sociedades de inversion financiera
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7/24/2019 Sociedades de Inversion FINANCIERA
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UNIVERSIDAD VERACRUZANA
FACULTAD DE CONTADURASEA
MATERIA:
MERCADOS FINANCIEROS
PROFESOR:
JORGE ANTONIO ACOSTA
CZARES
Equipo 4
*Arvalo Prez LuzAurora
*Lozano Lara Liliana*Paz Chicas Roco de la
Cruz*Rojas Garca Mayra
a!ariz*"scan#a L$pez %er&ha
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SOCIEDADES DE INVERSIN
INDICE
Introduccin
Qu Son Sociedades De Inversin?
Fundamento Legal
Objetivos
Importancia
Clasiicacin
Sociedades De Inversion !n Instrumentos De Deuda"
Sociedades De Inversion De #enta $ariable"
Sociedades De Inversion De Capitales"
Sociedades De Inversin De Objeto Limitado"
Sociedades Operadoras De Sociedades De Inversin
Qu Inormacin Debe Dar % Conocer La Sociedad De Inversin %l &'blico
Inversionista?
Cmo Son $aluadas Las Sociedades De Inversin?
Cmo Se Determina !l #endimiento !n Las Sociedades De Inversin?
Cmo Operan Las Sociedades De Inversin?
Comisiones(
!n Qu )e %ectan Las Comisiones Como Inversionista De La Sociedad De
Inversin?
Conclusin
*ibliogra+a
2 MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deuhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_renta_variablehttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_capitaleshttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_renta_variablehttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_capitaleshttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deu -
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SOCIEDADES DE INVERSIN
INTRODUCCIN
El trabajo que a continuacin se presenta consiste en las Sociedades de
Inversin, mejor conocidas como fondos y se dice que son empresas que se
dedican a formar carteras de inversin con los recursos de inversionistas que por
s solos no podran reunir cierta cantidad de capital para invertirlo, lo cual
ocasionara que se descapitalizaran. Est es una forma que tienen tanto los
inversionistas medianos como los pequeos de invertir e incursionar en elmercado de valores sin correr el rieso de no contar con el conocimiento
necesario para ello, adems que el rieso se diversificara entre todos los
inversionistas. !as Sociedades de Inversin a su vez estn reidas por la !ey de
Sociedades "ercantiles.
El propsito de esta investiacin es la compresin de para qu# sirven las
Sociedades de Inversin, y sirven para dar acceso a los pequeos y medianos
inversionistas al mercado de valores, para fomentar el a$orro interno, para
fortalecer el "ercado de %alores y para contribuir a captar el a$orro e&terno al
permitir la compra de acciones de sociedades de inversin a inversionistas
e&tranjeros. ' para ello e&isten cuatro rupos de sociedades de inversin que de
acuerdo a las necesidades de cada inversionista deber eleir(
Sociedades de Inversin de Instrumentos de )euda. Sociedades de Inversin de *enta %ariable. Sociedades de Inversin de +apitales. Sociedades de Inversin de bjeto !imitado.
-ara llevar a cabo esta investiacin se tomaron datos de ran relevancia
de la "%, +/)0+E1 y la +/%.
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SOCIEDADES DE INVERSIN
2s mismo se pretende que esta investiacin sirva de plataforma para las
personas que quizs no cuenten con una licenciatura en +ontadura, pero est#n
interesadas en el conocimiento de las sociedades de inversin, de cmo operan y
cuales son caractersticas.
QU SON SOCIEDADES DE INVERSIN?
!as sociedades de inversin, mejor conocidas como fondos, son la forma ms
accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse
del a$orro en instrumentos burstiles. El inversionista compra acciones de estas
sociedades cuyo rendimiento est determinado por la diferencia entre el precio de
compra y el de venta de sus acciones. !os recursos aportados por los
inversionistas son aplicados por los fondos a la compra de una canasta de
instrumentos del mercado de valores, procurando la diversificacin de riesos. 3
Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversin con los
recursos que captan del p4blico inversionista. !a seleccin de estos valores se
basa en el criterio de diversificacin de riesos. 2l adquirir las acciones
representativas del capital de estas sociedades, el inversionista obtiene ventajastales como la diversificacin de sus inversiones, principio fundamental para
disminuir el rieso y, la posibilidad de participar del "ercado de %alores en
condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados.
-ara un inversionista pequeo o mediano, adquirir unitariamente instrumentos del
mercado de valores, equivaldra a concentrar e&cesivamente su inversin. Ello, sin
considerar que, en muc$os casos, son elevados los montos mnimos e&iidos para
la compra de un instrumento burstil en particular. En una sociedad de inversin,
en cambio, los recursos del inversionista se suman a los de otros, lo que permite
ampliar las opciones de valores burstiles consideradas.
1http://!"#$!%!#'/"3/"/(MV/(MV)*+,),-)+.)-&%0,),)0.$,-0&.
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SOCIEDADES DE INVERSIN
2dicionalmente, no todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los
conocimientos requeridos para participar por cuenta propia en el mercado de
valores, por lo que dic$a tarea y $abilidad queda en manos de los profesionalesque trabajan en las operadoras de sociedades de inversin, las cuales funcionan
de manera independiente o como subsidiarias de intermediarios financieros.
tra definicin sera que 5las sociedades de inversin son mecanismos de
intermediacin financiera que captan los recursos de muc$os pequeos
inversionistas, les venden acciones y usan lo captado en la compra de valores
para conformar un portafolio o cartera6.7
En "#&ico, el p4blico interesado en recibir asesora e invertir en sociedades deinversin puede acudir con cualquiera de los intermediarios siuientes8
+asas de bolsa ancos. peradoras independientes de Sociedades de Inversin.
FUNDAMENTO LEGAL
!a estructura jurdica de las sociedades de inversin se incorpor, por vez primera
en "#&ico, en la !ey que Establece el *#imen de las Sociedades de Inversin de
diciembre de 39:;, que fue sucedida por la !ey de Sociedades de Inversin,
promulada en diciembre de 39:,
39=9, 3997, 399? y 399:. En el mes de junio de 7;;3, fue publicada en el )iario
ficial de la 1ederacin una nueva !ey de Sociedades de Inversin, misma que
entr en vior el : de diciembre de ese ao.
2 M&.,4 (.% 5 M,%&- F0..%0,&- 6I.-t0t+%0&.,- , I.-t+#,.t&- ,. P7-,- ,. D,-&88&9E.,-t& R#7,4 E0t! P,-&. P,.t0%, ;884 M
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SOCIEDADES DE INVERSIN
+on la e&pedicin de la nueva !ey de Sociedades de Inversin @!SIA, se $a
pretendido modernizar el marco jurdico de estas instituciones, impulsar su
desenvolvimiento, revitalizar la formacin de capitales y ampliar las alternativas dea$orro, todo ello en conruencia con el desarrollo que $an e&perimentado los
mercados.
OBJETIVOS
!as Sociedades de Inversin cumplen los siuientes objetivos fundamentales8 ?
I. El fortalecimiento y descentralizacin del mercado de valores(
II. El acceso del pequeo y mediano inversionista a dic$o mercado(
III. !a diversificacin del capital(
IV. !a contribucin al financiamiento de la actividad productiva del pas, y
V. !a proteccin de los intereses del p4blico inversionista.
IMPORTANCIA
!as sociedades de inversin cumplen varias funciones importantes para
el conjunto de la actividad econmica del pas, entre las que se pueden
destacar8 1omentar el a$orro interno al ofrecer ms opciones de inversin
atractivas para los a$orradores nacionales. +ontribuir a captar a$orro e&terno como complemento del interno al
permitir la compra de acciones de sociedades de inversin a
inversionistas e&tranjeros.
3 Se4n el 2rtculo 3B, seundo prrafo, fracciones I, II, III, I% y % de la !ey de Sociedades de Inversin
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SOCIEDADES DE INVERSIN
-articipar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar
recursos de los inversionistas a la compra de acciones y ttulos de
deuda emitidos por las empresas y el obierno, con los que financian
proyectos de modernizacin y ampliacin. 1ortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor
n4mero de participantes. -ropician la democratizacin del capital al diversificar su propiedad
accionaria entre varios inversionistas.
CLASIFICACION
)e acuerdo a la !ey de Sociedades de Inversin e&isten tres tipos8
A. SOCIEDADES DE INVERSION EN INSTRUMENTOS DE DEUDA.
B. SOCIEDADES DE INVERSION DE RENTA VARIABLE.
C. SOCIEDADES DE INVERSION DE CAPITALES.
D. SOCIEDADES DE INVERSIN DE OBJETO LIMITADO.
SOCIEDADES DE INVERSIN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA
Estas sociedades slo pueden invertir en instrumentos de deuda y cuya utilidad y
p#rdida neta se asina diariamente entre los accionistas. !as primeras de estas
sociedades iniciaron su operacin a finales de 39=?, y bsicamente se
constituyeron como fondos de mercado de dinero, es decir las caractersticas
bsicas que ofrecan estas sociedades eran alta liquidez y rendimiento, y por
consiuiente su cartera se encontraba invertida en instrumentos de mercado de
dinero.!os posibles adquirentes para este tipo de Sociedades de Inversin para personas
fsicas son los siuientes8
a. -ersonas morales me&icanas o e&tranjeras
@ MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deuhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_renta_variablehttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_capitaleshttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deuhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_renta_variablehttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_capitales -
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SOCIEDADES DE INVERSIN
b. Instituciones de cr#dito .
c. 1ideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales
d. Entidades e&tranjeras
e. 2rupaciones de personas morales e&tranjerasf. )ependencias y entidades de la administracin p4blica federal y de los
estados,
. "unicipios
$. 1ondos de a$orro y pensiones
i. Instituciones de seuros y fianzas
j. 0niones de cr#dito
C. 2rrendadoras
!as caractersticas de estas son8
a. *epresentan un instrumento de inversin a bajo rieso, con atractivos
rendimientos y con liquidez.
b. +aptan recursos adicionales para financiar instrumentos del mercado
de dinero y de capitales.
c. -or su naturaleza las emisiones adquiridas son tomadas $asta elvencimiento.
d. +on las alzas de tasas de inter#s, al ajustarse los precios de mercado
de los instrumentos de inversin, el precio de la sociedad puede
disminuir, ajustando al alza sus nuevos rendimientos.
e. *einversin automtica.
f. %aluacin constante de sus activos.
SOCIEDADES DE INVERSIN DE RENTA VARIABLE
1ueron las primeras en aparecer en el pas y sus activos se invierten en valores de
renta variable e instrumentos de deuda. -ueden invertir personas fsicas y
personas morales.
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SOCIEDADES DE INVERSIN
El inversionista obtiene una anancia de capital que consiste en la diferencia entre
el precio de venta y el precio de compra. Esta anancia es e&enta de impuestos
para las personas fsicas y es acumulable para las personas morales.
Estas sociedades, al iual que las de Instrumentos de )euda, se cateorizan en8
Indizada!Su objetivo principal es replicar o imitar los rendimientos de
al4n ndice como el I-+ de la olsa "e&icana de %alores.
D" #a$%& '#az&!Invierten como mnimo >;D de sus activos en valores de
renta variable cuya rotacin anual de cartera no puede ser superior al =;D.
Esto permite que el documento sea mantenido por un periodo ms laro
para incrementar el rendimiento.
D" #a '"()"*a + ,"diana ",'$"a!Invierten, por lo menos, >;D de sus
activos totales en acciones de empresas con potencial de crecimiento.
S"-&$ia#"!Invierten, al menos, >;D de sus activos totales en valores de
empresas de un sector especfico.
R"%i&na#"!Invierten, al menos, >;D de sus activos totales en acciones de
empresas localizadas en una rein en particular.
Ba#an-"ada!)eben invertir en una mezcla equilibrada de instrumentos de
renta variable y de deuda, por ejemplo, entre >;D y ?;D de renta variable y
el resto en deuda.
P$"'&nd"$an","n" "n d")da! )eben invertir en una mezcla de
instrumentos de renta variable @entre 3;D y ?;DA y de deuda.
A%$"i/a!no tienen m&imos ni mnimos por tipo de instrumento, ya que
su estrateia est enfocada a utilizar los movimientos del mercado @alzas,
B MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
http://es.wikipedia.org/wiki/Bolsa_Mexicana_de_Valoreshttp://es.wikipedia.org/wiki/Bolsa_Mexicana_de_Valores -
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SOCIEDADES DE INVERSIN
bajas y lateralidadA para enerar rendimientos. Se dice aresiva pues tiene
que estar atenta a los movimientos del mercado.
SOCIEDADES DE INVERSION DE CAPITALES
!as sociedades de inversin de capitales operarn con 2ctivos bjeto de Inversin
cuya orien corresponda a acciones, obliaciones y bonos a caro de empresas
que promueva la propia sociedad de inversin y que requieran recursos a mediano
y laro plazo. El desempeo financiero de las empresas promovidas influye en el
rendimiento de estos instrumentos, debido que la inversin se realiza en el capital
de la empresa. El plazo de las inversiones de capitales, por lo eneral, es de laro
plazo @de un ao en adelanteA. !as Sociedades de Inversin de +apitales@ SI/+2S A invierten sus recursos de manera temporal en empresas que por sus
caractersticas particulares presentan viabilidad financiera e importante capacidad
de desarrollo productivo que derivan en un retorno sobre el capital invertido de la
SI/+2.
SOCIEDADES DE INVERSIN DE OBJETO LIMITADO
Estas sociedades van a operar con valores y documentos emitidos por empresas
que requieren recursos a laro plazo y cuyas actividades estn relacionadas,
preferentemente, con los objetivos de planeacin nacional del desarrollo.
eneralmente, estas sociedades nacen de la unin de rupos de personas con un
objeto o fin com4n, que se unen para crear medios de financiamiento e inversin
que beneficien su actividad productiva, mediante el otoramiento de pr#stamos o
cr#ditos a caro de los socios o la emisin de valores representativos de una
deuda.
!as sociedades de inversin de objeto limitado operarn e&clusivamente con los
2ctivos bjeto de Inversin que definan en sus estatutos y prospectos de
informacin al p4blico inversionista.
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Qu son los Activos Objeto de Inversin?
!os%ctivos Objeto de Inversinque $emos venido mencionando, son 8
!os valores, ttulos y documentos a los que les resulte aplicable el r#imen
de la !ey del "ercado de %alores inscritos en el *eistro /acional o listados
en el Sistema Internacional de +otizaciones.
!os dems valores, recursos en efectivo, bienes, derec$os y cr#ditos,
documentados en contratos e instrumentos, incluyendo aquellos referidos a
operaciones financieras conocidas como derivadas.
!as dems cosas objeto de comercio que de conformidad con el r#imen
de inversin y en las disposiciones de carcter eneral que al efecto e&pida la
+omisin para cada tipo de sociedad de inversin, sean susceptibles de
formar parte interante del patrimonio de las Sociedades de Inversin.
Subclasificaciones
!as clases de sociedades de inversin mencionadas son las que establece la !ey
y, con base en ello, pueden ser autorizadas por la +omisin /acional ancaria y
de %alores, pero alunas de #stas a su vez tienen subclasificaciones basadas en
las prcticas comunes y polticas de inversin de cada una de ellas.
-uedes conocer la cateora especfica relacionada con las polticas de inversin
en8
E# $"'&$" ",ana# de cartera de los valores interantes de sus activos.
Este debe ser e&$ibido en un luar visible en sus oficinas, las de la operadora
o administradora.
E# "ad& d" -)"na que enve la administradora, de acuerdo con lo
establecido en el contrato de intermediacin.
L& '$&'"-& d" in0&$,a-i1n a# '23#i-& in/"$i&nia debern
contener la informacin relevante que contribuya a la adecuada toma de
decisiones por parte del p4blico inversionista, detallando como mnimo lo
siuiente8
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SOCIEDADES DE INVERSIN
I. !os datos enerales de la sociedad de inversin de que se trate(
II. !a poltica detallada de venta de sus acciones y los lmites de tenencia
accionaria por inversionista(
III. !a forma de neociacin y liquidacin de las operaciones de compra y
venta de sus acciones(
I%. !as polticas detalladas de inversin, liquidez, adquisicin, seleccin y, en
su caso, diversificacin o especializacin de activos, los lmites m&imos y
mnimos de inversin por instrumento y en el caso de las sociedades de
inversin de objeto limitado, las polticas para la contratacin de pr#stamos y
cr#ditos, incluyendo aqu#llas para la emisin de valores representativos de
una deuda a su caro(
%. !a advertencia a los inversionistas de los riesos que pueden derivarse de
la inversin de sus recursos en la sociedad(
%I. El m#todo de valuacin de sus acciones, especificando la periodicidad con
que se realiza esta 4ltima y la forma de dar a conocer el precio(
%II. Fratndose de sociedades de inversin abiertas, las polticas para la
recompra de las acciones representativas de su capital y las causas por las
que se suspendern dic$as operaciones, y
%III. !a mencin especfica de que los accionistas de sociedades de inversin
abiertas, tendrn el derec$o de que la propia sociedad de inversin, a trav#s
de la distribuidora, les recompre a precio de valuacin, $asta el cien por ciento
de su tenencia accionaria, dentro del plazo que se establezca en el mismo
prospecto, con motivo de cualquier modificacin al r#imen de inversin o de
recompra.
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SOCIEDADES DE INVERSIN
!as personas que presten a las sociedades de inversin los servicios de
distribucin de sus acciones @)istribuidorasA, debern estipular con el p4blico
inversionista, al momento de la celebracin del contrato respectivo, los medios a
trav#s de los cuales se tendrn para su anlisis, consulta y conformidad, losprospectos de informacin de las sociedades de inversin cuyas acciones al
efecto distribuyan y, en su caso, sus modificaciones, acordando al mismo tiempo,
los $ec$os o actos que presumirn su consentimiento respecto de los mismos.
SOCIEDADES OPERADORAS DE SOCIEDADES DE INVERSIN
Son entidades autorizadas por la +/% para prestar a las sociedades de
inversin, entre otros, los servicios de 2dministracin de 2ctivos, que consisten en
la celebracin de operaciones de compra, venta o inversin de 2ctivos bjeto de
Inversin a nombre y por cuenta de la sociedad de inversin, as como el manejo
de carteras de valores en favor de sociedades de inversin y de terceros,
ajustndose a lo establecido en la !ey del "ercado de %alores. Fales entidadescontarn con todo tipo de facultades y obliaciones para administrar, como si se
tratara de un apoderado con poder eneral para realizar actos de tal naturaleza,
debiendo observar en todo caso, el r#imen de inversin aplicable a la sociedad
de inversin de que se trate, as como su prospecto de informacin al p4blico
inversionista, salvauardando en todo momento los intereses de los accionistas de
la misma, para lo cual debern proporcionarles la informacin relevante, suficiente
y necesaria para la toma de decisiones.
QU INFORMACIN DEBE DAR A CONOCER LA SOCIEDAD DE INVERSIN
AL P4BLICO INVERSIONISTA?
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http://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspx -
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SOCIEDADES DE INVERSIN
!a Sociedad de Inversin debe elaborar prospectos de informacin que contenan
lo siuiente8
G )atos enerales.
G -oltica de venta de sus acciones y lmite m&imo de tenencia por inversionista.
G 1orma de liquidacin de compra y venta de sus acciones.
G -olticas detalladas de inversin, liquidez, seleccin y diversificacin de los
activos, as como los lmites m&imos y mnimos de inversin por instrumento.
G Informacin sobre los riesos que pueden derivarse de la cartera de la sociedad.
G El sistema de valuacin de sus acciones y la periodicidad con que se lleva a
cabo dic$a valuacin.
G !os lmites de recompra que puedan e&istir.
G !a obliacin de recomprar las acciones de un inversionista, en quecircunstancias y en qu# plazo.
G Fratndose de sociedades de inversin abiertas, las polticas para la recompra
de las acciones representativas de su capital y las causas por las que se
suspendern dic$as operaciones. !o anterior, atendiendo al importe de su capital
paado, a la tenencia de cada inversionista y a la composicin de los activos de
cada sociedad de inversin.
G !a mencin especfica de que los accionistas de sociedades de inversin
abiertas, tendrn el derec$o de que la propia sociedad de inversin, a trav#s de
las personas que le presten los servicios de distribucin de acciones, les recompre
a precio de valuacin $asta el cien por ciento de su tenencia accionaria, dentro del
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SOCIEDADES DE INVERSIN
plazo que se establezca en el mismo prospecto, con motivo de cualquier
modificacin al r#imen de inversin o de recompra.
CMO SON VALUADAS LAS SOCIEDADES DE INVERSIN?
El servicio de valuacin de acciones representativas del capital social de
sociedades de inversin, es proporcionado por sociedades valuadoras autorizadas
por la +/% o por sociedades operadoras de sociedades de inversin que se
encuentren autorizadas para tal fin, con el objeto de determinar el precio
actualizado de valuacin de las distintas series de acciones que componen su
capital, en los t#rminos de las disposiciones de carcter eneral que al efecto
emita la +omisin.En el caso particular de las sociedades de inversin decapitales, y de objeto limitado, esl servicio de valuacin puede ser proporcionado
por un +omit# de %aluacin formado por personas de reconocida competencia en
materia de valores e independientes de la sociedad que las desine.
CMO SE DETERMINA EL RENDIMIENTO EN LAS SOCIEDADES DE
INVERSIN?
!a rentabilidad de las Sociedades de Inversin se deriva directamente delrendimiento que proporcionen los ttulos, valores o instrumentos financieros en los
cuales tienen invertidos los recursos de sus accionistas. El rendimiento se
determina por la diferencia entre los precios de compra y de venta @valuacinA de
las acciones de la Sociedad en un perodo determinado.
CMO OPERAN LAS SOCIEDADES DE INVERSIN?
Esta parte del mercado de valores se trata al 4ltimo pues representa un
mecanismo para invertir en los mercados anteriores a trav#s de una cartera
manejada por administradores profesionales, de modo que muc$as de sus
caractersticas se pueden asociar con el mercado o los mercados en que invierten
+mo funciona el mercado de valores
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http://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/sector-bursatil/502-icomo-funciona-el-mercado-de-valoreshttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/sector-bursatil/502-icomo-funciona-el-mercado-de-valores -
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SOCIEDADES DE INVERSIN
El decidir operar a trav#s de sociedades de inversin resta la fle&ibilidad de las
inversiones directas en cada instrumento pero tiene como ventajas8
EL DECIDIR OPERAR A TRAVS DE SOCIEDADES OFRECE!
-ara el inversionistaque no conoce lascaractersticas decada instrumento
En este slo es necesario conocer las caractersticas de la sociedadde inversin, mismas que se detallan en el -rospecto de Informacinque debes firmar antes de invertir en dic$a sociedad de inversin,pues al firmarlo reconoces que entiendes las caractersticasenerales de cmo invierte el fondo. -or eso, debes preuntar lonecesario a tu apoderado $asta entenderlo, pues no es aceptableque nieues entender el fondo en caso de tener problemas.
-ara el inversionistaque no cuenta con eldinero suficiente paraformar un portafoliodiversificado
-ara poder invertir en los instrumentos individuales e&istendisposiciones como los lotes y las polticas de las casas de bolsasobre los mnimos de inversin en cada mercado, lo cual limita tusposibilidades de diversificar tu portafolio para disminuir el rieso. Encambio, como la sociedad de inversin junta el dinero de variosinversionistas puede invertir los montos requeridos en cada mercadopara $acer esta diversificacin.
-ara el inversionistaque no tiene tiempode estar investiandola calidad de cadainstrumento
En la sociedad de inversin los empleados tienen la responsabilidadde estar viilando cada instrumento y los cambios que pueda tenerpara que cumplan los requisitos de inversin @plazos y riesoA
indicados en el prospecto, y en caso de que #stos no cumplan losrequisitos, debern buscar la manera de cambiarlos cuando estosea posible o $acer las reclamaciones respectivas a la emisora, yas conservar los niveles de calidad permitidos en la carteraplaneada en el prospecto.
1? MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
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SOCIEDADES DE INVERSIN
-ara el inversionistaque no puede estardndole seuimientoal mercado de cadainstrumento
!a incapacidad de darle seuimiento al mercado puede deberse ano saber cmo, no tener el tiempo requerido para e&aminar losdiversos informes a la "% o no contar con los recursos para podercomprar la informacin complementaria y de valor areado paracada instrumento.
En luar de esto dars seuimiento slo a8
-rospecto de informacin de la sociedad de inversin. -ortafolios semanales @oficinasA y mensuales @peridicosA. /iveles de rendimiento8 peridicos y pina de la BMV. +alificacin de la sociedad @en las de instrumentos de
deudaA8 en las en las publicaciones de los portafolios@semanales y mensualesA o bien-a#i0i-ad&$a d" /a#&$"8 Fi-5 M67i-&8 S.A. d" C. V . M&&d+9 M67i-&8 S.A. d" C. V.
Sanda$d and P&&$:8 S.A. d" C. V .
bjetivamente, es importante saber que las ventajas anteriores a,3i6n i"n"n
a#%)na d"/"na;a -&n$a in/"$i$ di$"-a,"n" -&,& in/"$i&nia
"7'"$i,"nad&8
-osiblemente la sociedad de inversin no $aa operaciones todos los das,
de modo que tienes que adaptarte a las polticas de operacin y $orarios.
-osiblemente la sociedad de inversin tena lmites de recompra diarios, de
modo que no podrs retirar la totalidad de tu inversin de una sola vez.
/o eres tu qui#n elie los instrumentos de la sociedad de inversin, sino
que tienes que eleir la sociedad de inversin con el perfil de cartera que se
apeue ms a tus preferencias de acuerdo a orientacin, nivel de rieso yrendimiento
-ara invertir en sociedades de inversin uno puede acercarse a8
1@ MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
http://www.bmv.com.mx/BMV/JSP/sec3_indicadores.htmlhttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/sector-bursatil/498-ique-son-las-calificadoras-de-valoreshttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/sector-bursatil/498-ique-son-las-calificadoras-de-valoreshttp://www.fitchmexico.com/Sectores/Sociedades_Inversion.htmhttp://www.fitchmexico.com/Sectores/Sociedades_Inversion.htmhttp://www.moodys.com/moodys/cust/qcksearch/qckSearch_research.asp?searchQuery=rating%20actions&startKey=0&frameOfRef=Rating%20Actions&typeSearch=1&busLineId=12http://www.moodys.com/moodys/cust/qcksearch/qckSearch_research.asp?searchQuery=rating%20actions&startKey=0&frameOfRef=Rating%20Actions&typeSearch=1&busLineId=12http://www2.standardandpoors.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=sp/Page/FundsMainPg&r=9&l=ES&b=3http://www2.standardandpoors.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=sp/Page/FundsMainPg&r=9&l=ES&b=3http://www.bmv.com.mx/BMV/JSP/sec3_indicadores.htmlhttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/sector-bursatil/498-ique-son-las-calificadoras-de-valoreshttp://www.fitchmexico.com/Sectores/Sociedades_Inversion.htmhttp://www.fitchmexico.com/Sectores/Sociedades_Inversion.htmhttp://www.moodys.com/moodys/cust/qcksearch/qckSearch_research.asp?searchQuery=rating%20actions&startKey=0&frameOfRef=Rating%20Actions&typeSearch=1&busLineId=12http://www.moodys.com/moodys/cust/qcksearch/qckSearch_research.asp?searchQuery=rating%20actions&startKey=0&frameOfRef=Rating%20Actions&typeSearch=1&busLineId=12http://www2.standardandpoors.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=sp/Page/FundsMainPg&r=9&l=ES&b=3http://www2.standardandpoors.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=sp/Page/FundsMainPg&r=9&l=ES&b=3 -
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Ad,ini$ad&$a d" a-i/& d" &-i"dad" d" in/"$i1n @tambi#n
conocidas como operadoras de sociedades de inversinA que adems de su
funcin principal realizan la di$i3)-i1n@venta y recompraA de acciones de
las sociedades que le interesan al p4blico para invertir. +omo lo que
necesitamos es que realice esta distribucin, en adelante se les llamar
simplemente distribuidoras @como se describe a continuacinA.
Di$i3)id&$a d" &-i"dad" d" in/"$i1ncuya funcin principal es la
distribucin @venta y recompraA de las acciones de las sociedades de
inversin que la contratan. Ser necesario acercarnos a una distribuidora
que ofrezca este servicio para las sociedades de inversin que nos
interesan. !a distribucin de sociedades de inversin se puede realizar a
trav#s de diferentes instituciones financieras8
Di$i3)id&$a d" &-i"dad" d" in/"$i1n ind"'"ndi"n" &
a0i#iada a %$)'& 0inan-i"$&.
2dministradoras de activos de sociedades de inversin. ancos @instituciones de cr#dito comerciales y de desarrolloA.
+asas de bolsa.
Instituciones de seuros.
ranizaciones au&iliares del cr#dito.
+asas de cambio.
Sociedades financieras de objeto limitado @S1!ESA.
Es importante advertir que uno no realiza las inversiones directamente en las
sociedades de inversin, sino a trav#s de las distribuidoras antes mencionadas. '
a diferencia del mercado de capitales, donde las acciones se compran y venden a
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SOCIEDADES DE INVERSIN
trav#s de los sistemas de la bolsa de valores, en el mercado de sociedades de
inversin uno debe realizar la operacin con la@sA distribuidora@sA que maneje@nA la
sociedad de inversin que resulte de nuestro inter#s para que al final del da se
reistre la operacin.
)ebido a que no se realiza la cotizacin de precios a trav#s de los sistemas de la
bolsa de valores, slo se ver un precio al final del da. )ic$o precio resulta de la
valuacin que reporta la administradora de activos de la sociedad de inversin, a
la bolsa de valores, considerando todas las operaciones de compra y de venta.
)ic$o precio se aplica por iual a todos los compradores y a todos los vendedores.
!os precios e ndices diarios de las sociedades de inversin los difunde la olsa
"e&icana de %alores, S.2. de +.%. a trav#s8
oletn burstil seccin mercado de capitales, al da siuiente.
-ina de la "%8 5'!
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SOCIEDADES DE INVERSIN
ejemplo, puede solicitar que realice operaciones en m4ltiplos @bloquesA de H:;;
pesos en cada movimiento de compra o de venta.
M&n& ,>ni,& d" in/"$i1n ini-ia#@ d" #a &-i"dad d" in/"$i1n! la sociedad
de inversin tambi#n puede poner relas sobre el monto mnimo con que puedes
empezar a invertir en ella. -or ejemplo, puede solicitarte que como mnimo inicies
tu inversin con H3;,;;; y que apliques un monto mnimo de operacin, a partir de
la inversin inicial de H:;;.
M&n& ,>ni,& 'a$a a3$i$ )n -&n$a& -&n #a di$i3)id&$a! la distribuidora
puede manejar diferentes tipos de sociedades de inversin con montos mnimos
de inversin inicial, pero queda a discrecin de dic$a distribuidora solicitarte con
qu# mnimo te puede abrir una cuenta, el cual puede ser iual o mayor al del
monto mnimo de inversin inicial ms bajo de entre las sociedades de inversin
que distribuye.
-ara las operaciones en cada sociedad de inversin su prospecto de informacin
debe sealar lo siuiente8
D+as , -orarios de operacinpues aunque pueden ser iuales a los de los
mercados anteriores, dependiendo de en cuales invierten sus instrumentos yla liquidez que ofrecen entonces pueden adaptar las polticas disminuyendo
los $orarios @por ejemplo $asta las 3?8;; $oras o $asta las 3:8;; $orasA o los
das que operan @por ejemplo cada tercer da, un da especfico de la semana
o del mesA.
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SOCIEDADES DE INVERSIN
Los l+mites de recompra de accionesque ser el m&imo que podr retirar
de la sociedad de inversin en un perodo establecido en el mismo prospecto.
Los limites de tenencia de acciones de la sociedad de inversin por
inversionista, la !ey de Sociedades de Inversin permite un m&imo del 3;Ddel total de las acciones sin embaro el perfil de la sociedad puede imponer
limites inferiores y no podrs invertir sin pasarte del lmite.
!as sociedades de inversin slo pueden comprarse y venderse en das $biles, y
debido a que cada sociedad de inversin tiene carteras de valores distintas, su
precio no varia en forma proporcional a otras sociedades de inversin del mismo
tipo o con el mercado en su conjunto. !a administradora de activos de sociedades
de inversin es la 4nica autorizada para determinar diariamente el precio de la
sociedad de inversin as como de darlo a conocer a trav#s de su reistro en la
bolsa de valores. )e forma que no puede ser predecible y muc$o menos prometer
un rendimiento fijo, pero debido a su objetivo y tomando en cuenta su perfil de
inversin siempre buscan ma&imizar el rendimiento a trav#s de la inversin en
diferentes instrumentos del mercado de valores y de una administracin del rieso.
COMISIONES
C&,'$a + /"na8 por cada operacin en que adquieren o venden las acciones de
la sociedad de inversin.
+ompra %enta
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SOCIEDADES DE INVERSIN
En instrumento dedeuda
no deben cobrar no deben cobrar
*enta variable m&imo 3.D sobre elmonto de la operacin
m&imo 3.D sobreel monto de laoperacin
+apitales )ebes pactarla )ebes pactarla
bjeto limitado/o $ay informacin /o $ay informacin
El inversionista realiza las operaciones con la distribuidora y es quien aplicar las
comisiones a la compraventa de las acciones de las sociedades de inversin de
renta variable, y de capitales.
P&$ ad,ini$a-i1n + &$& -&n-"'&!son comisiones equivalentes a las que
cobran los bancos por anualidad, se cobran de forma independiente de las
comisiones por operaciones. Estas comisiones disminuyen el saldo de la cuenta
del contrato, ya sea tomando del efectivo no invertido o vendiendo acciones de las
sociedades de inversin que tena en posicin para liquidar su adeudo con la
sociedad distribuidora. Es muy importante que las convenas en el contrato o que
solicites que te las informen por escrito para evitarse sorpresas.
EN QU TE AFECTAN LAS COMISIONES COMO INVERSIONISTA DE LA
SOCIEDAD DE INVERSIN?
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SOCIEDADES DE INVERSIN
!as de compra implican que una parte del dinero que depositas se destina al pao
de esta comisin, por lo que en caso de vender sin que el precio de la sociedad de
inversin $aya variado entonces ya no recuperas esa parte de tu dinero.
!as de venta son similares, pero en este caso una parte del producto de la
liquidacin de las acciones que le recompra la sociedad distribuidora se destina a
ese pao. -or lo anterior, al requerir dinero del que tiene invertido en acciones de
sociedades de inversin necesitas retirar al menos el dinero suficiente ms el
importe de la comisin.
*ecuerda que slo las acciones de las sociedades de inversin en instrumentos
de deuda no eneran estas comisiones.
Es importante entender que no todas las sociedades de inversin se $icieron para
estar metiendo y sacando el dinero en todo momento @liquidez diariaA( por lo quedebes planear tus compras y ventas de acciones para minimizar el impacto de
esas comisiones y ma&imizar el rendimiento que vayas obteniendo en el precio de
la accin de la sociedad de inversin.
!as comisiones por administracin, ser un importe proramado que te cobrar la
distribuidora de sociedades de inversin y con el cual ella cubre costosadministrativos, de operacin, por estados de cuenta, por servicios de valor
areado, etc. Jsta comisin disminuye el monto de tu inversin, por lo que debes
buscar aquella distribuidora que te cobre la comisin adecuada al servicio que
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SOCIEDADES DE INVERSIN
recibes, y que de preferencia te informe por escrito el importe o la forma en que la
calcula de manera anticipada.
Fanto las comisiones por compraventa y las administrativas, as como por otros
conceptos, disminuyen la rentabilidad que obtienes de tu inversin, por lo que
debes tomarlas en cuenta al $acer el anlisis de rentabilidad. -odra darse el caso
que $aya una sociedad distribuidora que cobre tanto que la rentabilidad que
obtiene al final sea menor que la de otra distribuidora de sociedades de inversin
con menores rendimientos pero tambi#n con menores comisiones.
2unque en eneral las acciones de las sociedades de inversin son instrumentos
que buscan otorarte un rendimiento minimizando el rieso a trav#s de la
diversificacin, $ay sociedades de inversin que tienen objetivos que difieren de
esta norma. Independientemente, siempre tienes que revisar el prospecto para
determinar si es el tipo de sociedad de inversin que te conviene, dependiendo del
objetivo de cada sociedad, de conformidad con los < tipos de sociedades deinversin.
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http://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/bancos/inversiones/487-tipos-de-sociedades-de-inversionhttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/bancos/inversiones/487-tipos-de-sociedades-de-inversion -
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CONCLUSIN
En lo investiado pudimos aprender que las Sociedades de inversin son
de ran importancia, son un escalafn para incursionar en el "ercado financierocon atino y no de una forma especulativa y llena de incertidumbre, claro eso si de
todas formas lleva uno el rieso pero ya no es rieso para un solo inversionista
sino que el rieso se diversifica.
racias a ellas los inversionistas @personas fsicas o moralesA primero que
nada deben eleir en qu# tipo de sociedad les conviene entrar, o que es en lo que
quieren invertir, cual es su requerimiento de liquidez, cual es su posibilidad de
inversin de mediano y laro plazo, y sobre todo que tanto rieso quieren correr,
posteriormente el inversionista solo debe preocuparse por la calificacin de la
sociedad, los prospectos de informacin de la sociedad, los portafolios semanales
@oficinasA y mensuales @peridicosA, los niveles de rendimiento que puede verificar
en el peridico y en la pina de la "%.
-or 4ltimo pero no de menor importancia leer el -rospecto de Informacin al
-4blico Inversionista.
El -rospecto es un documento autorizado por la +/% debiendo estar en
todo momento apeado a la !ey de Sociedades de Inversin y a las )isposiciones
de +arcter eneral emitidas por esa autoridad @circularesA. )ic$o prospecto
detalla las caractersticas de la sociedad de inversin como clasificacin, $orizonte
de inversin, $orario de operacin, poltica de liquidacin, r#imen de inversin yconstitucin del fondo entre otras.
2> MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
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BIBLIOGRAFIA
"oneda, anca y "ercados 1inancieros @Instituciones e Instrumentos en
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financierasLbancosLinversionesL