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Estados Financieros VOLCOMCAPITAL EUROPE EQUITY FONDO DE INVERSION

Santiago, Chile Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017

Surlatina Auditores Ltda.

National office

A. Barros Errázuriz 1954, Piso 18

Santiago

Chile

T +56 2 651 3000

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Auditores y Consultores

Member of Grant Thornton International Ltd.

Informe de los auditores independientes

A los señores Aportantes de:

VOLCOMCAPITAL Europe Equity Fondo de Inversión

Informe sobre los estados financieros

Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de VOLCOMCAPITAL Europe Equity

Fondo de Inversión, que comprende el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018 y los

correspondientes estados integrales de resultados, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año

terminado en esa fecha y las correspondientes notas a los estados financieros.

Responsabilidad de la Administración por los estados financieros

VOLCOMCAPITAL Administradora General de Fondos S.A. es responsable por la preparación y presentación

razonable de estos estados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera

(NIIF). Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente

para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén exentos de representaciones

incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestra

auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile.

Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable

grado de seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y

revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor,

incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya

sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno

pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de

diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de

expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal

tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad

utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración del

Fondo, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

Razón Social Auditores Externos : Surlatina Auditores Ltda.

RUT Auditores : 83.110.800-2 Member of Grant Thornton International

Auditores y Consultores

Member of Grant Thornton International Ltd.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos

una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos

significativos, la situación financiera de VOLCOMCAPITAL Europe Equity Fondo de Inversión al 31 de

diciembre de 2018 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha,

de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Otros asuntos - Estados complementarios

Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros

tomados como un todo. Los estados complementarios, que comprenden el resumen de cartera de inversiones, el

estado de resultados devengados y realizados y estado de utilidad para la distribución de dividendos contenidos

en anexo adjunto, se presentan con el propósito de efectuar un análisis adicional y no es una parte requerida de

los estados financieros. Tal información suplementaria es responsabilidad de la Administración del Fondo y fue

derivada de, y se relaciona directamente con, los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para

preparar los estados financieros. La mencionada información suplementaria ha estado sujeta a los procedimientos

de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos adicionales, incluyendo

la comparación y conciliación de tal información suplementaria directamente con los registros contables y otros

registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o directamente con los mismos estados

financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas

en Chile. En nuestra opinión, la mencionada información suplementaria al 31 de diciembre de 2018 se presenta

razonablemente en todos los aspectos significativos en relación con los estados financieros tomados como un

todo.

Énfasis en un asunto

Como se describe en la nota 2.5 a los estados financieros adjuntos, al 31 de diciembre de 2018, el Fondo

mantiene una inversión en el exterior que representa su principal activo y en la cual no posee control ni influencia

significativa. El importe de esta inversión se mide de acuerdo con los supuestos y elementos de información

señalados en dicha nota, los cuales están expuestos a cambios que podrían afectar la estimación del valor de la

mencionada inversión. No se modifica nuestra opinión con respecto a este asunto.

Otros asuntos

Los estados financieros por el período terminado al 31 de diciembre de 2017 de VOLCOMCAPITAL Europe

Equity Fondo de Inversión, fueron auditados por otros auditores, quienes expresaron una opinión sin salvedades

sobre los mismos en su informe de fecha 21 de febrero de 2018.

Santiago, Chile Jaime Goñi Garrido – Socio

26 de febrero de 2019 Rut: 9.766.005-0

CONTENIDO - Estados de Situación Financiera - Estado de Resultados Integrales - Estado de Cambios en el Patrimonio Neto - Estado de Flujos de Efectivo, Método directo - Notas a los Estados Financieros - Estados Complementarios

€ : Cifras expresadas en euros. M€ : Cifras expresadas en miles de euros. UF : Cifras expresadas en unidad de fomento.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017

VOLCOMCAPITAL Europe Equity Fondo de Inversión Página 3

ACTIVOS Notas 31.12.2018 31.12.2017

M€ M€ Activos corrientes

Efectivo y efectivo equivalente (7) 667 935

Otros activos - -

Total, activos corrientes 667 935

Activos no corrientes

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (8) 107.614 116.132

Total, activos no corrientes 107.614 116.132

Total, activos 108.281 117.067

PASIVOS Pasivos corrientes

Cuentas y documentos por pagar por operaciones (14) 5 4 Remuneraciones Sociedad Administradora (15) 16 17 Otros documentos y cuentas por pagar (16) - 1

Total, pasivos corrientes 21 22

Total, pasivos 21 22

PATRIMONIO NETO

Aportes 117.955 117.955 Resultados acumulados (910) -

Resultado del ejercicio (8.785) (910) Dividendos provisorios - -

Total, patrimonio neto 108.260 117.045

Total, pasivos y patrimonio neto 108.281 117.067

Las notas adjuntas números 1 al 32 forman parte integral de estos Estados Financieros

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES



Notas 31.12.2018 31.12.2017

M€ M€ Ingresos/(pérdidas) de la operación

Intereses y reajustes (17) 3 40 Ingresos por dividendos - - Diferencia de cambio sobre efectivo y efectivo equivalente (38) (2)

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (8) (8.518) (823) Resultado en venta de instrumentos financieros - - Otros - -

Total, ingresos/(pérdidas) netos de la operación (8.553) (785)

Gastos

Remuneración del comité de vigilancia (27) (11) (5) Comisión de administración (25) (203) (100) Costo de transacción - - Otros gastos de operación (27) (18) (20)

Total, gastos de operación (232) (125)

Utilidad/(pérdida) de la operación (8.785) (910)

Costos financieros - -

Utilidad antes de impuesto (8.785) (910) Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Resultado del ejercicio (8.785) (910)

Otros resultados integrales:

Ajustes por conversión - -

Total, otros resultados integrales - -

Total, resultado integral (8.785) (910)


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO




Otras reservas

Aportes

M€

Cobertura de flujo de caja

M€

Conversión

M€

Inversiones valorizadas por el método de la

participación

M€

Otras

M€

Total

M€

Resultados acumulados

M€

Resultado del

ejercicio

M€

Dividendos provisorios

M€

Total

M€

Saldo inicial 01.01.2018 117.955 - - - - - (910) - - 117.045

Cambios contables - - - - - - - - - -

Subtotal 117.955 - - - - - (910) - - 117.045

Aportes - - - - - - - - - -

Repartos de patrimonio - - - - - - - - - -

Repartos de dividendos - - - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio:

- Resultado del ejercicio - - - - - - - (8.785) - (8.785)

- Otros resultados integrales - - - - - - - - - -

Otros movimientos - - - - - - - - - -

Saldo final al 31.12.2018 117.955 - - - - - (910) (8.785) - 108.260

Otras reservas

Aportes

M€

Cobertura de flujo de caja

M€

Conversión

M€

Inversiones valorizadas por el método de la

participación

M€

Otras

M€

Total

M€

Resultados acumulados

M€

Resultado del

ejercicio

M€

Dividendos provisorios

M€

Total

M€

Saldo inicial 01.01.2017 - - - - - - - - - -

Cambios contables - - - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - - - -

Aportes 117.955 - - - - - - - - 117.955

Repartos de patrimonio - - - - - - - - - -

Repartos de dividendos - - - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio:

- Resultado del ejercicio - - - - - - - (910) - (910)

- Otros resultados integrales - - - - - - - - - -

Otros movimientos - - - - - - - - - -

Saldo final al 31.12.2017 117.955 - - - - - - (910) - 117.045

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO, METODO DIRECTO



31.12.2018 31.12.2017

M€ M€ Flujos de efectivo originados por actividades de la operación

Compra de activos financieros - (116.955) Venta de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 3 40 Liquidación de instrumentos financieros - - Otros gastos de operación pagados (233) (103) Otros ingresos de operación percibidos - -

Flujo neto utilizado en actividades de la operación (230) (117.018)

Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento

Obtención de préstamos - - Aportes - 117.955 Repartos de patrimonio - - Repartos de dividendos - - Otros - -

Flujo neto originado por actividades de financiamiento - 117.955

Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente (230) 937

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 935 -

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (38) (2)

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 667 935


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS



Nota 1 Información general El fondo denominado “VOLCOMCAPITAL Europe Equity Fondo de Inversión” (el “Fondo”), es administrado por VOLCOMCAPITAL Administradora General de Fondos S.A (la “Administradora” o “Sociedad Administradora”), todo ello conforme a las disposiciones de la ley N° 20.712 sobre administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales. El Fondo tendrá como objetivo principal invertir, ya sea directamente o a través de sociedades constituidas especialmente para tales efectos en Chile o en el extranjero, en Cevian Capital II Ltd., un fondo mutuo constituido bajo las leyes de Islas Caymán (el “Fondo Cevian”), fondo mutuo que no presenta la característica de ser rescatable, administrado por Cevian Capital Limited, o sus continuadores legales o sociedades relacionadas (en adelante “Cevian”) y coinvertir a través de otros vehículos de inversión administrados y definidos por Cevian, en activos en los que invierta el Fondo Cevian. Se deja constancia que el objeto principal de inversión del Fondo Cevian es invertir principalmente en acciones de empresas listadas en mercados europeos. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá sus recursos en los siguientes instrumentos de forma directa, indirecta y/o por medio de coinversión, siempre con un límite global para todas estas inversiones no inferior a un 80% del activo total del Fondo:

• Acciones, cuotas o derechos emitidos por fondos de inversión y/o fondos mutuos constituidos en el extranjero, que deban preparar estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior, cuyas cuotas no hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero. No se requerirá que dichos fondos tengan límite de inversión ni de diversificación de sus activos pero que si cumplan con el objetivo del Fondo Cevian;

• Acciones de transacción bursátil, emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero;

• Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio.




Nota 1 Información general, continuación La estructura organizacional de la Administradora es la siguiente:

El plazo de duración del Fondo expirará el día 31 de diciembre de 2022, prorrogable sucesivamente por los períodos de tiempo que por acuerdo se adopte en Asamblea Extraordinaria de Aportantes. El Reglamento Interno del Fondo fue depositado por primera vez con fecha 13 de junio de 2017 en el Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos que lleva la Comisión para el Mercado Financiero. El fondo inicia operaciones con fecha 03 de julio de 2017.

Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo los nemotécnicos CFIVEECA-E (Serie A), CFIVEECB-E (Serie B), CFIVEECC-E (Serie C) y CFIVEECD-E (Serie D). Al 31 de diciembre de 2018, las cuotas del Fondo no mantienen clasificación de riesgo.

El Directorio de la Sociedad Administradora ha tomado conocimiento y aprobó los presentes Estados Financieros en su sesión extraordinaria de Directorio de fecha 26 de febrero de 2019.

Structure Chart

VolcomCapital AGF S.A.

Inversiones Alma

Ltda.

Inversiones Papic

Ltda.

Volcom Servicios

Financieros SpA

VolcomCapital

AGF S.A.

Volcom

International Inc.

99,9% 99,9%

Inversiones Pepsol

Ltda.

› José Miguel Bulnes › Felipe Larraín › José De Gregorio

Structure Chart

VolcomCapital AGF S.A.

Inversiones Alma

Ltda.

Inversiones Papic

Ltda.

Volcom Servicios

Financieros SpA

VolcomCapital

AGF S.A.

Volcom

International Inc.

99,9% 99,9%

Inversiones Pepsol

Ltda.

› José Miguel Bulnes › Felipe Larraín › José De Gregorio




Nota 2 Bases de preparación Los principales criterios contables utilizados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente en el periodo presentado, a menos que se indique lo contrario. 2.1 Declaración de cumplimiento

Los presentes Estados Financieros del Fondo, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidos por International Accounting Standard Board (en adelante “IASB”).

2.2 Período cubierto Los presentes Estados Financieros del Fondo, comprenden el Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2018 y al 31 de diciembre de 2017, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Resultados Integrales y Estado de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017.

2.3 Base de medición

Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de: - Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados son valorizados al

valor razonable.

2.4 Conversión de moneda extranjera (a) Moneda funcional y de presentación Estos Estados Financieros han sido preparados en euros, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo, según análisis de la Norma Internacional de Contabilidad N°21 (NIC 21). Toda la información presentada en euros ha sido redondeada a la unidad de mil más cercana (M€).




Nota 2 Bases de preparación, continuación

(b) Transacciones y Saldos Las transacciones en pesos chilenos y en otras monedas extranjeras se convierten a la moneda funcional en la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en pesos chilenos y en otras monedas extranjeras son convertidos a moneda funcional utilizando la tasa de cambio a la fecha de reporte. La diferencia surgida de la conversión se reconoce en los resultados del Fondo. Las paridades utilizadas corresponden a las informadas por el Banco Central de Chile el día de la valorización y que son publicadas al día hábil siguiente.

Fecha € UF USD

31.12.2018 794,75 27.565,79 694,77 31.12.2017 739,15 26.798,14 614,75

2.5 Uso de estimaciones y juicios

Estimaciones contables críticas La Administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se describen a continuación: Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un mercado activo o sin presencia bursátil El valor razonable de tales valores no cotizados en un mercado activo puede ser determinado por el Fondo utilizando fuentes de precios (tales como, agencias de fijación de precios) o precios indicativos de “market makers” para bonos o deuda. Las cotizaciones de corredores obtenidas de fuentes de fijación de precios pueden ser meramente indicativas. El Fondo puede aplicar criterio sobre la cantidad y calidad de las fuentes de precios utilizadas. Cuando no se dispone de ningún dato de mercado, el Fondo puede fijar el precio de las posiciones utilizando sus propios modelos, los cuales normalmente se basan en métodos y técnicas de valorización generalmente reconocidos como norma dentro de la industria. Los “inputs” de estos modelos son principalmente flujos de efectivo descontados. Los modelos empleados para determinar valores razonables son validados y revisados periódicamente por personal experimentado en la Sociedad Administradora, independientemente de la entidad que los creó. Los modelos empleados para títulos de deuda se basan en el valor presente neto de flujos de efectivo futuros estimados, ajustados por factores de riesgo de liquidez, de crédito y de mercado, de corresponder.




Nota 2 Bases de preparación, continuación

2.5 Uso de estimaciones y juicios, continuación Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un mercado activo o sin presencia bursátil, continuación Los modelos utilizan datos observables, en la medida que sea practicable. Sin embargo, factores tales como riesgo crediticio (tanto propio como de la contraparte), volatilidades y correlaciones requieren que la Administración haga estimaciones. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores podrían afectar el valor razonable informado de los instrumentos financieros. La determinación de lo que constituye “observable” requiere de criterio significativo de la administración del Fondo. Es así como, se considera que los datos observables son aquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan regularmente, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado pertinente. Dadas las características de esta inversión, esta Administradora ha estimado que el monto de capital invertido en el Fondo Extranjero corresponderá al flujo neto entre llamados de capital y retornos de capital, monto que será comparado con las valorizaciones que entreguen los Capital account statement o la información financiera trimestral no auditada que lleguen desde el manager del Fondo Extranjero para establecer el mayor o menor valor de la inversión y que será ajustado por los ingresos realizados (dividendos, intereses, ganancias de capital) que se registren entre la fecha en que se ajustó el valor de la inversión y la fecha de cierre de los Estados Financieros del Fondo. Lo anterior se encuentra establecido en las NIIF y en la Política de Valorización de Fondos de Private Equity definida por esta Administradora.




Nota 3 Principales criterios contables significativos

3.1 Nuevos pronunciamientos contables 3.1.1 Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias con entrada en vigor desde el 01 de

enero de 2018:

Normas, interpretaciones y/o enmienda Fecha de vigencia

NIIF 15 - Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes

Es una nueva norma que es aplicable a todos los contratos con clientes, excepto arrendamientos, instrumentos

financieros y contratos de seguros. Esta nueva norma pretende mejorar las inconsistencias y debilidades de NIC 18 y proporcionar un modelo que facilitará la comparabilidad de compañías de diferentes industrias y

regiones. Proporciona un nuevo modelo para el reconocimiento de ingresos y requerimientos más detallados

para contratos con elementos múltiples.

1 de enero de 2018

y su adopción anticipada

fue permitida

CINIIF 22 - Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones anticipadas Se aplica a una transacción en moneda extranjera (o parte de ella) cuando una entidad reconoce un activo no

financiero o pasivo no financiero que surge del pago o cobro de una contraprestación anticipada antes de que la

entidad reconozca el activo, gasto o ingreso relacionado (o la parte de estos que corresponda)

1 de enero de 2018

CINIIF 23 - Posiciones tributarias inciertas

Esta interpretación aclara cómo se aplican los requisitos de reconocimiento y medición de la NIC 12 cuando

hay incertidumbre sobre los tratamientos fiscales

1 de enero de 2018

NIC 40 - Propiedades de inversión - Enmienda Clarifica que para transferir para, o desde, propiedades de inversión, debe existir un cambio en el uso, para lo

cual debe existir una evaluación (sustentado por evidencias) de si la propiedad cumple con la definición

1 de enero de 2018

NIIF 2 - Pagos basados en acciones - Enmienda

Clarifica la medición de los pagos basados en acciones liquidadas en efectivo y la contabilización de

modificaciones que cambian dichos pagos a liquidación con instrumentos de patrimonio

1 de enero de 2018

La Administración del Fondo ha generado los estudios necesarios que le permitan observar los efectos sobre su patrimonio y resultados la entrada en vigencia de NIIF 15, Ingresos operacionales procedentes de contratos con clientes y NIIF 16, Arrendamientos. Además de las recientes modificaciones a la NIIF 9, Instrumentos financieros, aplicada ya de manera anticipada. Los estudios concluyen que no habrá efectos de las aludidas normas examinadas en sus estados financieros.




Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación

3.1 Nuevos pronunciamientos contables, continuación

3.1.2 Normas, modificaciones e interpretaciones emitidas aún no vigentes y que no se han adoptado anticipadamente por el Fondo

Estándar, interpretación y/o enmienda Fecha de vigencia

NIIF 16 - Arrendamientos

Establece la definición de un contrato de arrendamiento y especifica el tratamiento contable de los

activos y pasivos originados por estos contratos desde el punto de vista del arrendador y arrendatario.

La nueva norma no difiere significativamente de la norma que la precede, NIC 17 Arrendamientos, con respecto al tratamiento contable desde el punto de vista del arrendador. Sin embargo, desde el punto de

vista del arrendatario, la nueva norma requiere el reconocimiento de activos y pasivos para la mayoría

de los contratos de arrendamientos.

Esta modificación es aplicable a partir

de 1 de enero de 2019 y su adopción anticipada es permitida si ésta es

adoptada en conjunto con NIIF 15

“Ingresos procedentes de Contratos con Clientes”.

Marco conceptual (revisado) 1 de enero de 2020

NIIF 4 - Contratos de seguros - Enmienda

Introduce dos enfoques: de superposición y de exención temporal de la NIIF 9 1 de enero de 2019

CINIIF 23 – Tratamiento de posiciones fiscales inciertas 1 de enero de 2019

NIIF 17 – Contratos de seguros Cambiará principalmente la contabilidad para todas las entidades que emitan contratos de seguros y

contratos de inversión con características de participación discrecional

1 de enero de 2021

NIIF 3 - Combinaciones de negocios

Intereses previamente mantenidos en una operación conjunta 1 de enero de 2019

NIIF 9 – Instrumentos financieros

Pagos en compensación negativa 1 de enero de 2019

NIIF 11 - Acuerdos conjuntos

Intereses previamente mantenidos en una operación conjunta 1 de enero de 2019

NIC 12 - Impuestos a las ganancias

Consecuencias fiscales de pagos relacionados con instrumentos financieros clasificados como

patrimonio

1 de enero de 2019

NIC 23 - Costos sobre préstamos

Costos de préstamos elegibles para ser capitalizados 1 de enero de 2019

NIC 28 - Inversiones en asociadas

Inversiones a largo plazo en asociadas o negocios conjuntos 1 de enero de 2019

NIC 19 - Beneficios a los empleados

Modificación, reducción o liquidación del plan 1 de enero de 2019

NIIF 10 y NIC 28 - Estados financieros consolidados e Inversiones en asociadas y negocios

conjuntos, respectivamente - Enmiendas Se reconoce una ganancia o pérdida completa cuando la transacción involucra un negocio (se

encuentre en una filial o no) y una ganancia o pérdida parcial cuando la transacción involucra activos

que no constituyen un negocio, incluso si estos activos están en una subsidiaria.

Indeterminado

El fondo estima que las futuras adopciones de las enmiendas antes descritas no tendrán un impacto significativo en los estados financieros.




Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación 3.2 Activos y pasivos financieros

3.2.1 Reconocimiento Los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambio en resultados se reconocen inicialmente a su valor razonable, los costos asociados a su adquisición son reconocidos directamente en resultados. Todos los otros activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a la fecha de negociación en que el Fondo se vuelve parte de las disposiciones contractuales. Las pérdidas y ganancias surgidas por los efectos de valorización razonable se incluyen dentro del resultado del ejercicio en el rubro de ingresos y pérdidas operacionales. 3.2.2 Clasificación Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable. Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes: (1) El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y (2) Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable. El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la administración. Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera: (1) Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica; (2) Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera; (3) Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales; (4) El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas; (5) Las razones para las ventas de activos; y (6) Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación con su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento.

Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivos contractuales.





3.2 Activos y pasivos financieros, continuación

3.2.3 Valorización del costo amortizado El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del principal, más o menos la amortización acumulada calculada con el método de la tasa de interés efectivo de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro en el caso de los activos financieros.

3.2.4 Medición del valor razonable

El valor razonable es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. Cuando está disponible, el Fondo estima el valor razonable de un instrumento usando precios cotizados en un mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado como activo si los precios se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, el Fondo determinará el valor razonable utilizando una técnica de valoración. Entre las técnicas de valoración se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias de valor razonable de otros instrumentos financieros sustancialmente iguales, el descuento de flujos de efectivo y los modelos de fijación de precios de opciones. La técnica de valorización escogida hará uso, en el máximo grado, de informaciones obtenidas en el mercado, utilizando la menor cantidad posible de datos estimados por el Fondo, incorporará todos los factores que considerarían participantes en el mercado para establecer el precio, y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. Las variables utilizadas por la técnica de valoración representan de forma razonable expectativas de mercado y reflejan los factores de rentabilidad-riesgo inherentes al instrumento financiero. Periódicamente, el Fondo revisará la técnica de valoración y comprobará su validez utilizando precios procedentes de cualquier transacción reciente y observable de mercado sobre el mismo instrumento o que estén basados en cualquier dato de mercado sobre el mismo instrumento o que estén basados en cualquier dato de mercado observable y disponible.





3.2 Activos y pasivos financieros, continuación 3.2.4 Medición del valor razonable, continuación La mejor evidencia del valor razonable de un instrumento financiero, al proceder a reconocerlo inicialmente, es el precio de la transacción, es decir, el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida, a menos que el valor razonable de ese instrumento se pueda poner mejor de manifiesto mediante la comparación con otras transacciones de mercado reales observadas sobre el mismo instrumento (es decir, sin modificar o presentar de diferente forma el mismo) o mediante una técnica de valoración cuyas variables incluyan solamente datos de mercado observables. Cuando el precio de la transacción entrega la mejor evidencia de valor razonable en el reconocimiento inicial, el instrumento financiero es valorizado inicialmente a este valor. La diferencia con respecto al modelo de valoración es reconocida posteriormente en resultado dependiendo de los hechos y circunstancias individuales de la transacción, pero no después de que la valoración esté completamente respaldada por los datos de mercados observables o que la transacción sea terminada. Los activos y posiciones largas o compradoras son valorizados al precio de demanda; los pasivos y las posiciones cortas o deudoras son valorizadas al precio de oferta. Para los efectos de la determinación del valor de las cuotas, en forma adicional a las instrucciones y normas obligatorias para los Fondos de Inversión, el Fondo efectuará la valorización económica o de mercado de las inversiones que posea si es el caso, en alguno de los activos señalados en el número Dos del Título II del Reglamento Interno, de conformidad con las instrucciones contenidas en el Oficio Circular N°657 y las modificaciones posteriores. Por su parte, y para los efectos del cálculo del valor de las cuotas del Fondo, el mecanismo y periodicidad para el cálculo del valor del Fondo Extranjero de Capital Privado, será:

a) Anualmente, la Gestora enviará a la Administradora los Estados Financieros auditados del

Fondo Extranjero de Capital Privado, incluyendo un detalle y resumen de las inversiones y portafolio de este.

La valorización de la inversión se reflejará en el valor cuota del fondo sólo a contar de la fecha en que estén disponibles los Estados Financieros y/o reportes financieros indicados en la letra a anterior. Para estos efectos, y salvo que se modifique la normativa antes referida en otro sentido, la Administradora convocará anualmente a una Asamblea Extraordinaria de Aportantes con la finalidad de designar a los consultores independientes o empresas auditoras de reconocido prestigio a que se refiere la citada normativa, para lo cual solicitará la proposición de una terna al Comité de Vigilancia.





3.2 Activos y pasivos financieros, continuación 3.2.4 Medición del valor razonable, continuación La valorización económica se determinará de acuerdo al último Capital Account Statement disponible al 31 de diciembre del año a reportar y los movimientos de capital de la inversión ocurrida entre la fecha del Capital Account Statement y el 31 de diciembre.

3.2.5 Baja

El Fondo da de baja en su balance un activo financiero cuando transfiere el activo financiero durante una transacción en que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero o en la que el Fondo no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios de propiedad y no retiene el control del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado en el Estado de Situación Financiera. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido), se reconoce en resultados. El Fondo participa en transacciones mediante las que transfiere activos reconocidos en su Estado de Situación Financiera, pero retiene todos o casi todos los riesgos y beneficios de los activos transferidos o una porción de ellos. Si todos o sustancialmente todos los riesgos y beneficios son retenidos, los activos transferidos no son eliminados. Por ejemplo, las transferencias de activos con retención de todos o sustancialmente todos los riesgos y beneficios incluyen préstamos de valores y acuerdos de recompra. El Fondo elimina un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se cancelan o expiran. 3.2.6 Identificación y medición de deterioro El Fondo evalúa en cada fecha de balance si existe evidencia objetiva de que los activos financieros no llevados al valor razonable con cambio en resultados están deteriorados. Los activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad. La evidencia objetiva de que un activo financiero está deteriorado incluye dificultad financiera significativa del prestatario o emisor, impagos o moras de parte del prestatario, reestructuración de un préstamo o avance por parte del Fondo en condiciones que de otra manera el Fondo no consideraría, indicaciones de que un prestatario o emisor entre en bancarrota u otros datos observables relacionados con un grupo de activos tales como cambios adversos en el estado de los pagos de los prestatarios o emisores incluidos en el Fondo, o las condiciones económicas que se correlacionen con impagos de los activos del Fondo.





3.2 Activos y pasivos financieros, continuación 3.2.6 Identificación y medición de deterioro, continuación La pérdida por deterioro en activos reconocidos al costo amortizado es la diferencia entre el valor en libros del activo financiero y el valor presente de los pagos futuros descontados a la tasa de interés efectiva original del activo. Las pérdidas son reconocidas en el resultado y reflejadas en una cuenta de provisión contra préstamos y avances. El interés sobre el activo deteriorado continúa siendo reconocido mediante la reversión del descuento. Cuando ocurre un hecho posterior que causa que disminuya el monto de pérdida de deterioro, esta disminución en la pérdida de deterioro es reversada en resultados. 3.2.7 Cuentas y documentos por cobrar y pagar por operaciones Las cuentas por cobrar y documentos por cobrar y pagar por operaciones son activos y pasivos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo, y se valorizan al costo amortizado. Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, se miden a costo histórico en la moneda de emisión, la cual es convertida por la paridad del día de valorización, informada por el Banco Central de Chile. 3.2.8 Compensación Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el balance su monto neto, cuando y solo cuando el Fondo tenga el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y tenga la intensión de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

3.3 Provisiones y pasivos contingentes Las obligaciones existentes a la fecha de los Estados Financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con monto y momento de pago inciertos, se registran en el Estado de Situación Financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro. Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los Estados Financieros. Un pasivo contingente es toda obligación surgidas a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo.

3.4 Efectivo y efectivo equivalente Se considera como efectivo y efectivo equivalente, los saldos mantenidos en caja y bancos, de alta liquidez, y Fondos Mutuos de Deuda corto plazo con duración de 90 días, esto es saldos disponibles para cumplir compromisos de pago a corto plazo más propósitos de inversión. Estas partidas se registran a su costo histórico.




Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación 3.5 Aportes (capital pagado)

Las cuotas emitidas (suscritas y pagadas) se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. El Fondo podrá efectuar disminuciones voluntarias y parciales de su capital, en la forma, condiciones y plazos que señale el Reglamento Interno del Fondo, previo acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes, para los fines que se indican en el número Dos del Título X de dicho Reglamento Interno.

3.6 Ingresos y gastos operacionales Los ingresos se componen por ingresos de intereses en fondos invertidos, dividendos o ganancias en la venta de activos financieros. Incluye también la valuación de inversiones a valor razonable, en cuyo caso la fluctuación de valor registra en el resultado del Fondo. Los gastos, se componen por intereses en préstamos o financiamientos y cambios en valor razonable de activos con efecto en resultados.

3.7 Dividendos por pagar

El Artículo 80 de la Ley N°20.712, establece que los Fondos de Inversión deberán distribuir anualmente como dividendos, a lo menos el 30% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio. No obstante, lo anterior, si el Fondo tuviere pérdidas acumuladas, los beneficios se destinarán primeramente a absorberlas. Política de reparto de beneficios establecida en Reglamento Interno: El Fondo distribuirá anualmente como dividendo, el 100% de los beneficios netos percibidos por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por “Beneficios Netos Percibidos” por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período. En caso de que hubiere pérdidas en un ejercicio, éstas serán absorbidas con utilidades retenidas, de haberlas. El reparto de dividendos deberá efectuarse dentro de los 180 días siguientes al cierre del respectivo cierre anual, sin perjuicio que el Fondo haya distribuido dividendos provisorios con cargo a tales resultados de conformidad a lo establecido en el presente Reglamento Interno. La Administradora podrá distribuir dividendos provisorios del Fondo con cargo a los resultados del ejercicio correspondiente. En caso de que los dividendos provisorios excedan el monto de los beneficios susceptibles de ser distribuidos de ese ejercicio, los dividendos provisorios pagados en exceso deberán ser imputados a beneficios netos percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la definición de Beneficios Netos Percibidos.




Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación 3.8 Tributación

El Fondo se acogerá al Beneficio Tributario establecido en el artículo 82° letra B numeral iii) de la Ley para contribuyentes sin domicilio ni residencia en Chile que cumplan con los requisitos que en dichas disposiciones se establecen. Para efectos de lo anterior, la Administradora deberá distribuir entre los Partícipes la totalidad de los dividendos, intereses, otras rentas de capitales mobiliarios y ganancias de capital percibidas o realizadas por el Fondo, según corresponda, que no gocen de una liberación del impuesto adicional y que provengan de los instrumentos, títulos, valores, certificados o contratos emitidos en Chile y que originen rentas de fuente chilena según la Ley sobre Impuesto a la Renta, durante el transcurso del ejercicio en el cual dichas cantidades hayan sido percibidas o realizadas, o dentro de los 180 días corridos siguientes al cierre de dicho ejercicio, y hasta por el monto de los Beneficios Netos Percibidos determinados en ese período, menos las amortizaciones de pasivos financieros que correspondan a dicho período y siempre que tales pasivos hayan sido contratados con a lo menos 6 meses de anterioridad a dichos pagos.

3.9 Segmentos Los segmentos operativos son definidos como componentes de una entidad para los cuales existe información financiera separada que es regularmente utilizada por el principal tomador de decisiones para decidir cómo asignar recursos y para evaluar el desempeño. El Fondo ha establecido no presentar información por segmentos dado que la información financiera utilizada por la Administración para propósitos de información interna de toma de decisiones no considera aperturas y segmentos de ningún tipo.

Nota 4 Cambios Contables

Durante el período finalizado al 31 de diciembre de 2018, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior.




Nota 5 Política de inversión del Fondo

Invertir, ya sea directamente o a través de sociedades constituidas especialmente para tales efectos en Chile o en el extranjero, en Cevian Capital II Ltd, un fondo mutuo constituido bajo las leyes de Islas Caymán (el “Fondo Cevian”), administrado por Cevian Capital Limited, o sus continuadores legales o sociedades relacionadas (en adelante “Cevian”) y coinvertir a través de otros vehículos de inversión administrados y definidos por Cevian, en activos en los que invierta el Fondo Cevian. Cevian Capital II Ltd se constituyó bajo la calificación de fondo mutuo bajo las leyes de Islas Cayman, sin embargo, para efectos de la clasificación que realiza el Fondo de sus inversiones se entenderá que esta es una inversión distinta a un fondo mutuo debido a que mantiene la característica de ser un instrumento no rescatable. Para efectos de lo señalado en el párrafo anterior, el fondo mantiene con el manager extranjero compromisos o promesas de aportes, que se ejecutan en los plazos y condiciones establecidas en el subscription agreement. Se deja constancia que el objeto principal de inversión del Fondo Cevian es invertir principalmente en acciones de empresas listadas en mercados europeos. 5.1 Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá sus recursos en los siguientes

instrumentos de forma directa, indirecta y/o por medio de coinversión, siempre con un límite global para todas estas inversiones no inferior a un 80% del activo total del Fondo:

• Acciones, cuotas o derechos emitidos por fondos de inversión y/o fondos mutuos constituidos en el extranjero, que deban preparar estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior, cuyas cuotas no hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero. No se requerirá que dichos fondos tengan límite de inversión ni de diversificación de sus activos pero que si cumplan con el objetivo del Fondo Cevian;

• Acciones de transacción bursátil, emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero;

• Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio.




Nota 5 Política de inversión del Fondo, continuación 5.2 Adicionalmente, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin

perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos y siempre con un límite global para todas estas inversiones no superiores a un 20% del activo total del Fondo:

a) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que

cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; b) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales

extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción;

c) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas;

d) Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras; e) Cuotas de fondos mutuos nacionales que tengan por objetivo principal la inversión en

instrumentos de deuda; y f) Cuotas de fondos mutuos extranjeros que tengan por objetivo principal la inversión en

instrumentos de deuda.

5.3 El Fondo no podrá invertir en cuotas de fondos mutuos o de inversión administrados por su Administradora o por una sociedad relacionada, ni en acciones emitidas por sociedades administradoras de fondos ni instrumentos, contratos o bienes, emitidos, garantizados o de propiedad de personas relacionadas a la Administradora. Sin perjuicio de lo anterior, si un determinado emisor en el cual el Fondo mantiene inversiones, por razones ajenas a la Administradora, pasa a ser persona relacionada a la misma, dicha sociedad deberá informar al Comité de Vigilancia al día siguiente hábil de ocurrido el hecho. La regularización de la situación mencionada deberá efectuarse dentro del plazo de 24 meses, contado desde que ésta se produjo.

5.4 Las inversiones efectuadas por el Fondo estarán sujetas a los riesgos a que se exponen las

inversiones realizadas por el Fondo Cevian, aquellos derivados de la coinversión con otros vehículos de inversión administrados y definidos por Cevian distintos al Fondo Cevian. Mayores antecedentes al respecto se pueden encontrar en los estatutos del Fondo Cevian, los cuales se encontrarán a disposición de los Aportantes del Fondo.

5.5 La Administradora velará porque las inversiones efectuadas con los recursos del Fondo se realicen

siempre con estricta sujeción al presente Reglamento, teniendo como objetivos fundamentales maximizar los retornos del Fondo y resguardar los intereses de los Aportantes.

5.6 Las personas que participen en las decisiones de inversión del Fondo deberán desempeñar sus

funciones procurando que los recursos de éste se inviertan de acuerdo con lo establecido en el reglamento interno del fondo.

5.7 Se deja expresa constancia que el Fondo no garantiza de forma alguna su rentabilidad.




Nota 5 Política de inversión del Fondo, continuación 5.8 En la inversión de los recursos del Fondo se observarán los siguientes límites máximos por tipo de

instrumento respecto al activo total del Fondo, sin perjuicio de las limitaciones contenidas en la Ley y el Reglamento de la Ley:

• Instrumentos referidos en las letras (A) a la (C) del numeral 4.2 anterior: 100%

• Instrumentos referidos en las letras (A) a la (F) del numeral 4.2 anterior: 20%

5.9 En la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento o del activo del fondo según corresponda:

a) Acciones, cuotas o derechos emitidas por fondos de inversión y/o fondos mutuos

extranjeros: Hasta un porcentaje tal que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor;

b) Acciones emitidas por una misma sociedad anónima abierta extranjera: Hasta un porcentaje tal que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor;

c) Acciones emitidas por una misma sociedad cuyas acciones no hayan sido registradas como valor de oferta pública en Chile o en el extranjero: No habrá límite al porcentaje de participación que el Fondo podrá poseer;

d) Inversión en instrumentos emitidos por el Banco Central de Chile y la Tesorería General de la República y por Estados o Bancos Centrales Extranjeros: Hasta un 20% del activo total del Fondo; y

e) Inversión directa o indirecta en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo emisor o grupo empresarial, excluido el Banco Central de Chile y la Tesorería General de la República y los Estados o Bancos Centrales Extranjeros y sin perjuicio de dar cumplimiento a los límites de inversión establecidos en el numeral 3.1 precedente: Hasta un 100% del activo total del Fondo.




Nota 6 Administración de riesgos

Con el objetivo de tener una adecuada gestión de riesgos, así como dar cumplimiento a los requerimientos definidos por la Circular N°1.869 emitida por la Comisión para el Mercado Financiero, VOLCOMCAPITAL Administradora General de Fondos S.A. elaboró políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno, las que se encuentran contenidas en el Manual de Control Interno y Gestión de Riesgos de la Sociedad Administradora. De esta manera, el manual contempla la descripción detallada de las funciones y responsabilidades en la aplicación y supervisión de estas, así como también los respectivos anexos que complementan dicho manual y que definen aspectos específicos de la gestión de cada uno de los riesgos identificados. Las políticas y procedimientos considerados en el Manual de Control Interno y Gestión de Riesgos de la Sociedad Administradora son los relativos, entre otros, a:

• Política de inversión.

• Política de diversificación.

• Política de liquidez.

• Política de valorización.

• Política de rescate.

• Política de conflicto de interés.

• Política de confidencialidad de la información.

• Política de cumplimiento.

• Política de riesgo financiero.

• Política de información para el inversionista.

• Política sobre Suitability

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, la principal inversión del Fondo consiste en el fondo mutuo Cevian Capital II Ltd., un fondo mutuo constituido bajo las leyes de Islas Caymán administrado por Cevian Capital Limited, o sus continuadores legales o sociedades relacionadas y coinvertir a través de otros vehículos de inversión administrados y definidos por Cevian, en activos en los que invierta el Fondo Cevian. De acuerdo con la política de inversión y estrategia de administración, el Fondo Mutuo y su administración, pueden verse enfrentados a diversos eventos específicos de riesgos. Previo a materializar la inversión, los inversionistas tomaron conocimiento del Private Placement Memorandum del Fondo Mutuo, en el cual se presentan, entre otros, los riesgos a los que se exponen las inversiones en el subyacente, respecto de la inversión objetivo final. El Fondo se encuentra expuesto a los siguientes riesgos inherentes por la inversión directa e indirecta en los Fondos, y se revelan para el debido conocimiento de los inversionistas, sin perjuicio de la exposición a otros riesgos que no son mencionados taxativamente en este numeral:




Nota 6 Administración de riesgos, continuación Riesgo de Mercado: a) Riesgo de Precio: Representa la pérdida debido a la variación en el valor de mercado de los

instrumentos financieros. El Fondo se encuentra expuesto a la volatilidad del precio del fondo mutuo Cevian Capital II Ltd. (el “Fondo Extranjero”), en el cual mantiene el 99,3840% de sus inversiones al 31 de diciembre de 2018 (99,2013% al 31 de diciembre de 2017). Al respecto, el fondo de inversión administra su exposición al riesgo de precio mediante el monitoreo semestral de los estados financieros y mensual de los capital accounts del Fondo Extranjero.

b) Riesgo Cambiario: La moneda del Fondo es Euro. El Fondo al 31 de diciembre de 2018 posee un

0,6160% de sus inversiones directas en monedas distintas a la funcional (0,7987% al 31 de diciembre de 2017).

c) Riesgo de Tasa de Interés: El Fondo no se encuentra expuesto a este tipo de riesgo, por cuanto al 31

de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017 no se encontraba endeudado vía créditos bancarios o uso de líneas de crédito, ni tampoco mantenía inversiones directas en instrumentos de deuda. Si bien el reglamento interno del Fondo permite la inversión en estos tipos de instrumentos, el Fondo evaluará las medidas de mitigación para este tipo de riesgo en el caso que se invirtiera en este tipo de instrumentos. No obstante, el Fondo Extranjero podría obtener apalancamiento para llevar a cabo su estrategia de inversiones, y en consecuencia éste estaría expuesto al riesgo de pérdida por la variación en la tasa de interés.

Retorno no Garantizado de las Inversiones: La gestora del Fondo Extranjero no puede asegurar que podrán elegir, tomar y concretar inversiones en algún fondo o compañía en particular. Las sociedades en las que el Fondo Extranjero invierte no podrán garantizar retornos a los inversionistas, ni tampoco que los rendimientos serán proporcionales a los riesgos de invertir en los activos objeto de inversión del Fondo, ni que realizarán distribuciones a los mismos. En consecuencia, se recomienda la inversión en este Fondo, sólo para aquellos inversionistas que puedan tolerar eventuales pérdidas significativas en su inversión. La rentabilidad pasada de las entidades o fondos administrados por la Gestora, no garantiza que ella se repita en el futuro. Fallos en aportes de Capital: El incumplimiento de alguno de los aportantes del Fondo en sus contratos de promesas de suscripción de cuotas puede causar un incumplimiento por parte del Fondo en las obligaciones para con el fondo extranjero. El Fondo envía con la debida anticipación todas las comunicaciones relativas a los llamados de capital para poder dar cumplimiento en la fecha correcta la suscripción de cuotas con el fondo extranjero. Riesgo de Administración: Al estar la mayoría de los recursos del Fondo invertidos en cuotas del fondo extranjero Cevian, este último tiene la responsabilidad de tomar todas las decisiones de inversión y de gestión para el mismo. Con el objetivo de mitigar este riesgo, el Fondo mantiene contacto frecuente con el fondo extranjero por medio de conferencias telefónicas y visitas para recabar los antecedentes acerca de la gestión llevada a cabo sobre Cevian. Adicionalmente, se reciben todos los EEFF de forma semestral con el objetivo de valorizar la inversión en este instrumento.




Nota 6 Administración de riesgos, continuación Riesgo de Valorización: La valorización del fondo extranjero podría no ser la correcta debido a que no existe un mercado establecido en el que se valorice este tipo de inversiones. Si bien el Fondo analiza los EEFF de forma semestral para obtener información del fondo extranjero, esta información podría no ser la más completa. La manera de mitigar este riesgo es por medio de la constitución de evaluadores independientes para la valorización del Fondo con el objetivo de poder comparar los resultados de ambos respecto a la valorización que realiza la misma Administradora en función de la información proporcionada por la gestora del fondo extranjero. Riesgo de Liquidez: Se traduce en la incapacidad que puede enfrentar el Fondo de cumplir en tiempo y forma con los compromisos contractuales asumidos, debido a la diferencia de tiempo que media entre los ingresos y las disminuciones de capital del Fondo. Si bien el Fondo no es rescatable, los aportantes, mediante asamblea, podrán acordar realizar disminuciones voluntarias y parciales de capital. Riesgo Sectorial: Los activos en los cuales invertirá el Fondo Extranjero pueden involucrar un alto nivel de riesgo financiero o comercial. Riesgo Jurídico: La existencia de modificaciones legales, tributarias o administrativas en los países o sectores en los cuales invierta el Fondo, ya sea directa o indirectamente a través de otras Sociedades, puede provocar que los activos en los cuales invierta el Fondo renten negativamente o bien, sean menos atractivos para los inversionistas. Gestión de Riesgo de Capital: El capital del Fondo está representado por las cuotas emitidas y pagadas. El importe de este puede variar por nuevas emisiones de cuotas o disminuciones de capital acordadas en Asamblea de Aportantes. La Administradora salvaguarda la capacidad del Fondo para continuar en marcha y proporcionar rentabilidad a los aportantes, manteniendo una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversión de este. Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, el Fondo podría ajustar el importe de los dividendos a pagar a los aportantes, restituir capital, emitir nuevas cuotas o vender activos para reducir deuda, si fuese necesario. Gestión sobre patrimonio legal mínimo: La Administradora monitorea diariamente a través de reportes de control de límites, que dichas variables se estén cumpliendo cabalmente, para actuar oportunamente frente a eventuales disminuciones. Según lo establece el artículo 5° de la Ley N°20.712, transcurrido un año contado desde la fecha de depósito del reglamento interno del Fondo, el valor total del patrimonio deberá ser equivalente, a lo menos, a 10.000 unidades de fomento. La Administradora debe constituir una garantía en beneficio de cada fondo para asegurar el cumplimiento de sus obligaciones por la administración de este. Dicha garantía deberá constituirse a más tardar el mismo día en que se deposite el reglamento interno del Fondo, y ser mantenida hasta la total extinción de éste. La garantía será por un monto inicial equivalente a 10.000 unidades de fomento y podrá constituirse en dinero efectivo, boleta bancaria o pólizas de seguro, siempre que el pago de estas dos últimas no esté sujeto a condición alguna distinta de la mera ocurrencia del hecho o siniestro respectivo.




Nota 6 Administración de riesgos, continuación No obstante lo anterior, el monto de la garantía debe actualizarse anualmente, de manera que dicho monto sea siempre, a lo menos, equivalente al mayor valor entre: i) 10.000 unidades de fomento; ii) el 1% del patrimonio promedio diario del Fondo, correspondiente al trimestre calendario anterior a la fecha de su actualización, o; iii) Aquel porcentaje del patrimonio diario del Fondo, correspondiente al trimestre calendario anterior a la fecha de su actualización, que determine la Comisión en función de la calidad de la gestión de riesgos que posea la administradora en cuestión. La calidad de la gestión de riesgos será medida según una metodología estándar que considerará los riesgos de los activos y riesgos operacionales, entre otros. Dicha metodología y demás parámetros serán fijados en el Reglamento. Al 31 de diciembre de 2018, los datos de constitución de garantía según póliza de seguro tomada a través de Consorcio Nacional de Seguros, (ver nota 26) son los siguientes:

Naturaleza Emisor

Representante de los

beneficiarios

N° Póliza Monto

UF Vigencia

(Desde – Hasta)

Póliza de seguro

Cía. de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.

Banco Security

793986 32.860 10.01.2018 - 10.01.2019

La clasificación de mediciones a valores razonables de acuerdo con su jerarquía, que refleja la importancia de los inputs utilizados para la medición, se establece de acuerdo con los siguientes niveles: Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del Nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, sea directamente (precios) o indirectamente (derivados de precios). Nivel 3: Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado observables. El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual se clasifica la medición de valor razonable efectuada es determinado en su totalidad en base al input o dato del nivel más bajo que es significativo para la medición. Para este propósito, la relevancia de un dato es evaluada en relación con la medición del valor razonable en su conjunto. Si una medición del valor razonable utiliza datos observables de mercado que requieren ajustes significativos en base a datos no observables, esa medición es clasificada como de Nivel 3. La evaluación de la relevancia de un dato particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto requiere de juicio, considerando los factores específicos para el activo o pasivo.

La determinación de que constituye el término "observable" requiere de criterio significativo de parte de la administración del Fondo. Es así como, se considera que los datos observables son aquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan en forma regular, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado pertinente.




Nota 6 Administración de riesgos, continuación

El siguiente cuadro analiza dentro de la jerarquía del valor razonable los activos y pasivos financieros del Fondo (por clase) medidos al valor razonable al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017: 2018 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total M€ M€ M€ M€

Activos Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Cuotas de Fondos Mutuos - - - - Otras Inversiones - - 107.614 107.614

Totales activos - - 107.614 107.614

Pasivos Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados: Derivados - - - -

Totales pasivos - - - -

2017 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total M€ M€ M€ M€

Activos Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Cuotas de Fondos Mutuos - - - - Otras Inversiones - - 116.132 116.132

Totales activos - - 116.132 116.132

Pasivos Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados: Derivados - - - -

Totales pasivos - - - -

El Fondo utilizará la mejor aproximación del valor razonable de todas aquellas inversiones clasificadas en Nivel 3, considerando las características de la inversión y la información disponible a la fecha de los Estados Financieros. Para las inversiones financieras clasificadas en Nivel 3, según lo dispuesto en los Oficios Circulares N° 592 y 657 de la Comisión para el Mercado Financiero, anualmente el Fondo deberá contar al menos con una valorización independiente que determine un valor razonable según Normas Internacionales de Información Financiera para dicha inversión. De acuerdo con lo establecido en la Política de Valorización de Private Equity, en caso de que las valorizaciones independientes presenten una desviación sobre el 10% del valor registrado por el Fondo, la Sociedad Administradora procederá a ajustar su valor.




Nota 7 Efectivo y efectivo equivalente La composición del rubro Efectivo y Efectivo equivalente, comprende los siguientes conceptos:

Concepto 31.12.2018

M€ 31.12.2017

M€

Efectivo en bancos 4 6 Efectivo equivalente (*) 663 929

Total 667 935

Apertura por moneda

Apertura por moneda 31.12.2018

M€ 31.12.2017

M€

Efectivo en bancos

CLP 4 6 Efectivo equivalente (*) CLP 663 929

Total 667 935

(*): Corresponde al saldo mantenido en el Fondo Mutuo Security Plus, Serie C.

Nota 8 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

(a) Activos:

Concepto 31.12.2018

M€ 31.12.2017

M€

Títulos de renta variable

Otras inversiones 107.614 116.132

Total, activos financieros a valor razonable con efecto en resultado 107.614 116.132

(b) Composición de la cartera:

31.12.2018 31.12.2017

Instrumento Nacional M€

Extranjero M€

Total M€

% del total de activos

Nacional M€

Extranjero M€

Total M€

% del total de activos

Títulos de renta variable Otras inversiones - 107.614 107.614 99,3840% - 116.132 116.132 99,2013%

Total - 107.614 107.614 99,3840% - 116.132 116.132 99,2013%




Nota 8 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados,continuación

(c) El movimiento de los activos financieros a valor razonable por resultados se resume como sigue:

Movimientos 31.12.2018

M€ 31.12.2017

M€

Saldo de inicio al 1 de enero 116.132 -

Adiciones - 116.955

Ventas - -

Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable (8.518) (823)

Saldo final al cierre del período 107.614 116.132

Menos: porción no corriente (107.614) (116.132)

Porción corriente - -

(d) Efectos en resultados:

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto en el resultado (incluyendo los designados al inicio):

Concepto 31.12.2018

M€ 31.12.2017

M€

Resultados realizados - -

Resultados no realizados (8.518) (823)

Total, ganancias netas (8.518) (823)

Nota 9 Activos financieros a costo amortizado

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no mantiene Activos financieros a costo amortizado

Nota 10 Inversiones valorizadas por el método de la participación Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no mantiene inversiones valorizadas por el método de la participación.




Nota 11 Propiedades de inversión Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no presenta saldo en el rubro propiedades de inversión.

Nota 12 Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no mantiene pasivos a valor razonable con efecto en resultados.

Nota 13 Préstamos

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no presenta préstamos. Nota 14 Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones

(a) Cuentas y documentos por cobrar por operaciones

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no posee cuentas y documentos por cobrar por operaciones.




Nota 14 Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones, continuación (b) Cuentas y documentos por pagar por operaciones

Conceptos 31.12.2018

M€ 31.12.2017

M€

Valorizador 2 1

Servicios profesionales 3 3

Total 5 4

Detalle al 31.12.2018

Conceptos

RUT

Nombre entidad / detalle

País

Moneda

Tasa

efectiva

Tasa nominal

Tipo

amortización

Vencimientos

Hasta 1 mes M€

1 a 3 meses (*) M€

3 a 12 meses M€

Total M€

Valorizador 76.472.447-K Sitka Advisors Chile Pesos - - - - 2 - 2 Registro Aportantes 96.964.310-3 DCV Registros S.A. Chile Pesos - - - - 1 - 1 Auditoría 83.110.800-2 Surlatina Auditores Ltda. Chile Pesos - - - - 2 - 2

Total - 5 - 5

(*) No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de las cuentas y documentos por pagar por operaciones, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (Menos de 90 días)

Detalle al 31.12.2017

Conceptos

RUT

Nombre entidad / detalle

País

Moneda

Tasa

efectiva

Tasa nominal

Tipo

amortización

Vencimientos

Hasta 1 mes M€

1 a 3 meses (*) M€

3 a 12 meses M€

Total M€

Valorizador 76.016.242-6 Asesorías e Inversiones Cabello Covián SPA Chile Pesos - - - - 1 - 1 Registro Aportantes 96.964.310-3 DCV Registros S.A. Chile Pesos - - - - 1 - 1 Auditoría 89.907.300-2 KPMG Auditores Consultores Ltda. Chile Pesos - - - - 2 - 2

Total - 4 - 4

(*) No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de las cuentas y documentos por pagar por operaciones, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (Menos de 90 días)




Nota 15 Remuneraciones Sociedad Administradora


M€ 31.12.2017

M€

Cuentas por pagar con Sociedad Administradora 16 17

Total 16 17

El saldo de esta cuenta corresponde a la comisión de administración devengada por el Fondo durante el mes de diciembre de 2018 y diciembre de 2017 que será pagada a la Sociedad Administradora durante los primeros cinco días del mes siguiente.

Nota 16 Otros documentos y cuentas por cobrar y por pagar


M€ 31.12.2017

M€

Otros - 1

Total - 1

Nota 17 Intereses y reajustes

Conceptos

31.12.2018 M€

31.12.2017

M€

Efectivo equivalente 3 40

Total 3 40

% sobre el activo del Fondo 0,0028% 0,0342%




Nota 18 Cuotas emitidas Las cuotas emitidas del Fondo ascienden a 250.000.000 cuotas al 31 de diciembre de 2018 (250.000.000 cuotas al 31 de diciembre de 2017), con un valor de € 0,9087 para la serie A, € 0,9186 para la serie B, € 0,9190 para la serie C y € 0,9200 para la serie D, por cuota (€ 0,9889 para la serie A, € 0,9926 para la serie B, € 0,9927 para la serie C y € 0,9931 para la serie D, por cuota, al 31 de diciembre de 2017).

Serie A, al 31 de diciembre de 2018:

(i) El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2018 es el siguiente:

Emisión vigente Comprometidas (*) Suscritas Pagadas Total

31.12.2018 - 16.074.755 16.074.755 16.074.755

(ii) Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes:

Comprometidas (*) Suscritas Pagadas Total Saldo de inicio 01.01.2018 - 16.074.755 16.074.755 16.074.755

Emisiones del período - - - -

Transferencias (**) - - - -

Disminuciones - - - -

Saldo al cierre 31.12.2018 - 16.074.755 16.074.755 16.074.755

(*) El cálculo del número de cuotas comprometidas, informado en la presente nota, considera el valor cuota correspondiente al 31 de diciembre de 2018. (**) Las transferencias de cuotas no se consideran para efectos de sumatoria.

Serie A, al 31 de diciembre de 2017:

(i) El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2017 es el siguiente:


31.12.2017 - 16.074.755 16.074.755 16.074.755


Comprometidas (*) Suscritas Pagadas Total Saldo de inicio 01.01.2017 - - - -

Emisiones del período 16.255.188 16.074.755 16.074.755 32.329.943

Transferencias (**) - (4.083.211) (4.083.211) (4.083.211)

Disminuciones (16.255.188) - - (16.255.188)

Saldo al cierre 31.12.2017 - 16.074.755 16.074.755 16.074.755





Nota 18 Cuotas emitidas, Continuación

Serie B, al 31 de diciembre de 2018: (i) El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2018 es el siguiente:


31.12.2018 - 36.731.384 36.731.384 36.731.384






Saldo al cierre 31.12.2018 - 36.731.384 36.731.384 36.731.384


Serie B, al 31 de diciembre de 2017: (i) El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2017 es el siguiente:


31.12.2017 - 36.731.384 36.731.384 36.731.384




Transferencias (**) - (6.025.000) (6.025.000) (6.025.000)

Disminuciones (37.005.223) - - (37.005.223)

Saldo al cierre 31.12.2017 - 36.731.384 36.731.384 36.731.384

(*) El cálculo del número de cuotas comprometidas, informado en la presente nota, considera el valor cuota correspondiente al

31 de diciembre de 2017. (**) Las transferencias de cuotas no se consideran para efectos de sumatoria.





Serie C, al 31 de diciembre de 2018: (i) El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2018 es el siguiente:


31.12.2018 - 25.000.000 25.000.000 25.000.000






Saldo al cierre 31.12.2018 - 25.000.000 25.000.000 25.000.000


Serie C, al 31 de diciembre de 2017: (i) El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2017 es el siguiente:


31.12.2017 - 25.000.000 25.000.000 25.000.000




Transferencias (**) - (25.000.000) (25.000.000) (25.000.000)

Disminuciones (25.183.842) - - (25.183.842)

Saldo al cierre 31.12.2017 - 25.000.000 25.000.000 25.000.000







Serie D, al 31 de diciembre de 2018: (i) El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2018 es el siguiente:


31.12.2018 - 40.148.515 40.148.515 40.148.515






Saldo al cierre 31.12.2018 - 40.148.515 40.148.515 40.148.515



Serie D, al 31 de diciembre de 2017: (i) El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2017 es el siguiente:


31.12.2017 - 40.148.515 40.148.515 40.148.515




Transferencias (**) - (80.297.030) (80.297.030) (80.297.030)

Disminuciones (40.427.465) - - (40.427.465)

Saldo al cierre 31.12.2017 - 40.148.515 40.148.515 40.148.515






Nota 19 Reparto de beneficios a los Aportantes

El Fondo no ha distribuido dividendos en el período finalizado al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017.

Nota 20 Rentabilidad del Fondo

Serie A:

Tipo Rentabilidad acumulada

Rentabilidad Período actual Últimos 12 meses Últimos 24 meses

Nominal (8,1100) % (8,1100) % - Real (*) - - -

El fondo inició operaciones el 03 de julio de 2017 (*) La moneda funcional del Fondo es el Euro, por lo que no se informa rentabilidad real.

Serie B:



Nominal (7,4552) % (7,4552) % - Real (*) - - -


Serie C:



Nominal (7,4242) % (7,4242) % - Real (*) - - -


Serie D:



Nominal (7,3608) % (7,3608) % - Real (*) - - -





Nota 21 Inversión acumulada en acciones o en cuotas de Fondos de inversión

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, los Fondos administrados por VolcomCapital Administradora General de Fondos S.A. no mantienen inversiones acumuladas en acciones o en cuotas de Fondos de inversión.

Nota 22 Excesos de inversión

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no ha tenido excesos de inversión y/o incumplimientos en sus límites de inversión.

Nota 23 Gravámenes y prohibiciones

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no mantiene gravámenes y prohibiciones.

Nota 24 Custodia de valores

Los activos financieros del Fondo permanecen en custodia externa según el siguiente detalle: Al 31 de diciembre de 2018:

CUSTODIA NACIONAL CUSTODIA EXTRANJERA

Entidades Monto

custodiado

% sobre total de inversiones

en instrumentos emitidos por

emisores nacionales

% sobre total activo del

Fondo Monto

custodiado



emisores extranjeros


Fondo M€ M€

Empresas de depósito de valores - custodia encargada por Sociedad Administradora - - - - - -

Empresas de depósito de valores - custodia encargada por entidades bancarias - - - - - -

Otras entidades - - - 107.614 100,0000% 99,3840%

Total cartera de inversiones en custodia - - - 107.614 100,0000% 99,3840%




Nota 24 Custodia de valores, continuación Al 31 de diciembre de 2017:

CUSTODIA NACIONAL CUSTODIA EXTRANJERA

Entidades Monto

custodiado



emisores nacionales


Fondo Monto

custodiado



emisores extranjeros


Fondo M€ M€

Empresas de depósito de valores - custodia encargada por Sociedad Administradora - - - - - -

Empresas de depósito de valores - custodia encargada por entidades bancarias - - - - - -

Otras entidades - - - 116.132 100,0000% 99,2013%

Total cartera de inversiones en custodia - - - 116.132 100,0000% 99,2013%

Nota 25 Partes relacionadas

Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el Artículo N°100 de la Ley de Mercado de Valores. (a) Remuneración por administración La Administradora percibirá como única remuneración por la administración del Fondo, una remuneración fija mensual, de acuerdo con la siguiente tabla, aplicado sobre el monto total que el Fondo comprometa enterar al Fondo Cevian, de conformidad con la o las Promesas del Fondo Cevian. El monto incluye el Impuesto al Valor Agregado (IVA) correspondiente de conformidad con la ley.

Serie Remuneración Fija Anual (%)

A Hasta un 0,8330% (IVA incluido)

B Hasta un 0,1190% (IVA incluido)

C Hasta un 0,0833% (IVA incluido)

D Hasta un 0,0119% (IVA incluido)

El total de remuneración por Administración al 31 de diciembre de 2018 ascendió a M€ 203 (M€ 100 al 31 de diciembre de 2017), adeudándose M€ 16 por este concepto a VolcomCapital Administradora General de Fondos S.A. al 31 de diciembre de 2018 (M€ 17 al 31 de diciembre de 2017).




Nota 25 Partes relacionadas, continuación (b) Tenencia de cuotas por la Administradora, Entidades Relacionadas a la misma y otros

La Administradora, sus Personas relacionadas, sus Accionistas y los Trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración, mantienen cuotas de la Serie A del Fondo según se detalla a continuación: Por el período terminado al 31 de diciembre de 2018:

Tenedor %

Número de cuotas a

comienzos del ejercicio

Número de cuotas

adquiridas en el año

Número de cuotas

rescatadas en el año

Número de cuotas al cierre del ejercicio

Monto en cuotas al cierre del

ejercicio M€ %

Sociedad Administradora - - - - Personas relacionadas - 500.000 - - 500.000 454 0,4 Accionistas de la Sociedad Administradora - - - - - - - Trabajadores que representen al empleador - - - - - - -

Por el período terminado al 31 de diciembre de 2017:

Tenedor %

Número de cuotas a

comienzos del ejercicio

Número de cuotas

adquiridas en el año

Número de cuotas

rescatadas en el año

Número de cuotas al cierre del ejercicio

Monto en cuotas al cierre del

ejercicio M€ %

Sociedad Administradora - - - - Personas relacionadas - - 500.000 - 500.000 494 0,4 Accionistas de la Sociedad Administradora - - - - - - - Trabajadores que representen al empleador - - - - - - -




Nota 26 Garantía constituida por la sociedad administradora en beneficio del Fondo

Al 31 de diciembre de 2018, la Administradora mantiene póliza de garantía N°793986, con la Cía. de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., de acuerdo con el siguiente detalle:

Naturaleza Emisor

Representante de los

beneficiarios Monto

UF Vigencia

(Desde – Hasta)

Póliza de seguro Cía. de Seguros Generales Consorcio

Nacional de Seguros S.A. Banco Security 32.860 10.01.2018 - 10.01.2019

La referida póliza de seguro fue constituida como garantía por la Administradora, en beneficio del Fondo, para asegurar el cumplimiento de sus obligaciones por la administración de este, de acuerdo con la Ley N°20.712 sobre Administración de fondos de terceros y carteras individuales y a las instrucciones impartidas por la Norma de Carácter General N°125 de la Comisión para el Mercado Financiero.

Nota 27 Otros gastos de operación

Conceptos

31.12.2018 M€

31.12.2017

M€

Comité de Vigilancia 11 5 Registro de Aportantes 9 4 Auditoría 5 7 Gastos Legales 1 5 Valorizador 3 3 Otros - 1

Total 29 25

% sobre el activo del Fondo 0,0268% 0,0214%




Nota 28 Información estadística Serie A al 31 de diciembre de 2018:

Mes

Valor libro cuota €

Valor mercado cuota €

Patrimonio M€

N° Aportantes

Enero 1,0280 1,0280 16.525 11 Febrero 1,0335 1,0335 16.613 11 Marzo 0,9989 0,9989 16.057 11 Abril 0,9668 0,9668 15.541 11 Mayo 1,0098 1,0098 16.232 11 Junio 1,0209 1,0209 16.411 11 Julio 1,0082 1,0082 16.207 11 Agosto 1,0445 1,0445 16.790 11 Septiembre 1,0259 1,0259 16.491 11 Octubre 1,0408 1,0408 16.731 11 Noviembre 0,9519 0,9519 15.302 11 Diciembre 0,9087 0,9087 14.607 11

Serie A al 31 de diciembre de 2017:

Mes



Patrimonio M€

N° Aportantes

Julio 0,9992 0,9992 16.062 11 Agosto 0,9585 0,9585 15.408 11 Septiembre 0,9391 0,9391 15.096 11 Octubre 0,9956 0,9956 16.004 11 Noviembre 1,0158 1,0158 16.329 11 Diciembre 0,9889 0,9889 15.896 11




Nota 28 Información estadística, continuación Serie B al 31 de diciembre de 2018:

Mes



Patrimonio M€

N° Aportantes


Serie B al 31 de diciembre de 2017:

Mes



Patrimonio M€

N° Aportantes





Nota 28 Información estadística, continuación Serie C al 31 de diciembre de 2018:

Mes



Patrimonio M€

N° Aportantes


Serie C al 31 de diciembre de 2017:

Mes



Patrimonio M€

N° Aportantes





Nota 28 Información estadística, continuación Serie D al 31 de diciembre de 2018:

Mes



Patrimonio M€

N° Aportantes


Serie D al 31 de diciembre de 2017:

Mes



Patrimonio M€

N° Aportantes


Nota 29 Sanciones

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, la Sociedad Administradora, sus directores y Administradores no han sido objeto de sanciones por parte de algún Organismo Fiscalizador.

Nota 30 Valor económico de la cuota

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo no mantiene inversiones en instrumentos que se encuentren valorizados por el método de la participación o al costo amortizado, para los cuales se haya optado por efectuar valorizaciones económicas de las mismas.




Nota 31 Consolidación de subsidiarias o filiales e información de asociadas o coligadas

Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el Fondo de Inversión no posee control directo o indirecto sobre sociedades.

Nota 32 Hechos posteriores

Con fecha 03 de enero de 2019, se celebró la séptima sesión del Comité de Vigilancia, con la asistencia de los miembros David Vetterlein, Pablo Moran y Jorge Palavecino. Se trataron los siguientes temas: • Revisión Informe Valorizador • Revisión Informe al Comité • Otros Con fecha 09 de enero de 2019 se realizó actualización del valor del activo del fondo Cevian basado en el capital account statement del Fondo Extranjero entregado. Con fecha 10 de enero de 2019, la Sociedad Administradora renovó la póliza de seguro de garantía con la Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. a favor de los aportantes del fondo por 32.871 Unidades de Fomento, con vigencia desde el 10 de enero de 2019 y hasta el 10 de enero de 2020, dando así cumplimiento a lo dispuesto en Norma de Carácter General N°125 de fecha 26 de noviembre de 2001 emitido por la Comisión para el Mercado Financiero, anteriormente Superintendencia de Valores y Seguros, y de acuerdo a los Artículos Nos. 12, 13 y 14 de la Ley N°20.712. Con fecha 08 de febrero de 2019 se realizó actualización del valor del activo del fondo Cevian basado en el capital account statement del Fondo Extranjero entregado. Entre el 1° de enero de 2019 y la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros, no han ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que pudiesen afectar en forma significativa los saldos o la interpretación de los presentes Estados Financieros.

ESTADOS COMPLEMENTARIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ANEXO 1 Al 31 de diciembre de 2018


(A) RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

Descripción Monto invertido

Total

% Invertido sobre activo del

Fondo Nacional Extranjero M€ M€ M€

Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - Cuotas de Fondos mutuos - - - - Cuotas de Fondos de inversión - - - - Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - - Títulos que representen productos - - - - Otros títulos de renta variable - - - - Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - - - - Cartera de créditos o de cobranzas - - - - Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - - - - Otros títulos de deuda - - - - Acciones no registradas - - - - Cuotas de Fondos de inversión privados - - - - Títulos de deuda no registrados - - - - Bienes raíces - - - - Proyectos en desarrollo - - - - Deudores por operaciones de leasing - - - - Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionarias - - - - Otras inversiones - 107.614 107.614 99,3840%

Total - 107.614 107.614 99,3840%

ESTADOS COMPLEMENTARIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ANEXO 1 Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017


(B) ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO

Descripción 31.12.2018 31.12.2017

M€ M€

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONES 3 40 Enajenación de acciones de sociedades anónimas - - Enajenación de cuotas de Fondos de inversión - - Enajenación de cuotas de Fondos mutuos - - Enajenación de certificados de depósito de valores - - Dividendos percibidos - - Enajenación de títulos de deuda - - Intereses percibidos en títulos de deuda 3 40 Enajenación de bienes raíces - - Arriendo de bienes raíces - - Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes raíces - - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones - - PÉRDIDA NO REALIZADA DE INVERSIONES (8.518) (823) Valorización de acciones de sociedades anónimas - - Valorización de cuotas de Fondos de inversión - - Valorización de cuotas de Fondos mutuos - - Valorización de certificados de depósitos de valores - - Valorización de títulos de deuda - - Valorización de bienes raíces - - Valorización de cuotas o derechos en comunidades bienes raíces - - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones (8.518) (823) UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIONES - - Valorización de acciones de sociedades anónimas - - Valorización de cuotas de Fondos de inversión - - Valorización de cuotas de Fondos mutuos - - Valorización de certificados de depósito de valores - - Dividendos devengados - - Valorización de títulos de deuda - - Intereses devengados de títulos de deuda - - Valorización de bienes raíces - - Arriendos devengados de bienes raíces - - Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones - - GASTOS DEL EJERCICIO (232) (125) Gastos financieros - - Comisión de la sociedad administradora (203) (100) Remuneración del comité de vigilancia (11) (5) Gastos operacionales de cargo del Fondo (18) (20) Otros gastos - - Diferencias de cambio (38) (2) RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (8.785) (910)

ESTADOS COMPLEMENTARIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

ANEXO 1 Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017


(C) ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS

Descripción 31.12.2018 31.12.2017 M€ M€

BENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO (8.785) (910) Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones 3 40 Pérdida no realizada de inversiones (menos) (8.518) (823) Gastos del ejercicio (menos) (232) (125) Saldo neto deudor de diferencias de cambio (menos) (38) (2) DIVIDENDOS PROVISORIOS (menos) - - BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIOS ANTERIORES (910) - Utilidad (pérdida) realizada no distribuida (87) - Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial (87) - Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio - - Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (menos) - - Dividendos definitivos declarados (menos) - - Pérdida devengada acumulada (menos) (823) - Pérdida devengada acumulada inicial (menos) (823) - Abono a pérdida devengada acumulada (más) - - Ajuste a resultado devengado acumulado - - Por utilidad devengada en el ejercicio (más) - - Por pérdida devengada en el ejercicio (más) - - MONTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR (9.695) (910)

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