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Jason Cole
El Mercado del Carbono
Roger RauferUnited Nations DESANew [email protected]
Taller “Proyectos de Generación Electrica bajo el Mecanismo de
Desarrollo Limpio”
Guayaquil, Ecuador Septiembre, 2004
R. Raufer, UN DESA
Introducción
• Evolución Histórica
• Dinámica Actual del Mercado
• Visión de Mercado
R. Raufer, UN DESA
Metas
Instrumentos Regulatorios
Estándares basados en tecnologías
X
X
X
Estándares de emisiones.
Estándares de desempeño.
Estándares de diseño.
Estándares de productos.
X
Ingeniería Economía
Impuestos a la contaminación
(basados en precios)
Pigouvian taxation
Mercados de emisiones(basados en volúmenes)
Comercio de emisiones
P
Q
Estándares de calidad ambiental Costo Marginal = Benéficos Marginales
Mecanismos económicos
Enfoques Regulatorios para el Control de la Contaminación
R. Raufer, UN DESA
Metas
Instrumentos Regulatorios
Estándares basados en tecnologías
X
X
X
Estándares de emisiones.
Estándares de desempeño.
Estándares de diseño.
Estándares de productos.
X
Ingeniería Economía
Impuestos a la contaminación
(basados en precios)
Pigouvian taxation
Mercados de emisiones(basados en volúmenes)
Comercio de emisiones
P
Q
Estándares de calidad ambiental Costo Marginal = Benéficos Marginales
Mecanismos económicos
Transición #1: Ingeniería a Economía
R. Raufer, UN DESA
Metas
Instrumentos Regulatorios
Estándares basados en tecnologías
X
X
X
Estándares de emisiones.
Estándares de desempeño.
Estándares de diseño.
Estándares de productos.
X
Ingeniería Economía
Impuestos a la contaminación
(basados en precios)
Pigouvian taxation
Mercados de emisiones(basados en volúmenes)
Comercio de emisiones
P
Q
Estándares de calidad ambiental Costo Marginal = Benéficos Marginales
Mecanismos económicos
Transición#2: de Precio a Cantidad, enmarcado por instrumentos regulatorios económicos
R. Raufer, UN DESA
El debate `precio vs. cantidad´ en el Calentamiento Global
R. Raufer, UN DESA
El Protocolo de Kyoto usa el enfoque basado en cantidades (“Q-Based “)
• Artículo 6: Implementación Conjunta (IC)– Transferencia de “unidades de reducción de emisiones” – Basado en proyectos; podrán ser generados durante el primer
periodo de compromiso 2008-2012
• Artículo 12: Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL)– Transferencia de “reducción certificada de emisiones”(CERs)– CERs podrán ser generados desde el 2000; a ser usados para el
cumplimento de obligaciones del primer periodo de compromiso 2008-2012
• Artículo 17: Comercio Internacional de Emisiones– Transferencia de “unidades de monto asignado”– Entre países anexo I; durante el primer periodo de
compromiso 2008-2012– + Post-Marrakesh “unidades de remoción”
Basado en proyectos
Basado en asignaciones
R. Raufer, UN DESA
• 160+ proyectos MDL en 48 países
• 450 – 500 “perfiles” de proyectos que incorporan el MDL
• $800 millones asignados a fondos / programas de compra de reducciones de emisiones en proyectos MDL o IC
• 20 compañías han aplicado para operar como “Entidades Opreacionales Designadas” (18 pertenecen a paíes Anexo I)
• 57 países han establecido Autoridad Nacional Designada (AN-MDL)
Dinámica del Mercado MDL
Fuentes: OECD, 2004; Haites, 2004; PointCarbon 2003
R. Raufer, UN DESA
Cambios recientes en el Mercado de Carbono
Fuente: Banco Mundial; Junio, 2004
Tipo de transacciones ha cambiado hacia compra de reducciones de emisiones elegibles para el cumplimiento del PK
….. y por consiguiente los precios se han incrementado
R. Raufer, UN DESA
Brokers, Exchanges, etc. Cantor Fitzgerald: www.emissionstrading.com Cantor Fitzgerald/Price Waterhouse: www.co2e.com Carbon Bank: www.carbonbank.com.au/ Carbon Credit: www.carboncredit.com.au C*TRADE.org: www.ctrade.org EcoSecurities: www.ecosecurities.com Emissions Credits International: www.ecarbontrade.com Environmental Financial Products: www.envifi.com Evolution Markets: www.evomarkets.com International Carbon Bank & Exchange: www.carbonexchange.com NatSource: www.natsource.com/ Point Carbon: www.pointcarbon.com Trade organizations: EcoCarbon: www.ecocarbon.org.au/ Environmental Markets Assoc. www.emissions.org International Emissions Trading Assoc.: www.ieta.org
Facilitadores del Mercado de Carbono
R. Raufer, UN DESA
Tipos de proyectos (2003-2004) – Destrucción de HFC23 (35% del volumen )
Alto Potencial de Calentamiento Global –PCG-:1 tonelada de HFC23 = 11,700 toneladas de CO2eq
– Rellenos Sanitarios (20%)Alto Potencial de Calentamiento Global –PCG-:1 tonelada de CH4 = 21 tonelada de CO2
– Biomasa (12%)
– Hidroeléctricas (12%)
Proyectos en el mercado del carbono del
Protocolo de Kyoto
Nota: Potencial de Calentamiento Global = Global Warming Potential –GWP-Source: World Bank; June, 2004
R. Raufer, UN DESA
Oferta:
– Asia (51%)– América latina (27%)– Economías en transición (8%)– Mas de la mitad de los créditos comercializados son
originados en India, Brasil y Chile
Demanda:
– Japón (41%; principalmente del sector privado)– Banco Mundial (24%; PCF & CDCF)– Reino de los Países Bajos (23%; principalmente gubernamental)
Desarrollo Actual de la Oferta y la Demanda en el Mercado del Carbono del PK (2003 - 2004)
Fuente: Banco Mundial; Junio, 2004
R. Raufer, UN DESA
Potencial financiamiento significativo para proyectos
Tecnología CERs como % del costo de capital (@$3/ton CO2eq)
Biomasa 7.8%Eólica 2.4-9.6Geotérmica 7.2Cogeneración 4.5Desechos 75
El Banco Mundial estima que una relación entre 1:6 y 1:8 del costo total del proyecto podría provenir de las “finanzas del carbono” (“carbon finance”).
Inversión en Proyectos MDL
Fuente: EcoSecurities, 2002; Sinha, 2004
R. Raufer, UN DESA
…pero los costos de transacción son muy altos
Tamaño del pyto. Tipo €/t CO2
Muy Grande Grandes Hidroeléctricas 0.1Plantas de generación con gasPytos. grandes de co -generación, etc.
Grande Eólico 0.3-1
Térmico- solarPequeño Conversión de calderos 10
Demand Side ManagementMini Eficiencia Energética en viviendas 100
Mini hidroeléctricasMicro Fotovoltaicos 1000
Costos de Transacción bajo el MDL
Fuente: Michaelowa et al., 2003
R. Raufer, UN DESA
1. Crecimiento económico y sendero de emisiones
2. Estrategias de mitigación implementadas en los países anexo I
3. Venta del “Aire Caliente” de Rusia y Ucrania
4. Desarrollo del mercado del MDL/IC (especialmente en China)
5. Situación post-2012
Factores que afectan el precio futuro de los CER´s
R. Raufer, UN DESA
Fuente: IPCC, 2001 (40 escenarios de emisiones)
1. Crecimiento económico & emisiones
R. Raufer, UN DESA
Mecanismo del PK Distribución del Mercado (%)
Mitigación doméstica 29MDL 32IC 5IET (“Aire caliente” AAUs) 34 Total 100
2. El Rol de la mitigación doméstica
Fuente: Jotzo & Michaelowa, 2002
R. Raufer, UN DESA
3. El debate del “Aire Caliente”
Fuente: www.hotair.org
R. Raufer, UN DESA
Fuente: JI Quarterly, March ‘04
4. El desarrollo del mercado del MDL/ IC
IC: 17 proyectosMDL: 35 proyectos
R. Raufer, UN DESA
5. Situación Post-2012 ?
• El MDL (y los demás mecanismos de flexibilidad) han sido definidos en relación a las metas del primer periodo de compromiso 2008-2012.
• Certificados CERs también podrán ser emitidos para reducciones alcanzadas después del 2012, pero éstos tienen actualmente limitado valor de mercado…
• Grandes proyectos requieren periodos largos de preparación… por lo tanto nuevos proyectos deben ser implementados a la brevedad!
• Podrá manejar la Junta Ejecutiva del MDL la demanda futura de aprobación de metodologías/ proyectos?
• Que pasa luego?
R. Raufer, UN DESA
Springer, Sept. 2003; (25 modelos)
Haites, Junio 2004; (21 modelos)
Numerosos enfoques para la modelación del mercado del carbono del PK
R. Raufer, UN DESA
Enfoques para la modelación del PK
Fuente: Springer, 2003
R. Raufer, UN DESA
• Escenarios sin restricciones para el uso de “aire caliente”: – Precio promedio de los CER´s: $2.35
– Rango: $0 a $13.50
• Escenarios restrictivos sobre el uso de “aire caliente” : – Precio promedio de los CER´s: $11.40
– Rango: $1.00 a $33.00
– Contribución del “aire caliente” : 41%
con un rango de 10 – 75%
Potenciales precios de mercado del PK en el 2010
(sin los Estados Unidos)
Fuente: Haites survey, Junio 2004 (año 2000 US$/tCO2e)
R. Raufer, UN DESA
• Potencial para una inversión aproximada de $10 mil millones/año en proyectos bajo el MDL en el 2010
• China podría abarcar entre el 35 y 45% del mercado
• Probables proyectos futuros en el MDL– Proyectos de gran escala de cambio de combustible– Eficiencia energética en edificios y artefactos eléctricos– Reducción de emisiones de metano en la industria de petróleo & gas (ej. flameo de gases)
Potenciales proyectos en el mercado del PK
R. Raufer, UN DESA
• Ratificación de Rusia en la COP 10 - Diciembre?
• Un mercado paralelo entre Estados Unidos y China?
• Estructura del PK en los futuros periodos de compromiso?
• Naturaleza del desarrollo del mercado del PK?
El futuro del mercado del PK?