*DECISIONES FINANCIERAS*FINANZASMARCO A. GARCIA MARQUEZ

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSOBJETIVOS: okComparar el modelo contable y el modelo econmico de la empresa.

Mostrar por que la informacin contable es de gran utilidad para quien toma decisiones financieras si la usa correctamente.

CONTENIDO.1-. REVISION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.- VALORES DE MERCADO FRENTE A VALORES EN LIBROS

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS3. MEDIDA CONTABLE DEL INGRESO MEDIDA ECONOMICA DEL INGRESO

4. RENDIMIENTO DE LOS ACCIONISTAS RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL.

5. ANALISIS POR RAZONES FINANCIERAS.

6. RELACION ENTRE RAZONES FINANCIERAS.

7. LIMITACION DEL ANALISIS MEDIANTE RAZONES.

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSLOS ESTADOS FINANCIEROS CUMPLEN TRES FUNCIONES ECONOMICAS IMPORTANTES.Suministrar informacin a los propietarios y acreedores de la empresa sobre su situacin actual y sobre su desempeo financiero anterior.

Los estados financieros permiten a los propietarios y acreedores establecer con mayor facilidad metas de desempeo e imponer restricciones a los directivos de la empresa

Los estados financieros ofrecen informacin adecuada para efectuar la planeacin financiera de la organizacin.

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS BALANCE GENERAL:

Muestra el activo de la empresa ( lo que posee) y su pasivo (lo que debe) en determinado momento.La diferencia entre ambos es el capital contable (neto) o participacin de los propietarios.

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSESTADO DE RESULTADOS:Resume la rentabilidad de la empresa durante determinado periodo, un ao normalmente. Tambin se le da el nombre de estado de ganancias o estado de perdidas y ganancias.

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOMuestra todo el efectivo que entro a la empresa y el que sali de ella durante determinado periodoDifiere del estado de resultados por que este muestra los ingresos y gastos.

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOEs un complemento muy til del estado de resultados por dos razones:

1.- Centra la atencin en lo que sucede a la disponibilidad de efectivo a lo largo del tiempo.

2.- Prescinde de los juicios relativos al reconocimiento de ingresos y gastos que acompaan al estado de resultados.

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSNOTAS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS.ELEMENTOS QUE SUELEN INCLUIRSE.Una explicacin de los mtodos contables que se usaron.Mayores detalles sobre ciertos activos o pasivosInformacin sobre la estructura de capital de la compaaDocumentos sobre los cambios en las operaciones.Elementos no incluidos en el balance general.

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSGLOSARIO DE TERMINOS: Valor en librosActivos intangiblesPlusvalaPasivos contingentesAjuste del valor de mercadoMedida econmica del ingresoMedida contable del ingreso

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSMEDIDA ECONOMICA DEL INGRESO MEDIDA CONTABLE DEL INGRESOMedida econmica del ingreso neto:Flujo neto de efectivo hacia los accionistas + cambio de valor de mercado de la participacin actual de los accionistas.* Medida contable del ingreso neto: Ingreso Gastos Impuestos

nota:Si los contadores tomaran en cuenta todos los activos y pasivos y los marcaran para el mercado el ingreso contable siempre seria igual al econmico. Pero como no lo hacen rara vez las dos medidas son iguales

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSRENDIMIENTO DE LOS ACCIONISTAS RENDIMIENTO SOBRE CAPITALRENDIMIENTO DE UNA ACCIONDonde: Pfa= Precio final de una accinPi= Precio inicial ; De= Dividendo en efectivoPi= Precio inicial

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSRENDIMIENTO SOBRE CAPITALRSC= Rendimiento sobre capitalIn = Ingreso netoPa = Participacin de los accionistas

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSANALISIS DE DESEMPEO MEDIANTE RAZONES FINANCIERAS:Razones de rentabilidadRazones de rotacin de activosRazones de apalancamiento financieroRazones de liquidezRazones de valor de mercado

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Razn FormulaCalculoRENTABILIDADRendimiento sobre ventas (RSV) GAII VentasRendimiento sobre activo (RSA)GAII Prom. Total de activosTotal de activo promedio (TAP)Ingreso neto Participacin de los accionistasROTACION DE ACTIVOSRotacin de cuentas por cobrarVentas Cuentas promedio por cobrar

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Rotacin de inventarioCosto de los bienes vendidos Inventario promedioRotacin de activosVentas Promedio total de activos APALANCAMIENTO FINANCIERODeudaDeuda total Activo totalCapacidad de pago de interesesGAII Intereses por pagar

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

LIQUIDEZCirculanteActivo circulante Pasivo circulantePrueba rpida (del cido)Efectivo + Cuentas por cobrar Pasivo circulanteVALOR DE MERCADOPrecio a ganancias Precio por accin Ganancias por accinValor de mercado a valor en librosPrecio por accin Valor en libros por accin

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSAl aplicar las razones financieras en una compaa primero habr que decidir dos cosas:Cual perspectiva adoptar: La de los accionistas, la de los acreedores o algn otro tipo de acciones, yCual norma de comparacin emplear como criterio

LOS CRITERIOS PUEDEN SER DE TRES TIPOS:Las razones financieras de otras compaas para el mismo periodoLas razones financieras de la compaa en periodos anteriores, yLa informacin obtenida de los mercados financieros. Ej. Los precios de los activos o las tasas de inters.

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSRELACION ENTRE RAZONESRSA = RSV + RA

* Razn (Q) de Tobin:es similar la razn de valor de mercado a valor en libros (V/L)( Incluye un ajuste en denominador al considerar la inflacin)RSA=Rendimiento sobre los activos RSV= Rendimiento sobre las ventasRA = Rotacin de activosVMA= Valor de mercado de los activosCr= costo de reposicin

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*DECISIONES FINANCIERAS*INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSLIMITACION DE LAS RAZONES FINANCIERAS

RECUERDE LO SIGUIENTE: Los estados financieros reflejan las convenciones de la contadura y tal vez no reflejen lo mas importante desde el punto de vista financiero para la toma de decisiones. Algunos activos y pasivos se omiten en el balance general, y la mayora de los que se incluyen se valan a costo depreciado( o amortizado) de adquisicin y no a su valor actual de mercado.

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