ÍNDICE GENERAL

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INTRODUCCIÓN……………………………………………………………

CAPÍTULO I. ANTECEDENTES DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

1. Origen…………………………………………….............

CAPÍTULO II. LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

1. Concepto………………………………………………..... 2. Objetivos e importancia……….………………………….

3. Funciones.………………………………………………... 4. Tipos de Sociedades de Inversión……..……………….... 4.1 Sociedades de Inversión de renta variable…………… 4.2 Sociedades de Inversión en instrumentos de deuda… 4.3 Sociedades de Inversión de capitales………………… 4.4 Sociedades de Inversión de objeto limitado…………. 5. Razones para invertir en una Sociedad de Inversión…….. 6. Precio de las Sociedades de Inversión………………….... 7. Rendimiento de las Sociedades de Inversión……………..

CAPÍTULO III. ASPECTOS A TOMAR EN CUENTA A LA HORA DE INVERTIR EN UNA SOCIEDAD DE INVERSIÓN

1. Sociedad de inversión más accesible al pequeño inversionista………………………………………………

2. Información que deben dar a conocer las Sociedades de Inversión al público inversionista………………………… 3. Aspectos a tomar en cuenta y riesgos……………………. 4. Recomendaciones para escoger el tipo de Sociedad de Inversión………………………………………………….

CONCLUSIONES.…………………………………………………………… BIBLIOGRAFÍA..…………………………………………………………….

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CAPÍTULO I. ANTECEDENTES DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

1. Origen

Las Sociedades de Inversión, aparecieron hace más de 100 años en los Mercados Bursátiles de

Escocia y Bélgica en donde se desarrollaron como empresas de fomento y de capital de riesgo.

Las Sociedades de Inversión alcanzaron un desarrollo significativo en un principio en la Gran

Bretaña. Las inversiones se hacían mediante el "trust" de inversión utilizando la modalidad de

los "Business trusts".

En los Estados Unidos de América, el fideicomiso de inversión (Investment Trust) apareció

por primera vez en 1923. Conforme a estos vehículos de inversión, los ahorradores

encontraban una considerable seguridad. Quienes se encargaron de implementarlos fueron

promotores profesionales que proporcionaban el plan de inversión correspondiente. Las

Sociedades de Inversión desarrollaron nuevos servicios para los pequeños y medianos

ahorradores a partir de la promulgación de la Ley de 1940 sobre Sociedades de Inversión

(Investment Company Act.).

El ordenamiento citado reconoció a las compañías de inversión su especialización en la

inversión del dinero de terceros, para ser manejados por profesionales, quienes manejan

diversos valores a través de un portafolio diversificado de valores, y cuyos rendimientos les

traen grandes beneficios a los ahorradores.

La Ley de Sociedades de Inversión de 1940, no únicamente se refirió a compañías o

sociedades, como podrán pensarse por su nombre, sino que abarcó a los fondos o grupos

organizados de personas, aunque carecían de personalidad jurídica.

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El desarrollo de las Sociedades de Inversión se debió también a que una gran parte de los

inversionistas deseaba seguridad en sus ahorros mediante la diversificación del riesgo.

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CAPÍTULO II. LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

1. Concepto

Las sociedades de inversión son instrumentos de inversión generalmente dirigidos a pequeños

y medianos inversionistas, que tienen por objeto invertir en instrumentos financieros. Las

sociedades de inversión son administradas por expertos en la materia, con la finalidad de

generar rendimientos a través de la inversión en carteras diversificadas.

2. Objetivos e importancia

Las sociedades de inversión cumplen varios objetivos importantes para el conjunto de la

actividad económica del país, entre los que se pueden destacar:

Fomentar el ahorro interno al ofrecer más opciones de inversión atractivas para los

ahorradores nacionales.

Contribuir a captar ahorro externo como complemento del interno al permitir la

compra de acciones de sociedades de inversión a inversionistas extranjeros.

Participar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar recursos de los

inversionistas a la compra de acciones y títulos de deuda emitidos por las empresas

y el gobierno, con los que financian proyectos de modernización y ampliación.

Fortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor número de

participantes.

Propician la democratización del capital al diversificar su propiedad accionaria

entre varios inversionistas.

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3. Funciones

El funcionamiento de una sociedad de inversión consiste básicamente en la suma de las

aportaciones de miles de inversionistas en un fondo común, el cual se utiliza para la compra de

valores en el mercado bursátil.

La decisión de qué valores comprar (o vender), cuando, cuanto y a qué precio(s) es

tomada por un comité integrado por profesionales del ramo.

De hecho, un accionista de un fondo de inversión, al invertir en el mismo, lo que

adquiere es precisamente participación en los resultados del propio fondo; y los

resultados del fondo, a su vez, dependerán de las inversiones en las que éste haya

participado durante un periodo determinado.

El miembro de una sociedad de inversión, entonces, delega las decisiones de inversión

de sus recursos aportados al comité de inversiones constituido para tal efecto.

Por lo que respecta a la liquidez, las acciones de los fondos de inversión son realizables de un

día para otro. Sin duda alguna, esto es un atractivo más de este tipo de inversión.

4. Tipos de Sociedades de Inversión

4.1 Sociedades de inversión de renta variable

Estas sociedades invierten en una mezcla de Activos Objetos de Inversión compuesta por

valores de mercado de dinero (instrumentos de deuda) y del mercado de capitales (acciones y

similares), de modo que sus ganancias son tanto por los intereses que generan los instrumentos

de deuda como por los dividendos o incrementos de valor de las acciones. Dependiendo de la

estrategia de la sociedad de inversión será el enfoque de plazo y certidumbre, pero podríamos

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decir que van desde un mediano plazo hasta un largo plazo debido a la incorporación en su

cartera de papeles que maduran o consolidan su rendimiento en periodos más largos que los de

corto plazo (entre tres meses y un año) de mercado de dinero.

4.2 Sociedades de inversión en instrumentos de deuda

Invierten en Activos Objeto de Inversión que representan deuda de los emisores (Gobierno

Federal, banco o empresas privadas), de modo que en su mayoría, las ganancias que obtienen

son a través de intereses y en forma secundaria por la compraventa de los títulos. Este tipo de

sociedades de inversión generalmente obtiene rendimientos más pequeños que la anterior pero

de una forma más constante, también puede decirse que son de menor plazo y están expuestos

a una menor volatilidad. Esto depende de la estrategia de inversión.

La calificación de la sociedad de inversión, además del prospecto de información al público

inversionista, es un muy buen elemento para seleccionar una sociedad de inversión con una

correcta administración y calidad de papel en su cartera.

4.3 Sociedades de inversión de capitales

Las sociedades de inversión de capitales operarán preponderantemente con Activos Objeto de

Inversión cuya naturaleza corresponda a acciones o partes sociales, obligaciones y bonos a

cargo de empresas que promueva la propia sociedad de inversión y que requieran recursos a

mediano y largo plazo, estas compañías reciben el nombre de empresas promovidas. Como su

inversión es principalmente en el capital de las empresas (acciones, partes sociales u

obligaciones) las ganancias de la sociedad de inversión están relacionadas directamente con el

desempeño de las empresas promovidas.

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Es muy importante que el inversionista tenga en cuenta que la inversión en la mayoría de estas

sociedades de inversión es de largo plazo (de un año en adelante).

En este tipo de sociedades de inversión es indispensable que el usuario conozca muy bien el

prospecto de información al público y se mantenga al tanto de los reportes y asambleas de la

sociedad de inversión, a través de la operadora, distribuidora o administradora, para conocer la

situación que guarda su inversión. Se considera que este tipo de sociedad de inversión tiene

más riesgos que los otros dos, pero también tiene posibilidad de mayores ganancias en el largo

plazo (tres años o más).

4.4 Sociedades de inversión de objeto limitado

Estas sociedades van a operar con valores y documentos emitidos por empresas que requieren

recursos a largo plazo y cuyas actividades están relacionadas, preferentemente, con los

objetivos de planeación nacional del desarrollo.

Generalmente, estas sociedades nacen de la unión de grupos de personas con un objeto o fin

común, que se unen para crear medios de financiamiento e inversión que beneficien su

actividad productiva, mediante el otorgamiento de préstamos o créditos a cargo de los socios o

la emisión de valores representativos de una deuda.

Las sociedades de inversión de objeto limitado operarán exclusivamente con los Activos

Objeto de Inversión que definan en sus estatutos y prospectos de información al público

inversionista

Los Activos Objeto de Inversión que se ha venido mencionando, son:

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Los valores, títulos y documentos a los que les resulte aplicable el régimen de la Ley

del Mercado de Valores inscritos en el Registro Nacional o listados en el Sistema

Internacional de Cotizaciones.

Los demás valores, recursos en efectivo, bienes, derechos y créditos, documentados en

contratos e instrumentos, incluyendo aquellos referidos a operaciones financieras

conocidas como derivadas.

Las demás cosas objeto de comercio que de conformidad con el régimen de inversión y

en las disposiciones de carácter general que al efecto expida la Comisión para cada tipo

de sociedad de inversión, sean susceptibles de formar parte integrante del patrimonio

de las Sociedades de Inversión.

5. Razones para invertir en una sociedad de inversión

Hay muchas razones para invertir en una sociedad de inversión, entre ellas tenemos las

siguientes:

Administración profesional: posiblemente no tengas la habilidad para invertir y dar

seguimiento al comportamiento de los mercados en la bolsa de valores, por lo que estás

dispuesto a que se cubran los costos que incurre la sociedad de inversión por una

administración profesional para que se haga por ti.

Teóricamente al menos, tus ganancias deberían ser mejores porque tu inversión está

siendo administrada por profesionales en el manejo de carteras de valores. Sin

embargo, al igual que en las casas de bolsa no se puede garantizar un rendimiento.

Diversificación: cuando la sociedad de inversión reúne el dinero de todos sus socios

inversionistas acumula un elevado monto de capital, lo cual le posibilita negociar una

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gran variedad de acciones u otros activos, a diferencia de un pequeño inversionista que

sólo podría invertir en una poca diversidad si es que no se ve limitado a un solo

instrumento. Cuando la sociedad de inversión coloca el dinero de esta forma

(diversificándolo) se reduce el riesgo de que un instrumento disminuya su precio

afectando el valor total del portafolio de la sociedad de inversión.

Si tu consejero (financiero o independiente) te recomienda que diversifiques tus

inversiones en varias sociedades de inversión, asegúrate que el portafolio está

verdaderamente diversificado. No es bueno, por ejemplo, colocar tu dinero en tres

sociedades de inversión exactamente con la misma estrategia de inversión. El resultado

será que tu dinero está invertido básicamente en las mismas compañías o propiedades

en los tres fondos. Esa no es una verdadera diversificación.

Menor costo de entrada al mercado de valores: puedes iniciar tu inversión desde

montos relativamente bajos que, si fueran invertidos directamente en acciones o

instrumentos de deuda no serían posibles por los montos mínimos de inversión o bien

tendrían cuotas y comisiones relativamente altas en proporción por las operaciones.

También es posible desarrollar un plan de ahorros, invirtiendo montos relativamente

bajos en la sociedad de forma regular.

Mínimo seguimiento de las inversiones: la sociedad de inversión (y los organismos

que le prestan servicios) son responsables de evaluar los instrumentos en que está

invertido el dinero de los inversionistas y tomar decisiones, de forma que emite una

serie de reportes a las autoridades, incluyendo un precio diario, y periódicamente

publica información sobre el portafolio y su calificación; además del estado de cuenta

mensual que debe enviar al cliente inversionista.

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De modo que tú puedes leer esta información de la sociedad de inversión, en lugar de

leer la información de todos los instrumentos en que está invertido el dinero de la

sociedad de inversión. Tu contacto con la sociedad de inversión es la entidad con quien

firmas el contrato y es quien compra, vende y distribuye tus acciones.

6. Precio de las Sociedades de Inversión

El precio de valuación de las acciones de las sociedades de inversión, es determinado por

empresas independientes y autorizadas por la CNBV, conocidas como “Valuadoras”. Para

determinar dicho precio, estas empresas utilizan el precio de los valores e instrumentos

financieros proporcionado, a su vez, por los proveedores de precio (que también son empresas

autorizadas y reguladas por la CNBV) para calcular el valor total de la cartera del fondo y

consideran los beneficios, costos y gastos asociados a la operación del fondo.

En el caso particular de las sociedades de inversión de capitales y de objeto limitado, la

valuación puede ser determinada por un Comité de Valuación formado por personas de

reconocida competencia en materia de valores e independientes de la sociedad que las designe.

7. Rendimiento de las Sociedades de Inversión

Su rendimiento se determina por el diferencial en los precios de las acciones representativas

del capital de las sociedades de inversión, el cual a su vez deriva directamente del rendimiento

de los títulos, valores o instrumentos financieros en los cuales se tienen invertidos los recursos

de sus inversionistas.

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CAPÍTULO III. ASPECTOS A TOMAR EN CUENTA A LA HORA DE INVERTIR EN

UNA SOCIEDAD DE INVERSIÓN

1. Sociedad de Inversión más accesible al pequeño inversionista

Para elegir alguna sociedad de inversión los inversionistas deben tomar en cuenta sus

necesidades de liquidez, expectativas de rendimiento, el nivel de tolerancia al riesgo, el tiempo

que desea mantener invertido su dinero.

Sin embargo es importante considerar que en función de sus características particulares, las

sociedades de inversión pueden ser adecuadas para distintos tipos de clientes tomando en

consideración entre otros aspectos sus conocimientos y experiencia previa en inversiones, la

situación y capacidad financiera y los objetivos del inversión; por lo que se recomienda al

público en general obtener asesoría de entidades financieras autorizadas sobre la idoneidad de

los distintos fondos respecto el perfil de inversión de cada persona.

2. Información que deben dar a conocer las Sociedades de Inversión al

público inversionista

Las Sociedades de Inversión tienen el deber de dar a conocer cierta información al

inversionista, entre ellas está:

Prospecto de información al público inversionista

Documento de información clave para la inversión

Informes semanales y mensuales con la composición de las carteras de valores

Eventos relevantes tales como cambios al prospecto, incumplimientos al régimen de

inversión, operaciones que impliquen cambios en su calificación o clasificación

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La aplicación de diferenciales al precio de compra o venta de las acciones de las

sociedades de inversión

Los aumentos o disminuciones en el cobro de comisiones y remuneraciones

3. Aspectos a tomar en cuenta y riesgos

Existen algunos aspectos o riesgos que hay que considerar a la hora de invertir en estas

Sociedades:

La sociedad de Inversión es tan buena como los activos en que invierte: por

ejemplo, si la sociedad invierte en acciones entonces una caída en el precio de éstas

significa que el precio de los títulos de la sociedad de inversión bajará, al reconocer

esta baja en el valor de sus activos, en el porcentaje que representan del portafolio

total.

Invertir a través de sociedades de inversión no cambia los principios básicos de

inversión sobre certidumbre, rendimiento y riesgo; por eso es importante que escojas

una sociedad de inversión cuya estrategia de portafolio sea acorde a tus necesidades

(revisa el prospecto de información al público inversionista).

Diversificar puede significar que las utilidades se diluyan: igual que en cualquier

estrategia de diversificación, existe la desventaja que las utilidades se diluyen, como lo

hacen las pérdidas. Si una compañía en particular es muy exitosa (sus acciones suben),

su resultado global en el portafolio puede ser frenado por aquellas otras compañías

(acciones) en que invirtió la sociedad y que no fueron exitosas.

Tú no controlas las inversiones: igual que en un contrato discrecional con una casa

de bolsa, en un fondo de inversión no decides qué instrumentos comprar o vender y

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tampoco cuándo; la encargada de manejar el portafolio es la sociedad de inversión de

acuerdo a los parámetros indicados en el prospecto de información al público

inversionista.

Algunas sociedades de inversión pueden ser caras: las cuotas y comisiones pueden

pesar rápidamente, por lo que debes verificarlas antes de invertir. La mayoría de las

entidades que distribuyen las acciones de la sociedad de inversión cobran cuotas por la

custodia y administración de sus acciones del fondo, pero pueden aplicarse otro tipo de

comisiones anuales o bien las básicas por entrar y salir de la sociedad de inversión

(compraventa de las acciones), lo que reduce el rendimiento o la inversión.

4. Recomendaciones para escoger el tipo de Sociedad de Inversión

Para seleccionar una sociedad de inversión, es recomendable atender los siguientes aspectos:

Define tus necesidades: asegúrate de haber pensado lo que pretendes alcanzar

financieramente y qué tan pronto deseas alcanzarlo. También debes considerar el tipo

de riesgo que estás dispuesto a tomar. Por ejemplo, te interesa una inversión de largo

plazo con bajo riesgo, como en el caso de las sociedades de inversión especializadas en

fondos para el retiro o deseas una inversión más agresiva, como las sociedades de

inversión de capitales que invierten en empresas para sacarlas adelante.

Pregunta a tú alrededor: pregunta a amigos, colegas, tu contador u otros consejeros

profesionales sobre las diferentes opciones.

Obtén asesoría si es necesario: puede hacer tu propia selección sin la necesidad de un

consejero financiero o independiente. Sin embargo, deberás realizar una investigación

y conocer de algunos términos. Si no es el caso y consideras necesario contar con la

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asesoría de un consejero competente, es aconsejable que sólo trates con un consejero

certificado o uno debidamente verificado en el caso que sea independiente.

Verifica que la sociedad de inversión esté autorizada: a su vez una sociedad de

inversión debe estar autorizada y registrada. También tendrá autorizado un régimen de

inversión de acuerdo al tipo de sociedad y al prospecto que tenga registrados.

Lee el prospecto de información al público inversionista: un requisito indispensable

es que la operadora que distribuye (compra y vende las acciones) la sociedad de

inversión debe entregarte un prospecto de información sobre la estrategia de la

sociedad de inversión. A su vez, tienes la obligación de firmar de recibido por cada

prospecto o modificación que recibas. Por lo que debes leer el prospecto de

información cuidadosamente, entenderlo o preguntar, antes de colocar tu dinero en

cualquier sociedad de inversión.

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