Привлечение финансирования для создания объектов...

Привлечение финансирования для создания объектов инфраструктурыОктябрь 2012

ДЕПАРТАМЕНТ ИНВЕСТИЦИОННО-БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО

2

«Положения настоящей презентации были подготовлены сотрудниками инвестиционного-банковского департамента. Они не являются (и не должны быть истолкованы как таковое) указанием на то, что ВТБ Капитал обеспечит благоприятное для Компании освещение в аналитических обзорах или публикацию отчетов, создающих особый рейтинг для Компании или содержащих оценку стоимости обыкновенных акций Компании. Настоящая презентация была подготовлена исключительно в информационных целях и данные, представленные в ней, отражают только ситуацию на дату создания настоящей презентации. Мнения, высказанные в презентации, могут быть изменены в зависимости от ряда факторов, включая, без ограничения, изменения обстоятельств, затрагивающих Компанию, общих рыночных условий и изменений в рыночном секторе, в котором Компания осуществляет свою деятельность.»

СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО

Заявление об ограничении ответственности

3

1. Опыт ВТБ Капитал в области инфраструктурного и проектного финансирования

4

2. Примеры реализованных проектов

2.1. Проект реконструкции аэропорта «Пулково» 5

2.2. Проект строительства и эксплуатации платной автомобильной дороги «Западный Скоростной Диаметр» в Санкт-Петербурге

13

3. Основные выводы – как обеспечить финансирование 20


Содержание

ВТБ – ведущий банк в области инфраструктурного и проектного финансирования

Аэропорт Пулково€ 1.2 млрд.

Проект развития аэропорта (ГЧП)

Инвестор2009 - 2010

Аэропорт Пулково€1.2 млрд.

Проект развития аэропорта (ГЧП)

Финансовый консультант2011

Западный Скоростной Диаметр в

Санкт-Петербурге(ГЧП)

$4.2 млрд.

Акционерное и заемное финансированиеТекущий проект

OAO «Российские Железные дороги»

$6 млрд,Проект Таван- Толгой


«Роснефть»Нефтехимический

проект$6млрд.


Крупный российский холдинг (добыча, переработка,

энергетика)$1млрд.

Старший долг

Ведущий организатор2010

Ведущий мировой производитель удобрения

$3.4млрд.Старший долг


ТехутРазрабока медного

месторождения$283млн.

Финансовый консультантТекущий проект

Дочерняя компания Казмунайгаз

$300млн.Кредит, обеспеченный гарантией Казмунайгаз


Мусороперерабатывающий завод в Санкт-Петербурге

(ГЧП)


Крупная инвестиционная группа

$1.2млрд.Старший долг


Энергокомплекс90 млрд. руб. Старший долг


80МВт Финансирование солнечной энергетики

€ 300млн.

Проектное финанасирование2011

225МВт Солнечная энергетика€ 700млн.


Худони$1млрд.

702MВт ГЭС в Грузии

Акционерное и земное финансированиеТекущий проект

Каспийский Трубопроводный

Консорциум


Интер РАОКонфиденциально

Финансовый консультант Текущий проект

Булгартабак

€ 100млн.

Инвестор 2011

Добывающая компания$250млн.


Организатор2010

Промышленная высокотехнологическая

компания$300млн.



НПЗ

$110млн.Старший долг


Производитель дистиллированных спиртных напитков

$40млн.Старший долг


Ведущая розничная сеть$650млн.



Нефтяная компания$1.5млрд.



4

НАШ ОПЫТ – ПРИМЕРЫ РЕАЛИЗОВАННЫХ ПРОЕКТОВ


5


Проект реконструкции аэропорта «Пулково»


Аэропорт Пулково (1,2 млрд. евро)

6

Проект Обзор проекта

Проект модернизация аэропорта Пулково на основании Соглашения о ГЧП (по схеме BTLO «строительство – передача – аренда – эксплуатация»), подписанного между Санкт-Петербургом и Оператором Аэропорта Пулково в 2009 году на срок 30 лет

Тип: Модернизация аэропортаСПК: Воздушные Ворота Северной Столицы Стоимость: € 1 200 млн. Акционерный капитал: € 500 млн.Старший долг: € 700 млн.Соотношение долга и собственного капитала

60:40

Основные параметры проекта

Первый проект, реализованный в рамках закона о ГЧП Санкт-Петербурга Один из стратегически важных Российских инфраструктурных активов, вызвавший высокий уровень конкуренции со стороны

международных инвесторов Сделка была структурирована в соответствии с лучшими международными стандартами финансирования объектов транспортной

инфраструктуры Оператор аэропорта «Пулково» – Fraport - один из ведущих международных аэропортовых операторов Проект был реализован на исключительно коммерческой основе без привлечения государственных субсидий или дотаций Долгосрочное долговое финансирование предоставлено синдикатом международных финансовых организаций, коммерческих банков и

банков развития Стратегия развития проекта нацелена на превращение "Пулково" в один из ведущих авиатранспортных узлов Европы. На сегодняшний день

Пулковский аэропорт обслуживает около 10,5 млн. пассажиров в год и ожидается, что за 30-летний срок реализации проекта пассажиропоток вырастет до 35-40 млн. в год.



7

Ключевые этапы Проекта

Май 2008 Санкт-Петербург запускает проект - проводится роуд-шоу в Лондоне

Июль 2008 Подача заявок на участие в конкурсе (подано 9 заявок, 7 прошли предварительный отбор)

21 мая 2009 Подача конкурсных предложений от 3 участников конкурса

25 июня 2009 Консорциум «Воздушные Ворота Северной Столицы» («ВВСС»), участниками которого являются ВТБ, Fraport и Copelouzos (греческий инвестор), объявлен победителем конкурса

30 октября 2009 Соглашение ГЧП подписано между Городом и ВВСС

28 апреля 2010 Финансовая документация подписана с международными финансовыми организациями и банками развития

29 апреля 2010 Управление аэропортом «Пулково» передано ВВСС на 30 лет

2011-13 Фаза капитального строительства (новый пассажирский терминал, реконструкция существующей аэропортовой инфраструктуры)

Апрель 2040 Завершение срока действия ГЧП



Строительный

контракт

Кредит

Кредит

Аэропорт

Платежи

Контракт на эксплуатацию

Концессионное Соглашение

Акционерный капитал

Контрактно-правовая схема Проекта

Копелузос

Фрапорт

ВТБКоммерческие банки

Международные финансовые организации

Генеральный подрядчик (Ictas / Astaldi)

ООО «Воздушные

Ворота Северной

Столицы»

(Проектная компания)

ОператорАвиакомпании /

пассажиры

ОАО «Аэропорт Пулково»

г. Санкт-Петербург»



8

Фотография строительства нового терминала - сентябрь 2012



9

Проектное финансирования – трудности, которые пришлось преодолеть

Несмотря на все трудности, долгосрочное проектное финансирование было успешно привлечено на международных долговых рынках


■ Конкурс проводился в разгар финансового кризиса

■ Кредитные лимиты на Россию, выделяемые международными банками, сокращались

■ Первый проект в аэропортовом секторе России, осуществленный по схеме ГЧП

■ Неопробованная на практике законодательная база (закона о ГЧП города Санкт-Петербурга)

■ Высокий объём капитальных инвестиций на начальном этапе развития (1,2 млрд. евро)

■ Жесткий график строительных работ – завершение работ к концу 2013 года

■ Строгие требования по качеству предоставляемых услуг, предусмотренные соглашением о ГЧП

■ Долгосрочное финансирование (более 10 лет) с длительной отсрочкой погашения на время строительства


10

Структура финансирования

11

Лимит: $ 90 млн.

Срок: 15 лет

Кредитор:Евразийский Банк Развития

Лимит: € 50 млн.

Срок: 15 лет

Кредитор: Nordic Investment Bank


Срок: 15 лет

Кредитор:Black Sea Trade & Development Bank


Тип: Прямой кредит

Кредитор: ЕБРР


Срок: 10 лет

Кредитор: IFC и ЕБРР (50:50)


Тип: Прямой кредит

Кредитор: IFC

Лимит: $ 342.54 млн.

Срок: 15 лет

Кредитор: Внешэкономбанк

Для первой сделки такого рода в России, в сложных рыночных условиях, мы смогли реализовать структуру финансирования,

которая позволила привлечь к проекту иностранных инвесторов


■ В общей сложности на реализацию проекта привлечено 1,2 млрд. евро

■ Собственные средства акционеров: около 500 млн. евро

■ Долгосрочные кредиты: около 700 млн. евро

■ Сроки кредитования: 10-15 лет с отсрочкой начала погашения на 4,5 года

■ Группа кредиторов:

Международные Финансовые Организации: ЕБРР, МФК и NIB

Банки развития: ВЭБ, ЕАБР, Черноморский Банк Торговли и Развития

Крупные международные коммерческие банки

■ Структура финансирования Пулковского проекта может быть применена и в других коммерчески обоснованных проектах в сфере инфраструктуры, включая аэропорты


“Первый ГЧП проект в России, который достиг финансового закрытия в условиях мирового экономического кризиса…

Первый ГЧП проект размером свыше 1 млрд. евро, реализованный на региональном уровне”

#4 in the category of Global Infrastructure

Deal of the Year

Best Project Finance Adviser in CEE

2010

Best Infrastructure deal in EMEA: the

modernisation of St. Petersburg’s Pulkovo

Airport 2010

Deal of the Year – Transport

2010

Best Project Finance Adviser for CEE

2010

VTB Capital

European Airport

Deal of the Year 2010

Global PPP Transaction of the Year

2010

European PPP Transaction of the Year

2010

#2 in the category of European Infrastructure

Deal of the Year 2010

Пулково: международные награды и признание



12

13


Проект строительства и эксплуатации платной автомобильной дороги «Западный Скоростной Диаметр» в Санкт-Петербурге


Основные параметры Проекта

Проект предусматривает строительство одной из самых технологически сложных автомагистралей в России и является ярким примером реализации механизма ГЧП


■ Крупнейший ГЧП проект в транспортной инфраструктуре в России по объему привлекаемых внебюджетных инвестиций (70 млрд.руб.)

■ Крупнейший в мире ГЧП проект, реализуемый в секторе автодорожного строительства

■ Стратегический инвестиционный проект Санкт-Петербурга, определяющий развитие города в качестве транспортного узла мирового уровня

■ Сделка была структурирована в соответствии с международными стандартами финансирования объектов транспортной инфраструктуры

■ Долгосрочное долговое финансирование предоставлено синдикатом международных финансовых организаций, коммерческих банков и банков развития

■ Аналогичная договорная и финансовая схема может быть успешно реализована в проектах строительства автомобильных дорог при условии введения платного проезда.


14

Ключевые этапы Проекта

Февраль 2011 Объявление конкурса

Апрель 2011 Подача заявок на участие в конкурсе (подано 3 заявки)

Июль 2011 Подача конкурсных предложений от 2 участников конкурса

Август 2011Консорциум «Магистраль Северной Столицы» («МСС»), участниками которого являются группа ВТБ и Газпромбанк, объявлен победителем конкурса

23 декабря 2011 Подписание Соглашения о ГЧП состоялось в Санкт-Петербурге в присутствии Председателя Правительства РФ В.В. Путина

22 июня 2012 Подписание ключевых финансовых соглашений

2013-15 Стадия строительства центрального участка автодороги

2042 Завершение срока действия СГЧП


15

Обзор Проекта


■ Партнер обязуется выполнить работы по строительству центрального участка автомобильной дороги (11 км, 3 моста, 1 тоннель), после завершения строительства осуществлять эксплуатацию всей протяженности дороги (46 км) на платной основе

■ Финансирование данного проекта планируется осуществлять из бюджетных и внебюджетных источников.

■ Полная стоимость проекта оценивается в 120 млрд.рублей.

■ Возврат внебюджетных инвестиций в объеме около 70 млрд.руб. будет обеспечиваться за счет поступлений от сбора платы за проезд (и субсидий от Санкт-Петербурга в случае, если выручка не достигнет минимального уровня, который был определен в ходе конкурса).

■ Правовой основой реализации проекта является долгосрочное соглашение о государственно-частном партнерстве.


16

Центральный участок

Мост через Морской канал

Мост через р. Большая Нева

Мост через Петровский канал

Строительство Центрального участка ЗСДСТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО

17

Кредиторы

100% собственность

Право собственности

Договорная схема Проекта


Проектная компания

Кредитное соглашение

Договор ген. подряда

Платная автомобильная дорога Генеральный подрядчик

Санкт-Петербург

ОАО «ЗСД» (Агент Города)

Гарантияминимальной выручки

Соглашение ГЧП

Компенсация при досрочномрасторжении

Капитальный грант

Прямое соглашение

Сбор платы за проезд

Плата за аренду дороги

Прямое соглашение

Эксплуатирующая компания

Капитальный грант

Договор об эксплуатации


18

Основные условия банковского финансирования

■ Объем долгового финансирования:

52 млрд. руб.

200 млн. евро

■ Срок кредита: 12 лет

■ Льготный период: 4 года

Синдикат коммерческих банков 28%

Международные финансовые организации 30%

Банки развития 42%

Схема финансирования Проекта

Капитальные затраты

79%

Операционные расходы

1%

Транзакционные расходы

4%

Проценты в период строительства

9%

Резервный счет обслуживания долга

7%

Итого 100%

Государство (капитальный грант)

41%

Банковское финансирование

49%

Акционерное финансирование

7%

Доход во время строительства

3%

Итого 100%

Направления использования Источники финансирования



19

Основные выводы – как обеспечить финансирование


■ Профессиональная проектная команда - консорциум финансовых инвесторов, операторов и подрядчиков на всех этапах подготовки и реализации проекта

■ Привлечение консультантов (финансовый, технический и юридический) с большим опытом работы в сфере инфраструктуры, как в России, так и за рубежом

■ Исчерпывающий анализ финансовых рынков с целью выявления всех доступных вариантов финансирования

■ Договорная структура, обеспечивающая адекватное распределение рисков между всеми участниками проекта

■ Детальный процесс должной проверки (due diligence) в соответствии с международными стандартами (отдельно для инвесторов и отдельно для кредиторов)

■ Тесное взаимодействие инвесторов с кредиторами с целью разработки предварительной структуры финансирования на самой ранней стадии проекта и ее дальнейшей оптимизации

■ Поддержка МФО и банков развития (ЕБРР и ВЭБ) на всех этапах подготовки и реализации проекта


20

Привлечение финансирования для создания объектов...

Documents