαντικÞ ρÞλï παίúει τï γεγïνÞς Þτι η πÞλη έøει πρïïπτικέςπεραιτέρω ανάπτυêης µε σøέδια για κατασκευή νέας µαρίνας,νέïυ λιµανιïύ και νέïυ ïδικïύ δικτύïυ, ενώ παράλληλα τï2017 θα είναι η πïλιτιστική πρωτεύïυσα της Ευρώπης. «ÃιΚινέúïι πιστεύïυν Þτι είναι καλή επένδυση», δηλώνει, σύµæω-να µε τï δηµïσίευµα, ï ∆ήµαρøïς Πάæïυ.

••ÂÂÎΛ›ÓÓËËÛÛ··ÓÓ ÔÔÈÈ oonn--lliinnee ÛÛ˘ÓÓ··ÏÏÏÏ··ÁÁ¤¤˜ ÙÙˢ FFoorreexxTTiimmeeΤην επίσηµη έναρêη λειτïυργίας της µε την ενεργïπïίη-

ση της άδειας της ως Επενδυτική Εταιρεία Κύπρïυ ανακïίνω-σε η ForexTime Ltd (FXTM), η νέα Κυπριακή επενδυτική εται-ρεία για on line συναλλαγές µε Forex.

Η ForexTime ιδρύθηκε απÞ τïν Andrey Dashin, συνιδρυτήκαι µέτïøï της Alpari, και έøει ήδη τεθεί σε λειτïυργία η ιστï-σελίδα της www.forextime.com.

Η ForexTime δίνει στïυς πελάτες της πρÞσâαση στηνπαγκÞσµια αγïρά νïµισµάτων και πρïσæέρει συναλλαγές σεForex, πïλύτιµα µέταλλα, εµπïρεύµατα, µετïøές και δείκτες.Η εταιρεία είναι εγγεγραµµένη ως Επενδυτική ΕταιρείαΚύπρïυ, µε αριθµÞ εγγραæής HE310361 και έøει λάâει άδειααπÞ την Επιτρïπής Κεæαλαιαγïράς Κύπρïυ, µε αριθµÞ άδει-ας 185/12.

ΕκτÞς απÞ την παρïøή παραδïσιακών επενδυτικών εργα-λείων, Þπως τï Forex, ï ÌρυσÞς, τï Ασήµι και τα συµâÞλαιαεπί της διαæïράς (CFD’s), η εταιρεία καινïτïµεί πρïσæέρï-ντας και λύσεις ειδικά πρïσαρµïσµένες σε διάæïρες περιï-øές, συµπεριλαµâανïµένων και υπηρεσιών λïγαριασµών πïυείναι συµâατïί µε τï νÞµï της σαρία. Η ForexTime σκïπεύεινα επεκτείνει αυτή τη λίστα µε την κυκλïæïρία νέων πρïϊÞ-

ντων και τη λειτïυργίανέων υπηρεσιών στηδιάρκεια τïυ øρÞνïυ.

à ιδρυτής τηςForexTime, AndreyDashin δήλωσε: «Η15ετή εµπειρία µïυστην αγïρά τïυ Forexµε έøει âïηθήσει στïνα αναγνωρίúω τιθέλïυν ïι επενδυτέςτης αγïράς συναλλάγ-µατïς (Forex) και έøωιδρύσει την ForexTimeµε σκïπÞ να εκπληρώ-σω τις πρïσδïκίεςτïυς. Με τη ForexTimeέøετε τï πλεïνέκτηµα της συναλλαγής µε εêελιγµένη, αêιÞπι-στη και κïρυæαία τεøνïλïγία, πïυ υπïστηρίúεται απÞ µιαïµάδα πρïσεκτικά επιλεγµένη, µε κριτήρια την εµπειρία καιτη γνώση τïυς για τïν τïµέα».

13 ΦΕΒΡÃΥΑΡΙÃΥ, 2013

financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 9

ÌΡΗΜΑ&ΑΓÃΡΑ

ªÈ· ‚‰ÔÌ¿‰· ÚÔıÂÛÌ›· ÁÈ· ÙÔ Í¤Ï˘Ì·Mια εâδïµάδα πρïθεσµία δίνει στην Κύπρï τï Eurogroup,

για να υπάρêει ανεêάρτητη αêιïλÞγηση, απÞ ιδιωτική εταιρεία,της εæαρµïγής της νïµïθεσίας για τï êέπλυµα âρώµικïυøρήµατïς. Σύµæωνα µε τïυς Ευρωπαίïυς η απïσαæήνιση τηςκατάστασης σøετικά µε τï êέπλυµα øρήµατïς στην Κύπρïείναι πρïϋπÞθεση για να κλείσει τï πρÞγραµµα στήριêης. Στïπλαίσιï αυτÞ, η Ευρωúώνη úήτησε απÞ τις κυπριακές Αρøέςκαι την ΤρÞικα να καθïρίσïυν τις πρïϋπïθέσεις υπÞ τις ïπïί-ες θα διεêαøθεί η αêιïλÞγηση Þøι µÞνï τïυ νïµïθετικïύ πλαι-σίïυ αλλά και της εæαρµïγής τïυ απÞ την Κύπρï.

Πλέïν τα øρïνïδιαγράµµατα για τη Λευκωσία είναι ασæυ-κτικά εν Þψει της ïριστικïπïίησης τïυ Μνηµïνίïυ τïνΜάρτιï, καθώς ï νέïς πρÞεδρïς τïυ Eurogroup, Γ.Ντεϊσελµπλïύµ, απïσαæήνισε Þτι «πρέπει να κάνïυµε γρήγï-ρα και για λÞγïυς διασæάλισης της ρευστÞτητας τηςΚύπρïυ».

Μάλιστα απïκάλυψε Þτι στï πρωτÞκïλλï της συµæωνίαςπïυ θα συναæθεί µπïρεί να υπάρêïυν και πρÞνïιες για τïêέπλυµα, εάν αυτÞ κριθεί αναγκαίï.

Την ίδια ώρα η âρετανική εæηµερίδα Financial Times, επι-καλïύµενη εµπιστευτικÞ έγγραæï της ΚïµισιÞν, δηµïσίευεÞτι ïι Ευρωπαίïι επεêεργάúïνται σøέδιï διάσωσης τηςΚύπρïυ τï ïπïίï θα επιâάλλει úηµιές σε µη ασæαλισµένεςκαταθέσεις στις κυπριακές τράπεúες, Þπως επίσης σε επενδυ-τές στα κρατικά ïµÞλïγα της øώρας.

à επικεæαλής της Ευρωúώνης αρνήθηκε να σøïλιάσει τïδηµïσίευµα σøετικά µε τα σενάρια για επιâïλή úηµιάς στïυςανασæάλιστïυς καταθέτες των τραπεúών και στïυς κατÞøïυςκρατικών ïµïλÞγων στην Κύπρï, επισηµαίνïντας Þτι δενσυúητήθηκε τέτïιï úήτηµα.

ΩστÞσï, στï θέµα αυτÞ ï Ãλι Ρεν πήρε τïν λÞγï διευκρι-νίúïντας Þτι η ΚïµισιÞν δεν έøει κάνει καµία πρÞταση πρïςαυτήν την κατεύθυνση και πως ï ρÞλïς της είναι να διασæα-λίσει τη δίκαιη κατανïµή των âαρών σε Þ,τι αæïρά την ανα-διάρθρωση των κυπριακών τραπεúών, σύµæωνα µε τïυς κïι-νïτικïύς κανÞνες.

™È·ÚÏ‹: ∆›ÔÙ· Ó· ÎÚ‡„Ô˘ÌÂΑπÞ την πλευρά τïυ ï ΥπïυργÞς Ãικïνïµικών Βάσïς

Σιαρλή, σηµείωσε Þτι η Κύπρïς είναι έτïιµη να δεøθεί ελέγ-øïυς απÞ εντεταλµένïυς ïργανισµïύς γιατί δεν έøει τίπïτανα κρύψει στï θέµα τïυ êεπλύµατïς øρήµατïς.

«Η τïπïθέτηση µας είναι êεκάθαρη δεν έøïυµε τίπïτα νακρύψïυµε, θα δεøθïύµε ελέγøïυς, Þπως έøïυµε δεøθεί απÞ∆ΝΤ, τï Moneyval και τï FATF, διεθνείς ïργανισµïύς πïυ είναιεντεταλµένïι να κάνïυν τïυς ελέγøïυς, εµείς είµαστε ανïι-κτïί σ’ αυτïύς τïυς διεθνείς ïργανισµïύς ανά πάσα στιγµή,σήµερα τώρα, Þπïτε θέλïυν», επισήµανε ï κ. Σιαρλή.

Σε άλλη ερώτηση σøετικά µε τï δηµïσίευµα της Financial

Times για την ασæάλεια των καταθέσεων, ï κ. Σιαρλή ανέæε-ρε Þτι πρÞκειται για ένα σενάριï απίθανï.

Επïµένως, συνέøισε, «Νïµίúω δίνεται υπερâïλική σηµα-σία σε ένα τέτïιï δηµïσίευµα, αλλά êεκάθαρα απÞ πλευράςδικής µας δεν δεøÞµεθα, δεν συúητïύµε και δεν πρÞκειται ναδεøθïύµε κάτι τέτïιï. «Πέραν τïύτïυ δηλώνω κατηγïρηµατι-κά κάτι τέτïιï θα ήταν παράνïµï κατά την κυπριακή νïµïθε-σία, άλλα και κατά απÞ την ευρωπαϊκή νïµïθεσία».Πιστεύωακράδαντα Þτι αυτή είναι η κατάσταση και Þπïια άλλη κατά-σταση παρïυσιάúεται είναι παρακινδυνευµένη, κατέληêε.

H Λαϊκή Τράπεúα πρïøωρεί σε αλλαγή της εµπïρικής επωνυµίας τïυπαραρτήµατïς της Τράπεúας στην Ελλάδα απÞ Marfin Egnatia Bank σε LaikiBank απÞ την 31η Ιανïυαρίïυ, 2013. AπÞ τις 15 Φεâρïυαρίïυ, 2013 αλλάúειανάλïγα και η ηλεκτρïνική διεύθυνση της Τράπεúας απÞ @marfinbank.gr σε@laiki.gr και η ιστïσελίδα απÞ www.marfinbank.gr σε www.laiki.gr.

Η αλλαγή, πρïστίθεται, συνάδει µε τις απïæάσεις της ΓενικήςΣυνέλευσης των ΜετÞøων τïυ Μαρτίïυ 2012 και εντάσσεται στï πλαίσιï τηςστρατηγικής επανατïπïθέτησης και της αναδιïργάνωσης των εργασιών τηςΤράπεúας.

ªªÂÂÙÙÔÔÓÓÔÔÌÌ··ÛÛ››·· ÙÙˢ MMaarrffiinn EEggnnaattiiaa ÛÛ LLaaiikkii BBaannkk

∞∞fifi ‚‚‰‰ÔÔÌÌ¿¿‰‰··˜ ËË ¤¤ÎÎııÂÂÛÛËË ÙÙˢ AAllvvaarreezz && MMaarrssaall

Τï τελικÞ πÞρισµα της έρευνας τïυ διεθνïύς ïίκïυAlvarez & Marsal πïυ διεêάγεται µε στÞøï την εêακρίâωσητων συνθηκών κάτω απÞ τις ïπïίες η Λαϊκή Τράπεúα και ηΤράπεúα Κύπρïυ, υπέστησαν úηµιές µε απïτέλεσµα να øρει-αστïύν κρατική στήριêη, θα âρίσκεται στα øέρια τηςΚεντρικής Τράπεúας την ερøÞµενη εâδïµάδα.

Μέσα απÞ τï πÞρισµα αναµένεται να δïθïύν και απαντή-σεις για τï θέµα των αêιïγράæων.

Σύµæωνα µε τïν ΠρÞεδρï τïυ Συνδέσµïυ ΚατÞøωνΑêιïγράæων, Φïίâï Μαυρïâïυνιώτη, ï ∆ιïικητής της ΚΤΠανίκïς ∆ηµητριάδης δεσµεύτηκε Þτι δεν θα κατατεθείνïµïσøέδιï για µετατρïπή σε µετïøές των µη Μετα-τρέψιµων Τραπεúικών Αêιïγράæων. à κ. Μαυρïâïυνιώτηςείπε Þτι εισηγήθηκαν στην ΚΤ τη σύσταση ειδικïύ ταµείïυ τïïπïίï θα πρïσæέρει τÞκï γύρω στï 4,5% στïυς κατÞøïυςτων αêιïγράæων, µε την ΚΤ να τïυς αναæέρει Þτι âλέπειαρøικά θετικά την εισήγηση «αλλά πρέπει να εµπλακïύν ïιπïλιτικές δυνάµεις για να γίνει απïδεκτή».

ΠρÞσθεσε Þτι τïυς αναæέρθηκε επίσης Þτι κατά την εκνέïυ επαæή µε την τρÞικα θα εκπρïσωπηθεί ï Σύνδεσµïς µεδύï εγνωσµένης αêίας δικηγÞρïυς, εκ των ïπïίων ï ένας θαείναι Άγγλïς ειδικÞς πάνω σε αυτά τα θέµατα.

¶ƒ√∂¢ƒπ∫∂™ ¢∂™ª∂À™∂π™Πάντως ïι τρεις κύριïι διεκδικητές τïυ ύπατïυ αêιώµα-

τïς τïυ κράτïυς, Νίκïς Αναστασιάδης, Σταύρïς Μαλάς καιΓιώργïς Λιλλήκας δεσµεύτηκαν για επίλυση τïυ πρïâλήµα-τïς των αêιïγράæων. Ãι τρείς υπïψήæιïι πρïσερøÞµενïιστην τελευταία διακαναλική συνέντευêη, Þπïυ εκεί πραγµα-τïπïιïύσαν εκδήλωση διαµαρτυρίας ïι κάτïøïι αêιïγράæωνδεσµεύτηκαν για επίλυση τïυ πρïâλήµατïς.

«Καταλαâαίνω απÞλυτα την αγανάκτηση σας», είπε ïΣταύρïς Μαλάς πρïσθέτïντας Þτι έδωσε στη δηµïσιÞτητατις θέσεις τïυ επί τïυ θέµατïς.

à υπïψήæιïς ΠρÞεδρïς Γιώργïς Λιλλήκας είπε Þτιδεσµεύτηκε να απïρρίψει την Þπïια αντισυνταγµατική ρύθ-µιση, η ïπïία θα υπïøρεώνει τïυς κατÞøïυς αêιÞγραæων νατις µετατρέψïυν σε µετïøές.

à Νίκïς Αναστασιάδης, είπε Þτι δεν θα επιτρέψει την αδι-κία σε âάρïς θυµάτων των εγκληµατικών ενεργειών τωντραπεúιτών, και Þτι τï κράτïς έøει υπïøρέωση να απïκατα-στήσει αυτïύς πïυ έøïυν αδικηθεί.

Recently you could have been forgiven for feeling a grow-ing disconnect between fundamentals and the underlyingmarkets they supposedly affect.

The world’s stock markets are either closing in on, orbreaking records. January saw investors pouring $55 bln intoequity mutual funds (the largest monthly influx of capital onrecord). Germany’s output index is on the rise, as are exportsfrom the region. The Euro recently reached a 14-month high,phrases such as: “the worst may be over” are constantly beingbandied about, and the rhetoric from Davos seems as encour-aging as it has been since the Crash.

Contrast this with record-high unemployment acrossEurope, which along with Britain seems as though it may beslipping into yet another recession, and it’s hard to decidewho or what to listen to. The same goes for the U.S. whereunderwhelming GDP figures have revealed an economy incontraction, not to mention the knock-on effect from Japanas its economy goes critical and prime minister Shinzo Abeactively devalues the Yen. So, are things really looking up? Oris optimism premature and entirely unfounded?

As far as the U.S. economy is concerned the recent 0.1%drop in GDP has been explained away with reference to anumber of co-factors. Cut-backs in government spending onthe eve of Barack Obama’s re-election, conservative measuresintroduced as a counterweight to the much publicised 2012“fiscal cliff”, and the catastrophic consequences of hurricaneSandy have all been offered up as reasons for why the U.Seconomy may be showing unwarranted signs of shrinkage.

The fundamentals that the financial markets seem to bebanking on as far as the U.S is concerned are rises in houseprices, more properties in construction and increasinglyfavourable credit conditions. However in Europe the signs insupport of an economic recovery are distinctly thinner on theground. ECB president Mario Draghi’s by any means neces-

sary attitude to saving the Euro has certainly had an effect onmarket confidence, as have forecasts that certain core E.Ubanks will be repaying between €100-200 bln of the €1 trlnthey borrowed in 2011 and 2012. However the fact remainsthat much of this positivity comes in the form of words ratherthan anything more substantial.

There are also a few key issues to consider. The Euro’snew-found strength could undermine the region’s exports if itcontinues to rise unabated, making a possible rate cut all themore necessary. Also the differences between the Euro-zone’smore affluent northern countries and it’s economically weak-er southern member states consistently muddies the watersas far as a possible economic recovery goes, with countrieslike Germany undoubtedly taking up the slack left by otherssuch as Spain and Italy. This disparity is also noticeable in thediffering abilities of countries to borrow money in the region,which in-turn raises further questions about a rate cut. Also,if the Euro isn’t reigned in and the Yen continues to drop,Europe’s nascent signs of recovery could be negated by com-petition from Japan. As you can see short term positivity can’tobscure the fact that we’re certainly not out of the woods yet.

An important thing to keep in mind is that the 100 pointsurge the Standard and Poor’s 500 Index recently experiencedwas largely catalysed by positive Euro-zone sentiment. Fearsof a currency collapse were quelled by Mr. Draghi’s steadfast

commitment to saving the Euro, and news that coordinatedbank recapitalisations were under discussion also strength-ened flagging market confidence. As a result trades on a Eurocollapse are now looking distinctly unattractive to brokers.

But this is still just sentiment, and it remains to be seenwhat all the talk will actually translate to. Enthusiastic talk offorthcoming plans is a terrific quick-fix to boost confidenceand inspire short term bear market rebounds, but in the longrun it actually does very little to change the financial land-scape. The question people should be asking now is how doesEurope get from where it currently finds itself to where itwants to be without considerable equity losses? It will certain-ly need a great deal more than bold headlines to do this.Personally, though certain signs have been encouraging, theskies still seem overcast to me. Unemployment is worryinglyhigh, Germany’s economy actually contracted in the lastquarter, Spain and Italy are likely to fall short of their deficit-reduction targets, loans are particularly hard to come by andincreasingly unattractive once secured, and even thoughGerman production has been impressive of late, peripheralmember states are set to shrink even further in the comingyear. So, while a resurgent Euro-zone is essential to the glob-al economy, optimism for the sake of it is probably not thebest foundation for a genuine recovery. Mr Draghi’s “positivecontagion” has done well to keep the cogs turning, but it canonly exist as long as there is a conducive environment for itspropagation.

www.bbinary.com

The yen clawed back some its losses inAsian trading on Tuesday from its plunge inthe previous session after a U.S. Treasuryofficial implied tolerance of a weakerJapanese currency as a side-effect of effortsto defeat deflation.

Currency markets largely shrugged offnews that North Korea conducted a thirdnuclear test.

The yen spent most of the Asian sessionwallowing in a narrow range around its lowsbefore some investors took profits on dollarand euro gains late in the session. The dol-lar was buying 93.94 yen, down 0.4% fromlate North American trade on Monday whenit rose as high as 94.465 yen, its highestlevel since May 2010. Strong resistance, aswell as options positions and stop-lossorders, was said to lie at 94.50 yen.

Treasury Undersecretary for Interna-tional Affairs Lael Brainard said the United

States supports Japanese efforts to enddeflation and re-invigorate growth.

“It’s a tacit way of saying, we don’t havea problem if the result is a weaker yen,” saidAndrew Wilkinson, chief economic strate-

gist at Miller Tabak & Co. in New York.Brainard stressed that the Group of 20

nations needs to deliver on the commit-ment to move to market-determinedexchange rates and refrain from competitivedevaluation. Her remarks came ahead of ameeting of euro zone finance ministers onMonday and the G20 meeting later in theweek, which are likely to focus on whethersome countries are deliberately trying to

weaken their currencies.Japanese Finance Minister Taro Aso told

a news conference after a cabinet meetingon Tuesday that Japan would tell the G20that its monetary and economic policies are

aimed at beating deflation. Against a back-drop of rising rhetoric about a currency war,the Group of Seven nations are consideringissuing a statement this week reaffirmingtheir commitment to “market determined”exchange rates, two G20 officials said onMonday.

France said on Monday that euro zonefinance officials should discuss the risingstrength of the euro, but several ministers

played down the issue and the G7 wasexpected to call for “market-determined”exchange rates.

The euro also benefited from commentsfrom European Central Bank council mem-ber Jens Weidmann, who said discussions

about an overvaluation of the euro aresimply a diversion from governments’task of sorting out their economies. Headded that a currency policy aimed at

weakening the euro would lead to higherinflation.

Also this week, the Bank of Japan willhold its regular meeting on Wednesday andThursday, and is expected to keep monetarypolicy steady for now. Still, markets are pric-ing in more easing to come as the govern-ment of Prime Minister Shinzo Abe contin-ues to maintain steady pressure on the cen-tral bank to take bold action to achieve itsnew 2% inflation target.

Yen shrugs off North Korea nuclear test

Disclaimer: The commentary appearing on this page is for indication purposes only and Eurivex does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Trading on leverage is very risky and may lead to losses.

Are markets headed up or is optimism premature?

FOREX COMMENTARY & TECHNICAL ANALYSIS

President, Banc De Binary

By Oren Laurent

February 13 - 19, 2013

20 | WORLD MARKETS | financialmirror.com

China snakes its way to reform

LIBOR rates

CCY CCY/Period 1mth 2mth 3mth 6mth 1yr 2yr 3yr 4yr 5yr 7yr 10yr

USD USD 0.20 0.25 0.29 0.46 0.77 0.42 0.55 0.75 1.00 1.49 2.04GBP GBP 0.49 0.50 0.51 0.64 0.97 0.66 0.77 0.93 1.12 1.54 2.09EUR EUR 0.06 0.10 0.15 0.26 0.49 0.57 0.71 0.88 1.06 1.41 1.83JPY JPY 0.13 0.15 0.16 0.27 0.47 0.17 0.17 0.20 0.25 0.44 0.77CHF CHF 0.00 0.01 0.02 0.10 0.28 0.11 0.19 0.31 0.46 0.76 1.11

CCY1\CCY2 1 USD 1 EUR 1 GBP 1 CHF100JPY

CCY\Date 15.01 22.01 29.01 05.02 13.02 Today Last Week %Change

USD 1.3390 1.5661 1.0864 1.0613 USD 1.3303 1.3293 1.3395 1.3431 1.3327 1.5661 1.5743EUR 0.7468 1.1696 0.8113 0.7926 GBP 0.8277 0.8381 0.8529 0.8522 0.8512 1.3390 1.3474GBP 0.6385 0.8550 0.6937 0.6777 JPY 118.13 118.22 121.24 123.80 124.91 94.22 92.30CHF 0.9205 1.2325 1.4416 0.9770 CHF 1.2276 1.2347 1.2382 1.2199 1.2246 0.9205 0.9107JPY 94.22 126.16 147.56 102.36

JPY +2.08CHF +1.08

CCY

GBP +0.52EUR +0.62

0-0,25% CHF

Exchange Rates

Major Cross Rates Opening Rates Weekly movement of USD

0.75% EUR0-0,1% JPY

CCY/Period

0-0,25% USD0.50% GBP

The Financial MarketsInterest Rates

Base Rates Swap Rates

Date Country Detail Forecast PreviousFEB 6 EUR Industrial Production due 12.00noon 0.30% -0.30%FEB 6 GBP Bank of England Inflation report. Governor speaks from 12.30FEB 6 US Retail Sales M/M due 3.30pm 0.10% 0.50%FEB 6 US Core Retail Sales ex autos due 3.30pm 0.20% 0.30%FEB 6 US Business Inventories M/M due 5.00pm 0.30% 0.30%

FEB 7 JPN Bank of Japan press conference - -FEB 7 EUR Flash GDP Growth Q/Q due 12.00noon -0.40% -0.10%FEB 7 US Weekly Unemployment Claims due 3.30pm 361k 366k

FEB 8 GBP Retail Sales M/M due 11.30am 0.50% -0.10%FEB 8 EUR Trade Balance due 12.00noon in EUR 10.7B 11.0BFEB 8 US Empire State Manufacturing Index due 3.30pm -2.1 -7.8FEB 8 US TIC Long-Term Purchases due 4.00pm $34.3B $52.3BFEB 8 US Capacity Utilization Rate due 4.15pm 78.90% 78.80%

FEB 8 US Industrial Production due 4.15pm 0.20% 0.30%Indicated times are Cyprus time Source: Eurivex

Weekly Economic Calendar

As the year of the dragon gives way to that of the snake, andChina’s old leaders prepare to give way to incoming president and pre-mier Xi Jinping and Li Keqiang, the big topic continues to be whetheror not China is making headway in the effort to rebalance its econo-my from an investment-led to a consumption-led orientation. Ouranswer is yes.

Much attention last week was focused on a master plan for nation-al income redistribution issued by the State Council. It addressed twocrucial issues: how to divert a bigger share of national income tohouseholds (thereby boosting consumption), and how to reduceChina’s sky-high income inequality. For the most part it reiterated, insomewhat greater detail, policyaims laid out in the five-year planin 2011. But it added some spe-cific new targets for 2015: mini-mum wages should rise to 40%of average local wages (from 31%in 2012); government socialsecurity spending should rise to12% of budgetary expenditure(from 10%); and dividends paidto the state by big state enter-prises should rise to an averageof 10% of profits (from 7%).

There has been much debateabout whether these targets areaggressive enough or if the gov-ernment has the will to enforcethem. But these debates losesight of the bigger point: Chinahas already made substantialprogress towards “rebalancing”its economy towards a moreconsumer-friendly model, andthe income plan for all its flaws isanother small step on that longroad.

Since ill-informed hand-wringing about China’s sup-posed “lack of progress” on rebalancing continuous to infest financialcommentary, it is worth reciting how much has already beenachieved. Rebalancing is well-established in the external sector. Afterrising for six straight years to a peak of 10.1% in 2007, the currentaccount to GDP ratio has now declined for five straight years and lastyear came in at 2.6%, the same as the average figure for 1997-2004.In absolute terms the current account surplus now stands at half itspeak level in 2008. China’s share of global manufactured exports,which rose relentlessly for nearly two decades, stopped rising in 2011.

Claims that this external rebalancing was a “temporary” and“unsustainable” consequence of an unhealthy stimulus-driven invest-ment boom are simply false. After rising dramatically in 2009 rightafter the global crisis, investment and money growth returned tomore normal levels in 2010. The investment/GDP ratio registered itsfirst decline (admittedly a tiny one) in a decade and a half in 2011.Contrary to popular belief, the marginal Chinese investment dollar

goes into high-return projects, not excess capacity or bridges tonowhere. And even the IMF now agrees that the renminbi, whoseundervaluation in 2003-07 was a key source of China’s outsized sur-pluses, is now reasonably close to fair value.

The work of external rebalancing is now pretty much past, andserves only as a prologue to the much more intractable project ofreorienting the domestic economy away from capital-intensive invest-ment and toward services and household consumption. Many areskeptical that Beijing has the intention, the resolve or the means toengineer this shift. We disagree, for two reasons.

First, quite a bit of incremental progress has already been made. In2006 China had no comprehensive social safety net, a cash-on-the-barrelhead education system, and skyrocketing urban housing priceswith no provision for the swelling mass of lower-income workers.Financial repression held interest rates artificially low, benefitingcash-rich state owned enterprises that paid no dividends to the state

and reinvested their profits in bigcapital projects. All these factorsdiverted income from house-holds to corporations anddepressed consumption’s shareof GDP (although real personalconsumption growth wasextremely rapid at nearly 9% ayear).

Today, all those conditionshave materially changed. Basichealth care and pensions cover-age has broadened, governmentspending on education hasincreased, house price rises havebeen brought under control andthe foundation of a subsidizedhousing scheme for low incomeurbanites is in place. Real inter-est rates began to rise in 2011,and the big state enterprises nowpay about 7% of their profits individends. Perfection has notbeen achieved on any front, butto claim that no progress hasbeen made is absurd.

Second, the notion that rebal-ancing is something that needs

to be “engineered by Beijing” is in itself flawed. Restructuring occursnot because of the plans of brilliant bureaucrats but because of popu-lar pressure and market forces; the job of bureaucrats is to assistwhere they can and more important to get out of the way. Interestrates are a key case in point. They started to rise not because the gov-ernment hiked official rates, but because depositors demanded higherrates and banks and trust companies delivered, through grey-market“wealth management products.” Only after two years of this activitydid the government respond by introducing more flexibility to officialrates.

The restructuring of any economy—but especially a gigantic con-tinental economy like China’s—is a marathon, not a sprint. It startswith general statements of intent and then proceeds in fits and startsthrough a messy series of second-best compromise solutions. Chinahas many miles yet to run in its reform marathon, but it is false to pre-tend that it is stuck at the starting line.

Disclaimer: This information may not be construed as advice and in particular not as investment, legal ortax advice. Depending on your particular circumstances you must obtain advice from your respective pro-fessional advisors. Investment involves risk. The value of investments may go down as well as up. Past per-formance is no guarantee for future performance. Investments in foreign currencies are subject to exchangerate fluctuations. Marcuard Cyprus Ltd is regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission(CySec) under License no. 131/11.www.marcuardheritage.com

Marcuard’s Market update by GaveKal Research

CURRENCY CODE RATE

EUROPEAN

Belarussian Ruble BYR 8660British Pound * GBP 1.5661Bulgarian Lev BGN 1.4606Czech Koruna CZK 18.8555Danish Krone DKK 5.5724Estonian Kroon EEK 11.6842Euro * EUR 1.339Georgian Lari GEL 1.655Hungarian Forint HUF 217.07Latvian Lats LVL 0.5217Lithuanian Litas LTL 2.5784Maltese Pound * MTL 0.3206Moldavan Leu MDL 12.0175Norwegian Krone NOK 5.5055Polish Zloty PLN 3.1033Romanian Leu RON 3.2817Russian Rouble RUB 30.1618Swedish Krona SEK 6.399Swiss Franc CHF 0.9205Ukrainian Hryvnia UAH 8.1075

AMERICAS & PACIFIC

Australian Dollar * AUD 1.0251Canadian Dollar CAD 1.0065Hong Kong Dollar HKD 7.7556Indian Rupee INR 53.93Japanese Yen JPY 94.22Korean Won KRW 1090.45New Zeland Dollar * NZD 1.1959Singapore Dollar SGD 1.2444

MIDDLE EAST & AFRICA

Bahrain Dinar BHD 0.3770Egyptian Pound EGP 6.7146Iranian Rial IRR 12075.90Israeli Shekel ILS 3.6925Jordanian Dinar JOD 0.7059Kuwait Dinar KWD 0.2817Lebanese Pound LBP 1501.00Omani Rial OMR 0.3850Qatar Rial QAR 3.6405Saudi Arabian Riyal SAR 3.7501South African Rand ZAR 8.9616U.A.E. Dirham AED 3.6728

ASIA

Azerbaijanian Manat AZN 0.7837Kazakhstan Tenge KZT 150.49Turkish Lira TRY 1.7761

Note: * USD per National Currency

WORLD CURRENCIES PER US DOLLAR

February 13 - 19, 2013

financialmirror.com | MARKETS | 21

$8 bln in ArabSpring funds end up in UAE

About 30 bln dirhams ($8.2 bln) of fundshave flowed into the UAE over the past twoyears from countries hit by the Arab Springuprisings. “We received 30 bln dirhams fromthe Arab Spring...plus/minus,” prime ministerSheikh Mohammed bin Rashid al-Maktoum,who is also Dubai’s ruler, said at a publicforum of government officials.

Large amounts of capital fled Egypt,Tunisia, Syria, Yemen and other Arab coun-tries in search of safe havens after politicaland economic turmoil erupted in those coun-tries in early 2011.

Because of its political stability andDubai’s status as an international businesscentre, the UAE is known to have attracted alarge share of the capital. This is the first pub-lic estimate of the amount by a top official.“We invested much more than that in suchcountries,” he added.

The oil-rich UAE has pledged billions ofdollars in aid to help stabilise cash-strappedArab countries since the uprisings began, andUAE companies have shown interest ininvesting in North Africa.

February 13 - 19, 2013

22 | WORLD MARKETS | financialmirror.com

The Battle of the Bond BenchmarksTOKYO – Some prominent institutional bond investors are

shifting their focus from traditional benchmark indices, whichweight countries’ debt issues by market capitalization, towardGDP-weighted indices. PIMCO, one of the world’s largest fixed-income investment firms, and the Government Pension Fundof Norway, one of the largest sovereign wealth funds, have bothrecently made moves in this direction. But there is a risk thatsome investors could lose sight of the purposes of a benchmarkindex.

The benchmark exists to represent the views of the medianinvestor. For many investors – both those who recognize theirrelative lack of sophistication and those who don’t – going withthe benchmark is a good guideline. This is an implication of theefficient markets hypothesis (EMH), for example.

To be sure, EMH theorists are often too quick to discountthe possibility of beating the benchmark: It should not havebeen so hard to figure out during the 2003-2007 credit-fedboom that countries with high foreign-denominated debt, par-ticularly in Europe, were not paying a sufficiently high return tocompensate for risk. Or, to take another (harder) call, some ofthese same countries’ deeply discounted bonds, after heavymarkdowns, would have been good buys in early 2012.

Nonetheless, most investors do better with a more passiveinvestment strategy, especially given high management feesand excessive turnover for actively managed funds. A bench-mark index gives that option to those who do not think thatthey can systematically beat the median investor, and providesan objective standard by which investors can judge the perform-ance of active portfolio managers who claim that they can.Moreover, the same weights used in the index can be used tocompute an average interest rate or sovereign spread in themarket, which can, in turn, serve as an indicator of investors’appetite for risk.

Finally, a benchmark index helps active investors to devise adeliberate strategy to depart from the median investor’s viewwhen they believe that view to be mistaken. They may thinkthat the median investor is underestimating risk in general orunderestimating the downside in countries that have some par-ticular characteristic. For example, they may conclude that a

country has too much short-term debt, foreign-currency debt, or bank debt, or inadequatereserves or national saving.

For each of these purposes that a benchmarkindex serves, the correct way to weight differentcountries is by market capitalization, not by GDP.The keeper of the index must judge which coun-tries and bonds are in “the market” – that is, arefully investable; but that is true regardless of howcountries are weighted.

The logic behind the move away from tradi-tional bond-market indices is that, by definition,they give a lot of weight to high-debt countries,some of which may be over-indebted and at risk ofdefault. At first, the logic seems unassailable. But,in theory, if the market is functioning well, itshould already have factored in high debt levels:such countries should pay higher interest rates tocompensate for the incremental risk, unless thereis some special reason to think that they can serv-ice their debt easily.

An investor who believes that countries withhigh debt/GDP ratios are riskier than the medianinvestor realizes is more likely to think about his or her strate-gy clearly if it is explicitly framed in terms of factoring indebt/GDP, rather than framed as switching from a market-capindex to a GDP-weighted index. Furthermore, how the strategyis framed may help investors to recognize that they might wantto modify it (for example, if a country’s debt has an unusuallyshort or long maturity structure).

To be sure, default risk among some heavily indebted coun-tries, like Greece, turned out to be higher than expected. Butthere is always a danger of fighting the last war. Many majormiddle-income countries have paid down much of their debtover the last decade, attaining indebtedness ratios far belowthose of advanced economies.

That point is worthy of closer consideration than it hasreceived. As the chart below shows, major emerging marketshave relatively low debts (the first bar for each country) relativeto GDP (the second bar). Russia’s sovereign debt, for example,is now below 7% of GDP.

As a result, the supply of these countries’ bonds is limited. Ifglobal investors switch from market-cap-weighted to GDP-weighted investing, high demand for such countries’ bondsmay drive their interest rates to unnaturally low levels, settingoff new credit-fed boom-bust cycles in their economies.

Moreover, many emerging-market countries have paid downdebt denominated in dollars or other foreign currencies, whilecontinuing to borrow in their local currencies. Relatively large

countries, such as Thailand, Malaysia, Brazil, and South Africa,have little dollar-denominated debt left – 3% of GDP or less (thedark bottom of each first bar). If an international bond bench-mark is to be limited to dollar-denominated debt, GDP weightscould imply a severe imbalance between investor demand forthese countries’ bonds and the small supplies available.

Accordingly, local-currency-denominated debt must beincluded in the benchmarks. But, in that case, a portfolio real-location away from traditional benchmark indices such as theEmerging Markets Bond Index would imply a big shift fromsimple credit risk toward currency risk. True, emerging-marketeconomies’ ability to attract investment in their local currenciesrepresents an important strengthening of the global financialsystem (relative to the currency mismatch and balance-sheetvulnerabilities of the 1990’s). Nevertheless, investors whoswitch from one “benchmark” to the other need to be aware ofthe extent to which the reduction in default risk comes at theexpense of heightened exposure to currency risk.

In short, it is not crazy for an investor to depart from a mar-ket-cap-weighted benchmark by putting more weight on coun-tries with low debt/GDP ratios and less weight on highdebt/GDP countries. But the GDP-weighted index should not bemistaken for a neutral benchmark.

© Project Syndicate, 2013.www.project-syndicate.org

By Jeffrey FrankelProfessor of Capital Formation and Growth at Harvard University

Private equity revives interest in EE buyout Private equity firms are reviving plans for a potential 10

bln pound ($15.7 bln) buyout of the UK’s biggest mobileoperator EE, encouraged by recent deals like Virgin Mediaand Dell.

Big buyout companies including U.S.-based KKR andEurope’s CVC Capital Partners are trying again to persuadebanks to help fund a deal they have been unable to get offthe ground for the past year, people familiar with the talkssaid.

They hope that a recent pickup in debt and equitymarkets could help them broker a more attractivealternative to the stock market listing that EE’s ownersFrance Telecom and Deutsche Telekom are planning tobetter reflect the value of their UK joint venture.

Both Liberty Global ‘s $15.75 bln acquisition of Britishcable company Virgin Media and Dell ‘s buyout led by co-founder Michael Dell and private equity firm Silver Lakeinvolved a significant portion of debt funding and couldprovide a benchmark for private equity funds interested inEE, the people said.

EE, formerly known as Everything Everywhere, is thebiggest mobile operator in the highly competitive Britishmarket with more than 27 mln customers.

“Virgin has created a window for very big deals and fundsare currently contacting banks again to discuss businessplans, technical possibilities etc.” said one of the people whohas been approached by some of the funds.

Two rival private equity consortia KKR and Apax on one

side and CVC and Blackstone on the other, are holding early-stage talks with banks and other possible investors, but anybid for EE remains hypothetical, the people said.

BIG STRETCH

To get funding for an EE buyout, private equity firmswould have to show how they aim to make money inBritain’s mobile market, one of Europe’s more competitivewith operating margins in the low- to mid-20 rangecompared with mid-30s for France and Germany.

In recent quarters, margins have nudged down at all ofBritain’s big three mobile operators - EE, Vodafone and

Telefonica’s O2, as unlimited voice and data plans arebecoming more common, pushing prices down.

Bankers say the private equity firms are seeking debt ofaround 4.5 times 2013 forecast EBITDA (earnings beforeinterest, tax, depreciation and amortisation), or 6 blnpounds.

“I am not saying it’s easy, 6 bln pounds of debt is a bigstretch. But it’s feasible”, one of the lenders said.

The size of the 3-3.5 bln equity part of the funding,which the buyout firms have raised from investors, wouldbe the real problem, he said.

In the deal for Dell, private equity firm Silver LakePartners is betting its biggest ever equity commitment ofabout $1 bln.

Plugging the equity gap for EE would require at leastthree firms to team up, another banker said.This type of consortium approach has not succeeded since

Danish telecom group TDC’s buyout for 9.1 bln euros($12.18 bln)in 2006.

These deals tend to be difficult to execute because privateequity funds’ backers, known as limited partners, usuallyprefer each fund to invest in a range different assets to spreadrisk, rather than take large bets on a single company.

It is also not clear whether EE’s owners could beconvinced to completely exit the UK, which although a toughmarket, remains an important one for them in terms of size.

EE’s owners are expected to appoint banks in the comingweeks to advise on a possible IPO this year, bankers said.

February 13 - 19, 2013

financialmirror.com | WORLD MARKETS | 23

The U.S. stock market is no stranger to strong perform-ances in January, only to see the lofty gains early in theyear transition into months of grinding action that goesnowhere.

That’s what happened in 2011 and 2012, and some ana-lysts think 2013 could follow the same routine. Markets arehigher this year in the face of Washington’s debates overfiscal policy, but a looming deadline on spending reduc-tions could test the gains.

“This is almost a carbon copy of last year,” said AlanLancz, president of Alan B. Lancz & Associates Inc inToledo, Ohio.

The mentality is “ride the wave as far as you can and trynot to be the last one off,” Lancz said.

Major indexes recently crossed psychologically impor-tant milestones - 1,500 for the S&P 500 and 14,000 for theDow industrials. The S&P is at its highest level in fiveyears, while the Nasdaq finished on Friday at its highestclose since November 2000, the tail end of the Internetbubble.

The current levels are more significant than WallStreet’s usual fixation on round numbers. This is only thesecond time the Dow has reached 14,000, and the thirdtime the S&P has hit 1,500.

That could leave the market churning as investors testwhether there is enough support to reach new highs, or ifa pullback is needed. The sharp gains and overall bullish-ness on Wall Street leave stocks vulnerable to suddenshocks, such as a flare-up of the financial crisis in the eurozone, which momentarily sidetracked the market lastweek.

WAY APART

One significant hurdle is the automatic federal spendingcuts that will go into effect in March. So far, the equity mar-

ket has largely ignored the back-and-forth related to delay-ing the so-called sequester that would trigger $85 bln inautomatic spending cuts, which would hit the defenseindustry particularly hard.

If the cuts go ahead unchanged, that could slow eco-nomic growth this year due to the swiftness of the cuts,according to the Congressional Budget Office. While that’snot as dire as the immediate threat of default presented bya possible failure to raise the debt ceiling, it isn’t positive formarkets.

“I don’t see any grand compromise coming, largelybecause the markets are so complacent,” said Greg Valliere,chief political strategist at Potomac Research Group inWashington.

With the economic calendar light this week, investorscould start to focus more on the political jockeying.President Barack Obama’s State of the Union address onTuesday may also provide some insight into how the talksmay shape up.

Valliere put a 60% chance on the sequester coming intoeffect next month while Washington scrambles to come upwith a solution to alter it over the spring.

“They are way, way apart on a deal,” Valliere said.Markets may also be ignoring the political deal making

because the spending cuts would go toward reducing theUnited States’ high debt level. The CBO report, whichincluded the cuts as they are, forecast the budget deficit willdrop below $1 trln a year after four years above that level.

But analysts are worried about the broader implicationsof slower growth.

“Across-the-board cuts will really be more damagingthan strategic cuts,” Lancz said. “If we go into recession, all

cards are off the table.”The economy already unex-

pectedly contracted in thefourth quarter of last year, butmore recent data suggests sub-sequent revisions will show theeconomy did in fact grow,

although at a weak pace.

“JACK-RABBIT START”

The future path of monetary policy will be in focus thisweek as several members of the Federal Reserve are scheduledto speak on the economy and policy. The central bank is cur-rently buying $85 bln worth of assets a month as it tries tobolster the economy.

A growing number of policymakers say the Fed shouldtaper its bond-buying when the time is right rather than bringthe stimulus to an abrupt end and investors will be looking forsigns of what the central bank’s exit strategy may be.

The S&P 500 closed above 1,500 on Friday, though it like-ly faces resistance getting above 1,523.57, which would be itshighest intraday level since November 2007.

Analysts say the index could ultimately make a run for theall-time high of 1,576.09.

Jeff Kleintop, chief market strategist at LPL Financial inBoston, expects the market will see a pullback in the 5% range,though that should present a better buying opportunity.

Kleintop suggests using the dips to buy stocks in sectorssuch as homebuilders and transportation.

“When you’re in a trading range, you want to buy what’sworking.”

For now, analysts are taking the market’s sideways direc-tion as a healthy move as it tries to establish a stronger baseto push higher.

“To be stuck in a trading range for a period of time afterhaving a jack-rabbit start to the year is probably a positivesign,” said Art Hogan, managing director of Lazard CapitalMarkets in New York.

WALL ST WEEKAHEAD

Strong start to 2013 could be tested

Gov’t cuts tax refunds, investments to meet budget target

Greece cut tax refunds and curbed public investments inJanuary to offset a slide in tax revenues and meet its budget tar-gets.

Gross tax revenues fell 241 mln euros short of expectationsdue to falling VAT receipts in the context of the country’s crip-pling recession. Revenues sank 11% year-on-year to 4.42 blneuros. Hurt by the government’s austerity programme, Greekretail sales are plunging at double-digit rates, thus reducingindirect tax receipts.

To compensate for the unexpectedly large decline, the gov-ernment slashed tax refunds to 45 mln euros, compared with a311 mln euro target. It also spent just 67 mln euros on publicinvestment projects, less than the interim 200 mln euro tar-get.“The balance was positive in January but there’s no roomfor complacency,” Deputy Finance Minister Christos

Staikouras said. “Attention and intensification of effort isrequired on the revenue side.”

Overall, the central government budget, which excludesspending by local authorities and social security organisations,posted a surplus of 159 mln euros compared to a deficit of 490mln euros in the same month last year, according to financeministry figures. The primary surplus - excluding interest pay-ments on the country’s debt - stood at 398 mln euros, com-pared with a deficit target of 413 mln euros.

Mired in recession, Greece has been struggling to meet tar-gets set under two bailouts since 2010 that total 240 bln euros.

Many doubt the government will be able to continue usingcutbacks to meet its budget goals. “Investors do not believe wecan meet those targets,” said Takis Zamanis, chief trader atAthens-based Beta Securities.

Slow recovery, stabilisation in real estate market

For three years now Greece has now been under the auster-ity restructuring programme with financial support from theEU, ECB and IMF which will continue in 2013. However, thereforms appear to have started to positively affect some macro-economic indicators and building basis for real estate opportu-nities creation, according to Colliers International’s researchregarding 2013 predictions. “Following three years of austeri-ty and economic descend, we expect 2013 to be a year wherethe first signs of stabilisation and market mobilisation will beevident,” said Ana Vukovic, Managing Director Greece.

“It won’t be a year where high volume of deals will be con-cluded, which will heavily depend on the market’s reaction tothe new tax framework concerning property ownership andincome, but will mostly rely on the regeneration and restora-tion of the investment confidence in the Greek market. Activityfrom global investors is going to become more evident andmostly concentrate on the hospitality sector.”

More activity is expected from foreign investors as the firstsigns of privatisations were evident in 2012, while the risk ofEurozone troubles is diminished.

“Although it is just the beginning, it is anticipated to speedup privatisation projects and plans, sending a message for abusiness friendly framework that can upgrade the potential foreconomic recovery and growth,” the Colliers report said,adding that “priority is expected to be given to infrastructureroad and rail networks, ports, marinas, tourism business,exporting companies, energy and logistics.”

Increased yields in the industrial sector combined with low-ering of rental values should eventually raise opportunities andmotivate the market while equilibriums are expected to prevailin the medium term, the report said.

Colliers anticipates the office market to show signs of stabil-isation and recovery. Vacancy rates should remain stable forprime office locations as demand is concentrated in these areas.In secondary sub-markets, rental rates are expected to depict afurther drop, approximately 15% to 25%.

Demand is foreseen to be mainly for large stores in centralmarket locations. Shopping centres and retail parks havebecome the preferred format of foreign retailers, as well as localretailers and is expected to remain so.

OTE sells Hellas Sat to Arabsat for €208 mln

Greek telecom giant OTE announced the sale of its 99.05%stake in Hellas Sat to Arabsat for EUR 208 mln, while the com-pany will receive its EUR 7.0 mln as dividends for FY12.

The enterprise value of Hellas Sat was estimated at EUR 157mln pointing to a 7x EV/EBITDA ‘12 ratio, while the cash heldby the company on the date of completion of the transaction isEUR 53.4 mln, according to Dimitris Birbos, analyst at theInvestment Bank of Greece, a Laiki Group subsidiary.

The transaction was conducted through Arabsat Cyprus Ltd.,a 100% subsidiary of Arabsat, and is expected to be completedby Q2 2013. Arabsat is one of the leading providers of satellite

services worldwide currently operating six satellites and offeringcoverage to Middle East and Africa. According to Arabsat, HellasSat reported 2012 revenues of EUR 31 mln in 2012. “We wereexpecting that the total consideration for Hellas Sat will rangebetween EUR 150-200 mln, so we deem the offered price asquite satisfactory for OTE,” Birbos added.

The management had earlier decided to divest from non-coreactivities such as Hellas Sat in order to address its huge debtmaturities for 2013 and 2014. “This is a positive development forthe company, which is expected to drive the stock price upwardstoday. We confirm our positive stance on OTE,” Birbos concluded.

PPC/DEH sellof gets coalition approvalThe government’s plan to spin off one-third of the Public

Power Company (PPC/DEH) and sell it to private investors, hasalready secured the preliminary approval of the three partiesthat form the government coalition as well as the country’sinternational creditors.

However, the deal is not expected to be completed for threeyears due to the complexity of the project. The final version ofthe plan is expected to be examined by the Energy Ministry byend-February. Under this plan, the government plans to createa vertically integrated, miniature version of the parent, whichwould take control of PPC’s assets in the north of the coun-try—including power plants, coal and fuel reserves, distribu-tion networks and clients. The capacity that will be conceded to

the new company will be 30% of the current total installedcapacity of PPC in the interconnected system (not includingthe islands), i.e. around 3,000 MW.

“The spin-off scenario appears to be the prevailing scenariofor PPC. Nevertheless, how it will impact the company is still dif-ficult to assess as no details are known, while the whole proce-dure is expected to take a long time. We remain positive for thestock on the prospects of tariff deregulation and companyrestructuring, however we expect a high volatility for the stockover the next period due to regulatory and macro uncertainties,”explained Vassilis Roumantzis, analyst at the Investment Bank ofGreece, a Laiki Group subsidiary. The stock is currently tradingat 7.15 euros, giving PPC/DEH a market-cap of 1.66 bln euros.

February 13 - 19, 2013

financialmirror.com | GREECE | 25

ASE daily volume upAverage daily value of transactions on the Athens Stock

Exchange rose to EUR 71 mln in January compared to 53.75mln in the previous month and compared to EUR 51.2 mlnin the same month of the previous year.

Hellenic Exchanges said in its Monthly Statistics Bulletinthat international investors as a whole recorded inflows ofEUR 27.6 mln, with foreign institutional investors recordinginflows of EUR 43.7 mln. Greek investors were overall netsellers by EUR 25.1 mln with retail investors recordingoutflows of EUR 35.9 mln. Foreign investors made 31.5% oftotal turnover compared to 31.9% in the previous monthand 34.1% in January 2012.

Participation of foreign investors in total marketcapitalisation at the end of January increased to 50.8% from50.1% a month earlier.

Construction slumpdeepens in November

The slump in the construction sector deepened inNovember, data showed on Tuesday, weighing on aneconomy now struggling with its sixth consecutive year ofrecession.

Once a key growth driver for Greece’s 195 bln euroeconomy, construction activity has been hit hard byausterity measures Athens has imposed to tackle thecountry’s debt crisis and shore up public finances.

Record unemployment coupled with cuts in pay andpensions have squeezed household incomes, stiflingdemand for new homes. Tight bank credit and new propertytaxes have also taken a toll on the sector.

Statistics service ELSTAT said 1,156 building permitswere issued in November, showing a 67% drop compared tothe same month in 2011.

In the 12 months to November 2012, ELSTAT saidbuilding permits fell 37% with construction volumes down34%.

Battered by the debt crisis and fiscal belt-tightening,Greece’s economy is expected to shrink 4.5% this year. Since2007 about half of construction workers have lost their jobs,according to ELSTAT.

Marfin Egnatiarenamed Laiki Bank

Laiki Bank Group announced that the trade nameof the operations in Greece have been renamed fromMarfin Egnatia Bank to Laiki Bank as at January 31,while the web address changes from www.marfin-bank.gr to www.laiki.gr as of February 15. All emailswill also change from @marfinbank.gr to @laiki.gr.

The decision follows last year’s AGM decision toproceed with consolidation and recapitalisation thatresulted in a state bailout by the Cyprus governmentof 1.97 bln euros, the closure of branches and redun-dancies.

CSE ΟΑΣΗΣ Number Nominal Market Book Value Price to Profit/(Loss) 9M 9M Profit/(Loss) P/E ratio Earnings Dividend Dividend Last Price % Change

CODE Shares Value Cap. Per Share Book Value 2011 2011 2012 2011 2011 Per Per Yield High Low Close 31/12/2012 since('000) euro ('000) euro Times EUR ('000) EUR ('000) EUR ('000) EUR ('000) Share Share % EUR EUR EUR EUR 31/12/2012

OASIS Kωδ. Aριθµός Aξία Kεφαλ. Λογιστική Tιµή προς Κέρδη µετά Kέρδη Kέρδη Κέρδη µετά Results 2011 2011 Aνώτατο Kατώτατο Kλείσιµο Tιµή Ποσ. Μετ.µετοχών EUR EUR αξία λογιστ. αξ. φορολ. 2011 2012 φορολ. Cents Cents 31/12/12 31/12/2012

Index performanceCSE General Index 124.29 107.58 107.58 114.86 -6.34FTSE/CySE 20 47.75 42.34 42.34 44.40 -4.64FTSE/XA & XAK Banking 188.86 147.40 147.40 168.87 -12.71MAIN MARKETMAIN MARKET INDEX 2011 9M '11 9M '12 2011 Cents Cents % 113.87 98.11 98.11 104.69 -6.29BANK OF CYPRUS BOCY ΤΡΚΥ 1 795 141 1.00 418 268 1.24 0.19 -1 371 000 -792 593 -210 956 -1 371 000 n/a -76.37 0.278 0.233 0.233 0.251 -7.17CYPRUS POPULAR BANK CPB ΛΑΙΚ 4 065 482 0.10 170 750 0.25 0.16 -3 650 380 -291 493 -1 671 495 -3 650 380 n/a -89.79 0.047 0.040 0.042 0.044 -4.55HELLENIC BANK HB ΕΛΗΤ 619 689 0.43 102 249 0.81 0.20 -100 658 -73 081 219 -100 658 n/a -16.24 0.177 0.165 0.165 0.175 -5.71LOGICOM LOG ΛΟΤΖ 74 080 0.35 20 816 0.81 0.35 3 585 3 024 3 026 3 585 5.81 4.84 2.50 8.90 0.290 0.265 0.281 0.263 6.84A. TSOKKOS HOTELS TSH ΤΣΟΚ 246 214 0.35 11 572 0.54 0.09 -6 894 -1 527 109 -6 894 n/a -2.80 0.048 0.044 0.047 0.045 4.44LOUIS LTD LUI ΛΟΥΗ 460 547 0.17 8 750 0.27 0.07 -82 674 -4 830 -8 489 -82 674 n/a -17.95 0.019 0.018 0.019 0.018 5.56SECTOR TOTAL / OΛIKO 732 406 0.66 0.18 -5 208 021 -1 160 500 -1 887 586 -5 208 021 0.17PARALLEL MARKET

PARALLEL MARKET INDEX 2011 9M '11 9M '12 2011 Cents Cents % 637.17 569.68 584.28 627.38 -6.87

WOOLWORTH (CYPRUS) PROP FWW ΓΟΥΛ 114 252 0.34 114 320 1.76 0.14 6 674 3 780 2 372 6 674 4.13 5.84 2.31 9.59 0.260 0.240 0.241 0.250 -3.60VASSILIKO CEMENT VCW ΤΣΙΒ 71 936 0.43 31 004 3.04 0.14 -1 174 -2 992 -258 -1 174 n/a -1.63 1.50 3.48 0.439 0.410 0.431 0.439 -1.82A&P (ANDREOU&PARASKEV.) APE ΑΝΠΑ 182 725 0.17 29 236 0.28 0.57 4 122 4 122 7.09 2.26 0.195 0.160 0.160 0.183 -12.57ERMES DEPARTMENT STORES ERME ΕΡΜΕ 175 000 0.34 19 250 0.48 0.23 197 287 -505 197 97.72 0.11 2.10 19.09 0.124 0.108 0.110 0.115 -4.35LAIKI CAPITAL PUBLIC CO LI ΛΕΠΕ 282 213 0.27 16 368 0.26 0.22 -1 734 67 -3 539 -1 734 n/a -0.61 0.058 0.054 0.058 0.058 0.00K. ATHIENITIS CONTR. - DEV. ACD ΑΘΗΕ 13 416 0.35 9 780 4.69 0.16 2 133 2 133 4.59 15.90 1.050 0.670 0.729 1.050 -30.57G.A.P VASSILOPOULOS GAP ΒΑΣΙ 38 750 0.17 5 038 0.30 0.43 -1 600 -1 600 n/a -4.13 0.130 0.130 0.130 0.130 0.00MITSIDES MIT ΜΙΤΣ 8 200 1.03 4 100 3.16 0.16 -947 -947 n/a -11.55 0.500 0.500 0.500 0.500 0.00PHIL. ANDREOU PHIL ΦΙΛΑ 45 000 0.17 4 275 0.09 1.06 -1 333 -1 333 n/a -2.96 0.095 0.095 0.095 0.095 0.00LORDOS HOTELS HOLDINGS LHH ΛΟΞΕ 35 000 0.35 3 850 1.91 0.06 759 759 5.07 2.17 0.110 0.100 0.110 0.100 10.00LIBERTY LIFE INSURANCE LIB ΛΙΠΕ 122 804 0.10 3 930 0.05 0.68 -2 667 -2 667 n/a -2.17 0.032 0.032 0.032 0.032 0.00LORDOS UNITED PLASTIC LPL ΛΟΡ∆ 48 006 0.35 2 880 0.53 0.11 -1 302 -1 302 n/a -2.71 0.059 0.057 0.060 0.058 3.45SECTOR TOTAL / OΛIKO 244 032 1.38 0.33 3 128 1 142 -1 930 3 128 9.47ALTERNATIVE MARKETALTERNATIVE INDEX 2011 9M '11 9M '12 2011 Cents Cents % 651.15 639.78 658.68 636.57 3.47A. PANAYIDES CONTRACTING APC ΑΠΑΝ 36 572 0.35 3 657 0.88 0.11 373 373 1.02 0.100 0.128 -21.88ALKIS HADJ. (FROU-FROU) FBI ΦΡΟΥ 98 861 0.26 14 829 0.49 0.30 2 334 2 334 2.36 0.91 6.07 0.150 0.153 -1.96A.L. PROCHOICE FIN. SERV. PROP ΠΡΟΠ 158 660 0.09 1 904 0.02 0.67 -2 594 -2 594 -1.63 0.012 0.012 0.00AMATHUS PUBLIC LTD ANC ΑΜΑΘ 110 358 0.35 5 408 0.49 0.10 -2 121 -2 121 -1.92 0.049 0.045 8.89ATLANTIC INSURANCE ATL ΑΤΑΣ 39 109 0.35 25 421 0.73 0.89 2 306 2 306 5.90 7.00 10.77 0.650 0.650 0.00BLUE ISLAND FISH FARMING BLUE ΜΠΛΕ 15 438 0.17 2 702 0.80 0.22 570 570 3.69 1.20 6.86 0.175 0.180 -2.78CCC TOURIST ENT. CCCT ΣΙΤΟ 141 692 0.43 5 101 0.49 0.07 -3 519 -3 519 -2.48 0.036 0.041 -12.20CHRIS JOANNOU LTD CJ ΙΟΑΝ 10 070 0.35 242 0.42 0.06 -375 -375 -3.72 0.024 0.024 0.00CLARIDGE INVESTMENTS CLA ΚΛΑΡ 108 163 0.35 4 543 0.39 0.11 -3 942 -3 942 -3.64 0.042 0.042 0.00CLR INVESTMENT FUND CLL ΣΛΕΠ 288 141 0.08 864 0.07 0.04 -7 654 -7 654 -2.66 0.003 0.004 -25.00CPI ENTER. DEVELOPMENT CPIH ΚΕΑΕ 24 379 0.17 7 704 0.65 0.49 -104 -52 -0.21 0.316 0.290 8.97C.T.O. PUBLIC CO CTO ΣΤΟ 208 700 0.87 7 722 0.09 0.40 -3 921 -3 921 -1.88 0.037 0.037 0.00CYPRINT LTD. CYP ΣΑΙΠ 5 140 0.43 1 249 0.27 0.90 -513 -513 -9.98 0.243 0.270 -10.00CYPRUS CEMENT CCC ΚΕΤΣ 137 611 0.43 20 642 2.20 0.07 -4 630 -4 630 -3.36 0.150 0.153 -1.96CYPRUS FOREST IND. CFI ∆ΒΚ∆ 3 059 1.73 4 558 6.13 0.24 -4 127 -4 127 -134.91 1.490 1.490 0.00CYPRUS TRADING CORP. CTC ΣΤΣ∆ 92 079 0.85 33 333 1.86 0.19 5 693 1 756 482 5 693 6.18 3.20 8.84 0.362 0.346 4.62CYVENTURE CAPITAL EXE ΒΕΝΤ 14 973 0.43 2 096 0.47 0.30 1 104 1 104 7.37 0.140 0.140 0.00DIMCO PLC DES ΝΤΙΜ 80 999 0.09 5 589 0.28 0.24 1 604 1 604 1.98 0.069 0.073 -5.48DISPLAY ART LTD DISP ΝΤΙΑ 13 506 0.35 743 0.29 0.19 -526 -526 -3.89 0.055 0.055 0.00ELLINAS FINANCE ELF ΕΛΛΗ 16 000 0.62 6 160 0.67 0.57 -257 -257 -1.61 0.385 0.385 0.00ELMA HOLDINGS ELMA ΕΛΕΠ 348 333 0.09 3 135 0.04 0.23 - 0.009 0.009 0.00EXELIXIS INVESTMENT EXIN ΕΞΕΠ 34 000 0.29 4 692 0.32 0.43 -15 562 -15 562 -45.77 0.138 0.140 -1.43FILOKTIMATIKI PES ΦΙΛΟ 4 805 0.87 2 306 2.73 0.18 1 608 673 14.01 0.480 0.480 0.00K & G COMPLEX KG ΚΚΟΜ 100 000 0.17 10 800 0.97 0.11 5 130 5 130 5.13 0.45 4.17 0.108 0.108 0.00KARAOLIS GROUP KARA 22 343 0.34 335 -0.05 -0.32 -2 198 -2 198 -9.84 0.015 0.015 0.00KARKOTIS MANUFACTURING KARK ΚΑΡΚ 7 967 0.35 948 0.09 1.27 -110 -110 -1.38 0.119 0.119 0.00KEO LTD KEO ΚΕΟ 30 978 0.43 11 772 3.55 0.11 -3 948 -3 948 -12.74 0.380 0.385 -1.30KOSMOS INSURANCE COS ΚΟΣΑ 17 985 0.31 1 385 0.41 0.19 -804 -804 -4.47 0.077 0.089 -13.48KRONOS PRESS DIST. KRO ΚΡΟΝ 20 400 0.43 11 934 0.68 0.86 100 100 0.49 0.585 0.585 0.00JUPITER PORTFOLIO INV. ARI ΤΖΕΠ 62 446 0.20 4 559 0.36 0.20 -1 392 -1 392 -2.23 0.073 0.069 5.80LEPTOS CALYPSO HOTELS LCH ΛΕΠΤ 101 683 0.35 5 389 0.80 0.07 -6 299 -6 299 -6.19 0.053 0.053 0.00MALLOUPAS & PAPACOSTAS MPT ΜΑΠΑ 43 211 0.35 7 692 0.64 0.28 1 345 1 345 3.11 0.178 0.184 -3.26MINERVA INSURANCE MINE ΜΙΝΕ 78 415 0.17 1 019 0.10 0.13 -3 185 -3 185 -4.06 0.013 0.013 0.00MODESTOU SOUND & VISION MSV ΜΟ∆Ε 14 900 0.14 164 0.02 0.47 -281 -281 -1.89 0.011 0.011 0.00PANDORA INVESTMENTS PND ΠΑΝ∆ 424 435 0.17 35 228 0.20 0.42 -16 880 -16 880 -3.98 0.083 0.075 10.67PETROLINA HOLDINGS PHL ΛΙΝΑ 87 500 0.35 71 750 1.31 0.62 10 753 10 753 12.29 1.90 2.32 0.820 0.733 11.87PIERIDES HOLDINGS PGE ΠΙΕΡ 22 100 0.34 1 658 0.40 0.19 -868 -868 -3.93 0.075 0.075 0.00PRIMETEL PLC PTL ΠΤΕΛ 382 440 0.17 19 887 0.01 4.23 -6 352 -6 352 -1.66 0.052 0.052 0.00PROODOS AGROS AGRO ΑΓΡΟ 3 590 1.73 5 421 3.35 0.45 73 73 2.03 1.510 1.510 0.00RENOS HADJIOANNOU FARMS FRH ΡΕΝΟ 297 915 0.03 298 0.04 0.03 151 151 0.05 0.001 0.001 0.00ROYAL HIGHGATE LTD ROY ΡΟΧΑ 33 000 0.17 1 650 0.12 0.42 546 546 1.65 0.050 0.050 0.00SALAMIS TOURS SAL ΣΑΛΑ 36 529 0.43 2 557 0.48 0.15 964 964 2.64 0.070 0.066 6.06SFS GROUP PUBLIC CO. SFS ΕΣΕΦ 66 520 1.00 2 395 1.59 0.02 -19 100 -19 100 -28.71 0.036 0.046 -21.74STADEMOS HOTELS SHL ΣΤΑ∆ 32 500 0.69 7 475 2.36 0.10 1 577 1 577 4.85 2.00 8.70 0.230 0.230 0.00TOP KINISIS TRAVEL TOP ΤΟΚΙ 12 212 0.34 3 175 0.41 0.64 -689 -689 -5.64 0.260 0.260 0.00TOXOTIS INVESTMENTS COV ΤΟΕΠ 20 700 0.03 207 0.04 0.25 13 -192 -0.93 0.010 0.010 0.00UNIFAST FIN. & INV. UFI ΦΑΣΤ 9 788 0.05 196 0.11 0.18 -37 -37 -0.38 0.020 0.020 0.00VISION INTL PEOPLE GROUP VIP ΒΙΖΝ 75 000 $ 0.10 75 000 0.20 5.08 2 753 2 753 3.67 1.000 1.000 0.00SECTOR TOTAL / OΛIKO 447 491 0.81 0.48 -72 991 1 756 482 -74 079

2012

February 13 - 19, 2013

26 | CSE PRICES | financialmirror.com

CSE ΟΑΣΗΣ Number Nominal Market Book Value Price to Profit/(Loss) 6M 6M Profit/(Loss) P/E ratio Earnings Dividend Dividend Last Price % Change

CODE Shares Value Cap. Per Share Book Value 2010 2011 2012 2011 2011 Per Per Yield High Low Close 31/12/2011 since('000) euro ('000) euro Times EUR ('000) EUR ('000) EUR ('000) EUR ('000) Share Share % EUR EUR EUR EUR 31/12/2011

OASIS Kωδ. Aριθµός Aξία Kεφαλ. Λογιστική Tιµή προς Κέρδη µετά Kέρδη Kέρδη Κέρδη µετά Results 2011 Aνώτατο Kατώτατο Kλείσιµο Tιµή Ποσ. Μετ.µετοχών EUR EUR αξία λογιστ. αξ. φορολ. 2011 2012 φορολ. Cents Cents 31/12/2011 31/12/2011

2012

EMERGING MARKET (N.E.A.) CSE Code No. of Shares Market Cap Latest price Nominal Listing(000) EUR (000) EUR Value EUR Date

FOCUS FINANCIAL SERVICES (TO BE DELISTED) EXTE/EXTE 1 690 11 830 7.00 0.30 29/3/10CONSTANTINOU BROS PROPERTIES ΚΩΑΜ/CBAM 1 950 36 855 18.90 0.01 29/3/10CYPRUS LIMNI RESORTS & GOLF ΛΙΜΝΗ/LIMNI 300 000 297 000 0.99 0.10 29/3/10PHONE MARKETING S.A. PHONE/PHONE 1 575 5 513 3.50 0.30 29/3/10ITTL TRADE TOURIST & LEISURE ΙΤΤΛ/ITTL 100 000 75 000 0.75 0.50 06/8/10INT'L LIFE GENERAL INSURANCE SA INLE 8 057 21 834 2.71 1.00 21/7/11ORCA INVESTMENT PLC ΟΡΚΑ/ORCA 1 200 14 280 11.90 0.01 10/9/10P.C. SPLASH WATER PUBLIC CO. ΠΚΣΓ/PCSW 35 052 42 062 1.20 0.25 10/10/11WARGAMING PUBLIC CO. ΓΚ/WG 3 400 3 400 1.00 0.10 2/11/11ECHMI S.A. INVESTMENT CONSULTANTS EXMI/ΕΗΜΙ 321 1 611 5.02 1.00 10/04/12EPILEKTOS ENERGY S.A. ΕΠΙΕΝ/EPIEN 10 906 43 624 4.00 0.32 28/06/12KERVERUS IT (CYPRUS) LTD ΚΕΡΒ/KERV 1 810 2 552 1.41 1.00 29/06/12C.O. CYPRUS OPPORTUNITY ENERGY ΓΚΑΖ/GAS 8 390 12 585 1.50 0.01 17/07/12BROZOS IVY PUBLIC ΜΠΡΟ/BRO 6 500 10 010 1.54 0.20 11/09/12

INTERLIFE GENERAL INSURANCE SA ΙΝΛΙ/INLI 18 568 7 427 0.40 0.59 17/10/12

TOTAL 573 754

WARRANTS No. of warrants Mkt Cap Exercise Period Exercise Price Expiry Date Latest(000) (00) euro cents Close

ALKIS HADJ. FROU-FROU (WAR. 2015) 24831 25 20-30 Jun 2001-2015 173 30-06-2005 0.001AMATHUS NAVIGATION (WAR.07-2013) 17606 176 1-15 May & 1-15 Nov 07-13 20c or EUR 35c 15-11-2013 0.010TOTAL 224

EMERGING MARKET CSE Code No. of Bonds Market Cap Latest price Listing Latest

(N.E.A.) EUR EUR Date NAV

GreenTea SA GRTEA 1 040 104 000 000 100 000 8 Nov 2011 N/A

APPROVED INVESTMENTS / EΠEN∆YTIKOI OPΓAN. NAV Disc/Prem INVESTMENT INDEX 2011 9M '11 9M '12 2011 Cents Cents % 572.39 543.16 563.79 546.03 3.25ACTIBOND GROWTH FUND ACT ΑΚΕΠ 58 430 0.17 993 0.0379 -55.15 -737 -737 -1.26 0.017 0.017 0.00APOLLO INVESTMENT FUND APOL ΑΠΕΠ 56 147 0.27 6 625 0.2798 -57.83 -4 301 139 0.25 0.118 0.115 2.61CYTRUSTEES INV. PUBLIC CO CYTR ΣΑΕΠ 44 494 0.30 4 850 0.2704 -59.69 -10 771 -8 799 -3 229 -3 112 -6.99 0.109 0.119 -8.40DEMETRA INV. PUBLIC CO. DEM ∆ΗΕΠ 200 000 0.87 52 400 0.7239 -63.81 -14 687 -14 687 -7.34 0.262 0.250 4.80DODONI PORTFOLIO DOD ∆ΩΕΠ 282 483 0.02 1 130 0.0070 -42.86 -6 357 -6 357 -2.25 0.004 0.004 0.00HARVEST CAPITAL HCM ΧΑΕΠ 14 000 0.17 1 260 0.0668 34.73 -255 -255 -1.82 0.090 0.078 15.38INTERFUND INVESTMENTS INF ΙΝΕΠ 56 545 0.51 2 545 0.1709 -73.67 -9 493 -443 -0.78 0.045 0.048 -6.05ISCHIS INVESTMENT ISXI ΙΣΕΠ 11 000 0.51 473 0.0630 -31.75 -165 -165 -1.50 0.043 0.043 0.00REGALLIA HOLD. & INV. REG ΡΕΕΠ 20 247 0.09 405 0.0291 -31.27 -150 -150 -0.74 0.020 0.020 0.00TRIENA INV. INCOME TINC ΤΕΕΠ 2 729 0.85 2 183 1.0430 -23.30 331 331 12.13 11.00 13.75 0.800 0.800 0.00TRIENA INV. CAPITAL TCAP ΤΚΕΠ 2 729 0.85 5 458 2.1427 -6.66 -136 -136 -4.98 2.000 2.000 0.00TRIENA INTERNATIONAL TINT Τ∆ΕΠ 1 364 0.85 709 0.6125 -15.10 -36 -36 -2.64 0.520 0.520 0.00UNIGROWTH INVESTMENTS UNI ΓΙΕΠ 13 468 0.17 3 367 0.2300 8.70 -303 -303 -2.25 0.250 0.250 0.00SECTOR TOTAL / OΛIKO 82 398 -47 060 -8 799 -3 229 -25 911 0.00SHIPPING COMPANIES SECTOR

9M '11 9M '12SPECIAL CATEGORY / 2011 2011 AIANTAS INVESTMENTS AIAS ΑΙΕΠ 81 202 0.21 244 0.1745 -98.28 -27 -27 -0.03 0.003 0.002 -AD SHOPPING GALLERIES AD ΑΘΩΣ 128 936 0.17 13 023 0.06 1.68 -12 265 -12 265 -9.51 0.101 0.101 -ASTARTI DEVELOPMENT AST ΑΣΤΑ 99 925 0.35 5 496 0.02 2.50 -6 400 -6 400 -6.40 0.055 0.055 -CEILFLOOR CFL ΣΙΦΛ 5 055 0.03 207 -1.21 -0.03 -1 856 -1 856 -36.72 0.041 0.041 -CHARILAOS APOSTOLIDES CHAP ΧΑΡΙ 50 000 0.35 2 000 0.12 0.33 -7 900 -7 900 -15.80 0.040 0.060 -CONSTANTINOU BROS. CBH ΚΩΝΣ 1 950 0.35 150 -3.03 -0.03 -4 006 -4 006 -205.44 0.077 0.070 -CYPRUS AIRWAYS CAIR ΚΑΕΡ 391 155 0.086 7 823 -0.12 -0.16 -23 885 -23 885 -6.11 0.06 0.03 0.020 0.020 -D.H. CYPROTELS DHH ∆ΡΟΥ 157 138 0.17 629 -0.20 -0.02 -9 100 -9 100 -5.79 0.004 0.002 -D&M TELEMARKETING TLM ΤΕΛΕ 7 700 0.12 23 -0.05 -0.07 -245 -245 -3.18 0.003 0.003 -DOME INVESTMENTS DOME ΝΤΟ∆ 25 000 0.43 15 000 1.30 0.46 -701 -701 -2.80 1.12 1.87 0.600 0.650 -EFREMICO HOLDINGS EFR ΕΦΡΕ 11 385 0.43 285 0.086 0.29 35 35 0.31 0.025 0.020 -EMPIRE CAPITAL INV. EMP ΕΜ 47 853 0.87 29 190 0.05 12.20 -551 -551 -1.15 0.610 0.600 -EUROPROFIT CAPITAL ERP ΓΙΟΥ 31 344 0.09 752 0.20 0.12 -219 -2 111 -6.73 0.024 0.024 -FINIKAS AMMOCHOSTOU CONF ΚΟΕΠ 49 385 0.10 148 0.0100 -70.00 -1 465 -1 465 -2.97 0.003 0.009 -FIRSTDELOS GROUP ACS ΑΒΑΚ 72 562 0.34 7 256 0.29 0.34 -2 754 -2 754 -3.80 0.100 0.100 -KANIKA HOTELS KAN ΚΑΝΙ 60 250 0.35 7 833 0.67 0.19 -77 -77 n/a -0.13 0.14 0.10 0.130 0.130 -KARYES INVESTMENTS KAR ΚΑΕΠ 2 000 0.43 380 0.2229 0.85 -180 -56 -2.80 0.190 0.210 -KNOSSOS INV. KNO ΚΝΕΠ 21 827 0.17 218 0.11 0.09 87 87 0.40 0.010 0.005 -K. KYTHREOTIS HOLDINGS KYTH ΚΥΘΡ 42 450 0.17 1 910 0.45 0.10 612 612 1.44 0.045 0.045 -LASER INVESTMENT GROUP LAS ΛΕΕΠ 61 739 0.06 8 582 0.06 2.46 -2 656 -2 656 -4.30 0.139 0.139 -LIBRA GROUP LHG ΛΙΠΡ 189 377 0.01 379 -0.38 -0.01 -11 700 -11 700 -6.18 0.002 0.001 -L.P. TRANSBETON TRB ΤΡΑΝ 8 571 0.35 1 971 0.41 0.56 -438 -438 -5.11 0.230 0.230 -NEMESIS CONSTRUCTIONS NEM ΝΕΜΕ 67 770 0.17 14 232 0.50 0.42 2 076 2 076 3.06 4.00 19.05 0.210 0.210 -OCEAN TANKERS OCT ΤΑΝΚ 296 665 $0.20 2 967 -0.27 -0.04 -32 272 -32 272 -10.88 0.010 0.010 -O.C. OPTIONS CHOICE OPT ΟΚΑΣ 46 355 0.17 417 0.004 2.25 -2 192 -2 192 -4.73 0.009 0.009 -ORPHANIDES ORF ΟΡΦΑ 80 966 0.35 1 376 1.49 0.01 -8 648 18 -17 728 -8 648 n/a -10.68 0.120 0.045 0.017 0.017 -PIPIS FARM PIPF ΠΙΠΗ 9 660 0.35 773 0.18 0.44 -1 314 -1 314 -13.60 0.080 0.080 -ROLANDOS ENTERPRISES ROL ΡΟΛΑ 54 166 0.17 2 925 0.28 0.20 -328 -328 -0.61 0.054 0.054 -SAFS HOLDINGS SAFS ΣΑΦΣ 70 220 0.17 70 0.000 3.33 -320 -320 -0.46 0.001 0.001 -SEA STAR CAPITAL SEAS ΣΕΑΣ 629 785 0.04 6 298 -0.06 -0.16 -16 501 -16 501 -2.62 0.010 0.014 -STARIO INVESTMENTS STAR ΣΤΕΠ 38 581 0.17 77 0.05 - -1 737 -1 737 -4.50 0.002 0.002 -SUPHIRE HOLDINGS SUP ΣΑΠΦ 124 009 0.09 1 240 -0.12 -0.08 -60 -60 -0.05 0.010 0.010 -USB BANK USB ΤΡΑΓ 90 499 0.57 58 824 0.43 1.51 -6 248 -6 248 -6.90 0.650 0.660 -SECTOR TOTAL / OΛIKO 192 698 -153 235 18 -17 728 -155 003

MARKET TOTAL / OΛIKO AΓOPAΣ 1 699 024 -5 478 179 -1 166 383 -1 909 991 -5 459 886 source: Eurivex Ltd.

PAT:Profit After Tax NAV: Net Asset Value Bold: Final results

EPS: Earnings per Share based on existing number of shares.

P/E: Price to Earnings ratio. Weighted P/E ratio: Calculated based on market cap weighting of profit reporting companies, Ignores weighted number of shares in circulationBook Value: According to our estimates. N/A Indicates Not Applicable, Price 31/12/2009 is the closing price or in case of New Listings the opening price. Forecasted profits are liable to change without notice and responsibility

Disclaimer: The commentary appearing on this page is for indication purposes only and Eurivex does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Trading on leverage is very risky and may lead to losses.

February 13 - 19, 2013

financialmirror.com | CSE PRICES | 27