selling your business, business valuation, startups

ĐỊNH GIÁ & BÁN CÔNG TYHow to value & sell your business

Tổng hợp: Cao Cự Chức

Nguồn:

- Andrew Heslop

- http://yourstory.com

- Internet

Một trong những mốiquan tâm lớn củadoanh chủ là doanhnghiệp của mình phảingày càng “có giá”, dùcó ý định bán haykhông

Begin with the end in mind

Chuẩn bị kỹ ngay từ đầu để có thể bán hoặc được định giá tốt

Phù hợp về chiến lược phát triển đối với công ty hiện hữu

Tại sao người ta mua công ty ?

Rào cản gia nhập quá lớn, tựxây dựng sẽ khó khăn hoặc mấtnhiều thời gian, công sức



Đơn thuần là nhìn thấy 1món hời, vỗ béo để bán lại

Các nhân tố tác động đến quyết định của nhà đầu tư

Độ nóng của ngành

Doanh thuDanh tiếng

đội ngũDấu hiệu cất cánh

Kênh phân phối

1. Độ nóng của ngành, ngành thời thượng, tăng trưởng nóng hoặc dẫn đầu sẽ đượctrả giá cao hơn.

2. Doanh thu rất quan trọng cho start-up, doanh thu làm cho công ty dễ định giáhơn, làm cho nhà đầu tư dễ ra quyết định hơn.

3. Điều quan trọng nhất mà nhà đầu tư tìm kiếm là khả năng, hình ảnh và danh tiếngcủa người sáng lập và đội ngũ quản lý công ty.

4. Các dấu hiệu, tín hiệu khả năng “cất cánh” của công ty, đây là điểm quyết định,thuyết phục nhà đầu tư bỏ vốn vào hay không.

5. Kênh phân phối, kênh bán hàng dù mới manh nha cũng là một điểm quan trọngtrong quyết định đầu tư hay không.

Công ty tốt, khoản đầu tư tốt ?

Bán nhiều hơn(sell more)

Bán giá cao hơn(charge more)

Chi phí ít hơn(spend less)

Người mua đánh giá một khoản đầu tư tốt dựa trên một công ty có các “Khả năng” trong hiện tại và tương lai:

Sổ sách rõ ràng, minh bạch

“Công ty tốt”

Quy trình, thủ tục, phân quyền rõ ràng


Phải làm cho khách hàng sướng !

Phương pháp quản trị công ty

không dựa vào 1 người mà dựa vào hệ thống


Nguồn khách hàng tốt, tăng trưởng


Chi phí được kiểm soát chặt chẽ !


Khả năng tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận bền vững


CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ

Định giá công ty không phải là môn khoa học do đó sẽ không có kết quả chính xác

Giá đúng là giá mà cả người mua và người bán đều hài lòng, phù hợp với mục đích của mình

(Cần phối hợp nhiều phương pháp)

CHI PHÍ THIẾT LẬP CÔNG TY(Entry cost valuation method)

- Tính các chi phí bỏ ra để xây dựng công ty

- Chi phí thuê đất, nhà xưởng

- Chi phí mua máy móc, thiết bị

- Chi phí đã bỏ ra để xây dựng hệ thống, nguồnlực như khách hàng, marketing, CNTT, thươnghiệu, cơ sở dữ liệu ngành, khách hàng…

- Chi phí quan hệ

- Chi phí khác…

ĐỊNH GIÁ THEO TÀI SẢN(Asset valuation method)

Giá trị công ty

Tổng tài sản

Tổng nợ phải trả–

ĐỊNH GIÁ THEO LỢI NHUẬN(Price multiple method)

- Phương pháp này chỉ có thể thực hiện khi công tycó lợi nhuận.

- Giá cổ phiếu (cổ phần) nhân với một hệ số (số lần)nào đó mà 2 bên thoả thuận được. Ví dụ giá cổphiếu x 5, 10 hoặc 20 lần lợi nhuận của công ty.

- Báo cáo tài chính 3 năm gần nhất thường đượcdùng để tham chiếu.

- Các công ty tương tự trên thị trường cũng là mộtnguồn tham chiếu quan trọng.

ĐỊNH GIÁ THEO GIÁ TRỊ HIỆN TẠI THUẦN(Net present value method)

- Bán “hy vọng” trong tương lai, các khoản tiền tưởng tượng, hay dự kiến (dự phóng)

- Quy các lợi ích trong tương lai về hiện tại

- Nguyên tắc: giá trị của 01 đồng trong tương lai sẽ ít giá trị hơn 01 đồng ở hiện tại.

ĐỊNH GIÁ THẾ NÀO KHI CÔNG TY LIÊN TỤC LỖ ?

Định giá dựa trên hy vọng,người mua nghĩ rằng mình sẽthay đổi được tình hình !

Dù dùng phương pháp định giá nào thì cũng chỉ là bán niềm tin và “hyvọng” trong tương lai, do đó nhiệm vụ quan trọng là phải làm sao chocông ty có một viễn cảnh tươi sáng & khả năng tăng trưởng bền vững.

Cần bổ sung “gia vị” để gia tăng giá trị cộng thêm

“Creatively manipulating information may add significant value”

“Gia vị”

Sáng tác ra một câu chuyện, càng “thảm” càng tốt

“Gia vị”

Tìm một người thầy

“Gia vị”

Tìm đến người có chuyên môn cao

“Gia vị”

Thỉnh thoảng rò rỉ các thông tin “tích cực”

“Gia vị”

Làm việc với niềm đam mê, người mua sẽ tự tìm đến khi phù hợp

selling your business, business valuation, startups

Economy & Finance