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Flash México México

México D.F., 14 de julio de 2016 (19:30 hora de México), Mercados, Equity

Noticias corporativas Elementia 2T16e: Estimados de resultados del 2T16

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 13/07/2016

AMX: 2T16e: Esperamos un pobre comportamiento trimestral

12/07/2016 Autoservicios: Todavía buenos, y ligeramente mejores de lo que se anticipaba inicialmente

11/07/2016 Rassini: A contracorriente

11/07/2016 Conglomerates: Buscando aclaración

08/07/2016 Industrial: Datos de la industria automotriz

08/07/2016 Sanmex: A pesar del incremento en la rentabilidad esperada, la valuación parece justa

07/07/2016 Liverpool: Entrando a Chile

07/07/2016 Aeropuertos: El crecimiento del tráfico continúa sólido

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 46,272.0 -0.3% 1.9% 7.7%

Dow Jones 18,372.1 0.1% 2.6% 4.8%

S&P 500 2,152.4 0.0% 3.4% 4.7%

Bovespa (BR) 54,611.4 0.6% 2.4% 26.0%

Ipsa (CH) 4,048.0 -0.3% 2.3% 10.0%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

GCARSO 78.72 1.4 -5.3 10.9

GENTERA 33.39 1.0 -1.5 0.1

PE&OLES 480.00 0.8 104.5 170.8

TLEVISA 98.07 0.4 6.4 4.0

ALFA 31.48 0.4 -1.7 -7.7

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

ALPEK 30.93 -4.5 7.5 27.9

LAB 19.79 -3.9 50.5 42.9

SITES 10.84 -2.2 7.6 -3.3

PINFRA 212.55 -2.1 -3.0 4.8

GFNORTE 100.5 -2.1 6.5 5.8

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

CREAL 35.73 3.6 -4.9 -17.9

AUTLAN 7.20 2.7 3.7 -9.0

PAPPEL 25.08 2.3 19.4 60.3

RASSINI 84.22 1.9 17.0 23.8

CMR 8.10 1.9 0.7 32.6

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

HOMEX 1.67 -2.9 -57.9 -61.3

FINDEP 3.50 -2.5 -1.7 17.1

GEO 9.21 -2.0 -18.2 -1.7

SORIANA 45.02 -1.9 14.8 14.0

GISSA 31.00 -0.9 -1.9 -3.0

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 14 de julio de 2016

Noticias corporativas

Elementia (Mantener) PO: MXN23.90. Precio de cierre al 13/07/2016 MXN21.89.

2T16e – Estimados de resultados del 2T16 (ver nuestro reporte publicado el 13/07/2016)

No anticipamos que los resultados de Elementia del 2T16 (a publicarse durante la próxima semana) representarán un importante catalizador para la acción, con un comportamiento operativo impulsado todavía por los negocios de Cemento y Metales (particularmente al nivel del EBITDA), que más que compensaría el débil comportamiento de la división de BS&P. Por este motivo, nos enfocaremos principalmente en la posibilidad de que cumpla con la guía de 2016 y en el desarrollo del proyecto de Cemento. Mantenemos nuestra valuación (PO MXN23.90) y recomendación (Mantener).

Elementia debería reportar sus resultados del 2T16 la próxima semana. Esperamos que continúe la inercia positiva observada desde 2015, con ingresos +8% AaA a MXN4,735mn. Sin embargo, el punto sobresaliente sería la evolución del EBITDA, con un incremento más relevante de 12% AaA, lo que implicaría una mejoría AaA de 60pb al nivel del margen hacia 18.5%, con la división de Cemento (todavía) dinámica y la recuperación de 2.6pp en Metales (por el esquema de margen sobre costos). Por negocios, destacamos lo siguiente:

Cemento: Permanecerá como el motor principal de crecimiento del grupo (+33%e AaA, +9% TaT BBVAe), gracias a una mezcla aún dinámica de precio/volumen (+25% y +6%e AaA, respectivamente). Esperamos que el margen EBITDA permanezca estable en el rango de 38%-40%.

Metales: En nuestra opinión, la contracción AaA de 22% en el precio del cobre habrá impactado a esta división en el 2T16, pese al crecimiento de 2% en los volúmenes, provocando una erosión en ingresos hacia MXN1,930mn (-2% AaA). Pero, como ya mencionamos, estimamos que el EBITDA continuará estable vs. 2015 (en USD1,000/tonelada), lo que significaría una expansión de 2.6pp en el margen hacia 16.0%.

BS&P: No esperamos sorpresas, con ventas estimadas de MXN1,940mn, +12% AaA derivado del entorno cambiario favorable (-5% en términos comparables ante un comparativo difícil con el 2T15, que se benefició de un contrato con el gobierno) y un margen EBITDA de c.13.9% (-3.2pp AaA).

No creemos que estos resultados tengan un impacto relevante sobre nuestra recomendación de Mantener ni en nuestro PO de MXN23.90, ya que actualmente la mayoría de los catalizadores residen en la expansión de Cemento (estimado para 2017 con un período de maduración de 18 meses). Con lo anterior, además de las actualizaciones operativas, monitoreamos de cerca los comentarios de la Administración sobre la evolución del proyecto de expansión en Tula.

Se espera que la compañía publique sus resultados del 2T16 el 20 o 21 de julio (después del cierre de mercado), con una conferencia telefónica probablemente programada el día siguiente (detalles pendientes). Fuente: La compañía y estimados

BBVA GMR

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) UPA TCAC (%) EBITDA TCAC (%) Div. Y (%) (USD mn) 2016e 2017e 2016e 2017e 15-17e 15-17e 2015e 2016e

ELEMENT 1,040 23.1 14.7 7.7 7.0 48.0 12.3 0.0 0.0 Fuente: Estimados BBVA GMR

Jean Baptiste Bruny [email protected]

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México y EE.UU. IPC: 46,272pts (-0.3%); Rentable: 242.5pts (-0.3%); Dow Jones: 18,372pts (+0.1%); S&P: 2,153pts (+0%)

El IPC terminó la racha alcista con un retroceso de -0.35% (-161pts). Más relevante que la magnitud de la caída es la zona donde se ha presentado, justo en resistencia. De hecho, desde el máximo del día hasta el cierre, el mercado retrocedió 343pts, lo que evitó que registrara un nuevo máximo histórico por arriba del anterior (46,545pts). Esta caída puede ser el inicio de un ajuste más significativo y mantenemos recomendación de toma de utilidad, esperando que el mercado regrese a probar la zona de los 45,000pts. Al alza, la parte alta de la banda de regresión de 30 días nos señala un techo muy cerca, en los 46,850pts.

Rec. anterior (13/07/2016): Ya hemos comentado que el RSI, aunque no está en sobrecompra, sí opera en los niveles máximos a los que ha llegado desde abril. Mantenemos nuestra recomendación de ir tomando utilidad y esperar a que, por lo menos, el mercado logre cerrar por arriba del máximo histórico intradía.

En EE.UU., el Dow Jones y el S&P lograron registrar nuevas ganancias –aunque marginales– al subir +0.1 y +0.01%, respectivamente, luego de mantenerse durante gran parte de la jornada en terreno negativo. Ambos índices aún se mantienen operando por arriba de la 2ª desviación estándar positiva de la regresión de 60 días, por lo que vemos un movimiento limitado al alza y una alta probabilidad de comenzar a ver una toma de utilidad en las siguientes sesiones. Recomendamos tomar utilidades.

Rec. anterior (13/07/2016): Con 64pts en el RSI, no descartaríamos que también el Dow registre un rompimiento del máximo anterior, sin embargo, creemos que sería muy complicado mantener sus osciladores en sobrecompra por mucho tiempo, apuntando a una nueva resistencia hacia los 18,400pts, dado que opera en la 2ª desviación estándar de las regresiones de 30 y de 60 días.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 2,926pts (-0.2%)

El Eurostoxx no logró mantener el balance positivo de las primeras horas de la jornada y terminó registrando una ligera pérdida de -0.25%. La parte alta de las bandas de regresión se colocaron relativamente cerca, alrededor de los 2,985pts, aunque, por la posición del RSI –apenas en 53pts– no recomendaríamos cerrar posiciones largas mientras se logre mantener por arriba de los 2,890pts, donde se coloca el promedio móvil de 30 días.

Rec. anterior (13/07/2016): Vemos un tope importante en el corto plazo en la zona de los 3,000pts, donde, además del nivel psicológico, se encontraría con la parte alta de las bandas de regresión de 30 y de 60 días.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN18.3922 (+0.3%); Euro/Dólar: USD1.1094 (+0.3%)

El dólar cerró la jornada con un ligero repunte, encontrando piso en la parte baja de las bandas de regresión de 30 y de 60 días en la zona de MXN18.25. Mantenemos posiciones largas en tanto el dólar opere por arriba de este mínimo del día, ya que, de romperlo, esperaríamos un movimiento rumbo a MXN18.00.

Rec. anterior (13/07/2016): No hay sobreventa en los osciladores, por lo que no podemos descartar un movimiento hacia la siguiente zona de piso entre MXN18.20 y MXN18.15, sin embargo, cualquier vela de alza nos marcaría entrada de corto plazo.

El euro volvió a operar al alza pero, por segunda sesión consecutiva, no fue capaz de colocarse por arriba del promedio móvil de 10 días, evitando así una señal de entrada.

Rec. anterior (13/07/2016): No logró mantener niveles por arriba del promedio móvil de 10 días, por lo que no arroja señal de entrada. Esperaremos a que rompa al alza este nivel o, de lo contrario, que alcance la zona de USD1.095.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Señales técnicas

Lala B: Venta

Luego del rebote de las sesiones recientes, ha llegado a la zona donde se colocan el promedio móvil de 30 días y la parte alta de las bandas de regresión de 30 y de 60 días, lo que puede frenar el movimiento alcista. Preferimos tomar utilidad.

P. Compra MXN39.85 P. Actual MXN41.75 Rendimiento +4.8% Recomendación anterior (6-jul-2016): Compra MXN39.85.

Gráfico diario

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossOhlmex 20/05/16 22.40$ 21.77$ -0.8% -2.8% 23.60$ 8.4% 21.50$ Mexchem 27/05/16 39.00$ 38.79$ -0.2% -0.5% 41.40$ 6.7% 37.25$ Alfa 08/07/16 30.15$ 31.48$ 0.4% 4.4% 31.65$ 0.5% 28.70$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD

IPC -0.3% 2.8% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 7.7%Portafolio -0.1% 18.5% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 17.2%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Ohlmex 18/11/2014 Venta 30.80$ -15.0% Venta LALA @ MXN41.75 4.8%Mexchem 08/01/2016 Venta 36.50$ -11.8%Alfa 29/01/2016 Venta 33.00$ 7.5%

Fuente: BBVA GMR

13/07/2016

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

dic

/15

ene

/16

feb/

16

ma

r/1

6

ma

r/1

6

abr

/16

may

/16

may

/16

jun

/16

jul/1

6

IPC Port.Trading

7.7%

17.2%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

PE&OLES**ALPEK**BACHOCO**IPCAZTECA

AC**GFREGIO**

SORIANA**TLEVISAGMEXICO**GENTERASANMEXGRUMABIMBOCEMEX**LAB

GAPIENOVA**GFNORTEGCARSOFIBRAMQBOLSA**ARAKOFWALMEX**

SAREALFA**KIMBERHERDEZ**

CREAL**OMA**ASUR**

FUNO**AUTLANMEXCHEM**ALSEA**

ICAFIHOLALA

FEMSA**OHLMEX**PINFRA**

AXTELAMX**

COMERCICHDRAUI**

NEMAK**LIVEPOL**

GFINBUR

GFAMSA

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

AC O 120.00 24.9 30.2 27.7 17.1 15.1 11.4 9.1 21.3 13.2 1.7 1.4

ALFA O 39.10 -7.7 42.7 11.6 9.0 7.5 285.4 268.7 34.0 20.0 1.3 1.9

ALPEK O 31.20 27.9 23.8 12.6 9.4 7.8 243.2 89.4 76.5 19.8 2.8 3.0

ALSEA O 75.00 15.5 59.0 40.7 17.5 15.3 47.4 45.2 53.5 14.3 0.8 1.1

AMX O 17.25 -7.7 20.9 11.3 6.2 6.4 -22.1 92.1 -0.4 -3.6 4.6 2.5

ASUR O 306.00 16.6 29.3 25.3 19.0 16.5 27.6 15.9 25.6 14.9 2.1 2.0

BIMBO M.P. 57.00 24.4 52.0 31.5 15.0 12.8 47.0 64.7 27.0 16.8 0.0 0.4

CEMEX O 14.60 30.1 143.1 48.2 11.4 9.6 116.4 185.4 15.7 18.7 6.8 3.1

ELEKTRA -33.4 0.6 1.0

FEMSA O 186.00 3.3 33.8 28.2 18.5 16.5 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.5

GAP U 176.00 26.2 39.5 34.9 21.9 19.3 21.6 13.0 42.1 13.5 3.9 3.9

GCARSO U 76.00 10.9 28.8 19.2 16.8 14.9 10.0 49.8 17.7 13.1 1.2 1.1

GENTERA M.P. 34.72 0.1 17.4 15.1 4.1 3.4 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.3

GFINBUR U 30.76 0.8 17.8 15.0 2.0 1.8 -35.3 18.2 -33.9 38.7 1.4 1.4

GFNORTE M.P. 96.80 5.8 16.3 14.5 2.0 1.8 12.3 12.5 11.8 14.6 1.3 2.7

GFREGIO O 108.60 17.9 19.1 16.1 3.1 2.7 8.6 18.9 4.2 25.9 1.0 1.0

GMEXICO O 50.00 17.1 17.7 16.2 8.2 7.8 -20.8 9.4 4.3 5.3 2.7 1.4

GRUMA M.P. 270.00 12.2 23.1 21.9 15.0 13.6 18.4 5.4 22.0 10.4 0.7 0.7

ICA U U.R. -18.3 N.A. 2.3 12.1 11.1 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0

IENOVA O 89.00 5.3 36.4 17.5 16.1 10.3 33.8 107.4 41.6 56.1 3.3 0.2

KIMBER U 89.00 6.4 30.6 27.0 16.2 14.8 22.2 14.1 17.6 9.0 3.7 3.5

KOF M.P. 152.00 20.3 30.2 26.0 12.0 11.3 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.5 2.2

LAB U 14.00 42.9 N.A. 17.9 -29.6 11.3 -174.0 208.6 -133.7 362.3 0.0 0.0

LACOMER O 20.70 19.7 22.4 59.4 11.3 14.4 3.1 -62.2 2.0 -21.7 0.0 0.0

LALA U 44.50 4.3 26.5 21.7 14.3 12.6 26.8 21.7 24.5 13.8 1.3 1.6

LIVEPOL O 220.00 -11.4 27.1 22.9 17.4 15.1 18.6 18.7 14.2 15.6 0.4 0.5

MEXCHEM O 55.20 0.8 35.9 25.2 9.0 8.6 30.9 42.5 33.5 4.2 1.3 1.3

NEMAK O 29.60 -8.8 14.3 11.1 7.4 6.2 35.7 27.9 29.2 19.6 0.0 2.5

OHLMEX O 25.00 20.7 6.1 6.1 5.3 5.2 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 1.8

OMA O 118.00 28.8 34.3 26.3 19.7 16.0 20.6 30.4 34.4 23.1 3.6 3.2

PE&OLES O 272.00 170.8 N.A. 47.3 20.3 14.7 -172.2 565.8 -5.7 37.9 0.9 0.3

PINFRA O 248.00 4.8 21.4 22.1 16.5 15.8 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.4

SANMEX M.P. 34.63 14.4 16.6 14.9 2.1 1.9 0.9 11.4 5.1 14.3 3.3 3.2

SITES O 15.50 -3.3 N.A. N.A. 23.1 17.9 -1,769.8 -163.3 23.0 28.6 0.0 0.0

TLEVISA U 90.00 4.0 25.5 19.5 12.0 10.5 102.0 31.0 8.5 14.4 0.4 1.0

VOLAR 19.0 0.0 0.0

WALMEX O 47.50 2.7 29.6 26.9 17.2 14.8 -13.1 10.0 2.3 15.8 4.2 4.1

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

ARA M.P. 7.10 11.0 15.6 16.4 9.8 9.4 12.5 -4.6 8.1 4.2 1.1 1.1

AXTEL U 8.00 -26.9 N.A. N.A. 8.3 8.3 15.3 69.8 10.0 0.0 0.0 0.0

BACHOCO O 85.00 15.1 12.5 15.1 6.4 7.6 -0.9 -17.4 -3.9 -15.4 2.1 1.6

CADU O 19.00 -17.5 12.0 8.8 7.6 5.9 -58.1 36.1 18.2 28.4 0.0 4.4

CHDRAUI O 52.50 -6.7 23.7 18.9 9.5 8.6 1.8 25.3 6.3 11.3 0.5 0.6

CREAL O 46.54 -17.9 0.0 0.0

CULTIBA M.P. 24.00 -10.9 N.A. 20.3 9.0 8.0 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.3

DANHOS O 45.50 -3.9 23.0 19.8 33.5 18.5 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 6.0

ELEMENT M.P. 23.90 -4.7 1,811.5 23.0 8.2 7.3 -97.8 7,764.0 12.2 12.2 0.0 0.0

FIBRAMQ U 24.30 9.8 7.1 33.7 15.2 13.6 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 7.3

FIBRAPL O 33.30 15.9 9.6 8.1 14.6 14.0 120.3 18.9 123.0 4.6 5.5 6.1

FIHO M.P. 18.00 -9.7 24.3 16.7 15.8 12.3 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 6.9

FRAGUA O 276.00 -11.3 22.8 18.9 10.1 8.9 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0

FSHOP O 20.50 -6.6 15.8 13.7 17.1 13.5 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 7.0

FUNO O 49.00 2.9 33.6 16.2 21.9 17.3 237.9 104.6 32.9 26.6 5.2 5.3

GFAMSA U.R. U.R. -48.2 26.1 8.5 17.4 15.9 -57.3 207.4 23.1 9.1 0.0 0.0

GFINTER O 122.50 -13.8 1.6 1.9

GICSA O 20.20 -19.2 16.2 25.5 15.7 14.5 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0

GSANBOR O 28.00 -10.7 17.6 15.4 9.9 8.9 6.2 13.9 12.2 11.3 3.2 0.0

HERDEZ O 53.00 -9.3 45.1 19.0 14.3 13.9 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.0 2.2

MAXCOM U 1.00 -6.8 N.A. 24.2 -16.2 5.7 -36.3 108.4 -139.7 384.2 0.0 0.0

MEGA M.P. 64.00 17.1 20.5 22.3 11.1 10.9 26.0 -8.4 21.9 2.2 0.0 0.0

RASSINI O 46.00 25.5 15.1 11.1 7.8 6.0 2.3 36.1 -1.7 30.3 2.4 3.6

SORIANA O 44.00 14.0 21.9 21.9 15.2 10.1 -0.1 0.0 3.0 51.6 0.0 0.0

TERRA M.P. 34.30 8.2 21.9 13.2 15.2 12.8 70.7 64.2 17.9 18.8 6.7 6.6

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

DISCLAIMER



Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

ACTINVR 27-09-2016 30-09-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.07.

AMX 08-11-2016 11-11-2016 42 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.14

FEMSA 28-10-2016 03-11-2016 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.04165 X "B" Y MXN1.25 X "BD".

GCARSO 11-10-2016 14-10-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.44.

GRUMA 04-10-2016 07-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.



GSANBOR 14-12-2016 19-12-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.43.

HERDEZ 04-08-2016 09-08-2016 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.45.

KOF 27-10-2016 01-11-2016 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.68.

LALA 22-08-2016 25-08-2016 9 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.



LIVEPOL 11-10-2016 14-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

MEXCHEM 24-08-2016 29-08-2016 34 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.

MEXCHEM 23-11-2016 28-11-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.

NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.






NEMAK 27-09-2016 30-09-2016 4 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0075.

NEMAK 15-12-2016 20-12-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0074.

WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.



Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Markets Research Director Antonio Pulido [email protected]

Global Equity Research Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez [email protected]

Javier Pinedo [email protected]

Financiero Silvia Rigol [email protected]

María Torres [email protected]

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo [email protected]

Daniel Ortea [email protected]

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA [email protected]

Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo [email protected]

Juan Ros [email protected]

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Alfredo de la Figuera [email protected]

Equity México

Analista Jefe Rodrigo Ortega [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández [email protected]

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny [email protected]

Pablo Carrillo [email protected]

Financieros Germán Velasco [email protected]

Bebidas / Consumo / Alimentos Fernando Olvera [email protected]

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA [email protected]

Comercio / Farma Miguel Ulloa [email protected]

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes [email protected]

Analista Roberto González [email protected]

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Equity Perú

Construcción / Infraestructura / Minería Analista Jefe Miguel Leiva [email protected]

Equity Colombia

Estratega Equity Edgar Romero [email protected]

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Distribución Equity Europa

Cash Equities

Responsable Javier Valverde Sorensen [email protected]

Europa e Internacional

Director Cash Equities Javier Godoy [email protected]

Subdirector Cash Equities Javier Enrile [email protected]

Internacional

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Jorge Batchilleria [email protected]

Claudine Innes [email protected]

Stephane Prinet [email protected]

Peter Prischl [email protected]

España

Team Leader Milagros Treviño [email protected]

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Carlos González [email protected]

José Villanueva [email protected]

Sales Trading

Team Leader Daniel Ruiz [email protected]

Eric Hongisto [email protected]

Carlos Kuster [email protected]

México

Director Juan Carlos Rodríguez [email protected]

Ventas Red José Miguel Fonseca [email protected]

Gerardo Valdivia [email protected]

Juan Walker [email protected]

Viart Vázquez [email protected]

Berenice Patrón [email protected]

Ventas Institucionales Omar Revuelta [email protected]

Vivian Salomón [email protected]

Marie Laure Dang [email protected]

Sales Trading Juan Sebastián Quintero [email protected]

Julio García [email protected]

Equity Net Elba Padilla [email protected]

Bogotá (Colombia)

Director Juan Pablo Amorocho [email protected]

Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla [email protected]

Sales Trading Diana Rueda [email protected]

Sales Trading Willy Enciso [email protected]

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Lima (Perú)

Director Jorge Ramos [email protected]

Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz [email protected] [email protected]

Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri [email protected]

Trader Daniel Malca [email protected]

Santiago (Chile)

Director Mauricio Andrés Bonavia [email protected]

Diego Susbielles [email protected]

Antonio Palacios [email protected]

Guillermo Arias [email protected]

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