sesion 6 incertidumbre
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Sesion 6 IncertidumbreTRANSCRIPT
7/17/2019 Sesion 6 Incertidumbre
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Sesiones 6 -- 11Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015
Incertidumbre y Riesgo
Sesión 6
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Sesiones 6 -- 22Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015
La eecci!n, a teor"a de a
#tiidad y a demanda Para explicar las decisiones de una persona, la
economía se basa en la premisa fundamentalde que éste tiende a elegir los bienes y
servicios que más valora. Para describir como los consumidores eligen,
se creo la teoría de la utilidad.
Utilidad = Satisfaccin
!a utilidad no puede medirse, pero es uninstrumento que nos ayuda a comprendercomo los individuos distribuyen sus recursosescasos.
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Sesiones 6 -- $$Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015
#tiidad %argina
"ás es me#or, pero cada ve$ en menormedida
UMg Total
Q1 2 3 4
15.85
15.5
15
14
La ley de la utilidad
marginal decreciente
establece que a medidaque aumenta la
cantidad consumida de
un bien, tiene a
disminuir su utilidad
marginal.
Marginal = Adicional
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Sesiones 6 -- &&Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015
La utiidad de a ri'ue(a
Utilidad de la
riquea U t i l i d a d t o t a l
!iquea" 3 # $ 12
1""
$5
85
#5
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Sesiones 6 -- 55Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015
Riego e Incertidumbre
% !a incertidumbre es radicalmente distintaal riesgo... Un riesgo es una incertidumbre
medible.
&ran' (nig)t
%n una situaci&n de incertidumbre, 'ueden suceder
m(lti'les e)entos, 'ero no sabemos cual%n una situaci&n de riesgo, tambi*n 'ueden
suceder m(lti'les e)entos, 'ero 'uedo M%+! la
'robabilidad de ocurrencia de los mismos.
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Sesiones 6 -- 66Ana Reátegui Lima, ESAN 2015Lima, ESAN 2015
Riesgo
*iesgo es la incertidumbre medida medianteuna distribucin de probabilidades.
Para hablar de riesgo, se debe contar consuficiente información histórica para estimar
estadísticamente esa distribución de
probabilidades.
Ej. Rendimiento de las acciones y bonos
frecuentemente negociados.
-na !etegui
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Riesgo es*
+s la probabilidad que lo e#ecutadodiera de lo pronosticado. "ayor es
el riesgo, mayor es la variabilidadde los resultados esperados.
+s un concepto ex-ante. +l riesgoexiste mientras la moneda está enel aire una ve$ que cae estamosante un )ec)o consumado.
-na !etegui
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!mo medimos e riesgo.
Si establecemos una serie )istricade retornos /períodos de tenenciaseme#antes0, la desviacin estándarde estos retornos en una medida dedispersin y por lo tanto de riesgo.
Problema1 !as desviaciones por
encima de la media pesan igual quelas desviaciones por deba#o de lamedia. +l ser )umano no secomporta así.
-na !etegui
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Suuestos
2odo agente econmico racional tomará susdecisiones buscando la maximi$acin de suutilidad.
2odas las decisiones racionales suponen laevaluacin de la totalidad de las alternativasdisponibles.
2odos los individuos preeren más quemenos.
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Riesgo y rentabiidad
A
B
RentabilidadRentabilidadEsperada (%)Esperada (%)
Riesgo (Riesgo (
))
(desviación(desviación estándar de laestándar de la
rentabilidad de la cartera) (%)rentabilidad de la cartera) (%)
%l rol de la
in/ormaci&n