tugas kelompok valuation

8/17/2019 Tugas Kelompok Valuation

http://slidepdf.com/reader/full/tugas-kelompok-valuation 1/21

MANAJEMEN KEUANGAN

O L E H

D U D I H E R P E N D I

E D I S O N

L E O N I S A I N T A N P R A T I W I

R A H M A T D I A N A Z I R I

VALUATION



Pengertian Valuation

Valuation = appraisal = penilaian = penaksiran

Penilaian merupakan proses dalam memperoleh estimasinilai yang melibatkan penelitian yang selektif terhadapsuatu pasar tertentu, mengumpulkan data dan

menganalisanya dengan menggunakan teknik yang sesuai,menerapkan pengetahuan, pengalaman dan pertimbanganprofessional untuk membangun pemeahan dalam masalahpenilaian yang dihadapi!

Appraisal, appraiser dan "alue digunakan di Amerika#erikat sedangkan Valuation, "aluer dan "alue digunakandi Negara Inggris dan ommon$ealth nya termasuk di Asia!



Pengertian NILAI, %A&'A dan (IA)A

NILAI adalah hasil guna dari suatu properti ber$u*ud maupun tidak ber$u*ud yang dinyatakandalam suatu mata uang yang diperoleh melalui

proses penilaian pada tanggal tertentu!%A&'A adalah suatu *umlah uang yang disepakati

antara pen*ual dan pembeli di pasar pada tanggaltertentu!

(IA)A adalah suatu *umlah uang yang dikeluarkandalam melakukan suatu pengadaan, pembangunanatau pembuatan suatu properti!



NILAI PA#A&

Nilai Pasar + arket Value - adalah estimasi se*umlah uangpada tanggal penilaian, yang dapat diperoleh dari transaksi

*ual beli atau hasil penukaran suatu properti, antarapembeli yang berniat membeli dan pen*ual yang berminat

men*ual, dalam suatu transaksi bebas ikatan, yangpemasarannya dilakukan seara layak, dimana keduapihak masing.masing bertindak atas dasar pemahaman

yang dimiliki, kehati.hatian dan tanpa paksaan!

(U/AN NILAI PA#A& adalah suatu nilai selain Nilai Pasaratau suatu nilai yang tidak memenuhi salah satu, sebagianatau semua dari kriteria.kriteria Nilai pasar!



Perkembangan Valuation

Pada sektor publik,

0ungsi penilaian digunakan untuk menentukanklasiran, land rent +*aman &affles-, pa*ak hasil bumi,

Ipeda dan Pa*ak (umi (angunan pada *amansekarang!

1i bidang usaha pegadaian, penilaian digunakanuntuk menentukan nilai pasar asset sebagai *aminan!

1i /antor Lelang Negara digunakan untukmenentukan nilai pasar maupun nilai likuidasi darisuatu asset!



Pada sektor Pri"at 2 #$asta, se*ak tahun 3456 setelah berdirinya (AP7PA, dibentuk pula asosiasi penilai yang terdiri dari 8

API +Asosiasi Penilai Indonesia-'API +'abungan Asosiasi Penilai Indonesia-

'APPI +'abungan Perusahaan Penilai Indonesia-tahun 349:

APPI +asyarakat Profesi Penilai Indonesia-tahun349: sampai sekarang!



0aktor yang mempengaruhi nilai 8

3! #tandar /ehidupan #osial. Populasi penduduk

. Perubahan kepadatan

. 1istribusi geografis atas kelompok ras masyarakat

. Perkembangan pendidikan dan akti"itas sosial, dsb

;! 7konomi dan perubahan.perubahannya

. #umber daya alam

. Perkembangan daerah komersial dan industri

. /esempatan ker*a dan tingkat upah

. 1aya beli dan #uku bunga, dsb



0aktor yang mempengaruhi nilai 8

<! Peraturan Pemerintah. Peruntukan dan oning

. &enana Tata /ota

. Pembatasan pendirian bangunan /redit pemilikan rumah, dsb

>! Pengaruh alam dan lingkungannya. Iklim dan Topografi

. Tingkat /esuburan tanah

. #umber mineral

. (an*ir, dsb



7lemen yang mempengaruhi Nilai

7lemen anfaat (arang + Utilty -

7lemen /etersediaan barang + #arity -

7lemen /etersediaan dan Permintaan (arang

+#upply ? 1emand-7lemen /emudahan en*ual (arang

+ Transferability -



etode Penilaian In"estasi

1. Konsep Nilai Wak! Uan"

Nilai $aktu uang pada dasarnya membahas tentang bunga @interest @, menurut &iggs dkk yang dikutip

&obert !/! +3445- ada dua maam bunga, yaitu bunga biasa @simple interest @ dan bunga ma*emuk@compount interest @



/onsep Nilai Baktu dan Uang

#!n"a #iasa(unga biasa adalah perhitungan bunga yang sederhana dengan menggunakan formulasebagai berikut!

0 = P + 3 C i!n -

#!n"a Ma$e%!k (unga yang didapat pada suatu periode dibungakan lagi sehingga berlipat +ma*emuk-!

0n = P +3Ci-n

Nilai Seka&an"

Nilai sekarang @ present value @ menun*ukkan berapa nilai uang padasaat ini untuk nilai tertentu di masa yang akan datang!



Meo'e Penilaian In(esasi

). Meo'e * Net Present Value *etode ini menghitung selisih antara nilai sekarang in"estasidengan nilai sekarang penerimaan.penerimaan kas bersih+operasional maupun terminal aliran kas- di masa yang akan

datang bernilai positif!



Meo'e Penilaian In(esasi

+. Meo'e * Internal Rate of Return *etode ini menghitung tingkat bunga yang menyamakan nilai sekarangin"estasi dengan nilai sekarang penerimaan.penerimaan kas bersih di masa.masa yang akan datang!

,. Meo'e * Profitability Index *

etode ini menghitung perbandingan antara nilai sekarangpenerimaan.penerimaan kas bersih di masa datang dengan nilaisekarang in"estasi! /alau PI lebih besar dari 3, maka proyekditerima atau layak!



Valuation odels

1. Bond valuation O-li"asi +(ond-adalah instrumen hutang *angka pan*ang

dimana pemin*am setu*u untuk melakukan pembayaran bungadan pokok pin*aman pada tanggal tertentu kepada pemegang

obligasi! /lasifikasi obligasi

1. O-li"asi pe%e&ina yaitu obligasi yang diterbitkan olehpemerintah biasanya kita mengasumsikan bah$a pemerintahpasti melakukan pembayaran sehingga obligasi ini tidak

memiliki resiko kegagalan!

). O-li"asi pe&!saaan yaitu obligasi yang diterbitkan olehperusahaan!



/arakteristik obligasi 8

1. Nilai no%inal +par "alue- menun*ukkan *umlahuang yang dipin*am!

). S!k! -!n"a k!pon +oupon interest rate- adalah

suku bunga tahunan yang ditetapkan atas obligasi!+. O-li"asi -e&s!k! -!n"a %en"a%-an" +floating

rate bonds- adalah suku bunga yang berfluktuasisesuai pergerakan dalam tingkat bunga yang berlaku

umum!,. Tan""al $a! e%po yaitu tanggal tertentu

dimana nilai nominal obligasi harus dibayar kembali



Penilaian o-li"asi

Nilai akti"a keuangan seperti saham, obligasi bahkanakti"a ber$u*ud seperti bangunan, mesin adalah nilaiseka&an" a&!s kas aki(a /an" 'ia&apkan akan'ipe&ole!

Arus kas untuk obligasi terdiri dari pembayaran bungadan pengembalian pokok pin*aman!

V( 8 Nilai obligasi/d 8 &eturn obligasiN 8 umlah tahunINT 8 (unga yang dibayar tiap tahun 8 Nilai nominal



Valuation odels

2. Preferred Stock Valuation Saa% p&e0e&en +preferred stok- adalah sebuah hybrid . serupa

dengan obligasi dalam beberapa hal dan dengan saham biasa dalamhal lainnya!

#aham preferen memiliki nilai nominal dan se*umlah de"iden tetap yang harus dibayar tetapi bila kegagalan pembayaran ke$a*iban initidak membuat perusahaan pailit!

Diri.iri saham preferen

3! Pasti mendapat de"iden dan pembayaran de"iden didahulukandibanding pemegang saham biasa!

;! (ila perusahaan mengalami kerugian dan tidak dapat membayarde"iden maka pembayaran dapat diakumulasi pada tahun berikutnya!

<! (ila perusahaan dilikuidasi dan asetnya di*ual maka pemegang sahampreferen menerima hasil pen*ualan aset terlebih dahulu setelahpelunasan utang!



Penilaian #aham Preferen

Vps 8 Nilai saham preferen!

1ps 8 1e"iden saham preferen!

/ps 8 Tingkat pengembalian +return- saham preferen



Valuation odels

3. Coon Stock Valuation Saa% -iasa +ommon stok- menggambarkan kepemilikan

seseorang dalam suatu perusahaan!

/arakteristik saham biasa 8

3! enun*ukkan kepemilikan atas de"iden tetapi hanya *ikaperusahaan memiliki kelebihan laba dan memilih untukmembayar de"iden daripada menahannya!

;! ika saham di*ual di atas harga beli maka in"estor menerimacapital gain yang merupakan selisih harga *ual dan harga beli!Tapi bila di*ual di ba$ah harga beli maka in"estormenderita capital loss!



Penilaian saa% -iasa

Arus kas untuk saham biasa terdiri dari de"iden dan harga *ual saham!

3! Nilai saham dengan pertumbuhan nol

#aham dengan pertumbuhan nol +Eero gro$th stok- adalah saham

biasa yang memiliki de"iden yang tidak bertambah besar di masa

datang alias tetap!

;! Nilai saham dengan pertumbuhan normal +konstan-Pertumbuhan normal +konstan- +onstant gro$th-pertumbuhan

laba dan de"iden yang diharapkan terus berlan*ut di masa depandan sama dengan tingkat pertumbuhan keseluruhan perekonomian!



Penilaian Property

/onsep mengenai Properti dalam Penilaian 8

P&OP7&TI adalah merupakan konsep hukum mengenai benda yang ber$u*ud+tangible- dan tidak ber$u*ud +intangible- yang mempunyai arti nilai! (isa *ugadisebut sebagai aset +dalam konsep laporan keuangan-

&7AL 7#TAT merupakan per$u*udan dari tanah seara fisik dan benda diatasnya yang dibangun oleh manusia yang men*adi satu kesatuan dengan tanahnya!

&7AL P&OP7&TI merupakan kepemilikan2penguasaan seara hukum yangmenyangkut, hak, kepentingan, dan keuntungan atas kepemilikan real estat!

P7&#ONAL P&OP7&TI merupakan property lain selain real estate yang memilikisifat dapat bergerak +tidak melekat pada tanah-, bila personal propertipenggunaannya disatukan dengan tanah atau bangunan permanen disebutfiFtures !

tugas kelompok valuation

Documents